Contenido

INTRODUCCIN.2 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. Ttulos Valores....................................................................................................................................... 3 Concepto de Letra de Cambio............................................................................................................. 10 Partes de la Letra de Cambio .............................................................................................................. 11 Clases de Letra de Cambio .................................................................................................................. 12 Legislacin Panamea sobre la materia.............................................................................................. 14 Requisitos ............................................................................................................................................ 14 Formacin ........................................................................................................................................... 18 Circulacin........................................................................................................................................... 18 Aceptacin .......................................................................................................................................... 37 Protesto........................................................................................................................................... 43 El Aval .............................................................................................................................................. 46 Acciones Cambiarias ....................................................................................................................... 47 Vencimiento .................................................................................................................................... 48 Pago y otras formas de extincin de la Letra de Cambio................................................................ 49

CONCLUSIN56 BIBLIOGRAFA58

INTRODUCCIN

En el siguiente trabajo hablaremos de

La Letra de Cambio que no es ms que "el

ttulo de crdito o de valor formal y completo que contiene una orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen." Profundizaremos en los tipos de letras de cambio que son : Letra en Blanco, Letra interna, Letra extranjera, Letra en seria, a la vez haremos nfasis en cules son las funciones, del librado, librador y tenedor ya que si sabemos cules son las funciones que desempea cada uno entenderemos mejor el concepto de letra de cambio , debido a que veremos cmo desenvuelve la misma. Hablaremos de la aceptacin que es el acto a travs del cual el tenedor de una letra de cambio la presenta al librado, cuando es necesario hacerlo, dentro de un trmino razonable y cumpliendo con los requisitos establecidos por la ley. Debe hacerse en hora razonable, en un da hbil y antes del vencimiento de la letra. Debe ser hecha por el tenedor o en nombre suyo al librado o a alguna persona autorizada por ste.

Uno de los puntos fundamentales es el vencimiento que corresponde al da en que la letra debe ser pagada. El vencimiento debe ser una fecha posible y real. Existen cuatro tipos de vencimientos los cuales detallaremos y analizaremos de forma detallada, para una mejor y amplia comprensin

De esta manera iremos relacionando temas importantes y ligados a letra de cambio que son de suma importancia para ver de forma cabal y ordenada la letra de cambio
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1. Ttulos Valores 1.1. Concepto El profesor Cesare Vivante en el ao 1895, en su monografa sobre los ttulos de valores, fue el primero quizs en darle una definicin a este concepto al decir es todo documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo que de el resultado Los autores Franceses Cohen y Renault definen a los effect de comerse(efectos del comercio) en sobra tratt de droit comercial al decir son documentos que adoptando formas diversas comprueban una obligacin de pagar una suma de dinero transmisibles por endoso o por tradicin manual que sirven de instrumento de pago, supliendo a la moneda Bruner a su vez define los papeles y ttulos valores como la documentacin de un derecho privado cuyo ejercicio esta subordinado a la posesin del documento 1.2. Naturaleza jurdica de los ttulos de valores A continuacin ponemos de relieve algunos elementos que tienen relacin con la naturaleza jurdica del ttulo-valores: a. En un negocio jurdico: es unilateral porque surge de la delacin de voluntad manifestado por una parte, produciendo efectos jurdicos, estos es dando nacimiento a una prestacin que es de dar b. Es un documento: no solo porque al artculo 919 del cdigo de comercio lo menciona como tal , sino porque est dentro de las

caractersticas que la definen en el enciso primero del artculo 251 del cdigo de procedimiento civil Por ser documento puede ser manuscrito por su creador, es decir elaborado de su puo y letra o utilizar para ellos un medio mecnico o electrnico, como son las maquinas de escribir o el computador o realizado sobre formatos pre impresos de manera independiente al documento que contenga relacin jurdica fundamental que le da origen o haciendo parte de este, como cuando se incorpora en una de las clausulas de una escritura publica caso en el cual solo es idnea la primera, por cuando el original reposa en el protocolo de la notara o incorporndose en un contrato de prestacin de servicios profesionales o en una promesa de compraventa , siempre y cuando contenga los requisitos exigidos por la ley

c. Constitutivo y dispositivo: por el documento existe el derecho incorporado en el, Incorporar es tomar cuerpo, al elaborar el titulo-valor el derecho se materializa, existe por si mismo, por tal razn el titulo valor, es un documento constitutivo de un derecho, porque le da vida al momento de incorporarse, pudiendo circular, independientemente del negocio jurdico fundamental del cual se origina, si en una compraventa como parte del precio se entrega una letra de cambio, este documento podr circular en forma autnoma al contrato del cual se deriva y frente a

terceros adquirientes , no se podrn oponer , las excepciones propias de la compraventa , como son los vicios redhibitorios d. Privado: el ultimo inciso del articulo 251 del cdigo de procedimiento civil, define al documento privado como aquel que no rene los requisitos para ser documento pblico, o sea el haber sido otorgado por funcionarios pblicos en ejercicio de su cargo o con intervencin u otorgado por notario o quien haga sus veces e incorporado al respectivo protocolo e. Autentico: los documentos son autnticos, segn el articulo 253 del cdigo de procedimiento civil, cuando certeza sobre la persona que los ha firmado o elaborado f. Sustancial al acto: lo anterior significa que el titulo valor no existe si no se incorporo a un derecho en un escrito de acuerdo con las estipulaciones de la ley comercial 1.3. Evolucin Histrica Los documentos negociables, son una serie de creaciones jurdicas dadas para facilitar las transacciones de corte comercial. Tales documentos, reciben diversos nombres con los cuales se tratan de agruparles, en este trabajo nos referiremos a ellos como los ttulos de valores a. Antigedad El origen de estos documentos ha creado una serie de contradicciones entre los tratadistas e historiadores, pero aun, con toda esa contradiccin se acepta que han

dejado su aparicin, antes de Cristo .Parten estas estimaciones de documentos que reconocen en museos tales como el de Inglaterra. Es de suponerse que pueblos comerciantes del Asia Menor, tales como Asiria y Fenicia, grandes comerciantes ambos, conociensen la letra de cambio, segn una tabla de arcilla encontrata en Asiria, la cual data de la poca del rey Nabonid, con las siguientes inscripciones Ardu Nama Vecino de Ur Ordena a Mardul-bal-af-crib de la ciudad de arco para que paguen una cuenta suya a Bel Abdad-iddim de cuatro minas y quince ciclos de plata Los romanos dieron muchos aporte al derecho actual y cabe las posibilidad de que los mismo hayan conocido esta figura, la antes mencionada de desprende de una carta de Ciceron, la cual contena instrucciones de hacer pagos a travs de roma

b. Edad Media El autor Weber establece que los Judos Romanos utilizaban la letra de cambio desde 1119, luego la usaron los banqueros de Venecia desde el ao 1771, su uso fue beneficioso ya que haba un gran comercio entre Europa y Asia y dentro de la misma Europa, Como ejemplo de ciudades que la utilizaron tenernos a Venecia y Genova, Hamburgo, Rotterdam , Paris, Lyron y Londres A continuacin sealaremos una seria de factores que de una forma u otra impulsaron su aparicin

1. Dificultad de transportar grandes cantidades de bienes 2. Peligros de transporte 3. Diferencia en el cambio de una plaza a otra

c. Edad Moderna Ya en este poca vemos como se va desplazando el contrato de Cambio, claro esta, en la consecuente mejora en el uso de la cambial, con una mayor facilidad de uso y mayor elasticidad, todo esto mejorado en 1673 por la aparicin del endoso incluido en la ordenanza de Luis XIX Otro aspecto que dio gran impulso a la cambial fue el hecho de adoptar los usos y costumbres y las ordenanzas de Barcelona Una ordenanza que le establece en forma mas amplia es la de Bilbao de 1737, la cual no presenta en su captulo XIII a la letra, asi como sus aceptaciones, endosos y protesto

d. Edad Contempornea Se pone de manifiesto la influencia de varios sistemas cambiarios, Europa sigue bajo la influencia del cdigo de Napolen, el cual es considera la letra de cambio, como consecuencia del contrato de cambio Mientas en Alemania, en 188 se promulgo una ley inspirada en las tesorias de Einert, Lieba, Thei, Los Cusies sostienen que la letra se une promesas de pago, la letra de

