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RESULTADOS 4T10

RECEITA LQUIDA DA CSN ATINGE O RECORDE DE R$14,5 BILHES EM 2010.


So Paulo, 28 de maro de 2011 A Companhia Siderrgica Nacional (CSN) (BM&FBOVESPA: CSNA3) (NYSE: SID) divulga seus resultados do quarto trimestre de 2010 (4T10) e do ano de 2010, apresentado de acordo com os Padres Internacionais de Demonstraes Financeiras (International Financial Reporting Standards IFRS) e tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, em Reais. Os comentrios abordam os resultados consolidados da Companhia e as comparaes so relativas ao terceiro trimestre de 2010 (3T10) e ao ano de 2009, respectivamente, exceto quando especificado de outra forma. A cotao do dlar em 31 de dezembro de 2010 era de R$1,666.

Sumrio Executivo
A receita lquida de R$14,5 bilhes do ano de 2010 recorde da Companhia, 32% superior receita lquida do ano anterior; A margem bruta do ano 2010 alcanou 47% um crescimento de 11 p.p. sobre a margem bruta de 2009; O lucro bruto em 2010 atingiu R$6,8 bilhes, 71% superior ao lucro bruto de 2009; O EBITDA ajustado do ano de 2010 atingiu R$6,4 bilhes, um crescimento de 76% em relao ao EBITDA ajustado de 2009; A margem EBITDA ajustada do ano de 2010 chegou a 44%, sendo 11 p.p. maior que a margem EBITDA ajustada de 2009; As receitas de minerao atingiram o recorde de R$3,6 bilhes no ano de 2010, um crescimento de 84% em relao a 2009; As vendas de minrio de ferro em 2010 atingiram 25,3 milhes de toneladas, recorde da Companhia, correspondendo a um crescimento de 13% em relao ao volume comercializado em 2009; No ano de 2010, o volume consolidado de produtos siderrgicos comercializado pela CSN no mercado interno, onde historicamente as margens so mais elevadas, representou 86% das vendas totais; Os investimentos realizados pela Companhia em 2010 totalizaram R$3,6 bilhes; Em dezembro 2010, a relao dvida lquida/EBITDA ajustado de 1,55x caiu 0,19x em relao ao final de 2009; A CSN uma empresa altamente lquida, com R$ 10,2 bilhes em caixa.
Destaques Consolidados Receita Lquida Lucro Bruto EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustada Lucro Lquido (R$ MM) Dvida Lquida (R$ MM) 4T09 3.057 1.317 1.219 40% 743 6.297 3T10 3.949 1.949 1.836 46% 738 9.284 4T10 3.444 1.516 1.442 42% 450 9.850 2009 10.978 3.956 3.621 33% 2.615 6.297 2010 14.451 6.764 6.355 44% 2.516 9.850 4T10 x 3T10 (Var%) -13% -22% -21% -4 p.p. -39% 6% 4T10 x 4T09 (Var%) 13% 15% 18% 2 p.p. -39% 56% 2010 x 2009 (Var%) 32% 71% 76% 11 p.p. -4% 56%

Fechamento de 2010 Equipe de Relaes com Investidores BM&Fbovespa: CSNA3 R$ 26,67/ao - Diretor Executivo de RI: Paulo Penido Pinto Marques NYSE: SID US$ 16,67/ADR (1 ADR = 1 ao) - Gerente: David Moise Salama - (11) 3049-7588 - Especialista: Claudio Pontes - (11) 3049-7592 Total de aes = 1.483.033.685 Valor de Mercado: R$38,9 bilhes/US$24,3 bilhes - Especialista: Fbio Romanin (11) 3049-7598 - Analista Sr: Fernando Campos (11) 3049-7591 (exclui aes em Tesouraria) - Analista Pl: Stephan Szolimowski (11) 3049-7593 invrel@csn.com.br

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RESULTADOS 4T10

Contexto Econmico
A recuperao da economia global est sendo liderada pelos pases emergentes. A expectativa do FMI para o crescimento mundial em 2010 de 3% a 4%, sendo que os pases desenvolvidos se limitaro a um crescimento mdio entre 1% e 2%, enquanto os pases emergentes devero apresentar crescimento aproximado de 6% a 8%. Nas economias desenvolvidas a presso inflacionria permanece contida, embora os preos das commodities e dos alimentos estejam aumentando. J nas economias emergentes, os ndices de inflao esto em alta devido a combinao de forte crescimento da atividade econmica e elevao nos preos das commodities. - EUA: Houve uma retomada no crescimento da economia norte-americana no final de 2010, contribuindo para que o PIB encerrasse o ano com elevao de 2,9%, maior alta desde 2005. A expanso atribuda principalmente ao estimulo fiscal do governo, crescimento das exportaes e retomada dos investimentos privados. Mesmo assim o nvel de desemprego continua alto, o ndice registrou uma taxa de 9,4% em dezembro de 2010. O pas tem hoje aproximadamente 14 milhes de pessoas desempregadas. Em todo ano de 2010 foram criados 900 mil empregos. Diversos economistas esperam um crescimento maior em 2011, segundo pesquisa realizada recentemente pelo Wall Street Journal. As expectativas para 2011 so as seguintes: crescimento de 3,5% no PIB, inflao estvel em 2%, sem aumento nas taxas de juros e taxa de desemprego abaixo de 9%. O setor automotivo poder ser um dos propulsores desse crescimento. As expectativas das principais montadoras apontam que as vendas devero superar a marca de 13 milhes de veculos em 2011. - Europa: O ritmo de crescimento na Europa est se desacelerando, principalmente por conta do aperto fiscal e insegurana acerca da dvida soberana, principalmente na Itlia, Espanha, Grcia e Irlanda. O alto ndice de endividamento desses pases criou um cenrio de incerteza a respeito do pagamento da dvida soberana e a solvncia do setor bancrio. De acordo com o CRU, os 4 pases citados detm 64% de todos os emprstimos concedidos a instituies financeiras na Zona do Euro. A taxa de desemprego na Zona do Euro permanece em 10%, um dos maiores nveis dos ltimos 12 anos e atinge aproximadamente 15 milhes de pessoas. A expectativa que haja uma estabilizao nos prximos meses por conta de uma possvel melhora nas exportaes, principalmente na Alemanha, e no aumento dos gastos dos consumidores. Pela primeira vez em mais de dois anos a inflao da zona do Euro superou a meta de 2% estipulada pelo Banco Central Europeu. Em dezembro o ndice de inflao foi de 2,2%. O frio rigoroso elevou os preos dos alimentos e energia. Para 2011 a expectativa que o preo das commodities e a energia continuem exercendo presso inflacionria, mesmo assim o Banco Central Europeu manteve a meta de inflao em 2%. Segundo o CRU a Zona do Euro dever apresentar crescimento no PIB de 1,7% em 2010 e 1,6% em 2011. A Alemanha o pas que mais se destaca no cenrio europeu e mantm seu papel de liderana econmica na regio. Espera-se que o PIB do pas cresa 2,5% no prximo ano. - sia: Aps impulsionar a recuperao da crise financeira global, a China entra em um ciclo de aperto monetrio para tentar frear o crescimento da inflao, que encerrou o ano de 2010 com alta de 4,6%. Durante o ano de 2010, o governo adotou medidas de conteno do ritmo de crescimento atravs do aumento das taxas de juros e dos depsitos compulsrios, restrio ao crdito e metas de reduo do consumo de energia. Todas as medidas apesar de restritivas visam o crescimento sustentvel da economia chinesa.

