Pour comprendre la ralit de la structure actuelle du systme bancaire Marocaine, il est ncessaire de relater brivement son histoire pour

pouvoir faire ressortir ses origines et son volution car le systme bancaire connu de trs fortes de mutations sous la pression la fois des organismes financiers internationaux et des nouveaux contextes financiers mondiaux. Dans ce cadre, nous allons exposer les principales mutations quont connue le systme bancaire Marocain et leur cadre juridique.

Section1 : lEvolution historique de lactivit bancaire au Maroc : a- Avant le protectorat (1822-1912) : Linstallation des premires banques fut encourage par la rouverture du Maroc au commerce extrieur en 1822/1823, intervenant aprs une priode de repli de 65 ans. Le Maroc vcut, en effet retranch sur luimme entre 1757 et 1822. Les raisons en furent, dune part les problmes internes qui affaiblirent le pays (scheresse de 7ans, pidmie de peste, famine, guerres tribales) et dautre part les conflits qui accaparrent lEurope (rvolution franaises, guerres napoloniennes). Lavnement du Sultan Moulay Abderrahmane, en 1822, marqua un tournant dans les relations avec les pays europens comme le dnotent les diffrents traits signs avec eux : 1823 avec le Portugal, 1824 avec lAngleterre ; 1825 avec la Frances. Cette rouverture au ngoce international qui fut motive essentiellement par les besoins de pays en denres alimentaires de premire ncessit-provoqua convoitises, rivalits et conflits entre les puissances coloniales du XIXme sicle. Les dfaits militaires Marocaines la bataille dIsly, en 1844, et les concessions conomiques qui suivirent consacrrent la dpendance du pays, son endettement puis peu peu lemprise des banques trangres sur les finances marocaines. Signs au dbut de 1906 par les dlgus de 12 pays europens, des Etats Unis et du Maroc, lacte Algsiras institue la banque dEtat du Maroc
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(qui sera cre Tanger en 1907) sous forme de socit anonyme. Son capital est rparti entre les pays signataires, lexception des Etats Unis. Outre les oprations commerciales, la banque dEtat du Maroc met la monnaie fiduciaire sur tout le territoire Marocain et assume le rle dagent financier du gouvernement Marocain. b- Sous le protectorat (1912-1956) : Lors de lavnement du protectorat Franais en 1912, des filiales de grandes banques commerciales Europennes, surtout Franaises (Banques daffaires, groupes financiers trangers) sinstallent au Maroc. Des institutions financires Marocaines remplissant des fonctions spcifiques sont cres : caisse des prts immobiliers du Maroc, par le dahir du 23 dcembre 1919 ; certaines caisses voues lagriculture, par le Dahir du 15 Janvier 1919 ; des banques populaires, par le Dahir du 25 Mai 1926 ; la caisse centrale de garantie par le dahir du 4 Juillet 1949 et la caisse Marocaine des marchs, par larrt du 29 Aot 1950. Lexercice de lactivit bancaire (ntant rgi par aucun texte) est organis pour la 1re fois en 1943. Le directeur de finance contrle et rglemente lactivit bancaire. Il est assist par le comit des banques (en tant quinstance consultative). Le dispositif institutionnel est complt par la mise en place du comit du crdit et du march financier qui donne son avis sur la politique de crdit et le march financier. c- Aprs lindpendance : Au lendemain de lindpendance du Maroc (1956), les bases dun systme bancaire nationale sont mises en place : La banque du Maroc se substitue la banque dEtat du Maroc et assure la fonction de banque centrale. Cest un tablissement public dot de la personnalit civile et de lautonomie financire. Il met la monnaie fiduciaire, veille la stabilit de la monnaie et sassure du bon fonctionnement du systme bancaire. 1959 : LEtat cre des organismes financiers spcialiss et restructure certaines institutions existants : caisse de dpt et de gestion (CDG), fonds dquipement communal (FEG), caisse dpargne nationale, (CEN),
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Banque nationale pour le dveloppement conomique (BNDE), banque marocaine du commerce extrieur (BMCE). 1961 : restructuration du crdit agricole et du crdit populaire. 1967 : Consolidation du systme bancaire (sur la profession bancaire et e crdit) par une dfinition plus prcise de lactivit des banques et une rglementation plus approprie (21 Avril). 1968 : le crdit immobilier et htelier qui a succd en 1967 la caisse de prts immobiliers du Maroc est rorganis. 1970 : le dcret susvis est tendu au crdit populaire et en 1986 la BNDE et au CIH (autoris recueillir des dpts auprs du public). Mars 1987 : La dnomination de BANK AL MAGHRIB se substitue celle de banque du MAROC . 1987 : La caisse nationale du crdit agricole commence financier dautres secteurs dactivit lis au rural. 1989 : pour promouvoir les investissements des marocains rsidant ltrangers, cration de banque ALAMAL qui octroie des prts et de DAR AD-DMANE qui garantit les prts consentis par la premire : 1990-1993 : Monsieur Mohammed Seqat (gouverneur de banque ALMAGHRIB) lance un projet de cration dun vritable muse de la monnaie. Les oprations de rorganisation, linventaire et de recensement des collections numismatiques de la banque sont lances. 1990 : leur transfert intgral de la succursale de Casablanca au muse de Rabat prend fin en 1993. 19Juin 2002 : Le muse de la monnaie de banque AL MAGHRIB est inaugur officiellement par sa majest le Roi Mohammed VI. Et en ce qui concerne le nombre des institutions financires ceux-ci comptent 16 banques : *Algemene Bank Morokko *Arab bank Maroc *banque Marocaine pour le commerce et lindustrie (BMCI) *crdit du Maroc (C.M) *First National City Bank Maghrib (FNCB) *Socit de banque et de crdit (SBC) *Socit gnrale Marocain de banque (SGMB) *Socit Marocaine de dpt et de crdit (SMDC)
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*Union Bancaria Hispano Manoqui *Union Marocaine des banques (UMB). *Attijari Wafa Bank.

Section2 : Le secteur bancaire marocain

De 21 banques en 2000, le Maroc nen compte plus que 16 en 2006, lapparition de la concurrence en 1998 ayant cr une dynamique de concentration des tablissements financiers. Les banques publiques spcialises, qui ont bnfici dune restructuration par les autorits de tutelle depuis 2000, ont pu dgager des rsultats significatifs en 2006. Les banques gnralistes commerciales ont galement connu une rentabilit et une situation prudentielle satisfaisantes, facilitant leur adaptation au dispositif de Bale II entr en vigueur dbut 2007. Lanne 2006 a t marque par lentre en vigueur de la rforme de la loi bancaire et des statuts de la Banque centrale consacrant son autonomie. IUn paysage bancaire marocain toujours plus concentr

