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REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DE EDUCACION SUPERIOR UNIVERSISDAD EXPERIMENTAL DE LOS LLANOS EZEQUIEL ZAMORA PIAL UNELLEZ

INVERSION DE CAPITAL
INTEGRANTE: Apellidos: Crdenas Martnez Nombre: Deisy Glomary C.I: 15.231.437

Pial, Febrero 2.011.

INVERSIN DE CAPITALES
Colocacin de capitales a largo plazo en empresas industriales, agrcolas, de transporte, etc., tanto en el interior del pas como en el extranjero con el fin de obtener ganancias. La inversin de capitales va ligada a la formacin del capital y de la oligarqua financieros. Los inversores de capital adquieren ttulos: acciones y obligaciones de las sociedades annimas obligaciones del emprstito del Estado, aportan capitales para la fundacin de empresas. La inversin de capitales aumenta el valor del capital efectivo y contribuye a incrementar el capital ficticio parasitario. En el perodo del imperialismo, uno de cuyos rasgos caractersticos estriba en la exportacin de capitales han alcanzado dimensiones colosales las inversiones en el extranjero, medio de que se valen los estados imperialistas para sojuzgar a otros pases.

TECNICAS DE ANALISIS DE INVERSION DE CAPITAL

Existen diversos mtodos o modelos de valoracin de inversiones. Se dividen bsicamente entre mtodos estticos y mtodos dinmicos. Comentaremos brevemente algunos de estos mtodos, para posteriormente profundizar en los llamados elementos clave en la evaluacin de inversiones, y en los factores de riesgo. Los estticos son los siguientes: - El mtodo del Flujo neto de Caja (Cash-Flow esttico) - El mtodo del Pay-Back o Plazo de recuperacin. - El mtodo de la Tasa de rendimiento contable Estos mtodos adolecen todos de un mismo defecto: no tienen en cuenta el tiempo. Es decir, no tienen en cuenta en los clculos, el momento en que se produce la salida o la entrada de dinero (Y por lo tanto, su diferente valor). Los mtodos dinmicos

- El Pay-Back dinmico o Descontado. - El Valor Actual Neto (V.A.N.) - La Tasa de Rentabilidad Interna (T.I.R.) En realidad estos tres mtodos son complementarios, puesto que cada uno de ellos aclara o contempla un aspecto diferente del problema. Usados simultneamente, pueden dar una visin ms completa.

Flujo neto de Caja Por Flujo neto de Caja, se entiende la suma de todos los cobros menos todos los pagos efectuados durante la vida til del proyecto de inversin. Est considerado como el mtodo ms simple de todos, y de poca utilidad prctica. Existe la variante de Flujo neto de Caja por unidad monetaria comprometida. Formula: Flujo neto de Caja/Inversin inicial

Plazo de Recuperacin, Plazo de Reembolso, o Pay-Back esttico Es el nmero de aos que la empresa tarda en recuperar la inversin. Este mtodo selecciona aquellos proyectos cuyos beneficios permiten recuperar ms rpidamente la inversin, es decir, cuanto ms corto sea el periodo de recuperacin de la inversin mejor ser el proyecto. Los inconvenientes que se le atribuyen, son los siguientes: a) El defecto de los mtodos estticos (no tienen en cuenta el valor del dinero en las distintas fechas o momentos). b) Ignora el hecho de que cualquier proyecto de inversin puede tener corrientes de beneficios o prdidas despus de superado el periodo de recuperacin o reembolso. Puesto que el plazo de recuperacin no mide ni refleja todas las dimensiones que son significativas para la toma de decisiones sobre

inversiones, tampoco se considera un mtodo completo para poder ser empleado con carcter general para medir el valor de las mismas.

