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Universidad Autnoma Metropolitana

Unidad Azcapotzalco

Trabajo Terminal para obtener el ttulo de Licenciado en Economa

Inversin Extranjera: Determinantes del crecimiento econmico? Una comparacin entre Mxico y Per

Daniel Alejandro Sigler Villena

Mxico D. F. Abril 2007

AGRADECIMIENTOS A mi madre: Quien si no fuera por su apoyo incondicional a lo largo no slo de mi carrera sino de toda mi vida no hubiera llegado hasta aqu; el fruto de estos aos de trabajo es tanto mo como de ella. Gracias! A mi to: Ya que durante toda mi vida ha sido, es y ser mi ejemplo a seguir, espero algn da poder con la punta de un dedo alcanzar el nivel de conocimientos que tiene del mundo. Gracias! A mis profesores: Tanto a los que siempre me tendieron la mano y creyeron en m, como a los que alguna vez, voluntaria o involuntariamente me pusieron piedras en el camino. Aprend mucho de todos y el profesionista que ahora soy es gracias a cada uno de ustedes. Un especial agradecimiento a la Dra. Josefina Len, profesora, jefa, asesora y amiga. Gracias a ella canalic mis inquietudes sobre Economa hacia el estudio y la investigacin. A Azucena: Quien jug un rol clave en varios momentos de mi vida. Su ahora clebre frase: En la vida no siempre podremos hacer lo que nos gusta hacer, pero sin duda es un camino que hay que transitar para llegar a nuestras metas, cambi por completo mi actitud hacia la vida y hacia mi carrera. Gracias! Finalmente pero no por eso menos importante: a Melissa, ya que durante ms de dos aos fue mi motor para culminar la Licenciatura lo ms rpido y lo mejor posible. Nunca te olvidar, Gracias!

INDICE Introduccin....5 Prlogo.8 Captulo 1: La inversin: realizacin y efecto en economas emergentes10 1.1 Introduccin...10 1.2 La inversin...11 1.3 La OECD y su funcin en el mundo..21 1.4 Principales hallazgos de la OECD.....23 Captulo 2: Evolucin de la economa mexicana y sus implicaciones polticas y econmicas.25 2.1 Introduccin..25 2.2 Etapa de crecimiento con inflacin (1940 1955)...27 2.3 Etapa de crecimiento sin inflacin (1956-1970).. 30 2.4 La Monoexportacin petrolera y desustitucin de importaciones34 2.5 Expansin financiera internacional y causas de la crisis de 198241 2.6 Miguel de la Madrid (1982 1988).43 2.7 Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) 51 2.7.1 Los Pactos de Solidaridad Econmica...51 2.7.2 Acciones de poltica econmica durante el gobierno de Salinas...55 2.7.2.1 La poltica de Inversin Extranjera y la apertura de cuentas de capitales..62 2.7.3 Balance del sexenio de Carlos Salinas de Gortari.... 65 2.8 Evolucin de las variables econmicas en los dos ltimos sexenios...68

Captulo 3: Evolucin de la economa peruana y sus implicaciones polticas y econmicas..74 3.1 Introduccin74 3.2 Resea Histrica.....76 3.2.1 Fernando Belaunde Terry (1980-1985)......76 3.2.2 Alan Garca Prez (1985-1990)..79 3.2.3 Alberto Fujimori (1990-2001)....90 3.2.4 Alejandro Toledo (2001-2006)..96 3.3 Conclusiones del captulo..97 Captulo 4: Comparacin entre ambos pases..............................102 4.1 Introduccin.102 4.2 Comparacin entre pases102 4.3 Balance general....109 4.4 Conclusiones para el caso de Mxico...110 4.5 Conclusiones para el caso de Per113 Bibliografa..115

INTRODUCCIN

En la actualidad hemos sido testigos de cmo el proceso globalizador que dio inicio desde aos posteriores a la segunda guerra mundial ha acelerado su paso y concedido mayor importancia a la globalizacin econmica y poltica; teniendo como principal exponente a la Unin Europea as como su unin monetaria. Adems del posicionamiento agresivo que ha tenido la regin del Sudeste Asitico tales como China y Hong Kong, Taiwn como otros; que a pesar de que su estrategia de crecimiento y expansin econmica puede ser cuestionable dependiendo del punto de vista de cada quien, nadie puede negar que cada da estn adquiriendo ms importancia a nivel mundial llegando a imponer ritmos y condiciones que afectan en las decisiones de otras naciones. Sin duda, el factor que ha propiciado esta situacin es la libre movilidad de capitales, la cual se volvi vigente en el pas producto de la Segunda Guerra Mundial y en el momento que Estados Unidos adquiri una hegemona mundial, utilizada para comerciar con naciones de todo el mundo e incluso, el ya popular Plan Marshall, orientado a la subvencin de economas devastadas por la guerra. Es a partir de entonces cuando el trmino Inversin Extranjera se hizo presente en los planes de crecimiento y desarrollo de pases emergentes y tercermundistas como la clave para insertarse en esta nueva economa de tipo global y ser beneficiario de las mieles que sta ofreca. Desde que empez dicha carrera hubo regiones que optaron por polticas agresivas de insercin a dicha economa globla, otros optaron por pasivas, y otros simplemente no se preocuparon por hacer un plan de desarrollo acorde a la situacin mundial prevaleciente y a largo plazo y que en la actualidad no slo no pueden llevar a cabo dicha insercin sino que luchan por

6 sobrevivir en el limitado1 mercado con el que actualmente cuentan. El ltimo caso sin duda es el caso de Mxico.

Explicar el porqu Mxico ha tenido tantos traspis en su poltica y economa a lo largo de tal vez las ltimas tres dcadas ameritara un trabajo de investigacin de nivel doctorado y an as sera insuficiente para hacer una breve mencin de todas y cada una de las circunstancias que nos tienen en la situacin en la que nos encontramos actualmente. Sin embargo, a nuestro juicio consideramos que existen dos o tres factores de especial relevancia y de las cuales hablamos ms ampliamente en el captulo tres. Para acotar el tema sobre el cual abordamos en el presente trabajo Terminal nos centramos en la pregunta La inversin extranjera ha tenido efectos de arrastre en el crecimiento econmico en Mxico como en Per?, y la cual tratamos si no responder con total afirmacin, si tratar de acortar la distancia entre la respuesta y sus posibles causas. Para tal efecto, esta Tesina est dividida en 4 captulos los cuales se justifican de la siguiente manera. En economa, la inversin es un factor importante que influye en el stock de capital de un lugar, comunidad, regin y por lo tanto en el nivel de producto. Existen muchos tipos de inversin; bruta, neta, privada, pblica, nacional, extranjera, etc., cada una de ellas influye de diferentes formas no slo en el desempeo de la economa regional sino tambin a escala nacional y en consecuencia, su presencia a nivel mundial. En el Captulo 1 explicamos a partir de algunos libros de texto de macroeconoma as como aportes personales sobre nuestros puntos de vista de la Inversin; cmo sta debe ser concebida, haciendo una introduccin al sustento del argumento que hacemos en el ltimo captulo. En el Captulo 2 entramos de lleno a una revisin histrica de la evolucin econmica en Mxico, haciendo especial nfasis en el perodo que abarca desde finales de los cincuenta hasta nuestros das. Durante dicha revisin histrica remarcamos ciertos aos en los cuales
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Cuando hablamos de limitado no necesariamente nos referimos a pequeo, sino insuficiente al potencial de comercio mundial.

7 las decisiones tomadas fueron claves para definir el camino de nuestra economa y por supuesto los argumentos para afirmar lo que ah se dice.

El caso peruano, en este trabajo de investigacin nicamente se analiza con fines comparativos; lo anterior significa que nuestro objetivo principal no es dar una respuesta tentativa al desempeo de sta hasta la actualidad; lo anterior sin sacrificar empero, objetividad y amplitud en las respectivas explicaciones que son necesario realizar para su perfecta comprensin. Lo anterior se trata en el Captulo 3, durante el cual tambin se hace una revisin histrica de la evolucin econmica poniendo especial nfasis en el perodo que abarca principios de la dcada de los ochenta hasta nuestros das. Destacamos con especial importancia la crisis de caractersticas hiperinflacionarias de la cual fueron vctimas a finales de la dcada de los ochenta y las medidas tomadas por su presidente en turno Alberto Fujimori para superarla. Finalmente, en el Captulo 4 se hace una objetiva comparacin entre el desempeo econmico de ambos pases y, con base a lo explicado en los captulos precedentes, se intenta dar respuesta a la pregunta planteada en la presente introduccin dando por consecuencia el sustento de la hiptesis inicial; la cual consiste en: La Inversin Extranjera, en sus dos formas, Directa o de Cartera, no ha tenido efectos de arrastre en las tasas de crecimiento de la economa mexicana; debido principalmente a que los esfuerzos realizados por los diversos gobiernos en las ltimas tres dcadas no se ha canalizado a la atraccin de Inversin altamente productiva

PRLOGO

El presente trabajo es producto de cinco aos de altibajos en la carrera de Economa, a la cual aprend de forma dura a tomarle un cario que actualmente me es imposible de expresar con palabras. A lo largo de ella aprend la importancia que para la teora keynesiana tiene la Inversin, principalmente en la determinacin de la Demanda Agregada. No solamente ah sino incluso en discursos polticos los cuales permanecen en mi memoria desde la poca de Salinas de Gortari sobre la importancia que tiene la Inversin Extranjera Directa para elevar la calidad de vida del pas. El tema que se desarrolla a lo largo de este texto no es ni el primero ni el ltimo de los acontecimientos que no se pueden corroborar con claridad entre la vida cotidiana y la teora econmica, pero como bien dijeron muchos de mis profesores: La teora sirve principalmente para marcarnos el camino hacia donde hay que continuar la investigacin. Y en ese sentido ahora como un economista profesional no me cabe la menor duda que la teora es una herramienta metodolgica invaluable para hacer hallazgos importantes y poder predecir el comportamiento de la Economa en nuestros das. De todos los temas relativos a incongruencias entre teora y prctica eleg la Inversin Extranjera Directa principalmente por la importancia que sta ha adquirido desde las ltimas dos dcadas, producto de un acelerado proceso de globalizacin, cuyo ritmo ha sido marcado principalmente por los pases considerados como potencias econmicas y que son quienes finalmente deciden cmo y cundo se realizan las cosas. En este contexto, a los pases perifricos no les queda de otra ms que adaptarse o morir en el intento, y mientras ms rpidamente se d esta adaptacin menos se ver reducida la calidad de vida de los pobladores. Porqu Mxico y Per?, es la pregunta que me han realizado ms de un allegado, teniendo como posibilidad la comparacin entre pases desarrollados. La respuesta es simple y no tiene nada que ver con mi crecimiento y desarrollo como profesionista; simplemente es una cuestin de cario y apego hacia las dos culturas, pero por supuesto que tomar en cuenta los comentarios de todos los que se mostraron interesados en mi tema de realizar una comparacin entre nuestra nacin y alguna otra con evidencia de xito comprobable fehacientemente. Por ltimo me resta decir que el presente no ser el ltimo trabajo de investigacin que realizar. Ms que un requisito indispensable

9 para recibir el titulo de Economista fue un excelente ejercicio para poner en prctica los conocimientos adquiridos durante cinco aos y por supuesto que an rondan en m cabeza muchos temas de los cuales me encantara investigar y posteriormente escribir; de esa manera poner aunque sea un minsculo grano de arena en lo que es el amplio litoral de la economa mundial.

Daniel Alejandro Sigler Villena Alumno de Economa de la Universidad Autnoma Metropolitana Generacin 2001-2007

CAPTULO 1

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La inversin: realizacin y efecto en economas emergentes

1.1 INTRODUCCIN

Durante aos, hemos escuchado a diversos polticos y candidatos a la Presidencia de la Repblica, hablar de la importancia que tiene la Inversin Extranjera como motor del crecimiento y el desarrollo. A partir de finales de la dcada de los ochenta se busc darle mayores facilidades a la inversin tanto Directa como de Cartera, anuncindola como la panacea a los problemas del pas. Entre otras cosas se dijo que Mxico tena la necesidad de insertarse a la tendencia comercial y financiera global en las cuales habra oportunidades, nichos de mercado, as como promover la entrada de capital extranjero para desarrollar actividades en el pas que eventualmente generaran empleo y mejores condiciones de vida para la poblacin en general. Es as como se instrumentaron polticas orientadas a llevar una gradual apertura de forma que no surtiera efectos adversos para el pas comercial y financiera, dando continuidad a la apertura comercial iniciada en 1985-1987 y solicitando en primera instancia su ingreso al GATT2 en 1986. Dichas polticas cobraron mayor fuerza a principios de la dcada de los noventa a manos del Presidente en turno Carlos Salinas de Gortari, el cual no slo reprivatiz la banca comercial sino que abri la oportunidad para que los extranjeros hicieran negocios con ella.3 Firm el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte con Estados Unidos y Canad, abriendo la posibilidad de que exista una mayor competencia en los productos manufacturados, agrcolas, entre otros. Ya son ms de 10 aos de que se instaur la apertura comercial y financiera, as como la insercin del mercado mexicano al proceso de globalizacin y la situacin econmica de
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Acuerdo General de Aranceles y Comercio por sus siglas en ingls Al respecto existen muchas discusiones sobre la conveniencia o no de haber llevado a cabo tal privatizacin de dicha manera.

11 muchas familias no ha mejorado. Es por lo anterior que surgieron una serie de preguntas que se intentan resolver en el presente trabajo. Sirve que haya inversin en el pas?, Cul inversin es la que genera mayores efectos positivos en la economa?, Tienen que ver las polticas aplicadas por los gobiernos para su promocin?, Son en verdad los flujos de inversin la solucin a los problemas de rezago del pas?, Se puede invertir en un lugar donde la participacin del Estado es mnima? El objetivo de este trabajo de investigacin no es hablar en s sobre los orgenes de la Inversin, mucho menos hablar de este concepto desde un punto de vista terico, tampoco hablaremos de cmo en teora debera funcionar en un pas de cualquier tipo; ya que sobre dichos temas existen ya muchos trabajos elaborados por importantes economistas cuyos textos son mencionados en la bibliografa de este trabajo. Sin embargo, la mayora de las investigaciones de stos difieren de los resultados reales observados en ste pas, as como en el caso de Per. 1.2 La Inversin Empezaremos por preguntarnos. Qu es la Inversin? Segn Dornbusch, Fischer y Startz4: a) Aumento de la cantidad fsica de capital. b) []Cualquier actividad actual que aumenta la capacidad de la economa para producir en el futuro []. c) Compra de nuevo capital, principalmente por parte de las empresas. De acuerdo a Samuelson, Nordhaus5: d) [...] compras privadas de estructuras y equipo y la acumulacin de existencias. De acuerdo al Diccionario Enciclopdico Larousse a color:

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Dornbusch, et al. 2002 Samuelson Paul A., et al. 1999

12 e) Accin de emplear capital en negocios productivos. Si analizamos detenidamente cada una de las definiciones, las primeras cuatro carecen de algo que s tiene la ltima [] negocios productivos; entendiendo por productivo que arrojar algn tipo de rendimiento en el futuro. Lo anterior es la principal motivacin de un inversionista para destinar cierta cantidad de nuevo capital a una empresa.6 Dado lo anterior estamos en condiciones de configurar una definicin propia. Aumento del stock de capital fsico o humano el cual en un determinado plazo generar un rendimiento La definicin anterior conjuga las obtenidas de los libros de texto as como el componente esencial del rendimiento. El rendimiento a su vez puede expresarse en unidades monetarias, fsicas o incluso en algn grado de satisfaccin personal. Por ejemplo, es posible que un individuo que haya trabajado toda su vida decida invertir sus ahorros en una casa en Miami, al trmino de su vida laboral, tal vez la casa no le redite en una ganancia monetaria pero s en una satisfaccin personal, por lo que en ste caso el haber comprado la casa es para el individuo una buena inversin. Sin embargo, la psicologa de un inversionista siempre ser el obtener ms de lo que invirti a cambio. Actualmente ningn empresario o individuo invertir en un giro en el cual no espere obtener algn tipo de ganancia. De lo anterior surge la siguiente pregunta: Cules son las condiciones necesarias para que exista algn tipo de inversin?

Segn textos bsicos de macroeconoma mencionados en la bibliografa, el gasto de Inversin depende de los siguientes factores: 6

Nivel de renta Tasas de inters

Es curioso que el aspecto ms importante de la naturaleza de la inversin se haya encontrado en un diccionario no especializado.

13 Expectativas futuras

En cuanto al primer determinante es interesante formular la siguiente pregunta: La inversin determina el nivel del PIB? O El PIB determina el nivel de inversin? La respuesta a la cuestin puede ser presentada desde dos ngulos distintos; por un lado una empresa o negocio cuya demanda sea mayor a la oferta generar un flujo de capitales mayor para aumentar los niveles de esta ltima y se iguale con la demanda y la oferta. Desde esta perspectiva la inversin determina los niveles de producto, ya que su incremento se traduce en un aumento del nivel de produccin. El segundo punto de vista puede ser tomado de la siguiente manera: cuando las empresas o negocios permanecen ociosos no se genera el nivel de ingresos necesario para poder invertir en un nuevo ciclo productivo. De esta manera el producto determina los niveles de inversin o mejor dicho de re-inversin. Los tipos de inters tambin pueden ser vistos de dos formas distintas, la diferencia esencial radica en el simple hecho de tener o no tener capital. Una empresa o negocio puede considerar indispensable realizar un gasto de inversin para introducir alguna tecnologa o producto que pueda aumentar el nivel de ventas, pero no cuenta con el capital extra suficiente para poder llevar a cabo dichas metas. En este caso, el monto de capital extra que solicite a una institucin financiera estar en funcin del tipo de inters; es decir, mientras ms alto sea el tipo de inters ms costoso ser una unidad extra de capital, por lo que su demanda ser menor.

Por el contrario, existen tambin en el mbito financiero individuos o empresas con excedente de capital en busca de mayor rentabilidad. La simple lgica nos indica que un capital sin algn tipo de movimiento en realidad est significando una prdida7 para el que la posee, por lo que muchos de ellos salen en busca de una oportunidad de inversin para generar algn tipo de rendimiento. Para este tipo de agentes el tipo de inters tambin es un
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Ya que est perdiendo la oportunidad de obtener algn rendimiento aunque sea mnimo.

14 factor importante al momento de decidir si desprenderse o no de ese monto de capital extra. Un tipo de inters alto significar mayores rendimientos en el futuro, mientras que un tipo de inters bajo normalmente puede desincentivar al inversionista, ya que los costos de transaccin o traslado pueden ser mayores incluso que la ganancia en s. Por todo lo anterior consideramos dos tipos de agentes esenciales en el ciclo de la inversin; los agentes superavitarios y los agentes deficitarios; es decir, aquellos que necesitan capital extra para tomar decisiones de inversin y aquellos que la poseen y desean obtener algn tipo de rendimiento. En realidad, la interaccin entre estos dos agentes en el mercado son los que conforman las curvas de oferta y demanda de inversin.

Grfica 1.1: Oferta y Demanda de Inversin.

i1 q1

I q

El anlisis de la anterior grfica es sencillo. La curva con la letra I, es la curva de Demanda de Inversin, es decir, la de los agentes deficitarios. Mientras ms bajo sea el tipo de inters, mayor ser la demanda de inversin. Por el lado de la curva de Oferta tenemos que mientras ms alto sea el tipo de inters mayor ser la cantidad de capital que se est dispuesto a invertir. El cruce de ambas curvas nos revela por lo tanto cul sera el tipo de inters ptimo en donde tanto agentes superavitarios y deficitarios estn dispuestos a invertir y a captar inversin respectivamente.

15 El razonamiento anterior a simple vista es demasiado sencillo, y en realidad lo es. Si la vida real fuera as de simple nos evitaramos muchos problemas y la carrera de Economa durara la cuarta parte de lo que dura ahora 8. Lamentablemente lo anterior constituye un aspecto bsico para que el lector entienda la lgica de la interaccin entre la oferta y la demanda de inversin como la teora econmica convencional lo indica; en particular la que refiere al modelo Clsico o Neoclsico. Lo anterior es bsico para comprender la naturaleza de la inversin y como opera actualmente. Antes de empezar a hablar de los agentes implicados en todo lo relativo a la Inversin, as como las bondades y desventajas de sta, terminaremos con lo que para los estudiosos de la inversin es el ltimo componente determinante de sta: las expectativas futuras. Como el lector sabr o supondr, la economa mundial en general en nuestros das es extremadamente voltil. Un da un pas puede gozar de estabilidad, prosperidad y abundancia y al da siguiente puede estar totalmente del lado opuesto de la moneda, sobretodo en lo que se refiere bsicamente a las economas emergentes o en vas de desarrollo En realidad, el futuro es la principal incgnita de los economistas y es casualmente una de sus principales motivaciones, pero cmo predecir el futuro? En realidad predecir el futuro es imposible, - ms all de lo que puedan decir chamanes, brujos y dems personalidades pero en la ciencia econmica se pueden realizar aproximaciones bastante acertadas que pueden salvar o hundir a una persona que desee realizar un gasto de inversin. Existen diversas teoras tanto simples como complejas desarrolladas a lo largo de las ltimas dcadas que con base en modelos economtricos, aunque siempre exista un rango de error. Es con base a lo anterior por lo que corroboramos que las expectativas del futuro son un componente importante en la determinacin de la inversin. Si las expectativas de ganancia en el desempeo financiero de una empresa son favorables seguramente los oportunistas inversionistas desearn colocar su capital en ella, mientras que si las expectativas no son favorables estos huirn lo ms lejos posible de forma que no pierdan ni un centavo. Las expectativas futuras sobre el comportamiento de las variables econmicas se realizan bajo el supuesto de que el agente inversor es racional; es decir,
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El periodo de duracin de la Licenciatura en Economa en la Universidad Autnoma Metropolitana es de cuatro aos.

16 evaluar con detalle y precisin la situacin particular de la empresa con el fin de determinar su viabilidad o inviabilidad; adems de suponer que es como si se conociera a la perfeccin toda la informacin disponible que le ayude a tomar dicha decisin, lo cual no es siempre cierto. Una vez que se comentaron los rasgos ms destacables de las expectativas del inversionista, as como de los dems componentes de la Inversin, podemos decir que la inversin es un componente extremadamente voltil de la demanda agregada, ya que sus flujos pueden ser afectados con rapidez y severidad acorde a las expectativas de cambio en la situacin financiera de una empresa o negocio a corto plazo. Por qu estudiar la inversin? A estas alturas tenemos ya la capacidad de dar una respuesta intuitiva: Debido a su volatilidad, as como su influencia en la determinacin de la Demanda Agregada, la inversin es un componente digno de ser estudiado. Cuando analizamos la grfica 1.1 acordamos que el panorama que se presentaba era sencillo pero en realidad no es as. Entre agentes superavitarios y deficitarios en la actualidad existen intermediarios, los cuales no permite que las tipos de inters se determinen a su nivel de equilibrio. Por otro lado, el Estado dependiendo de su actuar responsable puede incidir en forma positiva o negativa en los flujos de inversin en ciertos sectores. Si el gobierno, a travs del Banco Central puede incidir en los tipos de inters y estos a su vez inciden en la determinacin de los flujos de inversin que constituyen un componente muy importante de la demanda agregada podemos no afirmar que el Estado tiene en sus manos una gran responsabilidad para la gente a la que gobierna. Tanto en Mxico como en Per, el agente encargado de incidir (o no incidir) en los tipos de inters es el Banco Central, oficialmente el responsable de la poltica monetaria. En Mxico dicha responsabilidad la enviste el Banco de Mxico (Banxico), mientras que en Per es el Banco Central de Reserva del Per (BCRP). Pero, el Banco Central es responsable (o culpable) de todos los flujos de inversin? La respuesta es no; su grado de incidencia puede ser mayor o menor dependiendo de la estrategia de poltica monetaria de cada uno de ellos.

