Introdução ao Orçamento Público

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4.  Módulo 3: A Dívida Pública e o Financiamento Orçamentário
5.  Exercício Avaliativo - Módulo 3

Iniciado em terça, 14 mar 2023, 15:35

Estado Finalizada
Concluída em terça, 14 mar 2023, 15:37
Tempo empregado 1 minuto 42 segundos
Notas 9,00/10,00
Avaliar 21,60 de um máximo de 24,00(90%)
Questão 1
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

Refinanciamento da dívida mobiliária consiste no pagamento de um título que está

vencendo, com o acréscimo da atualização monetária, mediante a utilização de recursos
provenientes da emissão de outro título público.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira. 
Refinanciamento (ou rolagem) da dívida pública consiste na atividade em que, na data
de vencimento de um título público, o qual é emitido pelo governo, outro título público
é expedido para substituir o anterior.  Para os efeitos da LRF, refinanciamento da dívida
mobiliária consiste na emissão de títulos para pagamento do principal da dívida pública,
acrescido da atualização monetária. Assim, antes do vencimento de uma obrigação, o
governo emite títulos públicos (captação de recursos) para pagamento de outra dívida
juntamente com a atualização monetária. 
Questão 2
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
 Marcar questão

Texto da questão

As principais formas de financiamento orçamentário são: refinanciamento da dívida

pública, operações oficiais de crédito e emissão de títulos.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira. 
Quando as despesas públicas são maiores do que a receita pública em um determinado
período (por exemplo, um ano), tem-se um déficit orçamentário. Nessa situação de
déficit orçamentário, o governo precisa obter empréstimos para cobrir essa diferença. O
conjunto desses empréstimos constitui a dívida pública. Em outras palavras, quando os
recursos arrecadados pelo governo, por meio dos tributos, não são suficientes para
cobrir todos os seus gastos, o governo toma dinheiro emprestado para financiar parte
dos seus gastos que não são cobertos com a arrecadação de tributos. O financiamento
orçamentário representa a parcela do orçamento que o governo não consegue cobrir com
recursos provenientes da receita tributária.
Questão 3
Incorreto
Atingiu 0,00 de 1,00

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Texto da questão

Em sentido amplo, a dívida pública do Estado brasileiro compreende a interna e a

externa, incluindo as administrações direta e indireta, federal, estadual e municipal, em
suas formas monetária (financeira), mobiliária (em títulos públicos emitidos) e
contratual (empréstimos mediante contrato).
Escolha uma opção:
Verdadeiro

Falso 
Feedback
A afirmativa é verdadeira. 
De fato, a dívida pública é aquela contraída pelos governos com outros Estados,
instituições financeiras nacionais e internacionais, fundos internacionais, organizações,
etc.; com objetivos diversos, dentre os quais podem se destacar: (i) financiar parte dos
gastos não cobertos com a arrecadação interna de tributos; (ii) alcançar objetivos de
política econômica, por exemplo, o controle do nível de atividade econômica, o crédito
e o consumo das famílias.
A dívida pública federal pode ser classificada de diferentes formas, sendo as principais:
(1) Quanto à forma utilizada para o endividamento: o endividamento pode ocorrer por
meio da emissão de títulos públicos ou pela assinatura de contratos. Quando os recursos
são captados por meio da emissão de títulos públicos, a dívida daí decorrente é chamada
de mobiliária. Quando a captação é feita via celebração de contratos, a dívida é
classificada como contratual. Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros
de renda fixa emitidos pelo governo federal via oferta pública (leilão) ou diretamente ao
detentor. Já os contratos são usualmente firmados com organismos multilaterais, tais
como o Banco Mundial e o Banco Interamericano de Desenvolvimento, com agências
governamentais e com bancos privados.
(2) Quanto à moeda na qual ocorrem os fluxos de recebimento e pagamento da dívida.
Em relação à moeda, na qual ocorrem seus fluxos de recebimento e pagamento, a dívida
pública federal pode ser classificada como interna ou externa. Quando os pagamentos e
recebimentos são realizados na moeda corrente em circulação no país (no caso
brasileiro, o real) a dívida é chamada de interna. Por sua vez, quando tais fluxos
financeiros ocorrem em moeda estrangeira, geralmente o dólar norte-americano, a
dívida é classificada como externa.

