Você está na página 1de 23

4T11

Divulgao de Resultados 4T11


Apresentao para Teleconferncia

4T11
Aviso Legal
Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administrao da Companhia, bem como nas informaes disponveis. Essas projees incluem afirmaes a respeito das intenes e expectativas atuais de nossa administrao. Os leitores/investidores devem estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projees contidas nesse relatrio. A Companhia no est obrigada a atualizar tais afirmaes. As palavras desejar, "esperar, prever, "planejar, projetar, estimar e termos similares so utilizados para identificar tais afirmaes. As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou expectativa da Companhia. O leitor/investidor encorajado a no se basear totalmente nas informaes acima. Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero se tornar diversas devido a alteraes nas condies de mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos respectivos custos, alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes comerciais ou de outros fatores tcnicos e econmicos.

Para maiores informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras disponveis no nosso site de Relaes com Investidores www.multiplan.com.br/ri. Nota: Todos os valores esto apresentados em Reais (R$). 2

4T11
Vendas em Shopping Center
Vendas nos Shopping Centers da Multiplan vs. Vendas no Varejo (2011/2010)
19,2% 16,5% 17,4%

Evoluo das Vendas nas Mesmas Lojas (A/A)


ncoras 11,8% Satlites

13,2% 16,1%
12,7% 8,9% 12,1% 12,5% 7,6%
8,4% 8,5% 9,4% 7,2% 12,9%

16,5%
8,0%

15,1% 13,3%
3,7%

9,0%

9,0% 6,3%

13,8%
3,8%

6,7%

10,3% 7,0% 7,7%

10,0%

2,5%

13,8%

12,2%

14,4% 11,4%

14,0% 11,4% 10,6%

14,9%

Vendas do Vendas Varejo Totais (IBGE) 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07

9,9% 9,8% 7,9% Vendas na Vendas nas 1T11 5,6% 5,1% Mesma Mesmas rea Lojas 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10

11,9%

13,7% 12,6%
3T11 6,6%

2T11

9,4% 4T11

7,5%

8,3%

Crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas e na Mesma rea (A/A)


Vendas na Mesma rea (SAS) Vendas nas Mesmas Lojas (SSS)
16,5% 15,1% 12,7% 12,1% 12,5% 8,4% 8,5% 9,4% 7,2% 9,8% 5,1% 5,6% 10,6% 14,9%

2Q10

3Q10

4Q10

1Q11

2Q11

3Q11

4Q11

19,2%

16,5%

17,4% 16,1%

12,9%

13,3%

13,8% 10,3% 7,0% 7,7% 10,0%

13,8%

12,2%

14,4% 11,4%

14,0% 11,4% 9,9%

13,7% 12,6% 11,9%


9,4% 6,6% 7,5% 8,3%

7,9%

1T07
1 Considerando

2T07

3T07

4T07

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

100% das vendas dos shopping centers.

SAS

SSS

4T11
Destaques Operacionais
ABL Total (000) e Evoluo da Taxa de Ocupao
98,1%

98,2%

97,4% 95,5%
94,2% 484 m 378 m

95,4%

96,0%

96,1%

96,6%

96,5% 592 m 534 m 552 m

341 m

345 m

351 m

359 m

299 m

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Destaques do Shopping Vila Olmpia (2011/2010)

Vendas do Shopping Santa rsula e Evoluo da Taxa de Ocupao


93,6% 79,1% 80,4%

+151,9%

137,0 M
67,3%

109,8 M 74,5 M 83,8 M

+46,0%

+31,6%

Fluxo de Pessoas

Fluxo no Estacionamento

Vendas

2008 Vendas

2009

2010

2011

Taxa de Ocupao Mdia

4T11
Anlise da Receita
Anlise do Crescimento da Receita de Locao (4T11/4T10)

14,8%

16,6% 14,5%

9,0%

Efeito IGPDI

SAR

SSR

Receita de Locao

Crescimento do Aluguel nas Mesmas Lojas (A/A)


