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N 75 Abril / Junho de 2003

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MERCOSUL
Geografia Econmica: vantagens e
limites fundados no processo de integrao


Alex Saludjian



A partir da aplicao do enfoque da geografia econmica ao processo de integrao econmica do
Mercosul, o autor discute neste artigo as vantagens e os limites dessa abordagem e assinala a ausncia de
certas variveis fundamentais e merecedoras de considerao no estudo das economias da regio. Para
Alexis Saludjian, os aspectos monetrios e financeiros so de primordial importncia no regime voltado para
o domnio de acumulao financeira que prevalece na maioria dos pases latino-americanos.
A integrao econmica no processo de globalizao, que recentemente se tornou objeto de maior
interesse, foi uma das vias traadas para a busca de crescimento forte e sustentvel. A integrao e a
conformao de blocos (Unio Europia, Nafta, Mercosul, Asean, Unio Africana etc.) desenvolvem-se em
todo o mundo e a geografia econmica foi mobilizada para fins de anlise e renovao do estudo do
crescimento e desenvolvimento econmico numa economia mundial que ressalta a importncia da
integrao econmica regional. Ela faz parte da discusso a respeito de ser o regionalismo um obstculo
ou um passo frente para uma globalizao mais ampla e profunda.
A nova teoria de comrcio internacional salienta os efeitos dinmicos que podem afetar a criao de um
comrcio de natureza diferente, no qual a integrao econmica (novo regionalismo) desempenha um papel
protagnico sob a forma de maiores retornos, externalidades, vinculao e efeitos de aglomerao.
De fato, conforme P. Krugman assinalou, h um contraste marcante entre a criao dessas zonas e a
inaptido ou relativa incapacidade de liberalizao do comrcio no nvel global. Afigura-se mais provvel
que a negociao regional leve a outro resultado que no o livre comrcio total utpico.
1

Os estudos referidos foram usados recentemente numa anlise do processo de integrao latino-americana.
Vou apresentar um modelo analtico e formal fundado nas teorias de P. Krugman e W. Ethier e mostrar que
o tipo de integrao do Mercosul juntamente com a reduo da tarifa NMF pode levar a uma situao de
maior equilbrio para os pases membros desse acordo, bem como para toda a economia mundial. De fato,
os autores citados destacam que se sobrevier uma reduo adicional da tarifa NMF com a formao de um
bloco econmico (ou se o livre comrcio mundial for estabelecido), o comrcio mundial como um todo

Trabalho apresentado na conferncia internacional da ESHET.

Alexis Saludjian prepara tese de doutorado em economia na Universidade de Paris 13-Villetaneuse (Frana), CEPN CNRS-UMR,
membro do GREITD (Groupe de Recherche sur lEtat, lInternationalisation des Techniques et le Dveloppement). Email:
saludjian@seg.univ-paris13.fr.

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se expandir. Em outras palavras, os consumidores podero, em cada pas, desfrutar de maior nmero
de mercadorias estrangeiras (Estevadeordal e outros, 2000).
Na segunda seo sero assinalados vrios limites e crticas. De fato, foram negligenciadas na anlise as
caractersticas fundamentais do regime de acumulao latino-americano desde o final do perodo de
industrializao via estratgia de desenvolvimento pela substituio de importaes, em fins da dcada de
1970. O descaso por essas caractersticas (como o parmetro de taxa real de cmbio ou a dimenso
monetria) uma conseqncia do enfoque contemporneo da nova teoria da geografia econmica e,
em termos mais amplos, da nova teoria de comrcio internacional baseada na concorrncia imperfeita e
no modelo de Dixit-Stiglitz. Finalmente, assinalo que as concluses da mencionada anlise podero no ser
relevantes para o estudo do processo de integrao do Mercosul.
A geografia econmica aplicada ao
processo de integrao do Mercosul
Em primeiro lugar, o novo modelo e enfoque da geografia econmica constituiu, no plano analtico, um
grande passo frente no sentido de uma representao melhor de maneira formal da estrutura de
mercado e de uma explicao do motivo pelo qual as manufaturas se concentram em algumas poucas
regies, enquanto outras permanecem relativamente subdesenvolvidas. A estrutura conceitual desse
enfoque muito mais interessante do que a teoria tradicional de comrcio internacional fundada na
concorrncia perfeita e concentrada no estudo das caractersticas e da estrutura da negociao
internacional entre diferentes pases que trocam bens distintos (comrcio intersetorial entre pases). Por
outro lado, a nova geografia econmica concentra-se no comrcio intra-setorial e estuda a aglomerao
possvel e os efeitos multiplicadores de pases semelhantes e vizinhos cujos nveis de PIB so parecidos.
A parte mais importante da aplicao de modelos gravitacionais trata de regies-pases desenvolvidos ou
altamente desenvolvidos. De fato, a aplicao desses modelos concentra-se em estados dos Estados
Unidos e no processo de integrao econmica da Unio Europia. As aplicaes desse novo conceito de
regionalismo ao Mercosul no so numerosas. Ver, por exemplo, G. Piani e H. Kume (2000), M.I. Terra e A.
Gigliotti (1995), ou F. Darrigues e J.M. Montaud (2001).
Aplicao ao Mercosul
O processo de integrao econmica do Mercosul iniciado em 1986 com os acordos de integrao
econmica firmados entre a Argentina e o Brasil estendeu-se rapidamente ao Uruguai e Paraguai. Em
1991, o Tratado de Assuno, que o instrumento de fundao do Mercosul, fixa o dia 1 de janeiro de
1995 como a data da criao oficial dessa unio aduaneira incompleta. Durante a dcada de 1990, um
perodo convencionalmente descrito como o do milagre latino-americano durante o qual predominaram altos
nveis de crescimento e de fluxos de capital superiores aos da sia nos ltimos anos da dcada de 1990
a estrutura de mercado mudou radicalmente (liberalizao, abertura do comrcio, privatizao, retirada do

