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A COMERCIALIZAO E A CONTABILIZAO DOS CRDITOS DE CARBONO COM BASE EM PROJETOS DE MECANISMO DE DESENVOLVIMENTO LIMPO.

Carolina Veloso Maciel Ana Rogria Gomes Coelho Andreza Moura Dos Santos Umbelina Cravo Teixeira Lagioia Jeronymo Jos Libonati Joo Marcelo Alves Macedo RESUMO A presente pesquisa aborda a comercializao e contabilizao dos crditos de carbono atravs de projeto de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) e seus reflexos no patrimnio das empresas, alm de esclarecer as alternativas contbeis possveis no tratamento dos referidos eventos. O estudo utiliza o mtodo dedutivo, apresenta uma abordagem qualitativa, desenvolvida com carter exploratrio, visando um maior entendimento do assunto, sendo desenvolvido a partir de uma reviso bibliogrfica. O Brasil no tem compromisso de reduo de emisses dos GEEs, pois considerado um pas em desenvolvimento e sua energia considerada limpa. Nesse contexto, so criadas oportunidades para que as organizaes dos pases desenvolvidos invistam no potencial exportador do Brasil de crditos de carbono. Sob essa perspectiva, conclui-se ser necessrio, para que se possa dar a transparncia almejada s informaes de natureza contbil referente aos crditos de carbono, uma adequao das Normas Contbeis, por meio do Conselho Federal de Contabilidade, no sentido de se padronizar o tratamento e a evidenciao das informaes originadas pelas vendas ou aquisio dos crditos de carbono. Palavras-chave: Protocolo de Quioto, Crditos de Carbono, Contabilidade. 1 Introduo Antes da Revoluo Industrial, tinha-se a viso que o crescimento econmico era sinnimo de explorao dos recursos ambientais, levando os pases desenvolvidos a no se preocuparem com o meio ambiente. Todavia, aquela idia mecanicista de que o meio ambiente servia apenas como fonte de matria prima e receptculo dos resduos do processo de industrializao vem gradativamente sendo substituda por uma postura mais responsvel, pois devido ao crescimento desordenado do processo industrial, a degradao ambiental se acelerou em nveis preocupantes, desencadeando uma srie de problemas, dentre os quais pode-se citar o aquecimento global do planeta, tambm conhecido como efeito estufa. (SEIFFERT, 2005; FRANCO, 1999; STEAD; STEAD, 2000; HAWKEN; LOVINS; LOVINS, 1999).

H alguns anos atrs, com as novas constataes cientficas alarmantes sobre o aquecimento global, os principais pases considerados poluidores do meio ambiente, pressionados pela mdia e organizaes, passaram a discutir o assunto. De acordo com os estudos realizados pelo Intergovernmental Panel on Climate Change IPCC, o qual rene mais de 200 cientistas de diversos pases e reas de conhecimento, as principais conseqncias decorrentes do aquecimento global so: a) a elevao do nvel dos oceanos; b) o derretimento das geleiras e das calotas polares; c) a perda da biodiversidade da fauna e flora; d) o aumento da incidncia de doenas transmissveis por mosquitos e outros vetores (malria, febre amarela e dengue, por exemplo); e) a mudanas no regime de chuvas; f) a intensificao de fenmenos climticos extremos (tais como secas inundaes, ciclones e tempestades tropicais); g) a desertificao e perda de reas agriculturveis; h) o acirramento dos problemas relacionados ao abastecimento de gua doce; i) o aumento de fluxos migratrios de animais. A urgncia de medidas preventivas e de recuperao da natureza tornou-se uma obrigao mundial, no entanto a sua adoo no uma questo de simples soluo, pois os pases teriam que se adaptar a um processo de crescimento da industrializao sem agresso ao meio ambiente. Nesse sentido, a edio n. 3 de 2007 da revista Deutschland apresentou os dados do relatrio anual de 2006, realizado pelo economista britnico Nicholas Stern, onde o mesmo demonstrou claramente que a humanidade arcar com as conseqncias se no mudar seus hbitos. Diante da complexidade desses eventos, a Organizao das Naes Unidas (ONU) tem promovido h mais de uma dcada grandes reunies para debater o assunto e encontrar solues eficazes, visando reduzir a emisso de gases que provocam o aquecimento global. Como fruto dessas reunies, vrios acordos foram firmados entre os pases participantes, com destaque para o Protocolo de Quioto em 1997, o qual regulamenta a defesa global do clima. Na Conferncia de Quioto foi definido o conceito de seqestro de carbono, com o objetivo de conter e reverter o acmulo de dixido de carbono na atmosfera e frear o efeito estufa. Segundo Ribeiro (2005), h uma preocupao tcita dos membros do Protocolo em determinar que a transferncia de tecnologia dos pases desenvolvidos para aqueles que esto em desenvolvimento ocorra de forma segura e saudvel sob o ponto de vista ambiental. Os pases em desenvolvimento so de fato os mais vulnerveis mudana climtica, em funo de terem historicamente menor capacidade de responder variabilidade natural do clima. (CONEJERO, 2006). No entanto, mesmo com essa particularidade, as empresas e os governos de pases em desenvolvimento encontraram no combate poluio uma fonte alternativa para aumentar as suas receitas e reduzir as emisses de gases do efeito estufa. (MARTINEZ, 2007). Trata-se da comercializao de crditos de carbono, pois estes projetos podem vendidos por corretores ambientais especializados, permitidos aos executores do projeto vender crditos antes de serem realmente gerados.De fato,com o propsito de alcanar metas de Kyoto os compradores somente estaro autorizados a usar crditos depois que estes tenham sidos fixados e estejam em execuo contratos de responsabilidade associados aos acordos. (COSTA, 2004) Os diferenciais positivos do Brasil neste mercado s se realizaro se existir um ambiente propcio ao desenvolvimento de novos negcios e a atribuio da devida

