1.

Regulamente-cheie
a. Legea uniformă privind valorile mobiliare - SUA
i. Modelul de lege ghidează fiecare stat în elaborarea propriilor legi
ii. Scopul prevenirii fraudei
b. Legea consilierilor de investiții din 1940
i. Codul federal, care guvernează firma (Wells Advisors
2. Cine aplică legile statului
a. Administratorul
i. Nu scrie legi (legiuitorul face acest lucru)
ii. Numit de guvernator
3. Ce este starea
a. 50 de state, teritorii, posesiuni, DC și Puerto Rico
4. Ce este o persoană
a. Persoană fizică, corporație, parteneriat, acțiuni în participațiune într-o companie, guvern, asociație,
organizație necorporată, municipalități, trusturi
b. NU ESTE O PERSOANĂ
i. Minor (custode)
ii. Persoana decedată (executorul succesoral)
iii. Persoană declarată incompetentă din punct de vedere juridic (tutore)
c. Termeni suplimentari
i. Excludere – entitate nereglementată conform legii
ii. Scutire – entitate care nu este obligată să se înregistreze, dar este supusă legii
iii. Jurisdicția – autoritatea legală de a acționa

Regulamentul BD

1. Ce este un B / D = persoană care efectuează tranzacții pentru oricare 1. Cont propriu sau 2. Alții
a. Rolul de broker – AGENT
i. Taxe comision
b. Acționând ca dealer – PRINCIPIU
i. Taxele se răspândesc
c. Nu se pot încărca ambele
2. Cine este un B / D
a. Cerințe de înregistrare - trebuie să vă înregistrați dacă...
i. Locație – au un birou în stat
ii. Clientela – au cel puțin 1 client retail rezident în stat
3. Ce NU este un B / D
a. Emitentul
b. Bănci comerciale
c. În afara statului B / D (nu contează dacă aveți clienți non-retail acolo)
d. Agenţi
e. Persoanele fizice cu cont personal de tranzacționare
4. Scutire pentru B/D canadieni
a. B/D canadiene sunt scutite dacă:
i. Este înregistrată în conformitate cu legislația canadiană
ii. Nu are nici un birou în stat
iii. Depune o înregistrare limitată la stat
 b. CAD B / D poate face apoi afaceri cu:
i. Canadieni în stat (în vacanță)
ii. Rezidenții statului, dar numai în planurile lor canadiene de pensionare
5. Agent al B/D
a. Agent – persoana fizica care reprezinta un B/D in efectuarea comertului cu valori mobiliare
b. Cine NU este agent
i. Grefieri, administratori, ministeriali
ii. CU EXCEPȚIA cazului în care acceptă comenzi
6. Cerințe privind înregistrarea agenților
a. Trebuie să se înregistreze în orice stat în care o ofertă
i. Originate (de la NY la NJ)
ii. Este direcționat
b. Agenții se pot înregistra numai în statele în care B / D este înregistrat
7. Înregistrarea unui agent?
a. Eficacitatea înregistrării - atunci când este acordată
b. Expirarea înregistrării - În fiecare decembrie31 st
c. Părăsirea unei firme - agent, firmă veche și firmă nouă trebuie să notifice administratorul
8. Agentul unui emitent
a. Scutit de înregistrare, dacă agentul...
i. Vinde valori mobiliare scutite
ii. Vinde o tranzacție scutită (ofertă privată)
iii. Vinde numai:
1. Colegi angajați ai emitentului fără comision
b. Scutirea nu se aplică agenților B/D
i. Dacă lucrați pentru B / D, TREBUIE să fiți înregistrat
9. Ce este o ofertă?
a. Orice încercare de a dispune
b. Fiecare solicitare a unei oferte de cumpărare
10. Ce NU este o ofertă
a. M&A
b. Reorganizarea afacerii
c. Vânzare
d. Reclame
i. Anunțuri de radioteleviziune originare din afara statului
ii. Anunț de ziar originar din afara statului
iii. Ziar de circulație generală (2/3 circ în afara statului de publicare)
1. Anunțul NU este o ofertă în ORICE stat
11. Ce este o vânzare?
a. Transmiterea (transferarea) proprietății pentru valoare
b. Orice dispoziție
c. Valori mobiliare oferite ca bonus la cumpărare
d. Exercitarea unui drept sau a unui mandat
e. Conversia unei conversii
f. Pretinse cadouri de stoc evaluabil
i. Stoc evaluabil: emitentul poate solicita (evalua) capital suplimentar de la acționar
12. Ce NU este o vânzare
 a. Gaj sau împrumut de titluri de valoare
b. Bonus de compensare a acțiunilor comune
c. Dividende din acțiuni
d. Tranzacții de fuziune
e. Tranzacțiile fac parte dintr-un plan de reorganizare

Ce este o garanție?

