UNIVERSIDAD AUTNOMA DE BAJA CALIFORNIA FACULTAD DE CONTADURA Y ADMINISTRACIN Anlisis financiero Lic. En Administracin de Empresas Unidad II.

Mtodos de Anlisis
Duracin: 10 horas Competencia de la unidad: Identificar eficientemente los distintos mtodos de anlisis financiero que manifiesten de manera correcta hechos o tendencias que afecten a la entidad.

2.1 Tipos de Anlisis

Mtodo de reduccin a porcientos integrales Mtodo de razones simples Razones internas Mtodo de razones estndar Razones externa Mtodo de aumentos y disminuciones Mtodo de tendencias Mtodo de Control de Presupuestos Mtodo Grfico Cuadro 2.1 Tipos de anlisis financiero

Anlisis vertical

Anlisis horizontal

2.1.1 Vertical 2.1.1.1 Mtodo de Reduccin a Porcientos Integrales El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separacin del contenido de los estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con el todo. Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos, dinmicos, bsicos o secundarios, tales como Balance General, Estado de Resultados, Estado de Costos de Produccin, etc. El procedimiento facilita la comparacin de los conceptos y las cifras de los estados financieros de una empresa, con los conceptos y las cifras de los estados financieros de empresas similares a la misma fecha o del mismo periodo, con lo cual se podr determinar la probable anormalidad o defecto de la empresa que es objeto de nuestro trabajo. 2.1.1.2 Mtodo de Razones Simples Como razn debemos entender la relacin de magnitud, aritmtica o geomtrica que existe entre dos cifras que se comparan entre s. Razones Estticas Por la naturaleza de las Razones Dinmicas cifras Razones Esttico-dinmicas Razones Dinmico-estticas Razones Financieras Por su significado o lectura Razones de Rotacin Razones Cronolgicas Razones de Rentabilidad Razones de Liquidez Razones de Actividad Por su aplicacin u objetivos Razones de Solvencia y Endeudamiento Razones de Produccin Razones de Mercadotecnia

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Cuadro 2.2 Clasificacin de las Razones Simples Las razones simples, es un procedimiento que consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. En el procedimiento de razones simples se aplican razones geomtricas, supuesto que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera importancia y no los valores absolutos que de las cifras de los estados financieros pudieran obtenerse. Sern Razones Estticas, cuando el antecedente y consecuente, emanan o proceden de estados financieros estticos, como el Balance General. Sern Razones Dinmicas, cuando el numerador y denominador, emanan de un estado financiero dinmico, como el Estado de Resultados. Sern Razones Esttico-dinmicas, cuando el antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero esttico y, el consecuente emana de conceptos y cifras de un estado financiero dinmico. Sern Razones Dinmico-estticas, cuando el numerador corresponde a un estado financiero dinmico y, el denominador a un estado financiero esttico. Las Razones Financieras, son aquellas que se leen en unidades monetarias. Las Razones de Rotacin, son aquellas que se leen en ocasiones (nmero de rotaciones o vueltas al crculo comercial o industrial). Las Razones Cronolgicas, son aquellas que se leen en das (unidad de tiempo). La aplicacin de las razones simples son til para: a) Puntos dbiles de una empresa. b) Probables anomalas. c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal. 2.1.1.3 Mtodo de Razones Estndar Una razn estndar es la interdependencia geomtrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad. Tambin se le puede considerar una medida de eficiencia o de control basada en la interdependencia geomtrica de cifras promedio que se comparan entre s. En otras palabras, son una cifra representativa, normal o ideal, a la cual se trata de igualar o llegar. La razn estndar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros de la misma empresa a distintas fechas o perodos, o bien, el promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la misma fecha o perodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad. a) Internas Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma empresa. Sirven de gua para regular la actuacin presente de la empresa, par fijar metas futuras que ayudan al mejor desarrollo y xito de la misma. Los requisitos para obtener las razones medias (estndar) internas son: 1. Reunir estados financieros recientes de la misma empresa. 2. Obtener las cifras o razones simples que van a servir de base para las razones medias. 31