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RESULTADOS 4T10
O PIB cresceu 10,3% em 2010, 2% alm da meta estipulada pelo governo chins. A China ultrapassou o Japo e tornou-se a segunda potncia econmica mundial, atingindo um PIB de US$5.9 trilhes. No que se refere ao cmbio, a China tem deixado o yuan se valorizar a uma taxa anual de cerca de 6% sobre o dlar desde junho de 2010, quando efetivamente encerrou a fixao entre as duas moedas, que durou dois anos, tornando o yuan mais flexvel . A China est com um projeto ambicioso de urbanizao que conta com grandes investimentos at 2025. O pas espera atingir 221 cidades com 1 milho de habitantes cada. O mercado imobilirio Chins est aquecido e os preos dos imveis continuam subindo anualmente acima de dois dgitos. - Brasil: O desempenho da economia brasileira ao longo de 2010 foi destaque entre as economias emergentes. Esta boa performance foi possivel graas ao aumento do emprego, da renda e da oferta de crdito. O grande destaque do ano ficou por conta da criao de vagas de trabalho nos diversos setores da economia. No acumulado do ano foram criados 2,52 milhes de empregos, expanso de 115% sobre o mesmo perodo do ano anterior. Em dezembro de 2010 o IBGE apurou taxa de desemprego de 5,3%, a menor desde o incio da apurao da srie histrica, em 2002. A queda do desemprego e o aumento de renda contriburam para o aumento do consumo. Dados do IBGE mostram que a massa salarial cresceu 8,6%, em termos reais, na comparao de dezembro de 2010 com dezembro de 2009, impactando nas vendas do varejo que cresceram 10,9% em 2010, o maior resultado dos ltimos nove anos. Por outro lado os investimentos do setor produtivo no acompanharam o mesmo ritmo o que acabou aumentando a presso inflacionria. O ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou em 2010 uma alta de 5,91%, 1,41 p.p. acima do centro da meta estipulada pelo BACEN. Prestao de servios e alimentos foram os itens que mais contriburam para a elevao do indicador. Medidas monetrias restritivas foram adotadas pelo governo para tentar conter o aumento da inflao. O Conselho Monetrio Nacional decidiu aumentar o limite de pagamento mnimo do carto de crdito e elevar o compulsrio recolhido pelos bancos enquanto que o COPOM aprovou, por unanimidade, um aumento de 0,5p.p. na taxa de juros que passou a ser de 11,75% a.a. O volume total de crdito do sistema financeiro alcanou R$1,7 trilho em 2010, crescimento de 21% se comparado ao mesmo perodo do ano anterior. A relao crdito e Produto Interno Bruto se elevou para 47%, j a inadimplncia se reduziu ao longo do ano de 2010. Medidas de restrio ao financiamento de bens de consumo e o encarecimento do dinheiro no sistema bancrio podem alterar as expectativas do mercado para o ciclo de aperto monetrio em 2011, podendo impactar os investimentos e a expanso da economia. No que tange o crescimento econmico, o ano de 2010 teve o maior PIB desde o incio do plano Real. O indicador atingiu 7,5%. As expectativas para os prximos anos tambm so positivas, ratificando o bom momento da economia brasileira. De acordo com o relatrio FOCUS o crescimento mdio do PIB em 2011 e 2012 ser de 4,2% ao ano. Segundo o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica) a produo industrial de 2010 atingiu 10,5% e tambm foi destaque entre os indicadores macroeconmicos. Os setores que mais contriburam com esta performance foram os de bens de capital e consumo durveis, principalmente automveis e eletrodomsticos, alm de setores tipicamente exportadores, com destaque para as commodities. Os movimentos de capitais internacionais continuam pressionando a cotao do Real. Apesar das medidas adotadas pelo governo ao longo do ano, o Real seguiu forte movimento de apreciao perante a moeda norteamericana. No incio do ano o relatrio FOCUS apontava uma cotao prxima a R$1,80 para o final de 2010. No entanto, a moeda local encerrou o ano cotada a R$1,67. As reservas internacionais bateram recorde e j atingiram US$300 bilhes em fevereiro de 2011.

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RESULTADOS 4T10
Quadro de Projees Macroeconmicas IPCA (%) Dlar comercial (final) R$ SELIC (final - %) PIB (%) Produo Industrial (%) Fonte: FOCUS BACEN 2011 5,88 1,70 12,50 4,03 4,00 Base: 18 de maro 2012 4,80 1,75 11,25 4,40 4,70 de 2011

Adequao s Normas Internacionais de Contabilidade


As Demonstraes Financeiras Consolidadas da CSN so apresentadas em conformidade com as normas internacionais de contabilidade IFRS, emitidas pelo International Accounting Standard Board IASB, tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e plenamente convergentes com as normas internacionais de contabilidade, emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e referenciadas pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, conforme Instruo CVM no 485 de 1o de setembro de 2010.

Receita Lquida
No ano de 2010, a receita lquida consolidada de R$14.451 milhes, novo recorde da Companhia, cresceu 32% em relao aos R$10.978 milhes registrados no ano anterior. No 4T10, a receita lquida consolidada atingiu R$3.444 milhes, sendo 13% inferior aos R$3.949 milhes registrados no 3T10 e 13% superior aos R$3.057 milhes verificados no 4T09.

Custo dos Produtos Vendidos


No ano de 2010, o custo consolidado dos produtos vendidos atingiu R$7.687 milhes, 9% superior em relao aos R$7.022 milhes verificados no ano anterior. No 4T10 o custo consolidado dos produtos vendidos atingiu R$1.929 milhes, 4% inferior em relao aos R$2.000 milhes registrados no 3T10 e 11% superior aos R$1.740 milhes verificados no 4T09.

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas e Outras Operacionais


Em 2010, a linha de Outras Receitas e Despesas apresentou resultado negativo de R$551 milhes, frente ao resultado positivo de R$721 milhes em 2009. Essa variao negativa de R$1.272 milhes deve-se basicamente aos efeitos positivos no recorrentes do ganho de incorporao reversa da Big Jump Energy Participaes S.A pela Namisa e da adeso da CSN e suas subsidirias ao Programa de Recuperao Fiscal (REFIS), registrados em 2009. No 4T10 a Companhia registrou um resultado negativo de R$180 milhes em Outras Receitas e Despesas, um aumento de R$56 milhes em relao ao 3T10 devido, principalmente, ao complemento das provises para contingncias ambientais. Quando comparada com o 4T09, a linha de Outras Receitas e Despesas apresentou um crescimento nas despesas de R$354 milhes, por conta do efeito positivo gerado pela adeso ao REFIS no 4T09. No acumulado de 2010, as despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$1.215 milhes, um crescimento de 9% em relao a 2009, refletindo o maior esforo de vendas da Companhia em 2010. No 4T10, as despesas com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$282 milhes, uma reduo de 11% em relao ao 3T10, basicamente em funo do menor volume de produtos siderrgicos vendidos no ultimo trimestre do ano. Na comparao com o 4T09, a reduo foi de 10%.

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RESULTADOS 4T10
EBITDA
O EBITDA ajustado apresentado neste release consiste no lucro lquido excludo do resultado financeiro, imposto de renda e contribuio social, depreciao e amortizao e do resultado de outras receitas e (despesas) operacionais, este ltimo excludo por se tratar de item no recorrente da operao. No ano de 2010 o EBITDA ajustado totalizou R$6.355 milhes, um crescimento de 76% em relao aos R$3.621 milhes registrados no ano de 2009. A margem EBITDA ajustada em 2010 atingiu 44%, 11 p.p. superior em relao margem EBITDA ajustada de 33% verificada em 2009. No 4T10, o EBITDA ajustado alcanou R$1.442 milhes, representando uma reduo de 21% em relao ao EBITDA ajustado de R$1.836 milhes registrados no 3T10 e um crescimento de 18% em relao aos R$1.219 milhes verificados no 4T09. J a margem EBITDA ajustada do 4T10 atingiu 42%, inferior em 4 p.p. em relao margem EBITDA ajustada de 46% verificada no 3T10 e 2 p.p superior aos 40% registrados no 4T09.

EBITDA ajustado (R$ MM) e Margem EBITDA ajustada (%) 46% 40% 34% 28% 29% 40% 46% 42%

1.788

1.836

1T09

683

2T09

715

3T09

1.003

4T09

1.219

1T10

1.289

2T10

3T10

4T10

EBITDA ajustado

Margem EBITDA ajustada

As diferenas entre os valores de EBITDA ajustado e margem EBITDA ajustada publicados anteriormente em BRGAAP e os agora publicados em IFRS so apresentadas a seguir (R$ milhes):
Reconciliao EBITDA ajustado e Margem EBITDA ajustada EBITDA ajustado (BRGAAP Publicado) Efeito de convergncia da prtica contbil EBITDA ajustado (IFRS) Margem EBITDA ajustada (BRGAAP Publicado) Margem EBITDA ajustada (IFRS) Reconciliao EBITDA ajustado e Margem EBITDA ajustada EBITDA ajustado (BRGAAP Publicado) Efeito de convergncia da prtica contbil EBITDA ajustado (IFRS) Margem EBITDA ajustada (BRGAAP Publicado) Margem EBITDA ajustada (IFRS) 1T09 683 0 683 28% 28% 1T10 1.304 (15) 1.289 41% 40% 2T09 728 (13) 715 29% 29% 2T10 1.796 (8) 1.788 46% 46% 3T09 992 11 1.003 33% 34% 3T10 1.832 4 1.836 46% 46% 4T09 1.204 15 1.219 39% 40% 4T10 1.442 42% 2009 3.607 14 3.621 33% 33% 2010 6.355 44%

Resultado Financeiro e Dvida Lquida


No ano de 2010 o resultado financeiro lquido foi negativo em R$1.911 milhes, basicamente devido a: Encargos de emprstimos e financiamentos, no total de R$1.808 milhes; Variaes monetrias e cambiais negativas de R$354 milhes, incluindo o resultado das operaes com derivativos; Atualizao monetria das provises fiscais no total de R$284 milhes

Compensaram parcialmente estes efeitos negativos sobre o resultado financeiro os rendimentos sobre aplicaes e demais receitas/despesas financeiras no valor de R$535 milhes, basicamente em funo do maior caixa disponvel. O resultado financeiro lquido no 4T10 foi negativo em R$538 milhes, basicamente devido aos seguintes fatores: Encargos de emprstimos e financiamentos, no total de R$507 milhes; Variaes monetrias e cambiais negativas de R$146 milhes, incluindo o resultado das operaes com derivativos; Atualizao monetria das provises fiscais no total de R$66 milhes.