Questão 4
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

itens a seguir como verdadeiro (V) ou falso (F).

a) Os credores da dívida pública brasileira não se preocupam com a Resposta 1
capacidade de o Estado arcar com seus compromissos. Falso

b) O financiamento orçamentário representa a parcela do orçamento que o

governo não consegue cobrir com recursos provenientes da receita
Resposta 2
tributária. Considerando que algumas despesas têm caráter obrigatório,
Verdadeiro
essa parcela do orçamento será financiada com recursos de terceiros, ou
seja, com endividamento.
c) No tocante ao financiamento orçamentário, as operações de crédito de Resposta 3
longo prazo destinam-se a cobrir desequilíbrios orçamentários ou a
financiar obras e serviços públicos, mediante contratos ou emissão de Verdadeiro
títulos da dívida pública.
d) No caso do refinanciamento da dívida (rolagem da dívida), não há
redução nem ampliação do endividamento atual. Por se tratar do
pagamento de uma dívida com outra dívida, o valor do refinanciamento Resposta 4
aparece, na peça orçamentária (LOA), no mesmo montante, tanto na Verdadeiro
receita como na despesa, e esse fato é explicitado nos primeiros artigos do
texto do PLOA.
Feedback

Sua resposta está correta.

O item A é falso. Os credores da dívida pública preocupam-se com a capacidade de o
Estado arcar com seus compromissos. Uma das formas de se avaliar o risco da dívida
pública é compará-la ao produto interno bruto (PIB), que é o somatório de todos os bens
e serviços finais produzidos na economia em um dado período de tempo. Trata-se da
chamada relação dívida/PIB. Essa avaliação, no entanto, não se restringe à comparação
dos valores da dívida e do PIB; há uma avaliação global da economia do país analisado.
Por isso, é possível que países desenvolvidos (Japão, Itália, Estados Unidos da América,
Alemanha, etc.) tenham uma elevada relação dívida/PIB sem que, contudo, sejam
considerados insolventes. Tudo depende da capacidade que o país revela de saldar seus
compromissos nos prazos em que foram contraídos e da credibilidade de que o país
goze entre os investidores.
O item B é verdadeiro. Nas últimas décadas, observou-se que a economia brasileira
apresentou uma trajetória crescente em suas despesas obrigatórias. Diante dessa
constatação, podemos perceber que, no momento em que o governo gastou mais do que
arrecadou, ocorreu um déficit público. Em razão dessa situação (déficit público), o
governo recorre ao mercado financeiro, seja por meio da emissão de títulos públicos,
seja por meio de empréstimos. Com isso, há criação ou aumento da dívida pública.
O item C é verdadeiro. As operações de crédito de longo prazo são classificadas como
operações de crédito interno, quando contratada com credores situados no país e em
moeda nacional, e operações de crédito externo, quando contratadas com agências de
países estrangeiros, organismos internacionais ou instituições financeiras estrangeiras,
em moeda estrangeira.
O item D é verdadeiro. No orçamento fiscal, quanto ao valor total da despesa com a
dívida pública federal, a maior parte desse montante não representa propriamente o
pagamento da dívida, mas sim seu refinanciamento, isto é, substituição de títulos
(anteriormente emitidos) por títulos novos, com vencimento posterior. Nesse tipo de
operação, usualmente conhecida por “rolagem da dívida”, não há redução nem
ampliação do endividamento atual.
Questão 5
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
 Marcar questão

Texto da questão

No longo prazo, se houver crescimento descontrolado da dívida pública, o seu

pagamento pode retirar recursos do orçamento público que deveriam ser utilizados para
produção de bens e serviços à população brasileira, resultando em um menor
crescimento econômico. Logo, para evitar esses efeitos negativos, há a necessidade de
se controlar o crescimento da dívida pública e deixá-la em um patamar compatível com
a capacidade de pagamento do país. Desse modo, é preciso que se avalie a capacidade
de endividamento do governo.

