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INSTITUTO DE EDUCAO DE ASSIS IEDA

Prof. Edison Andrade de Souza

JUROS
SIMPLES

MATEMTICA FINANCEIRA
Juros e Capitalizao Simples

CAPITALIZAO

- JUROS
JURO a remunerao do capital
emprestado, podendo ser entendido, de
forma simplificada, como sendo o
aluguel pago pelo uso do dinheiro.
Quem possui recursos pode utiliz-los
na compra de bens de consumo, ou de
servios, na aquisio de bens de
produo, compra de imveis para uso
prprio ou venda futura, emprestar a
terceiros, aplicar em ttulos de renda
fixa ou varivel, deixar depositado para
atender
a
eventualidades
ou
na
expectativa
de
uma
oportunidade
melhor para sua utilizao ou pela
simples satisfao de ter dinheiro.

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Ao se dispor emprestar, o possuidor do


recurso, para avaliar as taxas de
remunerao para os seus recursos,
deve atentar para os seguintes fatores:
Risco: probabilidade de o tomador do
emprstimo no resgatar o dinheiro.
Despesas:
todas
as
despesas
operacionais, contratuais e tributrias
para a formalizao do emprstimo e
efetivao da cobrana.
Inflao: ndice de desvalorizao do
poder aquisitivo da moeda previsto para
o prazo do emprstimo, se houver.
Ganho (ou lucro): fixado em funo das
demais
oportunidades
de
investimentos(custo
de
oportunidade);
justifica-se
pela
privao, por parte do seu dono, da
utilidade do capital.

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1.2 - CAPITAL
Capital qualquer valor expresso em
moeda e disponvel em determinada
poca.
1.3 - TAXA DE JUROS
Taxa de juros a razo entre os juros
recebidos (ou pagos) no fim de um
perodo
de
tempo
e
o
capital
inicialmente empregado. A taxa est
sempre relacionada com uma unidade
de
tempo
(dia,
ms,
trimestre,
semestre, ano etc.)
Exemplo:
Qual a taxa de juros cobrada num
emprstimo de R$ 100,00, a ser
resgatado por R$ 140,00 no final de um
ano?
Capital
final........................R$
140,00
Capital
inicial
......................R$
100,00
Juros...................................R$
40,00

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Taxa de juros....................R$ 40,00 /


100,00 = 0,40 ou 40% a a
A taxa de juros representada em
percentual e em base unitria.
Percentual = 2,00%
Unitria
= 0,02 (2/100)
1.4 - CAPITALIZAO SIMPLES
Capitalizao simples aquela em que a
taxa de juros incide somente sobre o
capital inicial, no incide, pois, sobre os
juros
acumulados.
a
taxa
varia
linearmente em funo do tempo. Se
quisermos converter a taxa diria em
mensal, basta multiplicar a taxa diria
por 30; se desejarmos uma taxa anual e
tendo a mensal, basta multiplicar por
12, e assim por diante.
CALCULO DOS JUROS:
Valor dos juros obtido da expresso: J
=Cxixn
onde:
j = valor dos juros
C = valor do capital inicial ou principal
i = taxa
n = prazo
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M = montante final

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EXEMPLO DE APLICAO:
1.
Qual
o
valor
dos
juros
correspondentes a um emprstimo de
R$ 10.000,00, pelo prazo de 15
meses,
sabendo-se
que
a
taxa
cobrada de 3% a m. ?
dados:
C = 10.000,00
n = 15 meses
i = 3% a m.
j =?
soluo:
j=Cxixn
j = 10.000,00 x 0,03 (3/100) x 15 =
4.500,00
2.
Um capital de R$ 25.000,00,
aplicado durante 10 meses, rende
juros
de R$ 5.000,00. Determinar a
taxa correspondente?
C = 25.000,00
j = 5.000,00
n = 10 meses
i =?
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soluo:
j=Cxixn
i = J / C x n = 5.000,00/25.000,0 x10
= 0,02 ou 2% a. m.
3.
Uma aplicao de R$ 50.000,00
pelo prazo de 180 dias obteve um
rendimento de R$ 8.250,00. Indagase: Qual a taxa anual correspondente
a essa aplicao?
C = 50.000,00
j = 8.250,00
n = 180 dias
i =?
soluo: i = j / C x n
i = 8.250,00 / 50.000,00 x 180 =
0,00091667, ou 0,091667% ao dia.
Taxa anual = 360 x 0,00091667 = 0,33
ou 33% a a
Observao: Quando o prazo informado
for em dias, a taxa resultante dos
clculos ser diria; se o prazo for em
meses, a taxa ser mensal; se for em
trimestre, a taxa ser trimestral, e
assim sucessivamente.

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4. Sabendo-se que os juros de R$


12.000,00 foram obtidos, com as
aplicao de R$ 15.000,00, taxa de
juros de 8% ao trimestre, pede-se que
calcule o prazo?
C = 15.000,00
j = 12.000,00
i = 8% ao trimestre
n=?
j=Cxixn
n=

j/Cxi

n = 12.000,00 / 15.000,00 x 0,08 =


12.000,00 / 1.200,00 = 10 t
ou 2,50 anos.
5.
Qual o capital que, taxa de 2,5%
ao ms, rende juros de r$ 18.000,00
em 3 anos?
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j = 18.000,00
n = 3 anos ou 36 meses
i = 2,5% a m.
C= ?
j =Cxixn=
C=j/ixn
C = 18.000,00/ 0,025 x
18.000,00 / 0,90 = 20.000,00.

36

Outros exemplos:
1. Sabendo-se
que
certo
capital,
aplicado durante 10 semestres, taxa
de 36% ao ano rende R$ 72.000,00 de
juros, determinar o montante?
Dados:
j = 72.000,00
n = 10 semestres
I = 36% a a = 18% ao semestre
M = ?
problema no pode ser solucionado a
partir da frmula M = C(1 + i.n) porque
no conhecemos o valor do capital C.
Soluo:
C=
j
ixn

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C = 72.000,00
72.000,00
40.000,00
0,18 x 10
1,8
como:
M=C+j
M = 40.000,00 + 72.000,00
M = 112.000,00

2. Fernando
obtm
R$
40.000,00
emprestados
de
um
agiota,
entregando-lhe uma nota promissria
de R$ 80.000,00, com vencimento para
12 meses. Determinar as taxas mensal
e anual de juros cobrados pelo agiota?
Dados:
M = 80.000,00
C = 40.000,00
n = 12 meses
i =?
Soluo:
M = C(1 + i.n)
80.000,00 = 40.000,00 ( 1 + i x 12)
80.000,00 = (1 + i x 12)
40 40.000,00
2 = (1 + i x 12)
2 1 = (i x 12)
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i = 1 / 12
i = 0,0833, ou 8,33% ao
ms
Taxa anual = 8,33 x 12 = 100%
Nota: normalmente existe mais de um
caminho para solucionar problemas de
matemtica financeira; no caso deste
exemplo, a soluo tambm poderia ser
obtida atravs da equao i = j / C . n,
visto que o valor dos juros facilmente
determinado a partir da expresso
j = M - C.
3. Em que prazo uma aplicao de R$
35.000,00 pode gerar um montante de
R$ 53.375,00, considerando-se uma
taxa de 30% ao ano?
Dados:
M = 53.375,00
C = 35.000,00
i = 30% ao ano
n =?
Soluo:
j=M-C
j = 53.375,00 - 35.000,00 = 18.375,00
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n = j / C x i = 18.375,00/35.000,00 x
0,30 n =1,75 ano ou 21
meses.

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1.5 - MTODO HAMBURGUS


Chamado mtodo hamburgus muito
empregado
pelos
bancos,
principalmente para o clculo dos juros
incidentes sobre os saldos devedores da
Contas
Garantidas
ou
Cheque
especial. Esse mtodo apenas introduz
uma simplificao bvia nos clculos,
envolvendo problemas de capitalizao
simples, em que a diversos capitais,
aplicados por diversos prazos, rendendo
juros a uma taxa nica.
Para elucidar, vamos
seguinte exemplo:

apresentar

Calcular o valor dos juros referentes s


aplicaes dos capitais R$ 20.000,00, R$
10.000,00 e R$ 40.000,00, pelos prazos
de 65 dias, 72 dias e 20 dias,
respectivamente, sabendo-se que a taxa
considerada de 25,2% ao ano.
Dados:
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C1 = 20.000,00
C2 = 10.000,00
C3
= 40.000,00
n1 = 65 dias
n2 = 72 dias
n3 = 20 dias
i = 25,2% a a
i = 25,2% a a
i
= 25,2% a a
j1 = ?
j2 = ?
j3
=?
como se trata de capitalizao
simples,
a
taxa
diria

obtida
facilmente.
Taxa diria = 0,252 / 360 = 0,0007 ou
0,07% ao dia
soluo:
j=Cxixn
jt = 20.000, x 65 x 0,0007+10.000,x7 x
0,0007 + 40.000, x 20 x 0,0007
jt = 0,0007 (20.000,00 x 65 + 10.000,00
x 72 + 40.000,00 x 20)
jt = 0,0007 x 2.820.000,00 = 1.974,00
Dois exemplos clssicos de aplicao do
mtodo hamburgus:
1. Vamos admitir que o Banco Rico S/A
esteja creditando juros, no final de
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cada semestre, sobre os saldos dos


depsitos a vista, razo de 12% ao
ano. Calcular o total de juros a ser
creditado no 1 semestre para um
cliente
que
teve
a
seguinte
movimentao em sua conta:

data
n dias

histrico
D/C
n dias x saldo

saldo

15
15/01/xx
Depsito
100.000,00
1.100.000,00
26/01/xx
cheque
70.000,00
18

100.000,00 C
11
30.000,00 D
1.260.000,00

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13/02/xx
55.000,00
28/02/xx
95.000,00
05/03/xx
35.000,00
20/04/xx
7.000,00
02/05/xx
29.000,00
05/05/xx
15/06/xx
10.000,00
|TOTAL

cheque
15
o pagto
5
a dbito
46
cheque
12
depsito
3
cheque
41
depsito
15
|181|

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15.000,00 D
825.000,00
40.000,00 C
475.000,00
60.000,00 D
1.610.000,00
28.000,00 D
84.000,00
22.000,00 C
87.000,00
29.000,00 D
10.000,00 C
150.000,00
| 5.591.000,00|

jt = id x (Ct x nt)
jt= 0,12/360 x 5.591.000,00
jt = 1.863,67
= somatrio de capital x perodo.
Observao: Na coluna n de dias
representamos o n de dias em que o
saldo respectivo permaneceu inalterado;
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como a conta foi aberta no dia 15/01/xx,


acrescentamos 15 dias para efeito de
simples conferncia , visto que o
primeiro
semestre,
quando
no
bissexto, tem 181 dias. Conta-se dias
corridos.
2. Este exemplo envolve aplicao em
contas
garantidas,
mais
especificamente, com os chamados
cheques
especiais.
As
principais
caractersticas desse tipo de operao
so as seguintes:
o cliente pode sacar a descoberto
at certo limite fixado em contrato:
b)
os juros incidentes sobre os saldos
devedores so debitados mensal,
trimestral ou semestralmente na
conta do cliente.
a)

Aqui vamos demonstrar como os juros


so
calculados
mensalmente,
e
debitados no final do prprio ms ou no
inicio do ms seguinte.

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Calcular os juros incidentes sobre os


saldos devedores de um cliente, durante
o ms de abril de 19xx, razo de 4% ao
ms, conforme extrato a seguir:

data
n dias

histrico
D/C
n dias x saldo

01/04/xx
20.000,00 C
05/04/xx
cheque
5.000,00 D
35.000,00
12/04/xx
cheque
15.000,00 D
15.000,00

saldo
transporte

25.000,00 D
7
10.000,00 D
1

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13/04/xx
depsito
4.000,00 C
18/04/xx
a dbito
1.500,00 D
4.500,00
21/04/xx
cheque
10.000,00 D
50.000,00
26/04/xx
depsito
7.000,00 D
28.000,00
AL

20|

19.000,00 C
5.500,00 D
3
8.500,00 D
5
3.000,00 C
4
TOT
132.500,00|

Na coluna n de dias representamos o n


de dias em que o saldo ficou inalterado.
jt = id x (Ct x nt)
jt = 0,04/30 x 132.500,00
jt = 176,67

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Problemas Propostos - Juros Simples


1)
Determinar quanto render um
capital de R$ 60.000,00 aplicado
taxa de 22% ao ano, durante 7 meses.
R = 7.700,00
2) Um capital de R$ 150.000,00 aplicado
durante 14 meses, rendeu juros de R$
7.752,50 Determinar a taxa anual.
R = 4,43%
3) Durante 855 dias certo capital
gerou um montante de R$ 64.200,00.
Sabendo-se que a taxa de juros de
1,5% ao ms, determinar o valor do
capital aplicado.
R = 44.973,73
4) Qual o valor dos juros contidos no
montante
de
R$
100.000,00
resultante da aplicao de certo
capital a taxa de 42% ao ano, durante
13 meses.
R = 31.271,48
5) Qual o valor a ser pago, no final de
5 meses e 18 dias, correspondente a
um emprstimo de R$ 125.000,00

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sabendo-se que a taxa de juros de


27% ao semestre.
R = 156.500,00
6) Em quanto tempo um capital de R$
900.000,00 aplicado a taxa de 0,03%
ao dia, gera um montante de R$
994.500,00.
R = 350 dias
7) Um capital de R$ 50.000,00 foi
aplicado
no
dia
19/06/1997
e
resgatado em 20/01/1998. Sabendo-se
que a taxa de juros da aplicao foi de
56% ao ano, calcular o valor dos juros,
considerando-se o nmero
de dias
efetivo entre as duas datas.
R = 16.722,22
8) Uma
empresa
aplicou
R$
2.000.000,00 no Open Market no dia
15/07/1997 e resgatou essa aplicao
no
dia
21/07/1997
por
R$
2.018.000,00. Qual foi a taxa mensal
de rendimento proporcionada por
essa operao.
R = 4,5% ao ms
9) Calcular o valor do capital que
aplicado a taxa de 50,4% ao ano,
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durante 2 anos e 3 meses, produz um


montante de R$ 600.000,00.
R = 281.162,14
10) Ao fim de quanto tempo o capital
de R$ 40.000,00 aplicado a taxa de
3% ao ms, produz R$ 18.600,00 de
juros.
R = 15,5 meses ou 465 dias
11) Obteve-se um emprstimo de R$
100.000,00 para ser liquidado por R$
186.625,00 no final de 26 meses e
meio. Qual a taxa de juros anual
cobrada nessa operao.
R = 46,2% ao ano
12) Em quanto tempo um capital
aplicado a 48% ao ano dobra o seu
valor.
R = 25 meses
13) A que taxa de juros um capital
aplicado durante 10 meses rende
juros igual a do seu valor.
R = 2,5% ao ms
14) Um capital emprestado gerou R$
96.720,00 de juros. Sabendo-se que o
prazo de aplicao foi de 13 meses e
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a taxa de juros de 2% ao ms,


calcular o valor do montante.
R = 468.720,00
15) Em quantos dias um capital de R$
270.420,00 produzir juros de R$
62.196,60 a uma taxa de 3% ao ms.
R = 230 dias
16) Determinar o capital necessrio
para produzir um montante de R$
798.000,00 no final de um ano e meio,
aplicado a taxa de 15% ao trimestre.
R = 420.000,00
17) A aplicao de R$ 356.000,00
gerou um montante de R$ 661.270,00
no final de 20 meses. Calcular a taxa
anual.
R = 51,45%
18) Certo capital aplicado gerou um
montante
de
R$
1.000.000,00
sabendo-se que a taxa de juros de
5% ao ms e o prazo de 9 meses,
calcular o valo dos juros.
R = 310.344,83
19) Determinar
o
montante
correspondente a uma aplicao de
R$ 450.000,00 por 225 dias, taxa de
2,6% ao ms.
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R = 537.750,00
20) Calcular o valor do capital, que
aplicado a uma taxa de 1,2% ao ms,
por 174 dias, produziu um montante
de R$ 543.840,00.
R = 508.451,76
21) Um ttulo de renda prefixada foi
adquirido
por R$ 980.000,00 e
resgatado por R$ 1.147.776,00 no
final de 8 meses. Calcular a taxa
mensal de juros.
R = 2,14
22) Em que prazo uma aplicao de R$
500.000,00 possibilita o resgate de
R$ 610.000,00 a taxa de 2,2% ao ms.
R = 10 meses
23) A que taxa anual devo aplicar um
capital de R$ 275.000,00 para obter
juros de
R$ 77.293,33 no final de
186 dias.
R = 54,40%

