Você está na página 1de 105

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.

368

Li m u
Bt k doanh nghip no hot ng trong nn kinh t th trng cng b chi phi mnh bi ngun lc ti chnh. tin hnh cc hot ng kinh doanh, doanh nghip phi c ngun vn nht nh v mc ch ca mi doanh nghip xt n cng l s dng c hiu qu nht ngun vn sn c, lm cho lng vn kinh doanh ngy cng ln. Nhng lm th no s dng vn c hiu qu, nng cao kh nng sinh li ca vn ang l bi ton t ra cho tt c cc doanh nghip. Hiu qu s dng vn l yu t then cht quyt nh s tn ti v pht trin ca doanh nghip. Ch bng cch ngy cng nng cao hiu qu s dng vn doanh nghip mi c th ng vng trong c ch th trng. Hiu qu s dng vn chu tc ng ca rt nhiu yu t, bao gm c nhng yu t khch quan ca nn kinh t v yu t ch quan ca doanh nghip. c vn kinh doanh, doanh nghip c th huy ng vn t nhiu ngun khc nhau. Vic doanh nghip la chn ngun vn no vi t trng bao nhiu tc ng khng nh n hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Tuy nhin hin nay rt t doanh nghip quan tm n vn ny. Trong thi gian thc tp ti Trung tm Thng mi truyn hnh, em tm hiu phng thc huy ng, s dng vn kinh doanh ca Trung tm v chn ti ' Phn tch nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn' vit chuyn thc tp.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ti gm 3 chng Chng1 L lun chung v vn, c cu vn v nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn Chng 2 Phn tch nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn ti Trung tm Thng mi Truyn hnh Chng 3 Phng php xc nh c cu vn ti u nhm nng cao hiu qu s dng vn ti Trung tm Thng mi truyn hnh. Em xin chn thnh cm n thy Nguyn K Tun v cc c ch Trung tm Thng mi truyn hnh tn tnh hng dn em thc hin ti.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Mc lc
Li m u Danh mc cc t vit tt Chng I L lun chung v vn, c cu vn v nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ...7 1.1 Khi nim v vn kinh doanh 7 1.1.1 Mt s quan nim v vn kinh doanh ..7 1.1.2 Vai tr ca vn kinh doanh. .8 1.2 Cc ngun vn ca doanh nghip nh nc.8 1.2.1 Vn ch s hu... . 1.2.1.1 Vn ngn sch nh nc... ...7

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

1.2.1.2 Vn c phn... ..7 1.2.1.3 Vn do lin doanh, lin kt... ...10 1.2.1.4 Vn hnh thnh t cc ngun t ti tr10 1.2.2 Vn vay.. .....11 1.2.2.1 Vn vay ngn hng... ...9 1.2.2.2 Thu mua, thu ti chnh, thu hot ng.. ....10 1.2.2.3 Pht hnh tri phiu cng ty...11 1.2.2.4 Cc khon n tch lu.11 1.2.2.5 Tn dng thng mi..12 1.2.2.6 Vn vay ca cn b cng nhn vin..12 1.3 1.3.1 1.3.2 C cu vn kinh Thc cht c cu vn kinh c im c cu vn kinh doanh...13 doanh...13 doanh..14
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

1.3.3 1.4

Cc yu cu i vi c cu vn kinh nh hng c cu vn n hiu qu s dng

doanh..16 vn..17 1.4.1 Hiu qu s dng vn v s cn thit nng cao

hiu qu s dng vn17 1.4.2 Mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn..18 1.4.2.1 Cc ch tiu nh ga hiu qu s dng tng ngun vn....18 1.4.2.2 Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn c nh..18 1.4.2.3 Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu ng19 1.4.3 nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn...19 Chng II Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng ti Trung tm Thng mi truyn hnh .. 25 2.1 2.1.1 Qu trnh hnh thnh v pht trin ca Trung Khi qut qu trnh hnh thnh v pht trin ca tm..25 Trung tm..25

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2.1.2

Mt s c im kinh t, k thut ca Trung

tm..26 2.1.2.1 Chc nng, nhim v v lnh vc kinh doanh ca Trung tm Thng mi truyn hnh26 2.1.2.2 c im c cu t chc.27 2.1.2.3 C quan ch qun v h qun l.28 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.2.5 2.3 Kt qu v phng hng kinh doanh ca Trung Kt qu kinh C cu sn Nhng thun li trong hot ng kinh Nhng kh khn trong hot ng kinh Phng hng kinh Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s tm29 doanh.29 phm.32 doanh.33 doanh.34 doanh..34 dng vn ca Trung tm ..34

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2.3.1 2.3.2 2.3.3

S bin ng c cu vn theo ngun vn ca Trung Phn tch s bin ng c cu vn theo ni dung Phn tch s bin ng hiu qu s dng tng

tm...34 vn37 ngun vn..38 2.3.4 2.3.5 2.4 2.4.1 Phn tch s bin ng hiu qu s dng vn lu Phn tch tnh hnh ti chnh ca Trung Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s Phn tch nh hng chung ca c cu vn kinh

ng...38 tm46 dng vn.48 doanh n hiu qu s dng vn ca Trung tm..48 2.4.2 2.5 2.5.1 2.5.2 Phn tch ngun vn v s dng Nhng im bt hp l trong c cu vn ca Trung Ngun vn vay cha c s dng hiu Chi ph vn vn49 tm.52 qu52 cao52

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2.5.3 2.5.4 2.5.5

D tr Kh nng thanh ton C cu n cha hp Phng php xy dng c cu vn hp l nng

nhiu.52 yu.52 l.56 .. Chng III cao hiu qu s dng ti Trung tm .57 3.1 3.1.1 Gii php nng cao hiu qu s dng vn cho Trung Cc nhn t nh hng n hiu qu s dng tm..57 vn..57 3.1.1.1 Cc nhn t bn ngoi57 3.1.1.2 Cc nhn t ni b..58 3.1.2 iu kin nng cao hiu qu s dng vn.60 3.1.2.1 M rng hot ng kinh doanh, y mnh tiu th60 3.1.2.2 i mi phng thc huy ng vn...61 3.1.2.3 Nng cao hiu qu s dng vn lu ng...64

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

3.1.2.4 Nng cao cht lng hot ng qun l ti chnh...64 3.1.2.5 Thc hin tt vic thu hi v thanh ton cc khon n...64 3.1.2.6 o to v qun l con ngi 64 3.2 3.2.1 3.2.1.1 3.2.1.2 3.2.1.3 3.3 3.3.1 3.3.2 Kt lun...78 Danh mc ti liu tham kho79
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Phng php xy dng c cu Cc cn c ch yu xy dngk c cu K hoch kinh Nhu cu Kh nng t ti tr v vay vn ca Trung Mt s kin ngh i vi nh nMi trng kinh Pht trin v m rng th trng ti

vn.64 vn65 doanh65 vn..66 tm..76 c77 doanh..77 chnh.77

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Danh mc cc t vit tt
DNNN : Doanh nghip nh nc
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

10

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

NSNN : Ngn sch nh nc VCSH : Vn ch s hu KD XNK : Kinh doanh : Xut nhp khu

TSC : Ti sn c nh TSL : Ti sn lu ng LNR TC VL VC LD : Li nhun rng : Ti chnh : Vn lu ng : Vn c nh : Lin doanh TDTM : Tn dng thng mi

VLTX : Vn lu ng thng xuyn

Chng I
L lun chung v vn, c cu vn & nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn 1.1 Khi nim v vn kinh doanh
11

1.1.1 Mt s quan nim v vn kinh doanh


Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Vn kinh doanh trong cc doanh nghip l mt qu tin t c bit phc v kin sau: +tin phi i din cho mt lng hng ho nht nh, ni cch khc tin phi c m bo bng mt lng ti sn c thc +Tin phi c tch t v tp trung n mt lng nht nh +Khi v s lng, tin phi vn ng nhm mc ch sinh li Trong cun "Kinh t hc", nhm tc gi David Begg, Stanbi Ficher, Rudger Darbusch cho rng vn bao gm hai loi: vn vt cht v vn ti chnh. Bn thn vn l mt loi hng ho nhng c s dng vo qu trnh kinh doanh tip theo. Quan nim ny cho thy r ngun gc hnh thnh vn, trng thi biu hin ca vn nhng khng ch ra mc ch, vai tr ca vn. ng trn gc rng hn, mt s nh kinh t hc li cho rng vn bao gm cc yu t kinh t c b tr sn xut hng ho, dch v nh ti sn hu hnh , ti sn v hnh, cc kin thc v kinh t, k thut ca doanh nghip c tch lu, trnh qun l v cht lng i ng cn b trong doanh nghip. Vy c th hiu vn l mt phn thu nhp quc dn di dng ti sn vt cht v ti sn ti chnh c cc c nhn, hot ng sn xut kinh doanh. Vn l tin nhng tin ch tr thnh vn khi tho mn nhng iu

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

12

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

t chc, cc doanh nghip b ra tin hnh sn xut, kinh doanh nhm mc ch ti a ho li nhun. 1.1.2 Vai tr ca vn kinh doanh Vn kinh doanh ca cc doanh nghip ng vai tr quyt nh trong vic thnh lp, hot ng, pht trin ca tng loi hnh doanh nghip. Tuy nhin n ch pht huy tc dng khi bit qun l, s dng mt cch ng hng, hp l, tit kim v hiu qu. Trong iu kin hin nay, khi nn kinh t th trng nc ta ang i vo hot ng n nh, cng cnh tranh cao th vn tr thnh mt li th cnh tranh quan trng. Vi vic m rng quyn t ch, t chu trch nhim trong sn xut, kinh doanh th vn c tc ng tch cc hay tiu cc ti hot ng sn xut, kinh doanh tu thuc vo vic huy ng v s dng vn ca DN.

1.2

Cc ngun vn ca doanh nghip nh nc

Xt ring cc DNNN, cc ngun vn c m t nh sau: Ngun vn kinh doanh

Vn vay

Vn ch s hu

Thu Vn Vn ti N Vn Vn Vn Tn c tm 13 vay chn tc ng t LD, Phn tch nh hng c cu vndn hiu qu s dng vn ti trung n ph thng mi truyn hnh. h ng h, n ti lin g n n thu lu sc tr kt TM hn hot h

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Bng 1.1

Cc ngun vn ca DNNN

Trc y trong c ch bao cp, ngun vn c hnh thnh duy nht t ngn sch nh nc. Trong c ch th trng, cc hnh thc huy ng vn c a dng ho, gii phng cc ngun ti chnh trong nn kinh t, thc y s thu ht vn vo cc doanh nghip trn nhiu knh khc nhau. Tu theo loi hnh, c im ca mi doanh nghip m c nhng cch thc to vn khc nhau. i vi cc doanh nghip nh nc nu cn c vo ngun hnh thnh vn th vn c th chia thnh cc loi sau: 1.2.1 Vn ch s hu 1.2.1.1 Vn ngn sch nh nc Ngay t khi mi thnh lp, cc DNNN c cp mt lng vn nht nh. y l lng vn quan trng u t xy dng ban u cng nh m rng sn xut. Khi s dng vn do ngn sch nh nc cp, cc doanh nghip phi np thu s dng vn NSNN, gi tt l thu vn. T 01/01/1997, theo ngh 59/CP ca chnh ph v thng t 70/TC-TCDN ca b ti chnh th ch c nhng doanh nghip lm n c li mi phi np thu s dng vn NSNN v
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

14

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

s tin ny c trch t li nhun sau thu. Nu li nhun sau thu nh hn lng th s dng vn th doanh nghip ch phi np ton b s li nhun . Chnh sch ny m bo cho cc doanh nghip lm n thua l c c hi pht trin. Tuy nhin, n cng khng khuyn khch cc doanh nghip s dng vn c hiu qu v doanh nghip no lm n c li phi np thu cn thua l th khng phi np. y l vn cn nhiu tranh lun. 1.2.1.2 Vn c phn yl ngun vn huy ng t vic pht hnh c phiu cng ty. Theo quy nh hin hnh, ngoi s vn nh nc u t, DNNN c php huy ng thm vn bng pht hnh c phiu. Vn c phn do c ng ng gp thng qua vic mua c phiu do cng ty pht hnh. Ngun vn ny c th c huy ng v s dng ngay t khi mi thnh lp hay huy ng thm m rng sn xut kinh doanh. Chi ph s dng ngun vn ny khng c nh bi mc li ca c phiu ph thuc vo kt qu kinh doanh. Khi doanh nghip lm n thua l, h s khng phi tr li tc c phiu. Trn th trng c phiu, nu gi c phiu tng ln l du hiu tt, gip cng ty c th pht hnh thm c phiu. Ngc li, khi gi c phiu thp hn mnh gi thi vic pht hnh c phiu s gp kh khn. 1.2.1.3 Vn do lin doanh, lin kt

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

15

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Khi doanh nghip mun thc hin d n u t hay phng thc sn xut, kinh doanh mi m gp kh khn v vn, cng ngh, nhn lc th c th lin doanh, lin kt vi cc doanh nghip khc cng gp vn theo hp ng lin doanh da trn nguyn tc bnh ng cng chia s li nhun, ri ro theo t l vn gp. Mc ch tham gia lin doanh l tn dng nhng li th so snh ca nhau nhng cc bn vn c lp vi nhau. Hnh thc lin doanh ph bin nht hin nay l lin doanh gia mt hoc cc bn Vit Nam vi mt hoc cc bn nc ngoi. Li ch ca cc bn lin doanh ph thuc vo t l vn gp. Tuy nhin, hin nay do lng vn gp ca bn Vit Nam cn thp ( ph bin l 30-35%) ch yu bng quyn s dng t v mt nc nn cc quyt nh ca bn Vit Nam thng thiu trng lng. Mt khc, vic nh gi sai cng ngh lin doanh v qun l kim sot vic phn phi li nhun khng cht ch gy thit hi cho bn Vit Nam. 1.2.1.4 Vn hnh thnh t cc ngun t ti tr ca doanh nghip T ti tr l phn quan trng nht trong ngun ti tr ca doanh nghip bao gm cc ngun: khu hao, li nhun li v cc ngun d phng c tnh cht d tr. Trong qu trnh hot ng kinh doanh, cc doanh nghip thng trch mt phn li ca mnh phc v cho qu trnh ti sn xut m rng gi l li nhun li. Ngun vn ny c ngha rt ln v ch khi kinh doanh c li doanh nghip mi
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

16

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

c ngun vn ny. Mt khc, ngun vn ny l iu kin doanh nghip huy ng cc ngun vn khc v vn do li nhun li l ch tiu phn nh hiu qu s dng vn, hiu qu sn xut kinh doanh. Li nhun li cng vi cc khon d phng c tnh cht d tr nh d phng tng gi, d phng ti chnh hp thnh ngun ti tr cho mc ch tng trng ca doanh nghip. Trong doanh nghip, khu hao lu k ti sn c nh c gi l ngun ti tr duy tr. Mc ch s dng vn khu hao l i mi ti sn c nh nhng thng khng m bo do lm pht v tin b khoa hc, k thut y gi ti sn c nh ln cao. Ngun vn t ti tr c ngha sng cn i vi s pht trin ca doanh nghip v vy doanh nghip cn ch trng nng cao ngun vn b sung ny. Vn ch s hu l ngun vn kinh doanh thng xuyn, quan trng ca doanh nghip. Doanh nghip c c s ch ng i vi cc ngun vn ny tin hnh cc hot ng sn xut, kinh doanh. To ngun, qun l v s dng VCSH hp l c tnh quyt nh i vi s thnh cng ca doanh nghip. 1.2.2 1.2.2.1 Vn vay Vn vay ngn hng

y l ngun vn vay ch yu ca cc doanh nghip Vit Nam trong thi gian qua. Tuy nhin ngun vn ny tng i nh, thi gian vay thng ngn. Hot ng tn dng ca ngn hng trong c ch th trng p dng cc th thc nh th chp, bo lnh, tn chp
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

17

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ni rng iu kin cho vay ng thi vn bo m an ton cho lng vn vay. Khi mun vay vn ca ngn hng, doanh nghip phi c ti sn thuc s hu th chp, cm c cho ngn hng phng khi doanh nghip ph sn th ti sn ny s gip doanh nghip thu hon vn. Tuy nhin, khng phi lc no cc doanh nghip nh nc cng c sn cc giy t chng minh quyn s hu ti sn hoc ti sn s hu c gi tr nh. Mt khc, hin nay vic pht mi ti sn ( bn cc ti sn cc doanh nghip cm c khi vay vn nhng khng c kh nng tr) cn nhiu kh khn. Vic pht mi thng phi nh ti c quan php lut v chnh quyn a phng. Do cc doanh nghip c th tm n cc php nhn lm ngi bo lnh cho mnh. Ngi bo lnh s cam kt vi ngn hng nu cc doanh nghip h bo lnh khng c kh nng chi tr th ngi bo lnh s ng ra chi tr cc khon n gip doanh nghip . Theo phng thc ny, ngi bo lnh tham gia nhm thu c li ch cho mnh nn doanh nghip cn thn trng trong vic la chn ngi bo lnh v xc nh nhng iu kin km theo trnh ph thuc vo h. Ngy 31/5/1997 Ngn hng TW c cng vn s 147 v iu kin cho vay vn t cc ngn hng thuc s hu nh nc i vi cc DNNN: khng phi th chp, khng phi gii hn theo t l vn iu l m cn c vo hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. y l hnh thc tn chp mi c a vo s dng Vit Nam. Trong iu kin hin nay, thc hin tn chp c hiu qu i hi cc ngn hng phi thn trng, t m trong vic nghin c cc phng n kinh doanh ca doanh nghip.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

