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ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORCAMENTRIA I Jorge Liba Revendo Administrao Definio / conceitos Realizar tarefas, atravs das pessoas, com

m eficincia e eficcia, respeitando os princpios fundamentais. Princpios fundamentais Planejamento, Organizao, Direo (coordenao) e Controle. Ferramentas Liderana, motivao, comunicao e desenvolvimento (treinamento). Funes empresariais Tcnicas, comerciais, financeiras, administrativas, contbeis e de segurana. Objeto de Estudo A prpria atividade empresarial. rea de atuao Todas as reas das sociedades constitudas, em todos os ramos (empresariais ou no), sendo entidades com ou sem fins lucrativos. Objetivo principal O esforo cooperativo do homem. Principais Desafios Crescimento das organizaes, sofisticao da tecnologia, maior visibilidade da instituio, internacionalizao dos negcios (globalizao), desenvolvimento de equipes, diversos tipos de inflao, dentre outros. Variveis bsicas da Empresa Tarefa Pessoas Tecnologia

ORGANIZAO

Estrutura

Ambiente

O equilbrio entre essas variveis bsicas o principal desafio para o Administrador, pois constantemente elas sofrem com as aes externas (foras exgenas) e internas (endgenas); as

palavras de ordem para sua perfeita harmonia: MUDANAS (constantes) e ADEQUAO (necessrias). A administrao financeira passa a ser, portanto, uma importante ferramenta (mas no a nica) para possibilitar a sobrevivncia da Instituio (sustentabilidade). Viso Geral da Administrao Financeira Em finanas existem 03 reas que se inter-relacionam, a saber: Mercados monetrios e de capital: refere-se aos mercados de ttulos e das instituies financeiras; Investimentos: focaliza as decises dos investidores quanto a composio das suas carteiras de investimentos; e, Administrao financeira: que envolve a efetiva administrao de uma empresa. Mercados Monetrios e de Capital Oportunidades profissionais nesta rea surgem em bancos, seguradoras, bancos de investimentos, dentre outras. Neste setor primordial que o profissional conhea os fatores que fazem com que as taxas de juros subam e caiam, as regulamentaes das instituies financeiras e os tipos de instrumentos financeiros (hipotecas, certificado de depsitos, etc.). O gerenciamento de instituies financeiras envolve contabilidade, marketing, pessoal e sistemas de computao. Assim sendo, imprescindvel que profissionais nesta rea tenham conhecimento geral de todos os aspectos da administrao. Investimentos Na rea de investimentos h oportunidade para se trabalhar em venda ou como analistas de ttulos negociveis. Estas oportunidades surgem em bancos, fundos mtuos ou seguradoras, na administrao de portflios de investimentos ou em empresas de consultoria financeira. Na rea de investimentos identifica-se 03 funes bsicas: VENDAS, ANLISE DE PAPIS INDIVIDUAIS e DETERMINAO DE UM MIX TIMO PARA DETERMINADO INVESTIDOR. Administrao Financeira Das 03 reas citadas, a administrao financeira a que tem o maior nmero de oportunidades de emprego. Isto porque a administrao financeira importante em qualquer tipo de negcio. Os administradores financeiros decidem sobre a expanso de determinado negcio at a escolha das fontes de recursos que podero financiar tal expanso. Os administradores financeiros tambm decidem as condies de crditos sob as quais os clientes devem comprar, quanto de estoques a empresa deve manter, quanto de caixa deve estar disponvel, a poltica de reinvestimento de lucro e dos dividendos. At mesmo para quem no tenha interesse em se especializar em finanas a matria importante. A administrao financeira faz parte da vida pessoal e profissional de todos, isto porque necessrio ter conhecimento de finanas para tomar decises pessoais, desde como investir suas economias at como identificar qual a melhor maneira de se financiar um bem. Em praticamente qualquer emprego, as decises sero sempre tomadas em conjunto com a rea de finanas, mesmo que a origem da idia a ser decida seja oriunda de outras reas (marketing e produo, por exemplo). A importncia da Administrao Financeira Antigamente a tarefa do administrador financeiro era simplesmente levantar recursos para a compra de mquinas, equipamentos, matria-prima. Atualmente as decises so tomadas de maneira coordenada, cabendo ao gerente financeiro a responsabilidade pelo processo de controle. Uma empresa que toma suas decises baseadas em uma boa anlise financeira torna-se mais competitiva, pois de certa maneira estar menos vulnervel em pocas de crises. Uma deciso baseada numa analise financeira poder responder as seguintes questes: qual ser o custo, de quanto ser o aumento nas vendas, as receitas aumentaro mais do que os custos?

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Diante disto possvel perceber que h implicaes financeiras em todas as decises de negcios. Assim sendo, necessrio que os profissionais das diversas reas de uma empresa precisam ter conhecimentos bsicos de finanas. Responsabilidades da Administrao Financeira A principal tarefa da administrao financeira adquirir fundos, afim de maximizar o valor da empresa. Para que isto se torne vivel, h algumas atividades especificas que esto envolvidas neste processo: Previso e planejamento: o administrador financeiro precisa interagir com outros departamentos ao analisar e executar planos que delinearo o futuro da empresa. Decises sobre investimento e financiamento: Para que haja um crescimento na empresa necessrio que haja investimentos em instalaes, equipamentos e estoques. A rea de finanas auxilia na determinao da taxa tima de crescimento de vendas e na deciso sobre a aquisio de ativos para subsidiar este crescimento e quanto melhor forma de captar recursos para o financiamento deste investimento. Coordenao e controle: Todas as decises de negcios tm implicaes financeiras. Assim, a equipe de finanas deve interagir com as demais reas afim de garantir de que as operaes da empresa esto to eficientes quanto possvel. Isto garante que os resultados previstos sejam alcanados ou at mesmo melhorados. Trabalho com mercados financeiros: A equipe de finanas lida diretamente com os mercados monetrios e de capitais. Isto porque, aps decidido sobre determinado investimento necessrio que haja o levantamento de fundos necessrios para se colocar em prtica o projeto.