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Juros Compostos

2 - JUROS COMPOSTOS
2.1 - CAPITALIZAO COMPOSTA.
Quando uma determinada soma de
dinheiro est aplicada a juros simples, os
juros so sempre calculados sempre
sobre o montante inicial. quando uma
soma est aplicada a juros compostos, os
juros so calculados no apenas sobre o
capital inicial, mas sobre este capital
acrescido dos juros j vencidos.
Capitalizao composta aquela em que
a taxa de juros incide sobre o principal
acrescido dos juros acumulados at o
perodo
anterior.
Neste
regime
de
capitalizao
a
taxa
varia
exponencialmente em funo do tempo.
O conceito de montante o mesmo
definido para capitalizao simples, ou
seja, a soma do capital aplicado ou
devido
mais
o
valor
dos
juros
correspondentes ao prazo da aplicao ou
da divida.
___________________________________________________________________________________________

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A simbologia a mesma j conhecida, ou


seja, M, o montante, C, o capital inicial, n,
o perodo e i, a taxa.
A deduo da frmula do montante para
um nico pagamento pouco mais
complexa que aquela j vista para a
capitalizao simples e para facilitar o
entendimento,
vamos
admitir
que
defrontamos com o seguinte problema:
Calcular o montante de um capital de R$
1.000,00, aplicado taxa de 4% ao ms,
durante 5 meses.
Dados: C = 1.000,00
n = 5 meses
i = 4% ao ms
M=?
quadro
a
seguir
permite
que
visualizemos claramente o clculo do
montante, ms a ms.
Ms
capital inicio
montante final
(t)
ms (Pt)
ms (mt)

juros cor.
ms (Jt)

___________________________________________________________________________________________

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1
0,04 =
2
0,04 =
3
0,04 =
4
0,04 =
5
0,04 =

40,00
41,60
43,26
45,00
46,79

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1.000,00
1.040,00
1.040,00
1.081,60
1.081,60
1.124,86
1.124,86
1.169,86
1.169,86
1.216,65

1.000,00 x
1.040,00 x
1.081,60 x
1.124,86 x
1.169,86 x

O valor do montante no final do quinto


ms de R$ 1.216,65. O montante final
de cada ms o valor do capital inicial do
ms seguinte. Entretanto, essa forma de
clculo

bastante
trabalhosa
e
demorada. Vamos deduzir uma frmula
que permita um clculo mais fcil e
rpido, partindo do desenvolvimento
anterior, sem no entanto efetuar os
clculos ali demonstrados.
M0 = 1.000,00
___________________________________________________________________________________________

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M1
= 1.000,00 + 0,04 x 1.000,00 =
1.000,00(1 + 0,04) = 1.000,00 (1.04)1
M2 = 1.000,00(1,04) + 0,04 x 1.000,00 x
(1,04) = 1.000,00 (1,04)(1+0,04) =
1.000,00(1,04)2
..........
M5
=
1.000,00(1,04)4
+
0,04
x
1.000,00(1,04)4=
1.000,00(1,04)4(1
+
0,04) = 1.000,00 (1,04)5
O valor do montante no final do quinto
ms dado pela expresso:M5 = 1.000,00
(1,04)5. Como (1,04)5 = 1,21656 m =
1.000,00 x 1,21656 = 1.216,65, que
confere
com
o
valor
determinado
anteriormente.
Substituindo cada n da expresso M5 =
1.000,00(1,04)5
pelo
seu
smbolo
correspondente, temos M = C ( 1 + i)n, em
que a expresso (1 + i)n chamada de
fator de capitalizao ou fator de
acumulao de capital para pagamento
simples ou nico.
Na calculadora HP12C a simbologia a
seguinte:
PV = capital inicial
___________________________________________________________________________________________

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FV = montante
i
= taxa
n = prazo/tempo/perodo
HP12C = 1.000,00 CHS PV 4 i 5
n FV = 1.216,65.
1) Qual o montante de uma aplicao de
R$ 15.000,00, pelo prazo de 9 meses,
taxa de 2% ao ms.
Dados: C = 15.000,00
n = 9 meses
i = 2% ao ms
M=?
Soluo:
M = C(1 + i)n
M = 15.000,00 (1 + 0,02)9
M = 15.000,00 x 1,19509 =
17.926,35
O valor atual (ou valor presente) de um
pagamento simples, ou nico, cuja
conceituao a mesma j definida para
capitalizao simples, tem sua frmula de
clculo deduzida da frmula, como segue.
___________________________________________________________________________________________

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M = C (1 + i )n C =
1

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M C = M x
(1 + i) n

(1+i)n
em que a expresso
1 chamada
Fator de valor atual para
(1 + i )n
pagamento simples (ou nico)

2) No final de 2 anos, o Sr Procpio


dever efetuar um pagamento de R$
200.000,00 referente ao valor de um
emprstimo contrado hoje, mais os
juros devidos, correspondente a uma
taxa de 3,5% ao ms. Qual o valor
emprestado?
Dados: M
n
i
C
Soluo:

=
=
=
=

200.000,00
2 anos = 24 meses
3,5% ao ms
?

___________________________________________________________________________________________

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C=Mx

1
(1 + i)n
C = 200.000,00 x
= 200.000,00 x
1

1
(1 + 0,035) 24

2,28333
C = 200.000,00 x 0,43796 =
87.592,00
HP12C = 200.000,00 CHS FV 3,5
i 24 n PV
3) A loja Topa Tudo financia um bem
de consumo de uso durvel no valor de
R$ 16.000,00, sem entrada, para
pagamento em uma nica prestao de
R$ 52.512,15 no final de 27 meses. Qual
a taxa mensal cobrada pela loja?
Dados: M = 52.512,15
C =16.000,00
n = 27 meses
i=?
Soluo:
M = C (1 + i)n
52.512,15 = 16.000,00(1 + i )27
___________________________________________________________________________________________

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52.512,15 / 16.000,00 = (1 + i)27


3,28201 = (1 + i)27
i = 3,282011/27
i = 1,045 = 1,045 - 1 x 100 =
4,5% ao ms.
HP12C = 52.512,15 FV
16.000,00 CHS PV 27 n i = 4,5% ao ms.
4) Em que prazo um emprstimo de R$
55.000,00 pode ser quitado em um nico
pagamento de R$ 110.624,65, sabendose que a taxa contratada de 15% ao
semestre?
Dados: M = 110.624,65
C = 55.000,00
i = 15% ao semestre
n = ?

Soluo:
M = C ( 1+ i)n
___________________________________________________________________________________________

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(1 + i)n = M / C
(1 + 0,15)n = 110.624,65 /
55.000,00
( 1,15)n = 2,01136
Utilizando a tabela para pagamento nico
pela frmula (1 + i)n taxa de 15%,
verificar o ndice 2,01136 ver na coluna n
= 5 (5 semestres ou 2 anos e meio)
(1 + i)n = (1 + 0,15)5 = 1,155 = 2,01136
(hp12C = 1,15 E 5 yx )
HP12C = 110.624,65 FV 55.000,00 CHS
PV 15 i n = 5 s ou 2 anos e meio.
Ou pela frmula:
n = log M - log C
log (1 + i)
n = log 110.624,65 - log 55.000,00
log (1 + 0,15)
n = 11,613898 - 10,915088
0,139762
n = 0,698810 / 0,139762
n = 5 semestres ou 2 anos e meio.
HP12C = 110.624,65 g ln 55.000,00 g
ln - 1,15 g ln :
___________________________________________________________________________________________

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2.2 - TAXAS EQUIVALENTES


Diz-se que a taxa mensal im equivalente
taxa anual ia quando:
C(1 + ia) = C(1 + im)12
ou seja, duas taxas referentes a perodos
distintos
de
capitalizao
so
equivalentes quando produzem o mesmo
montante no final de determinado tempo,
pela aplicao de um mesmo capital
inicial. Da igualdade acima, deduz que:
(1 + ia) = (1 + im)12
ia = (1 + im)12 1 para determinar a taxa
anual, conhecida a taxa mensal.
im = 12 (1 + ia) - 1 = (1 + ia)1/12 - 1 para
determinar a taxa mensal, quando se
conhece a anual.
Da mesma forma, dada uma taxa mensal
ou anual, determina-se a taxa diria e
vice-versa.
Exemplos:
1) Determinar a taxa anual equivalente a
2% ao ms.
___________________________________________________________________________________________

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ia = ( 1 + im)12 - 1
ia = ( 1 + 0,02)12 -1 = 1,2682 - 1 =
0,2682 ou 26,82% ao ano.
HP12C = 1,02 E 12 yx.
2) Determinar a taxa mensal equivalente
a 60,103% ao ano.
im = ( 1 + ia)1/12 -1 = (1 + 0,60103)1/12 - 1
= (1,60103)1/12 - 1
im = 1,04 - 1 = 0,04 ou 4% ao ms.
HP12C = 1,60103 E 12 1/x yx .
3) Determinar a taxa anual equivalente a
0,19442% ao dia:
ia = (1 + id)360 - 1 = (1,0019442)360 1 = 2,0122 - 1 = 1,0122 OU
101,22%
HP12C = 1,0019442 E 360 yx
4) Determinar
a
taxa
trimestral
equivalente a 47,746% em dois anos:
it = (1 + i2a)1/8 - 1 = (1,47746)1/8 - 1 =
1,05 - 1 = 0,5 0u 5%.
HP12C = 1,47746 E 8 1/x yx.
___________________________________________________________________________________________

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5) Determinar a taxa anual equivalente a


1% quinzena:
ia = (1 + iq)24 - 1 =
(1,01)24 - 1 =
1,2697 - 1 = 0,2697 ou 26,97%
HP12C = 1,01 E 24 yx.
Nota: As expresses do tipo ( 1 + i)1/12, (1
+ i)1/8 ou (1 + i)1/360 somente podem ser
resolvidas por meio de calculadoras que
possuam a funo potncia, por tentativa
e erro ou com auxilio de tabelas
financeiras (quando as taxas procuradas
estiverem tabeladas); a soluo por meio
de tbuas logartmicas tambm pode ser
obtida,
embora
em
muitos
casos
apresente uma aproximao grosseira.
Como no dia a dia os perodos a que se
referem s taxas que se tem e s taxas
que se quer so os mais variados, vamos
apresentar uma frmula genrica, que
possa ser utilizada para qualquer caso, ou
seja;
iq = ( 1 + it)q/t - 1, que para efeito de
memorizao denominamos as variveis
como segue:
___________________________________________________________________________________________

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iq = taxa para o prazo que eu quero


it = taxa para o prazo que eu tenho
q = prazo que eu quero
t = prazo que eu tenho
Exemplo:
6) Determinar a taxa para 183 dias,
equivalente a 65% ao ano:
iq = taxa para 183 dias que eu quero
it = 65% - taxa que eu tenho
q = 183 dias - prazo que eu quero
t
= 360 dias (ano) - prazo que eu
tenho.
iq = (1 + 0,65)183/360 - 1 = (1,65)183/360 - 1
= 1,2899 ou 28,99%
HP12C = 1,65 E 183 E 360 : YX 1 100 X
7) Determinar a taxa para 491 dias,
equivalente a 5% ao ms.
i491 = (1,05)491/30 - 1 = 122,23%
HP12C = 1,05 E 491 E 30 : YX 1 100 X
8) Determinar a taxa para 27 dias,
equivalente a 13% ao trimestre:
i27 = (1,13)27/90 - 1 = 3,73%.
HP12C = 1,13 E 27 E 90 : YX 1 100 X

___________________________________________________________________________________________

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As solues dos problemas apresentados


foram obtidas por meio de calculadora,
utilizando-se a funo potncia.
EXERCCIOS:
1. Determinar o montante, no final de 10
meses, resultante da aplicao de um
capital de 100.000,00 `a taxa de 3,75%
ao ms?
R = 144.504,39
2. Um agiota empresta 80.000,00 hoje
para receber 507.294,46 no final de 2
anos. Calcular as taxas mensal e anual
deste emprstimo.
R = 8% ao ms e 151,817% ao ano.
3. Sabendo-se que a taxa trimestral de
juros cobrada por uma instituio
financeira de 12,486%, determinar
qual o prazo em que um emprstimo de
20.000,00 ser resgatado por 36.018,23.
R = 5 trimestres ou 15 meses.
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4. Quanto devo aplicar hoje, taxa de


51,107% ao ano, para ter 1.000.000,00
no final de 19 meses?
R = 520.154,96.
5. Uma empresa obtm um emprstimo
de 700.000,00 que ser liquidado, de
uma s vez, no final de 2 anos.
Sabendo-se que a taxa de juros de
25% ao semestre, calcular o valor pelo
qual esse emprstimo dever ser
quitado?
R = 1.708.984,39
6. Em que prazo uma aplicao de
272.307,03 em letras de cmbio, taxa
de 3,25% ao ms, gera um resgate de
R$ 500.000,00?
R = 19 meses.
7. Um terreno est sendo oferecido por
R$ 450.000,00 vista ou R$ 150.000,00
de entrada e mais uma parcela de R$
350.000,00, no final de 6 meses.
Sabendo-se que no mercado a taxa
mdia para aplicao em ttulos de
renda prefixada gira em torno de 3,5%
ao ms, determinar a melhor opo para
___________________________________________________________________________________________

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Juros Compostos

um interessado que possua recursos


disponveis para compr-lo.
R = PRAZO.
8. A que taxa de juros um capital
aplicado pode ser resgatado, no final de
17 meses, pelo dobro do seu valor?
R= 4,162% ao ms.
9. Em quanto tempo um capital pode
produzir juros iguais a 50% do seu valor,
se aplicado a 3,755% ao ms?
R = 11 meses.
10.
A aplicao de certo capital, taxa
de 69,588% ao ano, gerou um montante
de R$ 820.000,00 no final de 1 ano e 3
meses. Calcular o valor dos juros?
R = 423.711,30
11.
Qual mais vantajoso: aplicar R$
10.000,00 por 3 anos, a juros compostos
de 3% ao ms, ou aplicar esse mesmo
valor, pelo mesmo prazo, a juros
simples de 5% ao ms?
R = melhor aplicar a juros compostos
de 3% a m que render R$982,78 a mais
que a 5% de juros simples.
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Juros Compostos

12.
No fim de quanto tempo um capital
aplicado taxa de 4% ao ms,
quadruplica o seu valor:
no
regime
de
capitalizao
composta;
no regime de capitalizao simples.
R = a) 35,35 meses
b) 75 meses.
13.
Uma loja financia um televisor de
R$ 390,00 sem entrada para pagamento
em uma nica prestao de R$ 700,00
no final de cinco meses. Qual a taxa
mensal de juros cobrada por ela?
R = 12,41% a m
14.
Fiz uma aplicao em CDB no valor
de R$ 600.000,00 pelo prazo de 85 dias
e estimo que a rentabilidade ser de
25% ao bimestre. Qual o montante
final?
R = 823.076,91.
15.
Foi oferecido a um aplicador um
papel com rentabilidade de 750% ao
ano. Qual a taxa mensal?
___________________________________________________________________________________________

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Juros Compostos

R = 19,52% a m.
16.
Qual
o
valor
dos
juros
correspondentes a um emprstimo de
R$ 2.700,00 pelo prazo de 12 meses a
uma taxa de juros de 7,50% ao ms?
R = 3.730,80.
EXERCCIOS:
TAXAS EQUIVALENTES
Determinar as taxas equivalentes:
1. 584,11% ao ano em 60 dias?
R:
37,78%
2. 750% ao ano em 63 dias?
R:
45,43%
3. 0,5% ao ms em 1 ano?
R: 6,17%
4. 17,56% ao ms em 90 dias?
R:
62,47%
5. 28,55% ao ms em 1 dia?
R: 0,84%
6. 1 % ao dia em 1 ms?
R:
34,78%
7. 67% ao bimestre em 15 dias?
R:
13,68%
___________________________________________________________________________________________

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Juros Compostos

8. 0,1% ao dia em 1 ano?


