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CARTILHA DO INVESTIDOR

POR QUE INVESTIR NO MERCADO DE CAPITAIS?


O Mercado de Capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios, que tem o objetivo de proporcionar liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabilizar o seu processo de capitalizao. constitudo pela Bolsa de Valores, pelas Sociedades Corretoras, pelas Sociedades Distribuidoras, por Investidores Institucionais e por Instituies Credenciadas pelo Banco Central do Brasil. Eles atuam na colocao de papis das empresas junto ao pblico investidor. uma constatao de que quanto mais desenvolvida uma economia, mais ativo o seu Mercado de Capitais, isto o que se observa em grandes potncias econmicas e se traduz em mais oportunidades para as pessoas, as empresas e as instituies aplicarem os seus recursos. medida que cresce o nvel de poupana, maior a disponibilidade para investir, aumentando a importncia do Mercado de Capitais para a economia e para a sociedade. Tais investimentos so fundamentais para gerar o crescimento econmico. A poupana individual e a poupana das empresas, os lucros, constituem a principal fonte do financiamento dos investidores de um pas. Esses investimentos so o motor do crescimento econmico, e este por sua vez, gera aumento de renda, com consequente aumento da poupana e do investimento, e assim por diante. Esse o esquema da circulao de capital presente no processo de desenvolvimento econmico:

Poupana Individual Renda Poupana Individual e Empresas

Financimento

Investimento Produo Investimento Produo

Lucro Poupana Empresas

Empregos

Investimento Produo

Consumo

Crescimento Econmico

Geralmente, as empresas utilizam recursos diposnveis para manter a sua atividade operacional. Mas atravs da participao no Mercado de Capitais que uma empresa ganha condio de obter novos recursos, como contrapartida participao no seu capital. Com os recursos necessrios, as empresas tm condies de investir em novos equipamentos, no desenvolvimento de pesquisas, melhorando o seu processo produtivo, tornando-o mais eficiente e beneficiando toda a comunidade. O investidor contribui assim para a produo de bens, dos quais ele tambm consumidor. Alm de contribuir para o desenvolvimento econmico, visto que este mercado reflete a riqueza de um pas, possibilita tambm o melhor investimento de longo prazo.

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SUMRIO
4 1. A EMPRESA ....................................................................................................... 5 1.1. Servios Prestados ........................................................................................ 5 1.1.1. Relacionamento com os clientes....................................................... 1.1.2. Assessoramento Tributrio..............................................................5 1.1.3. Renda Fixa................................................................................ 5 1.1.4. Renda Varivel............................................................................5 2. MERCADO DE CAPITAIS ........................................................................................ 6 2.1. Bolsa de Valores .......................................................................................... 7 2.1.1. A Origem da Bolsa de Valores ..........................................................7 7 2.2. Bolsa de Mercadorias ..................................................................................... 2.2.1. A Origem da Bolsa de Mercadorias ....................................................8 8 2.3. Instituies de Intermediao no Mercado de Capitais ............................................. 2.3.1. Sociedades Corretoras ..................................................................8 2.3.2. Sociedades Distribuidoras ..............................................................8 2.3.3. Investidores Institucionais .............................................................. 8 9 2.4. Modalidades Operacionais ............................................................................... 2.4.1. Operaes Vista ........................................................................ 9 2.4.2. Operaes a Termo ......................................................................9 2.4.3. Operaes a Futuro .....................................................................9 2.5. Mercado de Opes ....................................................................................... 9 2.6. ndices de Aes ..........................................................................................10 2.6.1. ndice Bovespa ...........................................................................10 3. TTULOS DO MERCADO DE CAPITAIS .........................................................................10 3.1. Aes .......................................................................................................10 3.1.1. Resultados Econmicos .................................................................11 3.1.2. Clubes de Investimento ................................................................ 11 3.1.3. Fundos de Investimento.................................................................12 3.2. Ttulos Privados............................................................................................ 12 3.2.1. Letras de Cmbio........................................................................ 12 3.2.2. Letras Imobilirias e Hipotecrias ....................................................12 3.2.3. Certificados de Depsito Bancrio (CDB).............................................12 3.2.4. Debntures ...............................................................................13 3.3. Ttulos Pblicos ...........................................................................................13 4. SERVIOS DE CUSTDIA .......................................................................................13 4.1. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC) ............................................13 4.2. Central de Custdia e Liquidao de Ttulos (Cetip) ...............................................14 4.3. Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic) ................................................. 14 5. COMO INVESTIR ................................................................................................ 14 5.1. Documentao Necessria ..............................................................................14 5.1.1. Cadastro de Investidores ...............................................................14 15 5.1.2. Carto de Assinaturas ................................................................... 15 5.1.3. Contratos de Custdia, Termo, Opes e BM&F...................................... 5.2.Ordens ......................................................................................................15 5.2.1. Trasmisso de Ordens................................................................... 15 5.2.2. Tipos de Ordens ......................................................................... 15 16 5.3. Taxas ........................................................................................................ 5.3.1. Taxa de Corretagem ..................................................................... 16 5.3.2. Taxa de Custdia ........................................................................16 17 GLOSSRIO ..........................................................................................................