Tasa de Rendimiento contable Este mtodo se basa en el concepto de Cash-Flow, en vez de cobros y pagos (Cash-Flow econmico) La principal ventaja, es que permite hacer clculos ms rpidamente al no tener que elaborar estados de cobros y pagos (mtodo ms engorroso) como en los casos anteriores. La definicin matemtica es la siguiente: [(Beneficios +Amortizaciones)/Aos de duracin del proyecto] / Inversin inicial del proyecto

El principal inconveniente, adems del defecto de los mtodos estticos, es que no tiene en cuenta la liquidez del proyecto, aspecto vital, ya que puede comprometer la viabilidad del mismo. Adems, la tasa media de rendimiento tiene poco significado real, puesto que el rendimiento econmico de una inversin no tiene porque ser lineal en el tiempo. El Pay-Back dinmico o descontado. Es el periodo de tiempo o nmero de aos que necesita una inversin para que el valor actualizado de los flujos netos de Caja, igualen al capital invertido. Foro sobre anlisis de inversiones Supone un cierto perfeccionamiento respecto al mtodo esttico, pero se sigue considerando un mtodo incompleto. No obstante, es innegable que aporta una cierta informacin adicional o complementaria para valorar el riesgo de las inversiones cuando es especialmente difcil predecir la tasa de depreciacin de la inversin, cosa por otra parte, bastante frecuente.

El Valor Actual Neto. (V.A.N.) Conocido bajo distintos nombres, es uno de los mtodos ms aceptados (por no decir el que ms). Por Valor Actual Neto de una inversin se entiende la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de caja esperados del proyecto, deducido el valor de la inversin inicial. Si un proyecto de inversin tiene un VAN positivo, el proyecto es rentable. Entre dos o ms proyectos, el ms rentable es el que tenga un VAN ms alto. Un VAN nulo significa que la rentabilidad del proyecto es la misma que colocar los fondos en l invertidos en el mercado con un inters equivalente a la tasa de descuento utilizada. La nica dificultad para hallar el VAN consiste en fijar el valor para la tasa de inters, existiendo diferentes alternativas. Como ejemplo de tasas de descuento (o de corte), indicamos las siguientes: a) Tasa de descuento ajustada al riesgo = Inters que se puede obtener del dinero en inversiones sin riesgo (deuda pblica) + prima de riesgo). b) Coste medio ponderado del capital empleado en el proyecto. c) Coste de la deuda, si el proyecto se financia en su totalidad mediante prstamo o capital ajeno. d) Coste medio ponderado del capital empleado por la empresa. e) Coste de oportunidad del dinero, entendiendo como tal el mejor uso alternativo, incluyendo todas sus posibles utilizaciones. La principal ventaja de este mtodo es que al homogeneizar los flujos netos de Caja a un mismo momento de tiempo (t=0), reduce a una unidad de medida comn cantidades de dinero generadas (o aportadas) en momentos de tiempo diferentes. Adems, admite introducir en los clculos flujos de signo positivos y negativos (entradas y salidas) en los diferentes momentos del horizonte temporal de la inversin, sin que por ello se distorsione el significado del resultado final, como puede suceder con la T.I.R. Dado que el V.A.N. depende muy directamente de la tasa de actualizacin, el punto dbil de este mtodo es la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Sin embargo, a efectos de homogeneizacin, la