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3. Confeccionar una cdula con las cifras o razones anteriores por el tiempo que juzgue satisfactorio el analista. 4. Calcular las razones medias por medio del: a) Promedio aritmtico simple b) Mediana c) Modo d) Promedio geomtrico e) Promedio armnico b) Externas Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad, y del mismo tamao. Se aplican generalmente en las empresas financieras, para efectos de concesin de crditos; de inversin, etc., asimismo, stas razones son muy tiles para efectos de estudios econmicos por parte del Estado o de otras Instituciones con inters en la informacin. Los requisitos para obtener las razones medias externas son: 1. Reunir cifras o razones simples de estados financieros de empresas dedicadas a la misma actividad, es decir, que los productos que manejan, producen y venden sean relativamente iguales, adems que el tamao del negocio sea ms o menos similar. 2. Que las empresas estn localizadas geogrficamente en la misma regin. 3. Que su poltica de ventas y crdito sean ms o menos similares. 4. Qu los mtodos de registro, contabilidad y valuacin sean relativamente uniformes. 5. Que las cifras correspondientes a estados financieros dinmicos muestren aquellos periodos en los cuales las empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas o malas. 6. Confeccionar una cdula con las cifras o razones simples de los datos anteriores. 7. Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha dispersin en relacin con los dems. 8. Calcular las razones medias, con algunos de los mismos mtodos mencionados anteriores. 2.1.2 Horizontal 2.1.2.1 Mtodo de Aumentos y Disminuciones El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos de variaciones, como tambin se le conoce, consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa o neutra. Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, siempre y cuando rena los siguientes requisitos: a) Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa. b) Los estados financieros deben presentarse en forma comparativa. c) Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados financieros que se comparan. d) Los estados financieros dinmicos que se comparan deben corresponder al mismo periodo o ejercicio, mensual, semestral o anual. e) Su aplicacin generalmente es en forma mancomunada con otro procedimiento, como el de tendencias, serie de ndices, etc. f) Este procedimiento facilita a la persona (s) interesada (s) en los estados financieros, la retencin en su mente de las cifras obtenidas, osean las variaciones, supuesto que simplificamos las cifras comparadas y las cifras bases, concentrndose el estudio a la variacin de las cifras. 2.1.2.2 Mtodo de Tendencias Consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los distintos renglones homogneos de los estados financieros, de una empresa determinada. Tambin conocido como procedimiento de porciento de variaciones, puede aplicarse a cualquier estado financiero, debiendo cumplir con los siguientes requisitos: a) Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa. b) Las normas de valuacin deben ser las mimas para los estados financieros que se presentan. c) Los estados financieros dinmicos que se presentan deben proporcionar informacin correspondiente al mismo ejercicio o periodo. d) Se aplica generalmente, junto con otro procedimiento, es decir, su aplicacin es limitativo, supuesto que cada procedimiento se aplica de acuerdo con el criterio y objetivo que persiga el analista de 32

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estados financieros, de tal manera que generalmente, es conveniente auxiliarse de dos o ms procedimientos de anlisis. e) El procedimiento de las tendencias facilita la retencin y apreciacin en la mente de la propensin de las cifras relativas, situacin importante para hacer la estimacin con bases adecuadas de los posibles cambios futuros de la empresa. f) Para su aplicacin debe remontarse al pasado, haciendo uso de estados financieros de ejercicios anteriores, con el objeto de observar cronolgicamente la propensin que han tenido las cifras hasta el presente. g) El procedimiento de las tendencias como los anteriores, son procedimientos explorativos, generalmente nos indican probables anormalidades, tal vez sospechas de cmo se encuentra la empresa, de ah que el analista de estados financieros debe hacer estudios posteriores, para poder determinar las causas que originan la buena o mala situacin de la empresa recomendando, en su caso, las medidas que a su juicio juzgue necesarias.