I.1 Un potentiel de dveloppement encore trs important : A fin dcembre 2006, les 16 banques agres marocaines offraient un guichet pour 7 300 habitants (1 pour 2 400 en France). Le taux de bancarisation slve 37% de la population totale et 1/3 du rseau bancaire est concentr sur lagglomration casablancaise. Deux banques (le Crdit Populaire du Maroc et Attijariwafa Bank) dtiennent prs de la moiti de ce rseau en forte croissance. I.2. Une prsence marque des banques trangres : Lensemble des grandes banques prives du royaume comptent dans leur actionnariat des banques trangres plus ou moins impliques dans leur gestion : - a) Des filiales franaises : - BNP Paribas BDDI Participations contrle 65% de la Banque Marocaine pour le Commerce et lIndustrie (BMCI),
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- La Socit Gnrale contrle 51,9% de la Socit Gnrale Marocaine de Banque (SGMB), - Le groupe Crdit Agricole contrle 52,7% du Crdit du Maroc. - b) Des participations trangres minoritaires mais significatives : - Le Crdit Mutuel-CIC, depuis juin 2004, qui dtient 10% du capital de la Banque Marocaine du Commerce Extrieur (BMCE Bank), - Santusa holding (Groupo Santander) et Corporation Financiera Caja de Madrid qui participent respectivement hauteur de 14,6% et de 3,4% du capital dAttijariwafa Bank, - le Crdit Agricole qui dtient 1,4% du capital dAttijariwafa Bank, mais prsent hauteur de 35% dans les filiales stratgiques dAttijariwafa Bank que sont Wafasalaf (socit leader de crdit la consommation) et Wafagestion. - Le Groupe Caisse dEpargne qui a rachet 35% de Massira Management, filiale de la CDG qui dtient 67% du capital du CIH. Le CIH est donc dtenu indirectement hauteur de 25% environ par le Groupe Caisses dEpargne. I.3. Le secteur bancaire se partage en 4 catgories dtablissements : a) Les banques de dpts classiques, parmi lesquelles on trouve les cinq grandes banques prives qui ralisent prs des deux tiers de la collecte des dpts bancaires: Attijariwafa Bank, la BMCE et les trois filiales franaises (BMCI, SGMB et Crdit du Maroc). b) Le Crdit Populaire du Maroc (CPM) est constitu de la Banque Centrale Populaire (BCP) et son rseau de banques populaires rgionales (BPR). Organisme public devenu socit anonyme en 2002, la BCP est en cours de privatisation : 21% de son capital a t cd par lEtat aux BPR et 20% introduits en bourse en juin 2004. La BCP est particulirement concerne par la collecte de la petite pargne et la distribution de crdits aux PME. Leader historique jusquen 2005 (22,7% de parts de march), la BCP sest fait drober le 1er rang en 2006 par Attijariwafa Bank (23,6%) mais reste incontournable en termes de collecte des dpts (27,1% fin 2006).
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c) Les anciens organismes financiers spcialiss dans le financement de secteurs dactivits particuliers : il sagit du Crdit Immobilier et Htelier (CIH) et du Crdit Agricole du Maroc (CAM) qui viennent dachever leur processus de restructuration et dassainissement : - Le CAM, devenue S.A. en 2005 avec prise en charge par lEtat du soutien au monde agricole non bancable ; - Le CIH, devenu S.A. conseil de surveillance et directoire en janvier 2007, a finalis sa restructuration en 2006, soutenue par la signature dun accord capitalistique avec la CDG et le Groupe franais Caisses dEpargne (GCE) : la CDG dtient 67% du capital du CIH via sa filiale Massira Capital Management, ayant paralllement cd 35% (environ 150M ) du capital de la holding au GCE. Lobjectif de cet accord est de faire voluer le CIH vers une banque de dtail ddie la famille et au financement de lhabitat. d) Diverses autres banques : Bank Al Amal (financement de projets dinvestissement des Marocains rsidant ltranger), Mediafinance et Casablanca finance markets (interventions sur le march des titres ngociables de la dette) et le Fonds dquipement Communal (financement des collectivits locales). I.4. Un secteur toujours plus concentr : Au 31 dcembre 2006, le bilan comptable cumul de lensemble des banques marocaines slve 540Md DH (49Md ), soit 93% du PIB. La tendance la concentration sest renforce en 2006, le total bilan des 3 premires banques (CPM, Attijariwafa Bank et BMCE) reprsentant 64% de lensemble. II- Le secteur bancaire : source essentielle du financement externe de lconomie locale II.1. Aprs lautofinancement, les concours bancaires demeurent la principale source de financement de lconomie marocaine a) La structure des emplois des banques montre une prdominance de lactivit de crdit : lensemble des concours des tablissements de crdits slve 352Md DH (+16,4%), dont 85% sont accords par les banques. Les socits bnficient de 58,6% de lencours des concours distribus par les tablissements de crdits (+20%), les particuliers et les
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entrepreneurs individuels de 33,2% et de 5%, et les collectivits locales de 3,2%. b) Les marchs financiers restent une source de financement marginale pour les entreprises marocaines : en 2006, ont t mis 0,9Md DH au titre des billets de trsorerie, 2,9Md DH au titre des missions obligataires et 65 socits sont cotes la Bourse de Casablanca pour une capitalisation reprsentant 55% du PIB. c) Il faut cependant noter la difficult que rencontrent les PME pour se financer auprs du systme bancaire. Cest pourquoi se multiplient des dispositifs de mise niveau dont lobjectif est damliorer la transparence comptable des PME, et des dispositifs de garantie ddis la PME afin dabaisser les exigences des banques en matire de taux appliqus et de garanties relles. II.2. Une hausse gnrale des crdits contre une baisse sensible des crances en souffrance a) Une volution des encours tous azimuts : Les prts bancaires reprsentent 85% de lensemble des concours lconomie. Ils slvent fin 2006 327,4Md DH et ont progress de 17,7% en 2006 (+12,5% en 2005). Lensemble des crdits bancaires enregistre une hausse importante tandis que les crances en souffrance sont en net recul (15,7% du total crdit en 2005 et 10,9% en 2006). Lexpansion des crdits immobiliers est attribuable lamlioration des conditions de crdits (forte baisse des taux et allongement des dures de crdit) couples au dispositif incitatif mis en place par lEtat. b) Un taux de crances en souffrance toujours en baisse en 2006 pour lensemble du secteur et notamment les banques commerciales : Le montant des crances en souffrance dans le portefeuille de crdit des banques a baiss en 2006 de 18,3%. Hors effet des banques publiques, le taux slve 7,4%. Cette situation sexplique principalement par le processus dassainissement des portefeuilles de crdits engags par lensemble des banques et demeure encourag au niveau institutionnel, notamment travers la mise en place des rgles de Ble II.

II.3. Les ressources bancaires ont continu de se caractriser en 2006 par une forte progression des comptes vue
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Les dpts de la clientle ont augment de 17,5% entre 2005 et 2006 pour atteindre 436Md DH (39,7Md ). Ils reprsentent plus des trois quarts des ressources des banques et se composent pour plus de la moiti de dpts vue non rmunrs. Les dpts des Marocains rsidant ltranger reprsentent 22,3% du total des dpts bancaires (-1,4 point) dont moins de 5% sous forme de dpts en dirhams convertibles.

