AnlisisdelIndicedePreciosalConsumidor(IPC)y LacanastaBsicaFamiliar(CBF)

PorquaumentalainflacinenPanam?
Lainflacineselaumentosostenidoenelnivelgeneraldeprecios.Elincrementoenlospreciosseda por diversas razones, las principales de ellas se deben a factores monetarios y fiscales. Los dficits fiscalesylasobreexposicinmonetariacreaunexcesodelademandaglobalsobrelaofertaglobalde bienesyserviciosqueseresuelvevaelaumentodeprecios. HistricamentelatasadeinflacinenPanamhasidobaja,conunatasaanualpromediodeinflacinde aproximadamente 2.7% desde el ao 1960. La baja inflacin en Panam es el resultado de que no se puedeemitirdinero,porlotanto,elgobiernonopuedemonetizarsudficit,ensulugardeberecurrira ladeuda.Sinembargo,enPanamaumentalainflacindebidoafactorescomo: 1. Cambios enlos preciosinternacionales o shocks externos: Los mecanismosde transmisin se danatravsdelospreciosdelosbienesyserviciosimportados,loqueocasionaajustesenlos precios internos y ajustes en salarios para mantener los salarios reales. Las distorsiones externasquerecibalaeconomasoncompensadasporcambiosenlospreciosinternos.Como ejemplos de shock negativo, se pueden mencionar los fuertes aumentos en el precio internacional del petrleo de la dcada del 70, principios de los 80 y del ao 2008 principalmente (ver grfico 1), los cambios en los precios internacionales de otras materias primas,lainflacinexternaoladeEstadosUnidos,lacualestestrechamenterelacionadaalos preciosinternoscomosedemuestraenlarelacindirectadelacurvadeinflacinenPanam conladeEstadosUnidos.(vergrfico1). Grfico1:InflacindePanamyEstadosUnidos:19612009 (Enporcentajes)

Fuente:ContraloriaGeneraldelaRepblicayBureauofLaborStatisticsData

LatasadeinflacinenPanamenpromedioes1.4%menoraladeEstadosUnidos,desdeladcadadel sesenta. Slo entre 1972 y 1974 la inflacin en Panam fue significativamente mayor que en Estados Unidos,debidoaaumentosenelpreciodelpetrleo. 2. Cambiosenproductividadyefectosclimticos:Lasdistorsionesoshocksinternossontambin unaimportantefuentedevariacinenelndicedepreciosalconsumidornacional.Aspectosen elmercadodomstico,comocadasenlaofertadeproductosyserviciosdealtoconsumopor
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cambios en la productividad o factores climticos, afecta el precio de los bienes. Pero estos efectossontemporalesymsbiencambianlospreciosrelativos,msqueelndicegeneralde precios. Despus de esta informacin podemos concluir que la inflacin en Panam en el 20072008 fue 2/3 importada y 1/3 debido a factores locales, con el sobrecalentamiento de la economa con la excesiva entradadedivisasporlasexportacionesylainversinextranjera. Lasituacindelosltimosaos La inflacin en Panam es menor a la del resto de Amrica Latina. La ausencia de un Banco Central aseguraquenoseintervieneenlomonetario,porloquesepuededecirquePanamtieneunsistema monetario privado basado en amplios depsitos bancarios, donde la cantidad de dinero est determinada por la demanda, y las decisiones monetarias las toman agentes privados y la banca. En algunospasesdeAmricaLatinasustasasdeinflacinhanexcedidoel100%enalgunosperodos.La estabilizacin macroeconmica en Amrica Latina desde 1988 caus una drstica reduccin de la inflacin estabilizndose en niveles menores de dos dgitos. Durante los ltimos aos los niveles de inflacinenalgunospases deLatinoamricahansubidoalgo,porejemplo,CostaRica(CiudaddeSan Jos)alcanzaaltosnivelesdeinflacinsobretodoen2008con13.4%.Nicaragua(reaMetropolitana), acumulaunainflacinenlospreciosdemsdedosdgitos,siendoen2008de19.6%lamsaltadela regin. El Salvador (Capital) y Panam (Ciudad de Panam) con economas dolarizadas, son los dos nicos pases donde las variaciones de losprecios de losalimentosson relativamentems bajos si se comparanconelrestodelospasesdelaregin(vercuadro1). Cuadro1:TasasdeInflacinenPanamyAmricaLatina(pasesseleccionados) (Tasasanuales;enporcentaje)
Argentina Brasil Chile Colombia CostaRica Ecuador ElSalvador Mxico Nicaragua Panam Per 2005 9.6 6.9 3.1 4.9 13.8 2.1 4.7 4.0 9.4 2.9 1.6 2006 10.9 4.2 3.4 4.4 11.5 3.3 4.0 3.6 10.0 2.5 2.0 2007 8.8 3.6 4.4 5.5 9.4 2.3 4.6 4.0 10.7 4.2 1.8 2008 8.6 5.7 8.7 7.0 13.4 8.4 7.3 5.1 19.6 8.7 5.8 2009 5.9 4.9 1.5 4.2 7.8 5.2 0.5 5.3 3.0 2.4 2.9 Promedio 19962008 6.2 7.3 4.3 9.8 11.8 24.3 4.0 10.3 10.1 2.2 4.1