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RESULTADOS 4T10
Compensaram parcialmente estes efeitos negativos sobre o resultado financeiro os rendimentos sobre aplicaes e demais receitas/despesas financeiras no valor de R$181 milhes, basicamente em funo do maior caixa disponvel. Em 31/12/2010 a dvida lquida consolidada totalizou R$9,8 bilhes, um acrscimo de R$0,5 bilho em relao aos R$9,3 bilhes registrados em 30/09/2010. A seguir os principais fatores responsveis pelo aumento da dvida lquida no 4T10: Realizao de R$1,2 bilho em investimentos no imobilizado; Efeito de R$0,5 bilho referente ao custo da dvida; Outros efeitos de R$0,2 bilho que aumentaram a dvida lquida. Compensaram parcialmente estes fatores, o EBITDA ajustado de R$1,4 bilho gerado no 4T10. Ao final do 4T10, a relao dvida lquida/EBITDA ajustado de 1,55x, calculada com base no EBITDA ajustado de R$6,4 bilhes do ano de 2010 ficou praticamente estvel em relao verificada ao final do 3T10, de 1,51x.
Evoluo da Dvida (R$ MM) e Relao Dvida Lquida / EBITDA ajustado

1,74

1,56

1,56

1,51

1,55

20.767

14.268

15.759

17.941

20.089
9.284
4T10

4T09 Divida Bruta

6.297

1T10

6.610

2T10 Divida Liquida

8.269

3T10

Dvida Liquida / EBITDA ajustado

Em 14/07/2010 a CSN, por meio de sua subsidiria integral CSN Resources S.A, emitiu bonds no valor de US$1bilho, a uma taxa de 6,5% ao ano e vencimento em Julho de 2020, conforme as regulamentaes Rule 144A e Regulation S dos EUA. O preo de oferta foi de 99,096% e os bonds so garantidos pela CSN. Em 16/09/2010 a CSN, por meio de sua subsidiria integral CSN Islands XII Corp., emitiu bonds perptuos no valor de US$1 bilho, a uma taxa de 7,0% ao ano, conforme as regulamentaes Rule 144A e Regulation S dos EUA. Estes bonds so garantidos pela CSN, sendo que os recursos foram principalmente utilizados para quitao dos bonds perptuos de US$750 milhes, emitidos em 2005 pela CSN Islands X Corp, que pagavam uma taxa de 9,50% ao ano. A seguir os vencimentos dos emprstimos, financiamentos e debntures (posio em 31/12/2010):

Dvida consolidada* (R$ milhes)


2.166 1.345 1.148 779 2.088 1.947 2.188 2.222 1.776 1.351 1.531 1.666

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

9.850
Aps 2020

Bnus Perptuos

(*) inclui encargos e custos de transao

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Lucro Lquido Consolidado
No ano de 2010, o lucro lquido de R$2.516 milhes foi 4% inferior ao lucro lquido de 2009. Os melhores resultados dos segmentos de siderurgia e minerao foram compensados pelo aumento das outras despesas operacionais, por conta dos ganhos no recorrentes registrados em 2009 e pelo aumento das despesas financeiras neste ano.

As diferenas entre os valores do Lucro Liquido publicados anteriormente em BRGAAP e os agora publicados em IFRS so apresentadas a seguir (R$ milhes):

Reconciliao Lucro Lquido Lucro Lquido (BRGAAP Publicado) Ajustes Lucro Lquido (IFRS) Reconciliao Lucro Lquido Lucro Lquido (BRGAAP Publicado) Ajustes Lucro Lquido (IFRS)

1T09 369 5 374 1T10 482 (33) 449

2T09 335 7 342 2T10 894 (15) 879

3T09 1.150 6 1.156 3T10 720 18 738

4T09 745 (2) 743 4T10 450

2009 2.599 16 2.615 2010 2.516

Investimentos
No acumulado de 2010 os investimentos realizados pela Companhia totalizaram R$3.636 milhes, dos quais R$2.201 milhes foram investidos em/por suas controladas ou controladas em conjunto, com destaque para: Transnordestina Logstica: R$1.371 milhes; CSN Aos Longos: R$275 milhes; CSN Cimentos: R$249 milhes; MRS Logstica: R$199 milhes. O saldo remanescente dos investimentos, R$1.435 milhes, foi aplicado na controladora, do qual cabe destacar: Manuteno e reparos: R$483 milhes; Expanso da mina de Casa de Pedra: R$275 milhes; Expanso do Porto de Itaguai: R$139 milhes; Melhorias tecnolgicas: R$125 milhes. Os investimentos realizados pela Companhia no 4T10 totalizaram R$1.164 milhes, dos quais R$684 milhes foram investidos em/por suas controladas ou controladas em conjunto, onde os principais so: Transnordestina Logstica: R$445 milhes; MRS Logstica: R$111 milhes; CSN Cimentos: R$42 milhes; CSN Aos Longos: R$43 milhes. O saldo remanescente dos investimentos, R$481 milhes, foi aplicado na controladora, a saber: Manuteno e reparos: R$137 milhes; Expanso do Porto de Itaguai: R$72 milhes; Expanso da mina de Casa de Pedra: R$74 milhes; Melhorias tecnolgicas: R$37 milhes.

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RESULTADOS 4T10
Capital de Giro
O capital de giro aplicado no negcio totalizava R$2.844 milhes no final de dezembro de 2010, uma reduo de R$155 milhes em relao ao final de setembro de 2010. Essa variao reflete, principalmente, o decrscimo no saldo de ativos, decorrente de redues em Contas a Receber e Estoques. O crescimento nos estoques de produtos acabados e em elaborao foi compensado pela reduo nos estoques de matrias-primas. O prazo mdio de recebimento de clientes passou de 32 dias no final de setembro de 2010 para 26 dias ao final de dezembro de 2010 e o prazo mdio de pagamento a fornecedores passou de 30 dias para 25 dias no mesmo perodo. Na comparao entre 4T10 e 4T09, houve um crescimento de R$770 milhes no capital de giro, basicamente pelo acrscimo nos estoques, em decorrncia do menor volume de vendas de produtos siderrgicos. O prazo mdio de recebimento de clientes passou de 31 dias no final de dezembro de 2009 para 26 dias em dezembro de 2010 e o prazo mdio de pagamento a fornecedores passou de 26 dias para 25 dias no mesmo perodo.
CAPITAL DE GIRO (R$ MM) Ativo Contas a Receber Estoques (*) Antecipao de Impostos Passivo Fornecedores Salrios/Contribuies Sociais Tributos a Recolher Adiantamentos de Clientes Capital de Giro TURNOVER RATIO Prazos Mdios Recebimento Pagamento Estoques 4T09 3.130 1.186 1.889 55 1.057 504 134 333 85 2.074 4T09 31 26 88 3T10 4.218 1.585 2.541 92 1.219 634 189 365 31 2.999 3T10 32 30 109 4T10 3.963 1.259 2.492 212 1.120 521 165 398 35 2.844 4T10 26 25 113 Variao 4T10 x 3T10 (255) (326) (49) 120 (99) (112) (24) 33 4 (155) Variao 4T10 x 3T10 (6) (5) 4 Variao 4T10 x 4T09 833 73 603 157 63 17 31 65 (50) 770 Variao 4T10 x 4T09 (5) (1) 25

* Estoques - inclui "Adiantamento a Fornecedores" e no considera "Almoxarifado".

Resultado por Segmento


A Companhia atua de forma integrada em cinco segmentos de negcios: Siderurgia, Minerao, Logstica, Cimento e Energia. Os principais ativos que compem cada segmento de negcios so apresentados a seguir:

Siderurgia Usina Presid. Vargas Porto Real Paran LLC Lusosider Prada (Distribuio e Embalagens) Metalic

Minerao Casa de Pedra Namisa (60%) Tecar ERSA

Logstica Ferroviria: - MRS - Transnordestina Porturia: - Sepetiba Tecon

Cimento Volta Redonda Arcos

Energia CSN Energia e Itasa

As informaes apresentadas referentes aos cinco segmentos de negcios da CSN so derivadas das informaes contbeis, combinadas com alocaes e rateio de custos entre os segmentos. A Administrao da CSN utiliza-se do EBITDA ajustado como indicador para medir a capacidade de gerao de caixa recorrente de caixa operacional.

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RESULTADOS 4T10

A seguir as participaes dos diversos segmentos na receita lquida e no EBITDA ajustado da Companhia: Receita Lquida por Segmento em 2010 (R$ milhes)
Siderurgia Minerao Logstica
6,5%

Cimento
1,4%

Energia
0,7%

24,4%

R$ 9.926
67,0%

R$ 3.615

R$ 957

R$ 202

R$ 113

Receita Lquida - Siderurgia (R$MM)

Receita Lquida - Minerao (R$MM)

Receita Lquida - Logstica (R$MM)

Receita Lquida - Cimento (R$MM)

Receita Lquida - Energia (R$MM)

2.553

2.553

2.759

2.759 2.493 2.493


2.121 2.121 845 454 1.205 1.111 230 249 260 218 36 40 65 61 27 28 30 28

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

Participao do EBITDA ajustado de cada segmento no EBITDA ajustado consolidado de 2010 (R$ MM)
Siderurgia Minerao Logstica
5,8%

Cimento
0,1%

Energia
1,0% R$ 69

R$ 3.776

36,5%
56,6%

R$ 2.439

R$ 387

R$ 9

EBITDA ajustado - Siderurgia (R$MM)

EBITDA ajustado - Minerao (R$MM)

EBITDA ajustado - Logstica (R$MM)

EBITDA ajustado - Cimento (R$MM)

EBITDA ajustado - Energia (R$MM)

1.024
1.024

1.163
1.163 957

957

632 632
551 266

831

791

111

110

79

87

10

6 (1)

18

18

17

17

17

17

17
3T10

17

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

(6)
1T10 2T10 3T10 4T10

1T10

2T10

4T10

1T10

2T10

3T10

4T10

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RESULTADOS 4T10
A seguir os resultados consolidados da Companhia por segmento de negcios:
R$ milhes Resultado consolidado Receita Lquida Mercado interno Mercado externo Custo Produtos/Serv.Vendidos Lucro Bruto Despesas Vendas/Administr. Depreciao EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustada R$ milhes Resultado consolidado Receita Lquida Mercado interno Mercado externo Custo Produtos/Serv.Vendidos Lucro Bruto Despesas Vendas/Administr. Depreciao EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustada

Ano 2010
Siderurgia 9.926 8.763 1.163 (6.095) 3.831 (574) 519 3.776 38% Minerao 3.615 574 3.041 (1.187) 2.428 (135) 146 2.439 67% Logist. Port. 119 119 (70) 49 (17) 6 38 32% Log. Ferrov. 838 838 (522) 317 (71) 103 349 42% Energia 114 114 (42) 72 (26) 23 69 61% Cimento 202 202 (164) 38 (43) 14 9 4% Elimin/Corpor. (364) (364) 393 29 (351) (3) (325) Consolidado 14.451 10.247 4.204 (7.687) 6.764 (1.215) 806 6.355 44%

Ano 2009
Siderurgia 8.201 7.046 1.156 (5.572) 2.629 (491) 484 2.623 32% Minerao 1.964 247 1.716 (1.179) 784 (108) 135 811 41% Logist. Port. 144 144 (76) 69 (14) 11 65 45% Log. Ferrov. 823 823 (464) 358 (58) 110 410 50% Energia 117 117 (43) 73 (25) 25 74 63% Cimento 60 60 (61) (1) (16) 9 (8) -13% Elimin/Corpor. (330) (330) 373 43 (403) 7 (353) Consolidado 10.978 8.107 2.872 (7.022) 3.956 (1.116) 780 3.621 33%

Siderurgia
Cenrio

Dados da World Steel (WSA) mostram que a produo mundial de ao bruto bateu novo recorde atingindo 1.4 bilho de toneladas, 15% acima da produo registrada em 2009. Apesar do recorde, muitos dos pases produtores ainda no superaram os nveis pr-crise, com exceo da China e alguns pases asiticos. Segundo a World Steel Association, o ndice de capacidade de utilizao da indstria siderrgica mundial encerrou o ano de 2010 prximo a 74%, ainda com um elevado desbalanceamento entre a capacidade de produo e o consumo mundial de produtos siderrgicos. Atualmente, de acordo com a W.S.A., o excedente de capacidade de produo mundial de ao gira em torno de 500 milhes de toneladas. Esse desequilbrio, somado ao cmbio valorizado e a existncia de incentivos estaduais importao contriburam para o aumento das importaes de aos planos no Brasil.

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RESULTADOS 4T10
Guiados pelos aumentos de preos das matrias primas, principalmente carvo, sucata e minrio de ferro, os preos de ao no mercado externo mostraram sinais de recuperao no final de 2010. Algumas siderrgicas estudam religar seus altos-fornos aproveitando os recentes aumentos nos preos. De acordo com o IABr (Instituto Ao Brasil) o consumo aparente de produtos siderrgicos em 2010 totalizou 26,6 milhes de toneladas, novo recorde, 43% superior ao ano de 2009. Para 2011, o instituto projeta um crescimento 6% no consumo aparente de produtos siderrgicos, totalizando 28 milhes de toneladas. Ainda de acordo com o IABr, a produo acumulada de janeiro a dezembro de 2010 totalizou 32,8 milhes de toneladas de ao bruto e 15,6 milhes de toneladas de laminados planos, um aumento de 24% e 31%, respectivamente, em comparao ao ano anterior. No acumulado do ano de 2010, as vendas internas de laminados planos totalizaram 11,7 milhes de toneladas, apresentando alta de 30% em relao a 2009. No que se refere s exportaes de planos, em 2010 elas totalizaram 2,3 milhes de toneladas, em linha quando comparadas ao ano anterior. No Brasil os preos esto equiparados aos preos dos produtos importados, incluindo os custos agregados de importao. Considerando o crescimento econmico previsto para o Brasil nos prximos anos, o BNDES estima que a produo de ao e o consumo aparente devam crescer 26,5% e 43,5%, respectivamente at 2014.

Segmentos
Automotivo Segundo dados da ANFAVEA, a produo de veculos em 2010 totalizou 3,6 milhes de unidades, crescimento de 14% se comparado ao ano anterior. As vendas de veculos bateram um novo recorde anual. Em 2010, foram vendidas 3,5 milhes de unidades, um aumento de 12% em comparao com o ano de 2009, marcando o stimo ano seguido de crescimento de vendas no Pas. Alm do recorde nacional de vendas, o Brasil encerrou 2010 como quarto maior mercado mundial de veculos, pela primeira vez nesta posio, atrs da China, Estados Unidos e Japo. J as exportaes atingiram 766 mil unidades em 2010 frente a 475 mil do ano anterior. Para 2011, espera-se um crescimento de 5% nas vendas, ainda de acordo com a ANFAVEA. Recentemente o setor anunciou investimentos de R$9 bilhes para os prximos 2 anos. Os recursos sero destinados a ampliao de linhas de produto, aumento da produo e construo de novas fbricas. Construo Civil Estudo da Fundao Getulio Vargas (FGV) aponta que anualmente 1,5 milho de novas famlias tm inteno de comprar um imvel. A expanso da classe mdia, o crescimento da renda e do emprego formal e a disponibilidade de crdito contriburam para o aumento da demanda de bens imveis. Por este motivo, os empresrios elegeram 2010 como o melhor ano da histria do setor da construo, com grandes resultados e margens significativas. O financiamento habitacional da Caixa Econmica Federal, lder neste segmento de crdito, totalizou R$77,8 bilhes em 2010 com crescimento de 57,2% frente ao ano de 2009. A consultoria LCA estima que a Construo Civil cresceu 13,9% em 2010 frente ao ano anterior, refletindo o aquecimento do setor. Para 2011, o SindusCon estima que o Produto Interno Bruto da Construo cresa 6,1% frente o ano passado.

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RESULTADOS 4T10
Grande Rede De acordo com o Instituto Nacional dos Distribuidores de Ao (INDA), as vendas de aos planos no ano de 2010 cresceram 13% em comparao ao ano anterior atingindo o patamar de 3,8 milhes de toneladas. As compras pela rede associada, em 2010, cresceram 39%, terminando o ano em 4,3 milhes de toneladas. Esta dinmica elevou os estoques, que atingiram um giro de 4,3 meses de vendas em dezembro, superior a mdia histrica. O INDA estima um crescimento nas vendas da distribuio em torno de 10% em relao a 2010, e normalizao no volume de estoques at o 2T11. Mquinas Agrcolas De acordo com a Anfavea (Associao Nacional dos Fabricantes de Veculos Automotores) a produo de mquinas agrcolas aumentou 34% em 2010, quando comparada com o ano anterior, totalizando 89 mil unidades. As vendas de mquinas agrcolas em 2010 somaram 68 mil unidades, crescimento de 24% em relao a 2009, melhor resultado para o setor desde 1976. As exportaes somaram 19 mil unidades em 2010, alta de 27% em relao a 2009. Em 2011 as vendas de mquinas agrcolas no mercado interno devem permanecer estveis, resultado positivo considerando o forte desempenho do setor em 2010. Internacional EUA Dados da World Steel mostram que foram produzidos 80,6 milhes de toneladas de ao bruto em 2010 nos EUA, crescimento de 38,5% sobre o mesmo perodo do ano anterior. Segundo o Departamento de Comrcio Americano as importaes de ao totalizaram 21,7 milhes de toneladas no ano de 2010, 47% acima do registrado no mesmo perodo do ano anterior. Por conta da forte presso de custos das matrias primas as siderrgicas esto anunciando aumentos nos preos dos aos planos. Uma bobina a quente, que no 3T10 estava sendo negociada a aproximadamente US$630/t FOB teve seu preo reajustado para US$836 FOB/t em janeiro de 2011. Os estoques dos distribuidores de ao nos EUA totalizaram 4,2 milhes de toneladas em dezembro de 2010, o que representa 2,6 meses de vendas. Europa Segundo dados da World Steel a produo de ao na zona do Euro totalizou 315 milhes de toneladas em 2010, crescimento de 19% se comparado ao mesmo perodo do ano anterior. A escalada nos custos das matrias primas est levando a indstria a rever seus preos. Aumentos tm sido vistos em todo o continente. Uma bobina a quente fabricada na Alemanha, que estava sendo negociada a aproximadamente US$703 FOB no 3T10 e em janeiro de 2011 teve seu preo reajustado para US$773/t FOB, de acordo com o CRU. Embora a demanda de ao esteja mostrando sinais de recuperao em alguns pases, dvidas permanecem quanto a sustentabilidade de preos, principalmente em funo da fraca expectativa de crescimento dos pases europeus. sia Segundo a World Steel, a produo de ao bruto na China bateu novo recorde atingindo 626 milhes de toneladas, crescimento de 9% se comparado ao ano de 2009, o que representa 44% da produo mundial. J o Japo teve crescimento significativo na produo de ao bruto, o pas produziu 109 milhes de toneladas em 2010, crescimento de 25% em relao ao ano anterior.