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1. EMPRESA
O escritrio OMAR CAMARGO SOCIEDADE CORRETORA LTDA iniciou as suas atividades oficialmente em Outubro de 1967, quando foi aprovado o seu registro na Junta Comercial do Estado do Paran. Desde ento ocorreram algumas alteraes em sua constituio, uma delas em Agosto de 1978, quando passou a denominar-se OMAR CAMARGO CORRETORA DE CMBIO E VALORES LTDA. Tradicional e das mais antigas corretoras do Paran, a OMAR CAMARGO CCV LTDA conta com a terceira gerao de profissionais de uma famlia dedicada ao mercado de capitais e tem o compromisso de oferecer aos investidores segurana, liquidez e rentabilidade com os melhores produtos e servios do mercado financeiro. Detentora de ttulos patrimoniais na Bolsa de Valores de So Paulo, e scia efetiva da BM&F, a Corretora trabalha com uma equipe de profissionais competentes que acompanha diariamente as operaes dos investidores. A estrutura operacional da Corretora est totalmente informatizada e dispe de suporte tcnico para acompanhar o mercado financeiro em tempo real e fazer anlises de maneira gil e eficiente. Atualmente, a Corretora tem na Presidncia a Sra. Ingeborg Sippel Camargo. Pioneira no mercado de aes, foi primeira mulher a operar em Bolsas de Valores no Brasil e a segunda na Amrica Latina, tendo iniciado as suas atividades em 1960. Foi membro da Comisso Nacional de Bolsa de Valores em 1968, Vice-Presidente da Bolsa de Valores do Paran de 1968 a 1978. Em 1985, recebeu o Ttulo de Mulher Empresria, concedido pela Associao Comercial do Paran. Na Superintendncia, a Corretora conta com a experincia do Sr. Omar Camargo Filho. Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Bolsa de Valores do Paran de 1979 a 1992, membro do Conselho da Comisso Nacional de Bolsa de Valores de 1980 a 1993, Presidente da Bolsa de Valores do Paran em 1993 e membro da ANCOR - Associao Nacional das Bolsas de Valores. A Corretora conta com o dinamismo do Sr. Omar Camargo Neto, Como Diretor Adjunto. Graduado em Administrao de Empresas pela Faculdade Catlica de Administrao e Economia FAE Business School e ps-graduado pela Fundao Getlio Vargas. Atualmente leciona as matrias de Mercado de Capitais, Marketing e Gesto Empresarial. Atuou como Vice-Presidente da Sociedade Hpica Paranaense de 2000 a 2002 e como Presidente de 2002 a 2004.

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1.1. Servios Prestados


1.1.1.Relacionamento com os clientes O relacionamento com os clientes a preocupao constante da Omar Camargo, e tambm o seu maior diferencial. A slida parceria entre a instituio e seus clientes tem como foco as caractersticas, as necessidades individuais e os objetivos especficos de cada investidor. Por considerar essas particularidades, a Omar Camargo oferece um atendimento personalizado, gil e eficiente. A Comunicao amplamente facilitada por visitas pessoais, contatos telefnicos, meios impressos ou eletrnicos. A disponibilidade de informaes sobre o quadro macroeconmico, setorial e de empresas possibilita a anlise e o acompanhamento do cliente e de seu portflio, facilitando as tomadas de deciso. Transparncia e agilidade so objetivos constantes da Omar Camargo, que disponibiliza todas essas informaes e a posio de seus clientes em tempo real, via internet. 1.1.2. Assessoramento tributrio A partir de Janeiro de 2005, com o advento da Lei 11.033, de 21 de dezembro de 2004, que versa sobre a tributao no Mercado Financeiro e de Capitais, a apurao mensal e o recolhimento do imposto de renda obrigatrio do contribuinte. O valor das vendas, realizadas em cada ms, cujo montante seja superior a R$ 20.000,00, deve ser recolhido pelo contribuinte. O principal diferencial do assessoramento tributrio, compreende: a apurao, o clculo dos impostos devidos, o preenchimento dos juros de recolhimento e o encaminhamento para o cliente, bem como o esclarecimento de dvidas e apresentao de solues pertinentes rea tributria. 1.1.3. Renda Fixa A Corretora busca o equilbrio entre o risco, a rentabilidade e a liquidez nas operaes financeiras de Renda Fixa. Entre os produtos oferecidos podemos destacar os Ttulos Privados (Certificado de Depsito Bancrio CDB e Letras Hipotecrias - LH) e os Ttulos Pblicos (Letras Financeiras do Tesouro LFT e Letras do Tesouro Nacional LTN). 1.1.4. Renda Varivel Gesto de Carteiras Contamos com uma equipe especializada na rea de gesto personalizada de carteiras. Os analistas so responsveis por acompanhar diariamente a carteira de aes de cada investidor e contact-los no momento em que surgirem no mercado ameaas ou oportunidades. Objetivando sempre o investimento mais adequado s necessidades especficas de cada investidor. De acordo com o perfil do investidor, a gesto poder ser delegada, compartilhada ou autnoma.

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Gesto Delegada: o investidor delega aos gestores a administrao da sua carteira de aes, sendo unicamente do gestor a deciso pela escolha do melhor investimento, bem como, do momento de efetuar as operaes pertinentes, sempre seguindo o perfil e o interesse particular de cada investidor; Gesto Compartilhada: o investidor participa da gesto da sua carteira de aes juntamente com os profissionais especializados. Aps os aconselhamentos dos gestores, a deciso final da operao tomada pelo prprio investidor; Gesto Autnoma: o investidor j possui plenos conhecimentos acerca do mercado financeiro e est apto a operar e gerir a sua carteira de aes por conta prpria, no necessitando do auxlio de nossos gestores especializados. Clubes de Investimento Os Clubes de Investimento so formados por um grupo de pessoas fsicas que aplicam os seus recursos em uma carteira diversificada de aes. Representam a inovao financeira com maior potencial para ampliar a base acionria no mercado de aes. A Corretora presta servios de apoio na constituio, na administrao da carteira e no registro do Clube de Investimento na Bolsa de Valores. Atualmente, somos responsveis pela gesto de vrios Clubes de Investimento. Sala de Clientes A Corretora inova ao disponibilizar para os seus clientes uma sala com terminais, apresentando grficos e cotaes do mercado de capitais em tempo real, para que eles possam acompanhar as alteraes do mercado e decidir qual a melhor opo de investimento para a sua carteira de aes.

