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Carteira

RICO11
Fevereiro 2023
Equity Research | 01 de fevereiro de 2023

Carteira RICO11 Carteira RICO11

Fevereiro 2023

Paula Zogbi
Para quem é essa carteira: para o investidor que busca investir na bolsa brasileira a partir de estratégias quantitativas e com Analista, CNPI 2545
diversificação. Mensalmente, construímos a nossa seleção RICO11, composta por BDRs e ações listados na bolsa brasileira, a partir da
análise do cenário macro, reunindo as principais estratégias de ações publicadas pelo time de análise da Rico. Júlia Aquino
Analista Quantitativo

Nessa carteira, fazemos todos os meses uma composição de todas as principais estratégias de recomendação de ações e BDRs publicadas na Rico.
São elas: Dividendos, Ações que se beneficiam da alta da inflação, Ações com baixa volatilidade histórica, Estrelas da Bolsa (queridinhas dos analises@rico.com.vc
especialistas de mercado), Ascendentes (Small Caps) e Globais (BDRs).

Performance: Selecionamos esses nomes usando modelos estatísticos otimizados e calibrados a partir da performance histórica dos papéis. Essa
estratégia resultou em um retorno anualizado de +14,9% no período entre 1 de dezembro de 2020 e 14 de abril de 2022. Nesse mesmo período, o
Ibovespa teve retorno anualizado de +4,9%. Esta carteira também é menos volátil que o Ibovespa: enquanto a RICO11 tem volatilidade anualizada de
17,4% no período de backtest, o índice apresentou volatilidade de 20,0%. Desde a primeira publicação, em 30/04/22, a carteira RICO11 teve retorno
de 23,9%, enquanto o Ibovespa teve 5,1%.

Alterações em fevereiro: Para a carteira de fevereiro, entram Qualcomm (QCOM34), ASML (ASML34), BrasilAgro (AGRO3), Alupar (ALUP11) e Boa Safra
(SOJA3). Saem Mastercard (MSDC34), Visa (VISA34), SYN (SYNE3), Track & Field (TFCO4) e Mitre (MTRE3). Desempenho da Carteira vs. Benchmark

Companhia Código Peso Setor Estratégia 130


BrasilAgro AGRO3 13,00% Agro, Alimentos e Bebidas Dividendos 120
Trisul TRIS3 13,00% Imobiliário Dividendos
110
ASML ASML34 11,50% Tecnologia Estrelas Globais
Qualcomm QCOM34 11,50% Tecnologia Estrelas Globais 100
Assai ASAI3 9,75% Consumo essencial Inflação
90
Iguatemi IGTI11 9,75% Shoppings Inflação
CTEEP TRPL4 9,00% Elétricas Baixa Volatilidade 80

Vivo VIVT3 9,00% Comunicações Baixa Volatilidade 70


Petrobras PETR4 6,00% Petróleo e combustíveis Estrelas da Bolsa

ja n -2 3
ja n -2 3
a go -2 2
a go -2 2
set -2 2
set -2 2
set -2 2
abr -2 2

d ez-2 2
d ez-2 2
no v-2 2
ju n- 22
ju n- 22

no v-2 2
ou t-2 2
ou t-2 2
ma i- 22
ma i- 22

ju l- 22
ju l- 22
Vale VALE3 6,00% Mineração e siderurgia Estrelas da Bolsa
Alupar ALUP11 0,75% Elétricas Ascendentes Carteira RICO11 Ibovespa
Boa Safra SOJA3 0,75% Agro, Alimentos e Bebidas Ascendentes
Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research
Equity Research | 01 de fevereiro de 2023 Carteira RICO11

Carteira RICO11
Nessa carteira, fazemos todos os meses uma composição de todas as principais estratégias de recomendação publicadas na Rico de acordo com indicadores
macroeconômicos. As estratégias são:
• Dividendos
• Ações que se beneficiam da alta da inflação
• Ações com baixa volatilidade histórica
• Estrelas da Bolsa (queridinhas dos especialistas de mercado)
• Ascendentes (Small Caps) e
• Globais (BDRs).
Escolhemos os 2 melhores nomes de cada uma delas, e os nomes dentro de cada estratégia tem pesos iguais. Mais detalhes sobre as estratégias na próxima página desse
relatório.
Alterações em relação à última publicação: Para a carteira de fevereiro, entram Qualcomm (QCOM34), ASML (ASML34), BrasilAgro (AGRO3), Alupar (ALUP11) e Boa Safra (SOJA3).
Saem Mastercard (MSDC34), Visa (VISA34), SYN (SYNE3), Track & Field (TFCO4) e Mitre (MTRE3).

