Introdugio 20 Orcamenta ables Notas ‘Aces do Partcipante Médulo 1:Entendendo 0 ‘Orcamento PuBico Médulo 2:Receita e Desnesa Pablcas abies @0 ‘inancamente Orcamentivio, Médulo 4: Pott Economica Progiamagio Financeica Médula de Encerrament # Paine 1 Meus cursos sloaaOcamanta pibles 1 Médulo 3:4 Divide Publics 0 Fnaniamento Orcamenirin 1 9g0 2023, 21.28, ada 1 ago 2025, 2220 tutes 34 segundes 0.00 de um maximo de 24001908) anclamento da dvds mobilrlaconsiste no pagamento de um thule que esta vencende, com o acréseimo Salzagdo monetaia, mediante a utizagsa de recursos provertences da emisszo de outro ctu puslce. ha uma opgso: dace ¥ so rmativaéverdadeira, anclamento (ou rolager) a aida pba conslste na atdade em que, na data de vendimenta de um ‘Ublic, 0 qual &emrido pelo governo, outro tule polo expedido para substur 9 anteror. Para os 15a LRE.reinane'amenta da vida mobilsria cons'ste na emissdo de halos para pagomento do principal ‘ida pba, acrescido da atualzagao monetiria. Assim ates do vencimento de uma obrigacto,o governo| ‘ulos pablicos(captagio de recursos) para pagamento de outra aida juntamente com a atualzagao sara Incipais formas de inanclamento oreamentiie so: retinanclamento da vida pba, operagbes ofelais {ote » emissao de tus, rmativaéverdade'ra, do as despesas publics s30 matares do que 2 receta pba em um determirado perlodo (por exernpo no), tense um defietorgamentrio. Nessa tuafao de déietorgamentario, 0 governo precisa obter {Esimar para cobrr essa farang, O conjunta desees emprestmas consti a diida publica, Er outrae ‘as, quando os recursos artecadados pelo governo, pr meio dos wibutes, na so su cletes para cobrir ‘05 stus gastos, o governo toma dinheiro emprestado para fnanclar parte dos seus gastos que no 530 “ts com a arrecadagao de vibutos.O rnandlamento orgamentario representa a pacela do argament que ‘ere no consegue cobrir com recursos proverientes da receta tioutra Selecione oiioma + Pome Gone TrastorIntrodugio 20 Oreamenta Publica Notas ‘Area do Partcipante Médulo 1-Entendendo 0 ‘Orcamento Publica Médulo 2:Receita e Médulo 4: Pott Progiamagio Financeica Médula de Encerramenta # Paine 1 Meus cursos antide arplo, avid pba do Estado bras lero compreende ainterna ea externa, includ 35 sistagees deta e inaireta, federal estadual e muniipa, em suas formas manetiria (nance), lana fem tus pablicos emsides) contratualemprestimes meciae contato). rmativaéverdade'ra, to, aida pia € aquela contraiéa pelos governos com outros Estados, Instulcbes nancelras ‘ais intermacionas fundas inernacionas, orgaizagees, ee; com objets dwvers0s, dere oS uals, mse destacar-()financiar parte dos gastos nao cobertes cor a arrecadacao interna de tutes) {ar objetivos de poltica ecanémia, por exempla,o controle do nivel de atiidade econdmica 0 erédito eo Imo das familias ‘da pblica federal pode ser classicada de diferentes formas, sendo a principals: Janta forma ulizada para o endividamento: o end vidamento pode ocorrer por meio da emissio de S pblicos ou pela assiatura de cantratos. Quando os recursos S30 captados por melo da emisso de S publios. a dhvda dal decorrente€chamada de mobilara. Quande a captagao € eta va cleoraqao de ates a dvida 6 classiicada come cortratual. Os ttulos publcas federals sao nsrumentosfnancarros de "a emitidas pelo govern federal vi oferta publics (llc) ou diretamente ao detent. os corvatos Sualmente frmados com organisms multlateras, tals como @ Banco Mundial e Banco Ineramercane 'Senvoluimento, cam agencas governamentalse com bancos privados. santo & moeda na qual ccorrem os fuxos de recebimento e pagamento da dda. Em relagbo 8 moed, na carrer seus fxos de recebimento « pagamento, a dia publica federal pode ser dassfcada como 12 ou externa. Quando os pagarnentase ecedimentos Sze