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MACROECONOMIA Macroeconomia (do grego: - /makri-s/ grande, amplo, largo e /ikonomia/ lei ou administrao do lar) uma das divises da cincia econmica dedicada ao estudo, medida e observao de uma economia regional ou nacional como um todo. A macroeconomia um dos dois pilares do estudo da economia, sendo o outro a microeconomia. O estudo macroeconmico surgiu como forma de oposio ao sistema mercantilista vigente na Europa, este movimento foi chamado por Keynes de Revoluo Clssica. Os dois dogmas mercantilistas atacados pelos clssicos eram, o metalismo (a crena de que a riqueza e o poder de uma nao estava no acmulo de metais preciosos), e a crena na necessidade de interveno estatal para direcionar o desenvolvimento do sistema capitalista. O primeiro trabalho clssico foi A riqueza das naes, 1776 de Adam Smith, sendo considerado a partir desta publicao o incio cincia econmica. O termo macroeconomia teve origem na dcada de 1930 a partir da Grande Depresso iniciada em 1929, onde foram intensificadas a urgncia dos estudo das questes macroeconmicas, sendo a primeira grande obra literria macroeconmica o livro Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, do economista britnico John Maynard Keynes, dando origem a Revoluo Keynesiana que se ops ortodoxia da Economia Clssica. A macroeconomia concentra-se no estudo do comportamento agregado de uma economia, ou seja, das principais tendncias (a partir de processos microeconmicos) da economia no que concerne principalmente produo, gerao de renda, ao uso de recursos, ao comportamento dos preos, e ao comrcio exterior. Os objetivos da macroeconomia so principalmente: o crescimento da economia, o pleno emprego, a estabilidade de preos e o controlo inflacionrio. Um conceito fundamental macroeconomia o de sistema econmico, ou seja, uma organizao que envolva recursos produtivos. A estrutura macroeconmica se compe de cinco mercados: Mercado de Bens e Servios: determina o nvel de produo agregada bem como o nvel de preos. Mercado de Trabalho: admite a existncia de um tipo de mo-de-obra independente de caractersticas, determinando a taxa de salrios e o nvel de emprego. Mercado Monetrio: analisa a demanda da moeda e a oferta da mesma pelo Banco Central que determina a taxa de juros. Mercado de Ttulos: analisa os agentes econmicos superavitrios que possuem um nvel de gastos inferior a sua renda e dificitrios que possuem gastos superiores ao seu nvel de renda. Mercado de Divisas: depende das exportaes e de entradas de capitais financeiros determinada pelo volume de importaes e sada de capital financeiro.

Principais conceitos:

Balana de pagamentos Taxa de cmbio Banco central Inflao Moeda Poder de compra Poltica monetria Produto interno bruto Poltica fiscal

A balana de pagamentos um instrumento da contabilidade nacional referente descrio das relaes comerciais de um pas com o resto do mundo. Ele registra o total de dinheiro que entra e sai de um pas, na forma de importaes e exportaes de produtos, servios, capital financeiro, bem como transferncias comerciais. Existem duas contas nas quais se resume as transaes econmicas de um pas:

a conta corrente, que registra as entradas e sadas devidas ao comrcio de bens e servios, bem como pagamentos de transferncia; e a conta de capital, que registra as transaes de fundos, emprstimos e transferncias.

A soma das duas contas fornece a balana global de pagamentos.

Estrutura
A estrutura de uma balana de pagamentos inclui os seguintes itens: 1) Transaes correntes 1.1) Balana comercial (FOB) 1.1.1) Exportao 1.1.2) Importao 1.2) Servios e rendas (lquido) 1.2.1) Servios 1.2.1.1) Receita 1.2.1.2) Despesa 1.2.2) Rendas 1.2.2.1) Receita 1.2.2.2) Despesa 1.3) Transferncias unilaterais correntes 2) Conta capital e financeira 2.1) Conta capital

2.2) Conta financeira 2.2.1) Investimento direto 2.2.1.1) Investimento direto do pas 2.2.1.1.1) Participao no capital 2.2.1.1.2) Emprstimo entre empresas 2.2.1.2) Investimento estrangeiro direto 2.2.1.2.1) Participao no capital 2.2.1.2.2) Emprstimo entre empresas 2.2.2) Investimentos em carteira 2.2.2.1) Investimento do pas em carteira 2.2.2.1.1) Aes de companhias estrangeiras 2.2.2.1.2) Ttulos de renda fixa 2.2.2.2) Investimento estrangeiro em carteira 2.2.2.2.1) Aes de companhias do pas 2.2.2.2.2) Ttulos de renda fixa 2.2.3) Derivativos 2.2.3.1) Ativos 2.2.3.2) Passivos 2.2.4) Outros investimentos 2.2.4.1) Outros investimentos do pas 2.2.4.2) Outros investimentos estrangeiros 3) Erros e Omisses 4) Resultado da Balana 5) Conta de Capitais Compensatrios 5.1) Contas de Caixa 5.1.1) Haveres no exterior 5.1.2) Reservas em ouro

Estrutura segundo SACHS & LARRAIN

SACHS & LARRAIN, em seu livro Macroeconomia (Makron Books, 2000, p 196.), assim resumem as contas do balana de pagamentos: 1) Conta corrente (CC=1.1+1.2+1.3): conta corrente de uma economia uma varivel de fluxo que mede a taxa pela qual os habitantes de um pas esto concedendo ou tomando emprstimos do resto do mundo (p. 39). Definimos a conta corrente de uma nao (CC) como a variao de sua posio dos ativos financeiros lquidos em relao ao resto do mundo: CC= (direitos lquidos dos habitantes de um pas em relao ao resto do mundo em t) (direitos lquidos dos habitantes de um pas em relao ao resto do mundo em t-1) (p. 164). 1.1) Saldo comercial. [A balana comercial uma varivel que] compara as exportaes de um pas para o resto do mundo menos suas importaes do exterior (p. 9). Os desequilbrios da balana comercial esto fortemente relacionados com o fluxo financeiro entre as naes (p. 10). 1.1.1) Exportao de bens 1.1.2) Importao de bens 1.2) Saldo de servios

1.2.1) Servios no- fator (fretes, seguros, turismo etc.) 1.2.2) Servios de capital (recebimento de juros, remessas de lucros) 1.2.3) Servios de mo-de-obra (remessa de trabalhadores do exterior) 1.3) Transferncias unilaterais. Inclui ajuda externa e transferncias do setor privado (p. 173). 1.3.1) Tranferncias oficiais. 1.3.2) Outros 2) Conta capital (CAP= 2.1+2.2+2.3) 2.1) Entrada lquida de investimentos 2.2) Crditos externos lquidos recebidos 2.2.1) Curto prazo 2.2.2) Longo prazo 3) Erros e omisses 4) Resultado da balana de pagamentos (BP = 1+ 2) = alteraes nas reservas internacionais lquidas

Convenes
Segundo SACHS & LARRAIN (Macroeconomia, Makron Books, 2000, p 196-7.), "a ideia bsica da contabilidade do balana de pagamentos est no fato de que h duas definies de conta- corrente: como a balana comercial menos as transferncias lquidas do exterior e como a variao da posio do investimento internacional lquido." Ainda segundo os mesmos autores, na teoria, todas as transaes que afetam a conta corrente exigem dois lanamentos na tabela. As convenes contbeis determinam que a soma das duas transaes seja zero. As seguintes convenes aplicam-se ao balana de pagamentos: 1) Receita de exportaes e recebimento de juros do exterior so lanados como itens positivos na conta corrente. 2) Pagamento de importaes e pagamento de juros sobre passivos externos so lanados como itens negativos na conta corrente 3) Aumentos em direitos no exterior e redues no passivo no exterior (sada de capital)so lanados como itens negativos na conta capital 4) Redues em direitos no exterior e aumentos no passivo no exterior (entrada de capital) so lanados como itens positivos na conta capital.

Identidade fundamental
Pelo fato de qualquer transao internacional fazer surgir duas entradas que se compensam no balana de pagamentos, o saldo de conta corrente e o saldo da conta capital automaticamente somam zero: conta corrente + conta capital = 0

Esta identidade tambm pode ser compreendida considerando-se a relao entre a conta corrente e os emprstimos internacionais. Como a conta corrente a variao dos ativos externos lquidos de um pas, a conta corrente necessariamente igual diferena entre as compras de um pas de ativos estrangeiros e suas vendas de ativos aos estrangeiros, ou seja, o saldo da conta de capital antecedido por um sinal de menos.[1].

Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em


unidades monetrias de outra moeda. A taxa de cmbio pode ser definida em termos directos (ao incerto) ou em termos indirectos (ao certo). A taxa de cmbio est definida em termos directos quando exprime o preo de uma unidade monetria estrangeira em unidades monetrias de moeda nacional (exemplo: a taxa de cmbio USD/EUR est definida de forma directa para os habitantes da zona euro; ou est definida de forma indirecta para os habitantes dos EUA). A taxa de cmbio est definida de forma indirecta quando exprime o preo de uma unidade monetria de moeda nacional em unidades monetrias de moeda estrangeira (exemplo: taxa de cmbio EUR/USD est definida em termos indirectos para os habitantes da zona euro, pois exprime o preo de 1 unidade monetria nacional, o euro, em unidades monetrias de moeda estrangeira, o dlar). A taxa de cmbio reflete, assim, o custo de uma moeda em relao a outra, dividindose em taxa de venda e taxa de compra. Pensando sempre do ponto de vista do banco (ou outro agente autorizado a operar pelo Banco Central), a taxa de venda o preo que o banco cobra para vender a moeda estrangeira (a um importador, por exemplo), enquanto a taxa de compra reflete o preo que o banco aceita pagar pela moeda estrangeira que lhe ofertada (por um exportador, por exemplo). Portanto, o cmbio uma das variveis mais importantes da macroeconomia, sobretudo no que se refere ao comrcio internacional. Quando se deseja negociar ativos de um pas para outro, quase invariavelmente temos de mudar a unidade de conta do valor desses ativos da moeda domstica para a moeda estrangeira. Nesse sentido, pode-se definir a taxa de cmbio de um pas como o nmero de unidades de moeda de um pas necessrio para se comprar uma unidade de moeda de outro pas. Em outras palavras, o preo de uma moeda em termos de outra. Arranjos de cmbio Existe uma variedade bastante ampla de diferentes arranjos de cmbio adotados pelos pases ao longo da histria. Todos esses arranjos podem ser agrupados em dois segmentos bsicos: regimes cambiais fixos ou flutuantes. A diferena bsica entre esses dois regimes que, enquanto no caso dos cmbios fixos a taxa de cmbio definida pelas autoridades monetrias nacionais, em cmbios flutuantes essa mesma

taxa formada no mercado cambial atravs dos movimentos de oferta e demanda por ativos em moeda estrangeira. importante conhecer o conceito de mercado de cmbio e relembrar o de poltica cambial, tambm ligados ao cmbio: Mercado de Cmbio o ambiente (fsico ou virtual, pois as trocas de moeda podem ser feitas tambm por meio eletrnico, sem a presena fsica dos participantes) onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos, corretoras, distribuidoras.) e entre esses e seus clientes. Poltica cambial o conjunto de medidas e aes do governo que influem no comportamento do mercado de cmbio e da taxa de cmbio. Regimes Cambiais Flexveis ou Flutuantes : quando seu valor determinado no mercado de divisas atravs de interao das foras de oferta e demanda. Flutuao o valor da taxa de cmbio no mercado se alterar medida que haja mudana em outras varives que influenciam a demanda e a oferta de divisas. A demanda por divisas afetada, alm da taxa de cmbio, pelas seguintes variveis. (1) Nvel do Produto Interno (Y) - de se esperar que, quanto maior Y, maior ser a demanda por importaes do Pas e, portanto, a demanda por moeda estrangeira; (2) Nvel geral de Preos Interno (Pi) e Externo (Pe) - coeteris paribus, caso Pi aumente, o preo real das importaes em moeda nacional diminuir e, portanto as importaes e a demanda por divisas sero incentivadas; caso Pe aumente, o preo real das das importaes em moeda nacional se elevar e, portanto as importaes e a demanda por divisas sero desestimuladas; (3) Taxas de Juros Interna (Ii) e Externa (Ie) - coeteris paribus, caso Ii, se eleve, haver um incentivo entrada lquida de capitais no Pas, pois ela se tornou mais atrativa que a externa, logo a oferta de divisas no pas aumenta, com uma demanda constante; caso contrrio, se Ie aumentar, ocorrer um estmulo sada lquida de capitais para o exterior, j que ela est mais alta que a interna logo a oferta de divisas diminui, com uma demanda constante. (4) Produto Interno Bruto (PIB)

Um banco

central uma entidade independente ou ligada ao Estado cuja

funo gerir a poltica econmica, ou seja, garantir a estabilidade e o poder de compra da moeda de cada pas e do sistema financeiro como um todo. Alm disso tem como objetivo definir as polticas monetrias (taxa de juros e cmbio, entre outras) e

aquelas que regulamentam o sistema financeiro local. O banco faz isso interferindo mais ou menos no mercado financeiro, vendendo papis do tesouro, regulando juros e avaliando os riscos econmicos para o pas.

Papis de um banco central


Os papis tradicionais de um banco central so:

Banqueiro do governo: ele quem guarda as reservas internacionais em ouro ou moeda estrangeira do governo.[1] Autoridade emissora de moeda, ou monoplio de emisso: o banco central quem, com exclusividade, emite ou autoriza a emisso de papel moeda daquele pas.[1] Executor da poltica monetria e cambial: o banco central quem insere ou retira moeda do mercado, regula as taxas de juros e regula a quantidade de moeda estrangeira em circulao no pas. Essas operaes so conhecidas como open market ou operaes de mercado aberto, e consistem principalmente na compra e venda de ttulos pblicos ou de moeda estrangeira para instituies financeiras previamente escolhidas.[1] Banco dos Bancos, ou prestamista de ltima instncia: o banco central prov emprstimos exclusivos aos membros do sistema financeiro a fim de regular a liquidez ou mesmo evitar falncias que poderiam causar uma reao em cadeia de falncias bancrias. Ele tambm mantm os depsitos compulsrios dos bancos comerciais, regulando assim a multiplicao da moeda escritural no mercado.[1]

Alm desses papis, alguns bancos centrais (como por exemplo o Banco Central do Brasil) acumulam tambm o papel de supervisor do sistema financeiro.[1]

Histria
O primeiro banco central de que se tem notcia foi o Banco da Inglaterra. Ele surgiu em 1694 como uma sociedade annima privada. Como contrapartida de emprstimos para financiar a guerra contra a Frana o Rei William de Orange concedeu ao banco o monoplio de emisso de moeda na regio de Londres, dando-lhe assim duas das funes clssicas de um banco central: Era banqueiro do governo e tambm detinha monoplio de emisso (apesar de restrito).[1] Devido ao grande prestigio e confiabilidade alcanados pelo Banco da Inglaterra, os outros bancos comearam a a prtica de ali manter depsitos e garantias. Nos sculos XVIII e XIX houve uma proliferao de pequenos bancos rurais na Inglaterra, que para evitar quebras e crises de confiana, mantinham depsitos de garantia nos grandes bancos de Londres, que por sua vez mantinham seus depsitos de garantia no Banco da Inglaterra. Com isso ele se destacou com o eixo do sistema bancrio ingls. Por volta de meados do sculo XIX o Banco da Inglaterra comeou a fazer liquidaes de saldos entre os depsitos que os outros bancos mantinham junto a ele, criando as

bases dos sistemas de compensao bancria e assumindo enfim o terceiro papel tradicional de um banco central: o de Banco dos Bancos.[1] Seguiu-se que ele era o nico banco habilitado a servir como prestamista de ltima instncia quando surgiam crises no sistema financeiro, evitando assim a reao em cadeia provocada pelas falncias bancrias e as crises de confiana. Assim, assumia tambm o mais este dentre os papis clssicos.[1] Em 1946 a sua importncia para o sistema financeiro da Inglaterra foi finalmente reconhecida, e o banco foi estatizado, assumindo oficialmente o status de Banco Central.[1] Nos moldes do Banco da Inglaterra, os outros bancos centrais da Europa tambm passaram por diversas fases de evoluo at chegarem no nvel de evoluo atual, com o Banco Central Europeu.

Independncia
Hoje em dia muitos economistas consideram que quanto mais independente um banco central , maior seria sua autonomia para agir e a eficcia de suas atuaes para a estabilizao da moeda e manuteno do seu poder de compra[1] Esta a tese (1983) de Robert Barro que, ela mesmo se apia no artigo fundador "Rational expectations and the role of monetary policy" de 1976 onde ele questiona a validade da curva de Phillips. Em contrapartida outros alegam que h vrios bancos centrais de pases com economias fortes e em amplo crescimento estvel que no seguem esse modelo de independncia, como o Banco do Japo (se tornou independente do governo pela lei do 1 de abril de 1998;[2] esta independncia terica portanto duvidosa) e o Banco Popular da China.[1] O modelo maior de independncia entre os bancos centrais atuais do Banco Central Europeu (que por sua vez foi inspirado no bem sucedido banco central da Alemanha, o Bundesbank) , seguido pela Reserva Federal (informalmente "Fed") dos Estados Unidos.[1] O Banco Central do Brasil atingiu um nvel de evoluo em que, na prtica, tem autonomia total e certa independncia, mas legalmente ainda dependente e subordinado ao Conselho Monetrio Nacional e subseqentemente ao Ministrio da Fazenda.[1] Um banco central independente aquele que, no dependendo de presses polticas, no tem a funo de financiar o dfice pblico, ou seja no pode adotar polticas emissionistas. A principal atribuio de um Banco Central independente manter a estabilidade do nvel geral dos preos e o funcionamento do sistema monetrio nacional, numa segunda medida, garantir o crescimento econmico evitando uma forte recesso econmica. Sobre isso, existe um forte debate entre as atribuies

legais que um banco central deva ter, e da atitude que ele deva adoptar face a um enfraquecimento da demanda. Assim como os bancos dos Estados Unidos os bancos do brasil tem sistema de segurana de primeiro escalo. Em economia, inflao a queda do valor de mercado ou poder de compra do dinheiro. Porm, popularmente usada para se referir ao aumento geral dos preos. Inflao o oposto de deflao. ndices de preos dentro de uma faixa entre 2 a 4,5% ao ano uma situao chamada de estabilidade de preos. Inflao "zero" no o que se deseja, pois pode estar denunciando a ocorrncia de uma estagnao da economia, momento em que a renda e, consequentemente, a demanda, esto muito baixas, significando alto desemprego e crise. A palavra inflao utilizada para significar um aumento no suprimento de dinheiro e a expanso monetria, o que s vezes visto como a causa do aumento de preos; alguns economistas (como os da Escola austraca) preferem este significado, em vez de definir inflao pelo aumento de preos. Assim, por exemplo, alguns estudiosos da dcada de 1920 nos EUA referem-se a inflao, ainda que os preos no estivessem aumentando naquele perodo. Mas de um modo geral, a palavra inflao usada como aumento de preos, a menos que um significado alternativo seja expressamente especificado. Outra distino tambm se faz quando analisam-se os efeitos internos e externos da inflao: externamente, a inflao se traduz mais por uma desvalorizao da moeda local frente a outras, e internamente ela se exprime mais no aumento do volume de dinheiro e aumento dos preos. Um exemplo clssico de inflao foi o aumento de preos no Imprio Romano, causado pela desvalorizao dos denrios que, antes confeccionados em ouro puro, passaram a ser fabricados com todo tipo de impurezas. O imperador Diocleciano, ao invs de perceber essa causa, j que a cincia econmica ainda no existia, culpou a avareza dos mercadores pela alta dos preos, promulgando em 301 um edito que punia com a morte qualquer um que praticasse preos acima dos fixados. A inflao pode ser contrastada com a reflao, que ou um aumento de preos de um estado deflacionado, ou alternativamente, uma reduo na taxa de deflao (ou seja, situaes em que o nvel geral de preos est caindo em uma taxa decrescente). Um termo relacionado desinflao, que uma reduo na taxa de inflao, mas no o suficiente para causar deflao.

