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As decises de marketing esto passando por um olhar crtico cada vez mais rigoroso, e os administradores de marketing devem responder pelas implicaes financeiras de suas aes. Este texto proporciona uma introduo anlise financeira do marketing que orienta os profissionais de marketing na tomada de decises slidas e na avaliao dos resultados dessas decises. O texto foi desenvolvido com base no caso hipottico de uma fabricante de produtos eletrnicos de alta definio a HDXtreme. Essa empresa est lanando um novo produto, e discutiremos e analisaremos as vrias decises que seus administradores de marketing devem tomar antes e depois do lanamento. A HDX-treme fabrica televisores de alta definio para o mercado consumidor. A empresa sempre se concentrou em aparelhos de televiso, mas atualmente est entrando no mercado de acessrios. Mais especificamente, a empresa est lanando um aparelho de DVD ptico de alta definio utilizando o formato Blu-ray. Este texto organizado em trs sees. A primeira lida com as consideraes de determinao de preos e avaliaes de anlise de ponto de equilbrio e de margem que orientaro o lanamento do novo produto da empresa. A segunda seo tem incio com uma discusso da estimativa do potencial de mercado e das vendas da empresa. Depois, apresenta o oramento de marketing, ilustrado por uma declarao pro forma de lucros e perdas seguida pela declarao em si. Em seguida, a seo discute os indicativos de desempenho do marketing, visando a ajudar os administradores de marketing a defender melhor suas decises do ponto de vista financeiro. Na seo final, analisamos as implicaes financeiras das vrias tticas de marketing, como aumento dos gastos com propaganda, acrscimo de representantes de vendas para aumentar a distribuio, reduo do preo ou extenso da linha de produtos. Ao final de cada seo, exerccios quantitativos oferecem a oportunidade de aplicar os conceitos aprendidos em contextos diferentes daquele da HDX-treme.
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custos. Apesar de os custos fixos totais permanecerem constantes medida que a produo aumentar, o custo unitrio fixo (ou custo fixo mdio) cair porque os custos fixos so diludos entre as unidades produzidas. Os custos variveis se alteram diretamente com o nvel de produo e incluem custos relacionados produo direta do bem (como custos das mercadorias vendidas) e muitos dos custos de marketing associados com sua venda. Apesar de esses custos tenderem a ser uniformes para cada unidade produzida, so chamados de variveis porque seu total varia com o nmero de unidades produzidas. Os custos totais so a soma dos custos fixos e variveis para qualquer nvel de produo. A HDX-treme investiu $10 milhes para reformar uma instalao existente visando a fabricar o novo aparelho de DVD. A empresa estima que incorrer em custos fixos de $20 milhes anuais quando a produo tiver incio. Estima-se que o custo varivel para produzir cada aparelho de DVD ser de $250 e espera-se que esse nvel seja mantido para a capacidade de produo da instalao.
Observe que no inclumos o investimento inicial de $10 milhes nos custos fixos totais. Ele no considerado um custo fixo por no ser um custo relevante. Custos relevantes so os que ocorrero no futuro e que variaro de acordo com as alternativas sendo analisadas. O investimento da HDX-treme para reformar a instalao de produo foi um custo isolado que no ocorrer novamente no futuro. Custos passados com esse so custos irreversveis e no devem ser considerados em anlises futuras. Observe tambm que, se a HDX-treme vender seu aparelho de DVD por $270, o preo ser igual ao custo unitrio total. Este o preo de ponto de equilbrio o preo no qual a receita unitria (preo) igual ao custo unitrio e o lucro zero. Suponha que a HDX-treme no deseje somente o ponto de equilbrio, mas queira um markup de 25% sobre as vendas. O preo de markup da HDX-treme :1 Preo de markup = custo unitrio = $270 = $360 (1 retorno sobre as vendas desejado) 1 0,25
Esse o preo pelo qual a HDX-treme venderia o aparelho de DVD a revendedores como atacadistas ou varejistas para ganhar um lucro de 25% sobre as vendas. Outra abordagem que a HDX-treme poderia utilizar chamada de determinao de preos por retorno sobre o investimento (ROI) (ou determinao de preos por retorno pretendido). Neste caso, a empresa levaria em considerao o investimento inicial de $10 milhes, mas somente para identificar a meta de lucro em unidades monetrias. Suponha que a empresa queira um retorno de 30% sobre seu investimento. O preo necessrio para satisfazer esse requisito pode ser calculado da seguinte maneira:2 Preo ROI = custo unitrio + ROI investimento = $270 + 0,3 $10.000.000 = $273 unidades vendidas 1.000.000 Assim, se a HDX-treme vender seus aparelhos de DVD por $273 cada, ela ter um retorno de 30% sobre seu investimento inicial de $10 milhes. Nesses clculos de determinao de preos, o custo unitrio uma funo das vendas esperadas, que podem ser estimadas em 1 milho de unidades. Mas o que acontece se as vendas forem mais baixas? Neste caso, o custo unitrio seria mais alto, porque os custos fixos seriam divididos por menos unidades, e o markup percentual sobre as vendas ou o retorno sobre o investimento seria mais baixo. Por outro lado, se as vendas forem maiores que a estimativa de 1 milho de unidades, o custo unitrio seria inferior a $270, de modo que um preo mais baixo produziria o markup desejado sobre as vendas ou o retorno almejado sobre o investimento. importante observar que esses mtodos de determinao de preos baseados em custo tm foco interno e no levam em considerao a demanda, os preos dos concorrentes ou os requisitos dos revendedores. Como a HDX-treme vender esses aparelhos de DVD para os consumidores por meio de atacadistas e varejistas que tambm oferecem as marcas dos concorrentes, a empresa deve analisar a determinao de preos de markup tendo isso em vista.