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Estado etc.). Alm disso, o comrcio dentro do Mercosul, que representava apenas 8 a 10% do comrcio
total no princpio da dcada de 1990, chegou a 25% em 1997 e 1998 (ver o Anexo A).
O Mercosul foi, portanto, um exemplo singular de evoluo positiva acelerada do comrcio intra-regional. Os
programas de liberalizao antes e no curso do processo de integrao tornaram os conceitos de novo
regionalismo e de regionalismo aberto muito oportunos neste caso.
2

Estevadeordal e outros (2000, p.23) foram claros ao expressar o seguinte: Nossa anlise ser bastante
direta, uma vez que tenhamos compreendido esta caracterstica fundamental do Mercosul: a reduo
simultnea de tarifas externas e internas. Contribui-se com isso para o debate a respeito de a criao
do Mercosul ser um obstculo ou um passo frente para o livre comrcio multilateral. Segundo os
argumentos apresentados por W. Ethier (1998), o novo regionalismo reflete o sucesso do sistema de
comrcio multilateral e no o seu fracasso. Valendo-se de um modelo de comrcio de Krugman com
distores tarifrias, esta anlise mostra que o regionalismo pode desempenhar um papel decisivo na
expanso e preservao da ordem de comrcio liberal. Esta segunda onda de regionalismo sobreveio num
ambiente econmico internacional muito diferente.
A estrutura analtica e a caracterizao do novo regionalismo
Em primeiro lugar, o artigo de W. Ethier (1998) mostra, por meio da anlise de fatos estilizados, que o
Mercosul efetivamente um processo que tipifica o novo regionalismo:
Um pas central maior do que os outros.
Pases pequenos introduziram reformas unilaterais importantes.
O grau de liberalizao modesto.
Os acordos so unilaterais: h assimetria entre pases pequenos e grandes.
A integrao profunda (no s h reduo das barreiras ao comrcio, como, tambm, harmonizao
e ajustamento de outras polticas econmicas).
O aspecto regional: os membros da regio so vizinhos (esta no realmente uma caracterstica nova
quando comparada com o velho regionalismo).

O autor acrescenta estas trs hipteses a respeito da regionalizao e sua relao com a liberalizao:
1) A liberalizao promove a regionalizao (com base nos resultados dos modelos de equao de
gravitao).
2) Quanto menos numerosos forem os participantes na negociao de comrcio, mais fcil ser a
consecuo de acordo.
3) Quanto menos numerosos forem os participantes na negociao de comrcio, tanto maior ser o
nmero de temas nos quais se poder chegar a acordo.
O resultado que o sucesso da liberalizao multilateral induz uma mudana para o regionalismo o qual
mantm o ritmo da liberalizao acima do que a negociao multilateral ofereceria (Ethier, 1998, p.1154).

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Em segundo lugar, usando um prottipo de geografia econmica de Krugman, a finalidade do modelo
analisar os efeitos provveis de bem-estar e padro de comrcio de um instrumento de comrcio tipo
Mercosul sobre membros e no membros vis--vis outras modalidades de formao de rea de livre
comrcio (Estevadeordal e outros, 2000).
Os autores destacam quatro fatores essenciais que afetam os fluxos de comrcio:
1) A forte reduo das barreiras ao comrcio entre os pases membros do Mercosul e o resto do mundo.
2) A liberalizao ocorreu anteriormente a 1991 Tratado de Assuno.
3) A assimetria dentro do Mercosul. Dois pases Argentina e Brasil determinam a maioria das
mudanas em matria de exportao e importao no Mercosul. O Paraguai e o Uruguai continuam
contribuindo com parcela muito pequena do volume total negociado neste bloco de comrcio.
4) Um ltimo dado, porm no menos importante:
3
as taxas reais de cmbio afetam o comrcio dentro e
fora do Mercosul.
Aplicao do modelo ao Mercosul: mtodo e hipteses
Trs regimes de comrcio sero, pois, examinados mediante uma anlise comparativa esttica:
Pases 1 e 2
So os que nos regimes B e C ingressaro em um bloco de comrcio comum (pases centrais).
Pas 3
Est fora do bloco ou integra o resto do mundo (pas perifrico).
A fim de manter a anlise formal manejvel, duas hipteses de simplificao so acrescentadas:
Os trs pases so idnticos (hiptese simtrica).
O nvel tarifrio idntico, tipo tudo ou nada: as tarifas so t ou 0. No h, portanto, um processo de
reduo gradual das tarifas de comrcio. A mudana entre o regime A e os regimes B e C instantnea.

Funcionamento:
4

O regime A ser a base da comparao concreta dos valores da varivel endgena do modelo
5
no regime A
com os regimes B e C. Assim, o impacto do Mercosul e das redues da tarifa NMF sobre os pases
membros (centrais) e o pas externo (periferia) ser analisado. A anlise comparativa esttica
proporcionar, desse modo, alguns resultados a respeito dos efeitos dos acordos tipo Mercosul.

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Regime A (pr-integrao)
Situao original em que no existem blocos de comrcio no mundo. A tarifa t aplicada a todo o comrcio
entre os pases 1, 2 e 3.




