Curso Básico de Matemática Financeira

e Po rc e n ta g e n s
JUROS

JUROS
Curso Básico de Matemática Financeira

e porc e n ta gen s
Ed. 5

JUROS SIMPLES
X
JUROS COMPOSTOS
Aprenda
A d a calcular
l l os d
dois,
i com exemplos
l

CONCEITOS BÁSICOS:
t
$"1*5"-
t
.0/5"/5&
t
+6304
t
5"9"
%&
+6304

Porcentagem
na prática SISTEMAS DE
Exercícios resolvidos para
AMORTIZAÇÃO
Conheça e entenda os
você entender de verdade principais: SAC e Price

E AINDA: valor presente e valor futuro, desconto simples e

composto, taxa nominal e efetiva
Curso Básico de Matemática Financeira
Ed.05 - 7.908.182.030.811

Editorial
Pagar com juros, prestações sem juros, rendimento de 0,5% na
poupança... são inúmeros os exemplos do cotidiano em que usamos juros
e porcentagens, dois pontos fundamentais da Matemática Financeira e
que são bastante aplicados no dia a dia. Saber calcular quanto pagaremos
de juros ao final de um empréstimo ou financiamento, entender por
que as dívidas de cartão de crédito sobem tanto ou, ao contrário, saber
quanto ganharemos ao aplicar determinado valor por um período são
pontos essenciais para melhorarmos nossa educação financeira e,
consequentemente, planejarmos nossos gastos e investimentos. Para uma
empresa, então, esses conceitos se tornam ainda mais fundamentais, já
que sem controle financeiro nenhum negócio vai para frente. Aproveite o
conteúdo desta edição.

Boa leitura!
A redação
atendimento@caseeditorial.com.br

Sumário
6 Histórico Revista produzida por

8 Noções básicas

10 Juros simples

14 Juros compostos

18 Relações equivalente

20 Taxas de juros

23 Porcentagem

Foto de capa: Drazen/Shutterstock

JUROS E PORCENTAGENS
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 3

www.aner.org.br
 LER REVISTA
COLOCA
Achei o vinho
correto e equilibrado, A SUA
taninos macios, álcool
na medida certa, OPINIÃO
final médio a longo e
retrogosto agradável. LÁ EM CIMA.
Ler uma revista
é se aprofundar
no seu assunto
preferido de forma
descontraída.
A cada página,
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informações dos
mais diversos temas.
Acho que E você ainda ganha
vinho branco mais bagagem para
cai muito bem formar uma opinião
com peixe. forte e consistente.

É nacional?

Êta
vinho
bão!

Sem
colarinho,
por favor. QUEM LÊ REVISTA
TEM OPINIÃO.
 Histórico
HISTÓRIA
DOS JUROS
Juro é a remuneração paga pelo uso do di-
nheiro emprestado ou remuneração paga pelo
capital aplicado em atividades produtivas.
Os juros existem desde a época dos primei-
ros registros de civilizações na Terra. O conceito
de juros surgiu naturalmente quando o homem
percebeu existir uma estreita relação entre o
dinheiro e o tempo. Processos de acumulação
de capital e a desvalorização da moeda leva-
riam normalmente à ideia de juros, pois se rea-
lizavam basicamente devido ao valor temporal
do dinheiro.
Um dos primeiros indícios apareceu na Babilô-
nia no ano de 2000 a.C. Nas citações mais anti-
gas, os juros eram pagos pelo uso de sementes
ou de outras conveniências emprestadas; sob a
forma de sementes ou de outros bens.
A História também revela que a ideia se tinha
tornado tão bem estabelecida que já existia uma
firma de banqueiros internacionais em 575 a.C.,
com os escritórios centrais na Babilônia. Sua
renda era proveniente das altas taxas de juros
cobradas pelo uso de seu dinheiro para o finan-
ciamento do comércio internacional.
Como em todas as instruções que têm existi-
do por milhares de anos, algumas das práticas
relativas a juros têm sido modificadas para sa-
tisfazerem às exigências atuais, mas alguns dos
antigos costumes ainda persistem. Devemos
lembrar que todas as antigas práticas que ainda
persistem foram inteiramente lógicas no tempo
6 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4
de sua origem. Por exemplo, quando as sementes
eram emprestadas para a semeadura de certa área,
era lógico esperar o pagamento na próxima colhei-
ta – no prazo de um ano. Assim, o cálculo de juros
numa base anual era mais razoável. Conforme a ne-
cessidade de cada época, foram criando-se novas
formas de se trabalhar com a relação tempo-juros
(juros semestral, bimestral, diário etc.).
OS BANCOS E OS JUROS
O aparecimento dos bancos está diretamente liga-
do ao cálculo de juros compostos e ao uso da Ma-
temática Comercial e Financeira de modo geral. Na
época em que o comércio começava a chegar ao
auge, uma das atividades do mercador foi também a
do comércio de dinheiro: com o ouro e a prata.
Com o passar do tempo, alguns comerciantes fica-
ram conhecendo muito bem as moedas estrangeiras
e passaram a acumulá-las em grandes quantidades.
Dessa forma, dedicaram-se exclusivamente ao câm-
bio de dinheiro. Num espaço de tempo relativamente
curto, acumularam-se enormes somas de dinheiro
nas mãos dos cambistas. Com o tempo, foram se
ocupando de uma nova atividade: guardar e empres-
tar dinheiro. Naquela época, e devido à deficiente or-
ganização das instituições responsáveis pela segu-
rança social do indivíduo, não era recomendável que
tivesse em sua casa muitas moedas de ouro e prata.
Essas pessoas entregavam seu dinheiro à custódia
do cambista rico, que o guardava e devolvia ao dono
quando ele pedisse. Imaginemos um cambista qual-
quer que tenha acumulado, dessa forma, em seus
cofres, imensa quantidade de dinheiro.
Era natural que a seguinte ideia ocorresse: "Por
que essas grandes somas de dinheiro haverão de
permanecer em meu poder sem qualquer lucro para
mim?” – Aí se percebe que a palavra "lucro" está di-
retamente interligada com o conceito de finanças
– “É pouco provável que todos os proprietários, ao
mesmo tempo e num mesmo dia, exijam a devolu-
ção imediata de todo seu dinheiro. Emprestarei parte
desse dinheiro a quem pedir, sob a condição de que
seja devolvido num prazo determinado. E como meu
devedor empregará o dinheiro como quiser é natural
que eu obtenha alguma vantagem. Por isso, além do
dinheiro emprestado, deverá entregar-me, no venci-
mento do prazo estipulado, uma soma adicional". Vi-
mos que nesse pensamento do mercador, a ideia de
lucro já aparece fortemente.
Assim tiveram início as operações creditícias. Aque-
les que, por alguma razão, se encontravam sem di-
nheiro – comerciantes, senhores feudais e não raras
vezes o próprio rei ou o erário nacional –, recorriam
ao cambista que lhes emprestava grandes somas de
dinheiro a juros "razoáveis".
O juro era pago pelo usufruto do dinheiro recebido
ou, mais propriamente, era a "compensação pelo te-
mor" de quem dava dinheiro emprestado e assim se
expunha a um grande risco. Entretanto esses juros
alcançaram, em alguns casos, quantias incríveis: na
antiga Roma os usuários exigiam de 50 a 100 por
cento e na Idade Média, de 100 a 200 por cento, às
vezes mais, em relação direta com a necessidade do
solicitante ou do montante da soma.
Esses juros foram chamados de usurário; o di-
nheiro recebido emprestado, de capital usurário; e
o credor, de usureiro. O cambista exercia sua pro-
fissão sentado num banco de madeira em algum
lugar do mercado. Daí a origem da palavra "ban-
queiro" e "banco".
PAPEL DA IGREJA
Os primeiros bancos da História foram criados
pelos sacerdotes. No mundo antigo, entre os
egípcios, babilônios e mais tarde entre os gre-
gos e romanos, estava amplamente difundido
o costume segundo o qual os cidadãos mais
abastados deviam confiar a custódia de seu ouro
aos sacerdotes.
A Igreja cristã não só deu continuidade à tra-
dição das operações creditícias dos antigos sa-
cerdotes, que considerava pagãos, mas desen-
volveu-as em grande escala. A Igreja Católica
criou o "Banco do Espírito Santo" com o propósito
era tornar mais expedita a exação, aos fiéis, dos
chamados "denários de São Pedro", destinados a
satisfazer as frugalidades do Papa e para facilitar
o pagamento de dízimos e indulgências, assim
como para a realização de transações relacio-
nadas com os empréstimos, em outras palavras,
com a usura.
Ao mesmo tempo condenou os cidadãos que
emprestavam dinheiro a juros, mesmo que esse
juro fosse menor do que aquele que ela exigia
por seu dinheiro. A Igreja proibia a seus fiéis que
cobrassem juros por seu dinheiro para assegurar
para si o monopólio absoluto na exação de juros.
Apesar das maldições e ameaças, a Igreja não
pôde conter a avidez por ganhos e lucros das
pessoas, tanto mais que o próprio desenvolvi-
mento do comércio exigia a criação de uma am-
pla rede bancária. As iniciadoras dessa atividade
foram as cidades-estado da Itália, que tinham um
vasto comércio.
O primeiro banco privado foi fundado pelo du-
que Vitali em 1157, em Veneza. Após este, nos
séculos XIII, XIV e XV toda uma rede bancária foi
criada. Assim os bancos foram um dos grandes
propulsores práticos para o avanço da Matemáti-
ca Comercial e Financeira e da Economia duran-
te os séculos X até XV.
+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 7
 Brand X Pictures/Thinkstock
Noções básicas