2. MERCADO DE CAPITAIS
O Mercado de Capitais um sistema de distribuio de valores mobilirios, que tem o objetivo de proporcionar liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabilizar o seu processo de capitalizao. constitudo pela Bolsa de Valores, pelas Sociedades Corretoras, pelas Sociedades Distribuidoras, por Investidores Institucionais e por instituies credenciadas autorizadas pelo Banco Central do Brasil. Eles atuam na colocao de papis das empresas junto ao pblico investidor. No Mercado de Capitais, os principais ttulos negociados so representativos do capital de empresas, as aes, ou de emprstimos tomados, via mercado, por empresas que permitem a circulao de capital para custear o desenvolvimento econmico. A medida em que as empresas se expandem, carecem de mais recursos, que podem ser obtidos por meio de emprstimos de terceiros, por reinvestimentos de lucros obtidos ou pela participao de acionistas. Emprstimos e reinvestimentos so cada vez mais limitados, e por esta razo, atravs da participao de novos scios (acionistas) que as empresas ganham condies de obter novos recursos e contribuir para o crescimento econmico do pas.

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2.1. Bolsa de Valores


uma associao civil, sem fins lucrativos, e tem por objetivo social, entre outros manter local adequado ao encontro de seus membros e realizao, entre eles, de transaes de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e abertos, especialmente organizado e fiscalizado, pela autoridade monetria, e em especial pela CVM. Alm dessas funes bsicas, a bolsa de valores propicia a liquidez s aplicaes, fornecendo, concomitantemente, um preo de referncia para os ativos negociados, por intermdio de um mercado continuo, representado por seus preges dirios. 2.1.1. A Origem da Bolsa de Valores A origem das Bolsas de Valores bastante remota. Alguns escritores as localizam nos emporium dos gregos, outros nos collegium mercatorum dos romanos ou ainda nos funduks (bazares) dos palestinos. No h uma definio histrica clara, no entanto, sabe-se que durante toda a Idade Mdia e at o sculo XVII, as operaes de Bolsa resumiram-se compra e venda de moedas, letras de cmbio e metais preciosos. A palavra Bolsa, no seu sentido comercial e financeiro, nasceu em Bruges, cidade lacustre da Blgica, onde se realizavam assemblias de comerciantes. Geralmente as assemblias eram realizadas na casa do Sr. Van Der Burse, cuja famlia tinha como smbolo um braso, contendo o desenho de trs bolsas, que simbolizavam honrarias e mritos por atuarem na rea mercantil. A Bourse de Paris foi implantada por Lus VII, em 1141, sendo regulamentada em 1304. Napoleo I fixou-a depois em um prdio suntuoso, onde permanece at hoje. Foi na Bourse de Paris que se organizou a corbeille, espao circular onde os corretores apregoavam os negcios.

2.2. Bolsa de Mercadorias


No Brasil, a experincia com mercados futuros remonta do sculo XX, especificamente em 1917, quando foi fundada a primeira Bolsa de commodities agrcolas, a Bolsa de Mercadorias de So Paulo (BMSP). Em 1983, foi constituda a Bolsa Brasileira de Futuros (BBF). Mas o grande salto da indstria de futuros no Brasil ocorreu em 1984, com o incio do projeto BM&F. Em Janeiro de 1986 foi realizado o primeiro prego da Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F). Em um curto espao de tempo, a BM&F se transformou no maior centro de negociao de contratos futuros e de opes da Amrica Latina. Em maio de 1991, a Bolsa Mercantil & de Futuros uniu-se Bolsa de Mercadorias de So Paulo, dando origem a Bolsa de Mercadorias & Futuros, que tem tambm BM&F como sigla. A BM&F atua como um mercado centralizado para as transaes com mercadorias, sobretudo com produtos primrios, os commodities, de maior importncia no comrcio internacional e no comrcio interno como o caf, o acar, o algodo, os cereais, etc. Abrange tanto produtos agropecurios quanto ativos financeiros.

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A BM&F realiza negcios tanto com estoques existentes quanto com mercados futuros. Embora o surgimento dos mercados futuros esteja ligado aos produtos agrcolas, atualmente as operaes a futuro nas Bolsas de commodities de todo o mundo so realizadas com uma variada gama de bens, incluindo-se metais (ouro, prata), produtos agropecurios (caf, milho, soja), ativos financeiros, moedas e ndices.

2.2.1. A Origem da Bolsa de Mercadorias A idia bsica da negociao de produtos a futuro surgiu h muitos sculos, vinda de uma necessidade natural da comercializao das safras e da sazonalidade dos produtos. Os compradores que visitavam as provncias para a negociao de gneros alimentcios mantinham contato com os produtores para a entrega dos produtos nas safras seguintes, com preos garantidos ou no, o que provou ser vantajoso para ambas s partes. Esse instrumento assegurava um comrcio futuro. A fixao de locais para a comercializao de produtos para entrega pronta e para o fechamento de contratos para entrega futura remonta a perodos anteriores a Roma e Grcia antigas. A evoluo natural desse processo de negociao levou as pessoas interessadas pelo mercado a fixarem locais e normas mais adequadas a seus negcios. Foi, ento, criada no Japo a primeira Bolsa de Mercadorias organizada, no incio do sculo XVIII.

2.3. Instituies de Intermediao no Mercado de Capitais


2.3.1. Sociedades Corretoras So instituies tpicas do mercado acionrio, operando com compra, venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios (inclusive ouro) por conta de terceiros. Elas fazem a intermediao com as Bolsas de Valores e de Mercadorias. A constituio e o exerccio das atividades das Sociedades Corretoras depende de autorizao do Banco Central do Brasil e da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), efetuam lanamentos pblicos de aes, administram carteiras e custodiam valores mobilirios, instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento, operam no mercado aberto e intercediam operaes de cmbio. 2.3.2. Sociedades Distribuidoras As suas atividades tm uma faixa operacional mais restrita que as das Corretoras, j que elas no tm acesso s Bolsas de Valores e de Mercadorias. As suas atividades bsicas so constitudas de subscrio isolada ou um consrcio de emisso de ttulos e valores mobilirios para revenda, intermediao da colocao de emisses de capital no mercado e operaes no mercado aberto, desde que satisfaam as condies exigidas pelo Banco Central do Brasil. 2.3.3 Investidores Institucionais Podem ser agrupados em fundos mtuos de investimento, entidades fechadas de previdncia privada, fundaes e seguradoras.

