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1. Um bate papo sobre a Bolsa de Valores A Nova Era das Bolsas de Valores O que so aes?

Por que as empresas lanam aes? Por que investir na Bolsa? O que faz a Bolsa oscilar? O que o Home Broker? O modelo "ativo" e "passivo" de investidor Como funcionam os Clubes de Investimentos Risco x Rentabilidade 2. O simples processo de investir em aes Na pratica, o que significa "investir em aes"? Em quanto tempo posso obter lucro? Anlise Fundamentalista Anlise Tcnica O papel dos ndices e dos indicadores Os grficos dizem muito Identificando os pontos de suporte e resistncia A viso do ltimo andar 3. Como as aes so negociadas Entendendo nomes e cdigos de aes Ordinrias x Preferenciais Padres de quantidade das aes Os papeis mais populares possvel perder tudo com aes? 4. Chegou a sua vez de investir em aes Comeando com o p direito Taxas de corretagem e custos operacionais Por que se preocupar com elas? Abrindo uma conta Transferindo seu capital 5. Como comprar aes Avaliando o sistema: enviando ordens Tipos de ordens de compra Colocando a ordem stop Tipos de ordens stop Ateno ao livro de ofertas 32 33 34 36 36 26 28 30 30 31 22 22 23 24 25 9 10 13 13 15 17 17 19 3 3 3 4 4 5 5 7 8

6. A primeira compra - Que ativo escolher? Qual o seu objetivo com essa compra? Com quanto devo comear? Tenha total controle da operao Elevando o stop O acompanhamento digno: um bom hbito Como vender aes Qual a hora certa de sair do mercado? Vou viajar. O que fao com minhas aes? A forma correta de perder Fazendo a venda das aes Tipos de ordens de venda O duelo emocional na mente do investidor Por que ficamos ansiosos? Em quem acreditar? O efeito paralisante Descontando a raiva no mercado Aprendendo com os erros O trade perfeito Respeite as "Leis do Mercado" O preo da inexperincia No mantenha posies perdedoras No faa mdias para baixo No reme contra a mar 52 52 52 53 48 49 49 50 50 51 43 43 44 46 47 39 39 41 41 42

1Valores

Um bate papo sobre a Bolsa de

A Nova Era das Bolsas de Valores


Qual a primeira imagem que vem a sua cabea quando voc houve falar em Bolsa de Valores? Seria aquele lugar barulhento, tumultuado, onde ganha quem grita mais alto? Cdigos, gestos, nmeros. Esta sim Bolsa de Valores. Mas no se preocupe. Voc no vai precisar aprender a fazer isso. A boa notcia que voc pode investir em aes de sua prpria casa, por meio do seu computador. Isso se tornou possvel depois do surgimento do Prego Eletrnico, que nada mais do que apresentao virtual do prego ao vivo. Os investidores agora podem realizar seus investimentos pela internet, atravs do Home Broker*, seu painel de operaes. Os bancos e corretoras j se adaptaram a essa tecnologia. Basta abrir uma conta para comear a operar. Nos prximos captulos descreverei em detalhes o seu funcionamento.

O que so aes?
Uma ao um ttulo negocivel que representa uma frao Mnima do capital social de uma empresa de capital aberto, ou seja, de uma na empresa do tipo S.A. (Sociedade Annima). Quando voc decide comprar uma ao da Vale do Rio Doce PN, por exemplo, isso significa que voc est comprando uma mnima parte dessa empresa, tornando-se, assim, um pequeno "scio", e tendo o direito de receber a parte correspondente do lucro da empresa (caso ela venha a ter lucro). Vale a, ento, uma boa pesquisa de mercado para saber de que empresa voc deseja fazer parte.
(*) o painel de operaes que interliga o investidor sua corretora, permitindo que execute ordens de forma independente.

Por que as empresas lanam aes ?


Quando uma empresa est interessada em captar novos recursos para investir em crescimento e modernizao a mdio e longo prazo, recorrer a um emprstimo pode ser uma das formas de consegui-lo. Porm, tambm uma opo de custo elevado, devido aos altos juros cobrados. O lanamento de aes na Bolsa de Valores uma outra alternativa para arrecadar capital, por meio do qual a empresa fica livre dos juros dos bancos e financeiras. Cada comprador desses papis, por menor que seja, est se tornando um novo scio, pois est investindo capital prprio na sua estruturao. medida que

obtm lucro, este tambm repassado proporcionalmente aos acionistas. Com esse processo, a companhia ganha, pois cresce e tem a chance de aumentar seu faturamento e ganhar novos mercados, e os investidores lucram com esse ganho. O exemplo, exposto acima, explica o processo de abertura de capital de forma simplificada, apenas para o entendimento do leitor. Obviamente, existem muitas exigncias a serem cumpridas para tal, o que garante que apenas empresas slidas, promissoras e transparentes se lancem ao mercado.

Por que investir na Bolsa?


Essa uma pergunta com muitas respostas. Vejamos algumas: Para obter rendimentos em propores nem imaginadas se comparadas aos da atual poupana ou fundos de renda fixa; Para proporcionar uma renda extra, pois atua como se fosse um segundo emprego. No Brasil, j existem pessoas que acompanham a Bolsa em tempo integral, atravs do Home Broker, e fazem disso sua principal fonte de renda; Para aumentar suas chances de ter uma aposentadoria confortvel. Lembre-se que investir em aes representa apenas uma fatia muitas opes de investimentos em renda varivel, disponveis atualmente no Brasil.

O que faz a Bolsa oscilar?


Se olharmos por dentro do mecanismo de compra e venda de papis na Bolsa de Valores, vamos notar que o que faz os preos subirem ou descerem (volatilidade) a alta ou baixa quantidade de compradores vendedores, respectivamente, ou seja, se muitas pessoas estiverem interessadas em comprar aes da EMBRAER - Empresa Brasileira de aeronutica S.A. PN, o nmero de compradores ser maior do que o de vendedores. Estes poucos, sabendo que a procura pelo seu papel alta, s vo aceitar abrir mo dele por um bom preo. Ento, lanam preos de venda mais altos, forando a cotao do papel para cima. O inverso tambm ocorre para as quedas de mercado. a lei da oferta e da procura. Quando a procura maior, o preo sobe, e quando a oferta maior, o preo desce. Esse movimento ilustrado como a briga dos touros (representam a fora compradora) e dos ursos (representam a fora vendedora).

O touro representa a inteno de levantar o mercado, enquanto o urso usa as patas para derrub-lo. O movimento citado acima ocorre durante todo o prego2. Os preos se movimentam em busca do ponto de equilbrio, ou seja, da aproximao entre o nmero de compradores e vendedores. Esse o mecanismo de funcionamento da Bolsa. E o que leva esses investidores a se interessarem ou no por determinada ao? Para responder esta questo da forma mais correta, apresento ao leitor os dois modelos de anlise de mercado existentes: fundamentalista e tcnico. Resumidamente, a anlise fundamentalista sugere que os papis sejam analisados de acordo com os fundamentos da empresa, enquanto a anlise tcnica se interessa apenas pela anlise grfica da mesma ao longo do tempo. Mas vamos deixar para falar disso com mais detalhes no Captulo 3.

O que o Home Broker?


O HomeBroker um servio muito semelhante ao HomeBanking3 oferecido pelas agncias bancrias para realizar diversas operaes a partir da sua conta, sem a necessidade de comparecer pessoalmente ao banco. Sua funo, portanto, executar de forma prtica e rpida operaes junto a Bolsa de Valores, como compra e venda de papis, atravs da internet. Alm disso, o sistema possibilita uma total independncia durante as aplicaes financeiras, e acompanhamento mercado dispensando a necessidade de intermediadores.
(2) Representa uma sesso, em que so realizados negcios nas Bolsas de Valores. (3) a plataforma criada para permitir que o acionista acesse e realize suas operaes bancrias atravs da internet.

O modelo ativo e passivo de investidor


H alguns anos, era mais comum encontrar os investidores que chamados de "passivos", ou seja, que investiam em renda varivel atravs do gerente do seu banco, que era quem fazia a compra e venda dos papis. Vamos entender isso melhor: Investidor passivo: No conhece os termos tcnicos do mercado; No tem uma viso ampla de mercado; No sabe reconhecer a tendncia atual; No sabe utilizar o Home Broker. No sabe a hora certa de entrar e sair do mercado; No faz uso do conhecimento passado neste livro. Investidor ativo: Conhece razoavelmente bem os termos tcnicos do mercado; Busca enxergar o mercado como um todo; Sabe reconhecer a tendncia atual do mercado; Investe atravs do Home Broker

Tem conhecimento de anlise tcnica ou fundamentalista, Investe com base em suas prprias anlises; Sabe a hora certa de entrar e sair do mercado; Mas qual o problema em ser um investidor passivo? A princpio so pelo menos dois: 1. Freqentemente, ele investe com base no que a mdia est dizendo, ou devido ao comentrio de um conhecido que est tendo um alto to rendimento com um papel. Isso faz com que muitas vezes acerte justamente o pico do mercado4 o que aumenta suas chances de enfrentar uma considervel reduo do seu capital logo nas primeiras semanas ou meses de aplicao. Alguns dizem que a mdia traz a grande massa para a Bolsa no momento errado, ou seja, no final de um perodo de ganhos. a que os grandes traders* aproveitam para devolver seus lotes ao mercado, "satisfazendo" o desejo dos pequenos. Os preos, ento, perdem a sustentao, e so os inexperientes que pagam por isso. Veja a Figura 1.1:
(4) Geralmente, o ponto mais alto de preos dentro de uma tendncia, ou de um determinado perodo de tempo. (5) a nomenclatura comumente usada no mercado financeiro para aqueles que realizam negcios entre si

2. O segundo problema que no conhecem formas de proteger seu capital de uma queda brusca de preos. Alguns deles mal sabem que esto expostos a este risco. O uso do stop (vamos verem detalhes mais frente) garantiria a venda automtica das aes no caso de atingirem um valor pr-determinado. Alguns investidores passam anos com o capital "preso" em um papel que despencou, por no terem sado do mercado na hora certa. Outros jamais recuperam as grandes perdas. Veja o exemplo a seguir(figura1.2):

Resumindo, o investidor passivo no sabe a hora certa de entrar e sair do mercado. justamente este fato que faz a diferena entre o sucesso e o fracasso nesse modelo de investimento. Voc pode ouvir falar por a que comprar aes um timo investimento a longo prazo, e que aquele ou aquela outra ficaram ricos porque passaram a vida toda com os mesmos papis. Pense bem: voc esperar 20 ou 30 anos para colher os resultados do que est aplicando agora? Quer assistir sentado valorizao de 100% do seu capital, e em seguida a uma perda de 150% do mesmo? Quer ver isso repetir 3, 4, 5 vezes? Claro que no!
(6) Tipo de ordem utilizada no mercado financeiro que permite proteger automaticamente 0 capital investido.

Voc vai descobrir que pode simplesmente sair do mercado ao primeiro sinal de queda, protegendo seu lucro, e retornar somente quando as expectativas se tornarem favorveis novamente. Por isso, e importante ser um investidor ativo, que sabe identificar oportunidades, e se beneficiar delas.