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RESULTADOS 4T10
Dados do CRU tambm mostram aumentos de preos na China. Uma bobina a quente estava sendo negociada a US$740/t CIF na primeira semana de fevereiro. Anlise dos Resultados O Segmento de Siderurgia consolida as operaes relacionadas produo, distribuio e venda de aos planos no Brasil e no exterior. Receita Lquida No ano de 2010, a receita lquida do segmento de siderurgia atingiu R$9.926 milhes, um crescimento de 21% em relao ao ano anterior, principalmente por conta do crescimento do volume vendido em 2010. No 4T10 a receita lquida da Siderurgia atingiu R$2.121 milhes, sendo 15% inferior aos R$2.493 milhes registrados no 3T10, basicamente pela reduo no volume comercializado e pelos menores preos praticados no ultimo trimestre do ano. Volume de Vendas Totais Em 2010, o volume de ao comercializado foi de 4,8 milhes de toneladas, representando um aumento de 17% em comparao ao ano de 2009. Desse total, 86% foi comercializado no mercado interno, 10% nas subsidirias no exterior e 4% nas exportaes. O volume comercializado de aos planos pela CSN no 4T10 foi de 1,0 milho toneladas, uma queda de 12% em relao ao 3T10. Ainda no 4T10, o volume comercializado de produtos siderrgicos foi: 82% no mercado interno, 12% nas subsidirias no exterior e 6% nas exportaes. Volume de Vendas Mercado Interno No ano de 2010, as vendas no mercado interno totalizaram 4,1 milhes de toneladas, representando um aumento de 28% em relao ao ano anterior, por conta da maior demanda de aos planos no mercado brasileiro. No 4T10, o volume de vendas de aos planos foi de 859 mil toneladas, queda de 17% quando comparado ao 3T10, principalmente por conta dos elevados estoques dos distribuidores de ao. Volume de Vendas Mercado Externo No ano de 2010, o volume exportado pela companhia foi de 661 mil toneladas, 24% menor que o volume exportado no ano de 2009. As vendas efetuadas pela CSNLLC e Lusosider totalizaram 484 mil toneladas e as exportaes diretas chegaram a 177 mil toneladas. Esta queda justificada pela estratgia da empresa de priorizar o mercado domstico, onde as margens foram mais elevadas. As vendas para o mercado externo no 4T10 totalizaram 185 mil toneladas, crescimento de 16% em relao ao trimestre anterior. As vendas efetuadas pela CSNLLC e Lusosider totalizaram 129 mil toneladas e as exportaes diretas chegaram a 56 mil toneladas. Preos Em 2010 a receita lquida mdia por tonelada foi de R$ 2.019, um crescimento de 5% em relao ao ano anterior, por conta do incremento do mix de vendas no mercado interno e recuperao dos preos de exportao em 2010. A receita lquida mdia por tonelada no 4T10 foi de R$1.972, reduo de 4% em relao ao 3T10. Produo No ano de 2010 a produo de ao bruto da Companhia (Controladora) atingiu 4,9 milhes de toneladas e a produo de laminados chegou a 4,7 milhes de toneladas, representando crescimentos de 12% e 15% respectivamente em relao a 2009.

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RESULTADOS 4T10
No 4T10, a produo de ao bruto e de laminados da Companhia atingiu 1,3 milho de toneladas e 1,1 milho de toneladas, respectivamente.
Produo (em mil toneladas) Ao Bruto (Usina Pres.Vargas) Total Laminados 4Tri 09 1.238 1.192 3Tri 10 1.233 1.203 4Tri 10 1.292 1.082 Variao % 4T10 x 4T09 4% -9% 4T10 x 3T10 5% -10% 2009 4.371 4.109 2010 4.902 4.707 Variao % 2010 x 2009 12% 15%

Custo dos Produtos Vendidos No ano de 2010, o custo de produtos vendidos do segmento de siderurgia atingiu R$6,09 bilhes, 9% superior em relao aos R$5,57 bilhes verificados no ano anterior, basicamente em decorrncia do maior volume de vendas de produtos siderrgicos no ano, parcialmente compensado pela maior diluio dos custos fixos. No 4T10, o custo de produtos vendidos do segmento de siderurgia atingiu R$1,48 bilho, 3% inferior em relao ao R$1,53 bilho verificado no 3T10, basicamente em decorrncia do menor volume de vendas de produtos siderrgicos no 4T10. Custo de Produo No ano de 2010, o custo total de produo siderrgica da Controladora atingiu R$5,57 bilhes, sendo R$1,02 bilho superior em relao aos R$4,56 bilhes registrados em 2009: Matrias-primas: aumento de R$646 milhes, principalmente nos seguintes insumos: Carvo: aumento de R$197 milhes basicamente em funo do maior custo de aquisio e do maior consumo; Bobinas e placas adquiridas de terceiros: crescimento de R$210 milhes; Pelotas: aumento de R$110 milhes, em funo do maior consumo e do maior custo de aquisio; Metais: aumento de R$71 milhes, devido ao maior consumo e ao maior custo de aquisio; Demais matrias primas: aumento de R$58 milhes. Mo-de-obra: crescimento de R$102 milhes, devido ao reajuste salarial, em funo do acordo coletivo anual e da incorporao da Galvasud em janeiro de 2010.

Custos gerais: aumento de R$223 milhes, basicamente em: Energia e combustveis: crescimento de R$125 milhes, principalmente em gs natural e energia eltrica; Manuteno, Suprimentos e Outros Custos: aumento de R$98 milhes, basicamente devido realizao de manutenes peridicas.
Depreciao: aumento de R$47 milhes, ocasionado por novas incorporaes de ativos.

CUSTO DE PRODUO SIDERRGICA (Controladora)


2009
9% 22% 23% 20% 8%

2010
23%

8% 10% 10% 4% 8% 1% 5% 10% 10% 9% 5% 4%

7% 4%

Carvo Placas/Bobinas Compradas Manuteno/Custos Gerais

Coque Outras Matrias Primas Depreciao

Minrio de Ferro Mo de Obra

Metais Energia/ Combustveis

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RESULTADOS 4T10
No 4T10, o custo total de produo siderrgica atingiu R$1,42 bilho, em linha com o custo total registrado no 3T10. EBITDA ajustado No ano de 2010 o EBITDA ajustado do segmento de siderurgia atingiu R$3.776 milhes, um crescimento de 44% em relao aos R$2.623 milhes registrados no ano de 2009, basicamente em funo do maior volume de vendas no mercado interno. No ano de 2010 a margem EBITDA ajustada da siderurgia atingiu 38%, sendo 6 p.p. superior margem EBITDA ajustada de 32% registrada em 2009. No 4T10, o EBITDA ajustado do segmento de siderurgia atingiu R$632 milhes, 34% inferior aos R$ 957 milhes registrados no 3T10, basicamente em funo do menor volume vendido e dos menores preos praticados no 4T10. A margem EBITDA ajustada da siderurgia no 4T10 atingiu 30% enquanto no 3T10 a margem EBITDA ajustada chegou a 38%.

Minerao
Cenrio

No incio do ano de 2010, os pacotes de estmulo econmico ainda estavam em curso e muitos deles focados em uso intensivo do ao. O comprometimento das principais economias mundiais em superar a crise foi instrumental, cada um com particular intensidade e essenciais para a recuperao do mercado como um todo. Tal recuperao do mercado pulverizou a concentrao das vendas de minrio de ferro, at ento existente durante o ano de 2009 e centralizada no mercado Chins. A China continua com participao expressiva e forte posicionamento no mercado de minrio de ferro. Em 2010 o pas importou 619 milhes de toneladas do produto, representando 60% do mercado transocenico. At 2015 o volume importado atingir 895 milhes de toneladas, de acordo com o CRU. O ano de 2010 ser lembrado como o ano de profundas mudanas no mercado de minrio de ferro. O sistema de precificao tradicional, usado h mais de 40 anos, foi substitudo por alternativas mais flexveis s oscilaes de mercado e com revises peridicas em seu valor ao longo do tempo. O mercado transocenico continua com demanda superior oferta disponvel. Durante o ano de 2010 alguns fatores contriburam para que a base de oferta se reduzisse ainda mais. As restries polticas na ndia para exportao de minrio de ferro, bem como a taxao da exportao reduziram a base de oferta transocenica. Alm disso, a sazonalidade tradicional da ndia, as Mones, foram mais agressivas do que inicialmente esperado, reduzindo a produtividade porturia. A grande maioria dos novos projetos (brownfield e greenfield) sofreram atrasos e o incremento no volume disponvel no mercado inicialmente esperada acabou no acontecendo. Diante desse cenrio, o Brasil apresentou um recorde nas exportaes de minrio de ferro. Em 2010 foram exportadas 307 milhes de toneladas do produto, crescimento de 15% se comparado ao mesmo perodo do ano anterior, de acordo com dados da LBH Group.

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RESULTADOS 4T10

O governo lanou recentemente um Plano Nacional de Minerao, o qual prev investimentos de US$270 bilhes nos prximos 20 anos para o setor. O projeto pretende triplicar a produo de minrio de ferro, cobre e outros minerais at 2030. O preo spot do minrio de ferro que em dezembro/2010 era negociado a US$174/ton CFR j atingiu US$190/ton CFR na terceira semana de fevereiro. Para 2011, a estimativa de aumento de preos do minrio de ferro durante o primeiro semestre, suportado pelo crescimento da demanda da China e pela recuperao dos mercados da Europa e da Amrica do Norte.
Anlise do Resultado O setor de minerao abrange as atividades de minerao e comercializao de minrio de ferro (Casa de Pedra e participao de 60% na Namisa) e de estanho atravs da ERSA, alm das operaes do terminal porturio (Tecar).