importncia por parte das autoridades governamentais, dos empresrios e da sociedade como um todo, aos compromissos ambientais de reduo do efeito estufa (CONEJERO, 2006). Diante do exposto, esta pesquisa tem o objetivo precpuo de responder a seguinte indagao: Como funciona a comercializao dos crditos de carbono no mercado nacional e como a contabilidade pode contribuir para a melhoria da qualidade da informao gerada nesse processo? O Brasil tem muito a ganhar com o mercado de carbono podendo receber e desenvolver projetos de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL), em funo de suas caractersticas naturais. (ROCHA, 2005). Essa situao traz perspectivas econmicofinanceiras positivas no s para as entidades pblicas como tambm para as empresas que tenham ou possam vir a ter atividades ambientais relacionadas com as redues certificadas de emisses de carbono. No ranking dos pases em nmero de projetos que geram crditos de carbono registrados pela Organizao das Naes Unidas (ONU), a ndia se apresenta em primeiro lugar. O nosso pas o segundo, seguido pela China, em terceiro. A justificativa da pesquisa visa, em primeiro lugar, esclarecer a comercializao dos crditos de carbono, a partir do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo, e em seguida estimular a entrada, cada vez mais, de empresas nesse mercado, em prol da preservao do meio ambiente. Alm deste fato, a contabilidade contribui a partir que o projeto de MDL para reduo ou remoes de GEEs, implementados com sucesso, geram novas opes de ttulos no mercado financeiro, sua movimentao entre as partes envolvidas geram direitos e obrigaes, receitas e despesas, afetando assim o patrimnio e o resultado da companhia que devem ser tratada do ponto de vista contbil. (RIBEIRO,2005). 2 Procedimentos Metodolgicos O mtodo adotado como base cientfica neste trabalho ser a pesquisa qualitativa com objetivo exploratrio. De acordo com Deslandes (1994), a pesquisa qualitativa trabalha com um universo de percepes, significados, aspiraes, crenas, valores e atitudes, o que corresponde a um espao mais profundo das relaes, dos processos e dos fenmenos que no podem ser reduzidos operacionalizao de variveis. Segundo Dias e Manem (1994), a pesquisa qualitativa caracteriza-se pela investigao como fonte direta de dados no ambiente natural, constituindo-se o pesquisador no instrumento principal; uma pesquisa descritiva, em que os investigadores interessam-se mais pelo processo do que pelos resultados, examinam os dados de maneira indutiva privilegiando o significado. O trabalho caracteriza-se como um estudo exploratrio, pois, busca levantar informaes sobre um determinado objeto, delimitando assim um campo de trabalho, mapeando as condies de manifestaes desse objeto (SEVERINO, 2007). Gil (1996) completa mencionando que a pesquisa exploratria tem como objetivo proporcionar maior familiaridade com o problema, com vistas a torn-lo mais claro, sendo que o objetivo principal das pesquisas exploratrias o aprimoramento de idias ou a descoberta de intuies. 3 Conceito e formao dos crditos de carbono 3.1 Perspectiva histrica

Com as evidncias cientficas relacionando o aquecimento global proveniente da emisso de gases de efeito estufa por fontes antrpicas, os pases desenvolvidos comearam a se preocupar com o aumento da degradao do meio natural. Segundo Cenamo (2004), o aumento dessa ao se deu principalmente pela expanso do setor industrial, agrcola e de transportes, que demandou grande consumo de energia, proveniente da queima de combustveis fsseis (petrleo, carvo mineral e gs natural), alm do desflorestamento de novas reas para ocupao e uso da terra com outras atividades. O marco dessa conscientizao ocorreu em 1972, em Estocolmo, na Sucia, com a Conferncia das Naes Unidas sobre o Meio Ambiente Humano, na qual 113 pases selaram compromissos pela preservao do meio ambiente. Nessa Conferncia foi criada a Declarao de Estocolmo e o Programa das Naes Unidas para o Meio Ambiente (PNUMA). Mais adiante, em 1990, a Assemblia Geral das Naes Unidas estabeleceu o Comit Intergovernamental de Negociao para a Conveno-Quadro sobre Mudana do Clima (INC - FCCC). Esse comit preparou a redao da Conveno e adotou-a em maio de 1992, na sede das Naes Unidas em New York. A Conveno foi assinada por chefes de Estados e outras autoridades de mais de 150 pases, em junho de 1992, na Cpula da Terra, no Rio de Janeiro, sendo o Brasil o primeiro pas a assinar a Conveno. As primeiras normas propostas para implementao do funcionamento da Conveno-Quadro entraram em vigor em 1994, onde cada um dos pases signatrios recebeu a denominao de Partes. Desde ento, as Partes tm se reunido para encontrar solues para o problema do aquecimento global. At o momento, foram realizadas 14 Conferncias das Partes (COP), 3.2 O Protocolo de Quioto O Protocolo de Quioto, assinado em 1997, em Quioto, Japo, entrou em vigor em 16 de fevereiro de 2005. Representa um tratado internacional que regulamenta a CQNUMC, tendo como objetivo a reduo das taxas de emisso de gases do efeito estufa na atmosfera GEE. O Protocolo estabelece que os pases desenvolvidos, principais responsveis pela poluio do planeta, reduzam as emisses dos gases de efeito estufa em 5% abaixo dos nveis de 1990, para o primeiro perodo de compromisso de 2008 a 2012. Esse compromisso com vinculao legal promete produzir uma reverso da tendncia histrica de crescimento das emisses iniciadas nesses pases h cerca de 150 anos. No mbito do Protocolo, o sistema de metas de emisses foi refinado para aplicar-se a um perodo de comprometimento ao invs de aplicar-se h um ano especfico, e um conjunto de percentagens de reduo de emisses foi acordado, para o primeiro perodo, 2008 a 2012. Cada pas recebeu uma meta diferente de reduo dos nveis de poluio, devendo, contudo, ser mantida a meta global estabelecida. A Alemanha, por exemplo, tem de reduzir em 21%, at 2012, suas emisses de todos os seis importantes gases de efeito estufa. Caso um pas no consiga cumprir ou deseja rever os compromissos estabelecidos, nesse primeiro perodo de compromisso, um novo sistema de negociaes ser estabelecido. Como destaca Calsing (2005) uma das grandes inovaes do Protocolo foi justamente definir metas prprias para cada pas e vincular o cumprimento dessas normas com medidas sancionatrias, fazendo assim com que a Conveno ganhe em eficcia e efetividade.

Vale ressaltar que dos 28 artigos do Protocolo merecem destaque a proposta de um sistema nacional para a estimativa das emisses de gases do efeito estufa e da quantidade de gases removida pelos sumidouros, regies cuja dinmica ambiental capaz de absorver os GEEs; a busca por transferncia de tecnologias ambientalmente seguras de propriedade pblica; e a criao, no setor privado, de um ambiente propcio promoo dessas tecnologias. (ARAJO, 2007). Pelas diferenas econmicas, sociais e de nvel de desenvolvimento, as Partes foram divididas em dois grupos: Partes Anexo I: compostas pelos pases desenvolvidos, ricos e industrializados, e alguns pases com sua economia em transio, como a Rssia e a Europa Oriental; As Partes no Anexo I: compem o restante dos pases, em sua maioria pases em desenvolvimento.

