Elliott Wave Teoria

Ralph Nelson Elliott (1871-1948) teve uma carreira de sucesso como consultor financeiro de
inúmeras empresas ferroviárias, um setor em franca expansão quando iniciou sua vida
profissional pouco antes da virada do século XX. Ele era considerado um especialista em
planejamento de negócios e seus serviços eram muito requisitados. Tal era sua reputação que
Elliott chamou a atenção do Departamento de Estado dos EUA, que o enviou para a Nicarágua
como consultor econômico, onde ajudou a reorganizar as finanças do país. Diz-se que um de
seus maiores talentos nos negócios era um olho astuto para os detalhes.

Treinando seu olhar meticuloso em décadas de gráficos de mercado, Elliott descobriu um padrão
persistente e recorrente que operava entre os topos e fundos do mercado. Ele teorizou que esses
padrões, que ele chamou de ondas, eram uma expressão coletiva do sentimento do investidor,
dando ao mercado uma forma e comportamento distintos. Por meio do uso de medidas que ele
chamou de contagem de ondas, um analista poderia prever os giros do mercado com alto grau de
precisão.

Depois de testar sua teoria ao longo de quatro anos, Elliott organizou sua pesquisa em um ensaio
que intitulou “O Princípio da Onda”. Este ensaio foi publicado em forma de livro em 31 de
agosto de 1938, com a ajuda de Charles Collins, um respeitado editor de boletim informativo que
ajudou a popularizar a análise de ondas Elliott em seus primeiros anos.

No início da década de 1940, Elliott havia desenvolvido plenamente seu conceito de que o fluxo
e refluxo das emoções e atividades humanas seguem uma progressão natural governada pelas leis
da natureza. Ele vinculou os padrões do comportamento humano coletivo aos números de
Fibonacci e à Proporção Áurea, um fenômeno matemático conhecido há séculos por
matemáticos, cientistas, artistas, arquitetos e filósofos como uma das leis onipresentes da forma e
do progresso da natureza.
Elliott então reuniu o que considerou sua obra definitiva, Lei da Natureza: O Segredo do
Universo. Esta monografia com um título bastante grandioso, que Elliott publicou aos 75 anos,
inclui quase todos os pensamentos que ele teve sobre a teoria do princípio das ondas. O livro foi
publicado em 10 de junho de 1946, e os 1.000 exemplares relatados esgotaram-se rapidamente
para vários membros da comunidade financeira de Nova York.
PADRÕES DE ONDA

Elliott acreditava que um ciclo de negócios consistia em um motivo ou componente de impulso

de cinco ondas e um componente corretivo de três ondas. Um padrão de motivo ou impulso
consiste em cinco ondas que representam uma tendência distinta em uma direção (Figura 13-1).
Este padrão sempre satisfaz a condição lógica

Onda 1 > onda 2 < onda 3 > onda 4 < onda 5

Padrão de Impulso

Corrective Pattern

Um padrão corretivo composto por três ondas representa uma contratendência na direção oposta
ao seu padrão de impulso anterior (Figura 13-2).

O padrão corretivo deve obedecer à seguinte restrição:

Onda A > onda B < onda C

Elliott identificou vários outros padrões de onda (como ziguezagues, triângulos, planos e assim
por diante), mas os padrões de impulso e corretivos são os mais importantes ao analisar
tendências.
PSICOLOGIA DE REBANHO

A seguir está uma breve descrição da psicologia do rebanho durante cada onda no que se refere
às negociações de ações:

Onda 1. A ação faz seu movimento inicial para cima. Isso geralmente é causado por um número
relativamente pequeno de pessoas que de repente (por uma variedade de razões reais ou
imaginárias) sente que o preço da ação está barato, então é um momento perfeito para comprar.
Isso faz com que o preço suba.

Onda 2. Neste ponto, um número suficiente de pessoas que estavam na onda original consideram
a ação supervalorizada e realizam lucros. Isso faz com que o estoque caia. No entanto, a ação não
atingirá suas mínimas anteriores antes de ser considerada uma pechincha novamente.

Onda 3. Esta é geralmente a onda mais longa e mais forte. A ação chamou a atenção do público
de massa. Mais pessoas descobrem sobre a ação e querem comprá-la. Isso faz com que o preço
da ação suba cada vez mais. Essa onda geralmente excede a alta criada no final da onda 1.

Onda 4. As pessoas obtêm lucros porque as ações são consideradas caras novamente. Essa onda
tende a ser fraca porque geralmente há mais pessoas que ainda estão otimistas com as ações e
estão esperando para comprar nos vales.

Onda 5. Este é o ponto em que a maioria das pessoas entra na ação e é mais motivada pela
histeria. É quando a ação se torna mais cara. Os contrários começam a vender o estoque, o que
inicia o padrão ABC.

CRONOGRAMA DE NEGOCIAÇÃO

A fase motriz contém cinco ondas. As cinco ondas podem se mover para cima ou para baixo, ou
seja, um mercado de alta ou baixa.

A primeira onda é geralmente um rali provisório com apenas uma pequena porcentagem dos
comerciantes participando. As regras de Elliott afirmam que a onda 2 deve refazer a onda 1 em
pelo menos 20%, mas geralmente é uma retração profunda entre 30 e 80%. O volume e a
volatilidade geralmente diminuem na onda 2 (Figura 13-3).
A onda 3 começa lentamente com volume leve a médio e finalmente avança para o final da onda
1 anterior. Muitos traders colocaram stops nesse nível, pensando que o movimento é
insustentável. Se a onda 3 passar do final da onda 1, essas paradas serão retiradas, criando uma
lacuna e um aumento no volume (Figura 13-4).

Os comerciantes que são céticos em relação ao movimento estão adicionando vendas (em um
movimento de alta) ou comprando (em um movimento de baixa). Este é o combustível que
acende o impulso da onda 3 (Figura 13-5).

As paradas colocadas acima da onda 1 são retiradas, criando uma lacuna e um aumento no
volume. As lacunas e o volume são indicativos de uma terceira onda em andamento (Figura 13-
6).

À medida que o movimento da terceira onda ganha impulso e excede o topo da onda 1 anterior
(ou fundo em um mercado de baixa), as paradas são retiradas e as lacunas geralmente são
deixadas em aberto. Mais traders estão prontos para entrar e aderir à tendência. A onda 3 acelera
e o volume aumenta.

Retração de segunda onda.

Rally da Terceira Onda

 Shorts da Terceira Onda Parados

Aceleração de Terceira Onda

Os traders que foram parados juntam-se à tendência e adicionam posições que aceleram ainda
mais o impulso da terceira onda. O rebanho agora decidiu que o movimento é genuíno e
acrescenta posições. À medida que a obtenção de lucros se instala, a onda 4 começa.

A onda 2 geralmente exibe vendas maciças com uma retração profunda. As regras de Elliott
afirmam que a onda 2 não pode refazer mais de 100 por cento da onda de impulso 1. A onda 4
exibe um declínio ordenado na obtenção de lucros. Os traders que ainda estão convencidos de
que a tendência não mudou começam a “comprar o mergulho” para entrar no próximo
movimento, e a onda 5 começa (Figura 13-7).

O rali da quinta onda é mais fraco e geralmente tem menos volume do que o rali da terceira onda.
Novos máximos são feitos na quinta onda de impulso, mas com menos força. À medida que o
interesse de compra diminui, a fase de motivação termina e a fase corretiva segue. Informações
adicionais estão disponíveis em www.wavemagician.com/elliottwave.htm.
ONDAS DENTRO DE UMA ONDA

Elliott propôs que as ondas existiam em muitos níveis, o que significa que poderia haver ondas
dentro de ondas. A Figura 13-8 mostra como as ondas primárias podem ser divididas em ondas
menores.

Esta figura exibe quatro das oito ondas como suas ondas componentes:

A onda 3 consiste em um ciclo de impulso de touro de cinco ondas.

A onda 4 consiste em um ciclo corretivo de três ondas.

Ciclo de impulso concluído

A onda A consiste em um ciclo de impulso de urso de cinco ondas.

A onda B consiste em um ciclo corretivo de três ondas.

Elliott atribuiu a nomenclatura mostrada na Tabela 13-1 às ondas em ordem decrescente de

tamanho.

Ondas dentro de ondas

Nomes de Ciclo

 Grande superciclo
 Superciclo
 Ciclo
 Primário
 Intermediário
 Menor
 Minuto
 Minuete
 Subminueta

O conceito de ondas dentro de outras ondas remonta a Charles Dow e provavelmente antes. No
entanto, a Dow acreditava que havia apenas três níveis de composição das ondas. O nome
científico para este fenômeno é geometria fractal.