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4. Modalidades Operacionais
2.4.1. Operaes Vista Caracteriza-se pela compra ou pela venda de uma determinada quantidade de aes, a um preo estabelecido em prego. Assim, quando um negcio realizado, o comprador deve arcar com o valor financeiro envolvido na operao, e o vendedor deve fazer a entrega dos ttulos-objeto da transao nos prazos estabelecidos pela Bovespa e pela Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC). Os preos so formados em prego pela dinmica das foras de oferta e de demanda de cada ao, o que torna a cotao praticada um indicador confivel do valor que o mercado atribui s diferentes aes. 2.4.2. Operaes a Termo So operaes com prazos de liquidao diferidos, a um preo fixado, para a entrega em uma data definida, entre 30 e 180 dias, em mltiplos de 30, a partir da data da negociao. O preo a termo de uma ao resulta da adio, ao valor cotado no mercado vista, de uma parcela correspondente aos juros, que so fixados livremente em mercado, em funo do prazo do contrato. Quanto maior o prazo, maior a taxa de juros cobrada. O contrato a termo s pode ser liquidado a partir do 5 dia til aps a sua compra. Para a realizao da operao necessrio depositar uma garantia, em dinheiro ou em aes. A margem de garantia varia de acordo com cada empresa, ela normalmente est entre 10% e 15% do valor da operao, para as empresas que compem o ndice Bovespa. 2.4.3. Operaes a Futuro Caracterizam-se pela negociao de ativos com liquidao financeira diria e entrega futura. O seu principal objetivo a manuteno, a cada dia, dos valores das posies compradas e vendidas de qualquer contrato, nos nveis do mercado. Todas as posies a futuro so ajustadas diariamente, com base no preo de fechamento. Se os preos sobem, os que possuem posies vendidas pagam as suas perdas, e os compradores recebem os seus ganhos no dia seguinte.

2.5. Mercado de Opes


No mercado de opes no so negociadas as aes, mas sim, direitos de compra sobre um lote de aes com preos e prazos de entrega previamente estabelecidos. O investidor que adquire uma opo de compra, paga ao investidor que a vende, um prmio, que funciona como um sinal, e recebe em troca a garantia de efetivamente comprar o lote de aes na data do exerccio (vencimento) do contrato. O comprador poder exerc-la at a data de vencimento ou revendla no mercado. O mximo que o comprador de uma opo pode perder o prmio pago, pois se o mercado no lhe for favorvel, ele no exerce seu direito de compra.

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Se o vendedor de opes estiver coberto, ou seja, se ele possuir as aes, no ter com o que se preocupar, porque caso o direito do comprador seja exercido, ele entregar o lote de aes. Porm, se ele no possuir o lote de aes, dever depositar duas vezes o valor do prmio ou 10% do preo vista da ao como garantia da operao e, se ele for exercido, ter que comprar o lote de aes no mercado para poder honrar o seu compromisso. As operaes de seguro ou hedge tem por objetivo proteger o ativo contra o risco de variaes negativas no futuro, atravs do lanamento de opes. Podem tambm gerar renda atravs da compra das aes e no mesmo prego venda de opes de compra, fazendo assim uma operao com ganho mximo estipulado e com proteo contra baixas at determinado nvel de preo.

2.6. ndices de Aes


Os ndices de aes so indicadores da variao de preos de mercados, utilizados para a avaliao comparada de performance dos preos das aes para administradores e investidores. um poderoso instrumento de avaliao nas negociaes a futuro. 2.6.1. ndice Bovespa O ndice Bovespa (Ibovespa) o mais importante indicador de desempenho do mercado de aes brasileiro, pois retrata o comportamento das principais aes negociadas na BOVESPA. Ele formado a partir de uma aplicao imaginria, em Reais, em uma quantidade terica de aes (carteira). Sua finalidade bsica servir como indicador mdio do comportamento do mercado. Para tanto, as aes que fazem parte do ndice representam mais de 80% do nmero de negcios e do volume financeiro negociados no mercado vista. Nenhuma ao pode pertencer ao ndice se sua negociao foi inferior a 0,1% do volume total de negcios. Como as aes que fazem parte dessa carteira tm grande representatividade, podemos dizer que se a maioria delas estiver subindo, o mercado, medido pelo ndice Bovespa, est em alta, e se estiver caindo, est em baixa. O ndice Bovespa reavaliado quadrimestralmente, com base nos 12 meses anteriores, atribuindo-se ento novos pesos de ponderao s diferentes aes que o compem. Durante os dias de prego, ele calculado instantaneamente, em tempo real, e retransmitido internacionalmente.

3. TTULOS DO MERCADO DE CAPITAIS


3.1. Aes
Aes so ttulos nominativos negociveis que representam, para quem as possui, uma frao do capital social de uma empresa. As aes so a menor frao do capital da empresa emitente e o investidor em aes o co-proprietrio da sociedade annima da qual acionista, participando assim, dos seus resultados. As aes podem ser classificadas da seguinte forma: Ordinrias: so aquelas que proporcionam uma participao nos resultados da empresa e que conferem aos acionistas o direito de voto nas assemblias deliberativas da companhia; Preferenciais: so aquelas que garantem ao acionista, no caso de dissoluo da sociedade, a prioridade no recebimento dos dividendos e no reembolso de capital. Essas aes no proporcionam ao acionista o direito de voto nas Assemblias. As aes, ordinrias ou preferenciais, so ainda classificadas de duas outras formas: nominativas ou escriturais.