Medio
A medio da inflao feita atravs de uma grandeza denominada ncleo da inflao: mede o que os economistas chamam de "corao da inflao". O Banco Central do Brasil utiliza o modelo de mdias aparadas: ou seja, excluem-se as altas e baixas mais expressivas. Em outras palavras, todo o ndice bom, o segredo cientfico, da verdade cientfica est em no ficar mudando de indicador(palavras do Ministro Delfim Neto) pois mais cedo ou mais tarde ser corrigido esse ndice pelo levantamento cientfico dos valores, pelos rgo cientficos competentes.

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Um outro modelo o utilizado pelo FED (o banco central americano): aqui, so excludos do clculo os preos de itens mais sujeitos a choques de custo, como alimentos e energia.

Histria
Idade Mdia
A Europa com o perodo da Alta Idade Mdia, viveu um extenso tempo desde o sculo XIII at 1290 com uma certa estabilidade de preos, pois na poca a Europa Ocidental era rica em minrios e a agricultura apresentava as condies certas para uma produo suficiente para alimentao da regio, observando que apesar da produo da poca ser considerada elevada, a distrubuio para a populao camponesa e artes era desigual para os membros da Igreja e alm disso, as alteraes climticas prejudicavam ou ajudam na produo agrcola. Porm, durante o no mandato de Eduardo II entre 1309 at 1329, houve a elevao inflacionria entre 6% 7% ao ms at 1329, quando Eduardo II morreu, descendendo Eduardo III, em que iniciou a Guerra dos Cem Anos (1336-1450). Entre 1336 at 1350, a inflao anual era de 96% a 104% , at a epidemia de Peste bulbnica quando a inflao disparou para 300% ao ano, pela escassez alimentar e de mo-de-obra.

Histrico do Quadro Inflacionrio no Brasil


Os ndices de inflao no Brasil so medidos de diversas maneiras. Duas formas de medir a inflao ao consumir so o INPC, aplicado a famlias de baixa renda (aquelas que tenham renda de um a seis salrios mnimos)e o IPCA, aplicado para famlias que recebem um montante de at quarenta salrios mnimos. At 1994 a economia brasileira sofreu com inflao alta, entrando num processo de hiperinflao na dcada de 80. Esse processo s foi interrompido em 1994, com a criao do Plano Real e a mudana da moeda para o real (R$), atual moeda do pas. Atualmente a inflao controlada pelo Banco Central atravs da poltica monetria que segue o regime de metas de inflao.

ndices da inflao (IBGE)

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Grfico inflao no Brasil entre 1930 e 2005


Dcada de 1930 = mdia anual de 6%; Dcada de 1940 = mdia anual de 12%; Dcada de 1950 = 19% Dcadas de 1960 e 1970 = 40% Dcada de 1980 = 330% o Nota = Entre 1985 e 1994 as taxas da inflao no Brasil foram altas. Entre 1990 a 1994 =mdia anual de 764% Entre 1995 a 2000 = mdia anual de 8,6% Ano de 2004 = 7,60% Ano de 2005 = 5,69% (IPCA): limite mximo na meta oficial = 7%; objetivo do governo = 5,1%;

Especificamente, temos o seguinte quadro inflacionrio pelo IPCA cheio, no perodo 1998-2009:

1998 = 1,65% 1999 = 8,94% 2000 = 5,97% 2001 = 7,67% 2002 = 12,53% 2003 = 9,3% 2004 = 7,6% 2005 = 5,69% 2006 = 3,14% 2007 = 4,46% 2008 = 5,90% 2009 = 4,31% 2010 = 5,91%

A moeda nacional do Brasil mudou de nome vrias vezes, principalmente nos perodos de altos ndices de inflao. Na maioria das renomeaes monetrias, foram cortados trs dgitos de zero, estratgia esta que impediu que um quilo de carne custasse cerca de quatro milhes de unidades da moeda vigente, por exemplo.

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At 1942: Real (Ris) De 1942 a 1967: cruzeiro De 1967 a 1970: cruzeiro novo De 1970 a 1986: cruzeiro De 1986 a 1989: cruzado De 1989 a 1990: cruzado novo De 1990 a 1993: cruzeiro De 1993 a 1994: cruzeiro real e Unidade Real de Valor (URV) De 1994 at hoje: Real

Inflao na Alemanha
Entre janeiro de 1919 e novembro de 1923, o ndice inflacionrio alemo variou em um trilho por cento (1.000.000.000.000%). Chegou-se ao ponto de queimar dinheiro em lareiras para aquecer-se contra os rigorosos invernos. Tudo isso deve-se ao Tratado de Versalhes imposto pelos pases vencedores da I Guerra, que acabou com sua infraestrutura e aniquilou sua economia, sem contar com a destruio causada pela guerra.

Causas
Processos inflacionrios
Os processos inflacionrios podem ser classificados, segundo algumas caractersticas como:

Inflao prematura - processo inflacionrio gerado pelo aumento dos preos sem que o pleno emprego seja atendido. Inflao reprimida - processo inflacionrio gerado pelo congelamento dos preos por parte do governo. Inflao de custo - processo inflacionrio gerado pelo aumento dos custos de produo. Por causa de uma reduo na oferta de fatores de produo, o seu preo aumenta. Com o custo dos fatores de produo mais altos, a produo se reduz e ocorre uma reduo na oferta dos bens de consumo aumentando seu preo. A inflao de custo ocorre ceteris paribus quando a produo se reduz.

Inflao de demanda - processo inflacionrio gerado pelo aumento do consumo com a economia em pleno emprego. Ou seja, os preos sobem por que h aumento geral da demanda sem um acompanhamento no crescimento da oferta. Esse tipo de inflao causada tambm pela emisso elevada de moeda e aumento nos nveis de investimento, pois, ceteris paribus, passa a haver muito dinheiro cata de poucas mercadorias. Uma das formas utilizadas para o controle de uma crise de inflao de demanda, um reduo na oferta de moeda, que gera uma reduo no crdito, e conseqente desacelerao

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econmica. Outras alternativas so os aumentos de tributos, elevao da taxa de juros e das restries de crdito. H ainda aqueles que discutem a chamada inflao (por razo) estrutural, proposta pela CEPAL, que tem a ver com alguma questo especifica de uma determinado mercado, como presso de sindicatos, tabelamento de preos acima do valor de mercado (caso do salrio mnimo), imperfeies tcnicas no mecanismo de compra e venda. Outro tipo de inflao, tambm muito danoso, a Inflao Inercial, onde h um crculo vicioso de elevao de preos, taxas e contratos, com base em ndices de inflao passados. Quase na mesma linha, podemos citar ainda a Inflao de Expectativas, consequncia de um aumento de preos provocados pelas projees dos agentes sobre a inflao.

Efeitos
Distores
A inflao responsvel por diversas distores na economia. As principais distores acontecem na Distribuio de Renda (j que assalariados no tem a mesma capacidade de repassar os aumentos de seus custos, como fazem empresrios e governos, ficando seus oramentos cada vez mais reduzidos at a chegada do reajuste), na Balana de Pagamentos (inflao interna maior que a externa causa encarecimento do produto nacional com relao ao importado o que provoca aumento nas importaes e reduo nas exportaes), na Formao de Expectativas (diante da imprevisibilidade da economia, o empresariado reduz seus investimentos), no Mercado de Capitais (causa migrao de aplicaes monetrias para aplicaes em bens de raiz (terra, imveis), e tambm a Iluso Monetria (interpretao errada da relao de ajuste do salrio nominal com o salrio real, que gera percepo de maior renda e consequentemente decises equivocadas. As pessoas, julgando-se mais ricas, demandam mais bens e servios e, com oferta a pleno emprego, causa inflao).

O papel da inflao na economia


Um efeito da inflao de pequena escala que se torna mais difcil renegociar alguns preos, e particularmente contratos e salrios, para valores mais baixos ento com o aumento geral de preos mais fcil para que os preos relativos se ajustem. Muitos valores so bastante inelsticos para baixo, e tendem a subir; logo, os esforos para manter uma taxa zero se o nivel aumenta, iro punir outros setores com queda de preos, lucros e empregos. Por conta disso alguns economistas e executivos vem essa inflao suave como um mecanismo de "lubrificao" do comrcio. Segundo algumas escolas de economia, esforos para manter uma estabilidade completa de preos podem tambm levar deflao (queda constante de preos), que podem ser bastante destrutiva, estimulando falncias, concordatas e finalmente a recesso, que o "descontrole" ou "descomando", da economia, alertado por Keynes, em sua obra que