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Les banques commerciales prsentent globalement une

situation financire satisfaisante III.1. tat des coefficients prudentiels Les banques marocaines respectent dans lensemble les rglements prudentiels. Le Ratio Cooke (ou coefficient de solvabilit) stablit en moyenne 12,3% en 2006 soit au dessus du taux rglementaire de 8%. Le coefficient de liquidit atteint en moyenne 130% en 2006 dpassant le rapport minimum de 100% exig. Quant la position de changes, le rapport rglementaire de 20% est loin dtre atteint puisque les positions longues de change sont 7,8% et les positions courtes 0,1% (chiffres 2005). III.2. Une rentabilit qui sest encore amliore en 2006 En 2006, la rentabilit des banques sest sensiblement amliore. Cette performance rsulte de laccroissement significatif du produit net bancaire (+10,5%) et de la baisse du cot du risque, tandis que les charges gnrales dexploitation se sont accrues un rythme plus soutenu que celui de 2005. Le rsultat courant des banques sest amlior de faon notable par rapport 2005. IL est en hausse de 54% 10,2Md DH suite la baisse significative des dotations nettes des reprises aux provisions pour crances en souffrance. Ainsi, le cot du risque annuel na absorb que 13,2% du rsultat brut dexploitation contre 38,2% en 2005.

Au total, la rentabilit des actifs et celle des fonds propres se sont tablies dune anne lautre, respectivement, 1,3% contre 0,5% et 17,4% contre 6,3%.

IV- Un paysage bancaire en cours de consolidation et douverture IV.1 La nouvelle Loi bancaire est en application depuis mars 2006, dans la ligne des rgles de Bale II La nouvelle loi bancaire converge vers les principes fixs par le comit de Ble, ce qui prsage une volution du systme bancaire marocain, notamment travers la titrisation et les drivs de crdit qui font lobjet de projets de textes de loi qui devraient voir le jour avant fin 2007. Les filiales franaises prsentes au Maroc ont bnfici de lassistance de leur maison-mre pour adapter les rgles du groupe linternational aux conditions du pays. Les banques capitaux marocains ont entrepris un travail structurel important qui leur a permis de dvelopper une expertise propre leur organisation et au contexte marocain. IV.2 Les nouveaux statuts de la Banque centrale consacre son autonomie Les statuts de la Banque centrale (Bank Al-Maghrib) ont t rforms le 13 janvier 2005 puis mis en application en mme temps que la nouvelle Loi bancaire publie en mars 2006. Les principaux apports des nouveaux statuts de la Banque centrale consistent consacrer lautonomie de Bank Al-Maghrib en matire de politique montaire, clarifier les attributions de Bank Al-Maghrib en matire de politique de change, supprimer les concours financiers au Trsor en situation normale, liminer les activits incompatibles avec sa fonction de supervision bancaire et rviser le contrle comptable exerc sur la Banque centrale. IV.3 La commercialisation des produits islamiques Le Maroc sapprte apporter une innovation majeure son systme bancaire national : lintroduction de produits alternatifs , autrement dit des produits bancaires respectant les rgles de la Charia islamique. Le principe gnral est le partage des risques, des pertes et des bnfices entre la banque et lacteur du projet. Cette mesure favoriserait ainsi la bancarisation du pays et consoliderait les flux dinvestissements en provenance des pays du Golfe qui peuvent souhaiter que leurs fonds soient grs selon ces rgles.

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Le risque constitue la dimension la plus importante dans l'environnement bancaire. Pour une banque celui-ci est l'essence de son activit et la source principale de son profit. Toutefois, la prise de risque excessive a souvent t l'origine des difficults voir la dfaillance des tablissements bancaires. C'est justement dans le but de limiter les effets nfastes de la prise dmesure des risques et de soutenir la stabilit et la scurit du systme financier que fut instaure la rglementation prudentielle internationale. Le prsent chapitre prsente quelques notions de base lies au risque bancaire et sa gestion, ainsi que le rle de la rglementation prudentielle et son volution depuis le premier accord de Ble de 1988. Nous allons donc dans une premire section prsenter les risques relatifs l'activit bancaire. Le concept de la gestion des risques sera abord dans la deuxime section, tandis que la troisime, elle sera consacre la rglementation prudentielle internationale, son volution et son impact sur la gestion du risque de crdit en particulier.

Section 1 : Nomenclature des risques bancaires

Le risque correspond l'occurrence d'un fait imprvisible, ou tout le moins certain, susceptible d'affecter les membres, le patrimoine, l'activit de l'entreprise et de modifier son patrimoine et ses rsultats 1. De cette dfinition nous pouvons retirer deux lments essentiels qui caractrisent le risque dans le milieu bancaire : Le caractre alatoire et imprvisible (qui est l'origine du risque). L'enjeu li aux rsultats et pertes futurs de la banque (consquence finale). Plusieurs classifications des risques bancaires peuvent tre proposes. Nanmoins, les banques ont tendance adopter la classification propose par le nouvel accord de Ble (ou Bale II), qui distingue trois grandes catgories, savoir : Le risque de crdit Le risque de march Le risque oprationnel I. LE RISQUE DE CREDIT: Le risque de crdit est le risque le plus important et le plus dangereux auquel est expose une banque. Cette dernire doit accorder une
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attention particulire sa gestion afin de ne pas tre en proie ses consquences. Le risque de crdit peut tre dfini comme la perte potentielle conscutive l'incapacit par un dbiteur d'honorer ses engagements 2. Il dsigne galement, d'une faon plus large, le risque de perte li la dgradation de la qualit de la contrepartie qui se traduit par une dgradation de sa note. Le risque de crdit peut prendre plusieurs appellations : on parle de risque de contrepartie dans les transactions de prt sur le march interbancaire et financier, et de risque de faillite ou de crdit proprement dit, pour les transactions sur le march de crdit. On distingue trois types de risque de crdit: le risque de dfaut, le risque de dgradation du spread et le risque li l'incertitude du recouvrement, une fois le dfaut survenu. 1 Elie COHEN - Dictionnaire de gestion. Ed La dcouverte .Paris.1997.P308. 2 H.JACOB & A.SARDI - Management des risques bancaires. Ed AFGES. Paris. 2001. P19 1.1 Le risque de dfaut: Cette forme de risque est associe l'occurrence d'un dfaut, caractrise par l'incapacit de la contrepartie assurer le payement de ses chances. Le Comit de Ble dans son second document consultatif, considre un dbiteur est en dfaut lorsque l'un ou plusieurs des vnements suivants est constat : 1 L'emprunteur ne remboursera vraisemblablement pas en totalit ses dettes (principal, intrts et commissions) ; La constatation d'une perte portant sur l'une de ses facilits : comptabilisation d'une perte, restructuration de dtresse impliquant une rduction ou un rchelonnement du principal, des intrts ou des commissions ; L'emprunteur est en dfaut de paiement depuis quatre-vingt dix (90) jours sur l'un de ses crdits ; L'emprunteur est en faillite juridique. 1.2 Le risque de dgradation du Spread:
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Le spread de crdit est la prime de risque qui lui est associe. Sa valeur est dtermine en fonction du volume de risque encouru (plus le risque est lev, plus le spread l'est). Le risque de dgradation du spread est le risque de voir se dgrader la qualit de la contrepartie (dgradation de sa note) et donc l'accroissement de sa probabilit de dfaut. Cela conduit une hausse de sa prime de risque, d'o la baisse de la marge sur intrts. Ce risque peut tre mesur d'une faon spare pour chaque contrepartie ou globalement sur tout le portefeuille de crdit. 1.3 Le risque de recouvrement: Le taux de recouvrement permet de dterminer le pourcentage de la crance qui sera rcupr en entreprenant des procdures judiciaires, suite la faillite de la contrepartie. Le recouvrement portera sur le principal et les intrts aprs dduction du montant des garanties pralablement recueillies. Le taux de recouvrement constitue une source d'incertitude pour la banque dans la mesure o il est dtermin travers l'analyse de plusieurs facteurs : La dure des procdures judiciaires qui varient d'un pays un autre ; La valeur relle des garanties ; Le rang de la banque dans la liste des cranciers. 1 H.JACOB & A.SARDI - Management des risques bancaires. Ed AFGES. Paris. 2001. P186 II. LE RISQUE DE MARCHE: C'est le risque de perte d'une position de march rsultant de la variation du prix des instruments dtenus dans le portefeuille de ngociation ou dans le cadre d'une activit de march dite aussi de trading ou de ngoce. Le risque de march englobe trois types de risques : Le risque de taux d'intrt : il dsigne le risque de voir les rsultats de la banque affects la baisse suite une volution dfavorable du taux d'intrt. Le risque de change : il se traduit par une modification de la valeur d'un actif ou d'un flux montaire suite au changement du taux de change.
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 Le risque de position sur actions et produits de base : qui se traduit par une volution dfavorable des prix de certains produits spcifiques (les actions, matires premires et certains titres de crances). III. LE RISQUE OPERATIONNEL: Le comit de Ble dfinit le risque oprationnel comme le risque de pertes directes ou indirectes rsultant d'une inadquation ou d'une dfaillance attribuable des procdures, des agents, des systmes internes ou d'vnements externes . Il renvoie donc des inefficiences de l'organisation et du management de l'institution. Sont inclus dans cette dfinition : Le risque juridique, le risque informatique, le risque comptable, le risque dontologique, fraudes, pertes et vols. Sont exclus : le risque de rputation et le risque stratgique. Le risque oprationnel correspond une srie de pertes occasionnes par la gestion de l'tablissement qui ne sont pas lies directement au risque de march ou de crdit. La spcificit de ce risque rside dans la difficult de sa quantification, ce qui rend sa gestion assez complexe. Dans le nouveau ratio de solvabilit du comit de Ble, le risque oprationnel fait l'objet d'une exigence de fonds propres

