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Poder Judicial de Honduras

CORTE SUPREMA DE JUSTICIA

Repblica de Honduras, C.A.

REGLAMENTO DE BOLSA DE VALORES

(c) 1997 - Biblioteca Electrnica del Poder Judicial

ACUERDO NMERO 115 Tegucigalpa, D. C., 24 de febrero de 1988 EL PRESIDENTE CONSTITUCIONAL DE LA REPUBLICA
CONSIDERANDO: Que de conformidad a la Ley para establecimientos Bancarios, las Instituciones mutualistas, uniones o cooperativas de ahorro y crdito, almacenes generales de depsitos y otros organismos auxiliares de crdito no regulados por la Ley, se regirn por los Reglamentos que emita el Poder Ejecutivo por medio de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. CONSIDERANDO: Que el Cdigo de Comercio califica a las bolsas de valores como organismos auxiliares de crdito; razn por lo cual deben registrarse en la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, previa autorizacin de sta para operar de acuerdo a lo establecido en la Ley, POR TANTO: En uso de las facultades que le confieren los artculos 245, numerales 1 y 11 de la Constitucin de la Repblica; 7, 14, 89 reformado de la Ley para Establecimientos Bancarios; 454, 503, 953 y 989 del Cdigo de Comercio; 16 y 122 de la Ley General de la Administracin Pblica.

A C U E R D A:
Emitir el siguiente

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REGLAMENTO DE BOLSA DE VALORES

CAPITULO I OBJETO Y APLICACION
Artculo 1.- Las bolsas de valores tendrn por objeto establecer los mecanismos e instrumentos tcnicos y materiales que faciliten la negociacin de ttulos valores, susceptibles de oferta pblica. Este objetivo incluye garantizar la efectividad, realidad, veracidad y transparencia de las operaciones que se realicen en su seno; proporcionar informacin veraz, objetiva, completa y permanente al pblico inversionista, a los miembros de la bolsa, y a las autoridades competentes, as como dar publicidad a las cotizaciones de los ttulos valores que puedan ofrecerse pblicamente, y proporcionar los servicios tendentes a fortalecer el mercado primario y desarrollar el mercado secundario. Artculo 2.- Las bolsas de valores se regirn por las disposiciones de la Ley para Establecimientos Bancarios, la Ley del Banco Central de Honduras y el Cdigo de Comercio, en lo que fuere aplicable; el presente Reglamento y los Reglamentos Internos que emitan de conformidad con la Ley. En todo lo no previsto en estas Leyes y Reglamentos, se sujetarn a la legislacin general de la Repblica.

CAPITULO II CONSTITUCION Y AUTORIZACION

Artculo 3.- Toda bolsa de valores deber constituirse como sociedad annima con finalidad nica y capital fijo, cuyo monto no ser inferior a los cien mil lempiras (Lps.100,000.00). Las acciones debern ser nominativas. Artculo 4.- La autorizacin para el establecimiento de una bolsa de valores se solicitar al Poder Ejecutivo, por medio de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Con la solicitud que deber contener el nombre, nacionalidad y domicilio de cada uno de los organizadores, se presentarn: a) b) Los proyectos de escritura pblica de constitucin, sus estatutos y reglamentos internos. La estructura financiera y administrativa, los planes tcnicos y las operaciones a realizarse por la sociedad proyectada.

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c)

El modelo completo de los formularios que utilizar en la liquidacin de las operaciones que se realizarn en su seno.

Artculo 5.- La solicitud pasar al Banco Central de Honduras, para que emita el dictamen correspondiente. Para ello deber asegurarse, mediante las investigaciones que estime conveniente: a) b) Que el inters pblico y las circunstancias generales y locales justifican la autorizacin; y, Que las bases de financiacin, la organizacin, gobierno y administracin, lo mismo que la seriedad, honorabilidad y responsabilidad de los organizadores y futuros funcionarios, garantizan racionalmente la seguridad de los intereses del pblico.

Artculo 6.- Emitido el dictamen y si hubiere lugar a la autorizacin, el Poder Ejecutivo calificar la legalidad del proyecto de escritura pblica constitutiva, de los estatutos y dems documentos y conceder la autorizacin, mandando extender la certificacin correspondiente. El Notario autorizante deber dar fe de haber tenido a la vista este documento. Artculo 7.- Otorgada la escritura pblica y aprobada los estatutos, se inscribirn en el Registro Mercantil sin necesidad del mandamiento judicial sealado en el artculo 15 del Cdigo de Comercio. Artculo 8.- El acuerdo gubernativo en virtud del cual se concede la autorizacin a que se contrae el artculo 6. As como el texto de la escritura pblica, estatutos y reglamentos internos que regirn la bolsa de valores debern publicarse en el Diario Oficial "La Gaceta". Artculo 9.- El Poder Ejecutivo, a peticin del Banco Central de Honduras, revocar la autorizacin si transcurridos seis meses la bolsa no hubiere dado inicio a sus operaciones. Sin embargo, a solicitud del interesado, el Poder Ejecutivo, oyendo al Banco Central de Honduras, podr prorrogar dicho plazo hasta por tres meses por causa justificada. Artculo 10. La modificacin de la escritura constitutiva, estatutos y reglamentos internos, la fusin, traspaso, disolucin anticipada y prrroga de las bolsas de valores requerirn la autorizacin del Poder Ejecutivo previo dictamen del Banco Central de Honduras. Se exceptan de esta disposicin, los aumentos de capital.