1. În SUA, valorile mobiliare sunt:

a. Orice stoc, acțiune transferabilă
b. Certificat de preorganizare
c. Certificat de încredere de vot
d. Certificat de parteneriat într-un acord de participare la profit
e. Orice notă, obligațiune sau obligațiune
f. Certificat de fiducie a garanțiilor reale
g. Contract de investiții (de exemplu, contract futures, cu excepția contractelor futures)
h. Certificate de interes pentru petrol, gaze, titluri miniere sau contracte de leasing
i. Mandate sau drepturi
j. Contracte futures pe valori mobiliare
k. Anuități variabile, asigurări de viață
l. Opțiuni pe valori mobiliare, valută străină, mărfuri (orice tip de opțiune este o valoare mobiliară)
m. Distribuție pe mai multe niveluri
n. Chitanțe de depozit pentru whisky
o. Capitaluri proprii, guvernul și agenția SUA, Munis
2. Ce NU este o garanție
a. Anuități fixe și asigurări de viață
b. IRA-urile și planurile Keogh
c. Mărfuri (inclusiv contracte futures)
d. Antichități și obiecte de colecție
e. Metale prețioase (inclusiv contracte futures)
f. Imobiliare (personale)
g. Monedă (inclusiv contracte futures)
3. Titluri federale acoperite - tipuri
a. Valori mobiliare tranzacționate la nivel național
b. Toate titlurile de valoare egale sau superioare valorilor mobiliare tranzacționate la nivel național
i. Drepturi și mandate
ii. Datorii și venituri fixe
c. Trezoreriile SUA
d. Munis
e. Societăți de investiții
f. Plasament privat federal
4. Titluri garantate federale – beneficii
a. Scutit de înregistrarea de stat
i. Furnizați o notificare de depunere numai pentru valorile mobiliare ale societății de investiții
b. NU este acoperit federal
i. OTC BB și OTC Pink
Înregistrarea de stat

1. Înregistrarea pentru numere noi

a. Cerințe
i. Valoarea garanției care trebuie eliberată
ii. Alte state în care vor fi oferite valorile mobiliare
iii. Orice comandă adversă referitoare la ofertă
iv. Consimțământul pentru notificarea sau comunicarea procesului
b. Eficacitate
i. Înregistrarea este valabilă timp de 1 an calendaristic
2. Înregistrarea prin coordonare – interstatală
a. Disponibil pentru - Orice emitent care se înregistrează la SEC
b. Procedura – emitentul transmite 3 exemplare ale declarației de înregistrare SEC administratorului de
stat
c. Eficacitate - simultan cu înregistrarea SEC
3. Înregistrare prin calificare –intRAstate
a. Disponibil pentru – orice emitent cu amprentă comercială
b. Procedura – emitentul depune înregistrarea la administratorul statului
c. Eficacitate – atunci când este acordată de administratorul statului
4. Înregistrarea de stat a noilor emisiuni
a. Cine se poate înregistra?
i. Orice persoană în numele emitentului (dar nu investitor)
b. Cerința de furnizare a prospectului
i. Trimiteți cu confirmare scrisă
c. Suspendarea sau revocarea înregistrării
i. _____
d. Reprezentarea ilegală
i. Nu înfrumusețați înregistrarea, făcând recomandări bune

Garanții scutite

1. Scutit de înregistrarea de stat

a. Titluri de valoare guvernamentale din SUA
b. Munis
c. Emise de bănci naționale sau de stat
d. Uniuni de credit
2. Garanții scutite
a. Efecte comerciale
b. Acceptarea bancherilor
c. Asociația de cooperare a fermierilor
d. Emise de companiile de asigurări
e. Eliberat de căile ferate
f. Eliberat de utilități publice
g. Emise de organizații non-profit
h. Emise de guverne străine
i. Guvernele naționale străine (Germania, nu Berlin)
ii. Canada și municipalitățile sale
 i. Planuri de beneficii pentru angajați
j. Titluri de valoare federale acoperite (tranzacționate la nivel național, trezorerii din SUA, Munis, titluri de
valoare ale Investment Co (fonduri mutuale)
i. Nu există înregistrare de stat, dar trebuie să depună Notificare de ____