POSIO DAS FINANAS NA ESTRUTURA DE UMA EMPRESA (grande porte) Conselho de Administrao Presidente

V.P. Vendas

V.P. Finanas

V.P. Produo

Controller Tesoureiro Cont. Custos Cont. Financ. Depto. Fiscal

Gte. Crdito

Gte. Estoques

Dir. Oramento e Capital 3

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Mdia Salarial na rea Financeira (fonte: Datafolha, edio de jan/2009) CARGOS DE DIRETORIA Diretor administrativo: R$ 9.710,00 Diretor adm. Financeiro: R$ 10.260,00 Diretor financeiro: R$ 10.702,00

CARGOS DE GERNCIA Contas a pagar: R$ 3.016,00 Adm. Pessoal: R$ 4.120,00 Administrador: R$ 4.139,00 Adm. Financeiro: R$ 4.420,00 Tesouraria: R$ 5.150,00 Financeiro: R$ 5.474,00 Controller: R$ 5.600,00 Adm. Materiais: 6.039,00 Anlise de investimento: R$ 6.580,00 Planejamento oramentrio e financeiro: R$ 6.652,00

DEMONSTRAES FINANCEIRAS Relatrio contbil a exposio resumida e ordenada dos principais fatos registrados pela contabilidade, em determinado perodo. Entre os relatrios contbeis, os mais importantes so as Demonstraes Financeiras ou Demonstraes Contbeis. A elaborao das demonstraes financeiras regida pela Lei das S.A., a qual determina que ao fim de cada exerccio social as S.A. devero divulgar as seguintes demonstraes financeiras: Balano Patrimonial; Demonstrao do Resultado do Exerccio; Demonstrao de Lucros ou Prejuzos acumulados; e, Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos.

As empresas limitadas no esto obrigadas a publicar as demonstraes financeiras, entretanto, por exigncia da legislao do Imposto de Renda estas empresas devem estruturar suas demonstraes financeiras nos moldes das leis das S.A. Balano Patrimonial Reflete a posio das contas patrimoniais da empresas em determinado momento. O balano patrimonial composto por duas colunas: na coluna do lado esquerdo chamada de ATIVO. Na coluna do lado direito esto registrados os PASSIVOS e o PATRIMONIO LIQUIDO da empresa. ATIVO: O ativo da empresa composto por todos os bens e direitos de sua propriedade. Os bens de uma empresa podem ser exemplificados como as mquinas, equipamentos, terrenos, estoques, dinheiro, veculos, instalaes, matria-prima, etc. Os direitos da empresa podem ser exemplificados com as contas a receber, ttulos de crdito, duplicatas a receber, etc. 4

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PASSIVO: No passivo esto registradas todas as obrigaes da empresa. Estas obrigaes podem ser exemplificadas com as contas a pagar, fornecedores, impostos a pagar, financiamentos, emprstimos, etc. Importante observar que o passvel uma obrigao exigvel, ou seja, no momento em que a divida vencer, ser exigida a liquidao da mesma. PATRIMONIO LIQUIDO: esto registrados os recursos dos proprietrios aplicados na empresa. Estes recursos originam-se atravs de um investimento inicial, denominado como capital. Tambm possvel efetuar acrscimos ao Patrimnio Liquido atravs da reteno de parte do lucro obtido pelo negcio. Representao Grfica do Balano Patrimonial BALANO PATRIMONIAL ATIVO (BENS + DIREITOS) PASSIVO (OBRIGAES)

Circulante Disponvel (caixa/banco) Aplicao de curto prazo Contas a receber de curto prazo ( - ) Proviso de devedores duvidosos Estoques Despesas pagas antecipadamente Realizvel a longo prazo Aplicaes de longo prazo Contas ou valores a receber de longo prazo Permanente (ou No-circulantes) Investimentos (imveis no de participaes controladas/coligadas) Imobilizado e/ou ativo fixo mquinas, equipamentos, etc.) ( - ) Depreciao APLICAO DE RECURSOS

Circulante Fornecedores Obrigaes sociais e/ou fiscais Proviso de I.R. Emprstimos a pagar curto pzo Contas e outras obrigaes de curto prazo

Exigvel longo prazo Emprstimos a pagar longo pzo Obrigaes ou contas a pagar de longo pzo Patrimnio Liquido uso, Capital Lucros acumulados (imveis, Reservas de capital

ORIGEM DE RECURSOS

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Demonstrao do Resultado do Exerccio um resumo ordenado das receitas e despesas da empresa em determinado perodo. apresentado na vertical, de forma dedutiva, ou seja, das receitas subtraem-se os custos e as despesas e, em seguida, indica-se o resultado (lucro ou prejuzo). Veja a composio de um D.R.E. completo: Receita Bruta ( - ) Dedues de vendas (dev. de vendas, imp. s/ vendas, descontos) = Receita Liquida ( - ) Custo das Mercadorias Vendidas = Lucro Bruto ( - ) Despesas operacionais (desp. adm., de vendas, financeiras, depreciao) (*) = Lucro Operacional ( + / - ) Receitas / Despesas no Operacionais (*) = Lucro Antes do I.R. ( - ) I.R. = Lucro Liquido aps o I.R. ( - ) dividendos = Lucro Liquido (**)
(*) As Despesas Operacionais representam todos os gastos / custos / despesas das atividades da empresa, sendo o principal objeto de anlise do financista. Essas contas representam a eficincia da administrao da empresa, o como esto sendo desenvolvidas as operaes empresariais. (**) O Lucro Lquido representa o resultado do todo operacional; ou seja, a eficcia das suas operaes organizacionais. No o principal objeto de estudo, visto que muitas vezes temos lucro, mas no da maneira correta (analisa-se tambm as despesas operacionais e o Fluxo de Caixa).

