BUDGET ECONOMIQUE EXPLORATOIRE POUR LANNEE 2011

Juin 2010

SOMMAIRE

Rsum ....................................................................................................................................2 1. Lenvironnement international ...........................................................................................7

1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones ...................................................8 1.2. Lvolution des prix des matires premires sur les marchs internationaux .........................11 1.3. Limpact de lenvironnement international sur lconomie nationale.....................................11

2. La croissance conomique nationale rvise de 2010 ....................................................13

2.1. Les activits non agricoles.......................................................................................................13 2.2. Le secteur primaire ..................................................................................................................17 2.3. Lvolution des composantes du Produit Intrieur Brut.........................................................18

3. Les perspectives de lconomie nationale en 2011 ........................................................20

3.1. Les hypothses sous-tendant les prvisions.............................................................................20 3.2. La croissance conomique.......................................................................................................21 3.3. Les composantes du Produit Intrieur Brut .............................................................................27 3.4. Le revenu national et le compte Epargne - Investissement .....................................................28

ANNEXES STATISTIQUES.................................................................................................31

Rsum
Le Haut Commissariat au Plan a labor le budget conomique exploratoire qui prsente une rvision de la croissance conomique nationale en 2010, ainsi que les perspectives pour lanne 2011. Ce budget conomique tient compte des agrgats provisoires arrts par la comptabilit nationale pour lanne 2009 et se rfre aux rsultats des enqutes trimestrielles et des travaux de suivi et danalyse de conjoncture mens par le Haut Commissariat au Plan durant le premier semestre de lanne 2010. Il intgre, galement, limpact de lvolution de lconomie mondiale, notamment celle de la zone Euro, sur lactivit conomique nationale en 2010 et 2011. Les prvisions pour lanne 2011 sont bases sur un ensemble dhypothses, notamment, la ralisation dune production cralire moyenne de 70 millions de quintaux durant la campagne agricole 2010/2011 et la reconduction, durant lanne 2011, de la politique budgtaire de lEtat, en matire de fiscalit des dpenses dinvestissement et de fonctionnement, en particulier, les dpenses de soutien des prix la consommation.

Lenvironnement international
Les perspectives conomiques mondiales tablies par les institutions internationales durant le premier semestre 2010 montrent que lconomie mondiale est entre dans un nouveau cycle de croissance, sous leffet de la normalisation des conditions du crdit et du retour des investissements directs trangers (IDE) vers les marchs mergents et en dveloppement. La croissance de lconomie mondiale se situerait environ 4,3% en 2010 et 2011 au lieu dune baisse de 0,6% en 2009, ce qui induirait un dynamisme du commerce international dont le volume saccrotrait de 7% en 2010 et 6,1% en 2011 au lieu dune rgression denviron 11% en 2009. La demande mondiale adresse au Maroc, value
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selon la structure gographique des changes extrieurs, connatrait une hausse de 6,2% en 2010 et 5,8% en 2011 au lieu dune forte baisse de 10% observe en 2009. Le prix moyen du ptrole brut atteindrait, de son ct, 80 dollars/baril en 2010 et 83 dollars en 2011. De mme, les prix des matires premires non nergtiques devraient connatre une hausse de 13,9% en 2010 avant de se stabiliser en 2011. Par ailleurs, la parit euro-dollar serait en baisse, passant de 1,37 en 2009 1,28 en 2010 et 2011, sous leffet des difficults budgtaires des pays de la zone Euro. Globalement, la reprise de lactivit conomique internationale exercerait une lgre hausse de linflation. Les prix la consommation seraient en augmentation de prs de 1,5% par an, en moyenne, durant la priode 2010-2011 dans les pays dvelopps au lieu dune quasi-stagnation, aux environs de 0,1% en 2009 et de 6,2% en 2010 et 4,2% en 2011 dans les pays mergents et en dveloppement

Lvolution de lconomie nationale

1. Croissance conomique en 2010
Lconomie nationale serait marque par la reprise des activits non agricoles en 2010, sous leffet de la poursuite du dynamisme de la demande intrieure, et galement de la relance des activits exportatrices. La croissance conomique atteindrait environ 4% en 2010, rythme lgrement en recul par rapport celui de 4,9% en 2009 et 5,6% en 2008. Ce ralentissement serait attribuable la baisse de la valeur ajoute du secteur primaire de 7,5% par rapport 2009, marque par une forte croissance de 29%. Le secteur primaire qui a enregistr une excellente campagne agricole durant lanne prcdente, est affect par les conditions climatiques moins favorables et par les inondations qui ont rduit la production des cultures. De ce fait, la campagne agricole 2009/2010 a dgag une production cralire de 80 millions de quintaux, soit une baisse de 20% par rapport 2009. Cependant, la progression soutenue de lactivit de llevage et de la pche maritime en 2010 permettrait dattnuer, en partie, la baisse de la production des crales et des cultures marachres. Concernant le Produit Intrieur Brut non-agricole, celui-ci saccroitrait, globalement, de 5,9% en 2010 au lieu de 1,3% en 2009, suite essentiellement la reprise des
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activits du secteur secondaire (notamment les mines, les industries de transformation et le btiment et travaux publics) de 5,6% aprs la baisse accentue de 4,7% enregistre en 2009. Les activits tertiaires (y compris les impts sur les produits nets de subventions), quant elles, devraient consolider leurs performances et saccroitraient un rythme de 6% au lieu de 4% enregistr en 2009. Au plan des composantes du PIB, la demande intrieure continuerait de soutenir la croissance en 2010, avec une contribution de 5,3 points au lieu de 6,8 points en 2009. Ceci serait d, notamment, laugmentation de la formation brute de capital fixe (FBCF) de 8,7% en volume et de la consommation finale des mnages de 5,2%. La contribution des exportations nettes continuerait dtre ngative, mais elle aurait tendance flchir, en passant de -2,9 points en 2008 -1,9 points en 2009 et -1,4 points en 2010. Au niveau de financement de lconomie, lpargne nationale connatrait une lgre amlioration en 2010, sous leffet de laugmentation prvisible des revenus nets en provenance du reste du monde. Le taux dpargne atteindrait 31,5% au lieu de 31% en 2009. Nanmoins, ce niveau dpargne serait insuffisant pour couvrir la totalit de linvestissement brut, qui reprsenterait 37,1% du PIB au lieu de 36% en 2009. En consquence, les besoins de financement seraient en hausse et le solde du compte pargne-investissement serait dficitaire denviron 5,6% du PIB en 2010 au lieu de 5% en 2009, ce qui signifie une accentuation du dficit des finances extrieures du pays.