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Para aplicar a anlise da margem do revendedor, a HDX-treme primeiro deve definir o preo de varejo sugerido e depois fazer o caminho inverso at o preo pelo qual deve vender o aparelho de DVD a um atacadista. Suponha que os varejistas esperem uma margem de 30% e os atacadistas queiram uma margem de 20% com base em seus respectivos preos de venda. E suponha que a HDX-treme determine o preo de varejo sugerido pelo fabricante (ou preo de mercado) de $599,99 para seu aparelho de DVD de alta definio. Como a HDX-treme deseja expandir o mercado determinando preos baixos e gerando rapidamente a participao de mercado, ela definiu o preo de mercado de $599,99 por ser muito inferior aos preos praticados pelos concorrentes, que podem chegar a $1.200. Alm disso, as pesquisas conduzidas pela empresa indicam que esse preo est abaixo do limite no qual mais consumidores ainda esto dispostos a comprar o produto. Ao utilizar as percepes de valor dos compradores, e no o custo do vendedor, para determinar o preo de mercado, a HDX-treme est utilizando o mtodo de determinao de preos com base no valor. Para simplificarmos, utilizaremos um preo de mercado de $600 nas anlises a seguir. Para determinarmos o preo que a HDX-treme cobrar dos atacadistas, primeiro devemos subtrair a margem do varejista do preo de varejo para determinar o custo do varejista ($600 ($600 0,30) = $420). O custo do varejista o preo do atacadista, ento a HDX-treme subtrai a margem do atacadista ($420 ($420 0,20) = $336). Assim, a cadeia de markup que representa a seqncia de markups utilizada pelas empresas em cada nvel de um canal para o novo produto da HDX-treme : Preo de varejo sugerido: menos margem do varejo (30%): Custo do varejista/preo do atacadista menos margem do atacadista (20%): Custo do atacadista/preo da HDX-treme: $600 $180 $420 $ 84 $336
Ao subtrair os markups em cada nvel da cadeia de markup, a HDX-treme chega ao preo de $336 para a venda de seu aparelho de DVD aos atacadistas.
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monetrias que necessrio para ter lucro com um determinado preo e estrutura de custos. No ponto de equilbrio, a receita total igual aos custos totais, e o lucro zero. Acima desse ponto, a empresa gerar lucros; abaixo dele, ter prejuzo. A HDXtreme pode calcular o volume do ponto de equilbrio utilizando a seguinte frmula:3 Volume no ponto de equilbrio = custos xos preo custo unitrio varivel
O denominador (preo custo unitrio varivel) chamado de contribuio unitria (tambm chamada de margem de contribuio). Ele representa a quantia com a qual cada unidade contribui para cobrir os custos fixos. O volume no ponto de equilbrio representa o nvel de produo no qual todos os custos (variveis e fixos) so cobertos. No caso da HDX-treme, o volume de vendas unitrias no ponto de equilbrio : Volume no ponto de equilbrio = custo fixo = $20.000.000 = 232.558,1 unidades preo custo varivel $336 $250
Assim, com um determinado custo e estrutura de determinao de preos, a HDX-treme atingir o ponto de equilbrio com 232.559 unidades. Para determinar as vendas em unidades monetrias no ponto de equilbrio, basta multiplicar o volume unitrio no ponto de equilbrio (PE) pelo preo de venda: PEvenda = PEvol preo = 232.559 unidades $336 = $78.139.824 Outra maneira de calcular as vendas em unidades monetrias no ponto de equilbrio utilizar a margem de contribuio percentual (que chamaremos de margem de contribuio), que a contribuio unitria dividida pelo preo de venda: Margem de contribuio = preo custo varivel = $336 $250 = 0,256 ou 25,6% preo $336 Ento, Vendas no ponto de equilbrio = custos xos = $20.000.000 = $78.125.000 margem de contribuio 0,256
Observe que a diferena entre os dois clculos de vendas no ponto de equilbrio deve-se ao arredondamento. Essa anlise de ponto de equilbrio til para a HDX-treme por determinar o volume de vendas unitrias necessrio para cobrir os custos. Se a capacidade de produo no puder atingir esse nvel, a empresa no deve lanar esse produto. Contudo, o volume unitrio no ponto de equilbrio est dentro da capacidade de produo da HDX-treme. Naturalmente, a principal questo se a empresa conseguir vender esse volume ao preo de $336. Abordaremos essa questo mais adiante. Tambm til entender a margem de contribuio em outros tipos de anlise, especialmente se os preos unitrios e os custos unitrios variveis so desconhecidos ou se uma empresa (digamos, um varejista) vende muitos produtos a preos diferentes e conhece a porcentagem de vendas totais que os custos variveis representam. Enquanto a contribuio unitria