43,31%
9. 15% a quinzena em 1 ms?
32,25%.

___________________________________________________________________________________________

R:
R:

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Descontos

3 - DESCONTOS
Deve ser entendido como a diferena
entre o valor futuro de um titulo e o seu
valor atual na data da operao. O valor
do desconto est sempre associado a uma
taxa e a determinado perodo. D = S - P
onde D = valor monetrio do desconto; S
= o valor futuro do ttulo, o valor
assumido
pelo
ttulo
na
data
do
vencimento e P = o valor atual.
3.1 - DESCONTOS SIMPLES
aquele obtido em funo de clculos
lineares. So conhecidos dois tipos de
descontos simples: o desconto por
fora( OU BANCRIO, OU COMERCIAL) e o
desconto por dentro( OU RACIONAL). O
desconto
por
fora

ampla
e
generalizadamente utilizado no Brasil,
principalmente
nas
operaes
de
desconto bancrio; quanto ao desconto
_____________________________________________________________________________________________

44

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Descontos

por dentro, praticamente inexiste em


termos de aplicao.
3.1.1 - DESCONTO por fora(BANCRIO
OU COMERCIAL)
obtido multiplicando-se o valor de
resgate do ttulo pela taxa de desconto, e
este produto pelo decorrer at o
vencimento do ttulo, ou seja:
D=Sxdxn d=
D, em que d a
taxa de desconto e n o prazo.
S x n
Exemplo:
1. Qual o valor do desconto por fora de
um
ttulo de R$ 2.000,00, com
vencimento para 90 dias, taxa de 2,5%
ao ms?
Dados: S = R$ 2.000,00
n = 90 dias = 3 meses
d = 2,5% ao ms
D =?
Soluo:
D=S.d.n
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

D = 2.000,00 X 0,025 X 3 =
150,00
2. Qual a taxa mensal de desconto por
fora utilizada numa operao a 120
dias, cujo valor de resgate de R$
1.000,00 e cujo valor atual de R$
880,00?
Dados: S = 1.000,00
n = 120 dias = 4 meses
P = 880,00
d=?

Soluo:
D = S - P = 1.000,00 - 880,00 =
120,00
D

120,00

120,00
d=
S.n
= 1.000,00 . 4 =
4.000,00 = 0,03 ou 3% ao ms.
3. Uma duplicata no valor de R$ 6.800,00
descontada por um banco, gerando
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

um crdito de R$ 6.000,00 na conta do


cliente. Sabendo-se que a taxa cobrada
pelo banco de 3,2% ao ms,
determinar o prazo de vencimento da
duplicata?
Dados:
S = 6.800,00
P = 6.000,00
d = 3,2% ao ms
n= ?
Soluo:
D = S - P = 6.800,00 - 6.000,00
= 800,00
D=S.d.n n=
D
S.d
n=
800,00 = 800,00 =
3,676471 meses ou 110 dias
6.800,00 . 0,032
217,60
3 meses = 90 dias
0,676471 = (30 . 0,676471)=
20 dias = (90 + 20 = 110)
Para achar o valor atual P a frmula a
seguinte: P = S.(1 d . n)
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

3.1.2 DESCONTO por dentro( OU


racional)
obtido multiplicando-se o valor atual do
ttulo pela taxa de desconto, e este
produto pelo prazo a decorrer at o
vencimento do ttulo, ou seja:
D=P.d.n d=
D
P.n
Entretanto, na prtica, o valor atual do
ttulo sempre uma incgnita, sendo
conhecidos o seu valor nominal (S), o
prazo (n) e a taxa de desconto (d).
FRMULA PARA ACHAR O DESCONTO POR
DENTRO:
D=S.
d.n
1+ d.n
Exemplos:
1. Calcular o valor do desconto por
dentro de um ttulo de R$ 2.000,00,
com vencimento para 90 dias, taxa de
2,5% ao ms.
Dados:
S = 2.000,00
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

n = 90 dias ou 3 meses
d = 2,5% ao ms
D= ?
Soluo:
D=S.

d.n
1+d.n
D = 2.000,00 .
0,025 . 3 =
2.000,00 . 0,075 = 2.000,00 . 0,069767
1 + 0,025 . 3
1,075
D = 139,53
2. Calcular a taxa mensal de desconto
por dentro utilizada numa operao
de 120 dias, cujo valor de resgate do
titulo de R$ 1.000,00 e cujo valor atual
de r$ 880,00.
Dados:
S = 1.000,00
P = 880,00
n = 120 dias ou 4 meses
d=?
Soluo :
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

D = S - P = 1.000,00 - 880,00 =
120,00
D

120,00

120,00
d =
P . n = 880,00 . 4 =
3.520,00 = 0,03409 ou 3,409% ao ms.
3.
Sabendo-se que o desconto de
um ttulo no valor de R$ 6.800,00
resultou em um crdito de R$ 6.000,00
na conta do cliente, e que a taxa
cobrada pelo banco de 3,2% ao ms,
calcular o prazo do ttulo?
Dados:
S = 6.800,00
P = 6.000,00
d = 3,2% ao ms
n=?
Soluo:
D = S - P = 6.800,00 - 6.000,00 =
800,00
D=P.d.n
n =
D
n =
800,00 = 800,00 = 4,167 m ou 125 d.
_____________________________________________________________________________________________

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P . d

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6.000,00 .

0,032

192,00
(120 dias + (0,167 X 30)5)
Os exemplos de desconto por dentro e
por fora foram desenvolvidos com valores
iguais com o objetivo de mostrar os
diferentes resultados obtidos com a
utilizao de um ou outro critrio.
Para achar o valor atual P a frmula
a seguinte: P = S x
d.n -1
1+d.n
3.1.3 CLCULO DO VALOR DO
DESCONTO POR FORA PARA SRIE DE
TTULOS DE MESMO VALOR.
Vamos admitir que sejam apresentados a
um banco 5 ttulos, no valor de R$
1.000,00 cada um , com vencimentos de
30
a 150 dias, respectivamente, para
serem descontados. Sabendo-se que a
taxa de desconto cobrada pelo banco de
3% ao ms, calcular o valor do desconto
global e o valor liquido correspondente a
_____________________________________________________________________________________________

51

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Descontos

ser creditado na conta do cliente. As


novas variveis sero representadas
pelos seguintes smbolos:
Dt = Valor do desconto total = D1+ D2 +
D3...... Dn
N = numero de ttulos ou prestaes
Pr = valor lquido dos ttulos = N . S Dt
Obteno do desconto global, a partir
do clculo individual, para cada ttulo:
Sendo D = S . d . n, tem-se que:
a)

D1
D2
D3
D4
D5

=
=
=
=
=

1.000,00
1.000,00
1.000,00
1.000,00
1.000,00

.
.
.
.
.

0,03
0,03
0,03
0,03
0,03

.
.
.
.
.

1
2
3
4
5

= 30,00
= 60,00
= 90,00
= 120,00
= 150,00

Dt = 30,00 + 60,00 + 90,00 +


120,00 + 150,00 = 450,00
b)

Deduo
de
uma
frmula
que
possibilita obter o desconto total de
forma simplificada

_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

Com base no desenvolvimento feito no


item anterior, podemos escrever:
Dt = D1 + D2 + D3 + D4 + D5
Dt = 1.000,00 . 0,03 . 1 + 1.000,00 .
0,03 . 2 + 1.000,00 . 0,03 . 3 + 1.000,00 .
0,03 . 4 + 1.000,00 . 0,03 . 5
Dt = ( 1.000,00 . 0,03). (1+ 2 + 3 + 4 +
5)
Aplicando-se a frmula que d a soma de
uma progresso aritmtica (Spa)
Spa = ( t1 + tn ) . N,
em que t1
representa o prazo do ttulo que vencer
primeiro,
2
tn o prazo do ttulo que vence
por ltimo e N o nmero de
ttulos, temos:
Dt = 1.000,00 . 0,03 . ( 1 + 5) . 5
2
Dt = 1.000,00 . 0,03 . ( 3 . 5 )
Dt = 1.000,00 . 0,03 . 15 = 450,00
_____________________________________________________________________________________________

(1)

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Valor lquido creditado na conta do


cliente seria:
P = S . N - Dt = 1.000,00 . 5 - 450,00 =
4.550,00
Substituindo na expresso ( 1 )
cada
nmero pelo seu smbolo correspondente,
temos:
Dt = S . d . (t1 + tn) . N ou Dt = S . N . d .
t1 + tn, em que a expresso (t1 + tn)/2
2
2
representa o prazo mdio dos ttulos
descontados.
Essa frmula somente valida para
desconto de sries de ttulos ou de
prestaes
com
valores
iguais,
de
vencimentos
sucessivos
e
de
periodicidade constante a partir do
primeiro vencimento.
Quando os vencimentos ocorrem no final
dos perodos unitrios, a partir do
_____________________________________________________________________________________________

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primeiro, a frmula para determinar o


desconto total de uma srie de ttulos
pode ser descrita como segue:
Dt = S . N . d . 1 + tn , em que tn, que
representa o prazo expresso em nmero
de
2
perodos unitrios
(ms, bimestre, ano, etc.) referente ao
ttulo que vence por ultimo, ser sempre
igual ao n de ttulos N.
importante lembrar que o perodo
unitrio da taxa deve estar sempre
coerente com o perodo unitrio do
prazo, isto , se na frmula de clculo os
prazos forem representados em meses,
trimestres ou anos, a taxa de desconto
tambm deve ser representada em
termos de taxa mensal, trimestral ou
anual, respectivamente.
Exemplos:
_____________________________________________________________________________________________

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1. Calcular o valor lquido correspondente


ao desconto bancrio de 12 ttulos, no
valor de R$ 1.680,00 cada um, vencveis
de 30 a 360 dias, respectivamente,
sendo a taxa de desconto cobrada pelo
banco de 2,5% ao ms.
Dados:
S = 1.680,00
N = tn = 12 meses
d = 2,5% ao ms
P=?
Valor lquido total.
Soluo:
Dt = S . N . d . 1 + 12 =
1.680,00 . 12 . 0,025 . 6,5 = 3.276,00
2
P = S . N - Dt = 1.680,00 . 12 3.276,00 = 16.884,00
OU
Dt = S . N . d . 1 + tn
=
1.680,00 . 12 . 0,025 . (1 + 12)/2
2
Dt = 1.680,00 . 12 . 0,025 . 6,5 =
3.276,00
P = S . N - Dt = 1.680,00 . 12 3.276,00 = 16.884,00
_____________________________________________________________________________________________

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HP12C = 1.680,00 E 12 X 0,025 X 1 E 12


+ 2 : X 1.680,00 E 12 X 1.680,00 E 12 X STO1 0,025 X 1
E 12 + 2 : X RCL1 2. Quatro duplicatas, no valor de R$
32.500,00 cada uma, com vencimentos
para 90, 120, 150 e 180 dias, so
apresentadas para desconto. Sabendose que a taxa de desconto cobrada pelo
banco de 3,45% ao ms, calcular o
valor do desconto?

Dados:
S = 32.500,00
N=4
d = 3,45% ao ms
t1 = 90 dias = 3 meses
tn = 180 dias = 6 meses
Dt = ?
Soluo:
Dt = S . N . d . t1 + tn
32.500,00 . 4 . 0,0345 . 3 + 6
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

2
2
Dt = 32.500,00 . 4 . 0,0345 . 4,5
= 20.182,50
HP12C = 32.500,00 E 0,0345 X 4 X 3 E 6
+2:X
3. Uma empresa apresenta 9 ttulos do
mesmo valor para serem descontados
em um banco. Sabendo-se que a taxa de
desconto de 2,8% ao ms, que os
ttulos vencem de 30 em 30 dias, a
partir da data de entrega do border , e
que o valor lquido creditado a empresa
foi de R$ 25.000,00, calcular o valor de
cada ttulo.
Dados:
Pt = 25.000,00
N = tn = 9
d = 2,8% ao ms
S=?
Soluo:
Pt = S . N - Dt S = Pt + Dt =
25.000,00 + Dt (1)
_____________________________________________________________________________________________

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N
9
Dt = S . N . d . 1 + tn = S . 9 .
0,028 . 1 + 9
2
2
Dt = S . 9 . 0,028 . 5 = Dt = S .
1,26 = 1,26 . S (2)
Substituindo (2) em (1), tem-se que:
S = 25.000,00 + 1,26 . S = 9 .S - 1,26 S =
25.000,00
9
9 - 1,26 x S = 25.000,00
7,74 x S = 25.000,00
S = 25.000,00/7,74 = 3.229,97 cada um
HP12C = 25.000,00 E 9 E 0,028 X 5 X 9 CHS
4. Um
consumidor
deseja
liquidar
antecipadamente
6
prestaes
restantes de um financiamento obtido
para a compra de um veculo. Sabendose que o valor de cada prestao de
_____________________________________________________________________________________________

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R$ 30.000,00; que a primeira prestao


vence a 30 dias de hoje e a ltima 180
dias, e que o desconto dado pela
financeira de 1% ao ms (desconto
bancrio ou por fora), calcular o valor a
ser pago pelo financiado para liquidar o
contrato?
Dados:
S = 30.000,00
N = tn = 6
d = 1% ao ms
Pt = ?
Soluo:
Dt = S . N . d . 1+ tn = 30.000,00
. 6 . 0.01 . 1 + 6 =
2
2
Dt = 30.000,00 . 6 . 0.01 . 3,5 =
6.300,00
Pt = S . N - Dt = 30.000,00 . 6 6.300,00 = 173.700.00
HP12C = 30.000,00 E 6 X STO1 0,01 X 1 E
6 X 2 : X RCL1 -

_____________________________________________________________________________________________

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5. Oito ttulos, no valor de R$ 1.000,00


cada um, so descontados por um
banco, cujo lquido correspondente, no
valor de R$ 6.830,00, creditado na
conta do cliente. Sabendo-se que os
vencimentos desses ttulos so mensais
e sucessivos a partir de 30 dias, calcular
a taxa de desconto?
Dados:
S = 1.000,00
Pt = 6.830,00
N = tn = 8
d=?
Soluo:
Dt = S . N . d . 1 + tn
2
Dt = S . N - Pt = 1.000,00 . 8 6.830,00 = 1.170,00
d =
Dt =
1.170,00 =
1.170,00
S . N . 1 + tn
1.000,00 .
8.1+8
36.000,00
2
2
d = 0,0325 ou 3,25% ao ms.
_____________________________________________________________________________________________

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HP
1.000,00 E 8
HP
1.000,00 E 8

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= 1.000,00 E 8 X 6.830,00 X : 100 X 4,5 : = 3,25%


= 1.000,00 E 8 X 6.830,00
X 1 E 8 + 2 : X : 100 X

3.2 - DESCONTO COMPOSTO


Desconto composto aquele obtido em
funo de clculos exponenciais. So
conhecidos dois tipos de descontos: o
desconto composto por fora e o
desconto composto por dentro, ou
racional. O desconto composto por
fora, no possui, pelo menos no Brasil,
nenhuma utilizao prtica conhecida.
Quanto ao desconto por dentro ou
racional, ele nada mais do que a
diferena entre o valor futuro de um
ttulo e o seu valor atual, determinado
com base no regime de capitalizao
composta;
portanto
de
aplicao
generalizada.
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