2. Perspectives de lconomie nationale en 2011

Lconomie nationale bnficierait, durant lanne 2011 de la consolidation de la demande mondiale adresse au Maroc, de la vigueur de la demande intrieure qui serait soutenue par la politique budgtaire de lEtat et par les stratgies de dveloppement sectoriel. Dans ce contexte, la croissance conomique nationale serait de 4,3% en 2011, suite une augmentation du PIB non agricole de 5,4%. Cette volution serait attribuable une croissance de 5,7% du secteur secondaire et de 5,3% pour le secteur tertiaire. Quant au secteur primaire, il accuserait une lgre baisse de sa valeur ajoute de lordre de 2,7%, sur la base du scnario moyen retenu pour la production cralire,
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soit 70 millions de quintaux durant la campagne agricole 2010/2011, au lieu de 80 millions estim pour 2009/2010. Sur le registre des emplois du PIB, la consommation finale nationale et la FBCF se maintiendraient sur leur sentier de croissance ascendante. Elles saccrotraient respectivement de 7,5% et 11,5% en 2011 et de ce fait, la demande intrieure consoliderait sa contribution la croissance conomique avec 5,7 points. Concernant les changes extrieurs, les exportations de biens et services seraient en hausse de 6,6% sous leffet de la consolidation de la demande mondiale adresse au Maroc. Mais, leffet multiplicateur de la demande intrieure sur le march domestique, continueraient de se traduire par des importations en forte hausse, denviron 10,7%, et par consquent le dficit en ressources aurait tendance saccentuer pour se situer 14,7% du PIB au lieu de 13,4% en 2010 et 11,9% en 2009. La contribution ngative des changes extrieurs nets la croissance conomique se maintiendrait au mme niveau de lanne 2010, soit 1,4 points. Par ailleurs, le dynamisme de la demande intrieure nexercerait pas de pression sur les prix intrieurs, la faveur du soutien budgtaire aux prix la consommation et la politique montaire ciblant le financement montaire des agents conomiques dans des conditions moins inflationnistes. Lindice du prix gnral, approch par le prix implicite du PIB, resterait contenu aux environs de 2% durant 2010 et 2011. Au plan de financement de lconomie, malgr lamlioration des revenus nets en provenance du reste du monde, passant de 6,7% du PIB en 2010 7,6% en 2011, le taux dpargne nationale ne connaitrait quune lgre hausse en stablissant 31,7% du PIB en 2011. Ce niveau dpargne serait insuffisant pour couvrir les perspectives retenues en matire dinvestissement. Le taux dinvestissement atteindrait 38% du PIB et par consquent, le compte pargne-investissement dgagerait, un dficit de lordre de 6,3% du PIB en 2011. De ce fait, les besoins de financement continueraient leur tendance laccentuation, entame depuis quelques annes.

En guise de conclusion, il est rappeler que le Haut Commissariat au Plan procdera la rvision de ces perspectives conomiques, comme chaque anne, lors de llaboration du budget conomique prvisionnel qui sera publi au mois de janvier 2011. Ce document tiendra compte, en plus des nouvelles donnes de la conjoncture nationale et internationale, de limpact des dispositions de la loi de finances 2011 sur la croissance et les quilibres macroconomiques.

1. Lenvironnement international
Lactivit conomique mondiale renoue progressivement avec la croissance, selon les rcentes perspectives conomiques1 tablies par les institutions internationales, et ce malgr les difficults budgtaires actuelles de certains pays de la zone euro. Les politiques conomiques engages par les Etats durant la priode de rcession, notamment la politique budgtaire expansive et la politique montaire souple et prudente, ont permis de soutenir la croissance conomique par la demande publique et la relance de lactivit des marchs financiers, et permettraient par la suite de raliser une transition vers une conomie fonde sur les mcanismes de march et base sur la demande prive. Lconomie mondiale est engage dans un sentier ascendant de croissance, soutenue par la tendance lamlioration des flux des IDE vers les pays mergents et en dveloppement, la normalisation des conditions du crdit et la reprise du commerce international. Dans ce contexte, la croissance conomique atteindrait 4,2% en 2010 et 4,3% en 2011. Cette reprise de croissance occulte certaines disparits entre les diffrentes rgions. Dun ct, les Etats-Unis dAmrique et les pays mergents et en dveloppement devraient enregistrer une reprise forte, respectivement de 3,1% et 6,3% en 2010, et de lautre ct la zone euro et le Japon dont lactivit conomique demeurerait modeste un rythme de 1% et 1,9% respectivement, compte tenu de lampleur des effets de la crise sur les moteurs de croissance de ces conomies.
Les graphes ci-aprs montrent la reprise de la croissance conomique, du commerce international et des investissements directs trangers vers les conomies mergentes (Source : FMI)

Selon les perspectives conomiques mondiales du FMI, lOCDE, et la Commission Europenne publies au printemps 2010.

1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones

Le rythme de croissance conomique diffre dune rgion une autre. Les politiques publiques entreprises par les pays avancs pour faire face la crise conomique auraient produit des effets diffrencis selon les rgions. Certaines rgions sont en train de sortir de la crise, notamment les Etats-Unis dAmrique et les conomies mergentes, alors que dautres peine encore retrouver le chemin du dynamisme conomique, particulirement la zone Euro. Les Etats-Unis dAmrique Lconomie amricaine raliserait une croissance de 3,1% et 2,6% respectivement en 2010 et 2011, suite aux effets immdiats des plans de relance, en particulier, sur lactivit des marchs financiers, la consommation des mnages et linvestissement. Lventuelle amlioration des conditions du crdit en faveur des mnages et des petites et moyennes entreprises engendrerait une hausse de la demande intrieure, ce qui favoriserait sa contribution la croissance conomique denviron 3 points en 2010 et 2,4 points en 2011. De son ct, la demande extrieure, apprhende par les changes commerciaux, connatrait une progression des exportations de lordre de 11% en 2010, avant denregistrer un lger ralentissement en 2011. De ce fait, la demande extrieure nette dgagerait une lgre contribution positive la croissance de prs de 0,1 point, associ un allgement du dficit courant de la balance de paiements qui passerait de 5,3% du PIB en moyenne de la priode 2006-2008 3,7% en 2010 et 2011. Malgr ces perspectives prometteuses pour lconomie amricaine, plusieurs contraintes pourraient, dsormais, attnuer son rythme de croissance, notamment la forte hausse du dficit budgtaire qui atteindrait environ 10% du PIB en 2010 et 2011 au lieu dun dficit de 2,4% du PIB en moyenne annuelle de la priode 1992-2007. Sajoute cela, la rsistance du chmage la baisse, dont le taux se maintiendrait 9,7% en 2010 et 2011 au lieu denviron 5% en moyenne durant la priode 1992-2007.