Regime B (ALC tradicional)
Os pases 1 e 2 esto integrados numa rea de livre comrcio (sem tarifas aduaneiras); o pas 3 no integra
o bloco de comrcio e o comrcio entre o pas 3 e os pases 1 e 2 est sujeito cobrana de tarifas (o caso
do antigo regionalismo ou do acordo de livre comrcio voltado para dentro que vigorou durante o processo
de industrializao via substituio de importaes).







Sugestes sobre as conseqncias da ALC tradicional:

Resultado n 1 - Quando o pas 1 e o pas 2 formam uma rea de livre comrcio (ALC), o volume de
comrcio entre eles aumenta enquanto o volume de comrcio entre os pases membros da ALC e o pas de
fora (pas 3) diminui (um caso tpico de desvio de comrcio).
Resultado n 2 - Quando o pas 1 e o pas 2 formam uma rea de livre comrcio (ALC), os termos de
comrcio dos pases membros em relao ao resto do mundo melhoram.
Resultado n 3 - Quando o pas 1 e o pas 2 formam uma rea de livre comrcio (ALC), cresce o bem-estar
econmico dos pases membros enquanto o do pas de fora diminui (empobrecido pelo vizinho).
Pases membros U (Regime B) > Pases membros U 1, 2 (Regime A)
e
Pas no membro U (Regime B) < Pas no membro U (Regime A)


1
3
2
t
t
t
t
t
t
t: tarifa

1 2
3
t
t t
t
t: tarifa

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Regime C (ALC tipo Mercosul com reduo da tarifa NMF)







Resultados de uma ALC tipo Mercosul (regionalismo aberto ou novo regionalismo):
Resultado n 4 - Quando o pas 1 e o pas 2 reduzem suas tarifas NMF a zero com a formao de um bloco
econmico, e o pas 3 faz o mesmo, o comrcio mundial como um todo se expande.
Resultado n 5 - Quando o pas 1 e o pas 2 reduzem suas tarifas NMF a zero com a formao de um bloco
econmico, e o pas 3 faz o mesmo, cresce o bem-estar econmico de cada pas.
Todos os pases U (Regime C) > Todos os pases U (Regime A)
Principais concluses deste modelo
O modelo ressalta os inconvenientes das reas de livre comrcio voltadas para dentro: o Regime B mostra,
no caso do velho regionalismo, que o bem-estar econmico dos pases membros cresce, enquanto
o do pas de fora diminui concretamente (resultados n 1, 2 e 3). Em contraposio, a integrao aberta ou
o novo regionalismo contribui para a expanso e preservao de um regime de livre comrcio liberal. No
Regime C (novo regionalismo), o bem-estar de um pas pode ser alcanado sem causar dano a terceiros.
Esta anlise sugere, portanto, que o tipo de regionalismo aberto da integrao regional do Mercosul (com
tarifas NMF decrescentes) dever contribuir no s para o crescimento do bem-estar econmico de seus
pases membros, como, tambm, para o bem-estar de todos os demais pases (resultados n 4 e 5).
Uma ltima considerao, de no menos importncia, a de que esta anlise se dedica igualmente a
estudar os resultados e vantagens possveis do lanamento da rea de Livre Comrcio das Amricas
(ALCA). De fato, conforme os autores do modelo analisado sugerem, a ALCA representaria a maior
experincia de integrao baseada no enfoque do novo regionalismo. Os resultados apresentados para o
caso do Mercosul poderiam, pois, constituir a base de uma anlise das vantagens do novo regionalismo das
Amricas do Canad Terra do Fogo.

1
2
3
sem
tariff rate
tarifa

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Uma viso ctica da aplicao deste modelo
de geografia econmica ao caso do Mercosul
Destaco alguns limites da aplicao do modelo de geografia econmica s hipteses nele levantadas que
no se afiguram apropriadas para o estudo do regime de acumulao na Amrica Latina.

Limites internos do modelo aplicado ao Mercosul
Trs pases idnticos (hiptese simtrica)
Os autores assumem que os trs pases so idnticos sob todos os aspectos (preferncias, tecnologias,
fatores naturais). H lgica nessa suposio, se considerarmos a meta final desse tipo de modelo. Esta
anlise procura efetivamente mostrar como as atividades econmicas se localizam espacialmente e explicar
que, caso as condies iniciais sejam no simtricas, as foras endgenas que levam a determinada
localizao de atividades no espao sero, portanto, menos precisas. Embora esta suposio simplifique
bastante a apresentao e a soluo formal, ela no pertinente ou adequada. Em primeiro lugar, a noo
de regio e nao ambgua e leva a que se defina uma regio ou um pas com fundamento apenas em
boas razes econmicas. Com efeito, P. Krugman (1991b, p.320) assim prope: A viso que se tem de
um bloco de comrcio a de um grande nmero de pequenas unidades geogrficas (provncias), cada
uma das quais especializada na exportao de um bem diferente. Os pases que presumidamente so
conformados por uma ou mais provncias no desempenham um papel explcito na anlise.
Entretanto, o mesmo autor [P. Krugman (1991c, p.71-72)] tambm destaca que as naes so relevantes
elas existem num sentido modelar porque possuem governos cujas polticas afetam os movimentos de
bens e fatores, deixando esta questo fundamental no resolvida. Em segundo lugar, as relaes de
comrcio dos pases membros do Mercosul h muito foram determinadas pelas economias centrais.
Segundo French-Davis (1999, p. 169), de um modo geral, todos os fatores e variveis de comrcio [de
pases subdesenvolvidos latino-americanos] vm-se desenvolvendo em relao principalmente com as
economias centrais.
6
O comrcio com economias subdesenvolvidas da regio latino-americana tem sido,
portanto, sempre insignificante ou pouco desenvolvido. Durante o processo de industrializao via
substituio de importaes at fins da dcada de 1960, os dois maiores pases do Mercosul estavam
desenvolvendo uma relao de comrcio de costas contra costas. De fato, o ndice de comrcio bilateral
era extraordinariamente pequeno e o desarrollo espalda a espalda configurava a situao na qual os
fluxos de comrcio se orientavam mais claramente para os Estados Unidos, a Unio Sovitica ou a Europa.
As fronteiras entre o Brasil e a Argentina no se haviam alterado o suficiente para explicar essa mudana na
sua relao de comrcio. Aspectos histricos, polticos e sociolgicos poderiam proporcionar uma
explicao mais precisa dessa configurao do comrcio.