NOÇÕES BÁSICAS
Fatores que determinam a existência dos juros:

t
*/'-"±°0

diminuição do poder aquisitivo da moeda exige que o investimento produza retorno maior que o
capital investido.
t
65*-*%"%&
 investir significa deixar de consumir hoje para consumir amanhã, o que só é atraente quando o
capital recebe remuneração adequada.

8 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

t
3*4$0
 existe sempre a possibilidade do investimento não corresponder às expectativas.
t
010356/*%"%&

os recursos disponíveis para investir são limitados, motivo pelo qual ao se aceitar determinado
projeto perdem-se oportunidades de ganhos em outros; e é preciso que o primeiro ofereça retorno satisfatório.

Funções da taxa de juros

A taxa de juros desempenha as seguintes funções na economia:
t
3FQSFTFOUB
P
DVTUP
EF
PQPSUVOJEBEF
EP
DPOTVNP
BUVBM
FN
SFMBÎÍP
BP
DPOTVNP
GVUVSP
%FTTB
GPSNB
FMB
JO-
fluencia a decisão do setor privado relativa a consumo e poupança.
t
3FQSFTFOUB
VN
FMFNFWWOUP
EP
DVTUP
EP
DBQJUBM
%FTTB
GPSNB
JOýVFODJB
UBOUP
P
NPOUBOUF
UPUBM
EPT
JOWFTUJNFO-
tos como a sua distribuição.
t
1FSNJUF
VNB
BOÈMJTF
EPT
ýVYPT
FN
UFSNPT
EF
FTUPRVFT
QSJODJQBMNFOUF
OP
RVF
TF
SFGFSF
Ë
DPOWFSTÍP
EF
QSFÎPT

de demanda e oferta de bens e serviços, e torna também mais fácil a comparação dos custos e rendimentos de
períodos diferentes.
t
3FQSFTFOUB
P
SFOEJNFOUP
EB
BDVNVMBÎÍP
EF
BUJWPT
åOBODFJSPT

Desse modo, a taxa de juros influencia o comportamento dos agentes econômicos não só no setor financeiro
interno como também em virtude das três primeiras funções acima, no setor real da economia (consumo, inves-
timento e produção).

Conceitos básicos

$"1*5"-

é o valor aplicado através de alguma operação financeira.Também conhecido como: Principal, Valor
Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Em inglês usa-se Present Value (indicado pela tecla PV nas calculadoras
financeiras).

+6304

representam a remuneração do Capital empregado em alguma atividade produtiva. Os juros podem
ser capitalizados segundo dois regimes: simples ou compostos.

