EXERCÍCIOS

1. Com base nos dados abaixo, e após os ajustes necessários, calcule:

Aplicações Operacionais; Fontes Operacionais; NCG; CCL; CDG;

ATIVO – em milhares de reais

Disponibilidades 70
Clientes 1.200
Despesas Antecipadas 22
Títulos Descontados 15
Provisão para devedores duvidosos 36
Empréstimos a Diretores 140
Títulos e Aplicações 70
Estoque 900
Máquinas e Equipamentos 300
Imóveis 600
TOTAL 3.251
PASSIVO – em milhares de reais
Fornecedores 1.000
Empréstimos de Diretores 8
Empréstimos Bancários para Capital de Giro 1.200
Obrigações Trabalhistas 60
Adiantamentos de clientes 6
Impostos a pagar 160
Capital Social 700
Lucros acumulados 97
Provisão para imposto de renda 20
TOTAL 3.251

2. Em cada afirmação abaixo, marque V para verdadeira e F para falsa:

( ) NCG negativa ocorre quando as fontes cíclicas são maiores do que as

aplicações cíclicas.
( ) Duplicatas Descontadas é fonte espontânea de recursos.
( ) NCG e CCL possuem o mesmo significado.
( ) A conta FGTS a pagar, quando vencida, dever ser classificado no PCF.
( ) Os valores CDG e CCL são numericamente iguais. Diferem, contudo,
quanto à natureza, pois aquele, quanto positivo, é fonte e este aplicação de
recursos.

3. A partir da fórmula do Ciclo Financeiro, indique a Necessidade de Capital de

Giro de uma empresa comercial que apresenta os dados do quadro a seguir:

PRAZOS MÉDIOS EM DIAS OUTRAS INFORMAÇÕES

Estoques 50  Vendas anuais de R$ 1.500.000,00;
Clientes 130  CMV corresponde a 50% do valor de
Compras 40 venda;

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4. A partir dos dados abaixo, calcule a NCG da empresa para o ano de 20X1:

 Vendas em 20X0 alcançaram R$ 120.000.000;

 PME 60 dias; PMR 30 dias; PMC 30 dias;
 CMV representa 80% do valor das vendas;
 A empresa tem como meta incremento anual de 10% no valor das
vendas;

5. Correlacione as colunas abaixo:

COLUNA A COLUNA B

1 – Aumenta o Capital de Giro (CDG) da ( ) Liquidação de empréstimo de

empresa; Longo Prazo;

2 – Aumenta a Necessidade de Capital de Giro ( ) Integralização de capital em

(NCG) da empresa; dinheiro;

3 – Não altera o Capital de Giro (CDG), nem a ( ) Integralização de capital

Necessidade de Capital de Giro (NCG) da mediante a entrega de um veículo;
empresa;
( ) Ocorrência de Prejuízos;
4 – Diminui o Capital de Giro (CDG) da
empresa; ( ) Contratação de empréstimo de
Curto Prazo para Capital de Giro;
5 – Diminui a Necessidade de Capital de Giro
(NCG) da empresa; ( ) Venda de imobilizado com
recebimento à vista;

( ) Aumento da conta “adiantamento

a fornecedores”;

( ) Aumento da conta “adiantamento

de clientes”;

6 – Assinale “V” para as verdadeiras e “F” para as falsas:

( ) Resultado positivo de Equivalência Patrimonial representa ingresso de

valores no caixa da empresa;
( ) Empresa com forte concentração de vendas em determinadas épocas do
ano apresenta NCG sazonal;
( ) As empresas com NCG negativa necessitam de empréstimos bancários,
ou seja, fontes onerosas de recursos, para financiar investimentos do circulante
operacional;
( ) O lucro produzido pela empresa representa fonte operacional de capital de
giro;
( ) A Depreciação, contabilizada como custo ou despesa, reduz o lucro líquido
final, afetando, por conseguinte, o Saldo de Tesouraria da empresa.