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Nominativas: so cautelas ou certificados que apresentam o nome do acionista, e cuja transferncia feita com a entrega da cautela e a averbao de termo, em livro prprio da sociedade emitente, identificando o novo acionista; Escriturais: so aquelas que no so representadas por cautelas ou certificados, funcionando como uma conta corrente, na qual os valores so lanados a dbito ou a crdito dos acionistas, no havendo movimentao fsica dos documentos. As aes tambm podem ser classificadas como: Blue Chips (ou de primeira linha): so aes de grande liquidez e de grande procura no mercado de aes por parte dos investidores, so, em geral, de empresas de grande porte, tradicionais, de mbito nacional e com excelente reputao; Segunda Linha: so aes com um pouco menos de liquidez, de empresas de boa qualidade e em geral de grande e mdio porte; Terceira Linha: so aes com pouca liquidez, em geral de companhias de mdio e pequeno porte, porm, no necessariamente, de menor qualidade; 3.1.1. Resultados Econmicos Dividendos: os dividendos correspondem parcela de lucro lquido distribuda, na proporo da quantidade de aes detida, aos acionistas. O corpo diretivo de uma empresa decide o quanto ser pago em dividendos, ou at mesmo se a empresa pagar algum dividendo. Caso o estatuto da empresa no estabelea um dividendo mnimo, as aes preferenciais recebem 10% a mais de dividendos do que as aes ordinrias; Bonificaes: as bonificaes advm do aumento do capital de uma sociedade mediante a incorporao de reservas e de lucros. Quando isto ocorre, so distribudas, gratuitamente, novas aes aos acionistas em nmero proporcional s j possudas. Excepcionalmente, alm dos dividendos, uma empresa poder conceder aos seus acionistas uma participao adicional nos lucros, por meio da bonificao em dinheiro; Subscries: o direito de subscrio o direito de aquisio de um novo lote de aes pelos acionistas, em quantidade proporcional as possudas, em contrapartida estratgia de aumento de capital da empresa. Alm de garantir a possibilidade de manter a mesma participao no capital total, esse direito pode significar ganhos adicionais, dependendo das condies do seu lanamento. Por fim, se o direito no for exercido, o acionista poder vend-lo a terceiros. Juro sobre o Capital Prprio: as empresas, na distribuio de resultados aos seus acionistas, podem optar por remuner-los por meio do pagamento de juros sobre o capital prprio. Em vez de distribuir os dividendos, as empresas podem optar por distribuir juros, desde que sejam atendidas determinadas condies estabelecidas em regulamentao especfica. Valorizao das aes no mercado: a rentabilidade das aes varivel, ou seja, no existe uma rentabilidade previamente conhecida. Parte dela pode vir tanto do ganho de capital na venda da ao (valorizao do ativo) quanto na participao nos resultados da empresa em que voc acionista. 3.1.2. Clubes de Investimento uma aplicao financeira, na forma de cotas, criada por um grupo de pessoas com objetivo comum de investir seu dinheiro em aes de empresas listadas na BOVESPA. Trata-se de um condomnio constitudo por pessoas fsicas para aplicao de recursos comuns em ttulos e valores mobilirios que estar sujeito fiscalizao conjunta da Bovespa e da Comisso de Valores Mobilirios

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O Clube de Investimento tem critrios para escolha de suas aes que vo fazer parte de sua carteira. Esses critrios so conhecidos como a poltica de investimentos que o administrador vai usar. Ele vai escolher o tipo de ao que dever estar na carteira do Clube de Investimento, de acordo com essa poltica. Para criar o Clube de Investimento, voc vai precisar de um administrador que deve ser uma Corretora Membro da BOVESPA, uma distribuidora de ttulos ou um banco. A Corretora Membro escolhida cuidar de todos os documentos e dos registros legais e vai zelar pelo bom funcionamento do clube. 3.1.3. Fundos de Investimento So condomnios constitudos com o objetivo de promover a aplicao coletiva dos recursos de seus participantes. So regidos por um regulamento e tm na assemblia geral dos cotistas o seu mecanismo bsico de decises. Existem dois tipos bsicos de fundos de investimento: os Fundos de Investimento Financeiro (FIF) e os Fundos de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios. Os Fundos de Investimento Financeiro so regulamentados e fiscalizados pelo Banco Central do Brasil, estando direcionados s reas de commodities, taxas de juros interbancrias e outras modalidades. Os Fundos de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios constituem-se num mecanismo organizado com a finalidade de captar e investir recursos no mercado de capitais, traduzindo-se um importante veculo de investimento para aqueles interessados em participar do mercado acionrio, transformando-se numa forma coletiva de investimento, com vantagens, sobretudo, para o pequeno investidor individual. So regulamentados e fiscalizados pela Comisso de Valores Mobilirios.

3.2. Ttulos Privados


3.2.1. Letras de Cmbio A letra de cmbio uma ordem de pagamento, com renda fixada e com tempo certo de vencimento. So emitidas por Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento (Financeiras), para a captao de recursos para o financiamento da compra de bens e servios, ou tomadores de crdito pessoal. 3.2.2. Letras Imobilirias e Hipotecrias So ttulos emitidos por Sociedade de Crdito Imobilirio, com garantia da Caixa Econmica Federal, para a captao de poupana destinada ao Sistema Financeiro da Habitao. Esses ttulos completam o sistema de captao de recursos para o atendimento da poltica habitacional. 3.2.3. Certificados de Depsito Bancrio (CDB) um ttulo de captao de recursos do setor privado. o mais procurado pelo fato de ser transfervel por endosso nominativo, ou seja, pode ser vendido a qualquer hora dentro do prazo contratado com pequeno desgio. Os CDBs so normalmente emitidos por bancos e podem ser vistos como um depsito bancrio, j que ao comprar o CDB, na verdade, est se emprestando dinheiro para o banco, e recebendo em troca o pagamento de juros.

