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UNIVERSIDADE SÃO TOMÁS DE MOÇAMBIQUE

ESCOLA DE PÓS-GRADUAÇÃO

Mestrado em Finanças Empresariais Módulo: Mercados Financeiros I - 2022


Docente: Elvis Miambo

AULA PRÁTICA II - TEORIA DA CARTEIRA

1. Riscos diversificáveis e não diversificáveis De forma geral, por que


alguns riscos são diversificáveis? Por que alguns riscos são não
diversificáveis? Isso significa que um investidor pode controlar o nível
de risco não sistemático de uma carteira, mas não o nível de risco
sistemático?
2. Risco sistemático versus não sistemático Classifique os seguintes
eventos como principalmente sistemáticos ou principalmente não
sistemáticos. A distinção é clara em todos os casos abaixo elencados?
a. As taxas de juros de curto prazo aumentam inesperadamente.
b. A taxa de juros que uma empresa paga para tomar empréstimos de
curto prazo é aumentada pelo banco.
c. Os preços do petróleo caem inesperadamente.
d. Uma ruptura em um petroleiro cria um grande vazamento de
petróleo.
e. Um fabricante perde uma ação multimilionária sobre o seu produto.
f. Uma decisão da Supremo Tribunal amplia substancialmente a
responsabilidade do fabricante sobre danos sofridos por usuários.

3. Considere os dois activos que se seguem:


Activo 1 Activo 2
Condição do Taxa de Probabilidad Condição do Taxa de Probabilidad
Mercado Rendimento e Mercado Rendimento e

Boa 16% 25% Boa 4% 25%


Média 12% 50% Média 6% 50%
Baixa 8% 25% Baixa 8% 25%
a) Represente analitica e graficamente o conjunto de oportunidades de
investimento combinando os activos 1 e 2.
b) Determine a composição, o risco (medido pelo desvio padrão) e a taxa
de rendimento esperada da cartera que tem o risco minimo.

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4. Observe o retorno oferecido pelos activos Alfa e Beta e responda as
questões abaixo.
Activo Alfa Activo Beta
Condição do Retorno Probabilidad Condição do Retorno Probabilidad
Mercado e Mercado e
Baixa 7% 10% Baixa - 5% 20%
Média 12% 30% Média 0% 30%
Boa 15% 40% Boa 10% 40%
Muito Boa 20% 20% Muito Boa 30% 10%
a) Calcule o retorno esperado e o risco (medido em termos do desvio
padrão) para cada acção.
b) Suponha que alguem realizou um investimento de 50% do activo Alfa e
50% do Activo Beta. Determine o retorno esperado e o risco dessa
carteira.
c) Calcule a composição da carteira de variancia minima.

5. Pesquisando o banco de dados da NASDAQ você obteve os preços


(cotação) de algumas ações no final de cada ano, pesquisou e viu
ainda que a única forma de remuneração dessas ações é pela
valorização, essas ações não distribuem dividendos. Com base nesses
preços das ações, analise o risco e retorno seguindo o roteiro:
Ano Microsoft Intel Apple Google
2014 29.26 24.15 21.03 100.12
2015 30.27 22.18 31.18 102.80
2016 19.26 25.75 42.57 120.46
2017 24.25 18.48 68.00 140.12
2018 28.90 25.56 82.22 150.41
2019 28.07 24.29 86.16 162.22
2020 30.12 26.22 100.12 181.18
2021 31.20 26.78 102.48 200.12

d) Qual a taxa média de retorno das ações durante o período? O que


isso representa?
e) E o desvio padrão? O que isso representa?
f) E o coeficiente de variação? O que isso quer dizer?
g) Supondo que você resolva montar uma carteira composta ações de
duas empresas, 50% de cada empresa.. A carteira 1 seria microsoft +
aplle e a carteira II Intel + Google qual seria o retorno de cada carteira?
h) E a covariância entre o retorno das ações de cada duas carteiras?
i) Quanto da variância de cada carteira pode ser explicada pelo risco
isolado de cada ativo? E pelo risco combinado?
j) Se você fosse um investidor avesso ao risco e tivesse que decidir em
que investir, qual seria a sua opção de investimento: na ação da
Microfost, Intel, Apple, Google, na carteira I ou na carteira II? Explique
sua decisão.
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