Tranzacție scutită de înregistrare

1. Dispensat
a. Tranzacții care nu sunt emitente
i. În cazul în care emitentul nu primește încasările
b. Comenzi nesolicitate
i. Tranzacția este inițiată de client
c. Tranzacții fiduciare
i. Executorul succesoral
ii. Administrator judiciar
iii. Sherriff/Marshall
1. Excepție: Tranzacțiile executorilor
d. Plasament privat de stat
i. Tranzacții cu ofertă limitată
ii. Oferte pentru 10 sau mai puțini clienți retail într-o perioadă de 12 luni
e. Vânzări instituționale
2. Refuzarea/revocarea scutirilor de la înregistrarea de stat
a. Valori mobiliare scutite revocabile
i. Valori mobiliare non-profit
ii. Titluri de valoare pentru planul de beneficii ale angajaților
b. Tranzacție scutită revocabilă
i. TOATE tranzacțiile scutite SUNT revocabile
ii. CU EXCEPȚIA – tranzacții cu titluri de valoare federale garantate (scutire de anulare)

Frauda în tranzacțiile cu valori mobiliare

1. Fraudă și activități interzise

a. Definiție – orice act manipulator sau înșelător
b. Cine – oricine din industria valorilor mobiliare
c. Ce – intenția de a manipula sau de a înșela în legătură cu cumpărarea/vânzarea de valori mobiliare
2. Frauda în tranzacțiile cu valori mobiliare
a. Manipularea pieței
i. Vânzări de spălare sau vopsirea benzii - încercarea de a face volumul să pară artificial mai mare
ii. Fixarea sau fixarea – Spunând oamenilor că paharul este pe jumătate plin
1. Mențineți o garanție la un anumit preț cu intenția de a manipula
b. Parcarea valorilor mobiliare – eliminarea unei datorii din bilanț pentru o mai bună situație financiară
c. Omisiunea unui fapt material
i. Material – orice investitor ar considera important
d. Implicarea/declararea aprobării valorilor mobiliare de către Administrator