a diferena entre o preo unitrio e os custos unitrios variveis, a contribuio total a diferena entre as vendas totais e os custos totais variveis. A margem de contribuio geral pode ser calculada do seguinte modo: Margem de contribuio = vendas totais custos totais variveis vendas totais Independentemente do nvel real de vendas, se a empresa souber qual porcentagem das vendas representada pelos custos variveis, ela pode calcular a margem de contribuio. Por exemplo, o custo unitrio varivel da HDX-treme de $250, ou 74% do preo de venda ($250 $336 = 0,74). Isso significa que, para cada $1 de receita de vendas para a HDX-treme, $0,74 representa os custos variveis, e a diferena ($0,26) representa a contribuio para os custos fixos. Mas, mesmo que a empresa no saiba seu preo unitrio e seus custos unitrios variveis, ela pode calcular a margem de contribuio a partir das vendas totais e dos custos totais variveis ou a partir do conhecimento da estrutura total dos custos. Ela pode igualar as vendas totais a 100% independentemente da quantia absoluta real e determinar a margem de contribuio: Margem de contribuio = 100% 74% = 1 0,74 = 1 0,74 = 0,26 ou 26% 100% 1
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Observe que esse resultado corresponde porcentagem calculada a partir do preo unitrio e das informaes de custo unitrio varivel. Esse clculo alternativo ser muito til mais tarde, quando analisarmos as vrias decises de marketing.
Vendas necessrias em unidades monetrias = 10.000.000 unidades $336 = $3.360.000.000 Desta forma, a HDX-treme precisaria de mais de $3 bilhes em vendas para gerar 25% de retorno sobre as vendas considerando seu preo e sua estrutura de custos! Seria possvel atingir esse nvel de vendas? A principal questo : apesar de a anlise de ponto de equilbrio poder ser til para determinar o nvel necessrio de vendas para cobrir os custos ou para atingir uma determinada meta de lucros, ela no informa se possvel atingir esse nvel de vendas ao preo especifi cado. Para responder a essa questo, a HDX-treme precisa estimar a demanda por esse produto.
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Antes de prosseguirmos, entretanto, faamos uma pausa aqui para praticar a aplicao dos conceitos cobertos at agora. Agora que voc viu os conceitos de determinao de preos e ponto de equilbrio na prtica, aplicados ao novo aparelho de DVD da HDX-treme, seguem-se vrios exerccios para aplicar em outros contextos o que aprendeu.
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Q=nqp onde Q = demanda total do mercado n = nmero de compradores no mercado q = quantidade anual comprada por um consumidor mdio p = preo de uma unidade mdia Uma variao dessa abordagem o mtodo dos coeficientes sucessivos. Esse mtodo envolve multiplicar um nmero base por uma srie de porcentagens ajustadas. Por exemplo, o aparelho de DVD de alta defi nio da HDX-treme foi desenvolvido para reproduzir DVDs de alta definio em televisores de alta definio. Assim, os consumidores que no possuem um televisor de alta definio provavelmente no compraro esse aparelho. Alm disso, nem todos os domiclios com aparelhos de televiso de alta definio estaro dispostos a comprar o novo aparelho de DVD de alta definio. A HDX-treme pode estimar a demanda nos Estados Unidos utilizando uma srie de clculos sucessivos como estes: Nmero total de domiclios nos Estados Unidos Porcentagem desses domiclios que tm um televisor de alta defi nio Porcentagem desses domiclios que querem e podem comprar um aparelho de DVD de alta defi nio A AC Nielsen, empresa de dados sobre audincia na televiso, estima que h mais de 110 milhes de domiclios com TV nos Estados Unidos.7 A Consumer Electronics Association (Associao de Produtos Eletrnicos) estima que 38% dos domiclios com TV tero um aparelho de televiso de alta definio at o final de 2006.8 Contudo, as pesquisas da HDX-treme indicam que somente 44,5% dos domiclios com aparelho de televiso de alta definio tm a renda necessria para comprar um aparelho de DVD de alta definio e esto dispostos a faz-lo. Assim, o nmero total de domiclios dispostos a comprar esse produto e com os recursos para faz-lo : 110 milhes de domiclios 0,38 0,445 = 18,6 milhes de domiclios Como os aparelhos de televiso de alta definio so produtos relativamente recentes e caros, a maioria dos domiclios tem apenas um desses televisores e, normalmente, ele costuma ser utilizado como o principal televisor da casa.9 Assim, os consumidores dispostos a comprar um aparelho de DVD de alta definio e com recursos para faz-lo provavelmente compraro apenas um por domiclio. Supondo que o preo de