Exame de Modelos de Solvência | época de recurso | 9 de novembro de 2018

Duração: 2h30

Grupo I (8 valores)

1. Identifique as principais categorias de riscos presentes na atividade seguradora. Para

cada caso, dê um exemplo de evento que represente a materialização desse tipo de
riscos.

- Risco específico de seguros: frequência e/ou severidade dos sinistros, cobertos

pelas apólices de seguro, superior ao esperado;
- Risco de crédito: incumprimento no pagamento dos montantes devidos por um
ressegurador com o qual a seguradora faz negócios;
- Risco de mercado: queda repentina dos preços de mercado de ações detidas pela
seguradora;
- Risco operacional: perda de dados devido a um ataque cibernético aos sistemas de
tecnologias de informação da seguradora;
- Risco de liquidez: Indisponibilidade de ativos líquidos suficientes para pagar os
sinistros, imediatamente após um número muito elevado de resgates de apólices.

2. No âmbito do regime Solvência II, identifique as principais diferenças entre os fundos

próprios de base e os fundos próprios complementares. Qual o tipo de fundos próprios
que apresenta maior qualidade na perspetiva da solvência da seguradora?

Os fundos próprios de base compreendem o excesso de ativos sobre os passivos no

balanço económico e instrumentos de capital reconhecidos, nomeadamente passivos
subordinados elegíveis.
Os fundos próprios complementares são itens extrapatrimoniais, ou seja, itens que não
são reconhecidos como ativos ou passivos. São compromissos juridicamente
vinculativos que a seguradora pode mobilizar, sob determinadas circunstâncias, para
aumentar os seus recursos financeiros.
Pela sua natureza, os fundos próprios de base são de muito melhor qualidade do que
os fundos próprios complementares. Tal resulta do facto de os últimos itens estarem
expostos ao risco de a contraparte não honrar o compromisso de fornecer os recursos
financeiros quando necessário. Por este motivo, a inclusão e a avaliação de fundos
próprios complementares estão sujeitas à aprovação prévia da autoridade de
supervisão e são sempre inelegíveis para cobrir o MCR.

3. No âmbito do regime Solvência II, para efeitos de cálculo da melhor estimativa das
provisões técnicas, identifique que taxas devem ser utilizadas para descontar os fluxos
de caixa relevantes.

A melhor estimativa deve ser descontada utilizando a estrutura temporal de taxas de

juro sem risco para a moeda em que os passivos são denominados. Essa estrutura é
publicada mensalmente pela EIOPA.
Em determinadas circunstâncias, e sujeito a autorização prévia do supervisor, às taxas
anteriores podem ser adicionados um ajustamento de volatilidade (calculado ao nível

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 de cada moeda ou país, e publicado pela EIOPA) ou um ajustamento de congruência
(calculado ao nível uma carteira de ativos elegível da seguradora).

Grupo II (6 valores)

4. Identifique como Verdadeira (V) ou Falsa (F) cada uma das seguintes afirmações.
Justifique sucintamente a sua resposta.

a) Quanto maior for a correlação entre dois riscos, maior será o montante dos
benefícios de diversificação resultantes da sua agregação.

FALSO. Uma correlação elevada entre dois riscos significa que a propensão para
se materializarem ao mesmo tempo é maior. Assim, do ponto de vista do risco
global, os benefícios mantê-los juntos na mesma carteira são inferiores.

b) Para contratos de seguro onde o valor dos prémios a receber é inferior aos
montantes a pagar de sinistros e despesas, a melhor estimativa da provisão para
prémios é negativa.

FALSO. A melhor estimativa da provisão para prémios é dada pelo valor atual dos
custos com sinistros e despesas futuras, deduzido do valor atual dos prémios
futuros. Se a última parcela é sempre inferior à primeira, o valor resultante não é
negativo.

c) No cálculo da margem de risco, todas as seguradoras devem usar a mesma taxa

de custo de capital (6%).

VERDADEIRO. A taxa de custo de capital é fixada na legislação para todas as

seguradoras e não pode ser alterada.

d) Itens de fundos próprios complementares classificados como de nível 1 são

elegíveis para cobrir o requisito de capital mínimo (MCR).

FALSO. Nenhum item de fundos próprios complementares pode ser classificado

como Tier 1. Além disso, os fundos próprios complementares não são aceites para
cobrir o MCR.

e) Numa situação em que duas seguradoras similares pedem aprovação para a

utilização do mesmo modelo interno para calcular o seu requisito de capital de
solvência (SCR), o supervisor pode decidir aprovar o pedido de uma das
seguradoras e rejeitar o pedido da outra seguradora.

