Relatrio Trimestral 2T08

abr/mai/jun 2008
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Klabin lucra R$ 175 milhes no 2T08 e acumula R$ 252 milhes no semestre.

Destaques do 2T08
Receita lquida de R$ 780 milhes no trimestre, 9% superior a igual perodo de 2007; Volume de vendas de cartes revestidos atingiu 132 mil toneladas, 45% superior ao 2T07; Todos os equipamentos do Projeto de Expanso MA 1100 esto operando dentro da curva de aprendizado; Foi realizada a parada para manuteno e reviso geral nas fbricas de Correia Pinto (SC) e Otaclio Costa (SC); Mquina de Papel n 9 produziu 71 mil toneladas de papis e cartes.

R$ milhes Receita Lquida

% Exportaes

2T08 780
24%

1T08 740
28%

2T07 715
26%

2T08/ 1T08 5,4%

2T08/ 2T07 9,2%

1S08 1.521
26%

1S07 1.405
27%

EBITDA
Margem EBITDA

179
23%

205
28%

200
28%

-12,5%

-10,3%

384
25%

403
29%

Lucro Lquido
Endividamento Lquido Endividamento Lquido/EBITDA (ltimos 12 meses) Investimentos

175 2.272 3,1 147 412

37%

77 2.287 3,1 211 386

42%

207 1.336 1,8 482 378

37%

126,6% -0,7%

-15,3% 70,1%

252 2.272 3,1

372 1.336 1,8 1.033 737

39%

-30,4% 6,7%

-69,6% 9,1%

358 799
39%

Volume de vendas - mil t

% Exportao

Relaes com Investidores:

Antonio Sergio Alfano, Diretor Financeiro e de RI Luiz Marciano Candalaft, Gerente de RI Daniel Rosolen, Analista de RI Michelly Martins da Silva, Trainee Tel: (11) 3046-8404/8416/8415 invest@klabin.com.br

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Desempenho Operacional e Econmico-Financeiro

Produo
A produo de papis e cartes revestidos no 2T08 atingiu 416,7 mil toneladas, 3% superior ao 2T07 e 5% inferior ao 1T08. Os equipamentos do Projeto de Expanso MA 1100 esto operando dentro da curva de aprendizado. O comissionamento da nova caldeira de biomassa terminou e os trabalhos de ajustes sero finalizados durante a parada geral da unidade prevista para o final de julho. A produo da nova mquina continua de acordo com o planejado e, no 2T08, produziu 71 mil toneladas de papis e cartes.

Volume de Vendas
O volume de vendas no 2T08, sem incluir madeira, atingiu 412,1 mil toneladas, 9% e 7% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. O volume exportado no 2T08 totalizou 152,6 mil toneladas, 10% superior ao 2T07 e 5% inferior ao 1T08. O volume de vendas no mercado interno foi de 259,5 mil toneladas, 8% e 15% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. O volume de vendas de cartes representou 32% das vendas, ante 24% no 2T07 e no semestre representou 31%. Volume de Vendas por Mercado
Mil toneladas

Volume de Vendas por Produto 1S08

799 737

Outro s Saco s 2% Industriais 8% Kraftliner 30%

39% 39%
412 386 378
Caixas de P .O. 29%

37%

42%

37%

61%

61%
Cart es Revestido s 31 %

63%

58%
1T08 Mercado Interno

63%
no inclui madeira
2T07 1S08 Mercado Externo 1S07

2T08

Receita Lquida
A receita lquida no 2T08, incluindo madeira, totalizou R$ 780,2 milhes, 9% e 5% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. A receita lquida dos cartes representou 30% da receita lquida total, versus 25% no 2T07 e 30% no 1 semestre de 2008. 2