Como funcionam os Clubes de Investimentos


Como o prprio nome j diz, um clube de investimentos um grupo de pessoas, sejam amigos, parentes, vizinhos, ou colegas de trabalho, interessadas em investir. Estes se juntam, e passam a contribuir mensalmente com uma quantia pr-determinada para a aplicao no mercado financeiro. As operaes so feitas atravs de um integrante experiente do grupo, ou de um profissional de mercado contratado exclusivamente para tal. A Bovespa, assim como as corretoras associadas, reconhecem e incentivam a criao dos clubes, assim como auxiliam na documentao e definio das regras internas para os mesmos. Montar um clube de investimentos pode ser uma boa opo para aqueles que desejam investir em aes, mas que no dispem de conhecimento e confiana necessrios para isso. Pode ser interessante tambm para pequenos investidores, que j aplicam por conta prpria, mas que desejam contratar um especialista para cuidar do seu capital.

Risco x Rentabilidade
Como voc deve saber, aes so investimentos considerados de alto risco. No existe forma de garantir que seu capital render 10,20, ou 30% ao ms. por isso que so chamadas de renda varivel. Porm, se chegou at aqui, provavelmente est insatisfeito com os baixos rendimentos da poupana e dos fundos de renda fixa. Com a atual tendncia de queda dos juros, natural que esses modelos de investimento se tornem cada vez menos rentveis. Por serem de alto risco, so tambm os investimentos capazes de gerar grandes rendimentos no curto, mdio e longo prazos. O que se pode fazer, ento, tentar reduzir esse risco ao mximo. Existem diversas maneiras de fazer isso. Vamos citar algumas delas: No operar contra a tendncia; Procurar diversificar seu capital em 2 ou mais papis, montando uma carteira', em vez de escolher apenas uma empresa para investir; Ter uma estratgia de ao bem desenvolvida, e segui-la com disciplina, no mudando de opinio a cada pequena oscilao do mercado; Fazer uso incondicional do stop de proteo, evitando, assim, as grandes perdas.
(7) o conjunto de ativos que um investidor possui em seu poder em determinado momento.

Com uma boa administrao de riscos, o investidor ter condies de assegurar que, mesmo na pior das hipteses, ainda se mantenha com a quase totalidade do seu capital inicial. O objetivo deste captulo inicial foi permitir ao leitor um primeiro contato com os principais tpicos que sero discutidos com detalhes mais a frente. Vamos a eles.

2aes.

O simples processo de Investir em

Antes de comearmos a estudar cada etapa do processo de investimento, acho importante apresentar uma viso prtica do todo, para que o leitor reconhea a necessidade de cada um dos captulos especficos que viro posteriormente.

Na prtica, o que significa investir em aes?


Investir em aes nada mais do que substituir (trocar) uma quantidade "x" de capital por uma quantidade "y" de aes de uma empresa qualquer, por um determinado perodo de tempo, e, ento, inverter a operao, transformando essas mesmas aes novamente em dinheiro quando lhe for conveniente, de preferncia quando esses se valorizarem. Quanto maior for a diferena positiva entre o preo de compra e o preo de venda, maior o lucro na operao. muito simples.

(PV - PC) . n lotes = SALDO

Imagine que voc possua R$ 18.000,00 em sua conta corrente, e resolva investir esse capital na compra de um pequeno terreno. Como seu objetivo obter valorizao sobre o bem, voc s vai se interessar em vende-lo quando estiver diante uma boa proposta. A Bolsa de Valores funciona de maneira muito semelhante. Veja o Exemplo 2.1: Exemplo 2.1 - Clculo do Lucro na Negociao Um investidor decide adquirir 1000 lotes de aes de uma empresa do setor de alimentos, a R$ 2,34 por lote. Apenas duas semanas depois, decide vend-las para encerrar a posio. Nesse momento, o lote de aes est custando R$ 2,78, ou seja, est obtendo valorizao. Vamos calcular, ento, os resultados dessa negociao. Para facilitar a compreenso, os clculos sero feitos sem a cobrana das taxas de corretagem. (Esse tpico ser visto em detalhes no Captulo 5) Preo de compra: Preo de venda: R$ 2,34 R$ 2,78 / lote / lote

(PV - PC). n lotes = SALDO (2,78 - 2,34) . 1000 = R$ 440,00 Em variao percentual, isso equivale a 15,12% de lucro em apenas duas semanas!

Podemos dizer, ento, que esse investidor que inicialmente tinha 2.340,00 em caixa, agora tem R$ 2.780,00, ou seja, teve uma valorizao de 15,12%o sobre o capital aplicado. Veja o grfico dessa oscilao atravs da Figura 2.1:

Note que, ao contrrio dos imveis, voc est lidando com mercadorias extremamente lquidas, o que significa que pode compra-las e vend-las rapidamente vrias vezes ao dia, se assim desejar, da mesma forma que pode se desfazer em questo de segundos de algo que est lhe trazendo prejuzos.

Em quanto tempo posso obter lucro?


Acertar o momento de compra e venda de uma ao o que vai determinar suas chances de sucesso na operao. Alguns papis podem variar de preo imediatamente aps a compra, enquanto outros podem permanecer estveis durante semanas, ou meses. O investidor ter que estar preparado para qualquer situao. A resposta para a pergunta acima que no existe um tempo certo, ou padro. O lucro vir de acordo com sua habilidade em lidar com os desafios dos mercados de renda varivel. Nada o impede de comprar uma ao logo na abertura do prego, quando os preos enfrentam extrema volatilidade, e realizar a venda apenas 5 ou 10 minutos depois, com um pequeno lucro. Tudo vai depender do perfil de investidor que voc vai querer assumir, podendo variar de arrojado, como neste exemplo que acabou de ler, como moderado ou mais conservador. Atravs da Anlise Tcnica ou da Anlise Fundamentalista, que veremos no prximo captulo, ser possvel "prever" o que mais provvel que acontea e em que perodo de tempo. fato que todo especulador deseja ver seus ativos em franca e imediata ascenso, mas esta no uma tarefa das mais simples. Saber identificar os movimentos do mercado pode lhe permitir alcanar ganhos significativos, como 10% ou

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mais num nico dia, por exemplo. Essa situao pode ser observada na Figura 2.2:

Na figura acima, a compra foi feita a R$ 1,02 e a venda a R$ 1,50, e isso num mesmo dia. Isso gerou uma valorizao bruta de 47% (sem descontos de corretagem). Uma operao invejvel! A Figura 2.3 mostra agora um movimento inverso, de forte queda:

No mercado de aes, fundamental que o investidor tambm saiba proteger seu capital de momentos como esse. Os cenrios "baixistas" so to comuns quanto os "altistas", e preciso optar por negociaes com as melhores possibilidades de retorno,

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e menor exposio ao risco. importante tambm buscar manter uma trajetria estvel resultados positivos, por menores que sejam. Procure no transformar em objetivo principal somente os grandes ganhos, pois estes tambm estaro diretamente ligados a possibilidade de grandes prejuzos. medida que voc for adquirindo experincia e confiana em suas operaes, poder assumir riscos maiores. Agora que voc adquiriu uma noo da teoria e tambm da prtica de como funciona o mercado de aes, vamos nos aventurar nos captulos de temas especficos.

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3 - Os Modelos de anlise de mercado.


A partir de agora, voc ter contato com informaes tcnicas sobre o funcionamento do mercado financeiro, e que podem no parecer to simples primeira vista. No se preocupe. Quando se der conta vai estar tratando desses assuntos com naturalidade. Vamos comear apresentando as duas principais formas de anlise dos movimentos do mercado, a importncia dos ndices e dos indicadores, e ainda dar algumas noes de leitura de grficos. Todas elas so ferramentas usadas para tentar prever, basicamente, se a Bolsa vai subir ou cair. Conhec-las razoavelmente fundamental neste tipo de investimento. Voc precisa de um guia para traduzir o que est acontecendo no momento, assim como avaliar a tendncia mais Provvel, afinal, voc no vai querer aplicar seu capital numa ao qualquer. Como foi dito anteriormente, o objetivo no aprofundar os conceitos da anlise tcnica ou fundamentalista. No faltam obras sobre esses assuntos nas livrarias e sites da internet. O que queremos sim, ensinar, de forma simples e direta, os passos bsicos e necessrios para que qualquer pessoa consiga comprar e vender aes pela internet. Voc poder investir seu dinheiro por conta prpria, quando quiser, e sem a ajuda de intermedirios. Ciente disso, vamos aos modelos de anlise de mercado:

Anlise Fundamentalista
A anlise fundamentalista sugere que os papis sejam analisados de acordo com os fundamentos da empresa, como a relao preo/lucro, o lucro lquido, o grau de endividamento, o patrimnio lquido, o pagamento de dividendos, etc. Estes fatores so capazes de dar um diagnstico sobre a sade financeira desta companhia. Notcias sobre possveis fuses ou vendas da empresa costumam afetar fortemente os investidores fundamentalistas. Com base nessas anlises, se for possvel enxergar um futuro promissor para a empresa, o papel tende a valorizar. Caso contrrio, comea a dar sinais de desvalorizao. Essa a viso deste tipo de anlise.

Anlise Tcnica
A anlise tcnica totalmente diferente, e no est to ligada a situao clnica da companhia. Tambm no sofre grandes abalos com as notcias divulgadas pelos meios de comunicao. Ela se interessa pela anlise grfica do papel, e de seu desempenho ao longo de diversos perodos de tempo. Os parmetros bsicos so cotaes atuais da ao, o preo mximo, mdio, mnimo, e volume do dia, fechamento anterior, IFR (ndice de Fora Relativa), tendncias, entre outros muitos. O objetivo aqui identificar linhas de tendncias e pontos de reverso de mercado

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atravs dos grficos gerados com essas informaes. Alguns papis obedecem rigorosamente padres grficos bem conhecidos, enquanto outros mal podem ser entendidos pelos analistas. Veja nas prximas pginas alguns exemplos (Figura 3.1, 3.2, 3.3).

A Figura 3.1 demonstra claramente uma consistente tendncia de alta. Note que o grfico de preos testa (encosta) na linha imaginria vrias vezes, mas volta a subir, mostrando que a mesma est sendo respeitada.

A Figura 3.2 demonstra uma tendncia de queda, com forte oscilao de preos, o que pode causar a impresso equivocada de que a tendncia se inverteu.

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A Figura 3.3 exibe uma variao limitada de preos. Note que estes, no ultrapassam as linhas imaginrias. Podemos chamar essa regio de zona de congestionamento ou de acumulao. Avaliando os grficos, no muito difcil notar que os preos seguem ondas ou fases. Mesmo num mercado em ntida tendncia de alta, em alguns momentos ser possvel encontrar pequenos recuos. O mesmo se aplica tendncia de baixa. Imagino que voc deve estar se perguntando qual dos tipos de anlise de mercado citados acima mais eficiente, ou melhor. O que posso lhe responder que no existe melhor ou pior Existe o que voc acredita mais e menos. Cada analista tem sua opinio particular, sobre esses dois mtodos. Faa voc mesmo sua escolha.

Mesmo para os que optarem pela Anlise Fundamentalista como mtodo principal, conhecer. Alguns princpios bsicos da Anlise Tcnica Pode ser muito til.