3.2.1 DESCONTO COMPOSTO POR


FORA
No caso do desconto simples por fora, a
taxa de desconto incide somente sobre o
valor futuro dos ttulos, tantas vezes,
quantos forem os perodos unitrios, ou
seja, D = S x d x n. Como P = S - D, deduzse que P = S.(1 - d x n).
J no caso do desconto composto, para n
perodos unitrios, a taxa de desconto
incide, no primeiro perodo, sobre o valor
do ttulo; no segundo perodo, sobre o
valor futuro do ttulo menos o valor de
desconto correspondente ao primeiro
perodo; no terceiro perodo sobre o valor
futuro do ttulo menos os valores dos
descontos referentes ao primeiro e ao
segundo perodo, e assim sucessivamente
at o ensimo perodo, de forma que:
P1 = S - D ou P = S(1 - d)
P2 = S(1-d)(1-d) = S(1-d)2
P3 = S(1-d)(1-d)(1-d)= S(1-d)3
.
.
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

.
.
Pn = S (1-d)n
Assim o valor lquido de um ttulo, de
prazo igual a n perodos unitrios que
sofre um desconto composto por fora,
dado pela expresso:
P = S(1-d)n
Exemplos:
1. Uma taxa de 2,5% ao ms, de acordo
com o conceito de desconto composto
por fora. Calcular o valor do desconto.
Dados:
S = 28.800,00
n = 120 dias = 4 meses
d = 2,5% ao ms
D=?
Soluo:
P = S(1-d)n
P = 28.800,00(1-0,025)4 =
28.800,00 x 0,903688 =26.026,21
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

D = S - P = 28.800,00 26.026,21 = 2.773,79


HP12C = 28.800,00 E 2,5 E 100 :
1 4 YX X 28.800,00 - = 2,773,79
2. Um ttulo, com 90 dias a vencer, foi
descontado taxa de 3% ao ms,
produzindo um desconto no valor de R$
1.379,77. Calcular o valor nominal do
ttulo.
Dados:
D = 1.379,77
d = 3% ao ms
n = 90 dias ou 3 meses
S=?
Soluo:
D = S - P = S - S(1-d)n = S [1-(1d)n]
D = S [1-(1-d)n]
1.379,77 = S [ 1 - (1 - 0,03)3]
1.379,77 = S [ 1 - 0,912673]
1.379,77 = S x 0,087327
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

S = 1.379,77/0,087327 =
15.800,00
HP12C = 1E 0,03-3 YX 1- CHS 1/x
1.379,77 X = 15.800,00
3.2.2 - DESCONTO
RACIONAL

POR DENTRO OU

Desconto por dentro ou racional,


dado pela diferena entre o valor futuro
de um ttulo e o seu valor atual, calculado
com base no regime de capitalizao
composta, como segue:
D=S-P =SS = S x (1+i)n-1
(1 + i)n
(1 + i)n
Para manter a coerncia no que se refere
a simbologia adotada, vamos continuar a
representar a taxa de desconto por d .
Assim a frmula anterior pode ser escrita
como segue:
D = S x ( 1 + d)n - 1
(1 + d)n
Exemplos:
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

1. Determinar o valor do desconto


composto racional de um ttulo no valor
de R$ 50.000,00, sabendo-se que o seu
prazo de 5 meses e que a taxa de
desconto cobrada de 3,5% ao ms.
Dados:
S = 50.000,00
n = 5 meses
d = 3,5% ao ms
D=?
Soluo:
D = S x (1 + d)n - 1/(1+d) n
D = 50.000,00 X (1 + 0,035)5-1/(1 +
0,035)5
D = 50.000,00 X (1,035)5-1/(1,035)5
D = 50.000,00 X 0,18769/1,18769 =
50.000,00 X 0,15803
D = 7.901,50
HP12C = 1,035E5YX 1-E
1,035E5YX : 50.000,00 X = HP12C =
7.901,50
50.000,00 CHS FV 3,5 i 5 n PV 50.000,00 = 7.901,34
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

2. Uma empresa obtm um emprstimo


para ser pago no final de 12 meses, em
um
nico
pagamento
de
R$
1.800.000,00, taxa de 4,5% ao ms.
Decorridos exatamente 5 meses, a
empresa
resolve
liquidar
antecipadamente
esse
emprstimo.
Admitindo-se que ela obtenha um
desconto
calculado
a
uma
taxa
equivalente taxa de juros cobrada na
operao de emprstimo, determinar o
valor lquido a ser pago pela empresa,
de acordo com o conceito de desconto
composto por dentro.
Dados:
S = 1.800.000,00
n = 7 meses(prazo contratual
menos prazo decorrido)
d = 4,5% ao ms
P=?
Soluo:
P=
S
(1 + d)n
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

P = 1.800.000,00/ (1+0,045)7 =
1.800.000,00/ (1,045)7
P = 1.800.000,00 / 1.36086 =
1.322.693,00
HP12C = 1.800.000,00 E 1,045 E
7 yx : = 1.322.693,00
1.800.000,00 CHS FV
4,5 i 7 n PV = 1.322.693,00

_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

PROBLEMAS PROPOSTOS
DESCONTOS SIMPLES
1. Uma duplicata de R$ 70.000,00, com
90 dias a decorrer at o seu vencimento,
foi descontada por um banco taxa de
2,70% ao ms. Calcular o valor lquido
entregue ou creditado ao cliente:
de acordo com o conceito de desconto
bancrio ou por fora
de acordo com o conceito de desconto
racional ou por dentro
R = a) R$ 64.330,00
b) R$ 64.754,86
2. Calcular o valor do desconto, por
fora e por dentro, de um ttulo de R$
100.000,00, com 115 dias a vencer,
sabendo-se que a taxa de desconto de
3% ao ms para ambos os critrios.
R = R$ 11.500,00 por fora
R$ 10.313,90 por dentro
3. Sabendo-se que o desconto de uma
duplicata no valor de R$ 25.000,00, com
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

150 dias a vencer, gerou um crdito de


R$ 22.075,06 na conta do cliente,
determinar a taxa mensal de desconto,
de acordo com as duas conceituaes
conhecidas.
R = 2,34% por fora
2,65% por dentro
4. Dois ttulos, no valor de R$ 10.000,00
cada um, foram descontados taxa de
2,5% ao ms, gerando um desconto de
R$ 1.000,00 para cada um deles.
Sabendo-se que a operao com um dos
ttulos foi feita de acordo com o
conceito de desconto bancrio, e o outro
de acordo com o conceito de desconto
racional,
calcular
os
prazos
dos
respectivos ttulos.
R =120 dias - desconto bancrio
130 dias - desconto racional.
5. Um ttulo de R$ 140.000,00 foi
descontado a 33% ao ano, 5 meses
antes do seu vencimento. Determinar o
valor lquido entregue ao seu portador,
de acordo com os conceitos de desconto
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

bancrio por fora e racional por


dentro.
R = R$ 120.750,00 - por fora
R$ 123.076,92 - por dentro.
6. Determinar o valor nominal ou de face
de um ttulo, com 144 dias para o seu
vencimento, que descontado taxa de
48% ao ano proporcionou um valor atual
(lquido creditado) de R$ 38.784,00.
Sabe-se que a operao foi feita de
acordo com o conceito tradicional, ou
seja, desconto comercial ou por fora.
R = R$ 48.000,00
7. Sendo de R$ 3.419,44 o valor do
desconto racional ou por dentro de
uma duplicata, descontada taxa de
3,55% ao ms, 120 dias antes do seu
vencimento, calcular o valor do seu
desconto bancrio, mesma taxa.
R = R$ 3.905,00
8. Sendo de R$ 2.800,00 o valor do
desconto comercial ou por fora de um
ttulo de valor de face igual a R$
16.000,00, determinar o valor do seu
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

desconto racional ou por dentro,


mesma taxa.
R = R$ 2.382,98
9. Determinar quantos dias faltam para o
vencimento de uma duplicata, no valor
de R$ 9.800,00, que sofreu um desconto
bancrio de R$ 548,50, taxa de 32% ao
ano.
R = 63 dias
10.
Uma
pessoa
obteve
um
financiamento, para aquisio de um
veculo, para ser quitado em 18
prestaes
mensais,
iguais
e
consecutivas de R$ 9.470,00. No dia do
vencimento da 10 prestao, aps ter
pago esta, o financiado prope
financeira a quitao, nesta data, das 8
prestaes restantes. Sabendo-se que
essa financeira concede um desconto
bancrio ou por fora de 1,8% ao ms
para pagamentos antecipados, calcular
o valor do desconto total concedido.
R = R$ 6.136,56
11.
Uma empresa apresenta a um
banco, para desconto, 4 duplicatas no
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

valor de R$ 32.600,00 cada uma, com


vencimentos para 60, 120, 180 e 240
dias. Calcular o valor lquido creditado
pelo banco na conta da empresa,
sabendo-se que se trata de um desconto
comercial ou por fora e que a taxa de
desconto cobrada de 2,4% ao ms.
R = R$ 114.752,00
12.
Determinar o nmero de ttulos com
vencimentos sucessivos de 30 em 30
dias, descontados taxa de 3,3% ao
ms, segundo o conceito de desconto
bancrio ou por fora, sabendo-se que
todos so de mesmo valor, igual a R#
13.000,00 cada um, e cujo desconto
total de R$ 12.012,00.
R = 7 ttulos
13.
Determinar a que taxa devem ser
descontados 3 ttulos, no valor de R$
6.000,00 cada um, com vencimento para
30, 60 e 90 dias, para que se tenha um
valor atual, global, de R$ 16.524,00,
segundo
o
conceito
de
desconto
bancrio.
_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

R = 4,1% ao ms

_____________________________________________________________________________________________

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Descontos

DESCONTOS COMPOSTOS - RACIONAL OU


POR DENTRO
1. Calcular o valor atual de uma letra de
cmbio de valor de resgate igual a R$
90.000,00, com 120 dias a vencer,
sabendo-se que a taxa de desconto de
3,25% ao ms.
R = R$ 79.192,17
2. Sabendo-se que o valor lquido do
creditado na conta de um cliente foi de
R$
57.100,71,
correspondente
ao
desconto de um ttulo de R$ 66.000,00,
taxa de 42,576% ao ano, determinar o
prazo a decorrer at o vencimento desse
ttulo.
R = 4,9 meses, ou 147 dias.
3. Calcular a que taxa mensal um ttulo
de R$ 100.000,00, com 75 dias a vencer,
gera um desconto no valor de R$
13.044,10.
R = 5,75% ao ms
_____________________________________________________________________________________________

76

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Descontos

4. Calcular o valor do desconto concedido


num Certificado de Depsito Bancrio,
de valor de resgate igual a R$
200.000,00, sabendo-se que faltam 90
dias para o vencimento e que a taxa de
desconto de 3,5% ao ms.
R = R$ 19.611,46.

_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

4 - SRIE DE PAGAMENTO:
4.1 - NOES SOBRE FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa de uma empresa pode ser
entendido
como
uma
sucesso
de
recebimentos e ou pagamentos, em
dinheiro, previstos para determinado
perodo de tempo.
Para
facilitar
o
entendimento
dos
problemas a serem apresentados, ser
utilizado a representao grfica do fluxo
de caixa, como mostra o exemplo a seguir
correspondente a um fluxo de caixa
mensal.
Recebimentos
Pagamentos previstos

previstos

Dia
Dia

valor R$
valor R$
5

10.000,00
8.000,00

_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

11
14

28.000,00
14.000,00

25
28

16.000,00
20.000,00
10.000,00

28.000,00

16.000,00

. .

.
.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
16 17 18....................25 .....28 .....30

8.000,00

14.000,00

20.000,00
No eixo horizontal representado o
tempo (dia, ms, ano, etc.) orientados da
esquerda para a direita, de tal forma que
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

todos os pontos so considerados como


momentos futuros em relao ao ponto
zero.

Um banco concede um emprstimo de R$


100.000,00 a um cliente, para pagamento
em 6 prestaes iguais de R$ 19.000,00.
Represente graficamente o fluxo de caixa.
Do
ponto
de
vista
do
banco,
a
representao grfica do fluxo de caixa
a seguinte:
19.000,00
19.000,00 19.000,00
19.000,00 19.000,00 19.000,00

_____________________________________________________________________________________________

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.
.
0
4

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

.
.

1
5

100.000,00
ou seja, h uma sada inicial de caixa no
valor de R$ 100.000,00 e a entrada de 6
parcelas de R$ 19.000,00 cada uma nos
meses seguintes. Do ponto de vista do
cliente, a orientao das setas feia no
sentido inverso, como segue:
100.000,00
.
.
0
4

.
.
1
5

.
6

_____________________________________________________________________________________________

81

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Srie de Pagamento

19.000,00
19.000,00

19.000,00
19.000,00

19.000,00
19.000,00

O Sr. Miguel resolve aplicar, em uma


instituio financeira, 5 parcelas iguais,
mensais e consecutivas de R$ 4.000,00.
Sabendo-se que 1 parcela ser efetivada
hoje e que o Sr. Miguel deseja saber o
valor do montante no final do 5 ms.
Representar
o
fluxo
de
caixa
correspondente.
Montante = ?
(Hoje)
0
4
4.000,00
4.000,00

5
4.000,00

4.000,00

4.000,00

_____________________________________________________________________________________________

82

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Srie de Pagamento

Neste exemplo, o problema colocado


sob o ponto de vista do aplicador,
portanto as setas correspondentes s
parcelas mensais de aplicao devem ser
orientadas para baixo, pois representam
sada de caixa para o Sr. Miguel; e a seta
correspondente ao montante orientada
para cima porque, por ocasio do resgate,
representando uma entrada de caixa para
o aplicador.
4.2 SRIE DE PAGAMENTO
Aps termos conceituado o fluxo de caixa,
vamos
focalizar
os
problemas
relacionados a sries de pagamentos,
objetivo principal deste captulo. As
sries
de
pagamentos
podem
ser
definidas
como
uma
sucesso
de
_____________________________________________________________________________________________

83

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Srie de Pagamento

pagamentos ou recebimentos
V1, V2,
V3...... Vn ,(V = valor), e com vencimentos
sucessivos t1, t2, t3
.......tn, ( t =
termo/prazo)
Dentro
da
matemtica
financeira
tradicional, as sries de pagamentos so
objeto de uma classificao muito ampla
e complexa que, em vez de facilitar ao
estudante, normalmente o confunde. Para
atender

finalidade
pratica
desta
matria, vamos desenvolver as sries de
pagamentos
com
as
seguintes
caractersticas:
a) A diferena de prazo entre cada termo
e o seguinte constante, ou seja, os
vencimentos dos termos, a partir do
primeiro, variam de 30 em 30 dias, de
60 em 60 dias, de 180 em 180 dias e
assim por diante.
b) O nmero de termos finito; no
vamos
tratar
aqui
das
rendas
perptuas, cujo nmero de termos
infinito.
_____________________________________________________________________________________________

84

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Srie de Pagamento

c) Os valores dos termos que compem a


srie pode ser:
C1 constantes (iguais ou uniformes);
C2 variveis (de forma aleatria ou de
acordo com uma progresso aritmtica
ou geomtrica).
d) Os vencimentos dos termos de uma
srie de pagamentos podem ocorrer no
final de cada perodo (termos vencidos)
ou no inicio (termos antecipados); o
entendimento desta classificao, como
veremos, de fundamental importncia.
Com base nessas caractersticas, vamos
desenvolver sries de pagamentos de
acordo com a seguinte classificao:
1) Srie
termos
2) Srie
termos
3) Srie
termos

de pagamentos iguais com


vencidos;
de pagamentos iguais com
antecipados;
de pagamentos variveis com
vencidos;

_____________________________________________________________________________________________

85

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4)

Srie de pagamentos
termos antecipados.