Contabilidade: cincia, arte ou tcnica que visa avaliar a estrutura financeira e econmica de uma instituio, tendo como objeto de estudo o Patrimnio Empresarial e suas variaes. Para a Administrao, o setor responsvel pelo controle das aes administrativas, tendo como responsabilidade o registro, a anlise e a avaliao dos fatos geradores em um determinado perodo, emitindo relatrios para fins de controle. Estrutura do Balano Ativo % relativo ao Circulante Passivo % relativo ao Circulante

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% relativo ao No-circulante
Aplicao dos Recursos

% relativo ao No-circulante
Fonte dos Recursos

Exerccio 1 A partir dos dados abaixo, montar o Balano Patrimonial do ano passado da Empresa S Faltou Ltda. Bancos: 500; Lucros acumulados: 1.200; Fornecedores: 800; Ttulos a receber L.Prazo: 1.400; Veculos: 300; Mquinas: 900; Capital social: 5.000; Caixa: 300; Impostos a pagar C.Prazo: 70; Financiamento Longo Prazo: 1720; Terrenos: 500; Estoques: 1.300; Salrios a Pagar: 300; Contas a pagar: 130; Duplicatas a receber: 2700; Ttulos a pagar Longo Prazo: 80; Prdios: 1.400.

Empresa S Faltou Ltda. BALANO PATRIMONIAL ATIVO CIRCULANTE R$ PASSIVO CIRCULANTE R$

R. L. P.

E. L. P.

PERMANENTE

PATRIMNIO LQUIDO

TOTAL

TOTAL

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Exerccio 2 Aproprie as contas da Cia Vale Mensalo, e faa um comentrio sobre a estrutura do Balano. Conta Caixa Capital Social Contas a pagar Duplicatas a receber Estoques matria-prima Fornecedores Impostos a pagar Prejuzos acumulados Mquinas e equipamentos Veculos R$ 3000 35000 4500 9700 5200 4800 1050 2000 10000 18000 Conta Duplicatas descontadas Salrios a pagar Bancos conta movimento Aplicaes financeiras CP Aluguel a pagar Encargos sociais e trabalhistas Produtos acabados Instalaes Emprstimos bancrios CP Proviso para 13 salrio R$ 600 1900 1800 3000 3000 1700 2000 2650 4000 800

CIA. VALE MENSALO BALANO PATRIMONIAL ATIVO CIRCULANTE $ PASSIVO CIRCULANTE $

PERMANENTE

PATRIMNIO LQUIDO

TOTAL

TOTAL

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Exerccio 3 Monte o Demonstrativo de Resultados e o Balano Patrimonial com as contas abaixo: CONTA Aluguel do escritrio Custo das Mercadorias Vendidas Duplicatas a Receber Emprstimos de Longo Prazo Ttulos a receber - Longo Prazo Energia do escritrio Fornecedores Impostos s/ vendas VALOR CONTA R $ 100 800 300 300 100 100 400 200 Limpeza do escritrio Bancos Caixa Capital Social Comisses de Vendas Estoque de Mercadorias Propaganda Vendas VALOR R $ 200 300 100 1.000 200 1.200 100 2.000

DEM. RESULTADOS Contas Receita Bruta (-) Dedues Receita Lquida (-) Custo das Mercadorias Vendidas Lucro Bruto Despesas Operacionais . Vendas / Administrativas Lucro BALANO Ativo Ativo Circulante Caixa e Bancos Duplicatas a Receber Estoque de Mercadorias Realizvel Longo Prazo Ativo Permanente Exigvel Longo Prazo Patrimnio Lquido Capital Social Lucro Total Ativo Total Passivo R$ Passivo Passivo Circulante Fornecedores R$ R$

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Exerccio 4: Monte o Demonstrativo de Resultados e o Balano Patrimonial Mquinas Capital Social Terrenos/Construes Fornecedores Despesas de Vendas Impostos sobre vendas Estoques Despesas Administrativas Duplicatas a Receber Investimentos $ 100.000 $ 300.000 $ 235.000 $ 42.600 $ 10.300 $ 12.500 $ 115.670 $ 25.400 $ 91.000 $ 10.759 Imposto sobre lucro a pagar Financiamento Longo Prazo Veculos Receita Bruta de Vendas Instalaes Caixa e Bancos Custo Mercadorias Vendidas Contas a pagar Reservas Salrios a pagar $ 155.000 $ 75.100 $ 275.400 $ 33.600 $ 12.000 $ 115.210 $ $ 5.320 2.120 $ 56.099

Demonstrativo de Resultados Conta Receita Bruta de Venda Dedues de Vendas Receita Lquida de Vendas Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Desp. de Vendas Desp. Administrativas Lucro Operacional Imposto sobre Lucro (35%) LUCRO LQUIDO Balano Patrimonial Ativo Disponvel Duplicata a Receber Estoques Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Ativo Permanente TOTAL DO ATIVO Valor $ Passivo Fornecedor Contas a pagar Salrios a pagar Imposto s/ Lucro a pagar Passivo Circulante Financ. Longo Prazo Exigvel a Longo Prazo Capital Social Reservas Lucros Acumulados Patrimnio Lquido TOTAL DO PASSIVO 10 Valor $ Valor $

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Produtos Financeiros (Bancrios) Ciclo Operacional Compra Estoque Pagamento / Recebimento Para o desenvolvimento comercial, as empresas (j algum tempo) fornecem prazos para pagamento de suas vendas, gerando um desencaixe financeiro em seu fluxo de caixa (vide captulo de referncia). Para atendimento de suas necessidades, o Mercado Financeiro desenvolveu diversos tipos de operaes, tanto para captao como para aplicao de recursos financeiros (estes, em caso de saldo positivo de caixa ou para guarda de provises de futuros gastos). Captao de Recursos a) Longo Prazo Recursos BNDES (Finame, Proger, Finamim, investimentos em capital fixo); Operaes imobilirias (penhor / hipoteca); Carta de Crdito (exportao / importao); Leasing / Lease back; Financiamento Bancrio (com ou sem alienao fiduciria). b) Curto Prazo Desconto de Duplicatas (ou de cheques); Operaes com garantia mercantil (cheque especial jurdico); Vendor / compror; Emprstimos (parcelados ou no); Capital de Giro; Crdito direto ao consumidor (CDC / intervenincia); Diversos (o mercado possui mais de 50 tipos de operaes, mas com a mesma base). Instituies Credenciadas Bancos Comerciais e Factorings; CAIXA ECONMICA FEDERAL. Aplicao de Recursos Fundos de Investimento (diversos lastros: CDI, Cambial, Letras do Tesouro, etc.) Certificados de Depsitos Bancrios (CDB / RDB); Ttulos Pblicos; Aes de outras empresas (Bovespa); Carteira Mista de Aes (Bancos de Investimento); Diversos. Instituies Credenciadas Bancos Mltiplos; Bancos de Investimento;
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Recepo (estoque) Venda