Escolha uma opção:

Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira.  
A dívida pública é um dos principais fundamentos de uma economia. Se a dívida
pública for utilizada de forma adequada, ela pode significar uma alavanca para o
desenvolvimento, um instrumento para o governo financiar seus gastos e investimentos.
Mas, quando a dívida pública está descontrolada, acaba funcionando como um freio
para o desenvolvimento, devido à necessidade de geração contínua de grandes
superávits primários, que comprometem a capacidade de gastos e de investimento do
governo. Por exemplo, em um país que tem a dívida pública elevada e administrada de
forma descontrolada, os investimentos em obras públicas e em políticas sociais tendem
a ser reduzidos. Além disso, os juros elevados significam a drenagem de recursos de um
setor da sociedade (empresas e indivíduos que pagam impostos) para outro setor (os
credores da dívida pública), agravando o problema da concentração de renda no país.
Questão 6
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

No caso das operações de crédito, existe impacto no orçamento, uma vez que o governo
está aumentando sua capacidade de financiamento dos gastos públicos.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira. 
Sabemos que, para a realização dos seus fins e objetivos essenciais, o Estado contrai
débitos. Por isso se recorre ao crédito público ou empréstimo público, visando,
precipuamente, cobrir déficits orçamentários ou despesas imprevistas. 
Equipara-se à operação de crédito a assunção, o reconhecimento ou a confissão de
dívidas pelo ente da Federação. Esse fato gera aumento de despesa, portanto, deverá ser
acompanhado da estimativa do impacto orçamentário-financeiro no exercício em que
deve entrar em vigor e nos dois subsequentes, e da declaração do ordenador de despesa
de que o aumento tem adequação orçamentária e financeira com a LOA e
compatibilidade com o PPA e com a LDO.
Questão 7
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

Na hipótese da emissão de títulos, também há impacto no orçamento. Ao lançar títulos

no mercado, o governo obterá recursos para custear despesas públicas, mas também
estará assumindo dívidas para serem saldadas no futuro, a exemplo das operações de
crédito.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira. 
Por causa da emissão de títulos públicos, despesas com amortização da dívida, assim
como juros e encargos da dívida, deverão ser pagas no futuro.
É importante ressaltar que qualquer processo de financiamento de gastos por meio de
recursos financeiros (operações de crédito e emissão de títulos) implicará no aumento da
dívida pública. O problema não reside no tamanho da dívida por si só, mas
principalmente na forma como o seu financiamento se realiza, o que implica avaliar
questões, como prazos de amortização da dívida e as taxas de juros, que representarão
um componente expressivo dos gastos públicos.
Questão 8
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

Em relação ao conceito de resultado fiscal “acima da linha” e “abaixo da linha, associe

os itens a seguir como verdadeiro (V) ou falso (F):
a) O critério “abaixo da linha” se refere à ótica das receitas e despesas, e
Resposta 1
mede o déficit público a partir de sua geração. O órgão responsável por
Falso
essa metodologia de cálculo é a Secretaria do Tesouro Nacional (STN).
b) O critério “acima da linha” se refere à ótica do financiamento, que
analisa o déficit público com base na variação da dívida pública, sendo
Resposta 2
conhecido também como Necessidades de Financiamento do Setor
Falso
Público (NFSP). O órgão responsável por essa metodologia de cálculo é o
Banco Central do Brasil (BCB).
c) Quando o governo consegue fazer superávit primário, pagar juros da
Resposta 3
dívida e ainda reduzir o estoque da dívida pública, ele apresentou um
Verdadeiro
superávit nominal.
Podemos dizer que o resultado fiscal nominal é a diferença entre as
Resposta 4
receitas primárias e as despesas primárias durante um determinado
Falso
período.
d) No Brasil, a política fiscal é conduzida com alto grau de
responsabilidade fiscal. O uso equilibrado dos recursos públicos visa à
Resposta 5
redução gradual da dívida líquida como percentual do PIB, de forma a
Verdadeiro
contribuir com a estabilidade, o crescimento e o desenvolvimento
econômico do país.
Feedback

Sua resposta está correta.

