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Dvida pblica - beneficirios e pagadores (1 parte)

Sumrio 1 - O carrossel da dvida ou a economia de casino 2 - Indicadores de dvida pblica 3 A dvida pblica portuguesa recente 4 A dvida pblica portuguesa prxima 5 Consequncias devastadoras

1 - O carrossel da dvida ou a economia de casino A utilizao do poder de legislar e coagir as pessoas a cumprir as determinaes estatais sempre foi acompanhada de uma ao ideolgica no sentido de fazer as pessoas acreditar que o Estado existe para promover o bem-estar do povo, para realizar tarefas colectivas necessrias a esse mesmo povo. Ainda nesse campo ideolgico, fundamental que as pessoas acreditem fazer parte de um largo rebanho de incapazes e ignorantes necessitados da tutela severa, paternal mas, inapelvel do Estado. Por isso se fala de razes de Estado para actos e factos tornados fora de qualquer discusso ou indecifrveis, supostamente elevadas demais para a bestialidade reinante nas meninges dos sbditos; e tambm por isso, quem trabalha em servios pblicos um servidor do Estado. Staat uber alles!!! Mesmo depois de laicizado, o modelo ocidental de Estado manteve fortes tiques do autoritarismo prprio das monarquias absolutas, cumpridor dos altos desejos do deus dos cristos, omnisciente mas intratvel, tolerante mas caprichoso. E, como os deuses, normalmente precisam, no terreno, de vigrios que zelem pelo cumprimentos das suas vontades eis que surgiram os mandarins, tal como as pulgas no pelo do co, sempre muito activos na ilustrao das suas competncias em contraste com a imbecilidade do povo. Por isso, vigarista o que passa o conto do vigrio Do ponto de vista econmico e numa verso para crianas com menos de cinco anos, o Estado cobra impostos para aplicar esse valor na realizao de despesas com o bem-estar social, no curto ou longo prazo. Acontece, na realidade, que o Estado no economicamente neutro pois, em regra, recorre a emprstimos para proceder a gastos que iro ser pagos com receitas futuras. E, tambm no , nem nunca foi social ou politicamente neutro, pois gere apoios aos segmentos sociais menos desfavorecidos e, sobretudo, apoios aos mais ricos, em nome da coeso social. Essas formas complexas de redistribuio visam manter dcil a multido que trabalha para a minoria que vive regaladamente dos frutos do trabalho alheio. Dito de forma concisa, desde sempre os Estados constituem fundamental fonte de enriquecimento das elites econmicas no poder e de legitimao desse poder.
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As baixas taxas de crescimento econmico presentes na Europa h vrias dcadas implicaram redues das taxas de lucro e promoveram a globalizao para nivelar por baixo os preos do trabalho e permitir maiores remuneraes do capital investido pelos capitalistas. Entre outras atitudes criativas, os capitalistas aumentaram a sua ligao e dependncia do Estados para alm das funes tradicionais que este desempenha e que aqueles tanto beneficiam a produo de leis, os tribunais, os militares e as polcias. Uma vez que so elevadas as dificuldades de realizao de lucros nos actividades produtivas privadas, preciso convencer os Estados a promover a adjudicao da construo de infraestruturas, a contratao de servios e encomendas, entrega de fundos pblicos, concesses, parcerias, garantias, isenes, a adoptar grande benevolncia para com a corrupo e o crime, emperrando o sistema de justia, etc. Nessa mescla de aes legais ou ilegais est sempre presente a criao da combinao ptima que permita a elevao das taxas de lucro, sabendo-se que uma forte economia mafiosa, pouco dada a pagar impostos tanto mais necessria quanto maior for a impreparao e a cupidez de curto prazo dos seus chamados empresrios, o baixo valor acrescentado da produo, que induz baixos salrios e proteo estatal. Os mandarins que ocupam os aparelhos dos Estados como assalariados do capitalismo, apoiam activamente ou passivamente as convenincias dessas clientelas empresariais mais ou menos mafiosas e, exercem presso para a reduo dos gastos sociais, com a sade ou a educao, por exemplo. Claro que isso no chega. A estagnao econmica provoca, por sua vez, estagnao da receita fiscal e gera presso da multido para um maior apoio dos Estados na satisfao das necessidades coletivas. E, por outro lado, essa estagnao agudiza a situao dos empresrios tornando-os mais e mais dependentes do apoios do Estado, sob formas diversas. Para a gesto dessa dificultosa situao sistmica so criadas frmulas de concertao (dita social) que se baseiam, normalmente, no apoio aos capitalistas, mesmo em prejuizo das populaes, acometidas pelo desemprego, pela reduo de direitos e pelos aumentos dos preos efectivos de bens e servios. Neste contexto, a funo tradicional do Estado, de satisfao de necessidades colectivas, passa para segundo plano, torna-se supletiva relativamente ao apoio s empresas, constitui factor da negociao moderada pelos mandarins. assumido no discurso ideolgico dos mandarins uma lgica perversa, antidemocrtica, absolutamente antagnica face aos ditames constitucionais ou perante o prprio iderio liberal que atribui a prevalncia s pessoas e sua dignidade, enquanto cidados. Depois da introduo no vocabulrio comum da ideia do mercado de trabalho que se baseia na mercantilizao do trabalho, da sua equiparao a uma mercadoria qualquer, sejam cebolas ou capitais, est em curso uma