cambio se desligo del contrato cuando la misma adquira mayor elasticidad en sus requisitos, acogido luego por si sistemas franceses, se derogo la necesidad de una provisin previa de fondos, pasando a ser un instrumento de crdito y de pago 1.4. Principios Cambiarios y Garantas Procesales Los ttulos de crdito estn sujetos a ciertos principios los cuales en conjunto forman el aspecto intrnseco o causa. Estos principios actan como garanta para los terceros, los cuales no estn directamente ligadas con las partes Ms tarde agrega a los principios ya aceptados el de legitimizacin ya que se ha considerado que con el ver el documento se cree en la autenticidad del mismo Estos principios ayudan a impulsar y darle vida a los ttulos de crdito los cuales ayudan a la economa moderna, la cual es esencialmente crediticia y en ella el crdito se ha convertido en palanca fundamental de sus dinamicidad interna a. Principio de literalidad: Este principio establece que la extensin del derecho queda limitada por el contenido de lo escrito , tanto as que o que no esta escrito no le es oponible , en nuestra legislacin establece la primaca de lo escrito sobre los smbolos, en su numeral primero, as como en su numeral cuatro, en el cual establece la supremaca de lo escrito sobre lo impreso y establece el hecho de que lo escrito crea los limites del titulo

b. Principio de Incorporacin: gramaticalmente , incorporar significa entrar en el cuerpo, esto significa que en los ttulos de crdito el derecho se hace parte del titulo, dejan de ser dos figuras aparte para constituirse en un todo Con este principio encontramos una de las ms notables ficciones del derecho, en donde algo inmaterial c. Principio de Autonoma: aqu se presenta el hecho de que el actual poseedor del titulo, el cual es el nuevo tenedor es debido curso, posee el derecho sin tomar en cuenta la situacin jurdica del anterior poseedor, al respecto el articulo 627 del cdigo de comercio de Colombia establece lo siguiente todo suscriptor de un ttulos se obliga autnomamente Todo poseedor del titulo tiene una obligacin independiente, la autonoma como principio solo es adquirida a aquella persona que haya adquirido el titulo de acuerdo con su ley de circulacin d. Principio de Legitimacin: en este principio se toman en cuenta dos parte que son: el poseedor del titulo, o parte activada y el deudor, o parte pasiva, se considera que una persona esta legitimada cuando posee la capacidad para ejercitar este derecho , segn Cabanellas , la legitimacin es la justificacin a Provenza e. Principio de Buena F Por diversas razones se considera una regla de oro, en base al hecho de que hay necesidad intrnseca del individuo de hacer la cosas en forma correcta

Hay que ver que esta buena fe se da con el hecho de que un tener en debido curso recibe el titulo de buena fe, y de la misma manera deber entregarlo el prximo tenedor

Garantas Procesales a. Ejecutoriedad: esta garanta le permite al poseedor del titulo que consagra el derecho cartular, ejercer una accin personal a la cual la ley le da este carcter de que preste merito ejecutivo, estableciendo que no es necesario el reconocimiento de la firma del deudor b. La no aplicacin del retracto litigioso: la no aplicacin del retracto litigioso la podemos encontrar tanto en el Derecho Comercial como en el Civil, el cual en su articulo 1987 establece que el deudor de una crdito litigioso podr exigir el mismo rembolsando al demndate el precio que este pago, mas los costos e intereses 2. Concepto de Letra de Cambio Nos parece muy acertado el concepto que le da Cabanellas de Torres en su Diccionario Jurdico Elemental a la Letra de cambio, que es el siguiente: La letra de cambio es un ttulo de crdito, revestido de los requisitos legales, en virtud del cual una persona, llamada librador, ordena a otra, llamada librado, que pague a un tercero, el tomador o tenedor, una suma determinada de dinero, en el tiempo que se indique o a su presentacin.

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3. Partes de la Letra de Cambio Las partes en la letra de cambio son los siguientes: a. Librador(del cual es necesario su firma) El librador segn Cabanellas es el que da, gira, supide o libra un instrumento de crdito, y mas especficamente una letra de cambio, podemos deducir de esta explicacin dada por Cabanellas que el librador pese a constituirse en el sector principal en el acto de comercio que es la letra de cambio, sin embargo hay que dejar bien claro, que hay una diferenciacin entre emitir y crear una letra de cambio , el que la crea hace la redaccin material, incluyendo la firma del librador, sin intencin de ponerla en circulacin Deberes del librador: 1. Admite la existencia de un beneficiario 2. Dl girador puede girar una letra a su propio cargo y en se caso. 3. El girador ser responsable de la aceptacin y del pago de la letra, toda clausula que lo exima de esta responsabilidad se tendr por escrito b. Librado: quien debe realizar el pago: Cabanellas establece que el librado es aquella persona individual y esencial contra cual se gira o libra una letra de cambio Como hemos apreciado, segn la definicin dada, tenernos que el librador, viene a constituirse en el segundo actor y con cierta importancia debido a que es el que debe
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aceptar la letra y de aceptarla, es el quien deber pagarla. El girador puede ser una o varias personas y puede, a su vez, ser una persona individual o social Deberes del Girado 1. El deber del girado nace del hecho de que se acepte o no el documento 2. Es el responsable si lo acepta o no 3. Reconoce la existencia del librador as como la autenticidad de la firma 4. Tambin tiene facultad para librar el documento

c. Tenedor: o beneficiaros a quien se le hace el pago El tenedor es la persona nombrada en la letra pagare a la que deban ser pagadas estos, o el endosatario de cualquiera de ellos que estuviere en posesin del documento, as como el portador del mismo Cabanellas dice que tomador es aquella a cuya orden se gira una letra de cambio, como otro requisito subjetivo, es necesario que este sealado en la letra de cambio, el nombre del tomador del mismo El simple tenedor es aquel que posee el titulo de crdito (letra de cambio de buena fe por primera vez y puede hacer efectivo su derecho en cualquier momento 4. Clases de Letra de Cambio Hay varios tipos de letra de cambio, como lo son los siguientes: a. La Letra en Blanco

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En cuanto a la letras en blanco hay que ver dos formas, una letra en la cual voluntariamente ha sido dejado espacios en blanco, lo que hace a la letra incompleta y otra forma que es cuando se ha dado un papel en blanco con la intencin de convertirlo en un documento cambiario, estos elementos que faltan, tanto en una como en otra forma, son requisitos que permiten tipificar la letra de cambio como tal Es necesario , para que sea considerada en blanco, que por los menos establezca que es una letra y la firma de una persona, el caso previamente expuesto se da mucho en el comercio a utilizar letra pre-hechas que tienen los elementos que son comunes a todas las letras de cambio dejando los espacio en blanco para llenarlas despus

b. La Letra Interna Es aquella que ha sido librada para ser pagadera en la Republica de Panam, tal como lo establece la ley 58 de 1917 en su artculo 129

c. La Letra Extranjera Esta, a diferencia de la anterior, es girada o pagadera en el extranjero, lo cual deber estar claramente establecido , si una letra no establece que sea interna o extranjera, podr considerarse en tal caso como interna, salvo que la misma establezca una presuncin de que va a ser extranjera, asi lo establece el articulo 129 de la ley 52 de 1917

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d. La Letra en Serie Es la letra que es emitida en varios ejemplares y cada una de ellos esta enumerado y a su vez hace referencia de todas las letras precaucin que evita el surgimiento de problemas posteriores, o por razones de facilidades de pago Esta materia se encuentra regulada que en el Capitulo Vi del Titulo II de la ley 52 de 1917, El artculo 176 de esta ley nos establece que: cuando se hayan expedido dos o mas ejemplares de una letra y cada uno de los ejemplares en serie estuviese enumerado conteniendo una referencia a los dems, la totalidad de ellos constituir una sola letra 5. Legislacin Panamea sobre la materia La Letra de Cambio se encuentra regulada en nuestro ordenamiento jurdico por dos leyes distintas. Una de ellas y quizs la que ms ampliamente la regula es la Ley 52del 13 de marzo de 1917 Sobre Documentos Negociables, en su Ttulo II, que va desde el artculo 126 al 183. La Letra de Cambio tambin se encuentra regulada en el Cdigo de Comercio, en su Ttulo XV del Libro I, que habla sobre la Letra de Cambio, el Billete a la Orden y el Cheque. El plazo de prescripcin de la Letra de Cambio y otros

documentos negociables podemos encontrarlo en la Ley 60 de 2008, que deroga el Art. 908 del Captulo XI del Ttulo XV, Libro I del Cdigo de Comercio. 6. Requisitos

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La ley exige ciertas formalidades para que este documento tenga validez, a continuacin pasaremos a desglosar de manera detallada cada uno de los requisitos en ella contenida.

Es importante mencionar que los requisitos formales de la letra de cambio estn recogidos en el artculo 839 del cdigo de Comercio y la ley 52 de 1917 que

reglamenta lo referente a documentos negociables llmense pagare, letra de cambio o cheques.