Le Japon La croissance de lconomie nipponne atteindrait 1,9% en 2010 et 2% en 2011 aprs sa forte rgression de 5,2% enregistre en 2009. La reprise de 2010 serait favorise par la progression rapide des exportations de 21,5% alors que les hausses de la consommation finale et de linvestissement brut resteraient modres, de lordre de 2,7% et de 1% respectivement. Cependant, cette reprise conomique serait accompagne par une baisse des prix la consommation de 0,5% en 2010 et 2011. Par ailleurs, le soutien budgtaire volontariste la demande intrieure aurait engendr un accroissement de la dette publique qui atteindrait 194% du PIB en 2010 et 2011. Ceci, associ un dficit budgtaire de 6,7% du PIB, constituerait un risque potentiel sur les quilibres macroconomiques internes de lconomie japonaise. La Zone Euro La reprise de lconomie de la zone Euro serait lente par rapport au rythme des autres rgions conomiques. La croissance prvue 1% en 2010 et 1,5% en 2011 serait attribuable, en grande partie, la relance des exportations favorises par la hausse de la demande mondiale adresse cette zone, notamment celle provenant des pays mergents et en dveloppement, et dans une moindre mesure la contribution de la demande intrieure. Cependant, plusieurs problmatiques continueraient de marquer les conomies de la zone Euro. Il sagit, notamment, de la rigidit du chmage la baisse et des difficults budgtaires de certains pays membres, alimentant les dficits financiers internes et lendettement qui slverait, respectivement 6% et 80% du PIB en moyenne en 2010,. Il convient de noter, cet gard, que la crise budgtaire de la Grce a entrain une instabilit des marchs financiers europens, ce qui a conduit une intervention du Fond Montaire International, en collaboration avec la Commission europenne, pour laborer un plan de financement denviron 110 milliards deuro en faveur de la Grce.

En outre, et afin dviter leffet de contagion, plusieurs pays europens ont tabli, en mai 2010, des plans daustrit pour contenir lendettement travers une baisse drastique des dpenses publiques. Ces nouveaux plans qui viennent aprs les plans de relance de lconomie, visent rduire le dficit budgtaire et ramener le ratio de la dette publique vers des niveaux soutenables moyen terme. Par ailleurs, les pays de la zone Euro se sont mis daccord pour la mise en place dun fonds daide slevant 750 milliards deuro pour faire face aux difficults budgtaires et contenir la crise financire qui pourrait stendre dautres pays et par consquent protger le systme de la monnaie unique europenne. Ce montant se dcompose en 60 milliards de prts apports par la Commission europenne, et 440 milliards deuro de prts et garanties par les pays de la zone euro, soit 500 milliards au total, alors que la participation du Fonds Montaire International (FMI) atteindrait 250 milliards deuro. De son ct, la banque centrale europenne a galement annonce des mesures exceptionnelles sur le march des titres obligataires des Etats et celui des changes pour contribuer aux efforts visant ramener la stabilit financire lEurope.

Source : FMI

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Les conomies mergentes et en dveloppement Les pays mergents et en dveloppement deviendraient la locomotive de lactivit conomique mondiale. En plus des politiques conomiques mises en uvre pour soutenir la demande intrieure, ces conomies bnficieraient galement du rebondissement de la demande mondiale, notamment amricaine, engendrant une hausse de leurs exportations de biens et services. Par ailleurs, la normalisation de lactivit des marchs financiers internationaux, se traduirait par un retour des capitaux trangers, notamment les investissements directs vers les marchs financiers mergents, aprs les flux ngatifs enregistrs en 2009. La reprise rapide de ces conomies, favorise ainsi par la diversification de leurs sources de croissance, permettrait denregistrer un rythme daccroissement de 6,3% en 2010 et 6,5% en 2011. Cette performance est attribuable au dynamisme des conomies mergentes dAsie qui afficherait, globalement, une croissance de 8,7% en 2010 et 2011 avec, en particulier, une forte croissance de 10% en Chine, 8,8% en Inde et plus de 5% dans les autres conomies de la rgion.

1.2. Lvolution des prix des matires premires sur les marchs internationaux
La reprise de lactivit conomique mondiale, sous leffet de la hausse de la demande globale, entrainerait une rapparition des tensions sur les prix des matires premires nergtiques et non nergtiques. Le prix moyen du ptrole brut atteindrait 80 dollars en 2010 et 83 dollars en 2011 au lieu de 62 dollars/baril en 2009. De mme, les prix des matires premires non nergtiques seraient en hausse de 13,9% en 2010 et devraient se stabiliser en 2011. Cette volution se traduirait par une hausse des prix la consommation denviron 1,5% en 2010 et 2011 dans les pays dvelopps, et de 6,2% en et 4,2% respectivement dans les pays mergents et en dveloppement.

1.3. Limpact de lenvironnement international sur lconomie nationale

Le nouveau cycle de lconomie mondiale daprs crise conomique aurait des effets bnfiques sur lconomie nationale. La demande mondiale adresse au Maroc serait en
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amlioration aussi bien au niveau des produits que des services, notamment le tourisme. La normalisation des marchs financiers, par ailleurs, se traduirait par une reprise des flux de capitaux, ce qui offre lconomie nationale des opportunits pour amliorer sa part du march international, notamment en investissements directs trangers. Toutefois, lapprciation du dollar amricain par rapport leuro pourrait engendrer, par ailleurs, une dprciation de cette dernire par rapport au dirham et la comptitivit des produits marocains exports vers la zone Euro risque dtre affecte en consquence. Le renchrissement du cours de ptrole induirait une hausse de la facture des importations marocaines en hydrocarbures. Les dpenses budgtaires de soutien aux prix la consommation atteindraient, en consquence, des niveaux trs lev, ce qui pourrait accentuer davantage le dficit du Trsor. Il convient de signaler, toutefois, que lintervention de lEtat pour rduire linflation importe, conjugu la politique montaire ciblant la matrise de la hausse des prix, permettrait de contenir linflation au niveau de lconomie nationale prs de 2% en 2010 et 2011. Ceci serait de nature renforcer la comptitivit des produits marocains, tant donn que la hausse des prix serait de 6,2% et 4,5% durant 2010-2011 dans les pays mergents et en dveloppement.

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2. La croissance conomique nationale en 2010

Lconomie nationale a montr, durant le premier semestre de lanne 2010, des signes damlioration, notamment pour les secteurs dont lactivit reste lie

lenvironnement international. La demande mondiale adresse au Maroc est en hausse, aprs sa baisse denviron 10% en 2009, et les recettes voyages et les transferts des marocains rsidant ltranger ont ralis galement des taux daccroissement positifs prs de deux chiffres durant les quatre premiers mois de cette anne. Ces amliorations, conjugues la vigueur de la demande intrieure, laisse prsager une consolidation des prvisions de croissance conomique nationale avances au mois de janvier dans le budget conomique prvisionnel 2010. Les travaux du Haut Commissariat au Plan de suivi de conjoncture, sur la base des enqutes dopinion trimestrielles, des comptes nationaux infra-annuels et danalyse et danticipation conjoncturelle montre ainsi que lconomie nationale enregistrerait une croissance denviron 4% en 2010 au lieu de 4,9% en 2009. Ce rsultat serait attribuable essentiellement la reprise du dynamisme des activits non agricoles, particulirement celles du secteur secondaire (mines, nergie, industries de transformation et btiment et travaux publics). Les activits primaires, mme si leur valeur ajoute se situerait des niveaux plus levs par rapport sa tendance moyenne, seraient en recul en termes de croissance, tant donn que la campagne agricole 2009-2010 vient aprs celle de 2008-2009 dgageant des rsultats exceptionnels en matire de production cralire (plus de 102 millions de quintaux). 2.1. La croissance conomique 2.1.1. Les activits non agricoles Les activits non agricoles connaitraient une reprise de 5,9% en 2010, aprs un net ralentissement enregistr en 2009, et ce suite au redressement des activits secondaires et la poursuite du dynamisme des activits tertiaires.