REGRAS E DIRETRIZES

Existem mais de 273 regras e diretrizes principais no princípio da onda de Elliott. As regras
Elliott devem ser obedecidas em detalhes para que um padrão se qualifique como uma onda ou
ciclo Elliott. As orientações não precisam ser obedecidas precisamente. Quanto mais diretrizes
forem obedecidas por um padrão Elliott, maior será sua probabilidade de estar correto.

Segue um breve resumo das regras que regem um ciclo de impulso de touro:

• Nenhuma parte da onda 2 pode refazer a onda 1.

• A onda 2 deve refazer a onda 1 em no mínimo 20 por cento.

• O tempo máximo para a onda 2 é nove vezes a onda 1.

• A onda 3 deve ser maior que a onda 2 em distância bruta por preço.

• A onda 3 e a onda 1 não podem ter falhas na onda 5.

• A onda 3 não pode ser inferior a um terço da onda 1 por preço.

• A onda 3 não pode ser mais de sete vezes a onda 1 por preço.

• O limite de tempo máximo absoluto para a onda 3 é sete vezes a onda 1.

Uma lista abrangente das principais regras e diretrizes para o princípio da onda Elliott pode ser
encontrada em www.geocities.com/WallStreet/Exchange/9807/Charts/SP500-Articles/EWRules.
htm#imprule.

USAR

Existem dois métodos imediatos para aplicar a teoria das ondas de Elliott a um período de tempo
específico em um determinado mercado financeiro. A primeira requer identificar onde o preço
mais recente está localizado no atual ciclo de negócios da Elliott. Essas informações permitem
que o trader determine a direção e a possível magnitude da onda subsequente nesse ciclo.
Calcular o próximo nível de onda fractal mais alto (ou seja, a onda pai) oferece ao trader alguma
confirmação se a onda pai indicar um movimento na mesma direção que a onda filho.

O segundo método envolve o uso do oscilador de onda Elliott baseado em um método de

cruzamento padrão de convergência/divergência de média móvel (MACD). O autor e
comerciante Perry Kaufman recomenda o uso de uma média móvel de 5 períodos para o índice
de média móvel oscilante e uma média móvel de 35 períodos como base para o índice de média
móvel. Traçar a diferença residual entre as duas médias móveis destacará cinco picos (ou vales)
quando um padrão de onda 5-3 válido estiver em andamento. Esta técnica é descrita em detalhes
em www.investopedia.com/university/advancedwave/elliottwave3.asp.

Claro, existem vários outros métodos para interpretar os resultados das ondas de Elliott. Para o
trader sério interessado na análise de ondas Elliott, recomendamos Elliott Wave Principle: Key to
Market Behavior (New Classics Library, 1978), de Robert Prechter e A. J. Frost.

EMBARGO

Uma pesquisa no Google na Internet sobre “ondas de Elliott” gera mais de dois milhões de
correspondências, confirmando assim a imensa popularidade do sistema. A teoria das ondas de
Elliott é um sistema extremamente complexo e elegante, digno de investigação adicional. Parte
do material posterior deste livro relaciona-se direta ou indiretamente com os princípios de Elliott.
No entanto, há uma ressalva semi-séria envolvida ao decifrar os resultados da análise de ondas
de Elliott: “Coloque 12 Elliotticians em salas diferentes com o mesmo gráfico de barras
financeiro e você terá 12 interpretações diferentes”.

Duas Ondas Ciclos

VISÃO GLOBAL

Anteriormente, definimos uma onda como uma única linha diagonal que representa a inclinação
entre dois extremos de preço e um ciclo como uma série de duas ou mais ondas. Nossa análise
começa logicamente com o menor ciclo possível, duas ondas consecutivas. O critério para
comparar ciclos de duas ondas é a razão das alturas entre ondas adjacentes. As três condições
óbvias são, portanto, maiores, iguais e menores que (Figuras 16-1 a 16-3).

Cada um desses diagramas tem dois ciclos. Os ciclos da esquerda são chamados de ciclos de
touro e os ciclos da direita são chamados de ciclos de urso.

Onda 1 Onda 2.

Onda 1 Onda 2
 Onda 1 Onda 2

ciclos. A direção da primeira onda em um ciclo determina o uso da nomenclatura touro/urso ao

longo deste livro.

FREQUÊNCIAS

Na Tabela 16-1, as frequências de relacionamento de duas ondas são expressas como

porcentagens para vários valores mínimos de reversão. Tabela 16-1 Frequências de
relacionamento de duas ondas

No. Relationship 5-Pip 10-Pip 15-Pip 20-Pip 25-Pip 30-Pip 35- Pip
1 Wave 1 wave 2 33.34 42.86 47.46 48.47 48.47 48.47 47.85
2 Wave 1 wave 2 33.39 16.20 5.91 3.47 1.66 1.16 1.12
3 Wave 1 wave 2 33.26 40.93 46.63 48.06 49.89 49.57 51.03

Supõe-se que as relações 1 e 3 se aproximarão automaticamente quando uma amostra grande for
analisada. Esta tabela é incluída aqui simplesmente para exibir os valores decrescentes para a
relação de igualdade à medida que o valor mínimo de reversão aumenta. Por exemplo, usando
uma quantidade mínima de reversão de 20 pips, há apenas 3,5 por cento de probabilidade de que
duas ondas adjacentes sejam iguais em altura.

MODELO BÁSICO

O primeiro teste é determinar se as alturas de quaisquer duas ondas consecutivas fornecem dados
suficientes para prever com precisão a altura da onda subsequente. Isso usa o modelo
autoregressivo linear genérico, ou seja,
Zt+1 = AZt−1 +BZt +εt

e mais especificamente,

Onda 3 = A × onda 1+B × onda 2

Onde A primeiro coeficiente parcial de regressão B segundo coeficiente parcial de regressão ε

fator de erro

TESTE INICIAL

O primeiro passo é converter as 29 milhões de cotações de streaming em nosso banco de dados

EURUSD 2005 em dados de oscilação usando vários valores mínimos de reversão. Aplicando
uma regressão de mínimos quadrados ordinários (OLS) aos dados de oscilação, os resultados
mostrados na Tabela 16-2 foram obtidos.

Os cabeçalhos das colunas são definidos da seguinte forma:

Rev Amt—o valor mínimo de reversão usado no algoritmo de reversão de swing

Não. Ondas—o número de diagonais criadas pelo algoritmo de oscilação

Tabela 16-2 Coeficientes parciais autorregressivos

Rev Amt No. Waves Mean Ratio A B SEE COR

5 912,385 1.0338 0.2674 0.7573 0.2683 26.93
10 61,961 1.0626 0.3452 0.6960 0.3792 34.12
15 11,632 1.1202 0.3396 0.7399 0.5485 33.74
20 4,788 1.1519 0.3228 0.7797 0.6276 32.85
25 2,656 1.1619 0.2933 0.8199 0.6550 30.19
30 1,640 1.7443 0.3170 0.8009 0.6802 32.27
35 1,164 1.1742 0.3330 0.7805 0.6674 35.40
40 850 1.1774 0.2958 0.8290 0.7220 29.35
45 668 1.1731 0.3189 0.7972 0.6896 32.96
50 538 1.1759 0.3180 0.7984 0.6906 34.12

Proporção Média—a proporção média da terceira onda (extrapolada) dividida pela segunda onda
A - o coeficiente de regressão parcial para a primeira onda

B - o coeficiente de regressão parcial para a segunda onda

VER - erro padrão da estimativa

COR - o coeficiente de regressão expresso como uma porcentagem

INTERPRETAÇÃO

Estatisticamente, os resultados da Tabela 16-2 não são surpreendentes, conforme definido pela
coluna final crucial, o coeficiente de correlação. Um valor médio de 31 por cento indica que
menos de um terço da altura da terceira onda pode ser atribuída diretamente às alturas das duas
ondas anteriores. O modelo genérico acima, portanto, é inadequado como uma previsão válida de
terceira onda.

