Curso de Pós-Graduação em Mercados Financeiros - Turma 2001, Senac EAD, Operações

Estruturadas. Prof. Pedro Luiz Batista Ferreira Junior

AVALIAÇÃO INDIVIDUAL
Mattheus Bezerra Oliveira

Nesse contexto, análise a situação abaixo e respondas as questões?

Um exportador do ramo do agronegócio receberá US$ 5.000.000,00 em 90 dias e deseja
efetuar uma proteção contra uma eventual queda da cotação do dólar, no NDF (é um
contrato a termo de moedas, negociado em mercado de balcão, cujo objetivo é fixar,
antecipadamente, uma taxa de câmbio em uma data futura). Ele pactua um contrato
com um banco, no qual fixa a venda de dólar a termo para 90 dias pela taxa de R$ 4,25 /
US$ 1,00.
Supondo que, na data de vencimento da operação, o dólar esteja cotado em R$ 4,10:
A. O valor que o exportador receberá, em reais, pela exportação dos seus produtos é de
R$ ____________________ (2,5 pts)
B. O Valor do resultado no contrato a termo é de R$ ______________ (2,5 pts)
C. O resultado total da operação é de R$______________ (2,5 pts)
D. Essa foi uma boa opção adotada pelo exportador? Justifique sua resposta. (2,5 pts)

A) A. O valor que o exportador receberá, em reais, pela exportação dos seus produtos é
de:
US$ 5.000.000,00 * (R$ 4,10/ US$ 1) = R$ 20.500.000,00

B. O Valor do resultado no contrato a termo é de:

R$ (4,25 – 4,10) = (R$ 0,15/ US$ 1) * US$ 5.000.000,00 = R$ 750.000

C. O resultado total da operação é de:

R$ 20.500.000,00 + R$ 750.000 = R$ 21.250.000,00

D. Essa foi uma boa opção adotada pelo exportador? Justifique sua resposta.
Sim. Na data do vencimento o exportador havia fixado uma a taxa de câmbio com o valor
superior (R$ 4,25/ US$ 1) ao praticado no mercado à vista (R$ 4,10/ US$ 1), haja visto que o
banco assumiu a obrigação de comprar.
“Os derivativos sobre ativos financeiros, no Brasil, permitem apenas a liquidação financeira.
Neste caso, na data de vencimento, o contrato é liquidado pelo diferencial entre o preço
acordado no termo e o preço à vista do ativo do objeto do contrato.” (DONADIO, 2018, p. 26)
Diante disso, o exportador recebeu o diferencial de R$ 750.000,00 ao fixar a taxa de câmbio a
(R$ 4,25/ US$ 1) junto ao banco acrescidos R$ 20.500.000,00 pela exportação.

Referência bibliográfica:
DONADIO, ROSIMARA. OPERAÇÕES ESTRUTURADAS: uma alternativa para
investimento e captação de recursos. 1ª Ed. São Paulo: Senac, 2018.