© BANCO CENTRAL E O SISTEMA MONETARIO1. O Banco CenrRaL, 0s BANCOS E 0 SISTEMA MONETARIO ‘©Baoco Catal pos lgama fps pics emis de ppm conto aed isi econo, banierodas ut ps dss ame ‘epost de renerar trail op A sgh cde ds ge tyresens. No Box 61 ets ema bee desi sb cgem hist Sos -Bnsor de Papel moc ¢ Conroe de Ligue, 0 Banco Cental deo mo: ‘po de eno de papel mot «de sinha deeds is (a pe Pa alma nutes do monoplio de ens pelo Banco Catal & penta po Box 62) O Banco Cel pode sada conor gutta dp boca em colo, oo amanbn abate monet, Pos ta com Envi, oestecapnioe sos Cpr 7 nr acral deeds por acon ‘meri Sendo sin, pode coca ld dest, ‘Bongo dos Boncos © Barc Catal 6 sapnsivel pe compen de che ‘grein o wanpons de clase resets ans mu pat ‘is enya dor bacon, ete savas de ano sta bc: A Tung de emprestdo de tina itinei ua Fo ecemete da sig de ‘bangut dat anes O Banco Conta deve sacrterot asc comesaie nat {jes ianets cn cd conde teens meso nes dem tin ou essa i, ‘A ORIGEM DOS BANCOS CENTRAIS Seo tiuenaran asta fipeacasaareee eee eens fecal eo, mee an beatin paris coctants eco cn Slaiendiewnasn ome os eae ese fee es Cee eS “Tiare ue anos ton ‘A ORIOEM DOS BANCOS CENTRAIS Fo Tae a reronan Fels nde dpro. Far ecsomre omesticri "ends om 1684 porn ess ats tolee de ene dbs To Gods tarcre Sunasconees tara See ore (joc! enn bre ot caer dos rep Se srago dec ee ad Tonle ere ‘Shunde pubom pinnae oe or dear dos 96 olin ae pup as © ina mtn nasconsee orecone yong inlay sia he yoda ets rte ltd elders ‘Sun pesos oan de pros formic ene Se eras tonne amonRae nance eaictifh Homan a dm ox etn inpensolyclberindensen ct Silos ‘cer ce Regular de Siena Mone ¢ Facer, Mates anes cei repla 8 tne dono orcad tgs Eanes asso cbt de itvestimentoSoperisona ox ngs tats para peter 3 depos doe Slomes par gata oe decd bea em prc & forma ined onitelscse sitemius O Banc Cal oe xg xp nina pra st [So eum Seen, pe ube ites prs etx operas como iu de ‘nou impedes ops po esr epg eaves eens inti lads Ce eps de Reserve nternacionas © Banco Cena pode dtr gran pare Ais ese lntcrconl o pe Or pete econbos rides ¢ woves ‘dawes calm tama © nso Catl deve eer noes ean pra (lever dag gue compromise ao exter evi pose “Susans tr ested linge sleva demesne stata de ceo tlie mpsem a decreaan dora (spenso tempor do pgamenin de ‘Somproniste gexec. Adena pando uma ganda conserve dre Seeuo Bane Conn pote ener edi eat conr at de cn ano pegs decomp on vada no mea de vin iano. Cake ‘Etna eno, qe ene lobar deses aca ol psa ent bs red nora sae, nda, pre da ser em ose toianca Cel lo neste, por exemple es do Teo Ameri aco bev Se ter us de jos eater a qa ade vis, 2. O BALANCETE DO BANCO CENTRAL E DO SISTEMA MONETARIO nos esas msisimperent rubric Gudade de pepe moe ni ‘Cons, cata ne ea no pas, impale acon-xia ds {Stoes mone oad atv, Cons vito, a quate ects nine menor cc do anc Cena gil re acta eno ope [ures sn Uma cota sauce oad Go sv de Dale do Bas Eo Cenal-ttenmae mead ne sto 6A ts monet pose er via Sh dn subsots ppm npr do plc ences sem moe {ts banco (on seman banc) O Bano Cena mbm pode ome nett Ines no enero Aa pips cms avo Jo ancl do Banco Cen 0 a ‘ui evrva inteasona, toe poco, redecerseenpesines 28 ‘toe, Toa conse encionadsaptece totale sind do Banco Cea stato no Qual. ‘Aldus