+6304
4*.1-&4

o juro de cada intervalo de tempo sempre é calculado sobre o capital inicial emprestado
ou aplicado.

+6304
$0.104504

o juro de cada intervalo de tempo é calculado a partir do saldo no início de correspondente
intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo é incorporado ao capital inicial e passa a render juros também.

.0/5"/5&

é a somatória do capital mais os juros.
5"9"
%&
+6304
 indica qual remuneração será paga ao dinheiro emprestado, para um determinado período. Ela
vem normalmente expressa na forma percentual, em seguida da especificação do período de tempo a que se refere:

"
8 % a.a. - (a.a. significa ao ano).
#
10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre).

Outra forma de apresentação da taxa de juros é a unitária, que é igual à taxa percentual dividida por 100, sem
o símbolo %:

"
0,15 a.m. - (a.m. significa ao mês).
#
0,10 a.q. - (a.q. significa ao quadrimestre).

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 9

 JUROS SIMPLES

JUROS
SIMPLES
É o juro calculado unicamente sobre o capital inicial; não incidindo sobre os juros acumulados. A taxa de
juros varia unicamente em função do tempo. É um aluguel pelo uso do dinheiro.

Fórmula geral de juros simples:

J=C.I.N.
J= JUROS
C= CAPITAL
/
PERÍODO DE TEMPO
*
TAXA DE JUROS CENTESIMAL (R/100)
3
TAXA DE JUROS PERCENTUAL

Obs.: I e N devem estar na mesma unidade de tempo.

Forma percentual: nesse caso a taxa diz-se aplicada a centos de capital, ou seja, é aquela que se
obtém dividindo o capital por 100 (diz-se taxa centesimal).

Forma percentual, unitária ou centesimal

10
10%= =0,10
100

10 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

&YFNQMPT

1. Uma dívida de R$ 1.000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples
e em dois meses. Os juros serão:

J = 1000 x 0.08 x 2 = 160

Ao somarmos os juros ao valor principal temos o montante.

M=C+J
Montante = Principal + Juros
Montante = Principal + (Principal x Taxa de juros x Número de períodos)

M = P . (1 + (i . n))
M= MONTANTE
J = JUROS
1
 PRINCIPAL (CAPITAL)
*
 TAXA DE JUROS
/
 NÚMERO DE PERÍODOS

2. Calcule o montante resultante da aplicação de R$ 35.000,00 à taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias.

M = P . (1 + (i.n))
M = 35000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = R$ 36.480,21

Observe que a taxa i e o período n foram expressas na mesma unidade de tempo, ou seja, anos. Daí ter dividido
145 dias por 360, para obter o valor equivalente em anos, já que um ano comercial possui 360 dias.

Valor presente e valor futuro  O dinheiro ao longo do tempo valoriza, portanto o valor presente
é o valor do dinheiro hoje. Um exemplo: se você faz um empréstimo de R$ 10.000,00 a uma taxa anual
de 12%, um ano depois o valor que era de R$ 10.000,00 se torna R$ 11.200,00. Então no momento em
que se realiza o empréstimo o valor de R$ 11.200,00 é o valor futuro e o valor de R$ 10.000,00 é o
valor presente.

Normalmente, o que ocorre é que em um empréstimo o tomador (quem pediu tal empréstimo) resolve quitar
antecipadamente, assim terá que trazer o valor futuro (com os juros) para o valor presente.

Considere-se o exemplo citado acima, quem pegou o empréstimo resolve no sétimo mês quitar a dívida.
Se isso ocorrer, terá que ser calculado o valor presente, que seria a seguinte conta:

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 11

 JUROS SIMPLES

Se em um ano, o juros é de 12%, em sete meses, o juros terá que ser menor e para encontrarmos temos
que transformar o ano em meses:

1 ano = 12 meses

Queremos saber em sete meses qual é a rentabilidade, então dividimos sete meses por 12 meses e te-
remos o valor de 0,5833.
Após acharmos esse número, o multiplicamos pela taxa de 12 meses, que é 12%, e teremos como resul-
tado a taxa de juros de 7%.

Calcula-se: R$ 10.000,00*(1+7%) = 10.700,00

Com esse cálculo vimos que se estivermos no sétimo mês e quisermos quitar a dívida, o valor presente
para quitá-la será de R$ 10.700,00

"5&/±°0
- Para explicar o valor presente e o valor futuro foram utilizados juros simples, para facilitar
a compreensão, mas os bancos utilizam juros compostos.

5BYBT
QSPQPSDJPOBJT duas (ou mais) taxas de juro simples são consideradas proporcionais quando
seus valores e seus respectivos períodos de tempo, reduzidos a uma mesma unidade, forem uma propor-
ção. &YFNQMP

*

$BMDVMBS
B
UBYB
BOVBM
QSPQPSDJPOBM
B
B


BP
NÐT
C


BP
CJNFTUSF

4PMVÎÍP
a) i = 6% . 12 = 72% ao ano
b) i = 10% . 6 = 60% ao ano
**

&ODPOUSBS
BT
UBYBT
EF
KVSP
TJNQMFT
NFOTBM
USJNFTUSBM
F
BOVBM
QSPQPSDJPOBJT
B

BP
EJB

4PMVÎÍP
1 mês = 30 dias : 2% a.d. = (2 . 30)% a.m. = 60% a.m.
1 trimestre = 90 dias : 2% a.d. = (2 . 90)% a.m. = 180% a.t.
1 ano: 360 dias: 2% a.d. = (2 . 360)% a.m. = 720% a.a.