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Srie de Pagamento

variveis

com

4.2.1 - SRIE DE PAGAMENTOS IGUAIS


COM TERMOS VENCIDOS
Cada termo da srie de pagamentos ou
recebimentos iguais ser representado
por R; as demais variveis sero
representados
pelos
smbolos
j
conhecidos:
i = taxa de juros, coerente com a
unidade de tempo (ms, trimestre, ano,
etc.)
n = nmero de unidades de tempo
(coincidente com o n. de prestaes)
C = principal, capital inicial, valor atual
ou valor presente.
M = montante ou capital no fim do
prazo n

_____________________________________________________________________________________________

86

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4.2.2 FATOR
CAPITAL (FAC)

DE ACUMULAO

DE

A formula do fator de acumulao de


capital (FAC) demonstrada da seguinte
forma:
( 1 + i )n 1
i
( 1 + i )n 1
Para simplificar M = R x
ou M = R x FAC(i, n)

O fator de acumulao de capital aparece


na tabela anexa a este material,
calculado para diversas taxas e prazos.
Com o conhecimento deste fator, obtido
atravs de uma tabela financeira, a
soluo torna-se
muito mais simples.
Assim, tal soluo pode ser indicada como
segue referente ao seguinte problema:

_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

Determinar o valor do montante, no final


do 5 ms, de uma srie de 5 aplicaes
mensais, iguais e consecutivas, no valor
de 100,00 cada uma, a uma taxa de 4% ao
ms, sabendo-se que a primeira parcela
aplicada no final de 30 dias da data
tomada como base (momento zero), e
que a ltima, no final do 5 ms,
coincidente com o momento em que
pedido o montante.
R = 100,00 PMT (HP)
i = 4% ao m
n = 5
M=?

Fluxo de caixa.
M=?
_____________________________________________________________________________________________

88

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.
.

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

.
0

100,00

5
100,00
100,00
100,00

100,00

Soluo: M = R x FAC (i, n)


M = 100,00 x FAC(4%, 5)
Na tabela anexa referente ao FAC ,
correspondente a uma taxa de 4% (que
neste caso representa 4% ao ms) e na
linha correspondente a n = 5 (que neste
caso
representa
5
meses),
vamos
encontrar o valor 5,41632
Substituindo temos: M = 100,00 x
5,41632
M = 541,63
Pela frmula temos:
_____________________________________________________________________________________________

89

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M = R x ( 1 + i )n 1
+ 0,04 )5 1

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

M = 100,00 x ( 1
i

0,04
M = 100,00 x (1,04)5 1 / 0,04
100,00 x 02167/0,04
M = 100,00 x 5,4163 = 541,63

M =

HP12C = 100 CHS PMT 5 n 4 i FV = 541,63


Resolvamos outro problema para melhor
fixar o entendimento.
Quanto ter, no final de 4 anos, uma
pessoa que aplicar R$ 500,00 por ms,
durante esse prazo, em fundo de renda
fixa, taxa de 3% ao ms ?
Fluxo de caixa:
M=?

_____________________________________________________________________________________________

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0
1
2
5 .............................45
.

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

3
46

47

4
48

500,00 .............................................
........................500,00

Dados:
R = 500,00
n = 48 prestaes (porque
durante 4 anos temos 48 meses)
i = 3% ao ms (aplicaes
mensais)
M=?
Soluo:
M = R x FAC ( i, n)
M = 500,00 x FAC(3%, 48)
Na tabela FAC, definida para 3% e na
coluna definida para n = 48 vamos
encontrar o n. 104,40840, portanto;
M = 500,00 x 104,40840 = 52.204,20
_____________________________________________________________________________________________

91

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Srie de Pagamento

HP12C = 500 CHS PMT 48 n 3i FV =


52.204,20
Pela frmula temos:
M = R x ( 1 + i )n 1
+ 0,03 )48 1

M = 500,00 x ( 1
i

0,03
M = 100,00 x (1,03)48 1 / 0,03
M = 100,00 x 3,1323/0,03
M = 100,00 x 104,40840 = 52.204,20

4.2.3 FATOR
CAPITAL (FFC)

DE

FORMAO

DE

O FFC obtido a partir da frmula do


montante deduzida do item anterior (FAC)
S=Rx
(1 + i )n 1
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

i
Essa frmula, como vimos, utilizada
para obter o valor do montante, quando
so conhecidos, o valor das prestaes, a
taxa e o n. de prestaes. Quando a
incgnita do problema o valor das
prestaes, basta fazer:
R=
1 (1)

M
(1 + i )n 1

i
R = M x ( 1 + i )n

em que

(1 + i)n 1
chamado Fator de
Formao de Capital (FFC), representado
por FFC (i, n). Portanto a expresso (1)
pode ser assim escrita:
R = M x FFC (i, n)
_____________________________________________________________________________________________

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Exemplo de aplicao:
Quanto uma pessoa ter de aplicar
mensalmente num fundo de renda fixa,
durante 5 anos, para que possa resgatar
R$ 200.000,00 no final de 60 meses,
sabendo que o fundo proporciona um
rendimento de 2% ao ms?
Esquematicamente:
M = 200.000,00

0
4

1
2
................................58
R

3
59

60

R R
R
Dados:
M = 200.000,00
n = 60 meses
_____________________________________________________________________________________________

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i = 2% ao ms
R=?
Soluo:
R = M x FFC (i, n)
R =200.000,00 x FFC (2%, 60)
Na tabela correspondente a 2%, na coluna
FFC, e na linha n = 60, vamos encontrar o
coeficiente 0,00877, assim temos:
R = 200.000,00 x 0,00877 =
1.754,00
HP12C = 200.000 CHS FV 2 i 60 n PMT
= 1.754,00.
Pela frmula temos:
R=Mx

i
(1 + i)n 1

R = 200.000,00 x

0,02
(1,02)60 1
R = 200.000,00 x 0,02 /

2,281031
R = 200.000,00 x 0,00877

1.754,00
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

Como os nossos problemas de montante


apresentam sempre 4 variveis, das quais
3 so dadas, somente podero surgir as
seguintes situaes:
a) Dados R, i, n, achar S (j visto (FAC))
b) Dados S, i, n, achar R (j visto (FFC))
c) Dados R, S, i, achar n
d) Dados R, S, n, achar i.
Vejamos exemplos da aplicao dos itens
ced
Quantas prestaes de R$ 4.000,00 devo
aplicar trimestralmente, taxa de 7% ao
trimestre, para acumular um montante de
R$ 100.516,08 no final de certo prazo? E
qual esse prazo?
Esquematicamente:
M = 100.516,08
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

0
1
2
3
......................................................n
n=?

4.000

4.000
4.000
4.000
4.000

4.000

Dados:
R = 4.000,00 por trimestre
M = 100.516,08
i = 7% ao trimestre
n =?
Observao: Como a unidade de tempo
est coerente com a taxa, no
necessria nenhuma converso.
Soluo: Para soluo deste problema,
podemos
usar
qualquer
das
duas
frmulas conhecidas:
M = R x FAC (i, n) ou R = M x FFC (i, n)

_____________________________________________________________________________________________

97

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Srie de Pagamento

a) Soluo com a utilizao da primeira


frmula:
M = R x FAC (i, n)
100.516,08 = 4.000,00 x FAC(7%, n)
FAC(7%, n) = 100.516,08/4.000,00
FAC(7%,n) = 25,12902
Pesquisando na tabela correspondente
taxa 7%, na coluna FAC, vamos
encontrar o valor 25,12902 exatamente
na linha n = 15. Portanto, a resposta
para o problema a seguinte: so
necessrias 15 prestaes trimestrais
de R$ 4.000,00 cada uma para obter o
valor
desejado, que se efetivar no
final de 15 trimestres, ou3 anos e 9
meses.
b) Soluo com a utilizao da frmula:
R = M x FFC (i, n)
4.000,00 = 100.516,08 x FFC(7%, n)
FFC(7%, n ) = 4.000,00/100.516,08
FFC(7%, n) = 0,03979
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

Da mesma forma, pesquisando na tabela


7%, na coluna FFC, vamos encontrar o
valor 0,03979 na linha n = 15.
HP12C = 100.516,08 CHS FV 4.000,00
PMT 7 i n = 15
Problema em que a taxa a incgnita.
A que taxa devo aplicar R$ 4.164,55 por
ano para que eu tenha um montante de
R$ 50.000,00 no final de 10 anos?
M = 50.000,00
.
.
0
6

.
1

.
2

3
10

-----------------------------------------------------------------------------R = 4.164,55

_____________________________________________________________________________________________

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Dados:

R
M
n
i

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

= 4.164,55
= 50.000,00
= 10 anos ou 10 prestaes
= ? ao ano

Soluo: Neste caso, tambm podemos


utilizar
uma
das
duas
frmulas
conhecidas. Para utilizarmos apenas uma,
ficaremos com a primeira.
M = R x FAC (i, n)
50.000,00 = 4.164,55 x FAC (i, 10)
FAC (i, 10) = 50.000,00/4.164,55
FAC (i, 10) = 12,00611
Para que possamos determinar a taxa i ,
teremos que pesquisar na coluna FAC, na
linha n = 10, tabela por tabela, at
encontrarmos o valor 12,00611
Encontrando este valor, basta verificar na
coluna FAC i a taxa correspondente, ou
seja, 4% ao ano.
HP12C = 50.000,00 CHS FV 4.164,55 PMT
10 n i = 4% ao ano
_____________________________________________________________________________________________

100

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Nota: A soluo de todos os problemas


apresentados
at
aqui
foi
obtida
admitindo-se a existncia de tabelas
financeiras correspondentes a cada caso.

4.2.4 - FATOR DE VALOR ATUAL (FVA)


Da mesma forma que deduzimos o Fator
de Acumulao de Capital, vamos deduzir
o Fator de Valor Atual para a srie de
pagamentos iguais ou uniformes.
Exemplo: Qual o valor que, financiado
taxa de 4% ao ms, pode ser pago ou
amortizado em 5 prestaes mensais,
iguais e sucessivas de R$ 100,00 cada
uma?
R = 100,00
n=5

i = 4%

C=?
C=?

_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

0
3

100,00

1
5

100,00

100,00
100,00

100,00

A frmula para clculo do valor atual


obtida a partir da frmula do montante,
como segue:
M = C(1 + i)n
C=Mx
1
(1 + i)n
C1 = 100,00 x 1/(1
1/1,04 = 96,15
C2 = 100,00 x 1/(1
1/1,0816 = 92,46
C3 = 100,00 x 1/(1
1/1,1249 = 88,90
C4 = 100,00 x 1/(1
1/1,1699 = 85,48
C5 = 100,00 x 1/(1
1/1,2167 = 82,19

C =

+ 0,04)1

M
(1 + i)n

= 100,00 X

+ 0,04)2 =

100,00 x

+ 0,04)3

= 100,00 x

+ 0,04)4

= 100,00 x

+ 0,04)5

= 100,00 x

_____________________________________________________________________________________________

102

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Srie de Pagamento

Ct = 96,15 + 92,46 + 88,90 + 85,48 +


82,19 = 445,18
Ou
(1 + i)n 1
(1 + i)n
1
Ct = R x ( 1 + i)n x i em que
(1 + i) x i

o
FATOR
DE
VALOR
ATUAL,
representado por FVA(i, n ).
Tambm conhecida pela expresso P = R
x FVA(i, n)
A partir desta frmula, a soluo do
problema pode ser
indicada por C =
100,00 x FVA(4%, 5). A soluo obtida
facilmente atravs da consulta tabela
de 4% , coluna FVA, n = 5, onde
encontraremos o valor 4,45182, portanto
C = 100,00 x 4,45182 = 445,18.
OBS:O
FVA
poderia
ser
calculado
facilmente a partir do FAC, bastando
multiplicar o FAC pelo FVA simples 1/(1 +
i)n, como podemos verificar:
FVA(i, n) = FAC(i, n) x
1
(1 + i)n
_____________________________________________________________________________________________

103

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C = 100,00 x FAC(i, n) x 1/(1 + 0,04)5


C = 100,00 x5,41632 x 0,82193
P = 445,18
HP12C = 100,00 CHS PMT 4 i 5 n PV =
445,18

4.2.5 FATOR DE RECUPERAO DE


CAPITAL (FRC)
deduzido da frmula anterior, como
segue:
C = R x (1 + i)n 1
(1 + i)n x i
R=

C
(1 + i)n 1
R = C x (1 + i)n x i
(1 + i)n x i
(1 + i)n x i
(1 + i)n 1
em que
(1 + i)n 1 chamado Fator
de Recuperao de Capital (FRC), que
_____________________________________________________________________________________________

104

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representaremos por FRC(i, n),


cuja
expresso assim
escrita R = C x FRC
(i, n).
FFC
o inverso do FAC e FRC o
inverso de FVA, ou seja
FFC =
1
e
FRC =
1
FAC
FVA
Na realidade, o FRC o fator mais
utilizado na prtica.
Exemplo:
Um emprstimo de R$ 30.000,00
concedido por uma instituio financeira
para ser liquidado em 12 prestaes
iguais mensais e consecutivas. Sabendose que a taxa de juros 3,5% ao ms,
calcular o valor de cada prestao?
C = 30.000,00

_____________________________________________________________________________________________

105

.
.

.
.

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0
9

2
10

MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

3
11

4
12

..................................................
...............................................
R=?
Dados:
C = 30.000,00
n = 12 prestaes ou 12 meses
i = 3,5% ao ms
R=?
Soluo:
R = C x FRC (i, n)
R = 30.000,00 x FRC(3,5%, 12)
Na tabela correspondente a
3,5%, coluna FRC e linha n = 12, vamos
encontrar o n 0,10348. Portanto:
R = 30.000,00 x 0,10348
R = 3.104,52
HP12C = 30.000,00 CHS PV 3,5%
i 12 n PMT = 3.104,52
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

Exemplo de um problema em que n no


conhecido.
Calcular o n de prestaes semestrais,
de R$ 1.000,00 cada uma, capaz de
liquidar
um
financiamento
de
R$
8.982,58, taxa de 2% ao semestre.
C = 8.982,58

.
0

n-3

1.000
1.000

.
.

1
n-2

n-1

2
n

1.000
.................................

1.000
1.000

Dados : R = 1.000,00
_____________________________________________________________________________________________

107

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Srie de Pagamento

C = 8.982,58
i = 2% ao semestre
n = ?
Podemos utilizar a frmula C = R x FVA
(i, n) ou R = C x FRC(i, n)
C = R x FVA (i, n)
8.982,58 = 1.000,00 x FVA (2%, n)
FVA (2%, n) = 8.982,58 / 1000,00 =
8,98258
n = 10
HP12C = 8.982,58 CHS PV 1.000,00 PMT 2
i n = 10
Consultando a tabela de 2%, na coluna
FVA, vamos encontrar o n 8,98258
exatamente na linha correspondente a n
= 10. Portanto, o financiamento em
questo pode ser quitado em 10
prestaes semestrais de R$ 1.000,00
cada uma.
R = C x FRC (i, n)
1.000,00 = 8.982,58 x FRC(2%, n)
_____________________________________________________________________________________________

108

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FRC(2%, n) = 1.000,00/8.982,58
FRC(2%, n) = 0,11133
n = 10 semestres.
HP12C = 1.000,00 CHS PMT 2 i 8.982,58
PV n = 10
Consultando a tabela de 2%, na coluna
FRC, vamos encontrar o n 0,11133
exatamente na linha correspondente a n
= 10. Portanto, o financiamento em
questo pode ser quitado em 10
prestaes semestrais de R$ 1.000,00
cada uma.
Exemplo de um problema em que i no
conhecido.
Determinar a que taxa anual foi firmada
a operao de emprstimo de R$
50.000,00, para ser liquidada em 18
prestaes
mensais,
iguais
e
consecutivas de R$ 3.635,43 cada uma?
C = 50.000,00
_____________________________________________________________________________________________

109

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0
..