Figura 1: Carteira RICO11 – Fevereiro/2023

Companhia Código Peso Setor Estratégia


BrasilAgro AGRO3 13,00% Agro, Alimentos e Bebidas Dividendos
Trisul TRIS3 13,00% Imobiliário Dividendos
ASML ASML34 11,50% Tecnologia Estrelas Globais
Qualcomm QCOM34 11,50% Tecnologia Estrelas Globais
Assai ASAI3 9,75% Consumo essencial Inflação
Iguatemi IGTI11 9,75% Shoppings Inflação
CTEEP TRPL4 9,00% Elétricas Baixa Volatilidade
Vivo VIVT3 9,00% Comunicações Baixa Volatilidade
Petrobras PETR4 6,00% Petróleo e combustíveis Estrelas da Bolsa
Vale VALE3 6,00% Mineração e siderurgia Estrelas da Bolsa
Alupar ALUP11 0,75% Elétricas Ascendentes
Boa Safra SOJA3 0,75% Agro, Alimentos e Bebidas Ascendentes

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


Equity Research | 01 de fevereiro de 2023 Carteira RICO11

Desempenho da carteira
Abaixo, mostramos o desempenho da carteira desde a data de publicação no dia 30 de abril de 2022. Comparamos o retorno acumulado da carteira desde a
publicação com o índice Ibovespa.

Figura 2: Desempenho mensal – Carteira RICO11

Desde o início Desde 2023 Últimos 12 meses jan/23 dez/22 nov/22 out/22 set/22 ago/22 jul/22 jun/22 mai/22

Carteira RICO11 23,9% 9,1% 9,1% -2,6% -3,6% 5,7% 4,0% 6,2% 10,5% -7,2% 1,0%

Ibovespa 5,1% 3,4% 1,1% 3,4% -2,4% -3,1% 5,5% 0,5% 6,2% 4,7% -11,5% 3,2%

Figura 3: Desempenho da Carteira RICO11 vs. Ibovespa


Entre 30/04/2022 e 31/01/2023, base 100
130

Carteira RICO11
23,9%
120

110

Ibovespa
5,1%
100

90

80

70

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


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Desempenho dos ativos da carteira


Abaixo, mostramos o desempenho de cada ação que fez parte da última carteira publicada. Na carteira Dividendos, cada papel tem peso de 10%.

Figura 4: Desempenho de cada ativo – Carteira RICO11 Janeiro/2023

Em 31/01/2023

Desempenho

C ompa nhia Tic ker S etor Peso Da ta de entra da na c a rteira Desde a entra da No mês Em 2023

M itre M TRE3 Imobiliá rio 12, 50% set/2022 -8, 1% 34, 7% 34, 7%

Trisul TRIS 3 Imobiliá rio 12, 50% dez/2022 1, 9% 8, 7% 8, 7%

M a sterc a rd M S C D34 S erviç os fina nc eiros 12, 00% a go/2022 2, 7% 2, 6% 2, 6%

Visa VIS A 34 S erviç os fina nc eiros 12, 00% ma i/2022 10, 3% 6, 6% 6, 6%

Vivo VIVT3 C omunic a ç ões 9, 50% ma i/2022 -18, 2% 12, 1% 12, 1%

C TEEP TRPL4 Elétric a s 9, 50% set/2022 0, 4% -0, 6% -0, 6%

A ssa i A S A I3 C onsumo essenc ia l 7, 75% set/2022 7, 1% 0, 9% 0, 9%

Igua temi IGTI11 S hoppings 7, 75% set/2022 -0, 5% 5, 9% 5, 9%

Petrobra s PETR4 Petróleo e c ombustíveis 6, 00% dez/2022 -2, 2% 6, 4% 6, 4%

Va le VA LE3 M inera ç ã o e siderurgia 6, 00% ma i/2022 19, 8% 6, 3% 6, 3%

S YN S YNE3 Imobiliá rio 2, 25% ja n/2023 1, 4% 1, 4% 1, 4%

Tra c k & Field TFC O 4 Va rejo 2, 25% ja n/2023 5, 6% 5, 6% 5, 6%

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


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Como a carteira foi construída


Uma abordagem quantitativa

RICO11 é a carteira de ações da Rico construída a partir das outras recomendações que publicamos mensalmente. A partir dessas seleções e carteiras,
ranqueamos os nomes e selecionamos o top 2 de cada uma delas para compor a RICO11 todos os meses. O ranking é feito de acordo com as métricas utilizadas
para a construção de cada recomendação.
Estratégia O que é Recorrência
Nossa carteira com as 10 empresas com melhores expectativas de distribuição de lucros,
Dividendos boas perspectivas de crescimento do mercado e que aparecem na nossa seleção mensal Mensal
com recorrência.