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No que respeita simetria das preferncias entre os pases que compem a economia mundial do modelo,
autores como Celso Furtado explicaram e destacaram os hbitos de consumo em pases subdesenvolvidos
que sua elite nacional importa das economias centrais dominantes. Uma grande preferncia pela
diversidade de bens
7
a essncia da concorrncia imperfeita e dos modelos de geografia econmica pode
no ser pertinente para o processo de integrao econmica entre os pases em desenvolvimento num
contexto de liberalizao e abertura. Com efeito, as conseqncias na estrutura produtiva merecem ser
consideradas. Alm disso, o modelo de Dixit-Stiglitz apresenta esses outros inconvenientes tericos
assinalados por P.P.Combes (2002):
H um s parmetro tanto para a diferenciao de produto como para os retornos crescentes de escala.
No h interaes estratgicas e, conseqentemente, nenhum efeito da estrutura de concorrncia nas
firmas. A estrutura institucional e de mercado no exerce nenhuma influncia concreta sobre as
estratgias dos agentes econmicos. Esse resultado pode ser verdadeiro numa estrutura econmica e
institucional estvel e inaltervel, porm bastante difcil estend-lo a pases do Mercosul, dado que
estes sofreram uma mudana fundamental desde as reformas estruturais de fins da dcada de 1970.
A hiptese da mobilidade perfeita da mo-de-obra pode ser pertinente para uma pequena escala
geogrfica ou para os Estados Unidos, porm muito menos aplicvel Europa ou a uma grande escala
geogrfica: esse aspecto especialmente verdadeiro no caso dos pases do Mercosul.
Conforme assinalo na prxima seo, no h nenhuma rea dinmica ou processo de aglomerao real,
uma vez que se trata de uma interpretao dinmica de um modelo esttico.
No que respeita s tecnologias (que desempenham nas teorias de crescimento endgeno um papel essencial
em relao ao desenvolvimento), suas conseqncias so distintas, conforme sejam aplicadas em pases
desenvolvidos ou subdesenvolvidos. De fato, dadas a configurao da economia mundial, a posio dominada
dos pases subdesenvolvidos e suas distintas estruturas socioeconmicas, no se pode pretender o mesmo
resultado desses dois grupos de pases. Conforme Salama (1999) destaca, as tecnologias usadas, o grau de
habilidade e as condies de trabalho diferem [nas economias desenvolvidas e subdesenvolvidas], porm a
liberdade na escolha de tecnologias e a habilidade exigida so limitadas, posto que ambas ainda so
determinadas pelos pases desenvolvidos em conformidade com seus prprios interesses.
Nvel tarifrio tudo ou nada (reduo instantnea a zero das barreiras tarifrias entre pases
membros do mesmo bloco de comrcio)
Novamente, o que se considera como mera hiptese simplificadora (nvel tarifrio tudo ou nada) leva
infelizmente a uma estrutura econmica geral que no oferece margem para explicaes oportunas e
informaes adequadas acerca dos efeitos da integrao econmica. Ela limita-se a manter a anlise formal
matematicamente manejvel. A hiptese de nvel tarifrio tudo ou nada contradiz a evidncia de diferentes
ritmos embutidos em vrios acordos de blocos de comrcio nas Amricas. Conforme R. Delvin e A.
Estevadeordal (2001) assinalam, um setor fundamental como o da agricultura no caso do Mercosul possui
geralmente os esquemas de liberalizao mais graduais. A anlise da reduo gradual de tarifas de

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comrcio poderia ser til compreenso da destruio (e eventual reconstruo) de setores da indstria, da
agricultura e de servios nessas economias e suas conseqncias na natureza e profundidade do processo
dinmico de integrao econmica.
8