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foi editada finalmente em 1936, conhecida desde ento por todos os economistas do "Mundo das Cincias Econmicas". Muitos na comunidade financeira lembram do "risco escondido" da inflao como um incentivo essencial para o investimento, ao invs da simples poupana, riqueza acumulada. A inflao, desta perspectiva, vista como a expresso no mercado do valor temporal do dinheiro ou mais precisamente moeda, no chamado "economs" (linguagem da do mundo da cincia econmica). Ou seja, se um real hoje mais valioso que um real daqui a um ano, devido desvalorizao dos meios de produo, fonte desse real, ento, deve haver uma desvalorizao tambm do real na economia como um todo, no futuro. Desta perspectiva, a inflao representa a incerteza valorizao de "algo" que na verdade no existe, ou seja sobre o valor ou "renda, composta da e na moeda no e do futuro". Segundo os economistas da Escola austraca, a inflao (no sentido clssico), provoca efeitos sobre a estrutura de produo da economia. Numa re-acomodao, no que seria uma forma de se fazer algo para a sociedade, redistribuindo rendas e causando uma desproporcionalidade sem rejeio, em relao ao volume de demanda para os vrios setores da economia, o que Keynes, concorda, j que os preos no mudam todos juntos (ceteris paribus); e sim cada um com diferente intensidade economtrica. No caso de inflao monetria, da moeda, em si, em que a moeda injetada no mercado de crdito(que a moeda); o que acaba por se tornar em investimentos ineficientes aos que so criados, e o que leva finalmente, s crises econmicas. A inflao, entretanto, alm destas conseqncias tem vrios outros efeitos crescentemente negativos na economia. Efeitos que se relacionam com o "abatimento" de atividade econmica prvia. Desde que a inflao geralmente resultado de polticas erradas, governamentais; segundo Keynes, para aumentar a disponibilidade de moeda, pois a moeda TEM QUE SER REAL, dessa forma, a contribuio do governo para um ambiente inflacionrio vista como uma variao para mais ou para menos na chamada "taxa sobre a moeda em circulao", o "JURO", como controle ou COMANDO. Com o aumento ou diminuio da inflao; aumenta ou diminui, desse peso, sobre o dinheiro em circulaoisso por sua vez promove um aumento da velocidade, na frmula de Keynes(vide obra), de circulao do dinheiro, mais precisamente ou econometricamente moeda, o que por sua vez refora para mais ou para menos o processo inflacionrio (veja teoria quantitativa da moeda) de Keynes, em um crculo virtuoso ou vicioso, que pode levar hiperinflao ou ao equilbrio.

A crescente incerteza pode desestimular o investimento e a poupana. Redistribuio o Haver redistribuio da renda, que se transfere progressivamente daqueles com rendas fixas (locatrios, por exemplo) para aqueles com rendas mais flexveis. o De modo similar ser beneficiado o indivduo que emprestou dinheiro ou moeda, a uma taxa fixa, pois a poltica, como vimos acima dinmica, e ser prejudicado, na figura do emprestador, que foi surpreendido pela inflao, muitas vezes se suicida, como em 1929.

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Comrcio exterior: se a taxa de inflao for maior do que a praticada em outros pases, uma tarifa fixa de comrcio ser solapada pelo enfraquecimento da posio do pas na balana comercial. Aumento dos custos relativos a maior velocidade de circulao do dinheiro ou mais precisamente moeda(o exemplo simples das pessoas que precisaro ir mais ao banco). Tambm devem ser considerados os custos, para empresas, da mudana continuada de preos (por exemplo, restaurantes que precisam constantemente refazer seus cardpios, ou cestas de aplicao financeira com vistas ao mundo real e no financeiro, com sua "ciranda"). hiperinflao: ou "ciranda"(vide processo hiperinflacionrio da Nova Repblica Brasileira(1985- 1995), onde, se a inflao ficar totalmente fora de controle, interfere pesadamente no funcionamento normal da economia; prejudicando sua capacidade REAL da oferta de bens.

Numa economia em que alguns setores so "indexados" ou "REALIZADOS ou CORRIGIDOS, quanto inflao e outros no, ... - a inflao age como uma redistribuio em sentido dos setores indexados(O REAL, que verdadeiramente est crescendo) e afastando-se dos setores no-indexados(os FALSOS, super valorizados, uma vez que a Economia se apresenta INVERTIDA, procure entender usando Clculo Matemtico, em quadrantes diferentes de desenvolvimento Econmico). Por conta destes efeitos nefastos(em quadrantes diferentes, usando-se Matemtica e o Clculo da Econometria), os bancos centrais costumam definir a estabilidade de preos como um objetivo primordial de suas polticas, com uma inflao perceptvel, mas baixa, como ideal. Por outro lado, segundo alguns economistas de formao heterodoxa, tais como Celso Furtado, a inflao no um fenmeno meramente monetrio: sua raiz est na questo distributiva, como Keynes tambm afirma, entre os grupos sociais de uma economia. Isto , a inflao de preos o meio pelo qual os grupos sociais ligados s atividades produtivas dispem para ampliar a sua apropriao do acrscimo de renda criado no processo de crescimento econmico, levando a economia para novos equilbrios distributivos entre esses grupos. Conforme o argumento de Furtado, se a inflao fosse um efeito meramente monetrio e neutro em relao ao lado real da economia (o lado da produo de bens e servios), sem afetar a distribuio de renda, o aumento generalizado de preos deveria ocorrer de forma proporcionalmente simtrico para todos os setores da economia e no o que empiricamente comprovado, defendendo a teoria de Keynes.

Moeda o meio atravs do qual so efetuadas as transaes monetrias. todo


ativo que constitua forma imediata de solver dbitos, com aceitabilidade geral e disponibilidade imediata, e que confere ao seu titular um direito de saque sobre o produto social.

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importante perceber que existem diferentes definies de moeda:(i) o dinheiro, que constitui as notas (geralmente em papel);(ii) a moeda (a pea metlica);(iii) a moeda bancria ou escritural, admitidas em circulao; e,(iv) a moeda no sentido mais amplo, que significa o dinheiro em circulao, a moeda nacional. Em geral, a moeda emitida e controlada pelo governo do pas, que o nico que pode fixar e controlar seu valor. O dinheiro est associado a transaes de baixo valor; a moeda (no sentido aqui tratado), por sua vez, tem uma definio mais abrangente, j que engloba, mesmo no seu agregado mais lquido (M1), no s o dinheiro, mas tambm o valor depositado em contas correntes.

Etimologia
A palavra "moeda" provem do nome do lugar onde se cunhavam moedas na Roma antiga: em uma casa situada ao lado do templo da deusa Juno Moneta, sob cuja proteo se encontrava. O sobrenome "Moneta" foi atribudo deusa pelo escritor latino Livio Andronico depois que os gansos que viviam em redor do templo, no monte Capitolio, advertiram com seus grasnados aos romanos de um ataque dos gauleses. Avisar, em latim, "monere" (de onde provm "admoestao" e "monitor") e a deusa, a quem se atribuiu o aviso dos gansos, foi chamada desde ento Juno Moneta. Devido vizinhana do templo com a casa onde se fundiam os denarios (da "dinheiro"), as moedas tomaram esse nome.

Histria
A moeda foi uma tentativa bem sucedida de organizar a comercializao de produtos, e substituir a simples troca de mercadorias. H divergncias sobre qual foi o primeiro povo a utilizar a tcnica da cunhagem de moedas, pois, de acordo com alguns a China utilizava moedas cunhadas antes do sculo VII a.C., poca que creditado ao povo ldio esta realizao. Durante muitos anos, a moeda possuia um valor real, dependendo do metal que era utilizado na sua fabricao. Hoje, a maioria dos pases do mundo usam moedas de valor nominal, pois seu valor no corresponde ao metal de que produzida.

Agregados monetrios
difcil definir moeda. Por razes prticas, os economistas chegaram a uma classificao dos diversos tipos de moeda e quase moeda, de acordo com a satisfao dos requisitos de suas principais funes (meio de troca, unidade de conta e reserva de valor) e com sua liquidez[1]. Alguns agregados mais comuns so:

M1 (narrow definition of money): moedas em circulao + cheques de viagem + depsitos vista + outros depsitos. o agregado mais lquido. M2 (broader definition of money): M1+ aplicaes de overnight + fundos mtuos do mercado monetrio (exceto pessoas jurdicas) + contas de depsito no mercado monetrio + depsitos de poupana + depsitos a prazo de menor valor.

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M3: M2 + fundos mtuos do mercado monetrio (pessoas jurdicas) + depsitos a prazo de grande valor + acordos de recompra + eurodlares. M4 : Abrange o M1, o M2 e o M3, mais os ttulos pblicos para captao de recursos emitidos pelo Tesouro Nacional e Banco Central.O montante relacionado aos ttulos pblicos compem a chamada DPMF - Dvida Pblica Mobiliria Federal.

Funes da moeda
A moeda tem diversas funes reconhecidas, que justificam o desejo de as pessoas a reterem (demanda):

Meio de troca: A moeda o instrumento intermedirio de aceitao geral, para ser recebido em contrapartida da cesso de um bem e entregue na aquisio de outro bem (troca indireta em vez de troca direta). Isto significa que a moeda serve para solver dbitos e um meio de pagamento geral. Unidade de conta: Permite contabilizar ou exprimir numericamente os ativos e os passivos, os haveres e as dvidas. Esta funo da moeda suscita a distino entre preo absoluto e preo relativo. O preo absoluto a quantidade de moeda necessria para se obter uma unidade de um bem, ou seja, o valor expresso em moeda. O preo relativo exige que se considere dois preos absolutos, uma vez que definido como um quociente. Assim, P1 e P2 designam os preos absolutos dos bens 1 e 2, respectivamente. P1/P2 o preo relativo do bem 1 expresso em unidades do bem 2. Ou seja, a quantidade de unidades do bem 2 a pagar por cada unidade do bem 1.

Reserva de valor: A moeda pode ser utilizada como uma acumulao de poder aquisitivo, a usar no futuro. Assim, tem subjacente o pressuposto de que um encaixe monetrio pode ser utilizado no futuro, isto porque pode no haver sincronia entre os fluxos da despesa e das receitas, por motivos de precauo ou de natureza psicolgica. A moeda no o nico ativo a desempenhar esta funo; o ouro, as aes, as obras de arte e mesmo os imveis tambm so reservas de valor. A grande diferena entre a moeda e as outras reservas de valor est na sua mobilizao imediata do poder de compra (maior liquidez), enquanto os outros ativos tm de ser transformados em moeda antes de serem trocados por outro bem. Sachs e Larrain (2000) observam ainda que em perodos de alta inflao a moeda deixa de ser utilizada como reserva de valor, mas que em outros casos, que apesar de ser um ativo dominado (h ativos to seguros quanto a moeda mas que rendem juros), ela preferida como reserva de valor por alguns grupos (especialmente aqueles que realizam atividades ilegais), pois mantm o anonimato de seu dono - ao contrrio, por exemplo, dos depsitos a prazo, que podem ser facilmente rastreados.