Sin embargo hay requisitos que la ley 52 de 1917 contempla y otros sobre los cuales no se pronuncia. En estos casos entra a llenar el vaci legal contenido en el artculo 839 del cdigo de comercio. en cuanto a forma lo

a. Art. 839 cdigo de Comercio 1. La letra de cambio deber contener: La denominacin de letra de cambio inserta en el texto mismo del ttulo y expresada en el idioma en que se emplee para la redaccin del mismo

La ley 52 de 1917 no hace alusin al respecto de este requisito lo que se ha acostumbrado es a utilizar la expresin UNICA DE CAMBIO. La eliminacin de la expresin letra de cambio en el documento es lamentable en el sentido de que son varios los documentos negociables Vgra. Pagare, cheques, etc. cada documento lleve su nombre facilita la identificacin del mismo. Y el hecho de que

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b. Art. 839 2 La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada

Requisito ya exigido dentro del articulado de la ley 52 de 1917, segn se deduce del articulo 1 de la ley ya citada, en el articulo 2 de la misma establece La suma pagadera se tendr por cierta con arreglo a esta ley, aun cuando debe ser satisfecha: Con inters Mediante pagos parciales determinados Mediante pagos parciales determinados y con la condicin de que la falta de pago de un plazo o del inters convenido determinara el vencimiento de la totalidad de la deuda. Mediante cambio convenido, ya sea a tipo fijo o bien al corriente, y, Con las costas del cobro o los honorarios del abogado, en el caso de que el pago no se verifique al vencimiento.

c. Art. 839 3 El nombre de la persona que debe pagar (Librado o Girado) Este requisito es exigido con el objeto de saber sobre quin debe recaer de manera especfica la obligacin de pagar la cantidad de dinero. Es igualmente exigidos por la ley 52 de 1917 en su art. 126. Letra de cambio es una orden incondicional y escrita dirigida por una persona a otra, y firmada por la que la ha expedido encargando aquella a quien va dirigida que pague a requerimiento o en tiempo futuro determinado o susceptible de serlo cierta suma de dinero a la orden del portador

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d. Art. 839 4 La indicacin del vencimiento

La ley 52 de 1917 no hace especial mencin al respecto de consignar la fecha de vencimiento en este documento. No obstante se desprende de su contenido la necesaria especificacin del vencimiento debido a las implicaciones que esta posee al momento del pago.

e. Art. 839 5 La del lugar donde se ha de efectuar el pago La ley 52 de 1917 establece en su articulo 6 ordinal 3 que la no especificacin del lugar donde haya sido expedido dicho titulo o el lugar en el que ha de ser satisfecho no invalida la exigibilidad del mismo.

f. Art. 839 6 El nombre de la persona a cuyo orden ha de hacerse el pago (Tenedor)

La ley 52 de 1917 establece que el documento debe ser pagadero al portador.

g. Art. 839 7 La indicacin de la fecha y del lugar donde se gira la letra

Con este ordinal ocurre lo mismo que con el ordinal 5 del Art. 839 del cdigo de comercio, dado que la ley 52 de 1917, seal que no afectara la validez del documento la omisin del lugar donde haya sido expedida

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h. Art. 839 8 La firma de la persona que emite la letra (Librador o Girador)

En el articulado de la ley 52 de 1917,

establece que este requisito es de vital

importancia ya que de no ser as el documento no es negociable.

7. Formacin Por algunos artculos, puede presumirse que la legislacin panamea sigue la teora de la declaracin unilateral de la voluntad, es decir, que versa tanto del acto de creacin como de emisin. Sin embargo, de otros artculos se infiere que se sigue la teora contractual, segn el cual la letra de cambio nace en virtud de un contrato. Por ejemplo podemos ver de manera plausible el artculo 60 de la ley de documentos negociables que a la letra dice: El otorgante de un documento negociable, por el hecho de haberlo otorgado, se compromete a hacer el pago as como su capacidad para endosarlo al tiempo del otorgamiento. 8. Circulacin 8.1. Por endoso 8.1.1. Concepto

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Es un procedimiento especial de transmisin de la letra; expedida a la orden, que se expresa en el mismo documento, o en adiciones inseparables de la misma, segn ciertos requisitos formales mediante el cual un acreedor cambiario transfiere su titularidad a otra persona con carcter limitado o ilimitado, a. Es un procedimiento especial de transmisin de la letra expedida a la orden: todos los ttulos expedidos a la orden son transferidos mediante endoso. b. El endoso se puede hacer en el mismo documento o en adiciones aparte. Ley 52 de 1917 c. El endoso requiere de ciertos requisitos formales. d. El acreedor cambiario transfiere a otra persona la titularidad. El endoso es pues un elemento esencial, formal de la legislacin cambiaria y la transmisin de la propiedad de los diferentes ttulos valores que son expedidos a la orden y que la titularidad de ellos ser ampliada o restringida dependiendo del tipo de endoso que se consigne en el ttulo. Es formal por que la ley exige la concurrencia de ciertos requisitos establecidos previamente para que el endoso surta efecto. Solo los ttulos a la orden pueden ser endosados. 8.1.2. Requisitos para la validez del Endoso Para que un endoso sea vlido debe cumplir con los siguientes requisitos formales: a. Debe ser hecho en el documento o en un papel agregado. b. Debe constar por escrito.

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c. Estar firmado por el endosante d. Debe complementarse con la entrega. e. Debe ser por el valor total del documento 8.1.3. Clases de Endosos a. Endoso Especial Se seala la persona quien a cuya orden sea pagadero el documento. Para su ulterior negociacin es necesario el endoso de este endosatario. Mediante el endoso especial se transfiere la propiedad del documento a persona determinada. b. Endoso en Blanco Se da cuando no se determina el endosatario, este ser pagadero al portador, pudiendo ser negociado por la simple entrega. La firma del endosante sin palabrea adicional constituye endoso en blanco. El endoso en blanco ocurre cuando solo hay la firma del endosante La letra en blanco es aquella en que se dejan de llenar algunas menciones en el documento. El endoso transfiere la propiedad del documento. c. Endoso Restrictivo

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Cuando se prohbe la ulterior negociacin del documento. Se transfiere de una persona a otra, pero no puede haber sucesivos endosantes. Cuando constituye al endosatario en agente del endosante. Cuando transfiere el ttulo al endosatario fiduciariamente. El endoso restrictivo transfiere varios derechos al endosatario: Recibir el pago del documento. Recibir cualquier accin que en virtud del mismo documento, pudiera realizar el endosante. Transferir sus derechos, pero solo si el documento as lo establece.

d. Endoso Calificativo: El endosante est exento de responsabilidad. En el documento debe estar la clusula que lo exime de responsabilidad. Est exento de todo tipo de excepciones ( reales y personales ) sin que se afecte el carcter negociable del documento. El que negociare un documento por entrega o mediante endoso calificativo garantiza; 1. Que el documento es autntico y en un todo como aparenta ser. O sea que no presente alteraciones como: Que se cambie la fecha Que se vare la suma pagadera ( capital e intereses ) Que se cambie el tiempo y el lugar de pago
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Cambio en el nmero o relaciones de las partes. Que se aada un lugar de pago. Otro cambio o adicin que altere los efectos del documento. Que se cambie el nombre del endosante.

Si se da alguno de estos puntos el documento se considera nulo. 2. Otro hecho a garantizar por quien negocia un documento con endoso calificativo, es que se tiene un buen ttulo sobre el documento. O sea adquirido bajo la observancia de las disposiciones legales. El ttulo ser nulo si se negociare el documento bajo los denominados vicios del consentimiento: Error Fuerza o violencia Dolo Causa ilcita

3. Un endoso Calificativo garantiza adems la capacidad para contratar. 4. Y que no se tiene conocimiento de hecho alguno que pueda menoscabar la validez del documento o invalidarlo. Efectos del endoso calificativo: Endosante: 1. Mero transferente del ttulo. 2. Exento de toda responsabilidad en el ttulo. 3. Garantiza que el documento es autntico.