fealzados a moeda corrente em cireulagso No Po caco brasiira, ore) s diva #chamada de Intema, Por sua vex, quand tls fuxos finances ‘em em moeda esirangera,geralmenteo délar nerte-americano dda é dassicada coma externa _2 seguir como verdadero (You falso (P, s eedores da chia odbc brasileira nfo se preocupam com a capacidade deo | Falso ‘do aca com Sus compromssos, ’ feancarmentcramentl representa parla do ocamente gu govern ‘Rios reason arescmioe astee | verdadero Sigur espess om cre Sona space rare sed mmalconrStnsde reas of sgn tom eaves, 1 tocante a fnanciamento orgamentivo, as aperagbes de cra de longo 10 destinam-se 2 cobrir desequilibrios orcamentarios ou a financiar obras Verdadeiro ‘ges publleos, meclante contratos ou emissao de ttules da dvda pablea, v caso do retinanciamento da dvd (clager da dvida) no hd reducso nem sisgde do endivdamento atual Por se atar do pagamento de uma dvida corn '3allda 0 valor do reinancamenta aparece, na pega orgamentara (LOA) no Verdadeiro fo montante tanto na receta como ra despesa, esse ato éexpletado nas yy Servos artigos do texte da PLOA, sespostaestécorreta TAG falso. Os crederes da dvda pablica preocupam-se com a capacidade de Estado arcar com seus Fomissos, Uma das formas de se avaliaro sco da dvida publica écomparsla 20 produto interno orto {ue € 0 soraterio de todas os bens e serdgos fas produridos na ecanarnia er um dado period de 6" Trata-se ca cnamacs relacdo cvicaPIs. essa avalagao, no ertante,ngo se restrnge a comparacéo dos £5 da vida edo PP; nd ume avalagio global da economia do pas anaisad. Por sso, & possvel que Sdeservolides Japio, ll, Estados Unidos da Ames, Aleman, et) enham uma elevada rela 1UPIB sem que, contudo,Sejam considerades insoWentes, Tudo depende da capacidace que pas evela dar seus compromissos nos prazos em que foram contrades e 6a credibildade de que o pals gore entre restdores ‘NB & verdadelo, Nas dkimas décadas, observou'se que a economia brasileira apresentou uma traetria Ente em suse despesascorigatorae Dante dessa constatagte,podamos perceber que, no momento am "governe gastou mais do que arecadou, ocorrev um defck pablco, Em razSo dessa stuagao (sei ‘),0 poworno recore a9 mercado finance, sea por meio a emissao de ules pdblicos.seja por meio ‘préstimos, Com iso, hd clagso ou aumento da dda public, 1Cé verdadero. As operacdes de crédito de longo prazo so classficadas como operacées de crélto Jo, quando contratada com cradores stuados no pas earn moeda nacional, eoperagbes de creo ro, quando cantraradas com agéncas de pases estrangeltos,organismasIternacionas OU Isttlges| Feira esrangetras, em maeda strangers 1D éverdadeiro. No orgamento ical, quanto 0 valor total da despesa com a divide publica federal. a “parte desse montarte no representa propriamente o pagarnento da lds, mas sim seu lament, sto ,substtulgae de tus (antriormente efitdes) portals novos, com venient ‘or Nesse pa de operagta, usualmente conhecta par “olagem da dvds no hi redugao net a4fe do endivdamente atual, one y Sonde TasutorIntrodugso 20 Oreamenta alice Notas ‘Area do Partcipante Médulo 1-Entendendo 0 ‘Orcamento Publica Médulo 2:Receita e Desnesa Publcas abies 20 ‘inancamente ‘Orcamentrio Médula 4: Pott Economica Progiamagio Financeica Médula de Encerramenta # Paine 1 Meus cursos go prazo, se houvercrescimento descontrolado da dvi publica seu pagamento pode retirar recursos {aimento pablce que develam ser ulllzades para preduso de bens e servgas 8 populacso bras, lando em Um menor crescimento econdmico. Lo, para evar esses efetfos negatives, hia necesidade “ontrolar 9 cresemento da dvds publica e desea em um patamar compatvel com eapacisace de ‘nento do pals. Desse mode, & preciso que se avale a capacidade de endividamente do govern, ha uma opgao: vdadekov