ante ipa do ance Ces sia expestis mt cons do seu Fi Tong de peta de luna lstncla aparece ona rederonos¢ “primes A Sangha depo drrvervs inion Cexeessa cota12 Pwr cata (33 Msnraion Penne) 1 Peanaeeptie “wees 2) 1 ors, etsmester rezersaintraginain, com alr exes em ned aoa de aor com a thxade ino importante not snda que atavs dali detox pi ‘orcompado dreamt do Tesora Nacional qo Banco Cetra poe ea shir aang defiant o gover Fycomo std vit mas capulan lens Titeinc operated ple monet, res dig o ena de se ‘em carter gus o Banco Cetra ole convo taxa de jos da eeotomi ‘ganda de nas pagnmeno ‘Osistons monn € ae conan de stages que pe i os de puget, st 60 Banco Cental co bueae comes ble stent ‘wet soma sla do alncte do Bape Celcom oan os ‘seas comcast como epee no Qo 62 O balnzt dun Banco c- eri fl mrerenaona Cap I (Qu 12) 0 tases conju ds tn ‘rcomeris cum ecto oa meima err Go balance apse) ‘='Gaptr Asin eect sn algae aan corn ‘Sa Gamo repeentavo do conju de bncos Dalmct 6 Bano Cental ‘preset Fgh |. Qoando se ee o agrpaent hs conta, eet ‘at mbt (2) (14) do voto mex aler n cots do pasivo 16.2)¢ (Ghrenpecvaent: Porat, pode ser eles. Ascot (161) (6) poser st Seria nu ie cont ov ode pagent. As eal coms passvo ‘cain on ess no-monses sie nero. ‘ otter 8 vee mech ——— i pales SS. |e =. ie omese ng ee 3. O MULTIPLICADOR MONETARIO ‘A onmidade ofa de be mona asia plano Ca A de irae eda pine pes bes Os boson a aan ene mane eset cane, Oybleo dnandh e ah Ch eatin de puma Ars vane ou ute ‘tit penne mips mone Apr mene se ago Cea qi ciated pie unre ‘Ree meen Osbancs possemesa pega yore 0 abi la sae a cen cnc aos Se men. cO0 OF Seep ams occ aan scrap msm eng FS ‘eit mes cae oa ec ner ec ome, ‘Eicon nce dene manson sue doe mens crate apse aveprsccevesunreyseme we meet ae aan ee tremor cian (oem) spo seater mona go ean lp i mous, ‘ise nos lps spr ge demmnd. “Sten manson ee ugaensas moi io shinee edt | on Polen pe serene “Enis Ose pgunen so ele or Mp = MPP 6 DY PPP + HE -DVye fomsc cane 2 sisre wanes 8?1 soa! | a, ey ‘ ananco.s ‘les ne om oni ad agama re ektenestonaiaress bape oe bose monet 6 fini por” Pup ee, PPP = B-8, Logo, PUPP =P Diye = BE, BoMP-DiscB, Divide cada tema dea Sima ego por MP, de: ae (DV / MP) 6 (1 MP) Dida see mipicidoseo iso tna por DV, es: BMP = 1 (DV MP) + (E/E) * (DV gc DY Cchaman sa tio DV, MP de des a40B/DV 4 pve se reve et cia eqge dean Forms Byard) Mes aitt-d oh Asin o mebipenor monet Loge. uma vag rio de page, 0g Por exemple itp metro dena xonomin 154€0 Banca ‘Cenc terse move varie 10 me e ides nea, 8 flo de pagent oat expanse 154 aes de unas monet. Broce Cental J esi aga menses oo domalilcds monet, A puro Box. epaidor os valtes do moliplicdoe morte dsr {dec da estonia eins as de 1997 e198, ‘Simatpicador monetico fang dds yrs 4. Quanto oe lors maior serteulpleaer Quanto mano ale oe, menorsrso mil dr Aim, ade eg aafidel aid)> ate) <0. © exeineato econtnizo dss elas mito mgrtane. Quad a quae de eservas anes eneagoa oul de depos vita (0) Ese ‘Ein cn un qunde de epson vstem cl aot dmesg ‘Mem mmer sk ulead to pose ober aan, por expo, © ‘Bonus Cnt dete leva set doses compsramente, Asin, tin quanta ener de eserves sa ela nee, op acs teem euaa fera dcito plic, independent ss dean. ‘Oconee ees pet ads