Arajo (2007, p. 14) menciona que o Protocolo tem como misso alcanar a estabilizao da concentrao de gases na atmosfera, reduzindo sua interferncia no clima e, portanto, contribuindo para a sustentabilidade do planeta. Com o objetivo de cumprir os compromissos assumidos, o artigo 6, do Protocolo determina que:
[...] qualquer Parte includa no Anexo I pode transferir para ou adquirir de qualquer outra dessas Partes unidades de reduo de emisses resultantes de projetos visando reduo das emisses antrpicas por fontes ou o aumento das remoes antrpicas por sumidouros de gases de efeito estufa em qualquer setor da economia.

O Protocolo estabeleceu trs mecanismos inovadores, conhecidos como Mecanismos de Flexibilizao: Comrcio de Emisses CE (Emissions Trading ET); Implementao Conjunta IC (Joint Implementation JI) e; Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL (Clean Development Mechanism CDM). Esses mecanismos tm por objetivo ajudar os pases do Anexo I a minimizar o custo para alcanar suas metas de emisso, reduzindo as emisses de gases de efeito estufa em pases cujo custo marginal de abatimento seja menor do que em seus prprios territrios. No caso do MDL, tambm existe a finalidade de contribuir para o desenvolvimento sustentvel dos pases em desenvolvimento. O Comrcio de Emisses um sistema global de compra e venda de emisses de carbono. Esse mecanismo, estabelecido pelo artigo 17 do Protocolo, baseia-se no esquema de mercado Cap-and-Trade, j usado nos Estados Unidos para a reduo do dixido de enxofre (SO2), responsvel pela chuva cida. Por esse modelo, so distribudas cotas (ou permisses) de emisso que podem ser comercializadas, ou seja, aqueles pases que conseguem emitir menos do que suas cotas de emisso podem vender as cotas no utilizadas queles que no conseguem limitar suas emisses ao nmero de suas cotas. No caso do mercado de cotas de carbono do Protocolo de Quioto, as permisses so denominadas de Unidades Equivalentes Atribudas, em ingls Assigned Amount Units - AAUs e podem ser transacionadas sob regras especficas.

destinado exclusivamente aos pases do Anexo I, que podem comercializar apenas parte das suas emisses relativas ao perodo 2008 a 2012. Pelo Mecanismo de Implementao Conjunta, inicialmente proposto pelos Estados Unidos, qualquer pas do Anexo I da Conveno pode adquirir, de outro pas desse Anexo, Unidades de Reduo de Emisses (ERUs), em ingls Emission Reduction Units - ERUs, resultantes de projetos destinados a diminuir as emisses ou (RMUs) em ingls Removel Units, Unidades de Remoo para remoes, por sumidouros, dos gases de efeito estufa, e computar as ERUs e RMUs em suas cotas de reduo de emisses. Ressalta, Arajo (2007, p. 23) que o objetivo desse mecanismo facilitar e tornar mais barato para cada pas chegar sua meta de reduo de emisses de gases de efeito estufa, bem como gerar commodities a serem utilizadas no mercado internacional de emisses de carbono. Tambm de exclusiva aplicao entre os pases do Anexo I. O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) envolve pases desenvolvidos e em desenvolvimento, nesse caso, consiste numa grande oportunidade para as empresas brasileiras que pretendem desenvolver programas de reduo de emisso, principalmente no que se refiram as energias renovveis e a projetos de aumento de eficincia energtica. 3.3 Os Certificados de Reduo de Emisses (CERs) A Secretaria Nacional de Saneamento Ambiental (SNSA) define os Certificados de Reduo de Emisses (CREs), em ingls Certified Emission Reduction, como documentos emitidos pelo Conselho Executivo da CQNUMC no mbito do Protocolo de Quioto. Referidos documentos provam que determinado projeto traduziu o seqestro ou a absoro de gs carbnico ou a reduo de emisso de gases de efeito estufa por meio de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo. Arajo (2007) destaca que os CERs sero emitidos por uma organizao credenciada e correspondero a redues que decorram da implementao de um projeto, sem a existncia do qual as emisses seriam mais elevadas. O pargrafo 5 do artigo 12 do Protocolo de Quioto relaciona os requisitos essenciais para que projetos em MDL resultem na obteno de Certificados de Reduo de Emisso de Carbono, negociveis no Mercado de Carbono. So eles: a) Participao voluntria aprovada por cada Parte envolvida; b) Benefcios reais, mensurveis e de longo prazo relacionados com a mitigao da mudana do clima; c) Redues de emisses que sejam adicionais as que ocorreriam na ausncia da atividade certificada do projeto. De acordo com as regras estabelecidas nas COPs, a participao em um projeto de MDL deve ser voluntria, ou seja, para dar ensejo obteno de CRE, a implantao de projetos de MDL no pode ser imposta; deve decorrer do livre arbtrio daqueles que neles se envolvero; deve ter verificabilidade do beneficio efetivo produzido e s podem ser certificadas redues que no poderiam ser viabilizadas por meio de outros que no os de MDL. Os Certificados de Reduo de Emisses tm prazos de validade que podem ser no mximo de 10 anos, para projetos de perodo fixo ou de 7 anos, para projetos de perodo renovvel, os quais so renovveis por at trs perodos de 7 anos, totalizando 21 anos.

4 O mecanismo de desenvolvimento limpo (MDL) O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo est previsto e regulamentado no artigo 12 do Protocolo de Quioto. Foi criado como um sucessor da Implementao Conjunta, que conforme definido no tpico anterior, consiste de um acordo bilateral para a realizao de projetos de mitigao de gases do efeito estufa. Grandes discusses foram geradas por partes dos pases no-Anexo I (liderados pelo Brasil) que no podiam realizar e receber projetos. Neste meio tempo, surgiu uma proposta, apresentada pelos negociadores brasileiros, da criao de um fundo, o Fundo de Desenvolvimento Limpo (FDL), destinado aos pases em desenvolvimento, que com algumas modificaes originou no MDL, adotado em Quioto. A sua adoo no implica na substituio da implementao conjunta, entretanto, espera-se que os prximos projetos de colaborao entre Pases Anexo I e no-Anexo I, de reduo de emisses ou seqestro de carbono, ocorram no mbito de MDL. Por esse mecanismo, os pases desenvolvidos podem optar por financiar a reduo da emisso fora de seus territrios, em pases em desenvolvimento, onde os custos de tal reduo so menores, por meio dos certificados de reduo de emisso, que sero emitidas por organizaes credenciadas e correspondero a redues que decorram da implementao de um projeto, sem a existncia do qual as emisses seriam mais elevadas. Esse tipo de mecanismo foi estruturado no princpio do Poluidor Pagador, onde se prev a cobrana de uma taxa para alguma iniciativa de correo daquela poluio. (ARAJO, 2007). Podem participar dos projetos em MDL as chamadas Partes do Anexo I, no Anexo I ou entidades pblicas e privadas dessas Partes, desde que por elas devidamente autorizadas. O pargrafo 2 do referido dispositivo explicita o seu duplo objetivo:
Prestar assistncia s partes no anexo I, da Conveno - Quadro das Naes Unidas sobre Mudanas do Clima, para que viabilizem o desenvolvimento sustentvel atravs da implantao da respectiva atividade de projeto e contribuam para o objetivo final da Conveno e, por outro lado, prestar assistncia s Partes do Anexo I.