Vendas de Minrio de Ferro


No ano de 2010, as vendas de produtos acabados de minrio de ferro da CSN e da Namisa para terceiros somaram 25,3 milhes de toneladas1, um crescimento de 13% em relao a 2009. Deste total, as exportaes representaram 23,8 milhes de toneladas e a Namisa vendeu 16,9 milhes de toneladas. No 4T10, as vendas de produtos de minrio de ferro da CSN e da Namisa totalizaram 6,4 milhes de toneladas 1, uma queda de 8% em relao ao 3T10 em funo de manuteno no Porto de Itagua. Do total vendido, as exportaes representaram 6,0 milhes de toneladas, sendo 4,9 milhes de toneladas comercializadas pela Namisa. Na comparao com o 4T09, o volume vendido de produtos de minrio de ferro apresentou crescimento de 7%. O volume de minrio de ferro destinado ao consumo prprio totalizou 6,9 milhes em 2010, deste total, 1,9 milho de toneladas foi utilizado pela UPV no 4T10.
(1) Volumes de produo, compras e vendas incluem 100% de participao na NAMISA.

Volume de Vendas - Minrio de Ferro (em MM t)


22,4
18,5 3% 94% 25,3

6%

21%
10,5

97% 79%

3,2 100% 2006

51% 49% 2007 2008 2009 Mercado Interno 2010

Mercado Externo

Considerando a participao de 60% da CSN na Namisa, as vendas atingiram 18,6 milhes de toneladas, no ano de 2010, um crescimento de 6% em relao a 2009. Seguindo o mesmo critrio, foram comercializadas 4,5 milhes de toneladas no 4T10, um crescimento de 8% em relao ao 4T09.

Receita Lquida
No acumulado de 2010, a receita lquida somou R$3,6 bilhes, um crescimento de 84% em relao a 2009, em funo dos maiores preos praticados e do maior volume vendido em 2010.

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RESULTADOS 4T10
A receita lquida do segmento de minerao alcanou R$1,1 bilho no 4T10, uma reduo de 8% em relao ao 3T10, refletindo o menor volume vendido no ltimo trimestre do ano. Quando comparado com o 4T09, a receita lquida do segmento de minerao cresceu 159%.

Custo dos Produtos Vendidos


No ano de 2010, o custo dos produtos vendidos do segmento de minerao totalizou R$1,2 bilho, em linha com o ano de 2009, embora o volume comercializado tenha crescido 6% em 2010. O custo dos produtos vendidos da minerao totalizou R$330 milhes no 4T10, uma reduo de 11% em relao ao 3T10.

EBITDA ajustado
No ano de 2010, o EBITDA ajustado do segmento minerao totalizou R$2,4 bilhes, um crescimento de 201% em relao ao ano de 2009. Esse desempenho explicado pelo aumento dos preos do minrio de ferro aliado elevao do volume vendido. A margem EBITDA ajustada foi de 67% em 2010, um crescimento de 26 p.p. em relao a 2009. O EBITDA ajustado da minerao alcanou R$791 milhes no 4T10, uma reduo de 5% em relao ao 3T10. Essa variao explicada basicamente pela queda no volume vendido. Na comparao com o 4T09, o EBITDA ajustado apresentou crescimento de 330%. A margem EBITDA ajustada do segmento atingiu 71% no 4T10, 2 p.p. acima do 3T10 e 28 p.p. acima do 4T09.

Logstica
Cenrio Logstica Ferroviria O ano de 2010 foi positivo para o setor de logstica ferroviria. Segundo estimativas da ANTF (Associao Nacional dos Transportes Ferrovirios), o volume de cargas movimentadas por ferrovias cresceu 15% em 2010 em relao a 2009 e ultrapassou 455 milhes de toneladas. Confirmando o dinamismo do setor, o nmero de vages produzidos, tambm subiu e atingiu 3.300 em 2010, um crescimento de 223% em relao a 2009, segundo dados da Abifer (Associao Brasileira da Indstria Ferroviria). Com investimentos da iniciativa privada e apoio do poder pblico, as perspectivas para o setor ferrovirio so animadoras. O governo federal prev que at 2020, o Brasil ter 41 mil quilmetros de ferrovias, um crescimento de 37% em relao a malha atual. Logstica Porturia Segundo dados da Antaq (Agncia Nacional de Transportes Aquavirios) acumulados at setembro de 2010, as cargas totais movimentadas somaram 558 milhes de toneladas, um crescimento de 22% em relao ao mesmo perodo de 2009 e um recorde histrico do setor. A carga de contineres aumentou 14,2% at setembro de 2010, em relao ao mesmo perodo do ano anterior, e acumulou 5,4 milhes de TEUs. O incremento do comrcio exterior foi relevante, levando a Antaq a estimar uma movimentao total de cargas de 760 milhes de toneladas em 2010.
Anlise dos Resultados Este setor engloba as atividades de logstica ferroviria, com participao em duas companhias ferrovirias (MRS Logstica e Transnordestina Logstica) e logstica porturia, atravs do terminal Sepetiba Tecon.

1. Logstica Ferroviria
MRS A MRS Logstica uma companhia com concesso para explorar o servio pblico de transporte ferrovirio de carga nas faixas de domnio da Malha Sudeste, com uma operao de logstica integrada, com planejamento,

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RESULTADOS 4T10
multimodalidade e transit time definido. A CSN possui, direta e indiretamente, 33,27% do capital votante da MRS Logstica. Em 2010, o volume transportado pela MRS somou 144 milhes de toneladas. Transnordestina O projeto da nova malha da Transnordestina Logstica, concessionria que opera a Malha Nordeste da Rede Ferroviria Federal, tem o objetivo de elevar a Companhia a posio de lder em logstica integrada na regio Nordeste, ligando o Piau ao Porto de Suape, em Pernambuco e ao Porto de Pecm, no Cear. A nova malha, que possui 1.728 km de extenso e concluso prevista para o fim de 2013, elevar a capacidade ferroviria para 30 milhes de toneladas por ano. O investimento total do projeto R$ 5,4 bilhes. Os recursos so provenientes da CSN, acionista controlador, do FINOR, do Governo Federal, via Valec e de emprstimos junto SUDENE, BNDES e BNB.

Em 2010 foram transportados 1,5 milho de toneladas, com destaque para o transporte de combustvel, cimento, alumnio, bobinas e malte, entre outros.
Anlise do resultado Os resultados do exerccio da MRS e da Transnordestina ainda no haviam sido divulgados at a data deste release. Em 2010, a receita lquida consolidada do segmento de logstica ferroviria atingiu R$838 milhes, o custo dos produtos vendidos foi de R$522 milhes e o EBITDA ajustado totalizou R$349 milhes, com uma margem EBITDA ajustada de 42%.

2. Logstica Porturia
TECON O Sepetiba Tecon, terminal de contineres e carga geral administrado pela CSN, o maior terminal de contineres do Rio de Janeiro e um dos maiores do Brasil em seu segmento. um porto concentrador de cargas (Hub Port). Alm de contineres, o Sepetiba Tecon movimenta produtos siderrgicos da Companhia e carga geral. Anlise do resultado Em 2010, a receita lquida consolidada do segmento de logstica porturia atingiu R$119 milhes, o custo dos produtos vendidos foi de R$70 milhes e o EBITDA ajustado totalizou R$38 milhes, com uma margem EBITDA ajustada de 32%.

Cimento
Cenrio

Dados preliminares do Sindicato Nacional da Indstria do Cimento (SNIC) mostram que no ano de 2010 as vendas de cimento no mercado interno somaram 59 milhes de toneladas, um aumento de 15% em relao ao ano anterior. A regio sudeste foi responsvel por metade desse consumo, enquanto que a regio Norte apresentou crescimento de 58% nas vendas, se destacando perante outras regies. A expectativa para todo o ano de 2011 de um novo recorde. Estima-se que haver um incremento de 8% a 9% nas vendas atingindo 65 milhes de toneladas. As exportaes caram 23% em 2010, pela prioridade dos fabricantes nacionais em atender o mercado interno. Operam atualmente no Brasil aproximadamente 70 fbricas, pertencentes a 12 grupos industriais nacionais e estrangeiros, com capacidade instalada de 67 milhes t/ano, o que vem garantindo o atendimento da demanda interna. Foram anunciados fortes investimentos em ampliao da capacidade produtiva que tero reflexo a partir do segundo semestre de 2011. Os incentivos para aquisio da casa prpria, aumento da renda e emprego, ampliao da infra-estrutura brasileira e a intensificao das obras relacionadas a Copa do Mundo e Olimpadas devem continuar suportando o crescimento do setor nos prximos anos.

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RESULTADOS 4T10
Anlise do resultado A receita lquida do segmento de cimento atingiu R$202 milhes em 2010, 234% superior receita lquida de 2009. O volume de vendas de cimento em 2010 alcanou 992 mil toneladas, um crescimento 193% em comparao ao volume vendido em 2009. O expressivo aumento nas vendas ainda no reflete a plena operao do segmento de cimentos da CSN, que se encontra em crescimento. Em 2010 o custo de produtos vendidos totalizou R$164 milhes, um crescimento de 169% em relao ao ano de 2009, em funo do maior volume comercializado. O EBITDA ajustado apurado em 2010 foi positivo em R$9 milhes, um crescimento de R$17 milhes em relao ao EBITDA ajustado negativo de R$8 milhes registrado em 2009. A margem EBITDA ajustada registrada em 2010 foi positiva em 4% enquanto a margem EBITDA ajustada de 2009 foi negativa em 13%.