17 Para entender mejor lo anterior es necesario conocer los distintos tipos de Inversin que existen actualmente: Figura 1.1 Componentes de la Inversin

Inversin Privada Nacional Extranjera Pblica Productiva Gasto corriente

Directa

De Cartera

Como se puede observar en la figura 1.1, hay dos tipos principales de Inversin: Pblica y Privada. En cuanto al grado de incidencia; es evidente por obviedad que el tipo de inversin donde el Estado tiene mayor incidencia es la Inversin Pblica y por lo sealado con anterioridad, tambin tiene cierta influencia en la Inversin Privada. A continuacin vamos a explicar en forma resumida las polticas monetarias de los dos pases analizados, un aspecto que posteriormente analizaremos con mayor detalle. A partir de 1995, el principal instrumento en Mxico mediante el cual se influye sobre los tipos de inters es el denominado corto. El corto es utilizado en el pas principalmente cuando existen presiones inflacionarias que empujen al INPC9 fuera de las metas establecidas por la misma institucin. La manera en que opera el corto es la siguiente: El Banco de Mxico a diario suministra cierta cantidad de liquidez a los bancos comerciales para que realicen sus transacciones sin problema alguno; para esto determina el nivel estimado de demanda de dinero previamente. Al final del da los bancos que tienen superavit intercambian liquidez con los que tienen dficit para evitar pagar la tasa de dos veces la tasa de CETES que cobra el Banco Central por excederse en crditos. Cuando se
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ndice Nacional de Precios al Consumidor

18 presenta una presin inflacionaria Banxico suministra una menor cantidad de esta liquidez diaria a los bancos comerciales provocando que stos moderen los crditos otorgados al pblico. Una de las formas ms simples de contener una demanda expansiva de crdito es aumentando la tasa de inters. Por lo tanto, la forma en que el Banco Central tiene incidencia sobre los tipos de inters es indirecta pero en los ltimos aos ha demostrado ser eficaz, tal como se demuestra en el captulo 2. En Per la forma en que el BCRP incide sobre la determinacin de los tipos de inters es directa, esto significa que al evaluar diariamente la demanda de crditos por parte del pblico, mueve a discrecin el tipo de inters interbancario de equilibrio a niveles que ellos estiman contendr el crdito lo suficiente para aliviar las presiones inflacionarias sin generar recesin econmica. Esta forma de incidir tambin ha tenido resultados exitosos en los ltimos aos, incluso ms exitoso que en Mxico, ya que en nuestro pas la tasa de crecimiento de la inflacin se mantiene en niveles entre el 3 y el 4%, mientras que en el Per, la tasa de inflacin ha llegado varias veces incluso a ser deflacin, es decir, disiminucin de precios10. Esta circunstancia ha provocado que la moneda sufra tendencias revaluatorias y el gobierno se vea en la necesidad de inyectar fuertes cantidades de moneda nacional. Qu importancia tiene el control del tipo de inters sobre la inversin? Como se ha visto anteriormente el grado de importancia es alto; sin embargo, lo que determina la pendiente de la oferta de inversin est en funcin del tipo de bien en el que se tenga la oportunidad de invertir. Si la oferta de inversin es sobre un bien que se ofrece de igual o mejor manera en otro lugar provocar que los flujos de capital se diversifiquen generando magros resultados en ambos. En otras palabras, imaginemos que dos marcas automotrices sacan a la venta un modelo de automvil similar tanto externa como internamente, incluso el precio pudiera ser prcticamente el mismo. Las personas interesadas en un modelo as se dividirn entre una marca u otra porque les da igual donde comprarla, dado que son muy parecidas. Pero qu ocurrira si, por ejemplo, la marca A de automviles sacara a la venta un modelo de vista mucho ms moderna, con tecnologa para aumentar el rendimiento de combustible
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Tambin conocida como inflacin negativa

19 y con total comodidad interior al mismo precio que el primer modelo mencionado anteriormente? Tanto las personas que le gustan el modelo como las que no mucho, optaran por este ltimo debido a su rendimiento. Algo similar ocurre en el mundo actualmente, pero para dejar un tanto ms en claro hacia dnde queremos llegar hablaremos un poco de la Inversin Pblica. Como hemos mencionado, la motivacin principal de un inversionista es conseguir el mayor rendimiento posible al menor costo, traducido en tiempo, tal como la teora microeconmica de maximizacin de beneficios lo estipula. En los distintos pases, el encargado de crear las condiciones necesarias para que las inversiones fluyan es el Estado. Ya que la evidencia de la ltima dcada ha demostrado que el sector empresarial no est dispuesto a asumir ningn tipo de riesgo con miras a obtener ingresos extraordinarios en el largo plazo, una vez ms, las expectativas futuras de por medio. Volviendo un poco al ejemplo de los automviles, Qu pasara si la empresa automotriz B no invirtiera en Investigacin y Desarrollo (I+D) de nuevas tecnologas por considerarlo un gran gasto de inversin con posibilidad de fracaso en un largo plazo?, la respuesta es simple, no habra nuevos modelos a precios ms econmicos y con mejoras tecnolgicas; seguiran fabricando el mismo simple modelo ao tras ao. Algo similar ocurre en diversos pases. Ni los empresarios ni el mismo Estado estn dispuestos a correr ese riesgo de inversin en I+D, creando nuevos modelos con mejoras tecnolgicas capaces de competir en el mercado mundial con pases que s estn llevando a cabo esa tarea y por consecuencia seguimos fabricando el mismo modelo ao, tras ao cuyo valor intrnseco se va devaluando poco a poco al pasar el tiempo, frente a la tecnologa producida por otros pases. Es as como resumimos lo que trataremos en el presente trabajo de investigacin. Intentaremos demostrar que la Inversin de tipo Extranjera Directa no est generando efectos de arrastre sobre el crecimiento de la renta ni en el Per ni en Mxico, y que a pesar de lo que dicen los libros de texto, los tipos de inters no tienen una incidencia real directa en los flujos de Inversin, debido principalmente a que por una parte los intermediarios

20 financieros cobran tasas activas altas comparadas a las tasas pasivas que ofrecen; y por otro el Estado no ha realizado bien su labor, que es la de promover un tipo de inversin altamente productiva y con componentes de capital necesarios para que traigan consigo un crecimiento no slo de la renta sino del nivel de vida de la poblacin. En otras palabras, el problema no est en promover la Inversin ni en la Inversin en s; sino en la manera como ha sido concebida sta; ya que la forma de concepcin es la que en primer trmino determina el actuar de los hacedores de poltica econmica en este mbito. Tambin es importante no obstante hacer referencia a estudios realizados por organismos internacionales especializados sobre que es lo que en s genera crecimiento econmico en las economas. Para tal efecto utilizaremos los estudios que llevaron a cabo investigadores de la Organizacin Econmica para la Cooperacin y el Desarrollo (OECD por sus siglas en ingls) sobre las fuentes del crecimiento econmico. Como muchos de los lectores sabrn, Mxico pertenece a la OECD desde el ao 1994, ya que fue considerado por dicho organismo como uno de los pases ms industrializados en el mundo. Pero antes de entrar en materia consideramos conveniente hablar un poco ms sobre la creacin de la OECD, as como de sus principales.

1.3 La OECD y su funcin en el mundo. La Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmicos es una organizacin internacional intergubernamental que rene a los pases ms industrializados de economa de mercado. En la OCDE, los representantes de los pases miembros se renen para intercambiar informacin y armonizar polticas con el objetivo de maximizar su crecimiento econmico y coadyuvar a su desarrollo y al de los pases no miembros. La OCDE tiene sus races en 1948, en la Organizacin para la Cooperacin Econmica Europea que tuvo el objetivo de administrar el Plan Marshall para la reconstruccin europea. En 1960, el Plan Marshall haba cumplido su cometido y los pases miembros acordaron invitar a Estados Unidos y Canad en la creacin de una organizacin que coordinara las polticas entre los pases occidentales. La nueva organizacin recibi el

21 nombre de Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmicos, y su sede se encuentra en Pars. La OCDE es el mayor productor mundial de publicaciones en economa y asuntos sociales con ms de 500 ttulos por ao, ms documentos de trabajo y otros productos. Objetivos de la OCDE11: Promover las polticas tendientes a:
o

Realizar la mayor expansin posible de la economa, el empleo y un progreso en el nivel de vida dentro de los pases miembros, manteniendo la estabilidad financiera y contribuyendo as al desarrollo de la economa mundial. Contribuir a una sana expansin econmica en los pases miembros, as como no miembros, en vas de desarrollo econmico. Contribuir a la expansin del comercio mundial sobre una base multilateral y no discriminatoria conforme a las obligaciones internacionales.

Compromisos de los pases miembros

o o

Promover la utilizacin eficiente de sus recursos econmicos; En el terreno cientfico y tcnico, promover el desarrollo de sus recursos, fomentar la investigacin y favorecer la formacin profesional; Perseguir polticas diseadas para lograr el crecimiento econmico y la estabilidad financiera interna y externa y para evitar que aparezcan situaciones que pudieran poner en peligro su economa o la de otros pases; Continuar los esfuerzos por reducir o suprimir los obstculos a los intercambios de bienes y de servicios y a los pagos corrientes y mantener y extender la liberalizacin de los movimientos de capital.

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Informacin obtenida de su pgina web: www.ocdemexico.org.mx

22 Mxico ha formado parte de la Organizacin Econmica para la Cooperacin y el Desarrollo desde mediados de la dcada de los noventa. Su inclusin a este organismo se da en el ao de 1994 justo antes de la peor crisis que se haya desatado en el pas; sin embargo su evolucin y desempeo durante los primeros aos de la dcada de los noventa les mereci ser reconocidos como pas industrializado y por ende su inclusin al organismo. La OECD ha publicado numerosos estudios (500 por ao) en temas relacionados a:

Administracin pblica. Asistencia al desarrollo. Asuntos financieros y fiscales. Ciencia y tecnologa. Comercio. Desarrollo territorial, regional, urbano y rural. Economa. Educacin. Empleo y fuerza de trabajo. Inversin. Polticas de competencia y de consumo. Prospectiva.

1.4 Principales hallazgos de la OECD En el estudio realizado en el ao 2003 se encontr que existen disparidades en las tasas de crecimiento del producto entre los pases miembros de dicho organismo. Dichas disparidades en el crecimiento se pueden atribuir principalmente al nivel de capacitacin y educacin entre la poblacin, as como la tasa de utilizacin de la mano de obra. En segundo lugar tambin se encontr que las polticas pblicas encaminadas a atraer inversiones en Tecnologa de Informacin y Comunicacin (TIC) son esenciales para estimular el crecimiento econmico y el desarrollo entre los pases miembros. Adems,

23 tambin consideraron que el gasto pblico productivo orientado a generar inversiones en el campo de la educacin, Investigacin y Desarrollo, tambin contribuye en gran medida a mejorar los niveles en la calidad de vida de la poblacin. Para demostrar de manera breve lo anterior nos remitiremos a algunos datos publicados en dicho estudio. El diferencial entre el crecimiento del PIB de Estados Unidos y el de Mxico durante la dcada de los noventa es de -75% y se le atribuye principalmente a un 3% debido al efecto demogrfico, 5% al efecto de la tasa de utilizacin de la mano de obra y el restante 67% debido al efecto de la productividad laboral. La tasa de crecimiento del PIB per cpita en la dcada de los noventa en Mxico fue de 1.5% comparado con el 6.3% de Irlanda, 2.7% de Espaa, 2.3% de Estados Unidos y al 5% de Corea. La composicin del crecimiento de Mxico en esta dcada se puede atribuir principalmente a: 13.3% PIB por persona empleada. 26.6% Tasa de poblacin en edad de trabajar / total de la poblacin. 60% Tasa de gente empleada / Poblacin en edad de trabajar.

La tendencia12 del crecimiento del PIB per cpita en Mxico fue del 0% en la dcada de los ochenta y del 1.6% en la dcada de los noventa mientras que en E.U, stas han sido del 2.1 y del 2.3% respectivamente. El porcentaje de cambio del PIB por persona empleada a una tasa anual en Mxico fue de -0.8% mientras que en Estados Unidos fue del 1.7%. Para hacer una comparacin con otros pases podemos poner el ejemplo de Corea cuya tasa de crecimiento fue de 4.4%, Irlanda 3.5%, Finlandia 3.6%, Dinamarca 2.4% y Austria 2.5%. Cabe resaltar que entre todos los pases de la OECD, Mxico fue el nico en ostentar el honor de poseer una tasa negativa durante la dcada analizada.

12

La diferencia entre tasa de crecimiento y la tendencia radica principalmente en la fuerza de esta ltima para continuar a travs de largos periodos de tiempo con un comportamiento en particular.

24 Como ltima evidencia de las carencias con las que cuenta Mxico con respecto a sus homlogos en la OECD podemos mencionar que del total de la participacin de la TIC 13 en el valor agregado empresarial generado en el ao 1999 Mxico tiene tambin el crecimiento ms bajo, del cual el 93.3% se enfoc al sector servicios, ms especficamente a las Telecomunicaciones, mientras que el promedio de participacin en este mismo rubro de los dems pases miembros oscila entre el 35 y el 60%. Lo anterior es slo una pequea muestra de los rezagos a los que haremos referencia en varias ocasiones a lo largo del desarrollo del presente trabajo y que al finalizar sustentaremos en un estudio bsico de tipo economtrico para analizar los casos de Mxico y Per. Sin embargo, los datos presentados arriba fungen como un pequeo prembulo para demostrar que, como ya mencionamos anteriormente, el problema en s no radica en los flujos de inversin, sino en el tipo de inversin.

CAPITULO 2 Evolucin de la economa mexicana y sus implicaciones polticas y econmicas

2.1 INTRODUCCIN:

Los resultados a nivel macroeconmico arrojados por las polticas econmicas implementadas en Mxico son fcilmente cuestionables sobretodo en el ltimo sexenio en el que estuvo al frente del pas Vicente Fox Quesada. La estabilidad de las principales
13

Tecnologa en Informacin y Comunicacin

25 variables de coyuntura es incuestionable, sin embargo la pregunta que tanto especialistas como no especialistas se hacen a menudo es: hasta cuando seguiremos en la senda de la estabilidad y empezaremos realmente a crecer? La pregunta podra parecer compleja a simple vista pero basta con echar cuentas sobre las polticas que actualmente promueve el gobierno tal como el ya famoso corto o la disciplina fiscal con dficit presupuestario menor al 2%, entre otras restricciones que comulgan con las proposiciones hechas en el Consenso de Washington, hace poco ms de una dcada atrs. Cul sera entonces la frmula mgica del crecimiento econmico sostenido? Algunos opinan que la respuesta est en la apertura comercial con altos niveles de competitividad, otros en el proteccionismo junto con una poltica que promueva la investigacin y el desarrollo tal como defiende la Organizacin Econmica para la Cooperacin y el Desarrollo (OECD) -, sin embargo, somos de la idea que aunque en parte exista razn en todas estas proposiciones la respuesta radica en el desarrollo al interior. Mxico, desde su institucionalizacin en la dcada de los 30 ha pasado por tres modelos econmicos trascendentales: el de industrializacin sustitutiva de importaciones, el de desarrollo estabilizador y el actual al que llamaremos de estancamiento estabilizador. En el transcurso de los tres modelos el pas ha tenido periodos de auge y de agudas crisis, en las cuales podemos enumerar tres de entre las ms recientes: 1. 1982 (Crisis de la balanza de pagos) 2. 1988 (Crisis de la Bolsa de Valores) 3. 1994 (Crisis del error de diciembre) Desentraar la verdadera razn y las consecuencias de dichas crisis valdra un trabajo terminal exclusivo al tema. Sin embargo se har una breve referencia a cada una de ellas en resea histrica en la cual se pondr especial atencin en los flujos de inversin, tasa de inters y crecimiento econmico con el objetivo final de analizar su correlacin e intentar corroborar la hiptesis principal.

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Tal vez la excesiva cautela aplicada por los encargados de la economa nacional pueda ser atribuida a las causas que originaron dichas crisis y que han dejado profundas cicatrices en el nivel de vida de la poblacin en general; o tal vez simplemente sean maniobras de corte poltico para que el partido en el poder deje una grata memoria de estabilidad mientras estuvo a cargo. La nica verdad es que Mxico se est quedando rezagado al ritmo que la globalizacin y el crecimiento econmico mundial estn imponiendo. Qu papel est jugando la inversin en la actualidad? Es la respuesta a la que se intentar llegar en el transcurso de este captulo en donde se buscar demostrar empricamente que la inversin realizada en el pas no ha tenido efectos de arrastre en el crecimiento econmico debido a que el tipo de inversin realizada es de cartera y no productiva principalmente. Comenzaremos por esbozar un cuadro comparativo que abarca de forma muy compacta el comportamiento de la economa desde comienzos de siglo. El objetivo es brindarle al lector un panorama un tanto amplio de la evolucin de la economa mexicana desde principios de siglo. Ya que el tener presente esos datos nos ayudar a reforzar el anlisis que elaboraremos al final del captulo.

2.2 Etapa de crecimiento con inflacin (1940 1955) El inicio de la industrializacin en Mxico comenz con ms mpetu a principios de los aos treinta, cuando una vez finalizada por completo la revolucin mexicana inici un proceso de industrializacin y reestablecimiento de un orden jurdico y social. No es sino hasta finales de dicha dcada cuando estos esfuerzos arrojaron frutos, ayudado en parte por choques exgenos, tales como el inicio de la Segunda Guerra Mundial, entre otras que detallaremos posteriormente. Durante la guerra, los pases involucrados, los cuales eran los pases centrales y que sostenan la hegemona comercial y econmica del mundo, se vieron forzados a orientar todos su esfuerzos y recursos a la economa de guerra; es decir, a la fabricacin de

27 instrumento armamentista y entre otros recursos necesarios para hacer sostenible su participacin en ella. Es aqu donde los pases latinoamericanos en su conjunto vieron la perfecta oportunidad para iniciar un periodo de auge econmico inusitado, en la cual Mxico no fue la excepcin. El pas obtuvo una situacin favorable en la cual el gobierno se convirti en un agente altamente participativo y del cual dependi el crecimiento econmico y el desarrollo de la industria vislumbrados en aquella poca, denominada: De crecimiento con inflacin y que abarc de 1940 a 1955. Todo esto fue propiciado por el creciente flujo de capitales que pudieran radicar en pases neutrales fuera de riesgos. Una vez finalizada la guerra estos capitales dejaron de fluir al pas debido a una coyuntura de reestructuracin y reconstruccin de las economas devastadas; cabe destacar que durante este periodo se dio la creacin de organismos multilaterales tales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y el Banco Internacional de Reconstruccin cuya concepcin inicial oper en el sentido de apoyar el crecimiento econmico sostenido y el comercio mundial.

Ya en el mbito nacional, este perodo se caracteriz por un fuerte crecimiento del producto el cual fue del orden del 6.7% promedio anual, el cual no contaba con precedente alguno en el transcurso del siglo; pero a su vez tambin se caracteriz por fuertes tasas inflacionarias correspondientes al 9.7% promedio anual junto con un desequilibrio externo.14 Cuadro 2.1: Economa Mexicana 1900 - 1950
Porfiriato 1900-1910 3.3 11825.0 1.1 15160.0 2.2 1.0 3.6 Revolucin y Reforma 1910-25 1925-40 2.5 1.6 14946.0 21658.0 0.1 1.6 16553.0 20143.0 2.4 0.0 0.1 2.7 1.7 4.3 Desarrollo 1940-50 6.7 41060.0 2.8 26433.0 3.9 5.8 8.1

PIB* PIB (en miles de pesos 1950) Poblacin* Nmero de habitantes PIB per capital* Produccin agrcola* Produccin manufacturera*
14

Datos presentados en el texto de C.P. Arsenio Daz Escalante, Del desarrollo estabilizador a la crisis de la globalizacin, pp. 10

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Producc. Minera y petrolera* Inflacin* Deuda externa total (mdd) Empleo (millones de personas) PEA (millones de personas)
* Tasas de crecimiento promedio Fuente: C.P. Arsenio Daz Escalante

7.2 xx xx 5.5 5.6

5.6 xx xx 5.2 5.2

-1.9 5.0 xx 5.2 5.9

2.5 9.7 xx 8.3 8.4

Mientras dur la guerra la cuenta corriente en Mxico fue superavitaria debido en parte a la incapacidad del pas de tomar importaciones de las naciones en conflicto, pero sin duda esta tendencia empez a revertirse una vez que esta termin; esta situacin de imposibilidad de importar los bienes que el pas requera junto con el flujo de capitales del exterior impuls el desarrollo de un mercado interno de autoabastecimiento que todava se daba el lujo de exportar hacia los pases incapaces de producir; empero se utilizaba tecnologa digna del siglo XIX. En la dcada posterior al termino de la Segunda Guerra Mundial, como se ha mencionado en el prrafo anterior, los flujos de capitales al pas se revirtieron, el monto de importaciones sobre exportaciones aument, provocando un desequilibrio considerable en la cuenta corriente del Banco Central con la consecuente devaluacin del peso en 1948, el cual se increment de 5.47 a 8.01 pesos por dlar. En esta etapa la poltica econmica en su conjunto jug un papel importante para alentar el crecimiento econmico ya sea mediante gasto pblico en infraestructura, particularmente en obras pblicas financiado a su vez por una expansin de la oferta monetaria, que aunque tuvo efectos nocivos sobre el nivel de precios su principal atributo fue la generacin de empleos. Es importante hacer notar que durante esta fase de desarrollo en Mxico, tanto la demografa como la estructura poblacional crecieron de igual forma; se puede observar en el cuadro 1 que la tasa de crecimiento de la poblacin durante el perodo 1910 1925 fue de 0.1% mientras que para la dcada de los cuarenta esta creci a un ritmo de 2.8%. Aunque tanto la generacin de empleos como el desarrollo de la infraestructura en el pas fueron importantes, tal vez no fueron los necesarios para atender las necesidades de una poblacin con tasas de crecimiento de tipo exponencial en lo relativo a educacin, salud, vivienda y quienes posteriormente requeriran fuentes de trabajo.

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Por su parte la produccin agrcola en el periodo de 1910 a 1925, tambin mantuvo altas tasas de crecimiento durante este periodo, que se tradujo por un lado en la conservacin de la autosuficiencia alimentaria y por otro lado menores presiones sobre la balanza comercial. Cabe apuntar que no obstante la creciente importancia de la intervencin gubernamental en la economa, el dficit pblico mantuvo una relacin de alrededor del 3% del PIB.15 A pesar de todo, la participacin del Estado se tradujo en la creacin de instituciones, las cuales algunas se encuentran prcticamente desaparecidas en el mbito econmico mientras que otras mantienen su vigencia e incluso han adquirido importancia trascendental, tales como el Banco Nacional de Crdito Ejidal, Banco Nacional de Crdito Agrcola, Nacional Financiera, Petrleos Mexicanos, Ferrocarriles Nacionales de Mxico y el Instituto Politcnico Nacional.

2.3 Etapa de crecimiento sin inflacin (1956 1970) Esta fase de la historia del pas es llamada comnmente como la poca dorada del crecimiento econmico ya que fue en ella (a opinin de la gente que goz aquellas dcadas en el pas) cuando la situacin econmica de los habitantes mejor sustancialmente, se tenan cifras macroeconmicas estables y se tenan grandes perspectivas sobre la incursin exitosa de Mxico en la economa mundial. Lamentablemente todo aquello no fue ms que una ilusin ante lo que estara por venir y seria la antesala a una de las peores crisis que se experimentaran en dcadas. A continuacin se explica la evolucin de dicho perodo. Como se coment brevemente en el primer prrafo, esta etapa se caracteriz por una estabilidad de los pases tanto desarrollados como en desarrollo, aunado a un crecimiento sustancial del producto. Los indicadores sobre el comportamiento de la economa muestran un fuerte crecimiento del producto que pas de 6.1% promedio anual en el periodo de 1950
15

Cifra la cual no es tan grave, sin embargo de no tomarse medidas drsticas al respecto, sta se convertira en potencialmente catastrfica, como efectivamente ocurri en dcadas posteriores.