so rmativaéverdade'ra, 4a pablica & um dos principals fundomentos de urn economia Se a divi pia for utilzada de forma ads, ela pode sgniicar uma alavanca para o desenvolvimento, un Instarmento para govern Tianlar astose mvestmertos. Mas, quando a divda pablica ests descontrolada acaba funcionanda cama urs para. desenvolmento, devi a necessdade de gera¢a0 crtinus de grandes superdus primaries, que Tometer a capacidade de gastos e e investimento do governo, Por exemple, em um pais que ter 3 {ables eleva e adminstrada de forma desconttolads, os nvestimentos em obras pubis e em "a5 socials tender a ser reduaides. Alem css, os Juroselevadossigncar a drenagem de recursos de 21or da sociedade empresas encividues que pagar impostes) para outro setr (es eredores da divida| £3) agravando 0 problema da concentesgao de rena no pas. 'so das operacbes de crédito, existe impacto no orgamento, uma ver que © governo est aumentando sua ‘dade detinanciament dos gastos publcas, ha.uma epee: srdadcro ¥ ko rmativa éverdaderra, ‘nos que, para arealizario dos seus fins eobjetivos essenclaso Estado contral débitos. Por isso se recore {ete publice ou empréstime publica, visando, pecipuament,cobrir dfs orcamentirios ou despesas sts larase operagio de crédito a assuncéo, o reconhecimento au a confssto de avid pelo ente da ‘acho. Esse fto gora aumento de despesa, partanto, devera ser acompanhado da estimativa de impacto rentdrosinancera ne exerccio em que deve entrar em vigor « nos dois subsequentes, eda decaragso do tador de despesa de que o aumento tem adequagao orzamentiae fnanceiracom a LAG ‘Holiead corm 0 PPA com a 00. pétese da emissB0 de ttulos, também ha impacto no arcamento, Ao langar titles no mercado, o governo S recursos para custear despesss pdblica, mas também estar assurinda dividas pars serem saldadas no 2, a exemolo das operagbes de crédito a uma opgso: dadeiro rmativaéverdade'ra, 2usa da emissdo de thus publica, despesas com amorizagdo da dvida, assim come Juros encargos 63 1, deverdo ser pagas no future “ortante ressatar que qualquer processo de fnanclamento de gastos por melo de recursos financeiros 23gbee de crécto eerie de Uvlos) mplicara ne aument da diva publica, O problema no reside no he da civids por s 56, mas princpalmente na forma como o seu inancamente Se realza,o que Ipc Ir questBes, como prazos Ge amortizagio da dda eas taxas de juros, que representarSo um companente ssivo dos gastos pUblicos. Pome Sone TasitorIntrodugio 20 Oreamenta Pablico Notas ‘Area do Partcipante Médulo 1-Entendendo 0 ‘Orcamento Publica Médulo 2:Receita e Desnesa Publcas abies 20 ‘inancamente Orcamentrio Médula 4: Pott Economica Progiamagio Financeica Médula de Encerramenta # Paine 1 Meus cursos ‘agdo a0 conceta de resultado fisal‘acima da linha" e “abaixo da lia, assoce es tens a seguir como ideo (Vou false critsio“abaixo da linha’ se refere a ica das ecetas« despesas,e made 9 Ctaubice a partir de sua geracdo.O 6rgio resporsavel por essa metacologiade | Falso lle € Secretaria do Tesoure Nacional (STN) v criti “aclma da nha” se refere & dtica do fnancamento, que analsao dit tes amas naar dia pba sends cnhecdoambam como "| also ssidades de Fnanclamento do Setar Public (NFSP) 0 érgB0 responsSvel por ‘metodolgia de caleslo&e Banco Central do Bast (2C8). Lando © governo consegue fazer superdvtprimério, pagar juros da dda e Is reduroestoque da diida pobles, sla sprecentey urs superdvt nominal Verdadeiro cemos dzer que o resultado fiscal nominal a dferenga entre a5 receitas Silas ea: despesae prmarae durante um determinada period, Falso ¥ v 40 Brasil, a poltica fiscal 6 conduzida com alto grau de ponsabilidade fscal.O uso equilbrado dos recursos publicos visa & Udo gradual da dvidaliquida como percentual Go PIB, de formaa | Verdadeiro \tribur com a establlidade, o crescimento e 0 desenvolvimento ’ némico do pals, espostaestécorreta do se med ode pblico com base na execugio orgamentéria das entidades que ogeram isto &, mente 6a reeitase despesos, usase ocriteloacima daha" Nesse cteio de cleo, 380 :Rados os prncpaisfuxas de recetae despesas, As esttstiasfscals desagregadas, que apresentars as ress de recetae despesa sSo chamadas 'atima da Inbar nA é Taso, pois esse conceta se reere ao criéra“acima da linhs, 1B &falso, pos esse concete se refere a0 eitério“absixe ds linha’ C6 verdadero, pos trata-se do concete de superdvit nominal, endo igual ao resultado operacional 2 corregio monetira «cambial 1D é also, pois trate-se do concete de resutado fiscal primério (ou, simplesmente, resultado primo EE verdadero e, coma exemplo, temos que a geragio de resultados primaries permite ndo apenas lara Wojeténa ceseente da aida publica, mas prncpalmente resus em Sua redugao gradual, como Srgae do PB, snalzando um compremsso com a estabildade econdmica. Lkado primério excl do céleulo os gastos com juros da dua publics 0 terme resultado primsrio é mas redo a0 Bras devise & exoressva parcel do PIB, que sistematicamente deve Ser reservada para 0 ‘nento de tis ures da cvida publica. No passado,o Brasil convaiu grandes empréstimos a organismos ‘iclonas, como 9 Fund Monetir'a Internacional MI, e uma das exgencias do FMI era ating metas vas de resltado prima. 0 problema & que, para S80, 0 pas devera reds suas despesas, 0 que ¢72 Driveipalmente através 3 redusso dos nvels de rvestinenta, ha uma opgso: srdadiro ¥ ko rmativa& verdadeira. vert eo fic primério incicam se a inangaspblicas esto em ordem, au sea, $60 governo est ‘do ou ndo de acordo com suas receitas. Por iso, ese indicador 6 conhecido como "esfarca fiscal AS [25nd fnancerase as despasas nao financeras Sao aquelas que no envolWem ros, correrdes © {inagbes de empréstinas ou divdas do passado, o a5 recaitasndo inancerass30 malores que as despesas nao fnanceras, dizemos que ocorreu um “ut primavio, Por tro lado, se as despesas néo inancetasforem malores que 25 reeitas do fRiras,clzemes que howe ur défick primarie. Dito de outro modo, rectas rae fnanceias so também das como recetasprimérias, a0 passo que despesas no fnancelras também sdo conhecdas como bas pomaras Pome Sone TasitorLutado nominal referee &arrecadaedo do governa menos suas despesas, as quaisabrangem tanto gasto ‘te como pagamento de salrios do funcionalsma ndblca, rvestimentos e pagamento de juros da dvida 12. Esse conceltosincetiza a stuacao de fnanciamerte do setor plblic: se exste defct nominal na Dmg, so significa que o governa nao tem capacloade para pagar suas conase, portant, € necessario era outrasfontes de fnanciomento, come a emse80 de ttules da diva publCa, Introdugie 20 Oreamenta ha ume opgde: pst: srdzdelro Notas so ‘Area do Partcipante Médulo 1-Entendendo 0 ‘Orcamento Publica rmativa&verdade'ra, Médulo 2:Receita e {600 governo consegue fazer supersvtpriméro, pagar juros da divdae ainda reduziro estoque da dvida 13.0 governo apresenta um superdit nominal ‘sempre o superdvitprimério&sufcente para cobrir todas as despesas com dvidascontraldas no passado, empl, pagamento de ttulos plblicas, ures e stualagao monetana. Desea forma énecesssro. ‘dermos os conestes de supersvt ou dafick operaconal, csim come supersv ou défet nominal. ‘Orcamentrio serdut&0 défi operacional so iguais 20 resultado primério, mals as despesas com o pagamnento de Feals ou se), juros nominal, descontada a in?afao.O superdui eo defck nominal a9 gual 20 Saldo Madulo 4: Politica ‘onal, mais 3 corregao monetéria ecambial Economica Progiamagio Financeica Médula de Encerramenta Sequlr para DrientagSes sobre o Médulo 4 # Paine 1 Meus cursos Pome Sone Taduor