DES RATIOS - Aperu.

Gilbert MASURE Laurat du Travail de Belgique Gr : Comptabilit.

La mthode des ratios est lun des outils de lanalyse financire soit de lanalyse bilantaire. Elle sert la confection du tableau de bord de lentreprise sur la base actuelle, ou du positionnement sectoriel de lentreprise. En ce cas, trois ou cinq annes seront analyses par rapport lensemble du secteur ou de quelques entreprises concurrentes. Chaque agent conomique de lentreprise choisira lutilit du choix des ratios en fonction de son intrt. Il va de soi que les comptes analyss doivent exprimer la situation exacte et sincre de lentreprise. C'est--dire en valeur relle et correcte. Il existe une multitude de choix de ratios. Dans tous les cas il y aura linterprtation des rsultats. Laquelle aboutira aux actions ncessaires aux performances recherches par chaque agent conomique. Mon intention nest certes pas de produire ici un cours danalyse bilantaire mais de simplement fournir un aperu de ratios des plus couramment sollicits, de proposer leur mthode de calcul et leur interprtation. Petit lexique : Ratios : De liquidit, De liquidit gnrale, De liquidit relative, Defficience (base de trois cinq ans), Des stocks, Des stocks et des fonds de roulement, Des stocks et des fonds de roulement net, Des dlais moyens dencaissement, Des dlais moyens de paiement, Des ratios de rentabilit, Par analyse transversale, Deffet de levier financier. Du cours / bnfice, Du cours fonds auto gnrs , Du cours / valeur comptable, Du cours / valeur casser , De couverture dintrts, Du revenu / n. employ, Du rendement pour actionnaires, Des bnfices / actions Il reste encore une grande varit de ratios

Ratios proposs en cet aperu : Ratios de structure, Ratios dactivit, Ratios de rentabilit, Ratios de solvabilit et de liquidit.

P.C.M.N : Le renvoi aux indices indiqus entre parenthses se rfre la codification du Plan comptable minimum normalis belge. Par consquent ils apparaissent sur les schmas des Comptes annuels. Ce renvoi facilitera la tche du lecteur.

Ratios de structure 01. Le ratio de structure de base permet de mesurer les valeurs actif / passif du bilan. Actifs immobiliss (20/28) % Actifs circulants (29/58) % ---------100 % Capitaux propres (10/15) % Dettes plus dun an (17) % Dettes moins dun an (42/49) % -------Total du PASSIF : 100 %

Total de lACTIF :

(Les comptes 16 et 19 sont ngligs).

Autres ratios principaux : 02. Financement des immobilisations = Actifs immobiliss (20/28) / Capitaux propres (10/15) + Dettes plus dun an (17). Interprtation : Ce ratio indique la couverture des actifs immobiliss par des ressources long terme. Doit tre infrieur 1. 03. Degr dautonomie financire = Capitaux propres (10/15) / Endettement : Dettes plus dun an (17) + Dettes moins dun an + Provisions et impts diffrs (16). Interprtation : Ce ratio mesure la capacit dendettement de lentreprise et ne peut pas tre infrieur 1. 04. Capacit de remboursement = Dettes financires (170/4) + (43) / CAF (capacit dautofinancement) Interprtation : Lendettement ne doit pas excder 4 fois la capacit dautofinancement afin dviter le surendettement.

05. Couverture de lactif circulant par le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) = FRNG / actif circulant (29/58). Interprtation : Ce ratio indique la part du fonds de roulement (FRNG) qui finance lactif circulant. 06. Evolution du FRNG = FRNG / Chiffre daffaires HT (70) x 360. Interprtation : Mesure la marge de scurit financire en nombre de jours du chiffre daffaires. 07. Evolution du BFR (Besoin en fonds de roulement) = BFR / Chiffre daffaires HT (70) x 360. Interprtation : Dtermine limportance du BFR en nombre de jours du chiffre daffaires.