O papel dos ndices e dos indicadores


Assim como um piloto de avio precisa conhecer o sentido e a fora dos ventos antes do pouso e da decolagem, o investidor precisa avaliar as condies reais do mercado antes de tomar qualquer deciso. Uma forma de fazer isso atravs do uso dos ndices e dos indicadores, que so ferramentas que servem para sugerir o provvel sentido do mercado, buscando aumentar estatisticamente a probabilidade de acerto. Existem inmeros ndices e indicadores atualmente, e cada um expressa o

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mercado de um ponto de vista particular. Cada investidor preferncia por um ou outro, de acordo com seu grau de confiabilidade. Pode-se, ainda, fazer uma combinao entre duas ou mais ferramentas, a fim de tentar reforar o resultado. Entre os principais, podemos citar: Ibovespa: o ndice da Bolsa de Valores de So Paulo, e mede a lucratividade de uma carteira hipotticas com as aes mais negociadas, seguras e rentveis para investimento no momento. Cada ao integrante recebe um peso, em pontos, que varia de acordo com sua liquidez. A cada quatro meses, a composio e os pesos so alterados para melhor representar o mercado de aes, razo pela qual o Ibovespa usado como indicador. Atua como ponto de referncia para o mercado financeiro brasileiro. (ndice de Fora Relativa IFR): um dos indicadores mais usados pelos analistas tcnicos, e mede a acelerao dos movimentos. Utiliza uma escala de 0 a 100, onde acima de 80 acredita-se que o mercado est prximo de um topo (tendendo a cair), e abaixo de 20, est com tendncia de finalizar a queda, voltando a subir.
(8) uma carteira imaginria, usada como parmetro para calcular o rendimento que o investidor teria se a possusse. (9) o grau de facilidade com que se consegue transformar um ativo (aes, imveis, etc) em dinheiro vivo.

Volume: O estudo do volume tambm representa um importante sinalizador de mercado. Movimentos do mercado acompanhados d um volume crescente indicam a permanncia dessa tendncia. J diminuio do volume indica que o movimento pode estar prximo da uma inverso de tendncia. ndice Ibovespa Futuro: Este ndice sente primeiro os impactos das notcias, e antecipa o que se espera para o mercado vista. Por isso, visto pelos investidores como um confivel indicador. ndice Dow Jones: O ndice americano representa para o mundo, o que o Ibovespa representa para o Brasil. Qualquer movimentao considervel tende a carregar consigo boa parte dos mercados mundiais. Um hbito que pode contribuir para a reduo do risco em suas operaes analisar com freqncia a tendncia do ndice Dow Jones. fundamental que voc tenha conhecimento de alguns, indicadores. Recomendo que voc leia um livro especfico sobre Anlise Tcnica, para se aprofundar no assunto. Existem vrios hoje no Brasil. Cabe a cada um escolher o tipo de anlise a que melhor se adapta, e estud-la de acordo com seu interesse. Uma coisa certa: se ganhar dinheiro com aes fosse to fcil, estaramos cheios de novos milionrios circulando por a todos os dias. O processo de aprendizado exige dedicao, pacincia, e acompanhamento constante do mercado.

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Cuidado para no utilizar muitos indicadores ao mesmo tempo. Isso s vai dificultar ainda mais a tomada de decises. Escolha um por vez, e avalie seu desempenho por um perodo determinado.

Os grficos dizem muito


Aprender a interpretar corretamente os grficos das aes, e ler atravs das linhas outro fator indispensvel ao bom operador tcnico. Os grficos dizem muito. No se preocupe se no incio parecerem mapas Indecifrveis. Com a prtica, voc vai passar a identificar padres e sinais que indicam que posies tomarem. Voc pode conseguir grficos confiveis acessando o site da sua corretora. Encontrar, tambm, grficos analisados por profissionais, onde estaro traadas as principais linhas de tendncia, com comentrios atualizados sobre a situao atual do mercado e de vrios papis.

Identificando pontos de suporte e resistncia


Os pontos de suporte e resistncia so muito fceis de serem encontrados, e do sinais importantes sobre qual a verdadeira inteno do mercado. Podemos chamar de suporte a linha imaginria em que os preo chega, mas no ultrapassam, voltando a subir. Isso significa que esta uma regio onde, por alguma razo, h um interesse maior do compradores. Veja a Figura 3.4:

Note que, no exemplo acima, os preos chegaram a encostar' duas vezes na linha de suporte, mas voltaram a subir. Isso um sinal de fora do lado comprador, j que o lado vendedor tentou derrubar os preos uma vez, e no conseguiu. Tentou novamente, tambm sem xito. Se os preos no conseguem cair alm desse ponto, provavelmente tendero a subir. E foi justamente o que aconteceu. O nvel de suporte o local ideal para a compra, pois permite o stop seja colocado

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imediatamente abaixo dessa linha, o que iria um pequeno prejuzo, no caso de um rompimento. Podemos chamar de resistncia a linha imaginria em que os preos alcanam, mas no ultrapassam, voltando a cair. Agora, isso significa que esta uma regio onde existe um interesse maior dos vendedores. Veia a Figura 3.5:

O nvel de resistncia o local ideal para a venda, pois oferece uma grande probabilidade de inverso do movimento. Voc vai notar que estes padres ocorrem o tempo todo no mercado, e das mais variadas formas. Ambos, inclusive, podem aparecer seqencialmente, como mostra a Figura 3.6:

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Normalmente, identificamos esse movimento como um processo de congestionamento ou acumulao. Procure pelos prximos ponto de suporte e resistncia no site da sua corretora.

Viso do ltimo andar


Para resumir em uma nica frase o que vamos comentar nesse item basta concordar com o fato de que "quem olha do ltimo andar enxerga mais do que quem olha do primeiro". A anlise grfica funciona da mesma forma. Antes de tomar qualquer deciso, importante que se analise o mercado de diferentes formas. Muitas vezes, investidores inexperientes entram no mercado justamente no topo de uma tendncia mercado, possivelmente atrados pela mdia. Veja o exemplo da Figura 3.7:

Uma forma comum de analisar o mercado atravs dos grfico de dias, semanas e meses. Talvez o erro do investidor, citado no exemplo anterior, tenha ocorrido pela viso de mercado de curtssimo praza apenas, sem se dar conta do que realmente estava acontecendo. Se o grfico mensal ou semanal fosse consultado, ele teria a clareza de que estava entrando no mercado num momento ruim, o que dificilmente lhe traria bons resultados. 1 Para deixar esse conceito bem claro, vamos reformular com deveria ter sido o pensamento do investidor enquanto decidia se deveria ou no aplicar seu capital naquela ao. Vejamos ento a Figura 3.8:

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Este o grfico dirio da Telemar PN. No grfico dirio, cada barra representa a variao de preos de um dia. uma viso mais aproximada, detalhada, ideal para operaes no curto prazo. Numa anlise superficial, podemos dizer que a tendncia de alta. Vejamos ento, o grfico semanal, na Figura 3.9:

J no grfico semanal do mesmo ativo, notamos que o momento no to propcio como parecia no dirio. No grfico semanal, cada barra representa a variao de preos dentro de uma semana. Para tirar todas as dvidas, vamos observar o grfico mensal (Figura 3.10):

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Agora, fica explcita a situao do mercado, em plena tendncia de queda. Lembre-se que o grfico dirio indicava tendncia de alta. bem provvel que o investidor que estivesse pensando em aplicar seu capital em Telemar PN nesse momento desistisse da idia ao ver seu grfico mensal. Porm, como no o fez, achou que ainda poderia retirar algum lucro do mercado, acreditando que ainda estivesse em alta. Deve-se sempre procurar olhar abertamente para o mercado, para identificar sua tendncia principal. Mesmo numa indicao de queda grfico mensal, pode-se buscar oportunidades rpidas de obter bons lucros com o grfico semanal, e na seqncia, com o dirio. O importante olhar de cima, e identificar o panorama geral do mercado. Esta uma maneira simples, porm eficaz, de anlise de tendncias. Como os conhecimentos tcnicos mais apurados, voc poder calcular, atravs do fibonacci por exemplo, a projeo de alta ou baixa do mercado, ou seja, at onde se espera que chegue tal movimento. E os estudos da anlise tcnica vo muito alm disso. Basta se dedicar ao seu aprendizado.

Antes de uma compra, imprima e analise no papel os grficos dirio, semanal e mensal da ao. Trace retas de tendncia, e localize os pontos de suporte e resistncia. Suba at o ltimo andar.
(10) Os nmeros de Fibonacci representam importante ferramenta para anlise da durao de um movimento grfico.

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4- Como as aes so negociadas


Entendendo nomes e cdigos de aes
Para efeito de padronizao, as aes possuem uma nomenclatura reenviada, como demonstrado na tabela abaixo: Figura 4.1 - Nomenclatura das Aes CDIGO EMPRESA BRAP3 BRKM3 ACES3 ACESO AMBV3 AMBV4 ARCZ3 ARCZ6 BBDC3 BBDC4 BELG3 BELG4 BESP3 BESP4 EBTP3 EBTP4 ELET3 ELET6 Bradespar S.A. ON Braskem S.A. ON Acesita S.A. ON Acesita S.A. PN Cia de Bebidas das Amricas - Ambev ON Cia de Bebidas das Amricas - Ambev PN Aracruz Celulose S.A. ON Aracruz Celulose S.A. PNB Banco Bradesco S.A. ON Banco Bradesco S.A. PN Cia Siderrgica Belgo Mineira ON Cia Siderrgica Belgo Mineira PN Banco Estado de So Paulo S.A. - Banespa ON Banco Estado de So Paulo S.A. - Banespa PN Embratel Participaes S.A. ON Embratel Participaes S.A. PN Centrais Eltricas Bras. S.A. - Eletrobrs ON Centrais Eltricas Bras. S.A. - Eletrobrs PNB

Note que os cdigos possuem 4 letras, seguidas por um nmero, que na maioria das vezes 3 (Aes Ordinrias - ON) ou 4 (Aes , Preferenciais - PN). Quando voc for realizar suas operaes pelo HomeBroker, use apenas o cdigo da ao, e no seu nome completo.

Ordinrias x Preferenciais
As aes brasileiras podem ser divididas em 2 tipos bsicos:

Aes Preferenciais (PN)

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Tem esse nome porque do preferncia aos portadores das suas aes para receberem dividendos ou boa parte de seus investimentos de volta em caso de falncia da empresa. Seus acionistas no dispem do direito de voto, nas reunies da empresa.

Aes Ordinrias (ON)


Ao contrrio das preferenciais, as aes ordinrias do direito de voto aos seus acionistas, alm de tambm oferecerem dividendos. Geralmente possuem um valor de mercado e uma liquidez menores do que as PN, por estarem concentradas, em grande parte, nas mos dos proprietrios da empresa, que no s negociam com freqncia. Somente para efeito didtico, existem ainda aes do tipo PNA, PNB e PNC, com seus critrios correspondentes.

Opte pelas aes PN, que so as mais negociadas. Evite papis com baixa liquidez.

Padres de quantidade das aes


O preo de uma ao pode variar de R$ 0,01 a R$ 1000,00 ou mais, sendo negociadas em lotes de 1, 10, 100, ou 1000, dependendo do papel. Cada ao utiliza um padro prprio. No necessrio se preocupar tanto com esses padres, pois o Home Broker vai exibir a quantidade padro de lotes, referente a ida papel que voc est solicitando.

