1 PARCIAL

(RAZONES SIMPLES,RAZONES ESTANDAR INTERNAS, RAZON INDICE Y RAZONES ESTANDAR EXTERNAS)

BELEM ROMERO PAREDES JOSBELL SANCHEZ GOMEZ

14/06/2011

PRESENTACION ................................ ................................ ................................ ..............3 CONSORCIO ARA S.A.B. DE C.V. ................................ ................................ ..................4 Historia ................................ ................................ ................................ ........................... 4 MISION................................ ................................ ................................ .......................... 4 VISION ................................ ................................ ................................ .......................... 4 Razones simples ................................ ................................ ................................ .............5 Razones estndar internas ................................ ................................ ............................... 7 Razn ndice ................................ ................................ ................................ ...................9 Interpretacin................................ ................................ ................................ ..................9 CORPORACION GEO S.A.B. DE C.V. ................................ ................................ ........... 11 Misin ................................ ................................ ................................ .......................... 12 Visin ................................ ................................ ................................ ........................... 12 Valores ................................ ................................ ................................ ......................... 12 Razones simple ................................ ................................ ................................ ............. 13 Razones estndar internas ................................ ................................ ............................. 15 Razn ndice ................................ ................................ ................................ ................. 15 Interpretacin................................ ................................ ................................ ................ 16 Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. ................................ ................................ ............. 17 Perfil Corporativo ................................ ................................ ................................ ......... 19 Visin ................................ ................................ ................................ ........................... 19 Valores ................................ ................................ ................................ ......................... 19 Razones simples ................................ ................................ ................................ ........... 20 Razones estndar internas ................................ ................................ ............................. 21 Razn ndice ................................ ................................ ................................ ................. 21 Interpretacin................................ ................................ ................................ ................ 22 URBI ................................ ................................ ................................ ................................ 24 Razones simples ................................ ................................ ................................ ........... 25 Razones estndar internas ................................ ................................ ............................. 26 Razn ndice ................................ ................................ ................................ ................. 26 Interpretacin................................ ................................ ................................ ................ 27 Razones estndar externas................................ ................................ ................................ .28 Interpretacin................................ ................................ ................................ ................ 28

PRESENTACION
En el presente documento se encuentra el anlisis de las siguientes empresas: o CONSORCIO ARA S.A.B. DE C.V. o URBI, DESARROLLOS URBANOS, S.A.B. DE C.V. o CORPORACION GEO S.A.B. DE C.V. o Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. Los mtodos que se van a aplicar para su anlisis e interpretacin de sus estados financieros son los siguientes: o METODO DE RAZONES SIMPLES o RAZONES ESTANDAR INTERNAS o RAZONES ESTANDAR EXTERNAS o RAZON INDICE Realizaremos el anlisis por el mtodo de razones simples del ao 2010 de cada una de las empresas, el anlisis de razones estndar internas de los aos 2006 a el 2010 de cada una de las empresas, el anlisis de razones estndar externas de el ao 2010 de las 4 empresas a estudiar, y por ultimo la razn ndice del ao 2010 de cada una de las empresas.

CONSORCIO ARA S.A.B. DE C.V.

Historia
Consorcio ARA fue fundada en 1977, por los ingenieros Luis Felipe y Germn Ahumada Russek y once aos despus, en 1988, se constituy como una sociedad annima de capital variable. En la actualidad, la empresa cuenta con una slida integracin vertical y est organizada como una sociedad controladora de sus subsidiarias operativas. En septiembre de 1996, la empresa inici su participacin en la Bolsa Mexicana de Valores as como sus cotizaciones de ADR en Nueva York. Actualmente Consorcio ARA forma parte del ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores y cuenta con las mejores calificaciones del sector, por parte de Standard &Poor s y Moody s Investor Service, que son mxA+ y A2.mx ( Ba2 global), respectivamente, lo que le ha valido contar en la actualidad con importantes socios accionistas a nivel global. Presencia En la actualidad tenemos presencia en 19 Estados del Pas. La extensin de nuestra reserva territorial al 3T08 es de 38.5 millones de metros cuadrados, suficientes para construir 156.665 viviendas a plan maestro. Los 38.5 millones de metros cuadrados incluyen 3.3 millones de m2 para otros proyectos inmobiliarios como desarrollos tursticos, comerciales e industriales. La reserva territorial est ubicada en lugares con economas en crecimiento y potencial para crear nuevos desarrollos inmobiliarios.

MISION
Desarrollar hogares y comunidades para los estilos de vida mexicanos donde sea un orgullo vivir

VISION
Ser la desarrolladora inmobiliaria mas confiable, rentable e innovadora en Latinoamrica

Razones simples
CONSORCIO ARA S.A.B. DE C.V. SOLVENCIA activo circulante solvencia circulante pasivo circulante activo disponible solvencia inmediata ESTABILIDAD pasivo total estudio de capital 1 capital contable pasivo circulante estudio de capital 2 capital contable pasivo fijo estudio de capital 3 capital contable activo fijo inversion de capital capital contable capital contable valor contable del capital PRODUCTIVIDAD ventas netas estudio de ventas 1 capital contable ventas netas estudio de ventas 2 RENTABILIDAD utilidad neta estudio de utilidad 1 capital contable utilidad neta estudio de utilidad 2 ventas netas utilidad neta estudio de utilidad 3 capital contable + pasivos 769033 9442435 769033 7371001 769033 15898710 0.05 0.10 0.08 capital de trabajo neto 7371001 9442435 7371001 10358733 0.71 0.78 capital social 6456275 9442435 2991540 9442435 3464735 9442435 2548437 9442435 9442435 1061535 8.90 0.27 0.37 0.32 0.68 pasivo circulante 13350273 2991540 3068555 2991540 1.03 4.46

INTERPRETACION DE RAZONES SIMPLES ARA SOLVENCIA: Tiene demasiada solvencia lo cual significa que hay mucho dinero parado y es un costo de oportunidad la mayor parte de la solvencia se encuentra en inventarios y eso es un costo d oportunidad. ESTABILIDAD: la deuda se encuentra en nmeros estables la mayor parte de la deuda se encuentra a largo plazo, su capitalizacin es muy buena ya que para los aos que lleva en el mercado va muy buen. PRODUCTIVIDAD: en cuanto a la productividad esta bien pero podra estar mejor. RENTABILIDAD: la rentabilidad de la empresa es buena ya que su utilidad es buena.