Aprimorando A Previsão

VISÃO GLOBAL

O modelo autorregressivo básico discutido no Capítulo 16 é genérico demais para servir a um

propósito útil sob certas circunstâncias. Portanto, algumas restrições simples devem ser impostas
na relação entre a primeira e a segunda onda. Nossa nova abordagem é criar três testes separados
usando as seguintes relações de altura:

Teste A: Altura da onda 2 menor que um terço da altura da onda 1

Teste B: Altura da onda 2 maior que um terço da altura da onda 1 e menor que dois terços da
altura da onda 1

Teste C: Altura da onda 2 maior que dois terços da altura da onda 1 e menor que a altura da onda
1

TESTE DE PRIMEIRO TERCIL

Nas Tabelas 17-1 a 17-3, os valores na coluna "Relação média" são calculados como a altura da
onda 3 dividida pela altura da onda 1

Rev Amt No. Waves Mean Ratio A B SEE COR

5 376 0.3465 0.1164 0.8292 0.1226 87.74
10 208 0.4141 0.0291 1.3832 0.1763 82.37
15 159 0.4213 0.0493 1.3265 0.1861 81.39
20 108 0.4221 0.1470 0.9952 0.1709 82.91
25 68 0.4051 0.1041 1.8477 0.2101 78.99

Table 17-2 Seco nd-Tercile R e gression Coeffici ents

Rev Amt No. Waves Mean Ratio A B SEE COR
5 46,021 0.6574 0.0422 1.0846 0.1699 83.01
10 5,602 0.6829 0.1474 0.9843 0.2630 73.70
15 1,904 0.7201 0.0828 1.2051 0.3352 66.48
20 865 0.7365 0.0196 1.4619 0.3847 61.53
25 507 0.7304 0.0194 1.4538 0.3723 62.77

Table 17-3 Third- Tercile Regr e ssion C oefficient s

Rev Amt No. Waves Mean Ratio A B SEE COR
5 257,834 0.8769 0.3523 0.6483 0.2209 77.91
10 20,747 0.9635 0.2717 0.8315 0.3279 67.21
15 3,457 1.0465 0.4256 0.7503 0.4935 50.65
20 1,347 1.0723 0.5493 0.6341 0.5405 45.95
25 711 1.1161 0.4020 0.8634 0.6140 38.60

USAR
Primeiro, observamos que particionar os dados da amostra em três divisões iguais melhorou
muito o coeficiente de correlação, particularmente no primeiro tercil. Para ilustrar que essas
tabelas podem ser colocadas em uso prático, incluímos o exemplo a seguir.

Suponha que empregamos um valor mínimo de reversão de 10 pip para criar os dados de
oscilação. Suponha também que as duas últimas ondas conhecidas nos dados de oscilação sejam
de 19 e 12 pips, respectivamente. Como 12 é maior que um terço de 19 e menor que dois terços
de 19, usamos

Aprimorando a Previsão 111

a tabela do segundo tercil para calcular a altura da próxima onda. Usamos o modelo básico

Onda 3 = A × onda 1+B × onda 2

e substitua nossas alturas de onda conhecidas:

Onda 3 = A × 19 pips + B × 12 pips

Em seguida, substituímos A e B pelos valores correspondentes na tabela do segundo tercil:

Onda 3 = 0,1474 × 19 pips + 0,9843 × 12 pips

Em seguida, multiplicamos os coeficientes:

Onda 3 = 2,8006 +11,8116

e adicione os dois produtos:

Onda 3 = 14,6122

Assim, há uma probabilidade de 74% (o coeficiente de correlação) de que a próxima onda tenha
15 pips de altura (Figura 17-1).
 Previsão da Terceira Onda.

Existe um método mais rápido (embora menos preciso) para calcular a altura da próxima onda.
Basta multiplicar a altura da primeira onda pela razão média correspondente na tabela:

Onda 3 = onda 1 x razão média

Onda 3 = 19 pips × 0,6829 Onda 3 = 13 pips

A abordagem analítica ilustrada neste capítulo pode parecer um tanto simplista para alguns
traders. No entanto, é necessário estabelecer uma base para formas mais avançadas de análise de
razão e autorregressão usadas em capítulos posteriores.

Três Ondas Ciclos

Tipos básicos de Três Ondas Ciclos

VISÃO GLOBAL

Como no Capítulo 17, o critério para identificar um ciclo básico de três ondas é a relação entre as
alturas das ondas individuais usando os três operadores de comparação:

 Maior que
 igual a
 Menor que

Esses operadores definem nove ciclos de alta exclusivos e nove ciclos de baixa exclusivos. Se a
primeira onda em qualquer ciclo for ascendente, todo o ciclo é referido como um ciclo de alta. Se
a primeira onda em qualquer ciclo for descendente, todo o ciclo é chamado de ciclo de baixa.
Cada ciclo de três ondas é identificado por uma etiqueta de uma letra (ID). Os ciclos de touro
usam as letras maiúsculas de “A” a “I”, enquanto os ciclos de urso são designados pelas letras
minúsculas “a” a “i”.

CICLO DE IMPULSO (ID A)

O ciclo de três ondas mais importante é chamado de ciclo de impulso, um termo emprestado do
princípio das ondas de Elliott. Esse padrão define uma tendência clara e consistente em qualquer
direção de preço. O ciclo começa com um aumento de preço seguido por uma onda de retração
cuja altura é menor que a altura da onda de aumento inicial. A altura da onda final deve exceder
a altura da onda de retração (Figura 18-1).

Ciclo de impulso

RETÂNGULO (ID B)

O segundo ciclo de três ondas ocorre com menos frequência do que o ciclo de impulso porque as
alturas de todas as três ondas devem ser as mesmas. A formação do retângulo representa um
movimento horizontal de preços, também chamado de congestionamento lateral (Figura 18-2).

Retângulo.

CONTRATAÇÃO DESCENDENTE
TRIÂNGULO (ID C)

Este ciclo é identificado como duas ondas de mesma altura seguidas por uma onda cuja altura é
menor que qualquer uma de suas duas ondas predecessoras (Figura 18-3).

Contração do triângulo descendente

CONTRATAÇÃO ASCENDENTE

TRIÂNGULO (ID D)

Este ciclo é identificado como uma onda de aumento de preços seguida por duas ondas cujas
alturas são iguais ou menores que a altura da onda inicial (Figura 18-4).

Contração do Triângulo Ascendente

CONTRATAÇÃO SIMÉTRICA

TRIÂNGULO (ID E)

Esse ciclo é identificado como uma onda inicial de aumento de preços seguida por duas ondas
cujas alturas são menores que a onda predecessora imediata (Figura 18-5).
 Triângulo Simétrico de Contratação

EXPANSÃO ASCENDENTE

TRIÂNGULO (ID F)

Este ciclo é identificado como duas ondas cujas alturas são iguais seguidas por uma onda final
cuja altura é maior que qualquer uma de suas ondas predecessoras (Figura 18-6).

Expandindo o Triângulo Ascendente.

EXPANSÃO DESCENDENTE

TRIÂNGULO (ID G)

Esse ciclo é identificado como uma onda inicial cujas ondas sucessoras são maiores que a onda
inicial, mas iguais entre si (Figura 18-7).
SIMÉTRICO EM EXPANSÃO

TRIÂNGULO (ID H)

Este ciclo é identificado como uma onda inicial de aumento de preços seguida por duas ondas
cujas alturas são maiores que a onda predecessora imediata

Triângulo Simétrico em Expansão

CONECTOR (ID I)

Este ciclo é assim chamado porque une dois ciclos de impulso para criar um ciclo de tendência
ainda mais longo. A altura da onda do meio é sempre maior que as alturas das duas ondas
adjacentes (Figura 18-9).

CONVERSÃO DE CICLO DE URSO

Cada ciclo de alta de três ondas pode ser convertido em um ciclo de baixa equivalente
simplesmente girando o ciclo 180 graus ao longo de seu eixo x (ou em linguagem não técnica,
“invertendo” o ciclo verticalmente). As restrições de comparação de altura permanecem as
mesmas, mas a primeira onda agora aponta para baixo. Quatro das designações de triângulo
ficam invertidas, conforme mostrado na Tabela 18-1 (os nomes invertidos são exibidos em
itálico).

FREQUÊNCIAS

A Tabela 18-2 expressa as frequências dos ciclos de três ondas como porcentagens para vários
valores mínimos de reversão. Ciclos de touro e urso foram adicionados juntos.

Várias propriedades de ciclo interessantes são exibidas nesta tabela. À medida que o valor
mínimo de reversão para o algoritmo de swing aumenta, ocorrem dois fenômenos aparentemente
opostos:

1. As frequências dos ciclos de impulso, ambos triângulos simétricos, e os ciclos do conector

também aumentam.