Alm disso, embora o enfoque da geografia econmica esteja supostamente centrado nos efeitos dinmicos
do regionalismo (em contraposio aos efeitos estticos do desvio de comrcio), essa aplicao estuda to-
somente as vantagens do tipo ALC do Mercosul por meio de anlise comparativa esttica e integrao
econmica instantnea.
As crticas s duas hipteses do modelo desenvolvidas com vistas anlise do impacto da reduo da tarifa
preferencial de comrcio, juntamente com as redues da tarifa NMF unilateral no processo de integrao
do Mercosul, levam a uma questo analtica mais profunda acerca da aplicao do enfoque de geografia
econmica ao caso do Mercosul.
O aspecto monetrio: o regime de acumulao em pases latino-americanos
Conforme adiantei, Estevadeordal e outros (2000) reconhecem a importncia fundamental das taxas reais
de cmbio e de suas conseqncias nas preferncias de comrcio e a mudana relativa na competitividade
intra-regional. O comportamento do comrcio fora e dentro da regio afetado pelas taxas reais de cmbio
de cada pas, tanto bilateralmente com outros membros do Mercosul como com pases do resto do mundo.
Esta uma questo que raras vezes tem sido analisada sistematicamente no caso do Mercosul. Caber
pesquisa futura abordar o efeito combinado das preferncias de comrcio e das mudanas relativas na
competitividade no comrcio intra-regional. Os mesmos autores acrescentam que este um ponto
potencialmente muito importante para o Mercosul porque seus dois maiores scios, a Argentina e o Brasil,
viveram episdios de hiperinflao e mais de uma tentativa de estabilizao no perodo de 1985 a 1995 que
levaram a grandes flutuaes nas taxas reais de cmbio. (Estevadeordal e outros, 2000, p. 15.)
Os autores mencionados deixam, porm, essa considerao para ser pesquisada mais profundamente e do
continuidade sua anlise. No me parece que tal postura seja apropriada. Minha inteno neste artigo
assinalar, por meio desta varivel, uma limitao significativa da aplicao em questo. Est claro agora que
Estevadeordal e outros (2000) minam completamente, nessa anlise do processo de integrao econmica do
Mercosul, a taxa de cmbio em suas consideraes finais e em todo o desenvolvimento formalizado.
9

O aspecto monetrio, as taxas reais de cmbio, as taxas de juros e o setor financeiro acham-se totalmente
ausentes da anlise relativamente aos modelos de novo regionalismo e de geografia econmica. Para
explicar esse aspecto essencial das economias do Cone Sul, ressaltarei a configurao especfica do
regime de acumulao
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na Amrica Latina da dcada de 1980 at esta data e suas conseqncias sobre o
crescimento, o comrcio e o processo de integrao.

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O regime de acumulao na Amrica Latina desde fins da dcada de 1970
So estas as caractersticas do regime de acumulao de dominao financeira:
A reconstituio do grande poder de concentrao financeira durante o perodo de emergncia e
consolidao desse regime de acumulao.
Os recursos financeiros concentrados permaneceram principalmente no setor financeiro, o que permitiu
aos mercados financeiros subseqentes fazer face liquidez.
Os pases latino-americanos tm vivido a experincia da financiarizao de suas economias, isto , a
destinao por firmas industriais de parcela crescente de seus recursos atividade financeira, com a
conseqente reduo de sua principal atividade. Os nveis de taxas de juros na economia dos pases so
muito mais altos do que os praticados nos mercados internacionais (em torno de 3%) e esto centrados na
financiarizao da economia e no seu carter rentista (ver o Anexo B). O tipo de regime de acumulao ,
portanto, de economia de cassino.
11
De fato, o dficit em conta corrente hoje to elevado que impede
que se conceba a possibilidade de que as exportaes reequilibrem essa conta. A nica soluo possvel
seria, pois, a converso dessas economias em economias-cassino mediante a liberalizao e a
desregulamentao financeira.
Veremos que a combinao entre maior abertura e economias financiarizadas
12
leva economistas e
analistas a reconsiderar concluses e orientao poltica.
Encerradas as experincias de hiperinflao na Argentina e no Brasil em fins da dcada de 1980 e
princpios da de 1990, a expectativa de efeitos positivos da liberalizao comercial e financeira, bem como a
ncora nominal da taxa de cmbio em relao ao dlar dos Estados Unidos (na Argentina em 1991 e no
Brasil em 1994) levaram ao ingresso macio de capitais. A abundncia desses fluxos de capital (devido aos
programas de privatizao, criao do Mercosul, s garantias flexveis de mobilidade do capital,
recesso ou perspectiva de crescimento lento em pases industrializados) motivou a especulao. Um
ciclo vicioso foi-se estabelecendo medida que a elevao das taxas de juros diminua o investimento
direto, atraa novos fluxos de capital e levava estabilizao ou mesmo elevao das taxas de juros.
Esses fluxos significavam uma apreciao das moedas locais em termos reais em relao ao dlar.
13
Por
conseguinte, enquanto o valor unitrio dos bens de equipamento importados caa de forma marcante, a
competitividade das exportaes decrescia, levando a um enorme dficit comercial.
So vrias as vantagens da apreciao da taxa de cmbio, como, por exemplo, a queda do ndice de
inflao graas ao menor valor unitrio dos bens de importao; a reduo do valor unitrio dos bens
intermedirios; a diminuio do peso do endividamento e do valor de reembolso no caso dos emprstimos
estrangeiros em moeda nacional, ou o incentivo s firmas multinacionais para investirem no pas (dado que
os lucros e dividendos, uma vez transferidos s respectivas matrizes, tambm sero apreciados). H,
porm, outros efeitos da apreciao da taxa de cmbio que merecem ser levados em conta.
14
De fato, as
exportaes diminuem (mais at sem poltica industrial); setores industriais inteiros desaparecem, o que