Transformao Distribuio

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Corretoras de Ttulos e Valores Imobilirios; CAIXA ECONMICA FEDERAL. Origens e Aplicaes de Recursos DOAR Os valores registrados no passivo, tanto capital de terceiros como capital prprio (patrimnio liquido), representam toda fonte de recursos, ou seja, toda a origem de capital. Os valores registrados no ativo so caracterizados pela aplicao dos recursos oriundos do passivo e do patrimnio liquido. Assim, se a empresa tomar emprestado recursos de um banco, haver uma origem de recurso registrada no passivo. Todavia, esses recursos originados sero aplicados em algum lugar do ativo: estoques, mquinas, dentre outros Assim, fica fcil entender porque o valor total do ativo ser sempre igual ao do passivo. A contra partida de uma origem de recurso ser sempre uma aplicao deste recurso. Portanto DOAR o termo usado para denominar o demonstrativo de origem e aplicao de recurso divulgado pelas empresas e que tem periodicidade anual. Este demonstrativo ilustra as origens do aumento do caixa da empresa, assim como as formas de aplicao destes recursos. Dica para entender o DOAR: CONTAS DO ATIVO Se AUMENTAR aplicao Se DIMINUIR origem CONTAS DO PASSIVO Se AUMENTAR origem Se DIMINUIR aplicao

Exerccio 5: Considere as informaes abaixo: ATIVO CIRCULANTE Disponvel Dupl. receber ( - ) P.D.D. Estoques Total ativo circulante REALIZAVEL PRAZO Outros valores Total realizvel L.P. PERMANETE Imobilizado ( - ) depreciao acumulada Total do permanente TOTAL ATIVO 66.000 16.000 50.000 272.400 197.600 52.000 145.600 596.400 ** ** ** ** 12 LONGO 6.600 35.000 41.600 12.800 38.000 50.800 ** ** 120.000 30.000 1.200 32.000 180.800 180.000 140.000 4.000 84.000 400.000 ** ** 2007 2008 VARIAO ORIG/APLIC

Duplicatas a receber L.P.

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PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Encargos sociais/fiscais a pagar Proviso do I.R. Total passivo circulante EXGIVEL LONGO PRAZO Financiamento L.P. Total exigvel L.P. PATRIMONIO LIQUIDO Capital Lucro acumulado Total Patrimnio Liquido TOTAL ATIVO

2007 6.000 8.000 30.000 44.000 80.600 80.600 20.000 127.800 147.800 272.400

2008 12.000 13.400 39.000 64.400 135.000 135.000 62.000 335.000 397.000 596.400

VARIAO ORIG/APLIC

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FLUXO DOS FUNDOS ORIGEM DE RECURSOS Aumento de: APLICAES DE RECURSOS Aumento de:

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Diminuio de:

Diminuio de:

Total das origens:

Total das aplicaes:

Exerccio 6: Considere as informaes da empresa Verdo S Trofus e Glrias Contas Caixa Ttulos de renda fixa Diversos crditos a receber C.P. Valores a receber L.P. Investimentos Imobilizados Automveis Obrigaes fiscais a pagar Contribuio social a pagar Obrigaes a pagar L.P. Capital social Lucros acumulados Receita de prestao de Servios Despesas administrativas Proviso do I.R. 26% Reserva de lucros Determine: DRE 2008 14
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2007 16 55.280 741 1.169 0 1.506 139 13.549 432 336 4.600 39.101 0 0 0 833

2008 13 75.391 854 1.633 32 1.505 434 17.411 680 427 4.600 ? 92.851 78.851 ? 3.643

Balanos patrimoniais e variaes Fluxo de fundos

D.R.E.
2007 Receita Bruta (-) Deduo (impostos s/ vendas, devolues e abatimentos) = Receita Lquida (-) CMV = Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (despesas administrativas / vendas / financeiras) = Lucro Operacional (+/-) Receita Despesa no Operacional = Lucro antes do I.R. (-) I.R. = Lucro Lquido Aps I.R. 2008

ATIVO CIRCULANTE

2007

2008

VARIAO ORIG/APLIC

Total ativo circulante REALIZAVEL PRAZO LONGO

**

**

Total do realizvel a longo prazo PERMANENTE

**

**

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Total do permanente TOTAL ATIVO PASSIVO CIRCULANTE 2007 2008

** **

** **

VARIAO ORIG/APLIC

Total passivo circulante EXGIVEL LONGO PRAZO

**

**

Total Exigvel L.P. PATRIMONIO LIQUIDO

**

**

TOTAL ATIVO
FLUXO DOS FUNDOS ORIGEM DE RECURSOS Aumento de:

**

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APLICAES DE RECURSOS Aumento de:

Diminuio de:

Diminuio de:

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Total das origens:

Total das aplicaes:

Exerccio 7: Com base nas informaes abaixo, elabore o DRE, o Balano e o DOAR: Contas Caixa Dupl. receber Estoque Contas receber curto prazo Desp. paga antecipadamente Tit. Receber longo prazo Investimento Imobilizado Diferido Fornecedores Obrigaes sociais / fiscais a pagar Emprstimos curto prazo Financiamentos longo prazo Proviso do I.R. 20% Capital social Reserva de capital Lucro acumulado Receita bruta de vendas Impostos e taxas s/ vendas Estoque inicial Compras Estoque final Desp. administrativas Desp. vendas Desp. financeiras Receitas no operacionais 2007 61.738 12.340 10.453 3.248 2.537 11.540 75 82.783 4.177 3.668 5.198 8.442 31.308 2.235 116.726 21.314 * * * * * * * * * * 143.771 28.488 37.727 64.695 10.000 9.040 3.441 254 6.454 116.726 12.751 ? 2008 55.392 15.822 11.919 1.362 2.224 11.286 8 103.688 7.255 8.777 6.163 7.968 39.991 ?

