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Dezenove Regras Operacionais Para Se Tornar Um Vencedor*

Operadores bem-sucedidos so aqueles que no apenas conhecem os mecanismos do mercado mas tambm tm um plano de ao e o seguem religiosamente. Desde que operar no mercado basicamente um processo de trabalhar com probabilidades e aumentar suas chances, qualquer um que participe do mercado deve fazer um esforo consciente para estabelecer algum tipo de estrutura que lhe permita administrar suas emoes. Se voc reconhece que tem um problema antes de abrir uma posio ou assumir compromissos de longo prazo voc estar em melhor posio para aproveitar debacles potenciais. As regras aqui descritas no so as nicas, mas geralmente so consideradas como as mais importantes. Assume-se que voc, neste estgio, j tem algum conhecimento rudimentar do funcionamento do mercado e tambm um mtodo para tomar decises operacionais. Seu mtodo pode ser de qualquer tipo, tcnico, fundamentalista, etc. O veculo no importante desde que ele tenha sido testado, bem como se sinta confortvel com ele. Todas as religies tentam nos levar essencialmente ao mesmo lugar (i.e., a descoberta da verdade), mas seus caminhos so diferentes. Assim tambm so os mtodos e os mercados. Todas as abordagens tm o lucro como objetivo, mas cada indivduo tem de escolher seu prprio caminho. No vale a pena utilizar um mtodo praticado por um trader proeminente ou por uma publicao sobre o mercado (newsletter, revista, etc.) se voc no se sente totalmente confortvel com ele, porque quando as coisas tornam-se difceis, como certamente ficam, mais provvel que o abandone. Tambm, se voc tem sorte o bastante de adotar um estilo operacional ou uma abordagem com a qual sinta-se completamente vontade, as chances so boas de que encontrar motivao para trabalhar mais duro ainda. Selecionar uma metodologia normalmente no difcil; execut-la . Administrar suas emoes precisamente para o que servem as metodologias. Vamos a elas!

1. Quando em Dvida, Fique Fora

Quando operando os mercados, importante ter um certo nvel de confiana no que est fazendo. Muita confiana o leva a no dar importncia e a operar em demasia o que no bem-vindo. Por outro lado, se voc abre uma posio com pouco ou nenhum entusiasmo voc est se colocando numa posio de um perfeito idiota quando alguma coisa ruim acontece. Se houver a menor dvida na sua mente sobre iniciar uma operao, ento voc no deveria inici-la, porque no ter a firmeza emocional para permanecer nela quando as coisas
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comearem a sair erradas. Por exemplo, se estiver na dvida, tender a concentrar-se sobre qualquer fato negativo inesperado. Na medida em que os preos carem, voc ficar mais e mais desencorajado. Consequentemente, quando os preos chegarem num suporte ou numa zona de compra, voc estar mais disposto a vender do que a comprar. Alternativamente, voc pode entrar numa posio baseado numa pesquisa slida e confiante, mas no de um modo excessivamente entusiasmado. Mais adiante, surgem novas evidncias que lhe deixam menos otimista do que antes. No curto prazo, algumas dvidas sobre a lgica inicial para entrar na operao comeam a formigar na sua mente. No importa se o preo est acima ou abaixo do inicial. O fato importante que agora comea a duvidar da sua lgica original. Sob tais circunstncias s existe um caminho lgico a seguir - sair fora. Voc j no tem a firmeza que veio da forte convico. Isto significa que provavelmente voc cair fora ao primeiro sinal de problema. importante lembrar-se que a principal razo de estar no mercado para ganhar dinheiro. Se as chances disto acontecer diminuram, voc tem poucas justificativas para manter a posio. Alm do mais, esta no sua ltima chance operacional; sempre haver outra oportunidade estrada abaixo.

2. Nunca Opere ou Invista Baseado na Esperana

Ela se delineia como uma regra operacional, desde que muitos de ns nos agarramos a posies perdedoras bem mesmo depois que a lgica racional para t-la iniciado j desapareceu h muito. A nica razo para no vender esperana, e o mercado normalmente recompensa a esperana com prejuzos. Quando se encontrar nesta situao, venda prontamente.