varejo mdio de todas as marcas seja de $750 para esse produto, a estimativa da demanda total do mercado : 18,6 milhes de domiclios 1 aparelho de DVD por domiclio $750 = $14 bilhes Essa simples sucesso de clculos fornece HDX-treme apenas uma estimativa aproximada da demanda potencial. Entretanto, uma sucesso de clculos mais detalhada que envolva segmentos adicionais e outros fatores qualificativos resultaria em estimativas mais precisas e refinadas. Mesmo assim, elas so apenas estimativas do potencial de mercado. Elas se baseiam em premissas referentes a porcentagens de ajuste, quantidade mdia e preo mdio. Assim, a HDX-treme deve se certifi car de que essas premissas sejam razoveis e justifi cveis. Como pode ser visto, o potencial de mercado geral em vendas em unidades monetrias pode variar muito de acordo com o preo mdio utilizado. Por isso, a HDX-treme utilizar o potencial de unidades vendidas para determinar sua estimativa de vendas para o prximo ano. O potencial de mercado em termos de unidades de 18,6 milhes de aparelhos de DVD (18,6 milhes de domiclios 1 aparelho de DVD por domiclio). Supondo que a HDX-treme queira conquistar uma participao de mercado de 2% (comparvel com sua participao no mercado de aparelhos de televiso de alta definio) no primeiro ano aps o lanamento do produto, ela pode estimar as vendas em 18,6 milhes de unidades 0,02 = 372.000 unidades. A um preo de venda de $336 por unidade, isso se traduz em vendas de $124,99 milhes (372.000 unidades $336 por unidade). Para simplificar, as anlises posteriores utilizaro vendas previstas de $125 milhes. Essa estimativa de volume de vendas unitrias est dentro da capacidade de produo da HDX-treme e excede no apenas a estimativa de ponto de equilbrio (232.559 unidades) calculada anteriormente, mas tambm o volume necessrio para gerar um lucro de $5 milhes (290.698 unidades) ou 30% de retorno sobre o investimento (267.442 unidades). Contudo, essa previso est muito abaixo do volume necessrio para atingir 25% de retorno sobre as vendas (10 milhes de unidades!) e pode exigir que a HDX-treme reveja suas expectativas. Para avaliar os lucros esperados, agora precisamos examinar os gastos para lanar o produto. Para tanto, elaboraremos uma declarao pro forma de lucros e perdas.
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TABELA A2.1 Declarao pro forma de lucros e perdas para o perodo de 12 meses com concluso
em 31 de dezembro de 2006
% das vendas Vendas lquidas Custo dos produtos vendidos Margem bruta Despesas de marketing Despesas de vendas Despesas de promoo Transporte Despesas gerais e administrativas Salrios e despesas gerenciais Custos indiretos Lucro lquido antes do desconto do imposto de renda $2.000.000 3.000.000 5.000.000 $12.500.000 4% 10% $17.500.000 15.000.000 12.500.000 45.000.000 36% $125.000.000 62.500.000 $ 62.500.000 100% 50% 50%
A declarao de lucros e perdas mostra que a HDX-treme perdeu $1 milho em vez de ganhar os $12,5 milhes de lucro projetado na declarao pro forma. Por qu? Uma razo evidente que as vendas lquidas fi caram $25 milhes abaixo das vendas estimadas. As vendas inferiores geraram custos variveis mais baixos associados com o marketing do produto. Contudo, tanto os custos fixos quanto o custo dos produtos vendidos como uma porcentagem das vendas superaram as expectativas. Assim, a margem de contribuio do produto foi de 21% em vez dos 26% estimados. Em outras palavras, os custos variveis representaram 79% das vendas (55% para o custo dos produtos vendidos, 10% para as comisses de vendas, 10% para o transporte e 4% para as concesses cooperativas). Lembre-se de que a margem de contribuio pode ser calculada subtraindo essa frao de um (1 0,79 = 0,21). Os custos fixos totais foram de $22 milhes, $2 milhes a mais que o previsto. Assim, as vendas das quais a HDX-treme precisava para atingir o ponto de equilbrio considerando essa estrutura de custos podem ser calculadas como: custos xos Vendas no ponto de equilbrio = = $22.000.000 = $104.761.905 margem de contribuio 0,21 Se a HDX-treme tivesse conseguido mais $5 milhes em vendas, ela teria obtido lucro. Apesar de as vendas da HDX-treme terem sido inferiores ao que era previsto, o mesmo aconteceu com as vendas do setor em geral para esse produto. As vendas do setor em geral foram de apenas $2,5 bilhes. Isso significa que a participao de mercado da HDX-treme foi de 4% ($100 milhes $2,5 milhes = 0,04 = 4%), que mais alta do que a participao prevista. Assim, a HDX-treme conquistou uma participao de mercado maior que o esperado, mas as vendas do mercado em geral no foram to altas quanto o estimado.