Vamos citar um exemplo para demonstrar isso: Exemplo 4.1 - Clculo do Nmero de Aes Supondo que voc queira comprar 300 lotes da Embratel PN (EBTP4), a R$ 8,00 cada. Sabendo que o lote mnimo deste ativo de 1.000 aes, basta multiplicar a quantidade desejada por 1.000, ou seja: 300 x 1.000 aes = 300.000 aes 0 correto, ento, voc informar ao Home Broker que deseja comprar 300.000 aes da EBTP4 a R$ 8,00. 0 valor deve ser calculado da seguinte forma: 300 x R$ 8,00 = R$ 2.400,00

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Veja como ficaria sua ordem de compra (Figura 4.2):

Os papis mais populares


Uma das vantagens em escolher papis mais populares a sua liquidez, o que significa que possuem um maior nmero de negcios realizados no dia. Quanto mais lquida uma ao, maiores sero suas chances de comprar ou vender seus papis rapidamente a preos de mercado, j que no faltam compradores e vendedores a todo momento. Uma ao pouco lquida envolve manobras para a negociao a bons preos. Veja abaixo a diferena no livro de ofertas (lista de interessados na compra e venda da ao) entre uma empresa com alta (Figura 4.3) e uma com baixa (figura 4.4) liquidez: Livro de Ofertas com ALTA liquidez:

TSPP4 +0,45%
Corretora 228 27 85 85 102 227 39 228 27 85 85 102 qtde 900.000 100.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 100.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700000 compra 7.39 7.39 7.38 7.36 7.32 7.32 7.32 7.30 7.27 7.26 7.20 7.20

7.39
qtde 100.000 12.000.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 900000 Corretora 102 227 39 228 27 85 85 102 227 228 27 85

Venda 7.40 7.40 7.40 7.41 7.41 7.43 7.46 7.46 7.47 7.50 7.58 7.59

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227

8000000

7.10

7.64

100000

85

Livro de Ofertas com BAIXA liquidez:

VAVG4
Corretora 228 27 85 85 qtde 8.000 11.000 7.000 2.000 Compra 1.02 0.92 0.81 0.80

+9,6% 1,08
Venda 1.09 1.12 1.14 1.20 1.35 1.80 qtde 20.000 8.000 10.000 18.000 5.000 10.000 Corretora 102 227 39 228 27 85

Note a grande procura pela ao na coluna grande quantidade de vendedores na coluna de venda.

de

compradores,

No Incio do seu aprendizado, d preferncia aos papis de empresas que compem o Ibovespa, formado pelas empresas mais seguras e rentveis para investimentos no momento.

E possvel perder tudo com aes?


Esta uma pergunta muito comum nas conversas sobre o mercado de capitais. Perder tudo realmente preocupante. Afinal, aplicar o dinheiro na Bolsa de Valores um investimento dos mais arriscados!", como muitos dizem. Mas posso afirmar-lhe uma coisa: a dor de perder tudo igualmente proporcional dor de pagar as contas do ms, e ficar sem nada. Em 1 minuto voc vai entender o porqu disso. O lado bom que voc no corre tanto esse risco. Pelo menos no de uma s vez, ou de um dia para o outro. Desde que sejam observados alguns detalhes, e tomados alguns cuidados, voc pode enfrentar um momento ruim de mercado com uma pequena percentagem de perda. Mas vamos deixar isso para o Captulo 6. Ainda falando sobre o medo de perder tudo, voc j perdeu ludo alguma vez na

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vida? No? Que sorte! Ento responda algumas perguntas simples: Onde foi parar o seu salrio do ms passado? O que voc fez com seu ltimo dcimo terceiro? E com os anteriores? Onde voc guardou aquela bonificao pelas horas extras que trabalhou? E o dinheiro que voc est recebendo a mais por ter sido promovido? E quando aquele parente pagou o que lhe devia, onde usou este capital? Para muitos a resposta foi " no sei ! ". Para outros, seria "gastei com...". Ento voc j perdeu tudo. E corre o risco de estar repetindo isso ms aps ms. Por quanto tempo pretende continuar assim? Veja que curioso: voc recebe um salrio "x" todo ms, paga suas contas, prestao do carto de crdito, supermercado, gasolina, com o restante faz umas comprinhas, e fecha o ms sem nada. Quanto houve de aumento de capital disponvel no seu caixa? Nada ou quase nada. Se voc tivesse poupado 20 ou 30% somente dos extras que recebeu (veja que nem estamos falando no seu salrio fixo mensal), e encaminhado essa quantia para sua conta de investimentos, quanto voc teria agora? Percebe a diferena? Existem inmeras formas de gastar nosso dinheiro. Mesmo sem perceber, temos gravado em nosso subconsciente o desejo de gastar. No natural termos dinheiro sobrando. As razes para consumir vo surgir, e uma vai sempre parecer mais tentadora e justificvel que a outra. Ento, que tal comear, a partir de hoje, a se preocupar mais em economizar 10 ou 20% da sua renda mensal, e menos em gast-la instantaneamente? Quando voc se der conta, vai ter conseguido acumular uma boa quantia, que provavelmente teria sido gasta com coisas desnecessrias, para dedicar aos seus investimentos.

5- Chegou a sua vez de investir em aes


Comeando com o p direito
A escolha da corretora um dos fatores mais importantes e deve ,r baseada no seu perfil de investidor. Existem corretoras que possuem caractersticas diferenciadas, como taxa fixa de corretagem, ordens especiais, limite operacional, aluguel de aes, etc.

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Se voc possui um perfil moderado, e prefere entrar no mercado as poucos, com quantidades menores de dinheiro, torna-se mais interessante optar por uma corretora, por exemplo, com taxas percentuais de corretagem, onde voc pagar menos por estar vestindo pouco capital. Por outro lado, se prefere dar ordens maiores, as taxas fixas podem lhe economizar um bom dinheiro, pois independem do volume financeiro a ser aplicado. Alguns operadores se sentem mais confortveis ou confiantes com uma ou outra corretora em especial. Voc deve analisar os itens que acha mais importantes e fazer sua escolha. Veja alguns dos fatores que mais influem na escolha de uma corretora: A taxa de corretagem, que pode ser a percentual padro, adotada pela Bovespa, ou a taxa fixa; Cobrana ou no de taxa de custdia; Plano de descontos de corretagem, baseado no nmero de ordens dadas no ms ou no capital investido, A qualidade e agilidade do sistema Home Broker Os tipos de ordens permitidos. Cada corretora tem sua variedade de ordens; A gama de servios oferecidos aos clientes, como grficos em tempo real, anlises setoriais e macroeconmicas, entrevistas com especialistas, "streamer ", alertas via e-mail ou telefone celular, acesso wap para compra e venda de papis, etc; A disponibilidade do atendimento via telefone, caso o sistema apresente lentido ou fique fora do ar, o que pode acontecer ocasionalmente com qualquer corretora. Vale lembrar que voc pode possuir uma conta em vrias corretoras simultaneamente, o que lhe permite ter a opo de investir em uma ou outra, de acordo com a situao do mercado, e ainda usufruir os melhores recursos que cada uma oferece. Para algumas pessoas, o simples fato de ter que abrir uma conta numa corretora, e transferir parte do seu capital para l, j motivo suficiente para desistirem de investir na Bolsa de Valores. No h razo para esse bloqueio. As corretoras so empresas srias, autorizadas pela CVM (Comisso de Valores Mobilirios), pelo Banco Central e pelas Bolsas de Valores. No vo fazer nada que no seja solicitado por voc. So como contas em bancos, s que otimizadas para o mercado de capitais.
(11) uma plataforma criada na linguagem Java, onde informaes so atualizadas sem a necessidade de ativar seguidamente a funo refresh. (12) a plataforma desenvolvida para que seja possvel receber informaes em ambientes mveis, como celulares, por exemplo.

Taxas de corretagem e custos operacionais

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As taxas de corretagem so cobradas tanto na compra, como na venda dos papis, ou seja, em cada ordem enviada Bovespa. Cada corretora pode aplicar um modelo prprio de cobrana dessa corretagem. Para simplificar, vamos expor aqui o modelo padro, calculado da seguinte forma:

Taxas de Corretagem - Modelo Padro VALOR NEGOCIADO PERCENTUAL

PARTE FIXA

At 135,07 135,08 a 498,62 498,63 a 1.514,69 1.514,70 a 3.029,39 Acima de 3,029,39

2,0% 1,5% 1,0% 0,5%

R$ 2,70 R$ 2,49 R$ 10,06 R$ 25,21

Alm dessas taxas, temos os emolumentos' , que representam uma porcentagem mnima do capital aplicado. A taxa varia de acordo com um dos dois tipos de operaes citadas a seguir:
(13) Pequena poro taxativa cobrada sobre as movimentaes financeiras, tanto na compra, como na venda dos ativos.

Emolumentos - Operaes Normais VALOR NEGOCIADO Taxa de Liquidao Taxa de Negociao

BOVESPA 0,008% 0,027%

SOMA 0,008% 0,067%

Emolumentos - Operaes Day Trade VALOR NEGOCIADO Taxa de Liquidao Taxa de Negociao

BOVESPA 0,006% 0,019%

SOMA 0,008% 0,067%

A Taxa ANA (Aviso de Negociao de Aes) cobrada pela Bovespa, atualmente, isenta no Brasil.

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Veja, a seguir, um exemplo da aplicao das taxas de corretagem padro (Exemplo 5.1), e tambm um exemplo comparando a taxa padro e a taxa fixa (Exemplo 5.2): (14) Operao onde a compra e venda de um mesmo ativo realizada no mesmo prego, ou seja, num nico dia.

Exemplo 5.1 - Clculo da Taxa de Corretagem 0 lote de aes da Telesp Celular PN (TSPP4) de 1000 aes, e custa R$ 9,00. Valor bruto da operao: ----------------------------------------------------------R$ 9,00 x 1000 lotes = R$ 9.000,00 Corretagem (0,5% + parte fixa de R$ 25,21) ----------------------------------------------------------Total : 70,21 Emolumentos (0,008% + 0,027%) ----------------------------------------------------------Total: 0,72 + 2,43 = 3,15 >> Total de corretagem cobrada: R$ 73,36

Exemplo 5.2 Comparao entre Taxas Vamos fazer uma comparao dessas taxas, utilizando o mesmo exemplo citado anteriormente: a compra de 1000 lotes de Embratel PN (EUM). > > Ordem com corretagem padro: Valor do papel: R$ 9,00 x 1000 = R$ 9.000,00 Corretagem: R$ 70,21 Emolumentos: R$ 3,15 Total de corretagem cobrada: R$ 73,35 > > Ordem com corretagem fixa de R$ 16,00*: * Mdia das corretagens de valor fixo. Valor do papel: R$ 9,00 x 1000 = R$ 9.000,00 Corretagem: R$ 16,00 Emolumentos: R$ 3,15 Total de corretagem cobrada: R$ 19,15

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Por que se preocupar com elas?


