ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA TEXTIL B & G

ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivi durante estos aos una difcil etapa y en particular el sector textil y de confeccin el cual se vi afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, tambin ayudaron la aceleracin de la devaluacin y el altsimo costo del dinero necesario para la financiacin de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector. Pero aunque la situacin del pas no ha ayudado en mucho a este sector, B & G ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos ltimos tres aos como lo vemos reflejado en el estado de resultados.

DESCRIPCIONDE LA EMPRESA

2.1

RESEA HISTORICA

B & G empez como un pequeo taller de confecciones fundado en 1971 que se convertira en el ao de 1984 en una sociedad annima legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Lima. 2.2 MISION Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha hecho famosos, con la exclusividad de nuestros diseos, y con un servicio siempre en funcin del cliente. Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios, que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes. Tener una compaa eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente producto.

2.3

VISION Estar presentes en todos los rincones de Amrica Latina ofreciendo lo mejor de nuestra compaa. Realizar un porcentaje significativo de ventas a travs del Internet para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta. Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto, con nuestra forma de ser, siempre este cmodo y elegante en ropa B & G.

2.4

PRODUCTOS Nuestros productos estn confeccionados con telas exclusivas importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros clientes. Nuestros diseadores estn permanentemente viajando en busca de las tendencias de la moda para ofrecer diseos frescos a la velocidad de la moda mundial. Nuestras prendas estn elaboradas con detalles que solo B & G sabe hacer. La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos, siempre ofreciendo lo mejor.

2.5

FILOSOFIA B & G representa el pensamiento libre y la independencia de todos sus clientes. En un mundo donde la velocidad y la informacin crean infinidad de opciones, B & G ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido. Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el tiempo de sus clientes. B & G esta diseada para el hombre y la mujer con xito, descomplicados e individuales que saben vivir la vida.

ESTADOS FINANCIEROS

3.1

BALANCE GENERAL

B & G S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2008 2007 ACTIVO 2008

CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS SUMINISTROS DIVERSOS SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR

1.295.897 627.492 2.165.692 211.159 2.376.851 961.937 235.901 2.028.999 23.032 72.660 0 3.322.529

915.685 55.357 2.523.150 122.460 2.645.610 878.225 496.088 3.936.923 538.204 20.882 229.371 6.099.693

19.429 243.835

12.981 215.549

TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS

7.886.033

9.944.875

946.028 -291.880 654.148

1.161.109 -285.146 875.963

0 1.025.999 1.476.291 2.502.290

0 1.340.187 1.365.361 2.705.548

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 2.726.493 1.605.476

TOTAL ACTIVO CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL

13.768.964 2.636.952 695.399 11.749 1.622.468 307.335 0 0 0 0

15.131.862 4.604.891 245.509 142.657 1.628.923 1.366.391 307.515 14.769 899.125 0

PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES TOTAL PASIVO CORRIENTE 2.563.169 872.985 543.055 332.111 713.520 86.997 5.111.837 2.216.692 1.797.844 686.121 374.994 744.524 6.608 5.826.783

PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. 864.604 20.964 1.129.420 23.214

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

885.568

1.152.634

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

5.997.405

6.979.417

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) EXCEDENTE DE REVALUACION RESULTADO DEL EJERCICIO RESULTADOS ACUMULADOS

854.000 1.356.000 448.277 2.158.617 228.171 2.726.493

854.000 1.356.000 676.449 3.040.197 620.323 1.605.476

TOTAL PATRIMONIO

7.771.558

8.152.445

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

13.768.963

15.131.862

CUENTAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA

2.636.952 0 0 0

4.604.891 109.125 790.000 3.705.766

3.2

ESTADO DE RESULTADOS

B&G ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 2007 Y 2008 (MILES DE NUEVOS SOLES) 2007 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMN. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES DIVERSOS IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 14.671.270 -7.565.971 7.105.299 -1.689.008 -4.225.959 1.190.332 225.715 -1.280.521 135.526 287.535 -194.890 228.171 2008 15.752.958 -7.518.449 8.234.509 -2.136.588 -5.022.378 1.075.543 752.485 -1.332.863 495.165 299.934 -174.776 620.323