ndices analticos
A declarao de perdas e lucros fornece os nmeros necessrios para calcular alguns ndices operacionais essenciais os ndices de itens selecionados do relatrio operacional em relao s vendas lquidas. Esses ndices permitem que os profissionais de marketing comparem o desempenho da empresa em um ano ao desempenho dos anos anteriores (ou aos padres do setor e ao desempenho dos concorrentes naquele ano). Os ndices operacionais mais comumente utilizados so a porcentagem de margem bruta, a porcentagem de lucro lquido e a porcentagem das despesas operacionais. A taxa de giro do estoque e o retorno sobre o investimento (ROI) costumam ser utilizados para mensurar a eficcia e a eficincia da administrao. A porcentagem da margem bruta indica a porcentagem restante das vendas lquidas aps o custo dos produtos vendidos que pode contribuir para as despesas operacionais e o lucro lquido antes do desconto dos impostos. Quanto maior for esse ndice, mais resta empresa para cobrir as despesas e gerar lucro. O ndice de margem bruta da HDX-treme foi de 45%: Porcentagem da margem bruta = margem bruta = $45.000.000 = 0,45 = 45% vendas lquidas $100.000.000 Observe que essa porcentagem inferior estimada e que esse ndice visto claramente na coluna de porcentagem de vendas na Tabela A2.2. Inserir os itens na declarao de lucros e perdas como uma porcentagem das vendas permite aos administradores identificar rapidamente variaes anormais nos custos ao longo do tempo. Se houvesse um histrico prvio para esse produto e esse ndice estivesse caindo, a administrao deveria analisar o ndice com mais ateno para descobrir a razo da queda (isto ,
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TABELA A2.2 Declarao de lucros e perdas para o perodo de 12 meses com concluso em 31 de dezembro de 2006
% das vendas Vendas lquidas Custo dos produtos vendidos Margem bruta Despesas de marketing Despesas de vendas Despesas de promoo Transporte Despesas gerais e administrativas Salrios e despesas gerenciais Custos indiretos Lucro lquido antes do desconto do imposto de renda $2.000.000 5.000.000 7.000.000 ($1.000.000) 7% ( 1%) $15.000.000 14.000.000 10.000.000 39.000.000 39% $100.000.000 55.000.000 $ 45.000.000 100% 55% 45%
se foi em funo de uma queda no volume de vendas ou no preo, um aumento nos custos ou uma combinao dos dois). No caso da HDX-treme, as vendas lquidas foram $25 milhes menores do que o esperado, e o custo dos produtos vendidos foi superior ao estimado (55%, em vez dos 50% previstos). A porcentagem do lucro lquido indica a porcentagem de cada unidade monetria de vendas que se traduz em lucros. Ela calculada dividindo-se os lucros lquidos pelas vendas lquidas: Porcentagem do lucro lquido = lucro lquido = $1.000.000 = 0,01 = 1,0% vendas lquidas $100.000.000 Esse ndice claramente visto na coluna da porcentagem de vendas. O aparelho de DVD da HDX-treme gerou lucros negativos no primeiro ano, uma situao nada boa considerando que, antes do lanamento do produto, os lucros lquidos antes do desconto dos impostos eram estimados em mais de $12 milhes. Mais adiante, abordaremos anlises adicionais que o administrador de marketing deve conduzir para defender o produto. A porcentagem de despesas operacionais indica a parcela das vendas lquidas alocadas nas despesas operacionais. As despesas operacionais incluem despesas de marketing e outras despesas no diretamente relacionadas com a divulgao e a comercializao do produto, como custos indiretos alocados ao produto. A porcentagem de despesas operacionais calculada da seguinte maneira: Porcentagem de despesas operacionais = despesas totais = $46.000.000 = 0,46 = 46% vendas lquidas $100.000.000 Esse ndice tambm pode ser rapidamente calculado a partir da coluna de percentual de vendas na declarao de lucros e perdas somando-se as porcentagens de despesas de marketing e despesas gerais e administrativas (39% + 7%). Assim, 46 centavos de cada unidade monetria de vendas foram para as operaes. Apesar de a HDX-treme desejar que esse ndice seja o mais baixo possvel, e 46% no ser uma porcentagem alarmante, ser preocupante se o ndice aumentar com o tempo ou se ocorrerem perdas. Outro ndice til a taxa de giro do estoque. A taxa de giro do estoque o nmero de vezes em que um estoque gira ou vendido durante determinado perodo (geralmente um ano). Esse ndice demonstra a velocidade na qual um negcio gira o estoque pela organizao. Altos ndices indicam que so feitos investimentos mais baixos em estoque, liberando, desta forma, fundos para outros investimentos. Ele pode ser calculado com base em custo, preo de venda ou unidade vendida. A frmula baseada em custo : Taxa de giro do estoque = custo dos produtos vendidos estoque mdio a preo de custo Considerando que os estoques de incio e fim da HDX-treme foram de $30 milhes e $20 milhes, respectivamente, a taxa de giro do estoque : $55.000.000 Taxa de giro do estoque = = $55.000.000 = 2,2 ($30.000.000 + $20.000.000)/2 $25.000.000 Ou seja, o estoque da HDX-treme girou 2,2 vezes em 2006. Em geral, quanto maior for a taxa de giro, maiores so a eficin-
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cia da administrao e a lucratividade da empresa. Contudo, esse ndice deve ser comparado s mdias do setor, aos ndices dos concorrentes e ao desempenho passado para saber se a HDX-treme est apresentando um bom desempenho. Um concorrente com vendas similares, mas uma taxa de giro do estoque mais alta, ter menos recursos presos no estoque, permitindo investir em outras reas do negcio. As empresas costumam utilizar o retorno sobre o investimento (ROI) para mensurar a efi ccia e a efi cincia da administrao. Para a HDX-treme, o ROI o ndice dos lucros lquidos em relao ao investimento total necessrio para fabricar o novo produto. Esse investimento inclui investimentos de capital em terreno, instalaes e equipamentos (neste caso, os $10 milhes iniciais para reformar a instalao de produo) mais custos de estoque (o estoque mdio da HDX-treme foi de $25 milhes), totalizando $35 milhes. Assim, o retorno sobre o investimento da HDX-treme para o aparelho de DVD : Retorno sobre o investimento = lucro lquido antes do desconto dos impostos = $1.000.000 = 0,0286 = 2,86% investimento $35.000.000 O ROI costuma ser utilizado para comparar alternativas, e um ROI positivo desejvel. A alternativa com o ROI mais alto prefervel a outras alternativas. A HDX-treme precisa lidar com o ROI concretizado. Uma maneira clara de a HDX-treme aumentar o ROI aumentar o lucro lquido por meio da reduo das despesas. Outra maneira reduzir seus investimentos, talvez investindo menos em estoque e aumentando a freqncia do giro.