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DRE 2007 Receita Bruta (-) Deduo (impostos s/ vendas, devolues e abatimentos) = Receita Lquida (-) CMV = Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (despesas administrativas / vendas / financeiras) = Lucro Operacional (+/-) Receita Despesa no Operacional = Lucro antes do I.R. (-) I.R. = Lucro Lquido Aps I.R. 2008

DICA: CMV = EI + COMPRAS - EF

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ATIVO CIRCULANTE

2007

2008

VARIAO ORIG/APLIC

Total ativo circulante REALIZAVEL PRAZO LONGO

**

**

Total do realizvel a longo prazo PERMANENTE

**

**

Total do permanente TOTAL ATIVO PASSIVO CIRCULANTE 2007 2008

** **

** **

VARIAO ORIG/APLIC

Total passivo circulante EXGIVEL LONGO PRAZO

**

**

Total exigvel L.P. PATRIMONIO LIQUIDO

**

**

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TOTAL ATIVO FLUXO DOS FUNDOS ORIGEM DE RECURSOS Aumento de:

**

**

APLICAES DE RECURSOS Aumento de:

Diminuio de:

Diminuio de:

Total das origens:

Total das aplicaes:

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PONTO DE EQUILBRIO Um dos conceitos de Administrao Financeira aplicvel s empresas como suporte s necessidades informativas o Ponto de Equilbrio (PE). Em determinadas ocasies, o gestor necessita saber qual o volume de atividades o suficiente para que a empresa no tenha prejuzo. Ou, ainda, qual o nvel de produo (ou vendas) deve ser atingido para que a empresa alcance o lucro desejado pelos acionistas. Estas indagaes so respondidas pela equao do ponto de equilbrio (PE). O ponto de equilbrio representa o nvel de vendas em que a empresa opera sem lucro ou prejuzo. Ou seja, o nmero de unidades vendidas no ponto de equilbrio o suficiente para a empresa pagar seus custos fixos e variveis, sem gerar lucro.

TIPOS DE PONTO DE EQUILBRIO


a) PONTO DE EQUILBRIO CONTBIL EM UNIDADES (PEC un.) O ponto de equilbrio em unidades define o nmero de produtos (peas, metros, quilos etc.) que deve ser fabricado e vendido para que o resultado seja zero (no haja lucro nem prejuzo). Para determinar tal quantidade, divide-se o valor total dos custos fixos ( $ ) pelo valor da margem de contribuio unitria ( $ ). Assim, cada produto vendido ira cobrir, com sua margem de contribuio unitria, uma parte dos custos fixos totais da empresa. O ponto de equilbrio contbil em unidades (PEC un.) obtido pela seguinte frmula: PEC un.= Custos Fixos ( $ ) Margem de contribuio unitria ( $ )

Exemplo: Supondo que os custos fixos totais sejam de $ 4.000, que o preo de venda seja $ 100 por unidade e que os custos variveis unitrios sejam $ 60. Nesse caso o ponto de equilbrio em unidade de 100 unidades. PEC un.= $ 4.000, ($ 100 - $ 60) = $ 4.000, $ 40, = 100 unidades

b) PONTO DE EQUILBRIO CONTBIL EM VALOR (PEC valor) O ponto de equilbrio contbil em valor (PEC valor) representa qual o valor mnimo (em $) que deve ser vendido para que a empresa no tenha prejuzo nem lucro. Esse tipo de ponto de equilbrio utilizado quando: a) O nmero de produtos comercializados muito grande, havendo dificuldades de se obter o mix ideal de produtos e suas quantidades; e b) Existem dificuldades de identificar os custos e despesas fixas para cada produto. O ponto de equilbrio contbil em valor (PEC valor) obtido por meio da seguinte frmula:
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PEC un.=

Custos Fixos ( $ ) Percentual da Margem de contribuio unitria ( $ ) Exemplo: Utilizando os mesmos dados do exemplo anterior, tm-se que a margem de contribuio percentual de 40% [($ 40 / $ 100) x 100]. Assim o ponto de equilbrio contbil em valor ser de $ 10.000. PEC valor = $ 4.000, $ 0,40, = $ 10.000

c) PONTO DE EQUILBRIO FINANCEIRO (PE FIN.) No ponto de equilbrio financeiro (PE Fin), calcula-se o nvel de atividades (Vendas), suficientes para pagar os custos e despesas variveis, os custos fixos (exceto a depreciao) e outras dvidas que a empresa tenha que saldar no perodo como emprstimos e financiamentos bancrios. A diferena bsica em relao s frmulas do ponto de equilbrio contbil que neste tipo exclui-se dos custos fixos totais o valor da depreciao. O motivo dessa excluso que esse fator um custo no desembolsvel. O ponto de equilbrio financeiro (PEC Fin) obtido por meio da seguinte frmula: PEC Fin= Custos Fixos ( $ ) Depreciaes ( $ ) + Dvidas do Perodo ( $ ) Margem de contribuio unitria ( $ ) Exemplo: Retomando o exemplo do PEC Contbil, considere que do total de custos fixos ($ 4.000) o valor das depreciaes corresponde a $ 1.000. Ainda, que neste ms a empresa tenha que quitar a ltima parcela de um emprstimo bancrio no valor de $ 600. PEC Fin= $ 4.000 - $ 1.000 + $ 600 = 90 unidades $ 40 d) PONTO DE EQUILBRIO ECONMICO (PE econ) A cobrana para atingir metas de lucros obriga o gestor a buscar a informao de qual nmero de unidades necessrio vender para alcanar o objetivo fixado pela diretoria da empresa. A quantidade necessria para atingir o lucro desejado calculada pelo ponto de equilbrio econmico (PE econ). O ponto de equilbrio econmico distingue-se das demais frmulas de ponto de equilbrio por incluir a varivel Lucro Desejado, conforme a frmula a seguir: PEC econ = Custos Fixos ( $ ) + Lucro Desejado ( $ ) Margem de contribuio unitria ( $ ) Exemplo: Supondo os mesmos dados do exemplo inicial, exceto que a empresa pretende uma remunerao de 15% do capital investido no negcio ($ 100.000), quantas unidades devem ser vendidas para atingir o lucro desejado de $ 15.000? PEC econ = $ 4.000 + $ 15.000 = 475 unidades 22

