Introdução ao modelo completo

Prof.a Dr.a Roseli Silva

Objetivos desta aula: introduzir a lógica da da Oferta Agregada e destacar sua

relevância para a compreensão das flutuações macroeconômicas.

Nesta etapa do curso, estamos caminhando para a compreensão do conjunto completo

da macroeconomia, aquele que anunciamos lá no início das nossas aulas. Já entendemos a
estrutura lógica por trás da demanda agregada e passamos a nos perguntar sobre o outro lado,
que diz respeito às condições de produção, às condições de oferta agregada da macroeconomia.

Figura 1 – O lado da produção: Oferta Agregada

Voltando à estrutura lógica da macroeconomia moderna, representada pela conexão

entre quatro mercados, vamos voltar nossa atenção para o 4o e último segmento, que trata do
funcionamento do mercado de trabalho. Antes de efetivamente discutirmos a lógica dos ofer-
tantes e dos demandantes de trabalho, e a formação dos salários e dos preços na economia,
vamos falar um pouco mais sobre este lado da macroeconomia, sobre o comportamento da
oferta agregada, e a importância da oferta agregada nessa estrutura lógica.

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I NTRODUÇÃO À A NÁLISE M ACROECONÔMICA 2

Vamos lembrar que, até o último módulo, estávamos tratando a estrutura macroeconô-
mica como se a taxa de inflação fosse constante, ou como se o nível geral de preços não mudasse
e, portanto, não houvesse inflação no final das contas1 . Esta era apenas uma simplificação, para
que pudéssemos entender de forma mais clara, os efeitos e os componentes das decisões dos
agentes por trás da demanda agregada, como já sabemos. Porém, sabemos que essa não é uma
boa representação do mundo real, pois a renda da economia flutua, em função da ocorrência
de choques de demanda agregada (e de oferta, mais adiante), mas também há uma flutuação da
taxa de inflação, e muitas vezes, inclusive, apresenta processos inflacionários.
Tratar demanda agregada e oferta agregada em conjunto permite explicar não só as
flutuações do produto e da inflação, mas também de outras variáveis endógenas, como a taxa
nominal de câmbio, a própria taxa de juros, instrumento de política monetária, o consumo
das famílias, os investimentos produtivos, as exportações líquidas. Todas essas decisões vão
ser definidas no conjunto da estrutura lógica, que vai nos levar a entender, principalmente,
o comportamento dessas duas variáveis endógenas fundamentais, que são produto (renda) e
inflação.
A interação entre a demanda agregada e oferta agregada macroeconomia nos permite
entender situações em que a economia esteja aquecida, com emprego maior e com desemprego
mais baixo e, eventualmente, também, com pressões maiores sobre a inflação, ou situações em
que a economia esteja numa baixa do ciclo econômico, num processo de crescimento menor do
que o potencial que a economia possui, associado a uma inflação menor ou, eventualmente, uma
inflação maior. Que combinação de choques a economia sofre que pode produzir recessão, ou
crescimento mais baixo e inflação? Que combinação de choques pode levar a economia a ficar
super aquecida, a apresentar um crescimento maior que o crescimento potencial e, portanto,
caminhar na parte de cima da flutuação macroeconômica e, ao mesmo tempo, apresentar uma
taxa de inflação relativamente estável, ou mesmo um baixo crescimento da inflação, ou uma
aceleração da inflação. Ao completar a estrutura lógica para poder dar essas respostas.
E dar essas respostas é exatamente realizar uma análise macroeconômica, obvia-
mente aqui, num nível mais introdutório, num nível mais básico, mas ainda assim suficiente
e adequado para a compreensão das economias modernas com regime de metas de inflação e
formação de expectativas.

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No último módulo, dedicaremos uma aula para definir mais precisamente a relação entre o nível de preços e a
taxa de inflação