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outra inovao ideolgica igualmente cavernosa pelo que tem de subjacente de anti-democrtico e de esmagamento da dignidade das pessoas. Referimonos ao lugar dado s empresas no habitual discurso, cuidado, tecnicamente perfeito em termos de propaganda, de Paulo Portas. As empresas passam para o leit-motiv da existncia da sociedade, pois so elas que exportam, que do emprego, que produzem, cabendo s pessoas, aos trabalhadores o ajustamento necessrio s convenincias das empresas. E da, ideologicamente, as loas ao heroismo dos empresrios, os Nunlvares dos tempos modernos, pais da continuidade da ptria, merecedores de todos os apoios e mordomias, de todos os roubos e violncias, sem os quais nada aconteceria, nem mulher alguma emprenharia. E, nesse contexto fica justificada a actuao dos governos a favor das empresas, a subalternidade e os necessrios sacrifcios da plebe. Corolrio disso a propaganda do empreendorismo, neologismo com que se pretende transformar um trabalhador por conta de outrm, em empresrio (?) mesmo que tenha idntico grau de subalternidade face a quem lhe d trabalho e precariedade de vida equiparada. Esta teia ideolgica prope-se menorizar a qualidade dos trabalhadores, das pessoas comuns enquanto portadores de direitos, inerentes sua prpria existncia; visa torn-los entes indefesos, humildes e solitrios perante uma sociedade transformada em conjunto de empresas que, necessitam ou no de trabalhadores, como de qualquer bem subsidirio da produo, como de um sobresselente ou de p da limpeza. Postas estas cogitaes, voltemos vil materialidade da economia e da dvida. Os Estados e os governos, para suprirem as necessidades que assumem, legtimas ou ilegtimas, com fins sociais, repressivos ou de transferncia de vantagens para as empresas, no tm alternativa ao recurso ao endividamento. Tradicionalmente, os Estados soberanos podiam imprimir notas para utilizarem no pagamento das suas dvidas; porm, isso deixou de ser defendido pelos inconvenientes inflacionistas que produz, deixou de ser vivel nos pases europeus que partilham uma moeda nica (euro); mas, essa ortodoxia mantm-se escandalosamente vlida para os EUA embora a sua moeda seja, objetivamente, uma moeda de curso alargado a muitas transaes internacionais e cujo montante em circulao est anos-luz para alm da capacidade de solvncia do pas emissor. Portanto, aos Estados sem soberania monetria, com necessidades financeiras s resta o recurso ao mercado de capitais, ao sistema financeiro, ao voltil e incontrolvel jogo que liga bancos, fundos de penses, fundos de investimento, fundos soberanos, especuladores de vrios tipos, empresas cotadas em bolsa, empresas de rating, bancos centrais, departamentos pblicos de gesto de dvida, e os seus instrumentos aes, cupes, obrigaes, derivados, futuros, swaps, cdss, ttulos pblicos, moedas vrias com cotaes em interao
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Acontece que os bancos tm uma capacidade nica que as restantes empresas no tm e, menos ainda, as pessoas comuns. Com um investimento mnimo de capital prprio - 8% dos riscos de crdito (indicador denominado core tier I) (1) inimaginvel para qualquer outro negcio, os bancos recolhem os rendimentos da populao e utilizam o enorme volume que a todo o momento permanece sua disposio para procederem a emprstimos com um valor muito para alm da base que lhe deu origem, com as frmulas criativas da titularizao, dos derivados, dos futuros. No dia em que os depositantes corressem a levantar o seu dinheiro, como na Argentina em 2001, os bancos ruiam ou fechavam as portas para no devolver o dinheiro, com o apoio do governo e da polcia, naturalmente. Dando como garantida uma inesgotvel necessidade de consumo por parte das pessoas (alimentada pela publicidade em geral e a do sistema financeiro em particular), bem como de capitais por parte das empresas, os bancos vm alimentando a espiral do crdito, o encadeado de crditos, todos dependentes de uma s fonte de rendimento real o indivduo consumidor que tem rendimentos regulares e suficientes para pagar o reembolso e os juros ou as empresas capazes de gerar meios de pagamento das suas dvidas. Quando as empresas entram em default ou vo falncia, o reembolso dos emprstimos fica comprometido, pelo menos nos momentos programados e, quando esse fenmeno se massifica, os bancos ficam com enormes capitais bloqueados, insusceptveis de integrao no carrossel do endividamento, emperrado por esse motivo; e a activao de garantias no lesta, barata e nem sempre permite a recuperao do dinheiro em dvida. Para ajudar festa tambm muitas famlias acossadas pela austeridade, pelo desemprego, entram em incumprimento e deixam os banqueiros infelizes, como no caso muito conhecido dos subprimes dos EUA com muitas cpias na lusa ptria. E muitos estoiram mesmo como os 106 que nos EUA faliram nos primeiros nove meses de 2009 (2). As causas da falncia do nossos conhecidos BPP e BPN nada tm a ver com esta lgica pois os seus casos configuram apenas crime at ver, sem culpados . Os Estados e os seus governos, bem inseridos na economia de casino, no contexto da promiscuidade devassa com os capitalistas, habituaram-se tambm a estar dentro do carrossel. E os gangs no poder encararam essa situao de crescente endividamento pblico, em paralelo com a venda de activos (privatizaes e venda de imobilirio) com uma leviandade proporcional impunidade total das suas funestas decises, revelia de qualquer respeito pelas vontade e interesses da multido. Habituaram-se incitados pelos prprios bancos que bem sabem no haver falncia de Estados ou pases como de empresas, como sabem ser mais fcil manipular o comportamento dos mandarins do que empresrios enrascados; os primeiros so subornveis e os segundos, em princpio, no agem em prejuizo da sua prpria fazenda. E assim, os Estados optaram por polticas financeiramente irresponsveis e socialmente criminosas. Irresponsveis porque foram gerando enormes dvidas para alimentar o despesismo a favor dos bancos, dos capitalistas comuns e criminosos avulsos, sabendo que iam empurrando para um futuro longnquo o pagamento dos emprstimos; e
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criminosos, porque prepararam conscientemente a delapidao do patrimnio social e descuraram totalmente a quantidade, a qualidade e os custos com a manuteno dos servios pblicos.