5BYBT
FRVJWBMFOUFT são taxas que quando aplicadas ao mesmo capital, num mesmo intervalo de
tempo, produzem montantes iguais. Essas taxas devem ser observadas com muita atenção, em alguns
financiamentos de longo prazo, somos apenas informados da taxa mensal de juros e não tomamos
conhecimento da taxa anual ou dentro do período estabelecido, trimestre, semestre entre outros. Uma
expressão matemática básica e de fácil manuseio que nos fornece a equivalência de duas taxas é:
1 + ia = (1 + ip)n, sendo:

ia = taxa anual
ip = taxa período
n: número de períodos

12 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

%FTDPOUP
TJNQMFT o abatimento dado a um valor monetário em determinadas condições.

t Desconto comercial ou bancário - é o valor nominal (ou de face)

t
0
WBMPS
EP
UÓUVMP
B
TFS
EFTDPOUBEP
Ï
JOEJDBEP
QPS
/
t
n = o prazo de vencimento
t
d = a taxa de desconto utilizada
t
0
EFTDPOUP
Ï
EBEP
QPS %

/EO
t
0
WBMPS
MÓRVJEP
EP
UÓUVMP
Ï
EBEP
QPS 7E
/

%

Relação entre a Taxa de Desconto e a Taxa de Juros Simples:

%FTDPOUP
SBDJPOBM
TJNQMFT também chamado desconto por dentro ou real é sempre calculado

sobre o valor atual do título ".
A relação abaixo fornece esse desconto para o valor atual ", tempo n e taxa de desconto i : D = Ain

A partir do valor nominal fica mais apropriado usar:

D = Ain e A = N - D
D = (N – D) in
D = Nin – Din
D + Din = Nin
D (1 + in) = Nin

/JN
%


JO
Agora acompanhe a relação entre " e /:

/%/
"
1 + in
Portanto:

/
"


*/

Obs.: 1 e n devem se referir ao mesmo período de tempo.

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 13

 pinkypills/fusível/Thinkstock
Juros compostos

JUROS COMPOSTOS
O juro de cada intervalo de tempo é calculado a partir do saldo no início de correspondente intervalo. Ou seja: o
juro de cada intervalo de tempo é incorporado ao capital inicial e passa a render juros também.
A maioria das operações envolvendo dinheiro utiliza juros compostos. Estão incluídas: compras a médio e longo
prazo, compras com cartão de crédito, empréstimos bancários, as aplicações financeiras usuais como Caderneta
de Poupança e aplicações em fundos de renda fixa etc. Raramente encontramos uso para o regime de juros
simples: é o caso das operações de curtíssimo prazo e do processo de desconto simples de duplicatas.

3FDBQJUVMBOEP juros simples - ao longo do tempo, somente o principal rende juros.

Juros compostos - após cada período, os juros são incorporados ao principal e passam, por sua vez, a render
juros. Também conhecido como "juros sobre juros".

14 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

Abaixo, ilustramos a diferença entre os crescimentos de um capital através de juros simples e de juros compostos:
Suponha que R$100,00 são empregados a uma taxa de 10% a.a. Teremos:

1SJODJQBM
'BUPS
EF
.VMUJQMJDBÎÍP Juros compostos

/
EF
BOPT

Montante simples Montante compostos

1 100+0,1(100)=110 100+0,1(100)=110,00
2 110+0,1(100)=120 110+0,1(110)=121,00
3 120+0,1(100)=130 121+0,1(121)=133,10
4 130+0,1(100)=140 133,1+0,1(133,1)=146,41
5 140+0,1(100)=150 146,41+0,1(146,41)=161,05

Note que o crescimento do valor principal aplicando-se os juros simples é LINEAR enquanto que o crescimento
aplicando-se os juros compostos é EXPONENCIAL e, portanto, tem uma elevação rápida.
Graficamente fica da seguinte forma:

C juros compostos

juros simples

110

1 t

&YFNQMP
EF
BQMJDBÎÍP
EF
KVSP
DPNQPTUP
João empresta o capital inicial de R$ 2.000,00 (dois mil reais) para Mauro cobrando juros compostos de 4% ao
mês. Mauro prometeu pagar tudo após cinco meses. Qual o valor que ele terá que pagar? Para resolvermos esse
problema de juros compostos podemos usar a seguinte fórmula:

.

$



i
t
M = Montante
C = Capital inicial
i

5BYB
EF
KVSPT
t

5FNQP

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 15

 Juros compostos

Usando a fórmula para o problema de juro composto ficará da seguinte forma:

M = ? (é o valor que se quer saber)

C = R$ 2.000,00
i = 4% /100 = 0,04
t=5
M = 2.000 * (1 + 0,04)5
M= 2.000 * (1,04)5
M= 2.000 * 1,2165
M= 2.433
Subtraindo o capital inicial do montante temos:
J = 2.433 – 2.000 = 433

Portanto, Mauro terá que devolver o valor de R$ 2.433,00 (dois mil, quatrocentos e trinta e três reais) para João,
sendo R$ 433,00 de juros.

Para efeito de comparação, vejamos qual seria o valor a pagar se esses 4% fossem juros simples. O capital
inicial e o tempo continuam os mesmos.

J=C*i*t
J = 2.000 * 0,04 * 5
J = 400
M=C+j
M = 2.000 + 400
M = 2.400
Se fossem juros simples o valor a ser pago seria de R$ 2.400,00. A diferença entre o juro composto e o simples
nesse caso foi de R$ 33,00.

%FTDPOUP
DPNQPTUP é aquele em que a taxa de desconto incide sobre o montante ou valor futuro, deduzi-
do dos descontos acumulados até o período imediatamente anterior. É obtido em função de cálculo exponencial
e praticamente não é utilizado em nenhum país do mundo. Tem importância apenas teórica.
No caso de desconto simples, a taxa de desconto incide somente sobre o valor futuro dos títulos, tantas vezes
quantos forem os períodos unitários. Já no caso do desconto composto, para n períodos unitários, a taxa de
desconto incide, no primeiro período, sobre o valor futuro do título; no segundo período, sobre o valor futuro do
título menos o valor do desconto correspondente ao primeiro período; no terceiro período, sobre o valor futuro
do título menos os valores dos descontos referentes ao primeiro e ao segundo período, e assim sucessivamente
até o enésimo período.
%FTDPOUP
DPNQPTUP
DPNFSDJBM
CBODÈSJP

PV
QPS
GPSB
 caracteriza-se pela incidência sucessiva da taxa de
desconto sobre o valor nominal do título, o qual é deduzido, em cada período, dos descontos obtidos em períodos
anteriores.
%FTDPOUP
DPNQPTUP
SBDJPOBM
PV
QPS
EFOUSP
 é aquele estabelecido segundo as conhecidas relações do regime
de juros compostos.
Desse modo, o desconto composto racional é a diferença entre o valor nominal e o valor atual de um título, qui-
tado antes do vencimento.