Observa-se no texto apresentado, que o MDL contempla simultaneamente os interesses dos pases desenvolvidos, maiores poluidores, e dos em desenvolvimento. Enquanto estes recebem investimentos para recuperao de suas reas naturais degradadas, beneficiando-se de atividades de projetos que resultem em redues certificadas de emisses e da transferncia de tecnologias sustentveis ecologicamente, aqueles pagam as suas dvidas ambientais, podendo utilizar-se das redues certificadas de emisses para contribuir com o cumprimento de seus compromissos quantificados de limitao e reduo de emisses, de acordo com o artigo 3 do Protocolo de Quioto. Ribeiro (2005, p. 21) menciona que se trata de uma medida sujeita a crticas, porque admite a continuidade de grandes poluidores:
Argumenta-se que, ao invs de conhecimentos tecnolgicos, pode faltar vontade poltica e econmica para alocar recursos em pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias de produo limpa, tendo em vista a existncia de parques industriais inteiros que esto em pleno funcionamento, apesar de serem poluentes. Medidas como essas reformular processos operacionais inteiros -, geram, certamente, impactos no

resultado das empresas e, consequentemente, na economia dos pases, podendo fazer com que alguns percam posio de destaque mundial, em razo da resistncia dos referidos pases em procurar substituir suas tecnologias atuais.

A mesma autora lembra que embora seja passvel de crtica, o nico meio, no momento, que pode canalizar recursos para viabilizar algum grau de conteno da degradao do meio ecolgico e social. [...] Assim sendo, o direito de poluir a compensao dada aos pases desenvolvidos para que auxiliem os pases em desenvolvimento. Arajo (2007, p. 29) menciona que o comrcio de crditos de carbono se baseia em projetos que seqestrem ou reduzam o volume de CO2 na atmosfera. Atravs dele, pases desenvolvidos comprariam crditos de carbono, em tonelada de CO2 equivalente, de pases em desenvolvimento. Dentre os diversos segmentos de mercado que podero se beneficiar do comrcio dos crditos de carbono, na esfera do MDL, destacam-se: a) Projetos de recuperao de gs de aterro sanitrio, de gs de autofornos, biodigestor e outros gases; b) Energias limpas (biomassa, PCHs, elica, solar, etc.); c) Troca de combustveis (leo x gs, biomassa, etc.); d) Eficincia energtica e eficincia em transporte (logstica); e) Melhorias/tecnologias industriais: cimento, petroqumica, fertilizantes, etc.; f) Projetos florestais (reflorestamento ou florestamento). Alguns critrios so aplicados para que os projetos em MDL sejam aprovados, os quais podem ser conferidos no quadro 2, abaixo: Quadro 2: Critrios para aplicao dos projetos de MDL
Critrios Adicionalidade Linha de Base Definies Uma atividade de projeto deve, comprovadamente, resultar na reduo de emisses de gases de efeito estufa e/ou remoo de CO2, adicional ao que ocorreria na ausncia da atividade de projeto do MDL. o cenrio que representa, de forma razovel, as emisses antrpicas de gases de efeito estufa por fontes que ocorreriam na ausncia da atividade de projeto proposta, incluindo as emisses de todos os gases, setores e categorias de fontes listados no Anexo A do Protocolo de Quioto que ocorram dentro do limite do projeto. Serve de base tanto para verificao da adicionalidade quanto para a quantificao dos CERs decorrentes das atividades de projeto do MDL. So as emisses antrpicas de gases de efeito estufa, por fontes, ocorridas fora do limite do projeto. Inclui a forma de coleta e armazenamento de todos os dados necessrios para calcular a reduo das emisses de gases de efeito estufa, de acordo com a metodologia de linha de base estabelecida no DCP, que tenham ocorrido dentro dos limites do projeto ou fora desses limites, desde que sejam atribuveis atividade de projeto e dentro do perodo de obteno dos crditos.

Fugas Plano de Monitoramento

Fonte: Dados da pesquisa

4.1 O Aspecto Processual do MDL O programa desenvolvido pelo Ministrio das Cidades em 2005, detalha todas as etapas do processo para a realizao de uma atividade em MDL e como as organizaes podem obter os Certificados de Reduo de Emisso. O resultado final encontra-se disposto no quadro 3, a seguir: Quadro 3: Etapas do processo de realizaes de um projeto MDL
Etapas Etapa 1: Preparao de um projeto MDL para validao Definies As entidades promotoras do projeto devem preparar um documento denominado Documento de Concepo do Projeto (DCP), em ingls, Project Design Document (PDD). Esse documento dever ser submetido a uma consulta pblica pelo perodo de 30 dias e deve conter as seguintes informaes: a) Uma descrio geral do projeto; b) Uma linha de base calculada a partir de uma metodologia aprovada; c) Uma estimativa do perodo de vida e do perodo de emisso de crditos do projeto; d) Uma demonstrao de como o projeto gera redues de