3. Opere sobre Seu Prprio Julgamento ou ento Assuma Inteiramente o Julgamento de Terceiros
J foi dito anteriormente, que se voc no comea uma operao com confiana total, provavelmente se assustar ao primeiro sinal de problema. Se voc se encontrar confiando no seu corretor ou amigos para dicas e conselhos, as chances so de que no tenha considerado cuidadosamente todas as ramificaes. Isto significa que no ter a fora emocional para se comprometer totalmente com a operao se as coisas comearem a dar errado. muito melhor considerar todos os argumentos, tanto altistas quanto baixistas, antes de assumir um compromisso. Deste modo, voc estar numa boa posio para julgar se o ltimo preo o resultado de uma mudana global ou se meramente parte do fluxo e refluxo normal de qualquer mercado.
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Corretores, amigos, e outros que voc respeita podem ser teis em abastec-lo com idias, mas voc o nico que dever tomar a deciso final. Isto significa balancear os prs e os contras, ouvindo essas opinies antes de considerar cuidadosamente sua prpria concluso. Afinal de contas, se as coisas vo mal, voc o nico que perde dinheiro, no os seus amigos.

4. Compre Baixo (dentro da Fraqueza), Venda Alto (dentro da Fora)

Todo mundo sabe que se comprar baixo e vender alto estar apto a ganhar dinheiro. Isto no to fcil quanto parece pois, de outro modo, no estaria lendo este livro. A idia que estou querendo passar aqui alguma coisa um pouco diferente; pode ser melhor expressa como Compre na fraqueza, venda na fora. Quando os preos sobem, assim tambm a confiana. Por outro lado, preos que caem progressivamente, atraem um nmero cada vez maior de preocupao. A razo que preos ascendentes normalmente vem acompanhados de notcias positivas, fazendo-nos sentir mais confortveis. Tendemos a passar por cima dos nossos medos nestas horas e, portanto, assumir mais riscos.

5. No Opere Demais
Muitos traders sentem necessidade de operar o tempo todo. As razes variam. Alguns desejam excitao. Outros, como uma muleta para apoiar suas esperanas. Se voc est fora do mercado, no v a hora de voltar, pois sente que o lucro est escorrendo pelos seus dedos. Quando tudo na sua vida resulta em desapontamento, a operao ou investimento serve como alguma coisa sobre a qual coloca suas esperanas. Nestas situaes, o trader ou investidor est usando o mercado para compensar suas frustraes. Para outros, a motivao de estar constantemente no mercado nada menos do que pura ganncia.. Em todos estes casos, as motivaes so inconsistentes; ento no surpreende que os resultados tambm sejam.

6. Aps uma Campanha Bem Sucedida e Lucrativa, Tire umas Frias das Operaes
Muitos traders acham que acumular lucro relativamente fcil; a parte difcil mant-los. Eu tenho certeza de que, se a maioria dos traders lhe mostrar um grfico da sua performance, ele se parecer com um oscilador, porque falham em reconhecer quando sua sorte e habilidade atingiram seu pico. No curto, eles no sabem quando sair da mesa.

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7. Faa Periodicamente um Inventrio Mental para Ver Como Voc Est Indo
Algumas vezes ficamos to absorvidos com nossas operaes e investimentos que ficamos sem noo para aonde estamos indo. Portanto, torna-se necessrio, de tempos em tempos, refletir sobre para onde estamos sendo levados e ter certeza de que estamos fazendo a coisa certa. Como parte deste processo, voc poderia questionar-se sobre algumas perguntas do tipo: estou capacitado a assumir os riscos a que estou me expondo? Estou especulando ou investindo inteligentemente ou estou jogando? Estou seguindo o sistema certo? Estou tentando lutar contra a tendncia predominante? Estou muito perto do mercado? Estou operando demais? Existem muitas outras perguntas que se poderia se fazer, incluindo as outras regras aqui includas. Este pequeno e simples exerccio o ajudar a dirigir sua ateno para qualquer erro que possa estar cometendo ou regras que possam estar sendo quebradas. Adicionalmente, servir para reforar as regras na sua mente, de modo que elas tenham maior chance de eventualmente se tornarem um bom hbito.