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leva ao aumento da taxa de desemprego; o ingresso de firmas exportadoras multinacionais diminui; as
transferncias de dlares para o exterior levam a emprstimos subseqentes em nveis mais elevados (cuja
conseqncia o aumento da dvida externa).
Incapaz de receber moedas por meio do canal das exportaes, o pas torna-se cada vez mais dependente
do financiamento estrangeiro e a ele vulnervel. A instabilidade passa a dominar todo o sistema, conforme
ocorreu na Argentina em seguida crise mexicana de 1994 (efeito tequila).
Nesse regime de acumulao de domnio financeiro, as taxas de juros desempenham um papel
fundamental nas decises de investimento e, portanto, no crescimento. A teoria neoclssica padro
favorece juntamente com uma total liberalizao a elevao das taxas de juros com vistas melhor
alocao de recursos. Nessa abordagem, as altas taxas de juros permitem que se escolham os melhores
projetos, com o mais alto ndice de retorno possvel. Para que a seleo do crdito resulte da confrontao
das taxas de rendimento e de juros (sem interveno do Estado
15
ou restrio de capital), a
desregulamentao financeira e a liberalizao so compulsrias. Entretanto, tal como outros analistas
sublinham, taxas de juros mais altas na Amrica Latina (em comparao com os Estados Unidos) so
condies essenciais para os fluxos de capital (impedindo que a taxa de cmbio se desvalorize, no
obstante os altssimos dficits em conta corrente).
Assim, a financiarizao pode persistir, dando a iluso de que o setor financeiro autnomo em relao
ao setor produtivo.
16
Nos pases do Cone Sul, a taxa de cmbio tem grande importncia. A desvalorizao
da moeda brasileira (real) em 40%, no incio de 1999, produziu um efeito notvel no comrcio dentro do
Mercosul (ver os Anexos A e C). Alm disso, a deciso da Argentina de no desvalorizar sua moeda e de
manter a paridade monetria introduzida em abril de 1991 pelo Plano de Conversibilidade desestabilizou
sensivelmente a integrao econmica.
17
O fato de o Brasil e no a Argentina possuir uma taxa de
cmbio flexvel desde 1999 levou a vrias controvrsias comerciais e queda do comrcio intra-regional em
relao ao global, de 25% em 1998 para 20,4% em 2000. Cabe a essa varivel, portanto, desempenhar um
papel chave no eventual aprofundamento do processo de integrao econmica, embora os autores citados
a deixem de lado em sua anlise.
Uma considerao final, porm no menos importante, que essa anlise ignora o fato de que a
configurao do comrcio dos pases do Cone Sul foi plasmada por sua relao com o centro mediante a
presena de firmas multinacionais em cada pas. A anlise do modelo de geografia econmica no assinala
a diversidade da organizao empresarial e mistura firmas, sociedades, plantas, institutos de P&D,
subsdios, companhias matrizes, sedes e centros de tomada de deciso. A firma concebida como um
bloco compacto que tudo realoca imediatamente. O modelo Krugman no diferencia os vrios nveis
qualitativos da firma (planta, departamento de P&D, sede etc.) e portanto supe que tanto faz para um pas
ter a sede (com pessoal administrativo e formuladores de deciso), as plantas (operrios etc.) ou o
departamento de P&D (com pesquisadores, pessoal de pesquisa etc.).
18
Ademais, para fazer face ao risco
das transaes de comrcio, as firmas multinacionais costumam introduzir mudanas nos esquemas de

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12
pagamentos. Com isso conseguem eliminar o risco cambial e mesmo dele auferir vantagens (modificando o
faturamento das moedas e a data de fechamento do cmbio ou adotando prticas de cobertura comuns).
Na Amrica Latina e especialmente na Argentina e no Brasil, com o processo de privatizao e liberalizao
das economias, as firmas e bancos multinacionais aumentaram substancialmente os lucros transferidos
para suas matrizes no exterior valendo-se da conversibilidade e paridade entre suas moedas e o dlar dos
Estados Unidos at recentemente em vigor. As mudanas na estrutura institucional depois das reformas
estruturais e a abertura econmica merecem ser estudadas no caso dos pases do Mercosul, dado que elas
podem em grande medida explicar a evoluo e mesmo a destruio de segmentos inteiros do setor de
produo industrial, tal como ocorreu na Argentina ou no Brasil.
19
Concluso
As reflexes acerca do comrcio internacional e da situao econmica tima foram fortemente
influenciadas pela nova teoria de comrcio internacional. A maximizao do consumo no nvel internacional
reorientou, aparentemente, o enfoque das perspectivas analticas em argumentos padro, isto , na
maximizao do consumo como um indicador de situao tima. verdade que a nova estrutura de
monoplio permite deixar de lado as hipteses de concorrncia perfeita excessivamente pesadas e
considerar mediante modelos formalizados alguns resultados inovadores (efeitos de aglomerao,
relocalizao, efeitos de vinculao). Os esforos de formalizao e conceituao, entretanto, no so
gratuitos. Esse tipo de modelo til naturalmente para assinalar as vantagens potenciais em funo do
crescimento e desenvolvimento no nvel regional mediante a anlise dos fluxos de comrcio bilateral e de
sua constituio em termos do nvel de composio tecnolgica. Ele desenvolveu o nvel regional como um
elemento de anlise relevante enquanto o H.O.S. padro e a teoria vineriana ressaltaram a pr-eminncia
do nvel multilateral em qualquer outro nvel de anlise considerado abaixo de timo e gerador de desvios
de comrcio e de perdas de crescimento e comrcio potencial. Tambm considero as regies ou blocos de
comrcio econmicos atores relevantes da moderna configurao do comrcio internacional. Os custos de
hipteses neoclssicas so, porm, de difcil sustentao no novo regime de domnio de acumulao
financeira. Esse aspecto especialmente verdadeiro no que respeita Amrica Latina e ao Mercosul. De
fato, a financiarizao das economias do Mercosul e a instabilidade monetria obrigam a que se incluam o
processo de integrao e a dimenso monetria na anlise, tal como o fazem as abordagens neo-
estruturalista ou neo-institucionalista.
20

Os autores citados orientam, por conseguinte, seu enfoque para os aspectos positivos dos acordos
regionais de comrcio como meio de se chegar reduo de tarifas multilaterais de comrcio. Com isso se
alcanaria mais lentamente, porm de forma sustentada, a meta que a liberalizao multilateral no atingiria
diretamente: a liberalizao e o livre mercado mundial. A soluo de tais anlises em funo de polticas
econmicas pois claramente favorvel ao livre comrcio e s polticas orientadas para a abertura total.
Todavia, a situao econmica, social e poltica do Mercosul, hoje alarmante, deveria levar as anlises a
reconsiderar a relao entre abertura e crescimento e a incluir alguns outros aspectos essenciais.

