Aula 1 Daniel Vale

Resumo “Interpretando a Realidade Macroeconômica”

Estruturas comparativas utilizadas para apresentar as variações dos

indicadores macro:
 Variação em relação ao período imediatamente anterior
 Variação em relação ao mesmo período do ano anterior
 Variação acumulada no ano (desempenho do indicador durante o ano
até o mês de referência relativamente o mesmo período do ano anterior)
 Variação acumulada em 12 meses
 Variação dessazonalizada

Produto Interno Bruto

O PIB representa o fluxo de produção, renda e demanda em um

determinado período de uma economia e seu comportamento é determinante.
Quanto maior o PIB de um país, maior o seu fluxo de produção de bens e
serviços, de renda e de demanda. Se o PIB está crescendo ao longo do tempo,
esse fluxo também está aumentando.
O PIB é mensurado em uma unidade monetária específica, o que
permite que diferentes bens e serviços sejam agregados em uma única
medida.
O PIB é uma medida de produção agregada de uma economia, procura
mensurar o conjunto de bens e serviços de uma economia. Podendo ser
medido através do valor adicionado em cada etapa de produção ou através dos
bens e serviços finais.

No caso da produção de automóveis, a produção de aço em um determinado

período tem um valor de venda de $100, que é adquirido pelo setor que produz
chapas de aço. Esse setor agrega $100 de valor e as chapas são vendidas ao valor
de $200 para as montadoras de automóveis. As montadoras, por sua vez, agregam
um valor de $200 e vendem os automóveis a $400. Note-se nesse exemplo, que o
produto agregado desse setor pode ser medido de duas formas distintas: pela
agregação de valor (aço $100 + chapas metálicas $100 + automóveis $200 = $400)
ou pelo valor do produto final, que é de $400

O produto agregado é o valor de mercado de todos os bens e serviços

finais produzidos em uma economia em um determinado período.
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Identidades
𝑌 = 𝐶 + 𝑆 + 𝐺 + 𝑁𝑋
tal que,
(𝐼 − 𝑆) + (𝐺 − 𝑇) + (𝐼𝑀 − 𝐸𝑋) = 0

Temos também:
 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑎 𝑁𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎 (𝑅𝑁𝐵) = 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑎 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎 (𝑅𝐼𝐵) − 𝑅𝐿𝐸𝐸
 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜 𝑁𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 (𝑃𝑁𝐵) = 𝑃𝐼𝐵 − 𝑅𝐿𝐸𝐸
 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 (𝑃𝐼𝐿) = 𝑃𝐼𝐵 − 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎çõ𝑒𝑠
 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑎 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎 (𝑅𝐿) = 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑎 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑎 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎 (𝑅𝐵) −
𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑖𝑎çõ𝑒𝑠

PIB e suas óticas

O cálculo com base nos preços e quantidades de um período
proporciona o valor do PIB nominal. No entanto, esse valor é afetado pela
variação do fluxo de produção e por mudanças dos preços dos bens e serviços
ao longo do tempo. Para realizar um ajuste, precisamos eliminar o efeito da
inflação a cada período. O procedimento adotado é selecionar um ano como
base e, a partir dele, calcular o PIB dos demais anos com base nos preços
praticados nesse ano. Dessa forma, obtemos o PIB real.
O comportamento do PIB pode ser observado a partir da ótica da
produção e a ótica da demanda agregada. Pela ótica da produção, podemos
observar o desempenho da agropecuária, da indústria e dos serviços. Pela
ótica da demanda agregada acompanhamos o consumo das famílias, formação
bruta de capital fixo, gastos do governo, e importações líquidas.