Razones estndar internas

2006 ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE ACTIVO DISPONIBLE PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE PASIVO FIJO ACTIVO FIJO CAPITAL SOCIAL VENTAS NETAS CAPITAL DE TRABAJO NETO UTILIDAD NETA CAPITAL CONTABLE MAS PASIVOS 9,993,265.00 1,645,200.00 5,926,991.00 4,721,610.00 7,371,788.00 3,076,410.00 2,100,133.00 1,065,198.00 8,786,152.00 8,348,065.00 1,387,767.00 12,093,398.00 2007 11,517,858.00 1,481,792.00 6,573,645.00 5,130,157.00 8,588,785.00 3,648,365.00 2,201,084.00 1,064,648.00 9,257,294.00 10,036,066.00 1,368,583.00 13,718,942.00 2008 12,461,511.00 2,616,915.00 2,363,081.00 5,983,427.00 8,131,134.00 3,366,512.00 1,653,050.00 1,064,572.00 6,958,701.00 9,844,596.00 740,217.00 14,114,561.00 2009 12,773,895.00 2,645,126.00 2,968,536.00 6,028,221.00 8,807,928.00 3,383,095.00 2,062,254.00 1,062,652.00 7,113,687.00 10,128,769.00 723,350.00 14,836,149.00 2010 13,350,273.00 2,991,540.00 3,068,555.00 6,456,275.00 9,442,435.00 3,464,735.00 2,548,437.00 1,061,535.00 7,371,001.00 10,358,733.00 769,033.00 15,898,710.00

SOLVENCIA SOLVENCIA CIRCULANTE SOLVENCIA INMEDIATA ESTABILIDAD ESTUDIO DE CAPITAL 1 ESTUDIO DE CAPITAL 2 ESTUDIO DE CAPITAL 3 INVERSION DE CAPITAL VALOR CONTABLE DEL CAPITAL PRODUCTIVIDAD ESTUDIO DE VENTAS 1 ESTUDIO DE VENTAS 2 RENTABILIDAD ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3

RAZONES ESTANDAR INTERNAS 2006 2007 2008 2009 PROMEDIO 6.07 7.77 4.76 4.83 5.86 3.60 4.44 0.90 1.12 2.52 0.64 0.22 0.42 0.28 6.92 1.19 1.05 0.19 0.16 0.11 0.60 0.17 0.42 0.26 8.07 1.08 0.92 0.16 0.15 0.10 0.74 0.32 0.41 0.20 7.64 0.86 0.71 0.09 0.11 0.05 0.68 0.30 0.38 0.23 8.29 0.81 0.70 0.08 0.10 0.05 0.66 0.25 0.41 0.24 7.73 0.98 0.85 0.13 0.13 0.08

2010 4.46 1.03 0.68 0.32 0.37 0.27 8.90 0.78 0.71 0.08 0.10 0.05

-10% 5.27 2.26 0.60 0.23 0.37 0.22 6.96 0.88 0.76 0.12 0.12 0.07

10% 6.45 2.77 0.73 0.28 0.45 0.27 8.50 1.08 0.93 0.14 0.14 0.09

Interpretacin
y SOLVENCIA CIRCULANTE: En el 2010 nos da de 4.46 y esta bajo comparado con aos pasados ha bajado su solvencia circulante. SOLVENCIA INMEDIATA: Esta comparada con los aos anteriores vemos que ha decrecido bastante ya que esta muy por debajo del parmetro la empresa cuenta con menor liquidez. ESTUDIO DE CAPITAL 1: La deuda se mantiene estable comparada con aos anteriores y cuenta con el capital suficiente para pagarlas. ESTUDIO DE CAPITAL 2: Esta fuera de los parmetros de aos anteriores la deuda a pagar inmediata aumento. ESTUDIO DE CAPITAL 3: Esta dentro de los parmetros la deuda a largo plazo se mantiene. INVERSION DE CPITAL: La inversin de capital se mantiene estable aunque en el limite VALOR CONTABLE DEL CAPITAL: La empresa esta fuera de los parmetros en la capitalizacin, pero esto es bueno ya que la empresa se ha capitalizado mas que el promedio de aos anteriores. ESTUDIO DE VENTAS 1: Por cada peso de capital contable las ventas han disminuido ha comparacin de aos anteriores. ESTUDIO DE VENTAS 2: Por cada peso de capital de trabajo neto, las ventas estn dentro de los parmetros de aos anteriores. ESTUDIO DE UTILIDAD 1 : Por cada peso de capital contable las ventas han disminuido ya que en aos anteriores la utilidad era mayor. ESTUDIO DE UTILIDAD 2: Por cada peso vendido la utilidad ha sido menor que en otros aos. ESTUDIO DE UTILIDAD 3 : En general la utilidad de la empresa a decrecido lo cual es malo ya que las empresas deberan de crecer.