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13
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Notas
1
P. Krugman assim argumenta: Admitamos a possibilidade de, por alguma razo, negociar um grau de liberalizao de comrcio entre
subconjuntos de pases que ultrapasse o grau possvel no nvel mundial. vlido ento perguntar se caberia permitir a liberalizao do
comrcio em duas marchas. Ou se caberia banir as negociaes especiais e insistir em que os pases oferecessem a todos os
interessados os mesmos termos que ofereceram a um deles [Krugman, 1991b, p. 313].
2
Para maiores detalhes sobre o processo de integrao do Mercosul e para cifras bsicas, ver Intal (2001).
3
Voltaremos a este ponto na segunda parte deste artigo.
4
O modelo bsico e as equaes fundamentais figuram no Apndice.

5
A funo de utilidade social dos consumidores U, os preos das mercadorias domsticas, os preos das mercadorias estrangeiras, o
consumo de mercadorias domsticas, o consumo de mercadorias estrangeiras, a renda nacional, o nmero de tipos de produtos
diferenciados potencialmente disponveis para os consumidores, o nvel de salrios em cada pas, a demanda por mo-de-obra.
6
A expresso economias centrais refere-se teoria da dependncia (e no ao conceito de central do modelo de centro-periferia de
Krugman).
7
Ver no Apndice as equaes (1), (5) e (5').
8
O Mercosul uma unio aduaneira incompleta. Todavia, a diferena entre uma unio econmica, uma unio aduaneira integral ou
uma unio monetria no foi claramente discutida neste modelo e anlise.
9
No quero afirmar que este elemento no tenha sido estudado e analisado por economistas. Ao contrrio, a teoria da taxa de cmbio
constitui uma das reas mais amplas e relevantes da pesquisa econmica desde os trabalhos pioneiros de D. Ricardo at R.Harrod
(1939), B. Balassa (1964), P. Samuelson (1964), I. Kravis e R. Lipsey (1978, 1983) e, mais recentemente, de R. Mc Kinnon, R.
Dornbusch e P. Krugman (1995).
10
De acordo com R. Boyer (1986), um regime de acumulao diz respeito ao seguinte: (i) o tipo da evoluo organizacional da
produo e a relao dos trabalhadores com os meios de produo; (ii) um horizonte temporal da valorizao do capital de que se
possam extrair princpios de gesto; (iii) uma distribuio de valor que permita a reproduo dinmica das diferentes classes ou grupos
sociais; e (iv) uma composio da demanda social que valida a tendncia das capacidades de produo.
11
Uma economia de cassino extremamente voltil e instvel. A acumulao de ativos financeiros bastante ficcional. J. M. Keynes
(1936, Livro IV, Cap.12, Seo VI) assim afirma: Quando o desenvolvimento/acumulao de capital de um pas passa a ser
conseqncia da atividade de um cassino, pode gerar efeitos de dficit. Se considerarmos que o papel social da bolsa de valores
servir de canal para novos investimentos nos melhores projetos, o sucesso em Wall Street no pode representar um triunfo do
capitalista laissez-faire.
12
O processo de regionalizao ocorreu durante a vigncia de polticas de abertura unilateral, segundo G. Piani e H. Kume (2000).

13
Alm disso, o dlar se desvalorizou em relao a outras moedas chave europias e ao iene.
14
Ver Salama, 1996, p.240.
15
Tal como assinalado na teoria de Rosenstein-Rodan (Big Push) ou na de Hirschman de abordagem de crescimento desequilibrado, a
interveno do Estado desempenha um papel positivo no investimento em determinados setores essenciais de baixo retorno que no
interessariam ao mercado.
16
Isto , fetichizao do setor financeiro: o dinheiro gera aparentemente dinheiro sem necessidade de participao no setor de
produo.
17
Em janeiro de 2002, a Junta Monetria da Argentina foi deixada de lado. Tanto o Brasil quanto a Argentina, tendo ambos taxas de
cmbio flexveis, analisam agora a possibilidade de criao de uma moeda comum para o Mercosul.
18
Ver Chamboux-Leroux, 2000.

19
Ver Katz (2001) e a abordagem neo-schumpeteriana, institucionalista e evolucionista desenvolvida por esse autor.
20
Ver P. Salama. e J. Valier (1994) ou R. French-Davis (1999) e J. Katz (2001).
21
Este Apndice condensa a apresentao do modelo bsico fundado em Estevadeordal e outros, 2000.







