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E' da poco tempo che sono abbonato a questo sito, mi scrive un recente abbonato, e,
pur essendo un trader professionista sulle valute (dollaro in particolare), non sono
ancora riuscito a capire come mai il dollaro si è svalutato così tanto sull'euro (e
molte altre valute). Da questa mia incapacità di capire cos'è successo, ne deriva
anche l'incapacità di capire cosa succederà. Mi può aiutare a comprendere?
Lei (e gli altri lettori), probabilmente ricorderete la teoria del "vantaggio comparato"
di David Ricardo (economista inglese nato nel 1772), il cui libro principale (Principi
di economia politica), è ancora oggi un must per chi si occupa di faccende monetarie
e di scambi commerciali internazionali.
Voglio dire, senza per questo voler offensivo ovvero judgemental (uno che giudica gli
altri), che molte domande e risposte di oggi, sono già scritte nelle opere di quegli
autori che, senza computers e senza internet, erano due secoli avanti dei propri
contemporanei. Leggerli è il minimo .......
Fin alla caduta del muro di Berlino, questo è stato il "modello" di sviluppo
dell'economia occidentale (e gli Stati Uniti, ovviamente, sono stati i "sacerdoti" di
quella "funzione" quasi rituale). Caduto il muro, nuovi attori (Cina, Russia, etc..)
sono entrati in scena e lo ..... scenario è profondamente cambiato.
Oggi, gli Stati Uniti importano dalla Cina prodotti e servizi a basso prezzo, ed
esportano ....... debiti. La Cina, infatti, reinveste nel debito pubblico americano il
surplus commerciale derivante dagli scambi commerciali bilaterali.
E qui arriviamo al nodo in questione: i cinesi non sono stupidi e, ovviamente, hanno
capito che il dollaro non è più la moneta di riferimento del pianeta. Sicché
diversificano e cambiano i dollari in euro.
Naturalmente ho molto semplificato i termini della questione (le forze in campo sono
più numerose ed articolate di quanto qui esposto), ma, in definitiva, questi sono gli
elementi essenziali del problema.
Adesso, proiettiamoci nel futuro: cosa succederà quando la Cina non avrà più bisogno
di vendere prodotti e servizi a basso costo all'America, perché avrà un "ricco"
mercato interno, in grado di assorbire gran parte dell'offerta cinese?
Non ci sarà più il flusso di dollari in andata e in ritorno dagli States e, quindi:
Dell'euro Fx (tanto per restare in tema) mi sembra inutile continuare a ribadire che
ci troviamo esattamente come eravamo......
E parimenti del Bund.....
Per quanto riguarda il future italiano, oggi (a meno di variante 4) è Short day .....
..... che si inserisce in uno scenario di medio periodo come sotto.
Notizie flash:
Gli analisti di Citigroup bocciano a metà Terna. IL broker ha rivisto il target price
sulla società guidata da Flavio Cattaneo, portandolo a 3 euro dai precedenti 2,85
euro, ma ha abbassato il rating a hold da buy.