16 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

Fórmulas:
Cálculo do desconto composto racional ou por dentro

Dr = FV . [1-(1+i) -n]
$ÈMDVMP
EP
EFTDPOUP
DPNQPTUP
DPNFSDJBM
CBODÈSJP

PV
QPS
GPSB

Dc = FV . [1-(1-i) n]
Cálculo do valor atual de um título a desconto por dentro

FV
PV= ou PV= FV - Dr
(1+i)n
Cálculo de valor atual de um título a desconto por fora

PV= FV . (1-i)n

Cálculo de valor nominal de um título a desconto por fora

PV
FV=
(1-i)n
Cálculo de valor nominal de um título a desconto por dentro

FV= PV . (1+i)n
+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 17
 RELAÇÕES DE EQUIVALÊNCIA

RELAÇÕES DE
EQUIVALÊNCIA
As relações de equivalência permitem a obtenção de fluxos de caixa que se equivalem no tempo.

A simbologia que será utilizada é:

t
J

UBYB
EF
KVSPT
QPS
QFSÓPEP
EF
DBQJUBMJ[BÎÍP
t
O

OÞNFSP
EF
QFSÓPEPT
B
TFS
DBQJUBMJ[BEP
t
1

RVBOUJB
EF
EJOIFJSP
OB
EBUB
EF
IPKF
t
'

RVBOUJB
EF
EJOIFJSP
OP
GVUVSP
t
"

TÏSJF
VOJGPSNF
EF
QBHBNFOUP
t
(

TÏSJF
HSBEJFOUF
EF
QBHBNFOUP

3&-"±¿&4
&/53&
1
&
' - O valor F pode ser obtido por:

'

1



*
/
O fator 

J
O é chamado de fator de acumulação de capital de um pagamento simples. Este fator é
encontrado nas tabelas para diversos i e n.

Outro modo de se apresentar a forma analítica, com o objetivo de se utilizar as tabelas é a seguinte
expressão: '

1

'1
J
O
.

O termo '1
J
O

é uma forma mnemônica de se representar 
J
O.

Para achar 1 a partir de F, o princípio é o mesmo apresentado no caso anterior. A expressão

analítica é: 1

' 

J
O.

O fator  
J
O é chamado de valor atual de um pagamento simples. A forma mnemônica, para con-
sulta em tabelas é: 1

'

1'
J
O
.

18 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

Para se calcular P a partir de A, pode-se deduzir a seguinte expressão:

1

"

*



"


*



" 
*





"

*

/
1

"
<


*





*




*






*

/>
"UFOÎÍP
 o termo que multiplica A é o somatório dos termos de uma PG, com número
limitado de elementos, de razão (1+ i)-1. A soma dos termos pode ser calculada pela seguinte expressão:

P = A ( P / A , i% , n)
O termo "1
*
/
é conhecido como fator de recuperação de capital de uma série uniforme de
pagamentos, muito utilizado para cálculo de prestações no comércio.

5"9"
/0.*/"-
&
&'&5*7"

As aplicações envolvendo juros compostos dependem das taxas

fornecidas na forma de porcentagem. Tais taxas têm o objetivo de corrigir o dinheiro durante o período
de aplicação. Pode-se compreender as diferenças entre a taxa nominal e a taxa efetiva, demonstrando
as formas de conversão entre elas.

5"9"
/0.*/"-
- O tempo de aplicação não confere com o tempo referido. Por exemplo:

Juros de 12% ao ano, capitalizados mensalmente.

Juros de 20% ao ano, capitalizados bimestralmente.
Esse modelo de taxa é considerada uma taxa falsa, frequentemente utilizada em períodos referentes a ano.

5"9"
&'&5*7"
 nesse caso, a unidade de tempo coincide com a unidade de tempo da aplicação.
Por exemplo:

Taxa de 1,5% ao mês, com capitalização mensal.

Taxa de 2% ao semestre, com capitalização semestral.
Dentre as taxas citadas deve ser utilizada a efetiva, pois ela confere os juros de forma correta. Na transfor-
mação da taxa nominal para a taxa efetiva, utiliza-se uma regra de três, que irá ajustar proporcionalmente
a taxa nominal ao período de capitalização

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 19

 OcusFocus/Thinkstock
TAXAS DE JUROS E AMORTIZAÇÃO

TAXAS DE JUROS
A taxa de juro é o preço ou o valor do dinheiro. Representa o custo a suportar pelo dinheiro que se pede
emprestado – taxa de juro ativa – ou o rendimento que se recebe quando se faz uma aplicação financeira
– taxa de juro passiva.
No Brasil, a taxa de juros básica é a taxa SELIC, que é definida pelo Comitê de Política Monetária (COPOM)
do Banco Central, e corresponde à taxa de juros vigente no mercado interbancário, ou seja, é a taxa apli-
cada aos empréstimos entre bancos para operações de um dia (overnight) – operações estas lastreadas
por títulos públicos federais. A taxa básica de juros, estabelecida pelo governo, através do Banco Central,
para remunerar os títulos da dívida pública, é um importante instrumento de política monetária e fiscal.

20 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

A taxa Selic é a que determina as demais taxas praticadas no mercado. É partir da determinação dessa
taxa que as demais taxas são fixadas no mercado econômico.
As taxas mais utilizadas no Brasil são:
t
4JTUFNB
&TQFDJBM
EF
-JRVJEBÎÍP
F
$VTUØEJB
DPOIFDJEB
DPNP
5"9"
4&-*$
RVF
Ï
SFTQPOTÈWFM
QFMB
OFHP-
ciação de títulos públicos.
t
5BYB
3FGFSFODJBM
EF
+VSPT
PV
53
RVF
SFÞOF
B
UBYB
EF
KVSPT
EPT