y y

Razn ndice

RAZONES SOLVENCIA CIRCULAR ESTUDION DE VENTAS 1 INVERSION DEL CAPITAL ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3

Ponderaciones RS 0.2 0.1 0.1 0.3 0.15 0.15 1

REE 4.46 0.78 8.9 0.08 0.01 0.05 3.05 1.55 25.36 0.12 0.08 0.05

RSP 0.892 0.078 0.89 0.024 0.0015 0.0075 1.893

REP 0.61 0.155 2.536 0.036 0.012 0.0075 3.3565

1.893/6.3565 = .56 No invertira en esta empresa

Razones estndar externas

Razones estandar externas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 inversion del capital valor contable del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 GEO 2010
2.08 0.39 1.92 0.95 0.97 0.94 91.01 1.7 1.65 0.15 0.09 0.05

ARA 2010
4.46 1.03 0.68 0.32 0.37 0.27 8.9 0.78 0.71 0.08 0.1 0.05

URBI 2010 HOMEX 2010 PROMEDIO 2.84 2.81 3.05 1.23 0.73 0.85 1.35 1.97 1.48 0.67 0.67 0.65 0.68 1.3 0.83 0.45 1.08 0.69 82.57 23.33 51.45 2.13 1.6 1.55 1.72 1.31 1.35 0.11 0.13 0.12 0.05 0.08 0.08 0.04 0.04 0.05

-10% 2.74 0.76 1.33 0.59 0.75 0.62 46.31 1.40 1.21 0.11 0.07 0.04

10% 3.35 0.93 1.63 0.72 0.91 0.75 56.60 1.71 1.48 0.13 0.09 0.05

Interpretacin
ARA SOLVENCIA- es la empresa que cuenta con mayor solvencia comparada con el mercado. ESTABILIDAD- la deuda que tiene esta por debajo de las del mercado es la empresa que cuenta con una menor deuda y eso es bueno ya que su deuda anda en buenos niveles. PRODUCTIVIDAD- su productividad es mala comparada con el mercado esta por debajo de los niveles. RENTABILIDAD comparada con el mercado tiene buena rentabilidad aunque no es la que cuenta con mejor rentabilidad.

10

CORPORACION GEO S.A.B. DE C.V.

Casas GEO con ms de 37 aos de experiencia. Corporacin GEO, la desarrolladora de vivienda de bajos ingresos lder en Mxico y Latinoamrica, desde su fundacin en 1973 y hasta estos das ha desarrollado conjuntos habitacionales integrales con equipamiento urbano completo, conformado en su mayora por escuelas, reas deportivas, centros comerciales y de salud, para brindar a sus clientes un producto humano, esttico, de alta calidad y sobre todo con plusvala y calidad de vida. Casi 2 millones de Mexicanos Viven en Casas GEO Durante su trayectoria GEO ha desarrollado y comercializado cerca de 510 mil viviendas, por lo que actualmente casi 2 millones de Mexicanos viven en una Casa GEO, es decir ms del 1% de la Poblacin Nacional. Corporacin GEO es una de las empresas de viviendas ms diversificadas en Mxico, tiene presencia en 18 estados, 57 ciudades y municipios de la Repblica. Anualmente vende ms de 50,000 casas atendiendo todos los segmentos desde el econmico hasta el residencial. La empresa est involucrada en todos los aspectos de adquisicin de tierra, diseo, desarrollo, construccin, Mercadotecnia, Comercializacin y entrega de vivienda, con la cual genera ms de 7,000 empleos en nmina y cerca de 30 mil empleos eventuales de obra. Corporacin GEO fue la primera empresa pblica de vivienda en Latinoamrica y comenz a formar parte del selecto grupo de las 36 emisoras dentro del ndice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores desde hace ms de 12 aos. Desde el 2005 cotiza en la Bolsa de Valores de Latibex en Madrid, Espaa. Sucesos histricos importantes:
y y

2009, Se rebasan las 50,000 casas vendidas. 2008, GEO recibe el premio estatal de Calidad otorgado por la CANACINTRA Quertaro. 2006, CONCAMIN otorga premio a la trayectoria en el marco de su asamblea anual al Arquitecto Luis Orvaanos. 2005, GEO ingres al mercado Europeo a travs del ndice LATIBEX, siendo la primera empresa de vivienda en Mxico en lograr esto. 11

2001, Se recibe de manos del presidente Vicente Fox el Primer Premio Nacional de Vivienda. 1997 - 1998, Iniciamos operaciones en Laguna, Guanajuato, Veracruz, Puebla, Monterrey y Oaxaca. 1996, Se construy el 1er. macrocentro de venta de la industria. 1994, Iniciamos operaciones en la Bolsa Mexicana de Valores. 1990, Nos especializamos en Inters Social. 1981 - 1986, Iniciamos operaciones en Jalisco, Quertaro, Baja California, Tamaulipas y Morelos. 1976, Ganamos el 1er. premio nacional de vivienda. 1973, Fundada por el Arq. Luis OrvaanosLascurain.

y y y y

y y

Misin
Ser lderes en Calidad de Vida y Plusvala, con rentabilidad, para nuestros clientes y colaboradores.

Visin
Ser el grupo lder que maximiza su valor, revolucionando la vivienda social en comunidades sostenibles:
y y y

Que brinda soluciones de bienestar a nuestros clientes alo largo de su vida. Que es modelos de prcticas de clase mundial. Que forma GEO colaboradores lideres que forman la cultura GEO.