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4. Que tiene buen ttulo. 5. Las partes tenan capacidad. 6. Desconoce algn hecho de invalidez del documento. Endosatario: 1. No puede hacer responsable al endosante por algn hecho posterior a la entrega.

e. Endoso Condicional: La condicin es una caracterstica del endoso y no del documento. En el endoso Condicional la parte obligada al pago puede prescindir de la condicin, pagndole la cantidad correspondiente al cesionario del endosatario. Deteniendo as la condicin. Efectos: Endosante: 1. Transferir la propiedad del titulo siempre que se cumpla con los presupuestos establecidos en la ley. 2. Debe hacer el pago de la cantidad establecida en el documento, siempre que se haya establecido la condicin. Endosatario: 1. Recibir el pago del documento. 2. Ejercer el derecho literal y autnomo del documento. 3.
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f. Endoso en Procuracin: Es una clase de endoso restrictivo segn el artculo 36 de la Ley de Documentos negociables, ya que establece que el endosatario se puede constituir en agente del endosante. Lo que realmente existe es un Mandato Se da cuando el endosatario se convierte en la persona que ejecuta la orden del endosante, sin que le sea transferida la propiedad del documento. El endosatario ejerce un mandato. Es un simple representante del endosante. Efectos: 1. No transfiere la propiedad del documento 2. El endosatario es un agente del endosante. 3. Reviste la forma de un endoso restrictivo. 4. El endosatario puede recibir el pago del documento, pero sujeto al mandato del endosante. 5. El endosatario est inhabilitado para negociar el documento.

g. Endoso Fiduciario : Fideicomiso: Es un acto en virtud del cual una persona ( FIDEICOMITENTE ) transfiere bienes a otra persona ( FIDUCIARIO ) para que los administre o disponga de

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ellos en favor de un tercero ( FIDEICOMISARIO ) que puede ser el mismo fideicomitente. Entonces, el endosante que otorga un endoso en fideicomiso lo hace con la intencin de transferir el titulo al endosatario, para que este lo administre en beneficio de un tercero. La clausula de un en fiduciario debe decir as . B endosa a D para beneficio de X. Efectos: 1. Est basado en la administracin de una cantidad de dinero por parte del endosatario. 2. Es un beneficio de un tercero. 3. Es un endoso basado en la confianza. 4. Debe tratarse de grandes cantidades de dinero, pues esta es la naturaleza del fideicomiso en Panam

h. Endoso Prendario: Busca garantizar una obligacin constituida por el tenedor de una letra de cambio. Efectos: 1. El que recibe en prenda una letra de cambio o cualquier otro documento, se entender subrogado por el deudor para practicar todos los actos que sean necesarios para conservar la eficacia del crdito.

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2. El acreedor prendario tambin esta facultado para cobrar por si el principal y rditos del ttulo empeado, si fuere el caso. 3. Si el crdito dado en prenda genera intereses se usaran para el pago de la deuda. 4. Este tipo de endoso es limitativo, en el sentido de que el acreedor no puede seguir negociando la cosa pignorada. 5. No transfiere la propiedad del documento.

i. Endoso Traslativo de Propiedad.: El endosatario en propiedad queda investido plenamente de la posicin del acreedor cambiario, inmune a todas las exepciones que no resulten de lo escrito en el
titulo o a los de carcter personal que tenga contra l la persona que reclame el pago de la cambial, es por ello, que se dice que su derecho es autnomo (17). EFECTOS: 1. El endosante que solidariamente obligado; 2. El endosatario est exento de excepciones. Salvo que surjan del ttulo mismo.

8.1.4.

El endoso y sus caractersticas en la legislacin comparada.

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Vamos hacer un anlisis del endoso en la legislacin comparada, porque consideramos importante ver cmo funciona la negociacin de documentos negociables en otros pases. En Panam, como sabemos, la circulacin de la letra de cambio se da mediante el procedimiento de endoso complementado con la entrega y simple entrega del documento. Nos parece que el hecho que la legislacin sobre el endoso en Panam sea ms amplia nos parece positivo, en cuanto que se puede transferir la propiedad del documento, cuando hay la intencin real y verdadera de transferirla de este modo, sino existe esa intencin se utiliza el endoso que no trasfiere esa propiedad. (endoso fiduciario, en nuestra legislacin endoso restrictivo). Lo que es necesario en Panam es reformar la Ley 52 de 1917 y regular la materia sobre endoso adecuadamente. 8.2. Tradicin Los documentos que son expedidos al portador pueden negociarse o ser transferidos por la tradicin o la simple entrega. Para su mejor estudio y comprensin, veamos la importancia de esta figura en la legislacin comercial Panamea. 8.2.1. Concepto La tradicin es un acto simblico, a travs del cual una persona transfiere un documento a otra, con el fin de hacer valedero el derecho literal y autnomo. En materia cambiaria, solo los ttulos al portador pueden ser cambiador por la simple entrega.

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8.2.2. Importancia La importancia de la tradicin en la circulacin de la letra de cambio, est basada en que transfiere el documento del endosante al endosatario, de una forma muy sencilla y simple. Basta el acto simblico para que se transfiera todos los derechos del tenedor de una letra de cambio. Es un procedimiento ms sencillo que el endoso. Sin embargo, como ya hemos notado, solo los ttulos transferidos al portador pueden ser transferidos por la simple entrega, ello se debe a que con este tipo de documento cualquier persona que tngalo en su poder puede ejercer el derecho incorporado al documento. En los documentos expedidos a la orden no sucede lo mismo dado que se designa a la persona que especficamente puede ejercer el derecho literal y autnomo. La simple entrega es un procedimiento ms sencillo para transferir el documento que el sistema de endoso; no obstante, el endoso proporciona una mayor seguridad al

endosante y al endosatario, puesto que es un procedimiento escrito del cual se hace constancia generalmente en el mismo documento. No sucede as en la entrega, puesto que ya dijimos que es un acto simblico de la transmisin de los derechos incorporados al documento y del cual, no hay ninguna prueba de quien es el que ha entregado los documentos y quien lo ha recibido. En conclusin, pensamos que si bien es cierto, que la tradicin es una forma sencilla y simple de hacer circular la letra de cambio, no menos cierto, es que el endoso es un procedimiento ms eficaz y que proporciona mayor seguridad por el hecho de que existe constancia de quien ha transferido el documento. De all, que se pueden oponer
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excepciones, cuando el documento no ha sido establecido segn las disposiciones legales establecidas. 8.2.3. Responsabilidad del que transfiere la letra de cambio mediante la tradicin. El que transfiere la letra de cambio mediante la tradicin no tiene ninguna responsabilidad frente al endosatario. Ello es as, puesto que el documento pasa de una persona a otra por medio del acto simblico de la entrega y no queda ninguna constancia de ello. Ello no es as en el caso del endosante y el endosatario, quienes tienen una responsabilidad bastante amplia en el documento y que est regulada por la ley 52 de 1917, en el captulo V bajo el ttulo de RESPONSABILIDAD DE LAS PARTES, artculos 60 al 69. El artculo 67 establece que: Cuando una persona consignare su endoso en un documento negociable por entrega, incurrir en todas las responsabilidades de un endosante. Ello quiere decir, que si un documento es expedido al portador y la persona lo negocia por medio del endoso, el que consigna en ese endoso incurre en todas las responsabilidades que tienen las partes de un documento transferido normalmente por endoso. Constituye una excepcin a esta regla el documento expedido al portador que fuese endosado especialmente, que las persona que hizo el endoso especial ser
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responsable como endosante nicamente para con aquellos tenedores que hubiesen obtenido ttulo mediante dicho endoso. (Art . 40) Consideramos la redaccin del art.40 de la ley de Documentos Negociables un tanto defectuosa, en el sentido de Qu se debe entender por un documento endosado especialmente?. No puede entenderse como una clase de endoso especial, porque este endoso designa a la persona a cuya orden sea pagadero el documento. Adems, estamos hablando de que el documento ha sido expedido al portador o sea, que no se ha designado a ninguna persona documento. Ahora, veamos la situacin inversa, es decir, un documento que es expedido a la orden y se negocia mediante su entrega. El artculo 49 de la ley de Documentos Negociables establece: a quien se tiene que pagar especficamente el

Cuando el tenedor documento pagadero a su orden, lo transfiere por valor sin endosarlo, la cesin investir al cesionario del mismo ttulo sobre dicho documento que tena el cedente, y el cesionario adquirir, adems, el derecho de obtener el endoso del cedente; mas para determinar si el cesionario es tenedor en debido curso, la negociacin surtir efecto en la fecha en que el endoso haya sido realmente hecho. Del artculo anterior debemos hacer los siguientes comentarios:

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a. Si el documento es

pagadero a la orden y se negocia por valor, sin

endosarlo lo que existe es una sesin de derechos. b. Adems de que el cedente y el cesionario, adquieren el derecho de tener la misma calidad de ttulos, el cesionario tambin tendr derecho a obtener el endoso del cedente. c. Si el cesionario es tenedor en el debido curso, el endoso surtir los efectos de acuerdo a la ley, solo en el momento en que hubiese realmente existido.

Ahora, es tenedor en debido curso de acuerdo al artculo 52 de la ley de Documentos Negociables, en los siguientes casos, a. Siendo el documento completo y regular su aspecto. b. Viniendo el tenedor hacerlo antes de haber vencido el documento y sin conocimiento de que este haba sido desatendido, si tal cosa hubiese ocurrido; c. Recibiendo el documento por buena fe y valor; d. No teniendo en el tiempo que le fue negociado el documento noticia de falla alguna en el mismo o de defecto en el ttulo de la persona que lo negociare. En sntesis, la responsabilidad del que negocia un ttulo mediante entrega la podemos analizar de la siguiente manera: a. En principio, el que transfiere el documento mediante la simple entrega no tiene ninguna responsabilidad frente las partes.