2 - Indicadores de dvida pblica De acordo com o relgio existente no endereo do jornal The Economist, a dvida pblica mundial (excluidos vrios pases africanos e asiticos), no final do passado dia 12, correspondia a $ 40 033 bilies, 52.9% da qual da responsabilidade de dois pases Japo e EUA enquanto os nove principais Estados devedores representam 82.7% do total. A dvida norte-americana constitui um problema mundial dado o papel do dlar como divisa e a fragilidade da sua economia, incapaz de gerar equilbrios oramentais e externos; inversamente, a dvida japonesa constitui uma questo interna ao pas, sem repercusses externas, fora das preocupaes dos mercados globais de capitais e representa a confiana que a populao tem no seu Estado para lhe confiar as suas poupanas. Num segundo plano, a grande distncia dos dois pases citados surgem, com valores prximos, os quatro principais pases da UE. Portugal, tem uma dvida cerca de dez vezes inferior da Gr-Bretanha mas, numa viso aritmtica, como a sua populao cerca de seis vezes inferior inglesa, a dvida soberana portuguesa poderia crescer muito mais no fora a estrutura econmica dbil, os baixos salrios...

Indicadores da dvida pblica


Dvidas pblicas > $ 1Bilio $ 1000 M Maiores capitaes $

2011
Maiores % PIB

Japo EUA Alemanha Itlia Frana G. Bretanha Canad Brasil China Portugal

10.899,2 10.271,7 2.291,9 2.239,2 2.067,3 1.805,7 1.307,3 1.137,7 1.079,5 178,0

Japo Islandia Belgica Canad Noruega Itlia Grcia EUA Frana Portugal

86.090 42.833 40.172 38.214 37.898 37.189 34.103 32.991 32.754 16.717

Japo Libano Islandia Jamaica Itlia Belgica Singapura Sudo Sri Lanka Portugal

199,9 144,9 129,2 122,0 119,8 101,6 97,2 96,2 88,5 87,9

Fonte: The Economist

Mais interessante do que os valores absolutos , sem dvida, a capitao, indicador das responsabilidades mdias de cada residente. Em grande destaque surge, de novo o Japo seguido da Islndia e da Blgica. Portugal apresenta um valor correspondente a metade das responsabilidades mdias de um francs mas, tendo em conta a diferena de potencial econmico entre os dois pases certamente menos gravosa uma dvida mdia de $ 32754 em Frana do que a sua metade em Portugal; e isso, sem considerar os agravamentos em curso que adiante se abordaro.

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No que respeita ao ratio dvida pblica/PIB, a dvida japonesa representa cerca de dois anos da produo nacional do pas. Pelas razes j expendidas tambm mais problemtica o indicador dos pequenos pases que se lhe seguem enquanto a Itlia, pese embora a sua dimenso humana e econmica, vai sofrendo actualmente as agruras das presses dos mercados. Portugal que nos dois primeiros indicadores foi incluido para efeitos de comparao aparece no terceiro por inteiro mrito, pois essa a sua posio na hierarquia mundial. Centrando-nos no cenrio UE, procedemos construo de grficos que contemplam os pases perifricos e a dupla dos mandantes da zona euro, a Alemanha e a Frana.

Dvida Publica (% PIB)


160

140

120

100

80

60

40

20 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Alemanha Hungria Blgica Irlanda Espanha Itlia Frana Portugal Grcia

At ao princpio do sculo todos os pases representados apresentavam uma quebra do peso da dvida no PIB mostrando-se a Grcia, em 1999 e Portugal em 2001, os precursores da nova era em que vivemos. Porm, o momento da grande inflexo ascendente inicia-se em 2007 para a Irlanda e a Blgica e no ano seguinte para todos os outros, com maior moderao para os pases suseranos. A Espanha, um dos pases actualmente sob a mira dos mercados apresenta um indicador substancialmente mais baixo que a concorrncia, tal como acontecia com a Irlanda at 2007. Recordamos tambm que as condies para a entrada na zona euro exigiam uma dvida pblica inferior a 60% do PIB e no entanto, o no cumprimento por parte de italianos, belgas e gregos no obstou sua entrada no torniquete da insero no sucessor do marco alemo. Os desgnios dos mercados e a cabea dos mandarins nacionais ou europeus tm a coerncia do insondvel.