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7 – Defina NCG e indique suas principais fontes de financiamento.

8 - Qual é a importância do CCL para a liquidez e a rentabilidade?

9. Qual a relação entre “Efeito Tesoura”, NCG, CDG e ST?

10. Sobre as causas que podem determinar o “Efeito Tesoura”, assinale “F”
(falsa) ou “V” (verdadeira):

( ) Prejuízos sucessivos.

( ) Distribuição excessiva de lucros.

( ) Ciclo financeiro decrescente.

( ) Acentuada queda nos índices de liquidez.

( ) Incremento de vendas à prazo, acima da capacidade financeira.

11. A partir das informações colocadas no quadro abaixo, projete a NCG da

empresa para o primeiro ano de suas atividades:

Custos efetivos e prazos médios operacionais estimados para o primeiro ano de atividades.
CUSTOS EM R$ PRAZOS MÉDIOS EM DIAS
Mat. Prima/Mat. Sec./Embalagens 770.000 Fornecedores 50
Embalagens 110.000 Clientes 90
Mão-de-obra 220.000 M.O. e Tributos 15
Encargos Sociais 176.000 Estoques de insumos 60
Depreciação 240.000 Fabricação 25
Impostos s/vendas 495.000 Produtos acabados 45

12. Com base no quadro “INSUMOS” e “ESTRUTURA DE CUSTOS ANUAIS”,

utilize os prazos operacionais abaixo e calcule a NCG para o primeiro ano.

Prazo médio de recebimento das vendas 30 dias

Prazo médio de estoques de matérias primas 15 dias
Prazo médio de estoques de materiais secundários e embalagens 25 dias
Prazo médio para elaboração da cerveja 15 dias
Prazo médio de produtos acabados 5 dias
Prazo médio para pagamento dos fornecedores de insumos 30 dias
Prazo médio para pagamento de impostos e salários 15 dias
Estoque de peças para reposição: 1% sobre o valor de máq. e equipamentos

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 INSUMOS
PRIMEIRO ANO
DISCRIMINAÇÃO UNIDADE PREÇO UNITÁRIO
QUANTIDADE VALOR
A) Matérias Primas 8.983.098
Cerveja/Chopp 7.689.741
Malte kg 0,9125 5.989.200 5.465.145
Extrato de Lúpulo Kg 45,1250 6.440 290.605
Lúpulo Pellets 15% kg 21,5000 12.880 276.920
Gritz de milho kg 0,3608 3.542.000 1.277.954
Açúcar kg 0,3925 966.000 379.117
Refrigerantes 1.293.357
Ácido cítrico kg 2,3034 33.120 76.288
Açúcar kg 0,3925 2.884.200 1.131.933
Benzoato de sódio kg 2,9000 8.280 24.012
Caramelo C kg 1,4514 13.800 20.029
Extrato de guaraná kg 2,4816 16.560 41.095

B) Materiais Secundários 1.539.539

Cloreto de cálcio (geral) kg 0,4838 55.200 26.706
Placas filtrantes (cerveja) Unid. 24,7899 1.932 47.894
Sabão Ruberzol (p/vidro) kg 4,7623 180.388 859.057
Sal (tratamento água e efluentes) kg 0,1328 55.200 7.331
Soda cáustica (assepsia dos equipamentos) kg 0,6210 607.200 377.054
Sulfato de alumínio (cerveja e refri) kg 0,2600 82.800 21.528
Hipoclorito de sódio (cerveja e refri) kg 0,2734 156.400 42.761
Terras filtrantes (cerveja) kg 0,7628 206.080 157.208

C) Combustíveis/lubrificantes 1.150.648
Óleo BPF para caldeira (geral) kg 0,1473 7.810.800 1.150.648