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Anexo A
COMRCIO INTRA E EXTRA MERCOSUL (1991-2000)
1991 1993 1995 1996 1997 1998 1999 2000 (Crescimento
anual %)
1997/2000 1999/2000
Exportaes
Totais US$10
6
45.891 54.122 70.402 74.998 82.342 81.323 74.320 86.461 1.6 16.3
Intra Mercosul US$10
6
5.103 10.026 14.384 17.038 20.053 20.351 15.163 17.709 -4.1 16.8
% 11.1 18.5 20.4 22.7 24.4 25.0 20.4 20.5
Extra Mercosul US$10
6
40.788 44.095 56.019 57.960 62.289 60.972 59.158 68.752 3.3 16.2
Importaes
Totais US$10
6
34.264 48.079 75.311 83.217 98.392 95.395 79.801 86.323 -4.3 8.2
Intra Mercosul US$10
6
5.247 9.429 14.093 17.092 20.546 20.437 15.418 17.603 -5.0 14.2
% 15.3 19.6 18.7 20.5 20.9 21.4 19.3 20.4
Extra Mercosul US$10
6
29.017 38.650 61.218 66.124 77.846 74.958 64.383 68.720 -4.1 6.7
Comrcio
Total US$10
6
80.155 102.201 145.713 158.215 180.734 176.718 154.121 172.784 -1.5 12.1
Intra Mercosul % 12.9 19.0 19.5 21.6 22.5 23.1 19.8 20.4
Saldo comercial
Extra Mercosul US$10
6
11.627 6.043 -4.909 -8.219 -16.050 -14.072 -5.481 138
Fonte: Intal, 2001.

Anexo B
TAXA DE JUROS PASSIVA EM PASES DO MERCOSUL (1996-2000)
Argentina Brasil
1996 1997 1998 1999 2000 1996 1997 1998 1999 2000
Taxa de juros (passiva) 7.4 7.0 7.6 8.0 8.3 26.4 24.3 28.0 26.0 17.2
Paraguai Uruguai
1996 1997 1998 1999 2000 1996 1997 1998 1999 2000
Taxa de juros (passiva) 17.2 13.0 15.3 16.6 15.6 28.1 19.6 15.1 14.2 12.1
Fonte: Intal, 2001.

Anexo C
EVOLUO DA TAXA REAL DE JUROS ENTRE A ARGENTINA E O BRASIL





Preo de atacado deflacionado, Base 1994=100
Jan 94
40
60
80
100
88,4
108,6
93,0 95,5
59,3
70,3
85,9
Convergncia da taxa
de cmbio
Plano Real
Desvalorizao
do Real

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Apndice
21

No mundo formado por M pases, cada pas (k=1,2,3,..., M) produz um grande nmero de produtos diferenciados, dos
quais uma frao consumida internamente e o restante exportado para outros pases (pagando tarifas
internacionais, salvo no caso de uma ALC entre pases).
Considerando C
ik
o volume de consumo do produto diferenciado i-th no pas k, e N o nmero de tipos de produtos
diferenciados potencialmente disponveis para os consumidores, a funo de utilidade social individual dos
consumidores (U
k
) tem a seguinte configurao:
(1)
1 0 ,
1
1
< <

=

=

N
i
k i
C k U

A maximizao dos consumidores de (1) est sujeita restrio oramentria (2) onde P
ik
preo domstico inclusive a tarifa
do produto diferenciado

i-th no pas k, e Y
k
a renda nacional do pas k.
(2)
k k i
N
i
k i
Y C P =

=1

As funes de demanda inversa subseqente so:
(3)
k
k k i
k i
Z
Y C
P
1
=

, onde (4) .
1

=
=
N
i
k i k
C Z


As funes de demanda inversa subentendem a elasticidade de demanda pelo produto diferenciado

i-th (
ik
):
(5)
( )
k
k i
k i
Z
C

+
=
1
1

Graas hiptese adicional simtrica e ao grande nmero de N, a elasticidade de demanda pode ser reescrita como
em (5'), omitindo-se os ndices de i e k:
(5`)

=
1
1
.
Assim, considerando:
TC
ik
: o custo total do produtor de i-th;
W
k
: o nvel de salrios no pas k;
m: as exigncias de mo-de-obra por unidade de produto; e
F: a mo-de-obra fixa necessria a qualquer volume positivo de produo.

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17
e como h retornos crescentes na tecnologia de produo (W
k
F um custo fixo), a funo de custo do produtor do
produto diferenciado i-th no pas k :
(6) ,
1
|
|
.
|

\
|
+ =

=
N
j
j i k k k i
C m W F W TC

Considerando:
i
- o lucro do produtor de i-th e t
i j
- a tarifa imposta pelo pas j ao produto diferenciado i-th, a funo
de lucro a ser maximizada pelo produtor :
(7) ,
1
1 1

|
|
.
|

\
|
+
+
=

= =
N
j
j i k k ij
M
j j i
j i
k i
C m W F W C
t
P

A maximizao desta funo leva seguinte regra de formao de preos para o produtor de i-th no pas k
que defronta uma curva de demanda com elasticidade :
(8)
( )

ij k
ij
t m W
P
+
=
1

Em equilbrio, graas suposio de livre ingresso e livre sada, o lucro de cada firma existente forado para zero.
Assim:
(9) . 0
1
1 1
=

|
|
.
|

\
|
+
+
=

= =
N
j
j i k k ij
M
j j i
j i
k i
C m W F W C
t
P

O produtor de i-th tem a seguinte demanda por mo-de-obra (l
i
):

(10)

=
+ =
M
j
ij i
C m F l
1
.
Em equilbrio e mediante outra suposio de nvel constante do suprimento interno de mo-de-obra (L
k
), temos:

(11)

=
=
k
N
i
k i
L l
1

onde N
k
: nmero de firmas no pas k. Assim, a renda nacional (pagamento de fator e receita tarifria) :
(12)
k ik ik
N
N i ik
ik
k k
Y C P
t
t
L W
k
=
+
+

+
=
1
1


O modelo completo e as condies de equilbrio podem ser dadas mediante a tcnica de simulao para qualquer
nmero de pases (M), qualquer bem (N) e quaisquer diferenas no tamanho do pas (L).