18

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

1.2.2.2 Thu mua, thu ti chnh, thu hot ng Thu l mt dn xp theo hp ng, trong mt bn chp nhn tr mt khon tin thu theo tho thun c s dng ti sn ca bn kia. Tn dng thu mua l vic doanh nghip to vn bng cch thu trang thit b, vt t, cng c v ti sn c nh s dng cho kinh doanh. y l hnh thc to vn kh ph bin cc nc th trng pht trin. Vi hnh thc ny, doanh nghip c s dng vn nh chnh mnh l ngi s hu vi gi thu nh trc trong hp ng. Sau thi hn hp ng thu mua, doanh nghip c th tr li ti sn thu hoc mua vi gi cn li hoc tip tc thu vi gi thp hn. Tn dng thu mua c hai phng thc giao dch ch yu l thu hot ng v thu ti chnh. +Thu hot ng: L hnh thc thu m ti sn i thu khng c phn nh trong s sch k ton ca ngi i thu. Thu hot ng c cc c trng sau: -Thi gian thu ngn - Mc vn thu hi c - Ngi i thu c th hu ngang hp ng - Khnh c tho thun chuyn quyn s hu hoc bn li ti sn trong hp ng thu -Ngi cho thu phi chu mi chi ph vn hnh ti sn +Thu ti chnh: L mt phng thc ti tr tn dng trung hay di hn theo hp ng. Thu ti chnh phi tho mn 4 iu kin tiu chun sau: -Khi kt thc hp ng thu, bn i thu c th mua li ti sn . -Bn thu phi chu mi chi ph vn hnh ti sn.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

19

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

- Gi tr thanh ton ( vn +li ) > 100 % nguyn gi ti sn thi im i thu. -Thi gian thu > 60 % thi gian s dng hu dng ca ti sn . 1.2.2.3 Pht hnh tri phiu cng ty y l khon vay t cng chng. Khi huy ng ngun vn ny doanh nghip phi tr li tc tri phiu theo t l c nh k c khi sn xut kinh doanh thua l. 1.2.2.4 Cc khon n tch lu N tch lu ch yu bao gm: n lng cng nhn, n thu nh nc. Lng cng nhn thng c thanh ton hng thng nhng khi doanh nghip thiu tin mt c th n lng cng nhn sang thng sau. Tuy nhin vic n lng khng nn ko di nu khng s nh hng n nim tin ca ngi lao ng vo i vi doanh nghip. Cng vi lng l cc khon trch np theo lng nh kinh ph cng on, bo him y t, bo him x hi. Vic tnh cc khon ny pht sinh ngay sau khi tnh qu lng nhng ch tin hnh np sau mi qu. V th trong thi gian cha np, doanh nghip c th tn dng s vn ny. Cc khon np thu VAT v tm trch np thu li nhun, thu s dng vn ngn sch nh nc c tnh hng k (thng, qu) v s c thanh ton phn chnh lch sau khi quyt ton vo u nm. Cc khon n tch lu ny t pht thay i tu thuc vo kt qu kinh doanh ca doanh nghip. Khi doanh nghip m rng hot ng, cc khon n ny cng t ng tng ln. Ngc li, khi doanh nghip thu hp sn xut kinh doanh th cc khon n ny s gim. Ngoi ra tin t cc cng l mt
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

20

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ngun ti tr t ng. Khon ny gn lin vi kt qu kinh doanh v uy tn ca doanh nghip. C th coi n tch lu l ngun ti tr min ph v doanh nghip khng phi tr bt k chi ph no s dng. Tuy nhin cc khon n ny l gii hn v n nh hng n cht lng sn phm, hiu qu kinh doanh v uy tn ca doanh nghip. 1.2.2.5 Tn dng thng mi Doanh nghip c th huy ng vn thng qua hnh thc bn tr chm ca nh cung ng nhin liu, cng c, dng c lao ng phc v sn xut. Tin mua c a vo bng cn i k ton vi tn gi khon phi tr. N th hin tng s n cc nh cung ng. Tn dng thng mi l ngun vn ngn hn quan trng i vi hu ht tt c cc doanh nghip v thng chim t trng ln. Khng ging n tch lu, cc khon tn dng thng mi rt linh hot v thi hn thanh ton cng nh cc iu kin chit khu hay quy m ca n. 1.2.2.6 Vn vay ca cn b cng nhn vin V quyn li ca ngi lao ng gn lin vi li ch chung ca doanh nghip nn khi cn doanh nghip c th huy ng ngun vn nhn ri ca ngi lao ng tit kim chi ph giao dch, pht hnh v khng cn th chp. Vn vay l ngun vn quan trng ca doanh nghip, li vay c tr trc khi tnh thu thu nhp doanh nghip. V vy, vic s dng vn vay hp l s gp phn nng cao hiu qu kinh doanh ca doanh nghip.

1.3

C cu vn kinh doanh

1.3.1 Thc cht ca c cu vn kinh doanh

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

21

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

C cu vn l khi nim ch mt doanh nghip s dng cc ngun vn khc nhau nh th no ti tr cho tng ti sn. C cu vn c th c xem xt trn cc gc khc nhau tu theo cch phn loi vn. C bao nhiu cch phn loi vn th cng c by nhiu loi c cu. +Nu cn c vo tnh cht s hu hay ngun hnh thnh th vn kinh doanh ca doanh nghip c chia thnh vn vay v vn ch s hu nh s sau:

Ngun vn Vn vay Vn ch s hu Vay di hn Cc khon phi tr S 1.2 DNNN + Nu cn c theo ni dung kinh t ca vn th c cu Li cha phn phi Vn t b Vn c phn Vn NSNN

N ngn han Vay ngn hn

C cu vn theo ngun vn ca

vn gm vn c nh v vn lu ng. Quy m vn c nh nh hng quyt nh n trnh trang b k thut v quy m ca doanh nghip. Vn lu ng quyt nh kh nng thanh ton ca doanh nghip.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

22

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Vn kinh doanh

Vn c nh

Vn lu ng

u t di hn S 1.3 t 1.3.2

Vn bng tin

Kho n phi thu

D tr, tn kho

C cu vn theo ni dung kinh

c im c cu vn kinh doanh

+ C cu vn l ch tiu mang tnh thi im lun bin ng. Khc vi cc ch tiu thi k phn nh kt qu kinh doanh nh doanh thu, li nhun c cu vn thng c nghin cu sau mi k kinh doanh. + S bin ng ca c cu vn l kt qu tt yu ca s bin ng cc ngun vn. Vic pht hnh c phiu, lin doanh, lin kt, nhn vn ngn sch nh nc hay s bin ng ca li nhun li s lm thay i c cu ngun vn ca doanh nghip. Tuy nhin, ngun vn ch s hu thng t

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

23

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

bin ng hn ngun vn vay. Do vy s bin ng ca n gy ra i vi c cu vn l nh hn vn vay. + C cu vn khng quyt nh kt qu kinh doanh ( li nhun trc thu v li vay) nhng nh hng trc tip n doanh li ca doanh nghip. Vi cng mt lng vn kinh doanh nht nh p ng cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip th c cu ca bn thn lng vn khng h nh hng n kt qu kinh doanh. Song i vi doanh nghip iu quan trng hn c l doanh li vn ( Li nhun rng / Vn). V vy, nu doanh nghip c kh nng vay vn vi li sut thp hn t sut li nhun rng / vn th vic vay vn s gip doanh nghip tng thu nhp. Li nhun trc thu tng trong khi tng vn gi nguyn s gip doanh li vn tng v ngc li c bit l doanh li vn ch s hu. + C cu vn l yu t quan trng nh hng ti ri ro ti chnh ca doanh nghip. Thng thng c hai loi ri ro l ri ro kinh doanh v ri ro ti chnh. Ri ro kinh doanh l s khng chc chn thi im hin ti v mc li nhun hot ng trong tng lai hay thu nhp trc thu v li vay ( EBIT ). +Ri ro kinh doanh bao gm ri ro th trng l ri ro c tnh h thng khng th phn tn v ri ro c th c th phn tn c. Do mi trng kinh doanh lun bin ng nn ri ro th trng lun khc khng trong khi ri ro c th c th bng khng nu ri ro cc mt kinh doanh ca doanh nghip loi tr nhau. +Ri ro ti chnh l nguy c ri ro tng ln ngoi ri ro kinh doanh do doanh nghip s dng n by ti chnh. Ri
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

24

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ro ti chnh tu thuc vo cc chnh sch ti chnh c bit l c cu ngun vn thng qua vic s dng n vay ( Nu doanh nghip khng vay vn th ri ro ti chnh bng 0). Bng cch thay i c cu ngun vn, tng vn n trong tng vn, doanh nghip c th d tnh mc thu nhp cao hn nh vic tng vn tng doanh thu. Tuy nhin khi tng s vn vay, ri ro ti chnh cng tng theo do doanh nghip phi tr mt khon nh ph li vay k c khi doanh nghip kinh doanh khng c li. iu ny s y doanh nghip vo nguy c khng c li nhun sau thu, thm ch l vn. Ni cch khc, nu doanh nghip chp nhn mc ri ro cao hn trong chnh sch ti chnh bng vic tng vn vay th c th c khon thu nhp cao hn. iu ny c gii thch nh sau: Th nht, doanh nghip ch chp nhn vay vn vi li sut thp hn t l li nhun / vn ( EBIT / Vn kinh doanh), ngha l doanh nghip chp nhn s dng vn vay tng li nhun sau khi tr i li vay ca vn . Th hai, li sut vn vay s c loi b trc khi tnh thu thu nhp doanh nghip trong khi li c phn phi chu thu thu nhp doanh nghip . V vy nu vi cng t l li vay v li c phn th thc t doanh nghip phi chu chi ph cao cho vn ch s hu. ng thi vi nhng li ch trn, vic tng vn n trong tng ngun vn cng bt li cho doanh nghip khi gp kh khn ti chnh v doanh nghip phi u tin thanh ton cc khon n v li vay nn d ri vo tnh trng thu nhp thp, thm ch thua l. T l vn vay tng cng lm tng ri ro ti

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

25

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

chnh. Nu doanh nghip hot ng trn th trng chng khon th gi c phiu ca doanh nghip s gim. 1.3.3 Cc yu cu i vi c cu vn kinh doanh Mc tiu, chnh sch kinh doanh ca doanh nghip trong tng giai on l khc nhau, song mc tiu cui cng vn l ti a ho Li nhun/ Vn kinh doanh trong phm vi ri ro cho php. Tuy nhin doanh nghip s rt kh xc nh s thay i ca ri ro v li vay ph thuc vo cc quyt nh ca ch n khi xem xt hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. V th xc nh c c cu ngun vn hp l, nh qun tr ti chnh phi c tm nhn chin lc. Mt khc nh li vay l nh ph nn nu h s n cao th ri ro ti chnh cao. Khi ri vo tnh trng thua l trin min, khng c kh nng thanh ton n th d ph sn do ch n yu cu thanh ton hoc tuyn b ph sn. Do , chnh sch mc n c coi nh cha kho m bo cho doanh nghip trnh c ri ro ph sn, t hiu qu kinh doanh cao. +i vi c cu ngun vn c h s n K ( Vn n/ Vn ch s hu ) linh hot thay i trong tng k kinh doanh, khi sut doanh li vn Hv cao th h s K tng s lm cho Hv c nng cao. Khi huy ng vn vay l c hiu qu. Ngc li, khi Hv thp th h s n cao s l gnh nng cho doanh nghip. Khi vic gim cc khon vay hay huy ng thm vn ch s hu s l s iu chnh hp l. + i vi c cu vn c h s K n nh Doanh nghip duy tr h s n K tng i n nh ph hp vi hot ng kinh doanh. Hnh thc ny c u im l trnh c ri ro mt kh nng thanh ton v h s K c t trong khung an ton nht nh nhng c nhc

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

26

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

im l doanh nghip nhiu khi b l nhng c hi kinh doanh trong tng thi k nht nh. Mt c cu vn hp l phi p ng c cc yu cu ca chnh sch ti tr theo mt trong ba loi + Chnh sch ti tr cn bng: Tc l ti sn c nh v ti sn l ng thng xuyn c ti tr bng ngun vn di hn. Chnh sch ny cho php doanh nghip m bo kh nng thanh ton thng xuyn v thanh ton nhanh mt cch an ton bi cc ti sn lu ng bin i thng xuyn gn lin vi chu k kinh doanh v cc khon phi thu ca doanh nghip. + Chnh sch ti tr vng chc: Tc l khng nhng ti sn c nh v ti sn lu ng thng xuyn m c mt phn ti sn lu ng bin i cng c ti tr bng ngun vn di hn. Chnh sch ny khng nhng m bo kh nng thanh ton nhanh m cn cho php doanh nghip tham gia u t chng khon c li cao. Tuy nhin, n cng nh hng n kt qu kinh doanh v thng thng ph tn vn di hn ln hn ngn hn. + Chnh sch ti tr mo him: Tc l ngun vn ngn hn tham gia ti tr cho ton b ti sn lu ng thng xuyn v thm ch c ti sn c nh. Chnh sch ny d y doanh nghip vo tnh trng mt kh nng thanh ton.

1.4
1.4.1

Tc ng ca c cu vn n hiu qu
Hiu qu s dng vn v s cn thit nng

s dng vn
cao hiu qu s dng vn Hiu qu s dng vn l ch tiu biu hin mt mt hiu qu kinh doanh. N phn nh trnh qun l v s dng vn ca doanh nghip trong vic ti a ho li ch lng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

27

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

vn. Ngy nay, tn ti v pht trin trong s cnh tranh khc lit ca c ch th trng th iu kin quan trng l doanh nghip phi s dng vn sao cho c hiu qu. S dng vn c hiu qu th hin trn hai mt: bo ton c vn v t c cc mc tiu kinh doanh c bit l sc sinh li ca ng vn. Nu doanh nghip s dng vn khng hiu qu, khng bo ton c vn th doanh nghip c th b y n ph sn. Do nng cao hiu qu s dng vn l cn thit i vi mi doanh nghip. S dng vn c hiu qu l yu cu khch quan ca c ch hoch ton, l kinh doanh tit kim v c hiu qu trn c s t ch v ti chnh, gp phn nng cao li nhun. Trn phm vi ton b nn kinh t, nu mi doanh nghip u s dng vn c hiu qu th nn kinh t s t c s tng trng v pht trin n nh, bn vng. 1.4.2 vn nh gi hiu qu s dng vn ca doanh nghip c th s dng cc ch tiu sau: +Vng quay ton b vn trong k Vng quay ton b vn trong k = Doanh thu thun / Vn s dng bnh qun Trong vn s dng bnh qun c tnh nh sau: Vn s dng bq = (S vn u k + S vn cui k ) / 2 y l ch tiu phn nh hiu sut s dng ton b vn hay ti sn. Ni chung vng quay ton b vn cng ln th hin hiu sut s dng vn cng cao.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn

1.4.2.1 Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng tng ngun

28

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+ H s doanh li vn H s ny phn nh kh nng sinh li ca mi ng vn u t vo sn sut kinh doanh Doanh li vn = Li nhun rng / Vn s dng bnh qun Ch tiu ny cho bit mt ng vn kinh doanh em li bao nhiu ng li nhun. 1.4.2.2 Ch tiu nh gi hiu qu s dng vn c nh + Ch tiu hiu sut s dng vn c nh Hiu sut s dng vn c nh = Doanh thu thun / Vn c nh bq trong k Doanh thu thun l kt qu c c do s dng vn c nh vo kinh doanh hng ho. + Ch tiu hiu qu s dng vn c nh Hiu qu s dng vn c nh = Li nhun rng / Vn c nh Ch tiu ny cho bit mt ng vn c nh a vo kinh doanh to ra bao nhiu ng li nhun. Ch tiu ny cng ln, hiu qu s dng vn c nh cng cao. 1.4.2.3 ng +Tc lun chuyn vn lu ng Vic s dng hp l, tit kim vn lu ng c biu hin trc ht tc lun chuyn vn lu ng nhanh hay chm. Vn lu ng lun chuyn cng nhanh th hiu sut s dng vn lu ng ca doanh nghip cng cao v ngc la. Tc lun chuyn vn lu ng c th o bng hai ch tiu l s vng quay vn lu ng v thi gian mt vng lun chuyn. +S vng quay VL = Doanh thu thun / Vn lu ng Vic tng s vng quay vn lu ng c ngha kinh t rt ln i vi doanh nghip, c th gip doanh nghip gim
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Cc ch tiu nh gi hiu qu s dng vn lu