A importncia de escolher uma corretora que utilize taxas de corretagem que se adeqem ao seu perfil de investidor pode representar uma porcentagem significativa no lucro, caso a operao seja positiva, ou no custo, caso seja negativa. A partir do que foi exposto aqui, fica fcil observar a diferena entre as taxas de corretagem aplicadas. Note que voc estar gastando mais se fizer uma pequena compra de R$ 300,00 com uma corretora e taxa fixa do que com uma de taxa padro. Algumas corretoras oferecem planos de descontos de acordo com o nmero de ordens enviadas no ms, por exemplo. Vale a pena verificar a melhor opo antes de abrir uma conta.

Abrindo uma conta


Se voc chegou at aqui, est preparado para transformar sua noo terica em prtica. A primeira atitude a tomar abrir uma conta uma corretora. No se preocupe tanto com essa deciso. Voc pode abrir uma conta, analisar suas vantagens e desvantagens, e decidir se vai ou no enviar seu capital para investimento. Preenchendo os requisitos bsicos (citados no captulo anterior), qualquer corretora permitir que voc participe do prego eletrnico. Esse o ponto no qual a maioria dos interessados em investir em aes pra. Por qu? A resposta simples: Provavelmente tudo que voc vai ver, de agora em diante, estar sendo pela primeira vez. E o ser humano tende a no aceitar o novo de imediato, ou pelo menos desconfiar dele. Se voc parar para pensar em cada etapa que ser necessria ultrapassar, apenas para dar a primeira ordem real de compra, vai consumir um tempo enorme. Quando terminar, vai descobrir como todo o processo simples e rpido. Abrir conta numa corretora para aplicao em Bolsa de Valores bem simples. Basta imprimir o contrato e enviar pelo correio. A liberao da conta feita imediatamente aps o recebimento e conferncia dos dados. Algumas corretoras fazem esse processo de cadastro diretamente pela internet, o que agiliza muito cada etapa. Ento, abra uma conta! Escolha a corretora de sua preferncia, atravs da relao completa oferecida no site da Bovespa (www.bovespa.com.br). Uma sugesto que voc procure o ranking das maiores corretoras do pas. Nenhuma delas ocupa tais posies por acaso. Segue uma pequena reunio de informaes sobre algumas corretoras bem populares, para auxiliar sua busca. A listagem est em ordem alfabtica. As condies e promoes oferecidas pelas corretoras abaixo foram coletadas no lanamento desta obra, em agosto de 2004, e podem ser atualizadas a qualquer momento. recomendada a pesquisa prvia. Easylnvest Taxa de corretagem fixa de R$ 10,00. Oferece 15 dias de corretagem grtis na abertura

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da conta. www.easyinvest.com.br Econofinance Taxa de corretagem fixa de R$ 15,99. Oferece um nmero de ordens grtis proporcionalmente ao valor depositado na abertura da conta. www.econofinance.com.br Fator Corretora Taxa de corretagem wwwfatorcorretora.com.br

padro.

Oferece

descontos

progressivos.

Hedging Griffo Taxa de corretagem padro. Oferece descontos progressivos. www.griffo.com.br InvestShop Taxa de corretagem padro. www.investshop.com.br Socopa Corretora Paulista laxa de corretagem diferenciada para cada tipo de investidor. www.socopa.com.br Viptrade taxa de corretagem fixa de R$ 20,00 www.viptrade.com.br

Transferindo seu capital


Antes de mais nada, lembre-se que transferir dinheiro para sua nova conta no significa assumir qualquer posio no mercado. Voc pode tranqilamente fazer a transferncia, e deixar seu capital parado, pelo tempo que desejar. Algumas corretoras abrem uma conta exclusiva para cada cliente, o que facilita muito no momento de realizar o DOC ou TED, pois a nova conta contm o seu prprio CPF Nesse caso, voc pode usar a extenso D, a fim de eliminar a cobrana de CPMF (DOC-D ou TED-D). Esta operao pode ser feita diretamente pelo Home Banking Para as corretoras que fornecem uma conta nica para todos os clientes, cadastrada em seu CNPJ, voc precisar tomar o cuidado de informar a seu banco de que se trata de uma transferncia com finalidade 204, ou seja, para operao em Bolsa de Valores. Alguns bancos podem disponibilizar essa especificao no momento de fazer a transao, o que permite que esse processo seja feito pela internet. Se voc no encontrar a "finalidade 204", pea ao seu gerente que o auxilie. O processo simples, porm voc precisa avis-lo do seu direito de iseno do CPMF para operaes em Bolsa de Valores, mesmo se tratando de CPF's diferentes.

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6 - Como comprar aes


Avaliando o sistema: enviando ordens
A partir de agora, comearemos o processo de aprendizado prtico. Uma forma simples de driblar a insegurana, natural nos iniciantes, enviar ordens reais Bolsa, porm com valores bem inferiores ao preo atual, apenas para conhecer o funcionamento do Home Broker da sua nova corretora. Mantenha o hbito de acompanhar o livro de ofertas, para verificar o preo da ponta compradora15 e da ponta vendedora11, e ver se sua ordem ser ou no executada imediatamente. Nesse caso, como estaremos apenas enviando ordens de teste, voc vai poder acompanha-la na coluna esquerda da lista de ofertas. Vamos exemplificar, enviando uma ordem de compra de 100.000 aes da Telesp Celular PN (TSPP4),R$ 7.21.

Veia a boleta da comera. como mostra a Fqura 6.1:

(1 (5) a primeira ordem visvel na lista de interessados em comprar um ativo, ou seja, quem est disposto a pagar mais por e% (16) a primeira ordem visvel na lista de interessados em vender um ativo, ou seja, quem est disposto a receber menos por e% (17) No prego eletrnico, representa a tela de compra e venda exibida pelo Home Broker, onde so informados os detalhes das operaes.

Confira rapidamente os dados. Quando clicar em enviar, uma tela de confirmao ser exibida, mostrando o clculo do valor daquela operao. Algumas corretoras

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pedem quea senha, ou assinatura eletrnica seja digitada. Livro de Ofertas com ALTA liquidez:

TSPP4 +0,45%
Corretora 228 27 85 85 102 227 39 228 27 85 00 85 102 qtde 900.000 100.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 100.000 1.200.000 12.800.000 1.200.000 20.000.000 700000 Compra 7.39 7.39 7.38 7.36 7.32 7.32 7.32 7.30 7.27 7.26 7.21 7.20 7.20

7.39
qtde 100.000 12.000.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 900000 100000 Corretora 102 227 39 228 27 85 85 102 227 228 27 85 85

Venda 7.40 7.40 7.40 7.41 7.41 7.43 7.46 7.46 7.47 7.50 7.58 7.59 7.64

Aproveite tambm para se certificar de que no se enganou na quantidade de aes por lote. Isso fcil de ser notado, pois o valor da operao vai estar muito superior ou inferior ao desejado. Basta clicar em "voltar", e ajustar a quantidade. Cada corretora apresenta estas funes da sua maneira. Algumas permitem que no seja exibida essa tela de confirmao, ou de digitao da senha, a fim de ganhar um tempo precioso no envio da ordem. Tomados esses cuidados simples, envie a ordem de compra. Veja a Figura 6.2 (pgina anterior). Aps v-Ia aparecer na lista dos compradores, voc tem a comprovao de que sua ordem foi enviada. Isso no significa que voc obrigado a comprar esse papel. Voc apenas se colocou na lista de interessados para compra. Se o preo do papel atingir o valor escolhido, e existir um vendedor neste preo, a sim sua ordem ser executada automaticamente. Para cancel-la, procure a opo "status", ou acompanhamento de ordens" no seu Home Broker, e selecione a opo "cancelar ordem". Note que em poucos segundos ela no estar mais visvel. Repita a operao at ter certeza que compreendeu o funcionamento do Home Broker. Experimente diversificar, colocando ordens de venda com stop, at que a operao se torne familiar. (18) uma senha usada para dar ainda mais segurana nas transaes eletrnicas, geralmente envolvendo assuntos financeiros.

Tipos de ordens de compra


Os principais tipos de ordens de compra so: 1. Ordem de Compra a Mercado

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O investidor apenas especifica a quantidade a ser comprada. A compra feita a preo de mercado, ou seja, de acordo com a cotao do papel no momento. 2. Ordem de Compra Limitada O investidor especifica a quantidade e o preo desejado (preo mximo) para compra. 3. Ordem de Compra com Start O investidor especifica a quantidade e o preo para compra, porm este deve ser superior cotao atual. A compra somente ser feita caso a ao alcance o valor prdeterminado. Geralmente posicionada para disparo um pouco acima de uma forte resistncia, ou tambm usada como stop para liquidar uma venda a descoberto, que nada mais do que uma operao feita de forma contrria, ou seja, primeiro se faz uma venda, para depois fazer a compra, num valor mais baixo, lucrando na queda do mercado. 4. Ordem de Compra Tudo ou Nada O investidor especifica a quantidade e o preo para compra, e a ordem s executada se toda a quantidade desejada estiver disponvel para venda. Caso isso no seja possvel, a ordem cancelada automaticamente.
(19) Tipo de ordem utilizada no mercado financeiro, registrado pela Corretora Econofnance S.A.

Colocando a ordem stop


O motivo pelo qual a colocao da ordem de venda com stop apresentada ao leitor logo aps a compra, e no mais frente, na seo de venda das aes, simples: Simplesmente, deve-se colocar o stop em todas as aes imediatamente aps compr-las. Isso garante que voc no vai ser pego de surpresa quando for chec-las na hora, dia, ou semana seguintes. Voc precisa proteger seu capital, para o caso de uma situao inusitada. Exemplo 6.1 - Uso do Stop Imagine que voc acabou de comprar 1000 lotes de aes da empresa Acesita PN (ACES4), a R$ 2,90 cada. Nesse momento, suas aes esto completamente desprotegidas.

Voc decide que se o papel chegar a R$ 2,80, ir vend-lo imediatamente, para limitar sua perda. Se voc for "estopado , ter um prejuzo de apenas 3,44%, mais corretagens.

Ento, voc coloca uma ordem de venda Stop Limitada, com as seguintes caractersticas (Figura 6.3):

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(20) Gria usada no mercado financeiro, que significa que o investidor teve seus ativos vendidos automaticamente.

A ordem stop evita tambm que o fator psicolgico interfira na tomada de decises. Quando se est diante de uma oscilao negativa de preos, situao que acontecer com freqncia, voc tende a acreditar que a queda est prxima de acabar, e que sua pequena perda vai ser devolvida com a recuperao do papel. Cuidado! assim que surgem as grandes perdas. No aposte nisso. Coloque o stop sempre. O exemplo abaixo explica de forma prtica o uso do stop:

Agora vamos imaginar que seus papis comearam a se valorizar, e atingiram o preo de R$ 3,05. J que voc est com um lucro, no faz sentido arriscar perd-lo. Opte, ento, por elevar o valor do stop, cancelando a ordem anterior, e enviando uma nova, como mostrado abaixo (Figura 6.4):

O que voc acabou de fazer foi proteger seu lucro na operao. Independente do que venha a acontecer, voc no corre mais o risco de sair no prejuzo. Se ocorrer uma queda, sua venda ser feita automaticamente a R$ 2,98 com um pequeno lucro de 2,75% (menos corretagens), e no mais a R$ 2,80. Quando se chega nesse ponto, basta esperar e deixar o mercado dizer o quanto voc deve ganhar. Voc ainda poderia optar por fazer a venda a preo de mercado, para liquidar a operao de imediato, mas estaria limitando seus ganhos, j que o papel poderia subir muito mais. Nesse caso, seu lucro seria de 5,17% (menos corretagens), o que no

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nada mal.

