RATIOS FINANCIEROS 1. Concepto.

-Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan l valor de una magnitud en funcin de otra y se obtienen dividiendo un valor por otra. Son razones o indicadores que expresan una relacin entre elementos de la informacin financiera y econmica de una empresa. De esta forma podemos apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que hemos puesto en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador. 2. Objetivos de los Ratios Expresar la situacin de un ente a una determinada fecha. Conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que sea til para el anlisis ya sea de carcter: Patrimonial Financiero o Econmico

3. Criterios Fundamentales Relacin.- slo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas, puesto que de lo contrario la informacin proporcionada por el ratio carecera de sentido Relevancia.-Se debe considerar slo aquellos ratios que

proporcionen informacin til para el tipo de anlisis que se va a realizar y no aquellos que resulten irrevelantes. Importancia de los Ratios

4. Importancia de los Ratios

Ayuda a lo Gerentes a orientarlos hacia la estrategia a largo plazo mas beneficiosa. Informan a la Direccin acerca de los temas ms importantes que requieren su atencin inmediata. Realizan las importantes interrelaciones y la necesidad de un equilibrio entre los departamentos. Las razones financieras sirven para cuantificar objetivos,

planificar, explicar relaciones y comportamientos Comparar situaciones, adoptar decisiones, ayudar al diagnstico, aplicar medidas y controlar la gestin.

5. Limitaciones de la utilizacin de los ratios financieros Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo. Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr suceder. Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa. Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa. Correlacin existente entre las magnitudes que conforman un ratio. 6. Principales Ratios Financieros ndices de Liquidez ndices de Gestin ndices de Solvencia

ndices de Rentabilidad

7. INDICADORES FINANCIEROS A. RATIOS DE LIQUIDEZ determina la capacidad que tiene la Empresa para enfrentar las obligaciones contradas a corto plazo; entre ms alto es el cociente, mayores sern las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo. Liquidez general Activo Corriente Pasivo corriente (Act.Cte-Exist-Gpa ) Pasivo corriente Disponible Caja y Bancos Pasivo Corriente Activo Cte. Pasivo Cte. Indica el grado de de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento. Indica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin contar con las ventas de sus existencias Nos indica el perodo durante el cual la empresa puede operar con sus activos disponibles sin recurrir a sus flujos de ventas. Nos muestra el exceso de activo corriente que posee la empresa para afrontar sus obligaciones corrientes.

Prueba cida (Liquidez Severa) Liquidez Absoluta

Capital de Trabajo

B. RATIOS DE GESTION.- tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos. Evidencian como se manejo la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Indica el N de veces que rotan los inventarios durante el ao, Costo de Ventas indicando la velocidad con que Rotacin de Existencias Existencias stos se renuevan mediante la venta. Existencias X 360 Indica el N de das que en Plazo Promedio de Costo de Ventas promedio los Prod. Terminados Inmovilizacin de Exist permanecen dentro de los Inventarios que mantiene la Emp. Ventas Netas Indica si la empresa ha utilizado Rotacin de Inmuebl. Inm. Maquin. Y Equipo los Bienes de capital para generar Maquin. Y Equipo ingresos por medio de las ventas. Ventas netas Indica la eficiencia en el empleo Rotacin del Activo Activo total de todos los activos para la Total generacin de ingresos. Ventas netas Indica la velocidad en que se Rotacin de Ctas Ctas x Cobrar Comerc. recuperan los crditos concedidos. x Cobrar comerciales Ctas x Cob. Com. X 360 Determina el N de das entre el Plazo Promedio Ventas Netas momento que se realiza la venta y de Cobranza cuando se hace efectivo el cobro. Activo fijo Neto Mide el % del activo total que ha Grado de Intensidad Activo total sido invertido en bienes de capital del Capital Grado de Depreciacin Deprec. Acumulada Mide el % en que se encuentra

Activo Fijo Rotacin de Capital de Trabajo Rotacin de Activo Fijo Rotacin Total de Activo Ventas Capital de Trabajo Ventas Activo Fijo Ventas Activo Total Ventas Patrimonio

Rotacin de Patrimonio

depreciados los Bienes de capital de la empresa. Indica la rotacin del capital de trabajo en su real capacidad. Mide la eficiencia de los activos fijos con respecto a las operaciones de la empresa. Muestra el N de veces que los activos rotan en el perodo respecto a las ventas. Nos indica la rezn de las ventas con respecto al Patrimonio de la empresa.

C. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO (Solvencia).- son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. Depender entre el plazo de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de recursos propios o de terceros. Pasivo Total Mide el grado de Independencia Apalancamiento Financ. Activo Total Financiera o dependencia financiera o ndice de Leverage de una empresa. Solvencia Patrimonial a Largo Plazo Solvencia Patrimonial Deudas a Largo Plazo Patrimonio Neto Pas. Cte + Pas. No Cte. Patrimonio Neto Indica el grado de independencia del patrimonio en relacin con las deudas a Largo Plazo. Indica la proporcin de participacin propio y de terceros en la formacin de los recursos que utiliza la Emp. Para el desarrollo de sus operaciones.