2. As frequências dos retângulos, ambos os triângulos ascendentes e os dois triângulos

descendentes, diminuem.

Conversões de ciclo de urso

No. Bull Name I Bear Name ID

D
1 Impulse AImpulse a
2 Rectangle BRectangle b
3 Contracting Descending

Triangle CContracting Ascending c

4 Contracting Ascending Triangle

Triangle DContracting Descending d

5 Contracting Symmetrical Triangle

Triangle EContracting Symmetrical e

6 Expanding Ascending Triangle

Triangle FExpanding Descending

Triangle f

7 Expanding Descending

Triangle GExpanding Ascending g

8 Expanding Symmetrical Triangle

 Triangle HExpanding Symmetrical

Triangle h

9 Connector I Connector i

9 Conector I Conector i

A razão para isso é bastante simples: todos os ciclos que diminuem em frequência têm relações
de igualdade entre as alturas de duas ou mais ondas nesses ciclos. Naturalmente, à medida que as
alturas de duas ondas adjacentes aumentam, há menos probabilidade de que elas tenham a
mesma magnitude porque a resolução do eixo y está crescendo cada vez mais graduada.
Matematicamente, isso é análogo ao resultado de jogando diferentes números de dados. Jogando
dois dados em

Frequências de três ciclos de onda\

ID Cycle Name 5-Pip 10-Pip 15-Pip 20-Pip 25-Pip 30-Pip 35- Pip
A Impulse 13.3 22.9 29.5 30.9 31.8 32.5 33.7
B Rectangle 12.8 3.7 0.6 0.2 0.0 0.1 0.0
C Con Desc Triangle 7.6 4.2 1.7 0.8 0.5 0.4 0.3
D Con Asc Triangle 13.1 8.6 3.5 2.2 1.5 0.7 0.7
E Con Sym Triangle 6.9 11.3 14.5 15.4 15.7 16.1 13.5
F Exp Asc Triangle 13.0 8.3 3.6 2.4 1.2 0.7 0.8
G Exp Desc Triangle 7.5 3.9 1.8 1.1 0.6 0.4 0.4
H Exp Sym Triangle 6.9 9.7 13.6 14.7 16.9 16.2 16.6
I Connector 18.9 27.3 31.6 32.2 32.3 32.9 34.0

uma vez renderiza 36 possibilidades. Lançar quatro dados ao mesmo tempo gera 1.296
possibilidades (portanto, maior gradação).

Mais uma curiosidade pode ser observada na Tabela 18-2. Em todas as diferentes quantidades
mínimas de reversão, o ciclo do conector sempre ficou no topo da lista em contagem de
frequência, superando até mesmo o ciclo de impulso que originalmente esperávamos que
encabeçasse a lista. Este fato será útil em estudos posteriores.
Previsão da Terceira Onda

Prevenção de relações de ondas

A Tabela 18-1 no capítulo anterior não apenas exibe os dados de frequência para ciclos de três
ondas, mas também fornece informações suficientes para prever o comprimento lógico da
terceira onda quando apenas as duas primeiras ondas são conhecidas. Por comprimento lógico,
queremos dizer o resultado do comprimento da razão comparativa usando os operadores lógicos

Exemplo prático

Por exemplo, suponha que as duas ondas finais nos dados de oscilação formem o padrão
mostrado na Figura 19-1.

Sabemos automaticamente que há três continuações possíveis uma vez que a próxima onda é
conhecida: um ciclo de impulso, um triângulo ascendente contraído e um triângulo simétrico
contraído (Figura 19-2).

Da Tabela 18-1, obtemos as porcentagens para um valor de reversão de 35 pips para as possíveis
continuações, conforme mostrado na Tabela 19-1.

Padrão de duas ondas (Onda 1 Onda 2

O próximo passo é somar as porcentagens na Tabela 19-1 e dividir essa soma em cada valor
(Tabela 19-2):

33,7 +0,7 +13,5 = 48,9

Dado o padrão de duas ondas na Figura 19-1, isso significa que, ao usar um valor de reversão de
swing de 35 pips, há uma probabilidade de 69% de que a próxima onda nos dados de swing
ultrapasse o topo da onda 1 e se torne uma “ completo” ciclo de impulso de três ondas.

Possíveis continuações da
terceira onda

Table 19-1 porcentagens brutas

Nome do ciclo Percentagem

Impulso 33.7

Contração do triângulo ascendente 0.7

Triângulo simétrico contraído 13.5

Porcentagens ajustadas

Nome do ciclo Percentagem

Impulso 69.0

Contração do triângulo ascendente 1.4

Triângulo simétrico contraído 26.6

Embargo

Embora uma probabilidade de 69% seja um valor de gatilho bastante respeitável ao considerar
uma possível ordem de entrada no mercado, a desvantagem é que o desvio padrão é muito alto ao
basear a previsão apenas nas duas alturas de onda anteriores. No entanto, métodos são
apresentados em capítulos posteriores para diminuir o desvio padrão e melhorar o nível de
confiança. (Esses métodos envolvem basear a previsão em mais do que apenas duas ondas
anteriores.)

Quatro ondas ciclos

Nomes de multi onda ciclos

Visão global

Nos capítulos anteriores, indicamos que o ciclo básico consiste em três ondas consecutivas e é
identificável por uma única letra única entre “A” e “I” ou “a” e “i” usando os três operadores
lógicos , , e . Neste capítulo, apresentaremos um método para nomear ciclos com quatro ou mais
ondas.

Ondas sobrepostas

Ao analisar ciclos que consistem em mais de três ondas, criamos uma convenção de
nomenclatura que usa uma técnica de onda sobreposta (Figura 20-1).

Ciclo básico de quatro ondas

(designado “A”), enquanto o ciclo de três ondas à direita é um ciclo de conector de baixa
(designado “i”). Assim, em nosso esquema de nomenclatura, o ciclo de quatro ondas na Figura
20-1 é rotulado como “Ai”.

Essa convenção de nomenclatura pode ser estendida indefinidamente adicionando uma nova letra
ao nome do ciclo atual cada vez que uma nova onda é anexada. No próximo exemplo (Figura 20-
3), um ciclo de seis ondas é “decomposto” e rotulado.

Os componentes individuais de três ondas estão listados na Tabela 20-1.

Assim, o ciclo de seis ondas na Figura 20-3 é identificado como um padrão de ciclo “AiFa”.
Observe que a primeira e a segunda ondas do ciclo mais à direita são sobrepostas exatamente na
segunda e terceira ondas do ciclo mais à esquerda. Tanto a altura (eixo y) quanto a largura (eixo
x) das duas ondas compartilhadas devem se alinhar perfeitamente para formar um novo ciclo de
onda.

Componentes de um ciclo de quatro ondas

Six-Wave Cycle

Convenção de nomes

É óbvio que o ciclo de quatro ondas na Figura 20-1 é, na verdade, a concatenação (ou fusão
parcial) de um ciclo de impulso de alta de três ondas e um ciclo de conector de baixa de três
ondas. Nossa convenção de rotulagem para identificar o novo ciclo de quatro ondas é “Ai”.

Devido às restrições impostas pelos três operadores lógicos (, , e ) entre ondas adjacentes, cada
ciclo de três ondas pode ser mesclado apenas com três dos nove ciclos de três ondas possíveis.
Por exemplo, o ciclo de impulso de alta só pode ser sobreposto com um conector de baixa, um
triângulo ascendente em expansão de baixa ou um triângulo simétrico em expansão de baixa.
Estes são os três ciclos em que a altura da segunda onda é sempre maior que a altura da primeira
onda.

Para esclarecer ainda mais a convenção de nomenclatura para ciclos de quatro ondas,
apresentamos mais um exemplo (Figura 20-4).
 Ondas componentes
Components Cycle Name Cycle ID
1–2–3–4 impulso de touro A
2–3–4–5 Conector de urso i
3–4–5–6 Touro contraindo F
triângulo simétrico
4–5–6–7 impulso de urso a

Ciclo Urso de Quatro Ondas

As três ondas à esquerda na Figura 20-4 formam um triângulo simétrico de contração de urso,
enquanto as três ondas à direita formam um ciclo de impulso de alta. Assim, o ciclo de quatro
ondas na Figura 20-4 é designado como “eA”.

Propriedades de Quatro ondas ciclos

VISÃO GLOBAL

Usando a mesma relação de altura lógica que foi aplicada aos ciclos de três ondas, existem 27
possíveis padrões de quatro ondas

(3 3 3 27).