30 a 1960 a 7.1% en el periodo de 1960 1970; notable estabilidad de precios, ya que la inflacin se redujo de 9.9% promedio anual a 1.5% para eso mismos periodos, pero a su vez tambin se obtuvo un desequilibrio exterior creciente, ya que el dficit de cuenta corriente se multiplic 2.8 veces pasando de -420 millones de dlares en 1960 a -1.188 millones de dlares en 1970. Empero, durante esta etapa tambin considerada como la segunda fase del modelo de industrializacin sustitutiva de importaciones se dio, gracias al Estado, una notable expansin de las empresas multinacionales aunque con niveles por dems rezagados respecto a los del centro. Es, segn varios historiadores y comentaristas, la etapa en donde Mxico pierde una oportunidad nica de adquirir ventajas comparativas en las tendencias de comercio internacional; el mercado interno estaba demasiado protegido y se buscaba el desarrollo hacia adentro, a menudo la oferta de bienes no duraderos excedan por mucho a la demanda interna; debido a la incapacidad del Estado de expandirla gracias a polticas que perjudicaron la distribucin del ingreso y que provoc a su vez una mayor disociacin entre la clase urbana y la clase rural. Es precisamente en estos aos cuando se da un mayor flujo de recursos humanos del campo a las ciudades; algunos de ellos maravillados por el ambiente de modernidad y tecnologa que ofrecan las grandes ciudades donde radicaban muchas de las primeras industrias manufactureras, adems de mayores perspectivas de ingresos y superacin; mientras que otros simplemente se vieron forzados a emigrar debido a que la nueva era manufacturera succionaba como parsito capital y mano de obra del campo sin opcin a retribucin alguna. Lo anterior se demuestra con la tasa de crecimiento de la produccin agrcola, la cual descendi de 4.3 en la dcada de los cincuenta a 3.8 en la dcada de los setenta. Cuadro 2.2: Economa Mexicana 1950-1970
PIB* PIB (en miles de pesos de 1950) Poblacin* Nmero de habitantes (en miles) PIB per cpita* Prod. Agrcola Prod. Manufacturera Prod. Minera y petrolera Inflacin* 1950 60 6.1 74317.0 3.1 36003.0 3.0 4.3 7.3 5.3 9.9 1960 70 7.1 N.D 3.0 48225.0 4.1 3.8 8.9 7.6 1.5

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Deuda externa total (mdd) Empleo (millones de personas) PEA (millones de personas) Balance del sector pblico (% PIB) Cuenta corriente (mdd) Ahorro interno (% PIB)
*Tasas de crecimiento promedio anual. Fuente: C.P. Arsenio Daz Escalante.

N.D 11.3 11.4 -0.08 -420.0 14.59

4.3 12.8 13.0 -0.34 -1188.0 17.9

Mientras tanto, en el mundo se daban tendencias de liberalizacin comercial y financiera; en otras palabras, es en esos aos cuando el mundo vio nacer el ya famoso proceso de integracin de regiones y economas, tambin conocido como globalizacin; tanto Mxico como otras economas latinoamericanas persistieron en el modelo de proteccin de los mercados internos, agotndolo. El resultado como es evidente en la siguiente grfica al observar el dficit del sector pblico durante las dos dcadas forz a este agotamiento hasta su colapso en 1976, cuando se dej de mantener el tipo de cambio a 12.50 pesos por dlar, el cual se fij en el ao de 1955 y se abandon en 1976.

Grfica 2.1: Balance del Sector Pblico, 1950-1970 (como % del PIB) 1.5 1 0.5 0
1950 -0.5 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970

-1 -1.5 -2 -2.5 -3 -3.5

Elaboracin propia con datos de: C.P. Arsenio Daz Escalante, Del desarrollo estabilizador a la crisis de la globalizacin

La poltica econmica a travs de precios de insumos bajos como el petrleo, la electricidad y otros mecanismos tales como subsidios, transferencias, altos aranceles a productos

32 extranjeros, se consolidaron industrias productoras de bienes de consumo durables y no durables, algunos bienes intermedios y algunos de capital, pero tambin inhibi el desarrollo tecnolgico autnomo, y la posibilidad de tener mayores tasas de crecimiento de la productividad, se descuid la calidad de los productos dada la proteccin de la que gozaban las empresas. Se constituy una industria que no estaba obligada a competir con el exterior en productos extranjeros, an as, se obtenan altas tasas de ganancia suficientes para la importacin de maquinaria y equipos con financiamiento a bajas tasas de inters; en 1970 la estructura de la balanza comercial era la siguiente:

Cuadro 2.3: Estructura de la Balanza Comercial en 1970

Bienes de consumo Bienes intermedios Bienes de capital Total: Imp. 19.9 33.6 46.5 100 Exp. 55.6 36.7 7.7 100 M/X -35.7 -3.1 -38.8

Fuente: La economa mexicana en cifras, NAFIN

Como puede observarse en todos los casos era deficitaria; aunque en cuanto a la ventaja comparativa a la que tanto se aduce en textos de economa internacional; tambin se puede apreciar que a pesar de que se exportaba gran cantidad de bienes de consumo la mayor parte de las importaciones (casi el 50%) eran de bienes de capital; tales como maquinaria y equipos necesarios para hacer sustentable el desarrollo manufacturero en el pas. A propsito de la estructura de la balanza comercial en Mxico en el ao 1970 se considera conveniente hacer una pequea reflexin. Mucho se habla de que un pas debe volverse intensivo productor del bien en el que es mejor produciendo; ya que ste es su boleto de

33 ingreso a mercados competitivos en el exterior; adems, los bajos salarios comparados con los de los pases ms desarrollados tambin proporcionan una ventaja al pas menos desarrollado para producir ms barato y en mayor cantidad. Es esto en verdad cierto? Cuntos aguacates son necesarios para comprar una maquinaria de ltima generacin en el mercado internacional? Mientras los aparatos se innovan y se hacen ms productivos cada vez, qu sera necesario hacer para introducirle innovacin a un aguacate y poder elevar su precio del mercado? Hasta dnde llega el punto de saciedad de aguacates comparado con el punto de saciedad de tecnologa? Los bienes de consumo no durables tienen una demanda normalmente inelstica, mientras que su produccin y comercializacin estn sujetas a variaciones estacionarias; en cuanto a los bienes de capital, su demanda es en algunos casos infinitamente elstica y su comercializacin no est sujeto a fluctuaciones cclicas o estacionales, o al menos no en una medida suficiente como para interrumpir bruscamente su produccin. Este tema es a simple vista demasiado polmico y antes de desatar la furia de algn lector mejor proseguimos con el tema central que nos atae.

2.4 La Monoexportacin petrolera y desustitucin de importaciones (1976 1982) A esta etapa podemos considerarla como la del principio del fin de la poca dorada mexicana, ya que es durante estos aos cuando el pas as como se vio obligado a iniciar un proceso de industrializacin acelerada como consecuencia de la Segunda Guerra Mundial (entre otros factores), en esta ocasin se ve obligado a abandonar dicho modelo de manera gradual y lacerante para la sociedad mexicana. Es la poca de las falsas esperanzas y de la ceguera respecto al futuro de las tendencias globalizadoras, as como la de los excesos e irresponsable actuar de la poltica econmica, lo que finalmente lleva a tres sucesivas crisis; las mencionadas al principio del captulo.16 El 31 de Agosto de 1976 la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico anunci el abandono del control sobre el tipo de cambio; las razones que se adujeron para tomar tal decisin iban
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Con esto no afirmamos que las tres crisis hayan sido exclusivas consecuencias de lo acontecido en la dcada de los setenta; es necesario concebir a la historia econmica mexicana como una cadena de hechos donde cada eslabn es una desafortunada decisin en materia poltica y econmica.

34 en el sentido de tratar de estabilizar a la economa, toda vez que haba una relativa inflexibilidad para incrementar las exportaciones y reducir las importaciones; el tipo de cambio, gracias a todo el tiempo que este se mantuvo fijo se encontraba ya sobrevaluado y amenazaba la situacin de la balanza de pagos y por lo tanto se pona en juego la capacidad para seguir creciendo y creando empleos. Cabe mencionar de la misma manera que dicha sobrevaluacin estaba forzando la estabilidad de precios; la deuda pblica alcanzaba ya los 20,000 millones de dlares. Finalmente y como consecuencia de la devaluacin los precios de los artculos de primera necesidad aumentaron entre un 20 y un 60 por ciento, 17 se aceler la fuga de capitales y la produccin manufacturera desaceler su ritmo en -0.4 por ciento durante el segundo semestre de 1976. Dicho panorama oblig al gobierno de Mxico a suscribir un convenio de Facilidad Ampliada con el FMI en el cual se solicitaba un prstamo para subsanar los desequilibrios internos y evitar una probable crisis. Como es de sospecharse, dicho organismo multilateral solicit a cambio, la instauracin de una serie de recomendaciones orientadas a aliviar las causas que provocaron dicha situacin; entre ellas se encontraba principalmente la liberacin del mercado interno mediante polticas cuyo objetivo ltimo sera la eliminacin de subsidios a la exportacin y a la produccin interna, as como sobre el control de precios. Mxico no tuvo la necesidad de aplicar dichas medidas al calce ya que afortunadamente se descubrieron importantes yacimientos petrolferos as como el incremento del precio de dicho hidrocarburo a nivel internacional, lo cual subsan la presin que la deuda ejerca sobre el pas permitiendo un mayor campo de accin para los encargados de la poltica econmica en aquellos aos. Realmente la situacin hasta entonces no pudo haberse presentado ms mejorable; aquellos eventos de coyuntura externa propiciaron al pas un respiro para el inevitable destino al que nos hubiera llevado la persistencia de aquellos niveles de deuda y dficit de la balanza de pagos. No es para menos que se haya aplicado el famoso dicho crea fama y chate a dormir ante tal panorama; sin embargo me parece irresponsable presentar sntomas de exceso de confianza ante un afortunado evento de cuyo
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De acuerdo a datos presentados por Leopoldo Sols (1985)

35 destino no somos responsables tal como los precios del petrleo. Es decir, un economista con un conocimiento bsico de teora econmica sabe que los precios de un producto son determinados en gran medida por la oferta y la demanda 18 y que stas pueden ser alteradas tanto por choques endgenos como exgenos, sobre los cuales no tenemos control; en otras palabras, tarde o temprano aquella racha alcista vendra a ser perturbada por el efecto contrario. Por lo tanto, en vez de continuar aquellos niveles de endeudamiento hubiera sido pertinente utilizar tal vez, entre otras medidas igualmente beneficiosas, el exceso de divisas para crear valor agregado en un producto del cual ramos ventajosamente productores y de esta forma sustentar el crecimiento y el desarrollo en un fenmeno endgeno; es decir, uno provocado y controlado por nosotros mismos que dara un margen de respiro ante choques exgenos perjudiciales. Desafortunadamente eso no se hizo as y es muy tarde para lamentarse al respecto. Es por todo lo anterior que en vez de realizar la liberalizacin comercial como lo sugiri el FMI, Mxico pudo tener autonoma plena en la toma de decisiones respecto a la poltica econmica, es as como se opt por una racionalizacin gradual del proteccionismo; la inversin principalmente pblica aument en gran medida y se concentr en la actividad petrolera. Cabe resaltar que uno de los hechos ms sobresalientes durante el perodo 1979 1981, fue que el producto global del pas tuvo un crecimiento real superior al 8 por ciento anual, tal como se puede apreciar en el siguiente cuadro. Cuadro 2.4: PIB, Inversin, Exportaciones e Importaciones 1976-1981 (tasas de crecimiento)
Producto Interno Bruto Inversin Fija Bruta Pblica Privada Exportaciones totales Petroleras No Petroleras Importaciones totales 1976 4.2 0.4 7.6 6.1 19.4 21.1 16.4 -6.0 1977 3.4 6.7 6.7 6.7 27.2 84.2 16.8 -9.5 1978 8.2 15.2 31.6 5.1 30.4 79.6 16.3 38.8 1979 9.2 20.2 17.1 22.7 45.4 113.2 14.8 51.3 1980 8.3 14.9 16.7 13.7 71.6 162.7 -2.7 57.2 1981 7.9 14.7 15.8 13.9 28.3 39.6 3.3 27.1

Fuente: Cuadro tomado con base a datos presentados en la lectura de Leopoldo Sols

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La Organizacin de Pases Productores de Petrleo (OPEP), tambin considera que los precios del petrleo tambin son afectados por la oferta y la demanda. Por ejemplo, factores estacionales, guerras, etc.

36 No cabe duda que el crecimiento del PIB durante los aos 1978 a 1980 es notable; sin embargo es menester prestar la misma atencin a la tasa de crecimiento de las exportaciones petroleras a niveles prcticamente exponenciales as como la de la inversin pblica que a excepcin del ao 79 siempre estuvo por arriba de la privada. El periodo 7781 fue una etapa de transicin de la poltica econmica de Mxico. Se pas de instaurar una estrategia de industrializacin sustitutiva, que haba derivado en la devaluacin y la crisis de 1976, a una basada en la consolidacin del sector petrolero exportador como pivote del acelerado crecimiento econmico; esto, en palabras de Sols: condujo a la trampa de la petrodependencia externa y desustitucin de importaciones. El gradual proceso de reduccin del proteccionismo fue aplicado toda vez que se consider necesario incrementar la eficiencia y la competitividad de las industrias nacionales, as como abatir el alza de precios; sin embargo el paso lento a la aplicacin de estas medidas se debi a la idea de que cambios radicales y bruscos hubieran podido causar reacciones desestabilizadoras en el sistema econmico y destruir la planta productiva. En cuanto a los precios, stos tuvieron dos directrices: a) orientar los subsidios a actividades que estimulen o distribuyan el ingreso y b) liberar los precios y tarifas en forma gradual y programada, de manera que no fuera desalentada la produccin ni se propiciar la inflacin. La poltica salarial estuvo orientada sin lugar a dudas a la contencin, como medida principal para evitar el repunte de las tendencias inflacionarias. En 1977 el tope salarial para los obreros alcanz solamente el 10 por ciento comparado contra aos recientes en que haba sido superior al 15 por ciento. El estimulo a la actividad econmica fue asumida en aquellos aos por la poltica monetaria, toda vez que la crisis del 76 y 77 haba causado graves estragos, principalmente en los rubros de las tasas e inters y el ahorro. Las medidas fueron orientadas a estimular los depsitos a plazo fijo, adems de reducir la excesiva liquidez del sistema financiero y frenar el proceso de dolarizacin. La flexibilizacin de la tasa de inters se inici de manera paulatina en 1977, y en agosto de 1979 se implant una poltica mucho ms flexible para las tasas de mediano y corto plazo.

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Paralelamente se realizaron esfuerzos para ofrecer a los ahorradores instrumentos de inversin financiera a plazos ms amplios y rendimientos ms atractivos, con la finalidad de ampliar los volmenes disponibles para inversiones productivas de largo plazo. Entre estos instrumentos se encontraban valores gubernamentales denominados petrobonos. Tambin destacan las medidas tendientes a fortalecer la Bolsa Mexicana de Valores y la introduccin en 1978 de los Certificados de Tesorera de la Federacin (CETES). (Sols, 1985:228)

Asimismo, el crecimiento de la demanda agregada, el cual creci a un ritmo anual del 10.2% entre 1979 y 1981, provoc que la capacidad instalada se utilizara al 100%; esto no fue suficiente. Y las empresas tuvieron que recurrir a la importacin de bienes intermedios y de capital principalmente. Es por lo anterior que se puede argumentar que el crecimiento del PIB durante dicho periodo y la desustitucin de importaciones no se debi a que disminuyera la produccin interna como ocurri en casos tales como Argentina sino a un exceso de demanda que indujo tambin un crecimiento acelerado de los precios. Haciendo un balance del periodo se puede afirmar entonces que a pesar de los esfuerzos de mantener controlados algunos precios, para principios del sexenio de Miguel de la Madrid, se tena una inflacin arriba de las tres cifras, un dficit fiscal creciente debido al incremento del gasto pblico en los ltimos aos; el crecimiento real de la inversin fija bruta del sector pblico alcanz un ritmo de 27.9% en 1978 y de 16.4% en 1979, mientras que el consumo del gobierno creci en 6.5 y 12.6% en cada uno de esos aos. De esta manera, entre 1977 y 1979, los gastos de inversin aumentaron en 3% su participacin del

38 PIB, en lugar de haber disminuido en 0.7 como lo haba sugerido el FMI en el convenio firmado con el pas19.

Fuente: Banco de Mxico

Cuadro 2.5: Balanza Comercial 1952-1980 (mdd) Ao Exportacines Importacines Balance 1952 983.7 1053.4 -69.7 1958 1267.5 1509.4 -241.9 1964 1847.0 2199.8 -352.8 1970 2933.1 3879.0 -945.9 1976 7371.1 10439.7 -3068.6 1979 16131.4 20987.9 -4856.5 1980 24819.5 31416.1 -6596.6

Grfica 2.2:
Balanza Comercial 1952-1980 (mdd)

28000.0 23000.0 18000.0 13000.0 8000.0 3000.0 -2000.0 1952 -7000.0 1957 1962 1967 1972 1977 Exportacines Importacines Balance

Fuente: Elaboracin propia con base en datos del Banxico

19

Segn datos presentados en el trabajo de Sols (1985:227). El dficit comercial se mantena en niveles que representaban el 28% del PIB.

39

Los datos del cuadro 2.5 se pueden observar en la grfica, la cual muestra la ampliacin de la brecha entre Importaciones y Exportaciones. De acuerdo a ella, se puede observar claramente que la balanza comercial en Mxico siempre fue deficitaria, ya que a la par que aumentaban las exportaciones tambin aumentaban las importaciones por las razones sealadas anteriormente, logrando nicamente que conforme creciera el volumen de transacciones al exterior tambin creciera el nivel del dficit. Se puede corroborar con facilidad que la misma situacin persiste actualmente a pesar de la apertura econmica y de la integracin comercial que muchos burcratas ostentan, los datos correspondientes se presentarn ms adelante.

Cuadro 2.6: Estructura de las inversiones como % del PIB

Inv. Privada como% del PIB 11.3 11.4 11.6 12.9 12.8 12.6 Inv. Pblica como % del PIB 5.24 5.57 6.77 7.7 10.38 8.95
Fuente: Elaboracin propia con base en datos presentados por: Ayala, Jos, 1998:21

Ao 1955 1960 1965 1970 1975 1976

Grfica 2.3

40

Inversin Pblica y Privada como % del PIB (19551976) 14.0 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 1955

Inv. Privada como% del PIB Inv. Pblica como % del PIB

1960

1965

1970

1975

Fuente: Elaboracin propia con base en datos del cuadro anterior.

En la grfica anterior es interesante analizar que a pesar que la inversin privada en Mxico tuvo un crecimiento importante, ste, comparado con el crecimiento del PIB nominal fue prcticamente nulo para el perodo de 1955 a 1976 mantenindose en un rango relativamente constante de entre el 11 y el 12% del PIB, mientras que la inversin pblica si tuvo un cambio sustancial en su composicin como porcentaje del PIB al pasar de una participacin del 5 al 8.95% en 1976 (pasando por un nivel alarmante del 10.38% del PIB para 1975). Cuadro 2.7 Distribucin de las 938 mayores industrias del pas segn la composicin de su capital y grupo de actividad. (finales de los 70s)
Control de Empresas segn la composicin del capital. Extranjeras Numero de Empresas 116 311 Estatales Privadas Nacionales Nmero de Empresas 50 169

Grupo de Actividad Bienes de Capital Bienes Intermedios bsicos

% 12.4 33.2

Nmero de Empresas 61 130

% 53 41.8

Nmero de Empresas 5 12

% 4.3 3.8

% 42.7 54.4

41
Bienes intermedios bsicos Bienes consumo Total

no 174 de 337 938 35.9 100 44 251 13.1 26.7 21 48 6.2 5.3 272 639 80.7 68 18.5 16 9.2 10 5.7 148 85.1

Fuente: Cuadro recuperado de la clase de Seminario II impartida por el Mtro. Celso Garrido Noguera, UAM-A 2006

La grfica de arriba es interesante y muestra un panorama claro de la situacin empresarial durante la dcada de los setenta: la produccin de bienes de consumo era la que ocupaba la mayor capacidad productiva del pas con un 35% seguido por la de bienes intermedios bsicos. Es interesante notar tambin que la mayor parte de la produccin de bienes de capital era ostentada por el sector privado extranjero con un 53% seguido por empresas privadas de carcter nacional con un 42.7%. Dicho sector tambin gozaba de una participacin importante en la produccin de bienes intermedios principalmente no bsicos con un 85.1% as como la de los bienes de consumo. Empero, segn varios estudios realizados por innumerables economistas tales como Stiglitz (2002), Vzquez Barquero (2002), Sen (2000), etc; se ha demostrado que el tipo de produccin que genera mayor crecimiento econmico y eventualmente desarrollo de las condiciones de vida en general, son los bienes de capital y en Mxico estos son asumidos en gran parte por las empresas extranjeras, sin tomar en cuenta que la mayora de los insumos de este tipo requeridos en el pas eran importados. Fueron todas estas condiciones y las malas decisiones gubernamentales lo que llev a Mxico a ostentar el honor de inaugurar la crisis de la deuda externa en 1982, que arrastr al conjunto de pases latinoamericanos, quienes tambin mantenan deudas considerables con instituciones financieras al exterior. A que se debi esto? 2.5 Expansin financiera internacional y causas de la crisis de 1982. La expansin financiera a nivel internacional es un fenmeno el cual se acrecent de manera veloz a partir de finales de los aos sesenta y adquiri mayor fuerza a principios de los setenta debido a una serie de circunstancias que fueron favorecidas por el colapso del

42 sistema monetario de Bretton Woods, al hacer un uso irresponsable de la natural hegemona que Estados Unidos ejerca sobre los flujos monetarios a nivel global. La creacin e importancia que cobraron las denominadas euromonedas20 a nivel mundial, as como la expansin del comercio internacional propiciaron una expansin incontrolada de la liquidez global, la cual buscaba colocarse desesperadamente en mercados inexplorados para evitar prdida de eficiencia y rentabilidad. Es as como dichos capitales llegan a los pases latinoamericanos, considerados mercados potencialmente explotables y con altas necesidades de financiamiento para el desarrollo de actividades productivas que eventualmente los insertaran en el nuevo proceso de globalizacin que estaba empezando a caracterizar a las economas del mundo. Durante la dcada de los setenta y con la disminucin de las tasas de inters por el exceso de liquidez antes mencionado, los gobiernos latinoamericanos (as como asiticos y africanos) contrataron deuda de manera desmesurada y precipitada. Mxico no slo no fue la excepcin, sino que junto con Venezuela eran los clientes preferidos por instituciones crediticias y financieras internacionales debido a su mejor carta de presentacin consistente en la cantidad de petrleo que posean; as como los crecientes precios del mismo que imperaban en el mundo. El panorama pareca bastante favorable para Mxico; pero la crisis de 1982 fue consecuencia de una serie de desequilibrios internos a nivel macroeconmico, aunado con los desequilibrios externos fuera del alcance del gobierno mexicano as como una pizca de mala suerte.21 A principios de los aos ochenta las tasas de inters externas as como el precio de petrleo, las cartas fuertes de la sustentabilidad del esquema de endeudamiento de Mxico sufrieron un revs; la Prime Rate en E.U subi incrementando el monto de la deuda y los precios del petrleo a nivel mundial cayeron, lo que aunado con los desequilibrios macro con los que ya contaba el pas sumieron a Mxico en una crisis econmica de magnitudes considerables
20

Las euromonedas son dlares creados en un pas distinto al de su denominacin de origen. Estas monedas eran consideradas de carcter supranacional; es decir, fuera del control de la Reserva Federal 21 Mxico tena suscrita su deuda en tasas norteamericanas las cuales empezaron a subir sustancialmente. Despus de un perodo de negociaciones con los bancos comerciales, las autoridades monetarias lograron atar la deuda a la tasa de inters LIBOR, la cual se haba mantenido estable; poco despus de esto, la tasa LIBOR tambin aument.

43 llevndolo incluso a declararse en moratoria. Por si fuera poco, el gobierno haba logrado una conversin de la deuda a la tasa LIBOR (London Interbank Oferred Rate), al poco tiempo de lograr esto, dicha tasa aument por arriba de la Prime Rate, situacin que no haba ocurrido en aos.22 2.6 Miguel de la Madrid (1982 1988) El sexenio del presidente de la Madrid como se puede verificar comenz de manera difcil e intempestiva. Inici su campaa electoral un aos antes con la confianza de utilizar al petrleo como motor de expansin y respaldo de sustentabilidad; sin embargo y debido a las polticas establecidas por el saliente presidente Jos Lpez Portillo, tuvo que cambiar su discurso en ltima instancia, teniendo a su vez roces significativos con este ltimo debido a que no fue consultado sobre las medidas drsticas a tomar. Es as como el nuevo discurso poltico se enfoc a cambiar la imagen presidencial con la que deseaba darse a conocer ante Mxico y el mundo; una imagen de mesura y cordura que lo distanciara de los excesos y exuberancias con las que haba vivido el pas en el ltimo sexenio. La finalidad ltima consisti en contribuir a la difcil tarea de recuperar la tranquilidad y la confianza de la mayor parte de la poblacin, la cual se encontraba profundamente irritada al haber despertado de manera abrupta del sueo de una Cotidiano 126)- bonanza petrolera De la Madrid tuvo entonces, tuvo la difcil misin de hacer frente a la situacin de crisis econmica en un perodo que posteriormente sera conocida como la dcada perdida, ya que se vio en la necesidad de instrumentar polticas de corte restrictivo y la aplicacin de las evadidas por mucho tiempo reformas estructurales, relativas principalmente a la apertura comercial. Es as como en dicho gobierno se sustituyeron los llamados permisos previos de importacin por aranceles. En 1985 solicit el ingreso de Mxico al GATT (General
22

- en palabras del profesor Cu (El

De hecho la tasa LIBOR era considerada la ms estable del mundo y relativamente fija; es por tal motivo que muchas economas asiticas suscribieron sus deudas a la tasa LIBOR desde el principio y segn Stiglitz (1989:23), fue una de las causas por las que la crisis de las tasas de inters en el mundo no les pegara tan fuerte a diferencia de Amrica Latina.