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A moeda como um bem


O mercado de moeda funciona de maneira muito similar aos demais mercados: um aumento na quantidade de moeda no mercado diminui seu preo, ou seja, faz que com ela diminua seu poder de compra.

Oferta de moeda
A oferta de moeda (em ingls, money supply) pode ser definida como o estoque total de moeda na economia, geralmente o estoque de M1. Se a relao (M1)/(PIB) for muito grande, os juros tendem a cair e os preos a subir, e se for muito pequena a tendncia oposta. Os bancos centrais controlam a oferta de moeda principalmente atravs da alterao da taxa de reservas bancrias (uma taxa maior de reservas bancrias reduz a oferta de moeda) e da compra e venda de ttulos, mas tambm atravs do controle da quantidade de papel moeda emitido.

Demanda por moeda


A definio de demanda por moeda similar definio de demanda por qualquer outro bem. Ela pode ser definida como a quantidade de riqueza que os agentes decidem manter na forma de moeda. A maioria dos livros-texto refere-se demanda por moeda como uma demanda por encaixes reais. Isso quer dizer que os indivduos retm moeda por aquilo que iro comprar em bens e servios, isto , os agentes econmicos esto interessados no poder aquisitivo dos encaixes monetrios que possuem. Tambm praticamente consenso entre os economistas que a demanda por moeda determinada basicamente pela taxa de juros (quanto maior a taxa, menor o incentivo para reter moeda), pelo nvel de preos (que afetaria somente a demanda nominal por moeda ), pelo custo real das transaes (se fosse possvel transformar, imediatamente e sem custos, os fundos em dinheiro, no seria preciso manter dinheiro, j que seria possvel realizar transaes com a transformao do ativo rentvel em moeda ocorrendo somente no exato momento em que ela se mostrasse necessria, o que permitiria que o ativo ficasse mais tempo rendendo), e pela renda. importante observar que demanda por moeda no igual demanda por dinheiro. A demanda por moeda M1 pode aumentar e a demanda por dinheiro diminuir, se as transaes forem efetuadas diretamente entre contas bancrias, sem necessidade de o usurio sacar papel moeda.

Histrico das moedas no Brasil

Real (plural: ris) - de 1500 a 8.out.1834 o Mil-ris - de 8.out.1834 a 1.nov.1942 o Conto de Ris (equivalente a um milho de ris, ou 1.000 mil-ris) Cruzeiro - de 1.nov.1942 a 13.fev.1967 Cruzeiro novo - de 13.fev.1967 a 15.mai.1970

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Cruzeiro - de 15.mai.1970 a 28.fev.1986 Cruzado - de 28.fev.1986 a 15.jan.1989 Cruzado novo - de 15.jan.1989 a 15.mar.1990 Cruzeiro - de 15.mar.1990 a 1.ago.1993 Cruzeiro real - de 1.ago.1993 a 1.jul.1994 Real (plural: reais) - de 1.jul.1994 at atualmente

O o nvel de capacidade financeira que um consumidor ou mercado (e outros) tem para um bem ou servio, isso , o quanto ele pode pagar. Quando relacionado a um consumidor, geralmente baseado em quanto ele ganha ou tem guardado, quantia essa que tem a potencialidade de ser gasta em algum momento.

Poder de compra

Poltica monetria a atuao de autoridades monetrias sobre a quantidade


de moeda em circulao, de crdito e das taxas de juros controlando a liquidez global do sistema econmico.

Demanda e oferta da moeda


A demanda por moeda consiste na demanda total por dinheiro para dois diferentes usos:

Moeda como ativo. Moeda para transaes.

A demanda por moeda como um ativo decresce com o aumento da taxa de juros. Isso acontece porque quanto maior a taxa de juros, maior o custo de oportunidade de ter dinheiro lquido em mos, j que o mesmo poderia estar depositado em alguma instituio financeira ou investido em obrigaes do tesouro onde o rendimento dos juros estimularia o individuo a investi-lo. A demanda por moeda para transaes como compra e venda de produtos e servios completamente independente da taxa de juros. A oferta de moeda tambm independente da taxa de juros e controlada pelo banco central.

Poltica monetria expansiva e contracionista


Existem dois principais tipos de poltica monetria a serem adotados pelo governo; a poltica rigorosa e a poltica flexvel. A poltica monetria expansiva consiste em aumentar a oferta de moeda reduzindo assim a taxa de juros bsica e estimulando investimentos majoritriamente no setor

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privado. Essa poltica adotada em pocas de recesso visando aumentar a demanda agregada e gerar novos empregos. Ao contrrio, a poltica monetria contracionista consiste em reduzir a oferta de moeda aumentando assim a taxa de juros e reduzindo os investimentos no setor privado. Essa modalidade da poltica monetria aplicada quando a economia est sofrendo alta inflao, visando reduzir a demanda agregada e, consequentemente, o nvel de preos. [carece de fontes]

Controle da oferta de moeda


O controle da oferta de moeda realizado pelo banco central de diferentes formas, sendo a compra e venda de obrigaes do tesouro nacional, num mercado de carater aberto, a mais comum. Quando o banco central decide reduzir a taxa de juros, a oferta de moeda deve ser aumentada e a operao de mercado utilizada a compra de obrigaes do tesouro nacional. Comprando esses ativos dos bancos, o banco central esta, efetivamente, fornecendo moeda economia, logo, a taxa de juros diminui. Esta prtica denomina uma poltica monetria expansiva. Logicamente, para aumentar a taxa de juros, a oferta de moeda deve ser reduzida e a operao de mercado utilizada a venda de obrigaes do tesouro nacional. Vendendo esses ativos aos bancos, o banco central est, na verdade, reduzindo a quantidade de moeda na economia aumentando assim a taxa de juros, denominando uma poltica monetria contracionista.

Teoria Quantitativa da Moeda


A Teoria Quantitativa da Moeda tenta explicar por quais razes as pessoas demandam por moeda.

Motivo Transacional:(Clssico), para meio de pagamento direto, exemplo: contas a pagar, consumos de bens e servios anteriormente planejados. Motivo Precaucional:(Clssico), para meio de pagamento referente a algum imprevisto de escassez. Motivo Especulativo:(Keynes), Keynes aceita os dois motivos clssicos e acrescenta o motivo especulativo, que se traduz pela demanda por moeda a fim especulativo.

Frmula: M.V=P.Y

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onde; M=Volume de meio de pagamento(a quantidade de moeda DVBC e PMPP) Y=Nivel de Produo P= Nvel de Preo (Inflao/deflao/estabilizao) V=Velocidade de circulao da moeda (velocidade-renda da moeda) Esta teoria, desenvolvida pelos economistas chamados "monetaristas", mostra uma relaao direta entre volume de moeda em circulaao e PIB nominal (lado direito da equaao), considerando-se a velocidade do dinheiro constante. Teoricamente, um aumento na quantidade de moeda implica um aumento proporcional no Produto Interno Bruto nominal. Porm, muitos economistas argumentam que o aumento no PIB nominal se deve unicamente mudana no nivel de preo, ja que o nivel de produao de um pais em um determinado periodo de tempo depende exclusivamente da produtividade do pais que uma funao da tecnologia empregada. Neste caso, o PIB real se mantem constante apesar de um aumento no PIB nominal. Em outras palavras, a atividade economica do pais nao progrediu, nao houve geraao de novos empregos e, consequentemente, a inflaao acelerou afetando o poder de compra da populaao.

Poltica monetria do Banco Central Europeu


Objetivo
O Banco Central Europeu (BCE) tem como principal objectivo controlar o aumento anual do ndice harmonizado de preos no consumidor dentro da zona euro, inferior a, mas prximo de, 2%, a mdio prazo.

Estratgia poltica monetria


O BCE controla diretamente as taxas de juro diretoras, esta a principal estratgia para controlar a inflao na zona euro, incide sobretudo:

Taxa da facilidade permanente de depsito: taxa de juro paga pelo BCE aos bancos comerciais, pelos depsitos de excedentes de liquidez que estes podem efetuar, junto do BCE. Taxa da facilidade permanente de cedncia de liquidez: taxa de juro cobrada pelo BCE aos bancos comerciais, pelos crditos que estes podem obter, junto do BCE. Taxa principal de refinanciamento: taxa mnima aplicada s operaes de cedncia de liquidez, efectuadas atravs de leiles semanais, por um prazo de duas semanas.

O governo tem por obrigao se impor no mercado monetrio para que no haja abusos por parte da minoria que est no poder contra a maioria, que a massa trabalhadora.

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Guerra cambial
O termo usado por diversos governos e economistas para descrever uma suposta disputa entre os pases envolvendo suas moedas. O argumento de que alguns pases estariam forando a desvalorizao de suas moedas para beneficiar seus ganhos com exportao. Os governos tm evitado um confronto direto com a China, mas muitos consideram o pas asitico como vilo dessa disputa. Alm de ser uma das principais economias do mundo, a China uma das poucas a manter o regime de cmbio fixo.[1]

O produto interno bruto (PIB) representa a soma (em valores monetrios) de todos os bens e servios finais produzidos numa determinada regio (quer seja, pases, estados, cidades), durante um perodo determinado (ms, trimestre, ano, etc). O PIB um dos indicadores mais utilizados na macroeconomia com o objetivo de mensurar a atividade econmica de uma regio. Na contagem do PIB, considera-se apenas bens e servios finais, excluindo da conta todos os bens de consumo de intermedirio. Isso feito com o intuito de evitar o problema da dupla contagem, quando valores gerados na cadeia de produo aparecem contados duas vezes na soma do PIB.[1]

PIB nominal e PIB real


Quando se procura comparar ou analisar o comportamento do PIB de um pas ao longo do tempo, preciso diferenciar o PIB nominal do PIB real. O primeiro diz respeito ao valor do PIB calculado a preos correntes, ou seja, no ano em que o produto foi produzido e comercializado, j o segundo calculado a preos constantes, onde escolhido um ano-base onde feito o clculo do PIB eliminando assim o efeito da inflao. Para avaliaes mais consistentes, o mais indicado o uso de seu valor real, que leva em conta apenas as variaes nas quantidades produzidas dos bens, e no nas alteraes de seus preos de mercado. Para isso, faz-se uso de um deflator (normalmente um ndice de preos) que isola o crescimento real do produto daquele que se deu artificialmente devido ao aumento dos preos da economia.

