Quem É A Mulher Mais Poderosa Do Capitalismo No Brasil - Caso Do Feminismo Burguês

27/02/2023, 09:33 Quem é a mulher mais poderosa do capitalismo no Brasil
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R$ 600 bi nas mãos: quem é a mulher mais poderosa do

capitalismo no Brasil
Imagem: Ricardo Borges/UOL
Graciliano Rocha
Colunista do UOL, em São Paulo
27/02/2023 04h00
Ouvir artigo 14 minutos
A elite do mundo financeiro é geralmente retratada por homens brancos

ambiciosos. Mas, em se tratando de Marise Reis Freitas, 59, convém esquecer
os estereótipos de Hollywood, a turma do coletinho da Faria Lima e os tuiteiros
barulhentos
DÓLAR COM. que opinam
PESO bastante, mas
EUROnão fazem preço.
BITCOIN BOVESPA
-0,14 % R$ 5,192 -0,23 % R$ 0,027 -0,09 % R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
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https://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2023/02/27/quem-e-a-mulher-mais-poderosa-do-capitalismo-no-brasil-que-gere-r-600-bi.htm 1/13
Mineira de Diamantina, ela se tornou uma das mulheres mais importantes e

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poderosas do capitalismo brasileiro, superando adversários em silêncio,

enfrentando
E CONOMIA crises com calma e estudando modelos de análise de risco
aplicados a portfólios de renda fixa.
Marise é executiva da BB Asset Management. Sua missão é decidir o que fazer

com uma montanha de R$ 600 bilhões pertencentes a milhões de investidores
que compram fundos de renda fixa no Banco do Brasil. Hoje, comanda um
time de seis analistas, responsável por gerir 47 fundos de renda fixa indexada.
4 3 2
CHEFS VOCÊ
ABUSIVOS, O GERALDO CLONARIA SEU
COZINHEIROS QUE NINGUÉM MELHOR
HUMILHADOS CONHECE AMIGO?
SÓ PARA ASSINANTES SÓ PARA ASSINANTES SÓ PARA ASSINANTES
Ela é a gestora responsável por mais dinheiro, em volume, no mercado

brasileiro. O montante supera a carteira de muitos bancos privados e
representa mais de 6% do PIB do país.
Imagem: Ricardo Borges

DÓLAR COM. PESO EURO BITCOIN BOVESPA
-0,14 % R$ 5,192 -0,23 % R$ 0,027 -0,09 % R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
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Mas Marise quase ficou fora do jogo da grande finança no início

da
E C Ocarreira
NOMIA
No começo dos anos 1990, com um diploma de economia e apetite para o

mercado, ela deu de cara com uma barreira clara nas vagas em corretoras e
bancos privados às quais se candidatou.
Marise tinha filhos e, pela lógica machista, a maternidade seria incompatível

com as jornadas de trabalho no mercado financeiro. Mas ela provou que
empregadores estavam errados.
"Casei muito cedo em Minas, vim para o Rio e fui estudar quando já tinha dois
filhos. Uma coisa que ouvi muito na iniciativa privada: 'Ah, mas você já tem
filho, né?', 'ah, mas você já é casada e tem filho, né?'. E no Banco [do Brasil]
nunca me perguntaram isso."
Trabalho dos sonhos e alto salário
Em conversa com o UOL por videoconferência na tarde de 10 de fevereiro,

Marise, que tem dois filhos e hoje é avó de duas crianças, conta que se
inscreveu no concurso do Banco do Brasil em 1993, 15 dias após o
nascimento da filha mais nova.
Tinha 30 anos quando ingressou na instituição.
Cruzava todos os dias a baía de Guanabara. De Niterói, onde morava, rumo à

zona norte do Rio até chegar à agência onde trabalhava em Duque de Caxias,
na Baixada Fluminense. Exercia atividades operacionais. Depois, conseguiu
uma transferência
DÓLAR COM. para a agência doEURO
PESO BB Centro-Rio, BITCOIN
a maior do país. BOVESPA
-0,14 % R$ 5,192 -0,23 % R$ 0,027 -0,09 % R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
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MariseECONOMIA
deu o grande salto na carreira em 1998, aos 35 anos e apenas cinco
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de banco: foi aprovada em um processo seletivo de três etapas para a então