44 Agreement for Trade and Taxes) o por sus siglas en espaol, Acuerdo General de Aranceles y Comercio, al cual Mxico se integr en 1986. Con esto, de la Madrid pretenda no slo mejorar el nivel de competitividad de la industria mexicana con el exterior sino buscar una manera eficaz de contener los precios. Segn su argumento, la importacin de bienes contendra a los productores mexicanos de establecer alzas en los precios de sus productos en pos de subsistir como industria; empero, dicho razonamiento no poda ser ms errneo; ya que en una circunstancia dominada por altos niveles de inflacin y devaluaciones peridicas (ajustes como diran algunas autoridades), la adquisicin de productos del extranjero tambin se encareca. A modo de parntesis es conveniente hacer una observacin acerca de lo que en Economa Internacional se conoce como la Teora de la ventaja comparativa, en la que se afirma que los pases en condiciones de subdesarrollo pueden competir igualitariamente con sus contrapartes desarrolladas por medio del comercio de bienes con mano de obra barata y poco contenido tecnolgico contra otros bienes con alto contenido tecnolgico pero con mano de obra ms cara. Algunos acadmicos osan comparar exitosos ejemplos de dicha teora, tales como China entre otras economas emergentes. Pero la situacin de China es muy diferente del caso mexicano; en la economa asitica la mano de obra es reducida a su mnima expresin para disminuir tambin el precio de los bienes y servicios ofrecidos no slo al interior de su pas sino al interactuar con economas externas. Esto tambin se acompaa de polticas estatales que aseguran la sustentabilidad de la calidad de vida de sus habitantes as como de su subsistencia como fuerza laboral. Adems de fuertes inversiones para la I+D23, para la incorporacin de tecnologa en sus procesos productivos, lo cual ha sido el secreto de sus tasas de crecimiento del 10% anuales y la creciente importancia que este pas ha adquirido a nivel mundial. En contraste, en Mxico la capacidad adquisitiva se ha deteriorado bajo el esquema de polticas neoliberales implementadas a raz de la crisis de 1982. El cambio de orientacin hacia las libres fuerzas del mercado (no de manera absoluta sino relativamente predominante) en aras de incrementar la competitividad al exterior nicamente ha acentuado los innumerables problemas prevalecientes, ya que el Estado no asume la responsabilidad de asegurar los niveles mnimos necesarios de vida de la
23

Investigacin y Desarrollo

45 poblacin.24 Por lo tanto consideramos que este esquema es poco inviable en un pas donde prevalece la mala distribucin del ingreso y los altos niveles de corrupcin, as como la falta de acuerdos para llevar a cabo las ya famosas reformas estructurales, a las cuales haremos referencia en el ltimo captulo. Por qu se dice que Mxico fue el precursor de la crisis latinoamericana de los aos ochenta? Sera cmico pensar que Mxico realmente fue el causante; sin embargo, para muchas economas latinoamericanas era como el Big Brother (hermano mayor), a la cabeza tanto del bloque iberoamericano (geogrficamente hablando) como de las economas latinoamericanas. Mxico se manifest en moratoria por las circunstancias anteriormente descritas y dicho anuncio provoc pnico no slo entre los acreedores y organismos multilaterales sino tambin a los pases de centro y Suramrica que como fichas de domin empezaron a caer unos tras otros declarndose tambin en moratoria.25 Finalmente Mxico suscribi un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y busc una reestructuracin de la deuda externa,26 y en realidad esta reestructuracin fue una de las causas del nulo crecimiento econmico experimentado durante la dcada ya que todos los excedentes tanto comerciales como productivos eran canalizados al pago de la deuda. Para el primer lustro de sta dcada la filosofa de los acreedores era pagar y luego crecer; es decir, a los bancos internacionales poco les importaba si Mxico mantena sus condiciones marginales al hacer mayores esfuerzos por pagar su deuda. A finales de la dcada la filosofa cambi a crecer para poder pagar; en palabras de Sols (1985:236) Mxico es el pas latinoamericano con la ms alta tasa de ahorro interno (24% respecto al PIB) similar a la de pases como Corea del Sur. En 1981, con una tasa de ahorro tal, en Mxico se inverta el 30% respecto del producto interno bruto, pues disponamos de un ahorro externo del 6%. Para 1987, el pas contina manteniendo prcticamente los mismos niveles de ahorro interno pero ahora no slo recibe financiamiento externo sino que tiene que servir a la deuda externa por un monto equivalente al 6% del PIB, lo que ha
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Basta con ver el presupuesto en el 2005 asignado por los Programas sociales al abatimiento de la pobreza dentro de una poblacin de 20 millones; les tocara de 25 pesos a cada uno 25 Su situacin econmica en muchos casos era similar a la de Mxico, por lo que le pasaba a uno tarde o temprano le ocurrira al vecino. 26 Era mejor pagar poco a poco que dejar de pagar del todo.

46 significado bajar el coeficiente de inversin a slo 18%, causa fundamental del proceso recesivo y del estancamiento de la economa mexicana durante esos aos. Ahora el pas debe utilizar el 6% del PIB para servir a la deuda externa, para ello es necesario transformar este ahorro domstico en divisas a travs de generar un supervit comercial equivalente. Es en este contexto en el que se da un proceso de exportacin forzada y de sustitucin de importaciones aparente o recesiva [] Para Mxico hubiera sido relativamente fcil mantenerse en moratoria durante el resto del sexenio, ya que hubiera contado con una mayor cantidad de ingresos para financiar polticas de crecimiento y salida de la recesin; sin embargo dadas las relativas facilidades otorgadas por los acreedores extranjeros y el miedo a represalias, tales como: congelacin de activos del gobierno; embargue de exportaciones pblicas y privadas en cualquier parte del mundo al denunciarlas ante tribunales extranjeros; cancelacin de crditos comerciales a los importadores; as como la exclusin del pas de los mercados internacionales de deuda, el gobierno decidi continuar pagando una vez reestructurados los pagos. Es durante el segundo lustro de la dcada de los ochenta y gracias a la apertura comercial implementada por el gobierno de De la Madrid que la estructura comercial del pas dio un giro radical. Pasamos de ser un pas monoexportador petrolero a un pas exportador de manufacturas; principalmente de tipo automotriz. Asimismo, se dio un incremento sustancial de las exportaciones y disminucin relativa de las importaciones27, pero no provocado por un proceso de desustitucin de importaciones sino provocado por una contraccin de la demanda interna, lo cual aunado a un tipo de cambio devaluado y prdida de poder adquisitivo del peso mexicano, encontr vetas de exportacin en los mercados internacionales. Sin embargo, dicha situacin relativamente favorable no dur mucho28, ya que aunado a la apertura comercial tambin se dio un inusitado auge de los mercados especulativos
27

Se dice relativa porque las importaciones aumentaron en trminos reales pero mucho menos que las exportaciones obteniendo de esa forma un momentneo supervit comercial. 28 En realidad no dur ni siquiera un ao.

47 envestidos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Durante los primeros meses de 1987, el crecimiento del ndice de precios y cotizaciones de dicha bolsa fue extraordinario. Literalmente, los participantes del mercado accionario se peleaban por comprar lo que podan y lo hacan a cualquier precio. Sin embargo, el 9 de Octubre de 1987 se produjo una cada en el precio de las acciones y, unos das ms tarde, coincidi con el derrumbe de las Bolsas de Valores en todo el mundo. El desplome de la BMV hizo perder en un mes el 70% de su valor accionario, provocando en pocos das una fuerte estampida cambiaria que terminara por devaluar el peso en 40%. Dicho derrumbe accionario internacional fue equiparado por varios analistas como de alcances similares a la de aqul viernes negro en Wall Street en el ao 1929 y fue para Miguel de la Madrid la gota que derram el vaso en su valiente intento por estabilizar la situacin econmica heredada por el gobierno anterior. A modo de comentario es interesante ver que de acuerdo a criterios establecidos por los corredores accionarios ms experimentados, el peor momento para comprar acciones en la Bolsa es cuando stos se encuentran en mayor auge porque lo nico que provocan es que mientras ms altos sean los precios, ms dolorosa sea la cada que ese mismo evento provoca. Es decir, al producirse estampidas de gente queriendo comprar acciones a cualquier precio estaba induciendo a que el precio de stas se devale, y si desafortunadamente el efecto es a nivel internacional la cada y el golpe se produce desde niveles estratosfricos. Esta crisis de la Bolsa de 1987 debi haber sentado un precedente de lo que podra ocurrir de permitir que el capital especulativo adquiriera importancia relevante en la determinacin de las variables macroeconmicos y es a nuestra opinin, una de las causas fundamentales de la sucesiva crisis de 1994, que detallaremos ms adelante. Las vicisitudes del proceso de estabilizacin, as como los errores cometidos por diversos colaboradores del presidente en turno, llevaron a algunos crticos a considerar ineficaces los intentos estabilizadores del gobierno. En particular, se lleg a sostener que la inflacin

48 haba alcanzado un nivel mnimo del 50 o 60% anual, o aun mayor, a pesar del alto costo social involucrado en su combate. Sin embargo, en el ltimo aos del gobierno del presidente de la Madrid, ste se juega su ltima carta, con la cual establece una serie de acuerdos entre sectores que se conocieron genricamente como los Pactos de Solidaridad Econmica.

Cuadro 2.8 Inflacin, IED, PIB, Cetes 28 das (1981-1988)

Ao 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988
Fuente: INEGI.

Inflacin 27.8 30.82 110.6 73.4 60.75 65.93 104.34 176.82

IED 10159.9 10786.4 11470.1 12899.9 14628.9 17053.1 20930.3 24087.4

var. % del PIB 8.2 1.8 -4 3.3 1.7 -3 -1 2.6

CETES 28 das ND 53.32 ND ND 65.35 95.17 89.93 41.84

49

CETES, inflacin, PIB promedio e IED 1981-1988 3 2 1 0 -1 -2 81 82 83 Fuente: INEGI

84 CETES INFLACI

85

86 PIBPROM IED

87

88

En la grfica anterior se presentan los datos de la tasa nominal de CETES a 28 das, los cuales, desde su creacin se han convertido en la tasa lder para medir el inters en la economa mexicana; a su vez, se presenta tambin el comportamiento de la inflacin, la Inversin Extranjera Directa y el crecimiento del PIB nominal promedio; todas ellas normalizadas para que puedan ser comparables a pesar de ser cuantificables en distintos tipos de medida. Es interesante notar que para los ltimos dos aos de la muestra la tasa de inters real, definida por la tasa de inters nominal menos la inflacin, es negativa. Dicha situacin En la grfica hay varios aspectos por analizar interesantes: Tanto el PIB como la inflacin se comportaron de forma inversa durante la mayor parte de la dcada de los ochenta, es decir, mientras la inflacin aumentaba, el PIB caa y viceversa, este comportamiento nos sugiere un rezago en la reaccin del producto ante los efectos inflacionarios. A pesar de lo anterior, para el ltimo cuarto y con la implementacin de medidas de poltica econmica heterodoxa las cuales detallaremos ms adelante se pudo retomar la senda del crecimiento;

50 aunque no hubo tanto xito en el control de la inflacin ya que es a partir de esta etapa que ambas variables se comportan de manera procclica. Es interesante observar tambin que para datos disponibles en dicha dcada, el comportamiento de la tasa de CETES a 28 das es anticclica a los flujos de Inversin Extranjera Directa, lo que nos hace sugerir que al menos durante el lustro analizado la IED no estaba en funcin de la tasa lder, sino de la apertura comercial que estaba siendo implementada durante el gobierno de De la Madrid y que eventualmente estaba causando cambios en la estructura comercial y financiera externa del pas, ajeno a lo que estuviera ocurriendo con las tasas de inters nominales o reales en la economa mexicana.

2.7 Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) 2.7.1 Los Pactos de Solidaridad Econmica La sensacin de desazn y desnimo que prevaleca en la poblacin debido a las recurrentes crisis experimentadas en las ltimas dos dcadas llevaron al pas a buscar una alternativa y en cuyas elecciones result ganador el candidato de izquierda Cuauhtmoc Crdenas, quien recientemente haba abandonado las filas del Partido Revolucionario Institucional (PRI) en respuesta a la incapacidad de ste para reformarse. Sin embargo, las autoridades electorales

51 que en ese entonces se encontraban an bajo mandato de la Secretara de Gobernacin decidieron declarar que se cay el sistema, tiempo durante el cual la ventaja que llevaba el candidato de oposicin, fue revertida para declarar victorioso al priista Carlos Salinas de Gortari. A pesar de todo, Salinas estaba conciente de la situacin en la que se encontraba el pas y en la necesidad que ste tena para sentar las bases que generaran estabilidad y que eventualmente encaminaran al crecimiento econmico. Para tal efecto, Salinas decidi abandonar las polticas econmicas ortodoxas aplicadas por su antecesor, las cuales haban tenido realmente muy poco xito, por unas ms de corte heterodoxo; entre las primeras funciones de los Pactos de Solidaridad Econmica (PSE) dentro del marco del Plan Nacional de Desarrollo (PND) se encontraban: La aplicacin de un programa heterodoxo para controlar la inflacin. La renegociacin de la deuda externa. La continuacin de la reforma del Estado, mediante la reduccin al mnimo del Estado interventor, con la desincorporacin acelerada de las empresas paraestatales. La profundizacin de la apertura comercial y la bsqueda de acuerdo de libre comercio con Amrica del Norte y otros pases. La liberalizacin y la apertura del sistema financiero. La intensificacin de la apertura al capital extranjero permitiendo el ingreso de capital de cartera. Las metas a alcanzar consistan principalmente en abatir la inflacin aguda, que en 1987 haba alcanzado un promedio anual de 159% y que amenazaba por convertirse en hiperfinlacin: adems de hacer crecer a la economa sobre basas sanas y evitar el encono social. El pacto tambin logr reforzar las medidas de saneamiento fiscal iniciadas en el sexenio de De la Madrid: se redujo el gasto corriente y de inversin; se mejoraron los sistemas de recaudacin fiscal ampliando el nmero de contribuyentes y combatiendo la evasin; y se realinearon los precios y tarifas del sector pblico acercndolos a sus

52 referentes internacionales. La desincorporacin de empresas paraestatales contribuy al mejoramiento de la situacin financiera del sector pblico, al permitir el ingreso de recursos extraordinarios. Dicho pacto logr notables avances en la moderacin de la inflacin. La tasa anual de crecimiento de los precios se redujo sustancialmente al pasar de 159% en 1987 a 51.7% en 1988 y a 19.7% en 1989. Los factores principales que determinaron el control de la inflacin inercial fueron la estabilizacin de las variables macroeconmicas claves. Estas actuaron como anclas a la inflacin a travs de minideslizamientos del tipo de cambio, la concertacin en materia de precios y la fijacin de aumentos salariales en funcin de la inflacin esperada y no de la inflacin pasada. Cuentan algunos cronistas econmicos que en una primera etapa de los Pactos;la meta de Salinas consista en congelar en principio, los precios del sector pblico; posteriormente algunos precios del sector privado claves, tales como la leche, el refresco, el tomate y el azcar. Para tal efecto el entonces Secretario de Hacienda concertaba citas peridicas con los dirigentes de la produccin de dichos bienes para establecer los incrementos a dichos precios. En dichas reuniones la polmica varias veces estuvo por terminar en trifulca, ya que los productores se negaban rotundamente a congelar o dar pequeos incrementos a sus precios; aunque varios de los precios del sector pblico ya se encontraban congelados. Debido a la negativa principalmente de los productores azucarero y lechero, Salinas opt por importar azcar y leche del exterior29 y sola prcticamente regalarla en las esquinas de las calles ms importantes de la ciudad. A pesar de que esto implicaba un gran costo en cuanto a disciplina fiscal y disminucin del gasto pblico, en poco tiempo estas medidas forzaron a los productores a bajar los precios para no quedarse con toda la produccin atorada. Fue con este tipo de medidas coercitivas y en algunos casos amedrentadoras ya que en algunos casos los productores eran amenazados con auditorias como el gobierno de
29

De hecho se asevera que la leche con la que abastecan a la Conasupo provena de la zona de desastre nuclear Chernobyll, y en estudios posteriores se encontr que tambin tenan restos de heces fecales. Afirmacin realizada durante el curso de Finanzas Pblicas, Octubre 2005.

53 Salinas logr en un solo ao reducir la inflacin a los niveles anteriormente mencionados. Al lograrse avances en el control de la inflacin, se generaron crculos virtuosos en la economa. La desinflacin permiti bajas en las tasas nominales de inters y moderacin en los ajustes de los precios y tarifas del sector pblico. Ello a la vez, contribua a romper la inercia inflacionaria y conduca a nuevas bajas en los precios. El lanzamiento del Pacto no hubiera sido posible sin la existencia de ciertas condiciones heredadas del gobierno ortodoxo de Miguel de la Madrid que hicieron posible congelar las variables macroeconmicas necesarias para implementar el pacto, tales como: La existencia de reservas internacionales monetarias altas, que al iniciar 1988 se ubicaban en ms de 14 mil millones de dlares. Una balanza comercial superavitaria durante los ltimos dos aos de su sexenio. Finanzas pblicas saneadas.

La apertura comercial contribuy tambin al control de la inflacin inercial. Con la firma del PSE, se decidi acelerar la apertura. Al firmarse su primera fase, se acord reducir el arancel mximo de 40% a 20% y eliminar por completo los permisos previos de importacin. El xito del programa de estabilizacin provoc que algunos autores involucrados en el trazo de la poltica econmica neoliberal lo presentaran como un ejemplo mundial. Carlos Jarque y Luis Tllez sostenan en 1993 que: [] Hasta ahora, el Pacto de Mxico ha sido uno de los ms exitosos programas antiinflacionarios llevados a cabo en Amrica Latina en la ltima dcada y junto con el programa de Israel, de las experiencias de estabilizacin ms eficientes a nivel mundial [] As este se ha convertido en un punto de anlisis obligado en estudios para resolver problemas de estabilizacin de precios en los pases en vas de desarrollo, particularmente aquellos que tienen una extensin geogrfica importante y endeudamiento externo significativo30.
30

Carlos M. Jarque y Luis Tllez K. (1993), El combate a la inflacin, Mxico, Grijalbo, p.158

54

Sin embargo, esto realmente no fue as. Es verdad que en la primera etapa los Pactos tuvieron xito en el control de la inflacin, la cual era la meta ms importante a llegar; sin embargo a principios de los noventa la inflacin nuevamente comenz a repuntar. Los controles se volvieron permanentes a causa de que estos nunca pudieron aterrizarse del todo. En vez de considerar el repunte de la inflacin como un resultado lgico de la recuperacin despus de ms de seis aos de estancamiento econmico, y de avanzar en la flexibilizacin de los controles y en el ajuste de la poltica cambiaria, el gobierno decidi que el combate a la inflacin debera seguir siendo el objetivo principal de la poltica econmica. En consecuencia, en lugar de ubicar el tipo de cambio en un nivel cercano al del equilibrio, se decidi, por el contrario, reducir el deslizamiento de la moneda: en enero de 1990 se disminuy el deslizamiento diario de un peso a ochenta centavos; en diciembre de ese ao una nueva baja de 40 centavos diarios; y una ms a 20 centavos en diciembre de 1991. En consecuencia, al crecer los precios internos ms rpidamente que los externos, el tipo de cambio se sobrevalu acentuando el desequilibrio externo y alentando el ingreso de capitales externos especulativos31. Es con base en estos argumentos como podemos afirmar que, entre otros, el problema eterno del gobierno mexicano es no saber cundo dejar de aplicar un modelo exitoso. Como evidencia contamos con el modelo de Industrializacin Sustitutiva de Importaciones (ISI) la cual tuvo benficos resultados pero result, en cierto momento, contraproducente a la luz de las tendencias econmicas y financieras globales; y posteriormente, los Pactos de Solidaridad Econmica, los cuales nadie niega el xito alcanzado debido a los controles existentes en el tipo de cambio, los precios, los salarios y en su momento las tarifas del sector pblico; sin embargo, a partir del ao 1990 la inflacin repunt al alcanzar esta nuevamente niveles de 30%. 2.7.2 Acciones de poltica econmica durante el gobierno de Salinas
31

A. Guilln (2000), La reforma salinista y la consolidacin del modelo neoliberal, Mxico, Plaza y Jans editores, p. 74

55

Las acciones encaminadas a resolver este problema, en vez de establecer el tipo de cambio a sus niveles idneos de equilibrio consistieron en persistir en el control de la inflacin, reduciendo el deslizamiento de la moneda de un peso a ochenta centavos diarios y una mas a 20 centavos en diciembre de 1991. El resultado de esto fue que los precios internos crecieron mucho ms que los externos provocando un que el tipo de cambio se sobrevaluara, esto acentu el desequilibrio externo y alent el ingreso de capitales externos especulativo, de lo cual hablaremos con detalle ms adelante. Con esto, se asentaban las bases que finalmente condujeron a la crisis de 1994. Si hacemos una visin retrospectiva a la historia econmica mexicana podemos ver que, aunque tanto las crisis de 1976, 1982, 1987 y 1994 han sido de naturaleza distinta; todas ellas tienen rasgos en comn y esto es el mal actuar del gobierno mexicano en turno en su debido momento; y ms an, todas ellas estn de una u otra forma eslabonadas ya que el error en el que se incurri en una fue resultado de intentar solucionar la anterior. Sin embargo, hablaremos de esta afirmacin con ms detalle posteriormente. Por otro lado, una de las acciones emprendidas en el gobierno de Salinas de Gortari, adems del control de la inflacin, fue la renegociacin de la deuda externa; la cual a pesar de haber tenido xito, no tuvo los efectos deseados en el impulso al crecimiento econmico. Sin embargo, gracias al convenio de facilidad ampliada firmada por el FMI, los bancos, bajo la postura norteamericana, comprendieron que la deuda externa se estaba volviendo en una cuenta impagable y, por lo tanto, era necesaria no solamente la disminucin de las tasas de inters sino tambin la reduccin del capital.

56

Cuadro 2.5 Pagos sobre la deuda pblica, 1988-1995 (mdd)

34500.0 29500.0 24500.0 19500.0 14500.0 9500.0 4500.0 1988 Intereses Amortizacion Total

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

Fuente: Elaboracin propia con base en datos de: Jos Antonio Ibez Aguirre, (1997:133)

El 23 de Julio de 1989, el gobierno mexicano y el Comit Asesor de los bancos acreedores llegaron a un acuerdo. En un principio, ste involucr la reestructuracin de 48,231 millones de dlares de la deuda pblica. El acuerdo estableci tres opciones, los cuales los bancos elegiran en funcin de su propia situacin financiera y de las regulaciones gubernamentales vigentes en cada pas donde se firmaba el acuerdo; stas fueron: El intercambio de la deuda por bonos nuevos, con un descuento del 35% sobre el valor del principal y que pagaran una tasa de inters de LIBOR + 13/16 El intercambio de deuda por bonos al valor de la deuda original, pero con una tasa de inters fija del 6.25% anual. Concesin de crditos frescos por un monto equivalente al 25% del valor nominal de la deuda no asignada en las dos primeras opciones. Se estim que el acuerdo significara un ahorro anual en el servicio de la deuda externa de 3,673 millones de dlares, 1,301 millones por intereses y 2,154 millones por la posposicin del pago del principal. Cabe mencionar, que a pesar de todo, la renegociacin de la deuda sirvi para mejorar la perspectiva que los agentes econmicos tanto nacionales como externos perciban del pas y ayud en gran medida, a la repatriacin de los capitales y el

57 ingreso de los externos, lo cual a su vez, elimin la transferencia neta de recursos al exterior, aliviando temporalmente la balanza de pagos.