tasa de inters elegida har su funcin indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla. El V.A.N. tambin puede expresarse como un ndice de rentabilidad, llamado Valor neto actual relativo, expresado bajo la siguiente frmula: V.A.N. de la inversin/Inversin o bien en forma de tasa (%): V.A.N. de la inversin x100/Inversin Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.): Se denomina Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.) a la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto (V.A.N.) de una inversin sea igual a cero. (V.A.N. =0). Este mtodo considera que una inversin es aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o superior a la tasa exigida por el inversor, y entre varias alternativas, la ms conveniente ser aquella que ofrezca una T.I.R. mayor. Las crticas a este mtodo parten en primer lugar de la dificultad del clculo de la T.I.R. (hacindose generalmente por iteracin), aunque las hojas de clculo y las calculadoras modernas (las llamadas financieras) han venido a solucionar este problema de forma fcil. Tambin puede calcularse de forma relativamente sencilla por el mtodo de interpolacin lineal. Pero la ms importante crtica del mtodo (y principal defecto) es la inconsistencia matemtica de la T.I.R. cuando en un proyecto de inversin hay que efectuar otros desembolsos, adems de la inversin inicial, durante la vida til del mismo, ya sea debido a prdidas del proyecto, o a nuevas inversiones adicionales. La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, por lo cual cuando se hace una comparacin de tasas de rentabilidad interna de dos proyectos no tiene en cuenta la posible diferencia en las dimensiones de los mismos. Una gran inversin con una T.I.R. baja puede tener un V.A.N. superior a un proyecto con una inversin pequea con una T.I.R. elevada.

El Cash-Flow actualizado (o descontado) Podemos considerar est mtodo como una variante de la Tasa de Rendimiento contable. Toma los beneficios brutos antes de amortizaciones

para cada uno de los aos de la vida til del proyecto, y los actualiza o descuenta conforme a una tasa de inters. Permite unos clculos ms simples que los mtodos que trabajan con previsiones de cobros y pagos. Sin embargo, al contrario que la tasa contable, este mtodo si tiene en cuenta la liquidez del proyecto a nivel del cash.flow generado en cada uno de los aos del horizonte temporal de la inversin.

ANALISIS DE RIESGO DE INVERSION DE CAPITAL Buscar los orgenes del capital de riesgo es remitirse a la historia, donde no nos podemos sorprender de que esta prctica vienen como institucin de siglos pasados. Un claro ejemplo se remonta a la poca del descubrimiento de Amrica, donde la Monarqua espaola cedi parte de sus joyas para financiar el descabellado para su momento Proyecto de Cristbal Coln. Hoy si bien los niveles de incertidumbre son altos, son insignificantes frente a este ejemplo. Algo indudable es que el desarrollo de Capital de Riesgo sigue ligado a nuestro Continente, especficamente a los Estados Unidos, donde se conjuraron una serie de situaciones y variables que hicieron de este pas el Padre de este hijo que deambulaba sin un techo seguro. La historia de este pas es protagonizada por la creacin de una cultura hbrida lograda por la diversidad de razas y culturas, que no slo tenan un territorio en comn, sino tambin un espritu emprendedor que era el centro de su accionar en pro de una vida mejor. Por algo no es en vano el dicho del sueo americano o Estados Unidos la tierra de las oportunidades. A esto se sumaron, por ejemplo, estudiosos de distintas reas, los que no eran valorados en sus respectivos pases como sucedi en Inglaterra, la que daba todos sus privilegios y reconocimientos a la burguesa, marginando de estos a personas muy talentosas, las que adems contaban con una excelente preparacin acadmica, trayendo como consecuencia la prdida para esa poca del protagonismo en el desarrollo Industrial teniendo todos los medios para haberlo logrado. Muchas de estas personas que lograron triunfar en el pas del norte, no fue porque hayan contado con mucha ayuda, sino fruto de sus propios esfuerzos. Es as