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$ 40 EXERCCIOS Ponto de Equilbrio 1) Os produtos da empresa Alfabeto Ltda. costumam ser comercializados por $ 20,00 a unidade. O volume mensal de produo e vendas de aproximadamente 80.000 unidades, o que representa 65% da sua capacidade instalada. Sabe-se que seus custos fixos mensais so iguais a $ 300.000,00 e o custo varivel unitrio igual a $ 8,00. Supondo que a empresa eleve sua produo e vendas para 100.000 unidades, calcule: a) Qual ser o impacto nos custos fixos totais unitrios em decorrncia desse aumento de produo? b) Qual ser o reflexo no lucro total e unitrio? c) Qual o comportamento dos custos variveis e dos custos fixos, em funo do aumento de vendas mencionado?

2) A fbrica de guarda-chuva Trovoadas Alvinegras Ltda. est trabalhando com capacidade ociosa de 40%. Seus produtos tm custo varivel de $ 3,00 por unidade, preo de venda igual a $ 6,50 cada, o que gera um custo varivel total igual a $ 50.700,00 e os custos fixos so estimados em $ 19.000,00. Aps contratar uma empresa de pesquisa mercadolgica, a empresa verificou que, caso reduzisse seus preos em apenas 15%, aumentaria suas vendas em 35%. Valeria a pena reduzir o preo?

3) A companhia Flores do Morumbi produz um artigo que vende por $ 18,00 a unidade. Os custos fixos de produo so iguais a $ 100.000,00 por ms, e o custo varivel, $ 8,00 por unidade. O volume mensal de produo e vendas de 20.000 unidades. Com o aumento da demanda por seus produtos, a empresa espera aumentar a sua produo e vendas para 30.000 unidades / ms.

Pede-se: a) Qual ser o impacto nos custos totais unitrios em decorrncia do aumento de produo e vendas de 20.000 para 30.000 unidades? b) Qual ser o reflexo no lucro? c) Comente tambm o comportamento dos custos variveis e dos custos fixos x unitrios, em funo do aumento de produo e vendas mencionado.

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4) Os custos fixos totais da Fbrica de Trofus Verdo S/A so estimados em $ 40.000,00, e os custos variveis em $ 6,00. Seus produtos so comercializados a $ 16,00 por unidade e existe previso para vendas entre 8.000 e 12.000 unidades. Com base nos dados fornecidos, pede-se: a) Calcular o ponto de equilbrio contbil; b) Calcular o lucro a 8.000 unidades de vendas; c) Calcular o lucro a 12.000 unidades de vendas; d) O que acontece com o PE contbil: - o custo fixo aumentar em 15%; - o custo varivel aumentar em 15% - o preo de vendas unitrio aumentar em 15% - se as unidades vendidas de 8.000 aumentarem em 10%.

5) A Indstria de Derrotas Parque So Jorge tem a seguinte estrutura de custos: - Custos Fixos Mensais: $ 16.500. - Custos Variveis Unitrios: $ 3.000. - Preo de Venda: $ 5.500. Pede-se: a) Calcule o ponto de equilbrio em unidades. b) Determine o ponto de equilbrio em $. c) Calcule o ponto de equilbrio econmico, sabendo que, do total de custos fixos, $ 2.000 referem-se s depreciaes e que a empresa dever quitar $ 5.000 de emprstimos no ms.

6) O gerente da Casa das Glrias coletou os seguintes dados a respeito do produto Gaita Grande: - Preo de Venda por unidade: $ 1.500. - Custos Variveis Unitrios: $ 930. - Volume de vendas mensal: 100 unidades. - Custos Fixos mensais: $ 30.000. Pede-se: a) Calcule o ponto de equilbrio em unidades. b) Calcule o ponto de equilbrio em $.

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c) Se os custos fixos aumentarem para $ 40.000, a empresa ter lucro? Justifique por meio do ponto de equilbrio. DINHEIRO NO TEMPO O objeto de estudo da Matemtica Financeira o comportamento do dinheiro no tempo, sob a influncia de uma taxa financeira. Esses estudos so utilizados na Administrao Financeira para atualizar os valores aplicados em uma determinada operao, e analisar seu retorno. Temos os seguintes elementos para o estudo: o valor presente (PV), a taxa financeira (i), o tempo de aplicao (n), o valor futuro (FV) e, em alguns casos, o valor das prestaes (PMT). A representao grfica do Fluxo de Caixa elaborada da seguinte maneira:

FV

n (normalmente em meses) i(%)

PV As setas indicadas para baixo representam valores aplicados (negativos) e as para cima valores de retorno (positivos). No exemplo acima, temos uma aplicao (PV) com retorno aps n perodos. Abaixo, exemplo com retornos peridicos: PMT (normalmente, mensais)

i(%)

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PV Os valores do PMT podem ser variveis ou uniformes. SRIE UNIFORME Uma srie de pagamentos ou de recebimentos tida como uniforme quando as prestaes so iguais, mensais e consecutivas. Utilizam-se quatro fatores para o estudo: a) Fator de Acumulao de Capital ( FAC ) - este fator resolve o seguinte problema: qual o valor futuro ( VF ) de uma srie uniforme constante de pagamentos (PMT ) a uma certa taxa de juros ( i ), num certo perodo ( n )? Sua frmula: n (1+i ) VF = Onde: VF = Valor Futuro; PMT = Valor das Prestaes; i = taxa financeira, na forma unitria. b) Fator de Formao de Capital ( FFC ) - este fator resolve o seguinte problema : que srie uniforme ( PMT ) equivaleria um dado Valor Futuro ( VF ) a uma certa taxa de juros ( i ) num certo perodo ( n )? Sua frmula: i PMT = FV x n (1+i) - 1 PMT x i - 1

c) Fator de Valor Atual ( FVA ) - Qual o Valor Presente ( VP ) ou valor atual de uma srie de parcelas uniformes ( PMT ), a uma certa taxa de juros ( i ), num certo perodo ( n ) ? n (1+ i ) - 1 n (1 + i) x i

PV = PMT x

d) Fator de Recuperao de Capital ( FRC ) - Este fator resolve o seguinte problema: que srie uniforme de parcelas ( PMT ) equivaleria a um certo valor presente ( PV ) a uma certa taxa de juros (i) num certo perodo (n)? n
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( 1 + i ) PMT = PV x

i 1

n ( 1 + i ) EXERCCIOS DINHEIRO NO TEMPO srie uniforme

1) Um emprstimo de R$ 10.000,00 concedido por uma Instituio Financeira taxa de 3,5% ao ms ( includo IOC ), para ser liquidado em 6 prestaes mensais, iguais e sucessivas. Qual o valor das prestaes?