2.1.2.3 Mtodo de Control de Presupuestos Consiste en confeccionar para un periodo definido, un programa de previsin y administracin financiera y de operacin, basado en experiencias anteriores y en deducciones razonadas de las condiciones que se prevn para el futuro. La tcnica del control del presupuesto no es ms que el conjunto de caminos y recursos de que se vale el analista de estados financieros para planear, coordinar y dictar medidas para controlar todas las operaciones y funciones de una empresa de terminada, con el fin de obtener el mximo rendimiento con el mnimo esfuerzo, tiempo y dinero. El propsito fundamental del analista de estados financieros al establecer este procedimiento, consiste en comparar los resultados reales con los previstos, para efectuar la comparacin debemos seguir los siguientes pasos: 1. Elaboracin de instructivos de bases de comparacin. 2. Efectuar las comparaciones de los resultados reales con los estimados. 3. Interpretacin de los resultados de la comparacin. 4. Estudio de las variaciones. 5. Toma de decisiones. En la tabla 2.2, encontramos un ejemplo del control presupuestal del Estado de Resultados de una empresa. La importancia radica en juntar en documentos en los que sea posible comparar los resultados obtenidos contra lo inicialmente planeado y as determinar, de acuerdo a las desviaciones encontradas, las medidas a seguir por parte de los administradores. Nombre de la empresa Informe mensual de Resultados Mes:.. (Cifras en miles de pesos) Resultados acumulados Presupuesto % Real % Presupuesto

Resultados del mes Ventas netas Costo de ventas Gastos de administracin Gastos de ventas Gastos financieros Provisin para Participacin de utilidades I. S. R. Utilidad despus de impuestos

Real

Observaciones

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Comentarios_____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ Ejemplo: Informe de control presupuestal del Estado de Resultados. 2.1.2.4 Mtodo Grfico Consiste en representar por medio de grficas, la informacin previamente obtenida para el anlisis. As podemos representar la proporcin de activos, pasivos y capital en grficas que ayuden a visualizar la aportacin de cada una de ellas al anlisis, por ejemplo.

Composicin de activos de la empresa

Activo circulante; 40%

Activo circulante; 60% Activo circulante

Activo no circulante

Figura 2.1 Representacin grfica de las cuentas de activo de la empresa

Composicin de la estructura financiera

50% 28%

22% Pasivo a corto plazo Capital contable Pasivo a largo plazo

Figura 2.2 Grfica de la estructura financiera de la empresa

Slo para leer:

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UNIVERSIDAD AUTNOMA DE BAJA CALIFORNIA FACULTAD DE CONTADURA Y ADMINISTRACIN Anlisis financiero Lic. En Administracin de Empresas Mida lo que debe medirse
Por Enrique Quintana1

Qu pensara usted de alguien a quin le preguntara cunto pesa y le contestar que un metro con 78 centmetros? Lo menos pensara es que anda mal de la cabeza pues confunde la medicin de la altura con la del peso. Pues con frecuencia es lo que ocurre tanto en las empresas como en el sector pblico. Simple y sencillamente confunden las mtricas, acaban midiendo una cosa cuando lo que deberan estar midiendo es otra. Cuntas veces no se ha visto una empresa que logra un extraordinario incremento de sus ventas y que parece tener un gran xito cuando se mira su estado de resultados? Pero si se viera su balance, encontraramos que se ha endeudado hasta el tope y que los buenos nmeros se van a esfumar muy pronto porque las deudas y sus intereses se van a comer los ingresos de la empresa. O al revs. Bien podra parecer que una empresa anda muy mal porque ha hecho inversiones que se reflejan de modo inmediato en los costos y en las utilidades, pero que a la vuelta del tiempo van a crear una capacidad de crecimiento y de generacin de utilidades. Sucede lo mismo con el gobierno. Podemos presumir a diestra y siniestra el bajo dficit de las finanzas pblicas. Pero si se hace cuentas de las deudas como las del IPAB, los Pidiregas y otras ms, el pequeo dficit se multiplica por ms de seis veces. Sea en el mbito macro o en la escala de una operacin empresarial, una de las cuestiones cruciales es poder medir correctamente las cosas. Michael Sisk escribe un texto en Harvard Business Review titulado Are the wrong metric driving your strategy?