1
16

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Srie de Pagamento

2
17

. . . . . . . . . . . .. . . .
18

-----------------------------------------------------------------------------3.635,43
Dados: R = 3.635,43
C = 50.000,00
n = 18 prestaes
i = ? ao ano
Soluo:
C = R x FVA(i, n)
50.000,00 = 3.635,43 FVA(i,
18)
FVA( i, 18) = 50.000,00 /
3.635,53 = 13,75351
Na tabela FVA corresponde a 3%
ao ms ou (1,03)12 = 42,5761% ao ano.
_____________________________________________________________________________________________

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Srie de Pagamento

HP12C = 50.000,00 CHS PV 3.635,43 PMT


18 n i 100 : 1 + 12 yx 1 100 X =
42,5761% ao ano

4.3 - SRIES DE PAGAMENTOS IGUAIS,


COM TERMOS ANTECIPADOS
Nas sries de pagamentos com termos
antecipados
os
pagamentos
ou
recebimentos ocorrem no incio de cada
perodo unitrio. Assim, a primeira
prestao sempre paga ou recebida no
momento zero, ou seja, na data do
contrato
de
emprstimo,
do
financiamento
ou
qualquer
outra
operao que implique pagamento ou
recebimento de prestaes.
Todos os problemas de sries de
pagamentos antecipados podero ser
resolvidos a partir de fatores tabelados
para a srie de pagamentos com termos
vencidos (ou postecipados), bastando
_____________________________________________________________________________________________

111

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multiplic-lo ou dividi-lo por (1 + i). Na


calculadora HP12c utilizaremos a funo
begin (g beg).
Problemas que envolvem fatores
acumulao de capital (FAC) e
formao de capital (FFC).

de
de

Exemplo:
Qual o montante, no final do 5 ms,
resultante da aplicao de 5 prestaes
iguais, mensais e consecutivas de R$
100,00, taxa de 4% ao ms, sabendo-se
que a primeira aplicao feita hoje
(data do contrato).
Dados:
R = 100,00
i = 4% ao ms
n = 5 meses
M=?

_____________________________________________________________________________________________

112

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Srie de Pagamento

1 prestao
zero

no

efetuada

momento

M=?

.
.

=
=
=
=

100,00
100,00
100,00

Soluo:
M
M
M
M

0
4

100,00

100,00

R x (1 + i) x FAC(i, n)
100,00 x 1,04 x FAC(4%, 5)
100,00 x 1,04 x 5,41632
563,30

_____________________________________________________________________________________________

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HP12C= g beg 100 CHS PMT 4 i 5 n


FV = 563,30
R no conhecido:
Quanto terei de aplicar mensalmente, a
partir de hoje, para acumular no final de
15 meses um montante de R$ 20.000,00.
Sabendo-se que o rendimento de
26,8242% ao ano, e que as prestaes
so iguais, mensais em n de 15.

M = 20.000,00

.
.

0
2
15

.......................

_____________________________________________________________________________________________

1
14

114

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Srie de Pagamento

--------------------------------------------------------------------------------------R=?
M = 20.000,00
= 15
R=?

i = 26,8242% ao ano

1 x FFC(i, n)
1+i
R = 20.000,00 x
1
FFC((1,268242)1/12), 15)
(1 + 0,268242)1/12
R = 20.000,00 x 1/1,02 x FFC(2%, 15)
R = 20.000,00 x 0.980392 x 0,05783
R = 1.133,83

R=Mx

HP12C = g beg 20.000,00 chs FV 2 i 15 n


PMT = 1.133,83

_____________________________________________________________________________________________

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n no conhecido:
Quantas aplicaes mensais de R$
1.000,00 so necessrias para a obteno
de um montante de R$ 14.617,79,
sabendo-se que a taxa de 3% ao ms?
M = 14.617,79
.

0
n-4

1
n-3

.
.

.
2

n-2

n-5

n-1 n
................................

..........................
---------------------------------------------------------------------------R = 1.000,00
_____________________________________________________________________________________________

116

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Dados:
R
M
i
n

=
=
=
=

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1.000,00
14.617,79
3% ao ms
?

M = R x (1 + i) x FAC (i, n)
14.617,79 = 1.000,00 x (1 +
0,03) x FAC(3%, n)
14.617,79 = 1.030,00 x FAC(3%,
n)
FAC(3%, n) = 14.617,79/1.030,00
FAC(3%, n) = 14,19203
Na tabela FAC corresponde a 12
meses.
Portanto n= 12.
HP12C = g beg 14.617,79 CHS FV
3 i 1.000,00 PMT n = 12
Problemas que envolvem fatores de valor
atual (FVA) e de recuperao de capital
(FRC).
_____________________________________________________________________________________________

117

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Determinar o valor de um telefone


financiado pela TELEFONICA
em 24
prestaes iguais de R$ 50,55, sabendose que a taxa de juros de 3,5% ao ms e
que a primeira prestao paga no ato
da contratao.

50,55
----------------------------------------------------------------------

.
.

.
.

0
4 .................. 22

.
.
1

.
2

23

.
3

24

_____________________________________________________________________________________________

118

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Srie de Pagamento

C=?
R = 50,55
ao ms
C=?

n =24

i = 3,5%

C = R x (1 + i) x FVA(i, n)
C = 50,55 x (1 + 0,035) x FVA(3,5%,
24)
C = 50,55 x 1,035 x 16,05837
C = 840,16
HP12C = g beg 50,55 CHS PMT 3,5 i
24 n PV = 840,16
R no conhecido:
Um terreno colocado a venda por R$
15.000,00 vista ou em 10 prestaes
bimestrais, sendo a primeira prestao
paga no ato do contrato. Determinar o
valor de cada parcela, sabendo-se que a
taxa de juros de 26,5319% ao ano pelo
financiamento.
R =?
_____________________________________________________________________________________________

119

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MATEMTICA FINANCEIRA
Srie de Pagamento

........................................................
.......................................
.
.

.
.

0
6

.
.

1
7

.
.
2
9

.
3

.
4

.
5

10

C = 15.000,00
C = 15.000,00
i = 26,5319% ao
ano n = 10 prestaes b
ib = (1,265319)1/6 = 4% ao bimestre
R = P x FRC(i , n)
(1 + i)
R = 15.000,00 x FRC(4%, 10)
(1 + 0,04)
R = 15.000,00 x 0,12329)/ 1,04
R = 15.000,00 x 0,118548
R = 1.776,23
HP12C = g beg 15.000,00 PV 10 n 4
i PMT = 1.778,23EXERCICIOS
_____________________________________________________________________________________________

120

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Srie de Pagamento

EXERCICIOS PROPOSTOS
1. Calcular o montante, no final de 2
anos, correspondente aplicao de 24
parcelas iguais e mensais de R$ 200,00
cada uma, dentro do conceito de termos
vencidos, sabendo-se que a taxa de
juros de 2% ao ms?
R = 6.084,37
2. Sabendo-se que um emprstimo pode
ser liquidado em 12 parcelas mensais de
R$ 2.500,00 cada uma, e que a taxa
cobrada pela instituio financeira de
4,75% ao ms, calcular o valor liquido a
ser entregue creditado ao financiado?
de acordo com o conceito de termos
vencidos
de acordo com o conceito de termos
antecipados
R = a)R$ 22.473,89
b)R$ 23.541,40
3. Determinar a que taxa de juros a
aplicao de R$ 5.000,00 por ms gera
um montante de R$ 800.000,00 no final
de 4 anos e meio, sabendo-se que a
_____________________________________________________________________________________________

121

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Srie de Pagamento

primeira parcela aplicada no final do


1 ms?
R = 3,604% ao ms.
4. Um veculo zero foi adquirido por R$
25.000,00, sendo 70% financiados em 12
parcelas iguais. Sabendo-se que a
financeira cobra uma taxa de 4,5% ao
ms, calcular o valor da prestao
mensal?
R = 1.919,16
5. Uma TV, no valor de 750,00,
financiada
por
uma
loja,
para
pagamento em 13 parcelas iguais de
64,79, sendo a primeira paga no ato de
compra. Calcular a taxa de juros
cobrada pela loja.
R = 2%
6. Uma
pessoa
resolve
aplicar
R$
1.000,00 por ms num fundo de renda
fixa, taxa de 3% ao ms. Durante 18
meses. Como essa pessoa recebe
gratificaes semestrais, dever, no
final do 6 e do 12 ms, fazer
aplicaes extras de R$ 5.000,00 cada
uma. Qual o valor do montante global no
_____________________________________________________________________________________________

122

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final do 18 ms, de acordo com o


conceito de termos antecipados?
R = 37.215,93
7. Quanto terei ao final de 18 meses se
aplicar R$ 200,00 a cada bimestre,
taxa de 2,4695% ao ms, sendo a
primeira aplicao a 60 dias de hoje?
R = R$ 2.205,31
8. Uma loja financia um automvel, para
ser pago em 20 prestaes, iguais de
570,00. Sabendo-se que a taxa cobrada
de 3% ao ms, determinar o valor
financiado pelo conceito de termos
vencidos e antecipados?
R = a) 8.480,16 b) 8.734,57

_____________________________________________________________________________________________

123

5 - SISTEMAS DE AMORTIZAO
Os trs sistemas de amortizao mais
utilizados no Brasil so:
Sistema Francs (Tabela Price)
Sistema de Amortizao Constante
(SAC)
Sistema de Amortizao Misto (SAM)
O primeiro largamente utilizado em
todos os setores financeiros e de capitais,
enquanto que os dois ltimos so mais
utilizados pelo Sistema Financeiro de
Habitao, principalmente nas operaes
de financiamento para aquisio de casa
prpria.
5.1 - SISTEMA FRANCS DE AMORTIZAO
(TABELA PRICE)
O sistema francs consiste em um plano
de amortizao de uma divida em
prestaes
peridicas,
iguais
e
sucessivas, dentro do conceito de termos

vencidos, em que o valor de cada


prestao, ou pagamento, composto por
duas parcelas distintas: uma de juros e
outra de capital (chamada amortizao).
No
implica
necessariamente
em
prestaes mensais, como geralmente se
entende,
mas
podem
ser
tambm,
bimestrais, trimestrais, semestrais ou
anuais;
basta
que
sejam
iguais,
peridicas, sucessivas e de termos
vencidos, podendo ser definida para
qualquer taxa.
O valor das prestaes determinado
com base na mesma frmula utilizada
para sries de pagamentos com termos
vencidos ou postecipados, isto :
R = C x FRC (i, n)
A parcela de juros obtida multiplicandose a taxa de juros pelo saldo devedor
existente no perodo imediatamente
anterior; a parcela de amortizao
determinada pela diferena entre o valor

da prestao e o valor da parcela de


juros.

Exemplo:
1. Calcular os valores das parcelas de
juros e amortizaes referentes
primeira prestao de um emprstimo
de R$ 8.530,20 `a taxa de juros de 3%
ao ms, para ser liquidado em 10
prestaes iguais.
a)

valor da prestao
R = C x FRC (i, n) = 8.530,20 x
FRC(3%, 10)
R = 8.530,20 x 0,11723 = 1.000,00
Ou pela frmula
R = C x (1 + i)n x i
(1 + i)n 1
R = 8.530,20 x (1 + 0,03)10 x 0,03
(1 + 0,03)10 1

R = 8.530,20 x 0,040317/0,343916
R = 8.530,20 x 0,11723 = 1.000,00
b) valor da parcela de juros
J = i x C = 0,03 x 8.530,20 = 255,91
c) valor da parcela de amortizao (A)
A = R J = 1.000,00 255,91 = 744,09.
Plano de pagamento do emprstimo
Sistema Francs.
t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

S
devedor
(Pt)
8.530,2
0
7.786,1
1
7.019,6
9
6.230,2
8
5.417,1
9
4.579,7
1

Amorti
zao
(A)
744,09
766,42
789,41
813,09
837,48
862,61
888,49
915,14
942,60
970,87

Juros
(Jt )
255,91
233,58
210,59
186,21
162,52
137,39
111,51
84,86
57,40
29,13

Prest
ao
(R)
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00

3717,10
2.828,6
1
1.913,4
7
970,8
7
0,0
0
TOT
AL

0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
1.00
0,00
8.53
1.46 10.0
0,20
9,80
00,0
0

HP-12C
8.530,20 CHS PV 10 n 3 i PMT
0n
1 f AMORT = juros 1 prestao
x >< y = saldo devedor aps 1
pagamento
RCL PV = saldo devedor aps
pagamento 1 prestao.
E assim sucessivamente at a ltima
prestao.

Calcular o saldo devedor existente no


final do 6 ms (aps o pagamento da 6
prestao:
f CLEAR REG 8.530,20 CHS PV 10 n 3 i
PMT 10 ENTER 6 n PV = (3.717,10)
Calcular o valor da parcela de
correspondente 4 prestao:

juros

f CLEAR REG 1.000 CHS PMT 3 i 7 n PV


RCL i %
Calcular o valor da parcela
amortizao
correspondente

prestao:
f CLEAR REG 8.530,20 ENTER
1.000,00 CHS 1,03 ENTER 4 yx X

de
5
%

Calcular
o
valor
das
amortizaes
acumuladas at o 4 ms, ou seja, a soma
das parcelas correspondentes s quatro
primeiras prestaes:
f CLEAR REG 1.000 CHS PMT 3 i 10 n PV 6
n PV Calcular os juros acumulados at a 4
prestao:
4 ENTER 1.000 X 3.113,01 Calcular o valor dos juros acumulados
entre o 6 e o 9 ms, ou seja, entre a 6
prestao (exclusive) e a 9 prestao
(inclusive).
F CLEAR REG 1.000 CHS PMT 3 i 4 n PV 1
n PV 1.000 ENTER 3 X - CHS
5.2
SISTEMA
CONSTANTE (SAC)

DE

AMORTIZAO

Este sistema extremamente simples e


sua denominao deriva da sua principal

caracterstica, ou seja, as amortizaes


peridicas
so
todas
iguais
ou
constantes, enquanto que no sistema
Francs,
as
amortizaes
crescem
exponencialmente medida que o prazo
aumenta.
amplamente utilizado pelo Sistema
Financeiro da Habitao, nas operaes
de financiamento da casa prpria.
SAC consiste em um plano de amortizao
de uma divida em prestaes peridicas,
sucessivas e decrescentes em que o valor
da prestao composto por uma parcela
de juros e outra parcela de capital
(amortizao).
A parcela de capital obtida dividindo-se
o valor do emprstimo pelo n de
prestaes, enquanto que o valor da
parcela
de
juros

determinado
multiplicando-se a taxa de juros pelo
saldo devedor existente no perodo
anterior.
Exemplo:

Elaborar um plano de pagamentos, com


base
no
Sistema
de
Amortizao
Constante,
correspondente
a
um
emprstimo de R$ 100.000,00, taxa de
3% ao ms, a ser liquidado em 10
parcelas mensais.
A = Co/n = 100.000,00 / 10 = 10.000,00
1 prestao = 10.000,00 + 0,03 x
100.000,00 = 13.000,00
2 prestao = 10.000,00 + 0,03 x
90.000,00 = 12.700,00
................
10 prestao = 10.000,00 + 0,03 x
10.000,00 = 10.300,00
Plano de pagamento do emprstimo
SAC.
t

Saldo

Amorti Juros Parcel


zao
a

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

100.00
0,00
90.00
0,00
80.00
0,00
70.00
0,00
60.00
0,00
50.00
0,00
40.00
0,00
30.00
0,00
20.00
0,00
10.00
0,00
0,00

TOT
AL

,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
10.000
,00
100.0
00,00

,00
3.000
,00
2.700
,00
2.400
,00
2.100
,00
1.800
,00
1.500
,00
1.200
,00
900
,00
600
,00
300
,00
16.50
0,00

0,00
13.00
0,00
12.70
0,00
12.40
0,00
12.10
0,00
11.80
0,00
11.50
0,00
11.20
0,00
10.90
0,00
10.60
0,00
10.30
0,00
116.5
00,00