Inflação Nomes que historicamente se beneficiam de ciclos de alta da inflação Anual

Empresas com valor de mercado menor que R$10 bilhões, com bons indicadores e boas
Small Caps (Estrelas Ascendentes) Mensal
perspectivas de crescimento

Baixa Volatilidade Ações cujo preço oscila menos que o mercado historicamente Anual

Empresas queridinhas dos especialistas do mercado, com alta presença em portfólios de


Estrelas da Bolsa Mensal
fundos, alta conviccção de gestores e bem recomendadas por analistas

Seleção de BDRs baseada em métricas de qualidade, como endividamento, ROIC, margem


BDRs (Estrelas Globais) Mensal
EBITDA, expectativa de crescimento do lucro e perspectivas de especialistas do mercado

Uma das vantagens dessa abordagem é que eliminamos o viés humano: todos os ativos são selecionados seguindo uma metodologia 100% quantitativa, sem
decisões subjetivas, a partir de informações públicas e análise de especialistas. O processo acima é realizado todo começo de mês, garantindo um giro mensal no
portfólio.

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


Equity Research | 01 de fevereiro de 2023 Carteira RICO11

Como a carteira foi construída


Uma abordagem quantitativa

Para definir os pesos de cada estratégia, usamos indicadores macro como gatilhos. Quando o indicador muda de comportamento (para de subir ou cair),
ajustamos os pesos das estratégias atreladas a ele. Abaixo mostramos os pesos de cada estratégia no backtest (simulação da carteira no passado).

Figura 2: Evolução dos pesos RICO11


Indicador Estratégia associada Sinal
Estrelas da Bolsa - Backtest entre 01/12/2020 e 14/04/2022
Dólar
BDRs (Estrelas Globais) + 100%

Inflação + 90%
IPCA Média - Focus
Small Caps (Estrelas Ascendentes) - 80%

Small Caps (Estrelas Ascendentes) - 70%


VIX
Baixa Volatilidade +
60%
Dividendos +
50%
Baixa Volatilidade -
Ibovespa 40%
Small Caps (Estrelas Ascendentes) +
30%
BDRs (Estrelas Globais) -
20%
Estrelas da Bolsa +
PMI Composite Brasil 10%
BDRs (Estrelas Globais) -
0%
Baixa Volatilidade - dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22
PMI Composite Global
BDRs (Estrelas Globais) + Dividendos Inflação

Baixa Volatilidade Small Caps (Estrelas Ascendentes)


Sinal - → se indicador sobe, peso cai e vice-versa
Estrelas da Bolsa BDRs (Estrelas Globais)
Sinal + → se indicador sobe (cai), peso sobe (cai)

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


Equity Research | 01 de fevereiro de 2023 Carteira RICO11

Como a carteira foi construída


Performance histórica

Trazemos a performance histórica (backtest) dessa estratégia comparada ao Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, no período entre 1/12/2020 e 14/04/2022.
Os papéis da carteira e seus pesos foram atualizados mensalmente de acordo com nossa estratégiaa.

Figura 3: Performance histórica da Carteira RICO11 vs. Ibovespa

Na comparação ao lado, consideramos o período entre 01/12/2020 e 14/02/2022, Backtest entre 01/12/2020 e 14/04/2022, base 100
com rebalanceamento da carteira no início de todos os meses. 140

O retorno acumulado durante esse período foi de:


130
• 20,6% para a Carteira RICO11 (14,9% ao ano)

• 6,7% para o Ibovespa (4,9% ao ano) 120 +20,6%

110
+6,7%
Além de possuir um retorno histórico maior, a Carteira RICO11 também tem uma
volatilidade anualizada menor que o Ibovespa no período de backtest: 100

• 17,4% para a Carteira RICO11


90

• 20,0% para o Ibovespa


80

Reforçamos que resultado passado não é garantia de performance futura.


RICO11 Ibovespa

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


Equity Research | 01 de fevereiro de 2023 Carteira RICO11

Como a carteira foi construída


Performance histórica

Abaixo, ilustramos a performance histórica (backtest) dessa estratégia mês a mês comparada ao Ibovespa. A performance apresentada, como todo backtest, é uma
simulação da carteira no passado.

Figura 4: Performance histórica mensal da Carteira RICO11 vs. Ibovespa

Backtest entre 01/12/2020 e 14/04/2022, mensal

15%
12,6%

9,3%
10%
7,0%
6,3% 6,0%
6,0% 6,5%
6,2% 6,1%
4,6%
5% 3,8%
2,9%
1,9% 1,7%
0,6% 0,5% 0,9%
0,2%
0%

-1,1%
-1,5% -1,2%
-2,5% -2,2% -2,7%
-3,3%-2,9% -2,9% -2,9% -3,2%
-5% -3,9%
-4,4%
-5,6%
-6,6% -6,7%
-10%
dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22
*até 14/04/22

RICO11 Ibovespa

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research


Equity Research | 01 de fevereiro de 2023
Informações Importantes Carteira RICO11

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entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores
retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem diverg ir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis
dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
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Elaborado por Paula Zogbi, CNPI 2545

Rico 2023 Fonte: Economatica, LSEG Refinitiv, Quantum e XP Inc Research

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