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A taxa paga pelos bancos pode ser pr-fixada, ps-fixada ou flutuante, essa ltima, atrelada a um percentual da variao de um ndice, que pode ser a TR, TJLP, CDI, ou um ndice de inflao, como o IGPDI ou IGP-M. Nos CDBs pr-fixados, como o prprio nome j sugere, sabe-se na hora da compra quanto ir se receber em juros, enquanto nos ps-fixados, a remunerao s ser definida aps o vencimento do ttulo. Normalmente, as aplicaes tm prazos que variam entre 30 e 180 dias. 3.2.4. Debntures So ttulos privados emitidos por empresas quando precisam captar recursos no mercado. Quem os adquire se torna credor da empresa e recebe juros peridicos pelo emprstimo. O investidor empresta companhia emissora os recursos correspondentes ao valor dos ttulos emitidos, nas condies estabelecidas pela escritura de emisso das debntures, com prazos, condies de remunerao e garantias pr-determinadas. Cada debnture emitida representa uma frao do total da dvida contrada pela companhia no ato da emisso. Os investidores, tambm denominados de debenturistas, so representados pelo Agente Fiducirio, cujo principal objetivo defender o interesse da comunho dos debenturistas junto companhia emissora, omisso de Valores Mobilirios (CVM) e demais rgos competentes. No vencimento das debntures, o investidor recebe de volta o valor pago pelo ttulo inicialmente.

3.3. Ttulos Pblicos


O Governo Federal emite ttulos com a finalidade de captar recursos para financiar as atividades operacionais, como educao, sade, etc. Esses so os chamados Ttulos da Dvida Pblica. Os emissores desses ttulos so o Banco Central do Brasil e o Tesouro Nacional. Os ttulos pblicos podem ser pr-fixados ou ps-fixados. Tm como funo a cobertura do dficit oramentrio do Governo, assim como operaes por antecipao de receita. Os ttulos pblicos mais negociados so as Notas do Tesouro Nacional (NTN), as Letras do Tesouro Nacional (LTN) e as Letras Financeiras do Tesouro (LFT).

4. SERVIOS DE CUSTDIA
A custdia um servio que a Bolsa e as Sociedades Corretoras prestam aos investidores, e que consiste na guarda de ttulos e de valores mobilirios. A manuteno de um ttulo em custdia evita que os investidores tenham que andar com eles fisicamente, entrando em extensas filas para fazer a sua atualizao, quando necessrio. Em lugar disso, os investidores entregam os seus ttulos Bolsa de Valores ou Sociedade Corretora, beneficiando-se do sistema de custdia, que controla o estoque de ttulos, apresentando de forma atualizada e dinmica, as posies de cada investidor.

4.1. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC)


A CBLC a responsvel pela compensao, liquidao e controle de riscos das operaes realizadas no mercado vista, a termo e de opes. Essas atividades so realizadas pelos seus Agentes de Compensao.

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Todas as operaes realizadas em Bolsa devem ter o investidor final identificado pelas Sociedades Corretoras, que atuam como os seus intermedirios. Essa informao confidencial e tem seu acesso restrito aos funcionrios responsveis pelo monitoramento do mercado. medida que os ttulos so entregues, a CBLC transfere os mesmos da conta do titular vendedor para a conta do titular comprador.

4.2. Central de Custdia e Liquidao de Ttulos (Cetip)


A Cetip o local onde se custodiam, registram e liquidam financeiramente as operaes feitas com todos os papis privados e os ttulos estaduais e municipais que ficaram de fora das regras de rolagem. Dessa forma, ficam garantidas as operaes, pois quem compra tem a certeza da validade do ttulo e quem vende tem a certeza do recebimento do valor. Quando um negcio realizado atravs de qualquer um dos sistemas da Cetip, a transferncia do ttulo s se completa aps a checagem dos itens bsicos de segurana, como o cdigo de acesso e a senha. As informaes do comprador e do vendedor so casadas. Se houver qualquer divergncia nesta comparao, a operao ser rejeitada pelo sistema. O negcio s aceito pelo sistema com a confirmao da liquidao financeira.

4.3. Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic)


O Selic foi criado sob a responsabilidade do Banco Central do Brasil e da Associao Nacional das Instituies dos Mercados Abertos (Andima). um grande sistema computadorizado on line, ao qual tm acesso apenas s instituies credenciadas no Mercado Financeiro. Atravs do Selic, os negcios tm liquidao imediata. Os operadores das instituies envolvidas, aps acertarem os negcios envolvendo ttulos pblicos, transferem estas operaes, via terminal, ao Selic. O computador imediatamente transfere o registro do ttulo para o banco comprador do mesmo e faz o crdito na conta do banco vendedor. Ambas as partes envolvidas tm a certeza da validade da operao efetuada.

5.COMO INVESTIR
5.1. Documentao Necessria
5.1.1. Cadastro de Investidores Pessoa Fsica Fotocpia da Carteira de Identidade ou do Passaporte; Fotocpia do CPF; Fotocpia de um comprovante de residncia (conta de luz, gua ou telefone). Pessoa Jurdica Fotocpia do Carto de CNPJ; Fotocpia do Contrato Social;

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Fotocpia da ltima Alterao do Contrato Social; Fotocpia da Carteira de Identidade e do CPF do(s) scio(s) que assina(m) pela empresa; Fotocpia de um comprovante de residncia do(s) scio(s); Fotocpia de um comprovante de endereo da empresa; Breve Relato do Cartrio ou da Junta Comercial (Certido Simplificada); Balano Patrimonial.

Procurador Procurao pblica; Fotocpia da Carteira de Identidade; Fotocpia do CPF; Fotocpia de um comprovante de residncia. 5.1.2. Carto de Assinaturas No momento da abertura da conta, necessrio o preenchimento e a assinatura do investidor no carto de assinaturas. Posteriormente, este carto ser registrado no 4 Tabelionato de Notas Laporte. 5.1.3. Contratos de Custdia, Termo, Opes e BM&F, Termo de Adeso O investidor dever assinar alguns contratos especficos, onde estaro descritos os seus direitos e as suas responsabilidades perante a Bolsa de Valores e a Sociedade Corretora.