2) Quanto terei de aplicar mensalmente num total de 48 prestaes em um Fundo de Renda Fixa, taxa de 2% ao ms, para que possa resgatar R$ 30.000,00 sendo o primeiro depsito aps 30 dias?

3) Quanto teremos que aplicar mensalmente num total de 48 prestaes em um Fundo de Renda Fixa, taxa de 2% ao ms, para que possa resgatar R$ 30.000,00?

4) Uma empresa adquire uma mquina para ser paga em 20 prestaes mensais, iguais e consecutivas. Sabendo-se que o valor financiado foi de R$ 15.000,00 , calcular o valor da prestao, considerando uma taxa de 3% ao ms.

5) O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que opera com credirio deseja estabelecer os fatores que sero aplicados aos preos vista dos seus produtos no clculo das prestaes mensais que financiaro os seus clientes. A taxa de juros a ser aplicada de 5% ao ms, e no ser exigida nenhuma entrada, portanto, quais sero estes fatores por unidade de capital nos prazos abaixo: trabalhe com 5 casas aps a vrgula a) b) c) 6 meses 9 meses 12 meses

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CADERNO DE EXERCCIOS 1) Um investimento de R$ 1.000.000,00 tem um lucro estimado de 8% no primeiro ano, 13% no segundo ano, 20% no terceiro e 22,5% nos prximos quatro anos. Calcule o pay-back (em anos).

2) Um investimento tem gastos de R$ 400.000,00 sendo seu retorno lquido (lucro) anual estipulado em R$ 180.000,00 para os prximos 3 anos. Pede-se: a)Desejando-se uma taxa de 10% ao ano de retorno, qual o VPL? (resposta abaixo)
Fluxo Estimado Taxa de Desconto ( 1 + i) Valor Presente Lquido ( Fluxo / Taxa Desc.)

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total

180.000,00 180.000,00 180.000,00 540.000,00

1,100 1,210 1,331

163.636,36 148.760,33 135.236,66 447.633,35

Comentrios: Considerando o valor do investimento como R$ 400.000,00 o projeto vivel. a) Se a taxa fosse de 20%, qual o VPL?

b) Qual o VRC considerando a taxa de rentabilidade esperada de 20%?

c) Qual a TIR?

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3) Uma empresa possui as seguintes despesas mensais: aluguel = R$ 500,00; gua = R$ 120,00; luz = R$ 230,00; telefone = R$ 80,00; salrios + encargos = R$ 2.600,00; impostos = 18% sobre as vendas; entregas = R$ 500,00; diversos (bens de uso e consumo geral) = R$ 280,00; gastos de matria-prima = R$ 2,45 por unidade; gastos gerais de produo = R$ 2,35 por produto; gastos com embalagens = R$ 0,24 por unidade; margem lquida = 40%. Determinar: a) O Ponto de Equilbrio da empresa;

b) O preo de venda do seu produto.

c) Se a empresa possui capacidade para produzir 3.000 produtos, quanto est utilizando da sua capacidade produtiva (ou, qual o seu ndice de produtividade)?

Bibliografia Aniz, Jorge Liba Apostila de Contabilidade Gerencial, Suzano, 2005 Martins, Eliseu Contabilidade de Custos, Ed. Atlas, So Paulo Marion, Jos Carlos Contabilidade Gerencial, Ed. Atlas, So Paulo, 1994 Padovese, Clvis Lus Anlise das Demonstraes Financeiras, Ed, Thomson, SP, 2005 Santos, Joel J. Anlise de Custos, Ed. Atlas, So Paulo, 2000
Esta apostila foi elaborada e desenvolvida por

JORGE ANIZ LIBA,


TODOS OS DIREITOS RESERVADOS, MEDIANTE DEPSITO NA BIBLIOTECA NACIONAL E NO C.R.A. SOB O N 51.219-2; DE ACORDO COM O ARTIVO N 143 DOS DIREITOS AUTORAIS, PROIBIDO A REPRODUO, TOTAL OU PARCIAL, BEM COMO SEU USO EM ATIVIDADES DIDTICAS, INTERNA OU EM PBLICO, SEM A EXPRESSA AUTORIZAO DO AUTOR E/OU DOS SEUS DETENTORES LEGAIS. CPIA AUTORIZADA PARA FINS DIDTICOS CEDIDOS UNG, DE ACORDO COM AUTORIZAO 0537/09, PARA O PERODO DE AGOSTO A DEZEMBRO/2009

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Contatos com o autor: CADERNO DE EXERCCIOS 1) Com base na estrutura abaixo, calcule: a) o Ponto de Equilbrio em valor e b) a Receita Lquida para obter Lucro de $150. Vendas Lquidas (-) Custo Varivel de Produo Margem de Contribuio (-) Gastos Fixos LUCRO 1.000 300 700 100 600

jorgeliba@yahoo.com.br

2) Na "Software Brasil" ao alcanar seu Ponto de Equilbrio de 12.000 peas, registrou um Custo Varivel Total de $265.600, correspondente a 45% da Receita Lquida de Vendas. Uma reestruturao interna aumentou seus gastos fixos em $300.000. Calcule o novo Ponto de Equilbrio.

3) Sua empresa est operando abaixo do Ponto de Equilbrio e apresentou durante o ms passado um prejuzo de US$ 80.000, tendo sido vendidas 20.000 unidades do seu produto, ao preo lquido de US$ 100 cada uma. Considerando que o Gasto Fixo Total do ms de Outubro correspondeu a 15% do Faturamento Lquido, pede-se para calcular qual teria sido a quantidade e a receita de equilbrio no referido ms.