Efeito do Ajuste do IGP-DI Crescimento Real do Aluguel nas Mesmas Lojas Total

16,0% 9,4% 6,5% 10,4% 10,6% 11,6% 9,0% 4,2% 7,7% 2,1% 9,0% 2,2% 2,8% 13,9% 13,2% 14,0% 2,9% 1,9% 3,6% 8,1% 0,8% 6,5% 6,6% 3,9% 4,4% 6,0% 14,1% 12,0% 10,3% 4,9% 7,7% 2,8% 5,8%

14,5% 4,8%

16,0% 9,6% 9,3% 14,5% 14,1% 7,3% 8,8% 6,7% 4,6% 5,6% 11,6% 5,8% 3,7% 4,8% 12,0% 4,0% 3,6% 3,9% 2,9% 2,6% 10,4% 10,6% 10,3% 4,9% 4,8% 2,9% 1,9% 3,6% 9,4% 0,2% -0,3% 0,6% 9,0% 9,0% 8,1% 7,7% 7,7% 2,8% 6,5% 6,6% 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 6,6% 1T07 2T07 6,4% 2T10 3T10 2,8% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 6,5% 2,2% 4,2% 0,8% 3,9% 4,4% 2,1% 10,7% 11,1% 10,0% 9,6% Real: 5,0% 6,0% SSR Real: 5,7% SSR Real: 2,5% SSR Real: 3,4% SSR Real: 5,7% SSR 9,3% 8,6% 7,3% 8,8% 7,3% 1,5% 6,7% 4,6% 5,6% 4,0% 3,7% 4,8% SSR Nominal: 6,9% 3,6% 3,9% : 9,6% 2,9% 2,6% SSR Nominal SSR Nominal: 10,6% IGP-DI SSRAluguel nas Mesmas Lojas Real Nominal: 9,4% SSR Nominal: 14,1% Efeito do Ajuste do Total 0,2% -0,3% 0,6%

6,6%

6,4%

10,7% 11,1% 10,0% 8,6% 13,9% 13,2% 14,0% 7,3%

3,4%

2007

2008

2009

2010

2011

1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11

4T11
Resultado Operacional Lquido (NOI)
NOI + Cesso de Direitos e Margem (4T11/4T10)
+27,6%
130,6 M 94,2% 166,6 M

NOI + Cesso de Direitos e Margem (2011/2010)


+19,5%
550,0 M

90,4% 460,1 M 87,5%


87,1% 4T10 4T11

2010

2011

Despesas de Shopping Center e como % da Receita Lquida de Shopping Center

-47,1%

-11,6%

19,3 M
12,5% 15,4 M 10,6%

17,2 M 11,4%

65,9 M
15,4 M 9,9% 10,2 M 5,7%

58,3 M
12,0% 9,2%

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

2010

2011

4T11
Anlise do EBITDA
Anlise do EBITDA e Margem

4T11
77,3% 79,0% 500.00080,0%
490.000

2011
76,2% 74,3%
481,0 M

80,0%

.000

75,0%

141,1 M

75,0% 480.000
470.00070,0% 460.000 65,0% 450.000

.000

68,9%
133,7 M

138,2 M

67,3%
455,3 M

468,8 M

70,0%

.000

65,0%

.000

60,0% 440.000
430.00055,0% EBITDA de Shopping EBITDA Consolidado Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao

60,0%

.000 EBITDA Consolidado EBITDA de Shopping Centers

55,0% EBITDA de Shopping Centers EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao

EBITDA de Shopping Center: no considera receitas, impostos sobre vendas, custos e despesas de novos projetos para venda referente atividade imobiliria.

4T11
Lucro Lquido e FFO
Lucro Lquido e Margem Lquida (4T11/4T10)
+49,4%
108,1 M 72,3 M
218,4 M
55,7%

Lucro Lquido e Margem Lquida (2011/2010)


36,5%
298,2 M

44,1%

40,6%

36,1%

4T10

4T11

2010

2011

Anlise do Crescimento do FFO por Ao *


CAGR 07-11: 14,6%

R$2,33 R$2,06 R$1,76


415 M 368 M
273 M

R$1,60
R$1,35
237 M 148 M

200 M

148 M

155 M

179 M

178 M

2007

2008 n mdio de aes

2009 FFO

2010

2011

FFO por ao

* Considera o nmero mdio de aes, incluindo as aes emitidas no Follow On em setembro de 2009.