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O grfico seguinte traz mais apontamentos sobre a formao de dvida, tendo como base comum os nveis observados em 1995. Note-se que h casos de triplicao Irlanda, Grcia, Portugal e (quase) a Hungria; duplicao Frana e Espanha - enquanto os pases historicamente com os mais elevados ndices de dvida pblica/PIB so os que apresentam um crescimento mais moderado (Blgica e Itlia)

Dvida Publica (1995=100)


360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Alemanha Hungria Blgica Irlanda Espanha Itlia Frana Portugal Grcia

3 A dvida pblica portuguesa recente Considerou-se no grfico seguinte, para o caso portugus, a evoluo do PIB, da dvida pblica, do servio de dvida (juros pagos), da capitao da dvida, da populao e ainda das receitas fiscais, tomando como base o ano de 1995 (100), ano de sada de mais uma crise econmica, essa associada ao fim do cavaquismo. No que se refere ao PIB verifica-se um crescimento mais acelerado at 2001, seguido de um periodo de abrandamento at 2006 e de um terceiro, mais recente, de estagnao ou regresso. As receitas fiscais crescem sistematicamente mais do que o PIB, no sendo fcil encontrar onde essa acrescida puno fiscal se traduziu em mais qualidade de vida, melhores cuidados de sade, em melhor educao ou cuidados sociais. Essa persistente diferena entre o crescimento do PIB e das receitas fiscais aumenta entre 2005 e 2008 em nome dos programas de ajustamento, dos famosos PEC; tal como se verificara antes, quando a economia tinha algum crescimento.
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Se a evoluo das receitas fiscais ultrapassa largamente o crescimento do PIB e se a dvida acelera o seu crescimento a partir de 2000, onde foram aplicados os fundos colhidos por emprstimo? Quais as despesas pblicas que absorveram tal volume de meios financeiros? Como tentaremos demonstrar mais adiante, a sanguessuga fiscal com voracidade crescente e sem efeitos no bem-estar da multido revela que o seu principal destinatrio foram os capitalistas em geral, o sistema financeiro em Portugal, os cleptocratas do poder.

Dvida pblica (1995=100)


350

300

250

200

150

100

50
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

PIB Capitao da div ida

Dv ida pblica bruta populao

Serv io de dv ida receitas fiscais

O capitalismo e os seus mandarins, sobretudo, num pas frgil, dependente e sem um empresariato minimamente capaz, utiliza de modo ostensivo o Estado para se locupletar custa da multido. Esta situao de utilizao do poder de Estado para a acumulao encontra sempre uma justificao; tanto pode ser a seca se fizer sol ou a inundao se chover. E apesar desse contnuo aumento das receitas dos impostos, no cessam as medidas de espoliao da multido e muito menos o aproveitamento dessa maior puno fiscal para amortecer os efeitos da crise custa dos trabalhadores e nos pobres. A propenso para o roubo est no cdigo gentico dos capitalistas e, particularmente nos nados em Portugal, com ou sem o apoio ou o subterfgio da troika. E se se mantem esse pendor cleptocrtico em acumulao com a recesso, o desemprego e a fuga fiscal,
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isso pouco importa, pois na agenda das camadas possidentes lusas est, em maisculas, o desejo de reduo da populao, por morte antecipada ou emigrao, de parte substancial dos residentes em Portugal (3) Apesar do forte aumento, as receitas fiscais no evitam um crescimento acelerado da dvida pblica at 2004, explodindo esta, completamente a partir de 2007, afastando-se, da evoluo da receita fiscal, quando a recesso reduz a cobrana de impostos e os governos facilitam a evaso fiscal. A dvida pblica mantm-se quase invariante at 1998, como resultado da conjuntua favorvel e das privatizaes e comea a crescer mais e mais acentuadamente no periodo posterior. Por seu turno, a capitao da dvida mantm um paralelismo muito claro em relao ao total da dvida, tendo em conta a moderao do crescimento demogrfico; nesse contexto, a capitao, a terica responsabilidade de cada residente pela dvida criada pelos mandarins e seus mandantes, triplica nos quinze anos considerados. Os custos com a dvida pblica mantm-se muito inferiores ao verificado em 1995, s atingindo nveis semelhantes nos ltimos anos. Como se registou uma reduo acentuada das taxas implcitas de juro a evoluo dos custos com a dvida, quer em valor absoluto quer em termos de capitao mantm, no periodo considerado, uma relao pouco flutuante quando comparada com as receitas fiscais. Em suma, o actual descalabro financeiro do Estado portugus no se deve, at 2010, a um aumento substancial dos encargos com a dvida. Ao elementos que se seguem, esclarecem mais cabalmente essa situao:
taxa de juro implcita (%) Capitao da divida () Capitao anual do servio de dvida () Parcela das receitas fiscais (%)