FREQUÊNCIAS

A Tabela 21-1 é uma tabela de frequência classificada em ordem decrescente por quantidade de
reversão de 25 pips.

Interessante notar nesta tabela é o declínio acentuado na frequência começando com o ciclo “FI”.
Todos os ciclos acima de “FI” usam apenas a relação “maior que” ou “menor que”.

PREVENÇÃO DA QUARTA ONDA

Dado qualquer ciclo de três ondas, podemos estimar a relação entre a terceira e a quarta ondas
usando a Tabela 21-2.

No próximo exemplo (Figura 21-1), assumiremos que um valor de reversão de oscilação de 15

pips foi usado para criar os dados de oscilação que estão sendo examinados e que o último ciclo
de três ondas foi um ciclo de conexão de alta. 133

Pip Reversão
Cycle 5-Pip 15-Pip 25-
Pip
IA 6.84 18.16 19.73
AI 6.76 18.69 18.93
HI 5.07 10.39 12.59
AH 3.47 9.46 12.28
IE 5.00 10.89 11.87
EA 3.45 10.08 11.64
HH 0.82 2.87 4.27
EE 0.85 3.23 3.78
FI 7.03 2.20 0.79
DF 6.54 2.41 0.72
ID 7.01 2.22 0.72
AG 3.11 1.33 0.57
GF 1.52 0.81 0.42
CA 3.05 1.24 0.42
FH 2.60 1.24 0.38
ED 2.62 1.16 0.26
GC 4.05 0.85 0.23
DC 1.53 0.74 0.23
HG 1.01 0.32 0.08
CE 1.07 0.34 0.04
DB 5.02 0.37 0.04
BF 4.97 0.35 0.04
GB 1.94 0.11 0.00
BB 5.84 0.14 0.00
BC 1.99 0.13 0.00
CD 3.46 0.14 0.00
FG 3.39 0.13 0.00
As três continuações possíveis para o ciclo de sobreposição são um ciclo de baixa simétrico de
contração (ID “e”), um ciclo de baixa descendente de contração (ID “d”) e um ciclo de conexão
de baixa (ID “i”) (Figura 21-2). .

Na Tabela 21-2, encontramos as frequências mostradas na Tabela 21-3 para o ciclo do conector

Portanto, há mais de 65% de probabilidade de que a quarta onda toque ou desça abaixo do ponto
mais baixo da terceira onda ao usar uma quantidade de reversão de 15 pips.

2 Porcentagens de ciclo de quatro ondas classificadas por ID de ciclo

Cycle 5-Pips 15-Pips 25-
Pips
AG 3.11 1.33 0.57
AH 3.47 9.46 12.28
AI 6.76 18.69 18.93
BB 5.84 0.14 0.00
BC 1.99 0.13 0.00
BF 4.97 0.35 0.04
CA 3.05 1.24 0.42
CD 3.46 0.14 0.00
CE 1.07 0.34 0.04
DB 5.02 0.37 0.04
DC 1.53 0.74 0.23
DF 6.54 2.41 0.72
EA 3.45 10.08 11.64
ED 2.62 1.16 0.26
EE 0.85 3.23 3.78
FG 3.39 0.13 0.00
FH 2.60 1.24 0.38
FI 7.03 2.20 0.79
GB 1.94 0.11 0.00
GC 4.05 0.85 0.23
GF 1.52 0.81 0.42
HG 1.01 0.32 0.08
HH 0.82 2.87 4.27
HI 5.0780 10.39 12.59
IA 6.84 18.16 19.73
ID 7.01 2.22 0.72
 IE 5.00 10.89 11.87

Ciclo do conector Bull de três ondas.

Possíveis continuações da Quarta Onda

Porcentagens do Ciclo do Conector

Cycle ID Raw Percent Adjusted

Percent
IA 18.16 58.08
ID 2.22 7.10
IE 10.89 34.82

Cinco Ondas ciclos

Propriedades de Cinco Ondas ciclos

PODA

À medida que a quantidade mínima de reversão é aumentada, cinco dos nove ciclos básicos de
três ondas diminuem na frequência de ocorrência devido à relação de igualdade. Vamos nos
referir arbitrariamente a esses ciclos como ciclos secundários, indicando que sua baixa
frequência equivale a menos importância. Especificamente, esses ciclos estão listados na Tabela
22-1.

Os quatro tipos de ciclo restantes serão referidos como ciclos primários porque sua maior
frequência de ocorrência implica maior importância. Eles estão listados na Tabela 22-2.

O objetivo de fazer essa distinção é diminuir o número de permutações de ciclo que ocorrerão ao
examinar ciclos compostos por mais de quatro ondas. Usando a metodologia de sobreposição
para nomear todos os ciclos de cinco ondas, existem 81 possibilidades

(9 3 3 81).

No entanto, removendo todos os ciclos secundários, esse número é reduzido significativamente

para apenas 16 permutações (4 2 2 16) . Dentro

Tipos de Ciclo Secundário

Cycle ID Cycle Name
B Rectangle
C Triângulo descendente de contração
D Contração do triângulo ascendente
F Expansão do triângulo ascendente
G Expansão do triângulo descendente

em outras palavras, estamos descartando a condição “igual” dos critérios de razão de altura.
Agora estamos preocupados apenas com proporções de altura “maior que” ou “menor que”. Essa
forma de poda é justificada matematicamente porque mantém os dados e os resultados mais
gerenciáveis.

FREQUÊNCIAS

Na Tabela 22-3, os ciclos são classificados em ordem decrescente da quarta coluna.

Não é surpresa que os ciclos de tendência “IAI” e “AIA” liderem a lista. É interessante notar,
porém, que os valores de reversão de 5 e 15 pips não correspondem exatamente à ordem do valor
de reversão de 25 pips.

Tipos de Ciclo Primário

 Cycle ID Cycle Name
A Impulso
E Triângulo simétrico de contração
H Expansão do triângulo simétrico
I Conector

Ciclos de cinco ondas classificados por 25-Pip

Valor da reversão
Cycle ID 5-Pips 15-Pips 25- Pips
IAI 15.92 14.91 13.14
AIA 11.78 14.40 12.70
AHI 10.92 8.97 9.46
IEA 10.77 9.43 9.10
HIA 6.84 7.01 7.84
IAH 7.52 7.11 7.64
AIE 6.53 7.59 7.12
EAI 7.25 7.86 6.79
EAH 4.12 4.17 5.38
HIE 8.05 5.26 5.30
HHI 2.91 3.01 3.72
AHH 1.93 2.70 3.60
IEE 2.86 3.22 3.40
EEA 1.91 3.06 3.32
HHH 0.30 0.55 0.85
EEE 0.39 0.73 0.65

Prevendo o quinta onda

VISÃO GLOBAL

A Tabela 23-1 é classificada por ID de ciclo e fornece as informações necessárias para calcular
as probabilidades das relações binárias “maior que” e “menor que” para proporções de altura.

CICLO DE IMPULSO ESTENDIDO

Em nossa convenção de nomenclatura, definimos um ciclo de impulso estendido de quatro ondas
como “Ai” porque ele tem o potencial de se tornar um ciclo de impulso de Elliot de cinco ondas,
conforme mostrado na Figura 23-1.

Usando um valor de reversão de 15 pips e consultando a Tabela 23-1, podemos calcular a

probabilidade de que um ciclo completo de cinco ondas de impulso de Elliott (“AiA”) se
concretize:

AiA =14,40

AiE = 7,59

Probabilidade de AiA =100×14,40/(14,40+7,59) Probabilidade de AiA = 65,5 por cento

Essa probabilidade de 66% dá alguma credibilidade à antiga máxima: “Uma tendência continua
até que termine”.