Energia
Anlise Setorial O mercado de energia eltrica em 2010 foi favorecido pelo bom desempenho econmico do pas, com destaque para o mercado interno, impulsionado pelo aumento do emprego e renda, bem como da oferta de crdito. O consumo de energia eltrica cresceu 7,8% em relao ao ano de 2009, segundo dados da Empresa de Pesquisa Energtica do Ministrio de Minas e Energia. O setor que mais contribuiu para este crescimento foi o industrial com aumento de consumo de 10,9%, consolidando a recuperao iniciada no segundo semestre de 2009, aps a crise econmica. Os consumos residencial e comercial apresentaram crescimentos consistentes de 6,3% e 5,9%, respectivamente, em linha com o que vem ocorrendo nos ltimos anos. Mesmo com este crescimento da demanda por energia eltrica, o pas tem incrementado sua capacidade de gerao de forma satisfatria, o que garante segurana no atendimento ao crescimento da demanda. Segundo dados do Plano Anual da Operao Energtica PEN 2010, publicado pelo Operador Nacional do Sistema (ONS), o balano estrutural de energia para o Sistema Integrado Nacional para os prximos quatro anos deve atender os critrios de segurana de suprimento, mesmo na hiptese de condies hidrolgicas adversas. Esta situao deve-se, principalmente, oferta agregada pelos leiles de energia promovidos pelo governo federal, alm da contratao e construo de novas linhas de transmisso, permitindo uma maior interligao energtica entre as diversas regies do pas. Como energia fundamental em seus processos produtivos, a CSN vem investindo em ativos de gerao de energia visando garantir sua auto-suficincia. Alm da central de co-gerao termoeltrica, que utiliza como combustvel os gases residuais da produo siderrgica da Usina Presidente Vargas em Volta Redonda, a Companhia detm participao nos seguintes ativos: Usina hidreltrica de It, localizada em Santa Catarina; Usina hidreltrica de Igarapava, localizada em Minas Gerais. A Companhia criou ainda a CSN Energia, empresa cujo objetivo principal a distribuio e comercializao do excedente de energia eltrica gerada pela Companhia e por sociedades, consrcios ou outros empreendimentos em que detenha participao. O resultado do segmento de energia reportado pela Companhia engloba as operaes da Itasa e da CSN Energia. Os custos com gerao de energia pela central de co-gerao termoeltrica e pela usina hidreltrica de Igarapava so apropriados diretamente ao custo de produo das plantas de produo siderrgica e das minas (Casa de Pedra e Arcos), respectivamente. Anlise do Resultado Em 2010, a receita lquida do segmento de energia atingiu R$113 milhes, em linha com a receita lquida registrada no ano anterior.

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RESULTADOS 4T10
O custo de produtos e servios vendidos atingiu R$42 milhes, sendo 4% inferior em relao ao CPV de R$43 milhes registrado em 2009. J o EBITDA ajustado do segmento de energia foi positivo em R$69 milhes, estvel em relao ao EBITDA ajustado registrado no ano de 2009.

Mercado de Capitais
Desempenho das Aes No acumulado de 2010, as aes da CSN apresentaram desvalorizao de 2%, no mesmo perodo o IBOVESPA teve valorizao de 1%. Na NYSE, os ADRs da CSN apresentaram uma rentabilidade 8%, enquanto o ndice Dow Jones apresentou uma valorizao de 11% em 2010. Vale salientar que nos ltimos cinco anos, as aes da CSN apresentaram um retorno ao acionista de 332%, mais do triplo da valorizao de 107% do IBOVESPA no mesmo perodo. A mdia diria em 2010 do volume financeiro negociado na BOVESPA com as aes da CSN foi de R$ 106 milhes. J na NYSE, os volumes mdios dirios negociados com os ADRs da CSN em 2010, atingiram U$88 milhes.

Rentabilidade - CSNA3 / SID / IBOVESPA / DOW JONES N de aes Valor de mercado Cotao de fechamento (R$/ao) Cotao de fechamento (US$/ADR) Valor de mercado (R$ milhes) Valor de mercado (US$ milhes) Retorno total inclusive dividendos e JCP* CSNA3 SID Ibovespa Dow Jones Volume Mdia diria (mil aes) Mdia diria (R$ Mil) Mdia diria (mil ADRs) Mdia diria (US$ Mil)
Fonte: Economtica
* Os dados foram ajustados retroativamente pelo desdobramento de aes ocorrido em 25/03/2010

2010 1.483.033.685 26,67 16,67 38.884 24.304 -2% 8% 1% 11% 3.637 106.265 5.360 88.710

2009 1.510.359.220 27,11 15,47 39.522 22.550 108% 168% 83% 19% 4.930 110.860 7.214 83.492

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RESULTADOS 4T10

Webcast de Apresentao dos Resultados do 4T10


Teleconferncia em Portugus 29 de maro de 2011 10:00 h horrio de Braslia 9:00 h horrio de Nova York Tel.: +55 (11) 3127-4971 seguido de *0 Cdigo da Teleconferncia: CSN Webcast: www.csn.com.br/ri Teleconferncia em Ingls 29 de maro de 2011 12:00 h horrio de Braslia 11:00 h horrio de Nova York Tel.: +1 (973) 935-8893 Cdigo da Teleconferncia: 51815491 Webcast: www.csn.com.br/ir

A Companhia Siderrgica Nacional, localizada no Estado do Rio de Janeiro, Brasil, um complexo industrial composto por investimentos em infra-estrutura e logstica que combina minas prprias, usina siderrgica integrada, fbrica de cimentos, centros de servios, ferrovias e portos em suas operaes, com uma capacidade anual de produo de 5,6 milhes de toneladas de ao bruto e 2,4 milhes de toneladas de cimento. A receita lquida consolidada atingiu R$ 14,5 bilhes em 2010. A CSN a nica produtora de folhas de flandres no Brasil e uma das cinco maiores produtoras no mundo. A empresa conhecida como uma das siderrgicas mais lucrativas, globalmente.

O EBITDA ajustado da CSN representa o lucro (prejuzo) lquido antes do resultado financeiro, contribuio social e imposto de renda, depreciao e amortizao, e outras receitas e despesas. O EBITDA ajustado no deve ser considerado como uma alternativa para o lucro (prejuzo) lquido, como um indicador de desempenho operacional da CSN, ou uma alternativa para fluxo de caixa como um indicador de liquidez. A administrao da CSN acredita que o EBITDA ajustado uma medida prtica para aferir seu desempenho operacional e permitir uma comparao com outras companhias. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA ajustado no uma medida estabelecida de acordo com os Princpios Contbeis Brasileiros (Legislao Societria ou BR GAAP) ou Princpios Contbeis Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias.

A dvida lquida apresentada utilizada por ns para medir a nossa situao financeira. Dvida lquida no uma medida de desempenho financeiro segundo as prticas contbeis adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerada isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro lquido, resultado financeiro, como medida de liquidez.

Algumas das afirmaes aqui contidas so perspectivas futuras que expressam ou implicam em resultados, performance ou eventos esperados. Essas perspectivas incluem resultados futuros que podem ser influenciados por resultados histricos e pelas afirmaes feitas em Perspectivas. Os atuais resultados, desempenho e eventos podem diferir significativamente das hipteses e perspectivas e envolvem riscos como: condies gerais e econmicas no Brasil e outros pases; nveis de taxa de juros e de cmbio, medidas protecionistas nos EUA, Brasil e outros pases, mudanas em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).

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RESULTADOS 4T10

DEMONSTRAO DE RESULTADO CONSOLIDADO Legislao Societria ( milhares de reais ) 4Tri 2009


Receita Lquida de Vendas No Mercado Interno No Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos (CPV) CPV, sem Depreciao e Exausto Depreciao/ Exausto alocada ao custo Lucro Bruto Margem Bruta (%) Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Depreciao e Amortizao em Despesas Outras Receitas (Despesas) Lquidas Participaes em Sociedades Controladas Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro Lquido Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Monetrias e Cambiais Lquidas Lucro Antes do IR e CSL Imposto de Renda Corrente Contribuio Social Corrente Imposto de Renda Diferido Contribuio Social Diferida Incentivos Fiscais Lucro Lquido do Perodo EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustada (%) 743.444 1.219.452 40% 3.056.904 2.415.508 641.396 (1.739.729) (1.536.690) (203.039) 1.317.175 43% (177.612) (123.150) (12.362) 173.920 1 1.177.972 (296.247) (634.298) 162.095 175.956 881.725 151.272 57.935 (260.510) (86.978)

3Tri 2010
3.948.833 2.612.076 1.336.757 (1.999.694) (1.804.916) (194.778) 1.949.139 49% (173.377) (134.669) (9.166) (123.898) 1.508.029 (475.233) (612.401) 232.217 (95.049) 1.032.796 (158.663) (37.033) (70.892) (27.938) 738.270 1.835.871 46%

4Tri 2010
3.444.494 2.221.434 1.223.060 (1.928.625) (1.729.623) (199.002) 1.515.869 44% (131.072) (141.489) (9.199) (179.824) 1.054.285 (537.734) (585.355) 194.150 (146.529) 516.551 (45.392) (19.113) 361 (2.072) 450.335 1.442.310 42%