Fuente:ComisinEconmicaparaAmricaLatinayelCaribe:Serieshistricasdeestadsticaseconmicas.

Durante el 2009 la tasa de inflacin en Panam se redujo significativamente producto de la estabilizacin de los precios de algunos productos como el petrleo, el cual afecta de forma considerableelcrecimientodelainflacinenPanam.
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 Grfico2:EvolucindelatasadeinflacinenPanam,aos:20032009

Fuente:ContraloraGeneraldelaRepblica

En los ltimos aos se han dado fuertes aumentos en el precio internacional del petrleo y devaluacionesdeldlarestadounidenseconrespectoamonedasdeotros.Estoseventoshanprovocado aumentosenlospreciosdelosbienesyserviciosimportados. Talcomosucedienladcadadelsetenta,alserPanamunimportadornetodepetrleo,elaumento de precios de este producto causa un fuerte efecto en la economa, principalmente porque el shock externosetransfierealniveldepreciosinternos.Elpreciodelbarrildepetrleosedispardeunnivel de US$19.71 en enero de 2002, a 133.88 en junio y a 150 en septiembre de 2008. Esto junto con la depreciacindeldlarestadounidensehageneradounimpactosignificativoenlainflacin.Elndicede precios de importacin aument en 21.1% en2008 conrespectoal 2007 y el ndice de precios al por mayoren15.8%(vergrfico3). Grfico3:Evolucindelndicedepreciosalpormayor,elndicedepreciodeimportacinyelprecio delpetrleo(preciospromedioanual).

Fuente:CentroNacionaldeCompetitividadenbaseainformacindelIPCyIPMdelaSeccindePreciosyCostodeVidadelINEC.