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Les activits du secteur secondaire Profitant de la reprise graduelle de la demande mondiale adresse au Maroc et de la mise en uvre des projets relevant des stratgies de dveloppement sectoriel, le secteur secondaire renouerait avec la croissance en 2010, un rythme de 5,6%, aprs avoir accus une baisse, sans prcdent, de 4,7% en 2009. Cette reprise sexplique par la consolidation de la demande intrieure et la relance de la demande extrieure, sans occulter leffet de base par rapport 2009, marque par le recul de lactivit dans toutes les composantes de ce secteur, notamment les mines et les industries de transformation. Le secteur des mines est parvenu surmonter la phase de ralentissement conjoncturel des deux dernires annes, tout en confirmant sa reprise durant le premier semestre 2010 avec une relance de la production et des exportations des phosphates et dans une moindre mesure de celle des autres minerais. La hausse de la production du phosphate brut est soutenue, non seulement par la demande trangre, mais aussi par la progression de la demande manant des industries locales de transformation, et ce, depuis le deuxime trimestre 2009. De ce fait, la valeur ajoute du secteur minier est entre dans un nouveau cycle de croissance forte qui avoisinerait 13% pour lensemble de lanne 2010 au lieu des baisses successives de 23,8% et 5,9% respectivement en 2009 et 2008. Concernant les industries de transformation, elles ont affich un lger ralentissement en 2009, avec une croissance denviron 0,9% au lieu de 3,4% en moyenne annuelle de la priode 2000-2008. Toutefois, la reprise enclenche depuis la fin de lanne 2009 se poursuit durant lanne 2010, suite lamlioration progressive de la demande mondiale adresse aux principales industries exportatrices, notamment les industries chimiques et parachimiques, les industries de sous-traitance automobile et les industries lectroniques. Quant aux industries de textile et habillement, elles ne pourraient afficher quune lgre amlioration en 2010, attribuable une reprise lente de la demande trangre.

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Par ailleurs, la hausse de la demande intrieure (consommation et investissement), quoique un rythme modr, devraient profiter aux industries agroalimentaires et aux industries mtalliques et mtallurgiques. En outre, les nouvelles actions prises dans le cadre des premires assises sur les industries de transformation, organises en avril 2010, devraient insuffler un dynamisme aux branches dactivits industrielles slectionnes dans le plan mergence industrielle. Il sagit notamment de louverture des lignes de financement spcifiques aux PME, et de lamnagement des plateformes industrielles intgres dans les grandes villes du Royaume, en particulier Ttouan, Nouaceur, Kenitra, Fs et Oujda. Compte tenu de tous ces facteurs, la valeur ajoute industrielle saccroitrait de 3,2% en 2010, soit presque au rythme moyen de la priode 2000-2008. De son ct, le secteur de lnergie saccroitrait un rythme soutenu, en liaison avec lamlioration de la demande intrieure, en particulier industrielle. Le secteur bnficierait, en 2010, de la consolidation de la production lectrique, notamment dorigine hydraulique et de la relance de la production de raffinage du ptrole, notamment aprs le dmarrage de la production de nouveaux produits raffins. La croissance de la valeur ajoute de lnergie est estime 8% au lieu dune baisse de 0,7% enregistre en 2009. Concernant le secteur du btiment et travaux publics (BTP), une lgre reprise est prvue pour 2010, favorise par une lgre relance anticipe pour lactivit du btiment et des grands projets structurants, ainsi que par le lancement de nouveaux projets damnagement urbain et dinfrastructure. Il convient de noter que cette anne concide avec la fin du premier contrat-programme du btiment et travaux publics, mais il sera suivi par le lancement dun deuxime contrat visant, essentiellement, la restructuration des entreprises du ce secteur. Globalement les indicateurs quantitatifs de ce secteur, notamment les ventes de ciment et lemploi cr, font apparaitre une lgre amlioration de lactivit au dbut de lanne et par consquent la valeur ajoute du BTP pourrait saccroitre de 7,4% en 2010 au lieu de 3,4% en 2009.

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Source : HCP

Lvolution des activits du secteur tertiaire Le secteur tertiaire, reprsentant 60% du PIB, saccroitrait de 6% en 2010, soit au rythme moyen enregistr durant la priode 2000-2009. Ce maintien du dynamisme tendanciel serait attribuable la consolidation de lactivit des services marchands en progression de 5,5% au lieu de 3,2% une anne auparavant et lamlioration des services non marchands (services fournis par les administrations publiques) dont la croissance atteindrait 6,1% en 2010. Dans ce contexte, lactivit touristique connaitrait une progression notable par rapport 2009, suite lamlioration des perspectives du tourisme international et la relance de lactivit conomique dans les pays metteurs. Les recettes touristiques prvues en 2010 emprunteraient une tendance haussire avec une progression de lordre de 10% prvue fin 2010. Cette volution saccompagnerait dune progression aussi bien des arrives de touristes que des nuites touristiques dans les tablissements hteliers. Paralllement, les activits des transports connaissent galement une phase de relance soutenue par la consolidation de lensemble de ses composantes, les transports routier, ferroviaire, arien et maritime qui bnficieraient de la mise en activit des grands projets structurants, en particulier, le transfert des activits maritimes du port Tanger16