% do PIB

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

59,2 58,3 54,4 50,4 49,6 48,5 51,2 53,8 55,9 57,6 62,8 63,9 68,3 71,6

9,5 8,3 7,1 6,2 6,1 6,3 5,9 5,4 5,0 4,6 4,1 4,3 4,3 4,3

5.285 5.519 5.402 5.478 5.767 6.021 6.672 7.278 7.654 8.169 9.144 9.679 10.896 11.589
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504 459 383 339 351 377 392 390 380 377 374 421 466 496

29,8 25,4 19,4 15,7 14,9 15,0 15,4 14,2 13,9 13,9 13,0 13,6 13,9 14,8
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2009 2010

83,0 93,0

3,5 3,2

13.162 15.086

455 488

15,8 16,1

Fontes primrias: Eurostat, Pordata

Em termos comparativos face ao PIB a fase ascencional do peso da dvida pblica comea a verificar-se a partir de 2005 e, sobretudo a partir de 2007. E isso porque enquanto a dvida aumenta 56.6% no periodo 2006/2010, o PIB estagna a partir de 2007. No estranho, portanto, que a capitao da dvida ultrapasse os 15000 em 2010, quase duplicando o valor registado em 2003 enquanto a remunerao do trabalho anual mdia por trabalhador passa de 19064 em 2003 para 22917 em 2010 (+20.2%). O constante decrescimento da taxa impltica de juro tem contribuido para que o impacto dos encargos com a dvida na gesto oramental tenha sido estvel e permitido a leviandade do roubo programado de que o Estado portugus sistematicamente objeto. O que alarmente o crescimento da dvida nos ltimos anos, as taxas crescentes que muito recentemente vm sendo conseguidas nos recursos pontuais no financiamento junto do sistema financeiro internacional e o aumento do peso do servio de dvida na absoro das receitas fiscais, em acentuada quebra por razes que se no prendem com a dvida mas, com a recesso. A questo altera-se a partir do ano corrente pois o crescente volume da dvida acompanhado da recesso levanta dvidas aos mercados (leia-se bancos) quanto capacidade da economia portuguesa poder honrar as responsbilidades j assumidas e de prescindir de novos emprstimos. E portanto, avoluma-se a retrao em emprestar capitais ao Estado portugus tal qual como aos estimados bancos lusos, tambm descapitalizados, saindo dessas expectativas o aumento das taxas de juro. Dentro da conivncia entre os mercados e o BCE ou, melhor, porque o BCE um instrumento dos mercados financeiros, foi definido que a instituio de Frankfurt-am-Main, na sua ideologia neoliberal aponte para que os Estados recorram ao mercado de capitais nas mesmas condies que as empresas e os indivduos. Para travar os deficits pblicos e a inflao que da poderia ocorrer (o BCE tem a inflao como obsesso) o BCE no pode financiar diretamente os Estados do euro. Isto , o financiamento monetrio, atravs da emisso de notas pelas rotativas dos bancos centrais, que vigorava antes do euro, quando existiam moedas nacionais, no existe mais com a moeda nica. Estando os bancos centrais nacionais integrados no sistema de bancos centrais nacionais o SNB, cada um s pode emitir os euros necessrios para a circulao monetria de cada pas, sob orientaes do BCE, que assim pretende acompanhar o volume de transaes nacionais. Com o euro, os estados nacionais no podem fazer como os EUA e os pases que detm moeda prpria que emitem, sempre que necessrio, novas notas para que o Estado possa pagar as suas contas. E, o BCE quando faz o mesmo para financiar os bancos privados.