CONTRIBUIO LQUIDA DO MARKETING A contribuio lquida do marketing (CLM), bem como outras mtricas do marketing que so derivadas dela, mensura a lucratividade do marketing. Ela s inclui componentes de lucratividade controlados pelo marketing. Enquanto os clculos anteriores da declarao de lucros e perdas para o lucro lquido antes do desconto dos impostos incluem despesas operacionais fora do controle do marketing, no caso da CLM isso no ocorre. Voltando declarao de lucros e perdas da HDX-treme apresentada na Tabela A2.2, podemos calcular a contribuio lquida do marketing para o aparelho de DVD da seguinte maneira:
CLM = vendas lquidas custo dos produtos vendidos despesas do marketing = $100 milhes $55 milhes $41 milhes = $4 milhes As despesas do marketing incluem despesas da rea de vendas ($15 milhes), despesas com promoo ($14 milhes), despesas de transporte ($10 milhes) e os salrios e despesas administrativas da funo de marketing ($2 milhes), o que totaliza $41 milhes. Desse modo, na verdade o aparelho de DVD contribuiu com $4 milhes para os lucros da HDX-treme. Foram os custos indiretos de $5 milhes alocados a esse produto que causaram o lucro negativo. Alm disso, a quantia alocada foi $2 milhes a mais do que a estimada na declarao pro forma de lucros e perdas. Com efeito, se apenas a quantia estimada tivesse sido alocada, o produtoteria apresentado um lucro de $1 milho, em vez de ter perdido $1 milho. Se a HDX-treme abandonar o aparelho de DVD, os $5 milhes em custos indiretos fixos no desaparecero eles simplesmente teriam de ser alocados em outro lugar. Contudo,a contribuio lquida de $4 milhes do marketing desaparecer.
RETORNO SOBRE AS VENDAS E INVESTIMENTO DO MARKETING Para uma compreenso ainda mais aprofundada do impacto da estratgia de marketing sobre os lucros, analisaremos dois indicadores da eficincia do marketing o retorno do marketing sobre as vendas (ROS do marketing) e o retorno do marketing sobre o investimento (ROI do marketing).10 O retorno do marketing sobre as vendas (ou ROS do marketing) mostra a porcentagem das vendas lquidas que pode ser atribuda contribuio lquida do marketing. Para nosso aparelho de DVD, o ROS :
ROS do marketing = contribuio lquida do marketing = $4.000.000 = 0,04 = 4% vendas lquidas $100.000.000
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Assim, de cada $100 em vendas, o produto retorna $4 para os resultados fi nanceiros da HDX-treme. Um alto ROS do marketing desejvel. Mas, para avaliar se o nvel de desempenho bom, a HDX-treme deve comparar esse nmero aos nveis do ROS do marketing anteriores para o produto, os ROSs dos outros produtos do portflio da empresa e os ROSs dos produtos da concorrncia. O retorno do marketing sobre o investimento (ou ROI do marketing) mensura a produtividade de um investimento de marketing.No caso da HDX-treme, o investimento de marketing representado por $41 milhes das despesas totais. Assim, o ROI do marketing : ROI do marketing = contribuio lquida do marketing = $4.000.000 = 0,0976 = 9,76% vendas lquidas $41.000.000 Da mesma maneira como o ROS do marketing, desejvel um valor alto, mas esse nmero deve ser comparado com os nveis anteriores para um determinado produto e com os ROIs do marketing dos produtos da concorrncia. Observe na equao que o ROI do marketing poderia ser superior a 100%. Isso pode ser obtido com uma contribuio lquida do marketing mais alta e/ou despesas totais de marketing inferiores. Nesta seo, estimamos o potencial de mercado e as vendas, desenvolvemos declaraes de lucros e perdas e analisamos indicadores financeiros de desempenho. Na prxima seo, discutiremos mtodos para analisar o impacto das vrias tticas de marketing. Entretanto, antes de prosseguirmos nessas anlises, apresentamos mais um conjunto de exerccios quantitativos para ajud-lo a aplicar a outras situaes o que aprendeu.