BB
E C ODTVM
N O M I A (Distribuidora
de Títulos e Valores Mobiliários), o "dream job" dos
funcionários mais qualificados da instituição. Era a chance de operar no
mercado financeiro com alta remuneração. A BB Asset não abre o valor da
remuneração de seus executivos.
Embora pertença ao Banco do Brasil, a BB Asset Management —nome da

gestora desde 2017— tem uma estrutura independente e é um colosso que
controla R$ 1,4 trilhão. O valor compreende os R$ 600 bilhões geridos por
Marise e investimentos em outros tipos de ativos, como renda variável, câmbio
e títulos de infraestrutura.
Essa separação —chamada no mercado de "Chinese Wall"— serve para evitar

que a gestora faça negócios pensando primeiro nos interesses de seu
controlador, o BB, em vez de servir aos de quem comprou cotas de seus
fundos. Para tentar evitar conflitos de interesse, a BB Asset tem times próprios
de analistas, como toda gestora de banco grande.
Transatlântico, Americanas e risco
Um título de renda fixa é uma obrigação contraída pelo governo ou por uma
empresa privada que prevê o pagamento em datas preestabelecidas de juros
e do principal do empréstimo.
A renda fixa difere da variável, que é quando o investidor compra uma fração
do capital social de uma empresa. Em outras palavras, uma ação negociada
na Bolsa de Valores.
Marise é especialista
DÓLAR COM. PESO
em analisar o risco
EURO
de títulos deBITCOIN
renda fixa e toma a BOVESPA
decisão de5,192
-0,14 % R$ quando-0,23
comprar e quando
% R$ 0,027 vender
-0,09 um papel.
% R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
%
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Sua dissertação
ECONOMIA
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de mestrado em finanças na Fundação Getúlio Vargas,
apresentada em 2011 em linguagem direta e tão coloquial quanto possível,
disseca
E C O N O M formas
IA de minimizar os riscos de se perder o dinheiro alheio.
Evitar a concentração na compra de títulos de dívida emitida por um único

emissor é uma delas, sobretudo no caso de dívida privada.
"Se um fundo [que eu opero] pode ter crédito privado e eu posso ter 5% de um
único emissor, eu tenho esses 5%? De jeito nenhum. Quando faço alocação
em crédito privado, faço alocações muito menores do que a legislação me
permite. É preciso ser mais conservador. Mas eu gosto do crédito privado, tá?
Acho um bom ativo", explica.
Ume exemplo prático: o caso das Americanas. Logo após a descoberta do

rombo bilionário que levou a empresa à recuperação judicial e à antessala de
um calote em bancos e investidores, a filha de Marise, que não se interessa
por finanças, ligou perguntando se ela tinha perdido dinheiro com algum dos
fundos geridos pela mãe.
"Eu disse a ela: 'Ué, você não percebeu, não?' Se ela não percebeu, então é
porque acertamos na alocação", diz.
Um dos fundos geridos por Marise tinha títulos de dívida das Americanas no
portfólio, mas a alocação era de módico 0,10% do patrimônio líquido do fundo.
Gerir portfólios de centenas de bilhões de reais é como pilotar um Boeing ou

conduzir um navio transatlântico. Viradas repentinas e movimentos bruscos são
fortemente desaconselhados.
Um gestor com tanto poder pode fazer disparar o preço de um ativo em uma
compra atabalhoada ou levá-lo à lona se vendê-lo muito rápido.
"Minha equipe tem muito cuidado. Se vou fazer uma compra, eu começo com
muita
-0,14 %antecedência
R$ 5,192 e vou
-0,23 fazendo
% R$ 0,027 o -0,09
movimento
% R$ 5,48aos poucos.
+0,4 % R$Exatamente
121.710,6 pelo
-1,67
%
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nossoECONOMIA
tamanho
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e para não criar uma distorção no mercado. Dá trabalho, sim.
Uma gestora que não tem um volume muito grande vai mandar uma ordem e
montar
E C O N O MaI Aposição que precisa. Eu não posso fazer isso. Vou fazer um lote hoje,
outro amanhã, dois depois", explica.
A tela piscando nos momentos de pânico
Marise atribui seu sotaque "neutro" ao fato de ter nascido em Minas e vivido
muito tempo em São Paulo e no Rio. Mas há uma "mineirice" intrínseca no
modo como trata as pessoas.
Ela fala baixo e pausadamente. E deixa escapar um senso de humor irônico à

medida que a conversa com o interlocutor avança.
Questionada sobre os prós e contras dessa característica, ela relembra

setembro de 2008, quando o banco de investimentos Lehman Brothers
quebrou e títulos hipotecários norte-americanos passaram a valer zero,
derretendo mercados globais.
Fundos do mundo inteiro registraram ondas de resgates naquele mês.

