TALLER - EXAMEN

Profesor, Jos Joaqun Alzate. Ingeniera Econmica. Grupo: D3

Laura Camila Caldern Soto 2022364, Carlos A. Nieto Cubides 2040529
1. Para determinar la viabilidad de un proyecto se tienen los siguientes datos:
Tabla 1: Inversiones
INVERSION

Valor

Terrenos

$
5.000.000,00
$
12.000.000,00
$
10.000.000,00
$
3.500.000,00
$
2.000.000,00
$
1.500.000,00

Construcciones
Equipo de
Planta
Equipo de
Oficina
Capacitacin
Estudios

TOTAL

$
34.000.000,00

Tabla 2: Capital de trabajo

CAPITAL DE
TRABAJO

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ao 6

Efectivo

$
1.500.000,0
0
$
1.875.000,0
0
$
700.833,33
$
700.833,33

$
1.680.000,0
0
$
2.100.000,0
0
$
700.833,33
$
700.833,33

$
1.881.600,0
0
$
2.352.000,0
0
$
700.833,33
$
700.833,33

$
2.107.392,0
0
$
2.634.240,0
0
$
700.833,33
$
700.833,33

$
2.360.279,0
4
$
2.950.348,8
0
$
700.833,33
$
700.833,33

$
2.643.512,5
2
$
3.304.390,6
6
$
500.000,00
$
700.833,33

$
3.375.000,0
0
$
405.000,00

$
3.780.000,0
0
$
453.600,00

$
4.233.600,0
0
$
508.032,00

$
4.741.632,0
0
$
568.995,84

$
5.310.627,8
4
$
637.275,34

$
5.947.903,1
8

Cuentas por
Cobrar
Inventarios
Cuentas por
Pagar
KWO
Inv KWO

De la tabla anterior se obtuvieron los valores para la inversin en capital de trabajo.

Con los siguientes datos se realiz la tabla 3.
Datos:

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Profesor, Jos Joaqun Alzate. Ingeniera Econmica. Grupo: D3
Laura Camila Caldern Soto 2022364, Carlos A. Nieto Cubides 2040529

La tasa de depreciacin de las Construcciones es del 3%. Para los equipos de

planta y oficina es del 10%, igualmente los activos diferidos se amortizan en
5 aos.

La vida til del proyecto es de 5 aos.

Las ventas a partir del ao 1 son de $15.000.000,00 y se incrementan en el

12% en promedio hasta el final de la vida til.

Los costos (Fijos y variables) sin incluir depreciaciones y amortizaciones son

de $6.000.000,00 anuales.

Las inversiones solo se realizan en el ao 0.

Para financiar la inversin se tramit un crdito por el 60% de la misma a una

tasa de inters efectiva anual del 12% y por 5 aos. El restante 40% con
capital propio cuyo costo de oportunidad es del 15%. Con esta informacin se
calcul la tasa de descuento:

Tabla 2: Proyeccin a 5 aos

Ao 0
Ventas

$
-

Costos de
Ventas

$
-

UAII

$
-

Intereses

$
-

UAI

$
-

Impuestos

$
-

U Neta

$
-

Depreciaci
ones

$
-

Intereses

$
-

Ao 1
$
15.000.000,
00
$
8.410.000,0
0
$
6.590.000,0
0
$
2.448.000,0
0
$
4.142.000,0
0
$
1.449.700,0
0
$
2.692.300,0
0
$
1.710.000,0
0
$
2.448.000,0

Ao 2
$
16.800.000,
00
$
8.410.000,0
0
$
8.390.000,0
0
$
2.062.660,9
8
$
6.327.339,0
2
$
2.214.568,6
6
$
4.112.770,3
7
$
1.710.000,0
0
$
2.062.660,9

Ao 3
$
18.816.000,
00
$
8.410.000,0
0
$
10.406.000,
00
$
1.631.081,2
7
$
8.774.918,7
3
$
3.071.221,5
6
$
5.703.697,1
7
$
1.710.000,0
0
$
1.631.081,2

Ao 4
$
21.073.920,
00
$
8.410.000,0
0
$
12.663.920,
00
$
1.147.712,0
0
$
11.516.208,
00
$
4.030.672,8
0
$
7.485.535,2
0
$
1.710.000,0
0
$
1.147.712,0

Ao 5
$
23.602.790,
40
$
8.410.000,0
0
$
15.192.790,
40
$
606.338,41
$
14.586.451,
99
$
5.105.258,2
0
$
9.481.193,7
9
$
1.710.000,0
0
$
606.338,41

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Laura Camila Caldern Soto 2022364, Carlos A. Nieto Cubides 2040529

$
-

F.C. Bruto
Inv. KWO
Inv.
Activos
Fijos
F.C. Libre

$
$
34.000.000,
00
$
(34.000.000,
00)

0
$
6.850.300,0
0
$
405.000,00

8
$
7.885.431,3
4
$
453.600,00

7
$
9.044.778,4
4
$
508.032,00

0
$
10.343.247,
20
$
568.995,84

$
11.797.532,
20
$
637.275,34

$
-

$
-

$
-

$
-

$
-

$
6.445.300,0
0

$
7.431.831,3
4

$
8.536.746,4
4

$
9.774.251,3
6

$
11.160.256,
86

De la tabla anterior se obtienen los Flujos de Caja libre del proyecto.

Ahora, con los datos dados en el ejercicio encontramos la tasa de descuento, viene
dada por:
TD = %D + %K
Por lo tanto,
TD = (60*12)+(40*15) = 13.2%

Ahora encontramos el Valor Presente Neto con los Flujos de Caja y la Tasa de
Descuento
Tabla 3: Valor Presente Neto
Ao
F.C.
Libre
WACC
13.2%

$
-34.000.00
0,00
$
(34.000.00
0,00)

$
6.445.300,
00
$
5.693.727,
92

$
7.431.831,
34
$
5.799.666,
11

$
8.536.746,
44
$
5.885.089,
90

$
9.774.251,
36
$
5.952.477,
96

$
11.160.25
6,86
$
6.004.018,
97

VPN
$
(4.665.019
,14)

Como la tasa interna de retorno corresponde a la tasa de inters que hace igual a
cero el valor presente neto, en este caso se plantea la siguiente ecuacin:

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Laura Camila Caldern Soto 2022364, Carlos A. Nieto Cubides 2040529
VPN(i) = -34.000.000,00 + 6.445.300,00/(1+i) + 7.431.831,34/(1+i)^2
8.536.746,44/(1+i)^3 + 9.774.251,36/(1+i)^4 + 11.160.256,86/(1+i)^5 = 0

TIR= 0,0789
La tasa interna de retorno es del 7.89% y corresponde a la rentabilidad que el
proyecto le permitir devengar en cualquier peso invertido en el mismo.
Observando este dato y con un VPN < 0 encontramos que el proyecto no es
conveniente.