ville vers le nouveau port Tanger-Med, la cration dune compagnie Low-cost RAM Express et la politique volontariste de lOffice National des Chemins de Fer (ONCF) en matire de modernisation des infrastructures ferroviaires. Il est noter galement la volont des pouvoirs publics dvelopper toutes formes dactivit du transport, y compris la modernisation des transports urbain dans plusieurs villes du pays (Tramway de Rabat et de Casablanca). En outre, llaboration et le renouvellement des contrat-programmes pour les composantes du secteur de transport, adosss au contrat-programme logistique, serait de nature rentabiliser lactivit du transport pour quil renforce sa contribution la croissance conomique nationale. Le secteur des postes et tlcommunications, connaitrait un ralentissement en 2010 par rapport sa forte croissance ralise jusquen 2008. Quant aux services non marchands (services des administrations publiques), ils continueraient de soutenir lactivit conomique, grce notamment limportance des recrutements dans le secteur public. 2.1.2. Le secteur primaire La valeur ajoute du secteur primaire serait en recul de 7,5%, aprs avoir enregistr une forte hausse de 29% en 2009. Malgr la hausse prvisible de la production de llevage et de la pche maritime en 2010, elle ne permettrait pas de compenser la baisse de la production des crales et de celle des autres cultures. Ces deux dernires composantes de lactivit agricole ont ralis durant la campagne prcdente des rsultats exceptionnels, mais cette anne l elles seraient en recul en raison de lampleur des inondations et des intempries qui ont ravag une partie des superficies des cultures du maraichage et du retard de la pluviomtrie au dbut la campagne qui a affect le rendement des cultures cralires. La campagne agricole 2009-2010 sest solde par une production cralire de 80 millions de quintaux contre 102 millions en 2009, soit une baisse de 21%. Il est noter, ce propos, que la part des crales qui reprsentait jusqu 34% de la production du secteur primaire durant les annes 80, sest rduite pendant la dernire
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dcennie environ 20% en moyenne pendant les bonnes annes agricoles, et moins de 14% durant les annes de production moyenne. La production animale, quant elle, saccroitrait un rythme soutenu en 2010, suite aux effets bnfiques dune bonne pluviomtrie sur les pturages favorisant lactivit de llevage. De mme, la pche maritime bnficierait de la forte hausse caractrisant la production, notamment de la pche ctire, entame depuis lanne 2009. Paralllement, les projets mis en uvre dans le cadre du plan Maroc vert partir de 2009 commenceraient donner des rsultats sur la demande globale de lconomie nationale, travers la progression de linvestissement agricole et lamlioration du niveau de vie dun grand nombre des petits agriculteurs. 2.3. Lvolution des composantes du Produit Intrieur Brut La croissance de lconomie nationale, estime 4% en 2010, continuerait dtre tire, essentiellement, par la demande intrieure, au moment o la contribution des changes extrieurs de biens et services nets, la croissance du PIB, demeurerait ngative, passant de -1,9 points en 2009 -1,4 point en 2010. Certes, les exportations de biens et services seraient en hausse, sous leffet de la reprise de la demande mondiale adresse au Maroc, dont le rythme daccroissement atteindrait 6,2% en 2010 au lieu de la baisse accentue de 10% observe en 2009. Mais, les importations continueraient de saccrotre fortement, sous leffet du dynamisme de linvestissement et de la consommation finale, et de la hausse des prix des matires premires sur les marchs internationaux. Les exportations prix courants augmenteraient de 14% en 2010, alors les importations saccrotraient de prs de 15,5%, ce qui entrainerait une accentuation du dficit structurel de la balance en ressources (changes de biens et services) pour se situer 13,4% du PIB au lieu de 11,9% en 2009. La consommation finale nationale devrait saccrotre de 6,5% en 2010 et la formation brute de capital fixe (FBCF) de 10,6%. De ce fait, linvestissement brut, qui tient compte, en plus de la FBCF, de la variation des stocks, reprsenterait 37,1% du PIB au lieu de 36% en 2009. Les besoins de son financement seraient en hausse, puisque
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lpargne nationale ne dpasserait pas 31,5% du PIB, et par consquent, le solde du compte pargne-investissement continuerait sa tendance la dtrioration, pour atteindre 5,6% au lieu de 5% en 2009. Ceci signifie quau niveau des finances extrieures les transferts nets en provenance du reste du monde ne seraient pas en mesure de couvrir les dficits excessifs des changes de biens et services.

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3. Les perspectives de lconomie nationale en 2011

Lconomie nationale bnficierait en 2011 de la poursuite du dynamisme des activits intrieures, notamment sous leffet des programmes conomiques et stratgies de dveloppement sectoriel engags par le Gouvernement, de la consolidation de la demande mondiale adresse au Maroc ainsi que de la reprise des investissements directs trangers. 3.1. Les hypothses sous-tendant les prvisions Les perspectives conomiques nationales ont t tablies sur la base des hypothses portant, essentiellement, sur la campagne agricole, les finances publiques et lenvironnement international : La campagne agricole 2010-2011: lhypothse retenue suppose une production cralire de 70 millions de quintaux au lieu de 80 millions enregistres en 2010, conjugue la consolidation des performances des autres cultures et de llevage. Ces activits bnficieraient des contrats-programmes des filires dans le cadre du plan Maroc vert . En outre, la relance de lactivit de la pche maritime serait poursuivie en 2010, favorise par le lancement du plan damnagement des petits plagiques qui est lun des projets phares du plan Halieutis ; Les finances publiques : Lhypothse retenue suppose la reconduction en 2011 de la politique budgtaire en vigueur en 2010, notamment en matire de la politique fiscale, des dpenses de fonctionnement et des dpenses de soutien des prix la consommation. Linvestissement public se maintiendrait galement sur sa trajectoire des ralisations engages dans les diffrents chantiers des infrastructures conomiques mis en excution ces dernires annes. Les facteurs extrieurs : La demande mondiale adresse au Maroc consoliderait sa relance en 2011 un rythme de 5,8%, aprs son amlioration de 6,2% en 2010. Les transferts des marocains rsidant ltrangers sont supposes galement progresser denviron 10% en 2011 et les recettes du tourisme international denviron 12%. Les investissements directs trangers (IDE) pourraient saccrotre de 7% aprs 13% estim pour 2010. Loctroie au Maroc de investment grade
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par les agences mondiales de notation financire, et le retour des IDE vers les marchs mergents, aprs la stabilit du march financier international sont deux facteurs qui soutiennent cette hypothse. Le cours moyen du ptrole brut serait, en outre, de 83 dollars/baril au lieu de 80 dollars en 2010 et 62 dollars en 2009. Quant lactivit des marchs de change, elle serait marque par la stabilit de la dprciation de leuro par rapport au dollar, dont la parit passerait de 1,37 en 2009 1,28 en 2010 et 2011. 3.2. La croissance conomique en 2011 Le Produit Intrieur Brut (PIB) enregistrerait, sur la base des hypothses susmentionnes, une hausse denviron 4,3% au lieu de 4% estim pour 2010 et 4,9% enregistr en 2009. Cette volution serait ralise dans un contexte marque par une certaine matrise de lvolution des prix. Lindice du prix gnral, approch par le prix implicite du PIB, resterait contenu aux environs de 2% durant 2010 et 2011. Lamlioration de la croissance conomique sexplique par la reprise de lactivit du secteur non agricole un rythme de 5,4% aprs une hausse de 5,9% en 2010. Quant la valeur ajoute du secteur primaire, elle connaitrait, un lger recul denviron 2,7%, sous leffet de lhypothse moyenne retenue pour la production du secteur primaire en 2011. 3.2.1. Les secteurs non agricoles : activits secondaires et tertiaires Aprs un retour progressif, depuis le dbut de lanne 2010, sa tendance dvolution des annes antrieures, la valeur ajoute des secteurs non agricoles saccrotrait un rythme soutenu en 2011, suite la consolidation de la reprise des secteurs secondaire et tertiaire, bnficiant de la volont de lEtat dagir, la fois, sur la demande globale et sur loffre, en particulier la production nationale, et ce, pour prenniser le rythme de croissance de lconomie nationale.