5.2. Ordens
5.2.1. Transmisso de Ordens O investidor poder transmitir as suas ordens de compra ou de venda das seguintes maneiras: Estando no recinto da Corretora: atravs de ramal telefnico ou da boleta de registro de ordens; Fora do recinto da Corretora: via telefone ou internet. A Corretora possui um sistema de gravao de voz que registra todas as ordens recebidas via telefone para assegurar a transparncia em todo o processo de negociao. 5.2.2. Tipos de Ordens As ordens do investidor, que sero acatadas para negociao junto s Bolsas de Valores, podem ser dos seguintes tipos: Ordem a Mercado: especifica somente a quantidade e as caractersticas dos ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, devendo ser executada a partir do momento em que for recebida; Ordem Limitada: deve ser executada somente a preo igual ou melhor do que o especificado pelo investidor; Ordem Casada: a execuo est vinculada execuo de outra ordem do investidor, podendo ser com ou sem limite de preo; Ordem Administrada: especifica somente a quantidade e as caractersticas dos ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, ficando a execuo a critrio da Corretora;

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Ordem Discricionria: aquela dada por administrador de carteira de ttulos e valores mobilirios ou por quem representa mais de um cliente, cabendo ao ordenante estabelecer as condies em que a ordem deve ser executada. Aps a sua execuo, o ordenante indicar os nomes dos invetidores (comitentes) a serem especificados, a quantidade de ativos ou direitos a ser atribuda a cada um deles e o respectivo preo; Ordem de Financiamento: constituda por uma ordem de compra ou de venda de um ativo ou direito em um mercado administrado por uma Bolsa de Valores, e outra concomitante de venda ou compra do mesmo ativo ou direito, no mesmo ou em outro mercado, administrada pela mesma Bolsa de Valores; Ordem Stop: especifica o preo do ativo ou do direito a partir do qual a ordem dever ser executada. Os registros de ordens obedecero a uma seqncia cronolgica, sendo registrados imediatamente aps a sua transmisso.

5.3. Taxas
5.3.1. Taxa de Corretagem O valor da corretagem calculado atravs da aplicao de alquotas sobre o valor do montante negociado, conforme a tabela abaixo:
Valor negociado
De R$ 0,01 at R$ 135,08 De R$ 135,09 at R$ 498,63 De R$ 498,64 at R$ 1.514,70 De R$ 1.514,71 at R$ 3.029,38 De R$ 3.029,39 at...

Percentual sobre a negociao


2,0% 1,5% + 1,0% + 0,5% +

Valor a pagar
R$ 2,70 R$ 2,49 R$ 10,06 R$ 25,21

5.3.2. Taxa de Custdia Para a comodidade dos investidores, a Corretora possui um setor responsvel exclusivamente pela custdia de ttulos. O valor da taxa a ser paga mensalmente, ser calculado de acordo com o montante da carteira de aes, de acordo com a tabela abaixo:

Valor em carteira
At R$ 5.000,00 De R$ 5.000,01 at R$ 10.000,00 Acima de R$ 10.000,00

Taxa de Custdia
R$ 5,00 R$ 10,00 R$ 20,00

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GLOSSRIO
Alavancagem: nvel de utilizao de recursos de terceiros para aumentar as possibilidades de lucro de uma empresa, aumentando conseqentemente, o grau de risco da operao. Possibilidade de controle de um lote de aes, com o emprego de uma frao de seu valor (nos mercados de opes, termo e futuro), enquanto o aplicador se beneficia da valorizao desses papis, que pode implicar significativa elevao de sua taxa de retorno. Arbitragem: operao na qual um investidor aufere um lucro sem risco, realizando transaes simultneas em dois ou mais mercados. Sistemtica que possibilita a liquidao fsica e financeira das operaes interpraas, por meio da qual a mesma pessoa, fsica ou jurdica, atuando no mercado vista, poder comprar em uma Bolsa e vender em outra, a mesma ao, em iguais quantidades, desde que haja convnio firmado entre as duas Bolsas. Banco Central do Brasil (BACEN): foi criado em 1964, para atuar como rgo executivo central do Sistema Financeiro Nacional. As suas principais funes so emitir papel moeda e moeda metlica, executar a compra e a venda de Ttulos Federais, receber os depsitos compulsrios e voluntrios do sistema bancrio, realizar operaes de redesconto, ser depositrio das Reservas Internacionais do Pas, autorizar o funcionamento, fiscalizar e aplicar penalidades previstas s instituies financeiras. Block-Trade: leilo de grande lote de aes nas Bolsas de Valores. Comisso de Valores Mobilirios (CVM): rgo federal que disciplina e fiscaliza o mercado de valores mobilirios. Commodities: o termo designa, nas relaes comerciais internacionais, um tipo particular de mercadoria em estado bruto ou produto primrio de importncia comercial, como o caso do caf, do algodo, do cobre, etc... Conselho Monetrio Nacional (CMN): rgo federal responsvel pela formulao da poltica da moeda e do crdito. Ele tambm responsvel pela orientao, pela regulamentao e pelo controle de todas as atividades financeiras desenvolvidas no pas. Day-Trade: conjugao de operaes de compra e de venda, dos mesmos ttulos, realizadas em um mesmo dia, para um mesmo comitente, por uma mesma Sociedade Corretora. Elas so liquidadas por meio de um nico agente de compensao e cuja liquidao exclusivamente financeira. Dow Jones: ndice utilizado para acompanhar a evoluo dos negcios na Bolsa de Valores de Nova York. O seu clculo feito a partir de uma mdia das cotaes entre as trinta empresas de maior importncia na Bolsa de Valores, as vinte companhias ferrovirias mais destacadas e as quinze maiores empresas concessionrias de servios pblicos. Especulao: negociar em qualquer mercado, com o objetivo de auferir lucros no curto prazo, aproveitando uma situao temporria do mercado. Fechamento de Posio: operao pela qual o lanador de uma opo, pela compra em prego de uma outra opo da mesma srie, ou o titular, pela venda de opes adquiridas, encerram as suas posies ou parte delas. A expresso tambm utilizada quando h a realizao de operaes inversas no mercado futuro.