Consilieri de investiții

1. Definiția IA
 a. Oferă valori mobiliare legate de A dvice
b. În cursul utilizării normale B - nu este un # specific de ore
c. Pentru omiterea C – carte de vizită, site-ul web,
2. Cine este un IA
a. Cerința de înregistrare
i. Locație - dacă aveți orice birou în stat, trebuie să vă înregistrați în stat
ii. Clientela – dacă are 6 sau mai mulți clienți rezidenți de retail în stat, trebuie să se înregistreze
1. Poate avea instituțional nelimitat și ok să aibă 5 sau mai puțin individual
3. NU este un IA
a. B / D - plătit pe tranzacțiile lor, nu pe sfatul lor
b. Excepție:
i. Wrap fee accounts (conturi gestionate) – percepeți o singură taxă pentru:
1. Brokeraj și consultanță de investiții
2. Sunteți un IA
c. NOT IA (exclus) - L.A.T.E
i. Avocați, contabili, profesori, ingineri
ii. Nu luați în considerare excluderea (economist, geolog, bănci sau oricine se angajează pentru
sfaturi de investiții - de exemplu, planificatorii fiscali)
d. Nu IA
i. Bănci comerciale, economii, societăți fiduciare
ii. Consilieri ai biroului familiei (consiliază 1 familie bogată ca Clintons)
iii. Editori de publicații financiare de bună credință
4. IA Reps
a. Persoanele fizice sunt IAR dacă:
i. Oferă sfaturi
ii. Solicitați clienți noi
iii. Supravegherea IAR (nevoie de 65 sau 66)
b. Firma este un IA
5. Înregistrare IAR
a. Expirare - 12/31, dacă nu este reînnoită
b. IAR
i. Părăsirea unui consilier federal acoperit - IAR notifică
ii. Părăsirea unei IA înregistrate de stat – o firmă IA notifică
6. Înregistrarea evaluărilor de impact
a. >110mm, este necesară înregistrarea Fed - consilier federal acoperit
b. < 90mm, este necesară înregistrarea de stat
c. Consilieri federali acoperiți - de asemenea...
i. Consilieri ai societăților de investiții înregistrate
ii. Este necesar să vă înregistrați în 15 sau mai multe state
7. Cum să vă înregistrați ca consilier federal acoperit
a. Depuneți formularul ADV cu SEC și plătiți taxa
b. Înregistrarea nu expiră - efectivă până la retragerea, anularea sau revocarea de către SEC
8. Scutire de la cerința de înregistrare federală
a. Anumite evaluări de impact NU trebuie să se înregistreze
i. În primul rând - IA trebuie să se califice pentru a se înregistra la SEC
ii. În al doilea rând – evaluarea impactului trebuie:
 1. Nu oferiți sfaturi cu privire la valorile mobiliare cotate la bursă
2. Toți clienții trebuie să fie în 1 stare
3. Toți clienții sunt companii de asigurări
4. Consilieri privați străini (pot avea maximum 15 clienți din SUA)
5. Consilieri în materie de capital de risc
9. IA Înregistrarea de stat
a. Depuneți formularul ADV și plătiți taxa
b. Depuneți consimțământul pentru notificarea sau comunicarea procesului
i. Acordă administratorului autoritatea legală de a accepta documente non-penale legate de valori
mobiliare în numele solicitantului
10. Formular ADV Partea 1
a. Numele IA
b. # angajati
c. Forma de organizare
d. Natura și metoda de afaceri
e. Unde este înregistrat
f. Sancțiuni de reglementare
g. Fiecare partener/administrator care îndeplinește funcții de investiții:
i. Numele, adresa, educația și afilierile de afaceri
ii. În ultimii 10 ani
h. Dacă EI:
i. Menținerea custodiei
ii. Exercitarea puterii discreționare
11. Formular ADV Partea 2
a. Compensare – structură
b. Tipuri de clienți
c. Tipuri de investiții
d. Strategii utilizate
e. Educația și mediul de afaceri al celor care oferă consultanță
f. Orice afiliere cu alți profesioniști în domeniul valorilor mobiliare (B/Ds, investment cos)
12. Alte formulare ADV
a. Formular modificat ADV
i. Oricând informațiile devin inexacte..
1. Notificați imediat administratorul
2. Numele, locația, modificarea taxelor
b. Formular ADV-W
i. Folosit la ieșirea din afacere
13. Addt'l IA reg requirements
a. Administratorul ar putea solicita lucruri financiare de la IA
b. Postați o legătură de....
i. Dacă IA are custodie - $ 35K
ii. Dacă IA are discreție - $ 10K
c. Examinare – cerințe de audit
14. Eficacitatea înregistrării
a. Stat - 12pm în a30-a zi de la depunerea cererii, indiferent de examenul 63
b. Federal - în termen de 45 de zile de la depunerea cererii
15. Acțiunile statului
a. Refuz – cererea de înregistrare
b. Odată înregistrat