en el que focaliza tres clases de problemas que se presentan a la hora de medir el xito o el fracaso de una estrategia. El primero es el exceso de datos que acaba ocultando la informacin. El segundo es la pobreza de los datos o el hecho de que sean construidos a travs de promedios que ocultan diferencias cruciales. El tercero, es guiarse por datos que apuntan solo al corto plazo, como las empresas a veces lo hacen con la Bolsa. Veamos cada uno de esos puntos con ms detalle. Hay directores de empresas que reciben un reporte de 50 pginas de cifras de diversa naturaleza, desde las utilidades hasta el porcentaje de empleados que llega tarde a trabajar. Si los datos son excesivos y no estn jerarquizados, o bien si son intiles para tomar decisiones respecto a cambios que permitan mejorar las cosas, se tendr la mejor estadstica pero habr cero informacin. Lo que se necesita en las empresas, en el gobierno o en la sociedad en general, es informacin til y no simplemente cifras. Si el objetivo de su empresa es lograr una mayor penetracin del mercado necesita que le digan cmo evoluciona el porcentaje del mercado que tiene y no que le den cifras acerca de la marchas de las ventas. Si el propsito es controlar los gastos operativos, requiere datos detallados y en secuencia respecto a la evolucin de sus costos operativos y no estadsticas sobre utilidades. Si el objetivo del gobierno es crear puestos de trabajo, que no nos vengan a presumir las cifras de 35

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exportaciones y que nos digan cmo va el empleo. Parece de sentido comn, pero todos los das se puede detectar en lo micro y en lo macro ese error de medir lo irrelevante o de ocultar entre lo accesorio la medicin de lo esencial. Para referirnos al segundo tema permtale citarle una ancdota. Una persona contaba lo agradable que era vivir en una poblacin muy cercana al desierto en el norte de la Repblica y deca: Nuestro clima es muy bueno. Tenemos una temperatura promedio de 20 grados centgrados, Su interlocutor le pregunt intrigado, Cmo puede ser posible si aqu el tiempo es bien extremoso?. La respuesta fue muy clara. Fcil. En la poca de calor nuestra temperatura media es de 40 grados y en la poca de fro es de cero grados. As que saque cuentas. Cuidado con esas estadsticas de promedios que muchas veces ocultan los detalles que realmente son los esenciales. Hoy, por ejemplo, nos vamos a enterar que el PIB del tercer trimestre quedar prcticamente en cero crecimientos respecto al del mismo periodo del ao pasado. Pero en la realidad lo que eso significa es que en el tercer trimestre hubo una depresin en la industria manufacturera y un crecimiento moderado en otros sectores como el comercio o la agricultura. Sobre el tercer tema, los asuntos relativos al plazo, hay que ser muy cuidadosos. A veces, a una empresa se le maquilla para que salga muy bien en su reporte trimestral y para que los accionistas premien a los administradores. Pero, es cuestin de rascar un poco y se revela la crtica condicin en la que se encuentra. Es como un boxeador que se deshidrata para dar el peso antes de la pelea y que al subir al ring se desmorona por debilidad. En el mbito del sector pblico, las finanzas del Gobierno no van a estar tan mal este ao gracias a los rebeldes iraques. Los constantes atentados han impactado negativamente en el clima del mercado petrolero y el resultado ha sido que los precios estn por arriba de lo esperado. Pero nadie duda de que en el largo plazo van a caer. As que bien haramos en ver como van las finanzas pblicas sin considerar este peculiar y azaroso asunto. Muchas veces no nos detenemos lo suficiente a considerar la mtrica que empleamos para ver si nuestra estrategia va funcionando bien. Ahora que si lo que quiere usted, como empresario o como funcionario pblico, es salir bien en la foto y busca indicadores que as lo digan, independientemente de lo que pase en la realidad, pues entonces ya para qu hablar.

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De la columna Coordenadas publicada en peridico Frontera, el 14 de noviembre del 2003. El autor es analista econmico y cuenta con una experiencia de 10 aos.