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Assim, o BCE pode fornecer liquidez aos bancos privados contra as necessrias garantias, como sempre foi apangio dos bancos centrais, a uma taxa de referncia que de 1.5% desde 7 de Julho (1.25% depois de 7 de Abril, depois de um longo periodo a 1%, iniciado a 7 de Maio de 2009). Os simpticos bancos portugueses financiavam-se pagando ao BCE taxas de juro de 1% que, de imediato, investiam em obrigaes do tesouro portugus a taxas de mercado, inflacionadas pelos riscos inerentes ao pas, decretados por essas modelares instituies chamadas empresas de rating. bvio que havia ento um conluio entre o mandarinato socratide e os bancos em que o primeiro avisava os segundos das suas necessidades de financiamento; os segundos falavam em seguida com os funcionarios do Trichet, estes depositavam o dinheiro ordem dos ternos banqueiros lusos que, sem demora subscreviam as obrigaes do tesouro com taxas de juro vrias vezes acima do 1% que o magnnimo BCE emprestara aos bancos. Ento e que garantias ofereciam os bancos ao BCE? Nada mais fcil, ofereciam as obrigaes do tesouro portugus acabadas de comprar! Isto , os bancos apenas intermediavam entre o BCE e o Estado portugus, ganhando com isso um diferencial enorme de juro. Como se v, um caso tpico de iniciativa privada, de assuno de risco, de empreendorismo por parte dos bancos; um caso tpico que ilustra a funo essencial do Estado, a de assinar frmulas de transferncia de recursos pblicos para mos privadas. Uma relao que caberia inteirinha entre rgos do Estado federal (BCE) e de um Estado nacional (Portugal) mediada por um parasita que embolsa o grosso das vantagens do negcio. E o risco? No h. Se o Estado portugus no pagar, os bancos deixam de pagar ao BCE e este, na posse dos ttulos que garantem a dvida dos bancos, executariam essa garantia e tornar-se~iam credores diretos do Estado portugus. Um cenrio, objectivamente, pouco vivel, pois ningum o desejaria. Por outro lado, a ideia de falncia de um Estado no se coloca do mesmo modo que a de uma empresa. Se uma empresa vai falncia os prejudicados so os credores sem garantias adequadas, o Estado que em regra, sendo lorpa, no acautela os seus interesses para a cobrana de impostos e contribuies sociais atrasadas e, os trabalhadores, que para alm de ficarem sem emprego podero ter como acrscimo salrios em atraso. Quanto aos acionistas ou scios da empresa, s esto comprometidos com o valor das suas participaes sociais, depois de terem passado para os seus patrimnios pessoais (ou de familiares) o que puderam roubar antes do descalabro. Quem tem a temer so os credores bancrios e isso observa-se nos mais de cem casos de suspenso de pagamentos por parte de Estados, registados at agora. O negcio bancrio baseia-se num encadeado de compromissos com prazos marcados, entre financiadores do banco e clientes, que tm um equilbrio muito frgil e tanto mais instvel quanto maior a integrao do sistema financeiro global e maior a complexidade e criatividade dos produtos financeiros que se enleiam para a construo desse equilbrio; tudo, num
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contexto de concorrncia para acorrentar clientes ao recurso ao crdito, pelo maior prazo possvel a escravizao pelo crdito. Por isso, para se defenderem desse risco sistmico, os bancos constituem vultuosas provises que utilizam nas situaes de crdito malparado; isto , parte dos seus lucros, considerados fiscalmente como custos e portanto no passveis de imposto, so anualmente definidos como provises. Quanto maior a dvida no paga a tempo e horas maior o impacto no equilbrio do banco credor refletindo-se isso nas cotaes da bolsa, prejudicando os detentores das aes. Por exemplo, o frgil BCP tinha no passado dia 5 de Agosto o seu papel cotado a 0.28, provavelmente mais em conta do que um rolo de outro papel, o higinico. Um Estado pode, naturalmente, no ter dinheiro para cumprir, no prazo estipulado os seus compromissos mas, no deixa, basicamente, de pagar. Um Estado no vai falncia. O seu patrimnio pblico material , em regra muito valioso; tem um aparelho de Estado capaz de emitir leis para exercer direitos arbitrrios sobre os bens e rendimentos dos sbditos; e, l no fundo, est sempre a capacidade produtiva da multido, dos seus trabalhadores, para reembolsar a dvida. O verdadeiro risco sistmico o de transformaes sociais ou polticas que coloquem o Estado devedor em posio de fora, com um no pagamos; a sim, os bancos credores ficam com um problema grave que pode conduzir mesmo ao no reembolso da dvida se esta for objecto de uma classificao de ilegtima, por razes diversas. So casos recentes a Islndia, o Equador ou a Argentina cujas provas de resistncia usura bancria internacional foram largamente ganhadoras. Enquanto a triangulao de emprstimos BCE-> bancos -> Estado, com o tal diferencial usurrio de juros, funcionou, os banqueiros portugueses e o seu agente Scrates defenderam o no recurso caridosa assistncia financeira da UE/FMI e a inconvenincia de eleies. Quando o BCE fechou a torneira, deixou de haver dinheiro emprestado para os bancos e, consequentemente, o Estado portugus ficaria com srias dificuldades em encontrar quem lhe comprasse os ttulos de dvida, com taxas de juro comportveis. A o decano dos banqueiros, o Ricardo Salgado, veio a terreiro defender a interveno da troika. Enquanto a doce mama deu leite O resto conhecido. Rapidamente a UE e o FMI traaram um Programa de Assistncia Financeira no valor de 77.6 M euros a emprestar ao Estado portugus durante 36 meses, a pagar entre 2015 e 2024. Para mais, o mesmo programa define, com aplicao para data a definir, a facilitao de emisso de obrigaes bancrias garantidas pelo Estado at ao montante de 35000 M. Sintomtico! Entretanto, houve eleies, mudana de turno do gang governamental, PPC surge como uma imagem virtual do primeiro-ministro Cavaco (que gere a deriva econmica despachando semanalmente com os ministros da economia e das finanas e com Portas) e avana-se no aproveitamento da crise da dvida para o saque da iniciativa privada aos bens pblicos, ao
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embaratecimento do trabalho, transferncia de rendimentos da multido para os patres

4 A dvida pblica portuguesa prxima Depois destas notas, percebe-se melhor o quadro seguinte que retrata a evoluo ltima da dvida, concomitante com o Programa de Assistncia Financeira UE/FMI, para 2011/14, mais conhecido pelo programa da troika. Formao recente de dvida pblica Dez-10 Divida em euros Transacionvel - obrigaes do tesouro No transacionvel - certificados de aforro Divida no em euros Programa de assistncia financeira Total geral 149.436 127.015 105.946 22.420 15.471 2.340 0 151.776 Jun-11 150.639 127.679 103.940 22.960 13.145 1.913 19.841 172.393