Etapa 2: Validao ou rejeio do projeto Etapa 3: Registro pela Comisso Executiva

emisses adicionais; e) Uma analise de impactos ambientais; f) Apresentao dos resultados da consulta pblica efetuada; g) Um plano de monitorizao e averiguao que utiliza uma metodologia de monitorizao aprovada. Deve ser providenciado, ainda, um documento que comprove o interesse de participao voluntria das partes envolvidas e a confirmao do pas hospedeiro da contribuio do projeto para o desenvolvimento sustentvel. Assim, conforme citado, obrigatrio que a empresa apresente no DCP qual seria a evoluo da emisso de gases de efeito estufa ao longo do tempo, como tambm, apresente uma metodologia para o clculo das emisses, a ser avaliada pelo Painel de Metodologia do MDL (grupo formado por vrios cientistas de diversos pases e que d suporte tcnico ao Conselho Executivo do MDL). Para algumas situaes, como para florestamento e o reflorestamento, j existe uma metodologia definida, mas haver projetos para os quais a empresa dever criar metodologia prpria. A etapa seguinte encaminhar o projeto para a Entidade Operacional Designada, responsvel pela aprovao ou reprovao do projeto. Essa entidade deve ser qualificada e reconhecida pelo Conselho Executivo do MDL e, no Brasil, pela Comisso Interministerial de Mudanas Globais do Clima CIMGC. Recebido o relatrio de validao, a Comisso Executiva tem oito semanas para aceitar formalmente o projeto ou expor suas reservas. Caso se omita nesse prazo, e ao menos que um dos pases envolvidos no projeto ou pelo menos trs membros da Comisso Executiva exijam reviso, o projeto registrado automaticamente, passandose a etapa seguinte. Depois de registrado o projeto, os interessados devem monitorar a reduo de emisses, em conformidade com o plano apresentando no PDD. Dever contratar, ento, uma outra Entidade Operacional Designada, para aferir as redues de emisso e preparar relatrio de verificao. Esse relatrio , ento, remetido Comisso Executiva, que, caso o aprove, dever certificar a reduo de emisses, emitindo um CRE para cada tonelada de CO2 (ou valor equivalente de outros gases estufa) cujo seqestro se verificou. Esse procedimento dever de repetir durante todo o perodo de crdito do projeto.

Etapa 4: Verificao, Certificao e Emisso de CRE

Fonte: Dados da pesquisa

A partir da a empresa pode negoci-los no mercado, marcando o fim do processo e sua liquidao financeira. Toda essa fase anterior emisso do crdito apenas properacional. De acordo com o Protocolo, a empresa s poder negociar os crditos de carbono no mercado, depois que obtiver a reduo. At que obtenha o registro no Conselho Executivo, a empresa dispe apenas de um carimbo comprovando que o projeto atende aos requisitos do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo. Porm, a partir da possvel conquistar o interesse dos investidores pela sua proposta, podendo negociar a compra antes de os crditos terem sido efetivamente obtidos, numa operao chamada de mercado a termo. (ARAJO;2000) 4.2 Metodologia do Projeto Com o objetivo de alcanar o sucesso na comercializao dos crditos de carbono, importante traar uma metodologia do projeto, obtendo como produto final um Plano de Negcios de Carbono e MDL. Poder tambm, estabelecer alianas com futuros parceiros, conseguir financiamentos e crditos com os bancos, captar investimentos com capitalistas de risco e orientar os empregados e colaboradores a trabalhar em uma mesma direo. De acordo com Arajo (2007, p.44) o projeto pode ser desenvolvido em trs etapas, as quais podem ser acompanhadas no quadro 4, a seguir: Quadro 4: Etapas do desenvolvimento dos Projetos MDL.
Etapas Etapa 1 - Diagnstico da situao atual Diagnstico da Operao Definio Consiste num levantamento e anlise de informaes acerca do Mercado de Crditos de Carbono, com nfase no Mecanismo de Desenvolvimento Limpo. composta das seguintes atividades: - Estudo de trabalhos anteriores existentes no mercado ou na prpria empresa, com escopo semelhante ao proposto, para servir de modelo; - Anlise dos preos praticados, critrios da transao, custos de oportunidade na comercializao inicial do crdito de carbono no Brasil e no mundo; - Anlise comparativa do quantum obtido pelo eventual contrato inicial com o praticado em outras economias no mundo; - Comparao dos projetos com critrios de sustentabilidade nacionais e globais. - Avaliao das possibilidades de obteno de ganhos de crtidos de carbono atravs de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo;

Diagnstico da metodologia para avaliao de projetos

de investimento

Etapa 2 - Desenho de solues e plano de ao Avaliao de projetos de investimento

Mecanismos Financiamentos

de

Plano de ao

Etapa 3 Road show

- Elaborao do plano para fornecimento a terceiros de produtos e servios dos projetos e plantas contratadas, incluindo materiais de reciclagem; mudas e outros produtos da flora; aproveitamento da mo de obra local; polticas de responsabilidade social, indicando os riscos envolvidos; - Informaes sobre os mercados atuais e projetados e sobre os objetivos e metas da Comisso Interministerial de Mudana Global do Clima, do Ministrio da Cincia e Tecnologia. Consiste no desenvolvimento de solues para os principais pontos diagnosticados e no desenho de um plano de ao visando implementao das solues apontadas. Essa etapa composta das seguintes atividades: - Valor a ser agregado; - Estruturao dos empreendimentos; - Definio da lgica econmica aos empreendimentos; - Identificao do mercado alvo para a venda dos Crditos de Carbono e para a comercializao da energia gerada; - Criao e exposio dos diferenciais competitivos adicionais para aumentar a aceitao dos interessados e motivar consumidores; - Definio do modelo financeiro. - Bolsas de Valores Brasil; Mercado Brasileiro de redues de Emisses, MBRE iniciativa conjunta da BM&F e do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior, MDIC, Banco de Projetos BM&F; - BNDES; - Emission Trade comrcio das emisses; CERs Redues de emisses dixido de Carbono, CERs temporrios (TCERs) e as CERs de longo perodo (ICERs); - Prototype Carbon Fund Fundo Global dedicado compra de redues de emisso de gases de efeito estufa; - Venda antecipada, antecipao de recebveis (externa e interna), prestao de garantias (fianas e performance bonds); - Empresas de utilidades, companhias de petrleo e gs, conglomerados industriais, bancos comerciais e de desenvolvimento, agncias governamentais e instituies multilaterais. - Definio de alternativas para utilizao e comercializao dos co-produtos e subprodutos; - Alternativas para o Desenvolvimento do Modelo de Negcios: para o negcio Crdito de Carbono, com alternativas que permitam conciliar os objetivos dos projetos com eventuais objetivos sociais do governo; - Definio de equipes de implementao e definio de cronograma de atividades. Contempla a execuo de um road show com os stakeholders setoriais para discusso dos resultados das etapas anteriores. As principais atividades so: - Validao dos stakeholders primrios com a Autoridade Nacional Designada para o MDL, bem como na Comisso Interministerial de Mudana Global do Clima; - Validao dos stakeholders primrios com o Centro de Estudos Integrados sobre o Meio Ambiente Centroclima (representantes dos seguintes ministrios: Relao Exteriores, Agricultura e do Abastecimento, Transportes, Minas e Energia, Planejamento, Oramento e Gesto, Meio Ambiente, Cincia e Tecnologia, Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e da Casa Civil da Presidncia da Repblica); - Apresentao das principais concluses preliminares; - Apresentao do Plano de Negcios a investidores nacionais e internacionais.