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b. Si el documento es al portador, o sea, que debe de acuerdo a la ley ser negociado y endosado, la personas inmiscuidas en la relacin cambiaria as constituida, tendrn la misma responsabilidad que los endosatarios. c. Una excepcin a la regla anterior, es si el documento se endosa especialmente , en cuyo caso el que hizo el endoso especial, solo ser responsable frente aquellos tenedores que hubiesen obtenido ttulo mediante dicho endoso. d. Si el documento es al portador y se endosa, la ley no establece que responsabilidad tiene el que transfiere el documento en esta forma. Nosotros pensamos, que debe tener las mismas responsabilidades del endosante y el endosatario. e. Si un documento es transferido o negociado por entrega y esta defectuoso o ha sido expedido sin las observancias de las reglas establecidas en la ley , y se comprueba, entonces con la persona que lo ha negociado en esa forma, en nuestra opinin es responsable , la ley no contempla esta situacin, pero nos parece injusto que una persona que ha recibido un documento en esta forma, no tenga ningn recurso o documento. excepcin en contra del que ha transferido el

El artculo 18 de la ley establece: ninguna persona ser responsable de un documento en el cual aparece su firma , excepto en los casos en que esta ley prescriba lo contrario, pero el que lo firmare con

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nombre comercial o supuesto, ser responsable en la misma extensin que si lo hubiese firmado con su propio nombre. 8.2.4. La tradicin transfiere el documento al portador Ya en repetidas ocasiones hemos dicho que el documento expedido al portador es transferible por entrega, porque cualquier que tenga un documento en esta forma lo puede hacer valer. a. Casos en que la letra de cambio es expedida al portador: Ahora, veamos los casos en que la ley establece los casos que un documento debe ser pagadero al portador. Para ellos, tomaremos el artculo 9 de la ley de Documentos Negociables; el artculo en mencin establece: 1. Cuando en l se exprese que as debe ser; es decir, que el mismo documento tenga impreso una clusula que dice pagadero al portador. Cualquier persona que lo tenga en su poder puede hacerlo valer. 2. Cuando sea pagadero alternativamente a una persona designada por el mismo o al portador, o sea , un documento que contenga una clusula que diga pguese a la orden de Oris Sez o al portador, se entiende que el documento es al portador, pese que esta designado a quien se debe hacer efectivo el documento. 3. Cuando sea pagadero a la orden de una persona ficticia o no existente, y esta circunstancia por la que lo expidi en tal forma . Pensamos, que la expresin persona ficticia o no existente debe entenderse como una persona que no ha existido y no existir nunca. Puesto que si un documento es expedido a favor de una persona que ha muerto, se puede iniciar un proceso de sucesin, para ver
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quin es el que tiene derecho sobre el documento. Inexistente o ficticio es una cosa inventada que surge la imaginacin del hombre y que adems para que surta los efectos de acuerdo a la ley, esta circunstancia debe ser expedida por la que expidi el documento. Por ejemplo; es considerado un documento al

portador cuando la clusula que tiene como finalidad transferir el documento diga: pguese a la orden de EL LAZARILLO DE TORMES. 4. Cuando aquel a quien deba hacerse un pago este asignado por un nombre que por si mismo revele no ser de alguna persona, por ejemplo, un documento que diga Pguese a la orden de estrella del cielo. 5. Cuando el ultimo o nico endoso se en blanco. Se en tiendo que un documento es al portador cuando el ultimo endoso sea en blanco, porque no tiene el nombre del endosatario y no se sabe quin va hacer el pago del documento. El endoso en blanco podr convertirse en especial, puesto que en la firma se est designando a quien se debe pagar. La ley de Documentos Negociables, no establece que puede hacer el tenedor de una letra con un endoso en blanco. Se limita a establecer que puede negociarlo o convertirlo en endoso especial.

En otras legislaciones como la de Costa Rica, si se establece taxativamente lo que debe hacer el tenedor de una letra de cambio con un endoso en blanco.

As el artculo 741 del Cdigo de Comercio de Costa Rica establece:

Cuando el endoso sea en blanco el tenedor podr:

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a. Llenar el blanco, sea su nombre o el de otra persona. (sea convertirlo, en endoso especial segn la legislacin panamea). b. Endosar nuevamente la letra en blanco de otra persona. (las palabras en parntesis son nuestras)

Esta facultad del tenedor de una letra son endoso en blanco no est claramente en nuestra legislacin. Sin embargo, pensamos que el endoso en blanco en la legislacin panamea se puede realizar por que el ordinal 5 del artculo 9 de la ley Documentos Negociables, establece que: un documento se considera expedido al portador cuando el ultimo o nico endoso es en blanco (el subrayado es nuestro). Ello quiere decir que el documento ha sido endosado anteriormente.

c. Entregar la letra a un tercero, sin llenar el blanco y sin endosarla. O sea transferir el documento por la simple entrega.

8.2.5. Efectos de la tradicin: a. Transfiere la propiedad del documento b. El que transfiere mediante entrega no tiene ninguna responsabilidad frente a las partes. Excepto el caso establecido en el artculo 40 de la ley de Documentos

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Negociables, el cual ya comentamos en la parte correspondiente del que transfiere mediante entrega. c. La entrega de todo ttulo valor es fundamental para que surta sus efectos de acuerdo a la ley. El artculo 16 de la ley de Documentos Negociables establece que: Todo contrato que conste en un documento negociable ser incompleto y revocable hasta la entrega del documento con el propsito de darle efecto d. Si el que tiene el documento es tenedor en debido curso se entiendo que medio entrega valida del mismo por todas las partes precedentes en el documento (art. 16). e. Y si el documento no se hallare ya en poder de alguna de las partes cuya firma aparezca en el mismo, se presumir que se ha hecho entrega valida del documento (art.16) Sin embargo esto es una pretensin iuris tantum, es decir, que admite prueba en contrario. En sntesis, la entrega del documento, es la que en ltima instancia le da los efectos al mismo, o a partir de esta, es que el tenedor del documento puede hacer valer el derecho literal o autnomo, aun cuando sea endosado ya que debe ser complementado con la entrega. Como hemos visto atreves del desarrollo de este captulo, La Circulacin de la Letra de Cambio por qu la cambial sobre nacer a la vida jurdica para circular, y es la nica forma de que pueda prestar eficacia y validez, a las personas que intervienen o que en un momento dado pueden intervenir en una relacin cambiaria.

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Tanto el endoso como la simple entrega, son mecanismos medulares de la circulacin de la letra y que garantizan un funcionamiento adecuado de todo el sistema cambiario de un pas. 9. Aceptacin 9.1. Definicin doctrinal La aceptacin de la letra de cambio es un acto a travs del cual el librado manifiesta su voluntad de acatar la orden expedida por el librador, para que se concretice y se pueda llevar a efectos lo establecido en el documento, que es la voluntad de ambas partes de transferir una cantidad de dinero a beneficio de un tercero. Este es un acto cambiario de mucha importancia, ya que mediante la misma, la letra surtir sus efectos y a travs de ella, se puede obtener la seguridad de poder transferir una cantidad de dinero de un lugar a otro, de una persona a otra, mediante un simple documento, siempre que cumpla con los requisitos establecidos por la ley. De all que lo que se persigue al expedir una letra de cambio, es que se cumpla con la orden del librador que es pagar una cantidad de dinero. La aceptacin es un acto que puede ocurrir o no, y eso no desvirta la finalidad de la letra de cambio, pues el objeto de sta es el pago y no la aceptacin, sin embargo es una forma de saber si el librado est dispuesto a cumplir la orden del librador. La letra de cambio puede circular perfectamente sin necesidad de ser aceptada. 9.2. Definicin legal

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En nuestro derecho positivo, la aceptacin se encuentra definida en el artculo 132 de la ley 52 de 1917: La aceptacin de una letra es la manifestacin hecha por el librado de su asentimiento a la orden del librador En otras palabras, aceptacin es una manifestacin de voluntad que hace el librado de acatar o acogerse a la orden del librador, o de comprometerse a efectuar el pago. 9.3. Importancia de la Aceptacin La aceptacin es de importancia por las siguientes razones, entre otras: a. Le presta seguridad al librador, que una vez aceptada la letra, el librado se compromete a efectuar el pago. b. El librado debe manifestar la aceptacin con rapidez, ya que el artculo 136 de la Ley de Documentos Negociables le da un plazo de 24 horas siguientes a la presentacin para decidir si la aceptar o no. c. Si el librado destruye la letra o no la entrega, aceptada o no, dentro de las 24 horas siguientes a la entrega o del plazo concedido por el tenedor para tal efecto, se considera como aceptada. Esto es importante por motivo de la responsabilidad que recae sobre el librado una vez que se expida el documento y este no lo acepte.