NBJPSFT
CBODPT
F
EBÓ
DBMDVMBTF
TVB

média. Essas taxas são coletadas todo dia, obedecendo a uma sequência, e serve para o reajuste da
poupança.
t
5BYB
#ÈTJDB
EF
'JOBODJBNFOUP
PV
5#'
DBMDVMBTF
EP
NFTNP
NPEP
EB
53
QPSÏN
TFV
SFEVUPS
Ï
NFOPS
t
5BYB
EF
+VSPT
B
-POHP
1SB[P
PV
5+-1
UFN
DPNP
PCKFUJWP
GBDJMJUBS
F
QFSNJUJS
P
BMPOHBNFOUP
EF
QSB[PT
OP

mercado financeiro, é mais utilizado pelo BNDES. Essa taxa sofre correção a cada três meses, em que se
considera a taxa de títulos da dívida externa e da dívida interna federal.
Existem vários outros fatores que influenciam a taxa de juro, nomeadamente:
t
"
UBYB
EF
JOGMBÎÍP
o
RVBOUP
NBJPS
GPS
B
JOGMBÎÍP
NBJPS
TFSÈ
B
UBYB
EF
KVSP
OPNJOBM
EF
GPSNB
B
QSPQPS-
cionar uma taxa de juro real positiva ou não muito negativa.
t
"
QSPDVSB
EF
NPFEB
o
TFOEP
B
UBYB
EF
KVSP
P
QSFÎP
QBHP
QFMB
VUJMJ[BÎÍP
EP
EJOIFJSP
RVBOUP
NBJPS
GPS

a procura da moeda, maior será a taxa de juro.
t
0
SJTDP
EP
EFWFEPS
o
BP
BVNFOUBS
P
SJTDP
EP
EFWFEPS
F
B
JNQPTTJCJMJEBEF
EF
DVNQSJNFOUP
NBJPS
TFSÈ

a taxa de juro.

".035*;"±°0

O conceito de BNPSUJ[BÎÍP é o processo de extinção de uma dívida por meio de pagamentos periódicos,
que são realizados em função de um planejamento, de modo que cada prestação corresponde à soma do
reembolso do capital ou dos juros do saldo devedor (juros sempre são calculados sobre o saldo devedor),
podendo ainda ser o reembolso de ambos.
Os principais TJTUFNBT
EF
BNPSUJ[BÎÍP são:
t
4JTUFNB
EF
QBHBNFOUP
ÞOJDP
PDPSSF
VN
ÞOJDP
QBHBNFOUP
DBQJUBM

KVSPT

OP
GJOBM
EP
QFSÓPEP
FTUJQVMBEP
t
4JTUFNB
EF
QBHBNFOUP
WBSJÈWFM
PDPSSFN
WÈSJPT
QBHBNFOUPT
EJGFSFODJBEPT
EVSBOUF
P
QFSÓPEP
ËT
WF[FT

somente juros, outras juros + capital).
t
4JTUFNB
BNFSJDBOP
PDPSSF
VN
ÞOJDP
QBHBNFOUP
BP
GJOBM
EP
QFSÓPEP
QPSÏN
PT
KVSPT
TÍP
DBMDVMBEPT
FN

várias fases durante o período.
t
4JTUFNB
EF
BNPSUJ[BÎÍP
DPOTUBOUF
4"$

HFSBMNFOUF
P
NBJT
VUJMJ[BEP
PT
KVSPT
F
P
DBQJUBM
TÍP
DBMDVMB-
dos uma única vez e divididos para o pagamento em várias parcelas durante o período.
t
4JTUFNB
QSJDF
PV
GSBODÐT
HFSBMNFOUF
VTBEPT
FN
GJOBODJBNFOUPT
EF
CFOT
EF
DPOTVNP
UPEBT
BT
QBSDF-
las são iguais e com os juros já embutidos.
t
4JTUFNB
EF
BNPSUJ[BÎÍP
NJTUP
DBMDVMBTF
P
GJOBODJBNFOUP
QFMPT
NÏUPEPT
4"$
F
QSJDF
F
GB[TF
VNB

média aritmética das prestações desses dois sistemas, chegando ao valor da prestação do sistema misto.

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 21

 CONJUNTOS

4"$

4*45&."
%&
".035*;"±°0
$0/45"/5&
É um sistema de amortização de uma dívida em prestações periódicas, sucessivas e decrescentes em
progressões aritméticas, em que o valor da prestação é composto de uma parcela de juros uniformemen-
te decrescente e a outra é de amortização que permanece constante. O sistema bancário utiliza esse
sistema, geralmente, para empréstimos de longo prazo.
Exemplo: um empréstimo de R$ 24.000,00 foi realizado através do SAC. O pagamento será realizado em
quatro anos, sendo um pagamento por ano, a uma taxa de 8% ao ano.

Juros do 4BMEP
"NPSUJ[BÎÍP

"OP
GJOBM
1SFTUBÎÍP 4BMEP
EFWFEPS
periodo corrigido constante
0 - - - - R$24.000,00
1 R$1.920,00 R$25.920,00 R$6.000,00 R$7.920,00 R$18.000,00
2 R$1.440,00 R$19.440,00 R$6.000,00 R$7.440,00 R$12.000,00
3 R$960,00 R$12.960,00 R$6.000,00 R$6.960,00 R$6.000,00
4 R$480,00 R$6.480,00 R$6.000,00 R$6.480,00 R$50,00

13*$&

4*45&."
'3"/$³4
%&
".035*;"±°0
Conhecido também como Sistema de Prestações Constantes ou Tabela Price, recebeu esse nome em
homenagem ao economista inglês Richard Price, que incorporou a teoria de juro composto às amorti-
zações de empréstimo. O nome de Sistema de Amortização Francês dá-se pelo fato de que foi utilizado
pela primeira vez na França, no século XIX. Esse sistema caracteriza-se pelo pagamento do empréstimo
com prestações iguais, periódicas e sucessivas. É utilizado pelas instituições financeiras e pelo comércio
em geral. As prestações pagas são compostas por uma parcela de juros e outra de amortização. Como
as prestações são constantes, na medida em que a dívida diminui os juros também diminuem e, conse-
quentemente, as quotas de amortização aumentam.
Exemplo: André fez um empréstimo de R$ 75.000,00 para sua indústria metalúrgica para pagar em
10 bimestres com prestações iguais e consecutivas, sem entrada, à taxa de 5% ao bimestre.