D. RATIOS DE RENTABILIDAD.- permite evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los recursos econmicos y financieros de la empresa. Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad Neta (Lucratividad) Rentabilidad Patrimonial (ROE) Rentabilidad del Activo ndice de Dupont (ROA) Rentabilidad del Capital Utilidad Bruta Ventas Netas Utilidad Neta Ventas Netas Utilidad Neta Patrimonio Utilidad Neta Activo Total Utilidad Neta Capital Social Indica el saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los GA y GV de la empresa Indica el margen de utilidad neta que esperara la empresa por una venta realizada. Indica la rentabilidad del patrimonio neto. Mide la productividad de los capitales propios de la empresa. Este ndice determina la rentabilidad del activo, mostrando la eficiencia en el uso de los activos de una empresa. Mide el rendimiento del aporte de los socios o accionistas en funcin

del capital aportado.

Ca A&J SA Balance General Al 31 de Diciembre de 2004 y 2005 Expresado en Nuevos Soles

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Cuentas por Cobrar Comerciales Existencias Gastos Pagados por Anticipados TOTAL ACTIVO CORRIENTE Inmuebles, maquinarias y Equipos Depreciacin Inversiones Intangibles TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2004 2,200 8,000 2,800 700 13,700 % 12 42 15 4 2005 500 8,500 3,200 600 % 4 65 24 5 98 Deudas a Largo Plazo TOTAL PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO Capital Social Resultados Acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3,000 3,000 16 16 1,000 1,000 5 5 PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Otras cuentas por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE 2004 3,200 2,800 6,000 % 17 15 32 2005 3,700 3,700 7,400 % 19 19 38

72 12,800

5,300 -400 400 5,300

28 -2 2 28

7000 -500 100 6600

5 -4 1 2

8,900 1,100 10,000

47 6

9,200 1,800

47 9 57

53 11,000

TOTAL ACTIVO

19,000 100 19,400 100

19,000 100 19,400 100

Ca A&J SA Estado de Ganancias y Perdidas Al 31 de Diciembre de 2004 y 2005 Expresado en Nuevos Soles
Ventas Netas CV Utilidad Bruta GV GA Utilidad Operacin Gastos de Impuestos Acumulados Otros Ingresos Util.antes Imps IR Utilidad NEta 2004 24,200 -16,900 7,300 -4,300 -2,300 700 -900 1,000 800 -300 500 % 97 -68 29 3 4 3 -1 2 2005 24,500 -17,200 7,300 -4,400 -2,400 500 -1,100 900 300 -200 100 % 98 -69 29 2 4 1 -1 0

1. Ratios de Liquidez Liquidez Corriente 2004 13,700 = 2.28 6,000 2005 12,800 = 1.73 7,400

Este ratio nos indica que la empresa ha tenido un desarrollo favorable durante el anlisis ya que se puede contar con el AC para cubrir todas sus deudas. Prueba Acida 2004 10,200 = 1.70 6,000 2005 9,000 = 1.22 7,400

Nos indica que la empresa tiene una buena cobertura para asumir sus obligaciones a corto plazo 2. Ratios de Gestin Rotacin de Ventas 2004 24,200 = 8,000 Veces 3 2005 Veces 24,500 = 3 8,500

Este ratio nos indica que nuestras ventas han sido regulares estos aos ya que nuestras ventas han tenido la misma rotacin 3 veces. 4. Rotacin de Cobros 2004 Das 8,000 = 119 24,200 2005 Das 8,500 = 125 24,500

Este ratio nos indica que la empresa no ha obtenido ptimas cobranzas y que han sido relativamente lentas ello perjudica la disponibilidad de caja.

3. Ratios de Endeudamiento Apalancamiento Financiero 2004 9,000 = 19,000 % 47 2005 8,400 = 19,400 % 43

Nos indica que un periodo corto no se podran cubrir las obligaciones teniendo en cuenta que el activo total esta constituido por cuentas que no son disponibles de inmediato. Solvencia Patrimonial 2004 6,000 = 10,000 % 60 2005 7,400 = 11,400 % 67

Mediante este ratio financiero se puede observar que nuestros pasivos corrientes son ms del 50% en relacin a nuestro patrimonio neto. 4. Ratios de Rentabilidad Rentabilidad de Ventas Netas 2004 _500_ = 24,200 % 2 2005 100 = 24,500 % 0

Se observa en el ratio del ao 2005 no se ha tenido un buen control de las ventas de mercaderas. Rentabilidad Neta del Patrimonio 2004 500 = 10,000 % 5 2005 100 = 11,000 % 1

No ha existido una buena administracin, en relacin con las ventas realizadas.