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Receita Lquida por Mercado

R$ milhes
1.521 1.405

Receita Lquida por Produto 1S08

Outro s 2% Saco s Industriais 1 3% M adeira 7% Kraftliner 1 7%

26% 27%

780

740

715

24%

28% 72%

26%

74%

73%
Caixas de P .O. 31 %

Cart es Revestido s 30%

76%

74%

inclui madeira
2T08 1T08 Mercado Interno 2T07 1S08 1S07 Mercado Externo

Destino das Exportaes

Volume 1S08
A mrica do No rte 5%

Receita Lquida 1S08

A mrica do No rte 6%

A frica 9%

A frica 7%

sia 1 5%

A mrica Latina 42%

sia 1 6%

A mrica Latina 46%

Euro pa 28%

Euro pa 25%

Resultado Operacional
O custo dos produtos vendidos no 2T08 foi de R$ 582,3 milhes, 28% e 14% superior ao 2T07 e 1T08, respectivamente, decorrente da mudana do mix de vendas, do aumento de preos de insumos (leo combustvel, produtos qumicos e gs natural), da depreciao dos equipamentos do MA 1100, alm dos custos incorridos durante a parada para manuteno nas fbricas de Correia Pinto e Otaclio Costa. As despesas com vendas no 2T08 atingiram R$ 79,5 milhes, 18% e 7% superior ao 2T07 e ao 1T08, em funo do maior volume de vendas e maiores gastos com fretes. Em relao 3

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

receita lquida as despesas com vendas representaram 10% no 2T08, estveis em relao ao 2T07 e ao 1T08. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 44,1 milhes no 2T08, 8% inferior ao 2T07 e 8% superior em relao ao 1T08, representando 6% da receita lquida, versus 7% no 2T07 e 6% no 1T08. O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) no 2T08 foi de R$ 74,9 milhes, 46% e 33% inferior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente, devido ao aumento da depreciao decorrente do Projeto MA1100. A gerao operacional de caixa (EBITDA) no 2T08 foi de R$ 179,1 milhes, com margem de 23%.

Evoluo do EBITDA e Margem EBITDA 29% 25% 24% 29% 26% 28% 28% 21% 184 203 200 200 138 205 28% 23%

186

169

170

179

1T06

2T06

3T06

4T06

1T07

2T07

3T07

4T07

1T08

2T08

EBITDA - R$ Milhes

Margem EBITDA

Resultado financeiro e endividamento

O resultado financeiro lquido foi positivo em R$ 174,0 milhes no 2T08, versus resultado financeiro positivo de R$ 139,1 milhes no 2T07 e negativo em R$ 10,7 milhes no 1T08. Face valorizao do real frente ao dlar, a companhia adotou a estratgia de hedge do fluxo de caixa das exportaes, com uma posio vendida no final de junho de US$ 185 milhes, que gerou receita financeira de R$ 41,1 milhes no 1S08. No primeiro semestre de 2008 as liberaes de recursos do BNDES para o Projeto de Expanso MA 1100 atingiram R$ 257,5 milhes, totalizando R$ 1.659,5 milhes desde o incio do projeto. O valor total do financiamento ser de R$ 1.743,7 milhes, a um custo de TJLP mais spread inferior a 2% ao ano. O endividamento bruto passou de R$ 4.446,2 milhes em 31 de maro de 2008 para R$ 4.364,6 milhes em 30 de junho de 2008, uma reduo de R$ 81,3 milhes. A dvida de curto prazo responde por apenas 5% do total. O endividamento em moeda estrangeira atingiu R$ 1.999,6 milhes, equivalente a US$ 1.256,1 milhes. O prazo mdio de vencimento dos financiamentos de 52 meses, sendo 47 meses para os financiamentos em moeda local e 59 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. As aplicaes financeiras em 30 de junho somavam R$ 2.093,2 milhes. O endividamento lquido em 30 de junho de 2008 era de R$ 2.271,7 milhes R$ 15,5 milhes inferior a 31/03/08. 4

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Endividamento (R$ milhes) Moeda Local Moeda Estrangeira Curto Prazo % Curto Prazo Moeda Local Moeda Estrangeira Longo Prazo % Longo Prazo Total Moeda Local % Moeda Local Total Moeda Estrangeira % Moeda Estrangeira Endividamento Bruto Disponibilidades Endividamento Lquido

31/03/08 97,0 93,8 190,8 4% 2.215,2 2.040,2 4.255,4 96% 2.312,2 52% 2.134,0 48% 4.446,2 2.159,0 2.287,2

30/06/08 148,4 57,5 205,9 5% 2.216,9 1.942,1 4.159,0 95% 2.365,3 54% 1.999,6 46% 4.364,9 2.093,2 2.271,7

Anlise de Variao da Dvida Lquida - R$ milhes

2.287

-179

147

120

-174

71

2.272

Dvida Lquida 1T08

EBITDA

Investimentos

Pagamento de Dividendos

Resultado f inanceiro

Outros

Dvida Lquida 2T08

Resultado Lquido
O lucro lquido no 2T08 foi de R$ 175,0 milhes, 15% inferior ao 2T07, em funo do menor resultado operacional. O resultado lquido foi 127% superior ao 1T08, devido ao melhor resultado financeiro.

