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EQUIPE ECONOMISTAS NA NET

RELATRIO ECONMICO SEMANAL

2011

- Economia Brasileira Os dados do CAGED (Cadastro Geral de Empregados e Desempregados) no foram to bons quanto se esperava, de acordo com o Ministro do Trabalho Carlos Lupi. Em 2010 o saldo foi de quase 182 mil empregos no primeiro semestre. Em anlise no mesmo perodo de 2011, tivemos pouco mais de 140 mil. Lupi ainda afirmou que o problema da economia brasileira a concorrncia externas, e se mostra otimista quanto ao fato de no sermos afetados pela crise que se apresenta. Nas palavras do ministro: Essa crise , para mim, muito mais especulativa, de quem quer ganhar o dinheiro fcil na bolsa, do que de quem quer ver a sociedade avanar na sua economia. Concordamos que o fator externo um agravante quando se trata da competitividade de nossas empresas e produtos. Mas no acreditamos em especulao quando se fala das dvidas soberanas (americana e europeia). O ministro no deve estar atento ou informado quanto gravidade da situao. No Banco Central, j h expectativas de que a inflao convirja para o centro da meta agora em 2012. As perspectivas de reduo da atividade econmica mundial podem ter pesado nas projees da instituio, que h poucos meses esperava acomodao dos ndices oficiais de preos apenas para o ano de 2013. Alm disso, o prprio Goldman Sachs reduziu sua previso de crescimento do Brasil de 4,5% para 3,8% em 2011.

- Mercado Externo Nos Estados Unidos, os pedidos de auxlio desemprego registraram novo aumento e agora chegam 408 mil. A previso de crescimento do PIB foi revisada para baixo pelo banco JP Morgan para dois perodos: o 4 trimestre de 2011 e o 1 de 2012. Alm disso, mais trs bancos quebraram no pas. Em 2011, j so 68 os bancos que decretaram falncia. Na Alemanha, o PIB mostrou desacelerao. O incremento esperado de 0,5% no aconteceu e a economia registrou alta de apenas 0,1%. O Destatis (rgo responsvel pelas estatsticas da economia alem) atribui o fato crise da dvida dos pases da zona do euro. Em nmeros anualizados, o PIB do pas aumentou 2,8%. O que, nas atuais circunstncias, no um resultado de todo ruim. Vislumbrando-se mais o mdio prazo, as perspectivas no so to animadoras. Jacques Delors, ex-presidente da Comisso Europia acredita que tanto o Euro quanto a Europa

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esto beira de um precipcio. Para ele, os pases membros devem aceitar uma cooperao econmica mais estreita ou transferir poderes Unio Europeia. Entretanto, essa ltima opo j foi rejeitada. No Japo, as autoridades monetrias estudam alternativas para conter a valorizao do Iene frente ao dlar. A justificativa de que a taxa de cmbio est prejudicando os exportadores japoneses. Assim sendo, entre os dias 6 e 7 de Setembro, o Banco Central japons decidir qual rumo dar para sua taxa de juros. Bolsas O mercado financeiro, mais uma vez, oscilou com fora durante a semana passada. Entretanto, alternou altas normais com baixas na mdia de 5%. Apenas na quinta-feira, a bolsa de Milo caiu 6%. O fraco desempenho da economia global afetou as bolsas em Nova York. H ainda o temor de que a crise de endividamento pblico afete tambm o setor bancrio europeu. Isso pesou particularmente sobre as bolsas asiticas na semana passada. A tendncia continua sendo de queda para o mercado de aes. possvel que a demanda por ouro continue crescendo, o que deve elevar os preos do metal no mercado.

- Mercado Financeiro e Bovespa O Ibovespa fechou em queda de 1,29% na sexta-feira, e acumulou desempenho negativo de 2% na semana. A bolsa brasileira segue o ritmo das demais, mas afetada principalmente pela movimentao dos investidores estrangeiros, que desfazem suas posies rapidamente, esperando forte desacelerao na economia mundial. Apesar de tentar recuperao, a Bovespa ficou na casa dos 52.400 pontos, o que alguns analistas consideram como uma bolsa barata. Entretanto, ao estudarmos mais atentamente, percebemos que a queda no tem homogeneidade entre as aes. Alguns papis esto com preos realmente muitos bons, mas isso no se estende aos demais. Alm do mais, o nvel atual ainda est muito acima do que foi atingido na crise de 2008 (perto de 29.400 pontos), apesar de alguns analistas acreditarem que a Bolsa brasileira no deve ser afetada como na crise anterior. O horizonte continua obscuro para o mercado financeiro, mas dados os cenrios possveis no futuro prximo, comeamos imaginar um movimento de queda na taxa Selic. Isso, to logo os ventos fortes da desacelerao americana e europeia comecem a soprar no Brasil. Cmbio o dlar fechou a semana com perda de 0,89%, cotado a R$ 1,599. Na sextafeira, a moeda oscilou: abriu em queda e depois subiu como forma de realizao, mas no sustentou a alta. No ano, acumula queda de 3,91%. A tendncia para a moeda americana ainda baixista por dois principais motivos: primeiro, a atividade econmica nos Estados Unidos que no convence, apesar de os chineses acreditarem em recuperao; segundo,

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a taxa de juros do Brasil que ainda interfere no fluxo de moeda estrangeira para o pas, mesmo que Selic tenha chegado a um possvel teto, dadas as circunstncias.

- Agenda domstica: Destaque para as notas econmico-financeiras do Banco Central: Mercado aberto, Setor externo, poltica monetria e fiscal, todas de Julho. Tambm haver a divulgao da Pesquisa Mensal de Emprego referente o ms de Julho. O mercado aguarda estabilidade na taxa de desemprego, atualmente em 6,2%. No que tange inflao, os destaques sero: Segunda prvia do IGP-M de Agosto, Terceira Quadrissemana do IPC-S e Terceira Quadrissemana do IPC-Fipe. Ademais, teremos os dados semanais: Pesquisa Focus, Balana Comercial e fluxo cambial.

- Agenda externa: Os dados de atividade dos EUA seguem em evidncia. Analistas monitoram os indicadores em busca de qualquer sinal de recuperao econmica. Nesta semana, os indicadores em destaque so: CFNAI do Fed de Chicago, Fed de Richmond, Encomendas de Bens Durveis, Pedidos de auxlio desemprego e o PIB do segundo trimestre. Na Europa, os ndices de confiana ganham nfase no incio da semana. No sbado (27), devem ser encerradas as restries s vendas descoberto na Frana, Blgica, Itlia e Espanha. No mesmo dia, o presidente do Banco Central Europeu (BCE), Jean-Claude Trichet, participar de um painel durante o encontro de autoridades financeiras organizado pelo Federal Reserve em Jackson Hole, nos EUA.

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