Grfica 2.4 Saldo de la deuda externa pblica mdd (1988-1995)

110000.0 105000.0 100000.0 95000.0 90000.0 85000.0 80000.0 75000.0 70000.0 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

Fuente: Elaboracin propia con base en datos de: Jos Antonio Ibez Aguirre, (1997:125

Como se puede observar en la grfica anterior, la negociacin de la deuda externa nicamente trajo temporal alivio al servicio de sta y, peor an, se increment en un 24% comparando el ao de 1988 cuando empezaron las negociaciones y hasta 1995 que es el ao de la crisis. Es evidente, una vez presentados algunos de los hechos que caracterizaron al gobierno de Carlos Salinas, que ste hizo grandes esfuerzos para atraer capital extranjero al pas; y la forma ms sencilla de hacerlo con efectos econmicos a corto y mediano plazo era a travs de las inversiones de cartera; las cuales tuvieron mucho auge durante este periodo lo cual se demostrar con base en datos un poco ms adelante. Sin embargo, antes de llegar al punto del comportamiento de la Inversin Extranjera en el sexenio es importante hablar un poco sobre la firma del Tratado que ms trascendencia ha tenido, de entre las polticas implementadas a principios de la dcada y acordes con la estrategia neoliberalista imperante, en la vida cotidiana de los mexicanos.

58 Hablar no solamente de cmo surgi el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (TLCAN), sino las repercusiones que este ha tenido en poco ms de una dcada de operacin es tema de una tesis. Consideramos que, lo que algn da se anunci como el magno evento del siglo y el motor de una mejora en las condiciones de vida de la poblacin no slo no ha resultado como fue vendido, sino que ha tenido consecuencias perjudiciales principalmente en la agricultura y los pequeos productores nacionales, los cuales son la mayora. De este tema existe una infinidad tanto de artculos como de libros, y en la actualidad puede contarse entre los temas ms controvertidos. No es nuestro objetivo entrar en dicha polmica por lo que slo nos remitimos a presentar un anlisis histrico de dicho Tratado y presentar un breve panorama de lo que podra ocurrir en un futuro prximo. Segn los promotores del TLCAN, la firma del Tratado era condicin necesaria para sentar las bases a largo plazo de un crecimiento sostenido en el pas ya que abrira mayores canales de exportacin de mercancas al eliminarse las barreras tanto arancelarias como no arancelarias; permitira a su vez, crear economas de escala y una mayor especializacin productiva con un impacto favorable en los costos de produccin y del empleo. Asimismo, se tendra acceso a mejores tecnologas y a medios de produccin ms modernos y eficaces. Todo lo anterior con la principal motivacin del gobierno en turno aunque no en el discurso oficial de estimular la atraccin de capitales extranjeros del pas que pudieran auxiliar a la cada vez ms deficitaria balanza de pagos. Los acuerdos para la firma del TLCAN duraron poco ms de dos aos y se vieron en la necesidad de adicionar acuerdos de orden laboral con el gobierno entrante de William Clinton. Al final, se decidi abrir la economa de los tres pases firmantes (Canad , Estados Unidos y Mxico) en un lapso de quince aos y sujeta a desgravacin arancelaria por etapas. Cuando el TLCAN entr en vigor, tanto E. U. como Canad desgravaron inmediatamente el 84 y el 79% de sus importaciones respectivamente, mientras que Mxico desgrav el 43 y el 41% de las compras procedentes de los otros dos firmantes. A partir del quinto ao los vecinos del norte liberaron otro 8%, mientras que Mxico desgrav el 18 y el 19%

59 respectivamente. En el dcimo ao, E. U. y Canad desgravaron el 7 y el 12% de las exportaciones mexicanas y Mxico el 38% de sus importaciones. Durante el ao quince (2009) los tres pases desgravarn el 1% restante. En dicho ao se eliminarn aranceles en productos sensibles como el maz, el frijol, y la leche en polvo. Como resultado de lo anterior, el intercambio comercial Mxico E. U. (exportaciones menos importaciones) creci de 60 mil millones de dlares en 1991 a ms de 225 mil millones en 1999, y la inversin directa de ese pas en Mxico de 2 mil millones a 10 mil millones de dlares anuales en el mismo perodo. Durante sus 12 aos de funcionamiento el TLCAN ha sido ampliamente criticado con argumentos que hablan desde la imposibilidad de competir con los socios comerciales del norte debido al tamao de sus economas as como, de forma ms especfica, por problemas relativos a la importacin de fructosa y la exportacin de atn que incluso ha llevado la controversia a niveles de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC). Al respecto podemos externar opiniones a favor y en contra; aunque nuestra verdadera preocupacin radica en lo que ocurrir a partir del ao 15, cuando se desgraven totalmente productos tan sensibles como lo son el maz y el frijol. Al respecto podemos comentar que, durante el primer mes del gobierno del Presidente Felipe Caldern el precio de la tortilla, por diversos motivos, se dispar a niveles del 30%, dicho incremento ha sido subestimado por diversos comentaristas noticiosos y hasta por autoridades eclesisticas al grado de decir que El incremento de los precios de la tortilla no es una tragedia para el pas. Puede ser que no sea una tragedia ante la mirada de un bisoo en ciencias econmicas pero tiene graves implicaciones tanto econmicas como sociales ya que el 70% del pas subsiste de las caloras proporcionadas por la tortilla y adems sumndolo al contexto del salario mnimo el cual actualmente es de 50 pesos promedio al da definitivamente es de tomarse en cuenta. Lo anterior sin contar el efecto domin que dichos incrementos repercutirn en el precio del cerdo y del pollo, los cuales se alimentan del maz. As como otras implicaciones de ndole cultural y de soberana alimentaria de la poblacin mexicana. Si esto esta pasando a unos das de iniciado el gobierno del nuevo Presidente, cuando se desgraven totalmente los productos en el ao 2009, los escasos productores en el pas estaran condenados a desaparecer imposibilitados de competir con los precios del exterior.

60 A manera de resumen en lo concerniente al TLCAN, podemos afirmar que debido al tamao de nuestros competidores Mxico se encuentra en franca desventaja competitiva. Solo las grandes y escasas empresas nacionales han sido las beneficiadas con este Tratado y no se llev a cabo en condiciones favorables para el pas afectando principalmente a la agricultura la cual ha sido histricamente golpeada. Otro tema controvertido entre las polticas implementadas por el Presidente Salinas fue la privatizacin de las empresas pblicas. El discurso oficial hablaba que un Estado grande es ineficiente; la privatizacin de empresas pblicas significara para el pas incrementos en la competencia, la eficiencia y la eficacia de los bienes y servicios y, eventualmente, se traducira en condiciones ms favorables para el pas en cuanto a precios. Sin embargo, haba algo de razn en aqul discurso; la estrategia implementada por el gobierno desde 1988 era llevar al pas a la par de las tendencias globalizadoras y neoliberales imperantes en el mundo y la existencia de empresas paraestatales no estaba entre los supuestos del modelo. Adems de significar solvencia econmica para afrontar los desequilibrios en la balanza de pagos y en la solvencia de la deuda externa. En un folleto publicado por la Unidad de Desincorporacin de la Secretara Hacienda, organismo encargado de la venta de las entidades paraestatales, se atribuye la privatizacin a la crisis y a la carencia de recursos financieros de parte del sector pblico. La crisis econmica que enfrent el pas durante los primeros aos de la dcada de los ochenta, la deteriorada situacin financiera del Estado, y la escasez de recursos destinados a numerosas entidades paraestatales, generaron la necesidad de definir y ejecutar una poltica de concentracin de recursos del Gobierno Federal en las reas estratgicas constitucionalmente, as como en las reas prioritarias que la orientacin de la poltica econmica demanda32 Segn las estadsticas, en 1983 el Gobierno tena control de 1155 empresas, pero ya para 1988 se haban vendido 130 al sector privado, 526 se haban liquidado y 496 an estaban en
32

El proceso de enajenacin de las entidades paraestatales (1993), Mxico, SHCP, Unidad de desincorporacin de entidades Paraestatales, p. 9

61 manos del gobierno o en proceso de cerrarse o venderse. De tal forma que al cierre de la administracin de Carlos Salinas, el sector paraestatal se encontraba constituido nicamente por 209 entidades, quedando pendiente 50 operaciones de desincorporacin de empresas poco significativas. Durante esa administracin, se concluyeron operaciones de venta por ms de 25 mil millones de dlares. Dichos ingresos extraordinarios representaron el 7.6% del PIB, el 75% del gasto total del sector paraestatal y el 17% de la deuda externa total del pas. De la venta de dichas instituciones destaca la de Telfonos de Mxico, Aeromxico y Mexicana, la minera Cananea y 17 bancos los cuales haban sido expropiados durante la dcada de Miguel de la Madrid.33 La privatizacin de los bancos presupona la modificacin de la Constitucin para lo cual requera el apoyo de las dos terceras partes de la Cmara de Diputados. El presidente negoci una alianza con el Partido Accin Nacional (PAN) para obtener la mayora calificada y, de esta manera, lograr la modificacin requerida procediendo a la privatizacin del servicio bancario. Con dichas privatizaciones, la asistencia directa del estado qued limitada a actividades tales como: Petrleo y Gas. Energa elctrica. Emisin de moneda. Energa Nuclear. Participacin parcial en el abasto y comercio exterior de productos bsicos. Sistemas de seguridad social y ecuacin. Combate a la pobreza.

Del anlisis sucinto estamos ya en condicin de esgrimir el comportamiento de la Inversin Extranjera durante este periodo. 2.7.2.1 La poltica de Inversin Extranjera y la apertura de cuenta de capitales.

33

Dicha venta tuvo, de hecho, relevantes implicaciones para la crisis del ao 1994, la quiebra bancaria y el sucesivo rescate que se llev a cabo por parte del gobierno.

62 En el Plan Nacional de Desarrollo que haba formulado el Presidente de la Repblica junto con sus colaboradores, se estableca la necesidad de estimular principalmente el ingreso va Inversin Extranjera Directa, mediante la desregulacin o simplificacin de los procedimientos establecidos para autorizar su acceso. Empero, an ms importante que el estmulo a la IED, en el gobierno de Salinas fue la IEC (Inversin Extranjera de Cartera); y fue as desde el momento en que el nuevo modelo neoliberal acentu como nunca antes el desequilibrio de la cuenta corriente y volvi necesario liberalizar la balanza de capitales para financiar la balanza de pagos y sostener la poltica cambiaria de deslizamiento lento de la moneda. Con la firma del TLCAN, se acordaron condiciones bastante ventajosas para la operacin de las inversiones extranjeras. Se concedi a los inversionistas extranjeros el mismo trato que a los inversionistas nacionales y se garantiz la libre convertibilidad de las monedas para la remisin de utilidades y dividendos, pago de intereses en el exterior y regalas por asistencia tcnica En el caso de los bancos, se plante que el acceso al mercado mexicano sera bajo el esquema de empresas subsidiarias, siempre y cuando al trmino del sexto ao de operacin del Tratado los bancos extranjeros no controlaran ms del 15% del mercado nacional.34

Grfica 2.5: IED acumulada (mdd)

60000.0 50000.0 40000.0 30000.0 20000.0 10000.0 0.0 1980 1982 1984 1986 1988 Fuente: Elaboracin propia con base en datos presentados en la SECOFI

1990

1992

1994

34

A. Guilln, La reforma salinista y la consolidacin del modelo neoliberal, Mxico 2000, UAM-Plaza y Valds editores, p. 92

63 La IED tuvo como resultado un inusitado auge; ya que desde el ao 1980 al ao 1995 sta tuvo un crecimiento del 400%; sin embargo se puede observar que dado que la lnea que representa el monto acumulado de la IED es una diagonal ascendente prcticamente de 45 grados de ngulo, su tasa de crecimiento fue constante durante el periodo. Dicha observacin sugiere que por lo menos en el ramo de la IED, los esfuerzos orientados a promoverla no surtieron un efecto trascendental. Sin embargo no ocurri lo mismo con la IEC la cual se muestra a continuacin:

Grfica 2.6: Flujos de inversin extranjera (mdd)

30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
Fuente: Elaboracin propia con base en datos del Banco1991 de Mxico 1989 1990

IED IEC

1992

1993

1994

Los flujos de IED prcticamente se mantuvieron sin movimiento durante los tres primeros aos de la dcada de los noventa mientras que a partir de 1993 tuvo un crecimiento significativo del orden de 150%, mientras que la IEC tuvo un crecimiento de tipo exponencial hasta principios del ao 1993 cuando este se comport en franca picada. A pesar de todo, la participacin de los flujos de Inversin Extranjera en Mxico fueron bastante limitados. Los proyectos de los inversionistas extranjeros se enfocaron a la compra de activos existentes, exportacin y a los sectores comerciales y de servicios, por lo que su impacto en la modernizacin de la planta productiva, la generacin de empleos y el crecimiento fue bastante restringido.

64 Es por todo lo anterior que nos atrevemos a aseverar que las causas de la crisis de 1994 no radican en un error de diciembre en el que el Secretario de Hacienda anunci la necesidad de devaluar el peso despus de haber persistido en varias ocasiones que eso no ocurrira; ni tampoco debido a los trgicos asesinatos del candidato a Presidente de la Repblica por parte del Partido Revolucionario Institucional (PRI) Lic. Luis Donaldo Colosio y del Procurador General de la Repblica (PGR) Lic. Jos Francisco Ruiz Massieu, ni tampoco debido al levantamiento armado en Chiapas el 1ro de Enero de 1994. Las causas de fondo de la crisis se gestaban ya desde finales de 1987 y se alimentaban de todos los errores y el desmesurado, precipitado e irresponsable actuar de los hacedores de poltica econmica en el pas; de la estrategia de inmersin al modelo neoliberal del gobierno Salinista con miras a resultados favorables en el corto plazo y en sus acciones de coyuntura disfrazados de cambios estructurales. La crisis de 1994 hubiera ocurrido tarde o temprano mientras mas tarde ms grave -, por lo que el error de diciembre nicamente fue la chispa que detonaron los problemas de fondo. El actuar irresponsable de los banqueros al otorgar crditos a diestra y siniestra sin el debido anlisis de riesgo, la omisin del conocimiento que la sobrevaluacin del tipo de cambio es un indicador de desequilibrio a nivel macroeconmico. Y ms doliente an, el haber ignorado que la IEC es un capital voltil, golondrino, que emigra no solamente por cualquier evento poltico, econmico o social inesperado al interior, sino al exterior; es en otras palabras, como pensar que el Presidente tiene control de todas y cada una de las cosas que ocurren en el mundo, afirmacin que es por supuesto totalmente absurda. 2.7.3 Balance del sexenio de Carlos Salinas de Gortari Cuadro 2.9. Inflacin, CETES 28, PIB real, IED
Ao 1988 1989 1990 1991 1992 1993 Inflacin 153.5 23.8 24.6 25.0 16.7 10.5 CETES 28 69.5 45.0 34.8 19.3 15.6 15.0 PIB real 1,042,981,103.00 1,085,800,789.50 1,141,999,323.50 1,190,131,795.25 1,232,275,581.00 1,256,195,970.50 IED acu. 24087.4 26587.1 30309.5 33874.5 37474.1 42374.8

65
1994 1995 7.1 24.0 14.0 48.4 1,312,200,430.25 1,230,607,979.50 50401.0 54122.5

1. La IED es acumulada y en millones de dlares 2. La inflacin es un promedio anualizado 3. Los CETES son promedio anualizados 4. PIB real promedio trimestral anualizado a precios de 1994
Fuente: INEGI, consultado en lnea el 15 de Enero de 2007, www.inegi.gob.mx

Como puede observarse en la grfica 2.7 corroborado con los datos de la tabla arriba, la hiptesis del presente trabajo Terminal se vuelve a corroborar para el sexenio de Carlos Salinas de Gortari35 que a pesar de que las tasas de inters venan descendiendo la IED continu creciendo; incluso despus de la cada del PIB a principios del ao de 1994 lo que nos lleva a sugerir de manera emprica una vez ms, para este periodo, que las tasas de inters nominales no tienen efecto sobre la IED y este a su vez no tiene efectos reales sobre el crecimiento del PIB. De la misma manera se puede decir que durante los aos 1988, 1991 y 1992 las tasas de inters reales fueron negativas y la IED tampoco se vio afectada. Sin embargo, la fuga de capitales generada durante el ao de 1994 debido, entre otras cosas, a la alza de las tasas externas y a la misma crisis, provoc que la tasa nominal interna se recuperara para el ao de 1995; es decir, la sbita fuga de capitales tuvo un gran impacto en la determinacin de la tasa interna lo que ayud en gran medida a revertir los flujos. En esta explicacin se puede comprobar con claridad la teora de la gravitacin de Adam Smith sobre la determinacin de los precios de un bien comparando sus precios naturales con los de mercado e igualndolos a cero.

Grfica 2.7 CETES 28, Inflacin, IED, PIB real

35

Se anex el ao de 1995 por propsitos demostrativos en los efectos posteriores a la crisis de 1994

66

3 2 1 0 -1 -2 88

89

90

91 CETES IED

92

93 INFLACION PIB

94

95

Fuente: Elaboracin propia con base en los datos presentados en la tabla anterior

Sin embargo, si hacemos un anlisis del crecimiento que ha ostentado la IEC con respecto a la tasa de inters lider en Mxico (CETES a 28 das), encontramos resultados francamente desconcertantes. De acuerdo a la teora econmica, mientras ms alta sea la tasa de inters lder del mercado de valores, ms alto debe ser el flujo de IEC. Lo anterior no se corrobora durante el sexenio de Carlos Salinas ya que ambas series presentan un comportamiento anticclico; es decir, mientras ms baja era la tasa de inters, ms altos eran los flujos de IEC al pas. Esto puede ser atribuido a que independientemente de la situacin econmica real que prevaleca en Mxico durante el perodo mencionado, las polticas neoliberales tales como la apertura comercial y financiera en el pas abrieron nichos inexistentes que fomentaron el ingreso de capitales de corto plazo. Es decir, pareciera que no existe una correlacin real entre ambas variables por lo menos en este perodo aunque dicha afirmacin se demostrar durante el captulo cuatro cuando se hagan las regresiones correspondientes que arrojen luz sobre lo propuesto aqu.

67

Grfica 2.8: CETES 28, IEC 2

-1

-2 88

89

90

91 92 CETES

93 IEC

94

95

Fuente: INEGI, Banxico

Cuadro 2.10 CETES, IEC

Ao 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 IEC* 999800.0 451338.0 3408477.0 12753155.0 18041109.0 28819344.0 8547210.0 -9714681.0 CETES 28 69.5 45.0 34.8 19.3 15.6 15.0 14.0 48.4

Fuente: INEGI, Banxico *: Flujos anuales

2.8 Evolucin de las variables econmicas en los dos ltimos sexenios Posteriormente a la crisis de 1994 el pas se vio inmerso en una situacin econmica delicada en la que el peso se devalu hasta niveles de 6 pesos por dlar, la inflacin repunt, las exportaciones aumentaron, el crecimiento econmico fue prcticamente nulo.

68 El gobierno mexicano se vio en la necesidad de implementar estrategias de reestructuracin de cartera vencida para pagar a los inversionistas extranjeros y mexicanos, a travs de prstamos concedidos por la Reserva Federal en E. U, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional; los cuales se cancelaron a tiempo. Bajo el mandato del Licenciado Ernesto Zedillo Ponce de Len y a nuestro juicio. Se llevaron a cabo polticas econmicas saludables las cuales fueron un factor esencial para alcanzar la estabilidad de las variables macro y encaminar nuevamente al pas por el rumbo del crecimiento. A continuacin se presenta un balance de dichas variables:

Grfica 2.9 PIB real 94-06 (tasa de crecimiento)

8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 1994 -2.0 -4.0 -6.0
Fuente: Banxico

1996

1998

2000

2002

2004

2006

-8.0

La tasa de crecimiento del PIB ha tenido un comportamiento bastante irregular, en sus ciclos se observa claramente las crisis y desaceleraciones de las que ha sido objeto a lo largo de la dcada y el primer lustro del siguiente siglo. En 2001 se ve una cada sustancial del producto debido a la desaceleracin en Estados Unidos que finalmente llev a recesin arrastrando con l a Mxico. Antes de eso la recuperacin del crecimiento en la economa despus de la crisis del 95 fue notable, con una pequea cada en 1998 debido a la crisis asitica la cual no afect mucho debido a que no existan interrelaciones comerciales slidas entre ambos pases sino a travs de encadenamientos con otras economas que si fueron arrastradas en dicha crisis. A partir de 2002 el crecimiento de la economa ha sido

69 modesto sin superar niveles del 4%. Lo anterior ha sido causa de crticas fuertes al gobierno saliente de Vicente Fox, como se dijo al principio del captulo; el crecimiento econmico experimentado no est a la altura de las que tienen otras economas emergentes. Se puede argumentar que en gran medida ha sido gracias a los incrementos en el precio del petrleo que se ha sucedido desde finales de 2004 y no por un cambio estructural en el mbito laboral y productivo. Tal vez estemos siendo muy estrictos en la crtica al gobierno pero es imposible corroborar los datos de crecimiento econmico con la realidad vivida en el pas en cuanto a mejora en las condiciones de vida de la poblacin que es en lo que finalmente se traduce el crecimiento econmico y por lo que tanto se le hace nfasis en los objetivos de poltica econmica.

Grfica 2.10 Inflacin

60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1994
Fuente: Banxico

1996

1998

2000

2002

2004

2006

Tal vez la variable en la que el gobierno ha tenido mayor xito en su control es la inflacin. Claramente se puede observar como se ha disminuido de manera considerable desde los niveles que ostentaba en 1995 y posterior a la crisis a fechas actuales, en las que en varias ocasiones se ha alcanzado la meta establecida por el Banco de Mxico que es de +,- 1% alrededor de una inflacin del 3% segn el criterio establecido por el FMI como una inflacin sana. Actualmente y derivado de la autonomizacin del Banco Central en 1994 sta es la nica meta de poltica monetaria que estn obligados a alcanzar, el control de la inflacin. Durante aos si no es que siglos hemos corroborado a travs de las teoras realizadas por diversos economistas principalmente desde Keynes, que la poltica

70 econmica es un instrumento de control altamente incisivo en el porvenir de los niveles de bienestar de una determinada poblacin. De la poltica econmica se desprenden como ya muchos lectores sabrn hasta el cansancio la poltica monetaria y la fiscal de las cuales son responsables el Banco de Mxico y la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, respectivamente. Si la misin del encargado de hacer poltica monetaria nicamente se atiene al control de la inflacin sin importarle el medio por el que se logre, claramente es utilizar una bomba atmica para matar una langosta.36 Aunque por supuesto no estamos desestimando el dao potencial que puede generar una alta inflacin como veremos en el siguiente captulo tampoco consideramos que una vez controlada sea el nico trabajo que podra realizar con xito la poltica monetaria, tal como el uso del tipo de cambio para la generacin de empleos y crecimiento econmico37 si sta se usa con responsabilidad claro est.

Grfica 2.11 Balanza Comercial 94-06

10,000,000.0 5,000,000.0 0.0 1994 -5,000,000.0 -10,000,000.0 -15,000,000.0 -20,000,000.0 Fuente: Banxico

1996

1998

2000

2002

2004

2006

Muchos polticos as como economistas y otros con cierta autoridad de dar una opinin en los medios de comunicacin se encuentran orgullosos del comportamiento de las exportaciones NO petroleras durante finales de la dcada de los ochenta y hasta la actualidad, diciendo que no slo se ha superado con xito la monoexportacin de la que ramos dependientes a finales de los setenta sino que es un smbolo de la diversificacin

36 37

Aunque las langostas en exceso se convierten en una plaga extremadamente perjudicial para la poblacin. Tal como se ha hecho en China, Estados Unidos y Canad slo por mencionar a algunos pases.

71 comercial y el aumento de la competitividad38en el pas. Lo anterior no es ms que una argucia lingstica para confundir a las personas que no estn inmersas en ste complejo mundo que es la Economa. Es verdad que las exportaciones NO petroleras han crecido a niveles prcticamente exponenciales a partir de mediados de la dcada de los ochenta, pero a la par que han aumentado las exportaciones tambin lo han hecho las importaciones. De tal forma que podemos observar en la grfica anterior que a partir de 1997 la Balanza Comercial ha sido deficitaria; es decir, se importa ms de lo que se exporta por lo que al menos en el ramo de comercio exterior el pas tiene nueve aos sin recibir ingresos por dicho rubro. Los aos 1995 y 1996 fueron buenos en cuanto a comercio exterior respecta debido a dos circunstancias: 1. La devaluacin sufrida a finales de 1994 provoc que los agentes comerciales externos requirieran menos dlares por peso para realizar sus importaciones de bienes por parte de nuestro pas favoreciendo en parte la balanza comercial y 2. Las condiciones inflacionarias y devaluatorias encarecieron las importaciones del exterior adems de inhibir la demanda de consumo de dichos bienes. Por todo lo anterior se puede decir sin temor a equivocarnos que el supervit en la balanza comercial en dichos aos se debi a circunstancias inherentes a la crisis econmica y no debido a polticas comerciales que hayan beneficiado al pas. La prueba de esto es que a 8 aos de esto no se ha logrado adquirir nuevamente una posicin superavitaria.