Fonte: Dados da pesquisa

5 Mercado de carbono 5.1. Estrutura do Mercado Com o incio da operao do mercado da Unio Europia e com a ratificao do Protocolo de Quioto em 2005, o mercado de carbono recebeu um forte estmulo de crescimento potencial. Gutierrez (2007) menciona que independentemente do mercado em que estejam inseridas, as transaes comerciais de carbono, em todos os seus segmentos, inclui tanto os mercados de licena de emisso, alocadas num regime de metas (CapandTrade), como os mercados que negociam as redues de GEE, originadas da implementao de projetos que visam a essa reduo, baseados em projetos que incluem o MDL. O principal representante do sistema de negociaes, do tipo Cap-and-Trade , a Unio Europia European Trade Scheme ETS, no qual os pases europeus, em uma primeira fase, devem reduzir em 5% suas emisses, atravs dos planos de alocao determinados pela Comisso Europia. O no-cumprimento ocasionar numa multa no valor de 40 euros por tonelada excedente de carbono. No segmento de reduo de emisses atravs

de projetos, esse mercado em 2004 registrou um crescimento de 38% em relao ao ano anterior, atravs dos instrumentos de implementao conjunta e MDL. As transaes baseadas nessa categoria podem ser: a) Para atender os compromissos do Protocolo de Quioto ou outros compromissos mandatrios; b) De adeso voluntria onde empresas, por razes estratgicas de mercado, pactuam metas de emisso; c) De varejo onde empresas e indivduos, numa demonstrao de atitude correta ou no desejo de promover marcas de produtos e servios amigveis ao clima, negociam em geral pequenas quantidades de carbono. Nos mercados de licenas de emisso, trs so as fontes geradoras de custos de transao: o processo de busca e de gerao da informao necessria para que as partes vendedora e compradora se encontrem; o processo de negociao entre as duas partes; e a implementao da operao e o seu monitoramento, nesse caso, se no houver uma agncia governamental encarregada exclusivamente dessa funo. De acordo com dados de 2004 do Banco Mundial, as transaes baseadas em projetos, que geram crditos, passou de menos 30 milhes de toneladas de CO2, no perodo de 19962002, para 78 milhes de toneladas de CO2, em 2003. Os principais compradores so empresas japonesas, o governo da Holanda (por meio de programas especficos e/ ou instituies intermedirias) e o Carbon Finance Business CBF (por meio do Prototype Carbon Fund PCF e do Community Development Carbon Fund CDCF). Juntos representam 88% do volume transacionado no perodo 2003-2004. Nos primeiros meses de 2004, os principais vendedores foram os pases em desenvolvimento, com cerca de 93% do volume transacionado. Segundo dados do Banco Mundial, entre 2005 e 2006 o continente asitico foi responsvel pela negociao de 32% dos crditos de carbono comercializado no mundo, tendo o continente europeu como seu principal interessado (compradores). A China responsvel por 61% das ofertas, seguido da ndia com 12%. Na Amrica Latina, o total comercializado corresponde a apenas 10%, sendo o Brasil responsvel por 4% da oferta de crditos de carbono. 5.2. Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e Mercado de Carbono O mercado de carbono na BM&F um ambiente eletrnico com o objetivo de viabilizar de forma transparente e segura o fechamento de negcios que envolvam os certificados de reduo de emisses , proporcionados por projetos no mbito do MDL. A BM&F definida como uma entidade regulada pela Comisso de Valores Mobilirios e pelo Banco Central do Brasil, que oferece ao mercado ambiente eqitativo e organizado para negociao de instrumentos destinados proteo de risco de entidades agroindustriais e financeiras. Conforme dados da Futures Industry Association (FIA) a BM&F est entre as dez maiores bolsas de futuros do mundo. As operaes so realizadas por leiles eletrnicos, via web, e agendados pela BM&F a pedido de entidades pblicas ou privadas, que desejam ofertar seus crditos de carbono no mercado. Cada leilo realizado estruturado de acordo com as caractersticas especficas da oferta e as regras de negociaes adotadas so divulgadas ao mercado por meio de anncios pblicos, disponveis na pgina da BM&F. A divulgao tambm ocorre atravs dos principais vendors internacionais associados Bolsa de Mercadorias e Futuros.

Atualmente, o mercado de carbono na BM&F possibilita negociao de crditos a vista. Com isso, os leiles somente so agendados aps a aprovao pelo Conselho Executivo do MDL, rgo da ONU responsvel pela aprovao de projetos de MDL e pela emisso dos certificados correspondentes. Os crditos de carbono so negociados na plataforma desenvolvida pela Bolsa. Por meio dela, possvel implementar dois tipos de negociaes: leiles e sesses contnuas de negociaes. A liquidao da operao processada pela Bolsa observando as fases e os prazos especificados no edital de cada leilo. A ttulo de remunerao pelos servios prestados pela Bolsa cobrado do participante uma taxa correspondente a 0,25% do volume financeiro do negcio fechado no leilo. Esto isentos dessa taxa o vendedor ou comprador que se enquadrem na categoria de entidade governamental ou organismo multilateral de financiamento. O primeiro leilo para a venda de crditos de carbono, na Amrica Latina, aconteceu em setembro de 2007, e foi realizado na Bolsa de Mercadorias e Futuros, no Brasil. O Banco belgo-holands Fortis pagou Prefeitura de So Paulo 34 milhes pelas emisses reduzidas em um aterro sanitrio. 6 O crdito de carbono e a Contabilidade O Conselho Federal de Contabilidade (CFC) por meio da Norma Brasileira de Contabilidade NBC T15, regulamentou as informaes acerca de como a entidade deve evidenciar as informaes de natureza social e ambiental, estabelecendo: a) Os investimentos e gastos com manuteno nos processos operacionais para a melhoria do meio ambiente; b) Os investimentos e gastos com a educao ambiental para empregados terceirizados, autnomos e administradores da entidade; c) Os investimentos e gastos com educao ambiental da comunidade; d) Os investimentos e gastos com outros projetos ambientais; e) A quantidade de processos ambientais,administrativos e judiciais movidos contra a entidade; f) Os valores das multas e das indenizaes relativas matrias ambiental,determinadas administrativas e/ou judicialmente; e g) Os passivos e contingncias ambientais. Ainda segundo a referida norma, as informaes contbeis contidas nas Demonstraes de Informao de Natureza Social e Ambiental so de responsabilidade tcnica do contabilista registrado no CFC, devendo ser indicadas quelas que tiveram os dados extrados de fontes no-contbeis, evidenciando o critrio e o controle para garantir a integridade da informao. A Demonstrao de Informao de Natureza Social e Ambiental deve ser objeto de reviso por auditor independente e ser publicada com o relatrio deste quando a entidade for submetida a este procedimento. O IASB (International Accoounting Standards Board), atravs do IFRIC (International Financial Reporting Standard), tem discutido a forma mais adequada para a contabilizao dos direitos de emisses, fato que originou o IFRIC 3, em 2003. Este documento se configura como complemento ao Pronunciamento Internacional 38 (IAS 38), que trata dos ativos intangveis. Segundo Ribeiro (2005), os participantes podem comprar ou vender as emisses, de forma que poder existir um mercado para tal. A distribuio se faz no incio do ano e no final verifica se as emisses so reais. A empresa que se comprometer e participar dever entregar ao governo uma quantidade de permisses equivalentes ao volume de emisses realizadas, fato que pode implicar, dependendo do desempenho individual, em complemento ou sobras. Ribeiro (2005) resume a proposta de