29

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

lng vn lu ng cn thit trong kinh doanh, gim c vn vay hoc c th m rng quy m kinh doanh trn c s vn hin c. + Thi gian mt vng lun chuyn +Thi gian vng lun chuyn Vng quay VL +Hiu sut s dng vn lu ng = Doanh thu thun / Vn lu ng + Hiu qu s dng vn lu ng = Li nhun thun / Vn lu ng Ch tiu ny phn nh mt ng vn lu ng to ra bao nhiu ng li nhun rng 1.4.3 nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn Hiu qu s dng vn chu tc ng ca rt nhiu yu t bao gm c cc yu t bn trong v bn ngoi doanh nghip. Cc yu t bn ngoi doanh nghip bao gm: cc chnh sch kinh t v m ca nh nc nh c ch giao vn, nh gi ti sn c nh, t l khu hao, thu thu nhp doanh nghip, thu VAT n chnh sch cho vay, chnh sch bo h v khuyn khch xut khu, chnh sch t gi hi oi Yu t lm pht, s bin ng ca kinh t trong nc v khu vc cng nh hng n hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Cc yu t bn trong doanh nghip: y l cc yu t quan trng, quyt nh trc tip hiu qu s dng vn ca doanh nghip . Trong c cu vn l mt trong nhng yu t quyt nh trc tip hiu qu s dng vn. nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn c th c xet xt trn cc mt sau: = Thi gian k phn tch /

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

30

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+ V mt chi ph: Vn l mt yu t u vo ca sn xut, kinh doanh Do cng ging nh bt k mt yu t u vo no, s dng vn doanh nghip phi b ra mt chi ph nht nh. Chi ph ca mi nhn t cu thnh gi l chi ph nhn t cu thnh ca loi vn . Chi ph ca mt loi vn c th l chi ph cho vic huy ng ngun vn , c tnh bng s li nhun cn phi t c trn ngun vn huy ng khng lm thay i s loi nhun dnh cho ch doanh nghip. Vi cng lng vn nht nh th c cu vn quyt nh ch yu n chi ph vn. Chi ph vn bao gm: * Chi ph n trc thu (Kd) c tnh trn c s li sut n vay, li sut ny thng c n nh trong hp ng vay *Chi ph n sau thu Kd(1-T) c xc nh bng chi ph n trc thu tr i khon tit kim nh thu, bi v li vay l chi ph trc thu ca doanh nghip, n tng ng vi Kd(1-T). * Chi ph ca c phiu u tin Kp Chi ph ny c xc nh bng cch ly c tc u tin Dp chia cho gi pht hnh thun Pn l gi cng ty nhn c sau khi tr i chi ph pht hnh. * Chi ph c phiu mi bao gm chi ph in n, chi ph qung co, hoa hngChi ph ny tu thuc vo khi lng c phiu pht hnh v thng chim khong 10% gi tr tng s pht hnh. Chi ph vn c vai tr quan trng trong doanh nghip. Chnh chi ph ny c s dng lm cn c khi quyt nh u t cng ging nh t l hin ti ho khi tnh gi tr hin ti rng.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

31

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

C quan im cho rng ph tn vn bao gm ph tn v huy ng v s dng vn. Ph tn v s dng vn trn th trng l t thay i. Nu nh h s n tng ln s lm ph tn trn mt n v vn gim ( do chi ph huy ng vn khng thay i khi tng vn vay ) V vy doanh nghip c kh nng tng thu nhp khi s dng cng nhiu vn vay. Tuy nhin c quan im khc cho rng khi t l vn vay tng ln s lm ru ro ti chnh tng theo. Chnh v th, ph tn v vn s tng. iu ny lm cho doanh li ca ch s hu c nguy c gim. Hai quan nim trn c nhng im ng song cha xem xt vn mt cch su sc v ton din. Mt quan nim ph bin c tha nhn hin nay cho rng c cu vn c tc ng n hiu qu kinh doanh. Song tu theo tng iu kin, hon cnh m n pht huy tc dng tch cc hay tiu cc. Nu gi Hvc : Doanh li VCSH Hv : Doanh li vn K I : H s n : Li sut gia quyn bnh qun

Ta c Hvc = Hv + K ( Hv -I ) Theo cng thc trn ta thy Doanh li VCSH ngoi s chu nh hng ca Hv v li vay cn chu nh hng ca h s n K. Nu hiu qu hot ng KD km Hv < I th Hv - I < 0, tc ng ca c cu vn n hiu qu kinh doanh l ngc chiu hay ni cch khc vic s dng vn vay khng mang li hiu qu.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

32

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Nu Hv = I th li ch m lng vn vay mang li bng chi ph m doanh nghip b ra huy ng v s dng ngun vn ny. Nu Hv > I th vic huy ng vn vay s lm tng doanh li ch s hu. + V mt ri ro Khi doanh nghip s dng vn vay c th tng doanh li ch s hu. Tuy nhin vn vay cng ln, ri ro cho vay cng cao do li sut s tng theo mc tng h s n. V vy tc tng ca Hv gim dn v c xu hng chm li. Khi chi ph vn vay tng ti im lm cho Hv = I th Hvc = Hv. Nh vy c th ni K* m ti Hv = I l mc n ti a m doanh nghip c php huy ng. Nu K > K* th doanh nghip ch chp nhn khi thc s thiu vn. Nh vy, c cu vn c tc dng l nhn t ht sc quan trng nh hng n hiu qu hot ng ti chnh c bit l hiu qu s dng vn v vy vic xc nh c cu vn hp l mang li hiu qu s dng vn cao nht trong iu kin ri ro cho php l rt cn thit.

Chng II
PHN TCH NH HNG C CU VN N HIU S DNG VN TI TRUNG TM THNG MI TRUYN HNH
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

33

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2.1 tm
2.1.1 tm

Qu trnh hnh thnh pht trin Trung


Khi qut qu trnh hnh thnh pht trin Trung

Cng ty u t v pht trin cng ngh truyn hnh Vit Nam c thnh lp nm 1996 theo quyt nh s 918 Q/TCTHVN trn c s hp nht 3 doanh nghip thuc i thuyn hnh Vit Nam l: *Cng ty xut nhp khu truyn hnh Vit Nam Telexim * Cng ty u t pht trin k thut thng tin Intedico *Cng ty xut nhp khu pht thanh truyn hnh Ratimex Cng ty c tn giao dch quc t l Vietnam Television Technology Investment And development Company vit tt l VTC. Trung tm Thng mi truyn hnh l mt chi nhnh ca cng ty VTC, mt doanh nghip nh nc quy m ln, trc thuc i truyn hnh Vit Nam. Nhng ngy u mi thnh lp, cng ty VTC gp nhiu kh khn do hot ng yu km v sn xut kinh doanh, t chc nhn s ca cc cng ty c li. Cng ty phi tin hnh sp xp li t chc, nhanh chng bt tay vo hot ng sn xut kinh doanh hon thnh k hoch t ra. L mt doanh nghip ca i truyn hnh Vit Nam song khng c s u tin c quyn no ht, cng ty phi chp nhn u thu, cnh tranh bnh ng theo c ch th trng.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

34

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

vt qua kh khn, cng ty thc hin ng b cc bin php nghin cu th trng, nghin ng dng khoa hc k thut, khai thc c hiu qu tim nng v tr tu, con ngi, tim nng v vn cho sn xut kinh doanh. Nh c nhng bc i thch hp trong nhng nm qua cng ty lun hon thnh vt mc cc ch tiu k hoch v doanh thu, li nhun v np ngn sch nm sau cao hn nm trc, m bo c cng n vic lm cho ngi lao ng, to c uy tn v ch ng trn th trng. L mt n v trc thuc cng ty VTC, ngoi nhng c im chung trn ,trung tm cn c mt s c im kinh t, k thut ring v nhng c im ny c nhng nh hng nht nh n hiu qu s dng vn ca trung tm. 2.1.2 tm 2.1.2.1 Chc nng, nhim v v lnh vc kinh doanh ca trung tm thng mi truyn hnh Trung tm Thng mi truyn hnh ngay t khi mi thnh lp l doanh nghip ch cht trc thuc Cng ty u t v pht trin cnng ngh truyn hnh Vit Nam chuyn m nhn cc chc nng, nhim v sau: + Kinh doanh xut nhp khu cc h thng, thit b, vt t chuyn dng v dn dng trong lnh vc pht thanh truyn hnh nh cc h thng thit b pht x, truyn dn tn hiu pht thanh truyn hnh, cc h thng thit b sn xut chng trnh, cc h thng nh sng, cc h thng thit b thu
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Mt s c im kinh t, k thut ca Trung

35

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

tn hiu t v tinh cung cp cho i truyn hnh Vit Nam, i truyn hnh a phng v khu vc, cc c nhn trong v ngoi nc. + Cung cp dch v t vn u t mua sm thit b thuc lnh vc pht thanh truyn hnh + Sn xut mt s linh kin in t trong ngnh Hot ng sn xut v cung ng dch v mc d ch chim doanh thu, song vn c nh hng n hiu qu kinh doanh ca trung tm. V th trng kinh doanh, do s a dng ho ca mt hng xut nhp khu nn dn ti s a dng v th trng c trong v ngoi nc. Cc bn hng nc ngoi ca cng ty nhng nm gn y rt nhiu tp on ln ca cc nc Nht, M, Ty u...nh tp on Sony, Nyshoiwai, SHCMIDT, HYPER, NEC. Cc khch hng trong nc ca trung tm ch yu l cc i truyn hnh i phng nh i truyn hnh Hi Phng, i truyn hnh Nng, Lai Chu; Ban c yu chnh ph, Trng i hc sn khu in nh 2.1.2.2 c im c cu t chc S 2.1 M hnh c cu t chc

Ban gim c

P.Kinhdoa nh

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

P.Ti chnh

Vn phng

P.K hoch

36

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+ Ban gim c: Gm mt gim c v mt ph gim c. Gim c trung tm c nhim v iu hnh mi hot ng ca trung tm, chu trch nhim trc cng ty v mi hot ng ca trung tm. Ph gim c trung tm c nhim v gip gim c iu hnh n v. + Phng kinh doanh- th trng: L phng c chc nng tham mu cho gim c v cc hot ng sn xut kinh doanh, thc hin cc giao dch thng mi, tng hp s liu v lp k hoch chin lc. + Phng ti chnh - k ton L phng chuyn trch v qun l ti sn, tin vn, t chc b my k ton. Nhim v ca phng bao gm: cn i cc ngun vn kinh doanh, qun l cc hot ng chi tiu ca doanh nghip da trn s ghi chp y , chnh xc cc nghip v k ton pht sinh v lp cc chng t ho n xc nh kt qu hot ng ca doanh nghip. +Vn phng Qun l ton b cng tc hnh chnh theo quy nh chung v php l hnh chnh Nh nc, qun l theo di vic s dng ti sn, thc hin cng tc i ni, i ngoi giao dch hng ngy phc v hi hp + Phng k hoch Lp k hoch sn xut kinh doanh. Theo di vic thc hin k hoch kinh doanh
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

37

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

C cu t chc ca cng ty m bo s lin kt theo chiu dc cng nh chiu ngang gia cc b phn phng ban. Gim c qunl cc phng ban tm chin lc, cc phng ban c quan h h tr, phi hp vi nhau thc hin c hiu qu hot ng kinh doanh. Nh , trung tm lun kinh doanh c li t trng li nhun trn doanh thu c xu hng ngy cng tng phn nh hi qu s dng vn ngy cng c nng cao. 2.1.2.3 C quan ch qun v cc h qun l + Th nht, cng ty chu s kim tra, gim st ca c quan qun l nh nc theo lnh vc thuc chc nng Tun th ch ti chnh, k ton, thu t chc hch ton, k ton. Thc hin cc nh mc kinh t,k thut tiu chun cht lng sn phm ngnh. Thc hin cc quy nh v quan h i ngoi v xut nhp khu. Bo m thc hin cc quy nh ca php lut v quyn li v ngha v i vi ngi lao ng. + Th hai, i vi chnh quyn a phng l c quan qun l nh nc trn a bn lnh th, trung tm chu s qun l v chp hnh cc quy nh vi chnh quyn a phng theo quy nh ca php lut. + Th ba, i vi Tng cng ty, Trung tm chu s ch o, kim tra k hoch sn xut kinh doanh, ti chnh, k
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

ph hp vi tiu chun quc gia, hoc tiu chun

38

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ton,

ngha v np thu, v cc ch i vi ngi lao

ng, v t chc cn b, khen thng, k lut cn b cng nhn vin theo s phn cp qun l ca tng cng ty(VTC) +V qun l vn: Trung tm chu trch nhim trc tng cng ty v hiu qu s dng, bo ton v pht trin s vn v cc ngun lc c giao, t chu trch nhim trc php lut trong phm vi vn ca cng ty. Trung tm c php huy ng vn theo quy nh ca php lut hot ng kinh doanh nhng khng lm thay i hnh thc s hu, t chu trch nhim v hiu qu huyng vn. i vi ti sn h hng, ti sn khng cn dng thu hi vn, gim c trung tm c quyn quyt nh thanh l, nhng bn v bo co tng cng ty v kt qu thanh l, nhng bn. Khon chnh lch gia gi thu hi c do nhng bn vi gi tr cn li ca ti sn nhng bn c hch ton vo kt qu kinh doanh ca Trung tm. Trung tm c ch ng thay i c cu vn v ti sn theo yu cu kinh doanh. Vic u t ra ngoi trung tm cn phi lp phng n bo co tng cng ty trc khi thc hin. Trung tm chu trch nhim trc tng cng ty v hiu qu u t vn ra ngoi doanh nghip

2.2

Kt qu v phng hng kinh doanh ca

Trung tm
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

39

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2.2.1

Kt qu kinh doanh

Mc d ngun vn c cp t ngn sch cha nhiu, song nh c i ng cn b am hiu chuyn mn k thut, am hiu kinh doanh v s phi hp nhp nhng gia cc b phn k t khi thnh lp vo nm 1996, Trung tm lin tc lm n c li vi mc doanh thu v li nhun tng qua tng nm. Sau y l cc ch tiu ti chnh phn nh kt qu kinh doanh ca trung tm trong 3 nm gn y: Bng2.1 Bo co kt qu kinh doanh ca Trung tm t nm 1999 n 2001 n v : Triu ng Ch 1999 2000 2001 30619 ,7 209,7 30410 29015 ,1 1394, 9 352 1042, 9
40

tiu 1 Doanh thu bn 24923 1605 hng tr ,5 0 16 2 Cc khon gim 17,5

24916 1603 1524 0 794 122 739,2 672 263,5

3 Doanh thu thun 24033 4 4 Gi vn hng ,8 bn 5 LI gp 6 Chi ph bn hng v qun l 7 Thu nhp thun t 872,2 133

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

hot donh

ng

kinh 5

215,0 4 333,7 3 456,9 6 709,1 7

8 Thu thu nhp 502,6 doanh nghip 9 Li nhun rng 5

Qua bng kt qu ny chng ta c th thy Nh c quyt nh ca Th tng Chnh ph v vic cho php nghnh truyn hnh c php s dng cc ngun thu t qung co pht trin nghnh ti vn bn s 605/TTg ngy 31/8/1996 ngun vn dnh cho trung tm tng ln. V s d n thc hin ta thy s d n s dng tin ngn sch nh nc cp lin tc gim t 20 xung 10 d n vo 1998 v 8 d n vo nm1999 th s d n s dng tin t qung co v li kinh doanh li lin tc tng. Li nhun rng ca trung tm nm 2000 gim 45,69 triu ng so vi nm 1999 tc l gim9,1% l do doanh thu gim ng k t 24923,5 triu ng xung 16050 triu ng. Tuy nhin tc gim ca li nhun nh hn nhiu so vi tc gim 35,6% ca doanh thu bn hng Li nhun thc t ca trung tm nm 2001 tng tng ng 206,52 triu tc l tng 41,1% so vi nm 1999 v tng 252,21 triu ng hay tng 55,2% so vi nm 2000 . C th ni y l mc tng ln nu so vi tc tng doanh thu thun ca trung tm trong nm 2001 so vi nm1999 l 22,85% )
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