Section 2 : La gestion de risque bancaire:

La gestion des risques bancaires correspond l'ensemble des techniques, outils et dispositifs organisationnels mis en place par la banque pour identifier, mesurer et surveiller les risques auxquels elle est confronte. On distingue deux approches diffrentes dans la gestion des risques ; une premire interne portant sur les risques pris individuellement et selon leur nature (risque de crdit, risque de march, risque de liquidit...), quand la seconde, elle est globale et constitue un processus holistique, qui suppose une consolidation de tous les risques et la prise en compte de leur interdpendance. I. LES OBJECTIFS DE LA GESTION DES RISQUES: La gestion des risques vise la ralisation de quatre objectifs1 : Assurer la prennit de l'tablissement, par une allocation efficiente des ressources et une allocation adquate des fonds propres qui permettra une meilleure couverture contre les pertes futures.
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 Elargir le control interne du suivi des performances au suivi des risques associs. Faciliter la prise de dcision pour les oprations nouvelles et permettre de les facturer aux clients. Rquilibrer le portefeuille de l'tablissement, sur la base des rsultats et des effets de diversification. II. LES ETAPES DE LA GESTION DES RISQUES: La gestion des risques repose sur un processus de six tapes : 1.1 Identification des risques: Cette tape consiste tablir une cartographie des risques auxquels la banque est confronte. Cet exercice ne doit pas tre limit dans le temps, vu les changements internes et externes qui touchent le milieu bancaire et qui peuvent engendrer l'apparition de nouveaux risques. 1.2 Evaluation et mesure des risques: Elle consiste quantifier les cots associs aux risques identifis dans la premire tape. La mesure du risque dpend de la nature de ce dernier, s'il est quantifiable ou non. Lorsque les risques sont quantifiables comme dans le cas du risque de crdit et du risque de march, le concept le plus utilis est celui de la Value-at-Risk. Dans le cas des risques non quantifiables, une mthodologie objective est applique pour les estimer, travers deux variables: La probabilit de survenance d'un vnement ngatif, qui dfaut de quantification, peut se voir attribuer des valeurs relatives : forte, moyenne et faible probabilit. Gravit de l'vnement en cas de survenance du risque : l aussi, en absence dedonnes quantifiables, on peut attribuer une variable relative : lev, moyen, faible. Le croisement des deux sries de variables, permettra de donner une ide relative du risque. 1.3 Slection des techniques de gestion des risques: Les techniques de gestion des risques visent principalement l'un des trois objectifs suivants :
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 Eviter le risque Transfrer le risque Encourir le risque 1.4 La mise en oeuvre: Cette tape consiste mettre en oeuvre la technique choisie, elle doit tre ralise par une unit clairement dsigne cet effet, par exemple : la salle des marchs pour les risques de march, la direction des engagements pour le risque de crdit, ALM pour la gestion du risque de liquidit et de taux. Quand au risque oprationnel, il a la particularit d'tre plus difficilement attribuable a une unit spcifique vu a prsence partout. Le principe fondamental de cette tape de gestion des risques est de minimiser les cots attribus la mise en oeuvre de la solution. 1.5 Surveillance des risques: Le suivi permanant des risque est primordial, et ce afin de s'assurer que les stratgies adoptes donnent des rsultats optimaux. En effet, au fil du temps et selon les circonstances, il se peut que les dcisions initialement prises deviennent incompatibles avec la conjoncture et de ce fait elles doivent tre modifies ou carrment remplaces. 1.6 Reporting des risques: Le reporting est l'aboutissement logique de tout processus de gestion, ils'agit d'une synthse qui fait ressortir les lments cls sous une forme analytique, adresse aux responsables sous forme d'un rapport dont le contenu et le niveau de dtail dpend de la fonction du destinataire.