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Evoluo dos Negcios

UNIDADE DE NEGCIO - FLORESTAL
A Klabin movimentou 2,1 milhes de toneladas de toras de Pinus e Eucalipto, cavacos e resduos para energia no 2T08, volume 18% e 1% superior em relao ao 2T07 e ao 1T08. Deste total, 1,5 milho de toneladas foram transferidas para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de toras para serrarias e laminadoras foi de 633,1 mil toneladas no 2T08, 8% superior ao 2T07 e estvel em relao ao 1T08. A receita lquida das vendas de toras de madeira para terceiros no 2T08 foi de R$ 53,0 milhes, 3% e 6% inferior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. Os clientes da Klabin tm conseguido reduzir a dependncia do mercado americano, por meio de maiores vendas para a Europa e mercado interno. Entretanto, a valorizao do real e a retrao no mercado de construo residencial nos Estados Unidos continuam a exercer influncia negativa sobre as vendas de madeira para terceiros. Em maio, a taxa anual com ajuste sazonal do incio de construo de novas unidades residenciais privadas nos EUA foi de 975 mil, 3% e 32% inferior a abril de 2008 e maio de 2007, respectivamente. No final de junho as reas plantadas somavam 218 mil hectares, sendo 156 mil hectares plantados com pinus e araucria e 62 mil hectares plantados com eucalipto, alm de 183 mil hectares de reas de preservao permanente e reserva legal. Em linha com o aumento da capacidade em curso e expanses futuras, a companhia continua investindo no incremento da rea florestal prpria e via parcerias, arrendamento e programa de fomento. A unidade florestal est trabalhando no melhoramento gentico para aumentar a produtividade das florestas no mnimo em 50% nos prximos sete anos. Desde 2007, vem introduzindo em Santa Catarina uma espcie de eucalipto com grande crescimento e resistente geada.

UNIDADE DE NEGCIO - PAPIS

O volume de vendas de papis e cartes revestidos para terceiros foi de 248,9 mil toneladas no 2T08, 20% e 5% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. A receita lquida de papis e cartes totalizou R$ 364,5 milhes no 2T08, 16% e 6% superior ao 2T07 e ao 1T08. As exportaes no 2T08 somaram 140,5 mil toneladas, 12% superior que o 2T07 e 6% inferior que o 1T08. A reduo em relao ao 1T08 decorrente do aumento do volume de vendas de kraftliner no mercado domstico e ao maior volume de transferncia para as unidades prprias de converso de caixas de papelo ondulado. No 2T08, as exportaes representaram 56% do volume total vendido pela unidade. O volume de vendas de kraftliner totalizou 117,1 mil toneladas no 2T08, estvel em relao ao 2T07 e 4% inferior ao 1T08. As vendas para o mercado externo atingiram 87,2 mil toneladas no 2T08, equivalente a 74% das vendas totais deste produto. As vendas para o mercado interno atingiram 29,9 mil toneladas no 2T08, um crescimento de 55% e 50% em relao ao 2T07 e o 1T08, respectivamente. A receita lquida de kraftliner atingiu R$ 127,4 milhes no 2T08, 7% e 5% inferior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente.

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Os preos internacionais do kraftliner se estabilizaram no primeiro trimestre, aps uma pequena reduo no incio do ano no mercado europeu. Os produtores norte-americanos anunciaram aumento de preo de US$ 55/t a partir de 1/7/08. A Klabin tambm anunciou reajuste de preo na Amrica Latina de US$ 45/t, sendo US$15/t incidindo nos meses de julho, agosto e setembro. Para os clientes da Europa o aumento de preo ser de US$ 40/t, em alguns pases o aumento vigora a partir de julho e em outros a partir de agosto.