i. Cenzurat, suspendat, revocat permanent, restricționat sau limitat
16. Măsuri disciplinare
a. Pentru a refuza, revoca sau suspenda, Administratorul trebuie să aibă 2 motive
i. # 1 - Cel mai bun interes al publicului
ii. # 2 - denaturări, încălcări ale SUA, înșelătoare, eșecul de a aplica controalele de supraveghere,
lipsa calificărilor,
17. Refuzul/Revocarea înregistrării
a. Proceduri necesare
i. Trebuie făcută o notificare
ii. Audierea trebuie să aibă loc (dacă se solicită acest lucru)
1. În termen de 15 zile de la solicitare
2. Trebuie furnizate rezultatele scrierii
iii. Contestația poate fi introdusă în termen de 60 de zile de la emiterea ordinului
18. Anularea înregistrărilor de stat
a. Nu mai este în afaceri
b. Nu mai există
c. Instanța constată că persoana este incompetentă din punct de vedere juridic
19. Retragerea înregistrării de stat
a. Intră în vigoare la 30 de zile de la depunerea la Admin, cu excepția cazului în care procedurile
disciplinare sunt în proc.
b. Administratorul își păstrează competența timp de 1 an de la retragere
20. Cerințe – Contracte IA pentru Fed și consilieri de stat
a. Trebuie să fie în scris
b. Compensație
c. Nicio cesiune fără consimțământul clientului
d. Pentru IA organizate ca parteneriat
i. Interesul minoritar necesită notificare
ii. Interesul majoritar necesită o cesiune și consimțământul scris al clientului
e. INTERZIS în contractele IA
i. Clauze dezincriminatoare (nule și neavenite)
1. Prevederile care renunță la respectarea legii de către consilier sunt nule
f. Comision de performanță doar pentru "Clienți calificați"
i. AUM - > $750K în contul clienților
ii. Valoarea netă a clientului - > $ 1.5M
iii. Limitări de stat (cel puțin 1 milion USD AUM sau 2 milioane USD persoană fizică)
21. Regula broșurii - numai B / D (consilierii au în schimb cerințe fiduciare)
a. Declarație de informare
i. Structura taxelor
ii. Toate strategiile și tehnicile de investiții
iii. Toate categoriile de active de investiții utilizate
iv. Informații detaliate despre cine sunteți
b. Cerințe de livrare inițială
i. Cu cel puțin 48 de ore înainte de semnarea contractului sau
 ii. În același timp, contractul este semnat dacă acordați o anulare de 5 zile fără penalitate
c. Dacă se schimbă materialul, noua broșură trebuie să fie:
i. IA de stat – oferite
ii. IA federale acoperite – livrate
d. Evaluările de impact trebuie să includă un bilanț în cazul în care evaluarea impactului
i. Încasează plata în avans a taxelor de consultanță
1. La nivel de stat - cel puțin 500 USD; cu cel puțin 6 luni în avans
2. Nivelul Fed – cel puțin 1.200 USD; cu cel puțin 6 luni în avans
e. Excepţii
i. Clienții societății de investiții (de exemplu, clientul fondului mutual)
ii. Clienți pentru servicii de consultanță impersonală
1. Consiliere care nu corespunde obiectivelor sau nevoilor unor conturi individuale
specifice (informații statistice)
și
2. Clientul este taxat mai puțin de 500 USD
22. Custodia fondurilor și valorilor mobiliare ale clienților
a. Ce este custodia
i. Deținerea sau deținerea, în mod direct sau indirect, a fondurilor clienților
ii. Având autoritatea (procura) de a intra în posesia fondurilor clienților
b. Ce NU este custodia
i. Autoritatea discreționară
ii. Plata în avans a taxelor
iii. Primirea cecurilor clienților, cu condiția:
1. Cecul este redirecționat/returnat în termen de 3 zile lucrătoare
23. Cerințe privind custodia
a. O IA trebuie să notifice prompt administratorul atunci când are sau poate avea custodie și....
i. Valori mobiliare segregate și identificate cu custode calificat
ii. Fiecare client are un cont separat
iii. Clienții sunt notificați despre locație
iv. Rapoarte trimestriale trimise clienților
v. Audituri anuale surpriză efectuate de APC-uri
24. Informații prezentate pentru evaluările de impact
a. Tranzacții încrucișate între agenții
i. Necesită – aprobarea scrisă a clientului (autorizarea generală este OK)
ii. Cel puțin o parte a tranzacției trebuie să fie nesolicitată
b. Principalele operațiuni (IA acționează în principal)
i. Evaluarea impactului trebuie să dezvăluie capacitatea și:
ii. Necesită - aprobarea scrisă a clientului înainte de fiecare tranzacție
25. Dezvăluiri financiare și disciplinare
a. Deprecierea financiară trebuie prezentată