Section 3 : les accords bale 1 et bale 2

1-Accord bale 1 : L'Accord de Ble de 1988 a plac au centre de son dispositif le ratio Cooke, qui veut que le ratio des fonds propres rglementaires (au sens large) d'un tablissement de crdit par rapport l'ensemble des engagements de crdit de cet tablissement ne pouvait pas tre infrieur 8% (ce que l'on peut traduire de la faon suivante: la banque doit financer chaque 100 (euros) de crdit de la faon suivante: minimum 8 (euros) en fonds propres et maximum 92 (euros) en utilisant ses autres

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sources de financement tels que dpt, emprunts, financement interbancaire, etc. L'accord dfinissait galement ce qu'il fallait considrer comme fonds propres rglementaires et ce qu'il fallait considrer comme l'ensemble des engagements de crdit. Fonds propres rglementaires au sens large Outre le capital (fonds propres au sens strict), peuvent tre inclus dans les fonds propres rglementaires certains fonds considrs comme du "quasicapital", c'est--dire les dettes subordonnes (certaines dettes subordonnes ne peuvent entrer en ligne de compte dans les fonds propres au sens large que pour maximum 50% de ceux-ci). Engagements de crdit L'ensemble des engagements de crdits de la banque taient viss, avec toutefois certains amnagements:

certains crdits taient pondrs des valeurs infrieures 100% selon la qualit du crdit ou de la contrepartie. Ainsi, certains crdits taient pondrs 50% (crdits garantis par une hypothque), 20% (contrepartie bancaire, organisme international ou tat non-OCDE) ou mme 0% (contrepartie = tat OCDE);

certains engagements, tels les engagements moins d'un an, n'taient pas repris dans les engagements de crdit

2-Le nouvel accord du comit de Ble II : La question du suivi des risques bancaires par les autorits de march couvre trois points essentiels: - dabord le problme de la prise en charge juridique du risque -par une institution et sur fonds propres- qui permet de faire jouer un cran antipropagateur vitant lacontagion systmique. Les enjeux sont considrables puisque, par exemple, les pertes trs importantes sur les crdits bancaires ont affect durablement le systme bancaire japonais. - Ensuite, le contrle de la liquidit globale de lconomie, assur essentiellement par la cration montaire du crdit bancaire. - Enfin, le sujet de laccs au financement, et, plus gnralement de la politique de financement: la gnralisation, au niveau mondial, de
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lutilisation des approches quantitatives a contribu transfrer sur le cot des ressources la question du risque, et donc assouplir laccs au financement (surendettement de certains grands corporate..). Lanalyse du risque bancaire rpond une double proccupation de fonctionnement interne de la banque (son propre risque de liquidit et de solvabilit) et son environnement rglementaire. Structure du nouvel accord du comit de Ble : Premier pilier : exigences minimales de fonds propres : - ratio de fonds propres de 8% : total des fonds propres par rapport aux actifs pondrs en fonction du risque (risque de march + risque de crdit + risque oprationnel) - approche standardise pour le risque de crdit - notation interne/estimation de la solvabilit des emprunteurs - estimation des risques oprationnels ; - niveau de fonds propre pour lensemble du systme Second pilier : processus de surveillance prudentiel : - procdures internes ; - valuation des capitaux conomiques ; - valuation des besoins en fonds propres Troisime pilier : discipline de march - communication entre banques - normes - dmarche

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Les mthodologies du management des risques bancaires se diffrentient par les concepts etoutils comptabilit, modles, indicateurs etc) qui analysent les diffrentes lignes de mtiers deltablissements. Par exemple lactivit de la banque est analyse par ligne de mtiers: activitsretail (banque de dtail), banque daffaire et dinvestissement, activits professionnels (banque commerciale), gestion dactifs activit de paiment et rglement, service dagence et conservation Les diffrences principales entre les approches tiennent au core competencies ncessaires lutilisations des diffrents instruments. Ainsi, la mthodologie de lanalyse financire part dune approche comptable de la banque. La cartographie des risques sappuie sur un dispositif dindicateurs quantitatifs et qualitatifs de suivi pour le capital immatriel, ou sur un ensemble de modles, etc. . Les mthodes dvaluations des risques -pour larbitage de gestion dactifs, de gestion de trsorerie (gestion actif-passif) ou pour le calcul des exigences de fonds propres- traduisent les raisons, exprimes parfois par la notation de certains facteurs, de la dcision de prise de risque. Les dispositifs prudentiels prvoient une actualisation continue du systme dinformation relatif la totalit des contreparties. La mthodologie de lanalyse financire3 La mthodologie de lanalyse financire des tats financiers bancaires consiste analyser les performances, par mtier, dun point de vue interne par lanalyse du compte de rsultat et du bilan, et au plan de limpact global de lactivit bancaire, ce qui fait la spcificit de lapproche pour les tablissements de crdit. A travers cette mthodologie, chacun des mtiers peut identifier sa double contribution la performance interne de la banque, et, celle de son impact global externe. Ce triptyque -mtiers,approches interne et externe- permet lidentification du primtre dactivit des institutions financires. Le cadre actuel de la mthode est caractris par les volets suivants: - La mthode consiste passer en revue (notamment en les ventilant par activit) des postes de bilan pour lanalyse des activits et des risques ; puis du compte de rsultat pour et lanalyse de la rentabilit ; Les applications internes de lanalyse financire des risques sont dvelopps sous diffrents angles par des mtiers porteurs utilisant la mthode comme la gestion de bilan, le contrle bancaire, la notation et lvaluation. - Le sens global de lactivit est apprci travers, dune part, la capacit dun tablissement supporter les risques encourus et dautre part les soldes intermdiaires normaliss de gestion. Chaque mtier est qualifi par un profil de risque; lobjectif de lanalyse est dapprcier la nature et le volume des diffrents risques, laptitude de ltablissement supporter ces risques. La dmarche consiste en un tri des postes du bilan par mtier accompagn de la prsentation des principales problmatiques. Les dveloppements complmentaires portent surles mthodes extracomptables dvaluation des risques de contrepartie (critre sectoriel,gographique), des risques de prix, des risques pays, des
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risques oprationnels, des risque dilliquidit. La capacit dun tablissement supporter les risques encourus est apprcie notamment par lapproche quantitative des fonds propres travers les risques dilliquidit, risque de solvabilit. Lanalyse de la rentabilit sappuie sur la prsentation du modle type (tri des comptes) de compte de rsultat par mtier, des soldes intermdiaires de gestion, des ratios de rentabilit. Larrt des comptes et la politique de provisionnement sont prsents par activit (crdits, portefeuilles-titres, instruments drivs), en prcisant les enjeux li la notion de juste valeur . La cartographie des risques Linventaire et la cartographie des principaux risques spcifiques aux entreprises bancaires et financires reposent sur : - La revue des divers risques bancaires, financiers ou autres auxquels sont exposes les banques; - Le diagnostic des principales causes des risques les plus frquents ; - Lestimation de la frquence et de la gravit potentielle des diffrents types de risques - Les tendances dvolution des risques et des inquitudes et proccupations, quantitativement et qualitativement - Enfin sur lvaluation globale des niveaux de risques pris et de la fiabilit du fonctionnement et lidentification des points de fragilit et zones sensibles Linventaire et la classification des risques Lapproche de linventaire des risques se fait gnralement en fonction de lorganisation des prises de dcisions au sens dIgor Ansoff: stratgiques, tactiques, et oprationnelles. La mthodologie repose alors sur linventaire et la classification des risques bancaires financiers en fonction de ces trois niveaux de dcision. Tous les lments sont rpertoris partir des activits exerces -les mtiers dintermdiation bancaire, les mtiers de march, ou les prestations de services pour les comptes de tiers-, puis, sont dtailles les oprations (risque de march, change,taux, liquidit des instruments, risque de crdit) et leur environnement oprationnel: risque technique, sophistication des systmes dinformation, risques connexes (juridique, fiscal,rputation, communication). Par exemple,4 sont considrs comme stratgiques la quasi-totalit des risques de marchs -change, taux, liquidit des instruments-; les risques administratifs ou juridiques sont souvent considrs comme tactiques, les risques de systmes ou de fraude contrls par des oprationnels. Cartographie du risque du capital immatriel par des indicateurs Dans lactivit de la banque, le capital immatriel -capital humain, capital client- est central. Les spcificits du secteur bancaire, par exemple, travers lexercice de la fonction de prise de risque et dexpertise le rendent particulirement sensible ce type danalyse. Le capital immatriel est constitu de trois composantes (Etude Mazars).