ANLISIS VERTICAL

Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo, aunque se trato de dinamizar un poco, fijndonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio. 4.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE B & G

B & G S.A. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2008 2007 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS 15,73% 1,53% 17,26% 16,67% 0,81% 17,48% 9,41% 4,56% 6,05% 0,37% 2008

MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS SUMINISTROS DIVERSOS SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS

6,99% 1,71% 14,74% 0,17% 0,53% 0,00% 24,13% 0,14%

5,80% 3,28% 26,02% 3,56% 0,14% 1,52% 40,31% 0,09%

1,77% 57,27%

1,42% 65,72%

6,87% -2,12% 4,75%

7,67% -1,88% 5,79%

0,00% 7,45% 10,72% 18,17%

0,00% 8,86% 9,02% 17,88%

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 19,80% 10,61%

TOTAL ACTIVO

100,00%

100,00%

PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. 6,28% 0,15% 7,46% 0,15% 18,62% 6,34% 3,94% 2,41% 5,18% 0,63% 37,13% 14,65% 11,88% 4,53% 2,48% 4,92% 0,04% 38,51%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

6,43%

7,62%

TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) EXCEDENTE DE REVALUACION RESULTADO DEL EJERCICIO RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

43,56%

46,12%

6,20% 9,85% 3,26% 15,68% 1,66% 19,80% 56,44% 100,00%

5,64% 8,96% 4,47% 20,09% 4,10% 10,61% 53,88% 100,00%

4.1.1

AO 2007

Para el ao 2007 tenemos que en el activo se reparte con el 57.27% de parte corriente, el 4.75% fijo, el 18.17% de otros activos y el 19.8% en valorizaciones de propiedad planta y equipo. En el activo corriente la cuenta ms representativa fue el total de inventarios aunque estos disminuyeron al 24.13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el 14.74% esta disminucin se traslado a las obligaciones financieras, la cartera de clientes teniendo una participacin del 15,73%, aumentaron el efectivo disponible al 9.41%, la empresa no se encuentra en una situacin desfavorable respecto a su total de los activos corrientes. Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total, lo cual nos indica una poca inversin en estos. El activo fijo decrece llegando al 4.75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca, las mejoras del local prximo ha abrir en la 94 y la adecuacin de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIN La financiacin de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el 43.56% y un 56.44% del patrimonio. Los pasivos estn compuestos principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un 18.62%, estas disminuyeron por la amortizacin en el anterior periodo segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6.34%, si miramos el estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta demanda se ordeno mas materia prima, tambin se realizo la amortizacin correspondiente a la parte de largo plazo, que entra ha ser parte corriente en el periodo, el ltimo rubro representativo son los impuestos, gravmenes y tasas con un 5.18%. La composicin del patrimonio est conformada principalmente por el supervit por valorizaciones con un 19.80%, lo que nos indica que las acciones se apreciaron en una buena medida, en segundo lugar se encuentra la revalorizacin del patrimonio con un 15,68% del total pasivo y patrimonio, lo que nos indica que las propiedades de la empresa incrementaron su valor. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACIN La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo, ya que sus activos corrientes son el 57.27% mucho mayores que sus obligaciones a corto plazo que son el 37.13% Esto nos indica que la empresa no se encuentra en una situacin difcil al corto plazo, mirando el largo plazo, tampoco hay preocupaciones a la vista, ya que el total de pasivos son el 43.56%. La empresa acrecent su patrimonio llegando al 56.44% mostrando el buen ao en las ventas. CONCENTRACIN DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos financieros se estn disminuyendo en el corto plazo con un 18.62% esto se observo principalmente por la cancelacin de un prstamo de 400000.000con del BCP y la amortizacin de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos y a particulares. Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero esta llega apenas al 6.34%, esta cuenta ya que no tiene intereses se debera aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los crditos de materia prima. Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2.41% en el corto plazo y 0.15% en el largo plazo. Los pasivos fiscales bajaron y continan siendo muy normales con el 5.18%. A partir de este ao la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantas de lo que no se acogieron al rgimen de cesantas como pasivo de corto plazo.