41

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

nhn xt chnh xc kt qu ny chng ta i su vo phn tch tng nhn t +Nhn t tng doanh thu Thng thng li nhun bin i cng chiu vi tng doanh thu bn hng. Trong trng hp cc yu t khc khng i th mc nh hng ca s bin ng doanh thu trong hai nm 2000-2001 n li nhun c xc nh nh sau 30619,7 - 16050 = 14569,7 (triu ng) iu ny c ngha l nu cc y t khc khng i th doanh thu tng lm li nhun trc thu tng 14569,7 triu. Tuy nhin t c mc doanh thu cao nh vy, trung tm phI chi tiu nhiu hn cho gi vn hng bn * Cc yu t gim tr doanh thu Cc nhn t ny c xu hng lm gim li nhun ca doanh nghip nh hng ca n c xc nh nh sau: +Cc khon gim tr: Nm 2001 cc khon gim tr tng 209,7 - 10 =199,7 triu ng lm li nhun trc thu gim 199,7 triu ng +Nhn t gi vn hng bn Gi vn hng bn l nhn t chi ph n nh hng rt ln n li nhun. Nm 2001 do gi vn hng bn tng ln ng nn li nhun gim: 29015,1 - 15240 = 13775,1 triu ng +Nhn t chi ph bn hng v qun l doanh nghip Cng l nhn t chi ph, chi ph bn hng v qun l tng s lm li nhun gim, nh hng ca n c xc nh nh sau:
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

nh hng n li nhun thun

42

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

352 - 122 = 230 triu ng Nh vy chi ph bn hng tng thm lm li nhun gp gim 230 triu. Sau khi phn tch tng hp tng nhn t nh hng n li nhun + Cc nhn t lm tng li nhun Tng doanh thu 14569,7 +Cc nhn t lm gim li nhun Gi vn hng bn Chi ph bn hng & qun l Cc khon gim tr Cng 13775,1 230 199,7 14214,8

Tng hp cc nhn t (14569,7 - 14214,9) = 354,8 triu Qua vic phn tch cc nhn t trn ta thy mc d chi ph bn hng, chi ph qun l doanh nghip v chi ph mua hng tng song li nhun ca cng ty vn tng l nh vic t chc tt khu tiu th s lng hng nhp khu c tiu th nhanh. Hng bn c cht lng tt nn khng b tr li cng nh khng phI gim gi hng bn tng li nhun cng ty phi c gng gim chi ph bn hng v y l nhn t ph thuc rt nhiu vo cng tc t chc bn hng ca cng ty. Li nhun tng s l yu t quyt nh nht n kh nng huy ng vn v l yu t quan trng nht quyt nh hiu qu s dng vn v cc ch tiu ti chnh tt nht phn nh

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

43

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

hiu qu s dng vn c c tnh theo li nhun rng sau thu hoc li nhun trc thu ca doanh nghip. 2.2.2 C cu sn phm C cu sn phm xut nhp khu rt phong ph bao gm cc thit b phc v cho truyn dn pht sng nh my pht, viba, xe thu pht lu ng, camera, thit b cho studio, thit b kim tra, cc thit b cng ngh k thut s, thit b k xo, lng ting, thit b ho m ... 2.2.3 Nhng thun li trong hot ng kinh doanh Trong bi cnh chung ca nn kinh t th gii, tri qua hn 10 nm thc hin chnh sch i mi v m ca, vic pht trin thng mi quc t ca Vit Nam vi cc nc c m rng to iu kin thun li cho hot ng xut nhp khu ca trung tm VTC Vic vn dng phng thc u thu quc t vo mua sm thit b gip trung tm tn dng c nhng u th v k thut, ti chnh v trong qu trnh s tuyn nh thu nu nng lc k thut, ti chnh t 60% m c d thu Do khch hng ca trung tm ch yu l cc n v hnh chnh nn khng c tnh trng dy da n ng tin hng 2.2.4 Nhng kh khn trong hot ng kinh doanh + Kh khn v vn Mc d kinh doanh c li nhng hin cng ty vn thiu vn c th nhp khu cc thit b hin i. +Th tc u thu cn nhiu hn ch

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

44

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Theo thng l quc t sau khi ch u t xt thu v k hp ng giao thu th ngi trng thu ch c nhim v thc hin hp ng. Nhng hin nay Vit Nam sau khi hi ng xt thu quyt nh ngi trng thu th h s ca ngi trng thu cn phi thm nh +Nhc im v vic lp hi ng xt thu Thc t vn dng cho thy hi ng xt thu trong nhp khu thit b PTTH thc hin c cc mc tiu thm nh kt qu Tuy nhin trong cng tc thm nh vn cn nhng tn ti sau Mt l tnh ban b ca hi ng xt thu: Hin nay cc thnh vin ca hi ng xt thu c la chn theo nguyn tc bo m yu cu thm nh ti chnh, k thut v thi gian thm nh. Tuy nhn trn thc t mt s thnh vinch tham gia nh mt quan st vin hay ch c tn trong hi ng vi nhim v duy nht l k vo vn bn xt thu hoc va l thnh vin ca t chuyn gia t vn va l ngi thm nh xt kt qu u thu +Tnh thi gian: Nh mt h qu ca tnh ban b, vi cc tiu thc nh trn, tin trnh lp ra hi ng xt thu thng b vi phm 2.2.5 Phng hng kinh doanh ca Trung tm L mt doanh nghip thng mi, mc tiu c bn ca cng ty l li nhun. Mc tiu cng ty t ra trong 5 nm ti l tip tc nng cao cht lng, rt ngn khong cch v gi ca cc
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

45

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

thit b PTTH so vi cc nc trong khu vc, hn ch ti a nhng ri ro trong kinh doanh, tip tc cng c nng cao v th uy tn ca cng ty, gi vng vai tr l nh cung cp cc thit b PTTH hng u ca Vit Nam.

2.3 2.3.1

Phn tch nh hng c cu vn hiu qu


S bin ng c cu vn theo ngun vn ca

s dng vn ca Trung tm
Trung tm phn tch nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn, trc ht cn phn tch s bin ng ca c cu vn. T kt hp vi vic phn tch s bin ng ca hiu qu s dng vn thy c s thay i c cu vn c tc ng nh th no n hiu qu s dng vn. Tuy nhin tu thuc vo cch phn loi vn m c cc loi c cu vn khc nhau. tin hnh phn tch s bin ng ca c cu vn theo ngun vn, ta lp bng sau:

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

46

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Bng 2.2 1999-2001

C cu ngun vn ca Trung tm trong ba nm n v:

triu ng Ch tiu I, N phi tr +Vay hn +Phi tr ngi bn +Ngi tr trc +N thu 2 Vay di hn hu 1Vn NSNN khc mua 162 812,2 4 8306, 7 1806,. 7 Tng vn ngun 20306 10 ,7 0 4 12, 0 3 41 32 9 358,5 0 7614, 5 6500 1164, 4 9988, 95 10 0 24000, 64 76 9 11, 1 4872 24 1990, 0,8 5 0 1999 S % tin 12000 59 8 18 2000 S % tin 2374, 2374, 5 25,5 24 24 2001 S tin % 13550 11050 57 46 39, 6 2,5 0,3 853,34 3,6 2500 0 10450, 6 2450,6 64, 8000 3,5 6 11 0 43 33, 3 9,7 10 0 4

1.N ngn hn 9500 ngn 3653, 8

46, 5

0,3 9497,9 20, 600,2 1 0 98,6

II, Vn ch s 2500

2 Ngun vn 6500

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

47

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Qua bng s liu trn ta thy ngun vn c s bin ng mnh qua tng nm. Bin ng mnh nht l cc khon vay c chi ph l vay ngn hn v vay di hn. Nm 1999, tng s n phi tr l 12 t ng trong ch yu l n ngn hn, chim t trng 46,78 % tng ngun vn kinh doanh. Trong c cu n ngn hn th khon phi tr ngi bn & vay ngn hn l chim t trng ln nht. c bit l khon phi tr ngi bn, chim ti 24 % tng ngun vn kinh doanh v chim 40,7 % tng n ngn hn. Khon n ny cng vi ngi mua tr trc v n thu chim 28,8 % vn n. N thu l khon np ngn sch nhng np chm do cha n k thanh ton. Nh vy, c ba khon n ny cn gi l n tch lu chim t trng cao trong tng n. N c coi l ngun ti tr min ph. Tuy nhin chim dng thng mi qu nhiu s nh hng khng tt n hot ng kinh doanh v hiu qu s dng vn ca trung tm. C th ni nm 1999, c vn cho hot ng kinh doanh trung tm phi vay vn ngn hn v di hn ca ngn hng vi t l kh cao (30,3% ) nn chi ph li vay ln lm gim hiu qu s dng vn. Bn cnh vic chim dng vn qu nhiu, li ch yu t tn dng thng mi ging nh con dao hai li. Mt mt n gip doanh nghip c vn kinh doanh m khng mt chi ph vn. Song n s y doanh nghip vo rc ri nu tt c cc khch hng u i n cng mt lc. Hn na, tn dng thng mi cao cng nh hng xu n uy tn ca doanh nghip i vi khch hng.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

48

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Nm1999, tng ngun vn khc bao gm vn t b sung v cc qu chim t trng khng ln trong tng ngun vn nhng xt t trng trong quan h vi vn ch s hu th ngun vn ny l tng i ln, n c c nh hot ng kinh doanh c li ca nhng nm trc. Nm 2000 l nm c cu ngun vn ca trung tm bin ng mnh. So vi nm 1999, n ngn hn gim mnh c v s tuyt i v s tng i trong gim mnh nht l vn vay ngn hn t 3653,8 triu nm 1999 xung cn 25,5 triu tc l gim 99,3%, vn vay di hn c xo hon hon, khon phi tr ngi bn cng gim mnh xung ch cn1990,5 triu ng. Con s ny cho thy nhng n lc ca trung tm nhm gim n phi tr. Tuy nhin vic xo n t ngt lm cho ngun vn kinh doanh gim mnh. Trung tm mt mt s c hi kinh doanh do cc ch tiu phn nh kt qu kinh doanh gim. Tuy nhin do tc gim ca li nhun b hn nhiu so vi tc gim ngun vn nn doanh li vn tng, chng t trung tm s dng c hiu s vn hin c , lng vn vay ngn hang ch chim t trng nh trong tng ngun vn kinh doanh ca doanh ca trung tm. Nm 2000 ngun vn khac trong bao gm c vn t b sung gim l do trung tm u t vo vic m rng th trng. Nm 2001, do m rng hot ng kinh doanh nn nhu cu vn tng mnh. Trung tm huy ng c ngun vn kinh doanh l 24000,64 triu ng. c cu vn cng c s bin ng mnh. T trng n phi tr trong tng vn kinh doanh l 57 %, trong c s gia tng ng k ca vn vay ngn hn ( vn vay ngn hn nm 1999 l 3653,8; nm 2000 l 25,5 nhng nm 2001 tng ln 11050 triu ng). Vn vay
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

49

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

tng nhng doanh li vn v DLVCSH cng tng chng t vn c s dng hiu qu hn. Vi t l n l 57 % cao hn khng nhiu so vi con s 50% th c th ni nm 2001 l nm trung tm la chn c c cu vn tng i hp l. 2.3.2 Phn tch s bin ng c cu vn theo ni dung ca vn Theo ni dung kinh t, vn c chia thnh vn c nh (VC) v vn lu ng (VL). S bin ng c cu vn theo cch phn loi vn ny ca Trung tm c tng hp trong bng sau: Bng 2.3 C cu vn theo ni dung kinh t ca Trung tm thi k 1999-2001 n v:Triu ng Ch tiu 1999 2000 2001 2000 so vi 1999 Gi % tr 2001 so vi 2000 Gi % tr

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

50

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

I, TSL 1.Tin 2.Vn d tr kho phi thu II, TSC

19298 8656 22967 ,4 7107, ,2 ,9 ,3 ,3 ,8 3 ,3 3 3451 7862, -

45

1431 26 1 1 5 7

1042 49 3655 5 50 7015 40 1785 78 5202

57, 4410 22 9099 17 2308 5 7593 23 0 -300 32 0 77, 5

+ Hng tn 34 + Cc khon ,1 3557, 1

12191 5206 15105 1772 4880,

8634 3432 9025 1008, 3 1332 1032, ,8 8

224, 5

Qua bng s liu trn ta thy gi tr ti sn c nh v ti sn lu ng c s bin ng mnh. L mt trung tm thng mi chuyn XNK cc mt hng c gi tr tng i ln v c tnh cht k thut chuyn nghnh nn mc d c s bin ng mnh v mt gi tr song ti sn lu ng lun chim t trng cao trong tng ti sn hay tng vn kinh doanh ca Trung tm. Nm 1999 TSL l 19298,4 triu ng, chim 95% tng ti sn hay ngun vn. Nm 2000 do tng vn gim mnh v iu kin kinh doanh khng thun li cng vi nhng n lc thanh ton n c nn TSL gim mnh xung cn 8656,2 tc l gim 55 % so vi nm 1999. Tuy nhin sang nm 2002 cng vi vic m rng th trng v a dng ho cc mt
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

51

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

hng XNK nn nhu cu vn kinh doanh tng mnh nhng ch yu bng cch tng TSL. Trong TSL th tin mt v vn lu ng cng c s bin ng mnh do s bin ng ca tng ngun vn kinh doanh. Tuy nhin vn d tr lun chim t trng trong c cu VL trong li ch yu l cc khon phi thu. iu ny cho thy Trung tm b chim dng nhiu vn.

2.3.3

Phn tch s bin ng ca hiu qu s dng doanh ca Trung tm

tng ngun vn kinh

phn tch s bin ng ca hiu qu s dng vn, trc ht cn phi bit s bin ng ca cc khon mc trong bng cn i k ton ca trung tm

Bng 2.4

Bng cn i k ton.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

52

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

n v: Triu ng Nm Ch tiu TI sn lu ng 1. Tin 2. Vn d tr - Hng tn kho thu TI sn c nh N phi tr 1. N ngn hn. -Vay ngn hn -Phi tr ngi bn -Ngi mua tr trc - N thu 2. N dI hn. 1999 19298, 44 7107,3 4 1 1008,2 7 12000 9500 3653,7 6 487,2 162 812,24 2500 Vn ch s hu. 2. Ngun vn khc 8306,7 1 6500 1806,7 Tng ti 1 sn- 20306 7614,4 5 6500 1164,4 5 9988,9 50 10450, 64 8000 2450,6 4 24000, 64
53

Nm 2000 8656,2 3451,9 5206,3

Nm 2001 22967, 8 7862,3 3 15105, 25 1033,0 6 13550 11050 600,16 98,6 853,35 2500 2500

- Cc khon phi 12191, 1402,7 5 2374,5 2374,5 25,5 1990,5 0 358,5 0

ngun vn

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Hiu qu s dng vn l yu t then cht quyt nh s tn ti v pht trin ca mi doanh nghip. Hiu qu s dng vn nh gi cht lng cng tc qun l vn cng nh cht lng hot ng kinh doanh, m ra kh nng tim tng nng cao hiu qu hot ng kinh doanh. S bin ng hiu qu s dng vn ca trung tm thng mi truyn hnh trong ba nm qua th hin qua mt s ch tiu sau nh gi chung hiu qu s dng vn ca Trung tm Bng 2.5 Triu ng Ch tiu Doanh Nm 1999 thu 24916 Nm 2000 Nm 16034 9988,95 456,96 1,61 6,9 2001 30410 24000,64 709,17 1,63 6,79 Hiu qu s dng vn kinh doanh ca Trung tm n v:

thun Tng vn 20306,71 Li nhun rng 502,65 Vng quay ton 1,23 b vn Doanh li vn 6,05

Qua bng s liu trn ta thy: Nm 2000 vng quay ton b vn tng 30,1% vi mc tng 0,38 vng chng t hiu sut s dng vn tng. Vng quay vn nm 2000 tng so vi nm 1999 l do tc gim ca tng vn ln hn tc gim ca donh thu thun.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

54

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Doanh li vn nm 2000 so vi 1999 tng 0,85 ng hay tng 14% mc d li nhun rng gim 45,69 triu ng vi t l gim 9,1% phn nh tc gim ca li nhun rng nh tc gim ca tng ngun vn. Nh vy trong nm 2000 c hiu sut v hiu qu s dng vn u tng so vi nm 1999 tuy nhin kt qu hot ng kinh doanh ca nm 2000 li thp hn nm1999 . iu ny th hin s gim xt ca doanh thu thun v li nhun rng. Nguyn nhn l do s thay i bt thng ca cc ngun vn khc nhau trong c cu vn ca Trung tm . Nm 2001 mc d tng ngun vn tng mnh t 16034 triu ng nm 2000 ln 24000,64 triu ng nhng ch s doanh li trn tng vn gim khng ng k vi mc gim 1,6% hay vi mt ng vn b ra li nhun thu v gim 0,11 ng . C c kt qu ny l do kt qu kinh doanh cao ca trung tm c th hin trong ch tiu li nhun rng v doanh thu thun. So vi nm 2000 doanh thu thun tng 89,6% vi mc tng14376 triu ng, li nhun rng tng 55,2% vi mc tng 252,1 triu ng. Nh c kt qu kinh doanh cao nn vng quay ton b vn cng tng ln mc d mc tng l khng ng k. i su phn tch s bin ng ca hiu qu s dng vn ta s xem xt hiu qu s dng cc ngun vn trong tng vn ca trung tm thng qua vic xem xt cc ch tiu phn nh hiu qu s dng vn vay, vn ch s hu
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