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 Le capital humain: ce sont les hommes et les femmes de lorganisation, cest dire son intelligence, sa craivit, sa capacit dinnovation et sa dynamique. Le capital structurel: il comprend les systmes et outils de circulation desconnaissances, le potentiel dinnovation de lentreprise, et toute linfrastructure informatique, de mme que la culture et la rputation. Le capital client ou capital partenaire: cest lensemble des relations entretenues entre la banque et ses clients, particuliers, entreprises, investisseurs et institutionnels Dailleurs, dans la dfinition du risque oprationnel, les autorits de contrle ont laiss une large place au capital immatriel, notamment aux clients, produits et pratiques commerciales. Pourtant, la question des mthodes et critres retenus pour lvaluation de la cration de valeur par le capital immatriel est devenue un point sensible pour les oprateurs de marchs, depuis les rcentes drives de la bulle Internet. Cette tude5 prsente les conclusion dun groupe de travail -o onze banques sont reprsentes- qui prcise des repres et un ensemble dindicateurs. Cette publication importante dbouche sur un modle de contrle des risques immatriels et de gouvernance de la cration de valeur par le capital immatriel dans la banque. La cartographie des risques par un ensemble de modles La cartographie des risques bancaires peut-tre traite par un ensemble de modles, chacun dentre eux clairant une zone dombre sur le risque, sous forme de relation entre facteurs dterminants. Cette dmarche est trs utile larbitrage et de la rationalisation des pratiques deprise de risques. Cette cartographie quantitative dvoile, dans leur globalit, les relations structurelles risque/rendement connues, en intgrant les volutions actuelles, les nouvelles technologies, et la transformation des mtiers, et en se positionnant sur des problmatiques modulaires. Cette cartographie globale6 des risques refltant lensemble des modles a des applications dans le cadre des nouvelles exigences rglementaires et comptables. Ainsi, chaque opration,sadosse ex ante un ensemble dobjectifs guidelines intgrant notamment les exigences de Ble 2 dune part. Le dnouement de lopration fait lobjet dun suivi ex-post monitoring dautre part notamment pour alimenter le systme comptable des normes IAS. Techniquement,deux systmes formant la pyramide de risque management fonctionnent selon un double processus dune part, lallocation a priori en capital top-down - revenues and risk (capital)allocations -, et dautre part la prise en compte de la ralit de lopration appele processus bottom-up . Cette nouvelle configuration des repres pour la dcision rsulte de multiples modles de risques parfois trs complexes. Pour faire simple, la dmarche propose un jeu de lego emboter en fonction des activits de la banque, et de la problmatique de loprateur. Chacun des modules tant un ensemble de rsultats de modles de risques. Le choix des
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modules sopre en fonction dune typologie des activits de la banque: par exemple, pour une banque commerciale activit de Retail Financial Services , Corporate-Middle Market , Large Corporate Pour ce caler cette logique, la dmarche consiste regrouper les modles de faon systmatique en distinguant deux types de modules: les modules traitant de prises de risques dune transaction particulire, ou de risque de portefeuille ( blocks I, II); et les modules (blocks III, IV) transversaux tous les risques: outils top-down & bottom-up , mesures de performance Risks & return . Cette mthode permet dharmoniser les principales problmatiques de gestion actif-passif, de gestion du risque de taux et du risque de liquidit de la banque, de valorisation des fonds les FTP funds transfert pricing . Enfin, elle propose des solutions dvaluation des risques dcoulant de linterpntration des mtiers risque de march, risque de crdit Les modles de contrle interne de risque de crdit pour le calcul des exigences de fonds propres Lautorit de contrle a, depuis longtemps, incit -pour suivre le risque gnral de banque aux dveloppements dinstruments dans le sens des modles de contrle interne en introduisant, par exemple, une pondration des encours - par type de crance-dans le ratio de solvabilit. Les systmes internes de notation de tous les clients fournissent les donns du modle de risque de crdit qui doit estimer la distribution des pertes futures un horizon donn. Lapproche consiste traduire la notation, ds la dcision de prise de risque, en lment de pondration par des probabilits- de lencours de risque. Elle suppose une actualisation continue du systme dinformation relatif la totalit des contreparties. Si llaboration de ces modles nest pas normalise, certains principes7 guident la construction de ces instruments, et les conditions de la mise en oeuvre des nouveaux outils. De quoi sagit-il ? La mthode repose sur les systmes dinformation individuelle mise en place habituellement pour la dcision doctroi de crdit: systmes experts, modles de score, ou modles issus de la finance de march. Tout encours est affect, pour un horizon donn, dune probabilit de dfaut (PD)(impay), puis dune probabilit dexposition en cas de dfaut(EAD)(contentieux),enfin dune pertes en cas de dfaut (LGD). Tout changement de classe de risque (rating, score) qui concerne la contrepartie permet lactualisation du systme -via des matrices de transition -. Lagrgation des encours pondrs aboutit la construction de la fonction de densit des pertes et la formalisation des modles de risque de crdit. Les applications de la mthode portentnotamment sur le calcul des exigences de fonds propre. Lutilit de cette approche tient, bien sr, son ralisme et son efficacit en terme de prvention des risques. La confiance que souhaite instaurer lautorit de contrle se fonde sur la permanence dune vigilance au sein des institutions financires. Il sagit dencourager la mise en place dinstruments actualiss de mesure et de contrle interne, les systmes de veille sur les emprunteurs ou de suivi de leur grade - migration dune classe une autre-. Les instruments qui
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sappliquent aux grandes entreprises- se rfrent essentiellement aux modles Market-to-Market (MTM) dvaluation de la valeur du crdit et se traduisent par une modification de la note,une modification du spread, ou encore par une variation de valeur de march des titres. La mthode russit le double exploit doptimiser le financement de lconomie, et, de rduire les cots du crdit cest dire, pour la socit, celui du filet de scurit -. Elle permet notamment de dbloquer le financement doprateurs risqus dont la situation est complexe analyser. Les applications de la mthode dans le cas du risque PME paraissent pouvoir aboutir une augmentation du volume des interventions tout en matrisant le risque. Les modles de dfaut (DM) qui mesurent le risque de crdit partir du dfaut de remboursement des crdits simposent surtout lorsque les crdits sont des petits crdits (PME, Professionnel, particuliers). Il sagit de mesurer les encours de risque (encours pondrs par les probabilits de dfaut), et de calculer une fonction de densit de perte sur le portefeuille constitu par lensemble des PME. Cette agrgation thorique constitue la base de la rduction du risque global et donc du cot du crdit. Les dispositifs ncessaires au modle interne de crdit permettent daugmenter les volumes des crdits tout en matrisant le risque systmique. Une fois lensemble de larchitecture en place, la mesure peut faciliter une dtermination - au plus juste- du montant minimum des fonds propres bancaires. Le management des risques de gestion dactifs Les marchs financiers, trs anciens pour certains, peuvent offrir des techniques volutives et couvrir pratiquement tous les secteurs de la vie conomique et sociale. Ainsi les options relles auraient t inventes lpoque dAristote: Thals, anticipant une rcolte abondante dolives abondante, a cr la premire option relle permettant aux propritaires dacheter un droit de priorit sur lutilisation des pressoirs neuf mois avant la rcolte dolives. La concurrence interbancaire internationale sexprime actuellement par la multiplication et la sophistication des techniques financires. Le mouvement actuel de concentration sur les marchs internationaux de capitaux motive une course la production incessante de nouveaux instruments. Ils permettent dchapper la banalisation qui rduit les gains potentiels, de rduire les contraintes - cots des rglementations- , ils positionnent les banques sur des crneaux porteurs, tels quactuellement celui de la gestion du risque de crdit ainsi que celui des marchs internationaux de produits drivs: contrats terme, options, drivs dassurance, de crdit Lautre enjeu de la banalisation de ces techniques dans les banques et dans les entreprises est laccs au moindre cot aux zones commerciales plus fort taux de croissance. Les techniques financires internationales rpondent la diversit des situations en proposant un cadre pour les oprations commerciales avec ltranger. Il sagit de parer aux risques spcifiques de lexportation -risques montaires, risques de march,
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risques de dlais de rglement -, de dgager des ressources appropries ncessaires lampleur des marchs et la dure des dlais de rglement, enfin de maintenir des taux stables et bon march. Avec lvolution des techniques financires internationales se profile la dynamique de la concentration bancaire internationale et, peut-tre, celle de la carte des zones de croissance. Le constat de la rduction du nombre dacteurs devrait attirer lattention sur les risques oligopolistiques. Les conditions de fonctionnement des marchs internationaux des capitaux dterminent depuis longtemps, les rgles relatives aux autres marchs de capitaux (bourse,crdit) travers notamment la concurrence des places financires internationales. Cela explique probablement le dveloppement considrable des marchs de gr gr sur les marchs internationaux de produits drivs: exprim en encours, le poids des marchs de gr gr serait six fois plus important que celui des marchs organiss. Le management des risques de gestion dactifs est particulirement dlicat puisque ce mtier est pris en tenaille entre lillisibilit des marchs, et, les difficults dvaluation des actions. Les progrs effectus par cette science9 couvrent un enjeu concurrentiel considrable, et ont un impact systmique qui touche les banques, les compagnies dassurances, les fonds de pension et les organisme de placement collectif. Les questions que se pose le gestionnaire doivent tres analyses, modlises, et dcomposes sous forme de processus et modes de gestion. Comment intgrer le nouveau paysage des marchs dans la mesure des risques? Comment suivre linterdpendance des valeurs? Par quels instruments peut-on constater quun march est survalu? Comment valuer un cours alors que les anticipations des investisseurs ne sont plus homognes? Comment valuer une action alors que des investissements masquent les dividendes? Comment identifier leffet-pays et leffetsecteur? Comment grer la diversification internationale? Si la rponse ces questions est fort complexe, la mesure de la performance de la gestion dactifs , elle, est trs simple et normalise. Sur le risque global des marchs la communication avec les autorits de pilotage, porte sur les volets suivants: - dabord, la prise en compte des faits nouveaux observs sur les marchs en matire de rendement et risques dun portefeuille, et, d valuation des actions ; - puis les processus et mode de gestion dactifs actuels ; - la mesure de la complexit par les modles factoriels et les mthodes de prvision etdoptimisation introduit les principales hypothses soumises arbitrage; - les arbitrages consacre la gestion internationale; - la communication sur la mesure des performances. La gestion globale actif-passif Incontournable pour la comprhension de larticulation des risques, des mtiers, et de la rglementation, lapproche par la gestion actif-passif10
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dveloppe des techniques de comptabilit et de modlisation en volution qui facilitent la prise des dcisions et leur contrle. Cette nouvelle mthode sorganise autour dun triptyque: un type de risque, un mtier, un ensemble de dispositions rglementaires. La priorit de la GAP (gestion actif-passif) doit suivre lurgence avec laquelle il convient de maitriser limpact des erreurs ventuelles, et, les effets de domino sur lensemble du systme bancaire. - Ainsi, le risque de liquidit, le mtier de trsorier, et les ratios prudentiels sont traits travers le calcul de limpasse en liquidit -par diffrence des actifs et des passifs futurs tels quon peut lesprojeter aujourdhui- puis, les actions que la banque et le trsorier devront engager pour quilibrer le bilan aux dates futures. La dmarche peut se dvelopper autour des dfinitions techniques de limpasse en liquidit, de la notion dcoulement en liquidit, de la fonction dcoulement du stock, et dcoulement de la production. Cette approche conceptuelle permet dapprhender clairement la logique des ratios de liquidit qui suivent, la capacit dune banque financer les actifs de la banque et rembourser les engagements pris ds le moment o ils apparaissent, il sagit dela dfinition donne par le Comit de Ble qui synthtise le cheminement du rglement -de fvier 1988 dcembre 2000- paralllement celui des instruments. - Certains pans entiers de lactivit bancaire peuvent tre subitement exposs des pertes imputables une mauvaise gestion financire des taux lie, daprs le Comit de Ble: soit un risque de rvision -financer un prt long terme taux fixe par un dpt court terme-, soit un risque de dformation de la courbe des taux, soit risque de base-lorsque les taux changent-, soit enfin un risque de clauses optionnellesremboursements anticips-. Plus que limpact des erreurs, ce qui est redout propos des dcisions financires de gestion du risque de taux et des impasses de taux, ce sont les hypothses trs simplificatrices notamment sur les remboursements anticips permettant de projeter par modlisation les encours demplois et de ressources. On comprend alors pourquoi les rglements n97-02 et 2001-01 se sont intresss en particulier la disposition dunsystme de mesure du risque de taux global, alors que le contrle sintresse la validit et la cohrence des paramtres et des hypothses. - Loprationnel qui se pose la question de lopportunit dune opration utilise notamment le taux de cession interne (TCI) des ressources. La mthode de gestion actif-passif prsente les principes gnraux de calcul qui permettent de centraliser le risque de taux au niveau de la Direction Financire et dobjectiver les performances commerciales des units. Pour autant, la mesure du risque oprationnel permet lautorit de contrle de suivre de faon globale ces services. Les modles et mesure de la valeur L approche11 est fonde sur une vision intgre de lvaluation de lentreprise travers la finance, la comptabilit et les modles de valorisation ; elle est trs utile aux acteurs financiers pour interprter, en fonction des situations des outils de valorisation comme le PER (price26