9.4. Requisitos

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La aceptacin de la letra de cambio en nuestro derecho es un acto eminentemente formal, pues, para su validez son necesarios ciertos requisitos establecidos en la ley: a. Debe constar por escrito: El artculo 132 de la Ley 52 de 1917 expresa que debe constar por escrito, debe estar firmada por el librado, y no debe expresar que el librado cumplir su promesa por cualquier otro medio que no sea el pago de dinero. b. Debe tener la firma del librado: Slo con la firma del librado se constata si realmente ste tiene la intencin de aceptar el pago. c. No deber expresar que el librado cumplir su promesa por cualquier otro medio que no sea el pago de dinero: Es una manifestacin del principio legal segn el cual el documento siempre contiene una expresin en dinero. No se puede exigir el pago de un documento por bienes, sino por dinero. Est basado en el artculo 5 de la Ley 52. d. Deber hacerse en el mismo documento: Ello es por la facilidad que ofrece este mecanismo de establecer si el documento ha sido o no aceptado. El artculo 134 de la Ley 52 manifiesta que si la aceptacin se consigna en un pedazo de papel que no sea la misma letra, no obligar al aceptante como no sea a favor de la persona a quien se muestre la aceptacin y que, fiada la misma, recibiere la letra por valor.

9.5. Clases de Aceptacin Existen varias modalidades o clases de aceptacin, que mencionaremos a continuacin:
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a. General: Es la que se da cuando el librado acepta sin restricciones la orden del librador. b. Calificada: La aceptacin calificada segn el artculo 139, vara los efectos de la letra librada. Hay 5 modalidades de aceptacin calificada, conforme a lo

establecido en el artculo 141 de la Ley de Documentos Negociables. 1. Condicional: Se da cuando se hace depender el pago, por el aceptante, del cumplimiento de la condicin en la norma expresada. Cuando se cumple la condicin establecida en el documento, la aceptacin deja de ser condicional para convertirse en absoluta. Ha sido criticada por crear un margen de irregularidad para el librador, por lo que no se contempla en muchas legislaciones. 2. Parcial: Es aquella en donde se acepta pagar solamente parte de la suma que expresa la letra. 3. Local: Es aquella en que la aceptacin se hace para pagar slo en un lugar determinado, que puede ser en una ciudad, pas, oficina o banco, siempre que sea determinado. 4. Calificada con relacin al pago: Esta aceptacin se presenta cuando existen varias fechas despus de realizada la aceptacin, el librado puede hacer el pago. 5. Cuando se hace por uno o ms librados, mas no por todos ellos: Hay varias personas que pueden aceptar la letra y una o ms la aceptan, pero no todas, en este caso es vlida la aceptacin pero como una aceptacin calificada, pues lo ideal es que todos los librados acepten.

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c. Aceptacin por honor: Se da cuando una tercera persona que no es parte en el documento acepta la letra protestada en honor de alguno de los responsables, siempre que tenga el consentimiento del tenedor del documento. Para que surja efecto, la aceptacin por honor debe tener los siguientes requisitos: 1. Debe hacerse por escrito. 2. Se debe indicar que se trata de una aceptacin por honor. 3. Debe constar con la firma del aceptante. 4. La letra no debe estar vencida. 5. La letra debe haber sido protestada. 6. Debe haber consentimiento del tenedor.

9.6. Presentacin a la aceptacin Es el acto a travs del cual el tenedor de una letra de cambio la presenta al librado, cuando es necesario hacerlo, dentro de un trmino razonable y cumpliendo con los requisitos establecidos por la ley. Debe hacerse en hora razonable, en un da hbil y antes del vencimiento de la letra. Debe ser hecha por el tenedor o en nombre suyo al librado o a alguna persona autorizada por ste. Generalmente la aceptacin es realizada al momento de expedir el documento. Pero, hay casos en que necesariamente la letra debe ser presentada a la aceptacin, establecidos taxativamente en la Ley 52.

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a. Cuando la letra sea pagadera despus a la vista, o en cualquier otro caso en que la presentacin a la aceptacin sea necesaria para determinar el vencimiento. b. Cuando expresamente se consigne que deber ser presentada a la aceptacin. c. Cuando la letra est librada como pagadera en cualquier otra parte que no sea el domicilio o la oficina del librado.

9.7. Irrevocabilidad de la aceptacin La aceptacin de la letra debe ser irrevocable. De all que una vez entregado el ttulo con la firma de aceptacin al tenedor, el aceptante no pueda volverse atrs y cancelar su firma, lo que significa negativa a la aceptacin. Aunque en algunas legislaciones extranjeras, como Argentina, sea posible en algunos casos revocar la aceptacin, en la ley cambiaria panamea no se habla de la posibilidad o no de revocar la aceptacin despus de haber manifestado el acierto de acogerse a la misma. 9.8. Efectos de la aceptacin Los efectos de la aceptacin se encuentran regulados en el artculo 62 de la Ley de Documentos Negociables, y los enumeraremos a continuacin: a. Se compromete el aceptante a pagarlo al tenor de su aceptacin; b. Admite la existencia del librador, la autenticidad de su firma y su capacidad para librar el documento;

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c. Admite la existencia de una persona nombrada en el documento a quien habra de hacerse el pago.

10. Protesto 10.1. Concepto

Ante el hecho de que la letra est desatendida, se realiza un acto por el cual se prueba que no se ha realizado la aceptacin del pago. Dicha prueba es el protesto. El protesto constituye un acto notarial que acredita la existencia de una letra que no ha sido atendida en lo que se refiere a la aceptacin o al pago. En el Diccionario Jurdico Elemental de Guillermo Cabanellas de Torres, se define protesto de la siguiente manera: En el derecho mercantil, requerimiento notarial que se hace para justificar que no se ha querido aceptar o pagar una letra de cambio, para reservar as los derechos del tenedor contra el librador, endosantes, avalistas e intervinientes. En Panam no opera el protesto para las letras de cambio nacionales, sino slo para las letras extranjeras, tal como lo establece el artculo 152 de la ley 52 de 1917. 10.2. Requisitos formales

De acuerdo con lo establecido en la Ley 52 de 1917 en su artculo 153, el protesto debe contener las siguientes formas:

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a. Fecha y lugar de la presentacin, b. Descripcin de la presentacin y la forma como se hizo, c. Aclaracin de por qu la letra est siendo protestada, d. El requerimiento y la respuesta si hubiese sido dada o el comprobante de que no fueron encontrados ni librado ni aceptado. 10.3. Requisitos de fondo

En cuanto a otros requisitos que ha de cumplir, vemos que se desprenden de la definicin antes mencionada. Una letra que no llene los requisitos exigidos ser considerada sin valor. a. El protesto debe ser hecho inmediatamente la letra haya sido presentada y no haya sido aceptada o pagada, es decir, no debe ser extemporneo. b. El acta debe librarse mediante un funcionario autorizado para ello y que el mismo tenga jurisdiccin dentro del rea donde se est haciendo el protesto. c. Debe realizarse contra quien debe aceptar la letra. 10.4. Cundo debe hacerse el protesto

El protesto debe realizarse de acuerdo a lo establecido en las leyes de cada pas, pero hay que dejar en claro lo referente al protesto por no aceptacin y el protesto por no pago. En el primer caso tenemos que algunos pases permiten que se de este tipo de protesto hasta el da en que se vence el plazo para el pago. Es necesario dejar

establecido que hay unas letras que por su naturaleza no pueden ser protestadas pro falta de aceptacin, estas son las letras a la vista.
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Otros pases, como Panam,

permiten su realizacin al momento de ser rechazado, o de das despus (El Salvador tiene el perodo ms largo, de 11 das despus del rechazo). Una vez realizado el protesto por la no aceptacin no cabe hacerlo por el pago, ya que quien no quiso aceptarlo mucho menos querr pagarlo. Pero an as, varias

legislaciones lo contemplan, sin embargo no existe uniformidad del momento en el que debe realizarse. Para Panam, debe realizarse al momento del vencimiento. 10.5. Lugar del Protesto