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Le secteur secondaire Le secteur secondaire saccroitrait denviron 5,7% en 2011, aprs quil aurait progress de 5,6% en 2010. Cette volution serait attribuable aux actions des politiques conomiques en faveur des industries de transformation, notamment les dispositions du pacte national pour lmergence industrielle relatif la priode 20092015. Ce pacte vise relancer les mtiers mondiaux du Maroc (Offshoring, automobile, aronautique et spatial, lectronique, textile et cuir, agroalimentaire) et de renforcer la valeur ajoute et les exportations des filires pour lesquelles lconomie nationale possde des avantages comptitifs. La cration de nouveaux ples de comptitivit travers le territoire du Royaume, en plus du lancement des programmes de financement spcifique la petite et moyenne entreprise (programmes Imtiaz et Moussanada) seraient de nature amliorer le rythme tendanciel de croissance des industries manufacturires. De son ct, le secteur de lnergie devrait bnficier de la nouvelle stratgie visant essentiellement scuriser lapprovisionnement, diversifier les sources dnergie et dvelopper les nergies renouvelables, notamment le lancement du grand projet de production lectrique dorigine solaire. Lnergie, matire premire indispensable dans tous les processus de productions sectorielles, dpend largement de lvolution de lactivit conomique nationale. De ce fait, la relance confirme des activits secondaires en 2011 devrait tirer vers le haut la croissance de la valeur ajoute nergtique. Paralllement, le secteur minier connaitrait une acclration de ses activits, profitant dune relance de la demande mondiale adresse au Maroc et dun renforcement de la production des drives des phosphates. Dimportants programmes dinvestissement seraient raliss dans ce secteur afin de consolider la position du Maroc sur le march international. Il sagit de :

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 Lacclration du programme d'investissement 2009-2015 de lOffice Chrifien des Phosphates (dont le financement est de 15 milliards de DH entre 2009 et 2012) ; lengagement actuel de lOCP dans la prparation et la mise en uvre dun important programme dinvestissement (6,3 milliards deuros lhorizon 2020) qui porterait la production du phosphate brut de 28 47 millions de tonnes ; le lancement en 2010 du projet du pipeline entre Khouribga et Jorf Lasfar pour un montant de 2,6 milliards de DH. Ce projet assurerait, ds lanne 2012, le transport par ce canal de la totalit de la production des phosphates et des mines vers les usines de transformation et vers les ports. Ce qui permettrait lOCP daugmenter ses capacits de production et dexportation. De son ct, le secteur du Btiment, connatrait en 2011 un retour son dynamisme, suite aux nouvelles mesures prises par le gouvernement pour le dveloppement de lhabitat social. Il sagit, notamment, de la finalisation dun deuxime contratprogramme pour le secteur du BTP qui porte sur les axes relatifs linstauration de mesures pour la restructuration et la promotion des entreprises du secteur et loctroie des mesures incitatives pour les oprateurs du secteur. De mme, les conventions dexcution dun plan daction avec les 16 dlgations rgionales ont t signes. Ce plan repose sur une approche territoriale intgre fonde sur la contractualisation Etat-rgion, pour promouvoir la qualit et diversifier loffre dhabitat. lEtat va injecter, par ailleurs, 3.853 hectares dans la production du logement, afin de rsoudre le problme du foncier et rduire le cot, pour quil soit la porte des mnages revenu limit. Sagissant des travaux publics, ils devraient poursuivre leur volution ascendante, en liaison avec la consolidation de linvestissement public. Le caractre pluriannuel des grands projets dinfrastructures et le lancement de nouveaux projets, en particulier, le premier tronon du train grande vitesse (TGV) Tanger-Casablanca et les projets des routes et autoroutes, ainsi que les grands projets damnagement urbain, sont autant de
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facteurs qui favoriseraient la prennisation des performances des travaux publics en 2011. Le secteur tertiaire Le secteur tertiaire, constitu des services marchands et non marchands, dgagerait une valeur ajoute en augmentation de 5,3%, aprs une hausse estime 5,6% en 2010. Cette augmentation serait due au dynamisme de certains services, notamment la consolidation de lactivit des tlcommunications, la relance de lactivit des transports et lamlioration des activits financires. Le commerce intrieur, de son ct, bnficierait des retombes positives des mesures du plan Rawaj , notamment la cration du Fonds de dveloppement de 200 millions de dirhams par an sur la priode 2009-2012. Ce plan vise porter la croissance du secteur du commerce et de la distribution 8% annuellement l'horizon 2012. Lactivit touristique bnficierait, en 2011, du regain de croissance de l'activit au niveau mondial. Le Maroc a opt pour la promotion du secteur touristique, en mettant en place une stratgie de dveloppement touristique volontariste susceptible de dclencher une dynamique de dveloppement durable et intgr. Un nouveau contratprogramme national et des contrats programme rgionaux sont en cours dlaboration, en concertation avec les partenaires publics et privs. Le gouvernement a mis en uvre ainsi plusieurs mesures portant sur la promotion touristique et le transport arien. Il sagit, notamment : Des mesures prises dans le cadre du plan Azur, notamment louverture des nouvelles stations touristiques Essaouira-Mogador en 2010 et Lexus en 2011. La rnovation et la rhabilitation dune grande partie du parc htelier national, afin de pouvoir rpondre une demande plus forte en 2011 et 2012. Concernant le secteur des transports routiers, il bnficierait dun contratprogramme entre lEtat et les oprateurs du secteur visant le renforcement de la structuration du secteur et la mise niveau des conditions daccs aux mtiers de transport. Ce contrat programme serait adoss au Plan de la logistique, qui prvoit la
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mise en uvre dun contrat programme global sur la priode 2010-2015 fixant les grandes lignes et les objectifs de dveloppement de la logistique au Maroc. Lentre en vigueur de cette nouvelle stratgie permettrait de doper la comptitivit de lconomie et lattractivit des IDE, en mettant profit la politique des grands chantiers, les stratgies de dveloppement sectoriel et le plan national de promotion des exportations (Maroc Export Plus). 3.2.2. Le secteur primaire Le secteur primaire accuserait une nouvelle baisse de sa valeur ajoute denviron 2,7% en 2011, tant donn le scnario moyen de 70 millions de quintaux retenu pour la production cralire durant la campagne agricole 2010/2011, en diminution par rapport 80 millions de quintaux enregistres en 2009/2010. Cette baisse de la valeur ajoute montre que la production de crales, qui est tributaire de la pluviomtrie, continuerait dtre une source de vulnrabilit du secteur primaire. Nanmoins, cette tendance devrait tre attnue au fur et mesure que limpact positif des projets du Plan Maroc vert sintensifierait. En vue de concrtiser les objectifs du Plan Maroc Vert et damliorer la productivit du secteur agricole et sa croissance, le gouvernement sest engag mobiliser le financement requis durant les dix prochaines annes auprs de nombreux bailleurs de fonds nationaux et internationaux (LUE, lAgence franaise de dveloppement et la Coopration belge et lengagement long terme du Fonds Hassan II). Plusieurs chantiers ont t lancs dans ce cadre pour accompagner le deuxime pilier du Plan Maroc vert, les projets dagrgation et les contrats-programmes. Il sagit de : La poursuite du partenariat public/priv autour du bail des terres de lEtat, qui vient dentamer sa 3me tranche, avec la mobilisation chaque anne denviron 30.000 ha du foncier collectif; Laccord sign avec le Millenium Challenge Corporation qui a accord au Maroc un financement de 697,5 millions de dollars pour les projets, en particulier, de larboriculture fruitire et de dveloppement des oasis ;
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 Des conventions ont t signes entre le gouvernement et des institutionnels privs (valorisation de lAgropole de Mekns et de Berkane, le contrat-programme avec la filire des dattes portant sur une enveloppe de 7,6 milliards de DH). Une convention avec la socit financire internationale, qui cible le soutien au dveloppement dinfrastructures dirrigation. Le financement est estim 1,9 million de dollars. La mise en uvre du contrat-programme olicole pour un montant de prs de 30 milliards de DH pour financer plus de 510 projets entre 2009 et 2020. Il sagit des investissements dun montant de 14,4 milliards DH, pour les nouvelles plantations et dune enveloppe de 7,1 milliards, pour la rhabilitation de loliveraie existante. La cration, en avril 2010, dun Fonds dInvestissement Agricole, baptis OCP INNOVATION FUND for AGRICULTURE , pour financer des structures agricoles et agro-industrielles. Ce fonds mobilisera dans un premier temps 200 millions DH, sur une dure de 4 ans et participera dans le dveloppement des projets de production vgtale et animale, dagrgation des agriculteurs et de valorisation et commercialisation de leurs productions. De son ct, le secteur de la pche fera lobjet du lancement du plan damnagement des petits plagiques pour une plus value prvue 8 milliards de DH en 2013, dans la mesure o les petits plagiques reprsentent plus de 80% des captures ralises dans la zone exclusive marocaine. Ce plan cible lexploitation durable et la valorisation de la ressource halieutique de lensemble des prises, en assurant un approvisionnement suffisant, la cration demplois stables et laugmentation de la consommation nationale des produits de la mer. Dautres incitations seraient accordes par lEtat pour :
-