4.1.2

AO 2008

Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al 40.31% presentndose una acumulacin de productos terminados del 26.02% esto conllevo a una disminucin en el efectivo(6.05%), la cuenta de clientes se mantuvo en el 16.67% ya que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta, la empresa hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos, entonces las inversiones llegaron a 0.37% as creci el monto de propiedad planta y equipo, entonces el activo corriente llego al 65.72%. En lo que corresponde al resto de activos(34.28%) las cuentas ms significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones expedidas para 2007 por lo tanto son del 10.61%, dentro de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8.86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales, las instalaciones para la planta y oficinas, y el lote de zona franca, el 7.67% de propiedad planta y equipo. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 2006 con deudas a terceros con el 46.12% y patrimonio del 53.88%. Del total de pasivos y patrimonio el 38.51% corresponde a la parte corriente notndose en esta 2 cambios principalmente, las obligaciones financieras con apenas el 14.65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo, adems s esta utilizando mas los proveedores llegando al 11.88%. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los emprstitos del sector financiero principalmente con el banco BCP por 200000.000 de nuevos soles y BBV con 562500.000 de nuevos soles.. En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la revalorizacin del patrimonio con el 20.09%, con el supervit por valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron a la empresa y toco registrarlos con los del 2007 por eso es la cifra de apenas el 10.61%. La empresa segn los anexos aumento sus reservas hasta el 4.47% tambin registro el 4.1% de utilidades del ejercicio debido a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la tecnologa. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION Este es el ao en el que se nota la mejor relacin, ya que sus activos llegaron al 65.72% en la parte corriente y los pasivos el 38.51%, lo cual es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes, adems los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiacin, sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la financiacin y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las valorizaciones CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones financieras CP y LP, proveedores, cuentas por pagar y pasivos fiscales. Los pasivos financieros cubren el 22.11% de la financiacin de la empresa, encontrndose recargados en el corto plazo con el 14.65% aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo. en el ao 2008 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a financiarse en el 11.88% con los proveedores la cual es una deuda sin intereses, pero con el peligro de agotar el crdito en materias primas si no se tiene un buen cumplimiento, pero este no es el caso de B & G Los pasivos laborales son una cuenta de baja representacin con un total del 2.63% debido a las polticas tomadas en el 2007. Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provisin que el impuesto de renta generado en el ao.

4.2 B&G

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

ANLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS AOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 2007 Y 2008 2007 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMN. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES DIVERSOS IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 100,00% 51,57% 48,43% 11,51% 28,80% 8,11% 1,54% 8,73% 0,92% 1,96% 1,33% 1,56% 2008 100,00% 47,73% 52,27% 13,56% 31,88% 6,83% 4,78% 8,46% 3,14% 1,90% 1,11% 3,94%

4.2.1

AO 2007

En el ao 2007 observamos que la representacin en las ventas netas del costo de ventas fue del 51.57%, el cual se ha logrado reducir en pequea medida con relacin al ao inmediatamente anterior, manteniendo las mismas polticas y aumentando las ventas en un mayor valor que su costo. En los gastos operacionales de ventas se observ que para 2007, el porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28.80%, lo que significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas. La utilidad bruta es del 48.43%, lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que su costo, debido a su poltica de mejorar los ciclos de produccin. Por otro lado los gastos generales de administracin se han tratado de disminuir ocupando un 11.51% del total de las ventas netas debido a la disminucin de la planta de personal. Los gastos no operacionales ocuparon el 8.73% de las ventas netas mantenindose estable con relacin a perodos pasados, ya que se mantienen los mismos. 4.2.2 AO 2008

