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Analistas advierten sobre doble recesin

EU agota los instrumentos para estimular la economa

Alfredo Vargas Burga1

alfredo_1623@hotmail.com

A las cadas en el mercado accionario de las ltimas cuatro semanas se ha acumulado una serie de indicios que han hecho pensar a un nmero cada vez mayor de analistas que la economa de Estados Unidos se enfila hacia una doble recesin. La primera recesin2 de Estados Unidos definida como Dos trimestres consecutivos de contraccin econmica, comenz a fines de 2008 y termin de manera oficial a mediados de 2009, luego que el gobierno aplicara medidas de estmulo y que otorgara millonarios rescates para apuntalar su sistema financiero 3 y su industria automotriz. Los impulsos ofrecidos por el gobierno crearon la impresin de que la economa de Estados Unidos se recuperaba, aunque pronto qued claro que la expansin sera lenta o que experimentara un periodo de crecimiento inusual, con escasa generacin de empleo. Los focos de alerta, sin embargo, comenzaron a encenderse cuando el crecimiento de Estados Unidos perdi gradualmente el dinamismo que haba
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UNPRG, Lambayeque 16/12/11

Estudiante de la Carrera de Administracin Introduccin a la Administracin Financiera, Jos Becerra Santa Cruz

Disminucin generalizada de la actividad econmica de un pas o regin. Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas.

logrado en 2010, y analistas comenzaron a reducir de manera consistente los estimados para la economa. As, el estmulo ofrecido en 2009 para rescatar la economa comenz a dar la apariencia de ser insuficiente. Sin embargo, la clase poltica se olvid de concentrarse en apuntalar la recuperacin y la creacin de empleos, una demanda vital para reforzar el crecimiento.

En cambio, el gobierno del presidente Barack Obama se vio inmerso en una discusin sobre la economa de largo plazo y la manera en que debera reducirse el dficit presupuestario4. Este debate que en buena medida caus que la calificadora Standard & Poors redujera la calificacin de la deuda soberana 5de Estados Unidos y que por primera vez sta perdiera el mximo grado de inversin, de AAA6. Esa fue quiz la primera gran seal de que analistas haban perdido confianza no slo en la fortaleza de la economa, sino en la habilidad del gobierno estadunidense de ofrecer salidas a una posible nueva crisis. Los inversionistas no slo han retirado de manera masiva sus recursos del mercado de valores, produciendo una serie de desplomes en los ndices que durante tres jornadas en el ltimo mes perdieron ms de cinco por ciento, sino que han evitado tomar cualquier clase de riesgo. Como consecuencia, la demanda por bonos del tesoro de Estados Unidos ha repuntado notablemente y por primera vez en la historia provoc que la tasa de inters que ofrecen estos papeles de deuda a 10 aos cayera la semana pasada por debajo de 2.0 por ciento. Para analistas, el hecho de que exista tal apetito por instrumentos de inversin que ofrecen un rendimiento tan magro es seal de que los inversionistas ven cada vez ms clara la posibilidad de una recesin y prcticamente renuncian a generar ganancias con tal de evitar riesgos. Esta posicin, extremadamente defensiva en trminos de inversin, tambin se ha reflejado en el repunte en la demanda en los precios del oro, cuyo valor se ha
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Situacin en la cual los gastos realizados por el Estado u otras entidades pblicas en un determinado perodo, normalmente un ao, superan a sus ingresos.
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Conjunto de deudas que mantiene un estado frente a sus acreedores.

Grado de inversin mayor que indica que el deudor tiene una capacidad muy fuerte para cumplir sus compromisos financieros.

incrementado en los das recientes por encima de los mil 800 dlares por onza, un mximo histrico.

Al tiempo que el mercado adopta una dinmica defensiva, propia de un ambiente de crisis econmica, queda claro que el gobierno estadunidense ha agotado en buena medida los instrumentos que podra emplear para estimular la economa. Con una tasa de inters de referencia en niveles histricamente bajos, de prcticamente cero por ciento, y luego de inyectar miles de millones de dlares de liquidez al mercado, el Banco de la Reserva Federal tiene escaso margen de maniobra para aplicar nuevos estmulos fiscales o monetarios. El gobierno dispondr de un escaso presupuesto recortado en aras de beneficiar al pas en el largo plazo, que no alcanzar para echar a andar ningn programa que logre estimular la generacin de empleos, el otorgamiento de crdito y la confianza de los consumidores.

REFERENCIAS: Diario el Financiero noticia del 21 de agosto del 2011 http://www.akronoticias.com/2011/08/9921-68373.htm