55

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ng thi vi vic nh gi tnh ti chnh ca trung tm thng qua h thng cc ch tiu ti chnh c bn nh cc ch tiu v kh nng thanh ton, kh nng cn i vn, ch tiu hot ng , ch tiu v kh nng sinh li 2.3.4 Phn tch hiu qu s dng vn lu ng ca Trung tm Mt trong nhng bin php c bn nng cao hiu qu s dng vn l tng nhanh vng quay vn lu ng v huy ng ti a vn c nh vo hot ng kinh doanh. nh gi hiu qu s dng vn lu ng ca trung tm ta phi da vo ch tiu phn tch v hiu qu s dng vn lu ng

Bng 2.6 1999-2001 v: Triu ng Ch tiu 199 9

Tnh hnh s dng vn lu ng nm n 2000 2001 So Chnh lch 2000/1999 S % tin 30619 -8882 64,4 snh Chnh lch 2001/2000 S % tin 14367 189,
56

1 DTT

24619 1605

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

2 LNT 3 VL bnh qun +Tin +Cc khon phi thu +Hng tn kho +TSL khc 4 Doanh li VL 5 Vng quay hng tn kho 6 S ngy mt vng quay hng tn kho 7 Vng quay cc khon phi thu 8 K thu tin bq 9 Vng quay VL 10 K lun chuyn VL 11 VL thng xuyn

502,6 5

90,9 252,2 43,69 1 19298 -1042 55,1 14311 ,4 8656, 22967 -3655 ,6 7107, 2 ,8 51,4 44104 34 3451, 7862, 5202 ,3 9 3 -1785 60,3 8634 50,1 7593 3557, 3432 9025 7 2307, 1 1772, 4880, 2,6 95 3 25 0 0,96 100 2,6 0 0 -2,2 5,2 3 48 6,75 -11,5 -1,01 8,6 4,77 53,3 22,5 33,6 41,8 75,4 1,79 2,88 4,67 125 77,08 106,2 1,29 1,85 279 194,5 270,6 1491, 73 5511, 1466, 7 94 1,33 3,39 47,92 056 29,12 38,3 -84,5 -0,52 43,4 76,1 4019, 30,2 9 269, 4044, 5 8 62 -1,28

0 ,7 456,9 709,1 6 7

6 55,2 165, 5 127, 7 219, 9 130, 2 42,3 34,4 80,3

27,4

37,7 28,1 39,1 73,4


57

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

T s liu bng trn cho thy trong ba nm gn y VL ca trung tm thay i tht thng. Nm 2000, VL gim mnh so vi nm 1999 vi mc gim 10642,24 triu ( 55,1%). Nhng n nm 2001 li tng vt, t mc 22967,8 triu tng so vi nm 2000 l 14311,6 triu (165,3 %) chng t s vn em u t vo TSL nm 2001 tng mnh . ng thi vn LTX trong ba nm u dng chng t ngun vn di hn sau khi u t vo ti sn c nh vn cn d, phn cn li trung tm m u t vo ti sn lu ng. Vy TSC c ti tr mt cch vng chc bng ngun vn di hn. Ch tiu doanh li vn lu ng ni ln kt qu cui cng ca vic s dng vn l ng. Trong nm 1999, doanh li vn lu ng l 2,6 % tc l c 100 ng vn lu ng th to ra c 2,6 ng li nhun thun. n nm 2000 ch tiu ny l 2,93. Nm 2001 doanh li vn lu ng bng 1,96. Nh vy hiu qu s dng vn lu ng trong nm 2000 l cao nht (100ng vn lu ng to ra 2,93 ng li nhun thun) tng 48% . Nhng nm 2001 doanh li vn l ng gim 42,3 % so vi nm 2000 do vn lu ng bnh qun tng mnh, t 22967,8 triu trong khi li nhun c tng (252,21 triu so vi nm 2000). Nhng v s tng i th tc tng ca li nhun vn thp hn tc tng ca vn lu ng (nm 2001/2000 li nhun thun tng 55,2 % trong khi vn lu ng tng 165,3 %).

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

58

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+Vng quay hng tn kho l ch tiu kh quan trng nh gi hot ng kinh doanh ca doanh nghip. i vi ngn hng cng nh cc nh phn tch ti chnh khc, h s ny cng cao cng tt, h s ny thp c ngha l c s bt hp l v km hiu qu trong hot ng qun l hng d tr ca doanh nghip . Bn cnh khu tiu th cng cn xem xt . Lin h vi thc trng ca trung tm trong ba nm gn y ta thy: Vng quay hng tn kho nm 2000 tng 0,96 ln (48%) n nm 2001 gim 34,4 % chng t hiu hot ng kinh doanh nm 2000 tng nhng n nm 2001 gim. C th l vng quay hng tn kho trong nm 1999 bng 6,75 ln tng ng s vng quay hng tn kho l 53,3 ngy tc l c 53,3 ngy th hng tn kho li c em tiu th. Vi c im ca trung tm l chuyn kinh doanh XNK cc mt hng in t c th l cc thit b pht thanh truyn hnh th vng quay hng tn kho nh vy l qu cao, tc lu chuyn hng chm. n nm 2000 con s ny gim xung cn 148 ngy/ ln lun chuyn nhng nu so vi ch tiu chung ca nghnh th vn trong tnh trng tr tr. Khng nhng th, trong nm 2000 ch tiu vng quay hng tn kho li gim xung 4,77 ln tc l s ngy vng quay hng tn kho tng ln 75,4 ngy / vng quay, c ngha l hn 2 thng 15 ngy hng mi c tiu th tnh t khi nhp v. iu ny nh hng xu n hiu qu s dng vn, vn b ng khng th a vo qu trnh l thng c lm gim hiu qu s dng vn c bit l vn lu ng. Trung tm cn tm ra
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

59

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

cc bin php thng qua hot ng tiu th sn phm., gim gi hng bn +K thu tin bnh qun Qua phn tch k thu tin bnh qun ca Trung tm c th nh gi kh nng thu hi tin ca hng ho bn ra . K thu tin bnh qun trong ba nm qua l kh ln c bit l nm 2000. iu chng t cc khon phi thu nhiu, Trung tm b chim dng vn. Cc khon phi thu ca Trung tm ang mc rt cao so vi doanh thu thun, chim gn 30%. iu dn n k thu tin binh qun trong cc nm tng i cao trung tm cn tm ra cc bin php gim cc khon phi thu nh s dng chinh sch cho khch hng tr ngay mt t l % no ph hp m bo diu kin s tin chit khu nh hn hoc bng cac chi ph bo qun, chi ph qun l hng tn kho, chi ph cho vic tn ng vn. +Vng quay vn lu ng Vng quay vn lu ng ca Trung tm thp, nm 1999 vng quay vn lu ng l1,29 tc l mt ng vn lu ng to ra 1,29 ng doanh thu thun n nm 2000 tng ln 1,85 (mt ng vn lu ng to ra 1,85 ng doanh thu thun) Nhng ch tiu ny li gim xung vo nm 2001. iu ny cho thy hiu qu kinh doanh ca Trung tm khng n nh. +K lun chuyn vn lu ng Ch tiu ny cho bit trong bao nhiu ngy th vn lu ng tri qua mt chu k kinh doanh t khi em vo kinh doanh cho n khi thu hi. Theo s liu bng trn ta thy k lun chuyn vn lu ng ca Trung tm l kh cao.Trong khi Trung tm l n v kinh doanh th k lun chuyn vn lu ng bng 279 ngy trong nm 1999 l194,5 ngy, trong nm 2000; 270,6 ngy
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

60

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

trong nm 2001 cho thy hiu qu s dng vn lu ng ca trung tm cha cao, tin b chim dng qu nhiu do cc khon phi thu ln, hng tn kho ln. Trong thi gian ti Trung tm cn xem xt li vn ny a ra gii php ti u trong qu trnh s dng vn lu ng nht l vn lu ng li chim t trng ln trong tng ngun vn kinh doanh nn Trung tm cn phi ch trng cng tc thanh ton thu hi vng n, t tng vng quay vn lu ng, nng cao hiu qu s dng vn lu ng. .2.3.5 Phn tch tnh hnh ti chnh ca Trung tm Hiu qu s dng vn cao l mong mun ca tt c cc doanh nghip. Tuy nhin, hiu qu s dng vn cao phi i i vi tnh hnh ti chnh lnh mnh. V vy khi nh gi hiu qu s dng vn ca trung tm chng ta khng th khng phn tch cc ch tiu ti chnh Bng 2.7 Cc ch tiu ti chnh ch yu ca trung tm. 2000 3,64 1,45 7 2001 2,08 0,71 58

Ch tiu 1999 I. Ch tiu kh nng thanh ton. hnh. 2. Kh nng thanh nhanh. 3. Vn lu ng rng( triu ng) II. Ch tiu v kh nng cn i vn. 0,59 2,3 9798, ton 44 1. Kh nng thanh ton hin 0,75

6281, 1197,

0,24

0,57
61

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

H s n III. Ch tiu v kh nng hot ng. 1. Vng quay tin 2. Vng quay d tr. 3. K thu tin bnh qun. 4. Hiu sut s dng tng tI sn IV. Ch tiu v kh nng sinh lI( % ) phm. 2. Doanh li vn. 3. Doanh li vn ch s hu. Nhn bng s liu trn ta thy: *V kh nng thanh ton: +Kh nng thanh ton ca trung tm bin ng mnh qua cc nm. Nm 2000 cc ch s phn nh kh nng thanh ton c s cI thin ng k. Kh nng thanh ton hin hnh c tnh bng cch ly ti sn c nh chia cho n ngn hn +Kh nng thanh ton hin hnh tng t mc 2,3 vo nm 1999 ln 3,64. Nguyn nhn l do nm 2000 trung tm tin hnh thanh ton n, mc tng ny xp x 58%, phn nh kh nng thanh ton cao ca trung tm. +Kh nng thanh ton nhanh
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

3,5 2,04 297 1,23

4,64 3,08 227 2,85

3,84 2,01 288 2,33

2,02 7,73

2,85 6,9 6,4

2,33 6,79 8,86

1. Doanh li tiu th sn 6,05

62

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Cng nh thanh l n nn trong nm 2000 ch s thanh ton nhanh ca trung tm tng gp i nm trc. Trong 3 nm lin tc trung tm lun duy tr mc vn lu ng rng cao. c im ny l do lnh vc kinh doanh ca trung tm l xut nhp khu cc thit b truyn hnh c gi tr ln nn cn d tr tin mt ln v vn lu ng rng cao. Tuy nhin, nm 2001 cc ch s kh nng thanh ton ca trung tm gim mnh xung mc thp nht trong 3 nm. Trung tm mt kh nng thanh ton nhanh, nguyn nhn l do d tr qu nhiu lm cho vn lu ng rng gim. Chnh sch tn dng v c cu tI chnh lm trung tm khng th thanh ton nhanh cc khon n n hn nu khng s dng mt phn d tr. *V kh nng hot ng T l ny cho bit phn thua l m doanh nghip c th phi gnh chu do gi tr hng d tr gim. T l d tr trn vn lu ng rng ca trung tm trong ba nm qua ln lt l 63%, 60%, 65,8%. T l d tr ny l qu cao nn ti sn ca trung tm s gim mnh nu gi ca cc hng ho tn kho gim. +Vn lu ng rng hay vn lu ng thng xuyn Vn lu ng rng cho thy kh nng nm bt thi c thun li ca doanh nghip. Cc t l v kh nng hot ng c s dng nh gi hiu qu s dng ngun vn ca trung tm cng nh kt qu kinh doanh. Cc ch tiu ny s o lng kt qu v hiu qu s dng tng b phn cu thnh ngun vn. Ch tiu doanh

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

63

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

thu c s dng ch yu trong cc ch tiu ny xem xt kh nng hot ng ca doanh nghip. + Vng quay tin ca trung tm nm 1999 l 3,5 vng, nm 2000 tng ln l 4,64 vng chng t tin c quay vng nhanh, c lun chuyn lin tc trong qu trnh kinh doanh, phn nh hot ng kinh doanh sI ng ca trung tm trong nm. Tuy nhin nm 2001 vng quay tin gim phnnh hiu qu hot ng gim. + Vng quay d tr Do kh nng thanh ton nhanh nm 1999 ca trung tm qu thp v lng hng d tr nhiu vng quay d tr thp nn nm 2000 trung tm c cu li lng hng d tr. Do vng quay d tr tng. + K thu tin bnh qun Nm 2000, k thu tin bnh qun ca trung tm t mc thp nht trong 3 nm l 227 ngy l nh vng quay tin tng ng thi vi vic gim vn s dng. * V kh nng cn i vn: H s n ca trung tm nm 1999 l 0,59%, tc l vn vay chim ti 59% tng ngun vn. Vi h s n hin c th trung tm s kh c kh nng vay vn t cc t chc tn dng. V vy nm 2000 trung tm p dng cc bin php gim xung mc ti thiu h s n. C th l trung tm tin hnh thanh ton n, do tng tI sn v h s n gim mnh. H s n nm 2000 ca trung tm l 0,24 < 0,5 m

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

64

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

bo hnh lang an ton cho ngun ti chnh ca Trung tm. Nm 2001 h s ny li tng ln xp x nm 1999 l 0,57. Tm li, t l n ca Trung tm trong 2 nm 1999 v 2001 l tng i cao th hin s bt li i vi ch n nhng li c li cho ch s hu nu ng vn c kh nng sinh li cao. Tuy nhin, vi t l n hin nay trung tm kh c th huy ng nhiu tin vay tin hnh hot ng kinh doanh trong thi gian ti. * V kh nng sinh li +Doanh li tiu th sn phm ca trung tm bin ng khng ng k v s tuyt i nhng xt s tng i th c s bin ng ln. Nm 2000 doanh thu tiu th tng 41% phn nh kt qu hot ng kinh doanh cao. Doanh li tiu th tng l do doanh thun tng mnh t mc 24906 triu ng nm 1999 ln 27410 triu ng nm 2000 trong khi tng ngun vn gim mnh vi mc gim 50,8%. Nm 2001, doanh li tiu th gim nh xung mc 2,33 l do doanh thu thun gim, trong khi tng ngun vn tng. +Doanh li vn v doanh li VCSH ca Trung tm trong 3 nm bin ng khng ng k phn nh tnh hnh kinh doanh tng i n nh. Tuy nhin hiu qu s dng vn cha cao. 2.4

Phn tch nh hng ca c cu vn n


Phn tch nh hng chung ca c cu vn kinh

hiu qu s dng vn ca Trung tm


2.4.1 doanh n hiu qu s dng vn ca Trung tm
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

65

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ca trung tm trong 3 nm 1999-2001 c th c tng hp trong bng sau: Bng 2.8 s dng vn. n v : Triu ng. N m Tng vn Lng T trng 199 20306, 9 71 200 9988,9 0 5 200 24000, 1 64 1200 59 0 2374 24 ,5 1355 57 0 8306,7 1 7614,4 5 10450, 64 Vn vay Vn ch s hu Lng T trng 41 76 43 Doanh li vn (Hv) 6,05 6,9 6,79 Doan h li VCS H (Hvc) 7,73 6,4 8,86 Tng hp nh hng c cu vn n hiu qu

Theo kt qu bng tng hp trn ta thy: Nm 1999, doanh li vn ch s hu l Hvc=7,73 v doanh li tng vn l Hv=6,05 cho thy trung tm kinh doanh c li nhng mc li cha cao, thm ch cn thp hn li sut vay ngn hn v di hn trn th trng. V vy mc d c th huy ng thm cc ngun vn vay ngn hn cng nh vay di hn nhng trung tm khng huy ng thm vn v khi doanh
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

66

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

li vn thp hn chi ph vn vay trung bnh trn th trng th vic vay vn s khng mang li hiu qu. Nm 2000, doanh li vn tng nhng doanh li vn ch s hu gim mnh phn nh s gim xt hiu qu s dng vn ch s hu. y l du hiu khng tt i vi doanh nghip. Tuy nhin c th ni y l nm hiu qu s dng tng ngun vn cao, tnh hnh ti chnh c ci thin ng k, trung tm kt hp c hai mc tiu hiu qu v an ton trong s dng vn. T l n gim t ngt lm ngun vn ca trung tm gim khin trung tm phi b qua mt s hp ng. Sang nm 2001 trung tm tm cch tng ngun vn bng cch vay thm v di hn. 2.4.2 Phn tch ngun vn v s dng vn Phn tch ngun vn v s dng vn gip doanh nghip nhn bit c s pht trin v tng trng, nhn bit c trong mt thi k ngun vn tng, gim bao nhiu, tnh hnh s dng vn nh th no, nhng nhn t nh hng ch yu. T s liu bng cn i k ton, ta lp bng phn tch din bin ngun vn v s dng vn sau Bng 2.9 Trung tm n v: Triu ng Nm 2000 Nm 2001
67