CAPITULO III

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ORGANIZACION Y ADMINISTRACION
Artculo 11. La organizacin de toda bolsa de valores deber estar en funcin de las operaciones especficas que realicen, de conformidad con su escritura social, estatutos y Reglamentos Internos. Artculo 12. El Reglamento Interno, de conformidad a la Ley y al presente Reglamento, regular lo relativo a la administracin, direccin y controles internos; requisitos y procedimientos para el registro de emisores y ttulos valores; puestos de bolsa y agentes corredores y su autorizacin; operaciones burstiles y la liquidacin de las mismas; cotizaciones y publicaciones; tarifas y comisiones. Artculo 13. La administracin, direccin y control interno de la bolsa comprender la estructuracin de los rganos administrativos, la integracin de los mismos, sus atribuciones y facultades. Artculo 14. Los requisitos para registrar en bolsa a los emisores y los ttulos a ser negociados, debern asegurar la publicidad de una informacin que sea actual, amplia, completa y verificable, a fin de que las operaciones burstiles renan las caractersticas de transparencia y legalidad. Artculo 15. El Estado tendr derecho a negociar, en bolsa, los ttulos que emita. Para la inscripcin en la bolsa de ttulos valores del Estado nicamente se requerir tomar nota de la ley que autorice su emisin.

CAPITULO IV PUESTOS DE BOLSA Y AGENTES CORREDORES

Artculo 16. Los puestos de bolsa y los corredores debern ser autorizados por las bolsas de valores para poder realizar actividades de intermediacin en su seno, de acuerdo con los requisitos, derechos, obligaciones, prohibiciones y sanciones que cada bolsa establezca en su Reglamento Interno y los cuales quedarn incorporados en el contrato que se suscriba al efecto. Artculo 17. Solamente podrn ser autorizados como puestos de bolsa las sociedades annimas de capital fijo, constituidas con el nico fin social de la intermediacin burstil, o actividades directamente relacionadas con sta. La bolsa no podr autorizar ms de un puesto de bolsa a una misma sociedad. Artculo 18. El Estado tendr derecho a un puesto de bolsa, sin costo alguno, con el

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nico fin de colocar en el mercado primario los ttulos que emita. Artculo 19. La sociedad autorizada para operar un puesto de bolsa, tendr adems de las obligaciones establecidas en el Reglamento Interno, las siguientes: a) b) Garantizar su gestin mediante caucin que se otorgar con las caractersticas y condiciones que determine la bolsa mediante disposiciones de carcter general. Proporcionar, dentro de los tres meses siguientes al cierre del ao social, su balance de ejercicio y estados anexos debidamente aprobados por el rgano social competente, auditados por contador pblico de la aceptacin de la bolsa, as como copia certificada por la Direccin General de Tributacin de su declaracin de impuestos sobre la renta. Llevar el o los registros que sean necesarios en los que anotar con claridad y exactitud las operaciones que efecte, con expresin de cantidades y precios; nombre de los contratantes y todo otro detalle que permita un conocimiento cabal de cada negocio, de conformidad con las disposiciones que para tal efecto dicte la bolsa. Dicho registro, as como los dems libros oficiales del puesto de bolsa, podrn ser inspeccionados por la bolsa en cualquier momento en que lo juzgue oportuno. Entregar a su cliente una copia de los contratos por cada negociacin en que intervino. Cuando as lo solicite su cliente, entregarle certificaciones de sus registros relativos a los contratos que ste haya celebrado por su medio. Acatar todas las disposiciones que emita la Junta Directiva de la sociedad titular de la bolsa.

c)

d) e) f)

Artculo 20. La bolsa podr suspender o cancelar la autorizacin, sin indemnizacin alguna para la sociedad titular del puesto, en cualquier tiempo en que sta deje de satisfacer temporal o definitivamente los requisitos a que se refiere el artculo anterior, o cuando viole las obligaciones establecidas en el Reglamento Interno. Artculo 21. La sociedad que opere un puesto ser solidariamente responsable con sus clientes de la autenticidad de los valores negociados por cuenta de stos, cuando la falsificacin sea visiblemente manifiesta. Caso contrario, el nico responsable ser el cliente por cuya cuenta se haya hecho la operacin. Asimismo, el puesto de bolsa vendedor responder de la inscripcin del ltimo endosatario o cesionario en los registros del emisor, cuando esto fuere necesario, as como de la continuidad de los endosos y de la autenticidad del ltimo.