Deflator do PIB
O deflator do PIB uma estatstica simples calculada pela diviso do PIB nominal pelo PIB real multiplicados por cem. Como o PIB nominal e o PIB real sero iguais nos anos base, o deflator do PIB neste ano deve ser igual a cem. A importncia do deflator do PIB refletir as mudanas que ocorrem nos preos do mercado e, portanto, usado para controlar o nvel mdio de preos em dada economia. O clculo da taxa de inflao de um determinado ano leva em considerao, geralmente, o deflator do PIB deste ano em relao mesma estatstica referente ao ano anterior. [2]

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PIB e PIL
A diferena entre o produto interno bruto (PIB) e o produto interno lquido (PIL) traduz-se no valor das depreciaes. Ao contrrio do PIB, o PIL tem em conta o valor da depreciao do capital. PIL = PIB - depreciaes

Frmula para clculos do PIB


ptica da despesa Na ptica da despesa, o valor do PIB calculado a partir das despesas efectuadas pelos diversos agentes econmicos em bens e servios para utilizao final (isto , aqueles bens e servios que no vo servir de consumos intermdios na produo de outros bens e servios). Nesta ptica, o PIB corresponder despesa interna (ou procura interna), que inclui a despesa das famlias em bens de consumo (consumo privado, C), a despesa do Estado em bens de consumo (consumo pblico, G), a despesa das empresas em investimento (I), quer em bens de capital (formao bruta de capital fixo, FBCF), quer em existncias de matrias-primas e produtos (variao de existncias, VE). No entanto, a despesa interna dirigida no s a bens que foram produzidos no pas, mas tambm a bens que no foram produzidos no pas (bens importados, Q), e que portanto no devem ser includos no PIB. Por outro lado, h bens que devem ser includos no PIB, mas que no vo ser utilizados no pas (as exportaes, X), e que por isso no esto includos na procura interna. Assim, na ptica da despesa o PIB poder ser calculado a partir da soma de todas estas componentes: PIB = p + i + b Tendo I igual formao bruta de capital fixo (FBCF) mais a variao nos estoques (EST), temos:

ptica da oferta Na ptica da oferta, o valor do PIB calculado a partir do valor gerado em cada uma das empresas que operam na economia. Esse valor gerado o VAB (valor acrescentado bruto), a diferena entre o valor da produo e os consumos intermdios de cada empresa. Conhecendo o VAB de cada empresa, podemos calcular o PIB como a soma de todos os VABs das empresas dessa economia. Para obtermos o valor do PIB a preos de mercado (PIBpm), o nico ajustamento que teremos de fazer somar impostos, lquidos de subsdios, que incidem sobre os bens e servios entre o fim da produo e a venda, isto , os impostos sobre o consumo, como o IVA. PIB = VABi + (Impostos - Subsdios)sobre o consumo

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(sendo i cada uma das empresas da economia) ptica do rendimento Na ptica do rendimento, o valor do PIB calculado a partir dos rendimentos de factores produtivos distribudos pelas empresas. Nesta ptica, o PIB corresponder soma dos rendimentos do factor trabalho com os rendimentos dos outros factores produtivos, que nas contas nacionais portuguesas aparecem todos agrupados numa nica rubrica designada Excedente Bruto de Explorao (EBE). O EBE inclui as amortizaes e os rendimentos da propriedade e autonomizados so os rendimentos distribudos ao Estado sob a forma de impostos. Assim, na ptica do rendimento: PIB = Remuneraes do trabalho + Excedente Bruto de Explorao + Impostos

PIB e PNB (produto nacional bruto)


O PIB difere do produto nacional bruto (PNB) basicamente pela renda lquida enviada ao exterior (RLEE): ela desconsiderada no clculo do PIB, e considerada no clculo do PNB, inclusive porque o PNB gerado a partir da soma do PIB mais entradas e sadas de capital. Esta renda representa a diferena entre recursos enviados ao exterior (pagamento de fatores de produo internacionais alocados no pas) e os recursos recebidos do exterior a partir de fatores de produo que, sendo do pas considerado, encontram-se em atividade em outros pases. Assim (e simplificadamente), caso um pas possua empresas atuando em outros pases, mas proba a instalao de transnacionais no seu territrio, ter uma renda lquida enviada ao exterior negativa. Pela frmula: PNB = PIB - RLEE O pas exemplificado ter um PNB maior que o PIB. No caso brasileiro, o PNB menor que o PIB, uma vez que a RLEE positiva (ou seja, envia-se mais recursos ao exterior do que se recebe).

PIB per capita


Os indicadores econmicos agregados (produto, renda, despesa) indicam os mesmos valores para a economia de forma absoluta. Dividindo-se esse valor pela populao de um pas, obtm-se um valor mdio per capita:

O valor per capita foi o primeiro indicador utilizado para analisar a qualidade de vida em um pas. Pases podem ter um PIB elevado por serem grandes e terem muitos habitantes, mas seu PIB per capita pode resultar baixo, j que a renda total dividida por muitas pessoas, como o caso da ndia ou da China.

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Pases como a Sua, Noruega e a Dinamarca exibem um PIB moderado, mas que suficiente para assegurar uma excelente qualidade de vida a seus poucos milhes de habitantes. Atualmente usam-se outros ndices - que revelam o perfil da distribuio de renda de um pas (tais como o coeficiente de Gini ou mesmo ndices desenvolvidos pela sociologia, como o ndice de Desenvolvimento Humano) - para se obter uma avaliao mais precisa do bem-estar econmico desfrutado por uma populao.

PIB especfico

2006 (massa salarial): abril a junho = crescimento real de 6,8%; 2006 (agricultura): abril a junho = crescimento de 0,8%; (caf: incremento de 18,8%; soja = 2,9%);* 2006 (construo civil): a) janeiro a maro = expanso de 7%; b) abril a junho = aumento de 2,6%;* 2006 (emprstimos a pessoas fsicas): abril a junho = ampliao de 31,8% em relao ao acumulado entre janeiro e maro;* 2006-junho (indstria: produo industrial) = queda de 1,3%* 2006julho (indstria: produo industrial) = crescimento de 0,6% 2006 (investimentos): abril a junho = encolhimento de 2,2%;* 2006 (mineralogia: setor extrativo mineral): a) janeiro a maro = expanso de 12,6%; b) abril a junho = aumento de 1,5%;

Fatores em geral

Fatores que contriburam para as recentes baixas do PIB = a valorizao do real diante do dlar. Com a baixa do dlar, vrias empresas no exportaram, deixando, assim, as exportaes de contribuir para o crescimento do PIB. J a produo industrial baixou de nvel devido s importaes, em especial as referentes China.

Limitaes do PIB e crticas


O PIB, uma medida de fluxo de produo - produo por unidade de tempo (ano). Por isso, ele no considera estoques de capital (economia), que em ultima instncia so importantes componentes determinantes dos fluxos de produo, como por exemplo,capital social, capital humano, capital natural, nvel de eficincia de instituies. O PIB per capita frequentemente usado como um indicador, seguindo a idia de que os cidados se beneficiariam de um aumento na produo agregada do seu pas. Similarmente, o PIB per capita no uma medida de renda pessoal. Entretanto, o PIB pode aumentar enquanto a maioria dos cidados de um pas ficam mais pobres, ou proporcionalmente no to ricos, pois o PIB no considera o nvel de desigualdade de renda de uma sociedade.

Distribuio de Riqueza - O PIB no leva em considerao diferenas na distribuio de renda entre pobres e ricos. Entretanto, diversos economistas

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ressaltam a importncia da considerao sobre desigualdade sobre o desenvolvimento econmico e social de longo prazo. Qualidade de bens e servios - Caso dois bens tenham qualidades diferentes, mas sejam vendidos a um mesmo preo, o valor registrado pelo PIB ser o mesmo. Isso leva a distores da percepo de bem-estar, por exemplo, se uma cidade produzir bolos de tima qualidade pelo mesmo preo de bolos ruins da cidade ao lado, o PIB calcalo para as duas ser o mesmo, porm, a qualidade de vida e de consumo ser diferente entre elas. Transaes no comerciais - O PIB exclui atividades produtivas que no ocorrem dentro do mercado, tal como servios voluntrios no pagos, produo para consumo prprio, ou produtos e servios de livre acesso trocados pela internet. Transaes clandestinas - O PIB no conta atividade que contribuem para a produo, mas que no passam pelo mercado oficialmente, como atividades de contrabandoe venda de produtos ilegais. Mercado Informal - Pequenos negcios e servios no formalizados e reistrados no so registrados. Externalidades - O PIB ignora a presena de externalidades (efeitos no contabilizados pelo mercado), como, por exemplo, danos ao meio ambiente. Assim, um pas que cortar e vender todas suas rvores ter um aumento em seu PIB, mesmo que os efeitos sociais sejam negativos devido poluio, perda de biodiversidade, rea de lazer etc. Crescimento de longo prazo - O PIB anual no um indicador de longo prazo. Ele aponta para variaes que podem vir de oscilaes econmicas momentneas, como ataques especulativos, bolhas de crescimento, descoberta de jazidas de recursos naturais. Nada garante que o crescimento ser mantido ou distribudo pela sociedade.