Frequências de ciclo de cinco ondas classificadas por ID de ciclo

Cycle ID 5-Pips 15-Pips 25- Pips
AHH 1.93 2.70 3.60
AHI 10.92 8.97 9.46
AIA 11.78 14.40 12.70
AIE 6.53 7.59 7.12
EAH 4.12 4.17 5.38
EAI 7.25 7.86 6.79
EEA 1.91 3.06 3.32
EEE 0.39 0.73 0.65
HHH 0.30 0.55 0.85
HHI 2.91 3.01 3.72
HIA 6.84 7.01 7.84
HIE 8.05 5.26 5.30
IAH 7.52 7.11 7.64
IAI 15.92 14.91 13.14
IEA 10.77 9.43 9.10
IEE 2.86 3.22 3.40

CABEÇA E OMBROS POTENCIAIS

Os padrões de cabeça e ombros representam reversões de tendência e, como tal, devem ser
examinados de perto. O padrão de cabeça e ombros que analisaremos tem o decote descendente
crítico (ciclo ID “Ah”), conforme mostrado na Figura 23-2.
A primeira indicação de que o ponto mais alto da terceira onda é de fato um grande ponto de
reversão é que a quinta onda não excede esse ponto. Assim, precisamos calcular a probabilidade
de que o ciclo

Potencial Ciclo de Impulso Elliott de Cinco Ondas

Cabeça e Ombros com Decote Descendente

“AhI” ocorrerá. Novamente, consulte a Tabela 23-1, desta vez usando um valor de reversão de 5
pips.

AhI =10,92

AhH =1,93

Probabilidade de AhI =100 ×10,92/(10,92+1,93)

Probabilidade de AhI = 85,0 por cento

Este é um resultado muito promissor. Há uma probabilidade de 85% de que a quinta onda seja o
início de uma tendência de queda. Observe a relação entre este padrão e o anterior, o ciclo de
impulso estendido, onde a altura da quarta onda é a única diferença. O ciclo de impulso estendido
tem potencial para ser um padrão de cabeça e ombros com um decote ascendente, mas a
probabilidade é muito menor.
TRIÂNGULO DE CONTRATAÇÃO ESTENDIDO

Da teoria clássica de reconhecimento de padrões, lembramos que os triângulos normalmente são

considerados arautos de continuação. Esta pode ser uma avaliação otimista que achamos que
requer teste. Examinaremos o triângulo simétrico de contração de alta (ciclo ID “Ee”) usando um
valor de reversão de 25 pips, conforme mostrado na Figura 23-3.

Triângulo simétrico de contração estendida.

Nossa premissa é que a tendência da primeira onda é a tendência geral atual. Portanto, queremos
calcular a probabilidade de que a quinta onda seja maior que a quarta onda.

EeA = 3,32

EeE = 0,65

Probabilidade de EeA =100 ×3,32/(3,32+0,65) Probabilidade de EeA = 83,6 por cento

Isso implica que há uma probabilidade de 84% de que a tendência existente antes de um
triângulo simétrico de contração dupla continue. Os triângulos que se contraem abrigam seu
próprio fascínio único, não muito diferente de aumentar o torque em uma mola de metal. Fugas
acentuadas freqüentemente seguem esses triângulos.

TRIÂNGULO DE EXPANSÃO ESTENDIDO

Triângulos em expansão estendidos são um sinal de que o mercado é altamente volátil e muito
confuso. Talvez indeciso seja uma palavra melhor (Figura 23-4).
Os triângulos em expansão são o único padrão que não pode ser mantido indefinidamente. De
fato, no banco de dados de 29 milhões de EURUSD que cobre os dados de ticks para o ano civil
de 2005, havia apenas um

Triângulo simétrico expandido estendido.

ocorrência de um ciclo “HhHhH”, um triângulo em expansão de sete ondas. Portanto,

calcularemos a probabilidade de que a altura da quinta onda neste ciclo seja menor que a altura
da quarta onda, encerrando assim o fenômeno de expansão. Empregaremos um valor de reversão
de 5 pips neste exemplo.

HhI = 2,91

HhH = 0,30

Probabilidade de HhI =100 ×2,91/(2,91+0,30)

Probabilidade de HhI = 90,7 por cento

Este resultado não é surpreendente, apenas bom saber, especialmente ao lidar com valores de
reversão de swing mais altos. Também devemos observar que os triângulos de contratação
teoricamente podem ser mantidos ao longo do tempo simplesmente entrando em uma fase de
atividade zero em que o último preço permanece indefinidamente (como fins de semana).

Essa probabilidade de 91% representa o mais próximo possível de uma “coisa certa” ao prever
com a teoria das ondas.

Ciclos de seis ondas

Propriedades de ciclos de seis ondas

VISÃO GLOBAL
Usar os três operadores lógicos , , e para comparações de razão de altura de ciclos de seis ondas
gera 243 permutações (9 3 3 3 243). Ao excluir a relação de igualdade, o número de permutações
é reduzido para 32 possibilidades (4 2 2 2 32).

FREQUÊNCIAS

A Tabela 24-1 lista as frequências do ciclo de seis ondas classificadas em ordem decrescente na
quarta coluna.

Observe a diminuição visível na frequência entre a segunda e a terceira fileiras. Também

novamente encontramos os triângulos estendidos de contração e expansão na parte inferior da
lista de frequências.

Ciclos de seis ondas classificados por valor de reversão de 25 pips

Cycle 5-Pips 15-Pips 25- Pips
AIAI 8.83 9.70 9.26
IAIA 9.17 9.33 9.07
IEAI 7.50 6.33 6.02
IAHI 7.67 5.73 5.71
AIEA 4.85 5.66 5.55
IAIE 4.91 5.36 5.27
EAIA 3.90 5.40 5.20
AHIA 4.82 4.94 5.11
HIAI 5.24 5.03 5.07
AIAH 4.15 4.94 4.95
AHIE 5.47 3.92 3.85
HIEA 5.29 3.66 3.71
IEAH 3.93 3.18 3.40
EAHI 4.06 3.22 3.36
IEEA 2.06 2.48 2.54
AHHI 2.19 2.34 2.47
EAIE 2.34 2.38 2.35
HIAH 2.42 2.08 2.21
EEAI 1.18 1.87 1.90
HHIA 1.16 1.75 1.85
AIEE 1.00 1.74 1.79
IAHH 1.35 1.61 1.71
HIEE 1.80 1.44 1.43
HHIE 1.69 1.21 1.30
EAHH 0.76 1.11 1.22
EEAH 0.83 1.13 1.16
IEEE 0.43 0.69 0.68
EEEA 0.30 0.65 0.64
HHHI 0.36 0.53 0.59
AHHH 0.24 0.47 0.53
HHHH 0.03 0.06 0.06
EEEE 0.05 0.06 0.05

Prevendo a Sexta Onda

VISÃO GLOBAL

Ao analisar ciclos compostos por seis ondas, devemos observar que estes não são apenas ciclos
conectados aleatoriamente. Nosso esquema de ondas sobrepostas garante que os quatro ciclos
centrais de três ondas estejam intimamente ligados aos ciclos adjacentes usando as comparações
lógicas de relação de altura.

A Tabela 25-1 lista os ciclos de seis ondas que foram classificados por ID de ciclo para facilitar a
previsão da sexta onda.

CICLO DE IMPULSO ESTENDIDO

Dado o ciclo de impulso de cinco ondas mostrado na Figura 25-1, queremos determinar a
probabilidade de que a sexta onda seja mais curta que a quinta onda, facilitando assim ainda
outra onda alta continuando a tendência ascendente.

As frequências da Tabela 25-1 usando uma quantidade de reversão de 15 pips são

AiAi = 9,70

AiAh = 4,94

Probabilidade de AiAi =100 × 9,70/(9,70+4,94)

Probabilidade de AiAi = 66,3 por cento

Ciclos de seis ondas classificados por ID de ciclo
Cycle 5-Pips 15-Pips 25- Pips
AHHH 0.24 0.47 0.53
AHHI 2.19 2.34 2.47
AHIA 4.82 4.94 5.11
AHIE 5.47 3.92 3.85
AIAH 4.15 4.94 4.95
AIAI 8.83 9.70 9.26
AIEA 4.85 5.66 5.55
AIEE 1.00 1.74 1.79
EAHH 0.76 1.11 1.22
EAHI 4.06 3.22 3.36
EAIA 3.90 5.40 5.20
EAIE 2.34 2.38 2.35
EEAH 0.83 1.13 1.16
EEAI 1.18 1.87 1.90
EEEA 0.30 0.65 0.64
EEEE 0.05 0.06 0.05
HHHH 0.03 0.06 0.06
HHHI 0.36 0.53 0.59
HHIA 1.16 1.75 1.85
HHIE 1.69 1.21 1.30
HIAH 2.42 2.08 2.21
HIAI 5.24 5.03 5.07
HIEA 5.29 3.66 3.71
HIEE 1.80 1.44 1.43
IAHH 1.35 1.61 1.71
IAHI 7.67 5.73 5.71
IAIA 9.17 9.33 9.07
IAIE 4.91 5.36 5.27
IEAH 3.93 3.18 3.40
IEAI 7.50 6.33 6.02
IEEA 2.06 2.48 2.54
IEEE 0.43 0.69 0.68

Portanto, há duas chances em três de que um ciclo de impulso de cinco ondas continue tendendo
na mesma direção. Esta formação deve ser confirmada usando diferentes valores de reversão do
swing.
CABEÇA E OMBROS

Uma formação de cabeça e ombros de cinco ondas com um decote descendente é designada
“AhI”. Queremos calcular a probabilidade de que a sexta onda caia abaixo do vértice da quarta e
quinta ondas, confirmando assim que uma reversão está realmente em andamento (Figura 25-2).