8. Analise seus erros constantemente

Quando somos bem-sucedidos, tendemos a pensar que este processo veio do trabalho duro ou do bom julgamento. Raramente atribumos chance ou sorte de estarmos no lugar certo na hora certa. Por outro lado, quando as coisas vo contra ns, responsabilizamos a falta de sorte ou algum outro bode expiatrio conveniente. claro, deveramos estar questionando primeiro o nosso prprio julgamento porque a fonte mais provvel de qualquer erro que possa ter sido cometido. somente quando cometemos um erro que comeamos a tomar responsabilidade por nossas prprias aes e aprender destes erros. Voc pode ler livros sobre a psicologia dos mercados, mas somente quando sentir a dor da perda do dinheiro e atribu-la ao seu erro voc estar preparado para tentar no repeti-lo novamente.. Este processo de autocrtica tem de ser contnuo. Aps um breve perodo, as chances so de que voc ir apoiar-se neste falso sentido de segurana, na medida em que os lucros comeam a retornar. Neste tipo de situao, a maioria das pessoas retornar ao seu antigo processo. O maior benefcio de analisar suas transgresses que suas falhas aparecem e freqentemente so o seu melhor professor; isto lhe traz de volta realidade de que, se voc tivesse seguido as regras religiosamente, no estaria neste apuro. Que curso mais natural do que segui-lo na prxima vez? Muitos erros aparecem das deficincias
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emocionais - o medo de estar errado ou o de sentir-se um tolo no momento de encarar seu corretor ou outra pessoa com o prejuzo. Isto tambm verdade para os administradores profissionais que no apenas tm de trabalhar com os caprichos do mercado e com suas prprias emoes e com as dos clientes tambm. Esta ltima batalha o medo de perder o cliente - freqentemente a mais devastadora de todas. O primeiro passo encarar esses medos, reconhecer que so uma fora destrutiva, e tomar algumas medidas para corrigi-los.

9. No V com Muita Fome ao Pote

Em qualquer investimento ou situao operacional, haver sempre a tentao de assumir uma posio antes que a metodologia que est usando tenha todas as suas condies preenchidas. Entusiasmo substitui a prudncia. Isto uma prtica pobre porque significa que no estamos realmente seguindo o mtodo e decidimos que sabemos mais. Raramente este tipo de poltica remunera. Depois de tudo, porque ter o trabalho de pesquisar uma metodologia ou abordagem e estabelecer regras, se voc no est preparado para segu-las? Quando tentado a fazer isto, foi porque convenceu-se de que esta uma situao excepcional e que justifica agir imediatamente. O problema que estas situaes excepcionais continuaro ocorrendo at se tornarem uma experincia diria. Com efeito, a disciplina foi totalmente abandonada.

10. No Tente Capturar Cada Virada do Mercado

No nosso desejo natural de perfeccionistas do mercado, bastante compreensvel que sintamos necessidade de capturar cada virada. Infortunadamente, a tarefa inatingvel. Se nos encontrarmos tentando advinhar cada oscilao e virada no movimento do preo, no apenas seremos levados frustrao, mas tambm perderemos totalmente qualquer senso de perspectiva.

11. Nunca Entre numa Operao sem Primeiro Estabelecer a Relao Risco/Recompensa
No possvel fixar uma relao matemtica especfica dos lucros esperados frente ao prejuzo mximo aceitvel em todos os casos. A deciso deveria ser tomada considerando-se a proporo de capital exposta ao risco numa operao em particular ou investimento. Outro fator se relaciona com a caracterstica pessoal de cada investidor. Investidores avessos a risco no deveriam procurar investimentos de alto risco associados a altos ganhos, e vice-versa. Risco sempre relativo. O
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que financeiramente uma ameaa de risco para alguns pode ser oportunidade de ganhos para outros. Falando em geral, voc deveria usar uma boa dose de bom senso, tendo certeza de que a razo de ao menos 3-1.