38

A menudo, importantes exponentes de la economa nacional y mundial gustan de confundir a los que consideran ignorantes entre los significados de competitividad y competencia. Es nuestro deber aclarar que la competitividad son las condiciones y las circunstancias en las que se lleva a cabo la competencia, por lo que la competitividad siempre implica competencia pero la competencia no necesariamente implica competitividad.

72

Grfica 2.12 CETES 28

60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 1995

Fuente: Banxico

1997

1999

2001

2003

2005

En cuanto a la tasa de inters lder en Mxico, los CETES a 28 das, se puede decir que stos han tenido un comportamiento similar a la inflacin, acorde totalmente con lo que nos dice la teora econmica. Para asegurar un rendimiento aunque sea mnimo en la tasa nominal es necesario que esta se encuentre por arriba del nivel inflacionario del pas en cuestin. Actualmente la tasa nominal de CETES es de 7.01% mientras que la inflacin es de 4.01% por lo que la tasa de inters real asciende a 3%. Dichas teoras fueron asumidas por algunos economistas como Baumol y Tobin as como algunos contemporneos de Keynes.

73

Grfica 2.13 Inversin Extranjera de Cartera

15,000,000.0 10,000,000.0 5,000,000.0 0.0 1994 -5,000,000.0 -10,000,000.0 -15,000,000.0 Fuente: Banxico

1996

1998

2000

2002

2004

2006

La IEC ha tenido fluctuaciones extremadamente voltiles si la comparamos con la IED; esto es normal si tomamos en cuenta la naturaleza del tipo de inversin. Es decir, cualquier evento poltico, social, a nivel nacional o internacional causar efectos multiplicadores en la IEC debido a su volatilidad y la facilidad que ste tiene de moverse de un mercado a otro a causa de las circunstancias. Como es perfectamente visible, a Septiembre de 2006, existi una fuga de capitales del orden de 3 mil millones de dlares debido a la inestabilidad poltica causada por las controversias en los comicios de Julio de 2006. Y aunque los datos an no estn publicados estamos prcticamente seguros que dicho flujo se recuper a partir de que nombraron oficialmente a Felipe Caldern, Presidente Constitucional de los Estados Unidos Mexicanos.

74 CAPITULO 3 Evolucin de la economa peruana y sus implicaciones polticas y sociales.

3.1 INTRODUCCIN:

La economa peruana ha tenido un slido crecimiento en sus variables macroeconmicas en los aos que corresponden a 2002 2006, que en teora debi haber mejorado la calidad de vida de los habitantes; sin embargo no slo Per ha experimentado fuertes niveles de crecimiento en Sudamrica del orden del 6%; ellos son slo un ejemplo de distintos tipos de crecimiento detonados por distintas circunstancias tanto polticas como sociales. Otro de aquellos ejemplos anteriormente mencionados es Argentina, cuyos niveles de crecimiento los cuales han sido del orden del 3% durante el primer lustro del siglo, pueden estar fuertemente asociados con la crisis cambiaria de la que fueron vctimas en el ao 2001, la cual ha provocado en general que cualquier medida encaminada a estabilizar el ambiente econmico termine consecuentemente en crecimiento; es decir en otras palabras que no es posible caer ms, slo crecer. El caso de Venezuela es un claro ejemplo de crecimiento coyuntural ya que sus tasas son provocadas por el alza inusitada de precios del petrleo a nivel mundial causado por las agresiones en medio oriente. Sin embargo, en pases como Chile y Brasil, el crecimiento econmico ha ido acompaado por un proceso de desarrollo, es decir, aquellos que mejoran en trminos reales las condiciones de vida de los agentes econmicos, aquellos donde por obligacin han tenido que ver procesos de innovacin tecnolgica, investigacin y desarrollo.

75 El caso peruano es particularmente especial, ya que despus de una de sus peores crisis econmicas a finales de la dcada de los 80s bajo el mandato de Alan Garca quien a partir de Julio de 2006 ha vuelto a ocupar el cargo por un periodo de cinco aos mas aunque con altibajos actualmente goza de un periodo de estabilidad macroeconmica no vista en cuarenta aos, pero el anlisis de trasfondo obliga a hacer un exhaustivo anlisis del camino que tuvieron que haber transcurrido para llegar a esos niveles. El Per, bajo el mandato del ahora ex presidente de la Repblica Alejandro Toledo; logr obtener interesantes cifras, como son: tasas de crecimiento del PIB del 6%, niveles de inflacin del 1.5%, supervit comercial del 20%, un tipo de cambio fijo estable sin presiones significativas sobre l y un nivel de reservas histricas alrededor de 17 mil millones de dlares39. Todo esto a un nivel de anlisis simple podra mostrarnos que la economa peruana ha alcanzado por fin su frmula para iniciar un acelerado y sostenido crecimiento que podra eventualmente llevarlo a la condicin de pas desarrollado; sin embargo es necesario profundizar la perspectiva del anlisis a un nivel en el cual se pueda afirmar que esto realmente es as; para tal efecto analizaremos en el transcurso del captulo, en qu grado los flujos de capitales provocados por el optimismo empresarial se traducen efectivamente en ingreso y bienestar que a la vez, generan mayores empleos y mejores salarios. Se tratar, a su vez, de dilucidar el nivel de concentracin de ingreso que existe en Lima Metropolitana, lo que provoca que el crecimiento se lleve a cabo de manera desigual y nicamente enriquezca a los ricos y empobrezca a los marginados. Antes, se realizar un breve resumen con algunos acontecimientos tanto polticos como econmicos, desde que Alan Garca tom posesin el da 28 de Julio de 1985 hasta la fecha cuando el mismo da pero del 2006 ha logrado volver al poder.

3.2 RESEA HISTRICA

39

Datos promedio del periodo 2001 2006 durante el cual gobern Alejandro Toledo segn datos del BCRP (Banco Central de Reserva del Per) en su boletn mensual

76 3.2.1 Fernando Belaunde Terry (1980 1985) El gobierno de Fernando Belaunde Terry inicio en 1980 con lgidos deseos de liberalizar una economa que bajo un gobierno militar haba cerrado las fronteras encareciendo las importaciones y poniendo otro tipo de barreras de entrada al comercio exterior por lo que las acciones implementadas desde el primer momento de su gobierno y durante los cinco aos del cargo estuvieron orientadas a promover polticas que eventualmente levantaran las prohibiciones de importacin y la reduccin de aranceles, del nivel de proteccin del que gozaba la economa. Todo lo anterior para aumentar la competitividad de los productos nacionales y reducir la inflacin a travs de importaciones baratas que podran sustituir a los productos peruanos caros. Sin embargo, las buenas intenciones de Belaunde fueron en vano, ya que en 1982 con la crisis mundial de la balanza de pagos (en la cual Mxico fue de los ms afectados econmicamente), los precios internacionales de los productos bsicos aumentaron, afectando principalmente al cobre, la plata, el plomo y el caf, los cuales incidieron en el valor de las exportaciones. A la par, junto con las polticas de apertura comercial las importaciones se duplicaron. Como resultado, un supervit en la balanza comercial de $1,700 millones en 1979 se convirti en un dficit de $553 millones en 1981 y de $429 millones en 1982. Asimismo el flujo de prstamos del exterior se suspendi debido a la crisis mexicana al declarar la suspensin de pagos de la deuda externa en dicho ao. Una vez ms el Per se vio obligado a acatar las sugerencias del Fondo Monetario Internacional (FMI), tales como la depreciacin de la tasa de cambio, incremento de las tarifas cobradas por las empresas del sector pblico, reduccin de subsidios (y en muchos casos eliminacin), ajuste de la poltica monetaria y restriccin el presupuesto del gobierno, ajuste de la poltica monetaria. El objetivo primordial fue reducir el dficit fiscal, considerado por el FMI como la mayor causa de la inflacin. Pero como se comprob, de todas, esta fue la meta ms difcil de lograr.

77 Hubo un factor externo que fue el causante de la grave crisis vivida en el ao 1983 y fue la del fenmeno del nio, el cual afect gravemente la produccin y exportacin de materias primas, dando as inicio a un proceso de estanflacin40 como no se haba visto en muchos aos. Repetidas crisis son las que ha vivido el Per en las ltimas dos dcadas; sin embargo aquella es la que menos se le puede atribuir a desatinadas decisiones gubernamentales, ya que debido a los diferentes factores que originaron este desequilibrio econmico en el pas, trtese de una funesta herencia de un presidente o un fenmeno natural. Tal fue as que para el ao 1983 la inflacin se haba duplicado ya a 111% mientras que la actividad econmica se contrajo un 12.2%. Pero en s, cul fue el mecanismo que llev al Per a una espiral inflacionaria de este tipo? La respuesta es relativamente sencilla; Per era altamente dependiente de las importaciones, especficamente de las tipo alimentarias; la devaluacin de su tipo de cambio foment la inflacin mientras que la competitividad producida mejoraba levemente con respecto a las importaciones que como se ha mencionado se mantenan crecientes. Es decir, a pesar de la crisis inflacionaria en la que vivan la gente no poda dejar de comer por lo que las importaciones realmente no disminuyeron un gran porcentaje, haciendo que la balanza comercial se volviera cada vez ms deficitaria y en el muy corto plazo se presentara tambin una crisis de Balanza de Pagos. A propsito de la balanza comercial; en 1985 se restableci el supervit, no debido al aumento de las exportaciones, sino debido a la dramtica cada de las importaciones, las cuales fueron de 3,700 millones en 1982 a 1,800 millones en 1985. Las polticas ortodoxas es decir, de corte neoclsico impuestas por el FMI ayudaron en el corto plazo a mejorar la Balanza de Pagos; pero en el largo plazo tuvieron impactos negativos considerables en el nivel de vida; por ejemplo: el ingreso per cpita cay de $1,232 en 1980 a $1055 en 1985, el salario real se desplom en 1983 y 1984 mientras que la tasa de desempleo abierto pas del 7% en 1982 a 11% en 1984 tomando en cuenta nicamente las personas con un empleo formal, ya que si a esta cifra sumamos incluso los
40

De hecho, el trmino estanflacin fue utilizada a principios de los aos setenta cuando en varios pases altamente industrializados empez a observarse procesos de elevado desempleo (estancamiento) y una elevada inflacin. Dicho fenmeno atacaba por sorpresa a los hacedores de poltica econmica ya que segn la teora de la sntesis neoclsica, la inflacin y el desempleo eran dos alteraciones que no podan presentarse de manera simultnea.

78 que en aqul entonces tenan un empleo inestable el nmero asciende del 50% al 54%. nicamente el 38% de la fuerza laboral tena un empleo adecuado. Y al observar la tasa de desempleo abierto para estos aos se puede ver de forma clara que se pierden ms empleos formales que informales, aunque ste es un efecto normal de la crisis. El resultado de las medidas adoptadas por el gobierno fue que se afectaron los niveles de subsidios para alimentos bsicos y los recortes al presupuesto de salud que perjudicaron principalmente al sector ms pobre. En cambio, la clase ms acomodada se protegi de los altos niveles inflacionarios evadiendo impuestos, dolarizando sus activos41 y en los ltimos aos del gobierno de Belaunde una masiva fuga de capitales. Durante esos aos la tasa de suicidios en el pas fue la ms alta, ya que los ahorros de aos o los activos de inversionistas perdan el 2,700 por ciento de su valor en cortos perodos del tiempo, por lo que algunos, gracias a la falta de un control de cambios regulado por el gobierno, traspasaban sus activos denominados en dlares como proteccin ante inminentes y constantes devaluaciones e inflacin. Como era de esperarse, la cada en las inversiones no se hizo esperar, ya que adems de los procesos inflacionarios y devaluaciones, algunas de las medidas impuestas por el FMI consideraban que la tasa de inters deba mantenerse por arriba de la inflacin. La tasa bruta cay de 21,2% del PIB en 1982 al 12,2% en 1985. En tanto que gracias al programa de austeridad del sector pblico el gasto corriente, cay del 8.4% del PIB al 6.3% en 1985. Al mismo tiempo, el nivel de inversin extranjera que haba llegado a los 67 millones en 1981, se desplom a 9 millones en 1985 (una cada del 87%).

41

Esa medida utilizada en forma desmedida por los agentes econmicos para protegerse de la inflacin provoc que durante toda la dcada de los noventa el dlar se convirtiera en lla principal moneda de circulacin tanto para operaciones grandes como corrientes.

79 3.2.2 Alan Garca Prez (1985 1990) Alan Garca lleg al poder el 28 de Julio de 1985 con la esperanza transmitida a la poblacin de ser una alternativa heterodoxa a las polticas implementadas por el gobierno de Belaunde, el cual se haba visto obligado a seguir las pautas impuestas por el FMI, organismo con el cual el Per se encontraba altamente endeudado. El inicio de su mandato era ya polmico desde las primeras horas, ya que en su discurso inicial pronunciado ese da, Alan Garca limitaba unilateralmente el pago de la deuda al FMI al 10% del valor de las exportaciones anuales. Este acto intrpido y totalmente inusual dejaba entrever lo que sera su mandato los siguientes cinco aos. Junto con aquella decisin, se implementaron medidas de emergencia que buscaban retomar el rumbo de estabilidad y crecimiento tan ansiados por la poblacin; la principal de ellas fue el congelamiento del sol y la conversin a la nueva moneda denominada inti a la cual se le quitaron tres ceros de su antecesor. El paso al tipo de cambio fijo con la nueva moneda no es, para cualquier conocedor de teora econmica, una medida viable para estabilizar una balanza de pagos deficitaria,42 sin embargo el gobierno de Alan Garca de permitir una devaluacin inicial del 12% para despus congelar el tipo de cambio era un buen colchn que pudiera amortiguar una sbita devaluacin que hiciera insostenible el tipo de cambio a largo plazo. De esta manera los precios de los productos bsicos tambin se congelaban y se daba fin a una espiral inflacionaria que haba menoscabado a la poblacin rural y urbana durante cinco aos. Junto con stas medidas que se pueden denominar principales tambin se implementaron otras tales como un aumento general en el nivel de precios y salarios de un 18%, la cual estaba orientada a intentar subsanar el poder adquisitivo de las familias y, finalmente, un aumento al precio de la gasolina del 25%. Con este paquete de medidas iniciaba formalmente la poltica econmica de tipo heterodoxa con el que gobernara Alan Garca durante los posteriores cinco aos. Se le llamaba heterodoxo porque evidentemente no segua los patrones de poltica econmica
42

Hay que recordar que a pesar que la balanza de pagos mejor para finales del gobierno de Belaunde, esta no estaba totalmente saneada como para implementar un tipo de cambio fijo que intentara frenar la inflacin, ya que a largo plazo esta se puede volver insostenible.

80 de los pases ms representativos en cuanto a poder econmico, por no decir neoclsicos, pero tampoco eran polticas totalmente de izquierda, simplemente era una alternativa netamente nacional a lo que se haba venido haciendo. Y aunque con stas medidas el pas fue visto con mala cara por acreedores de distintos tipos, finalmente tenan suficiente autonoma para llevarlas a cabo. La respuesta de la comunidad internacional, especialmente de los acreedores ante la negativa del presidente Garca de continuar con el pago de la deuda como se haba estipulado fue ignorar al Per con la plena confianza de que una eventual y segura crisis en la balanza de pagos obligara al gobierno peruano a regresar a la mesa de negociaciones, mientras tanto los intereses devengados por la mora continuaban creciendo cada vez ms. La poltica monetaria que Alan Garca haba decidido implementar cuando lleg a la presidencia se encamin concretamente a la reactivacin de la demanda interna a travs del aumento de los salarios reales. Se deca que si aumentaban los salarios, aumentaba la demanda y por lo tanto aumentara las fuentes de empleo formales; y al menos, durante los dos primeros aos esta poltica tuvo xito, ya que en 1987 el PIB per cpita alcanz su nivel ms alto desde 1982. Los indicadores muestran que a partir de fines de 1985 y hasta mediados de 1987 el Per urbano vivi una expansin econmica extraordinaria que en gran medida ayud a restaurar los niveles de ingresos y empleos previamente alcanzados a principios de la dcada. Tanto el sector formal como el informal se beneficiaron del auge.43 En cuanto a la demanda externa, sta se encontraba deprimida, debido tal vez a la mora que tena el Per con acreedores externos, las importaciones de aquellos pases tambin se vean suspendidas; el nico producto que el Per jams dej de producir durante los aos 85 86 fue la coca, ya que el mercado de la droga era, en ese entonces, uno de los ms desarrollados y con mayor crecimiento en su demanda. En ese sentido las polticas de Alan comenzaban a tener xito, por fin el Per estaba teniendo auge en su economa sin depender
43

John Cabtree, Alan Garca en el poder Per 1985-1990, ed. Peisa, Per 2005, pp. 81

81 de las exportaciones al exterior y esa es tal vez una meta difcil de lograr; sin embargo recordemos que con un tipo de cambio fijo, los precios congelados y aumentos del salario real, efectivamente se expande la demanda interna pero hasta cierto nivel, ya que esto ltimo no los exime del cncer de la inflacin; ste no se haba hecho presente de acuerdo a las condiciones que prevalecan en ese entonces, sin embargo, tarde o temprano el tipo de cambio sobrevaluado no tardara en sobrepasar el colchn del 12% que se haba establecido originalmente y colapsar.

Grfica 1. Indicadores salariales para Lima 1985-1987 (1979=100)

Fuente: elaboracin propia con datos del BCRP

Sector Privado obrero s empleados 198 5 198 6 198 7 85.5 105.1 108.8 64.3 84.7 90.8

Gob. Central 58.9 61.3 69.4

Salario mnimo 67.9 70.2 75.7

82

En la grfica anterior se puede observar que en 1986, el aumento real de los salarios fue de 9 por ciento, considerablemente ms alto de lo que se haba previsto al principio. Los sectores que ms se beneficiaron de estos incrementos fueron aquellos que haban tenido ms dinamismo, dgase los modernos relativos a la manufactura y la construccin. Estos incrementos tambin ayudaron a que una considerable fuerza laboral migrara del sector informal al sector formal afilindose con esto a los sindicatos existentes, esto era porque en el programa de incrementos salariales ms se beneficiaban aquellos que estuvieran unidos a un sindicato. Si lo anterior es cierto significa que aquellos que se beneficiaron del auge econmico no fueron aquellos para los que fue diseada la poltica, se trataba de incentivar mayormente el sector informal e incorporarlos al sector formal, no mejorar tanto a los que ya estaban ah; sin embargo, hay que reconocer que si el sector formal se encuentra sano por ende arrastrar de igual forma al sector informal. El gobierno de Alan Garca puede dividirse segn acuerdo de varios autores en dos etapas: el auge y la cada, los cuales corresponden de 1985-1987 y 1988-1990. El parteaguas que divide a estas dos etapas es el fatdico intento de estatizacin de la banca de Garca, fue para l, el punto de quiebre econmico y poltico. Los ltimos dos aos de la dcada fue considerada como de hiperrecesin e hiperinflacin El 28 de Julio de 1987, en su mensaje anual a la nacin, Alan Garca anunci la iniciativa de estatizacin de la banca, noticia la cual tom por sorpresa a todo el pas, incluidos los propios militantes del partido de Alan Garca. Al parecer, segn fuentes periodsticas y de investigacin, la decisin haba sido tomada apenas quince das antes, sin lugar a dudas, una medida extremadamente precipitada, sin algn tipo de premeditacin, planificacin o clculo, porque en realidad el gobierno no tena idea de que hara con las nuevas propiedades despus de la estatizacin. Ya desde mucho tiempo antes Alan Garca se refera al sistema bancario peruano como circuitos financieros que fungan como el pilar principal del poder econmico y la desigualdad, argumentando que si la capacidad para captar y dirigir los crditos era el mecanismo para la distribucin del excedente social,

83 deca tambin, que lo que el Per necesitaba era la democratizacin del crdito 44. Slo as el crdito y la liquidez estaran disponibles para todos los agentes econmicos, como las empresas cooperativas, los productores y comerciantes informales, las comunidades campesinas, etctera. Las verdaderas intenciones del presidente eran polticas, como se comprob ms tarde, su deseo era recuperar la iniciativa poltica y movilizar a la opinin pblica detrs de una causa que le devolvera el brillo a su propio destino y al de su partido. Sin embargo, tras stas razones puramente filolgicas se encontraban aquellas que implicaban las sospechas de que tanto el Banco de Crdito como el Wiese a travs de sus oficinas en Nueva York y las Bahamas, estaban abriendo un canal para la fuga de capitales.45 Adems de dicha acusacin tambin se le imputaba a estos bancos utilizar su influencia para manipular el tipo de cambio y los vnculos entre la compra de cocadlares, la liquidez del mercado monetario y la fuga de capitales; acusaciones que para todos los que se encontraban inmersos en el medio era un secreto a voces. Sin embargo, en la informacin transmitida aqul da en el Congreso no se especificaba de ninguna manera si se privatizaran los bancos nacionales e incluso las sucursales de bancos extranjeros en el pas o nicamente las regionales; tampoco quedaba claro si el gobierno realmente quera apoderarse de las compaas de seguros, las cuales tenan grandes cantidades de acciones en centenares de otras empresas privadas, entre otras incongruencias, y es que en realidad la verdadera intencin del gobierno era apoderarse de los dos bancos ms poderosos e influyentes de ese tiempo: El Banco de Crdito y el Banco Wiese, lo que ocurriera despus de eso era realmente secundario. A partir de entonces se librara una batalla entre los legtimos dueos de los bancos y el gobierno central en los tribunales; paulatinamente la iniciativa de Alan Garca qued disminuida a una medida sin eficacia y que pronto qued olvidada. El proceso dur poco ms de un ao durante el cual los dueos del Banco de Crdito y del Banco Wiese se protegieron; ya sea desde repartiendo la mayor parte de sus acciones entre sus empleados
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Ya desde hacia un tiempo antes se haba hecho evidente la antipata de Alan para con el sector privado y financiero y visceversa, sospechaban de las verdaderas intenciones de uno y otro para con los proyectos que tenan planificado realizar; sin embargo y a pesar de eso, la noticia de la estatizacin de la banca los haba tomado totalmente por sorpresa. 45 El aumento de los flujos de capital hacia el exterior de 1987 eran para Alan la prueba fehaciente de este tipo de acusacin.

84 pero manteniendo el control indirecto de su institucin bancaria, hasta incluso durmiendo dentro de las instalaciones fsicas para evitar ser embargados por sorpresa por el gobierno. Finalmente, el gobierno perdi la batalla y en Octubre de 1988 cuando Guillermo Wiese tom nuevamente la presidencia de su institucin bancaria se dej de hablar del tema. De hecho, la crisis que se sobrevino posterior a esa fecha no se puede atribuir nicamente al fallido intento de Alan Garca de estatizar la banca, ms bien, el ao que se perdi discutiendo sobre el tema y en la intensa lucha con los tribunales se dej de lado la verdadera crisis econmica que se estaba gestando desde que asumi la presidencia en 1985 y despus de haber instaurado las polticas macroeconmicas para estabilizar al pas. Como era de esperarse, la balanza de pagos estaba al borde del colapso y ese ao en discusin fue valioso para que las instituciones gubernamentales intentaran drenar de alguna manera la presin que se estaba ejerciendo sobre la economa peruana. La impopularidad de Alan Garca tampoco fue producto de aquel hito con la banca privada, a pesar que no recibi el apoyo que requera de la poblacin comn, sino del producto de paquetes econmicos implementados para intentar aminorar la crisis econmica de la que el Per se volvera vctima. Ya para principios de 1987 se manifestaban los primeros sntomas de la crisis; la tasa de inflacin mensual promedio en 1986 fue de 4.2%, para el primer trimestre de 1987 ste creci a 5.8%, baj ligeramente en el segundo trimestre a 5.7% y para el tercer y cuarto trimestre fue de 7.1 y 7.7% respectivamente. Mientras tanto, otro ndice que refleja claramente estos movimientos, es decir, la tasa anualizada muestra que para principios de 1987 la inflacin era de 65.1%, para Julio del mismo ao esta tasa subi a 82.8%, en Octubre lleg a 98% y en diciembre de ese ao termin en 114.5%. En cuanto al crecimiento de la produccin global sta se estanc en el tercer y cuarto trimestres del ao 1987 en 23% (1979=100) despus del boom vivido en 1986 cuando ste ndice creci de 3% a 20% en tan solo medio ao. Las cifras del sector externo eran menos alentadoras an, el Per pas de un supervit en la Balanza de Pagos en el ao 1985 de 1,172 millones de dlares a un dficit de 65 millones

85 de dlares en 86 y de 521 millones en 87. Esto se debi no a una mala evolucin de las exportaciones, las cuales se mantenan en un nivel relativamente estable, ayudado por la mayor demanda de petrleo y cobre, si no por un sustancial aumento en el nivel de importaciones, que pasaron de 2,600 millones en 1986 a 3,200 millones en 1987. Fue este aumento en las importaciones lo que tal vez haya podido tapar la fuga de capitales, pero tambin la que hizo que se perdieran casi todas las reservas internacionales del sistema financiero y bancario. Grfica 2: Reservas Internacionales, 1986-1988 (millones de dlares)

Fuente: Elaboracin propia con datos del BCRP.