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CAPITULO V DE LAS OPERACIONES

Artculo 22. Se denominar Rueda cada una de las sesiones de compra y venta de ttulos valores que se realicen en la Bolsa. Esta se realizar en el saln de remates, tambin conocido como "Corro", durante los das y horas que establezca la bolsa. nicamente tendrn derecho a permanecer en el saln de remate las personas que autorice la bolsa. Artculo 23. Las operaciones de compra y venta podrn hacerse: a) b) c) De contado, A plazo; y Opcionales.

De no especificarse el trmino de cumplimiento, se presumir que la operacin es de contado. Artculo 24. Las operaciones de contado debern liquidarse a ms tardar el da hbil siguiente a la fecha de la operacin. Artculo 25. Operacin a plazo es aquella cuyo cumplimiento deber efectuarse dentro del plazo que fije la bolsa, contado desde el da siguiente de la fecha de formalizada la operacin. Estas operaciones pueden revestir las siguientes modalidades: a) b) c) Con trmino fijo; Dentro de un trmino, a voluntad del comprador; y, Dentro de un trmino a voluntad del vendedor.

En estas operaciones se exigir un contrato debidamente firmado por lo corredores que representen al vendedor y al comprador. Artculo 26. Son operaciones opcionales de compras o venta, aquellas en que el comprador o el vendedor deban cumplir o abandonar la operacin del plazo pactado, el cual no ser mayor del establecido por la bolsa. En todo caso la comisin debe pagarse al contado.

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Las operaciones opcionales debern constar en contrato debidamente suscrito por los corredores de las partes. Artculo 27. Las operaciones opcionales sern siempre con prima. Prima es la cantidad fija de dinero que el beneficiario de la opcin debe pagar al que se le ha concedido, para tener derecho de abandonar la operacin en el plazo comprendido entre la fecha en que se concert y la fecha en que debiera cancelarse. La prima no podr ser inferior a la tercera parte de la cantidad pactada de la operacin. Artculo 28. La bolsa sealar el monto mnimo de cada transaccin. Artculo 29. La bolsa asignar su personal en el saln de remates, que se encargar de anotar las ofertas de compra y venta y de llevar los registros establecidos por la bolsa, la Ley o este Reglamento. Artculo 30. Las operaciones en la sala de remate se llevarn a cabo en forma continua y sin interrupcin, en los das y horas fijadas por la bolsa. No obstante, podr suspender las operaciones de cualquier emisin inscrita, cuando considere que est siendo objeto de operaciones desmedidas de alza o de baja, o que puedan daar injustificadamente los intereses de la compaa emisora, de los accionistas, o dems dueos de los ttulos de la emisin en referencia. Artculo 31. Toda suspensin que la bolsa hiciese por ms de siete das podr ser apelada, dentro de los tres das siguientes ante la Superintendencia de Bancos del Banco Central de Honduras, la cual podr revocar la resolucin por justa causa. Artculo 32. Todas las transacciones sern registradas con su precio respectivo, y publicadas en el Boletn de la Bolsa a ms tardar el da hbil siguiente. Artculo 33. Las operaciones realizadas en la rueda de la bolsa debern garantizar la libre competencia entre corredores. Artculo 34. Sern permitidas las operaciones cruzadas. Se entienden por tales las que se realizan al contado o a plazos, y en las que un mismo corredor ofrece y demanda valores a nombre de distintos clientes, aceptando la oferta presentada por el mismo. La oferta y la aceptacin de una operacin cruzada debern corresponder a negocios de distintos comitentes. Artculo 35. La fecha de liquidacin que establezca la bolsa determinar el momento del traspaso de los valores y sus derechos incorporados, salvo en las operaciones a plazo,

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en las cuales las fechas de vencimiento acordadas determinarn dicho traspaso.