como se consolidaron a nivel individual, y de paso generaron un crecimiento econmico y desarrollo como pas. Conscientes del esfuerzo y desgaste que implica llevar a cabo una empresa personal cuando los recursos son limitados, y que muchas veces se carece de apoyo de terceros en las etapas inciales, donde el principal capital es la persona que lo realiza no teniendo un respaldo patrimonial que permita acceder y avalar el financiamiento en el mercado financiero clsico. Nacen los denominados ngeles que, teniendo presente lo anterior y acompaados de un agudo instinto en los negocios, financiarn por cuenta propia estos proyectos que a primera vista aparentan un mayor riesgo. Los ngeles por lo general sern familias que cuentan con muchos recursos y que estarn dispuestos a utilizar sus excedentes en financiar proyectos, que el mercado financiero no lo hace. Las personas que estn trabajando en investigacin de nuevos productos y lo realizan de manera particular o bien quienes buscan constantemente nuevos negocios, y no cuentan con los medios para implementarlos, necesitarn un socio capitalista, es as, como acudirn a estos ngeles, los que invertirn en los proyectos que ms les atraigan. Aclaremos, que los ngeles a diferencia de los divinos, no participan desinteresadamente, ellos son hombres de negocios y en el momento de efectuar sus aportes establecern los acuerdos que regirn sus relaciones a futuro, tanto en la propiedad y en el accionar. Paralelamente, Estados Unidos se desarrollaba fuertemente en el aspecto educacional, algo a lo que nos referiremos ms adelante. Cercano a los sesenta se crea la Small Business Investment Companies (SBICs) que estar bajo la supervisin de la Small Business Administracin (SBA), que se encargar de una serie de programas de fomento a la pequea empresa, contando con apoyo financiero del gobierno, donde se prestaba apoyo tambin a empresas sin historia y en un periodo difcil, incentivando a la creacin de stas va financiamiento, menores tasas de inters y rebajas tributarias. Si bien cre nuevas empresas, no fue en una cantidad significativa, y adems a mediados de los sesenta surgieron algunos problemas, incluso perdidas de capital que obligaron a la contraccin del sistema, trayendo consigo la renuncia a las franquicias de numerosas empresas, las que se establecieron como empresas privadas de capital de riesgo.

Dentro de las grandes Corporaciones de carcter financiero, que a travs de sus bancos fueron pioneras en el rea se destacan Citybank y Bank American, los que crearon primeramente departamentos encargados de estudiar, financiar y monitorear proyectos que por no tener el respaldo correspondiente representaban un mayor riesgo para el banco. Una de las modalidades de operar de estos departamentos, fue el dar un porcentaje en la propiedad a los ejecutivos del banco responsables de los proyectos. Fue tal el xito que obtuvieron los proyectos elegidos, que estos ejecutivos estaban ganando alrededor de cinco veces ms que los gerentes de los cuales dependa el departamento. Es por eso que ste, tuvo que independizarse formando una filial aparte. De esta manera no slo eran los ngeles, que eran personas naturales con muchos recursos (por lo general. millonarios), los que estaban tomando posicin en el Capital de Riesgo, sino tambin empresas de gran calibre. El rea educacional jug un papel significativo, con la creacin de verdaderas Universidades, abarcando distintas disciplinas con sus respectivas reas de extensin e investigacin, dando acogida y formacin a un gran nmero de personas, las que parte de ellas se quedarn en el rea acadmica y la otra ingresar al mundo laboral. Con el tiempo estas se fueron consolidando, especializndose y destacando por diversas razones. Una de ellas fue la Universidad de Stanford, que se desarroll fuertemente en el rea de investigacin, donde gran mrito tienen sus acadmicos, los que adems de una entrega de conocimientos entregaron una gran conviccin de las capacidades de cada uno. Otro hecho destacado es que personas vinculadas a este centro de estudios mantuvieron esos lazos, y no slo en un plano afectivo, sino tambin en lo profesional. Muchos de ellos siendo ejecutivos de empresas que trabajaban en conjunto con la Universidad, encargndoles realizacin de asesoras, estudios o pruebas de nuevos productos. Otros quizs laboraban en forma independiente o part-time, lo que fue creando una particular, pero interesante forma de trabajo, la que se poda iniciar en la puerta de una sala de clases y terminar en la notaria firmando un suculento contrato, pero antes pasando por la cafetera, discutiendo en un parque, asistiendo formal al trabajo o a alguna entrevista, etc. Esto afect increblemente el entorno que rodeaba a la Universidad, creando una manera distinta de trabajar y de hacer negocios, dando primera importancia a las personas y a las ideas, sin importar respaldos.