Para poder establecer el lugar donde ha de realizarse el protesto, slo es necesario determinar dnde se debi efectuar el pago de la letra, ya que en este lugar se har el protesto. Esta regla tiene una excepcin contenida en el Artculo 156 de la Ley 52, que seala que si se trata de una letra expedida como pagadera en el domicilio u oficina de otra persona que no sea el librado, en cuyo caso ser hecho en el lugar de la aceptacin. Si no se sabe el domicilio del girado podr tomarse como tal el ltimo conocido y en caso de que no se le conociera ninguno puede el notario decidir dnde se llevar a cabo la diligencia. 10.6. Clases de Protesto

a. Protesto Notarial: Es aquel hecho por un notario que de fe de que la letra ha sido rechazada y tambin agregase si hay una contestacin con las razones de la negativa. En caso tal de no haber notario puede hacerlo un vecino respetable del lugar, acompaado de dos testigos. b. Protesto Bancario: Con el desarrollo de los sistemas bancarios se ha comenzado a ganar inters en permitir que los bancos puedan hacer un protesto
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para la letra de cambio (como se da en el caso de los cheques, que son certificados de su rechazo). Este se da al ser el banco conducto de una letra y la misma es rechazada para la aceptacin o el pago, en tal caso, la anotacin de rechazo es considerada como protesto sin que libre acto de autenticacin del documento por va del Notario Pblico. Es necesario, adems, que el banco acte en inters ajeno, ya que en caso contrario no cabra esta aceptacin del protesto bancario. 11. El Aval 11.1. Concepto

El contrato de aval, surgido en Londres para los usos mercantiles de la letra de cambio, es un compromiso unilateral de pago, generalmente solidario, en favor de un tercero (beneficiario), que recibir la prestacin en caso de no cumplir el avalado (deudor del beneficiario). El garante obligado por el aval se denomina avalista. Aunque el Aval no aparece regulado en la Ley 52, tiene su fundamentacin jurdica en el Cdigo de Comercio que lo regula en los artculos 867 al 896, Captulo IV, Ttulo XV del Libro I. 11.2. Forma

El aval es un acto jurdico formal, pues para su validez es necesario que se cumplan ciertos requisitos: a. Debe estipularse en la letra de cambio o en una hoja adherida a la misma. b. Debe expresarse por la frmula vlido por aval o cualquiera otra equivalente. c. Debe llevar la firma de quien lo ofrece.

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d. Debe indicar el nombre de la persona por cuenta de la cual se da la fianza, de lo contrario se sobreentiende que es ofrecida por cuenta del librado. 11.3. Efectos del aval

La persona que garantiza un documento, queda obligada en la siguiente forma: a. Queda obligada en los mismos trminos que la persona de quien se constituye garante. b. El avalista queda comprometido, an cuando la obligacin garantizada fuese nula, por cualquier motivo que no sea un vicio de forma. c. Si el avalista paga, tiene derecho para proceder contra el fiado y contra los garantes de este. 12. Acciones Cambiarias 12.1. Concepto

Es el derecho que tiene el sujeto activo de la obligacin contenida en un ttulo de crdito (tomador, beneficiario o ltimo tenedor) para pretender el pago en la va judicial, por medio de un proceso ejecutivo. Existen dos procedimientos. 12.2. Accin cambiaria directa

Es la que se endereza contra el aceptante y sus avalistas con el fin de que se haga efectivo coactivamente el pago de la letra de cambio. La accin cambiaria directa es el procedimiento a travs del cual se exige al aceptante y avalistas, que cumplan con el pago de la letra de cambio.

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Debemos tener en cuenta que la accin cambiaria directa es susceptible de ejercerse despus del vencimiento de la letra de cambio. 12.3. Accin cambiaria de regreso

Se llama de esta manera porque el portador ejerce un derecho de retorno al perseguir los obligados cambiarios que le precedieron en la circulacin, vale decir, contra el curso regular de la letra de cambio a quienes promovieron el pago por el principal deudor. La accin cambiaria regresiva a diferencia de la directa, es aquella en que se reclama el pago del documento a las personas secundariamente obligadas; es decir, a los endosantes, beneficiario o primer tomador y librador. A un endosante con endoso calificativo (sin responsabilidad) no se le puede interponer la accin regresiva. 13. Vencimiento

El vencimiento corresponde al da en que la letra debe ser pagada. El vencimiento debe ser una fecha posible y real. Existen cuatro tipos de vencimientos:

a.

Letras giradas a da fijo: vencen en el plazo establecido en la letra. Es la forma ms usual de girar letras de cambio porque no hay incertidumbres en cuanto a determinar la oportunidad de pago.

b.

Letras libradas a la vista: Letra de cambio que se vuelve pagadera en cuanto acepta la parte obligada a pagar.

c.

Letras giradas a un plazo desde la fecha: vencen el da que se cumpla el plazo sealado. Son aquellas en donde se establece que el vencimiento se da un tiempo contado a partir de la fecha de la letra.
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d.

Letras libradas a un plazo desde la vista: su vencimiento se determinar a un plazo desde la fecha de la aceptacin o, en su defecto, por la del protesto o declaracin equivalente y, a falta de protesto, el ltimo da para llevarlo a cabo. La aceptacin que no lleve fecha se considerar, siempre frente al aceptante, que ha sido puesta el ltimo da del plazo sealado para su presentacin a la aceptacin. La letra se paga en el tiempo que se fije en la letra, contado a partir de la fecha en que la letra sea vista por el girado.

14. Pago y otras formas de extincin de la Letra de Cambio 14.1. El pago como forma de extincin

Podemos dejar establecido que el pago de la letra de cambio debe ser sobre todo el valor sobre todo el valor de la misma, sin embargo el ordenamiento jurdico establece que se podr hacer de forma parcial situacin dicha que se relaciona con lo referente al endoso. El efecto del pago es lograr la extincin del documento en este caso, la letra de cambio por ello se debe de cumplir con una serie de requisitos a saber:

1. El documento vencido 2. se haga al tenedor o un representante de este pago de buena fe

Los efectos pueden determinarse desde dos puntos de vista si la obligacin es cumplida: 1. Cuando es pagado por el obligado principal

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2. Cuando es pagado por los secundariamente obligados

a. Pago parcial Este tipo de pago nos plantea una excepcin a la regla del documento pagado contra entrega ya que debido a que el pago se realiza de forma parcial no puede entregarse el documento debido a que esto podra producir que el aceptante pidiera el pago en su totalidad, por ende frente a esta situacin se da un recibo por el pago realizado

adems se hace una anotacin en este tipo de letra si la cual no hay validez en este tipo de pago.

b. Pago por Consignacin Este tipo de pago es utilizado por el deudor para contrarrestar la accin del acreedor de no aceptar el pago o tardar en exigirlo. Ante esta situacin el deudor procede a realizar el pago en un banco de la localidad, el cual deber reunir los siguientes requisitos: 1. Estar en la localidad donde se va a realizar el pago 2. El mismo debe estar en capacidad de recibir los depsitos judiciales. Este tipo de pago no opera en nuestra legislacin en cuanto a documentos negociables.

c. Pago en Moneda Extranjera No hay nada que impida el pacto de pagar la obligacin cambiaria en moneda extranjera, cindose a la norma que al respecto esta establecidas y que regulan lo

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referente a la moneda en cada pas. Por eso es necesario tener presente como ve determinado pas el pago de una obligacin cambiaria en monedea extranjera y que actitud se toma al respecto. Dicha aptitud va a depender de los factores que inducen a utilizar para el pago moneda extranjera, surgen cuando hay desconfianza en cuanto a la moneda nacional y mucha mas confianza en la moneda extranjera. d. Pago por Intervencin Esta modalidad de pago esta basada en el principio de que una persona al no pagar sus obligaciones puede ser auxiliado por otro, pagando este segundo a nombre del primero, sin su consentimiento o aun en contra de su decisin 14.1.1. Presentacin para el pago

Acto propio del ltimo tenedor de la letra de cambio, que consiste en requerir al deudor mediante la exhibicin del ttulo para que satisfaga los derechos incorporados en el, es una obligacin del ltimo tenedor pues el deudor de la letra de cambio debido a la circulacin del instrumento ignora en manos de quien se encuentra el titulo aunque no circule no est obligado a saber el nombre del ltimo tenedor o tomador del mismo, igualmente debe presentarlo para el pago puesto que en ninguna legislacin comercial obra la llamada mora automtica, sino que es indispensable el requerimiento por parte del ltimo tenedor al deudor de la letra para que este tenga noticia de que su obligacin se encuentra vencida y tome las providencias necesarias para hacer frente al pago de la letra. Unidos a la presentacin para el pago van algunos elementos como: el tiempo, el lugar, la persona a quien debe de realizarse y aquella que debe cumplirla.