Los aumentos en el precio internacional del petrleo tambin se reflejaron en aumentos en la tarifa elctricapromedio(antesdedescontarlossubsidiosgubernamentales),loscualesseincrementaronen alrededordeB/.0.13dlares/kWhafinesde2004aB/.0.22/kWhafinesde2008.Elpreciodeparidad delgalndegasolinade95octanosaumenthastaalcanzarunmximodeB/.3.60enJuliode2008,un aumentoaproximadode400porciento. El comportamiento del ndice de precios al consumidor nacional urbano ha mostrado diferentes variaciones,mostrandotendenciastantopositivascomonegativas.Segncategoras,lastendenciasal
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alzaseagrupanen:alimentos,transporte,vivienda,electricidad,enseanzaybienes/serviciosdiversos. Con tendencia negativa se ubican los vestidos y calzados. En el caso de muebles, equipo del hogar; salud;esparcimientoydiversin,latendenciaenlavariacindepreciossehamantenidoigual,1.0%en promedio.LacategoratransporteenelIPChavariadomuchsimo,debidoalconsiderableaumentoen el precio del petrleo. En 2004, la variacin era 2.9%, pero en 2006 el porcentaje cambi a 9.0% y nuevamente subi a 10.2% en 2008. La tendencia de este rubro a la alza es observada desde el ao 2006,cuandoaumentaronloscostosdelpasajeinternoyeltransporteescolarparticular. Porotroladolacategoradevivienda,agua,electricidadygasenel2008daunsaltode6.2%debidoala altademandadeviviendasporpartedelosjubiladosextranjeros,queestablecensuviviendaynegocio en Panam. Tambin aumenta la categora de otros servicios para la vivienda a partir de 2005, principalmente por los altos precios de la tarifa elctrica consecuencia del incremento en el precio internacionaldelpetrleo. Lascategorasdeenseanzaybienesyserviciosdiversostambinpresentarongrandescambios.Apartir del 2006 aumentan los precios del rubro enseanza explicado por el incremento del costo de la matricula y el costo de mensualidad de los colegios particulares, as como tambin al aumento en el costodelostextosescolares. EfectossobrelaCanastaBsicaFamiliar Los shocks externos han impactado negativamente los salarios e ingresos reales de todos los panameos,alincrementarloscostosdelacanastabsicadeconsumofamiliar.Sinembargoen2007 08huboaumentossalarialesybonificacionessignificativasrespondiendoaunanecesidaddelmercado. Tambin el aumento en el salario mnimo ha contribuido a reponer parte del valor perdido en los salarios reales. El ltimo incremento (Enero 2010) del salario mnimo en Panam fue de aproximadamente 26%, ponderado por empleos, rama de actividad y regiones. Con este nuevo aumento,elsalariomnimonominalcrecienun64.4%acumuladodesdeel2004.Conestosaumentos en el salario se estima que el poder adquisitivo de las personas que devengan salario mnimo, se ha incrementadoen42.1%aproximadamentedesdeel2004al2009. ElrecienteincrementoenlospreciosdeproductosalimenticiosenPanamyenelmundo,obedecea aumentosenlademanday/oreduccinenlaofertaprincipalmentepor:eventosinternacionales,tales comoelefectoetanolenlaagricultura,quesetraduceenincrementosdepreciosdelmazqueafecta directamente la industria avcola, porcina y ganadera. Adems, se ve afectada por los precios de los aceites(mazysoya);porlasequaenNuevaZelandayAustraliaquereducelaexportacindelcteos, por la mayor demanda de alimentos importados por China e India y por las polticas restrictivas al comerciointernacionalimpuestasporalgunospasescomoArgentina,China,Ecuador,entreotros. Elincrementoenlospreciosinternacionalesdelosalimentosinfluyenlospreciosinternosatravsde lainflacinimportada,laqueduranteelao2008fuedemsdel50%delainflacintotal,mientrasque aproximadamenteunterciodelainflacintotalcorrespondiafactoreslocales.
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 Grfico4:ComparacinentreelIPCdelsubgrupoalimentosybebidasyelIPMdeimportaciny agropecuario

Fuente:ContraloraGeneraldelaRepblica.

El incremento de precios es particularmente alto en ciertos productos, principalmente para los aos 2007y2008.Lascarnespresentaronunmoderadoincrementorespectoalrestodelosotrossubgrupos por el incremento de las exportaciones, lo cual redujo la oferta local. Los cereales incrementaron su costo promedio debido al aumento del arroz, producto esencial en la dieta del panameo, con una representacinde9.3%enlacanastabsica.Lasverdurasyvegetalesaumentaronconsiderablemente debido a factores climticos. Dentro delsubgrupo de grasas, el aceite vegetaldaun salto de 9.1%en 2007a60.6%en2008.Losproductoslcteostambinpresentaronunincrementoalto,sobretodoenel ao2008,principalmentedebidoaproductoscomolecheenpolvoyquesoamarillo. Cuadro2:VariacindelCostoPromediodelaCanastaBsicaFamiliar,SegnProductos
Productos Carnes Cereales Arrozdeprimera Crema Vegetalesyverduras Leguminosas Frutas Grasas Aceitevegetal Lcteos Costopromedioanual 2005 7.0% 2.4% 3.2% 0.2% 3.6% 1.4% 3.4% 1.8% 2.3% 6.3% 4.8% 2006 1.2% 3.6% 4.0% 2.3% 2.4% 0.9% 4.2% 0.7% 0.1% 0.7% 1.4% 2007 6.2% 13.9% 20.7% 18.2% 13.5% 6.5% 10.3% 10.9% 9.1% 9.2% 8.3% 2008 8.0% 20.1% 15.2% 30.8% 18.0% 24.2% 16.2% 54.1% 60.6% 30.3% 15.7% 2009 4.6% 7.7% 4.9% 9.4% 9.0% 11.4% 3.1% 0.6% 5.6% 0.1% 4.5%