Como se puede observar en el grfico anterior, las reservas netas del sistema bancario en Junio de 1987 fue de -249 millones de dlares, mientras que las reservas netas del Banco Central ascendan a -180 millones de dlares, en otras palabras, la situacin volva a tornarse crtica.46
46

A pesar de que la crisis de 1994 en Mxico fue una de las ms fuertes en la historia econmica de nuestro pas, en aquella ocasin las reservas internacionales no llegaron a ser negativas como fue el caso de Per en 1988, este comentario es ms que nada para dar una idea al lector de la magnitud del problema que se viva en aquellos aos.

86

La erosin de las reservas internacionales hizo ms difcil al Banco Central estabilizar la tasa de cambio. Para fines de 1987, se haba abierto una brecha grande entre la tasa oficial (33 intis=$1) y la de la calle (92 intis=$1). Las fluctuaciones del dlar informal vinieron a ser un ndice clave para medir la confianza econmica, lo que no haba sido el caso en 1985 y 1986. A medida que la cada de las reservas haca ms y ms difcil que el Banco Central interviniera para proteger al inti, la demanda del remanente de reservas se hizo todava ms intensa, actuando como otra presin sobre el precio del dlar en intis. La gran variedad de tipos de cambio que vino a tipificar el manejo cambiario del gobierno aprista dio muchas oportunidades para la corrupcin. Sobre todo dentro de la misma institucionalidad bancaria.47 Gradualmente el gobierno se dio cuenta de la necesidad de reentablar relaciones con las instituciones bancarias internacionales, especficamente el FMI y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), por lo que a partir de entonces el gobierno de Alan Garca concentr sus esfuerzos en reconciliarse con dichas instituciones. En septiembre de 1987 fue el primer acercamiento del gobierno peruano. Como era de esperarse la respuesta fue la necesidad prioritaria del abandono de las polticas heterodoxas que haban conducido al pas a dicha crisis, principalmente las que fueron coronadas por el Consenso de Washington, dgase reduccin del dficit fiscal, disminucin del gasto del gobierno, la necesidad de la devaluacin del inti por lo que se rompi el compromiso de una tasa de cambio congelada. Las medidas impuestas dieron inicio en Octubre de 1987 con una devaluacin promedio de 24 por ciento; le siguieron una serie de paquetes extremadamente drsticos cuyo objetivo primordial era aplicar un implacable freno a la hiperinflacin que en la realidad significaron nicamente medidas tibias con graves repercusiones econmicas y sociales. Finalmente las medidas ortodoxas, las cuales incluan que el dficit fiscal fuera cero, provocaron el aumento impositivo, la reduccin de las exoneraciones y otro tipo de subsidios actuando en detrimento de la poblacin rural y urbana que a pesar de recibir espordicos aumentos de sueldo como un fracasado intento de mantener el poder
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John Cabtree, Alan Garca en el poder Per 1985-1990, ed. Peisa, Per 2005, pp. 199

87 adquisitivo de las familias, vean disminuirse drsticamente el nivel de vida, contrayendo de esa manera la demanda interna. En consecuencia, las importaciones se redujeron sustancialmente obteniendo un magro supervit comercial a principios de 198848. Otra medida de los paquetes inclua la congelacin de precios por un perodo de 120 das. Una cantidad considerable de productores se protegi contra la medida aumentando los precios; como ejemplo: los productos farmacuticos subieron seis veces, los combustibles lo hicieron cuatro veces y el resto de los industriales tambin utilizaron los diez das de indulto para protegerse de las medidas. Como resultado, el ndice global de los precios al consumidor subi un 114 por ciento; tres veces la tasa de inflacin de marzo. Sin embargo, estos paquetes intentaban convencer a los acreedores internacionales de que el Per haba abandonado la heterodoxia y estaba dispuesto a asumir las reglas de juego internacionales; sin embargo debido a que las medidas fueron dbiles y an tenan rasgos heterodoxos, stas siguieron negando los prstamos que aliviaran al pas de la situacin en la que se encontraban inmersos.49 Para entonces la mora de intereses correspondientes a previos crditos ascendan a 1,000 millones de dlares (600 millones al FMI y 400 al BID); incluso los pases amigos lo pensaran dos veces antes de conceder un crdito. Para cuando el gobierno central se haba quedado ya sin reservas la acelerada inflacin haba afectado ya los niveles de ingresos familiares acentuando la recesin. La inflacin en 1988 fue de 1722 por ciento y en 1989 de 2,776 por ciento, mientras que la actividad econmica se contrajo 8 por ciento y 12 por ciento respectivamente. Como resultado, el ingreso per cpita se contrajo un 22 por ciento entre 1987 y 1989; el Per se encontraba ya en un periodo de hiperestanflacin. - La mayora de los limeos mayores de 25 aos recuerdan con claridad y amargura la necesidad de hacer largas e interminables filas para abastecerse de los alimentos ms bsicos; no solamente porque el aumento en la tasa de cambio haba perjudicado a las importaciones no slo de bienes de consumo, sino de

48

Supervit que no fue mayor debido a una cada externa en la demanda de minerales en las cuales Per era primario-exportador. El supervit fue de 26 millones de dlares. 49 De hecho, el gerente de Citibank present una factura por 40,000 dlares en respuesta a la solicitud de crdito del Per; factura que incluan los gastos devengados de otros intentos fallidos de negociacin.

88 insumos para la produccin y la prdida de poder adquisitivo por parte de las familias les impedan abastecerse de la mayor parte de aquellos bienes.50 A partir de 1989, con el nombramiento de un nuevo ministro de Economa y Finanzas el gobierno de Alan Garca pretenda iniciar la reactivacin despus del descalabro vivido meses antes. La meta era contener la inflacin y reactivar la economa, aunque el tiempo no alcanzara para dejar al pas tal y como estaba a mediados de 1985 por lo menos se intentaba sanear un poco los desastres provocados por las precipitadas y desacertadas decisiones de Alan Garca. Para entonces empezaban a vislumbrarse signos de mejora, la actividad manufacturera y de construccin dej de caer y empez a mejorar, la contraccin de la demanda disminuira las importaciones y ayudara a crear un supervit comercial que restaurara eventualmente los niveles de reservas internacionales que a su vez servira como margen para maniobrar. El total de las importaciones disminuy de 764 millones el cuarto trimestre de 1988 a 400 millones de dlares para el segundo trimestre de 1989, mientras que las exportaciones pasaron de 634 millones a 932 millones de dlares para el mismo perodo; esto ocurri gracias a un pequeo golpe de suerte cuando se reactiv la demanda de minerales del exterior y las exportaciones mejoraron sustancialmente. El gobierno intent controlar la inflacin manteniendo bajos los precios en los que ejerca algn tipo de control; al mismo tiempo el tipo de cambio se devaluaba a un ritmo menor de la inflacin (8.4% mensual con respecto al 27.6% de la inflacin. El gasto de gobierno para entonces se haba reducido tambin al 4.3% del PIB. La reactivacin econmica fue bastante ms dbil a la prometida previo a las elecciones presidenciales y los niveles de vida se mantenan bastante deteriorados y lejos a lo que fue la reactivacin durante el ao 85. Los salarios de los empleados, que haban estado en 107 en agosto de 1987 (1988=100) se contrajeron a 47 n abril de 1989 y subido a 51 en diciembre. Los sueldos de los obreros que estaban en 108 en agosto del 87, cayeron a 47en abril del 89 y apenas alcanzaron el 50 en diciembre. Tomando otro ndice (1979=100), el empleo en el sector manufacturero cay de 95, en octubre de 1988, a 83 en julio del 89, recuperndose apenas a 86 a fines de ao.
50

Comerciantes de aquella poca se quejaban que la carne de pollo, pescado y res se malograb, ya que las personas nicamente compraban las cabezas y las colas del pescado, grasa de cerdo y huesos.

89

Cuadro 2: Per: Crecimiento, inflacin y reservas (1988-1989)

ndice RI PIB real ndice Super Manufactu netas % liquidez vit rero sistema (1979=1 (1979= Comerc (1979=100 bancari 00) 100) ial US$ ) o US$ 27 54.4 5.1 -177 -99 -10 -9.06 -10.94 -149 36 -3.4 -18.3 -47.86 -258 -54 -14.6 -22.66 -28.07 -317 61 2.019 -6.76 -18.8 -51 371 0.10 -0.84 0 346 439 4.89 15.85 10.52 649 515 7.44 10.94 -4.44 611 192

Mar-88 Jun-88 Sep-88 Dic-88 Mar-89 Jun-89 Sep-89 Dic-89

Fuente: Elaboracin propia con datos del BCRP.

El cuadro anterior muestra como la reactivacin se concentr en los ltimos meses de 1989, cuando el gobierno estaba dispuesto a sacrificar las reservas internacionales para subsanar el crecimiento. Despus de alcanzar su punto ms alto en noviembre de 1989, cuando llegaron a $745 millones, las reservas internacionales netas del sistema bancario se desplomaron: a $472 millones a fines de enero de 1990, a 272 millones en febrero y a 190 millones en marzo, a vsperas de las elecciones. En parte esto fue propiciado por menores ingresos por exportaciones, pero, tambin se debi a un auge de las importaciones por un dlar ms barato, los empresarios se estaban apurando para conseguir dlares mientras

90 estos existieran. En efecto, la balanza comercial ya se haba vuelto negativa en enero y febrero. Con las reservas internacionales virtualmente agotadas, se aceler otra vez la inflacin mensual; y la determinacin del gobierno de mantener artificialmente bajos los precios de los productos controlados, era un presente griego que le estaba entregando a su sucesor. 3.2.3 Alberto Fujimori (1990 2001) El gobierno de Fujimori fue considerado uno de los ms polmicos por varias razones, caracterstica que perdur desde el primer momento en que fue elegido presidente electo hasta el de su renuncia obligatoria a principios del ao 2001. Sin embargo, vamos a analizar las polticas establecidas durante su gestin para poder estabilizar y encaminar al crecimiento a la golpeada economa peruana; objetivo el cual fue cumplido al calce. No se puede decir que la calidad de vida y el poder adquisitivo de los peruanos haya mejorado significativamente durante su gobierno, pero al menos no ha empeorado por ya casi 17 aos. El Per recibi a Alberto Fujimori en 1990 con una inflacin acumulada del 2,700% durante el perodo de Garca, un decrecimiento del PIB del orden del 20%, desempleo de 30%, una deuda creciente con los organismos internacionales y falta de acceso al crdito externo para realizar ajuste alguno. Se encontraban en una espiral hper-inflacionaria tan severa que pocos vean la forma de salir de aqul embrollo; sin embargo, con el cambio de gobierno y la salida del APRA (Alianza Popular Revolucionaria Americana) del poder, no solamente cambi la forma de hacer poltica sino la manera en cmo era concebida sta desde el exterior. Para empezar el nuevo gobierno se vio en la necesidad de congraciarse con los organismos internacionales como el FMI y el Banco Mundial para renegociar la deuda y poder tener nuevamente crdito que les permitiera campo de accin. Y para stos les bast con saber que Alan Garca haba salido del poder. Como ya es sabido por experiencias propias de

91 nuestro pas, las condiciones que impusieron dichos organismos estaba en orden de las recomendaciones de corte neoliberal que siempre hacen a los pases con desequilibrios macroeconmicos. A continuacin se presentan dichas recomendaciones.

1. Desregulacin de los mercados y disminucin de la actividad estatal: Un importante precepto del Consenso de Washington es la no intervencin del Estado en las relaciones econmicas entre privados nacionales y extranjeros y limitan su participacin a vigilantes nicamente; es decir, tal como lo estableca Adam Smith con su mano invisible y la poltica laisses faire. Y no se trata de que el Estado no intervenga sino que tiene que hacerlo de manera eficiente y responsable, punto al que regresaremos en las conclusiones de este trabajo. 2. Equilibrio fiscal: Es a partir de 1990 cuando el gobierno se vio obligado a mantener una disciplina fiscal reduciendo significativamente el gasto pblico. En promedio ste se redujo del 20% del PIB al 2% para mediados de los aos noventa; de la misma forma, el gobierno central peruano mantuvo un supervit primario de de 1.4% del PIB entre 1991 y 1998 y un dficit fiscal de 1.9% del PIB durante el mismo periodo51. Estas acciones en apoyo a la poltica monetaria tuvieron efectos positivos en el control de la inflacin. 3. Erradicacin de los controles sobre precios: Los cuales haban perdurado durante los cinco aos del gobierno de Alan Garca como una manera desesperada pero irresponsable de contener la inflacin. 4. Eliminacin de los subsidios y el esquema de represin financiera: Durante el gobierno antecesor se confiscaban los activos tanto fsicos como monetarios que los agentes econmicos intentaban sacar del pas, obligando a stos a mantenerlos guardados bajo el colchn asumiendo el costo de oportunidad de haber obtenido una tasa de inters ms alta si stos hubieran sido depositados en el sistema
51

Zenn Quispe Misaico, Poltica Econmica en una economa con dolarizacin parcial: el caso de Per, Revista Estudios Econmicos, BCRP.

92 financiero. Asimismo, se eliminaron los subsidios y apoyos a empresas paraestatales y algunas privadas que evidentemente se traducan en un gasto pblico mayor. 5. Establecimiento de libre movilidad de capitales: Como consecuencia del punto anterior los capitales tanto privados como extranjeros eran libres para salir o entrar del pas a conveniencia. 6. Privatizacin de empresas paraestatales: Llevado a cabo para poder obtener recursos que pudieran solventar parte de la deuda externa y como sugerencia del FMI para aminorar la participacin del estado en las relaciones comerciales del pas. 7. Unificacin de los tipos de cambio adoptando un rgimen de tipo de cambio flotante administrado por el BCRP. Efectivamente y como se puede constatar con lo anterior, el Per se vio obligado a adoptar medidas sugeridas52 por el FMI y que finalmente obtuvo resultados favorables. Para empezar, el BCRP se volvi autnomo, dejando de esta forma de financiar los requerimientos de efectivo por parte del Gobierno Central, el cual no tena otra opcin despus de haber sido vetados al acceso al crdito externo. Es as como el lector puede dilucidar que una de las principales causas de la espiral hiper-inflacionaria vivida en aos anteriores tiene mucho que ver con la cantidad de circulante emitido por dicha institucin:

52

Aunque en realidad podra decirse impuestas por los organismos internacionales, que suministraban recursos a los pases con problemas macroeconmicos tendientes a la crisis, con la condicin de que stos fluyeran sin restricciones. Per como se ver no fue el nico caso; tambin se cuentan entre dichos pases: Brasil, Argentina, Ecuador, etc.

93

Grfica 3:

Fuente: BCRP En la grfica tres fcilmente se puede observar que la tasa de inflacin ha estado

directamente relacionada con la emisin de base monetaria por parte del banco central. Es as como la autonoma del banco central y el establecimiento del control de la inflacin como nica meta involucr ciertas restricciones: 1. Financiar al sector pblico (de manera indirecta el Banco Central slo puede comprar al mercado secundario un equivalente al 5 por ciento de la base monetaria.) 2. Financiar a los bancos de fomento. 3. Extender avales y garantas. 4. Otorgar crditos sectoriales especficos; y 5. Establecer tipos de cambio mltiples.53

53

Durante los aos ochenta el Banco Central estableca tipos de cambio mltiples; es decir, pagaba ms soles por dlar a los exportadores que lo que pagaba a los importadores, aumentando en consecuencia la base monetaria de igual forma que la financiacin directa al gobierno central.

94 Actualmente la poltica monetaria del banco central se lleva a cabo mediante operaciones de mercado abierto e intervenciones en el mercado de cambios. Por un lado las operaciones de mercado abierto se llevan a cabo a travs de la subasta de Certificados de Depsito del Banco Central (CDBCRP), en el cual se anuncia el monto de la emisin de stos y se deja la determinacin de las tasas de inters al mercado. La intervencin en el mercado cambiario se efecta de dos formas: compra venta de moneda extranjera para proveer las necesidades de moneda domstica del sistema financiero; y la compra y venta de moneda extranjera para contrarrestar las volatilidades extremas del tipo de cambio, esterilizando estas compras netas con la finalidad de mantener control sobre la tasa de expansin de la base monetaria. Asimismo, se utilizan instrumentos complementarios orientados a otorgar liquidez a estas operaciones, como la subasta de acuerdo de recompra (REPOS) con los CDBCRP, swaps con moneda extranjera, y crditos de liquidez. Como resultado de la implementacin de stas polticas se redujo la inflacin de 7,650 por ciento en 1989 a 6 por ciento en 1998; aument el nivel de reservas internacionales de un saldo negativo de 109 millones de dlares en Julio de 1990 a 9.2 mil millones en 1998. La tasa de inters activa en moneda domstica pas de 6,911 por ciento anual en julio de 1990 a 37 por ciento anual para finales de 1997. Lo anterior se tradujo en una mayor inversin en el sistema financiero gracias al clima de estabilidad macroeconmica que impera desde entonces. De la misma forma el crecimiento del PIB pas de -20% promedio anual a 6% positivo para el perodo comprendido de 1985 a 2006.

Grfica 4:

95

Fuente: Guevara Ortiz Guillermo, La poltica Monetaria del Banco Central: Una perspectiva histrica Revista de Estudios Econmicos del BCRP No. 5,

Los logros del presidente Alberto Fujimori quedan claros en el terreno econmico, por lo menos haciendo caso a las recomendaciones que sugiere el FMI para situaciones de crisis como la que se vivieron en aos anteriores; adems en lo poltico se le reconoce la captura del lder del movimiento Sendero Luminoso de corte terrorista, Abimael Guzmn, el cual vena asolando departamentos rurales durante ms de quince aos. Tambin se le reconoce el rescate de los rehenes en la embajada de Japn el 7 de diciembre de 1996, el cual fue realizado por integrantes del grupo terrorista MRTA (Movimiento Revolucionario Tpac Amaru) y cuyo desenlace fue la muerte de los 14 terroristas, un rehn y un comando. Este operativo fue conocido como Chavn de Huantar y fue planeado ntegramente por el mismo presidente de la repblica. Tambin, durante su gestin se solucion el conflicto blico con Ecuador, que finaliz con la firma del Tratado de Brasilia en el cual el Per cedi simblicamente un kilmetro cuadrado de territorio con carcter de privado, es decir, sin soberana alguna por parte de Ecuador.

96 Sin embargo, el gobierno de Fujimori fue derrocado a principios del 2001 y despus de haber ganado las elecciones presidenciales por tercera vez; debido a la publicacin de varios videos donde se le involucraba en actos de corrupcin junto con su asesor y mano derecha Vladimiro Montesinos, lo cual gener un escndalo de dimensiones incalculables en el pas, lo que lo llev a la renuncia a distancia mientras se encontraba en el Foro de la APEC (Cooperacin Econmica del Asia Pacfico) en Brunei. 3.2.4 Alejandro Toledo (2001-2006) La presidencia de Alejandro Toledo empez con resultados magros; no era de esperarse menos debido a los problemas que gener la abrupta renuncia de Alberto Fujimori. Los mercados estaban temerosos de una nueva crisis econmica como la vivida una dcada antes con Alan Garca, por lo que los niveles de inversin eran mnimos, el consumo presente se haba incrementado de forma sustancial reduciendo los niveles de ahorro conlo que se vio afectada la inversin. Sin embargo y conforme fue pasando el tiempo la poltica macroeconmica de Alejandro Toledo ha tenido xito, ya que al final de su perodo logr incrementar el nivel de reservas internacionales a casi 14.5 mil millones de dlares, el dato ms alto de toda su historia; tasa de inflacin del 1.8%54; el Producto Interno Bruto, despus de haberse estancado al principio de su mandato, lleg a tasas de crecimiento del 5.1% anual55; el supervit de la balanza comercial fue del 20% con respecto a las importaciones para las mismas fechas.

3.3 Conclusiones del captulo.

54

Durante los dos primeros aos de su gestin este indicador lleg incluso a ser negativo, es decir, se registr deflacin. 55 A finales del 2005 ste lleg al 6% promedio anual.

97 No cabe duda que para un pas que en su momento tuvo tasas de crecimiento negativas en el producto e inflacin arriba de las tres cifras; stos resultados macroeconmicos son muy interesantes. Sin embargo, y en nuestra labor como profesionales, es necesario hacer un breve anlisis de fondo, ya que la realidad que se observa en el Per es muy dismil a la que muestran los datos. Esto no se le puede atribuir a maquillaje de cifras o a una mala determinacin estadstica, consideramos que el problema que se presenta aqu es el mismo que aqueja a la mayora de los pases latinoamericanos. El tener buenas cifras macroeconmicas no implica necesariamente que exista un nivel de bienestar social acorde a las necesidades humanas, ya que la macroeconoma suele ser excluyente de las realidades sociales vividas en pases en desarrollo.. Las recomendaciones realizadas por organismos internacionales como el FMI y el Banco Mundial no obedecen a la atencin de los rezagos y disparidades sociales presentadas en pases con stas caractersticas, sino simplemente a un manejo responsable de la compleja maquinaria que es la poltica econmica. En el Per el 30% de la poblacin vive en la capital y los niveles de crecimiento slo son atendidos para dicha regin; ya que en zonas rurales alejadas de sta y localizadas principalmente en la sierra y en la selva incluso la infraestructura para comunicarse entre s es prcticamente nula; en muchas localidades todava se preserva el hbito del trueque en sus relaciones econmicas necesarias para satisfacer necesidades bsicas; lo que nos sugiere pensar que el crecimiento del producto interno bruto slo aplica para Lima, ms no para todo el pas; y por lo tanto se puede aducir que dicho crecimiento slo est propiciando la divisin cada vez ms acentuada de las clases sociales y culturales. Esto se puede demostrar realizando una comparacin bsica de los indicadores macroeconmicos, evaluando tanto pocas de crisis como pocas de estancamiento y crecimiento; sin embargo, vale la pena mencionar en ste trabajo que por ejemplo, la tasa de inflacin publicada por el gobierno del Per (tanto el Banco Central como el INEI 56 nicamente son levantadas para Lima Metropolitana, dejando de lado el resto de la
56

Instituto Nacional de Estadstica e Informtica.

98 poblacin ya que las fluctuaciones econmicas en el resto de las regiones no representan una distorsin considerable en la medicin de dicho indicador debido a que la mayora de las relaciones econmicas de trascendencia se realizan en la capital; cuando el restante 70% de la poblacin se ubica en el resto del pas. Se puede decir a manera de conclusin previa que en Per la inversin no necesariamente implica crecimiento del Producto Interno Bruto, ya que ste flucta de manera procclica en algunos periodos y anticclica en otros. Esto no significa que para todos los casos la inversin no repercuta en el crecimiento del producto sino que tiene que ver con el tipo de inversin realizada; es decir si se trata de inversin productiva o no productiva

Grfica 5: PIB real 85 05 (millones de nuevos soles.)

160000

140000

120000

100000

26
80000 24 Fuente: Elaboracin propia con datos del BCRP. 86 88 90 92 94 96 PIB

98

00

02

04

22 20 Grfica 6: Inversin privada neta 85-05 (% del PIB) 18 16 86 88 90 92 94 96 INV 98 00 02 04

99

Fuente: Elaboracin propia con datos del BCRP

En las grficas 5 y 6 se puede observar que durante el perodo 1990 1995, cuando se aplicaron las polticas de ajuste estructural para superar la crisis del lustro anterior, la inversin y el producto crecen, mientras que para el perodo 1997 2002 la inversin cae mientras que el producto contina creciendo. La causa de esto podra atribuirse a que durante el primer perodo se realizaron varias privatizaciones de empresas paraestatales que repercutieron en inversin productiva por parte de las empresas e industrias que adquirieron dichos valores, y mientras que las privatizaciones sean limitadas y finitas la inversin subsecuente se puede atribuir principalmente a inversin de cartera; por lo tanto, no productiva. Es importante tambin hacer un breve anlisis que es el tipo de anlisis realizado durante todo el captulo del clima poltico del Per, ya que ste s tiene incidencia en el comportamiento de las variables presentadas. stas se comportan de manera que, mientras ms estable es el clima poltico en un determinado perodo, las inversiones fluyen de forma

100 positiva y al revs, dejando de lado el comportamiento de las tasas de inters, 57 como se puede observar en la grfica 7, en muchos casos.

