Finanças Internacionais - Aula 11

#Pública
FMU
FINANÇAS INTERNACIONAIS
AULA 11
INCOTERMS 2020
MURILLO CALDEIRA, Ph.D.
FMU
Finanças Internacionais
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CONTRATOS FOWARD (A TERMO)
 O mercado a termo é um dos tipos de derivativos mais simples;

 Comprador trava taxa futura, enquanto o vendedor garante venda futura;
 Vendedor e comprador são obrigados a levar o contrato até o prazo final da
liquidação;
 Não há muita liquidez nesse tipo de acordo;
 Ajustes de valores ocorrem apenas ao final do contrato, o que não prejudica o fluxo
de caixa.
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CONTRATOS FUTUROS
 Investidores negociam contratos, no qual ambas as partes assumem obrigações de

compra ou venda que possuem datas específicas de vencimento;
 Alterações de preços são ajustadas diariamente (vendedor e comprador realizam
desembolsos frequentes para apurar perdas e ganhos).
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OPÇÕES CAMBIAIS
 No mercado a termo e mercado futuro, investidores negociam obrigações de

compra e venda;
 Já no mercado de opções, o que ocorre é a negociação do direito de executar uma
ação e a obrigação da contraparte de realizá-la;
 Isso significa que na data da liquidação do contrato, a pessoa que adquiriu o direito
de compra/venda pode ou não finalizar a transação;
 Porém, caso ela opte por fazê-la, o vendedor da opção é obrigado a efetivá-la;
 Exige que o tomador faça um desembolso inicial, conhecido como prêmio;
 Se ele não executar o contrato, o prêmio “vira pó”.
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SWAP CAMBIAL
 Swap significa “troca”;

 Funcionam como um contrato a termo, com prazo para finalizar e no qual as partes
ficam vinculadas entre si até o término da negociação;
 Os envolvidos realizam uma troca de indicadores financeiros.
Toma crédito a dólar Banco empresta a dólar
Arrecada em R$ US$
Empresa compra swap Banco recebe em R$
US$ R$
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INCOTERMS 2020
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O QUE SÃO INCOTERMS?
 International Commercial Terms criados pela International Chamber of Commerce

(ICC);
 São regras que definem a divisão de responsabilidades entre exportador e
importador quanto à movimentação internacional de mercadorias;
 Identifica 11 modalidades por códigos de três letras;
 Estabelecem, de forma objetiva, as obrigações, custeio e transferência do risco
sobre a mercadoria;
 Dão apoio às cláusulas dos contratos de compra e venda internacional de
mercadorias.
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GERAÇÃO DE CONFLITOS NO COMÉRCIO INTERNACIONAL

60 56,9
50
40
31,4
30
20 17,6 17,6
13,7
9,8 9,9
10
0
Falta de Qualidade da Entrega de Interpretação do Quantidade de Falha na entrega Outros motivos
pagamento mercadoria mercadoria INCOTERM mercadorias de documentos
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ABRANGÊNCIA
OBRIGAÇÕES RISCOS CUSTOS
Divisão das obrigações Onde e quando o Quem paga o que em

entre exportador vendedor transfere a relação à embalagem,
(vendedor) e importador responsabilidade sobre a transporte,
(comprador) mercadoria para o carregamento, descarga,
comprador seguro, serviços de
desembaraço, etc.
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INCOTERMS
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INCOTERMS 2010
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INCOTERMS 2020
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ATIVIDADES COBERTAS PELOS INCOTERMS
Embalagem Transporte Descarga na

ATORES adequada ao internacional aduana
PARTICIPANTES DO transporte (importação)
internacional
PROCESSO
Carregamento Seguro da Impostos e
 Exportador fábrica mercadoria taxas no
desembaraço
 Importador
 Operador Logístico Transporte Carregamento Transporte
doméstico no internacional doméstico no
 Seguradora país de origem país de destino
Descarga na Desembaraço Descarga no

aduana destino final
(exportação)
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EXW (EX WORKS)
QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga na

adequada ao internacional aduana
transporte (importação)
internacional
Responsabilidade do
! Carregamento Seguro da Impostos e
EXPORTADOR fábrica mercadoria taxas no
desembaraço
Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

IMPORTADOR país de origem país de destino

Transferência do aduana destino final
(exportação)
RISCO
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FCA (FREE CARRIER)

internacional
Responsabilidade do
desembaraço

!
(exportação)
RISCO
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FAS (FREE ALONGSIDE SHIP)
MODAL MARÍTIMO Embalagem Transporte Descarga porto

adequada ao internacional (importação)
transporte
internacional
Responsabilidade do
desembaraço