Fuente: Centro Nacional de Competitividad con base a datos de la Direccin de Anlisis Econmico y Polticas Sociales del MEF.

En los aspectos del mercado domstico la mala condicin climatolgica inciden principalmente en la industriapesquerayenlaagricultura. EnPanam,loselevadoscostosdeproduccindelosprincipalescultivos,talescomo:arrozmecanizado ensecanoyriego,mazmecanizado,papadeverano,porotoycebollahamermado,tantolasuperficie sembrada,comolaproduccinylosrendimientosporhectreas.Porejemplo,elcostodeproduccinde arrozmecanizadosecanosaltde5.1%enelaoagrcola2006/2007a33.1%para2008/2009yelmaz

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mecanizadodeunacadamarginalde0.7%aunaumentodel32.4%.Estosincrementossedandebidoal altocostodeinsumosymateriaprimautilizadosparalaproduccinyelaltocostodelcombustible. Relacinentrelainflacinyelincrementoalsalariomnimo Elincrementodelsalariomnimosinconsideraraumentosenlaproductividaddelostrabajadoresest estrechamenterelacionadoconelincrementodelospreciosyporende,conladisminucindelpoder adquisitivo.Nosloporelincrementoenloscostosdeproduccinsinotambinporelaumentoenel consumo o demanda. Aunque del incremento del salario mnimo apenas han pasado 6 meses, ya pueden hacerse algunas aproximaciones de su impacto en la inflacin, con todo lo dems constante. SegnclculosdelCNClamasadesalariomnimoenPanamrepresentaaproximadamenteel10%del consumoprivadototal,conloqueunaumentopromedioponderadoenelsalariomnimode26%enel 2010,significara(todolodemsconstante)unincrementode2.6%enelconsumoprivado.Siasumimos unaelasticidadpreciodelconsumoprivadoequivalentea1.5(%C=1.5*%P),tenemosqueparaun incrementode26%enelsalariomnimo nominal, suincidenciaenlainflacinacumuladadelperodo seraaproximadamentede1.73%. Recomendacionesparamitigarlosefectosdelavariacinenlosprecios Durantelosltimosaossehanregistradoaltastasasdecrecimientoeconmico,importantesavances enelmanejofiscalyreduccinenlatasadedesempleo.Estoshechoshansidoapoyadosporpolticas fiscalesydeincentivosalsectorprivadoquehanpermitidoaprovecharlosshockspositivosquehan impactadoalaeconomapanamea.Estetipodepolticasquevelanporlaestabilidadmacroeconmica del pas, permiten mitigar el efecto de los shocks negativos mencionados anteriormente que causan inflacinyreducenelpoderadquisitivo.Laspolticaseconmicasyfiscalescreancondicionesadecuadas para incrementar la inversin extranjera y domstica. Entre algunos factores que reducen los efectos adversosquepuedangenerarlosdisturbiosexternossepuedenmencionarlossiguientes: Unadecuadomanejofinancieroyfiscaldelosfondospblicos. Unaltocrecimientoeconmicoconbajoniveldedesempleo. Unacombinacindepolticaseconmicasysocialesenfocadasenreducirlapobreza,mantener uncontextomacroeconmicoestable,competitivoyconsistente. Reduccin de la excesiva proteccin a la produccin nacional a travs de tratados de libre comercioyreduccindearanceles. nfasisenaumentarlaproductividadtotaldefactores,sobretododelamanodeobramediante adiestramientoydelasempresasmediantelacompetencia.

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