Valores
Gente Producto Servicio Rentabilidad Cumplimiento

12

Razones simple
CORPORACION GEO S.A.B. DE C.V. SOLVENCIA solvencia circulante activo circulante pasivo circulante activo disponible pasivo circulante pasivo total capital contable pasivo circulante capital contable pasivo fijo capital contable activo fijo capital contable 22295003 10708382 4160604 10708382 21602096 11238047 10708382 11238047 10893714 11238047 10545140 11238047 11238047 123475 19154424 11238047 19154424 11586621 1677900 11238047 1677900 19154424 1677900 32840143 2.08

solvencia inmediata ESTABILIDAD estudio de capital 1

0.39

1.92

estudio de capital 2

0.95

estudio de capital 3

0.97

inversion de capital

0.94

capital contable valor contable del capital capital social PRODUCTIVIDAD ventas netas estudio de ventas 1 capital contable ventas netas capital de trabajo neto utilidad neta capital contable utilidad neta ventas netas utilidad neta capital contable + pasivos

91.01

1.70

estudio de ventas 2 RENTABILIDAD estudio de utilidad 1

1.65

0.15

estudio de utilidad 2

0.09

estudio de utilidad 3

0.05

13

Interpretacin GEO
SOLVENCIA: la solvencia con la que cuenta la empresa es buena pero su solvencia inmediata nos indica que gran parte de esta se encuentra en los inventarios y en realidad queda muy poca liquidez. ESTABILIDAD: la deuda es muy grande mas que su capital y aunque la mayor parte es a largo plazo la deuda supera lo que la empresa puede pagar. PRODUCTIVIDAD: en cuanto a la productividad esta muy bien las ventas son muy buenas. RENTABILIDAD: la rentabilidad de la empresa es buena ya que nos da el 15% d utilidad.

14

Razones estndar internas

CONCEPTOS ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE ACTIVO DISPONIBLE PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE PASIVO FIJO ACTIVO FIJO CAPITAL SOCIAL VENTAS NETAS CAPITAL DE TRABAJO NETO UTILIDAD NETA CAPITAL CONTABLE MAS PASIVOS 2006 12,283,603.00 4,905,534.00 8,216,680.00 8,571,889.00 7,538,783.00 3,666,355.00 3,827,064.00 120,421.00 13,011,019.00 7,378,069.00 1,561,711.00 16,110,672.00 2007 14,743,128.00 6,986,244.00 8,999,809.00 10,934,486.00 8,684,908.00 3,948,242.00 4,876,266.00 120,461.00 14,975,647.00 7,756,884.00 1,471,289.00 19,619,394.00 2008 18,611,282.00 11,442,946.00 4,436,548.00 16,662,053.00 7,663,397.00 5,219,107.00 5,714,168.00 121,224.00 14,613,705.00 7,168,336.00 1,025,496.00 24,325,450.00 2009 21,931,585.00 9,762,578.00 5,121,658.00 19,697,391.00 8,791,838.00 9,934,813.00 6,557,644.00 122,354.00 17,713,169.00 12,169,007.00 1,450,831.00 28,489,229.00 2010 22,295,003.00 10,708,382.00 4,160,604.00 21,602,096.00 11,238,047.00 10,893,714.00 10,545,140.00 123,475.00 19,154,424.00 11,586,621.00 1,677,900.00 32,840,143.00

SOLVENCIA SOLVENCIA CIRCULANTE SOLVENCIA INMEDIATA ESTABILIDAD ESTUDIO DE CAPITAL 1 ESTUDIO DE CAPITAL 2 ESTUDIO DE CAPITAL 3 INVERSION DE CAPITAL VALOR CONTABLE DEL CAPITAL PRODUCTIVIDAD ESTUDIO DE VENTAS 1 ESTUDIO DE VENTAS 2 RENTABILIDAD ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3