!
Descarga porto Desembaraço Descarga no
Transferência do (exportação) destino final
RISCO
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FOB (FREE ON BOARD)
MODAL MARÍTIMO Embalagem ! Transporte Descarga porto

transporte
internacional
Responsabilidade do
desembaraço


RISCO
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CFR (COST AND FREIGHT)
MODAL MARÍTIMO Embalagem

adequada ao
Transporte
internacional
Descarga porto
(importação)
!
transporte
internacional
Responsabilidade do
desembaraço


RISCO
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CIF (COST, INSURANCE AND FREIGHT)
MODAL MARÍTIMO Embalagem Transporte Descarga porto !

transporte
internacional
Responsabilidade do
desembaraço


RISCO
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CPT (COST PAID TO)

internacional
Responsabilidade do !
desembaraço


(exportação)
RISCO
Indicação do operador logístico pelo importador
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CIP (COST AND INSURANCE PAID TO)

internacional
desembaraço


(exportação)
RISCO
Indicação do operador logístico pelo importador
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DPU (DELIVERED AT PLACE UNLOADED)
QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga no

adequada ao internacional ponto
internacional
desembaraço

Descarga no Desembaraço Descarga no

Transferência do ponto destino final
(exportação)
RISCO
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DAP (DELIVERED AT PLACE)

adequada ao internacional porto
internacional
Responsabilidade do
desembaraço


Sem transferência de porto destino final
(exportação)
RISCO
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DDP (DELIVERED DUTY PAID)

adequada ao internacional porto
internacional
Responsabilidade do
desembaraço


Sem transferência de porto destino final
(exportação)
RISCO
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DESIGNAÇÃO DA MODALIDADE
 CÓDIGO, NOME DO PORTO, LOCAL, INCOTERMS 2020
Exemplos:
- FOB SANTOS INCOTERMS 2020
- CIF SHANGHAI INCOTERMS 2020
- CIP FRANKFURT AIRPORT INCOTERMS 2020
- DDP 1515 Brooklin Ave, New York, INCOTERMS 2020
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TKS!
Any questions?
Murillo Caldeira, Ph.D.
murillo.santos@fmu.br
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CONTRATOS FOWARD (A TERMO)

 O mercado a termo é um dos tipos de derivativos mais simples;

 Investidores negociam contratos, no qual ambas as partes assumem obrigações de

 No mercado a termo e mercado futuro, investidores negociam obrigações de

 Swap significa “troca”;

Toma crédito a dólar Banco empresta a dólar

Empresa compra swap Banco recebe em R$

O QUE SÃO INCOTERMS?

 International Commercial Terms criados pela International Chamber of Commerce

GERAÇÃO DE CONFLITOS NO COMÉRCIO INTERNACIONAL

OBRIGAÇÕES RISCOS CUSTOS

Divisão das obrigações Onde e quando o Quem paga o que em

ATIVIDADES COBERTAS PELOS INCOTERMS

Embalagem Transporte Descarga na

Descarga na Desembaraço Descarga no

EXW (EX WORKS)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga na

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga na Desembaraço Descarga no

FCA (FREE CARRIER)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga na

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

FAS (FREE ALONGSIDE SHIP)

MODAL MARÍTIMO Embalagem Transporte Descarga porto

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

FOB (FREE ON BOARD)

MODAL MARÍTIMO Embalagem ! Transporte Descarga porto

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga porto Desembaraço Descarga no

CFR (COST AND FREIGHT)

MODAL MARÍTIMO Embalagem

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga porto Desembaraço Descarga no

CIF (COST, INSURANCE AND FREIGHT)

MODAL MARÍTIMO Embalagem Transporte Descarga porto !

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga porto Desembaraço Descarga no

CPT (COST PAID TO)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga na

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga na Desembaraço Descarga no

CIP (COST AND INSURANCE PAID TO)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga na

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga na Desembaraço Descarga no

DPU (DELIVERED AT PLACE UNLOADED)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga no

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga no Desembaraço Descarga no

DAP (DELIVERED AT PLACE)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga no

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga no Desembaraço Descarga no

DDP (DELIVERED DUTY PAID)

QUALQUER MODAL Embalagem Transporte Descarga no

Responsabilidade do Transporte Carregamento Transporte

Descarga no Desembaraço Descarga no

 CÓDIGO, NOME DO PORTO, LOCAL, INCOTERMS 2020

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