Bimestral Juros do 4BMEP
1SFTUBÎÍP

"NPSUJ[BÎÍP 4BMEP
EFWFEPS
GJOBM
periodo corrigido constante
0 - - - - R$75.000,00
1 R$3.750,00 R$78.750,00 R$9.712,88 R$5.962,88 R$69.037,12
2 R$3.451,86 R$72.488,98 R$9.712,88 R$6.261,02 R$62.776,10
3 R$3.138,81 R$65.914,91 R$9.712,88 R$6.574,07 R$56.202,03
4 R$2.810,10 R$59.012,13 R$9.712,88 R$6.902,78 R$49.299,25
5 R$2.464,96 R$51.764,21 R$9.712,88 R$7.247,92 R$42.051,33
6 R$2.102,57 R$44.153,90 R$9.712,88 R$7.610,31 R$34.441,02
7 R$1,722,05 R$36.163,07 R$9.712,88 R$7,990,83 R$26.450,20
8 R$1.322,51 R$27.722,71 R$9.712,88 R$8.390,37 R$18.059,83
9 R$903,00 R$18.962,83 R$9.712,88 R$8.809,88 R$9.249,95
10 R$462,50 R$9.712,44 R$9.712,88 R$9.250,38 R$0,43

22 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

 PORCENTAGEM

Sebastian Duda/Thinkstock

PORCENTAGEM
+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 23
 PORCENTAGEM

Percentagem (ou 1PSDFOUBHFN) tem origem no latim "PER CENTUM", significando "POR CENTO" – é um
nome de uma medida de razão com base CEM.
É uma forma de expressar uma proporção ou uma relação entre dois valores (um é a parte e o outro é o
inteiro) a partir de uma fração cujo denominador é CEM, ou seja, é dividir um número por CEM. Porcen-
tagem é uma fração, cujo denominador é 100 e seu símbolo é (%).
Sua utilização é tão importante para a vida cotidiana que a encontramos nos meios de comunicação, nas
estatísticas, em máquinas de calcular etc.
A utilização da porcentagem se faz por "regra de 3 simples".
Por exemplo, o vendedor de uma loja ganha 3% de comissão sobre as vendas que faz. Se as vendas do
mês de novembro forem de R$ 4.000,00 qual será sua comissão?

4.000 100%
x 3%

Na regra de 3, quando as grandezas são diretamente proporcionais (no caso, quanto maior a venda, maior
a comissão) utilizam-se setas paralelas e multiplica-se os termos em cruz, como se demonstra abaixo:

4.000 100%
x 3%

Se 100 x = 4.000 . 3, então

3 x 4.000
x= =120
100

Logo, a comissão será de R$ 120,00.

%*$"
*.1035"/5&

'"503
%&
.6-5*1-*$"±°0
- Quando, por exemplo, há um acréscimo de 10% a um determinado
valor, podemos calcular o novo valor apenas multiplicando esse valor por 1,10, que é o fator de
multiplicação. Se o acréscimo for de 20%, multiplicamos por 1,20, e assim por diante.

24 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

Veja a tabela abaixo:

%FTDPOUP 'BUPS
EF
NVMUJQMJDBÎÍP
10% 0,90
25% 0,75
34% 0,66
60% 0,40
90% 0,10

&YFNQMP aumentando 10% no valor de R$10,00 temos: 

 

3
 .

No caso de haver um decréscimo, o fator de multiplicação será:
Fator de multiplicação =


UBYB
EF
EFTDPOUP
OB
GPSNB
EFDJNBM

Veja a tabela abaixo:

"DSÏTDJNP
PV
MVDSP 'BUPS
EF
NVMUJQMJDBÎÍP
10% 1,10
15% 1,15
20% 1,20
47% 1,47
67% 1,67

&YFNQMP
descontando 10% no valor de R$ 10,00 temos:


 

3
 

Os números percentuais possuem representações na forma de fração centesimal (denominador igual
a 100) e quando escritos de maneira formal devem aparecer na presença do símbolo de porcentagem
(%). Também podem ser escritos na forma de número decimal. Observe os números a seguir, eles serão
demonstrados através das três formas possíveis:

1PSDFOUBHFN 3B[ÍP
DFOUFTJNBM /ÞNFSP
EFDJNBM

1% 1/100 0,01
5% 5/100 0,05
7,2% 7,2/100 0,072
12% 12/100 0,12
13,21% 13,21/100 0,1321
20% 20/100 0,20
32% 32/100 0,32
81% 81/100 0,81
100% 100/100 1
115% 115/100 1,15
320% 320/100 3,2
1200% 1200/100 12

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 25

 PORCENTAGEM

Para assimilar o conteúdo apresentado, a melhor forma é por meio de exemplos cotidianos:

&YFNQMP

Uma mercadoria é vendida em, no máximo, três prestações mensais e iguais, totalizando o valor de
R$ 900,00. Caso seja adquirida à vista, a loja oferece um desconto de 12% sobre o valor a prazo. Qual o
preço da mercadoria na compra à vista?

Podemos utilizar a razão centesimal ou o número decimal correspondente.

12% = 12/100 = 0,12

Utilizando razão centesimal

12/100 x 900 = 12 x 900/100 = 1080/100 = 10800/100 = 108 reais
900 – 108 = 792 reais

Utilizando número decimal

0,12 x 900 = 108 reais
900 – 108 = 792 reais

A utilização de qualquer procedimento fica a critério próprio, pois os dois métodos chegam ao resultado
de forma satisfatória e exata. No caso do exemplo 1, o desconto no pagamento à vista é de R$ 108,00,
portanto o preço é de R$ 792,00.

&YFNQMP

O FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) é um direito do trabalhador com carteira assinada, no qual o
empregador é obrigado por lei a depositar em uma conta na Caixa Econômica Federal o valor de 8% do salário
bruto do funcionário. Esse dinheiro deverá ser sacado pelo funcionário na ocorrência de demissão sem justa causa.
Determine o valor do depósito efetuado pelo empregador, calculado o FGTS sobre um salário bruto de R$ 1.200,00.

8% = 8/100 = 0,08

Utilizando razão centesimal

8/100 x 1200 = 8 x 1200 / 100 = 9600 / 100 = 96 reais

Utilizando número decimal

0,08 x 1200 = 96 reais

O depósito efetuado será de R$ 96,00.