Quando se mede o déficit público com base na execução orçamentária das entidades que
o geram, isto é, diretamente das receitas e despesas, usa-se o critério “acima da linha”.
Nesse critério de cálculo, são explicitados os principais fluxos de receita e despesas. As
estatísticas fiscais desagregadas, que apresentam as variáveis de receita e despesa, são
chamadas “acima da linha”.
O item A é falso, pois esse conceito se refere ao critério “acima da linha”.
O item B é falso, pois esse conceito se refere ao critério “abaixo da linha”.
O item C é verdadeiro, pois trata-se do conceito de superávit nominal, sendo igual ao
resultado operacional mais a correção monetária e cambial.
O item D é falso, pois trata-se do conceito de resultado fiscal primário (ou,
simplesmente, resultado primário).
O item E é verdadeiro e, como exemplo, temos que a geração de resultados primários
permite não apenas controlar a trajetória crescente da dívida pública, mas
principalmente resulta em sua redução gradual, como proporção do PIB, sinalizando um
compromisso com a estabilidade econômica.
Questão 9
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

O resultado primário  exclui do cálculo os gastos com juros da dívida pública. O termo
resultado primário é mais conhecido no Brasil devido à expressiva parcela do PIB, que
sistematicamente deve ser reservada para o pagamento de tais juros da dívida pública.
No passado, o Brasil contraiu grandes empréstimos a organismos internacionais, como o
Fundo Monetário Internacional (FMI), e uma das exigências do FMI era atingir metas
positivas de resultado primário. O problema é que, para isso, o país deveria reduzir suas
despesas, o que era feito principalmente através da redução dos níveis de investimento.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira. 
O superávit e o déficit primário indicam se as finanças públicas estão em ordem, ou
seja, se o governo está gastando ou não de acordo com suas receitas. Por isso, esse
indicador é conhecido como “esforço fiscal”. As receitas não financeiras e as despesas
não financeiras são aquelas que não envolvem juros, correções e amortizações de
empréstimos ou dívidas do passado. 
Quando as receitas não financeiras são maiores que as despesas não financeiras,
dizemos que ocorreu um superávit primário. Por outro lado, se as despesas não
financeiras forem maiores que as receitas não financeiras, dizemos que houve um déficit
primário. Dito de outro modo, receitas não financeiras são também conhecidas como
receitas primárias, ao passo que despesas não financeiras também são conhecidas como
despesas primárias.
Questão 10
 Correto
Atingiu 1,00 de 1,00

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Texto da questão

O resultado nominal  refere-se à arrecadação do governo menos suas despesas, as quais

abrangem tanto gasto corrente como pagamento de salários do funcionalismo público,
investimentos e pagamento de juros da dívida pública. Esse conceito sintetiza a situação
de financiamento do setor público: se existe déficit nominal na economia, isso significa
que o governo não tem capacidade para pagar suas contas e, portanto, é necessário
recorrer a outras fontes de financiamento, como a emissão de títulos da dívida pública.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 

Falso
Feedback

A afirmativa é verdadeira.
Quando o governo consegue fazer superávit primário, pagar juros da dívida e ainda
reduzir o estoque da dívida pública, o governo apresenta um superávit nominal. 
Nem sempre o superávit primário é suficiente para cobrir todas as despesas com dívidas
contraídas no passado, por exemplo, pagamento de títulos públicos, juros e atualização
monetária. Dessa forma é necessário entendermos os conceitos de superávit ou déficit
operacional, assim como superávit ou déficit nominal.
O superávit é o déficit operacional são iguais ao resultado primário, mais as despesas
com o pagamento de juros reais; ou seja, juros nominais, descontada a inflação. O
superávit e o déficit nominal são iguais ao saldo operacional, mais a correção monetária
e cambial. 
Terminar revisão
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