4T11
Distribuio de Dividendos
Dividendos e Juros Sobre Capital Prprio*

CAGR 08-11: 83,2% R$0,5787

R$ 0,8370 *

R$ 149 M R$0,3404 R$0,1362 R$ 61 M


R$ 100 M

R$ 103 M

R$ 49 M

R$ 20 M 2008 Dividendos Pagos 2009 2010 2011 JCP a serem pagos

Dividendos a serem pagos

Dividendos por Ao

* Os Juros Sobre Capital Prprio no valor de R$100 milhes (antes de impostos), e Dividendos no valor de R$49 milhes, referentes a 2011, sero submetidos aprovao da Assemblia Geral Ordinria

4T11
Anlise de Margens
(4T08 4T11)
94,2% 89,5%

87,1% 77,3%
66,4%

83,0%

67,9%

63,7% 53,4%

64,5%

57,9%

59,4% 55,7%

40,6% 31,3%

19,8%

4T08

4T09

4T10

4T11

Margem NOI + Cesso de Direitos Margem FFO

Margem EBITDA de Shopping Centers Margem Lquida

10

4T11
CAPEX e Endividamento
Em 31 de Dezembro de 2011
Endividamento e Gerao de Caixa
1.002,3M

ndices de endividamento

Disponibilidade de recursos

558,3M 443,9M 455,3M


415,4M

TR 40%

CDI+ 32%

Sacado 1.002,3M

Caixa

Dvida Bruta

Dvida Lquida

EBITDA

FFO

IPCA 6%

IGP-M 9%

TJLP 13%

A ser sacado 291,1M

Perfil de Amortizao da Dvida


(milhes)
Emprstimos e f inanciamentos (bancos)
Obrigaes por aquisio de bens (terrenos e participaes) Debntures 150,0 81,1 55,7 89,8 45,8 11,5 2012 2013 26,3 150,0 117,6

82,5
18,2 2015

70,3
2,0 2016

41,4

60,3

2014

2017

>=2018

11

4T11
ParkShoppingSoCaetano Criando Valor para os Acionistas

Inaugurao: 9 de novembro de 2011 Participao da Multiplan: 100% rea Bruta Locvel: 39.025 m Lojas: 218 Taxa de Ocupao Inaugurao: 96,4% NOI 3 ano: R$47,5 M

Retorno esperado 3 ano: 20,1%


CAPEX Total: R$274 M

CAPEX Lquido: R$237 M Asset Value 2011: R$628 M


Avaliao independente de Jones Lang LaSalle

12

4T11
Greenfields: JundiaShopping

Inaugurao: Outubro, 2012


ABL Total: 35.754 m Participao da Multiplan: 100% NOI 3 ano: R$34,2 M Cesso de Direitos: R$24,1 M CAPEX Total: R$279,3 M CAPEX Investido: 60%

Lojas Locadas (unidades)

100%
80% 60% 40% 20% 0%

Evoluo da Locao

87,6%

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

13

4T11
Greenfields: VillageMall

Inaugurao: Novembro, 2012


ABL Total: 25.167 m Participao Multiplan: 100% NOI 3 ano: R$46,7 M Cesso de Direitos: R$41,9 M CAPEX Total: R$439,4 M CAPEX Investido: 60%

Evoluo da Locao
Lojas Locadas (unidades)

100%
80% 60% 40% 20% 0%

88,7%

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

14

4T11
Greenfields: ParkShoppingCampoGrande

Inaugurao: Novembro, 2012


ABL Total: 42.226 m Participao Multiplan: 90% NOI 3 ano: R$35,4 M * Cesso de Direitos: R$43,7 M * CAPEX Total: R$250,8 M ** CAPEX Investido: 32%

Evolua da Locao
Lojas Locadas (unidades)

100% 80% 60% 40%

90,4%

20%
0%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

* Na participao da Multiplan ** A Multiplan responsvel por 100% do CAPEX do projeto

15

4T11
Greenfields: Parque Shopping Macei

Inaugurao: 3T 2013 ABL Total: 36.860 m Participao Multiplan: 50% NOI 3 ano: R$14.1 M *

Cesso de Direitos: R$10,2 M *


CAPEX Total: R$104,7 M * CAPEX Investido: 33%

Evoluo da Locao
rea Locada (ABL)