Ciclo de Impulso Estendido.

Previsão de Cabeça e Ombros

Usando um valor de reversão de 25 pips, obtemos o seguinte na Tabela 25-1:

AhIa = 5,11

AhIe = 3,85

Probabilidade de AhIa =100 × 5,11/(5,11+3,85) Probabilidade de AhIe = 57,0 por cento

Também calcularemos a probabilidade usando um valor de reversão de 5 pips:

AhIa = 4,82

AhJe = 5,47
Probabilidade de AhIa =100 ×4,82/(4,82+ 5,47) Probabilidade de AhIe = 46,8 por cento

Felizmente, essa inconsistência em que as probabilidades estão em ambos os lados da mediana

de 50% ao usar diferentes valores de reversão é muito rara. Na dúvida, fique fora do mercado.

CICLO DA QUIMERA

Neste exemplo, analisaremos um ciclo quimérico de cinco ondas assim chamado por causa de
suas propriedades changeling (Figura 25-3). Começa como um triângulo simétrico em contração
e termina como um triângulo simétrico em expansão (ciclo ID EaH). Este ciclo ocorre
frequentemente durante a congestão lateral.

Queremos testar para determinar se a sexta onda cairá abaixo do vértice da quarta e quinta ondas.
Desta vez, usaremos um valor de reversão de 15 pips na Tabela 25-1:

AhIa = 4,82

AhJe = 5,47

Probabilidade de AhIa =100 ×4,82/(4,82+ 5,47)

Probabilidade de AhIe = 46,8 por cento

Há uma probabilidade de 74% de que a sexta onda não desça abaixo do vértice da quarta e quinta
ondas.

Previsão do ciclo quimera

Onda Dupla previsão

VISÃO GLOBAL
Nos capítulos anteriores, usamos as proporções de altura de duas ou mais ondas para extrapolar a
proporção de altura da próxima onda única nos dados de oscilação. Neste capítulo, ilustraremos
exemplos de previsão de onda dupla. O objetivo é determinar a probabilidade de um ponto futuro
(o ponto final nas duas ondas extrapoladas) cair acima ou abaixo do último ponto conhecido nos
dados de oscilação (Figura 26-1).

METODOLOGIA

Para realizar esta tarefa, precisamos usar as contagens de frequência brutas reais em vez das
porcentagens de frequência ajustadas. Em todos os casos, um valor mínimo de reversão de 15
pips será empregado.

Primeiro, examinaremos o ciclo de quatro ondas “Ah” (Figura 26-2 e Tabela 26-1).

ARITMÉTICA DE ONDA DUPLA

Dois dos ciclos (“AhHi” e “AhIe”) têm pontos finais superiores ao último ponto do ciclo “Ah”.
Os outros dois ciclos (“AhHh”

Extrapolação de Onda Dupla

Ciclo “Ah” de quatro ondas.

Frequências Brutas para o Ciclo “Ah”

Cycle ID Frequency
AHHH 41
AHHI 203
AHIA 428
AHIE 340

Previsão de onda dupla para o ciclo

“Ah”

e “AhIa”) possuem pontos finais inferiores ao último ponto do

Ciclo “Ah”. Desta forma

Mais alto que o último ponto = 100 ×(203+340)/(41+203+428+340) Mais alto que o último
ponto = 53,7%

Há uma probabilidade de 54% de que um ciclo “Ah” será seguido por duas ondas cujo preço
final será maior do que o preço final do ciclo “Ah” (Figura 26-3).

RESULTADOS (Tabela 26-2)

Infelizmente, as porcentagens de probabilidade de aumentos ou quedas de preços são

insuficientes em si mesmas para justificar quaisquer ordens de entrada no mercado porque não se
desviam significativamente da mediana de 50%. No entanto, este tipo de informação pode ser útil
quando combinada com outros indicadores. Interessante notar é que a altura do vértice entre a
quinta e a sexta ondas tem um efeito totalmente neutro neste tipo de análise.
Porcentagens de Previsão de Onda Dupla
Cycle ID Higher Lower
Ah 53.7 46.3
Ai 51.9 48.1
Ea 46.2 53.8
Ee 52.0 48.0
Hh 49.0 51.0
Hi 53.0 47.0
Ia 50.3 49.7
Ie 55.4 44.6

Operações de dados

DADOS DE TICK

Para compilar um estudo analítico dessa profundidade, foi necessário adquirir grandes
quantidades de citações históricas brutas. Por esses esforços, desejamos expressar nosso
agradecimento à Disk Trading, Ltd. (www.disktrading.com) por seu extenso e bem organizado
arquivo de preços históricos de moedas (à vista e futuros) desde o início dos anos 1970.

Os dados Forex podem ser empacotados como dados de streaming ou como dados de intervalo.
Os dados de streaming consistem em cada alteração de preço à medida que ocorre,
independentemente do lapso de tempo entre os ticks. Isso cria enormes quantidades de dados. Por
exemplo, todas as cotações de ticks para o par de moedas EURUSD de 1º de janeiro de 2005 a 31
de dezembro de 2005 fornecem a amostra estatística para várias análises neste livro com um
tamanho de amostra de 7.974.098 preços.

Os dados de streaming usam as convenções de campo delimitadas por vírgulas mostradas na

Tabela 27-1 para dados de ticks.

Os dados são enviados em discos compactos e DVDs porque o grande volume de dados é muito
grande para ser baixado nas velocidades atuais do modem. Os arquivos de valores separados por
vírgula (CSV) devem ser descompactados e lidos como arquivos ASCII simples.

Operações de giro
NÍVEIS FRACTAL

Nos capítulos anteriores, mencionamos o uso da análise de oscilação em diferentes níveis fractais
para determinar a possível força de uma onda subsequente e suas ondas componentes. Um
método para executar esta operação é calcular os dados de swing usando dois valores mínimos de
reversão diferentes, digamos, um valor de reversão de 5 pips para os dados fractais “filhos” e um
valor de reversão de 10 pips para os dados de swing “pais”.

Para realizar esta operação com sucesso, ambos os conjuntos de dados de swing devem terminar
no mesmo ponto, de preferência o último preço conhecido nos dados brutos. Então, usando
comparações de ondas de proporção de altura em dois níveis, o trader pode determinar se as
ondas previstas se estenderão na mesma direção de preço.

A desvantagem desse método é que pode ser necessária uma experimentação prolongada para
descobrir uma relação fractal "perfeita" entre pais e filhos. À medida que os mercados se tornam
mais voláteis, podem ser necessários valores de reversão mais altos para filtrar o ruído branco
indesejado. À medida que os mercados perdem volatilidade, valores de reversão mais baixos
podem ser preferíveis. Além disso, existe a possibilidade de que a diferença nos dois valores de
reversão seja muito alta. Isso fará com que o relacionamento fractal salte de um relacionamento
filho-pai para um relacionamento filho-avô. Um método alternativo que progride através de cada
nível fractal, um de cada vez, é fornecido abaixo.

GRÁFICOS PIVOT

O gráfico dinâmico é um subconjunto do gráfico de reversão do swing que usa os critérios

mínimos como parâmetros do algoritmo de reversão. Ou seja, o incremento de reversão é
definido como a flutuação de preço legal mínima na série temporal e o número de unidades de
reversão é definido como um. Paradoxalmente, este gráfico não filtra nenhuma reversão de
preço. A razão para isso ficará aparente em breve.

O gráfico dinâmico, no entanto, tem a vantagem de mesclar uma tendência multiponto em uma
única linha diagonal. Ele também filtra os movimentos horizontais de preços. Outra vantagem é
que um pivô pode ser construído facilmente à mão sem o uso de um utilitário de software. Todos
os movimentos ascendentes contínuos terminam na linha diagonal, assim como todos os
movimentos descendentes contínuos. Não há necessidade de calcular um valor mínimo de
reversão a cada novo preço. O gráfico dinâmico é o único gráfico de balanço que nunca pode ter
um gráfico fractal filho. Em outras palavras, é o menor denominador comum de todos os gráficos
de swing (Figura 28-1).