4355 triu ng bao gm c vay ngn hn

Ngun vn v s dng vn ca

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Ch tiu

S dng vn Ngun vn Lng % Lng 3655, 5 5202 1784, 62,9 8 5 675,5 22 15,0 5

dng Ngun vn % Lng 24, 9 66, 2 4,4 %

1Vn bng tin 2 Phi thu 3 Hng tn kho 4 TSC 5 N ngn hn 6 N di hn 7 N khc 8 Vn kinh doanh Cng

7125, 5 2500 1692, 3

vn % Lng 32, 4410 3 ,4 46 9901 15, 650, 7 3 6

8675, 58 5 16, 2500 7 2286, 15, 2 4 1500 9,9

11317 100 ,8

11317 10 ,8 0

1496 10 ,7 0

1496 1,

10 0

Trong nm 2000 ngun vn v s dng vn tng 11317,76 triu ng. S tng trng v pht trin ca Trung tm nu ch da vo ch tiu ny th c nh gi l kh quan. Trong s dng vn ch yu nm khon mc phi thu (46%) v bng tin (32,3%). ti tr cho vn bng tin v cc khon thu, trung tm s dng ngun vn n ngn hn v mt phn n di hn v tng vn bng tin v phi thu l 8857,44 triu ng ln hn n ngn hn (7125,5 triu ng) nn n di hn phi ti tr mt khon l 1731,94 triu ng. iu chng t trong nm 2000 trung tm b chim dng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

68

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

nhiu vn ng thi tin mt d tr cao trong khi phi tr n cc khon vay ngn hng chi tr cho cc khon tin khng . Nm 2001, ngun vn v s dng vn tng 14968,69 triu ng, tng32,16% so vi nm 2000. Mc tiu tng trng v pht trin ca trung tm tip tc c m bo. S dng vn tng ch yu u t vo khon phi thu v vn bng tin. S n ngn hn v di hn khng ti tr cho khon phi thu v vn bng tin, Trung tm phi huy ng cc ngun vn khc ti tr cho hai khon mc ny. l du hiu khng tt, Trung tm b chim dng vn qu ln, ln hn nm 2000. Nu Trung tm khng a ra bin php khc phc kp thi s tc ng xu n hiu qu s dng vn ca Trung tm. Cckhon phi thu nm 2000 chim 66,2 %. t trng ny l qu ln, gy kh khn cho vic tr n ngn hn ca trung tm. So vi nm 2000, nm 2001, s dng vn u vo hng tn kho gim xung. Nhng cng ging nm 2000, trung tm phi s dng phn vn ln ti tr cho cc khon phi thu v vn bng tin. Cc khon phi thu c ti tr bng c n ngn hn v n di hn. Nh vy, ngun vn ca Trung tm b khch hng chim dng ln. Bn cnh , Trung tm cn phi tr li vay cho ngun vn vay ngn hn. Qua phn tch din bin ngun vn v s dng vn ca Trung tm c th nh gi Trung tm ang tng trng nhng c th ch l s tng trng v quy m, thm ch khng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

69

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

cn i trong c cu. Cc khon phi thu v vn bng tin chim t trng ln, ngun s dng u t ti sn c nh khng tng. ti tr cho phn s dng vn tng Trung tm tng ngun vay n di hn l ch yu, ngoi ra cn tng cc khon n huy ng t bn ngoi, khin chi ph n vay ca Trung tm tng mnh.

2.5

Nhng im cha hp l trong c cu vn

ca Trung tm
Thiu vn l tr ngi ln i vi hu ht cc doanh nghip, song vi s ch ng sng to trong hot ng kinh doanh ngoi s vn hn ch do ngn sch Nh nc cp, Trung tm nhanh chng lp k hoch vn kp thi t cc ngun khc, m bo vn cho hot ng kinh doanh. Bn cnh nhng kt qu trn th thc trng qu trnh s dng vn ca Trung tm cng cho thy mt s im cha hp l trong vic xc nh c cu vn, ngun vn, cch thc huy ng vn. Hiu qu s dng vn ca Trung tm cha cao mt phn cng do kt qu hot ng kinh doanh. Cc kt qu kinh doanh th hin cc ch tiu doanh thu, doanh thu thun, li gp, li rng

2.5.1 Ngun vn vay cha c s dng hiu qu


Lin tc trong ba nm gn y, vn vay lun chim t trng ln trong c cu ngun vn kinh doanh ca Trung tm, tuy nhin vic huy ng vn vay khng nng cao c hiu qu kinh doanh ca Trung tm. Nm 1999 Trung tm vay ngn hn 3653,8 triu ng v vay di hn 2500 triu ng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

70

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

huy ng vn kinh doanh nhng hiu qu hot ng kinh doanh khng cao dn n hu qu l nm 2000 hot ng kinh doanh gim xt do Trung tm phi trang tri n nn ca nm trc . 2.5.2 Chi ph vn cao Chi ph vn ca Trung tm chnh l cc khon li vay phi tr, khon thu thu trn vn ngn sch nh nc. Trong c cu ngun vn ca Trung tm th cc khon tn dng thng mi, n thu v khon ngi mua tr trc c coi nh khon vn chim dng, khng phi tr li sut nn chi ph bng khng. Khon vay ngn hn v di hn ca trung tm chu li sut th trng. Trong nhng nm gn y, nh nc thc hin chnh sch khuyn khch u t gii phng vn ng nn li sut lin tc gim. Trung tm tn dng c hi ny huy ng thm vn kinh doanh. Ngoi ra trong c cu ca VCSH th vn ngn sch nh nc chim t trng cao nht. Ngun vn ny c chi ph bng khon thu thu trn vn l 4,8 %/ nm. Trn c s , ta c th tnh chi ph vn trung bnh ca Trung tm trong thi gian qua nh sau: Gi I l li sut bnh qun gia quyn ca cc khon n ngn hn v di hn, ta c bng sau +Gi Kd (%) l chi ph vn vay trc thu, th Kd ca cc nm 1999, 2000, 2001 l 10,5%;8,1%, 7,7%. + Chi ph vn vay sau thu Kd(1-T) trong T: Thu sut thu thu nhp doanh nghip. T=32%.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

71

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+ t trng vn vay Wd. + Chi ph vn CSH (Ks) +t trng vn CSH (Wd) phi np thu s dng vn +Chi ph trung bnh ca vn WACC WACC= Kd(1-T)Wd + KsWs Bng 2.10 Nm 1999 2000 2001 Ngn hn 10,2 8,4 7,4 Li sut trung bnh trc thu n v: % Di hn 10,8 9,6 7,8 Li sut trung bnh 10,4 8,7 7,5

Cn c vo cc s liu v c cu ngun v t l li sut vay ngn hn ca trung tm ta c bng chi ph vn trung bnh thi k 1991-2001.

Bng 2.11 n v: % N m (Li rng Chi +li vay) /tng vn n ph vn n thu Chi ph vn

Chi ph vn trung bnh.

T trng vn vn sch (Ws)

T WACC= trng Kd (1-T)Wd +KsWs

sau ngn Kd(1-T) (Ks)

n vay ngn

sch (Wd)

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

72

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

199 9 200 0 200 1

6,05 6,9 6,8

7,1 5,7 5,2

4,8 ,8 4,8 26 4,8 9

27 0, 4

32 65 33

5,96 4,8 5,03

Qua bng ta thy t l li nhun trn vn ca Trung tm ln so vi chi ph trung bnh ca vn (WACC) cho thy trung tm s dng vn kinh doanh hiu qu mc d kt qu cha cao. iu ny l do tc tng doanh thu ln hn tc tng chi ph. Nm 1999, WACC l 5,96%, Hv=6,05% nhng do t l lm pht ch l 0,1% nn li thc ca Trung tm sau thu l 497,7 triu ng. Nm 2000 do nhu cu vn kinh doanh gim nn Trung tm gim khon vay ngn hn, do WACC gim xung cn 4,8%. Nm 2000 cng l nm gim pht vi t l 0.6% nh hiu qu s dng vn tng. Nh vy nm 2000 l nm Trung tm s dng vn c hiu nht. Nm 2001, do mc li sut ngn hn trn th trng gim mnh, nn mc d t trng vay vn ngn hn v di hn tang mnh nhng chi ph vn trung bnh ch tng 4,8 % so vi nm 200 trong khi Hv li gim xung cn 6,8% thp hn tc tng ca chi ph vn trung bnh. iu phn nh s gim i ca hiu s dng vn . 2.5.3 D tr nhiu Qua phn tch hiu qu s dng vn lu ng ta nhn thy c mt im ni bt l lng d tr v khon phi thu khch hng lun chim t trng ln trong c cu vn lu ng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

73

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

cho thy s bt hp l trong c cu vn lu ng. Trung tm phi huy ng cc khon vay ti tr cho hai khon ni trn . Kh nng thu hi vn ca Trung tm tng i chm tng i chm chng t s doanh thu b khch hng chim dng ln.Trong thi gian ti Trung tm cn c cc bin php rt ngn thi gian lun chuyn ca vn lu ng, tch cc thu hi cc khon n phi thu. tng cng kh nng thu hi cc khon n trung tm cn theo di cht ch thi hn thanh ton, trnh tnh trng n qu lu dn n kh i. 2.5.4 Kh nng thanh ton nhanh yu Kh nng thanh ton nhanh ca Trung tm hai trong ba nm gn y <1 . Kh nng thanh ton nhanh nm 2000 tng l do tc gim n ngn hn nhanh ch yu l vay ngn hn. Tuy nhin nm 2001 kh nng thanh ton nhanh ri xung mc thp nht l do tc tng ca ti sn lu ng nh hn tc tng ca vay ngn hn. Kh nng thanh ton nhanh thp lm gim tnh ch ng v ti chnh trong vic nm bt v tn dng cc c hi u t. 2.5.5 C cu n cha hp l H s n ca Trung tm cha phi qu cao nhng trong c cu n nm 2001 th n ngn hn chim t trng ln hn rt nhiu so vi n di hn. ( N ngn hn l 11050 trong khi n di hn l 2500 triu ng). iu ny lm Trung tm gp nhiu kh khn hn bi kh nng thanh ton km.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

74

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Trung tm khng tin hnh xc nh nhu cu vn v nh gi tnh hp l ca c cu vn hin hnh. Hin nay trung tm ch cn c ch yu vo tnh hnh kinh doanh hin ti v k hoch kinh doanh trong k tip theo xc nh nhu cu vn kinh doanh. Vic hoch nh ngun ti tr hu nh khng c thc hin. Trong k kinh doanh khi xut hin nhu cu vn thc th k ton s tin hnh cn i v tin hnh vay ngn hng hoc cc t chc tn dng khc. Nh vy, vic tnh ton nh hng ca vn vay i vi hiu qu kinh doanh ca doanh nghip hu nh b b qua. ng thi, chi ph vn khng c tnh ton v nh gi trong cc quyt nh huy ng vn. Kt qu l trung tm s dng vn c ph tn cao, hiu qu thp.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

75

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

CHNG III Phng PHP XY DNG C CU Vn hp l nng cao hiu qu s dng vn ti TRUNG TM THNG MI TRUYN HNH 3.1 Gii php nng cao hiu qu s dng vn
nng cao hiu qu s dng vn th iu kin tin quyt l Trung tm phi xem xt, nh gi cc nhn t nh hng ti hiu qu s dng vn t c cc gii php hp l. Hiu qu s dng vn l mt ch tiu tng hp, chu tc ng ca rt nhiu yu t c bn trong v bn ngoi doanh nghip. i vi Trung tm Thng mi Truyn hnh th cc yu t chnh bao gm:

cho Trung tm

3.1.1

Cc nhn t nh hng n hiu qu s dng

vn ca Trung tm 3.1.1.1 Cc nhn t bn ngoi


Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

76

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+ Mi trng kinh t trong nc v th gii. Sau nhiu nm GDP ca nc ta tng vi tc cao ( 7-9 %) vo nhng nm 1994 n 1997. Nm 1997, do nh hng mt phn ca cuc khng hong ti chnh khu vc Chu nn GDP gim xung cn 5,8% v n nm 1999 l 4,5%. T l lm pht CPI ang t 3,2 % nm 1998 gim xung cn 0,1 % nm 1999 v -0,6 % chng t sc mua gim. S gim xt ca GDP v ch s lm pht tnh theo gi hng ho tiu dng CPI gim khin mc cnh tranh tng, hiu qu s dng vn khng cao. Trong thi gian qua, t gi hi oi tng n nh nn n khng nh hng nhiu n s bin i c cu ngun vn ca Trung tm. +Cc chnh sch kinh t v m ca Nh nc Chnh sch v m c tc ng khng nh n hiu qu s dng vn. C th t c ch giao vn, c ch nh gi ti sn c nh, t l khu hao, thu thu nhp doanh nghip, thu gi tr gia tng, thu XNK, cc chnh sch khuyn khch XNK... Cc chnh sch ny c tc ng n k hoch mua sm, nhp khu thit b, la chn mt hng, phng thc thanh ton qua tc ng n hiu qu s dng vn. + Lm pht v t gi hi oi L doanh nghip xut nhp khu nn hot ng kinh doanh Trung tm chu nh hng trc tip ca t gi hi oi. Cc nhn t ny tc ng n gi tr ti sn c

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

77

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

nh, n gi vn hng bn... L nhng nhn t nh hng khng nh n hiu qu s dng vn. +S bin ng ca th trng. y l nhn t tc ng trc tip n hiu qu s dng vn thng qua mc doanh thu v li nhun. +Lnh vc kinh doanh Mi lnh vc kinh doanh c mc doanh li vn trung bnh khc nhau, cng nh i hi doanh nghip phi c cch thc huy ng, s dng vn khc nhau. Vi nhim v kinh doanh ch yu l xut nhp khu cc thit b pht thanh truyn hnh, cung ng dch v t vn u t v vi mc tiu tng trng n nh, l mt doanh nghip Nh nc thuc Cng ty u t pht trin cng ngh truyn hnh VTC ngun vn ch s hu ca Trung tm ch yu l vn ngn sch Nh nc nhng ch chim t trng < 10% tng ngun vn kinh doanh. Do tin hnh cc hot ng kinh doanh nh mc tiu ra Trung tm phi vay vn vi khi lng ln v vy chi ph vn vay cao dn n li nhun sau thu v li vay gim, nh hng n hiu qu hot ng kinh doanh v hiu qu s dng vn. 3.1.1.2 Cc nhn t ni b + Trnh t chc hot ng kinh doanh Trong iu kin cnh tranh hin nay c rt nhiu c hi, thch thc t ra cho mi doanh nghip. Nu doanh nghip nm bt, tn dng c cc c hi kinh doanh, c nhng

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

78

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

quyt nh u t hp l th vn s c s dng hiu qu hn v ngc li. + Trnh ca cn b qun l v ngi lao ng. Con ngi l mt trong bn yu t u vo ca sn xut kinh doanh nhng l yu t quan trng nht quyt nh kt qu kinh doanh cng nh hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Do doanh nghip cn c c ch khuyn khch vt cht ngi lao ng mt cch hp l, cng bng nu khng s tc ng xu n hiu qu s dng vn. + C cu vn C cu vn l mt trong nhng nhn t quan trng nht quyt nh hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Vi cng lng vn ti tr cho tng ti sn mt c cu vn hp l s c chi ph vn bnh qun nh nht v mang li li ch ti a cho doanh nghp. Nm 2001 do th trng xut nhp khu c m rng, c bit l sang cc nc ty u, Nht Bn, Trung tm phi huy ng c vn vay ngn hn v vn vay di hn, trong vn vay ngn hn chim t trng 5,6%. Ngoi ra trung tm cn huy ng ngun tn dng thng mi v n tch lu. Tng ngun vn huy ng l 13550 triu ng chim 57% tng ngun vn kinh doanh. + Kh nng huy ng vn tin hnh sn xut kinh doanh, doanh nghip cn phi tch lu c mt lng vn nht nh. Nu thiu vn m doanh nghip khng c kh nng huy ng t cc ngun vn

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

79

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

khc nhau th lng vn c sn c th khng c s dng hoc c s dng nhng khng em li hiu qu cao. Kh nng vay vn l nhn t c nh hng trc tip n c cu ngun vn kinh doanh ca mi doanh nghip. Kh nng vay vn xut pht t hiu qu sn xut kinh doanh cng nh uy tn ca doanh nghip i vi cc ch n. Nm 2000 l nm Trung tm t hiu qu s dng vn cao, lng vn vay ngn v di hn cng nh tn dng thng mi gim mnh. c bit l trung tm p dng cc bin php xo khon n di hn 2500 triu, do h s n gim t ngt t 0,59 xung cn 0,24 cc ch s phn nh kht nng sinh li ca tng vn tng nh nng cao uy tn ca Trung tm trong vic huy ng vn. V vy nm 2001 Trung tm huy ng ngun vn ln cho hot ng kinh doanh. Nh cc kt qu kinh doanh v cc ch tiu hiu qu s dng vn tng. 3.1.2 vn 3.1.2.1 M rng hot ng kinh doanh, y mnh tiu th Vic xy dng c cu vn hp l nhm mc ch nng cao hiu qu hot ng kinh doanh thng qua vic nng cao hiu qu s dng vn. ng thi, hi qu s dng vn v kt qu hot ng kinh doanh cng c tc ng ngc tr li i vi doanh nghip. Khi hot ng sn xut kinh doanh c m rng doanh nghip c Iu kin nng cao doanh thu, li nhun c th l tng li nhun li, bng cch doanh nghip c th t b sung thm ngun vn. Hn th, s pht
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Nhng iu kin nng cao hiu qu s dng