Ratios dactivit 08. Taux de croissance du CA = CA CA (-1) / CA Interprtation : Ce taux permet de mesurer lvolution du Chiffre daffaires de lentreprise. 09. Taux du bnfice brut (marge commerciale) = Cot de revient des ventes (70 60) / ventes (70). Interprtation : Ce ratio permet de constater la performance de lactivit de lunit commerciale ou tablissement de lentreprise. 10. Taux de croissance de la valeur ajoute (VA) = VA (70 60/64) VA (-1) / VA. Interprtation : Lvolution de la valeur ajoute indique la croissance de lunit. 11. Taux dintgration = VA (70-60/64) / CA (70). Interprtation : Fournit le taux dintgration de lentreprise dans le processus de production et le poids des charges externes (61).

12. Partage de la VA (facteur travail) = Charges de personnel (62) / VA (70 60/64). Interprtation : Ce ratio mesure la part de richesse cre par lunit et servant rmunrer le travail des salaris. 13. Poids de lendettement = Charges financires (65) / VA (70 60/64). Interprtation : Il mesure la charge ou poids de lendettement de lentreprise. 14. Dure moyenne du crdit aux clients = Crances clients 1 an (40) / CA TVA comprise (70 + TVA) x 360. Interprtation : Il mesure la dure moyenne, en jours, du crdit accord par lentreprise ses clients. 15. Dure moyenne du crdit des fournisseurs = Dettes fournisseurs 1 an (44) / Achats (60) + Biens et services divers (61) (major ventuellement de la TVA) x 360. Interprtation : Il mesure la dure moyenne, en jours, du crdit obtenu de lentreprise auprs de ses fournisseurs. Ce ratio doit tre suprieur au ratio 14 : Dure moyenne du crdit aux clients.

Ratios de rentabilit 16. Taux de marge brute = Bnfice brut dexploitation (70 60) / CA (70). Interprtation : Il indique la capacit de lentreprise gnrer une rentabilit partir du chiffre daffaires (CA). 17. Taux de rentabilit financire = Rsultat net (9904) / Capitaux propres (10/15). Interprtation : Ce ratio mesure laptitude de lentreprise rentabiliser ses fonds propres. 18. Taux de rentabilit conomique = Bnfice brut dexploitation (70-60) / Capitaux permanents (10/15 + 17). Interprtation : Mesure laptitude de lentreprise rentabiliser le fonds long terme (FP + DLT).

19. Taux de marge nette (avant impts) = Bnfice (Perte) de lexercice avant impts (9903) / Chiffre daffaires (70). Interprtation : Mesure la capacit de lentreprise gnrer un bnfice net (ici, avant impts) par rapport au chiffre daffaires.

Ratios de solvabilit et de liquidit 20. Autonomie financire = Capitaux propres (10/15) / Total du passif (10/49). Interprtation : Indique la capacit de lentreprise sendetter. 21. Solvabilit gnrale = Total de lactif (20/58) / Dettes + 1 an (17) + Dettes 1 an (42/48). Interprtation : Mesure la capacit de lentreprise payer la totalit de ses dettes en utilisant lensemble de son actif. Ce ratio devrait naturellement tre suprieur 1. 22. Liquidit gnrale = Actif circulant 1 an (30/58) / Passif 1 an (42/48). Interprtation : Mesure la capacit de lentreprise payer ses dettes court terme en utilisant ses actifs court terme. 23. Trsorerie = Crances + 1 an (40/41) + Valeurs disponibles (54/58) / Dettes 1 an (42/48). Interprtation : Permet la mesure de capacit de lentreprise payer ses dettes court terme en utilisant les crances et les disponibilits ( trs court terme, sinon, lon pourrait effectuer le calcul en intgrant les Placements de trsorerie (50/53)). 24. Liquidit immdiate = Valeurs disponibles (54/58) / Passif 1 an (42/48). Interprtation : Mesure la capacit de lentreprise payer ses dettes court terme par lutilisation des disponibilits. 25. Endettement (long) terme = Capitaux propres (10/15) / Dettes + 1 an (17). Interprtation : Dmontre le degr dautonomie financire de lentreprise.