RAZONES ESTANDAR INTERNAS 2006 2007 2008 2009 PROMEDIO 2.50 2.11 1.63 2.25 2.12 1.67 1.29 0.39 0.52 0.97

2010 2.08 0.39

-10% 1.91 0.87

10% 2.33 1.07

1.14 0.65 0.49 0.51 62.60

1.26 0.80 0.45 0.56 72.10

2.17 1.49 0.68 0.75 63.22

2.24 1.11 1.13 0.75 71.86

1.70 1.01 0.69 0.64 67.44

1.92 0.95 0.97 0.94 91.01

1.53 0.91 0.62 0.58 60.70

1.87 1.12 0.76 0.70 74.19

1.73 1.76

1.72 1.93

1.91 2.04

2.01 1.46

1.84 1.80

1.70 1.65

1.66 1.62

2.03 1.98

0.21 0.12 0.10

0.17 0.10 0.07

0.13 0.07 0.04

0.17 0.08 0.05

0.17 0.09 0.07

0.15 0.09 0.05

0.15 0.08 0.06

0.19 0.10 0.07

15

Interpretacin
y SOLVENCIA CIRCULANTE: En el 2010 nos da de 2.08 y esta dentro de los parmetros comparado con aos pasados . SOLVENCIA INMEDIATA: Esta comparada con los aos anteriores vemos que ha decrecido bastante ya que esta muy por debajo del parmetro la empresa no cuenta con mucha liquidez no puede pagar sus deudas. ESTUDIO DE CAPITAL 1: La deuda ha aumentado esta muy por encima de los parmetros, esta sobre endeudada. ESTUDIO DE CAPITAL 2: A pesar de que la empresa tiene la menor parte de su deuda a corto plazo sigue siendo una deuda grande, pero ha disminuido comparado con aos anteriores ESTUDIO DE CAPITAL 3: La deuda aunque es alta se conserva dentro de los parmetros con aos anteriores INVERSION DE CPITAL: La inversin de capital se encuentra fuera de los parmetros VALOR CONTABLE DEL CAPITAL: La empresa esta fuera de los parmetros en la capitalizacin, pero esto es bueno ya que la empresa se ha capitalizado mas que el promedio de aos anteriores, pero por mucho mas. ESTUDIO DE VENTAS 1: Por cada peso de capital contable las ventas han disminuido ha comparacin de aos anteriores, pero queda dentro de los parmetros. ESTUDIO DE VENTAS 2: Por cada peso de capital de trabajo neto, las ventas estn dentro de los parmetros de aos anteriores. ESTUDIO DE UTILIDAD 1 : Por cada peso de capital contable las ventas se han mantenido estables comparado con aos anteriores ESTUDIO DE UTILIDAD 2: Por cada peso vendido la utilidad se mantiene en los parmetros pero podra ser mayor ESTUDIO DE UTILIDAD 3 : La utilidad disminuyo en este punto a comparacin de aos anteriores. 16

Razn ndice
RAZONES SOLVENCIA CIRCULAR ESTUDION DE VENTAS 1 INVERSION DEL CAPITAL ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3 Ponderaciones RS 0.2 0.1 0.1 0.3 0.15 0.15 1 REE 2.08 1.7 91.01 0.15 0.09 0.05 3.05 1.55 25.36 0.12 0.08 0.05 RSP 0.416 0.17 9.101 0.045 0.0135 0.0075 9.753 REP 0.61 0.155 2.536 0.036 0.012 0.0075 3.3565

9.753/3.3565 = 2.91

SE INVIERTE SIN PROBLEMAS

17

Razones estndar externas

Razones estandar externas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 inversion del capital valor contable del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 GEO 2010
2.08 0.39 1.92 0.95 0.97 0.94 91.01 1.7 1.65 0.15 0.09 0.05

ARA 2010
4.46 1.03 0.68 0.32 0.37 0.27 8.9 0.78 0.71 0.08 0.1 0.05

URBI 2010 HOMEX 2010 PROMEDIO 2.84 2.81 3.05 1.23 0.73 0.85 1.35 1.97 1.48 0.67 0.67 0.65 0.68 1.3 0.83 0.45 1.08 0.69 82.57 23.33 51.45 2.13 1.6 1.55 1.72 1.31 1.35 0.11 0.13 0.12 0.05 0.08 0.08 0.04 0.04 0.05

-10% 2.74 0.76 1.33 0.59 0.75 0.62 46.31 1.40 1.21 0.11 0.07 0.04

10% 3.35 0.93 1.63 0.72 0.91 0.75 56.60 1.71 1.48 0.13 0.09 0.05

Interpretacin
GEO SOLVENCIA- es la empresa que cuenta con menor solvencia comparada con el mercado y tiene menor liquidez. ESTABILIDAD- la deuda que tiene esta por arriba de los parmetros del mercado, tiene una deuda mas grande que el mercado, pero su capitalizacin ha sido mucho mayor que las del mercado. PRODUCTIVIDAD- su productividad es muy buena esta en los limites superiores tiene muy buenas ventas. RENTABILIDAD comparada con el mercado tiene buena rentabilidad .

18

Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V.

Perfil Corporativo
Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. (Homex o la Compaa) es una empresa verticalmente integrada enfocada en los sectores de vivienda de inters social y vivienda media en Mxico. Constituida en Culiacn, Sinaloa, en 1989, Homex se inici con el desarrollo de reas comerciales, y gradualmente se enfoc en el diseo, la construccin y comercializacin de viviendas. Para finales de 1996, la Compaa tena operaciones en cuatro ciudades del noroeste; un ao despus, ya operaba en diez ciudades, con lo cual fortaleci su presencia en la regin. Al 31 de diciembre de 2010, Homex tena operaciones en 34 ciudades ubicadas en 21 estados de la Repblica. La Compaa es, adems, una de las constructoras de vivienda con mayor diversidad geogrfica en el pas y tiene una posicin lder en los cuatro mercados ms importantes del pas: rea Metropolitana de la Ciudad de Mxico, Guadalajara, Monterrey y Tijuana.

Visin
Construyendo Comunidades Exitosas Misin Mejorar la forma de vida de nuestra comunidad con desarrollos inmobiliarios de calidad

Valores
y Compromiso Es lo que prometemos. Cumplir con nuestra palabra. Lo que decimos, lo cumplimos. y Responsabilidad Es ser causa en el asunto, es ser el origen, la razn o el motivo por el cul suceden las cosas. Se dice de la persona seria y digna de crdito. y Comunicacin Clara, Abierta y Honesta Transparente, no enturbiada por impurezas, evidente, definida y precisa, espontnea y franca, incapaz de engao. y Innovacin y Vanguardia Introducir novedades en todos nuestros procesos, incluidos los del pensamiento, que permitan posicionarnos delante de los dems, abriendo la brecha e implementando las nuevas tendencias de nuestra empresa. y Integridad Siendo fiel a la palabra dada. Siendo congruente entre lo que pensamos, decimos y hacemos, siendo digno de confianza.