Acumulado 2009 Acumulado 2010


10.978.363 8.106.533 2.871.830 (7.022.119) (6.274.955) (747.164) 3.956.244 36% (629.534) (453.334) (32.988) 720.830 13 3.561.231 (246.435) (1.892.515) 586.025 1.060.055 3.314.796 (430.111) (151.624) (89.789) (28.092) 14.450.510 10.246.805 4.203.705 (7.686.742) (6.916.200) (770.542) 6.763.768 47% (671.491) (507.701) (35.627) (550.603) 4.998.346 (1.911.458) (2.200.453) 643.140 (354.145) 3.086.888 (258.687) (81.992) (185.238) (72.088) 27.308 2.615.180 3.620.540 33% 2.516.191 6.355.118 44%

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RESULTADOS 4T10

DEMONSTRAO DE RESULTADO CONTROLADORA Legislao Societria ( milhares de reais ) 4Tri 2009


Receita Lquida de Vendas No Mercado Interno No Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos (CPV) CPV, sem Depreciao e Exausto Depreciao/ Exausto alocada ao custo Lucro Bruto Margem Bruta (%) Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Depreciao e Amortizao em Despesas Outras Receitas (Despesas) Lquidas Participaes em Sociedades Controladas Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro Lquido Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Monetrias e Cambiais Lquidas Lucro Antes do IR e CSL Imposto de Renda Corrente Contribuio Social Corrente Imposto de Renda Diferido Contribuio Social Diferida Incentivos Fiscais Lucro Lquido do Perodo 747.191 737.396 451.275 2.618.934 2.395.229 2.163.564 231.665 (1.354.183) (1.201.722) (152.461) 1.041.046 43% (132.491) (82.736) (3.214) 157.865 121.044 1.101.514 (391.453) (646.688) 67.790 187.445 710.061 194.615 75.355 (179.290) (53.550)

3Tri 2010
2.695.700 2.385.076 310.624 (1.460.690) (1.305.988) (154.702) 1.235.010 46% (138.276) (73.728) (3.455) (106.507) 385.396 1.298.440 (403.407) (820.984) 58.422 359.155 895.033 (69.460) (22.630) (46.504) (19.043)

4Tri 2010
2.322.844 1.947.903 374.941 (1.369.598) (1.208.363) (161.235) 953.246 41% (84.161) (92.325) (3.272) (115.549) 235.517 893.456 (497.436) (699.437) 94.626 107.375 396.020 5.259 16 38.344 11.636

Acumulado 2009 Acumulado 2010


8.604.360 7.109.760 1.494.600 (5.547.534) (4.987.906) (559.628) 3.056.826 36% (461.598) (314.842) (12.459) 729.093 486.187 3.483.207 (681.890) (2.804.433) 326.751 1.795.792 2.801.317 (202.233) (68.416) 57.509 30.757 10.451.970 9.321.329 1.130.641 (5.791.570) (5.176.891) (614.679) 4.660.400 45% (526.074) (322.479) (13.173) (492.130) 1.438.170 4.744.714 (2.063.221) (2.433.453) 233.607 136.625 2.681.493 (80.465) (37.328) (54.361) (20.271) 27.308 2.516.376

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RESULTADOS 4T10
BALANO PATRIMONIAL Legislao Societria ( Milhares de Reais ) Consolidado 2010
Ativo Circulante Disponibilidades Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Margem de garantia instrumentos financeiros Emprstimos com controladas Outros Ativo No Circulante Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel TOTAL DO ATIVO Passivo Circulante Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Emprstimos e Financiamentos Dividendos a Pagar Outros Passivo No Circulante Emprstimos, Financiamentos e Debntures Proviso para Contingncias lquido depsitos judiciais IR e Contribuio Social Diferidos Contas a Pagar Empresas Controladas Outros Patrimnio Lquido Capital Reserva de Capital Reservas de Lucros Aes em Tesouraria Lucros Acumulados Ajuste de Avaliao Patrimonial Ajuste Acumulado de Converso Outros Resultados Abrangentes Participao Acionistas No Controladores TOTAL PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 15.793.688 10.239.278 1.367.759 3.355.786 473.787 254.485 17.318 85.275 22.007.526 5.664.879 2.103.624 13.776.567 462.456 37.801.214 4.455.955 521.156 275.991 1.308.632 631.344 1.718.832 25.522.571 18.780.815 2.674.321 3.028.924 1.038.511 7.822.688 1.680.947 30 6.689.974 (570.176) (119.094) (1.364.292) 1.315.371 189.928 37.801.214

2009
12.835.473 7.970.791 1.327.941 2.605.373 744.774 115.949 13.569 57.076 17.890.030 5.977.222 321.902 11.133.347 457.559 30.725.503 3.998.066 504.223 336.804 1.113.920 383.079 1.660.040 20.137.927 13.153.681 3.287.883 30.040 2.980.772 685.551 6.589.510 1.680.947 30 6.636.164 (1.191.559) (33.417) (49.824) (1.364.292) 828.401 83.060 30.725.503

Controladora 2010 2009


5.519.090 108.297 2.180.972 2.706.713 257.559 7.374.111 2.872.919 1.829.753 1.972.003 539.408

164.210 101.339 31.849.722 6.371.380 16.959.784 8.432.416 86.142 37.368.812 5.087.912 334.781 74.967 2.366.347 630.051 1.681.766 24.648.140 12.817.002 2.723.568

33.921 126.107 26.685.917 5.379.505 13.796.654 7.421.164 88.594 34.060.028 4.122.310 337.444 89.880 1.851.082 383.079 1.460.825 23.431.268 11.732.108 3.221.188

8.141.037 966.533 7.632.760 1.680.947 30 6.689.974 (570.176) (119.094) (1.364.292) 1.315.371 37.368.812

8.056.146 421.826 6.506.450 1.680.947 30 6.636.164 (1.191.559) (33.417) (49.824) (1.364.292) 828.401 34.060.028

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RESULTADOS 4T10

FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Legislao Societria ( milhares de Reais ) Acumulado 2009


Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Lucro Lquido do Perodo Variaes monetrias e cambiais lquidas Proviso para encargos sobre emprst. e financ. Depreciao, exausto e amortizao Baixas do ativo permanente Ganho e perda na variao percentual Proviso Swap IR/CSL diferidos Provises Capital de Giro Contas a Receber Estoques Fornecedores Impostos Juros Depsitos Judiciais Investimentos em ttulos para negociaao Outros Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Operaes Derivativas Resgate margem de garantia equity swap Investimentos/AFAC's Imobilizado/Diferido/Intangvel Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento Captaes Recebimento na emisso de aes Amortizaes Dividendos / JCP Aes em tesouraria Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes Fluxo de Caixa Livre (2.783.313) (2.027.600) (1.350.307) (1.300.744) (1.180.618) (773.019) 2.615.181 (2.024.573) 1.130.089 780.152 70.494 (835.115) (88.986) 117.881 469.327 (3.007.469) (51.082) 926.260 (1.137.203) (153.738) (992.280) (737.041) (742.700) (119.685) (617.331) 248.966 1.420.322 (284.232) (2.002.387) 1.510.476 7.671.696

Acumulado 2010
2.482.535 2.516.191 57.119 1.489.191 806.169 5.827 126.492 257.326 82.571 (2.858.351) 143.250 (794.331) 11.964 (268.830) (1.190.423) (33.822) (676.163) (49.996) (4.635.797) 395.346 (1.370.016) (3.661.127) 4.650.582 8.789.548 128.811 (2.706.982) (1.560.795) (228.833) 2.268.487

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RESULTADOS 4T10
VOLUMES DE VENDAS E RECEITA LQUIDA UNITRIA (SIDERURGIA)
DADOS CONSOLIDADOS
VOLUME DE VENDAS (mil ton) 4T09
MERCADO INTERNO Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO EXTERNO Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO TOTAL Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas

3T10 1.031
7 496 163 239 126

4T10 859
1 355 147 237 118

2009 3.243
25 1.204 639 875 500

2010 4.135
51 1.801 707 1.065 512

1.004
19 390 197 264 135

196
0 38 3 119 36

160
0 8 117 36

185
0 9 126 50

867
162 191 4 397 113

661
1 19 488 152

1.200
19 428 200 383 171

1.191
7 496 170 356 161

1.044
1 356 155 363 169

4.110
187 1.395 643 1.273 613

4.796
51 1.803 726 1.553 664

** 3T09 MI - Sofreu reclassificao de 38.494 toneladas para 1T09 (15.888 mil tons.) e 2T09 (22.605 mil tons.)

RECEITA LQUIDA UNITRIA (R$/ton) 4T09 MERCADO TOTAL 1.927 3T10 2.055 4T10 1.972 2009 1.921 2010 2.019

CONTROLADORA
VOLUME DE VENDAS (mil ton) 4T09
MERCADO INTERNO Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO EXTERNO Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas MERCADO TOTAL Placa Laminados a Quente Laminados a Frio Zincados Folhas Metlicas

3T10 1.030
7 497 163 234 129

4T10 844
1 353 141 228 120

2009 3.296
26 1.190 913 659 507

2010 4.152
51 1.816 730 1.034 521

1.034
19 395 276 207 137

109
1 42 21 9 36

42
0 6 36

98
42 6 50

734
216 278 106 21 113

219
43 24 152

1.143
21 437 296 216 173

1.072
7 497 163 240 164

942
1 395 141 233 170

4.030
243 1.468 1.019 680 620

4.371
51 1.859 730 1.058 673

RECEITA LQUIDA UNITRIA (R$/ton) 4T09 MERCADO TOTAL 1.807 3T10 2.041 4T10 1.921 2009 1.781 2010 1.989

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