12. Corte as Perdas, Deixe os Lucros Crescerem

Esta regra, provavelmente, a mais conhecida de todas. Tambm uma das mais importantes. Entramos em qualquer operao com o objetivo de lucrar, ento, quando a operao vai contra ns, natural sentir-mos algum tipo de dor emocional. Muitos preferem ignorar as perdas, racionalizando que o mercado voltar. Outras vezes justificamos a queda dizendo que o mercado caiu com baixo volume, ele pode ter cado, mas a atividade foi boa e vou segurar mais um pouco. Outra desculpa favorita vem da racionalizao da razo da queda. Foi uma srie de noticias ruins, mas surpreendeu como o mercado caiu apenas 50%; obviamente est muito forte tecnicamente. surpreendente como podemos jogar com as nossas emoes de modo que justifiquem quase tudo. Isto ocorre porque queremos ver o preo subindo (ou caindo se estivermos vendidos), mas ns tambm esquecemos ou optamos por ignorar que o mercado est para se mover em direo contrria desejada por ns. O mercado totalmente objetivo, os participantes que so emocionais. Esperamos por uma subida mas no h nenhum elemento que justifique esta situao, a no ser pelos nossos desejos, prximos de sonhos ou acima de qualquer julgamento. Precisamos lembrar-nos que, se o mercado caiu quando espervamos que subisse, uma advertncia de que a anlise original est inconsistente. Se isto ocorre, ento no h razo lgica para ainda estarmos na posio. Deveramos liquidar a operao e assumir nossos prejuzos. Isto no significa que, cada vez que entrar numa operao e ela vier contra ns, deveramos vender. Um bom trader estabelecer o potencial da recompensa e definir o risco aceitvel antes de abrir sua posio. Parte da aceitao do risco envolve a possibilidade e mesmo a probabilidade de que o mercado cair antes de subir. Seria de um otimismo extremo da nossa parte esperar que cada operao se tornasse imediatamente lucrativa. No, a regra sobre cortar as perdas refere-se at o ponto em que este risco aceitvel excedido, que quando o mercado est nos dizendo que nossa anlise original foi falha. Mesmo aps estes nveis de estope previamente definidos terem sido excedidos e ter sido estopado, ainda fica uma sensao de volta. Ainda que o mercado tenha dado a sua deciso, no gostamos de aceitar que nossas esperanas e certezas no mais se realizaro. Em tais circunstncias, a tentao quebrar a auto-imposta disciplina e voltar para o mercado. Freqentemente isto feito num nvel mais alto do
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que aquele em que ocorreu a liquidao. Preos ascendentes, lembrese, geram confiana. Entretanto, minha experincia tem sido que, se um estope cuidadosamente bem escolhido foi atingido, raramente vale a pena voltar. Na maioria das vezes, teria sido mais lucrativo reverter para o outro lado (venda), mas muito poucas pessoas possuem agilidade mental para fazer isto. Cortar as perdas uma tcnica fundamentalmente importante na administrao dos seus recursos, porque lhe ajuda a proteger seu capital e, portanto, capacita-o a lutar outro dia. Deixar os lucros correrem realmente envolve o mesmo princpio de cortar as perdas. Quando o mercado excede o seu ponto de interrupo para baixo (seu estope), est advertindo-o que cometeu um erro. Por outro lado, tanto quanto a tendncia geral movimenta-se a seu favor, o mercado est lhe dando um voto de confiana, de modo que dever continuar com a posio e deixar seu lucro crescer. H um ditado famoso que diz a tendncia sua amiga. Com efeito, isto uma outra maneira de nos dizer para deixar que nossos lucros cresam. Tendncias, uma vez em andamento, tm o hbito de perpetuar-se, mas ningum sobre a terra pode prognosticar sua magnitude ou durao, independente do que possa ler nas newsletters e na mdia. Tanto quanto sua anlise ou metodologia indique que a tendncia continua a mover-se a seu favor, voc tem poucas reas para vender, a menos que seja para realizar algum lucro parcial. Os mercados gastam muito tempo indo e vindo sem sair do lugar, numa congesto, em geral confusa, frustrante e pouco lucrativa para permitir que o trader se d ao luxo de sair fora, prematuramente, de uma tendncia em movimento. O problema que muitas pessoas, quando tm um lucro, querem realiz-lo agora e pronto. A lgica baseia-se na teoria de que melhor fazer caixa agora; de outro modo o lucro ir embora. Certamente verdade que voc nunca quebrar por realizar lucro. Infortunadamente, cada trader ou investidor no pode evitar posies perdidas. Uma situao de lucro lquido positivo s pode ser atingida se as operaes lucrativas sobrepujarem as negativas, e usualmente poucas operaes altamente lucrativas mantm a posio dos traders. Entretanto, realizando lucro muito cedo, geralmente limita seu potencial de ganho. interessante como muitas pessoas so avessas ao risco quando esto ganhando e o procuram quando esto perdendo. Elas preferem um ganho pequeno, mas certo, e relutam em participar de uma aposta esperta, com maior potencial de ganho. Por outro lado, elas esto mais dispostas a expor seu capital ao risco de uma grande perda incerta do que a um pequeno ganho certo.

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13. Faa Numerosas Pequenas Apostas Sobre Idias de Baixo Risco

Desde que uma alta proporo de suas operaes inevitavelmente no sero proveitosas, uma sbia poltica fazer pequenas apostas, de modo que uma parcela substancial do seu capital no fique exposta em s uma operao. Como uma regra geral, no aconselhvel arriscar mais do que 5% do seu capital disponvel em uma nica operao. Isto vai contra a tendncia natural de muitos de ns. Na nossa busca por grandes e rpidos lucros, parece mais fcil e mais lgico colocar todo nosso dinheiro sobre um cavalo. Tambm importante estar certo que qualquer operao ou investimento que voc faa seja cuidadosamente pensado num ambiente de pouco risco. O potencial da recompensa estimada dever ser muito maior (ao menos 3-1) do que o risco mximo aceitvel.