Dacă IA are... Și Valoare netă mai mică

decât:
Custodia valorilor mobiliare sau a $ 35K
fondurilor:
Discreția investiției $ 10K
Solicitați plăți anticipate de peste 500 Valoarea netă negativă
 USD în taxe, mai mult de 6 mos în
adv.
b. Dezvăluiți tuturor clienților - orice ar afecta în mod rezonabil capacitatea clientului de a judeca IA
i. Măsuri disciplinare în ultimii 10 ani
ii. Încălcări ale oricărei statui de investiții
iii. Dacă IA are limitări impuse activității comerciale

Practici comerciale

1. Etica pentru evaluările de impact

a. Responsabilitate fiduciară – acționează în interesul clientului
b. Regula investitorului prudent - au o bază rezonabilă pentru inv. Sfat
c. Evitați conflictele de interese – dezvăluiți
i. Dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare recomandate
ii. Comisia pentru valorile mobiliare recomandate
2. Etica pentru B / D
a. Adecvării
i. Toate recs trebuie să fie adecvate
ii. B/D nu datorează clienților lor o obligație fiduciară
b. Autoritatea comercială
c. Autoritatea comercială terță parte
3. Alt
a. Autoritate comercială discreționară – Agent/IAR selectează:
i. Securitate, cantitate, acțiune (cumpărare / vânzare)
b. Churning – tranzacționare excesivă pentru a genera comision, (reverse churning pentru AUM %)
c. Denaturarea adevărului
d. Împrumuturi pentru clienți
i. Agenți – numai în cazul în care clientul este instituție creditoare
ii. IA – numai în cazul în care clientul este instituție creditoare
e. Rapoarte către alte persoane – permise cu divulgare
f. Front running – punerea firmei în fața clientului
g. Tranzacționarea într-un cont de marjă
i. Permis să execute o tranzacție înainte de obținerea acordului în marjă semnat
1. Cu condiția ca acestea să fie primite prompt după1st comerț
h. Taxe nerezonabile – market based
i. Conflictele de interese – totul discreționar
j. Confidențialitatea informațiilor despre client - dezvăluire cu
i. Consimțământul clientului
ii. Cerut de lege
4. Partajarea conturilor clienților
a. Agenții pot partaja conturile cu:
i. Permisiunea scrisă de la:
1. Client
2. Firmă
b. IA și IAR
i. Nu este posibil să partajați NICIODATĂ conturile clienților
5. Partajarea comisioanelor
 a. Permis în anumite circumstanțe
i. Agenții și IAR pot partaja cu agenții înregistrați/IA de la aceeași firmă afiliată
ii. Nu necesită divulgare, cu excepția cazului în care:
1. Crește costurile de tranzacție pentru client
6. Cerințe privind păstrarea evidențelor
a. Ias
i. 5 ani, 2 ani în funcție
b. Bds
i. 3 ani, 2 ani în funcție
ii. Cust plânge – 4 ani, scris
7. Sarcini de vânzare a fondurilor mutuale
a. "No Load" aka fără taxă de vânzare:
i. Fără încărcare frontală
ii. Fără taxă de vânzare amânată contingentă CDSC, fără sarcină back-end
iii. 12b-1 comisioane mai mici de 25 bps din activele nete anuale medii
8. Dolari moi
a. Consilierul primește servicii de cercetare în schimbul conducerii afacerii
i. Permise
1. Rapoarte de cercetare și accesul analiștilor
2. Software de analiză a portofoliului
3. Taxe de participare la seminariile din industrie
ii. Interzis
1. Spațiu de birou / computere
2. Publicitate
3. Rambursarea cheltuielilor de călătorie
9. Fiducii și administratori fiduciari
a. Administratorii fiduciari au datoria fiduciară față de – Beneficiarul fiduciei
b. Mandatarul trebuie:
i. Minimizați și gestionați riscurile prin diversificarea încrederii
ii. Gestionați toate activele cu prudență , luând în considerare trustul
1. Scop
2. Termeni
3. Obiectivele

Competențele administratorului

1. Puteri
a. Administratorul are jurisdicție dacă:
i. Dacă o ofertă provine din stat
ii. Dacă o ofertă este direcționată în stat
iii. Dacă o tranzacție se decontează în stat
iv. Un profesionist în valori mobiliare este:
1. Înregistrat în stat
a. Doar a face afaceri nu este suficient
b. Competențe – fără a fi nevoie de un judecător
i. Citarea martorului, solicitarea probelor
ii. Administrarea jurămintelor
 iii. Depune mărturie
iv. Obținerea probelor
v. Examinați cărți și înregistrări
vi. Investigați în interiorul sau în afara statului
vii. Problemă de încetare și renunțare
c. Administratori CANT
i. Firmele de taxare - nu au jurisdicție legală
ii. Închide
iii. Modificarea legii valorilor mobiliare de stat
d. Tot ce poate face administratorul este să revoce înregistrarea
e. Nu are autoritate civilă sau autoritate penală
2. Sancțiuni în SUA
a. Datorii civile - Investitorii pot da în judecată și pot fi reîntregiți
b. Clienții pot recupera:
i. Costul tranzacției
ii. Costul consultanței
iii. Costul onorariilor avocațiale
iv. Plus dobândă
v. Mai puține venituri obținute din investiții
c. Statuia limitărilor
i. Investitorii trebuie să introducă o acțiune în justiție până la data care survine mai devreme
dintre:
1. 3 ani de la încălcare
2. 2 ani de la descoperire
d. Anularea
i. O ofertă de lichidare/inversare a unei tranzacții necorespunzătoare
ii. Clientul este întregit
iii. Rămâne valabil 30 de zile
3. Sancțiuni penale în temeiul SUA
a. Criminal
i. $5K / an, pe număr
ii. 3 ani de închisoare
b. Termenul de prescripție
i. Statuie criminală de 5 ani
4. Sancțiuni în temeiul Legii din 1940
a. Civil – investitor făcut întreg
b. Penal - 10K amendă, 5 ani de închisoare, Aplicat de guvernul federal, nu de administrator