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a. Tiempo de la Presentacin para el Pago En este sentido se debe examinar el tipo de letra de que se trate. Si se han girado letras de plazo, es decir giradas a da cierto, a cierto tiempo vista o fecha, o con vencimiento cierto o sucesivo. Ahora bien, si se trata de letras giradas a la vista, la presentacin para el pago tiene que hacerla el ltimo tenedor dentro del ao siguiente a la fecha de creacin del instrumento pero solamente para fijar el vencimiento de la misma, pues en este tipo de letras no es necesaria la presentacin para la aceptacin. Sin embargo el plazo mencionado puede estar sometido a variaciones debidamente expresadas en el texto del documento, pues el girador puede ampliarlo, reducirlo o prohibir la presentacin en determinada poca y los dems obligados (endosantes) nicamente pueden reducir dicho plazo. De no realizarse la presentacin para el pago en tiempo, simplemente no se hace caduca la accin judicial contra el endosante sin perjuicio del denominado Pago por consignacin. b. Lugar donde debe presentarse la letra de cambio para su pago La letra debe presentarse para su pago, en principio, en el lugar indicado por el girador en el mismo texto del documento negociable y si ha indicado varios el tenedor debe escoger entre ellos, si el girador ha indicado en el texto de la letra que esta debe ser pagadera en el domicilio del girador surgen dos situaciones a saber: Si el girador ha indicado una direccin especifica en esa plaza para hacer el pago el ultimo tenedor debe presentarla en dicha direccin.

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Si el girador no ha expresado direccin pero esta ha sido expresada por el girado en el momento de la aceptacin, el ltimo tenedor debe hacerla en tal direccin. Si por el contrario, en el texto de la letra no aparece expresada el lugar donde debe hacerse la presentacin el pago se debe hacer en el domicilio del creador del ttulo. c. Encargado de la presentacin del pago Aunque el cdigo de comercio no hace mencin expresa sobre quien debe hacer la presentacin para el pago ella debe hacerlo en principio el ltimo tenedor del instrumento. Pero Quien es el ltimo tenedor? Si se trata de letras giradas a la orden pero que no han sido endosadas por el tenedor es obvio que es este ultimo y si se tratase de letras endosadas lo normal es que sea el ultimo endosatario en propiedad, a menos que este haya endosado en procuracin o en garanta, casos en los cuales sern los endosatarios al cobro y en garanta, respectivamente. Si la letra es girada a la propia orden del girador y no ha sido endosado por este, entonces lo seria el girador en cambio si la letra ha sido girada al portador cualquier persona que posea el instrumento en al momento de vencerse est legitimado para presentarlo al deudor de la misma. d. A quien debe hacerse la presentacin para el pago Quin debe pagar? Es normal que el ultimo tenedor o las personas ya indicadas en el literal anterior, hagan la presentacin para el pago a los obligados y estos son el girado (principal), el girador, los endosantes, los avalistas de uno u otro por lo que el girado o principal obligado es el ms llamado a realizar el pago del documento pero no exclusivamente puesto que las otras personas mencionadas tambin pueden hacerlo en relacin con la responsabilidad solidaria.

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14.2.

Renuncia

Este tipo de extincin esta contemplado por la ley y consiste en que el tenedor tiene derecho a renunciar y pueda hacerlo antes del vencimiento, durante el vencimiento e inclusive despus de este. El deudor queda librado del pago salvo que exista otro tenedor en debido curso que al ignorar dicha renuncia conserve sus derechos.
14.3.

Alteracin

La alteracin consiste en el cambio de alguno de los datos estructurales del documento o cualquiera cosa que variara los efectos del documento. Esto puede ser en cuanto a la fecha, las partes, cantidad a pagar, lugar de pago etc. 14.4. Confusin viniera a ser

Este tipo de modo de extincin consiste en que el deudor principal

tenedor del documento, con propio derecho, al tiempo despus de su vencimiento. 14.5. Cancelacin que un tenedor voluntariamente cancele el proceder la cancelacin

Este tipo de extincin contempla

documento, ya que en el caso de no ser voluntario involuntaria o por error no la anula. 14.6. Prescripcin

La prescripcin consiste en el vencimiento del periodo para hacer exigible una obligacin, en este caso ser de un documento negociable. De acuerdo con la ley 60 de 2008 todas las acciones que resulten de una letra de cambio contra el aceptante prescriben en tres aos a partir de la fecha de vencimiento.
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Las acciones al portador contra el endosante y librador prescriben en un ao a partir de la fecha del protesto (ultima vez del pronunciamiento del ttulo valor). La interrupcin de la prescripcin solo tiene efectos contra la persona con respecto a la cual se ha verificado el acto interruptivo.

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CONCLUSIN Gracias a la realizacin del presente trabajo hemos llegado a las siguientes conclusiones: 1. Ttulos valores son documentos que adoptando formas diversas comprueban una obligacin de pagar una suma de dinero transmisibles por endoso o por tradicin manual que sirven de instrumento de pago, supliendo a la moneda 2. La letra de cambio es un ttulo de crdito, revestido de los requisitos legales, en virtud del cual una persona, llamada librador, ordena a otra, llamada librado, que pague a un tercero, el tomador o tenedor, una suma determinada de dinero, en el tiempo que se indique o a su presentacin. 3. Entre sus antecedentes podemos mencionar a los Judos Romanos, que utilizaban la letra de cambio desde 1119, luego la usaron los banqueros de Venecia desde el ao 1771, su uso fue beneficioso ya que haba un gran comercio entre Europa y Asia y dentro de la misma Europa. 4. Las partes de una letra de cambio son el librador o girador, el librado o girado, y el tenedor o tomador. 5. Clases de letras de cambio: En blanco, Interna, Extranjera y En Serie. 6. Existen algunos requisitos legales para que la letra de cambio tenga validez, entre ellos la denominacin de letra de cambio, la orden pura y simple de pago, nombramiento del librado, fecha de vencimiento y lugar donde debe realizarse el pago. 7. La Letra de Cambio puede transferirse por la simple entrega y por endoso. La simple entrega es un procedimiento ms sencillo para transferir el documento
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que el sistema de endoso; no obstante, el endoso proporciona una mayor seguridad al endosante y al endosatario, puesto que es un procedimiento escrito del cual se hace constancia generalmente en el mismo documento. 8. La aceptacin es una manifestacin de voluntad que hace el librado de acatar o acogerse a la orden del librador, o de comprometerse a efectuar el pago. 9. Ante el hecho de que la letra est desatendida, se realiza un acto por el cual se prueba que no se ha realizado la aceptacin del pago. Dicha prueba es el protesto. El protesto constituye un acto notarial que acredita la existencia de una letra que no ha sido atendida en lo que se refiere a la aceptacin o al pago. 10. El contrato de aval, surgido en Londres para los usos mercantiles de la letra de cambio, es un compromiso unilateral de pago, generalmente solidario, en favor de un tercero (beneficiario), que recibir la prestacin en caso de no cumplir el avalado (deudor del beneficiario). El garante obligado por el aval se denomina avalista. 11. El vencimiento corresponde al da en que la letra debe ser pagada. El vencimiento debe ser una fecha posible y real. Existen cuatro tipos de vencimientos: da fijo, a la vista, plazo desde la fecha, plazo desde la vista. 12. Formas de extincin de la Letra de Cambio: pago, renuncia, alteracin, cancelacin, prescripcin, confusin.

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BIBLIOGRAFIA a. Libros Cabanellas de Torres, Guillermo. Diccionario Jurdico Elemental. Editorial Heliasta, Decimonovena Edicin. Buenos Aires, Argentina. 2008 Polo Saucedo, Juan. Documentos Negociables. Panam, 1988. Sez, Belquis. Circulacin de la letra de cambio y sus efectos en la legislacin comercial panamea. Universidad de Panam, 1988. Snchez Laredo, Fernando. Principios de Derecho Mercantil. Editorial Mc Graw Hill, Madrid Espaa. Santillana, Jorge Mario. Buenos Aires Argentina. Valds, Plinio. La Letra de Cambio. Universidad de Panam, 1988. Varangot, Carlos Jorge. Derecho Comercial. Editorial Jornada Manizales Colombia, 1990 Bancos y Casas de Cambio. Editorial Abeledo Perrot

b. Legislacin Consultada Cdigo de Comercio Actualizado Abril 2010 Ley 52 de 13 de marzo de 1917, publicada en la G. O. 2577 de 22 de marzo de 1917.

c. Enlaces de Internet consultados http://es.wikipedia.org/wiki/Letra_de_cambio http://www.monografias.com/trabajos2/letradecambio/letradecambio.shtml http://www.nuestroabogado.cl/letracambio.htm

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http://www.abanfin.com/?tit=letra-de-cambio&name=Manuales&fid=eh00003 http://www.gerencie.com/letra-de-cambio.html http://www.galeon.com/abmagana/amerc4.htm

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