learnt de quanto ds ep tos sit desem or reads 0 Bas Ctl la dis, ele avers dos ‘bcos ter ue ecorera ufo do Banco Cental vite da vet i Palen cnesaes nego. Logo, ses tas ros topes depol aco ine SSE : conto ame pve as eeras compu 9cevam cote « foment so minor admin Pode se dere gueo coset 1 ‘ena a elses do Bu Cnt (om rl so pte Ge ea on ls) eda decid com x anes adnan seas as(aceneslo Srrestinos) ar an (eens Se deposits st). ‘Quando sana de dept st meat stl lsd pap mento (count dad rend de eserves bai 80001 {ade depos ist (eles nlipcasr so pos econe qomdo, por exemple, os acc comer atm polis de onesie de creo mas Isecnva Se ext des de eo ates, plea sree de ‘etic ample stneatr uate de mee de pega econo. En tune pales, ume «quad de depésios bv em rego 20 p [el mond cmp do pbc Pode se der, pranto,que coefa dre ‘nati de dei de connor anes ndminstam os es aor concen ge ‘lnptstinos) eon ses psi emo depo vi simcomod det ‘odo plc de demaniar mein de pagsmento na orn de deposit (OE, ena empties muna Banco Ceol pode enrol quanta cde mode pagameno actin act emf B=) Gene oases 00 Tuan. de mania somplanent, 0 Banco Cetra pode onl detanene 2 tse mons com set it pari pia seo. segundo ap. ade {ete comer llc mont. Pes losieamente aves varie {odo rcs eerie compris em lj os eps st 06, ‘Shlind intone valor rao ‘Oder Coal poe tana tfrnetanene sabe var dizi d, impo ros puniva a penger Se edeazotee rréstinos ns bane Ter Com os pontasen vig prove que os bencs comecals tem olla eels ae culo outdo aor depraved ‘Glade eres Astana ds peas de econ oll nbn pod [nenirndtamcnte a codes em qo igor tas pitas, ¢ pos "eteur os bane temples mi consrvora eee deserves Oe oe [ice (evan 0 alr dee) previa ge jm obugnos a incor em fergie de odesent eemprstinns “Relais ete bee mone eo mlipicaor pode ver representa ral amet. Noch erie do Gri 6.2 es reser es ibs de ogni tm exo hore bie mostra. A ito da fang Mf elena Comevabrso mopar qu ao nine Se aS sto, gala (Pela ‘nla do iar pes cons uso mkipleaor omen st ga 1 ‘Com, quand orig (eo ou gud fr igual a 1am Osiplica econd Ico ede unl #0 (20) € qo a exe depstosa vst nea eon, O ‘gui ccenOnicodeo coef evergul «oc aad epson ‘Sten plement conversed pel moeda prs oes oc imal cancte. [movie qo wa economia ena 0 su maipliadb mone igual (on). ‘eranco Beane env, als a Pgamann Muda Honea4, CRIAGAO E DESTRUICAO DA BASE MONETARIA COsnncee do ans Cet presentdo neste cal tip. comprensode (pisopttes rena pel ards ones zen valor se nowt ‘Bee euneentemcne 0 extog demeie de pagoda um niin inonto Un spn sai atase moni como ua comet foseu respec ble Astin, sn vrs dase onetime oc Tteomo read fren ete varigses no ae da cots qu exo do ado fos cargoes do slr da cet psi none do bales do "Abc monetria ser expanida gua, po exemple, o Banco Central comp dts (onto relia nen opera gue alereamagnitade dose1 atv o-monetii), Quanduo Bansy Cental vende vos pablios em fromove neahum altered seu passive nB-onetio), redo tamenko {huss monetsa, Quando ao sian aera patina contest po ‘dose increr a er de aaler que um aumento dos ecsixescomplaos tenentai base monetra (dado que base monetira soma de encales touts bancitis com pope-wocd cm poder do publico. Um aumento dose ‘hives compulesor no alter a te monet porque no altrovo valor de {qualquer sonta dai do Bao Cental, nem 0 valor de guslguer cota do ‘Eu puniveato-moneticio, Uma cua era pic importante qu deve be ‘era eanspao gue eavalva aoa prague base monet pos ft 38 Valor modified rer need Saree eae Sil 5. CRIAGAO E DES’ DE PAGAMENTO UICA DE MEIOS No somesteo Banco Cet peal vetogu demoed economia Tear um oprarodennplint base moetris cdo un pica. Os ‘ear pln iit para verifin sum opera alg alos oesiogue {ince de pagamete¢semzlane hos tid pase eer se oar (erage dn bse montis Appi vulize or mvos de pgsenio ‘Simo one coms-resle no bait do sims monet. Poa avr ‘odor melov de paament stents grorers cone resultado da dregs ete Savages wo vale di ona qe et lado Go ive variages do valor das ‘ona do pesivo no-one do bint dose banca.0 Box 6 ‘O sna de nso de parent retard qn, por exenp bane comer er ss pease de ito com pao moh webu ar {fod sve no monet wo ulnetedo ste bane). Os nis de pe ‘Senn trenta sds o bason comers conpm spades eno Ten webu oper gue sere maple discos do peso 800 esr), ua opereia sale or one pagans vee eld tages qs composn onsen onetrio decom e gets qi eto Fer {Soames ds, pea deveeavoler paganentn em es (na alo eta. eer tri ened Sere aoe ee See ate pee:‘erg erento de mis de pegaent so aad de ‘peas de neti ccna Urs Bano Cal pode, eens Ser olvigdo» compar Sls. Eta, no desjia monetza + eone Elo, vende los pio en magni ite perp compa de i ‘Svineronconi gu ni hid ain En ope Simul ‘i cmoga els de gmetad cen Tal ope coda goers connie mantinds, cans-ae operate de espa. 6. OPERACOES DE CRIAGAO E DESTRUIGAO DE MEIOS DE PAGAMENTO | seer so pesados de exemple em qu so scat posi de ‘Drogo doctague dros de pagent J econ Tr Ao fin de um ium empresa die am banca come com es ‘ose nee arum dopo is Nesta opera nie howe cei nem ‘estmigd de meios fame, Nenbuna cota tivo do falas ds te onc eve soe Yr ata oS como nea cots do pre 2. Umemmesii igen empresa defacto roa tors ches [r-dtaos que restheu pr recuror em mbeda nan Nesia opera no ouvecoagdo nem deste de mcos de pgareta, No howe nn ‘percio que sovlvete 9 sear monetiio da ecoramin «0 pico nortan, 5 Umindvo vend ae onc omeria de que tlw erexb con mentum op vit asa cola coe. Houectage deme de Enmeno Hove uv postive do lo do seman, ‘lo dena peg neo ser monet dx ecnana(o aso comea) ope asa nt) equ eaolen wn avo nosmonet ‘gos em avo moet 0 depo is) 44. Un bance de inveineta compre dls de un exprtaor. paguneto€ Feloem mosda cul esa pero to hoaeraga nom dst de mse ‘pure, Tl oper of realizaa ee srr mnt da xan. tito pico no uso, ma sim ena se faaeci no-one (0 inode investment) eo pit ao ane (amen exporin). |5. Uma enpes ene cs ple Ge ase» u bcc cnet O pe [pment eto ome mama Nex orn be andes pap ‘Re Hoe un aii oad var do iodo seman le = ‘Mio de ume oerapioeno tor none coma arco come € ‘Src nano empress) equ entlven um ave amon st ‘os tm tv mares mata mama. 6, Umbanco comer ede pte ds imeveis que pos num banc dearest trenfo, © pagan feito em mace cash Nest optagio howe stigSo ‘eis de pagent Howve oma vr nega do aor oatv 6 8- tea aca, qu resto de una oper ene or one dn to ‘ntotane tamerc eo pico insane (bao de investment) nc envoleu em tv ontiria (os irene um ave ones (De Sima 4 Os ondewna empes ie infor divide pope vn ftoagdes as seus empreadn. A