14. Olhe Para Baixo, No Para Cima

A maioria das pessoas entra numa operao a partir do clculo de um lucro provvel e cria suas expectativas a partir desta suposio. Como resultado, elas esto preparando para si uma situao de provvel desapontamento. A questo a se perguntar antes de iniciar uma operao O que de pode acontecer de pior? Olhando para baixo e no para cima, voc est se dirigindo para o que deve ser seu objetivo nmero um: preservar seu capital. Se voc erodir a base do seu capital, ento voc no deixar nada para que possa crescer. Quase todos os traders perdem na mesma relao com que ganham. Os vencedores so os que fazem mais operaes vencedoras, mas o mais importante perder menos nas mal-sucedidas. Olhando para baixo, eles esto, sem dvida, estimando onde deveriam interromper suas perdas frente do tempo. Se o potencial da margem de erro provar ser muito grande, simplesmente no fazem a operao.

15. Nunca Opere ou Invista Mais Do Que Possa Perder Razoavelmente

Em qualquer momento em que coloca seu capital em risco voc no pode se dar ao luxo de perder, pois voc estar merc do mercado. Seu nvel de estresse estar muito alto, e voc perder toda objetividade. As decises sero emocionais porque estar focado sobre ganhos monetrios e as dolorosas conseqncias psicolgicas de um prejuzo, e no se baseando em fatos como, na realidade, eles so.

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16. No Enfrente a Tendncia

Existe uma mxima que diz: Uma corda para cima levanta qualquer navio. Em linguagem do mercado significa que melhor estar operando na direo do mercado, se o mercado sobe, trazendo como efeito o crescimento de todas as posies compradas. Estar vendido num mercado de alta, entretanto, engloba um risco considervel; por definio, a no ser que voc seja gil demais para realizar seus lucros no momento certo, um prejuzo ser certamente iminente. O oposto ser verdadeiro para um mercado que cai, quando as reaes so esporadicamente imprevisveis e tenebrosas. Se voc estudar a grande maioria dos resultados de grande parte do sistema de operao ver que, inevitavelmente, os resultados advm de posies que so montadas na direo oposta da tendncia principal. Obviamente, voc nem sempre ter uma opinio firme a respeito da direo primria, mas quando voc a tiver, estar muito mais sensvel a no operar contra ela.

17. Sempre que possvel Opere Mercados Lquidos

Geralmente, voc dever operar somente mercados lquidos, ou seja, aqueles em que a diferena entre preo de compra e venda seja bastante prximo. Operar em mercados estreitos ou ilquidos significa que, alm do pagamento de comisses a corretores, voc tambm est pagando, de alguma forma, os custos destes spreads muito largos. Voc poder pensar que isto poder ser superado atravs de uma espera paciente para compra a um determinado preo, em contrapartida colocao de ordens a preo de mercado.

18. Nunca se Coloque Diante de uma Chamada de Margem

Esta regra muito importante se aplica somente aos operadores alavancados. Chamadas de margem acontecem por dois motivos. Primeiro, o mercado est contra voc, ou seja, voc se encontra com insuficincia de fundos na sua conta. Segundo, a chamada de margem do ativo que voc tem em sua posio aconteceu porque ela simplesmente foi elevada por novas regras. No momento de chamada pelo seu corretor ter duas alternativas: primeira - regularizar com recursos o nvel de suas garantias; segundo - reduzir a sua chamada pela liquidao de parte ou de sua posio total. Para tomar a deciso correta, voc dever examinar a situao de suas contas neste momento desconfortvel. Em qualquer uma das situaes o efeito ser um incremento emocional do seu comprometimento, e por conseguinte, uma situao indesejada. Em situaes de desconforto como neste caso, a melhor coisa a fazer se retirar completamente do

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mercado por um perodo, de forma que as suas ondas emocionais se acalmem e a objetividade seja restabelecida.

19. Quando For Colocar um Estope Utilize a Lgica, No a Convenincia

Operadores geralmente seguem a disciplina de pr-determinarem o nvel de perda e risco pela colocao de um estope ligeiramente abaixo daquele ponto. Se este ponto foi determinado atravs de uma razo tcnica ou anlise fundamentalista, isto representa um mtodo inteligente de operao. Entretanto, se iniciar uma operao em bases de que voc no pode perder, por exemplo, mais do que $300, e coloca seu estope no limite que represente este valor, as suas chances de obter uma operao ganhadora sero drasticamente reduzidas. Neste momento voc no est tomando decises baseadas em movimento de preos, onde o mercado tem a oportunidade de lhe mostrar que est errado. Contrariamente, voc est arbitrando um ponto baseado no seu julgamento de quanto voc pode vir a perder.

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