earning ratio) -rapport entre cours boursier et bnfice- le taux de rendement dune action (dividend yield) et la cration de valeur lEVA (economic value added). La perspective est celle de la valeur fondamentale, cest--dire de la valeur dun investissement en actions sur le long terme, sopposant la valeur ralise par une spculation court terme. Tous les modles de valorisation qui se rfrent au modle des dividendes actualiss (DDM, dividend discount model) sont examiner travers deux questions : - Quels sont les rapports entre les diffrents modles? Quelles hypothses chaque modle sous-tendil Ces questions sont traites dans le modle dactualisation des dividendes (DDM) multi-tapes, le modle simple de valorisation par le PER. Lutilit des modles DDM et DCM est limite parce que ces modles ne sont pas structurs selon les donnes des tats financiers et sont privs de certaines donnes pouvant tre essentielles. - Comment valuer des donnes utilises par le systme de valorisation ? Des diffrences de type et de qualit de donnes sont les facteurs cl dterminant lutilit de tout modle de valorisation. Les tats financiers offrent une mesure imparfaite de la performance conomique ; ils doivent treutiliss avec une grande prudence dans les modles de valorisation. Il existe des modles alternatifsidoines pour les donnes comptables et financires: par exemple, la valorisation par les rsultatsexcdentaires et lEVA , et les modles cash-flow qui prsentent le point de vue de lactionnairede lanalyse de la valeur par diffrentes mthodes bases sur le cash-flow (modle DCF, CFROI (cash-flow return on investment). Lapport essentiel de ces approches comparatives est de restituer la ralit des repres dune conomie de march en focalisant le dbats sur les limites des diffrentes approches de la valeur. Cette mise en perpective des diffrents rsultats apporte aussi des rponses au problme du dcalage entre les donnes des modles de valorisation et ceux des tats financiers en prsentantdes modles alternatifs, et enfin, Ces diffrentes mthodes pointent les mesures imparfaites de laperformance conomique par les tats financiers. Les mthodes dvaluation du risque de dfaut Il sagit de lapproche des nouveaux mtiers - mthodologies, thories et outils- de gestion du risque de crdit avec la double problmatique de transfert de risques et de contraintes de gestion manant des autorits de rgulation. Le crdit classique couvre gnralement, un triple service bancaire de mise disposition de fonds par une cration de monnaie, de prise en charge du risque de dfaut et de gestion de lopration. Les mthodes dvaluation du risque de dfaut12 -ou de perte sur un portefeuille- ont introduit de nouvelles perspectives en permettant la transformation de ces trois fonctions bancaires -intermdiation de liquidit, dintermdiation de risque, et, dintermdiation dinformation-. Ces mthodes sont au centre des dbats
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actuels, notamment sur la gestion du risque de liquidit par la titrisation, sur la prvention par la rglementation prudentielle du risque de solvabilit et de contrepartie, et sur linformation financire via la comptabilisation des risques. Les mthodologies, thories et outils (quantitatifs) pour le management des risques permettent aussi des applications au niveau comptable. Ces mthodes13 ont un fort impact sur la rglementation, la gestion du portefeuille de crdit, lorganisation et la stratgie bancaire. Lapproche traditionnelle du risque de crdit se rsumait, jusqu un pass rcent, une analyse qualitative des fondamentaux des dossiers; ces dix dernires annes ont t marques parlintroduction du calcul statistique dans lunivers du crdit. Plusieurs mthodes apprhendent le risque de dfaut; parmi les approches quantitatives du risque de dfaut, on peut citer: lapproche par les ratings, lapproche par les modles structurels (modle de Merton), lapproche par les spreads. Par ailleurs, les mthodes de corrlation de dfauts ainsi que les modles de distribution de perte dun portefeuille de crdits peuvent complter ces approches. Tous les modles ont une orientation commune destine proposer une vision dynamique du risque de dfaut avec, de faon systmatique, trois approches: une piste historique, une autre fonde sur lexploitation des donnes propres chaque firme, et une dernire basee sur des calculs stochastiques. Le credit risk management ne peut pas tre isol du management des liquidit et de linformation, limpact du rating sur les prix des obligations en est une preuve. Ainsi, la diversit des modles dvaluation reflte les limites des mthodes de ratings externes et internes : - Ainsi, certains auteurs (cf Servigny op.cit) formulent une critique thorique des rating externes se fondant sur lhorizon et les cycles conomiques, et sur la qualit des matrices de transition travers lespace et le temps. La stabilit des approches des agences de rating et de leurs critres est une cl de leur succs ; la principale difficult tant de dtecter les changements importants partir dindicateurs significatifs et judicieux et davoir un niveau de ractivit suffisant pour les warning . - La comparaison pour les grandes entreprises des rsultats de rating externes et des dispositifs qualitatifs et quantitatifs de rating interne nest pas significative pour des raisons thoriques. Les facteurs de divergence des approches sont nombreux: nature de linformation, horizon - Sagissant des mthodes quantitatives de mesure du risque de dfaut et de constat de pertes effectives, il faut aussi tenire compte de limpact de la spcificit des procdures nationales sur la formalisation des modles. Le cas particulier de lAllemagne est notamment voquer o les