VERDADEIRO. No conjunto dos testes e normas que a empresa de seguros deve

satisfazer para ter o seu modelo interno aprovado, vários incidem sobre os
processos e procedimentos implementados pela empresa, e não sobre a qualidade
do modelo em si. O teste de utilização é o melhor exemplo.

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 f) As seguradoras são livres de investir em qualquer tipo de ativo, desde que
consigam demonstrar que compreendem os riscos subjacentes e que possuem
competências e ferramentas para monitorizar e gerir esses riscos.

VERDADEIRO. Tal reflete o princípio do gestor prudente, no âmbito do qual as

seguradoras têm maior liberdade, mas também maior responsabilidade pelas suas
escolhas de investimento.

g) A autoavaliação do risco e da solvência (ORSA) é um exercício regular que deve

ser executado pela função de gestão de riscos da seguradora.

VERDADEIRO. A execução do ORSA está dentro do âmbito do sistema de gestão

de riscos, sistema esse que é implementado pela função de gestão de riscos.

h) O supervisor apenas pode impor um requisito de capital adicional nos casos em

que o requisito de capital de solvência (SCR) calculado pela seguradora é
significativamente desadequado em relação ao seu perfil de risco efetivo.

FALSO. O supervisor pode também impor um requisito de capital adicional quando

detetar a existência de deficiências materiais no sistema de governação da
seguradora.

Grupo III (6 valores)

5. De forma consistente com os pressupostos subjacentes ao cálculo da margem de risco,

o atuário da seguradora ABC projetou o valor nominal dos requisitos de capital de
solvência (SCR) futuros para uma carteira de apólices de seguros, da seguinte forma:

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

SCR 1.000 900 700 500 300 150 0

As taxas de juro sem risco para a mesma data de referência (31-12-2017) são:

Maturidade (anos) 1 2 3 4 5 6 7 8
Taxa de juro sem risco 0,5% 0,7% 0,9% 1,0% 1,2% 1,5% 1,8% 2,0%

Com base nesta informação, calcule o valor da margem de risco à data de referência.

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 t 0 1 2 3 4 5 6
SCR(t) 1.000 900 700 500 300 150 0
6% × SCR 60 54 42 30 18 9 0
r(t+1) 0,50% 0,70% 0,90% 1,00% 1,20% 1,50% 1,80%
Fator de desconto 99,5% 98,6% 97,3% 96,1% 94,2% 91,5% 88,3%

Margem de risco 207,9 u.m.

6. O balanço da seguradora ABC apresenta a seguinte estrutura:

Total do Ativo 5.000 u.m.

Total do Passivo 3.000 u.m.

De acordo com as estimativas da seguradora, a aplicação dos cenários de choque

previstos para dois riscos, X e Y, correspondentes ao Value-at-Risk 99,5%, para o
horizonte temporal de 1 ano, resultam no seguinte impacto:

Risco X Diminuição do valor de mercado dos ativos em 20%

Diminuição do valor dos passivos em 10%
Risco Y Diminuição do valor de mercado dos ativos em 5%
Diminuição do valor dos passivos em 10%

a) Calcule o requisito de capital de solvência para o risco X

b) Calcule o requisito de capital de solvência para o risco Y
c) Calcule o requisito de capital de solvência o risco agregado X+Y (assuma que a
correlação entre X e Y é de 0,25)

Real X Y
Ativo 5.000 4.000 4.750
Passivo 3.000 2.700 2.700
Fundos próprios de base (FPB) 2.000 1.300 2.050
D FPB -700 50

a) O SCR para o risco X é igual à perda de fundos próprios de base após a aplicação do
cenário de choque relevante, ou seja, é de 700 u.m.
b) O SCR para o risco Y é zero, porque o cenário de choque aplicável leva, na prática, a
um aumento do valor dos fundos próprios da seguradora, ou seja, à obtenção de um lucro.
c) 𝑆𝐶𝑅𝑋+𝑌 = √∑𝑖,𝑗∈{𝑋,𝑌} 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖,𝑗 ∙ 𝑆𝐶𝑅𝑖 ∙ 𝑆𝐶𝑅𝑗 =
⏟ √𝑆𝐶𝑅𝑋2 = √7002 = 700 u.m.
𝑆𝐶𝑅𝑌 =0

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Formulário

6% ∙ 𝑆𝐶𝑅𝑡entidade de referência
Margem de risco = ∑
(1 + 𝑟𝑡+1 )𝑡+1
𝑡≥0

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