Tipos de ordens stop


Existem vrios tipos de ordem stop. Veja os mais comuns:

1. Ordem Stop Limitada ou Stop Loss O investidor especifica a quantidade e o preo para venda. Assim que o preo do ativo atingir o valor especificado, a ordem enviada. Quando voc for usar esse tipo de ordem, vai notar que deve informar dois valores: Valor de disparo: Quando a cotao atingir esse valor, sua ordem ser lanada Bolsa. O valor de disparo deve ser um pouco maior do que o valor exato para venda. Valor da venda: o valor desejado para a venda das aes. Esse valor deve ser um pouco menor que o valor do disparo, para que a ordem seja executada imediatamente, passando a frente das outras ordens do livro de ofertas. 2. Ordem Stop Again O investidor especifica a quantidade e o preo para venda num patamar superior, imaginando uma alta do papel. Assim que a cotao atingir o valor pr-determinado, a ordem de venda disparada, garantindo o lucro. 3. Ordem Stop Loss e Stop Again Simultneos O investidor especifica a quantidade e o preo para venda, tanto numa situao de queda, como numa possvel alta do papel. Dessa forma, delimita o espao livre para oscilao dos preos, se protegendo caso o mercado caia, e garantindo o lucro caso suba. 4. Ordem Stop Mvel uma variao da Ordem Stop Loss e Stop Again Simultneos. Aqui, o investidor especifica a quantidade e o preo para venda numa queda, mas permite a movimentao para cima do stop no caso de uma possvel alta. Dessa forma, o lucro no fica limitado a um valor fixo. Enquanto o mercado sobe, leva com ele o valor do stop. Deve-se informar, portanto, a distncia em centavos entre a cotao atual e o stop, para que, no caso de uma alta seguida de uma queda, a maior parte do lucro seja assegurada.

Ateno do livro de ofertas


Como voc aprendeu no Captulo 5, as taxas de corretagem exercem uma considervel influncia no custo final da operao. Alguns cuidados podem ser tomados para evitar falhas no envio de ordens, ou que

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uma ordem seja dividida em duas ou mais partes, o que acarretar em valores ainda maiores de corretagem, no caso da taxa fixa. Uma forma simples de fazer isso acompanhar o livro de ofertas, que exibe de forma resumida a lista de compradores e vendedores interessados em negociar uma determinada ao. A maioria das corretoras disponibiliza esta opo a seus clientes. Jamais abra uma conta numa corretora que no o fornea. (21) Tipo de ordem utilizada no mercado financeiro, registrado pela Corretora Econofinance S.A. Veja um exemplo (Figura 6.5) de como funciona o livro de ofertas: Livro de Ofertas com ALTA liquidez:

TSPP4 +0,45%
Corretora 228 27 85 85 102 227 39 228 27 85 85 102 227 qtde 900.000 100.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 100.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700000 8000000 Compra 7.39 7.39 7.38 7.36 7.32 7.32 7.32 7.30 7.27 7.26 7.20 7.20 7.10

7.39
qtde 100.000 12.000.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 1.200.000 12.800.000 20.000.000 700.000 8.000.000 900000 100000 Corretora 102 227 39 228 27 85 85 102 227 228 27 85 85

Venda 7.40 7.40 7.40 7.41 7.41 7.43 7.46 7.46 7.47 7.50 7.58 7.59 7.64

Note que se voc enviar uma ordem de compra de 2.000.000 aes da Telesp Celular PN (TSPP4) a R$ 7,39, ela no ser executava imediatamente, pois no existem vendedores interessados nesse valor. Se voc quiser que sua ordem seja executada no momento em que for enviada, dever aceitar o preo oferecido pelo vendedor na ponta de venda, ou seja, R$ 7,40, caso contrrio sua ordem ficar visvel no lado comprador, at que um vendedor se interesse pelo seu preo. Outro fator importante, e que tambm pode ser observado na Figura 6.5, a quantidade do papel. Se voc deseja comprar 2.000.000 de aes (ou 2.000 lotes), precisa encontrar um vendedor com essa quantidade ou mais do papel, a fim de evitar que sua ordem seja dividida em partes at que alcance a quantidade desejada. No nosso caso, temos 3 vendedores a R$ 7,40. Se lanarmos uma ordem de compra nesse preo, ela ser executada, porm ser dividida em 3 partes, pois nem o primeiro e o segundo vendedores, somados, atendem quantidade solicitada. Algumas corretoras com taxa fixa de corretagem, cobram 3 ordens para esta operao. Outras levam em considerao a inteno do comprador, e cobram apenas uma ordem.

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Para corretoras com taxas padres, ou seja, percentuais, essa quebra de ordens no faria muita diferena, j que a taxa cobrada proporcional ao volume de capital negociado. Como voc v, o simples fato de observar a ponta de compra e ie venda pode evitar que se desperdice dinheiro com corretagem, assim orno garantirque sua ordem seja executada, quando essa fora sua inteno. Em alguns papis de alta liquidez, pode ser difcil acompanhar os preos das pontas devido velocidade com que os negcios so realizados. Isso comum na negociao das aes da Telemar PN (TNLP4), por exemplo, que representam um dos papis mais lquidos do Ibovespa. Com um pouco de prtica voc vai passar por isso facilmente.

Gaste um pouco de tempo observando o movimento do livro de ofertas. Qual o lado mais forte? Onde esto as maiores ordens? Pistas do que vai acontecer no mercado podem ser encontradas a.

7- A primeira compra - Que ativo escolher?


A partir de agora, voc est preparado tecnicamente para investir na Bolsa de Valores. Quando digo tecnicamente, quero dizer que voc sabe "como" investir. Apesar de no ser um processo to complicado, voc j imaginou quanto tempo levaria para chegar at aqui sem a ajuda de um guia? O prximo passo ser identificar as melhores opes de investimento do momento. Voc se lembra das duas formas de analisar o mercado, citadas no Captulo 3, que so a Anlise Tcnica e a Anlise Fundamentalista? Muito bem. A partir de agora, quanto mais tempo dedicado ao aprendizado de um dos tipos de anlise, maiores sero suas chances de sucesso nos investimentos de renda varivel, como fundos, aes, opes, dlar, etc. Durante sua jornada em busca desse conhecimento, voc ouvir inmeros relatos afirmando que uma ou outra forma de anlise contraditria ou invlida. Alguns, ainda, diro que ambas no funcionam. Isso normal, e sempre existiu no mercado. Cabe a voc escolher critrios para avaliar qual delas se adapta melhor ao seu estilo de investidor.

Voc pode solicitar informaes sua corretora sobre quais setores de mercado apresentam maiores perspectivas de ganhos no curto, mdio ou longo prazos.

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Qual o seu objetivo com essa compra ?


Voc j abriu uma conta numa corretora, e aprendeu os conceitos bsicos necessrios para conseguir comprar ou vender aes. Atravs da Anlise Fundamentalista ou Tcnica, vai escolher um papel que lhe chama a ateno. Antes de dar uma ordem de compra, tente imaginar o que voc espera dessa ao. Faa a si mesmo as seguintes perguntas: Tenho um plano bem definido para essa posio, ou seja, sei quanto posso ganhar e quanto posso perder nessa compra? As chances dela subir so realmente maiores do que as chances dela cair? Sei onde vou colocar o stop, para o caso de uma queda significativa? Voc tem que levar em conta essa hiptese, j que muito difcil assumir uma posio que s avance positivamente. Podemos dizer que quase impossvel saber qual o ponto exato que uma ao parou de cair, e vai comear a subir. Qual a tendncia principal do momento? Voc no deve comprar qualquer ao quando o cenrio for desfavorvel. comum a maioria dos papis andarem juntos, ou seja, se a tendncia de queda, grande parte deles vai estar oscilando no campo negativo. difcil se sair bem nesses momentos. A melhor coisa a fazer aguardar a inverso de cenrio. Voc deve escolher suas prprias perguntas, e lembrar de sempre repeti-Ias antes de tomar uma deciso.

No compre uma ao simplesmente porque ela no pra de subir. Verifique, primeiro, se existem razes concretas que a tornem interessante a partir desse momento.

Com quanto devo comear?


A resposta simples: com uma quantia que voc no vai precisar usar to cedo. O ideal que voc esquea que esse dinheiro est disponvel, ou melhor, disponvel para uso. Afirmo isso porque se voc aplica com o objetivo de sacar no ms seguinte, essa data pode coincidir justamente com uma etapa de baixa do mercado, o que, conseqentemente, obrigar voc a sair da operao com prejuzo. Veja o Exemplo 6.2, na pgina seguinte." Aos iniciantes, sempre recomendado que comecem com quantias pequenas, de R$ 300,00 a R$1000,00, e s passem ao estgio seguinte quando puderem obter mais

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retornos positivos do que negativos. Se voc no se sair bem dessa forma, dificilmente vai conseguir operar um montante maior, o que exige mais habilidade. Alm do fator tempo, existe o fator psicolgico envolvido nessa negociao. Por isso, manter-se tranqilo diante das oscilaes do mercado um exerccio que leva tempo para ser aprendido. Alguns nunca conseguem. O fato de investir com um capital que vai precisar em breve contribui muito para aumentar a tenso diante de uma possvel perda, reduzindo suas chances de sucesso na operao. Lembre-se: aes so investimentos de renda varivel. Se no puder correr riscos, simplesmente no aplique neste mercado. importante relembrar que o investidor consciente deve iniciar sua jornada com pouco capital. O quanto pouco ou muito neste setor vai depender do poder aquisitivo de cada um. A partir do momento que sua confiana for aumentando, v se permitindo acrescentar alguns lotes na sua carteira. Exemplo 6.2 - Custo da Negociao

Suponhamos que voc receba uma pequena bonificao da empresa onde trabalha, e resolva comprar 1.000.000 de aes da Sadia PN (SDIA4). Na data em questo, o valor do papel R$ 1,40 por lote de 1000 aes, o que d um total de R$ 1.400,00. Dois meses depois, portanto, voc decide fazer uma viagem, ou reformar o apartamento. Como voc no possui reservas suficientes, opta por vender todas as suas aes, e sacar o dinheiro. Nesse dia, o valor do papel est cotado a R$ 1,30. Fazendo as contas: Em 05/08: 1000 lotes x 1,40 = R$ 1.400,00 Em 05/10: 1000 lotes x 1,30 = R$ 1.300,00 ------------------------- ------------ -------------------Perda de R$ 100,00 + corretagens (23,49 + 21,99) SALDO = - R$ 145,48 (Taxas padro)

Quer saber uma forma prtica de analisar se o volume de dinheiro aplicado numa ao foi muito ou pouco para voc? Basta verificar seu comportamento logo aps ter feito a compra. Se estiver ansioso para saber, de hora em hora, o que est acontecendo com seu novo papel, provavelmente deveria ter investido menos. No permita que uma aplicao financeira tire sua concentrao nas outras tarefas dirias. A ltima coisa que voc vai ganhar com isso dinheiro. Por ltimo, no caia na tentao de achar que tem absoluta certeza de que um papel vai subir, e apostar tudo nele. Se fosse fcil ganhar nas Bolsas, estaramos cheios de milionrios por a.

