Você está na página 1de 2

Cimeira da UE na passada quarta-feira dia 26 de Outubro.

A Cimeira dos chefes de governo da Unio Europeia (UE), na quarta-feira, ficou marcada por decises meramente tcnicas: aumento do Fundo Europeu de Estabilizao Financeira (FEEF) de 400 mil milhes para 1 bilio de euros, perdo da dvida pblica grega em 50%, recapitalizao dos bancos europeus, mais um emprstimo de 100 mil milhes de euros para a Grcia. As decises tcnicas servem para acalmar os mercados, dar-lhes alguma tranquilidade, mas no resolvem os problemas fundamentais da Europa. As decises polticas, que provavelmente poucos estariam espera, estiveram ausentes da cimeira. E sem decises polticas de fundo na UE os problemas permanecem, sejam eles da moeda nica ou da dvida pblica dos pases europeus. A Zona Euro necessita de uma real poltica econmica. Uma moeda precisa dos dois pilares a funcionar em pleno: poltica monetria e poltica oramental. A poltica monetria existe desde a construo do euro, em 1999, e est centrada no Banco Central Europeu (BCE). Urge a criao de um oramento nico, centrado num organismo europeu que poder ser o Parlamento Europeu. Poltica oramental sustentada por um federalismo, por uma unio poltica. Os parlamentos nacionais teriam de abdicar do instrumento do Oramento do Estado (OE). Provavelmente seria positivo no que concerne agenda eleitoral que acompanha cada Oramento, porque se assistiria a uma menor presso dessa mesma agenda. Em Portugal existem dfices oramentais h 37 anos consecutivos. Os dfices iniciais foram aceitveis, porque se partiu de uma base de dvida pblica de 15% do PIB e era preciso financiamento para desenvolver o pas. Mas a partir do momento que a dvida pblica ultrapassa determinados nveis, por exemplo 60% do PIB, torna-se insustentvel manter os juros subjacentes e provavelmente pag-la. A construo europeia est a vacilar desde 2008. Ou se caminha para mais integrao ou provavelmente o projecto europeu poder terminar, acarretando consequncias imprevisveis. Uma unio poltica sempre muito difcil de se concretizar, porque na Europa vivem muitos povos. Na Alemanha vivem alemes, em Portugal vivem portugueses, na Finlndia vivem finlandeses. Olhando para o lado de l do Atlntico, nomeadamente nos EUA, na Califrnia vivem americanos, no Estado de Nova Iorque vivem americanos, na Pensilvnia vivem americanos. Aquando da unio da Itlia no sc. XIX, algum referiu que agora que unimos a Itlia, vamos agora unir os italianos. Tambm no se pode caminhar para uma integrao mais complexa, sem uma participao mais assdua do povo na construo europeia. A populao tem que sentir a cidadania europeia O perdo da dvida pblica grega foi, provavelmente, um erro crasso. Mas neste momento crucial e sem decises ao nvel poltico, no existia soluo melhor, foi um mal necessrio. A Grcia demorar muitas dcadas para voltar ao mercado e a reputao da UE foi abalada. A Europa j devia ter resolvido o problema h mais de um ano. O perdo Grcia abrir um precedente e premiar quem no cumpre. Os particulares vo ficar sem metade do dinheiro que investiram em dvida grega. Os bancos vo ser capitalizados e o contribuinte ter que arcar com o custo, mas para segurar os seus depsitos e a estabilidade do sistema financeiro. O BCE pode abdicar de uma postura idntica do antigo Bundesbank? Mudar os estatutos, atravs de alterao de Tratados Europeus por deciso poltica? Criar moeda como o faz a Reserva Federal dos EUA? Imprimir moeda e comprar ttulos de dvida dos bancos e injectar liquidez na economia atravs de um Quantitative Easing. A inflao viria a seguir e seria ela a pagar a crise Quem ir financiar o FEEF? Mais uma vez aforradores da Europa setentrional com uma cultura de poupana. Pases asiticos, como a China, Singapura, Qatar, que poupam cerca de 30% do que ganham, porque no tm um sistema social idntico ao dos pases a quem emprestam dinheiro. As populaes destes pases precisam de amealhar para a reforma. Quanto a Portugal, os prximos anos vo ser bastante difceis. A descida significativa do rendimento disponvel e o aumento do desemprego sero entraves para o pas se financiar atravs dos mercados nos prximos anos. Segundo o Memorando assinado por Portugal com a Trica, o financiamento via mercado em 2012 j ser de 20%, em 2013 de 80% e a partir de 2014 as contas pblicas tm que estar saneadas para se poder financiar integralmente atravs dos mercados. Mas sem crescimento econmico isso ser muito difcil de acontecer. Uma reestruturao da dvida poder no ser uma miragem.

As medidas vo continuar a ser tomadas a cu aberto, ganhando competitividade via reduo salarial. A ausncia do instrumento de desvalorizao cambial, no permite esconder estas polticas, e perante a sua visibilidade o cenrio de manifestaes menos convencionais poder ser uma realidade num futuro prximo. O valor acrescentado dos produtos portugueses baixo, ao contrrio por exemplo dos produtos alemes. No seriam necessrias desvalorizaes caso os nossos produtos fossem intensivos em capital. A Alemanha, apesar de produzir bens com elevado valor acrescentado, controlou tambm os salrios nos ltimos 10 anos, o que lhe permite ser o pas do mundo com maior excedente comercial. Paulo Monteiro Rosa, economista, 28 de Outubro 2011