A poltica oramental ou poltica fiscal, um ramo da poltica econmica que define o oramento e seus componentes, os gastos pblicos e impostos como variveis de controle para garantir e manter a estabilidade econmica, amortecendo as flutuaes dos ciclos econmicos e ajudando a manter uma economia crescente, o pleno emprego e a inflao baixa.[1]

Administrao e Superviso
A atividade financeira que o Estado desempenha nas sociedades modernas, esto divididas em trs funes bsicas: funo de alocao de recursos; funo redistributiva; e papel de estabilizador econmico. Na alocao de recursos, o Estado fornece bens que, sob certas circunstncias, o mercado no fornece de forma eficiente. O papel redistributivo do Estado, tenta conciliar as diferenas que ocorrem entre a distribuio da riqueza, e o que o sistema de mercado e a sociedade considera como equitativamente justo, envolvendo conceitos ticos, polticos e econmicos. A funo de estabilizao, onde a poltica oramental est enquadrada, o Estado tenta obter a estabilidade do sistema financeiro, evitando desequilbrios e trazendo os

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ajustes necessrios na demanda agregada, e em cada caso, controlando a inflao ou reduzindo o desemprego.[2]

Principais objetivos da poltica fiscal


Como dito acima os principais objetivos de qualquer poltica oramental so:

Acelerar o crescimento econmico. O pleno emprego de todos os recursos produtivos da sociedade, tanto de capital humano como de material. Estabilidade de preos, visando no ocerrer grandes oscilaes nos indicadores gerais de preos.[3]

Poltica fiscal expansionista: a tomada de medidas economicas que objetiva gerar um aumento da despesa pblica ou reduo de impostos. Poltica fiscal contracionista: a tomada de decises que visa uma reduo de gastos governamentais pblico ou aumento os impostos, ou ainda uma combinao de ambos. Todas essas causam de alguma forma variaes na taxa de juros e na taxa de cmbio

Processo de execuo da poltica fiscal


O processo resumido neste grfico, que torna o investimento fixo e impostos proporcionais produo:

Legenda:

T: os impostos (imposto) o dinheiro pago pelos cidados G: gastos do governo, o dinheiro gasto pelo Estado em Obras, etc

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Eixo Y (vertical): dinheiro (recebido ou gasto) Eixo X (horizontal): Produto Interno (PIB), a produo P1: equilbrio oramental, T = G Zona vermelha, P2: rea de deficit, onde as despesas so superiores s receitas Zona Verde, P3: rea de superavit, resultado positivo com reduo de gastos, ou maior arrecadao de impostos

preciso esclarecer que o deficit no necessariamente uma coisa ruim a ser evitada. Os defensores acreditam que a poltica oramental, ao invs de tentar alcanar o ponto de equilbrio (P1 , na figura), deveria aumentar seu gasto para estimular a economia e, portanto, G>T havendo um dficit.[4]

Mecanismos
Os mecanismos de controle sugeridos pelos keynesianos (os principais seguidores do modelo de polticas fiscais) so:

Variao dos gastos pblicos Variao dos impostos

Os dois so importantes para o controle do investimento pblico. Mas ao ecolherem ente maiores gastos da mquina estatal ou uma reduo de impostos, os polticos tendem a preferir o ltimo, pois imediato, de fcil reverso a sociedade e lhe garantem uma boa reputao.

Variao dos gastos pblicos


A despesa pblica ou investimento pblico dinheiro que o estado gasta para pagar obras pblicas como estradas, bens e servios para a sociedade. A poltica fiscal de aumento de gastos pblicos normalmente mais empregada em momentos de crise econmica, ou quando h graves distores estruturais no sistema produtivo nacional. Em grandes ciclos de recesso onde o nvel de desemprego se eleva muito, o estado reduz sua arrecadao e aumenta seus gastos gerando altos ndices de dficit pblico[1] .

Variao dos impostos


Em teoria, os recursos arrecadados pelos governos so revertidos para o bem comum, para investimentos (tais como infraestrutura: estradas, portos e aeroportos) e custeio de bens e servios pblicos, como sade, segurana e educao. Mas no h vinculao entre receitas de impostos e determinada finalidade - ao contrrio do que ocorre com as taxas e a contribuio de melhoria, cujas receitas so vinculadas prestao de determinado servio ou realizao de determinada obra. Embora a lei obrigue os governos a destinarem parcelas mnimas da arrecadao a certos sevios pblicos - em especial de educao e sade -, o pagamento de impostos no confere ao contribuinte qualquer garantia de contrapartida[2].

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Como medida de poltica fiscal, o governo reduz ou aumenta a carga tributria com o objetivo de acelerar ou frear o ritmo econmico. A poltica fiscal de variao de impostos normalmente traz os retornos desejveis a curto prazo.

Tipos de poltica fiscal


Pode ser expansionista ou contracionista:

Poltica fiscal expansionista: quando o objetivo estimular a demanda agregada, especialmente quando a economia est atravessando um perodo de recesso e precisa de um "empurro" para se expandir. Como resultado, temos a tendncia de dficit ou at mesmo levar inflao.[5] Poltica fiscal contracionista: quando o objetivo reduzir a demanda agregada, por exemplo, quando a economia est em um perodo de expanso excessiva (superaquecimento econmico) e, h a necessidade de retrao econmica, em consequncia da excessiva inflao que se constroi neste cenrio.[6]

Poltica fiscal expansionista


Os mecanismos utilizados so:

Aumentar a despesa pblica para aumentar a produo e reduzir o desemprego. Impostos mais baixos, para aumentar o rendimento disponvel ao consumidor/investidor, causando aumento de consumo e investimento das empresas, em concluso, uma mudana no sentido da demanda agregada (expanso).

Poltica fiscal contracionista


Os mecanismos so inversos aos da politica expansionista. Eles consistem em:

Reduzir os gastos do governo para desacelerar a produo. Aumentar os impostos para que as pessoas no consumam tanto e as empresas invistam menos, consequentemente desloca a demanda agregada (contrao).

que ela reduz a demanda agregada de forma a gerar excesso de oferta agregada de bens, o que ir fazer diminuir o nvel de renda e os preos do mercado.

Surgimento
A poltica fiscal foi uma proposta inovadora que o economista John Maynard Keynes sugeriu, como forma de combate Grande Depresso Econmica da dcada de 30. Seus pontos principais so:

Afirmar que a Lei de Say (a oferta gera sua prpria demanda) no se cumpre, pois pode haver equilbrio econmico, mas h muito desemprego.

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Considera que o Estado o responsvel para resolver o problema do desemprego (em oposio aos clssicos e monetaristas, que acreditam que resolvido por si mesmo.) Para isso, o Estado tem que controlar a demanda agregada atravs da poltica fiscal. O estado de pleno emprego passageiro, e a economia flutuante.

Teorias
Alguns conceitos envolvidos na teoria de Keynes:

Efeito multiplicador; Propenso marginal a consumir; A oferta agregada, com uma seo horizontal (seo keynesiana).

Crticas poltica fiscal


A poltica fiscal deixou de ser eficaz na dcada de 1970, pois ela no poderia resolver a situao agora conhecida como estagflao, que a coexistncia de inflao elevada e tambm uma alta taxa de desemprego, causadas pela crise do petrleo em 1973.

Efeito de expulso
Em perodos de recesso se aplica uma poltica expansionista, aumentando o gasto pblico e baixando os impostos. Para ser financiado, o Estado precisa de dinheiro, e o encontra no mercado privado, vendendo ttulos de dvida pblica. Ao vender maior quantidade, o preo e o estoque de ttulos baixam e os investidores compram mais destes, pois eles so mais rentveis e seguros. No final, as pessoas esto investindo pesadamente no estado, mas no no mercado privado, o que se pretendia a princpio.

Provoca dficit comercial


A emisso de ttulos para finaciar a dvida pblica atrai capital financeiro internacional, por causa dos baixos preos dos papeis de dvidas e dos juros. A entrada de capital estrangeiro movimenta a taxa de cmbio, valorizando a moeda nacional, tornando mais competitivos os produtos do mercado internacional facilitando as importaes, e, em consequncia, dificultado a exportao da produo nacional .[7]

Falta de constncia da propenso ao consumo


Os clssicos afirmam que no vamos gastar sempre o mesmo percentual de nossa receita, de modo a que propenso marginal a consumir ou nosso nvel poupana no ser constante. Alm disso, ele depende muito do tipo de pessoa, dos gostos, do fator cultural, entre outros.[8]

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INFLAO
A inflao o aumento persistente e generalizado no valor dos preos. Quando a inflao chega a zero dizemos que houve uma estabilidade nos preos. A inflao pode ser dividida em: Inflao de Demanda quando h excesso de demanda agregada em relao produo disponvel. As chances da inflao da demanda acontecer aumentam quando a economia produz prximo do emprego de recursos. Para a inflao de demanda ser combatida, necessrio que a poltica econmica se baseie em instrumentos que provoquem a reduo da procura agregada. Inflao de Custos associada inflao de oferta. O nvel da demanda permanece e os custos aumentam. Com o aumento dos custos ocorre uma retrao da produo fazendo com que os preos de mercado tambm sofram aumento. As causas mais comuns da inflao de custos so: os aumentos salariais fazem com que o custo unitrio de um bem ou servio aumente, o aumento do custo de matria-prima que provoca um super aumento nos custos da produo fazendo com que o custo final do bem ou servio aumente e por fim, a estrutura de mercado que algumas empresas aumentam seus lucros acima da elevao dos custos de produo. ndices de Inflao A inflao possui vrios ndices entre eles o IGP (ndice Geral de Preos), IPA (ndice de Preos no Atacado), INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor), IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo), INCC (ndice Nacional do Custo da Construo), CUB (Custo Unitrio Bsico).

