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2012

RELATRIO ECONMICO SEMANAL


- Economia Brasileira O destaque da semana foi a divulgao da Ata do Copom. Nela, o Banco Central afirma que os problemas da Europa foram postergados, dando margem para a taxa Selic permanecer em queda e chegar at um dgito. Tambm foi citado o nvel da taxa de juros neutra (que pode gerar crescimento econmico sem provocar inflao). Segundo declarao do BC: Com a reduo dos prmios de risco, o cumprimento da meta de inflao por oito anos consecutivos, a estabilidade macroeconmica, a gerao de supervits primrios seriam elementos que contribuem para a queda dos juros reais. Aps o relatrio, muitos analistas ajustaram suas projees, j que havia dvidas quanto ao tamanho da reduo de juros que o BCB pretende realizar. possvel que o relatrio Focus desta segunda j capte esses sinais. O estoque de crdito cresceu 19% em 2011 frente a 2010, segundo dados do Banco Central. O volume foi superior a R$ 2 trilhes, o equivalente a 49% do PIB brasileiro. Parte disso se deve queda dos juros no pas, o que pode ser comprovado pela reduo da taxa mdia para pessoas fsicas e empresas (que ficou em 37,1% na mdia). O spread bancrio tambm se reduziu, mas sua participao aumentou em relao ao PIB. J a inadimplncia de dezembro caiu em relao a novembro (5,5% contra 5,6%). Esses nmeros devem continuar aquecidos. O IBGE divulgou a taxa de desemprego de
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dezembro de 2011, que fechou em 4,7%, menor para o perodo na srie histrica. Houve nova elevao do rendimento real, que passou para R$ 1.650,00. Com a flexibilizao de dezembro e o aumento do salrio mnimo em 2012, o crdito deve permanecer crescente. O nico cuidado que o governo deve ter com a inadimplncia, que faz com que os bancos elevem os spreads. O preo dos servios subiu 0,87% em So Paulo, segundo o IGS - ndice Geral de Servios da Fipe. O dado corresponde terceira quadrissemana de janeiro. O IGS tem peso de 45,484% no IPC, da mesma instituio.
IGS - Fipe
Grupo/Perodo Edcao Despesas Pessoais Alimentao Transportes Sade Habitao Fonte: Elaborao prpria 3 Quadr. 5,45% 2,06% 0,82% 0,50% 0,32% 0,19% 2 Quadr. 3% 2,83% 1,02% 0,31% 0,31% 0,22%

O supervit primrio do governo central foi de R$ 93,5 bilhes em 2011. O valor corresponde receita menos as despesas, excluindo os juros da dvida pblica, e equivale a 2,26% do PIB. Em 2010 o percentual foi de 2,09%. Vale lembrar que esse aumento no resultado ocorreu mais em funo de acrscimo na arrecadao de impostos do que na reduo de gastos pblicos - este ltimo, ainda em elevao pelo aumento no salrio mnimo.

2012
RELATRIO ECONMICO SEMANAL
- Mercado Externo Como citado em relatrios anteriores, a dvida grega tem parcela vencendo dia 20 de maro. O valor de US$ 19 bilhes e o governo no tem dinheiro para honr-la. Segundo fontes, h grandes chances acordo junto aos credores na prxima semana. Houve avano nas negociaes, que envolvem perdo de 50% da dvida, troca dos ttulos atuais por novos e reformas estruturais, de trabalho e penses. Nos Estados Unidos houve aumento de 25 mil nos pedidos de auxlio desemprego, atingindo 377 mil no total. O mercado esperava 371 mil. As vendas de novas casas registraram 307 mil unidades, uma queda de 2,2% frente a reviso de outubro. O ndice de atividade industrial do Fed de Chicago subiu para 0,17 em dezembro. Alm de manter os juros americanos entre 0% e 0,25% ao ano, o FOMC decidiu por votao que continuar o programa de venda de ttulos e bnus do Tesouro com vencimentos de curto prazo, e a compra de bnus com vencimentos mais longos. O objetivo reduzir as taxas de juros no longo prazo. Aumento do consumo de petrleo nos emergentes e crise no Ir podem pressionar os preos da commodity em 2012, mesmo com reduo de consumo na Europa, Japo e EUA. Segundo o FMI, podem ocorrer aumentos de at 30%, caso seja realmente decretado embargo comercial ao pas. A agncia Fitch rebaixou o rating de solvncia de Itlia, Eslovnia e Espanha em dois degraus. As respectivas notas ficaram: de A+ para A-; de AA- para A; e de AA- para A. Blgica perdeu o AA+ e agora AA. Bolsas Mais uma semana que os mercados fecharam em direes opostas. Em parte pelas expectativas em relao Europa, como vem ocorrendo ultimamente, e isso deve se manter nos prximos 2 ou 3 meses.
Bolsas no Mundo
Pas
Alemanha China EUA EUA Europa Frana Hong Kong ndia Inglaterra Japo Russia

ndice
Dax Perform. Index Sse B Share Index Dow Jones Nasdaq Composite Euronext 100 Cac 40 Hang Seng Index S&P Cnx Nifty FTSE 100 Nikkei 225 Dow Jones Rusindex