Gráfico Dinâmico

Observamos na Figura 28-1 que nenhuma reversão é filtrada. Um gráfico de reversão de balanço
padrão dos mesmos dados brutos (a curva sólida) usando uma quantidade de reversão de 15 pips
geraria apenas duas diagonais, uma onda de alta seguida por uma onda de baixa.

LINHAS DE CANAL

A classificação dos ciclos básicos de três ondas discutidos anteriormente empregará uma
metodologia rígida que evita qualquer ambigüidade: canalização. Este é um processo puramente
matemático e nada tem a ver com excursões ao sobrenatural.

Todos os ciclos de três ondas sempre podem ser inscritos dentro de um quadrilátero ou triângulo
de canal usando o sistema de coordenadas mostrado na Tabela 28-1 (consulte a Figura 28-2).

O limite superior do polígono do canal (um triângulo ou um paralelogramo) passa pelos dois
pontos x2, y2 e x4, y4, enquanto o limite inferior da forma do canal passa pelos dois pontos x1,
y1 e x3, y3, como representado na Figura 28-3.

Os critérios para classificar qualquer ciclo de três ondas são derivados das inclinações de suas
duas linhas de canal de identificação. Na Figura 28-2, ambas as inclinações são positivas, ou
viajam do canto inferior esquerdo para o canto superior direito do diagrama (o ciclo padrão de
impulso do touro descrito anteriormente). A propriedade de inclinação de qualquer linha de canal
pode ter um dos três atributos matemáticos: positivo, negativo ou zero. Isso equivale a
movimentos de preços ascendentes, descendentes e horizontais.

Os nove ciclos básicos de alta com linhas de canal são mostrados na Figura 28-4.

Em relação à convenção de nomenclatura para triângulos, o modificador contratante significa

que as linhas do canal convergem para a direita.

Sistema de Coordenadas do Ciclo

Wave No. Starting Point Ending

Point
1 x1, y1 x2, y2
2 x2, y2 x3, y3
3 x3, y3 x4, y4

Ciclo de Impulso com Coordenadas

lado do ciclo. Por outro lado, a expansão indica que as linhas do canal convergem à esquerda do
ciclo.

CICLOS DE COLAPSO

O gráfico dinâmico na Figura 28-1 facilita uma abordagem muito simples e direta para
determinar o nível fractal pai de qualquer dado de oscilação, ao qual nos referimos como colapso
de ciclo. Para recolher qualquer um dos
 Ciclo de impulso de três ondas com linhas de canal

Os Nove Ciclos Básicos de

Touro com Linhas de Canal

ciclos de alta de três ondas mostrados na Figura 28-4 em uma única onda, as duas regras a seguir
devem ser observadas:

1. Usando o sistema de coordenadas da Tabela 28-1, o ponto inicial y1 deve ser menor ou igual a
y3.

2. O ponto final y4 deve ser maior ou igual ao ponto y2.

Se ambas as condições forem satisfeitas, então o método de colapso é puramente mecânico:

estenda uma linha reta das coordenadas iniciais do ciclo x1, y1 até o ponto final do ciclo x4, y4 .
Exemplos são mostrados na Figura 28-5.
Os quatro exemplos nesta figura são, de fato, os únicos ciclos de alta que podem ser reduzidos a
uma única onda em uma operação. O

Ciclos de touros em colapso.

os cinco ciclos de alta restantes (contração do triângulo descendente, contração do triângulo

simétrico, expansão do triângulo descendente, expansão do triângulo simétrico e o ciclo do
conector) violam uma das regras anteriores (o ciclo do conector de alta viola ambas as regras).

Surpreendentemente, porém, uma segunda passagem pelos dados recolhidos novamente

colapsará vários ciclos de três ondas em uma única onda. Não são necessárias mais de duas
passagens pelos dados para converter um conjunto de dados de oscilação em seus dados fractais
principais.

MODOS DE COLAPSO
Existem dois “modos” pelos quais os ciclos podem ser recolhidos: (1) colapso de ciclo de três
ondas simples e (2) colapso de ciclo contínuo de ondas múltiplas.

Apenas um ciclo por vez é convertido ao usar o modo de colapso de ciclo de três ondas simples.
Por outro lado, o modo de colapso do ciclo multionda entrará em colapso em qualquer número de
ciclos até que um ciclo não colapsável seja encontrado (Figura 28-6).

O ciclo mais à esquerda nesta figura é um ciclo de impulso de alta de sete ondas sem nenhum
colapso. O ciclo central é o resultado do colapso do ciclo de três ondas. Observe que o ciclo
original, designado “AiAiA”, foi reduzido para um ciclo “Ai”.

Vemos que o ciclo “AiAiA” mais à direita foi convertido em uma única onda alta usando o
colapso contínuo do ciclo de ondas múltiplas. Os ciclos de impulso estendidos sempre serão
reduzidos a uma única diagonal, independentemente do número de ondas no ciclo.

As Figuras 28-7 e 28-8 apresentam exemplos do mundo real dos diferentes modos de colapso
para os mesmos dados.

O colapso do ciclo de três ondas único produziu um total de 39 ondas, enquanto o colapso
contínuo do ciclo de ondas múltiplas reduziu essa quantidade para 13 diagonais.

Modos de colapso.
 Colapso de Ciclo de Três Ondas Único

Colapso Contínuo do Ciclo Multionda

Estudos práticos

VISÃO GLOBAL

Abaixo estão exemplos de como diferentes valores mínimos de reversão enfatizam picos e vales
em vários ambientes de mercado. Três datas foram selecionadas (06/01/2006, 03/02/2006 e
16/03/2006) com base nos picos acentuados de preços causados por anúncios de notícias de
várias agências reguladoras. Em todos os casos, os aumentos de preços acima de 25 pips
ocorreram em um único minuto.

Cada estudo tem quatro gráficos de abertura, alta, baixa e fechamento (OHLC) de 1 minuto
sobrepostos a um gráfico de reversão de oscilação. Os valores de reversão são 5, 10, 15 e 20 pips.

STUDY NO. 1—JANUARY 6, 2006

 EURUSD 01/06/2006 Valor da reversão de
5 pips

EURUSD 01/06/2006 Valor da reversão de 10

pips
EURUSD 01/06/2006 Valor da reversão de 20 pips

STUDY NO. 2—FEBRUARY 3, 2006

EURUSD 02/03/2006 Valor da reversão de 10 pips
EURUSD 02/03/2006 Valor da reversão de 20 pips

EURUSD 16/02/2006 Valor da reversão de 5 pips

EURUSD 16/03/2006 Valor da reversão de 10 pips
EURUSD 16/03/2006 Valor de reversão de 15 pips

EURUSD 16/03/2006 Valor da reversão de 20 pips

RESUMO

Calcular o número de oscilações que cada valor de reversão gera pode ser muito útil ao tentar
determinar o valor de reversão para o próximo nível fractal superior (Tabela 29-1). Folhear livros
de níveis fractais pode ser útil neste caso.

Novamente, mencionaremos que os dados de swing são de natureza bivariada, ou seja, um preço
e um índice de tempo correspondente. Nos gráficos mostrados neste capítulo, vemos vários casos
em que as inclinações das ondas diagonais variam radicalmente de pouco mais de uma linha
horizontal de 0 grau até uma inclinação de quase 90 graus. De um modo geral, quanto maior a
magnitude absoluta da inclinação, maior o volume de negociação.

Se o método de colapso do ciclo fosse usado para localizar o próximo nível fractal superior, o
número de oscilações seria reduzido em aproximadamente três.

Neste ponto, os comerciantes devem ter muita munição para aplicar a teoria das ondas à análise
diária da moeda. Concedido, a maioria das tabelas neste livro referem-se ao par de moedas
EURUSD, mas com apenas pequenas modificações, elas também podem ser aplicadas aos outros
pares de moedas principais.
Valores de reversão versus número de oscilações

Rev Amt 1/6/2006 2/3/2006 3/16/2006

5 Pips 57 Swings 59 Swings 58
Swings
10 Pips 32 Swings 35 Swings 26
Swings
15 Pips 11 Swings 22 Swings 8 Swings
20 Pips 7 Swings 11 Swings 3 Swings

Ciclos de três ondas

Os nove ciclos de alta de três ondas com linhas de canal são mostrados na Figura D-1.