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produto. A HDX-treme poderia reduzir os preos para que mais consumidores pudessem comprar seu novo produto. Por fim, para expandir o mercado, a HDX-treme poderia lanar um modelo de preo inferior, alm da oferta original de preo mais alto. Antes de adotar qualquer uma dessas tticas, a HDX-treme deve analisar as implicaes fi nanceiras de cada uma delas.
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Deste modo, a HDX-treme precisar contratar 20 novos vendedores. O custo para contratar esses representantes ser de $1 milho (20 vendedores $50.000 de salrio por vendedor). Quanto as vendas devero aumentar para atingir o ponto de equilbrio considerando esse aumento nos custos fixos? A comisso de 10% j est estimada na margem de contribuio, de modo que esta ltima permanece inalterada em 21%. Assim, o aumento necessrio nas vendas para cobrir os maiores custos fixos pode ser calculado assim: Aumento das vendas = aumento nos custos xos = $1.000.000 = $4.761.905 margem de contribuio 0,21 Isto , as vendas da HDX-treme devem aumentar quase $5 milhes para atingir o ponto de equilbrio com a utilizao dessa ttica. Assim, quantos pontos de varejo sero necessrios para a empresa garantir esse aumento nas vendas? Atualmente, a receita mdia gerada por ponto-de-venda de $53.333 ($100 milhes em vendas divididos por 1.875 pontos-de-venda). Para atingir os quase $5 milhes de aumento nas vendas necessrios para o ponto de equilbrio, a HDX-treme precisaria de cerca de 90 novos pontos-de-venda ($4.761.905 $53.333 = 89,3 pontos-de-venda), ou aproximadamente 4,5 pontos-de-venda para cada novo representante. Considerando que os representantes atuais cobrem aproximadamente 31 pontos-de-venda cada (1.875 pontos-devenda 60 representantes), essa estimativa parece bastante razovel.
Reduo do preo
A HDX-treme tambm leva em considerao a possibilidade de reduzir seu preo para aumentar a receita de vendas por meio de um maior volume. As pesquisas conduzidas pela empresa mostram que a demanda para a maioria dos tipos de produtos eletrnicos elstica isto , o aumento percentual na quantidade demandada maior que a reduo percentual do preo. Tambm se descobriu que, quando o preo dos aparelhos de televiso de alta defi nio cai, aumenta a demanda para aparelhos de DVD porque estes so de produtos complementares. Qual ser o aumento necessrio nas vendas para atingir o ponto de equilbrio considerando uma reduo de 10% no preo? Em outras palavras, qual ser o aumento nas vendas necessrio para manter a contribuio total que a HDX-treme obteve com o preo mais alto? A contribuio total atual pode ser calculada multiplicando-se a margem de contribuio pelas vendas totais:11 Contribuio total atual = margem de contribuio vendas = 0,21 $100 milhes = $21 milhes Alteraes nos preos resultam em mudanas na contribuio unitria e na margem de contribuio. Sabemos que a margem de contribuio de 21% se baseava nos custos variveis representando 79% das vendas. Portanto, os custos unitrios variveis podem ser calculados multiplicando-se o preo original por essa porcentagem: $336 0,79 = $265,44 por unidade. Se o preo tiver uma reduo de 10%, o novo preo ser $302,40. Contudo, os custos variveis no mudam s porque o preo foi reduzido, de modo que a contribuio e a margem de contribuio caem como se segue:
Antigo Preo custo unitrio varivel = contribuio unitria margem de contribuio $ 336 $ 265,44 $ 70,56 $ 70,56 /$336 = 0,21 ou 21% Novo (reduo de 10%) $ 302,40 $ 265,44 $ 36,96 $ 36,96 /$302,40 = 0,12 ou 12%
Desta maneira, uma reduo de 10% no preo resulta na queda da margem de contribuio de 21% para 12%.12 Para determinarmos o nvel de vendas necessrio para atingir o ponto de equilbrio considerando essa reduo de preo, calculamos o nvel de vendas que deve ser atingido com a nova margem de contribuio para chegar contribuio total original de $21 milhes: Nova margem de contribuio novo nvel de venda = contribuio total original Assim, Novo nvel de vendas = = $21.000.000 = $175.000.000 nova margem de contribuio 0,12 contribuio original
Deste modo, as vendas devem aumentar $75 milhes ($175 milhes $100 milhes) s para atingir o ponto de equilbrio para uma reduo de 10% no preo. Isso signifi ca que a HDX-treme deve aumentar a participao de mercado para 7% ($175 milhes $2,5 bilhes) para atingir o nvel atual de lucros (supondo que no haja aumento nas vendas totais do mercado). O administrador de marketing deve analisar se essa meta razovel ou no.