D) Energia elétrica kwh 0,1282 5.520.006 707.802

E) Embalagens 9.538.138
Caixas de papelão p/latas de cerveja Unid. 0,2107 4.165.428 877.822
Policlear resina p/embalagens PET kg 2,3250 442.724 1.029.334
Pigmento verde p/embalagens PET g 0,0951 2.554.178 242.902
Rolhas metálicas para cerveja Unid. 0,0071 99.970.274 707.790
Rótulos para cerveja Unid. 0,0094 99.970.274 944.718
Latas para cerveja Unid. 0,1147 10.984.801 1.260.348
Tampas para latas de cerveja Unid. 0,1687 10.984.801 1.853.685
Rótulo PET 1/2 Unid. 0,0059 6.256.000 37.161
Rolhas metálicas refrigerantes 600 ml Unid. 0,0071 245.333 1.737
Tampas PET (todas) Unid. 0,0173 44.693.600 773.199
Rótulos refrigerantes garrafas 600 ml Unid. 0,0057 245.333 1.389
Rótulos polietileno PET 2 lts Unid. 0,0141 6.936.800 97.601
Caixas de papelão latas refrigerantes Unid. 0,2107 1.226.667 258.508
Latas de refrigerantes Unid. 0,1688 7.360.000 1.242.000
Tampas de latas para refrigerantes Unid. 0,0285 7.360.000 209.944

TOTAL 21.919.225

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 ESTRUTURA DE CUSTOS ANUAIS
DISCRIMINAÇÃO % PRIMEIRO ANO
Custos Fixos
M.O. Fixa /Honorários 2.624.313
Encargos sociais 2.099.450
Manutenção 634.745
Seguros 779.069
Diversos (sobre custos fixos) 5% 306.879
CUSTOS FIXOS MONETÁRIOS 6.444.456
Depreciação/exaustão 8.336.792
CUSTOS FIXOS NÃO MONETÁRIOS 8.336.792
CUSTOS FIXOS TOTAIS 14.781.248
Custos Variáveis
Embalagens 9.538.138
Insumos requeridos(MP+MS+Energia+Comb./Lub.) 12.381.087
Mão de Obra variável 1.466.446
Encargos sociais 1.173.157
Publicidade (sobre Receita total) 5% 5.161.340
Despesas tributárias 52.437.821
Diversos (sobre custos variáveis) 5% 4.107.899
CUSTOS VARIÁVEIS MONETÁRIOS 86.265.888
CUSTOS MONETÁRIOS TOTAIS 92.710.344
CUSTOS TOTAIS 101.047.136

INV. EM MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS 60.693.967

13. O Balanço Patrimonial gerencial de uma empresa apresenta os seguintes

valores: caixa e bancos, R$ 100,00; Necessidade de Capital de Giro, R$
300,00; imobilizado, R$ 600,00; dívidas de curto prazo, R$ 200,00; dívidas de
longo prazo, R$ 300,00; Patrimônio Líquido, R$ 500,00. Com base nesses
dados, podemos afirmar que o total do investimento e o capital por ele
empregado, são, respectivamente:

A) R$ 100,00 e R$ 500,00;

B) R$ 900,00 e R$ 1.000,00;

C) R$ 1.000,00 e R$ 800,00;

D) R$ 1.000,00 e R$ 1.000,00;

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14. As empresas devem manter sua taxa de autossustentabilidade para evitar
crescimento excessivo ou deficiente de vendas. Diante de uma situação de
crescimento deficiente de vendas, os administradores poderão:

A) Recomprar ações;

B) Emitir novas ações;

C) Aumentar a alavancagem financeira;

D) Diminuir a distribuição de dividendos;

15. Uma empresa apresenta, em milhões de reais, caixa e equivalentes de

caixa no valor de R$ 4,00; Necessidade de Capital de Giro de R$ 38,5;
imobilizado líquido de R$ 26,5; dívidas de curto prazo de R$ 11,5; dívidas de
longo prazo de R$ 19,00 e patrimônio líquido de R$ 38,5. Portanto, podemos
afirmar que a Necessidade de Capital de Giro está sendo financiada com:

A) R$ 38,5 do patrimônio líquido;

B) R$ 31,00 de recursos de longo prazo;
C) R$ 30,5 de dívidas de curto e longo prazo;
D) R$ 31,0 de recursos a longo prazo e R$ 7,5 de recursos a curto prazo;

16. A taxa de crescimento autossustentável – G – de uma empresa é dada pelo

valor do produto da taxa de retenção de lucro pelo retorno do patrimônio
líquido, o qual pode ser desdobrado em elementos impulsionadores. Desse
modo, podemos reescrever G como sendo:

A) Taxa de Retenção x ML x GA;

B) ML x GA x FA;
C) Taxa de Retenção x ML x FA;
D) Taxa de Retenção x ML x GA x FA;

17. As empresas A, B e C buscam reavaliar suas práticas de gestão de

estoques, visando definir níveis que possam reduzir os diversos riscos e custos
associados, tais como faltas e excessos de materiais. Na tabela a seguir, são
apresentados os indicadores de prazos médios de estoque de 20X0 dessas
organizações.

Empresa A B C
Prazos Médios de Estoques 75 45 60

Considerando que o custo anual das vendas (CMV) de cada empresa é

de R$ 5.400.000,00 e comparando a situação operacional das três
organizações por meio do indicador “Prazo Médio de Estoques”, assinale “V”
para as afirmações verdadeiras e “F” para as falsas.

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( ) A empresa “B” gira seus estoques a cada 45 dias;
( ) A empresa “A” gira seus estoques seis vezes por anos;
( ) A empresa “A” necessita de R$ 1.125.000,00 para financiar seus estoques,
enquanto a empresa “B” necessita de R$ 675.000,00;
( ) Sob a ótica do Giro de Estoques, a empresa “B” apresenta o melhor
desempenho entre as três empresas;
( ) Todas as empresas necessitam de igual valor para financiar seus
respectivos níveis estoques;

18. Uma das decisões mais relevantes quando se trata da política de Capital
de Giro de uma empresa é a decisão de como os ativos correntes devem ser
financiados. Disso é possível derivar seis possíveis estruturas financeiras,
conforme abaixo:

Capital Necessidade de Saldo de Capital de

Estrutura Circulante Capital de Giro Tesouraria (ST) Giro (CDG)
Líquido (NCG)
(CCL)
I + - + +
II + + + +
III + + - +
IV - + - -
V - - - -
VI - - + -
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante. NCG = Ativo Circulante Operacional – Passivo
Circulante Operacional. ST = Ativo Circulante Financeiro – Passivo Circulante Financeiro. CDG
= (Passivo Não Circulante + Patrimônio Líquido) – Ativo Não Circulante.

Com base nas estruturas financeiras apresentadas, marque “V” para as

assertivas verdadeiras e “F” para as falsas.

( ) Organizações que exibem estrutura do tipo I estão em boa situação

financeira, uma vez que o valor dos seus investimentos em ativos circulantes
operacionais superam seus passivos circulantes operacionais;

( ) Nas organizações com estrutura do tipo II, o valor do Capital de Giro (CDG)
é maior que o valor da Necessidade de Capital de Giro (NCG);

( ) No caso das organizações com estrutura tipo III, o capital de giro, embora
positivo, não é suficiente para cobrir a Necessidade de Capital de Giro,
implicando na tomada de empréstimos de curto prazo, fato que acaba gerando
Saldo de Tesouraria negativo.

( ) Organizações que exibem estrutura do tipo IV estão em situação financeira

desconfortável, captando recursos de curto prazo para financiar investimentos
de natureza não circulante;

( ) Organizações com estrutura do tipo VI não podem ser encontradas, uma

vez que é impossível a coexistência de Salto de Tesouraria (ST) positivo com
Capital de Giro (CDG) negativo;