80

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

trin i ln ca Trung tm l s m bo tt nht cho kh nng vay vn trong tng lai. Ngc li, nu tnh hnh kinh doanh gp kh khn hoc kinh doanh thua l th chng nhng ngun vn ca Trung tm c th gim m cc ch n cng ngn ngi trong vic cho vay hoc nu cho vay th mc li sut c th s cao. Chi ph vn cao nh hng gin tip n hiu qu s dng vn thng qua n by ti chnh v n by hot ng dn n tnh trng ngun vn b sung b hn ch. Kt qu l Trung tm khng thc hin c chnh sch huy ng vn, vic xy dng c cu vn mc tiu b cn tr. L mt doanh nghip kinh doanh XNK cc thit b truyn hnh, Trung tm cn phi c cc bin php m rng hn na th trng kinh doanh v hin nay c rt nhiu cc tp on in t sn sut cc loi thit b ny. Bn cnh , nhu cu s dng cc loi thit b ny cng ang tng mnh c bit l khu vc t nhn. Nhng nm gn y, Trung tm m rng quan h kinh vi nhiu tp on ln trn th gii v cng to dng c uy tn vi khch hng ti mt s nc trong khu vc. Tuy nhin th trng trong nc vn l th trng quan trng nht ca Trung tm. Hot ng kinh doanh ch yu l nhp khu, nu khng c th trng n nh v ngy cng c m rng trong nc th trung tm s kh c th m rng hot ng kinh doanh t c th nng cao hiu qu s dng vn, pht huy tc dng tch cc ca mt c cu vn hp l.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

81

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

pht trin th trng trong nc Trung tm c th m thm mt s i l ti mt s tnh v thnh ph m hin ti nhu cu sn phm cao. Nh vy, Trung tm va c th gim c chi ph giao dch, thun li hn cho khch hng va c kh nng chim lnh th trng trc khi cc i th cnh tranh khc m cc i l ca mnh ti cc a bn ny. m rng th trng, Trung tm cng cn a dng ho cc mt hng v ngun hng phc v cho cc i tng khch hng vi kh nng ti chnh khc nhau. Song i vi mt s mt hng chnh c gi tr cao, ch yu phc v cho cc khch ln l cc c quan, t chc nh nc th Trung tm vn phi gi n nh th trng. 3.1.2.2 i mi phng thc huy ng vn Qua nh gi hiu qu s dng vn v tnh hnh ti chnh ca Trung tm trong thi qua ta thy cc khon phi thu v hng tn kho chim t trng tng i ln trong tng vn lu ng ca Trung tm. Nm 2002, t l hng d tr v cc khon phi thu chim ti 63% tng vn. l mt trong nhng nguyn nhn n hn. Vic huy ng vn lun gn lin vi chi ph huy ng s dng vn v tnh hnh ti chnh ca trung tm. Do khi huy ng vn, Trung tm cn ch n hai ngun vn c xem l khng c ph tn, l tn dng thng mi v cc
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

dn n tnh trng thiu vn bng

tin mt v kh nng thanh ton thp cc khon n ngn hn

82

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

khon n tch lu nh n thu, n cn b cng nhn vin v n cc t khc. Trong nm 2000 khi lng v t trng ngun vn tn dng thng mi gim mnh l mt trong nhng nguyn nhn dn n gim ngun vn kinh doanh. Mt phn l do nhng n lc ca Trung tm nhm ci thin cc ch s ti chnh, thanh ton n cho cc nh cung cp tng uy tn. Trung tm c th vn tip tc duy tr c ngun vn ny nu nh c cc nh cung ng chp nhn. Tuy nhin, vi tnh hnh ti chnh hin nay, Trung tm c rt t kh nng tng c ngun vn ny. V vy Trung tm nn tn dng ti a ngun vn ny. Bn cnh , cc khon n tch lu cng l ngun vn tm thi rt hu ch cho Trung tm. tng thi gian c th s dng i vi cc khon n tch lu, ngoi vic Trung tm cn thc hin vic np thu, bo him trong thi gian chm nht Trung tm c th trch mt phn qu lng cui k kinh doanh thng cho nhng ngi c sng kin lm li cho Trung tm. Vn ch s hu l ngun vn quan trng nht trong c cu ngun vn ca doanh nghip Nhng hin nay ngun vn ny ch chim t trng kh khim tn trong tng vn kinh doanh ca doanh nghip. Nm 1999 l 41%, nm 2000 l 76% v nm 2001 l 43%. Trong thi gian ti Trung tm cn phi tng t trng ngun vn ny ln trn 50%. l t l tt nht cho tnh hnh ti chnh ca trung tm. Mun vy Trung tm phi kinh doanh c li c ngun vn b sung hoc a dng ho cc hnh thc huy ng vn thng qua lin doanh, c phn ho.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

83

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Ngoi ra trong tnh hnh hin nay, cc iu kin c vay vn ngn hng c m rng, li sut vay lin tc gim. Theo quyt nh ca B ti chnh v vic cho doanh nghip nh nc vay vn khng cn th chp, Trung tm vi nhiu nm lin tc c vn t b sung vo ngun vn kinh doanh c th huy ng vn theo hnh thc ny khi c c hi m rng hot ng u t. Bn cnh , l mt doanh nghip XNK nhiu khi phi mua ngoi t vi ga cao ti ngn hng thanh ton nn Trung tm chu nhiu ph tn v gi ng ngoi t lin tc tng. Ngoi cc ngun vay trn Trung tm c th vay cn b cng nhn vin va thun li va gim c chi ph giao dch li khng cn phi th chp ti sn, va c th nng cao hiu qu s dng vn, to iu kin cho ngi lao ng tham gia cc hot ng u t. Hin nay vic huy ng vn vay din ra kh d dng, thun li. Nhng nu s dng qu mc cn thit m khng quan tm n hiu qu s dng nhng ng vn vay th c th doanh nghip s ri vo tnh trng mt cn i v c cu ngun vn. C th ni c kh nng ti tr v kh nng huy ng vn vay ca Trung tm u thun li nhng nu Trung tm kinh doanh khng c li, hiu qu s dng vn khng cao th c kh nng ti tr v kh nng vay vn s tr nn kh khn. 3.1.2.3 Nng cao hiu qu s dng vn lu ng +Nng cao vng quay vn lu ng Hin nay hng d tr chim t trng ln trong vn lu ng, trong khi trung tm phi i vay vi li sut cao thanh ton. l do Trung tm nhp khu mt s mt hng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

84

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

kh tiu th hoc Trung tm nhp khu theo n t hng ca khch hng nhng khi iu kin kinh doanh thay i, Trung tm phi gi li mt s hng do ngi mua khng chp nhn v gi cao hn hp ng. Huy ng vn kh, lm th no s dng vn c hiu qu li cng kh hn. Do trung tm phi c bin php qun l ti chnh cht ch. 3.1.2.4 Nng cao cht lng hot ng qun l ti chnh Cng vi vic xy dng c cu ngun vn Trung tm cn phi thng xuyn nh gi c cu ngun vn, s dng vn v m bo kh nng thanh ton c bit l kh nng thanh ton tc thi v kh nng thanh ton nhanh cc khon n n hn ng thi khng vn b chim dng qu nhiu do doanh thu phn ln nm cc khon phi thu. L mt doanh nghip XNK, ngun vn kinh doanh ln ch yu l vn vay nu khng qun l cht ch s kh khn trong vic huy ng vn, nh hng n hot ng kinh v hiu qu s dng vn 3.1.2.5 n Trong ba nm qua khon phi thu lun chim t trng ln trong vn lu ng ca Trung tm. V vy trong thi gian ti Trung tm nn tch cc thu hi cc khon n phi thu. tng cng kh nng thu hi n, Trung tm cn theo di cht ch thi hn cc khon thu, trnh tnh trng n phi thu bin thnh n kh i. 3.1.2.6 o to nhn lc L mt doanh nghip kinh doanh XNK trong iu kin quc t ho i sng kinh t hin nay c th ng ph
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Thc hin tt vic thu hi v thanh ton cc khon

85

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

nhanh vi s thay i ca th trng, nm bt c hi kinh doanh th o to con ngi l mt vn ct li t ra cho cc doanh nghip. 3.1.6 Xy dng c cu vn kinh doanh hp l Nh phn tch trong chng II, c cu vn l mt yu t quan trng nh hng quyt nh n hiu qu s dng vn ca Trung tm. Ngoi nhng tc dng tch cc th c cu vn cng c nhng nh hng tiu cc nht nh n hiu qu s dng vn. V vy vic xy dng c cu vn ti u l iu kin quan trng nng cao hiu qu s dng vn. 3. 2 2002 Xy dng c cu vn l c mt qu trnh mang tnh nh hng v di hn. Vic iu chnh ngay mt c cu vn theo mc tiu mong mun l khng d dng. Qu trnh ny b chi phi bi rt nhiu yu t. Qua phn tch nh hng c c vn n hiu qu s dng vn ca trung tm ta thy c mt s im bt hp l trong c cu vn hin nay cu trung tm dn n chi ph s dng vn cao nhng hiu qu s dng vn thp. Cc ch s ti chnh phn nh tnh hnh ti chnh khng thc s an ton. Trung tm khng khai thc c u th ca vic s dng n cn n, lm mt cn i c cu ngun vn dn n chi ph li vay ln lm gim hiu qu kinh doanh. Vi c cu
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Phong php xy dng c cu vn hp l nng dng vn cho Trung tm trong nm

cao hiu qu s

86

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

vn nh vy, nu khng kp thi c cu li cho hp l, Trung tm s cn gp rt nhiu kh khn trong kinh doanh, c bit l trong nhng nm ti khi Vit Nam phi thc hin cc iu kin ca AFTA. Hiu qu s dng vn cao, tnh hnh ti chnh lnh mnh l mc tiu ca c cu vn ti u. Tuy nhin c th xy dng c mt c cu vn ti u th cn phi da vo cc cn c sau: 3.2.1 Cc cn c ch yu xc nh c cu vn cho Trung tm xc nh c cu vn hp l t c hiu qu s dng vn cao cn xem xt c cu vn trong quan h vi chi ph li vay, li nhun rng v cc ch tiu ti chnh c bn khc. Hiu qu s dng vn cao phi i i vi tnh hnh ti chnh lnh mnh mi m bo li ch vng chc cho Trung tm. 3.2.1.1 K hoch kinh doanh K hoch sn xut kinh doanh ca mt doanh nghip th hin phng hng v mc tiu pht trin ca doanh nghip. Nm 2002 Trung tm t mc tiu tng 10% doanh thu v xy dng k hoch doanh thu, chi ph cho nm 2002 nh sau: Bng 3.1 2000 n v : triu ng Khon mc Thc K
87

K hoch doanh thu chi ph nm

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

hin nm Doanh thu (tr VAT) Cc khon gim tr Gi vn hng bn 2001 30619, 7 209,7 29015,

hoch nm 2002 33681, 67 138,66 319,17 323,84 3200

1 Chi ph bn hng v 352 qun l Li nhun trc thu 1042,9

Theo mc tiu k hoch t ra doanh thu nm 2002 s tng cng tc vi gi vn hng bn l 10% trung tm s tm cc bin php gim chi ph v mc tiu l chi ph s tng nhng tng vi tc nh hn tc tng doanh thu vi mc tng 8% nh vy li nhun trc thu s t 3200 triu ng, tng 157,1 % so vi nm 2001. Trong iu kin ca trung tm hin nay cc mc tiu t ra hon ton c kh nng thc hin c nhng cn c lng vn ln v vy phi xem xt nhu cu vn c bin php ti tr. 3.2.1.2 Nhu cu vn Mt c cu vn hp l phi l c cu vn m bo vn kinh doanh cho Trung tm, m bo kh nng thanh ton nhng khng lm tng chi ph vn v t l n vn mt cn i ca Trung tm. Vic xc nh nhu cu vn lu ng thng xuyn (VLTX), vn lu ng thng xuyn v vn bng

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

88

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

tin l nhng cn c quan trng xy dng c vn hp l cho Trung tm Thng mi truyn hnh. * V nhu cu vn lu ng thng xuyn Bng 3.2 n v: triu ng 2001 Ch tiu Nm 1999 1 Khon phI 8634 thu 2 kho 3 N ngn hn Tng nhu cu VLTX 2491, 2429, 97,53 1 8 2055,2 84,59 5 Hng tn 1 9500 Nm 2000 3432 3 2774, 5 2000 so 1999 39,75 29,20 Nm vi 2001 9025 5 11050 so vi 2000 262,9 230,2 2 398,2 7 Nhu cu vn lu ng thng xuyn

3357, 1772, 52,79

4080,2 7

*V vn lu ng thng xuyn Bng 3.3 v: Triu ng Ch tiu Nm 1999 Nm 2000 2000 Nm 2001 so vi
89

Vn lu ng thng xuyn n

so vi 2001

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

1 TI sn c 1008, nh hu 3 N dI hn Tng VLTX 27 71 2500 9798, 44 *Vn bng tinBng 3.4 v: Triu ng 2 Vn ch s 8306,

1402, 75 6614, 45 0 5211, 7

1999 139,1 1033,0 2 6 64 2500 53,19 8983,7 79,63 10450,

2000 73,65 158

172,38

Vn bng tin n 2000 2001 2001 so vi 2000 (%) 8983,7 172,38 2055,2 84,59 5 38,07 6928,4 5 2781, 9 249,05

Ch tiu

1999

2000

so vi 1999(

1 VLTX 2 Nhu cu VLTX

%) 9798,4 5211, 53,19 4 7 97,53 8 7307,3 4

3 Vn bng 2491,1 2429, tin

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

90

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Trong hai nm 1999, 2000 Trung tm hu nh lun trong tnh trng khng c kh nng thanh ton tc thi cc khon n ngn hn. Nm 2001, tng nhu cu vn lu ng thng xuyn l 2055,25 triu ng, gim mnh so vi nm 2000 v 1999 l do cc khon phi thu v tn kho tng ln ch khng phi do vay ngn hn gim. V vy vng quay vn gim, hng tn kho nhiu, n khch hng tng. Hai trong 3 nm qua t trng n ngn hn trong c cu ngun vn kinh doanh cao, trung tm ang thiu vn m rng kinh doanh nhng khng c kh nng thanh ton nu tip tc vay thm vn. Vn LTX lun dng chng t ton b ti sn c nh c ti tr vng chc bng ngun vn di hn. Tuy nhin ba nm lin nhu cu vn LTX b thiu ht ln, VLTX ch dng li con s 9798,44 l mc cao nht vo nm 1999, phn cn li ca vn di hn khng p ng nhu cu. V vy Trung tm lun trong tnh trng khng c tin chi tr. Nm 1999 v 2001 Trung tm s dng vn di hn v tng vn ch s hu ln 10450,64 triu ng. Do vn lu ng tng mnh vo nm 2001. Tuy nhin, lng tin mt vn thiu ht so vi nhu cu. Trong nhng nm ti trung tm cn m bo tin mt cho hot ng kinh doanh v nn s dng nhiu hn ngun vn vay di hn. xy dng c cu hp l cc ngun vn kinh doanh cho nm 2002 cn phi xc nh c nhu cu vn ca nm. C nhiu phng php khc nhau d on nhu cu vn, sau
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

91

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

y l mt trong cc phng php : phng php d on nhu cu vn theo t l % trn doanh thu. d bo nhu cu vn vay da trn vic tnh cc khon trong bng cn i k ton, trc ht cn xem t l % trn doanh thu cc khon ch yu trong bng cn i k ton nm 2002

Bng 3.5 T l % tnh trn doanh thu cc khon mc ch yu trong k ton nm 2001 Ti sn Ch tiu 1 Tin 2 Phi thu 3 Hng tn kho 4 Ti sn c nh Ngun vn % Ch tiu 25,6 1 N NSNN 8 37,6 13,3 2 4,3
92

bng cn i

% 10,4 2,03

2 Cc khon phi tr

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Cng

80,9

Cng

12,4 3

Bng 3.6 Ti sn Ch tiu 1 TSL +Tin + khon phi thu +Hng tn kho +TSL Khc 2 hn Cng sn u t di