CAPITULO VI DE LA LIQUIDACION
Artculo 36. La liquidacin de las operaciones contratadas conforme a este Reglamento y Reglamento Interno de la Bolsa es obligatoria para las sociedades titulares de puestos de bolsa, las cuales respondern de su cumplimiento. Artculo 37. Cuando se incumpla una obligacin de compra, la bolsa proceder a la venta de los valores correspondientes a la operacin incumplida que el corredor que representa al vendedor le haya entregado. El producto neto de la venta, descontados los gastos, comisiones y honorarios le ser entregado a corredor que presente al vendedor hasta la concurrencia del precio convenido en la operacin incumplida, junto con los intereses moratorios liquidados hasta la fecha del pago. Si la operacin incumplida es de venta, la bolsa, con los dineros que el corredor que representa al comprador le haya entregado, proceder a adquirir los valores objeto de la operacin incumplida, hasta la concurrencia de la cantidad inicialmente convenida. El corredor que representa al comprador tendr derecho a recibir los valores adquiridos, junto con los dividendos, intereses y derechos de suscripcin que se hubiesen causado entre la fecha del incumplimiento de la operacin y el traspaso de los valores, descontados los gastos, comisiones y honorarios causados. Si realizadas las antedichas operaciones resultase un faltante de dinero o de valores, o si no pudiera realizarse la operacin, la sociedad titular del puesto de bolsa del corredor que hubiera incumplido, debiendo pagar a la bolsa las sumas adeudadas, dentro del plazo improrrogable de veinticuatro horas, sin perjuicio de las sanciones que procedan. Artculo 38. La caucin que se constituya de conformidad con lo establecido en el artculo 19 de este Reglamento, responder por el cumplimiento de las obligaciones a que se refiere el artculo anterior. En todo caso la sociedad titular del puesto de bolsa responder con su propio patrimonio. Artculo 39. La bolsa no asume responsabilidad alguna por las operaciones que se celebren en su seno, ya que ella no es parte en los correspondientes contratos de compra y venta, limitando su intervencin y responsabilidad con respecto a stos, a exigir que la liquidacin se haga por su conducto, ordenar la constitucin de las correspondientes garantas, y hacerlas efectivas en caso necesario.

CAPITULO VIII SUPERVISION Y VIGILANCIA

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Artculo 40. La supervisin y vigilancia de las bolsas de valores y de las operaciones que se realicen en su seno estar a cargo del Banco Central de Honduras, por medio de la Superintendencia de Bancos, pudiendo al efecto requerir de ellas todos los informes y datos a su juicio sean tiles para el desempeo de sus funciones. Artculo 41. Las bolsas de valores debern presentar a la Superintendencia de Bancos dentro de los primeros quince das de cada mes, los balances e informacin detallada de las operaciones correspondientes al mes anterior. Tales balances e informes debern ser suscritos por dos funcionarios de la bolsa autorizados al efecto, y podrn ser verificados en cualquier tiempo. Artculo 42. La Superintendencia de Bancos dictar las Reglas que deben seguir las bolsas de valores en su contabilidad pudiendo estas escoger libremente los mtodos accesorios, siempre que estn dentro de dichas reglas y permitan apreciar fcilmente su verdadera situacin. Tambin establecer las normas necesarias para la presentacin de sus cuentas, resmenes y balances destinados a la publicacin. Artculo 43. Ser obligacin de las bolsas de valores publicar los balances correspondientes al cierre de su ejercicio.

CAPITULO IX TARIFAS Y COMISIONES

Artculo 44. Las bolsas de valores fijarn mediante reglamento especial, las tarifas que debern pagar las sociedades emisoras por su registro; por el registro de los ttulos valores que emitan; las que deban pagar los puestos de bolsa, y las comisiones que se generan por las operaciones burstiles.

CAPITULO X DISPOSICIONES GENERALES

Artculo 45. Los ttulos en serie, creados por una sola declaracin de voluntad, que deban ser colocados entre el pblico por medio de la bolsa de valores, requerirn la autorizacin del Poder Ejecutivo, exceptuando aquellos ttulos valores que estn sometidos a un rgimen especial. A este efecto, la solicitud deber presentarse ante la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la cual la remitir a la bolsa de valores para su dictamen. Esta entidad, deber asegurarse, mediante las investigaciones correspondientes:

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a) b)

Que el inters pblico y las condiciones econmicas y financieras de la emisora justifican la autorizacin. Que la organizacin y administracin de la sociedad emisora, as como la seriedad, honorabilidad y responsabilidad de los socios y administradores, garantizan racionalmente los intereses de los adquirentes de los ttulos valores que emita. Los dems que establezca el Reglamento Interno de bolsa.

c)

Una vez emitido el dictamen en los trminos antes sealados, el Poder Ejecutivo decidir sobre la autorizacin solicitada. Artculo 46. Las sociedades emisoras as como lo ttulos valores que emitan, debern inscribirse en la bolsa de valores, llenando al efecto los requisitos que se establezcan en sus reglamentos internos. Artculo 47. El presente Reglamento entrar en vigor el da siguiente de su publicacin en el Diario Oficial "La Gaceta". Comunquese. Publicado en el Diario Oficial "La Gaceta" nmero 25542 de fecha 1. De junio de 1988.