900 800 700 600 500 400 300 200

US$

Preo Kraftliner x Taxa de Cmbio

8% 720 539 2,43 2,18 1,95 -13% 602

R$/US$ 4,00

779
3,50 3,00 2,50

1,70
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06
2

2,00 1,50

2T06

3T06 4T06

1T07

2T07 3T07

4T07

1T08 2T08

Preo Mdio (US$)

Cmbio Mdio (R$/US$)

Fonte: FOEX - Kraftliner brow n 175 g/m - PIX PACKAGING EUROPE Benchmark Indexes

A companhia diversificou o mix de vendas, incrementou o volume de vendas para a Amrica Latina e aumentou substancialmente os volumes de venda para o mercado interno. O volume de vendas de cartes no 2T08 atingiu 131,8 mil toneladas, 45% e 15% superior ao 2T07 e ao 1T08. A receita lquida atingiu R$ 237,1 milhes no 2T08, 34% e 13% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. Segundo a Bracelpa, a participao no mercado interno do papel carto Klabin no primeiro semestre de 2008 foi de 18%, versus 11% em igual perodo de 2007. As exportaes de cartes somaram 53,3 mil toneladas no 2T08, 95% e 13% superior ao 2T07 e ao 1T08. A Tetra Pak Brasil aprovou em junho os cartes produzidos pela MP9 e em julho dever homologar os cartes na Argentina. No mercado norte-americano a companhia deve seguir a elevao de preos da Mead Westvaco que sero parcelados nos meses de julho e agosto. A companhia est incrementando as vendas para o mercado domstico com o desenvolvimento de novos produtos destinados a mercados de cartes que ainda no estavam sendo atendidos.

UNIDADE DE NEGCIO - PAPELO ONDULADO

As informaes preliminares divulgadas pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado ABPO - indicam que a expedio de caixas e chapas de papelo ondulado no 2T08 foi de 590 mil toneladas, estvel em relao ao 2T07. A expedio no primeiro semestre de 2008 (1.131,8 mil toneladas) permaneceu estvel em relao ao mesmo perodo de 2007. A expedio da Klabin atingiu 121,5 mil toneladas no 2T08, 5% inferior ao 2T07 e 14% superior ao 1T08. 7

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Expedio brasileira de papelo ondulado - mil toneladas 541 456 528 551 542 588 590

2T02
Fonte: ABPO

2T03

2T04

2T05

2T06

2T07

2T08

A receita lquida do 2T08 totalizou R$ 249,8 milhes, 6% e 12% superior ao 2T07 e ao 1T08, respectivamente. A companhia est recuperando suas margens pelo reajuste de preos, adequao da estrutura de custos fixos e reduo dos custos variveis.

UNIDADE DE NEGCIO - SACOS INDUSTRIAIS

O volume de vendas de sacos industriais nas unidades do Brasil e Argentina no 2T08 totalizou 32,4 mil toneladas, 5% superior ao 2T07 e 3% inferior ao 1T08. A receita lquida no 2T08 foi de R$ 99,9 milhes, 5% superior ao 2T07 e 3% inferior ao 1T08. Segundo o Sindicato Nacional da Indstria de Cimento, o consumo no primeiro semestre de 2008 cresceu 15% em relao a igual perodo de 2007. Porm as vendas de sacos multifolhados para este segmento no tiveram o mesmo crescimento, porque obras de infraestrutura e algumas obras do PAC no utilizam cimento ensacado.

Consumo Nacional de Cimento

Milhes de toneladas
4,0

3,0

2,0

jan

fev

mar

abr

mai 2006

jun

jul 2007

ago

set 2008

out

nov

dez

Fo nte: Sindicato Nacio nal da Indstria do Cimento

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Mercado de Capitais
Em 30 de junho 2008 Aes Preferenciais Preo por ao (KLBN4) Valor Patrimonial da Ao Volume Mdio Dirio 2T08 Valor de Mercado 600,9 milhes R$ 5,99 R$ 3,26 R$ 8,0 milhes R$ 5,9 bilhes

O grfico a seguir apresenta a evoluo das aes preferenciais da Klabin e do Ibovespa:

KLBN4 x IBOVESPA
Base 100 = 28/12/07 120 110 100 90 80 70
28/12/07 28/01/08 28/02/08 28/03/08 28/04/08 28/05/08 28/06/08