Inflação
A inflação pode ser definida como a variação positiva do nível médio de
preços em uma economia. Por conta de a inflação ter uma variação média, não
significa que todos os preços de bens e serviços estão necessariamente
subindo.
Para acompanhamento da inflação em bases mensais ou semanais,
existem índices de preços, calculados pela FGV, IBGE, FIPE. Os índices
expressam preços de uma determinada cesta de bens e serviços definida a
partir de critérios estabelecidos por cada instituto de pesquisa. As oscilações
dos índices indicam as mudanças nos preços dessa cesta.
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Índices de Preços ao Consumidor (IPCs)

Medem o comportamento de preços que afetam diretamente o poder de
compra do cidadão.

Índices Gerais de Preços (IGPs)

O índice foi criado com finalidade de ser uma medida abrangente das
oscilações de preços da economia brasileira. Essa abrangência envolveria
diferentes atividades e etapas do processo produtivo no país, com uma
ponderação de outros três índices:
 Índice de Preços no Atacado (IPA) – 60%
 Índice de Preços ao Consumidor (IPC) – 30%
 Índice Nacional de Custo de Construção (INCC) – 10%
O IPA pode ser subdividido de acordo com a origem de produção
(agropecuária ou indústria) ou de acordo com os estágios de processamento
(bens finais, bens intermediários e matérias-primas brutas). O IPC é composto
por sete grandes grupos: alimentação; habitação; vestuário; saúde e cuidados
pessoais; educação; leitura e recreação; transportes e despesas diversas. O
INCC mede o comportamento dos custos das construções habitacionais.
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O IGP é feito pela FGV e têm três versões:

Emprego e Desemprego
O desemprego ocorre quando parte da força de trabalho de uma
economia deseja trabalhar e não consegue obter emprego. A taxa de
desemprego é a razão entre o número de desempregados em relação ao total
da força de trabalho.
𝑛º 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜𝑠
𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑔𝑜 (%) = ∗ 100
𝑓𝑜𝑟ç𝑎 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑙ℎ𝑜
Em períodos de recessão ou baixo crescimento, a taxa de desemprego tende a
aumentar.

Conceitos:
 Desemprego estrutural: nível de desemprego associado à incapacidade
de uma economia em geral empregos a todos os participantes que
desejam trabalhar
 Desemprego friccional: associado ao período de transição do
trabalhador entre um emprego e outro
 Taxa natural de desemprego: corresponde ao nível da taxa de
desemprego em que a inflação permanece constante
 População ocupada: corresponde às pessoas que trabalham no período
de referência ou que não trabalham, mas tinham emprego
 População desocupada: pessoas que não tinham trabalho em um
período, mas se mostraram dispostas ao trabalho
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A taxa de desemprego aberto é calculada pelo IBGE

𝐷𝑒𝑠𝑜𝑐𝑢𝑝𝑎𝑑𝑜𝑠
𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑔𝑜 𝐴𝑏𝑒𝑟𝑡𝑜 (%) = ∗ 100
𝑃𝑜𝑝𝑢𝑙𝑎çã𝑜 𝑒𝑐𝑜𝑛𝑜𝑚𝑖𝑐𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎

Outros indicadores
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Índices dos EUA (Bureau of Labor Statistics)

Producer Price Index (PPI)
Mede a mudança média ao longo do tempo dos preços de vendo
recebidos pelos produtores pelo seu produto. Os preços inclusos no PPI são da
primeira transação comercial de vários produtos e serviços.

Consumer Price Index (CPI)

É a medida da mudança média ao longo do tempo dos preços pagos
pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços. O índice vale para todo
os EUA e várias áreas.

Corretora de investimentos
O principal papel de uma corretora é atuar como intermediária na
compra e venda de ativos financeiros. Elas são instituições autorizadas a atuar
como uma ponte de ligação entre os investidores e a Bolsa de Valores na
compra e venda de ações, mas também podem oferecer títulos públicos
federais (negociados por meio do programa do Tesouro Direto) e títulos de
crédito privados (como CDBs, LCIs, LCAs e debêntures, entre outros), cotas de
fundos de investimento e várias outras opções.