26 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

&YFNQMP

Em uma sala de aula com 52 alunos, 13 utilizam bicicletas como transporte. Expresse em porcentagem a
quantidade de alunos que utilizam bicicleta.
Podemos utilizar uma regra de três simples.

Alunos 13 52
Porcentagem x 100%

52 * x = 13*100
52 x = 1300
x = 1300/52
x = 25%

Portanto, 25% dos alunos utilizam bicicletas.

&YFNQMP

Um caderno que custava R$ 15,00 passou a custar R$ 24,00. Qual a taxa percentual de aumento?

4PMVÎÍP

Aumento 24,00 – 15,00 = 9,00
Usando regra de três simples, temos:
15,00 representa 100%
9,00 representa x
15 x = 9. 100
15 x = 9000
x = 9000 / 15
x = 60%

&YFNQMP

Um acordo entre o sindicato de determinada categoria e o sindicato patronal definiu que as porcen-
tagens de reajuste salarial para o próximo biênio serão definidas pela soma (IPCA do ano anterior +
aumento real). A tabela a seguir mostra os percentuais de aumento real que foram acordados para cada
ano, bem como as projeções para o IPCA.

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 27

 PORCENTAGEM

%BEPT
QBSB
P
SFBKVTUF
EP
1SPKFÎÍP
EP
*1$"
QBSB
P
BOP

"VNFOUP
SFBM
ano de anterior
2013 6,0% 2,0%
2014 7,5% 2,5%

Considerando os dados da tabela, o salário de 2014 de um trabalhador dessa categoria deverá ser x%
maior do que o seu salário de 2012. O valor de x é
"
18,0
#
18,4
$
18,8
%
19,6
&
20,0

4PMVÎÍP
em questões desse tipo, torna a resolução mais simples supor um determinado valor para
o salário do trabalhador já que o aumento percentual independe do valor do salário, mas devemos
supor um valor que torne fácil os cálculos envolvidos. Vamos supor que o salário do trabalhador
em 2012 era de R$ 1000,00.
A porcentagem de aumento para cada ano (do biênio) é dada como a soma de IPCA do ano ante-
rior + aumento real. Então,

Em 2013:
IPCA = 6,0% e aumento real = 2,0%, logo a porcentagem de aumento = 8,0%.
Salário em 2013 = 1000 + 8% de 1000 = 1000 + 80 = 1080 reais.

Em 2014:
IPCA = 7,5% e aumento real = 2,5%, logo a porcentagem de aumento = 10%.
Salário em 2014 = 1080 + 10% de 1080 = 1080 + 108 = 1188 reais.

Agora, vejamos que o salário do trabalhador foi de R$ 1000,00 a R$ 1188,00 um aumento de

R$ 188,00 e por uma regra de três simples direta resolvemos o problema, sendo x o valor percentual
procurado, temos:

3 % 1000  188 = 100  x

1000 100 1000 x = 18800

188 x x = 18,8%

28 t Curso Básico de Matemática Financeira t
+6304
&
103$&/5"(&/4

&YFNQMP

Fábio contratou um empréstimo bancário que deveria ser quitado em 30 de março. Como conseguiu o
dinheiro necessário 30 dias antes dessa data, Fábio negociou com o gerente e conseguiu 5% de descon-
to. Assim, quitou o empréstimo antecipadamente, pagando R$ 4.940,00. Qual era, em reais, o valor a ser
pago por Fábio em 30 de março?
"
5.187,00
#
5.200,00
$
5.871,00
%
6.300,00
&
7.410,00

4PMVÎÍP

Vamos resolver esse problema de dois modos:

NPEP
Seja P o valor a ser pago no dia 30 de março. Como Fábio conseguiu um desconto de 5% e pagou
R$ 4940,00, vamos montar a equação Matemática para essa situação:

1


EF
1


isto é, o preço p menos os 5% de p deve ser igual a R$
4940,00
resolvendo.
1 + 4940  0,95
1

 Q 1 = 5200

0,95p= 4940
Portanto, o valor pago em 30 de março seria de R$ 5200,00.


NPEP
Nesse segundo modo, vamos resolver pela regra de três simples direta.
Observe que o valor P em 30 de março é o valor de referência, então este é equivalente a 100%. Já
o valor de R$ 49400,00 é equivalente a 95%, pois 100% – 5% = 95% (5% de desconto).

3 %
1  4940 = 100  95
1 100
1 = 5200
4940 95

Novamente, temos o mesmo valor para P, R$ 5200,00 em 30 de março.

+6304
&
103$&/5"(&/4
t Curso Básico de Matemática Financeira
t 29

 PORCENTAGEM

&YFNQMP

Uma creperia vende, em média, 500 crepes por semana, a R$ 20,00 a unidade. O proprietário estima que,
para cada real de aumento no preço unitário de venda dos crepes, haverá redução de dez unidades na
média semanal de vendas. Com base nessas informações, julgue a afirmação abaixo em certa ou errada.
“Caso o proprietário da creperia aumente em 50% o preço de cada crepe, a média semanal de vendas
diminuirá em 50%."

4PMVÎÍP

Como o preço de um crepe é R$ 20,00, com um aumento de 50%, temos:
20 + 50% de 20 = 20 + 10 = 30, isto é, o preço do crepe passará a ser de R$ 30,00.
Então, aumento 30 – 20 = 10 reais.
Agora, como o aumento de R$ 1,00 no preço do crepe equivale a uma redução de 10 unidades
na venda (-10), logo para um aumento de R$ 10,00, teremos uma redução de 100 unidades
(10 . 10 = 100).
Vejamos:
A venda inicial era de 500 crepes por semana. Com o aumento de 50% no preço, passou a ser
400 crepes por semana (500 – 100 = 400).
Veja que a venda semanal diminuiu para 400 crepes e é fácil verificar que 400 não representa
50% de 500, logo a afirmação está errada

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Mattos, Antônio Carlos M.
O Modelo Matemático dos Juros. Uma
Abordagem Sistêmica ,
Ed Vozes – Petrópolis.

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