Lei de Okun
A Lei de Okun , em Macroeconomia, uma teoria que prope uma relao inversa entre desemprego e Produto Nacional. A teoria foi desenvolvida pelo economista Arthur Okun, em 1962, quando este trabalhava no Comit de Conselheiros Econmicos do presidente estadunidense John Kennedy. Ela mostra que o hiato do produto (diferena entre o produto de pleno emprego e o produto efetivo) proporcional diferena entre a taxa efetiva de desemprego e a taxa natural de desemprego. A pesquisa na qual se concentrou era quanto deveria crescer a economia para que a taxa de desemprego casse em um ponto percentual. Descreve uma relao linear entre as mudanas na taxa de desemprego e o crescimento do produto nacional bruto: por cada ponto percentual de diminuio do desemprego, o PIB real cresce em trs

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por cento. A lei est baseada em dados da dcada de 1950 e vlida somente para taxas de desemprego entre o 3 e 7,5%. Como muitas outras leis econmicas, a Lei de Okun s a observao de uma regularidade (do mundo real) emprica que no se baseia em nenhum raciocnio econmico forte. Contudo, tem sobrevivido ao longo do tempo. James Tobin, que foi companheiro de Okun em Yale e no Conselho de Assessores econmicos do presidente Kennedy, qualificou a Lei como "uma das regularidades empricas mais confiveis da macroeconomia". A Lei de Okun incrivelmente robusta no somente em pases desenvolvidos, mas aparentemente nos perifricos. Os dados do mercado de trabalho brasileiro so menos confiveis (as sries so mais curtas, e restritas aos principais centros metropolitanos), mas os resultados so basicamente iguais. O que eles indicam que o PIB deveria crescer aproximadamente 1,9% para poder reduzir em 1% a taxa de desemprego. Ou seja, para reduzir o desemprego para um patamar de 4 ou 5% a economia deveria crescer entre 7,6 e 9,5% a mais do que a taxa mdia dos ltimos anos (pouco acima dos 2,5%). Portanto, taxas de crescimento chinesas seriam necessrias. Okun acreditava que as transferncias de riqueza atravs da poltica fiscal, dos relativamente ricos aos relativamente pobres, constituem-se em polticas apropriadas para qualquer governo, mas tambm reconhecia a perda de eficcia inerente no processo da redistribuiro. Para explicar o trade-off entre igualdade e eficcia, Okun introduziu a metfora sobre o cubo esburacado: "O dinheiro deve ser levado dos ricos aos pobres num cubo esburacado. Algo simplesmente desaparecer pelo caminho, de forma que os pobres no recebero todo o dinheiro que se toma dos ricos". Okun atribuiu as perdas aos custos administrativos de impor e transferir os impostos e aos efeitos sobre os incentivos. Definio: Relao emprica direta entre hiato do produto (H) e da taxa de desemprego (U): H = h(Un -U) onde h uma constante (+- 2.5% nos EUA) e

a) H = (Yp - Y) / Yp = taxa de capacidade ociosa (hiato) em termos do produto

potencial (Yp),

b) U = (Np - N) / Np = taxa de desemprego prevalecente; c) Un a taxa de desemprego natural.

A lei de Okun pode ser representada por duas relaes:


a) uma relao direta entre H e U ou inversa entre H e (Un - U) b) uma relao inversa entre () e (U)

Relao hiato-desemprego Relao produto-desemprego

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Origem da Lei de Okun: Resulta da interao entre a taxa de desemprego no mercado do trabalho e a taxa de capacidade ociosa no mercado do produto.

Curva de Phillips
Em macroeconomia, a curva de Phillips um trade-off (Trade-off ou tradeoff uma expresso que define uma situao em que h conflito de escolha. Ele se caracteriza em uma ao econmica que visa resoluo de problema mas acarreta outro, obrigando uma escolha. Ocorre quando se abre mo de algum bem ou servio distinto para se obter outro bem ou servio distinto) entre inflao e desemprego, que permite analisar a relao entre ambos, no curto prazo. Segundo esta teoria, desenvolvida pelo economista neozelands Willian Phillips, quanto mais alta a taxa de desemprego, menor a de inflao, ou seja, menos desemprego pode ser alcanado obtendo-se mais inflao, e vice-versa. Essa relao, entretanto, no vlida no longo prazo, porque no h nenhuma troca significante entre inflao e desemprego, uma vez que a taxa de desemprego basicamente independente da taxa de inflao conforme outras variveis vo se alterando. Baseando-se em dados da economia do Reino Unido no perodo de 1957 a 1961, Phillips mostrou haver uma correlao negativa entre a inflao e o desemprego. Poucos anos depois, outros dois cientistas, Paul Samuelson e Robert Solow, confirmaram a descoberta ao utilizarem dados da economia dos Estados Unidos da Amrica e resolveram batizar o modelo como curva de Phillips. Nos anos 70, a relao prevista pela curva de Phillips original deixou de ser verificada de forma emprica, pois as grandes economias experimentaram altas taxas de inflao e de desemprego simultaneamente. Quando o perodo de crise foi superado, a correlao mais evidente passou a ser entre a taxa de desemprego e a variao da taxa de inflao, o que abriu caminho para reformas na proposio original. Milton Friedman e Edmund Phelps foram dois economistas que se dedicaram a estudar a relao proposta por Phillips. A verso Friedman-Phelps da curva de Phillips, conhecida tambm por curva de Phillips aceleracionista, acrescenta equao original a anlise das expectativas. Utilizando o mtodo das expectativas adaptativas ela indica que, para que se mantenha a taxa de desemprego a nveis inferiores ao da taxa de desemprego natural, o que importa no a taxa de inflao, mas sim sua variao, necessitando-se assim de taxas de inflao cada vez maiores para manter as taxas de desemprego abaixo da taxa natural. Assim, pode-se comprovar mais consistentemente, que a relao inversa entre a inflao e o desemprego se d quando a inflao observada est acima das expectativas, e que, de fato, isso se dar somente no curto prazo, j que no longo prazo a inflao observada tornar-se- igual esperada, quando ento no ser verificada nenhuma relao entre a inflao e o desemprego.

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A taxa de inflao tender a variar positivamente com a inflao antecipada e negativamente com a taxa de desemprego. vlido lembrar que existem coeficientes que do maior ou menor peso a esses fatores determinantes da taxa de inflao.

A curva de Phillips original


Embora no ocorra em tempos atuais, a inflao mdia nos perodos pesquisados por Phillips e depois por Paul Samuelson e Robert Solow tendia para zero. Com uma inflao mdia tendendo a zero em perodos passados, levantou-se a hiptese de que a taxa de inflao esperada tambm seria zero, de forma que a relao descrita acima passaria a ser p = f(u) (taxa de inflao apenas em funo da taxa de desemprego). Com isso, pode-se dizer que essa primeira verso da curva de Phillips desconsiderou a existncia de um eventual espiral de salrios e preos, perodos em que elevaes no salrio nominal provocam elevaes no nvel geral de preos, e vice versa.

Trade-off: Um trade-off se refere, geralmente, a perder uma qualidade ou


aspecto de algo, mas ganhando em troca outra qualidade ou aspecto. Isso implica que uma deciso seja feita com completa compreenso tanto do lado bom, quanto do lado ruim de uma escolha em particular. Um bom exemplo de trade-offs ocorre no caso do jogo de damas. Um jogador pode deixar o adversrio "comer" uma pea do seu jogo. Contudo esta atitude permitir que obtenha trs peas do oponente na prxima jogada. Isto , para conseguir um bom resultado ele precisou abrir mo de uma pea do seu lado. Um outro exemplo de trade-off, faz referncia ao jogo de xadrez em que jogadores de nvel um pouco mais avanado criam, na abertura de uma partida, um gambito espcie de perda material (geralmente pees)- a fim de garantir qualidade, desenvolvimento, harmonia e maior mobilidade entre as peas tendo como conseqncia um bom desempenho de jogo em troca de um ou mais pees perdidos. Com isso, pode-se fazer uma aluso dos trade-offs como medidas estratgicas, em que o retorno no imediato, mas sim mediato atravs de resultados bem mais qualificados ao longo do tempo. Trade-off estratgico a deciso de longo prazo que a empresa deve adotar. Por exemplo, vender produtos caros sabendo que o concorrente de menor preo ter maior fatia de mercado. O trade-off neste caso no atender estes clientes, que buscam menor preo e perder em market share para o concorrente. A empresa ento est abrindo mo em ter a maior participao no mercado, o que no quer dizer que obteve menor rentabilidade.

Exemplos de trade-off:
Academicamente o Trade-off clssico o entre armas e manteiga. Quanto mais se gasta em armas (Defesa Nacional), menos se pode gastar em manteiga (bens de

35 consumo), mas h a necessidade de se gastar com armas para proteger a produo de manteiga. (MANKIW, N. Gregory.[1] Introduo Economia. pp. 4) O trade-off entre a alta produo e a preservao do meio-ambiente. Na logstica, primeira vista, pensou-se que a melhoria da qualidade aumentaria os custos, provocando um trade-off, mas o sistema logstico moderno demonstrou o contrrio.

O Hiato do Produto
Um dos indicadores econmicos mais importantes para um pas , sem dvida, o hiato do produto. Este indicador mede a diferena entre o PIB efetivo e o PIB potencial (em % deste ltimo). Isto significa o seguinte: Uma fbrica reduz a sua produo, medida para o PIB pela mais valia ou valor acrescentado realizado pelos seus trabalhadores e temos uma quebra no PIB efetivo, mas no no PIB potencial dado que a fbrica pode voltar produo anterior ou pode produzir mais ainda em dois ou trs turnos. No caso de a fbrica fechar temos ento uma quebra do PIB efetivo e do PIB real. Quando fecham muitas fbricas ou empresas de servios temos ento um hiato ou diferena para menos do PIB potencial, o que extremamente perigoso e negativo, pois a retoma no se torna possvel de um momento para o outro.

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