5.3 - SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO


(SAM)
Este sistema foi criado pelo BNH em maio
de 1.979, e constitui num misto entre o
Sistema Francs de Amortizao (Tabela
Price) e o Sistema de Amortizao
Constante, originando-se da a sua
denominao. O SAM um plano de
pagamentos composto por prestaes
cujos valores so resultantes da mdia
aritmtica dos valores das prestaes dos
planos SAC e PRICE, correspondentes aos
respectivos prazos; os valores das
parcelas de amortizao e juros resultam
da mesma regra.
Exemplo:
Elaborar um plano de pagamentos com
base no sistema de Amortizao Misto,
correspondente a um emprstimo de R$
12.000,00, a uma taxa de 2% ao ms a ser
liquidado em 12 prestaes mensais.
Soluo:

Para se obter os valores do plano


solicitado,
temos
primeiramente
de
determinar os correspondentes valores
para os planos definidos pelos Sistemas
SAC e PRICE, e a seguir calcular as suas
respectivas mdias aritmticas.
Sistema Francs Tabela Price
t
saldo Amorti juros Parcel
zao
a
0
12.000 0,00
0,00
0,00
1
,00
894,72 240,0 1.134,
2
11.105 912,61 0
72
3
,28
930,86 222,1 1.134,
4
10.192 949,48 1
72
5
,68
968,47 203,8 1.134,
6
9.261, 987,84 5
72
7
81
1.007, 185,2 1.134,
8
8.312, 59
4
72
9
33
1.027, 166,2 1.134,
10
7.343, 75
5
72
11
87
1.048, 146,8 1.134,
12
6.356, 30
8
72
03
1.069, 127,1 1.134,
5.348, 27
2
72
43
1.090, 106,9 1.134,

4.320, 65
69
1.112,
3.272, 47
39
2.203,
12
1.112,
47
0,00
Tota
12.000
l
,00

7
86,41
65,45
44,06
22,25

72
1.134,
72
1.134,
72
1.134,
72
1.134,
72
1.616, 13.616
58
,58

Sistema Amortizao Constante - SAC


t
saldo Amorti juros Parcel
zao
a
0
12.000 0,00
0,00
0,00
1
,00
1.000, 240,0 1.240,
2
11.000 00
0
00
3
,00
1.000, 220,0 1.220,
4
10.000 00
0
00
5
,00
1.000, 200,0 1.200,
6
9.000, 00
0
00
7
00
1.000, 180,0 1.180,
8
8.000, 00
0
00
9
00
1.000, 160,0 1.160,

10
11
12

Tota
l

7.000,
00
6.000,
00
5.000,
00
4.000,
00
3.000,
00
2.000,
00
1.000,
00
0,00

00
1.000,
00
1.000,
00
1.000,
00
1.000,
00
1.000,
00
1.000,
00
1.000,
00
12.000
,00

0
140,0
0
120,0
0
100,0
0
80,00
60,00
40,00
20,00

00
1.140,
00
1.120,
00
1.100,
00
1.080,
00
1.060,
00
1.040,
00
1.020,
00
1.560, 13.560
00
,00

Sistema Amortizao Misto - SAM


t
saldo Amorti Juros Parcel
zao
a

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

12
.000,0
0
11.052
,64
10.096
,34
9.130,
91
8.156,
17
7.171,
93
6.178,
01
5.174,
22
4.160,
34
3.136,
19
2.101,
56
1.056,
23
0,00

0,00
947,36
956,30
965,43
974,74
984,23
993,92
1.003,
80
1.013,
87
1.024,
15
1.034,
63
1.045,
33
1.056,
23

0,00
240,0
0
221,0
5
201,9
3
182,6
2
163,1
2
143,4
4
123,5
6
103,4
8
83,21
62,72
42,03
21,12

0,00
1.187,
36
1.177,
36
1.167,
36
1.157,
36
1.147,
36
1.137,
36
1.127,
36
1.117,
36
1.107,
36
1.097,
36
1.087,
36
1.077,
36

Tota
l

12.000 1.588, 13.588


,00
29
,29

6 TABELAS FINANCEIRAS
6.1 PAGAMENTO NICO
ACUMULAO CAPITAL FAC
FORMULA = (1 + i)n

i = taxa
n = prazo
I 1%
N
1 1,0
10
00
2 1,0

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
1,0
20
00
1,0

1,0
30
00
1,0

1,0
40
00
1,0

1,0
50
00
1,1

1,0
60
00
1,1

1,0
70
00
1,1

1,0
80
00
1,1

1,0
90
00
1,1

FATOR

3
4
5
6
7
8
9
1
0

20
10
1,0
30
30
1,0
40
60
1,0
51
01
1,0
61
52
1,0
72
14
1,0
82
86
1,0
93
69
1,1
04
62

40
40
1,0
61
21
1,0
82
43
1,1
04
08
1,1
26
16
1,1
48
69
1,1
71
66
1,1
95
09
1,2
18
99

60
90
1,0
92
73
1,1
25
51
1,1
59
27
1,1
94
05
1,2
29
87
1,2
66
77
1,3
04
77
1,3
43
92

81
60
1,1
24
86
1,1
69
86
1,2
16
65
1,2
65
32
1,3
15
93
1,3
68
57
1,4
23
31
1,4
80
24

02
50
1,1
57
63
1,2
15
51
1,2
76
28
1,3
40
10
1,4
07
10
1,4
77
46
1,5
51
33
1,6
28
89

23
60
1,1
91
02
1,2
62
48
1,3
38
23
1,4
18
52
1,5
03
63
1,5
93
85
1,6
89
48
1,7
90
85

44
90
1,2
25
04
1,3
10
80
1,4
02
55
1,5
00
73
1,6
05
78
1,7
18
19
1,8
38
46
1,9
67
15

66
40
1,2
59
71
1,3
60
49
1,4
69
33
1,5
86
87
1,7
13
82
1,8
50
93
1,9
99
00
2,1
58
92

88
10
1,2
95
03
1,4
11
58
1,5
38
62
1,6
77
10
1,8
28
04
1,9
92
56
2,1
71
89
2,3
67
36

1 1,1 1,2
1 15 43
67 37
1 1,1 1,2
2 26 68
83 24
1 1,1 1,2
3 38 93
09 61
1 1,1 1,3
4 49 19
47 48
1 1,1 1,3
5 60 45
97 87
1 1,1 1,3
6 72 72
58 79
1 1,1 1,4
7 84 00
30 24
1 1,1 1,4
8 96 28
15 25
1 1,2 1,4
9 08 56

1,3
84
23
1,4
25
76
1,4
68
53
1,5
12
59
1,5
57
97
1,6
04
71
1,6
52
85
1,7
02
43
1,7
53

1,5
39
45
1,6
01
03
1,6
65
07
1,7
31
68
1,8
00
94
1,8
72
98
1,9
47
90
2,0
25
82
2,1
06

1,7
10
34
1,7
95
86
1,8
85
65
1,9
79
93
2,0
78
93
2,1
82
87
2,2
92
02
2,4
06
62
2,5
26

1,8
98
30
2,0
12
20
2,1
32
93
2,2
60
90
2,3
96
56
2,5
40
35
2,6
92
77
2,8
54
34
3,0
25

2,1
04
85
2,2
52
19
2,4
09
85
2,5
78
53
2,7
59
03
2,9
52
16
3,1
58
82
3,3
79
93
3,6
16

2,3
31
64
2,5
18
17
2,7
19
62
2,9
37
19
3,1
72
17
3,4
25
94
3,7
00
02
3,9
96
02
4,3
15

2,5
80
43
2,8
12
66
3,0
65
80
3,3
41
73
3,6
42
48
3,9
70
31
4,3
27
63
4,7
17
12
5,1
41

2
0
2
1
2
2
2
3
2
4

11
1,2
20
19
1,2
32
39
1,2
44
72
1,2
57
16
1,2
69
73

81
1,4
85
95
1,5
15
67
1,5
45
98
1,5
76
90
1,6
08
44

51
1,8
06
11
1,8
60
29
1,9
16
10
1,9
73
59
2,0
32
79

85
2,1
91
12
2,2
78
77
2,3
69
92
2,4
64
72
2,5
63
30

95
2,6
53
30
2,7
85
96
2,9
25
26
3,0
71
52
3,2
25
10

60
3,2
07
14
3,3
99
56
3,6
03
54
3,8
19
75
4,0
48
93

53
3,8
69
68
4,1
40
56
4,4
30
40
4,7
40
53
5,0
72
37

70
4,6
60
96
5,0
33
83
5,4
36
54
5,8
71
46
6,3
41
18

66
5,6
04
41
6,1
08
81
6,6
58
60
7,2
57
87
7,9
11
08

Exemplo:
R$ 100,00 para pagamento no 24 ms de
uma nica vez taxa de 5% ao ms (100
X 3,22510 = 322,51)
HP12C = 100,00 CHS PV 5 i 24 n FV
6.2 PAGAMENTO NICO FATOR VALOR
ATUAL FVA
FORMULA
1

(1 + i)n
I 1%
N
1 0,9
90
10
2 0,9
80
30
3 0,9
70
59
4 0,9
60
98
5 0,9
51
47
6 0,9
42
05
7 0,9
32
72
8 0,9

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
0,9
80
39
0,9
61
17
0,9
42
32
0,9
23
85
0,9
05
73
0,8
87
97
0,8
70
56
0,8

0,9
70
87
0,9
42
60
0,9
15
14
0,8
88
49
0,8
62
61
0,8
37
48
0,8
13
09
0,7

0,9
61
54
0,9
24
56
0,8
89
00
0,8
54
80
0,8
21
93
0,7
90
31
0,7
59
92
0,7

0,9
52
38
0,9
07
03
0,8
63
84
0,8
22
70
0,7
83
53
0,7
46
22
0,7
10
68
0,6

0,9
43
40
0,8
90
00
0,8
39
62
0,7
92
09
0,7
47
26
0,7
04
96
0,6
65
06
0,6

0,9
34
58
0,8
73
44
0,8
16
30
0,7
62
90
0,7
12
99
0,6
66
34
0,6
22
75
0,5

0,9
25
93
0,8
57
34
0,7
93
83
0,7
35
03
0,6
80
58
0,6
30
17
0,5
83
49
0,5

0,9
17
43
0,8
41
68
0,7
72
18
0,7
08
43
0,6
49
93
0,5
96
27
0,5
47
03
0,5

9
1
0
1
1
1
2
1
3
1
4
1
5
1
6

23
48
0,9
14
34
0,9
05
29
0,8
96
32
0,8
87
45
0,8
78
66
0,8
69
96
0,8
61
35
0,8
52
82

53
49
0,8
36
76
0,8
20
35
0,8
04
26
0,7
88
49
0,7
73
03
0,7
57
88
0,7
43
01
0,7
28
45

89
41
0,7
66
42
0,7
44
09
0,7
22
42
0,7
01
38
0,6
80
95
0,6
61
12
0,6
41
86
0,6
23
17

30
69
0,7
02
59
0,6
75
56
0,6
49
58
0,6
24
60
0,6
00
57
0,5
77
48
0,5
55
26
0,5
33
91

76
84
0,6
44
61
0,6
13
91
0,5
84
68
0,5
56
84
0,5
30
32
0,5
05
07
0,4
81
02
0,4
58
11

27
41
0,5
91
90
0,5
58
39
0,5
26
79
0,4
96
97
0,4
68
84
0,4
42
30
0,4
17
27
0,3
93
65

82
01
0,5
43
93
0,5
08
35
0,4
75
09
0,4
44
01
0,4
14
96
0,3
87
82
0,3
62
45
0,3
38
73

40
27
0,5
00
25
0,4
63
19
0,4
28
88
0,3
97
11
0,3
67
70
0,3
40
46
0,3
15
24
0,2
91
89

01
87
0,4
60
43
0,4
22
41
0,3
87
53
0,3
55
53
0,3
26
18
0,2
99
25
0,2
74
54
0,2
51
87

1 0,8 0,7
7 44 14
38 16
1 0,8 0,7
8 36 00
02 16
1 0,8 0,6
9 27 86
74 43
2 0,8 0,6
0 19 72
54 97
2 0,8 0,6
1 11 59
43 78
2 0,8 0,6
2 03 46
40 84
2 0,7 0,6
3 95 34
44 16
2 0,7 0,6
4 87 21
57 72
Exemplo:

0,6
05
02
0,5
87
39
0,5
70
29
0,5
53
68
0,5
37
55
0,5
21
89
0,5
06
69
0,4
91
93

0,5
13
37
0,4
93
63
0,4
74
64
0,4
56
39
0,4
38
83
0,4
21
96
0,4
05
73
0,3
90
12

0,4
36
30
0,4
15
52
0,3
95
73
0,3
76
89
0,3
58
94
0,3
41
85
0,3
25
57
0,3
10
07

0,3
71
36
0,3
50
34
0,3
30
51
0,3
11
80
0,2
94
16
0,2
77
51
0,2
61
80
0,2
46
98

0,3
16
57
0,2
95
86
0,2
76
51
0,2
58
42
0,2
41
51
0,2
25
71
0,2
10
95
0,1
97
15

0,2
70
27
0,2
50
25
0,2
31
71
0,2
14
55
0,1
98
66
0,1
83
94
0,1
70
32
0,1
57
70

0,2
31
07
0,2
11
99
0,1
94
49
0,1
78
43
0,1
63
70
0,1
50
18
0,1
37
78
0,1
26
40

Qual o valor que dever ser emprestado


hoje para pagamento no 24 ms taxa de
3% ao ms ( 100 X 0,49193 = 49,19
HP12C = 100,00 CHS FV 3 i 24 n PV
6.3 SERIE DE PAGAMENTO IGUAIS
FATOR ACUMULAO CAPITAL FAC
FORMULA
(1 + i)n - 1
i
I 1%
N
1 1,0
000
0
2 2,0
100
0
3 3,0
301
0
4 4,0
604
0

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
1,0
000
0
2,0
200
0
3,0
604
0
4,1
216
1

1,0
000
0
2,0
300
0
3,0
909
0
4,1
836
3

1,0
000
0
2,0
400
0
3,1
216
0
4,2
464
6

1,0
000
0
2,0
500
0
3,1
525
0
4,3
101
3

1,0
000
0
2,0
600
0
3,1
836
0
4,3
746
2

1,0
000
0
2,0
700
0
3,2
149
0
4,4
399
4

1,0
000
0
2,0
800
0
3,2
464
0
4,5
061
1

1,0
000
0
2,0
900
0
3,2
781
0
4,5
731
3

5 5,1
010
1
6 6,1
520
2
7 7,2
135
4
8 8,2
856
7
9 9,3
685
3
1 10,
0 462
21
1 11,
1 566
83
1 12,
2 682
50
1 13,
3 809

5,2
040
4
6,3
081
2
7,4
342
8
8,5
829
7
9,7
546
3
10,
949
72
12,
168
72
13,
412
09
14,
680

5,3
091
4
6,4
684
1
7,6
624
6
8,8
923
4
10,
159
11
11,
463
88
12,
807
80
14,
192
03
15,
617

5,4
163
2
6,6
329
8
7,8
982
9
9,2
142
3
10,
582
80
12,
006
11
13,
486
35
15,
025
81
16,
626

5,5
256
3
6,8
019
1
8,1
420
1
9,5
491
1
11,
026
56
12,
577
89
14,
206
79
15,
917
13
17,
712

5,6
370
9
6,9
753
2
8,3
938
4
9,8
974
7
11,
491
32
13,
180
79
14,
971
64
16,
869
94
18,
882

5,7
507
4
7,1
532
9
8,6
540
2
10,
259
80
11,
977
99
13,
816
45
15,
783
60
17,
888
45
20,
140

5,8
666
0
7,3
359
3
8,9
228
0
10,
636
63
12,
487
56
14,
486
56
16,
645
49
18,
977
13
21,
495

5,9
847
1
7,5
233
3
9,2
004
3
11,
028
47
13,
021
04
15,
192
93
17,
560
29
20,
140
72
22,
953

1
4
1
5
1
6
1
7
1
8
1
9
2
0
2
1
2

33
14,
947
42
16,
096
90
17,
257
86
18,
430
44
19,
614
75
20,
810
90
22,
019
00
23,
239
19
24,