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Conclusion :

Une bonne gestion bancaire a un impact collectif considrable puisquelle consolide le chssis de nombreux systmes: de transformation, dintermdiation, de financement de lconomie.. . A contrari, la survenance de dfaillances bancaires, source de risques systmiques, catalyse de graves dsordres, nombre dexpriences rcentes lont malheureusement montr. Pour le banquier, il ne sagit pas de gnralits; Les autorits de tutelles ont dfini1 prcisment les risques bancaires devant tre imprativement suivis, quantifis, couvert par des fonds propres suffisants. Les risques couvrent gnralement lensemble des facteurs qui concourent la dviation la baisse du rsultat bancaire. Les autorits de contrle on retenu le caractre potentiel de la perte dans leur dfinition du risque bancaire qui comporte trois aspects: le risque de march, le risque de crdit, et le risques oprationnel. La notion de risque de march est prsent dans le texte de la commission bancaire comme suit: Le risque de march est dfini comme le risque de perte sur les positions du bilan et du hors bilan la suite de variations des prix de march, recouvre : -les risques relatifs aux instruments lis aux taux dintrt et titres de proprit du portefeuille de ngociation ; -le risque de change et le risque sur produits de base encourus pour lensemble de lactivit de bilan et de hors-bilan . Le risque de crdit peut tre dfini comme le risque de pertes conscutives au risque de dfaut dun emprunteur sur un engagement de remboursement de dettes contractes auprs dun tablissement bancaire. En gnral , on distingue deux types de risques de crdit : le risque de dfaut (defeult risk), qui correspond lincapacit du dbiteur faire face ses obligations. La dgradation de la qualit du crdit (downgrading risk) constitue un deuxime type de risque mesur la prime de risque sur cet emprunteur. Pour le comit de Ble, les risques oprationnels se dfiniss ent comme les risques de pertes dues une inadquation ou une dfaillance des procdures, personnels, systmes internes ou des vnements extrieurs. Par ailleurs, le comit de Ble prsente une classification des diffrentes composantes du risque oprationnel: fraude interne (activit non autorise, vol et fraude), fraude externe (vol et fraude, scuri des systmes), pratiques en matire demploi et scurit sur le lieu de travail, clients, produits et pratiques commerciales (pratiques commerciales/ de place incorrectes), dommages aux actifs corporels, dysfonctionnements de lactivit et des systmes, excution, livraison et gestion des processus

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