19

Razones simples
HOMEX SOLVENCIA solvencia circulante

activo circulante pasivo circulante activo disponible pasivo circulante pasivo total capital contable pasivo circulante capital contable pasivo fijo capital contable activo fijo capital contable capital contable capital social ventas netas capital contable ventas netas capital de trabajo neto utilidad neta capital contable utilidad neta ventas netas utilidad neta capital contable + pasivos

23280441 8280762 6044075 8280762 24320973 12320511 8280762 12320511 16040211 12320511 13361043 12320511 12320511 528011 19652309 12320511 19652309 14999679 1579492 12320511 1579492 19652309 1579492 36641484

2.81

solvencia inmediata ESTABILIDAD estudio de capital 1

0.73

1.97

estudio de capital 2

0.67

estudio de capital 3

1.30

inversion de capital

1.08

valor contable del capital PRODUCTIVIDAD estudio de ventas 1

23.33

1.60

estudio de ventas 2 RENTABILIDAD estudio de utilidad 1

1.31

0.13

estudio de utilidad 2

0.08

estudio de utilidad 3

0.04

20

Razones estndar internas

RAZONES SIMPLES activo circulante pasivo circulante activo disponible pasivo total capital contable pasivo fijo activo fijo capital social ventas netas capital de trabajo neto utilidad neta inventarios total de activo Razones estandar internas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 valor contable del capital inversion del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 2006 2.01 1.33 1.58 0.83 0.76 14.38 0.93 1.77 2.13 0.19 0.11 0.07 2007 2.12 1.49 1.46 0.71 0.75 18.64 0.95 1.65 2.07 0.24 0.15 0.10 2006 12,572,239 6,268,537 8359796 12,027,558 7,592,504 5759021 7047823 528,011 13,439,519 6303702 1,439,559 4,212,443 19,620,062 2008 21.39 15.55 1.68 0.08 1.60 21.81 1.06 1.64 1.06 0.14 0.09 0.05 2009 2.62 0.72 1.86 0.58 1.28 20.65 1.34 1.60 1.70 0.15 0.09 0.05 2007 14,794,575 6,967,592 10402536 14,348,126 9,841,130 7380534 9394681 528,011 16222524 7826983 2361678 4,392,039 24,189,256 2008 18647785 871917 13556881 19316753 11517257 18444836 12186225 528011 18850496 17775868 1619077 5090904 30834010 2009 16,645,875 6,349,619 4541525 20,315,736 10,905,812 13966117 14575673 528,011 17,476,489 10296256 1,581,393 12,104,350 31,221,548 -10% 6.33 4.30 1.48 0.49 0.99 16.98 0.96 1.50 1.57 0.16 0.10 0.06 10% 7.74 5.25 1.81 0.60 1.21 20.76 1.18 1.83 1.91 0.20 0.12 0.08

2010 PROMEDIO 2.81 7.03 0.73 4.77 1.97 1.65 0.67 0.55 1.30 1.10 23.33 18.87 1.08 1.07 1.60 1.66 1.31 1.74 0.13 0.18 0.08 0.11 0.04 0.07

Razn ndice
RAZONES SOLVENCIA CIRCULAR ESTUDION DE VENTAS 1 INVERSION DEL CAPITAL ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3 Ponderaciones RS 0.2 0.1 0.1 0.3 0.15 0.15 1 REE 2.81 1.6 1.08 0.13 0.08 0.04 3.05 1.55 25.36 0.12 0.08 0.05 RSP 0.562 0.16 0.108 0.039 0.012 0.006 0.887 REP 0.61 0.155 2.536 0.036 0.012 0.0075 3.3565

Resultado .887 / 3.3565 = .26 21

Interpretacin
Solvencia: La solvencia nos indica la capacidad econmica con la que cuenta la empresa para las deudas, en este caso refleja que en el 2010 tuvo una solvencia circulante de 2.81 y una solvencia inmediata de 1.37. Segn los rangos establecidos la solvencia circulante se encuentra un poco pasada del lmite, lo cual no se podra decir que est mal ya que cuenta con capacidad para adquirir una deuda, respetando los rangos se dira podra aprovechar un poco ms. Comparando estos resultados con aos anteriores se identifica que la solvencia en los aos pasados no se aprovechaba de la manera adecuada ya que sobre pasa de manera muy notable los limites el promedio de los aos pasados. Estabilidad: Segn los resultados obtenidos reflejan que la deuda corto plazo es mayor a la deuda de largo plazo, lo cual es correcto ya que cuentan con la solvencia necesaria para pagar dicha deuda y mejor aun ya que la saldan en corto plazo. Comparando esto con los aos anteriores observamos que disminuyo la deuda a largo plazo aumentando la ya mencionada. Tambin se observa que la inversin del capital a disminuido quedando esto en buen estado ya que se encuentra dentro de los limites. Productividad: La productividad nos indica el aprovechamiento de los recursos de la empresa. Segn los resultados del 2010 nos reflejan que por cada peso de capital invertido se obtienen 0.03 y por cada peso de capital del trabajo neto se venden 1.31 lo cual lo cual nos indica que el aprovechamiento de los recursos se encuentra en mal estado no aun grado critico ya que para estos resultados no hay un rango establecidos solo nos indica que entre mayor sea mejor. Comparando los resultados con el promedio de los aos anteriores observamos que en aos anteriores contaban con una productividad mejor que se encuentra dentro de los lmites establecidos. Rentabilidad: La rentabilidad nos indica la utilidad con la que cuenta la empresa, en este caso nos indica que por cada peso de capital invertido sea de ganar 9.49 lo cual es bueno, comparando este resultado con aos atrs se refleja una mejor rentabilidad sin olvidar que el promedio de estos aos respeta los limites.