1,8%

-9,4%

KLBN4

IBOVESPA

No 2T08, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram valorizao nominal de 3,3% e o IBOVESPA 0,2%. As aes da companhia foram negociadas em todos os preges da BOVESPA registrando 46.588 operaes que envolveram 76,7 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 8,0 milhes, um decrscimo de 8,7% em relao aos R$ 8,8 milhes no 2T07. As aes preferenciais da Klabin foram negociadas na BOVESPA a um preo mdio de R$ 5,79/ao no 2T08, superior ao preo mdio de R$ 5,39/ao no 1T08. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano. Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY. O capital social da Klabin representado por 917,7 milhes de aes, das quais 316,8 milhes de aes ordinrias e 600,9 milhes de aes preferenciais. Em 30 de junho, a Companhia mantinha 15,0 milhes de aes preferenciais em tesouraria.

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Dividendos
Em abril, foram pagos R$ 120,0 milhes em dividendos complementares do exerccio de 2007, sendo R$ 124,84 por lote de mil aes ordinrias e R$ 137,32 por lote de mil aes preferenciais.

Investimentos
Os principais investimentos realizados no trimestre esto especificados a seguir:

R$ Milhes Florestal Fbricas de Papel Converso Total

2T08 61 76 9 147

1T08 66 137 8 211

1S08 127 213 17 358

A caldeira de fora, ltimo equipamento do Projeto de Expanso MA 1100, entrou em operao em meados de junho e est operando quase 100% do tempo utilizando biomassa. Esta caldeira tem capacidade para produzir 250 t/hora de vapor e atualmente esta produzindo entre 200 e 220 t/hora de vapor. No final de julho, durante a parada geral para manuteno na fbrica de Monte Alegre, ocorrero os ajustes finais e inspees dos equipamentos. Deste modo, a fbrica dever operar normalmente dentro da capacidade do Projeto MA 1100. Em linha com o aumento da capacidade em curso e expanses futuras, a companhia continua investindo na expanso da rea florestal prpria e via programa de fomento.

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Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Perspectivas
A entrada em operao da caldeira de fora somente em meados de junho, e as paradas para manuteno das fbricas de Correia Pinto e Otaclio Costa, frustraram as expectativas de melhoria dos resultados do 2T08. No final de julho com a parada geral para manuteno na fbrica de Monte Alegre, sero realizados os ajustes finais e a inspeo dos equipamentos, deste modo, no incio de agosto esta unidade dever operar a plena normalidade. Alguns fatores contribuem para a expectativa de melhores resultados a partir do 3T08: normalizao nas operaes das fbricas de papis e cartes; e o aumento no volume de vendas no mercado domstico com melhores margens nos principais produtos.

Teleconferncia
Quarta-feira, 23 de julho de 2008 10h00 (Braslia). Senha: Klabin Telefone: (11) 4688-6301 Replay: (11) 46886312 Senha: 592

Conference Call
Wednesday, July 23rd, 2008 10:00 a.m. (N.Y.) / 11:00 a.m. (Braslia) Password: Klabin Phone: U.S. participants: 1-888-700-0802 International participants: 1-786-924-6977 Brazilian participants: (55 11) 4688-6301 Replay: (55 11) 46886312 Password: 262

Webcast
O udio da Teleconferncia tambm ser transmitido pela internet. Acesso: www.ccall.com.br/klabin

Com uma receita bruta de R$ 3,4 bilhes, em 2007, a Klabin a maior produtora integrada de papel para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 2,0 milhes de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, caixas de papelo ondulado, sacos industriais e madeira. Lidera todos os mercados em que atua.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e relativas ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.

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Resultados 2T08 22 de julho de 2008 Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Anexo 1 Demonstrao do Resultado Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