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Atividade em Grupo 1) A empresa 100ANOS/100ESTDIO est com dificuldades de honrar seus compromissos (pra variar) e solicitou uma consultoria financeira. Concluiu-se que a empresa possui os seguintes componentes patrimoniais, auferidos aps uma auditoria: Ttulos a Pagar Almoxarifado Fornecedores Aluguel a pagar Matria-prima Emprstimo Bancrio Curto Prazo Encargos sociais e trabalhistas Mquinas e Equipamentos Duplicatas a receber Cheques pr a receber Finame BNDES Longo Prazo Capital Social (contrato fundao) Financiamento Longo Prazo Aplicaes Financeiras 2.190,00 3.080,00 26.700,00 8.300,00 14.900,00 69.100,00 16.420,00 98.520,00 67.830,00 13.200,00 86.400,00 50.000,00 42.000,00 36.000,00 Lucros/ Prej. Acumulado Impostos a recuperar Salrios a pagar Bens de consumo Impostos a pagar Mveis e utenslios Duplicatas a pagar Ferramentas Cheques pr emitidos Bancos conta movimento Veculos Produtos acabados Caixa Depreciao acumulada ????????? 5.600,00 18.500,00 7.200,00 13.400,00 14.350,00 46.800,00 3.800,00 3.610,00 23.370,00 48.200,00 52.600,00 4.830,00 ?????????

Analisando as notas fiscais dos bens imobilizados, calcula-se uma depreciao prxima dos 15% do valor total dos bens; o saldo do lucro (ou prejuzo) acumulado resultado da equao patrimonial. H uma proposta do BNDES para alongar sua dvida para com a instituio, com carncia de 12 meses, cobrando juros nominais de 12% ao ano, com capitalizao mensal e, aps o perodo de carncia, o emprstimo poder ser pago em 96 parcelas, considerando a taxa de juros de 1,25% ao ms, j incluso IOF sobre o dbito. Pede-se, equipe de consultoria: I. Elaborao do Balano Patrimonial, bem como anlise da sua estrutura (atual e projetada); II. Considerando uma previso de lucro operacional na ordem dos R$ 5.000,00 mensais, aps esse mesmo perodo de carncia, responder: a) A empresa conseguir honrar esse compromisso? b) Qual o percentual correspondente da parcela em relao a esse lucro projetado? 2) A Empresa Tomei na Libertadores est estudando diversas alternativas para investir no prximo ano. As quantias a serem investidas e as respectivas rendas oriundas dos investimentos esto indicadas na tabela a seguir. Todas as propostas tm o mesmo tempo de vida: 20 anos, aps os quais no h nada recupervel sobre o investimento inicial. A empresa considera que seu custo de oportunidade em relao a no investir de 10% ao ano, isto , o retorno mnimo aceitvel para empreender uma atividade de 10% ao ano. No h limitao de capital disponvel, de modo que toda proposta julgada rentvel ser aceita. Quais os projetos se qualificam? Proposta Investimento inicial Renda lquida anual A 30.000,00 3.250,00 B 50.000,00 6.500,00 C 100.000,00 8.500,00 D 150.000,00 17.650,00 E 170.000,00 11.750,00 F 200.000,00 24.200,00

Bom divertimento!!!!!!!
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2)

A empresa Vai Que Tua Verdo possui os seguintes componentes patrimoniais: ATIVO Circulante Disponibilidades Duplicatas a receber Cheques pr em carteira Impostos a recuperar Estoques Mercadorias Bens de consumo Almoxarifado Diversos Realizvel Longo Prazo Impostos a recuperar Imobilizado Veculos Mquinas e Equipamentos Mveis e utenslios Ferramentas Depreciao acumulada TOTAL ATIVO 202.500,00 32.500,00 62.800,00 22.800,00 7.400,00 68.600,00 3.900,00 1.700,00 2.800,00 1.800,00 1.800,00 28.000,00 36.000,00 42.000,00 8.600,00 4.200,00 (62.800,00) 232.300,00 PASSIVO Circulante Fornecedores Duplicatas a pagar Impostos a pagar Salrios a pagar Encargos sociais e trabalhistas Proviso p/ I.R. Proviso RH Aluguel a pagar Emprstimos Bancrios Exigvel Longo Prazo Financiamento Bancrio Patrimnio Lquido Capital Social Reservas Lucros acumulados 153.800,00 43.600,00 19.700,00 2.800,00 15.900,00 18.700,00 15.400,00 12.700,00 6.500,00 18.500,00 12.800,00 12.800,00 65.700,00 50.000,00 6.300,00 9.400,00

TOTAL PASSIVO

232.300,00

Analisando seus bens produtivos, notou-se uma deteriorao patrimonial (conforme pode ser confirmada pela conta de Depreciao), ocasionando perda na qualidade dos seus bens e servios. Para sanar este problema, h a necessidade de investimento no valor de R$ 80.000,00 (oitenta mil reais), e o Gerente Financeiro possui as seguintes propostas: a) Financiar via Instituies Financeiras, taxa nominal de 27,60% ao ano, com capitalizao mensal, mais TAC de R$ 100,00 e IOF de R$ 232,00 pagos no ato do contrato, com durao de 48 meses; b) Efetuar um Leasing, com taxa nominal de 2,17% ao ms, com residual de 3%, com TAC de R$ 100,00; c) Comprar vista com desconto de 5% e pagar 30% no pedido, 40% na entrega (previso de 30 dias) e o restante 30 dias aps. Pede-se: Calcular o valor de cada prestao, de cada item, e definir a taxa efetiva de cada operao; Elaborar um estudo da Estrutura de Balano e analisar suas alteraes em cada opo; Responder: qual a melhor opo, e por qu.

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PROJEO DE COMPRAS

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DEMONSTRAO DO RESULTADO PROJETADO

FLUXO DE CAIXA PROJETADO

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PROJEO DE SALDOS

Gostaram desse exerccio????? Que bom!!!! Aguardem o prximo!!!!!

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