moderniser la flotte de la pche maritime ; La mise en place dun plan damnagement de la ressource halieutique ; la mise en place dun systme dintgration pche/industrie de transformation de produit de la mer qui permettrait de combler le dficit dapprovisionnement des conserves en quantit et en qualit.
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Source : HCP

3.3. Les composantes du Produit Intrieur Brut La demande intrieure continuerait de soutenir la croissance conomique nationale en 2011, avec une contribution de 5,7 points. Les changes extrieurs nets serait marque par une stabilisation de leur contribution ngative la croissance conomique, aprs deux annes successives dallgement, de -2,9 points en 2008 et -1,9 points en 2009 -1,4 point en 2010 et 2011. Malgr la reprise des exportations denviron 6,6%, elle serait moins forte que le rebondissement des importations de 10,7%, ce qui dgagerait, en consquence, une accentuation du dficit de la balance en ressources, passant de 11,9% du PIB en 2009 13,4% en 2010 et 14,7% en 2011. Le dynamisme de la demande intrieure proviendrait, comme chaque anne, de linvestissement brut et de la consommation finale nationale. En matire dinvestissement, il est noter que la poursuite de la politique des grands projets structurant, en plus de louverture des principaux secteurs conomiques linvestissement priv dans le cadre des stratgies sectorielles, constitueraient deux facteurs essentiels pour la consolidation du rle de linvestissement brut dans le dynamisme actuel de lconomie nationale.
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La formation brute de capital fixe (FBCF) saccroitrait ainsi de 9,5% en volume et sa contribution la croissance conomique serait de 3 points en 2011 au lieu de 2,7 points en 2010 et 0,8 point en 2009. Elle reprsenterait 33,5% du PIB en 2011 au lieu de 32% en 2010 et 30,7% en 2009. Linvestissement brut, compos de la FBCF et de la variation de stocks, atteindrait quant lui, 38% du PIB au lieu de 37,1% en 2010 et 36% en 2009. Aussi convient de noter que la variation de stocks reprsenterait prs de 5% du PIB depuis 2008, en augmentation de 3 points et demi par rapport son niveau moyen entre 2001 et 2007. Par ailleurs, la consommation finale nationale saccrotrait, en volume, de 4,6% en 2011 au lieu de 4,4% en 2010. Cet accroissement serait attribuable essentiellement lamlioration de la consommation des mnages de 5,2% en 2010 et 2011 au lieu de 4% en 2009, sous leffet notamment des mesures de rajustement de limpt sur le revenu et des valorisations des salaires en faveur de certaines catgories de fonctionnaires. La hausse de la consommation publique serait limite 2,5% au lieu de 2% en 2010. Globalement, la contribution de la consommation finale nationale la croissance passerait de 3,3 points en 2010 3,4 points en 2011.

Source : HCP

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3.4. Le revenu national et le compte Epargne - Investissement Le revenu national brut disponible, compos du PIB nominal et des revenus nets en provenance du reste du monde, saccroitrait un rythme de 7,4% en 2011 au lieu de 6,9% en 2010. Les revenus nets en provenance du reste du monde expliquent en grande partie cette amlioration. Aprs leur baisse notable de 2009, ils ont repris leur tendance ascendante, pour reprsenter 7,6% du PIB en 2011 au lieu de 6,7% en 2010. Le PIB nominal se serait accrut de 6,4% en 2011 et 6,1% en 2010. Par ailleurs, la consommation finale nationale saccroitrait de 7,5% en 2011, soit un rythme lgrement suprieur celui du PIB nominal. Par consquent, le taux dpargne intrieure continuerait sa tendance baissire en stablissant 24,1% du PIB en 2011 au lieu de 24,8% en 2010 et 25,1% en 2009. Lamlioration des revenus nets en provenance du reste du monde porterait le taux dpargne nationale 31,5% du PIB en 2010 et 31,7% en 2011 au lieu de 32,1% du PIB en moyenne annuelle de la priode 2006-2009. Ce niveau dpargne nationale serait insuffisant pour soutenir les perspectives dinvestissement brut qui atteindrait 37,1% en 2010 et 38% du PIB en 2011. Le compte pargne-investissement afficherait, par consquent, un dficit de financement le plus lev de la dcennie, soit 5,6% du PIB en 2010 et 6,3% du PIB en 2011.