2T08 Receita Bruta Receita Lquida Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Vendas Gerais & Administrativas Outras Rec. (Desp.) Oper. Total Despesas Operacionais Resultado Oper. antes Desp. Fin. Resultado de Equivalncia Patrimonial Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Cambiais Lquidas Financeiras Lquidas Resultado Operacional Receitas No Operacionais Lucro antes I.R. Cont. Social Prov. IR e Contrib. Social Partic. dos Minoritrios Lucro Lquido Depreciao/Amortizao/Exausto EBITDA 941.643 780.296 (582.324) 197.972 (79.462) (44.142) 569 (123.035) 74.937 (3) (77.411) 84.371 167.028 173.988 248.922 591 249.513 (72.167) (2.374) 174.972 104.206 179.143 1T08 886.406 740.354 (511.769) 228.585 (73.985) (40.809) (1.406) (116.200) 112.385 (57) (88.445) 58.486 19.279 (10.680) 101.648 181 101.829 (21.276) (3.402) 77.151 92.464 204.849 2T07 861.386 714.496 (454.943) 259.553 (67.478) (48.177) (5.046) (120.701) 138.852 (6) (46.257) 88.419 96.911 139.073 277.919 (406) 277.513 (67.353) (3.619) 206.541 60.845 199.697 1S08 1.828.049 1.520.650 (1.094.093) 426.557 (153.447) (84.951) (837) (239.235) 187.322 (60) (165.856) 142.857 186.307 163.308 350.570 772 351.342 (93.443) (5.776) 252.123 196.670 383.992 1S07 2T08 1.683.916 1.405.036 (890.823) 514.213 (134.305) (89.973) (7.694) (231.972) 282.241 (41) (104.269) 166.239 146.488 208.458 490.658 5.592 496.250 (117.269) (6.946) 372.035 120.938 403.179 100,0% 74,6% 25,4% 10,2% 5,7% 0,1% 15,8% 9,6% 0,0% 9,9% 10,8% 21,4% 22,3% 31,9% 0,1% 32,0% 9,2% 0,3% 22,4% 13,4% 23,0% 100,0% 69,1% 30,9% 10,0% 5,5% 0,2% 15,7% 15,2% 0,0% 11,9% 7,9% 2,6% 1,4% 13,7% 0,0% 13,8% 2,9% 0,5% 10,4% 12,5% 27,7% 100,0% 63,7% 36,3% 9,4% 6,7% 0,7% 16,9% 19,4% 0,0% 6,5% 12,4% 13,6% 19,5% 38,9% 0,1% 38,8% 9,4% 0,5% 28,9% 8,5% 27,9% 100,0% 71,9% 28,1% 10,1% 5,6% 0,1% 15,7% 12,3% 0,0% 10,9% 9,4% 12,3% 10,7% 23,1% 0,1% 23,1% 6,1% 0,4% 16,6% 12,9% 25,3% % da Receita Lquida 1T08 2T07 1S08

12

12

Resultados 2T08 22 de julho de 2008 Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Anexo 2 Balano Patrimonial Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

Ativo Ativo Circulante Caixa e bancos Aplicaes financeiras Clientes Estoques Impostos e contribuies a recuperar Outros 30/6/2008 3.327.447 64.044 2.029.185 501.920 369.025 278.571 84.702 31/12/2007 3.062.117 224.221 1.874.420 434.357 336.146 110.821 82.152 Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Imposto de renda e contribuio social Impostos a recolher Salrios e encargos sociais Dividendos a pagar Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Outros Participaes dos Minoritrios Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros Aes em Tesouraria Lucros Acumulados Passivo Total 30/6/2008 684.433 205.950 234.196 89.058 39.460 67.502 48.267 4.309.905 4.158.975 150.930 136.379 2.993.187 1.500.000 84.696 82.067 1.147.309 (73.701) 252.816 8.123.904 31/12/2007 926.984 243.309 373.463 31.125 42.483 69.350 120.002 47.252 4.009.442 3.862.226 147.216 128.365 2.741.299 1.500.000 84.574 83.117 1.147.309 (73.701)

Realizvel a Longo Prazo Imp. renda e contrib. social diferidos Impostos a compensar Depsitos judiciais Outros

420.832 53.969 214.887 83.466 68.510

524.136 56.512 323.177 84.574 59.873

Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Total

4.375.625 67.110 4.074.585 233.930 8.123.904

4.219.837 66.870 3.991.690 161.277 7.806.090

7.806.090

13 13

Resultados 2T08 22 de julho de 2008 Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Anexo 3 Cronograma de Resgate dos Financiamentos 30/06/08