Fonte: IGCP

A interveno do FMI e da UE traduz-se na criao de uma folga financeira que aumenta em 13.6% o montante da dvida pblica no promeiro semestre do ano corrente esperando-se que isso deixe distraidos os mercados que, animados pelos resultados que tm obtido com a Grcia, Irlanda e Portugal, se abalancem agora a presas maiores, como a Espanha e a Itlia. O quadro traado pela suserania do FMI para os prximos anos sombrio mesmo tendo em considerao que o PIB segundo o FMI ir crescer acima dos 2% a partir de 2014. Ora, se qualquer prospectiva para o curto prazo um exerccio arriscado, o alargamento do horizonte temporal conduz a uma lotaria e, parece certo que toda a convulso em torno do euro e do dlar est para durar. Ter o cenrio traado pelo FMI contemplado que a Alemanha, o motor exportador europeu, comea a gripar?
Dvida pblica (% do PIB) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Grazia.tanta@gmail.com 106,4 112,2 115,3 115,0 112,9 111,0 taxa de juro implcita (%) 3,93 4,27 4,39 4,48 4,51 4,58 Capitao da divida () 17,199 18,048 19,017 19,684 20,028 20,352 16-08-2011 Capitao anual do servio de dvida () 675 771 834 881 904 932 13

Populao considerada para 2011/2016 a do Censo/2011 Fonte primria: Relatrio do FMI, Junho/2011

Embora a dvida no cresa, segundo o FMI, muito para alm dos nveis actuais face ao PIB, as taxas de juro implcitas em 2016 so 50% mais elevadas do que em 2010. Mesmo dentro dessas premissas conservadoras, quia otimistas, o FMI e os seus pares aumentam em mais de 5000 a capitao mdia de dvida por cada residente em Portugal e quase duplicando a fatura anual de encargos com a dvida que cabe a cada um de ns. Isto , 488 para 932 ou, se se preferir e tomando os valores atuais do salrio mnimo, um trabalhador que o receba passar a contribuir com cerca de dois meses de trabalho contra um ms atualmente. o que se chama um roubo. A simptica troika ao estacar em 2016 as suas previses obriga-nos a agradecer a oportunidade de brilharmos, prolongando-as at 2025, assumindo os seguintes pressupostos: Crescimento anual do PIB nominal de 3.4% para todo o periodo considerado, igual ao previsto pelo FMI em 2016; Manuteno da taxa de juro implcita ao nvel do admitido pelo FMI em 2016 (4.58%); Crescimento da dvida ao ritmo arbitrado pela troika para 2016 (1.6%) e que ligeiramente superior ao apontado para o ano corrente; Populao constante aos nveis actuais.
Dvida pblica (% do PIB) Dvida pblica (M ) Capitao da divida () Servio de dvida (M ) Capitao serv da divida ()

PIB (M )

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

111 109 107 105 104 102 100 98 97 95

214.829 218.296 221.819 225.399 229.037 232.733 236.489 240.306 244.184 248.125

20.352 20.680 21.014 21.353 21.698 22.048 22.404 22.765 23.133 23.506

193.500 200.103 206.889 213.905 221.159 228.659 236.413 244.430 252.719 261.289

9.841 9.998 10.159 10.323 10.490 10.659 10.831 11.006 11.184 11.364

932 947 962 978 994 1.010 1.026 1.043 1.059 1.077

Neste contexto, em 2025 a dvida pblica situar-se- aos nveis observados em 2009 no que respeita sua relao com o PIB; no se reduzir, quer em nmeros absolutos, quer em termos de capitao e o servio de dvida per
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capita continuar a subir. Dito de outro modo, a interveno do FMI e dos consortes, dcada e meia depois do seu incio no trar uma situao financeira desafogada ao Estado portugus se este ainda existir na actual configurao. Pelo caminho, ficaro o empobrecimento de milhes de pessoas, a emigrao de jovens, nveis salariais miserveis, com o acentuar do velho modelo econmico dos baixos salrios, susceptvel apenas de produzir uma economia exportadora de bens de escassa incorporao tecnolgica e de servios tursticos, com o alargamento de clivagens sociais e regionais. Quanto ao sistema poltico de admitir um regime repressivo, com total divrcio entre os gangs do poder e a multido mas, que se chamar ironicamente de democrtico, l porque h eleies peridicas. Nada h como evitar essa situao, agindo em fora e j!