contabilizao em discusso nos pontos abaixo: a) Os direitos de emisso de poluentes so ativos intangveis, devendo ser reconhecidos nas demonstraes contbeis, de acordo com o IAS 38, que trata do assunto; b) Quando as permisses forem alocadas pelo governo por um valor menor do que o valor justo, a diferena entre este e o valor pago deve ser contabilizada como uma Concesso Governamental, de acordo com o IAS 20; c) O passivo correspondente obrigao de entregar ttulos representativos do direito de emisses ou se submeter a uma penalidade deve ser reconhecido pelos participantes, conforme as determinaes do IAS 37, que aborda o tratamento que deve ser dado s provises, passivos e ativos contingentes. Essa proviso deve ser constituda com base no valor de mercado dos ttulos de permisses. Os ativos devem ser reconhecidos pelo custo de aquisio, que representam o valor justo do momento de compra, valor pela qual o ativo pode ser transacionado em condies normais de venda, de acordo com o IAS 38. De acordo com Ribeiro (2005), esses ativos devem passar pelo teste de recuperabilidade para verificao do potencial de benefcios que ainda possuem ao final de cada perodo. As penalidades podem ter vrias formas: desembolso de dinheiro, redues de permisses no perodo seguinte e restries de operaes. Conforme o IAS 20, o tratamento implica que a concesso registrada no ativo tenha como contrapartida um resultado diferido no patrimnio lquido, provavelmente no grupo de reservas de capital e na seqncia, transferidos para lucros acumulados, de acordo com o consumo das permisses. Para Ribeiro (2005), considerando uma transao em que a empresa tivesse que pagar para adquirir os ttulos, teria um ativo intangvel em contrapartida sada de recursos financeiros e, ao mesmo tempo, o passivo deveria ser constitudo para representar as obrigaes de entrega dos ttulos ao final do perodo, tendo como contrapartida, uma conta de despesa. Caso a aquisio fosse gratuita, a contrapartida do ativo seria o patrimnio lquido. O que se espera que seja registrado um ativo intangvel em funo da aquisio dos ttulos e um passivo em funo da obrigao de entrega na data da prestao de contas, ambos avaliados com a mesma base. Adicionalmente, deve ser considerara sua natureza a curto e longo prazo, principalmente no caso dos ativos. O ano de 2005 foi o primeiro da aplicao de regra IFRIC3 e, segundo Ribeiro (2005), ao final dele que os problemas se configuraram. Uma das propostas entre as discusses sobre o referido documento do IASB, em fevereiro de 2005, foi a alterao do IAS 38, permitindo que os ativos intangveis fossem registrados pelo valor justo da data de encerramento do balano e que os ganhos e perdas fossem imputados ao resultado. De acordo com Rober (2007), o Pronunciamento Internacional IAS 38 define um ativo intangvel como "um ativo no monetrio identificvel sem substncia fsica, mantido para uso na produo do fornecimento de bens ou servios, para ser alugado a terceiros, ou para fins administrativos". Para o reconhecimento e contabilizao de um ativo intangvel, o IAS 38 condiciona exigncia de preencher a definio de um ativo intangvel e a possibilidade de estimar o custo desse ativo com segurana. Alm disso, a entidade deve avaliar a probabilidade da gerao de benefcios econmicos futuros por esses ativos que representem a melhor estimativa da

administrao em relao ao conjunto de condies econmicas que existiro durante a vida til do ativo. As discusses e polmicas nos casos das transaes com as permisses das emisses revelaram a grande imaturidade do mercado e da sociedade sobre o melhor caminho a ser seguido. Ainda segundo Ribeiro (2005), a forma como as transaes estavam sendo realizadas, regime anual para aquisio e prestao de contas, demonstra que o ativo gerado de curto prazo e o passivo se forma no mesmo prazo. Em funo disso se dispe que o mtodo de valorizao seja o mesmo para os dois e que o valor de mercado um instrumento bastante apropriado para demonstrar o real desempenho da organizao. Assim, fica evidenciada a dificuldade embutida nesta discusso, tendo em vista que os ativos intangveis so registrados como sendo direitos de emisses, mesmo que sejam passveis de aquisio e de consumo anual, devendo ser registrados pelo valor de aquisio. Ao mesmo tempo, o passivo deveria se constituir para registrar o valor das obrigaes de entrega de ttulos representativos do direito de emitir poluentes ao final do perodo, sendo que a avaliao deveria ser feita pelo valor de mercado, estabelecendo-se tratamentos opostos para o mesmo evento. Desta maneira, espera-se que em uma reviso do documento seja realizada para, no mnimo, estabelecer o mesmo mtodo de avaliao para os dois elementos, j que ambos afetam a situao patrimonial das empresas. Para Costa (2000), o objetivo desta contabilizao determinar o valor ambiental dos projetos para a diminuio dos gases do efeito estufa. Desta maneira, freqente o caso onde a contabilizao do valor ambiental de um projeto de mitigao dos GEEs se confunda com o acordo para o financiamento do projeto ou a comercializao dos crditos. Levando em considerao que os projetos de MDL so baseados tanto na quantidade de carbono seqestrado, absorvido na atmosfera, quanto na durao do estoque, os sistemas de contabilizao devem estar aptos a refletir a natureza temporal deste tipo de projeto (em oposio aos projetos de reduo de emisses, em que a contabilizao baseada apenas na quantidade de emisses de carbono evitadas). Segundo Costa (2000), no caso dos projetos florestais, existem trs tipos de sistema de contabilizao propostos para calcular o potencial de mitigao do GEE, que so: a)Mtodo de troca de estoques; b)Mdia da capacidade de armazenagem;e c)Mtodos de contabilizao baseados em toneladas ano. Ainda segundo o mesmo autor, os mtodos a e b esto unicamente baseados no valor da remoo do carbono da atmosfera, creditados como e quanto isso ocorra. Sem levar em considerao a durao da armazenagem, qualquer liberao de carbono, exemplo das colheitas, dever ser compensada em sua totalidade pelo executor do projeto. Costa ainda comenta que o mtodo c baseado na suposio cientfica de que se uma tonelada de carbono armazenada, por um certo perodo de tempo, eventualmente se poder calcular o efeito dessa emisso, alcanando uma equivalncia com as emisses evitadas. Percebe-se ser polmica a discusso dessa contabilizao e, neste contexto, a evidenciao da informao contbil se mostra de relevante importncia para revelar sociedade e aos demais interessados na continuidade da empresa a forma de gesto dos