R$ milhes Bndes Finame Outros Moeda Nacional Pr Pagamento Financ. de Ativo Fixo Outros Moeda Estrang. End. Bruto 3T08 16,4 0,5 16,8 10,7 0,1 16,9 27,7 44,5 4T08 12,2 1,7 13,8 10,7 0,2 2,1 13,0 26,8 2008 28,5 2,1 30,7 21,4 0,3 19,0 40,7 71,4 2009 168,6 198,5 367,1 29,4 1,3 9,9 40,6 407,7 2010 291,0 155,2 446,2 142,6 1,3 27,9 171,7 617,9 2011 291,0 16,7 307,7 226,2 1,3 43,9 271,3 579,0 2012 275,9 16,7 292,5 374,1 1,3 41,9 417,3 709,8 2013 251,4 17,9 269,3 407,8 1,0 61,9 470,8 740,1 2014 247,3 20,8 268,1 187,0 59,9 246,9 515,0 2015 em diante 322,3 61,6 383,8 43,3 296,9 340,2 724,0 Total 1.876,0 489,4 2.365,4 1.431,8 6,4 561,4 1.999,5 4.364,9

R$ Milhes

Moeda Local Moeda Estrangeira Dvida Bruta

Custo Mdio 10,5 % a.a. 5,1 % a.a.

Prazo Mdio 47 meses 59 meses 52 meses

710 618 172 408

41

740

724

579 515 417 271 247 471 340

367

446 308 293 269 268

384

45 28 17 3T08

71 27 4T08
41 31

2008

2009

2010

2011 Moeda Estrang.

2012

2013

2014

Moeda Nacional

14

2015 em diante

14

Resultados 2T08 22 de julho de 2008

Anexo 4 Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

2 trimestre 2008 2007 Atividades Operacionais Lucro lquido do perodo Despesas (receitas) que no afetam o caixae equivalentes: Depreciao, amortizao e exausto Resultado na alienao de ativos Imposto de renda e contribuio social diferidos Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos Resultado de equivalncia patrimonial Variao cambial de investimentos no exterior Resultado da participao de minoritrios Proviso (reverso) para contingncias Outras Reduo (aumento) nas contas do ativo Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber Aumento (reduo) nas contas do passivo Fornecedores Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Salrios, frias e encargos sociais Demais contas a pagar Gerao de caixa em atividades operacionais Atividades de Investimento: Aquisio de bens do ativo imobilizado lquido dos impostos recuperveis Aumento do ativo diferido gio na aquisio de investimento Venda de ativos Depsitos judiciais Outros Caixa (utilizado) gerado nas atividades de investimento Atividades de Financiamento: Captao de financiamentos Amortizao de financiamentos Pagamento de juros Integralizao de capital em controladas por minoritrios Dividendos pagos Aquisio de aes de prpria emisso para tesouraria Outros Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Saldos iniciais de caixa e equivalentes Saldos finais de caixa e equivalentes 174.972 104.206 311 2.672 (121.921) 2 1.712 2.374 7.731 (6.229) (36.509) (238) (16.524) (8.740) (5.197) (30.762) 3.215 66.991 12.110 823 150.999 (111.349) (34.319) 1.111 1.122 6.046 (137.389) 153.872 (39.212) (73.944) (120.002) (52) (79.338) (65.728) 2.158.957 2.093.229 (65.728) (8.515) (6.694) 274.648 43.896 2.152.815 2.196.711 43.896 206.541 60.845 790 19.147 (76.499) 6 (563) 3.619 2.521 1 semestre 2008 2007 252.123 196.670 604 6.340 (68.621) 60 2.015 5.776 7.734 (6.229) (67.563) (31.736) (59.460) 622 (11.640) (138.766) (3.023) 56.531 (1.848) (7.074) 132.515 (280.148) (76.462) (116) 1.399 1.108 6.043 (348.176) 633.547 (160.184) (145.352) 2.292 (120.002) (52) 210.249 (5.412) 2.098.641 2.093.229 (5.412) 372.035 120.938 1.672 33.762 (94.953) 41 309 6.946 2.798 (7.437) (34.932) (9.599) (173.303) (2.019) (32.238) 195.540 24.452 73.972 (4.961) 30.125 503.148 (942.555) (36.049) (54.139) 1.837 3.724 (1.027.182) 919.195 (190.733) (135.502) 2.070 (110.006) (47.822) (6.638) 430.564 (93.470) 2.290.181 2.196.711 (93.470)

(29.420) (10.161) (111.860) (6.928) (24.824) 135.460 8.501 47.906 11.461 17.673 254.215 (410.314) (17.760) (54.139) 571 (3.325) (484.967) 527.476 (152.166) (86.883) 1.430

15