Var.
-0,43% 0,00% -0,58% 0,37% -1,11% -1,32% 0,31% 0,90% -1,07% -0,09% 0,16%

Fonte: Elaborao prpria

No prego de quinta, os mercados fecharam em alta aps deciso do Fed sobre a taxa de juros dos EUA. Em Wall Street, as bolsas caram, principalmente, em funo de dados fracos sobre o PIB do pas. Na sexta-feira, espera de resultados da economia americana, as bolsas andaram de lado at definir posio vendedora. Os dados dos EUA vieram abaixo do esperado, apesar de apresentarem alta.

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RELATRIO ECONMICO SEMANAL
- Mercado Financeiro e Bovespa O Ibovespa interrompeu a srie de oito altas seguidas, e fechou a sexta com perda de 0,08%. Na semana, acumulou ganhos de 0,95%. No ano, a alta de 10,836%. Diferente das demais bolsas, a Bovespa sofreu esta queda, mais precisamente, em funo da realizao de lucros por parte dos investidores. Por ter acumulado um perodo de quatro semanas de alta, era natural que, em algum momento, o mercado devolvesse parte dela. Ibovespa
63.500 62.000 60.500 59.000 57.500 56.000 54.500 R$ 1,90 R$ 1,85

ao ON ou PN no dia 30 de janeiro. A base a posio do dia 27 de dezembro de 2011. *** Renda Fixa Anunciada emisso de debntures pela Brasil Telecom, do Grupo Oi. O volume total previsto de R$ 2 bilhes, sendo 200 mil papis ao valor de R$ 10 mil em duas sries. Os vencimentos so para 2017 e 2020. Cmbio Confirmando nossas expectativas, o dlar seguiu em queda. A moeda americana atingiu a cotao de R$ 1,739 para venda e desvalorizao de 1,17% na semana. No ano, perdeu 6,962%. No perodo compreendido pelo grfico, desempenho positivo: 1,732%.
Taxa de Cmbio - R$/US$

62.904,20

R$ 1,80
R$ 1,75 R$ 1,70 R$ 1,65

R$ 1,739

Fonte: Elaborao prpria.

Caso o movimento de correo no continue com os investidores realizando lucros, a possibilidade de acordo sobre a crise da Grcia deve pautar as reaes no mercado de capitais. De qualquer forma, quem for se posicionar, deve faz-lo com cautela. * JCP Aprovada a distribuio de dividendos da Betapart Participaes (BETP3B), no valor de R$ 2,90/ao. Mais informaes no site da Bovespa ou RI da empresa. ** JCP - A Gerao Paranapanema (GEPA3 e GEPA4) pagar R$ 1,04 de dividendos por

Fonte: Elaborao prpria.

Um dos motivos foi a manuteno dos juros americanos. A ausncia de atuao do Banco Central do Brasil, deixando a absoro do fluxo cambial para os bancos comerciais, tambm um vetor para a valorizao do Real. Alm do cenrio citado no relatrio anterior, um acordo sobre a dvida da Grcia, se concretizado, pode continuar pressionando a desvalorizao do dlar.

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RELATRIO ECONMICO SEMANAL
AGENDA DOMSTICA
Dia Segunda Tera Evento IGP-M (jan) (MoM); Pesquisa Focus; Sondagem da Indstria (jan); Pesquisa Industrial Mensal (dez); Nota Imprensa - Poltica Fiscal (jan); IPC-S (4 quadri - jan) (MoM); IPP (dez); Fluxo Cambial; IC-BR (jan); Balana Comercial (jan); IPC-Fipe (jan) (MoM) EUA Pas ALEMANHA

AGENDA EXTERNA
Evento CPI (jan) (MoM); Vendas no Varejo (dez) (MoM); PMI - Indstria (jan). Rendimento Pessoal (dez); Gastos Pessoais (dez); PCE Deflator (dez) (YoY); PCE Core (dez) (MoM); ndice de Atividade do Fed de Dallas (jan); ndice de preos de casas S&P/CaseShiller (nov); PMI de Chicago (jan); Confiana do Consumidor (jan); ADP Employment Change (jan); Gastos com Construo (dez); ISM Indstria (jan); ndice de Preos Pagos (jan); Estoques de petrleo; Vendas Totais de Veculos (jan); Produtividade (4T11); Pedidos de auxlio desemprego. Confiana do Consumidor (jan); Reunio entre Lderes de Governo e de Estado; Taxa de Desemprego (dez); PMI - Indstria (jan); CPI Estimado (jan); PPI (dez) (MoM). PMI - Indstria (jan); PMI HSBC Indstria (jan).

Quarta Quinta Sexta

Z. EURO

CHINA

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