recursos que esto sob a sua responsabilidade e o seu grau de conscientizao quanto ao uso dos recursos naturais. Ribeiro (2005) ainda ressalta a relevncia do tratamento uniforme para que a comunicao cumpra o seu papel, fato que torna evidente a influncia de diversos fatores culturais e polticos sobre a contabilidade, contudo a convergncia das informaes um fator fundamental para a compreenso e comparabilidade da situao patrimonial e resultado das empresas. A ttulo de exemplificao, analisaram-se as demonstraes contbeis de duas empresas que negociaram crditos de carbono no exerccio de 2006 e 2007. A primeira delas, Celulose Irani S/A, foi a primeira empresa brasileira do setor de papel e celulose e segunda no mundo a ter crditos de carbono emitidos pelo Protocolo de Kyoto. Em suas demonstraes contbeis constatou-se o registro em notas explicativas do montante de R$ 2.581.000,00 como outras receitas operacionais. A segunda empresa estudada foi a Tractebel Energia S/A, a qual evidenciou na Demonstrao dos Fluxos de Caixa Consolidado, uma receita gerada pela venda desses crditos no valor de R$ 8.685.000,00. Esta receita aparece como redutora do lucro lquido, deixando uma dvida na sua interpretao, pois no fica claro se ela foi considerada como operacional ou no operacional. Desse modo, nesses dois casos analisados, pode constatar que no foi verificado uniformidade de tratamento contbil pela venda do crdito. 7 Concluso Este estudo teve como objetivo a abordagem acerca da comercializao e contabilizao dos crditos de carbono atravs do qual foi oportuno esclarecer algumas alternativas possveis de tratamento contbil dos eventos provenientes dos projetos de MDL, que buscam atingir as metas estabelecidas em prol da reduo de emisso de gases que provocam o efeito estufa. Ao longo da pesquisa, buscou-se evidenciar o promissor mercado de crditos de carbono, o campo de atuao para os profissionais de contabilidade na explorao da questo ambiental nas empresas, bem como da ajuda destes profissionais na construo e evidenciao dos compromissos e dos resultados das entidades que desejam atuar no setor. Foi enfatizada tambm a importncia da confiabilidade das informaes contbeis e sua clareza em relao s obrigaes existentes, impondo-se o reconhecimento do passivo gerado pelas emisses de carbono e o reconhecimento de benefcios futuros gerados pelos crditos como ativos intangveis. Sob essa perspectiva, conclui-se ser necessrio, para que se possa dar a transparncia almejada s informaes de natureza contbil referente aos crditos de carbono, uma adequao das Normas Contbeis, por meio do Conselho Federal de Contabilidade, no sentido de se padronizar o tratamento e a evidenciao das informaes originadas pelas vendas ou aquisio dos crditos de carbono. Tendo em vista a relevncia deste tema e a limitada abordagem bibliogrfica sobre o assunto, sugere-se a continuidade desta pesquisa com o intuito de aprofundamento e divulgao a cerca do tratamento contbil existente para a mensurao e evidenciao das transaes efetuadas no mercado de carbono, bem como da transparncia dos critrios adotados pelas empresas.

importante ressaltar que o objetivo do mercado de carbono no se restringe somente a ganhos meramente financeiros; abrange tambm a qualidade de vida das futuras geraes, contribuindo dessa forma para a sustentabilidade do meio ambiente, cabendo contabilidade o papel de ser um instrumento garantidor de transparncia e confiabilidade desses projetos. 8 Referncias bibliogrficas ARAJO, A. C. P. Como Comercializar os Crditos de Carbono. Ed. Trevisan Editora Universitria, So Paulo, 47p. 2007. ARAJO, M.S.M. Relatrio de Anlise do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL,2000. Disponvel em http://www.ivig.coppe.ufrj.br/doc/resumo-mdl.pdf.cesso Acesso em 17/10/2007. BRASIL,Ministrio das Cidades. O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo nos Empreendimentos de Manejo de Resduos Slidos Urbanos e o Impacto do Projeto Lei n. 5.296/2005. Braslia,DF, 84p. 2006. CALSING, R. A. Protocolo de Quioto e o Direito ao Desenvolvimento Sustentvel. Ed. Srgio Antnio Fabris Editor, 143p. 2005 CENAMO, M.C.Mudanas Climticas, o Protocolo de Quioto e o Mercado de Carbono . 2004. Disponvel em http://www.cepea.esalq.usp.br/pdf/protocolo_quioto.pdf. Acesso em 09/10/2007. CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE.NBC T 15-Informaes de Natureza Social e Ambiental. Disponvel em: http://www.cfc.org.br/ Acesso em 17/10/2007. CONEJERO, M.A Marketing de Crditos de Carbono: Um Estudo Exploratrio. Dissertao de Mestrado apresentada Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade de Ribeiro Preto - USP, Ribeiro Preto, 243p. 2006 COSTA, P.O.Resposta Poltica Econmica s Mudanas Climticas: Origens, Situao Atual e Incertezas do Mercado de Crditos de Carbono.2006.Disponvel em http://www.adm.ufba.br/pub/publicacao/5/MPA/2004/168/001.pdf. Acesso em 09/10/2007. COSTA.P.M. Contabilizao do Carbono versus Financiamento do Projeto.Disponvel em: http://www.foresttrends.org/documents/misc/forest_carbon/Carbon%20Accouting%20vs%Pr oject%20FIN%20Pprtuguese.pdf. Acesso em 15 de outubro de 2007. DESLANDES, S. F., Concepes em pesquisa social:Articulaes com o campo da avaliao em servios de sade. Cadernos de Sade Pblica,.1 3 : 1 0 3 - 1 0 8 1997 FRANCO, H.A Contabilidade na Era da Globalizao: Temas Discutidos no XV Congresso Mundial de Contadores, Paris, de 26 a 29/10/1997. So Paulo: Atlas. 1999 GIL, A. C. Como Elaborar Projetos de Pesquisa. 3 edio. So Paulo. Atlas. 1996 HAWKEN, P.; LOVINS, A.; LOVINS, L.H. Capitalismo natural: criando a prxima revoluo industrial. So Paulo: Cultrix, 1999.

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