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Analise-Prospetiva - Cap 9
Analise-Prospetiva - Cap 9
Análise Prospetiva
9. Análise Prospetiva
❖ É sobre planeamento financeiro
Planeamento Financeiro
A análise prospetiva é "a etapa final do processo de análise das demonstrações
contabilísticas".
Inclui previsão da demonstração de resultados, balanço e demonstração dos fluxos de
caixa.
“Visa integrar como perspetivas de evolução do negócio num plano financeiro que
perspetiva a evolução econômica e financeira da empresa” (Neves, 2002, p. 69)
Exemplos de aplicação
▪ Importância
Avaliação de valores mobiliários - modelos de fluxo de caixa livre e renda residual
requerem estimativas de demonstrações financeiras futuras.
Avaliação da administração - as previsões de desempenho financeiro examinam a
viabilidade dos planos estratégicos das empresas.
Quando uma empresa tem duas alternativas estratégicas, precisa de saber os futuros
cash flows de cada e escolhemos a alternativa que tiver o maior valor.
Avaliação da solvência - útil para os credores para avaliar a capacidade de uma empresa
de atender aos requisitos de serviço da dívida, tanto de curto quanto de longo prazo.
Usado mais por credores para determinar se a empresa gerará CF positivos e por isso
conseguirá pagar a dívida.
Modelo de
Entradas Saídas
planeamento
O processo de projeção
O valor chave é
Há muitos itens da demonstração
a projeção das
de resultados que vamos calcular
vendas
em percentagem das vendas.
Passos:
1. Vendas do projeto
2. Custo do projeto dos produtos vendidos e margens de lucro bruto usando médias
históricas como percentagem das vendas.
3. Despesas gerais e administrativas do projeto usando médias históricas como
percentagem das vendas.
4. Despesa de depreciação do projeto como uma percentagem média histórica dos
ativos depreciáveis no início do ano.
5. Despesa de juros do projeto como um percentual da dívida onerosa no início do ano,
usando as taxas existentes se fixadas e as projetadas se variáveis.
6. Despesas tributárias do projeto como uma média de despesas tributárias históricas e
receitas antes dos impostos.
Projeção do balanço
Passos:
1. Projete ativos circulantes que não sejam dinheiro, usando vendas projetadas ou
custo dos produtos vendidos e taxas de rotatividade apropriadas.
3. Projete passivos correntes que não sejam dívida, usando vendas projetadas ou custo
dos produtos vendidos e taxas de rotatividade apropriadas.
10. Suponha que outras contas patrimoniais sejam iguais ao saldo do ano anterior, a
menos que tenham apresentado tendências percetíveis.
Gestão de caixa
“O dinheiro fornece liquidez, mas não paga juros”
É importante termos dinheiro para não termos problemas de liquidez. O nível de
dinheiro deve ser apropriado (nem muito nem pouco).
Gestão de inventários
À medida que o tamanho do pedido aumenta, o número de pedidos diminui e,
portanto, os custos do pedido diminuem.
No entanto, um aumento no tamanho do pedido também aumenta a quantidade
média no estoque, de modo que o custo contábil do estoque aumenta.
As empresas precisam equilibrar esses dois custos: custos de pedidos e custos de
transporte.
Quanto maior o número de pedidos, maior o nível de inventários.
Quanto maior os pedidos, menor o número de vezes.
Gestão de crédito
Análise de crédito: análise para determinar a probabilidade de um cliente pagar suas
contas.
Agências de crédito, como Dun & Bradstreet (em Portugal Informa D&B) e Coface
fornecem relatórios sobre o valor do crédito de um cliente em potencial
Os rácios financeiros podem ser calculados para ajudar a determinar a capacidade do
cliente de pagar suas contas.
Estas fontes também têm custos implícitos e devemos fazer uma comparação.
Crédito de fornecedores: uma empresa que compra com crédito está efetivamente
tomando empréstimos de seu fornecedor. Economiza dinheiro hoje, mas terá que pagar
mais tarde. Obviamente, este é um empréstimo implícito do fornecedor.