Source : HCP 29

Conclusion

Au terme de ces perspectives conomiques exploratoires tablies pour lanne 2011, il convient de noter que : 1. La reprise de la demande mondiale adresse au Maroc risque dtre attnue par les difficults dendettement caractrisant certains pays de la zone euro, et par consquent lvolution favorable des exportations des biens et services, pourrait tre limite. Ceci serait de nature rduire les capacits financires du Maroc pour couvrir ses besoins en importations, de plus en plus rigides la baisse. 2. La hausse des importations de biens et services, suite au dynamisme de linvestissement brut et de la consommation des mnages, et du renchrissement des prix des matires premires entraine depuis quelques annes une augmentation structurelle du dficit de la balance courante extrieure. Sans un afflux de capitaux, notamment sous forme dinvestissements directs trangers, le solde global des finances extrieures serait ngatif, ce qui signifierait un puisement des stock de rserves pour financer les importations et le paiement des revenus des investissements au profit du reste du monde. La question de la solvabilit de la balance de paiements moyen terme se pose aujourdhui avec acuit. 3. Le taux dinvestissement se situe, depuis quelques annes, des niveaux trs lev de lordre de 37% en moyenne annuelle depuis 2009. En fait, cet indicateur, intgre en plus de la FBCF, la variation des stocks. Cette composante de la demande finale a pris de lampleur depuis 2008, en passant dune moyenne annuelle de prs de 8 milliards de DH entre 2001 et 2007 une moyenne de 37 milliards entre 2008 et 2011, soit 1,5% du PIB et prs de 5% respectivement. Certes, la crise conomique internationale sest traduite par des augmentations de stocks dans la plupart des pays, mais ceci impose de mettre en place une capacit de gestion des processus aussi bien de production que de commercialisation au niveau des activits nationales pour tirer un rendement meilleur de

linvestissement ralis et assurer une optimisation des ressources financires disponibles.

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ANNEXES STATISTIQUES

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ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Croissance conomique mondiale selon les grandes rgions (en %)
Pays ou groupe de pays -Monde -Economies avances -USA -Zone Euro... -Japon.. - Pays en dveloppement. -Asie .. dont la Chine. -Afrique subsaharienne.. -Moyen-Orient et Afrique du Nord - Amrique latine.
NB : (*) Estimation, (**) Prvisions

2008 3 0,5 0,4 0,6 -1,2 6,1 7,9 9,6 5,5 5,1 4,3

2009 -0,6 -3,2 -2,4 -4,1 -5,2 2,4 6,6 8,7 2,1 2,4 -1,8

2010* 4,2 2,3 3,1 1,0 1,9 6,3 8,7 10,0 4,7 4,5 4,0

2011** 4,3 2,4 2,6 1,5 2,0 6,5 8,7 9,9 5,9 4,8 4,0

Source : Perspectives conomiques du FMI, avril 2010

Evolution des prix et du commerce mondial en volume (en % )

Rubriques 2008 2009 2010* 2011**

Prix la consommation : - Economies avances. - Pays en dveloppement

3,4 9,2 2,8

0,1 5,2 -10,7

1,5 6,2 7,0

1,4 4,7 6,1

Commerce mondial en volume Cours du ptrole (moyenne en $/baril) - selon le FMI.

97,0

61,78

80,0

83,0

Parit Euro/dollar.

1,39

1,37

1,28

1,28

Source : Les perspectives mondiales du FMI, avril 2010, de la Commission Europenne, de lOCDE et de la Banque mondiale, publies en mai et juin 2010. (*) : Estimations et (**) : Prvisions

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ECONOMIE NATIONALE

EVOLUTION DU PRODUIT INTERIEUR BRUT (En volume, prix de lanne prcdente) (Variation en %)
Rubriques
Valeur ajoute du secteur Primaire. PIB non agricole.. Secteur Secondaire Secteur tertiaire.....

2008
16,6 4,1 3,6 4,2

2009
29,0 1,3 -4,7 4,0

2010*
-7,5 5,9 5,6 6,0

2011**
-2,7 5,4 5,7 5,3

PIB en volume

5,6

4,9

4,0

4,3

Variation du prix implicite du PIB

5,9

1,9

2,1

2,0

(*) : Estimation pour 2010 (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan pour 2011.

33

Structure du PIB en volume (en % )

Secteurs Primaire Secondaire Tertiaire Total
2008 2009 2010* 2011**

13,4 23,7 62,8 100

16,2 24,8 59,0 100

12,9 25,8 61,3 100

12,1 25,9 62,0 100

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

Equilibre du PIB prix courants

RUBRIQUES PIB
2008 2009 2010* 2011**

688843 11,8% 518527 9,8%

400395 11,2% 118132 5,3%

736206 6,9% 551669 6,4%

419392 4,7% 132277 12,0%

781218 6,1% 587511 6,5%

451266 7,6% 136245 3,0%

831354 6,4% 631361 7,5%

490075 8,6% 141286 3,7%

Consommation finale, dont :

-Mnages rsidents

-Administrations publiques.

FBCF Variation des stocks.

227465 18,1% 35095

226054 -0,6% 38783

250016 10,6% 39570

278768 11,5% 37205

Exportations de biens et services Importations de biens et services

NB : - Valeurs en millions de dirhams courants.

258165 17,2% 350409 26,7%

-Variations en %.

210459 -18,5% 290759 -17%

239995 14,0% 335873 15,5%

255761 6,6% 371741 10,7%

- (*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

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Equilibre du PIB
(Croissance relle en %)
RUBRIQUES PIB Consommation finale, dont: -Mnages rsidents -Administrations publiques... FBCF Exportations de biens et services Importations de biens et services 2008 5,6 5,7 6,0 4,8 2009 4,9 5,6 4,0 11,2 2010* 4,0 4,4 5,2 2,0 2011** 4,3 4,6 5,2

2,5

11,5 7,3

2,5 -13,1

8,7 7,0

9,5 5,4

12,2

-6,0

8,6

7,0

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

CONTRIBUTION DES AGREGATS DE LA DEMANDE FINALE A LA CROISSANCE

(En nombre de points de la croissance)

RUBRIQUES PIB Consommation Finale, dont : -Mnages Rsidents -Administrations Publiques... FBCF. Variation des stocks. Commerce extrieur de biens et services. 2008 5,6 4,4 3,5 0,9 3,6 0,5 -2,9 2009 4,9 4,2 2,3 1,9 0,8 1,7 -1,9 2010* 4,0 3,3 3,0 0,4 2,7 -0,6 -1,4 2011** 4,3 3,4 3,0 0,4 3,0 -0,8 -1,4

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

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REVENU NATIONAL BRUT DISPONIBLE ET SON AFFECTATION

RUBRIQUES
PIB

2008
688843

2009
736206

2010*
781218

2011**
831354

Revenu National Brut Disponible Variation en %................................ Consommation finale nationale

745150 10,9 518527

779698 4,6 551669

833213 6,9 587511

894790 7,4 631361

Epargne intrieure (en MDH ) En % du PIB Epargne nationale (en MDH) En% du RNBD
(En millions de dirhams courants)

170316 24,7 226623 30,4

184537 25,1 228029 29,2

193707 24,8 245702 29,5

199993 24,1 263429 29,4

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

COMPTE EPARGNE-INVESTISSEMENT (En % du PIB)

Rubriques Investissement brut Revenus nets en provenance du reste du monde. Epargne nationale.. Solde de financement. 2008 38,1 2009 36,0 2010* 37,1 2011** 38,0

8,2 32,9 -5,2

5,9 31,0 -5,0

6,7 31,5 -5,6

7,6 31,7 -6,3

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

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LES FINANCES EXTERIEURES

(En % du PIB)
RUBRIQUES 2008 2009 2010* 2011**

Dficit en ressources Solde courant de la balance de paiements..

-14,1

-11,9

-13,4

-14,7

-4,9

-5,0

-5,6

-6,3

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan. Juin 2010.

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