Patrimoniales algunos a la hora de invertir, evaluando de otra manera los proyectos, destacndose la gran capacidad visionaria de las personas que los seleccionaban. Del lado de quien presentaba el proyecto no deba preocuparse mayormente en asignar tiempo y energa para cumplir formalidades exigidas por el medio, sino que abocarse por completo a los proyectos en s, demostrando que no slo se pueden hacer las cosas de otro modo, sino mucho mejor. Por lo anterior, esta fue una zona en la cual los ngeles y gente creativa tenan plena cabida, y donde la Universidad y sus acadmicos jugaron un rol importantsimo en generar las condiciones para este feliz matrimonio, y de paso consolidar el desarrollo del Capital de Riesgo con hechos concretos, como lo fueron numerosos proyectos exitosos, que no slo obtuvieron millonarios resultados, sino que fueron aportes a una mejor calidad de vida.

ANALISIS DE ESCENARIOS BASADOS EN CRITERIOS DE PROBABILIDAD


Este programa: Anlisis de Decisin (DA), resuelve cuatro problemas de decisin tpicos: Anlisis de Bayes, anlisis de tabla de pagos, anlisis de rbol de decisin, y teora de juegos de suma-cero. Las capacidades especficas incluyen:

Resuelve Problemas del Anlisis de Bayes Encuentra las probabilidades posteriores dado un estudio o informacin de la muestra Analiza la tabla de pagos Usa siete criterios para tomar la decisin para la situacin de pagos. Tambin se evalan valores de informacin perfecta y/o informacin de la muestra. Analiza el rbol de decisin Evala valores esperados por cada nodo o evento y elige la opcin. Resuelve juegos de suma-cero de dos jugadores Halla el Punto de silla de montar para la solucin estable o las probabilidades ptimas para la solucin inestable. Dibuja el grfico del rbol de decisin para Anlisis de Bayes, tabla de pagos, y problemas de rbol de decisin Realiza una simulacin Monte Carlo para el problema de juego de sumacero La introduccin de datos se da en formato de hoja de clculo

ANLISIS DE BAYES
Es un procedimiento para estimar las probabilidades de situaciones cuando un estudio o la informacin de la muestra estn disponibles. Para describir el procedimiento, definamos la terminologa siguiente y su notacin. Eventos: normalmente representa un posible evento o situacin en el futuro. Por ejemplo, un estado de naturaleza para el fabricante de decisin puede ser nivel de la demanda, la opcin de consumidor, el ingreso la condicin nivelada, econmica, rango de temperatura, actitud personal, y el gusto. Sea s(i) el estado de naturaleza i y i = 1,..., n. Probabilidad apriori: representa la posibilidad que un estado de naturaleza ocurrir en un sentido general. Representa a menudo, en promedio, la probabilidad de un estado de naturaleza sin saber cualquier informacin. Sea P(s(i)) la probabilidad anterior para el estado de naturaleza s(i). Estudio o informacin de la muestra: normalmente es la informacin extra que nosotros podemos conseguir si un estudio, o prueba es realizada. Los resultados de un estudio o muestra pueden ser representados por indicadores diferentes. Sea I(j) el indicador j del estudio o resultados de la muestra y j = 1,... ,m. Probabilidad condicional: representa la posibilidad de un evento particular dado que otro evento ocurre. En anlisis de Bayes o tabla de anlisis de pagos, representa normalmente la probabilidad de un indicador del estudio (resultado) dado un estado particular de naturaleza. Sea P(I(j)/s(i)) la probabilidad condicional de I(j) dado s(i). La probabilidad condicional puede ser una indicacin de la fiabilidad de la informacin de la muestra. Probabilidad marginal (Probabilidad Total): nosotros definimos la probabilidad marginal como la probabilidad general de un indicador del estudio I(j), es decir, P(I(j)). Dado P(s(i)) y P(I(j)/s(i)), P(I(j)) = S P(s(i)) P(I(j)/s(i)) para i =1 a n. Probabilidad de unin: representa la probabilidad de que eventos mltiples ocurran simultneamente. En DA, la probabilidad de unin de ambos I(j) y s(i) ocurriendo es representado por P(I(j),s(i)), y P(I(j),s(i)) = P(s(i)) P(I(j)/s(i)) Probabilidad Aposteriori: es una probabilidad condicional que representa la posibilidad de un estado de naturaleza dada el estudio o resultado de la muestra. Esto ofrece la probabilidad de lo que pasar si la informacin extra muestra una indicacin. Sea P(s(i)/I(j)) represente la probabilidad aposteriori de s(i) dado I(j), entonces P(s(i)/I(j)) = P(I(j),s(i)) / P(I(j))