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Tenha total controle da operao


Uma situao muito comum aos investidores de mercados muito volteis o de se sentirem paralisados. o que acontece quando no estamos preparados para uma queda ou at uma grande alta, e no colocamos um stop protetor. Sem um plano de ao, o operador se v paralisado, sem conseguir pensar e tomar uma atitude. Fica simplesmente sem ao. Correr esse risco realmente no vale a pena, e no h lucro que pague essa sensao. bem provvel que todos os iniciantes passem pelo efeito paralisante. No damos a devida importncia ao stop at que tenhamos uma grande perda. Lembre-se: uma perda de 1 % ou 2%, mesmo ocorrendo vrias vezes seguidas, perfeitamente recupervel. Mas um nico prejuzo de 10% ou 15% torna a situao bem mais complicada. Em poucas palavras, para manter o controle da operao necessrio que voc: Use o stop protetor; Esteja seguro do motivo da sua compra, Esteja ciente se est aplicando no curto, mdio ou longo prazo Tenha a viso do ltimo andar; Aplique uma pequena percentagem do seu capital, Garanta que, mesmo estando totalmente errado, o prejuzo no vai comprometer mais do que 1 ou 2% do seu capital; Tenha uma estratgia operacional; Tenha um plano de ao, ou seja, saiba exatamente quando sair do mercado, e qual o objetivo a ser atingido; Deixe as emoes de lado.

Elevando o stop
Uma tcnica comumente usada pelos investidores a de ir subindo o stop medida que os preos vo caminhando no sentido esperado, ou seja, proteger o lucro obtido at aquele momento. Na prtica, essa uma tarefa um pouco difcil, j que se tem que saber o momento exato de fazer a troca do stop. Normalmente, o que acontece que o "apertamos" demais, no dando uma margem suficiente para a oscilao dos preos, o que acaba nos tirando do mercado cedo demais. Pode parecer excelente sair da operao com um pequeno lucro, e realmente , mas lembre-se que para ter sucesso voc precisa buscar sempre os grandes ganhos e os pequenos prejuzos. Se for "estopado" a cada pequeno lucro, alm de no se dar a chance de estar comprado nas grandes altas, seu nmero permitido de perdas tambm ter que ser reduzido. Entendido isso, a manuteno do stop para cima o melhor caminho para se obter os grandes lucros. Sinta-se privilegiado se conseguir realizar essa estratgia,

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pertencente Anlise Tcnica.

O acompanhamento dirio: um bom hbito


No h nada de errado em passar a acompanhar diariamente o mercado, e buscar estar por dentro do que acontece na economia e nas empresas de que agora voc poder fazer parte. Escolha uma ao que acha promissora, e passe a olhar seus resultados a cada prego. Tente se tornar um especialista nesta empresa. Com o tempo, voc vai notar que consegue antecipar seus movimentos mais freqentes. Sinta-se tambm totalmente vontade para mudar de opinio. Voc pode achar que as coisas mudaram, e no mais acreditar numa alta. Se isso acontecer, encerre a posio, ou, se restar dvida, reduza a de tamanho apenas. um erro arriscar esperar que o preo chegue a um valor anterior para, a ento, fazer a venda. Provavelmente, voc vai ter que esperar muito tempo. Muitas pessoas sofrem grandes prejuzos porque resolvem "dar um tempinho" para que os preos subam um pouco antes de fazerem a venda. O que vem, portanto, seu papel desvalorizar mais e mais, at que atinja um nvel de total desconforto. Existe uma regra muito citada no mercado: A primeira perda sempre a menor!" Se perdeu a confiana numa ao, liquide-a ou aproxime seu stop. Se voc seguiu os conceitos passados anteriormente, ter um prejuzo de no mximo 2% em relao ao capital total.

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8 - Como Vender Aes


Qual a hora certa de sair do mercado?
Vamos imaginar que voc no foi "estopado", e continua no mercado. Seu papel subiu, e voc at j elevou seu stop. Est mais do que ansioso para abocanhar o lucro que est tendo. Pela sua cabea j passaram os famosos ditados "Quem muito quer, nada consegue" ou " melhor ter um pssaro na mo do que dois voando", ou "Lucro bom aquele que est no bolso", etc. Isso acontece com a maioria dos investidores. Mas quando devo vender minhas aes que se valorizaram, para transformar meu lucro em dinheiro? A resposta simples: no deve! Isso parece estranho, no? Ento tente responder essas perguntas: Por que vender um papel que est subindo? Qual o objetivo de um investimento de risco seno que os preos subam? No melhor ter um lucro grande do que um pequeno? Parabns por ter escolhido um bom papel para aplicar seu capital. Como resultado disso, voc pde chegar ao ponto de poder decidir se sai da operao com lucro, ou continua no mercado. A melhor forma de fazer isso, indiscutivelmente, no vender, e ir apenas subindo mais e mais seu stop. Pense bem. Voc no tem nada a perder, seno alguns poucos centavos por ao. Sua empresa pode estar somente no incio de um longo perodo de altas. Se voc acredita que seu papel est perdendo a fora, e est se sentindo desconfortvel com ele, apenas v aproximando seu stop do preo atual, cada vez mais, porm sempre deixando alguns poucos centavos de distncia, para que possa se movimentar. Assim que os preos sofrerem uma pequena queda, seu stop ser ativado, e a venda ser feita automaticamente. Dessa forma, voc aproveitou a maior parte do lucro que o mercado podia lhe oferecer naquele momento. Algumas aes mantm a trajetria positiva por anos. No desperdice essa chance.

Vou Viajar. O que fao com minhas aes?


Todos ns precisamos nos ausentar por algum tempo. Isso no problema, pois existem vrias formas de se sair bem nessa situao: Antes de viajar, aproxime o stop, no caso de estar participando de uma posio vencedora. Voc estar garantindo uma boa parte do lucro, e ainda deixar margem para que os preos possam avanar mais, Tenha o telefone do seu corretor, e consulte-o quando quiser. Todas as corretoras esto acostumadas a receber ligaes de seus clientes, interessados em saber detalhes sobre suas posies, e ainda executar ordens via telefone. Uma ordem por telefone at mais simples que uma

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ordem via Home Broker. Basta voc perguntar o valor do papel, e de algum indicador que ache importante, como o Ibovespa, por exemplo, e passar a ordem de venda, ou de ajuste do stop. Esse processo no leva mais do que 5 minutos. A maioria das corretoras possui o servio 0800, para que o cliente no tenha despesas com a ligao.

A forma correta de perder


Infelizmente, temos que falar a verdade: voc vai perder sim, e vrias vezes. At os melhores profissionais passam por isso. Voc precisa entender que a perda faz parte desse jogo, e deve estar preparado para passar por ela sem grandes ressentimentos. Uma perda de R$ 100,00 no significante quando voc capaz de ganhar R$ 1.000,00. Imagino, tambm, que voc deva estar um tanto assustado ao chegar aqui. At agora, s foi dito que o mercado pode cair desse modo, ou daquele outro. Parece que para ganhar dinheiro com aes, so necessrios anos de experincia e estudo. Mas onde esto os 90 e tantos por cento de lucro da Bolsa em 2003? E aqueles que dobraram ou triplicaram seu capital neste ano? Calma. Tudo isso verdadeiro. Mas a idia a seguinte: voc precisa estar preparado para agir no caso de situaes desfavorveis, para poder ter condies de obter lucro nas favorveis. De nada adianta voc aprender somente a ganhar na alta, se, na primeira queda, voc devolver tudo ao mercado. O objetivo aqui que voc aumente seu capital de forma consciente. Investir na Bolsa de Valores um investimento de risco, e s ganhar impossvel. Mas existem algumas formas de obter um saldo positivo, mesmo perdendo vrias vezes. E o que melhor: podemos sair no lucro mesmo perdendo mais vezes do que acertando. Como? A vai a resposta: voc precisa saber perder pouco nos erros, e ganhar bastante nos acertos. Assim, mesmo perdendo vrias vezes, voc ainda ter lucro. importante que o investidor no se permita abrir excees, deixando uma ao sem stop, por exemplo, imaginando que tal movimento diferente dos outros. Lembrese que basta uma grande perda para atrapalhar toda uma seqncia organizada de pequenas perdas e bons lucros. Vejamos agora uma comparao entre um stop mal colocado (Figura 7.1), e um colocado corretamente (Figura 7.2):

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Uma sugesto operar com a proporo 3x1 ou 4x1. Dizer isso implica que, atravs da anlise tcnica ou fundamentalista, ou de ambas, verificou-se que o papel "x" apresenta uma chance de subir trs ou quatro reais, para cada um real de queda. Isso pode ser conseguido facilmente, comprando prximo a um suporte de preos, ou seja, num nvel em que os preos caem, mas no conseguem ultrapassar, e voltam a subir. Voc vai compreender facilmente a aplicao de suportes e resistncias se fizer uma pesquisa no site da sua corretora. Vrios manuais de anlise tcnica tambm explicam detalhadamente essa aplicao. Veja um exemplo no grfico a seguir (Figura 7.2): Note tambm que durante as perguntas que voc deve fazer a voc mesmo antes de investir, est a que fala de quanto voc pode ganhar e quanto pode perder. Voc deve optar por papis que tenham um potencial de ganhos pelo menos duas vezes maior do que o de perdas, ou seja, subir duas e cair uma. Agindo assim, voc pode perder duas vezes, e ganhar apenas uma para continuar com o mesmo capital.

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Outro fator, to ou mais importante que o primeiro, definir o quanto uma perda representa do seu capital total. Deve-se fazer de tudo para que cada prejuzo no ultrapasse 1 ou 2% do seu capital bruto. Supondo que cada perda represente 1 % do seu capital, voc poder errar 3 ou 4 vezes seguidas, (momento em que dever comear a se preocupar) antes de acertar uma nica operao. Permita-se dar uma margem para erros.

Fazendo a venda das aes


Em alguns casos, ser necessrio realizar a venda imediata das aes, abrindo mo do stop, como indicado at ento.

No momento em que decidir fazer uma venda, no se esquea de primeiro fazer o cancelamento da ordem stop, para s depois dar a nova ordem de venda. 0 Home Broker no permite ordens simultneas.

A venda do papel um processo simples, porm voc pode tomar alguns pequenos cuidados, principalmente se operar com corretoras com taxas fixas de corretagem, como j foi explicado no Captulo 6. Vamos relembr-los: Ao fazer a venda voc deve, antes de qualquer coisa, observar quais as ofertas de compra disponveis no livro de ofertas. Para que sua ordem seja executada

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imediatamente, seu preo deve corresponder exatamente com o preo do comprador que est na ponta de compra. Caso deseje vender a um preo maior, sua ordem ficar visvel na lista de vendedores, at que um comprador se interesse por ela. A vantagem em optar pelo preo da ponta compradora saber se sua ordem ser executada de uma nica vez, ou se ser partida. Lembre-se que, para corretoras com taxa fixa, partir uma ordem em dois pedaos influir em pagar o dobro de corretagem. Algumas corretoras tambm trabalham com a regra de que o que vale a inteno do cliente, ou seja, se ele deu uma ordem de venda, e esta foi dividida em duas ou mais, ele s pagar uma vez. No site da sua corretora voc pode obter essas informaes com detalhes. No se esquea de conferir se sua ordem de venda foi dada corretamente, e se foi executada. Voc pode verificar isso dando um refresh2(atualizar) na boleta em que fica visvel a quantidade de papis existentes em sua carteira. Pode tambm conferir a seo de status ou a de acompanhamento de ordens.
(22) exibir o constante. Significa atualizar" resultado mais em portugus. Clica se recente de um na objeto funo em refresh para movimentao

Tipos de ordens de venda


Os principais tipos de ordens de venda so: 1. Ordem de Venda a Mercado O investidor apenas especifica a quantidade a ser vendida. A venda feita a preo de mercado, ou seja, de acordo com a cotao do papel no momento. 2. Ordem de Venda Limitada O investidor especifica a quantidade e o preo desejado (preo mnimo) para venda.