22

Razones estndar externas

Razones estandar externas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 inversion del capital valor contable del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 GEO 2010
2.08 0.39 1.92 0.95 0.97 0.94 91.01 1.7 1.65 0.15 0.09 0.05

ARA 2010
4.46 1.03 0.68 0.32 0.37 0.27 8.9 0.78 0.71 0.08 0.1 0.05

URBI 2010 HOMEX 2010 PROMEDIO 2.84 2.81 3.05 1.23 0.73 0.85 1.35 1.97 1.48 0.67 0.67 0.65 0.68 1.3 0.83 0.45 1.08 0.69 82.57 23.33 51.45 2.13 1.6 1.55 1.72 1.31 1.35 0.11 0.13 0.12 0.05 0.08 0.08 0.04 0.04 0.05

-10% 2.74 0.76 1.33 0.59 0.75 0.62 46.31 1.40 1.21 0.11 0.07 0.04

10% 3.35 0.93 1.63 0.72 0.91 0.75 56.60 1.71 1.48 0.13 0.09 0.05

Interpretacin
HOMEX SOLVENCIA- comparada con el mercado su solvencia se encuentra dentro de los rangos cuenta con buena solvencia, pero en realidad su solvencia inmediata es baja, no cuenta con liquidez suficiente. ESTABILIDAD- la deuda que tiene esta por encima de los parmetros del mercado es mas grande su deuda aunque la mayor parte se encuentra a largo plazo, su capitalizacin es baja. PRODUCTIVIDAD- su productividad es muy buena comparada con el mercado se encuentra dentro del rango del mercado. RENTABILIDAD comparada con el mercado tiene buena rentabilidad esta en los niveles y es muy buena.

23

URBI
Lder en la industria de la vivienda en Mxico con presencia en 29 ciudades, cubriendo as las principales zonas metropolitanas y las ciudades medias ms dinmicas del pas. En 28 aos de operaciones ha construido ms de 340,000 viviendas, a travs de procesos de negocios nicos y replicables, con un desempeo financiero sobresaliente que la ubica como una de las empresas ms rentables del sector. Cuenta con UrbiNet, la plataforma de tecnologa de informacin ms avanzada en la industria de la vivienda; y con UrbiNova, su propia tecnologa de construccin, que le permite incrementar al mximo su eficiencia operativa. Urbi fue fundado por un grupo de jvenes emprendedores, entusiasmados con la visin de un Mxico mejor y con una slida filosofa establecida desde el inicio; un conocimiento profundo del mercado al que ingresaramos -pues formamos parte de l- y bajo una planeacin de largo plazo. La venta de un par de automviles sumada a algunos ahorros, dieron la cantidad equivalente a 70 mil dlares actuales. Con este monto iniciamos operaciones, por lo que resultaba muy importante obtener resultados a corto plazo. Al carecer de tiempo para papeleo, acordamos iniciar con un apretn de manos y regir nuestras relaciones internas y externas por valores: los mismos valores que habamos aprendido de nuestras familias, siendo la nica forma de crear un ambiente de confianza. Posteriormente, encontramos el tiempo para las definiciones formales. Nuestro primer proyecto consisti en dos programas: uno de 211 viviendas y otro de 204. Organizamos Urbi como una empresa profesional, con reas de finanzas, planeacin, desarrollo organizacional, tcnico, diseo, entre otros. Nuestra idea era coordinarlos para poder funcionar como un "reloj suizo", de manera que se pudiera comprobar que se podan obtener utilidades con recursos financieros de mercado. Lo logramos, y as se abri un mercado muy grande de vivienda de inters social. El propsito fundamental de todos los que integramos Urbi, el fin por el que comprometemos nuestro esfuerzo, talento y recursos personales, es que en la legtima bsqueda de un patrimonio personal y familiar podamos crear un espacio ms, junto al de nuestras familias y de la sociedad, para explorar nuestras posibilidades humanas, nuestras potencialidades internas, es decir, nuestro potencial de Espritu Grande, en beneficio de nosotros mismos, nuestras familias, nuestro grupo y nuestro pas.

24

Razones simples
URBI SOLVENCIA solvencia circulante

activo circulante pasivo circulante activo disponible pasivo circulante pasivo total capital contable pasivo circulante capital contable pasivo fijo capital contable activo fijo capital contable

30065000 10595000 13018000 10595000 21364000 15771000 10595000 15771000 10769000 15771000 7070000 15771000

2.84

solvencia inmediata ESTABILIDAD estudio de capital 1

1.23

1.35

estudio de capital 2

0.67

estudio de capital 3

0.68

inversion de capital

0.45

valor contable del capital PRODUCTIVIDAD estudio de ventas 1

capital contable capital social ventas netas capital contable ventas netas capital de trabajo neto utilidad neta capital contable utilidad neta ventas netas utilidad neta capital contable + pasivos

15771000 191000 33567000 15771000 33567000 19470000 1670000 15771000 1670000 33567000 1670000 37135000

82.57

2.13

estudio de ventas 2 RENTABILIDAD estudio de utilidad 1

1.72

0.11

estudio de utilidad 2

0.05

estudio de utilidad 3

0.04

25

Razones estndar internas

RAZONES SIMPLES activo circulante pasivo circulante activo disponible pasivo total capital contable pasivo fijo activo fijo capital social ventas netas capital de trabajo neto utilidad neta inventarios total de activo Razones estandar internas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 valor contable del capital inversion del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 2006 3.55 1.92 1.14 0.55 0.60 49.13 0.20 1.21 0.87 0.17 0.14 0.08 2006 16773369 4721381 9083123 9865461 8616839 5144080 1708931 175397 10434617 12051988 1443953 7690246 18482300 2007 3.70 3.70 0.93 0.44 0.49 68.60 0.30 0.97 0.82 0.13 0.14 0.07 2007 21378601 5783401 21371144 12229265 13116382 6445864 3967046 191193 12779437 15595200 1747943 7457 25345647 2008 4.30 2.92 0.96 0.39 0.57 80.62 0.28 0.97 0.76 0.14 0.15 0.07 2009 3.52 2.21 1.11 0.53 0.59 86.96 0.26 0.24 0.18 0.08 0.35 0.04 2008 25814880 5998593 17518614 14729910 15413509 8731317 4328539 191193 15003984 19816287 2203794 8296266 30143419 2009 30766874 8729725 19315404 18485406 16625899 9755681 4344431 191193 3962318 22037149 1397750 11451470 35111305 2010 30065000 10595000 13018000 21364000 15771000 10769000 7070000 191000 33567000 19470000
1,670,000