En 2008 las ventas netas tuvieron un ligero incremento, por su parte el costo de ventas ocupo un 47.73% del total de las mismas, notndose que la aplicacin delos nuevos ciclos de produccin aumentaron la eficiencia de este departamento. La utilidad bruta ocup como siempre un lugar muy importante teniendo un 52.27% del total de las ventas. Por otra parte los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.88% del total de las ventas netas, incrementndose por el nuevo local que entro a funcionar. Los gastos no operacionales en este ao ocuparon el 8.46% del total de las ventas netas, y los ingresos el 4.78% este crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial. 5 5.1 ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE B & G

B & G S.A. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2008 ( Miles DE NUEVOS SOLES) 2007-2008 V. ABS. ACTIVO V.RELA

CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS SUMINISTROS DIVERSOS SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR

-380.212 -572.135 357.458 -88.699 268.759 -83.712 260.187 1.907.924 515.172 -51.778 229.371 2.777.164 -6.448 -28.286

-29,34% -91,18% 16,51% -42,01% 11,31% -8,70% 110,29% 94,03% 2236,77% -71,26%

83,59% -33,19% -11,60%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS

2.058.842

26,11%

215.081 6.734 221.815

22,74% -2,31% 33,91%

0 314.188 -110.930 203.258 30,62% -7,51% 8,12%

VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -1.121.017 -41,12%

TOTAL ACTIVO

1.362.898

9,90%

PASIVO

PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES -346.477 924.859 143.066 42.883 31.004 -80.389 -13,52% 105,94% 26,34% 12,91% 4,35% -92,40%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

714.946

13,99%

PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. OBLIGACIONES LABORALES L.P. 264.816 2.250 30,63% 10,73%

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

267.066

30,16%

TOTAL PASIVO

982.012

16,37%

PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) EXCEDENTE DE REVALUACION 0 0 228.172 881.580 0,00% 0,00% 50,90% 40,84%

10

RESULTADO DEL EJERCICIO RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

392.152 -1.121.017 380.887 1.362.899

171,87% -41,12% 4,90% 9,90%

5.1.1

ANLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 2007-2008

CAJA BANCOS La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminucin del -29.34% es decir decreci en -$380.212. Este se debi a que la empresa decidi comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo. INVERSIONES Las inversiones disminuyeron en -$572.135 en el 98 es decir tuvieron un deceso 91.18%. INVENTARIOS Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial, sta posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones ms significativas de dichos inventarios. Los productos en proceso se incrementaron en $260.187 lo que signific un aumento porcentual del 110.29%, esto fue debido a la expansin de la planta de produccin la cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios. Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1.907.224 lo que signific un aumento del 94.03% esto ocurri debido a la situacin del pas la cual es crtica para este sector, por lo cual en este tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega. En cuanto al a los inventarios en trnsito, estos sufrieron el mayor incremento, este fue del 2236,77%, es decir de 2007 a 2008 los inventarios en trnsito sufrieron un incremento de $515.172, y esto fue causado por los contratos que est haciendo la compaa con empresas del exterior para poner mercanca en dichos pases. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO La propiedad planta y equipo en este ao sufri un incremento del 22,74%. Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compaa durante el ao de 2008, la sociedad utilizo una opcin de compra de equipos que tenan en arrendamiento financiero y su costo de adquisicin fue muy inferior a su valor comercial. CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos en ste periodo sufrieron un incremento del 30.62% lo cual nos indica que la compaa a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE ILO, este incremento tambin fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura y remodelacin de locales comerciales y la adecuacin de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera Panamericana Norte No. 16 55 de Ilo. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras sufrieron una disminucin del 13.52% lo cual nos da a entender que la empresa cancel deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminucin. Para la cancelacin de deudas a CP la empresa se financio con particulares. Otro causante de la disminucin de las obligaciones financieras a CP es el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo. PROVEEDORES El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.859 lo cual caus un incremento del ao 2007 al 2008 del 105.94%, esto fue causa del incremento de los inventarios y estancamiento, ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas. Manteniendo un stock alto de mercancas en bodegas. OTROS PASIVOS CORRIENTES Este rubro sufri un descenso del 92.40% del 2007 al 2008 teniendo un variacin absoluta de $80.389 la cual fue causada por la venta del inmueble cual se haba recibido un avance de 80 millones sobre la futura venta. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30.63% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composicin: BANCOS NACIONALES Banco BCP $200.000 Banco de Comercio 23.903 Banco Scotiabank 95.833 Banco BBV 562.500 Leasing 9.101 Citibank 238.083