Feita a venda, compare seus resultados positivos e negativos, a fim de criar seu ndice mdio de acertos, que pode ser, por exemplo, 1x3 (1 acerto para cada 3 erros), ou 33% de chance de lucro por operao.

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O duelo emocional na mente do lnvestidor.


Por que ficamos ansiosos?
Assim que voc fizer seu primeiro investimento real na Bolsa de Valores, vai notar como suas emoes comeam a interferir na tomada de decises. Ganncia, esperana, raiva, orgulho, etc. Quando os preos caem, voc comea a torcer para que voltem pelo menos ao preo de compra. Quando despencam, justamente naquele dia em que voc resolveu tirar o stop porque acreditava que iriam voltar a subir, voc reza, e implora para que subam pelo menos um pouco, para que possa fazer a venda. E claro, jura que nunca mais vai retirar o stop. Ento, o mercado se recupera, e l est voc orgulhoso, se achando at mais inteligente, por ser capaz de "ganhar" dinheiro por conta prpria na Bolsa de Valores. Sobe mais um pouco, e quando voc est j planejando o que comprar com seu primeiro lucro, ele desce novamente, e vem a raiva por no ter vendido logo. As emoes fazem parte dos mercados de risco, e podem aumentar ou diminuir tanto quanto o investidor permita. Lidar dessa forma com o dinheiro gera uma inverso muito rpida de sentimentos e pensamentos, muito acima do nvel a que fomos biologicamente programados para aceitar como normal. Controlar o psicolgico uma das tarefas mais difceis, e talvez um dos principais motivos pelo qual se perde dinheiro. Vrios livros tratam com nfase desse assunto, dada sua importncia. Infelizmente, voc vai passar muitas e muitas vezes por todas essas sensaes, at que, com a experincia, desenvolva suas prprias regras e estratgias de investimento. A disciplina ser sua melhor arma para enfrentar essa volatilidade de emoes. Esse o preo que se paga nesse tipo de trabalho. Por isso, voc precisa aprender a lidar com suas emoes.

9-

Evite comprar aes quando estiver apressado, ou puder ser interrompido. Voc precisar se concentrar para analisar com segurana os riscos da operao, e decidir qual o valor ideal para o stop.

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Em quem acreditar ?
Em alguns momentos foi citada a influncia da TV na opinio dos investidores. Ela representa apenas uma das vrias fontes de informao, previses e "dicas" que o investidor vai encontrar no seu ambiente. A verdade que tanto a TV quanto as revistas, sites, jornais, analistas, corretores, entre outros, apresentam apenas idias do que mais provvel que acontea futuramente. Essas idias vo se misturando, e formando uma nuvem que envolve o investidor indeciso, no levando-o a lugar nenhum. Muitos investidores preferem, assim, se isolar de notcias de qualquer meio, a fim de analisar o mercado o mais racional e tecnicamente possvel. Isso faz com que apliquem com base numa opinio prpria, que a forma mais recomendada de agir.

O efeito paralisante
O efeito paralisante, como demonstrado no captulo anterior, uma das piores sensaes a que se pode experimentar. Ocorre quando o investidor, j dentro de uma posio, tem a razo bloqueada pela emoo, e no consegue tomar uma atitude consciente para proteger seu capital. Pode acontecer tanto durante uma queda, como tambm numa alta. As razes que levam a isso so sempre as mesmas: No utilizar o stop; No estar seguro do motivo da compra; No ter em mente o prazo para essa aplicao, ou seja, curto, mdio ou longo, No olhar o mercado de forma ampla, tomando decises precipitadas. Estar aplicando uma parte muito grande do seu capital. Estar investindo com um risco maior que 2% do capital total. Falta de uma estratgia operacional; Falta de um plano de ao, ou seja, saber exatamente onde sair do mercado, e qual o objetivo a ser atingido; Deixar que suas emoes se envolvam na operao. Como j foi apresentado em detalhes no captulo anterior, estes itens so indispensveis para que se possa obter sucesso nos mercados. Uma vez deixados de lado, todo o lucro de vrias operaes bem sucedidas pode se tornar apenas lembrana.

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Uma maneira simples de diminuir a tenso durante uma operao optar por papis de baixo custo, ou seja, que variem de R$ 0,50 a R$ 5,00 por lote.

Descontando a raiva no mercado


Uma das formas mais rpidas de se perder dinheiro nos mercados deixar que as emoes tomem completamente o controle das operaes. Um pequeno prejuzo gera a esperana de que, com uma tacada maior, poder se recuperar todo o capital. Ento o prejuzo se repete, e entra a raiva por ter perdido duas vezes seguidas. Novamente, voc aumenta a posio, por acreditar que agora tem que dar certo. E l se vo mais algumas centenas ou milhares de reais. Uma boa estratgia para se manter sob controle reduzir o volume do capital investido medida que se perde, e aumentar medida que se passe a ganhar. Lembre-se que voc deve tratar as pequenas perdas como etapas para se chegar aos grandes ganhos. Muito dificilmente existiro vrios lucros seguidos sem nenhum prejuzo. Como j dissemos anteriormente, as aes representam apenas uma pequena fatia no bolo de investimentos de renda varivel. Voc precisa exercitar suas habilidades de auto-controle, para que possa evoluir, futuramente, para as fatias mais volteis e rentveis, como o mercado de opes , por exemplo. Nele, a possibilidade de perder tudo, assim como a oportunidade de dobrar o capital em minutos ocorre quase que diariamente. claro que isso exige um nvel de conhecimento mais elevado, mas nada que seja impossvel ao investidor disciplinado.

Aprendendo com os erros


A observao uma das qualidades presentes no investidor de sucesso. Uma anlise dos erros cometidos, assim como dos acertos, vai garantir que estes sejam notados com antecedncia numa futura situao semelhante. Como Edwin Lefvre citou em seu livro Reminiscences ofa Stock (operator Traders Press, (Greenville, SC, USA), "No h nada como perder tudo o que voc tem no mundo para lhe ensinar o que no fazer. E quando voc sabe o que no fazer com o objetivo de no perder dinheiro, voc comea a aprender o que fazer a fim de ganhar. Entendeu isso? Voc comeou a aprender!"
(23) Modelo de investimento de renda varivel extremamente voltil, onde so negociados direitos e deveres futuros, de compra e venda.

Uma sugesto que o leitor faa anotaes das principais razes que o levaram a

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ter um prejuzo, e marque pontos a cada uma que se repete. Com o tempo, vai se ter uma idia dos seus pontos fortes e fracos nas operaes.

O trade perfeito x A preocupao com o dinheiro


A partir do momento em que o investidor destina parte do seu capital para aplicar na Bolsa de Valores, deve pensar da seguinte forma: se possui R$1.000,00, imagine que tem 1.000 pontos. Essa uma das formas de aliviar a presso psicolgica que o dinheiro exerce sobre todos ns. Assim, fica menos difcil aceitar que as pequenas perdas fazem parte do sucesso de qualquer operador. Voc sabe que pode perder 20, 30, 40 pontos antes de ganhar 100, 150. Alguns investidores costumam relacionar o lucro ou prejuzo nas aplicaes a coisas materiais, como livros, compras de supermercados, etc. Por exemplo: Acabei de perder 10 cd's nesta operao (R$ 180,00); Acabei de faturar 4 meses de supermercado com uma operao de 1 dia (R$ 1.200,00); Acabei de perder 2 livros da universidade (R$ 200,00).
(24) uma expresso comumente usada no mercado financeiro para designar a realizao de um negcio.

Tente no cometer esse erro. Isso faz com que a sua ateno fique voltada para o dinheiro, como unidade de valor, enquanto deveria estar interessado somente em fazer um trade bem feito. O dinheiro apenas a conseqncia.

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10- Respeite as Leis do Mercado


O preo da inexperincia
fato. Todo investidor iniciante vai cometer os erros que so mais citados e no indicados nos livros e artigos sobre o assunto. como se algumas regras tivessem que ser aprendidas na prtica, para s ento serem respeitadas. Mas no desanime se no incio achar que no tem jeito pra coisa. Essa uma atividade que exige pacincia e dedicao para dar resultados. Estudar a Anlise Tcnica a sugesto mais importante que pode ser dada. Mesmo para aqueles que optarem por adotar a Anlise Fundamentalista, ter uma noo do lado tcnico vai ser de suma importncia.

No mantenha posies perdedoras


Muito enfatizado nos captulos anteriores, aprender a aceitar as perdas como naturais um processo difcil, porm necessrio. No h porque segurar um papel que est caindo. Um vcio muito comum, inclusive entre os investidores profissionais, a retirada do stop assim que esto prximos do valor de disparo, por se acreditar que a queda chegou ao fim, e que os preos vo se recuperar. Mesmo que isso acontea, mais seguro comprar novamente do que correr o risco de ter que vender os papis desesperadamente, a qualquer preo, num nvel bem mais baixo. Os prejuzos acumulados com esse tipo de operao servem de tema para as grandes histrias de fracasso na Bolsa de Valores. Se, como alguns, fizer questo de operar sem stop, pelo menos o faa com uma proporo menor do seu capital.

No faa mdias para baixo


Comprar uma ao que est em queda, a fim de baixar o preo mdio do papel na carteira, um erro grave. Pode no parecer no incio, quando os preos caem pouco, mas vai ficar claro quando voc notar que todo o seu capital est envolvido numa operao que no pra de dar prejuzo. Quando isso acontece, o investidor no v outra sada a no ser manter a posio, e aguardar semanas, meses ou anos at que os preos voltem a subir, se isso chegar a acontecer. O operador pode escapar desse tipo de armadilha simplesmente mantendo seu stop na posio original. Assim que os preos se estabilizarem, e surgirem os primeiros sinais de inverso de tendncia, inicie a compra novamente.

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No reme contra a mar


A no ser que voc queira se dedicar integralmente ao mercado de capitais, e que se aprofunde nas operaes de curtssimo prazo ou vendas a descoberto, muito difcil obter sucesso operando qualquer ao em plena tendncia de baixa de mercado. Como foi dito anteriormente, o mercado segue tendncias, que podem ser primrias, secundrias e tercirias, e o investidor precisa estar ciente de qual a situao atual, e se corresponde com o prazo de investimento (longo, mdio ou curto) de sua preferncia. Com uma certa prtica, possvel desenvolver estratgias diferentes para atuar do longo ao curtssimo prazo, aproveitando o que o mercado oferece em cada uma delas. Lembre-se: o bom operador aquele que acompanha os movimentos do mercado, sem querer tirar dele o que ele no pode dar.

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