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Se os custos variveis do HD2 forem estimados em $174, sua contribuio unitria ser igual a $50 ($224 $174 = $50). Isso significa que, para cada unidade que o HD2 canibalizar do HD1, a HDX-treme perder $20 em contribuio em relao aos custos fixos e o lucro (isto , contribuioHD2 contribuioHD1 = $50 $70 = $20). possvel concluir com isso que a HDX-treme no deve adotar essa ttica porque aparentemente no vai se beneficiar se lanar o modelo mais barato. Contudo, se o HD2 conquistar vendas adicionais sufi cientes, a HDX-treme ter vantagens mesmo com a canibalizao de parte das vendas do HD1. A empresa deve analisar o que acontecer com a contribuio total, o que requer estimativas de volume de vendas unitrias para ambos os produtos. Originalmente, a HDX-treme estimou que as vendas do ano seguinte para o HD1 seriam de 600 mil unidades. Contudo, com o lanamento do HD2, agora a empresa estima que 200 mil dessas vendas sero canibalizadas pelo novo modelo. Se a HDX-treme vender apenas 200 mil unidades do novo modelo HD2 (todos canibalizados do HD1), a empresa perder $4 milhes em contribuio total (200.000 unidades $20 por unidade canibalizada = $4 milhes) um resultado nada bom. Entretanto, a HDX-treme estima que o HD2 gerar as 200 mil unidades em vendas canibalizadas mais um adicional de 500 mil unidades vendidas. Assim, a contribuio dessas unidades adicionais do modelo HD2 ser de $25 milhes (isto , 500.000 unidades $50 por unidade = $25 milhes). O efeito lquido que a HDX-treme ganhar $21 milhes em contribuio total com o lanamento do HD2. A tabela a seguir compara a contribuio total da HDX-treme com e sem o lanamento do HD2:
S com o HD1 Contribuio do HD1 Contribuio do HD2 Contribuio total 600.000 unidades $70 = $42.000.000 0 $42.000.000 HD1 e HD2 400.000 unidades $70 = $28.000.000 700.000 unidades $50 = $35.000.000 $63.000.000
A diferena na contribuio total representa um ganho lquido de $21 milhes ($63 milhes $42 milhes). Com base nessa anlise, a HDX-treme deve lanar o modelo HD2 porque isso resultaria em uma contribuio incremental positiva. Contudo, se os custos fixos aumentarem mais de $21 milhes como resultado da ampliao da linha de produtos, o efeito lquido ser negativo, e a HDX-treme no dever adotar essa ttica. Agora que voc viu essas anlises de tticas de marketing na prtica para o novo aparelho de DVD da HDX-treme, seguem-se vrios exerccios para voc aplicar em outros contextos o que aprendeu nesta seo.
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A fora de vendas da Kingsford faz contatos de vendas diretamente com os pontos de varejo e cada representante de vendas ganha $45.000 por ano mais 1% de comisso por todas as vendas. Os varejistas recebem uma margem de 40% sobre o preo de venda e geram uma receita mdia de $10.000 por ponto-de-venda para a Kingsford. a. O administrador de marketing sugeriu aumentar em $300.000 a propaganda dirigida ao consumidor. Qual seria o aumento necessrio nas vendas em unidades monetrias para atingir o ponto de equilbrio considerando essa nova despesa? Quanto isso representaria em aumento da participao de mercado total? b. Uma outra sugesto seria contratar mais trs representantes de vendas para conquistar novos clientes no varejo. Quantos novos pontos de varejo seriam necessrios para atingir o ponto de equilbrio considerando o maior custo de contratar trs novos representantes de vendas? c. Uma sugesto fi nal seria uma reduo de 20% no preo. Qual seria o aumento necessrio nas vendas em unidades monetrias para manter a contribuio atual da Kingsford? (Veja a nota nmero 12 para calcular a nova margem de contribuio.) d. Qual sugesto voc acha que a Kingsford deveria implementar? Explique sua recomendao. 3.2 A PepsiCo vende seus refrigerantes em aproximadamente 400 mil estabelecimentos comerciais, como supermercados, lojas de desconto e lojas de convenincia. Os representantes de vendas entram em contato semanalmente com cada ponto de varejo, o que signifi ca que cada cliente recebe 52 contatos de vendas ao ano. O tempo mdio de um contato de vendas de 75 minutos (ou 1,25 hora). Um representante de vendas trabalha em mdia 2.000 horas anuais (50 semanas por ano 40 horas por semana), mas cada um passa 10 horas por semana em atividades no diretamente relacionadas s vendas, como tarefas administrativas e viagens. De quantos vendedores a PepsiCo precisa? 3.3 A Hair Zone fabrica uma marca de gel para cabelos. Ela est analisando a possibilidade de acrescentar uma verso modificada do produto uma musse com maior poder de fixao. Os custos variveis da Hair Zone e seus preos para os atacadistas so:
Gel para cabelos atual Preo de venda unitrio Custos unitrios variveis 2,00 0,85 Nova musse 2,25 1,25
A Hair Zone espera vender 1 milho de unidades de sua nova musse fi xadora no primeiro ano aps o lanamento, mas espera que 60% dessas vendas sejam provenientes de compradores que normalmente compram o gel modelador da empresa. A Hair Zone estima que venderia 1,5 milho de unidades do gel se no lanasse a musse. Se o custo fixo de lanar a novamusse for de $100.000 durante o primeiro ano, a Hair Zone dever acrescentar o novo produto sua linha? Por qu?