INSTITUTO TECNOLGICO Y DE ESTUDIOS SUPERIORES DE MONTERREY

Universidad Virtual

Economa para la Toma de Decisiones

Caso Harvard 4: Alusafs Hillside Project

Profesor Titular: Cambero Profesor Tutor: Martnez Mtro. Jorge Dr. Alfredo Gonzlez

EQUIPO # 23

Atalo Tapia Hernndez Luis Daniel Flores Salcido Jos ngel Tapia Serrano Carlos Augusto Gutirrez Chico

A01301208 A01301150 A01001685 A00905355

Citlalli Guadalupe Gonzlez Marn Jos Alfredo Vital Ramrez

A00956534 A00353583

Pregunta 1. Usando la informacin proporcionada sobre aluminio construya y estime la oferta de la Industria para el aluminio primario. Dado que cada planta tiene diferente tecnologa dependiendo de su antigedad y cada tecnologa produce con un costo variable determinado, consideramos que la oferta total de la industria puede definirse en base al costo variable, ya que en este tipo de industria el precio es definido por el costo. Por lo que se estimo la oferta de la industria para el aluminio usando la siguiente especificacin linear: Q = a + bPE + cPA + dOth + ePpf + fCo +gMA+ hLA + iFR + jGA + KPVA Donde Q es la capacidad (tpy), PE el precio de la electricidad ($/kWh), PA el precio de la almina ($/t almina), Oth es el costo de otras materias primas, Ppf el costo de energa de la planta y combustibles, MA el costo de mantenimiento, FR el costo de fletes , GA los gastos generales y administrativos y PVA precio de venta del aluminio . Los resultados de la regresin son los siguientes: Regression Analysis R Adjusted R R Std. Error ANOVA table Source Regression Residual Total SS 524,461.4574 1,635,297.440 2 2,159,758.897 6 df 10 146 156 MS 52,446.145 7 11,200.667 4 F 4.68 p-value 8.50E-06 0.243 0.191 0.493 105.833

n k Dep. Var.

157 10 Capacity (tpy)

Regression output variables Intercept Electricity price ($/kWh) Alumina price ($/t Alumina) Other raw materials Plant power and fuel Consumables Maintenance Labor Freight General and coefficients 222.5102 -2,001.1183 0.2375 -0.6023 -0.5242 -0.5930 0.4077 -0.3055 -1.1384 0.0876 std. error 91.9889 848.969 8 5.6533 0.2178 1.2739 0.2254 0.6140 0.0887 0.7477 0.1764 t (df=146) 2.419 -2.357 0.042 -2.765 -0.411 -2.631 0.664 -3.445 -1.523 0.497 pvalue .0168 .0197 .9665 .0064 .6813 .0094 .5078 .0007 .1300 .6200

confidence interval 95% 95% lower upper 40.7083 404.3120 3,678.976 1 323.2606 -10.9354 -1.0327 -3.0420 -1.0384 -0.8058 -0.4808 -2.6160 -0.2609 11.4104 -0.1718 1.9935 -0.1476 1.6211 -0.1303 0.3393 0.4362

administrative Price aluminum 0.2639 2.9106 Conclusiones sobre el cuadro de salida de la regresin:

0.091

.9279

-5.4884

6.0162

Ya que R2=0.243, la ecuacin de regresin explica cerca de 24% del total de la variacin de la variable dependiente sin embargo un 76% de la variacin de Q queda sin explicar. Realizando la prueba global al modelo a un nivel de significancia del 5 por ciento obtenemos que, Dado que : k = 11 y n= 157 Entonces, k-1 = 10, n-k = 146 grados de libertad F-distribution df1 = df2 = 10 146 P(lower) .9500 P(uppe r) .0500 F 1.90

El valor crtico para F para un nivel de significancia de 5% es de 1.90, el valor calculado del estadstico F por la computadora es de 4.68, el cual excede 1.90 por lo que el modelo es estadsticamente significativo. Haciendo la prueba de significancia estadstica de los parmetros estimados a un nivel de confianza de 5%, lo cual significa que exista un 95% de confianza de que el verdadero valor del parmetro pertenezca a la distribucin del parmetro que resulto estimado; dado que el numero de observaciones es de 157 y las variables son 11, los grados de libertad son 146, para el cual nos da un valor critico de t de 1.655.

t-distribution df = 146 P(lowe r) .9500 P(uppe r) .0500 t 1.655

Comparando los valores calculados de la razn t para a, b, d, f y h correspondientes a las variables PE, Oth, Co y LA respectivamente son superiores a 1.655, por lo que podemos establecer la significancia estadstica de dichos estimadores. Aplicando el mismo concepto de anlisis, podemos ver que los parmetros estimados c, e, g, i, j y k correspondientes a las variables PA, PPF, MA, LA, FR y PVA no son estadsticamente significativos, pues son menores a 1.655. Para estimar la oferta de la industria para el aluminio primario sustituimos los valores de las variables en la regresin estimada, se consideraron aquellas variables que no son significativas ya que en conjunto con las que si lo son ayudan a que el modelo sea mas completo. La regresin estimada es:

Q = 222.51 2001.11PE + .2375PA - .6023Oth - .5242Ppf - .5930Co +.4077MA - . 3055LA 1.1384FR + .0876GA + .2639PVA Pregunta 2. Qu determina el precio cuando existe exceso de capacidad? Una empresa normalmente tiene un intervalo en el que puede fijar el precio. El lmite inferior de dicho intervalo son los costos variables, por debajo de los cuales nunca se debe vender. El lmite superior lo establece el nivel de demanda por encima del cual no se demanda ningn producto. Cuanto ms amplio sea este intervalo mayor libertad tendr la empresa para fijar sus precios. Cualquier empresa ha de tener en cuenta tres elementos esenciales para fijar sus precios: los costos, la demanda y la competencia. Sin embargo una de las razones que puede motivar la reduccin de precios es el exceso de capacidad. Costos dados los precios del aluminio en 1991 y 1993 para el Proyecto Hillside (en millones) Costo Fijo T 370 370 Costo Variable T 799.63 682.761 Costo Total 1169.63 1052.76 CF Promedio 2.176470588 2.176470588 CV Promedio 4.703705882 4.016241176 CT Promedio 6.880176471 6.192711765

Ao 1991 1993

Produccin 170 170

Cuando existe un exceso de capacidad, el precio tiende al punto de equilibrio con los costos variables, por lo tanto el precio es determinado por los costos variables cuando se tiene un exceso de capacidad. Es decir, como este tipo de industria es de proceso continuo, en la cual una vez iniciado el proceso de produccin no se tiene flexibilidad de reducir la misma, este tipo de fabricas trabajan a su mxima capacidad instalada lo que resulta en que su curva de oferta es plana en el corto plazo donde todos los costos tienden a ser fijos. Para poder vender su produccin (ley de la demanda), las empresas tienden a reducir sus precios para desplazar la demanda al punto de equilibrio de tal forma que la demanda sea igual a la capacidad de produccin. Es importante recalcar que mientras el precio cubra los costos variables la empresa se podr mantener en el negocio en el corto y mediano plazo, sin embargo a largo plazo aquellas empresas que no cubran sus costos variables dejaran de producir, lo que eventualmente elevara el precio y las empresas con exceso de capacidad tendern a cubrir ese faltante de oferta incrementando su produccin. Pregunta 3. Los precios convergen al costo en tiempos de exceso de capacidad. Pero por qu son los precios tan cclicos? En un escenario de produccin continua, los precios son tan cclicos por la falta de flexibilidad de las empresas para ajustar su capacidad de produccin en el corto plazo, es decir, dada esta limitacin, cuando existe exceso de capacidad como se explica en la respuesta 2, los precios tienden a reducirse hasta el punto de equilibrio, mantenindose as la oferta plana hasta que las empresas puedan ajustar su capacidad de produccin en el largo plazo, que en el caso de las empresas de fundicin de aluminio es de aproximadamente 4 aos, lo que nos lleva a un escenario cclico en la fijacin de precios debido a que el ciclo se inicia de nuevo, ya sea aumentando la capacidad instalada o cerrando plantas, lo cual desplaza la demanda a un nuevo punto de equilibrio.

Pregunta 4. Debera Alusaf construir la planta de Hillside? Tendra caso construir la planta a los precios actuales? Capital estimado de inversin Precio de venta aluminio Costo de energa Costos de almina y energa Capacidad instalada Precio de venta aluminio Costos totales explcitos. Costos de almina y energa Costos operacin Hillside(tabla b) Costo variable total Costos totales implcitos. Rentabilidad sobre capital (3%)* * Se asume que el costo del dinero en 1994 era del 3%. Costos totales aplicados Costos totales explcitos Costos totales implcitos Ganancias econmicas 1994 Ingresos por ventas Costos totales aplicados 1.6 billones $/ton $1,110.00 16% del precio de la tonelada de aluminio 41% precio de la tonelada de aluminio 446,000 ton/ ao 1,110.00 202,974,600.00 165,020,000.00 367,994,600.00 48,000,000.00

367,994,600.00 48,000,000.00 415,994,600.00 495,060,000.00 415,994,600.00 79,065,400.00

Anlisis marginal Capacidad Utilidad Rendimiento marginal

1993 170,000 $8,600,000.00 $50.59

1994 466,000 $79,065,400.00 $169.67

Si debera Alusaf's construir la nueva planta considerando los precios actuales, ya que esto representara una utilidad anual de $79.0 millones de dlares con un ingreso teniendo un ingreso marginal de ms del triple.

Bibliografa.

(1) Kenneth S. Corts (Marzo 11, 2002), Aluminum Smelting in South Africa: Alusaf's Hillside Project, Harvard Business School. (2) Thomas Christopher, Charles Maurices, (2008), Managerial Economics, 9na edicion, Mc Graw Hill.