33
15,
973
94
17,
293
42
18,
639
29
20,
012
07
21,
412
31
22,
840
56
24,
297
37
25,
783
32
27,

79
17,
086
32
18,
598
91
20,
156
88
21,
761
59
23,
414
44
25,
116
87
26,
870
37
28,
676
49
30,

84
18,
291
91
20,
023
59
21,
824
53
23,
697
51
25,
645
41
27,
671
23
29,
778
08
31,
969
20
34,

98
19,
598
63
21,
578
56
23,
657
49
25,
840
37
28,
132
38
30,
539
00
33,
065
95
35,
719
25
38,

14
21,
015
07
23,
275
97
25,
672
53
28,
212
88
30,
905
65
33,
759
99
36,
785
59
39,
992
73
43,

64
22,
550
49
25,
129
02
27,
888
05
30,
840
22
33,
999
03
37,
378
96
40,
995
49
44,
865
18
49,

30
24,
214
92
27,
152
11
30,
324
28
33,
750
23
37,
450
24
41,
446
26
45,
761
96
50,
422
92
55,

38
26,
019
19
29,
360
92
33,
003
40
36,
973
70
41,
301
34
46,
018
46
51,
160
12
56,
764
53
62,

2 471
59
2 25,
3 716
30
2 26,
4 973
46

298
98
28,
844
96
30,
421
86

536
78
32,
452
88
34,
426
47

247
97
36,
617
89
39,
082
60

505
21
41,
430
48
44,
502
00

392
29
46,
995
83
50,
815
58

005
74
53,
436
14
58,
176
67

456
76
60,
893
30
66,
764
76

873
34
69,
531
94
76,
789
81

Exemplo:
Qual o valor no 24 ms, referente a uma
aplicao de R$ 100,00 por ms taxa de
3% ao ms ( 100 X 34,42647 = 3.442,65
HP12C = 100,00 CHS PMT 3 i 24 n FV
6.4 SERIE DE PAGAMENTO IGUAIS
FATOR FORMAO CAPITAL FFC
FORMULA =
i
(1 + i)n - 1
I 1%
N
1 1,0
00
00

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0
00 00 00 00 00 00 00 00
00 00 00 00 00 00 00 00

2 0,4
97
51
3 0,3
30
02
4 0,2
46
28
5 0,1
96
04
6 0,1
62
55
7 0,1
38
63
8 0,1
20
69
9 0,1
06
74
1 0,0
0 95

0,4
95
05
0,3
26
75
0,2
42
62
0,1
92
16
0,1
58
53
0,1
34
51
0,1
16
51
0,1
02
52
0,0
91

0,4
92
61
0,3
23
53
0,2
39
03
0,1
88
35
0,1
54
60
0,1
30
51
0,1
12
46
0,0
98
43
0,0
87

0,4
90
20
0,3
20
35
0,2
35
49
0,1
84
63
0,1
50
76
0,1
26
61
0,1
08
53
0,0
94
49
0,0
83

0,4
87
80
0,3
17
21
0,2
32
01
0,1
80
97
0,1
47
02
0,1
22
82
0,1
04
72
0,0
90
69
0,0
79

0,4
85
44
0,3
14
11
0,2
28
59
0,1
77
40
0,1
43
36
0,1
19
14
0,1
01
04
0,0
87
02
0,0
75

0,4
83
09
0,3
11
05
0,2
25
23
0,1
73
89
0,1
39
80
0,1
15
55
0,0
97
47
0,0
83
49
0,0
72

0,4
80
77
0,3
08
03
0,2
21
92
0,1
70
46
0,1
36
32
0,1
12
07
0,0
94
01
0,0
80
08
0,0
69

0,4
78
47
0,3
05
05
0,2
18
67
0,1
67
09
0,1
32
92
0,1
08
69
0,0
90
67
0,0
76
80
0,0
65

1
1
1
2
1
3
1
4
1
5
1
6
1
7
1
8
1

58
0,0
86
45
0,0
78
85
0,0
72
41
0,0
66
90
0,0
62
12
0,0
57
94
0,0
54
26
0,0
50
98
0,0

33
0,0
82
18
0,0
74
56
0,0
68
12
0,0
62
60
0,0
57
83
0,0
53
65
0,0
49
97
0,0
46
70
0,0

23
0,0
78
08
0,0
70
46
0,0
64
03
0,0
58
53
0,0
53
77
0,0
49
61
0,0
45
95
0,0
42
71
0,0

29
0,0
74
15
0,0
66
55
0,0
60
14
0,0
54
67
0,0
49
94
0,0
45
82
0,0
42
20
0,0
38
99
0,0

50
0,0
70
39
0,0
62
83
0,0
56
46
0,0
51
02
0,0
46
34
0,0
42
27
0,0
38
70
0,0
35
55
0,0

87
0,0
66
79
0,0
59
28
0,0
52
96
0,0
47
58
0,0
42
96
0,0
38
95
0,0
35
44
0,0
32
36
0,0

38
0,0
63
36
0,0
55
90
0,0
49
65
0,0
44
34
0,0
39
79
0,0
35
86
0,0
32
43
0,0
29
41
0,0

03
0,0
60
08
0,0
52
70
0,0
46
52
0,0
41
30
0,0
36
83
0,0
32
98
0,0
29
63
0,0
26
70
0,0

82
0,0
56
95
0,0
49
65
0,0
43
57
0,0
38
43
0,0
34
06
0,0
30
30
0,0
27
05
0,0
24
21
0,0

9 48
05
2 0,0
0 45
42
2 0,0
1 43
03
2 0,0
2 40
86
2 0,0
3 38
89
2 0,0
4 37
07

43
78
0,0
41
16
0,0
38
78
0,0
36
63
0,0
34
67
0,0
32
87

39
81
0,0
37
22
0,0
34
87
0,0
32
75
0,0
30
81
0,0
29
05

36
14
0,0
33
58
0,0
31
28
0,0
29
20
0,0
27
31
0,0
25
59

32
75
0,0
30
24
0,0
28
00
0,0
25
97
0,0
24
14
0,0
22
47

29
62
0,0
27
18
0,0
25
00
0,0
23
05
0,0
21
28
0,0
19
68

26
75
0,0
24
39
0,0
22
29
0,0
20
41
0,0
18
71
0,0
17
19

24
13
0,0
21
85
0,0
19
83
0,0
18
03
0,0
16
42
0,0
14
98

21
73
0,0
19
55
0,0
17
62
0,0
15
90
0,0
14
38
0,0
13
02

Exemplo:
Quanto deve ser depositado por ms para
se obter R$ 2.000,00 no final de 24 mses
uma taxa de 3% ao ms ( 2.000,00 X
0,02905 = 58,10
HP12C = 58,10 CHS PMT 3 i 24 n FV

6.5 SERIE DE PAGAMENTO IGUAIS


FATOR VALOR ATUAL FVA
FORMULA = (1 + i)n - 1
(1 + i)n x 1
I 1%
N
1 0,9
901
0
2 1,9
704
0
3 2,9
409
9
4 3,9
019
7
5 4,8
534
3
6 5,7
954
8
7 6,7

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
0,9
803
9
1,9
415
6
2,8
838
8
3,8
077
3
4,7
134
6
5,6
014
3
6,4

0,9
708
7
1,9
134
7
2,8
286
1
3,7
171
0
4,5
797
1
5,4
171
9
6,2

0,9
615
4
1,8
860
9
2,7
750
9
3,6
299
0
4,4
518
2
5,2
421
4
6,0

0,9
523
8
1,8
594
1
2,7
232
5
3,5
459
5
4,3
294
8
5,0
756
9
5,7

0,9
434
0
1,8
333
9
2,6
730
1
3,4
651
1
4,2
123
6
4,9
173
2
5,5

0,9
345
8
1,8
080
2
2,6
243
2
3,3
872
1
4,1
002
0
4,7
665
4
5,3

0,9
259
3
1,7
832
6
2,5
771
0
3,3
121
3
3,9
927
1
4,6
228
8
5,2

0,9
17
43
1,7
59
11
2,5
31
29
3,2
39
72
3,8
89
65
4,4
85
92
5,0

8
9
1
0
1
1
1
2
1
3
1
4
1
5

281
9
7,6
516
8
8,5
660
2
9,4
713
0
10,
367
63
11,
255
08
12,
133
74
13,
003
70
13,
865
05

719
9
7,3
254
8
8,1
622
4
8,9
825
9
9,7
868
5
10,
575
34
11,
348
37
12,
106
25
12,
849
26

302
8
7,0
196
9
7,7
861
1
8,5
302
0
9,2
526
2
9,9
540
0
10,
634
96
11,
296
07
11,
937
94

020
5
6,7
327
4
7,4
353
3
8,1
109
0
8,7
604
8
9,3
850
7
9,9
856
5
10,
563
12
11,
118
39

863
7
6,4
632
1
7,1
078
2
7,7
217
3
8,3
064
1
8,8
632
5
9,3
935
7
9,8
986
4
10,
379
66

823
8
6,2
097
9
6,8
016
9
7,3
600
9
7,8
868
7
8,3
838
4
8,8
526
8
9,2
949
8
9,7
122
5

892
9
5,9
713
0
6,5
152
3
7,0
235
8
7,4
986
7
7,9
426
9
8,3
576
5
8,7
454
7
9,1
079
1

063
7
5,7
466
4
6,2
468
9
6,7
100
8
7,1
389
6
7,5
360
8
7,9
037
8
8,2
442
4
8,5
594
8

32
95
5,5
34
82
5,9
95
25
6,4
17
66
6,8
05
19
7,1
60
73
7,4
86
90
7,7
86
15
8,0
60
69

1 14, 13,
6 717 577
87 71
1 15, 14,
7 562 291
25 87
1 16, 14,
8 398 992
27 03
1 17, 15,
9 226 678
01 46
2 18, 16,
0 045 351
55 43
2 18, 17,
1 856 011
98 21
2 19, 17,
2 660 658
38 05
2 20, 18,
3 455 292
82 20
2 21, 18,
4 243 913

12,
561
10
13,
166
12
13,
753
51
14,
323
80
14,
877
47
15,
415
02
15,
936
92
16,
443
61
16,
935

11,
652
30
12,
165
67
12,
659
30
13,
133
94
13,
590
33
14,
029
16
14,
451
12
14,
856
84
15,
246

10,
837
77
11,
274
07
11,
689
59
12,
085
32
12,
462
21
12,
821
15
13,
163
00
13,
488
57
13,
798

10,
105
90
10,
477
26
10,
827
60
11,
158
12
11,
469
92
11,
764
08
12,
041
58
12,
303
38
12,
550

9,4
466
5
9,7
632
2
10,
059
09
10,
335
60
10,
594
01
10,
835
53
11,
061
24
11,
272
19
11,
469

8,8
513
7
9,1
216
4
9,3
718
9
9,6
036
0
9,8
181
5
10,
016
80
10,
200
74
10,
371
06
10,
528

8,3
12
56
8,5
43
63
8,7
55
63
8,9
50
11
9,1
28
55
9,2
92
24
9,4
42
43
9,5
80
21
9,7
06

39

93

54

96

64

36

33

76

61

Exemplo:
Qual o valor que, se financiado taxa
de 4% ao ms, pode ser pago em 24
prestaes
mensais
de
R$
100,00
( 100,00 X 15,24696 = 1.524,70
HP12C = 1.524,70 CHS PMT 4 i 24 n PV
6.6 SERIE DE PAGAMENTO IGUAIS
FATOR RECUPERAO CAPITAL FRC
FORMULA = (1 + i)n x 1
(1 + i)n 1
I 1%
N
1 1,0
100
0
2 0,5
075
1
3 0,3
400

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
1,0
200
0
0,5
150
5
0,3
467

1,0
300
0
0,5
226
1
0,3
535

1,0
400
0
0,5
302
0
0,3
603

1,0
500
0
0,5
378
0
0,3
672

1,0
600
0
0,5
454
4
0,3
741

1,0
700
0
0,5
530
9
0,3
810

1,0
800
0
0,5
607
7
0,3
880

1,0
90
00
0,5
68
47
0,3
95

4
5
6
7
8
9
1
0
1
1
1

2
0,2
562
8
0,2
060
4
0,1
725
5
0,1
486
3
0,1
306
9
0,1
167
4
0,1
055
8
0,0
964
5
0,0

5
0,2
626
2
0,2
121
6
0,1
785
3
0,1
545
1
0,1
365
1
0,1
225
2
0,1
113
3
0,1
021
8
0,0

3
0,2
690
3
0,2
183
5
0,1
846
0
0,1
605
1
0,1
424
6
0,1
284
3
0,1
172
3
0,1
080
8
0,1

5
0,2
754
9
0,2
246
3
0,1
907
6
0,1
666
1
0,1
485
3
0,1
344
9
0,1
232
9
0,1
141
5
0,1

1
0,2
820
1
0,2
309
7
0,1
970
2
0,1
728
2
0,1
547
2
0,1
406
9
0,1
295
0
0,1
203
9
0,1

1
0,2
885
9
0,2
374
0
0,2
033
6
0,1
791
4
0,1
610
4
0,1
470
2
0,1
358
7
0,1
267
9
0,1

5
0,2
952
3
0,2
438
9
0,2
098
0
0,1
855
5
0,1
674
7
0,1
534
9
0,1
423
8
0,1
333
6
0,1

3
0,3
019
2
0,2
504
6
0,2
163
2
0,1
920
7
0,1
740
1
0,1
600
8
0,1
490
3
0,1
400
8
0,1

05
0,3
08
67
0,2
57
09
0,2
22
92
0,1
98
69
0,1
80
67
0,1
66
80
0,1
55
82
0,1
46
95
0,1

2 888
5
1 0,0
3 824
1
1 0,0
4 769
0
1 0,0
5 721
2
1 0,0
6 679
4
1 0,0
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6
1 0,0
8 609
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1 0,0
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5
2 0,0
0 554
2

945
6
0,0
881
2
0,0
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0
0,0
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3
0,0
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0
0,0
637
8
0,0
611
6

004
6
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940
3
0,0
885
3
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837
7
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1
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5
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727
1
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698
1
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672
2

065
5
0,1
001
4
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7
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4
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2
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822
0
0,0
789
9
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761
4
0,0
735
8

128
3
0,1
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6
0,1
010
2
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4
0,0
922
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887
0
0,0
855
5
0,0
827
5
0,0
802
4

192
8
0,1
129
6
0,1
075
8
0,1
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6
0,0
989
5
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954
4
0,0
923
6
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896
2
0,0
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8

259
0
0,1
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5
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4
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9
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6
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3
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1
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5
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943
9

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0
0,1
265
2
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213
0
0,1
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3
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8
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096
3
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0
0,1
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3
0,1
018
5

39
65
0,1
33
57
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28
43
0,1
24
06
0,1
20
30
0,1
17
05
0,1
14
21
0,1
11
73
0,1
09
55

2 0,0 0,0
1 530 587
3
8
2 0,0 0,0
2 508 566
6
3
2 0,0 0,0
3 488 546
9
7
2 0,0 0,0
4 470 528
7
7

0,0
648
7
0,0
627
5
0,0
608
1
0,0
590
5

0,0
712
8
0,0
692
0
0,0
673
1
0,0
655
9

0,0
780
0
0,0
759
7
0,0
741
4
0,0
724
7

0,0
850
0
0,0
830
5
0,0
812
8
0,0
796
8

0,0
922
9
0,0
904
1
0,0
887
1
0,0
871
9

0,0
998
3
0,0
980
3
0,0
964
2
0,0
949
8

0,1
07
62
0,1
05
90
0,1
04
38
0,1
03
02

Exemplo:
Qual o valor da prestao mensal de um
emprstimo de R$ 2.000,00 para ser
liquidado em 24 meses taxa de 2% ao
ms ( 2.000,00 X 0,05287 = 105,74)
HP12C = 2.000,00 CHS PV 2 i 24 n PMT