S d cc khon trong BCKT nm 2001 n v :Triu ng gi tr 22967, 8 Cc 7862,3 3 9025 4080,2 5 0 1033,0 Ngun vn Ch tiu 1 N phi tr +Vay hn +N NSNN +Phi tr KH +N dihn hu +Vn NSNN +Vn t b sung +Ngun ti 24000, 64 khc Cng vn vn Gi tr 11050 2500 98,6 2500 10450 2000 450

ngn 600,16

2 Vn ch s 8000

TSC+ 6

ngun 24000, 64

Doanh thu nm 2001 l 30619,7 triu, nm 2002 d kin l 33681,67 triu ng, li nhun sau thu tnh theo doanh thu l 6,46%. Nhn vo bng ta thy ti sn tnh theo doanh thu l 80,9% v c trang tri bng 12,43% cc khon n, vy nhu cu vn ca trung tm l 80,9 - 12,43 = 68,47 %
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

93

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Ngha l c 1000 ng doanh thu tng ln ca nm 2002 cn 684,7 ng vn b sung. Nu nm 2002 doanh thu ca Trung tm l 33681,67 triu ng th nhu cu vn lu ng cn b sung l ( 33681,67 - 30619,7) x 68,47% = 2096,53 (Triu ng) Trong nhu cu vn lu ng l (33681,67 - 30619,7) x (68,47% - 4,3%) = 1964,87 (triu ng) Li nhun sau thu so vi doanh thu nm 2001 l 33681,67 x 6,46 = 2176 ( triu ng) Phn li nhun ny c th s dng b sung vo ngun vn. Vi nhu cu vn lu ng tng 2096,53 triu c th dng 2176 triu ng li nhun trang tri, phn cn li phi huy ng vn t bn ngoi. an ton trong s dng vn Trung tm nn kt hp vay c vn ngn hn v di hn. Tuy nhin, Trung tm cn nh gi chi ph ca mi loi vn vay c th huy ng vn vi chi ph thp nht. +H s n v chi ph vn Vi nhu cu vn d kin Trung tm s phi vay ngn hn. Tuy nhin Trung tm kh m vay n hn 50% ti sn. Nh phn tch trn, Trung tm khng s dng hiu qu n cn n lm gim hiu qu kinh doanh do h s n ca Trung tm cn phi gim xung. Vi t l khc nhau trong c cu ngun vn trung tm s phi tr nhng khon
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

94

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

chi ph n khc nhau. Khi Trung tm c nhu cu vay thm vn ng ngha vi vic tng ri ro ti chnh, do li sut vay s cao hn, u kin cho vay cht ch hn do chi ph sn xut kinh doanh s tng cho n khi tc tng chi ph ln hn tc tng doanh thu, li gp th s lm gim hiu qu kinh doanh cng nh hiu qu s dng vn ni chung v vn vay ni ring. Nm 2001 li gp tng 370,9 triu ng thi chi ph bn hng & qun l gim trong chi ph li vay gim. l du hiu ng khch l. Tuy nhin t l n li cao hn nm trc, li vay gim l do li sut trn th trng gim mnh, l nhn t khch quan khng n nh. gim tht s chi ph vn Trung tm cn phi gim t l n, tng vn ch s hu. Vic tng vn ch s hu, gim vn vay s gp phn nng cao hiu qu s dng vn ch s hu l iu m cc doanh nghip quan tm nht hin nay. Tuy nhin iu ny c th thc hin c hay khng cn tu thuc vo kh nng t b sung vn ca Trung tm. 3.2.1.3 Kh nng t ti tr v vay vn ca Trung tm Kh nng t ti tr v vay vn ca Trung tm ph thuc ch yu vo kt qu kinh doanh k trc. Nm 2001 li nhun ca Trung tm t mc cao nht trong ba nm vi 709,17 triu ng, tng 55,2% so vi nm 2000 Mc tng cao th hin kh nng t ti tr ca trung tm c ci thin r rt. Tuy nhin so vi ngun vn cn b sung th trung tm vn cn phi huy ng thm cc ngun vn khc.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

95

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Tuy Trung tm c thnh lp cha lu nhng to c uy tn i vi cc khch hng v cc nh cung cp. Do chim dng tn dng thng mi v khch hng tr trc chim t trng cao. Ngoi ra vic Trung tm nhiu nm lin kinh doanh c li s l mt thun li ln trung tm c th vay vn t ngn hng v cc t chc tn dng. Vi cc ch s thanh ton tuy ang c ci thin nhng vn mc thp nh hin nay th vic vay thm vn s lm gia tng ng k chi ph li vay ng thi lm gia tng thm gnh nng thanh ton cho Trung tm. V vy mc tiu ca cng ty trong nhng nm ti l phi c cu li ngun vn, gp phn ci thin cc ch s ti chnh c bn c bit l cc ch s phn nh kh nng thanh ton t tng kh nng huy ng vn cho Trung tm. Trung tm cng cn phi quan tm n mi quan h gia chi ph vn v hiu qu s dng vn cng nh hiu qu kinh doanh. Trong thi gian qua, chi ph vn tuy c thp hn mc doanh li vn ch s hu nhng li cao hn mc doanh li tng vn nn nh hng tiu cc n kt qu kinh doanh ca Trung tm. Nh vy kh nng huy ng vn ca Trung tm tuy khng hon ton thun li nhng cng c th m bo nhu cu vn cho hot ng kinh doanh ca trung tm. Huy ng vn theo con ng no tu thuc vo mc tiu v chnh sch ti chnh m Trung tm la chn.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

96

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Nm 2001 li nhun rng ca Trung tm t 709,17 triu ng tng 41% so vi nm 2000, v vy kh nng t ti tr ca Trung tm tng. S li nhun ny sau khi trch vo cc qu s c b sung vo ngun vn lu ng. So vi nhu cu vn lu ng d kin nm 2002 Trung tm phi tip tc i vay. Vn l Trung tm phi cn nhc xem nn vay vn t ngun no: vay ngn hn, di hn, tn dng thng mi, hay n NSNN v vi t l no l ph hp m bo hiu qu s dng vn cao v kh nng thanh ton. 3.2.2 Cc ch s ti chnh c bn cho c cu vn nm 2002 ca Trung tm C cu vn ti u phi m bo ci thin tnh hnh ti chnh ca Trung tm, nng cao tnh t ch trong kinh doanh v quan trng nht l phi gp phn tch cc nng cao hiu qu s dng vn, l iu kin tin quyt Trung tm c th tip tc nng cao hiu qu kinh doanh, to c ch ng vng chc trn th trng. T s n , h s thanh ton v tng mc chi ph vn l nhng ch s phn nh tng qut nht c cu ngun vn v kh nng ti chnh ca trung tm. Tuy nhin, xem xt tnh hp l v mc nh hng ca c cu vn n hiu qu s dng vn th c th ni vic xem xt cc ch doanh li tng vn, doanh li vn ch s hu trong mi tng quan vi cc ch s ti chnh ni trn l v cng quan trng. n s cho thy tc dng thc s ca mt c cu vn hp l.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

97

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Trong thi gian gn y, do h s n cao nn trung tm gn nh mt kh nng thanh ton nhanh. Xt v di hn, Trung tm phi t mc tiu nng cc ch s ti chnh vt mc trung bnh ca nghnh. Mc tiu ca Trung tm i vi c cu vn trong nhng nm ti bao gm + Mc tiu i vi t s n t mc doanh thu l 33681,67 vo nm 2002 trung tm cn huy ng thm mt lng vn l 2096,53 triu trong c1964,87 triu vn lu ng rng. Tng ti sn d kin ca trung tm nm 2002 bao gm + TSL - Tin - Phi thu - Tn kho + TSC Tng cng 25800,16 8649,45 12664,31 4486,4 1448,3 27248,46

Mc tiu ca cng ty t ra l gi t l vay n di 55% tng gi tr tI sn hin c. Theo d kin tng ti sn nm 2002 s l 27248,46 triu ng nn tng hn mc n l 0,55 x 27248,46 = 14986,65 triu ng. Tng vn n trong nm 2002 ca trung tm l 13550 triu. So vi hn mc trn, s vn m trung tm c php huy ng ti a l 14986,65 - 13550 = 1436,65 triu. Nh vy ta c s n mi ti a m trung tm c php huy ng l (14986,65 - 13550 = 1436,65) triu ng. +Tng gi tr ti sn d kin 27248,46
98

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

+T s n / vn ti a cho php +Tng hn mc n ti a C cu n nm 2001 +N ngn hn +N di hn + Tng n S n c php tng ti a 11050 2500 13550 1436,65 1436,65

0,55

Do tng nhu cu vn cn ti tr l 2096,53 triu nn t c s cn i trong c cu n trung tm phi t ti tr ti thiu l 2096,53 - 1436,65 = 659,88 (triu ng) Ta c c cu ngun vn nm 2002 m bo cho mc tiu i vi t s n l Tng vn +Vn vay 0,55 l 0 27248,46 triu ng, trong 14986,65

+Vn ch s hu 12261,81 V th tng s vn vay ca trung tm l 14986,65 triu v s tng ln l 1436,65 triu. Nh vy thc cht tng s n c php tng ti a 1436,65 +Mc tiu i vi t l thanh ton Trong thi gian ti Trung tm d nh thc hin mt s bin php nhm nng cao kh nng thanh ton ca Trung tm c bit l thanh ton nhanh v thanh ton tc thi . Nhng c gng ca Trung tm l nhm gim lng hng d tr m vn m bo cc hot ng kinh doanh XNK din ra bnh thng ng thi tng lng tin mt v cc ti sn c
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm thng mi truyn hnh.

triu

99

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

kh nng thanh ton nhanh. Song song vi vic ny, Trung tm phi kim sot s vn n khng tng ti gii hn lm cho t s thanh ton gim nhanh. Theo d kin, tng ti sn lu ng nm 2002 ca trung tm l 25800,16 triu ng. V th cc khon n triu ng ngn hn c gii hn mc 17200 2001 l 11050 +Tng 25800,1 Gi tr ti thiu ca t l thanh ton hin hnh l 2 Gi 12000,08 Gi tr cc khon n nm 2001 l 13550 trong n ngn hn l 11050 Mc tng ti a trong khon n ngn hn nm 2002 l 950,08 triu ng Nh vy ta c: Tng n c php tng ti a l1436,65 Mc tng n ngn hn ti a 950,08 triu ng Nh vy, Trung tm phi vay vn vay di hn ti thiu l: 1436,65 - 950,08 = 486,57 triu ng m bo thc hin c mc tiu ra. _ tr cc khon n ngn hn ti a gi

Nh bit, cc khon n ngn hn ca Trung tm nm triu nn hn mc ny quy nh tr ti sn lu ng khon n ngn hn ti a nm 2002 l 1850,08 triu ng.

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 100 thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Nh vy mc tng n ca trung tm ti a l 1436,65 triu bao gm vn huy ng t vay ngn hn v di hn ca ngn hng. + Mc tiu i vi vic h thp chi ph vn Mt c cu vn ti u l c cu c chi ph thp nht. Nh vy, xy dng mt c cu vn ti u trung tm phi thc hin cc bin php nhm gim chi ph vn. Hin ti, chi ph vn trung bnh ca cc khon vay ngn hn, di hn cng nh thu s dng vn ngn sch ca Trung tm ang mc cao nh hng n hiu qu kinh doanh ni chung v hiu qu s dng vn ni ring. C cu vn ca trung tm trong nhng nm ti phi va p ng c cc yu cu v hn mc kh nng thanh ton, hn mc t s n va phi m bo mc ph tn thp nht c th trong kh nng hin c ca Trung tm. Cn c vo c cu vn mc tiu ta c th tnh c chi ph vn. Vi u im l khi s dng vn vay di hn, doanh nghip khng chu sc p thanh ton nn vic huy ng vn vay di hn c tnh kh thi v hiu qu hn. T vic Trung tm ch s dng vn vay di hn l 2500 triu ng vo nm 2001. Nm 2002 vi c cu ngun vn kinh doanh chn , ta c th tnh c chi ph vn trung bnh ca Trung tm theo cng thc tnh chi ph vn ni trong chng II nh sau: Bng 3.7 Chi ph vn nm 2002 n v : % N m (Li rng Chi ph Chi + vn n ph T trng T WACC= trng Kd(1T)W

Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 101 thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

li vay) / vn 200 7,93 1

n sau thu T)) 12 tng (Kd(1-

VCSH Vn n VCSH d (Wd) (Ws) +Ks.Ws

3,1

49,3

43

7,25

* Hiu qu s dng vn ca trung tm trong nm 2002 thng qua mt s ch tiu trong bng sau: Bng 3.8 Hiu qu s dng vn nm 2002 n v : Triu ng Ch tiu 1 Tng ti sn 2 Vn ch s hu 3 Doanh thu thun 4 Li nhun rng 5 Vn vay 6 Doanh li tiu th sn phm 7 Doanh li vn 8 Doanh li vn ch s hu 9 Doanh li vn vay Nhn vo bng s liu trn ta thy, tt c cc ch s u c ci thin ng k. Mc d doanh thu thun ch tng 10% nhng cc ch s doanh li phn nh hiu qu s dng
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 102 thng mi truyn hnh.

Nm 2002 27428,46 11261,81 33543,01 2176 14986,65 6,48 7,93 19 14,5

Nm 2001 24000,64 10450,64 30110 709,17 13550 2,02 6,05 7,73 5,2

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

vn li c s gia tng ng k cao hn nhiu so vi nm 2001. y l nh hiu qu kinh doanh cao kt hp vi vic phng thc huy ng hp l. 3.3 Mt s kin ngh i vi nh nc 3.3.1 Mi trng kinh doanh Vi vai tr iu tit v m nn kinh t, nh nc cn to ra mi trng kinh doanh m bo an ton cho ng vn u t ca doanh nghip, m bo s cnh tranh lnh mnh gia cc doanh nghip. Bn cnh , Nh nc cn c nhng chnh sch n nh tnh hnh kinh t, c chnh sch gi, t gi, chnh sch li sut linh hot to ra s n nh tin t. 3.3.2 Pht trin v m rng th trng ti chnh Mc d chnh ph c nhiu n lc hnh thnh th trng ti chnh, nhng hu nh ch tp trung vo pht trin th trng chng khon ch cha quan tm n th trng ti chnh thu mua, vay tn dng. Chnh ph cn phi a dng ho th trng vn cc doanh nghip c th huy ng vn d dng hn, vi chi ph thp hn. Ngun vn vay ngn hng ngy cng ng vai tr ht sc quan trng trong ngun vn kinh doanh ca Trung tm. Song vic vay vn hin nay vn gp nhiu kh khn mc d vn tn ng nhiu trong cc ngn hng. trnh tnh trng ny, cc ngn hng cn i mi phng thc hot ng, gim th tc phin h, to iu kin cho cc doanh nghip c th vay vn nhanh, kp thi phc v nhu cu kinh doanh, m bo an ton ng vn vay. Ngoi ra, mc d lin tc gim nhng li sut hin vn mc cao nu so vi nhiu nc trong khu vc. Nu cc bin php trn c thc hin thi chc chn hiu qu kinh doanh v hiu qu s dng vn s c ci thin
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 103 thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

ng k gip trung tm t c mc tiu kinh doanh ca mnh.

Kt lun
C cu vn l ch tiu thi im tuy khng tc ng n kt qu kinh doanh nhng li quyt nh trc tip hiu qu s dng vn ca mi doanh nghip. Xc nh c cu vn ti u trong iu kin ri ro cho php s gp phn nng cao hiu qu s dng vn v ci thin tinh hnh ti chnh ca doanh nghip. Thi gian qua, mc d lin tc kinh doanh c li nhng hiu qu s dng vn ca Trung tm cha cao, l do c cu ngun vn kinh doanh cha tht hp l. V vy nng cao hiu qu s dng vn trong thi gian ti, Trung tm cn tin hnh xy dng c cu ngun vn hp l hn. Tuy nhin, c cu vn l ch tiu thay i theo iu kin kinh doanh v mc tiu v hiu qu c th nn phong php xy dng c cu hp l nhm nng cao hiu qu s dng vn ti Trung tm ch mang tnh d bo cn c vo k hoch kinh doanh v mc tiu hiu qu s dng vn ca Trung tm trong nm 2002. C cu ny c th phi thay i nhng ni dung phng php vn c ngha i vi Trung tm trong vic la chn c cu ngun vn kinh doanh hp l hn mang li hiu qu s dng vn cao hn.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 104 thng mi truyn hnh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368

Em hy vng ti s c ngha thit thc, gip Trung tm la chn c c cu vn hp l hn, mang li hiu qu kinh doanh v nng cao hiu qu s dng vn ca Trung tm Thng mi Truyn hnh trong thi gian ti.

Danh mc ti liu tham kho


1. Phn tch ti chnh doanh nghip - Josltt Peyrard Nh xut bn thng k - Nm 1994 2. Gio trnh ti chnh doanh nghip PTS. V Duy Ho Nh xut bn thng k - Nm 1997 3. Gio trnh ti chnh doanh nghip - PTS. Lu Th Hng Nh xut bn Gio dc - Nm 1998 4. Chnh sch v cc bin php huy ng vn B k hoch v u t 5. Thi bo kinh t Vit Nam

.
Phn tch nh hng c cu vn n hiu qu s dng vn ti trung tm 105 thng mi truyn hnh.

Você também pode gostar