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REVALORIZACION DEL PATRIMONIO La revalorizacin del patrimonio se increment en un 40.84% esto fue causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta empresa, es decir la empresa adquiri mayor valor en este periodo. RESULTADO DEL EJERCICIO El resultado del ejercicio se incremento en un 171.87% lo cual nos indica que la empresa tuvo mayores mrgenes de utilidad en este periodo incrementndolos en $392.152 para este ao y repartiendo mayores dividendos. 5.2 B&G ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE NUEVOS SOLES) VR% 20072007-2008 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS. SERVICIOS 7,37% Y PRESTACION DE -0,63% 15,89% DE 26,50% 18,85% -9,64% 233,38% 4,09% 265,37% 4,31% -10,32% 171,87% ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

UTILIDAD BRUTA GASTOS. OPERACIONALES ADMINISTRACION. GASTOS. OPERACIONALES DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES DIVERSOS

IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

5.2.1

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 2007- 2008

VENTAS NETAS Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7.37% lo cual nos pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus polticas de ventas una mayor acogida por sus clientes mantenindose en el mercado en una situacin estable sin tener un incremento real en estas. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas en este periodo se redujo en 0.63% lo cual nos indica que la mejora en los procesos de corte y produccin estn cumpliendo con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%. Tambin se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos satlites con produccin propia. UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta por otra parte se increment en 15.89% lo cual nos pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relacin a la contraccin del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad. GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Los gastos operacionales de administracin sufrieron un incremento del 26.50% causado por la contratacin de ms empleados en este sector de la compaa para tratar de ejercer una labor ms completa y eficiente en la empresa. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Se incrementaron 18.85% ya que se aumento la inversin en publicidad. INGRESOS NO OPERACIONALES Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada llegando al 233.38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors donde se mantena participacin. Tambin este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega donde funcionaba la empresa antiguamente. GASTOS NO OPERACIONALES

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Estos se incrementaron en 4.09% debido a la contratacin de un asesora para la renovacin de la planta de produccin. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos se increment en 265.37%, este resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales, tambin por pequea subida de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad. UTILIDA DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio se increment en $392.152 lo que signific un aumento con relacin al ao anterior del 171.87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas, la reduccin del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales, como podemos observar en el anlisis la empresa. 6 6.1 RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS INDICADORES DE LIQUIDEZ

RAZN CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo. FRMULA:

RazonCorriente

ActivoCorriente PasivoCorriente

PRUEBA CIDA (veces) = se conoce tambin con el nombre de prueba del cido o liquidez seca. Es un test ms riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es decir, bsicamente de sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversionistas temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda haber, diferente a los inventarios. FRMULA:

Pr uebaAcida

ActivoCorriente Inventarios PasivoCorriente

CAPITAL NETO DE TRABAJO (nuevos soles) =este no es propiamente un indicador sino ms bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en nuevos soles) los resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este clculo expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta como una relacin.

KNT ActivoCorriente PasivoCorriente

FRMULA:

6.1.1

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ DE B & G 2007 1.54 2.774.196 0.91 2008 1.71 4.118.092 0.70

INDICADOR RAZON CORRIENTE KNT PRUEBA ACIDA

En cuanto a los indicadores de liquidez, la empresa B & G presenta una razn corriente de 1.54 a 1 en 2007 y de 1.71 para 2008. Los anteriores datos nos indican que por cada nuevo solso que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $1.57, $1.54 y $1.71 respectivamente, para responder por esas obligaciones. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista, ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeo margen de seguridad de alguna reduccin en el valor de los activos corrientes.