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Home Broker: um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as Sociedades Corretoras, que torna ainda mais gil e simples as negociaes no mercado acionrio, permitindo o envio de ordens de compra e de venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s cotaes, o acompanhamento de carteiras de aes, entre vrios outros recursos. Hedge: expediente adotados por compradores e por vendedores para se resguardarem de flutuaes de preos. Hot Money: so aplicaes em ttulos ou no cmbio, atradas por taxas de juros elevadas ou diferenas cambiais significativas, de curtssimo prazo, podendo deslocar-se de um mercado para outro com grande agilidade de flutuaes de preos. ndice Bovespa (IBovespa): ndice da Bolsa de Valores de So Paulo, que mede a lucratividade de uma carteira terica de aes. Leilo Especial: sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela Bolsa de Valores em que se realizar a operao. Lucratividade: ganho lquido total propiciado por um ttulo. Em Bolsa, o lucro lquido proporcionado por uma ao, resultante de sua valorizao em prego em determinado perodo e do recebimento de proventos (dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio), distribudos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo. London Interbank Ordinary Rate (Libor): a taxa de juros normalmente cobrada pelos bancos londrinos. Margem: montante, fixado pelas Bolsas de Valores ou caixa de registro e liquidao, a ser depositado em dinheiro, ttulos ou valores mobilirios, pelo investidor que efetua uma compra ou uma venda a termo ou a futuro, ou um lanamento a descoberto de opes. Merger and Acquisition (M&A): significa fuso e/ou aquisio de uma empresa por outra. Nota de Corretagem: documento que a Sociedade Corretora apresenta ao seu cliente, registrando a operao realizada, com indicao da espcie, quantidade de ttulos, preo, data do prego, valor da negociao, da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos. Open-Market: no sentido amplo qualquer mercado sem local fsico determinado e com livre acesso negociao. No Brasil, porm, tal denominao se aplica ao conjunto de transaes realizadas com ttulos de renda fixa, de emisso publica ou privada. Overnight: indica as aplicaes financeiras feitas no open-market em um dia para serem resgatadas no dia seguinte. Prego: sesso durante a qual se efetuam negcios com papis registrados em uma Bolsa de Valores, diretamente na sala de negociaes ou atravs do sistema de negociao eletrnica.

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Quota: parte ideal de um fundo ou de um clube de investimento, cujo valor igual diviso de seu patrimnio lquido pelo nmero existente de quotas. Registro em Bolsa: condio para que uma empresa tenha as suas aes admitidas cotao em uma Bolsa de Valores, desde que satisfaa as normas estabelecidas pela mesma. Redesconto: so duas as operaes de redesconto no Brasil: redescontos de liquidez ou especiais. Os especiais so refinanciamentos de operaes especficas, previstas por lei como financiamentos de produtos agrcolas, exportao de manufaturados, etc. O emprstimo de liquidez trata-se de uma operao eventual, para cobrir o caixa de bancos com problemas momentneos de liquidez. Sociedade Annima: empresa que tem o capital dividido em aes, com a responsabilidade de seus acionistas limitada proporcionalmente ao valor de emisso das aes subscritas ou adquiridas. Spread: taxa adicional de risco cobrada pelo mercado financeiro, sobretudo o internacional. varivel de acordo com a liquidez do tomador, o volume de emprstimo e o prazo de resgate. Swap: concesso de emprstimos recprocos entre bancos, em moedas diferentes e com taxas de cmbio idnticas. O swap costuma ser utilizado para antecipar recebimentos em divisas estrangeiras. Ttulo Patrimonial da Bolsa: desde que autorizada pelo Banco Central do Brasil, no qual dever previamente se registrar, a Sociedade Corretora dever adquirir um ttulo patrimonial da Bolsa de Valores em que deseja ingressar como membro. Trading Post: sistema de negociaes contnuas realizadas por meio de postos de negociaes, tendo como objetivo dar homogeneidade aos trabalhos, em funo da quantidade de negcios, permitindo assim, distribuir uniformemente o fluxo de operaes pelo recinto (sala de negociaes). Taxa Bsica Financeira (TBF): criada em 1995 pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN). Para o seu clculo utilizado uma amostra das 30 maiores instituies financeiras do pas, a partir da remunerao mensal mdia dos CDBs e RDBs no prazo de 30 a 35 dias. uma espcie de TR, mas sem o redutor. Tem por finalidade remunerar um novo tipo de caderneta de poupana com prazo mnimo de 90 dias. Underwriting: Underwriting significa subscrio, emitir aes para captar novos recursos junto a acionistas. A operao de underwriting faz parte do mercado primrio, pois existe uma transferncia de recursos diretamente do investidor para o caixa da empresa. Quando um investidor vende sua ao para outro investidor atravs da Bolsa de Valores, ocorre uma operao no mercado secundrio, pois haver a transferncia de recursos entre investidores, no existindo qualquer efeito no caixa da empresa. Expresses como aumento de capital, emisso de aes, subscrio de capital, subscrio de aes, aporte de capital de risco, entre outras, tm o mesmo significado: emitir novas aes que sero subscritas, ou compradas, por acionistas atuais ou novos. Valor Nominal da Ao: valor mencionado no estatuto social de uma empresa e atribudo a uma ao representativa de seu capital. Valor Patrimonial da Ao: resultado da diviso entre o patrimnio lquido e o nmero de aes da empresa. Volatilidade: indica o grau mdio de variao das cotaes de um ttulo em um determinado perodo.

Q R

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