Investidores temiam que as perdas se alastrassem ainda mais.
"Meu chefe estava preocupado se haveria resgate [em massa] e veio me

perguntar. Eu disse bem claramente: 'Não tenho nenhuma preocupação com
isso porque eu tenho recurso para pagar resgate'. Estava numa posição
líquida."
Posição líquida, no jargão financeiro, significa possuir ativos que podem ser
convertidos em dinheiro rapidamente sem que seja preciso vendê-los em um
mau momento.
-0,14 % R$ 5,192 -0,23 % R$ 0,027 -0,09 % R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
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O grande problema para o gestor, segundo Marise, é se ver encurralado tendo

ECONOMIA
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de comprar ou vender em horas ruins. Quem consegue gerenciar isso vive

momentos
E CONOMIA de pânico generalizado com "relativa tranquilidade". Relativa por
quê? Porque é o dinheiro dos outros que está em jogo.
"Quando você vê aquela tela piscando e vê que vai ter uma cota ruim, é doído.
Ah, vai voltar [a subir]? Vai voltar, mas a gente pode precisar daquele dinheiro
antes. É a vida das pessoas que está na minha mão. Você gerencia isso bem
quando trabalha para não estar em posição de ser pressionado."
A crítica mais recorrente aos fundos pilotados por gestoras ligadas aos
grandes bancos brasileiros refere-se às altas taxas de administração cobradas
do investidor.
"As grandes instituições sofrem muitas críticas pelas taxas de administração.

Mas você tem que ter uma equipe, uma estrutura. Não tenho como ter seis
analistas trabalhando sem remuneração", esquiva-se.
Lula, o Banco Central e as 'doninhas' de Copacabana
Segundo Marise, o principal complicador do mercado brasileiro é o constante

ruído político.
Ele deveria estar em declínio após o fim do processo eleitoral, mas as críticas
de Lula ao Banco Central ajudaram a manter a volatilidade alta. Isso é
perceptível, segundo ela, nos movimentos bruscos de alta e baixa de juros
futuros em um mesmo dia (no "intraday", no dialeto do mercado).
"Não é que a volatilidade seja ruim pro gestor. Não é isso. Mas nesses anos
todos aqui, eu nunca vi a renda fixa com tanta volatilidade. Eu digo no
'intraday'. Vejo o patamar de taxa futura indo lá em cima, voltando. Movimentos
intensos no mesmo dia. Isso é um fator que exige mais cuidado na alocação
para minimizar
-0,14 % R$ 5,192 esse efeito
-0,23 para
% R$ 0,027o cotista
-0,09 %no R$
fim do dia",
5,48 explica.
+0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
%
Topo
O cenário básico com o qual ela trabalha é o de manutenção do sistema de

ECONOMIA
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metas de inflação --um dos alvos de Lula para fustigar o Banco Central,
acusando-o
E C O N O M I A de manter altas as taxas de juros e sacrificar o crescimento
econômico.
"A gente tem uma expectativa para o cenário de manutenção do sistema de

metas, tem um processo de desinflação em andamento com queda da taxa
[de juros] no segundo semestre, mas a premissa básica é a manutenção do
sistema de metas."
É uma balela a visão de que o dinheiro que circula no mercado financeiro vem
unicamente dos bilionários e super-ricos, afirma Marise.
Ela gosta de lembrar que a maioria dos investidores dos fundos

comercializados pelo Banco do Brasil é composta por gente normal.
Professores, pequenos comerciantes e a senhorinha aposentada de
Copacabana.
"Grande parte dos nossos cotistas são as doninhas de Copacabana, a turma

que está pegando a barca para atravessar para Niterói. É o cidadão comum
que está juntando dinheiro para pagar a universidade do filho, para trocar de
carro. Essas coisas do dia a dia da classe média."

-0,14 % R$ 5,192 -0,23 % R$ 0,027 -0,09 % R$ 5,48 +0,4 % R$ 121.710,6 -1,67
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Imagem: Ricardo Borges/UOL
Admiradora do Clube da Esquina e torcedora do Cruzeiro
Reservada na vida pessoal, Marise é fã de Milton Nascimento --"Ponta de Areia"

é -0,14
sua%canção
R$ 5,192
favorita-- e nas férias costuma
-0,23 % R$ 0,027
viajar ao +0,4
-0,09 % R$ 5,48
exterior. Logo depois-1,67
% R$ 121.710,6
da%

entrevista, embarcou para Baltimore, nos Estados Unidos, para visitar amigos
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até a Quarta-feira
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de Cinzas.
Nas
E C O Nhoras
OMIA vagas, assiste a jogos de futebol na TV. Uma torcedora insólita:
cruzeirense desde a infância, agregou o Flamengo após viver no Rio e passou
a simpatizar pelo América-MG recentemente, quando o Cruzeiro frequentou a
Série B do Campeonato Brasileiro.
Estaria a gestora repetindo a estratégia da renda fixa no esporte? Diluir a

torcida em vários times diferentes para evitar uma grande decepção no final?
Marise gargalha: "Pode ser, pode ser...", consente.
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27/02/2023, 09:33 Quem é a mulher mais poderosa do capitalismo no Brasil

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