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Observando los datos sobre el capital neto de trabajo, se ve en forma cuantitativa ($) los resultados de la razn corriente. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez (Ao 2007 $2.774.196 y en el ao2008 aumento considerablemente a $4.118.092. Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez aumentaron las ventas netas. De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo ao. El indicador de la prueba cida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas de sus existencias, entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0.91 a 1 para 2007 y 0.70 a 1 para 2008. Lo anterior nos indica que por cada nuevo sol que deba en el corto plazo, se cuenta para su cancelacin con 91 y 70 centavos respectivamente en activos corrientes de fcil realizacin, sin tener que recurrir a la venta de inventarios. En B & G los inventarios son un rubro muy importante de su inversin, ya que si los tenemos en cuenta significan una gran disminucin de los activos corrientes; adems la empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa. Su mayor inversin es de corto plazo, el mayor porcentaje de financiacin es a travs de los pasivos corrientes que representan el 37.13% para 2007 y el 38.51% para 2008. Podemos concluir que B & G cuenta con una satisfactoria liquidez en los aos analizados, tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y tambin tiene facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Si a B & G le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones, en menos de un ao lo podra hacer. Adems podemos afirmar queB & G logr al final de 2008 una mayor liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los aos 2007 la industria nacional y en particular el sector textil y de confecciones, se vieron afectados por la situacin que se viva.

6.2

ENDEUDAMIENTO:

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qu grado y de qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueos y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa. FRMULA.

NivelDeEndeudamiento

TotalPasiv osConTerceros TotalDelAc tivo

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO(porcentaje) = Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas periodo. En el caso en que las ventas correspondan a un periodo menor de un ao, debe anualizarse, antes del proceder al calculo del indicador. FORMULA

EndeudamientoFinanci ero

Obligacion esFinancie ras VentasNeta s

Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades equivalen al porcentaje de las ventas en el periodo CONCENTRACIN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) = este indicador establece qu porcentaje total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente, es decir, a menos de un ao. FRMULA:

ConcentracionPasivoCortoPlazo

PasivoCorriente PasivoTotalConTercer os

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6.2.1

ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE B & G 2007 0.44 0.85 23.4% 2008 0.46 0.83 24.24%

INDICADOR N. ENDEUDAM. CONCENTRACION ENDEUDAM. FINAN.

En cuanto a estos indicadores, encontramos el nivel de endeudamiento, el cual nos seala que la participacin de los acreedores en la empresa es de 0.44 para el 2007 y de 0.46 para 2008. Esto nos quiere decir que por cada nuevo sol que la empresa tiene invertido en sus activos, el 44% y 46% han sido financiados por los acreedores y los accionistas son dueos del complemento, es decir, el 56% (2007) y 54% (2008). Este indicador posee una magnitud muy buena, ya que el porcentaje normal se encuentra en el 60%. Como las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos, el indicador de endeudamiento financiero representa las obligaciones con entidades financieras y equivalen al 23.4% (2007) y 21.24% (2008). La concentracin del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por cada nuevo sol ($1.00) de deuda que la empresa tiene con terceros, 85 centavos en 2007 y 83 centavos en 2008 tienen vencimiento corriente, lo que podramos analizar es que la empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es una empresa comercial e industrial. 6.3 RENTABILIDAD:

Los indicadores de rendimiento, denominados tambin de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Desde, el punto de vista de los inversionista, lo ms importante de analizar con la aplicacin de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total. MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la utilidad operacional est influenciada no solo por el costo de las ventas, sino tambin por los gastos operacionales, vale decir los gastos de administracin y ventas. Los gastos financieros, no deben considerarse como gastos operacionales, puesto que nos absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Una compaa podra desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o gastos acumulados. FRMULA:

M arg enOperacionalDe Re ntabilidad

UtilidadOp eracional VentasNeta s

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas comerciales, este costo de ventas es sencillamente el costo de las mercancas vendidas. Pero en el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de produccin ms el juego de inventarios de productos terminados. Por consiguiente el mtodo que se utilice para valorar los diferentes inventarios, puede incidir significativamente sobre el costo de ventas, y, por lo tanto, sobre el margen bruto de utilidad. FRMULA:

M arg enBrutoDeUtilidad

UtilidadBr uta VentasNeta s

MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto est influenciado por: El costo de ventas Los Gastos Operacionales Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales La Provisin para Impuesto de Renta FRMULA:

M arg enNetoDeUt ilidad

UtilidadNe ta VentasNeta s

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RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden modificar los resultados y que el analista no debe ignorar, si quiere tener una visin acertada del problema. FRMULA:

Re n dim ientoDelPa trimonio

6.3.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD DE B & G

UtilidadNe ta Patrimonio
1997 48.43% 8.11% 2.93% 2.11% 1998 52.27% 6.83% 7.64% 5.73%

INDICADOR MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN OPERACIONAL RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los costos y gastos y as convertirlos en utilidades. En el margen bruto de utilidad la empresa gener un 48.43% en 2007 y 52.27% en 2008 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada ao ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas tambin aumentaron consecutivamente. El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 8.11% en 2007 y 6.83% en 2008 de las ventas netas, esto significa que cada nuevo sol vendido en el ao 2007 gener 8.8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el 2008, 6.83 centavos fue de utilidad operacional. Esta utilidad est influenciada por los gastos de administracin y de ventas. En el ao 2007 el costo de ventas se incrementa haciendo que la utilidad operacional de ese ao sea mayor. En los gastos operacionales de administracin y ventas se fueron incrementando cada ao; en el ao 2008 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad. La utilidad neta corresponde a 1.55% en el ao 2007 y 3.93% en el 2008 de las ventas netas y este margen est influenciado por el costo de ventas, gastos de ventas, ingresos y egresos no operacionales y la provisin para impuestos. La situacin de B & G S.A. es la siguiente: Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el ao 2007, en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la operacional. En cuanto a las provisiones para impuestos fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin nimo de lucro. En conclusin podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operacin de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mnimos. En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a 2.93%, y 7,61 para los periodos mencionados. La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 2.11% y 5.73% mostrndonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso B & G financio con la deuda de obligaciones financieras. 6.4 ACTIVIDAD:

Estos indicadores, llamados tambin indicadores de rotacin, tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinmico al anlisis de la aplicacin de recursos, mediante la comparacin entre cuentas de balance (estticas) y cuentas de resultado (dinmicas). Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al mximo en el logro de los objetivos financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios. En otras palabras, cualquier compaa debe tener como propsito producir los ms altos resultados con el mnimo de inversin, y una de las formas de controlar dicha minimizacin de la inversin es mediante el clculo peridico de la rotacin de los diversos activos. ROTACIN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un perodo determinado de tiempo, generalmente un ao. FRMULA:

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RatacionDe Cartera

Ventas .a.CreditoEnE lPeriodo CuentasPor Cobrar Pr omedio

PERIODO PROMEDIO DE COBRO(das) = Es otra forma de analizar la rotacin de las cuentas por cobrar a travs del calculo del periodo promedio de cobro. Se interpreta que en promedio, la empresa tarda X das en recuperar su cartera. FRMULA:

Perido Pr omedioDeCobro
o

CuentasPor Cobrar Pr omedio * 365 Ventas . A.Credito

Perio Pr omedioDeCobro

365 NumeroDeVecesQueRo tan LasCuentasPorPAgar

ROTACIN INVENTARIOS TOTAL (das) = para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo. Para la empresa comercial, los inventarios representan sencillamente el costo De las mercancas en poder de las mismas. FRMULA:

RotacionIn ventarios

InventarioTotal Pr omedio * 360 CostoDeVen tas

ROTACIN DE PROVEEDORES (das) = el resultado del indicador de rotacin de proveedores debe estar entre dos parmetros, dependiendo el tipo de negocio. As, igualmente podra ser indicativo de riesgo que dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo establecido. FRMULA:

Rotacionde Pr oveedores

CuentasPor Pagar Pr omedio * 360 Compras. A.CreditoDel Periodo

ROTACIN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotacin de activos operacionales. Si esto llegara a ocurrir, indicara que existe una importante inversin en activos no operacionales, es decir, que la compaa est desviando en parte la destinacin de sus recursos hacia activos que no estn directamente relacionados con el desarrollo de su objeto social. FRMULA:

RotacionAc tivosTotal

VentasNeta s ActivoTota lBruto Pr omedio

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6.4.1

INDICADORES DE ACTIVIDAD de B & G 2007 7.37 v 49.55 d 2.39 v 15.51 v 2.31 v 1.09 v 35.70 d 2008 6.72 v 54.09 d 1.76 v 13.57 v 1.65 v 1.07 v 64.83 d

INDICADOR ROTACION DE CARTERA PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES ROTACION ACTIVOS TOTALES ROTACION DE PROVEEDORES v : veces d : das

El propsito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados. En cuanto a la recuperacin de la cartera de la empresa B & G, fue de 7.37 veces para el ao 2007. Para 2008 se aprecia una disminucin en la rotacin que llega a 6.72 veces al ao. Lo anterior expresada en das, nos dice que para 2007 fue de 49.55 das y en 2008 aumento a 54.09 das. Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la poltica de otorgamiento de crditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer ms eficiente la recuperacin de la cartera, teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de produccin. Es decir, se debe disminuir la rotacin de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las obligaciones con los proveedores. Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un deterioro en 2007 con una rotacin de 2.39 veces al ao. Para 2008 este indicador sufre un mayor deterioro ya que rota 1.76 veces en el ao. Esto nos indica un aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos de almacenamiento. Pero este se debe al diseo de nuevas lneas de productos que van a ser destinados a suplir la demanda de nuevos mercados y la empresa est en camino de concretarlos. La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las ventas es fuerte ya que para 2007 genera $15,51 y para 2008 se ve la necesidad de hacer modificaciones en los activos, ya que el indicador baja unos dos nuevos soles y se ubica en $13.57. Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotacin de los activos fijos, es recomendable investigar el motivo de ese deceso, ya que puede estar creciendo poco a poco y convertirse en una bola de nieve que difcilmente se podra solucionar si se deja correr el tiempo. Para complementar lo anterior vemos que la rotacin de los activos operacionales se comporta en promedio de la misma forma ya que inicia en para 2007 se generaron $2.361 y finalmente en 2008 cae a $1.07. Teniendo en cuenta el anlisis ya hecho sobre la rotacin de cartera y comparndola con la rotacin de los proveedores, se observa: La rotacin o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 35.70 en el 2007 y un logro importante en el 2008 ya que se logr un plazo de 64.83 das para cancelar las cuentas. Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes, ya que el lapso es mayor ( 49.55 y 54.09 das). Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores, ya que la rotacin viene aumentando y ubicndose por encima de las de cartera en 2008 ( rotacin de cartera: 54.09 das, rotacin de proveedores: 64.83 das. Es necesario que se siga negociando con los proveedores, ya que de esta forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones, no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos. 7 RECOMENDACIONES

La principal recomendacin es expandir las fronteras de sus productos, ya que estos cuentan con la calidad para entrar a mercados internacionales debido a que la demanda interna se ha visto afectada por la situacin de recesin existente. Ante los buenos resultados obtenidos por la empresa al mejorar las tcnicas en los ciclos de produccin se recomienda ejecutar programas para mejorar la parte administrativa y de ventas, ya que estos rubros estn consumiendo buena parte de las utilidades. Para realizar programas de modernizacin, se recomendara acudir a los crditos de entidades gubernamentales ya que estos patrocinan y ayudan a este tipo de programas proporcionando adems asistencia tcnica y asesoras.

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