compa da ages fee cos Nena ‘Speannohouve cao net desig de mesos de geno Nao bee ‘EShuin cperto gue eavalveosetor mnelro seen © o co ‘Sorento 1 OBanco Cena ela un operago de mpi dit su aco come late este siidue, Nee operon hare rao nem eto ‘atic te pagan, No ove feuma opin que enaves se. Ienctiod conomi 0 plo aback 9, Tats elinpen rt areola or mane comercial deposit {er recnos conta dey, Nes ergo nao howe tao ne ‘Roa demise pagan Nena coats oslo dobulnetdo ses Imontioteve st vil ater si como rebum cna do pase ‘hormone. 10, Untmeocomacl vd dares amore. pane einer oon ‘Ste Nesta oped hoe desi Sees de pganent arse ns seaPScpates de vese do a osiera nero gore dena peng nue oreor monte dena (ofan comer eo pblicono neo (Grpesadetporty) ego eels um stv ao meetin Geers ‘cto em tv mae. ResuMo, 1. Of Cena oe ia ne rs enor depp cent das QESTE.ntin bro nbc pur itera rnin sin ‘Tt op Afr ron dis ac mn gi Sree tensor cieerabenl omer mscan a. Sinisinpe especie et ‘AGMA USdltrstennc poet modeempodean aio enabesocs en =e eae netseinnse ds tuCamacoweaane rr ‘Rte ts poy escmtn «emesis bar 3, Damme nti eens ees or poder mein pen, eesti ann cor tecotcomecn Ota sesame ‘recs gee tn coe bay Cone em obi dt ces OME ‘tate epmpman soph qos rear oc re une elocowe denna spucsemes so, Asi event Ea Aeer pope soe opie eds hiapoden 0" ‘nem in sn a ofa tna deel pee,4. Aguas fa tne mis 6 lps Buca Cea A deat felts ¢ ep pbiene pele bac Orban terns se nes ‘iia et he pareve tose no sonene0 Bane Cen ‘cetdetisomaphsr mente qoiomele departs none ‘et pot em re Tipe irae ooh emi eam ‘slg tne monitor is Se gent) see sore cae ‘Sidecar ors cona gureo oso ate a0 ‘eri poss amo snot ows Gane ‘TERMOS-CHAVE Ws Hasuc e anee om Enger de Una Siem Mento Notipioate Mona.” ties Bayona ete Cong dete m Cotesia ne None 1 Expo dorMios — m Conogodosmie: tePipaeo devant (QUESTOR PARA DISCUSSAO 1. Omslipcnnmonai 6 dae de goat rps dso sre nea mit eee ee ‘econ ponte ei des es eon preeee, ‘iheplds deiicor becar 2. Ouccerape: ne act eer esequdemceds dein ser opi puddin ane aeade nn ence BIBLIOGRAFIA COMENTADA ‘Goi (1972) Ca aki. Th New Pre Diary of Many and Fice Neu Pgs Mawel ton) Las: elon, ve a oye: Tew Pave Dana of Moe on Fic. Newnan gat H&E elton) Lovie: ican, ea in oman inl ete Tate une sine coon ne in do cpl at ei sn Co esl eo A hii ero eo ApBNDICE O MULTIPLICADOR MONETARIO. COM PROGRESSAO GEOMETRICA. 0 mulipiodr moet tin pode see enon iad se poms ramets, Quando © Bango Cental ela uma oper de api dn ase ‘ont prone. conpr tis do pbc ieis aig dois de {puma go oe esr mgt da compa ytd o> odin on atl vag date neti). Com mas e080 Tetrion, pblio suet sta que desis os bans Cons A ‘amlasdae depos ques tan ese € ia Bd Una pte desis > ‘dps etalon om serve baci, oe psi ts Banos Toner mis omens, Ae reser banca srs uta (ABD ‘Orempétimcsalconls sea Ge (QB) (I>) Ese ermpesios amin os ‘tear de pane, Comal cuts meio plc in ores eps- {on gueongams over cmpétines a lode (ADA) (1) (1. gee ‘sos spon im sueevament. Log, avai fol de ras de Pagumen, relate dnoperao og ela pel Banco Cote sre: AM = AB (1014, AB +(1-0P AB (1-0)! AB + M2 AB +(e) (IF ele +f lel one do sort gue mie vag tse moet: tin SD ote )= Yay nim makin monet, # foat-er 0) ‘nnvorn cowrvat ne ogestena MORETAEIO U7