5 Consequncias devastadoras A interveno da troika, do ponto de vista prtico, permite a descapitalizao do Estado portugus e dos trabalhadores; promove nveis de precariedade de vida, de pobreza para muitos trabalhadores, para desempregados e reformados; nivela por baixo as remuneraes do trabalho estabelecendo frmulas caritativas de resoluo dos problemas sociais em detrimento da lgica da igualdade de direitos humanos entre as pessoas; e desmantela as instituies estatais vocacionadas para a gesto de bens colectivos, como a educao, a saude, etc, em benefcio dos interesses privados. Do ponto de vista estratgico a interveno da troikado FMI contempla vrios aspetos que cumpre realar: Quando se fala de troika convm ter presente que a grande experincia em programas de ajustamento pertence ao FMI, que ter elaborado o receiturio, cabendo UE/BCE uma cobertura institucional de zeladores do euro, dado que Portugal no tem soberania monetria; A menoridade poltica da UE e do seu subconjunto zona euro evidencia-se pela sua incapacidade de resolver um problema regional, interno, (na sua lgica, apenas das periferias) sem interveno exterior. De certo modo a situao no muito diversa de uma Califrnia a braos com graves problemas financeiros do seu Estado; e a Califrnia no recorreu ao FMI. Aguarda-se que perante a experincia actual, o governo nacional portugus recorra ao FMI para impor regras de conteno financeira ao Bokassa madeirense; Em regra, as taxas de juro aplicadas pelo FMI so muito inferiores s exigidas no mercado de capitais mas, em contrapartida, o FMI estabelece regras draconianas que, monotonamente, envolvem cortes na despesa e aumentos das receitas pblicas, privatizaes, reviso da legislao laboral, cortes salariais e no direitos, isto , medidas para aumentar a competitividade. A desvalorizao da moeda no se colocou porque o euro uma moeda comum e no exclusiva da regio portuguesa da UE;
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Na distribuio do produto do saque que vamos sofrendo, a principal parcela cabe ao capital internacional, mormente financeiro que continuar a ser o grande credor do Estado portugus em 2010, de acordo com o IGCP foram tomadores de 79% das obrigaes do Tesouro e de 67% dos bilhetes do Tesouro; Por outro lado, os investidores estrangeiros sero tambm os principais beneficirios das privatizaes. Primeiro, porque as cotaes da bolsa portuguesa esto baixas e portanto favorecem os compradores em geral; por outro lado, porque os capitalistas portugueses, mesmo os de alto gabarito se acham tambm endividados at medula. A entrega do BPN ao BIC de Isabel dos Santos, no estrito cumprimento do calendrio da troika j passado e a venda de parte do capital da EDP ao gigante alemo E.ON segue dentro de momentos; A recapitalizao da banca portuguesa ser feita pela emisso de obrigaes bancrias garantidas pelo Estado, j referidas; pelo aumento dos nveis de Core Tier I, dos actuais 8% para 10% at finais de 2012 e ainda pela compra e absoro por outros bancos, como essas fragilidades conhecidas como Millenium- BCP ou Banif. E esperamos que a coisa no passe mesmo pela nacionalizao como tanto gosta a esquerda institucional que at hoje finge no perceber o objetivo das nacionalizaes de 1975 (4); O desaparecimento de muitas pequenas e mdias empresas constitui um elemento inerente ao processo de re-herarquizao (em perda) de Portugal no contexto da economia capitalista global e vai decorrendo atravs da destruio de capital (falncias e desvalorizao de patrimnios) ou de processos de centralizao e concentrao de capital; O fim das experincias empresariais de largas faixas da pequena e mdia burguesia incide particularmente nos sectores da contruo civil e do comrcio, em qualquer dos casos, empresas sem grandes capacidades financeiras, tcnicas ou de gesto; socialmente isso conduzir a um alargamento da base dos desapossados; Outro segmento social em perda ser, porventura o das camadas baixa e mdia do mandarinato. A troika pouco sensvel aos interesses das bases dos partidos do poder, dos caciques locais e outros corruptos, quer levar a cabo a reduo de chefias na administrao pblica, das empresas pblicas e reestruturar o mapa autrquico (versculos 3.39, 3.41, 3.42, 3.44 do Programa, nomeadamente); E, para terminar o elenco das implicaes do Programa da troika na estrutura social portuguesa, faltar referir Last but not the least - a multido de trabalhadores, ex-trabalhadores, desempregados, a grande massa da populao. Esses, esto a ser os principais sacrificados, espoliados e ofendidos com a situao, aqueles que so chamados a pagar os desvarios dos gangs no poder, do sistema
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financeiro e dos capitalistas de referncia que controlam os governos e os seus partidos, sem interrupo, h mais de trinta anos. Mau mesmo para a multido , estando na parte mais baixa da pirmide, no estar representada nos jogos do poder, nem ter uma actuao activa e autnoma de contestao e desobedincia.

Notas: (1)http://www.bportugal.pt/ptPT/OBancoeoEurosistema/ComunicadoseNotasdeInformacao/Paginas/combp2011040 7.aspx (2)http://economico.sapo.pt/noticias/a-primeira-pagina-do-diarioeconomico_72711.html (3) http://www.slideshare.net/durgarrai/a-pulso-genocida-da-burguesia-portuguesa-aactuao-da-mfia-socratide http://www.slideshare.net/durgarrai/o-novo-fascismo-que-est-em-marcha (4) http://www.slideshare.net/durgarrai/nacionalizao-da-banca-piada-ou-mistificao

Sobre o tema da dvida pblica ver: http://www.slideshare.net/durgarrai/sobre-a-ideia-enganadora-da-auditoria-dvida http://www.slideshare.net/durgarrai/questes-sobre-a-auditoria-s-contas-pblicas http://www.slideshare.net/durgarrai/grcia-e-portugal-razes-para-os-gregos-terempouca-considerao-pela-reao-dos-portugueses-ao-aperto-da-troika

Outros textos em: http://pt.scribd.com/documents#all?sort=date&sort_direction=ascending&page=1 http://www.slideshare.net/durgarrai/documents www.esquerda_desalinhada.blogs.sapo,pt

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