Grfica 7: Tasa Interbancaria 96-05 (porcentaje)

40

30

20

10

0 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 TIIE
Fuente: Elaboracin propia con datos del BCRP.

En Per, el instrumento principal para el control de la inflacin es la tasa de inters de referencia; es decir, el banco central diariamente revisa la demanda monetaria de los agentes econmicos y toma decisiones en la determinacin de esta variable para influir directamente en los deseos de tenencia de moneda por parte del pblico. Las fuertes fluctuaciones observadas durante el perodo 1998 2000 obedecen a fuertes medidas de poltica monetaria por parte del banco central para el control de la inflacin 58; una vez que la inflacin ha sido controlada stas incidencias dejan de ser mas frecuentes manteniendo la variable en tasas de alrededor del 3%. De los datos anteriores deducimos una de las
57

Lamentablemente y a pesar de haber incluso realizado un viaje a dicha nacin para obtener datos al respecto fue imposible obtener datos para la tasa de inters antes del ao 1996. El problema de la disponibilidad de datos es de tomarse en importante consideracin antes de realizar una comparacin entre pases. Sin embargo, eso no hace imposible un anlisis de lo ocurrido durante esos perodos, principalmente de crisis, en donde las tasas de inters fueron influidas positivamente por parte del Banco Central de Reserva del Per al momento de subsidiar prstamos a empresas paraestatales durante la gestin de Alan Garca en vez de dejarse determinar por las fuerzas del mercado, como se hace actualmente. 58 La cual para la fecha citada era del 8%.

101 conclusiones importantes de nuestro trabajo: La inversin es prcticamente insensible a las variaciones de las tasas de inters. Bajo la evidencia anterior es como se atreve a aseverar que la tasa de inters (al menos la que evala los certificados de depsito del Banco Central) no tiene efectos reales en la determinacin de la inversin.

102 CAPTULO 4

Comparacin entre ambos pases

4.1 Introduccin En los captulos anteriores se ha hecho una revisin histrica a los acontecimientos tanto polticos como econmicos que se vivieron a lo largo de las ltimas dcadas tanto en Mxico como en Per con la intencin de introducir al lector a las semejanzas y diferencias entre ambos pases y, cuya principal caracterstica en comn es ser considerados en vas de desarrollo. Mxico as como Per, han atravesado por diversas crisis a lo largo de los ltimos aos, que han dejado profundas cicatrices entre sus habitantes y que seguramente perdurarn en el tiempo, a menos que se hagan reformas importantes para salir de una tendencia que ha sido impuesta por procesos inflacionarios sin control. En cuanto a la profundidad de las crisis estamos en condiciones de aseverar que Per ha sufrido sin duda alguna las peores y en mayor medida; sin embargo, a pesar que en su momento dijimos que posterior a una grave crisis no queda otra ms que crecer, consideramos que el esfuerzo que ha hecho Per no solamente para superar sus problemas sociales y econmicos es de tomarse en cuenta. Qu ha hecho entonces Per que a Mxico le ha faltado? 4.2 Comparacin entre pases La anterior es una cuestin francamente polmica e incluso valdra la pena un trabajo terminal al respecto; sin embargo, de este estudio el captulo 3 nos habla de un presidente que sin temor alguno elimin de un solo golpe toda la democracia existente en su pas, llevndose con ella de una u otra forma la burocracia, que tanto dao ha hecho a los procesos de cambio poltico. En otras palabras, se aceler la forma en que las decisiones fueron tomadas, superando de la misma manera la crisis que prevaleca a principios de la dcada de los noventa.

103

En cambio, a pesar de los graves problemas polticos que Mxico tambin ha enfrentado tambin durante la dcada de los noventa, su democracia nunca se ha visto afectada al grado de desconocer al Congreso e instaurar una dictadura provisional hasta que se forme uno nuevo. En otras palabras, la esfera poltica del pas a pesar de sus eventuales diferencias, ha sido siempre cmplice entre s de las decisiones que se toman y que sin duda han promovido el estancamiento del que hoy somos objeto. Con lo anterior no estamos diciendo que sea necesario hacer algo similar a lo que ocurri en Per; ambos son pases distintos con diferentes circunstancias y diversas maneras de alcanzar un objetivo, pero s afirmamos que en Mxico existe una elite burocrtica que ha impedido que los cambios necesarios se lleven a cabo, dejando las cosas como estn y como se dice en el lenguaje comn salir al paso. Antes de presentar algn tipo de conclusin ms concreta es necesario que hagamos una revisin de lo acontecido en ambos pases, por lo menos desde las ltimas dos dcadas, que han sido de alguna forma las ms cruciales para el desenvolvimiento de ambas economas. Grfica 4.1
Tasa de crecimiento promedio anual del PIB Mxico y Per (19892005)
15 10 5 0 1989 -5 -10 -15
Fuente: Elaboracin propia con base en datos delBanxico, Banco Central de Reserva del Per

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

Mxico Per

104 Se puede observar con claridad que ambos pases han atravesado diversas crisis en distintos momentos del tiempo. Per entr a la dcada de los noventa con una profunda recesin causada por problemas de hiperinflacin que generaron un crculo vicioso de estancamiento econmico. Con la llegada al poder de Alberto Fujimori, el desconocimiento del Congreso y la aplicacin de las polticas de austeridad orientadas al crecimiento econmico en el largo plazo, empezaron un lustro de auge y estabilidad econmica no vistos desde hace mucho tiempo. El desempeo econmico peruano tuvo un tropezn en 1998 y, posteriormente en 2001, causado ste ltimo por la difusin en los medios de comunicacin videos que incriminaban al presidente en actos de corrupcin y que desencadenaron finalmente su huida del pas y la llamada a nuevos comicios para elegir presidente. A pesar de esto se pudo retomar la senda del crecimiento sostenido, la cual en la actualidad es de alrededor del 6%. En el caso mexicano en general se han mantenido tasas de crecimiento econmico de entre el cero y el cinco por ciento durante la dcada de los noventa y lo que va del nuevo siglo; interrumpido nicamente por la crisis de 1994 y la recuperacin durante el perodo 19961998. De nuevo se observa una cada del PIB a principios del ao 2001 debido en parte a la crisis asitica, que perjudic a algunos bienes de maquila de exportacin, los cuales ostentan una parte importante de la composicin de exportaciones mexicanas. Es durante esta poca que se producen los atentados a las torres gemelas en Nueva York, hecho que provoc que al menos durante un par de meses el mundo se viera paralizado a nivel econmico por temor a que uno de los mejores clientes del mundo (Estados Unidos) fuera vctima de un nuevo atentado, que pusiera en riesgo sus intereses; lo anterior por lo tanto caus una desaceleracin en la economa de Estados Unidos. Actualmente el crecimiento econmico en Mxico es de entre el 3 y el 4%. El crecimiento econmico en nuestro pas observado a partir de la dcada de los noventa ha sido moderado, dado que estamos creciendo a tasas inferiores al crecimiento observado no slo en economas desarrolladas sino tambin en pases en vas de desarrollo. En la grfica 4.1 se muestra el caso peruano, con su nada despreciable 6% de crecimiento promedio; y

105 tambin es menester mencionar el caso chileno, cuya tasa de crecimiento ronda un poco ms arriba que el peruano, y ya ni mencionar el caso de China, cuyas tasas rondan el 10%. Grfica 4.2

Balanza comercial Mexico y Per, flujos en MDD (1991-2006) 10000 5000 0 1991 -5000 -10000 -15000 -20000
Fuente: Elaboracin propia con base en datos de INEGI y Banco Central de Reserva del Per.

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

Mxico Per

La grfica anterior muestra el flujo anual de la balanza comercial tanto en Mxico como en Per desde el ao 1991 a 2006. Se puede apreciar con claridad como durante aos previos a la crisis del ao 1994 la situacin en la balanza comercial de Mxico era crtica. Esta rondaba cerca de los 20,000 millones de dlares; lo que significaba que las entradas masivas de capital principalmente de cartera eran usadas en gran parte para financiar la importacin de bienes perjudicando la balanza comercia. Posterior a la crisis y gracias a la devaluacin del peso, nuestra moneda se hizo competitiva al exterior revirtiendo el efecto deficitario; sin embargo, aquello cambi cuando la economa se estabiliz. A la fecha no podemos an tener un saldo superavitario, aunque esta se ha mantenido en un rango entre -5000 mdd. y 10 000 mdd.

106 Per por el contrario ha tenido un desempeo satisfactorio durante toda la dcada con una pequea situacin de dficit durante los aos 1995 y 1996 que corresponden a la toma de la embajada de Japn por miembros del MRTA (Movimiento revolucionario Tpac Amaru) y que afect en general el desempeo econmico del pas en esos aos. Es a partir de 1993 bajo el mandato de Alejandro Toledo que se impulsan polticas orientadas al consumo de productos nacionales que en dos aos lograron reflejarse en la balanza comercial, saldo de la cual se mantiene positiva desde entonces y en ascenso.

Grfica 4.3

Inflacin promedio anual Mxico y Per (1991-2002)

245.00 195.00 145.00 95.00 45.00 -5.00 1991

1993

1995

1997

1999

2001

Fuente: Elaboracin propia con base en datos del Banxico, Banco Central de Reserva del Per

Mxico Per

El control de la inflacin es, a nuestro punto de vista, uno de los aspectos macroeconmicos en los que ambos pases han tenido xito. En esto ha jugado un papel esencial la autonoma de los Bancos Centrales tanto Mxico como Per. En el caso de ste se tenan tasas de hiperinflacin promedio anual del 2,700%, como se demostr en el captulo precedente 59. Una de las cosas que Mxico debe agradecer, es no haber padecido semejantes tasas de hiperinflacin, en nuestro caso la ms alta rond el 160%60. En la grfica se observa que en Per, desde que Alberto Fujimori ascendi al poder y despus con Alejandro Toledo la
59

De hecho, a pesar de contar con los datos decidimos no ponerlos ya que al tener tasas de inflacin tan altas, dara la impresin que la tendencia mexicana fuera una lnea recta rondando el cero. 60 Durante 1982 y 1989

107 inflacin siempre mantuvo una tendencia descendente hasta alcanzar niveles mnimos. Mxico tambin ha demostrado ser eficiente en el control de la inflacin exceptuando el caso de 1995-1996, en el que sta lleg nuevamente alrededor del 50% debido a la crisis econmica, la cual explicamos en el captulo 2. Para alcanzar dichos objetivos ambos pases han utilizado distintas estrategias, las cuales ya han sido mencionadas antes, pero creemos conveniente recalcar aqu. Ambos cuentan ya con Bancos Centrales autnomos; es decir, un Gobernador y varios Subgobernadores que en conjunto con las metas inflacionarias del Gobierno Federal toman decisiones autnomas de que acciones llevar a cabo y cuando, para mantener la inflacin bajo control. En el caso de Mxico, la banda sobre la cual puede fluctuar dicho ndice se encuentra entre el 31, mientras que para Per es un punto porcentual por debajo de la meta en Mxico; es decir, entre 2 y 3%. La poltica monetaria de Per consiste en establecer una tasa de inters de referencia. Lo anterior significa que a diario el Banco Central establece el nivel de la tasa de inters a los que les es concedido el crdito interno, es decir, a los bancos comerciales y stos operan en funcin de la tasa del organismo autnomo. El Banco Central de Reserva del Per modifica en forma discrecional dicha tasa de acuerdo a las presiones inflacionarias prevalecientes en un momento dado; esto es, pueden pasar de una tasa del 3% a una tasa del 5 o 6% de un da para otro. Lo anterior provoca que la velocidad de reaccin de las instituciones crediticias a las nuevas tasas de inters sea inmediata, de modo que ante un aumento en la tasa de inters, se contrae el crdito a los agentes econmicos.. En cuanto al Banco de Mxico; este instrumenta una herramienta denominada corto y significa que de acuerdo estime conveniente, cuando se aplica un corto concede el crdito interno a los bancos comerciales a una tasa de inters ms alta, y dado que stos tienen una tasa de penalizacin por sobregiro, equivalente a dos veces la tasa de inters de los Cetes, se ven incentivados a no excederse en el otorgamiento de crditos si las presiones del Banco Central en el CIN (Crdito Interno Neto) fueran ms altas. En resumen, ambas medidas tienen similitudes y diferencias, mientras uno impone una tasa el otro incentiva a

108 establecerla; el resultado de ambas medidas se refleja en uno o dos puntos porcentuales de inflacin promedio anual, con la que cuentan ambos pases. Sin embargo, y a nuestra consideracin, la tasa de inflacin que goza Mxico es sana y hasta un nivel de 5% podremos vivir sin problemas. Grfica 4.4

Flujos promedio anual de IED Mxico y Per, mdd (1980-2005)

8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1980 -1000 1985 1990 1995 2000 2005 Mxico Per

Fuente: Elaboracin propia con base en datos del Banxico, Banco Central de Reserva del Per

En la grfica anterior se puede observar con claridad que los flujos de IED aumentaron de forma considerable en el pas a partir de la dcada de los noventa, que es cuando bajo el gobierno de Carlos Salinas de Gortari la economa fue abierta de par en par a la inversin extranjera. De ah en adelante su tendencia de crecimiento ha sido importante, al grado de llegar a ser el segundo destino latinoamericano de inversin extranjera. Se puede observar tambin durante los aos 1994-1995 un relativo estancamiento en dichos flujos pero la recuperacin ha sido constante hasta mediados del 2002 donde cayeron, para recuperarse de nuevo a finales de 2003, aunque no a los niveles que se gozaban en 2001.

109 Debido a la gran crisis que sufri Per, durante casi todo el ltimo cuarto de la dcada de los 80 tuvo prcticamente nulos flujos de IED al pas. Sin embargo, durante el gobierno de Alberto Fujimori, y gracias al reestablecimiento de las relaciones comerciales no slo con otros pases sino con organismos internacionales, los flujos de inversin crecieron a niveles exponenciales hasta 1995, cuando as como stas crecieron, tambin cayeron abruptamente; tal vez debido a los problemas con el terrorismo que an existan en esos aos y el cual Alberto Fujimori combati con mano dura. Actualmente la inversin en el pas se reestablece a un paso sostenido, llegando a cerrar la brecha que tiene con Mxico. 4.3 Balance General A lo largo del presente trabajo hemos demostrado a nivel emprico que la Inversin Extranjera no ha jugado un papel trascendental en los ltimos aos en lo que respecta al crecimiento econmico. Lo anterior nos da una idea clara que encaminar los esfuerzos y los recursos hacia esa direccin tal y como lo hemos hecho hasta, ahora no tendr resultados trascendentales. En la seccin anterior tambin hemos demostrado con base en datos obtenidos de fuentes oficiales, que en general el Per est teniendo un mejor desempeo en lo que respecta a crecimiento econmico, balanza comercial, inflacin y flujos de inversin extranjera; que son los componentes macroeconmicos que desde nuestro punto de vista son lo ms trascendentales para intentar hacer una comparacin de desempeo macroeconmico de ambos pases. La situacin econmica de Per no pudo haber estado peor a finales de la dcada de los ochenta. Sin embargo, no slo se recuperaron con relativa rapidez, sino que incluso se han encaminado en una senda de crecimiento econmico no visto en muchos aos. Qu es lo que est haciendo el Per que nos ha estado faltando a nosotros? La respuesta a la pregunta anterior puede encaminarse en varios sentidos, pero tal vez el factor ms importante es que ellos se han dado cuenta que si se deja a la economa del pas

110 a la deriva pensando que las libres fuerzas del mercado actuarn en pos del bienestar social no ocurrir absolutamente nada. Como explicbamos en el captulo 1, los inversionistas jams van a pensar en colocar su dinero en un lugar que le redite menos de lo que le redituara en otro lugar a un corto plazo. En otras palabras, el gobierno es el responsable de crear la infraestructura necesaria y en general el ambiente adecuado para atraer al pas el tipo de inversin productiva que necesitamos, principalmente en lo relativo al costo del transporte, calidad de las carreteras, el costo de estas mismas, creacin de nichos de Investigacin y Desarrollo, etc. Es menester entender que Mxico no puede pretender crecer a tasas arriba del 6% mientras se siga manteniendo la misma poltica que se ha venido aplicando desde hace ms de una dcada. Tal vez Per an no crea tampoco las condiciones ideales que se requieren, pero lo que s es seguro es que tanto el gobierno de Alejandro Toledo como el actual de Alan Garca Prez estn haciendo esfuerzos encaminados a mejorar la infraestructura bsica del pas, lo cual es por supuesto un buen comienzo, para posteriormente realizar lo que actualmente estn haciendo pases como China: crecer. 4.4 Conclusiones para el caso de Mxico A modo de conclusin y con base a los datos analizados a lo largo del presente trabajo podemos afirmar que en efecto, la Inversin Extranjera Directa no tiene efectos de arrastre en el crecimiento econmico del pas. Durante los aos en los que se instaur el modelo de Industrializacin Sustitutiva de Importaciones (ISI), la inversin SI afect al crecimiento econmico debido a que no exista en Mxico una planta productiva slida y de gran dimensin, provocando que cualquier tipo de inversin orientada a manufactura tanto de bienes intermedios como de consumo generara efectos multiplicadores sobre el crecimiento del producto. Una vez agotado el modelo en dichos rubros, la inversin de una unidad ms de capital ya no gener los efectos observados en pocas anteriores. Es por eso que nos atrevemos a decir que el gran error del gobierno mexicano fue el no saber dejar de aplicar el modelo ISI a tiempo. El

111 mismo error se repiti nuevamente al aplicar los Pactos de Solidaridad Econmica (PSE) a finales de los aos ochenta y durante el gobierno del Presidente Carlos Salinas de Gortari. En la actualidad se est cometiendo el mismo error al persistir en polticas de estabilidad macroeconmica que no estn siendo orientadas a fomentar el empleo y el crecimiento econmico. **La afirmacin en negritas contradice lo que sealas antes en relacin al xito en el control de precios, ojo. Respuesta: No se si podra explicarme mejor lo anterior porque a pesar de que si se ha tenido xito en el control de precios yo sugiero que si no cambiamos de rumbo va a suceder lo mismo que ocurri con el ISI y los pactos de Solidaridad de finales de los ochenta, funcionaron bien al principio pero por persistir en las mismas polticas y no ver los cambios globales es porque estamos atrasados con respecto a otros pases en vas de desarrollo. La psicologa del inversionista est en funcin de obtener la mayor tasa de ganancia por unidad de capital invertido; y al no existir en el pas la infraestructura ni las polticas orientadas al establecimiento de una planta productora especializada en bienes de capital, as como I+D en la realizacin de nuevas tecnologas que es, lo que como ya se ha comprobado varias veces en diversos estudios, lo que genera altas tasas de crecimiento econmico, es evidente que el monto de flujos de Inversin Extranjera Directa que se orienta al pas es particularmente limitada, orientndose principalmente en los rubros de manufactura y servicios. Es interesante analizar, a su vez, lo que para los responsables de la poltica econmica del pas es la Inversin Extranjera Directa, ya que se sabe que a principios del presente siglo, la venta del banco ms grande en Mxico, Banamex, la cual fue anotada en la balanza de pagos bajo el rubro de IED, no gener ni un solo empleo. Cabe notar que la venta de dicho banco signific ingresos mayores a los registrados incluso por las remesas o la venta de petrleo.

112 Por todo lo anterior es importante precisar que las condiciones necesarias para que el tipo de inversin productiva se d en el pas, jams van a ser asumidas por empresarios o inversionistas de ningn pas en ningn momento, ya que actualmente se cuenta con la filosofa de easy money, es decir, dinero fcil y rpido, por lo que eventualmente dicho gasto de inversin tendr que ser asumida por el Estado. Si se persiste en la idea de un Estado liberal o no-interventor, los nicos resultados que se obtendrn son rezagos an ms profundos en los temas de competitividad a nivel mundial, los cuales se agravarn a medida que el mundo siga avanzando al ritmo que impone el proceso de globalizacin. Es importante precisar que en este trabajo no estamos proponiendo el regreso a un Estado de tipo interventor o paternalista; sino cambiar la percepcin que se tiene de ste a un Estado empresario responsable, promotor de las reformas que necesita el pas para generar las condiciones antes mencionadas, y que por seguridad atraern el tipo de inversin que requiere el pas. Est de ms mencionar que pases como China o Chile, cuyas polticas pudieran ser tildadas de agresivas, han promovido estrategias para asegurar un nivel de vida digno de sus habitantes, necesario para la subsistencia de la fuerza de trabajo en trminos de Marx y actualmente gozan de tasas de crecimiento del orden del 7 al 10%. No es con subsidios al maz, la leche y a los adultos en plenitud entre otros, como se resolvern los problemas que de antao aquejan al pas, y mucho menos impondrn el ritmo de crecimiento y desarrollo econmico que el paso de un mundo globalizado requiere. Es preciso que nuestros gobernantes crucen la lnea del discurso poltico a los hechos y se promuevan polticas orientadas a crecer a largo plazo, tal como se hizo en Per a principios de la dcada de los ochenta. Es indispensable tambin que se hagan revisiones a las clusulas firmadas en el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (TLCAN) para evitar que los ya muy apaleados productores agrcolas ms all de subsistir tengan la capacidad de insertarse al comercio mundial con precios competitivos y, por lo tanto, generen tambin efectos de arrastre en el crecimiento econmico.61
61

Estamos concientes que el TLCAN se firm de cierta manera y al menos por la va legal es imposible hacer ajustes o modificaciones, pero tambin es iluso pensar que las condiciones econmicas prevalecientes en los pases participantes al momento de firmar permanezca sin cambios.

113

No es el objetivo del presente trabajo, el dar propuestas concisas a los problemas observados a lo largo de ste, ya que la experiencia acadmica y profesional no nos lo permite, pero el estar consciente de los problemas que aquejan a nuestro pas y tener una idea clara de qu es lo que no se debe de hacer, es un gran paso en el desarrollo de dichas habilidades. Sin embargo, la experiencia adquirida en este trabajo ha cumplido la funcin de desatar nuestro inters en la investigacin y realizacin de estudios posteriores para afinar lo aqu expuesto. 4.5 Conclusiones para el caso de Per En cuanto al Per, se puede decir que independientemente de la forma en cmo lo hayan logrado y todos los problemas por los que se han visto obligados a transitar, el anlisis de sus variables econmicas es favorable. Al parecer han encontrado su frmula personal para encaminar el pas al crecimiento econmico sostenido sin pasar por tortuosos procesos inflacionarios de los cuales ellos, junto con Bolivia, son los ms experimentados. Sin embargo, las cifras macroeconmicas no hablan de las cuestiones sociales que imperan en el pas en cuestin; mencionbamos en el prrafo anterior independientemente de la forma en cmo lo hayan logrado refirindonos principalmente al hecho que, a pesar de contar con atractivas cifras macroeconmicas se encuentran muchos aos rezagados en el aspecto social. Existen an, a ya unos cuantos aos pasado el siglo XXI, cientos si no es que miles de comunidades, las cuales no cuentan con servicios bsicos mnimos como agua potable, energa elctrica, hospitales, escuelas, etctera. Comunidades las cuales subsisten a travs del trueque de productos comestibles que ellos mismos siembran o producen. Es verdad que debido a la escasez de recursos es imposible abarcar con los brazos del gobierno hasta la parte ms recndita del territorio; sin embargo, la creacin de nichos de progreso en comunidades estratgicas tales como polticas agroindustriales, pueden tener efectos positivos, de modo que el progreso se pueda extender poco a poco hasta las zonas ms

114 remotas. El Per debe entender que no todo el pas es nicamente Lima y no toda la gente que habita ah el total de la poblacin; de persistir con aquella nocin, a dicha ciudad le podra ocurrir lo mismo que le ha ocurrido a la Ciudad de Mxico desde los aos sesenta, crecimiento desmesurado hacia los bordes, congestionamiento, trfico, delincuencia, nidos de mafias etc. Finalmente y a modo de comentario personal nos gustara mencionar que en nuestra perspectiva, Mxico en la actualidad ya super los problemas inflacionarios que lo aquejaron durante un par de dcadas; la autonoma de la Banca Central fue una decisin acertada por parte del gobierno mexicano; empero, es de gran importancia que Banxico cuente entre sus metas principales adems la de mantener el poder adquisitivo de la moneda, polticas de crecimiento econmico va tipo de cambio; tal y como lo hacen actualmente pases como Canad y China, cuyos resultados son ms que probados.

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