PROCEDIMIENTOS DEL ANLISIS DE DECISIN COMO ENTRAR UN PROBLEMA Para entrar en un problema de DA, el procedimiento general es:

1. Seleccione el orden Nuevo Problema o icono para especificar el problema. Seleccione el tipo de problema, entre el nombre del problema, y dependiendo del tipo del problema introducir el nmero de estados, alternativas de decisin, indicadores del estudio, estrategias, o nodos. 2. Despus de la especificacin del problema, el programa plantear la forma de la entrada apropiada en formato de hoja de clculo. Aqu est algunas pautas para saber qu introducir:

1. Si se requieren probabilidades apriori, asegrese que ellas suman 1. Si se requieren probabilidades condicionales, tambin asegrese que para cada estudio (muestra) ellos se suman a 1. Para el juego de suma-cero, asegrese que los datos de la tabla estn basados en el jugador 1 para que gane. (Las estrategias del Jugador 1 estn en las filas y las estrategias del Jugador estn en las columnas.) 2. Use las teclas Tab o las flechas para navegar en la hoja de clculo. 3. Usted puede dar doble click en las celdas para seleccionarlas. Dando doble click en la celda en la que se entrar datos, se pintara de azul. 4. Pulse la barra de barra de desplazamiento vertical u horizontal, para desplazarse por la hoja de clculo. COMO RESOLVER UN PROBLEMA Para resolver un problema de DA, aqu est los pasos generales:

1. Entre el problema por el procedimiento Cmo Entrar un Problema. Para

una prctica buena, usted puede querer guardar el problema escogiendo el comando Save Problem As antes de resolverlo. 2. Seleccione el comando Solve the problem para resolver el problema. 3. Despus de que el problema se resuelve, escoja los rdenes del Results Menu para mostrar los resultados apropiados.

COMO DIBUJAR UN ARBOL DE DECISIN. Para el anlisis de Bayes, anlisis de tabla de pagos, y problemas de rbol de decisin, DA puede dibujar el rbol de decisin grfico y puede mostrar la evaluacin. Para dibujar el rbol de decisin, aqu est el procedimiento: Seleccione la orden Draw Decisin Tree (Dibuje el Arbol de Decisin). El programa plantear una forma para permitirle especificar la manera en la que el rbol de decisin ser dibujado. Especifique el tamao de nodo o rea del evento, con o sin las cabezas de la flecha, con o sin la evaluacin del nodo, entonces apriete el botn de OK. El rbol de decisin se mostrar. COMO REALIZAR LA SIMULACIN DE JUEGO DE SUMA CERO. Para el juego del suma-cero, DA permite jugar o simular el juego. Para jugar o simular el juego, este es el procedimiento:

1. Seleccione el comando Perform Zero-sum Game Simulation. El programa plantear una forma para permitirle especificar la simulacin. 2. Especifique la semilla del azar y/o cuntos juegos se jugarn para la simulacin. 3. Especifique o modifique las probabilidades de la estrategia. El valor por defecto son las probabilidades ptimas del mtodo del simplex. 4. Presione el botn Play para jugar un solo juego o presione el botn Simulate para la simulacin. Despus de que la simulacin se hace, usted puede escoger el botn de Show Result (Mostrar Resultado) para ver el anlisis de la simulacin. COMO IMPORTAR DATOS DE OTRAS APLICACIONES (HOJAS DE CLCULO) Si usted decide introducir datos en un problema de DA de una aplicacin de hoja de clculo como Microsoft Excel, use los siguientes pasos:

1. Entre el problema con la siguiente secuencia. Aqu estn las entradas para cada celda en la hoja de clculo: (Note que las celdas estn separadas por "," y textos requeridos estn en "") Para problemas de anlisis de Bayes:

(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "BA", el nmero de estados, nmero de estudio o indicadores de la muestra. (2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn en la misma forma que los datos de entrada. Cada "x" es la probabilidad de entrada.

Indicator\State State 1 State 2 State 3 .... Prior Prob. x x x ... Indicator 1 x x x ... Indicator 2 x x x ... Para el problema de anlisis de tabla de pagos:

(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "PT", el nmero de estados, el nmero de alternativas de decisin, nmero de estudio o indicadores de la muestra,. (2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn en la misma forma que los datos de entrada. Cada "x" es la probabilidad de entrada, "y" es para el valor del pago (+ para rdito o ganancia y - para costo o prdida).

Indicator-Decision\State State 1 State 2 State 3 .... Prior Prob. x x x ... Indicator 1 x x x ... Indicator 2 x x x ... ... ... ... ... ... Indicator m x x x ... Alternative 1 y y y ... Alternative 2 y y y ... ... ... ... ... ... (Note que slo se requieren las probabilidades condicionales para los indicadores, cuando el nmero de indicadores m>1.) Para el problema de juego de suma-cero:

(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "ZS", el nmero de estrategias para el jugador 1 (m), nmero de estrategias para el jugador 2 (n). (2). fila 2 y posteriores: las filas y columnas estn igual que la cobertor forma datos entrada. Cada "y" es el valor del pago desde el punto de vista del jugador 1 (+ para rdito o ganancia y - para costo o prdida).

Player 1\Player 2 Strategy 1 Strategy 2 Strategy 3 .... Strategy n Strategy 1 y y y ...

Strategy 2 y y y ... ... ... ... ... ... Strategy m y y y ... Para el problema de rbol de decisin:

(1). fila 1: "DA", nombre del Problema, "DT", el nmero de nodos o eventos (m, incluso los nodos terminales). (2). fila 2 y debajo de: las filas y columnas estn en la misma forma que los datos de entrada. Cada "x" es para valor de probabilidad, "y" es para el valor de pago (+ para rdito o ganancia y - para costo o prdida).

Node Number Name Type Predecessor Payoff Probability 1 XXX D/C V x y 2 XXX D/C V x y ... ... ... ... ... ... m XXX D/C V x y (Note que el tipo del nodo o es tambin D (nodo de decisin) o C (nodo de la oportunidad). los nodos Terminales no necesitan tipo de entrada. Entre el nmero de nodo para el nodo inmediato a proceder en el rbol. Algunos nodos/eventos no pueden tener probabilidad o valor de pago.) 2. Guarde la hoja de clculo en un archivo con el formato de texto (*.txt). COMO EXPORTAR DATOS A OTRAS APLICACIONES. Usted puede exportar los datos del problema de DA a otras aplicaciones. Los siguientes dos mtodos pueden lograr la tarea: A travs del Portapapeles 1. 2. Pulse la celda en la esquina superior izquierda del problema de DA (el que selecciona el problema entero). 3. Escoja el comando Copy (Copiar) o su icono para copiar el problema entero al Portapapeles. 4. Entre a la aplicacin deseada y use el comando Paste (Pegar) para pegar el problema a la aplicacin deseada.

A travs del Archivo

1. Escoja el comando Save Problem As (Guardar Como) o su icono para guardar el problema a un archivo. 2. Entre en la aplicacin deseada y abra los datos guardados con el formato del texto (*.txt).