17047000 37135000 -10% 3.39 2.42 0.93 0.43 0.50 64.19 0.23 0.76 0.59 0.12 0.17 0.06 10% 4.15 2.96 1.14 0.52 0.62 78.46 0.29 0.93 0.72 0.15 0.21 0.07

2010 PROMEDIO 2.84 3.77 1.23 2.69 1.35 1.04 0.67 0.48 0.68 0.56 82.57 71.33 0.45 0.26 2.13 0.85 1.72 0.66 0.11 0.13 0.05 0.19 0.04 0.07

Razn ndice
RAZONES SOLVENCIA CIRCULAR ESTUDION DE VENTAS 1 INVERSION DEL CAPITAL ESTUDIO DE UTILIDAD 1 ESTUDIO DE UTILIDAD 2 ESTUDIO DE UTILIDAD 3 Ponderaciones RS 0.2 0.1 0.1 0.3 0.15 0.15 1 REE 2.84 2.13 0.45 0.11 0.05 0.04 3.05 1.55 25.36 0.12 0.08 0.05 RSP 0.568 0.213 0.045 0.033 0.0075 0.006 0.8725 REP 0.61 0.155 2.536 0.036 0.012 0.0075 3.3565

Resultado .8725 / 3.3565 = .26 26

Interpretacin
Solvencia: La solvencia nos indica la capacidad econmica con la que cuenta la empresa para las deudas, en este caso refleja que en el 2010 tuvo una solvencia circulante de 2.84 y una solvencia inmediata de 0.81. Segn los rangos establecidos la solvencia circulante se encuentra un poco pasada del lmite, mientras que la solvencia inmediata se encuentra por debajo de los rangos establecidos lo cual nos lleva a concluir que la solvencia de la empresa no se encuentra en buen sin llegar a un estado crtico, pudiendo decir que la organizacin es capaz de adquirir una deuda no muy grande. Comparando con aos anteriores se observa que ambas solvencias han bajado dando esto razones para poder concluir que es mejor que fluya a tener parado el dinero. Estabilidad: Segn los resultados obtenidos reflejan que la deuda corto plazo es menor a la deuda de largo plazo, mencionando que no por mucho. Cabe mencionar que los resultados se encuentran sobrepasando los rangos establecidos (ms de 1). Comparando esto con los aos anteriores observamos que las deudas han aumentado pero el promedio general de aos pasados se encuentra dentro de los lmites. Productividad: La productividad nos indica el aprovechamiento de los recursos de la empresa. Segn los resultados del 2010 nos reflejan que por cada peso de capital invertido se obtienen .01 y por cada peso de capital del trabajo neto se venden 1.72 lo cual lo cual nos indica que el aprovechamiento de los recursos se encuentra en mal ya que es muy bajo el resultado que se obtuvo en el capital de ventas 1, mencionando que el capital de ventas 2 se encuentra en buen estado. Comparando los resultados con el promedio de los aos anteriores observamos que el promedio se encuentra dentro de los lmites concluyendo que la productividad era mejor en aos anteriores. Rentabilidad: La rentabilidad nos indica la utilidad con la que cuenta la empresa, en este caso nos indica que por cada peso de capital invertido sea de ganar 11.66 lo cual es muy bueno, comparando este resultado con aos atrs se refleja una mejor rentabilidad sin olvidar que el promedio de estos aos respeta los limites.

27

Razones estndar externas

Razones estandar externas solvencia circulante solvencia inmediata estudio de capital 1 estudio de capital 2 estudio de capital 3 inversion del capital valor contable del capital estudio de venta 1 estudio de venta 2 estudio de utilidad 1 estudio de utilidad 2 estudio de utilidad 3 GEO 2010
2.08 0.39 1.92 0.95 0.97 0.94 91.01 1.7 1.65 0.15 0.09 0.05

ARA 2010
4.46 1.03 0.68 0.32 0.37 0.27 8.9 0.78 0.71 0.08 0.1 0.05

URBI 2010 HOMEX 2010 PROMEDIO 2.84 2.81 3.05 1.23 0.73 0.85 1.35 1.97 1.48 0.67 0.67 0.65 0.68 1.3 0.83 0.45 1.08 0.69 82.57 23.33 51.45 2.13 1.6 1.55 1.72 1.31 1.35 0.11 0.13 0.12 0.05 0.08 0.08 0.04 0.04 0.05

-10% 2.74 0.76 1.33 0.59 0.75 0.62 46.31 1.40 1.21 0.11 0.07 0.04

10% 3.35 0.93 1.63 0.72 0.91 0.75 56.60 1.71 1.48 0.13 0.09 0.05

Interpretacin
URBI SOLVENCIA- comparada con el mercado su solvencia se encuentra dentro de los rangos cuenta con buena solvencia. ESTABILIDAD- la deuda que tiene esta dentro de los niveles del mercado y su capitalizacin es muy buena esta por encima del mercado. PRODUCTIVIDAD- su productividad es muy buena comparada con el mercado esta por encima de los parmetros. RENTABILIDAD comparada con el mercado tiene buena rentabilidad aunque no es la que cuenta con mejor rentabilidad.

28