80%
60% 40% 20% 0%

61,0%

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

* Na participao da Multiplan

16

4T11
Torres Comerciais para Locao
ParkShopping Corporate
Abertura: Novembro, 2012 ABL Total: 13.360 m Participao MTE: 50% NOI Estabilizado: R$7,2 M* CAPEX: R$38,6 M* CAPEX Investido: 37%

Morumbi Corporate
Abertura: Setembro, 2013 ABL Total: 74.198 m Participao MTE: 100% NOI Estabilizado: R$83,7 M CAPEX Total: R$448,0 M CAPEX Investido: 32%

* Na participao da Multiplan

17

4T11
Resumo do Crescimento Anunciado
Projetos para Locao
Shopping Centers 1 2 3 4 JundiaShopping VillageMall ParkShoppingCampoGrande Parque Shopping Macei Abertura Out-12 Nov-12 Nov-12 Abr-13 ABL 35.754 m 25.167 m 42.226 m 36.860 m % Multiplan 100% 100% 90% 50% NOI Multiplan (1 ano) R$31,1 M R$39,9 M R$30,7 M R$10,8 M NOI Multiplan (3 ano) R$34,2 M R$46,7 M R$35,4 M R$14,1 M

Torres para Locao 5 ParkShopping Corporate 6 Morumbi Corporate

Abertura Nov-12 Set-13

ABL 13.360 m 74.198 m

% Multiplan 50% 100%

NOI Multiplan (Estabilizado) R$7,2 M R$83,7 M

ABL Total Adicionada ABL Prpria Adicionada

226.573 m 197.645 m

NOI 1 ano* NOI 3 ano*

R$203,4 M R$221,3 M

* Na participao da Multiplan

18

4T11
Torres Comerciais para Venda

Centro Profissional RibeiroShopping


Entrega: Dezembro, 2012 rea Privativa: 12.563 m Participao MTE: 100% VGV Total: R$80,3 M VGV/m: R$6.388

Diamond Tower
Entrega: 2S14 rea Privativa: 13.855 m Participao MTE: 100%

Rsidence du Lac
Entrega: 2S14 rea Privativa: 9.960 m

Participao MTE: 100%


VGV Total: R$101,6 M VGV/m: R$10.200 Unidades Vendidas: 46%

Unidades
Vendidas:

VGV Total: R$121,9 M


VGV/m: R$8.800 Unidades Vendidas: 51%

96%

19

4T11
Resumo do Crescimento Anunciado

Projetos para Venda


Torres para Venda Centro Profissional RBS Diamond Tower Rsidence du Lac Entrega Dez-12 2S14 2S14 rea 12.563 m 13.855 m 9.960 m % Multiplan 100% 100% 100% VGV Total R$80,3 M R$121,9 M R$101,6 M

1 2 3

rea Total para Venda

36.378 m

VGV Total

R$303,8 M

20

4T11
Eventos Recentes
Compra de Participao no Shopping Vila Olmpia Venda do Morumbi Business Center

Investimento: R$175 M Participao Adquirida: 30%

Valor: R$165 M rea Privativa: 9.383 m

21

4T11
Avaliao dos Ativos: Dezembro de 2011

0,7 B 1,6 B 10,7 B

13,0 B

6,9 B

3,0 B

Propriedades para Valor de Mercado Investimento

NAV de Shopping Centers em Operao

NAV de Projetos NAV de Expanses Anunciados Futuras

NAV Total

A avaliao dos ativos (NAV) no considera despesas corporativas tais como despesa de sede, despesas com novos projetos, despesas financeiras, imposto de renda e outros. Projetos considerados: Village Mall, JundiaShopping, ParkShopping Campo Grande, Parque Shopping Macei, ParkShopping Corporate e Morumbi Corporate.

22

4T11
Contatos RI
Armando dAlmeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relaes com Investidores Rodrigo Krause Superintendente de Relaes com Investidores

Leonardo Oliveira Analista Snior de Relaes com Investidores


Franco Carrion Analista de Relaes com Investidores Diana Litewski Analista de Relaes com Investidores Hans Melchers Gerente de Planejamento Tel.: +55 (21) 3031-5224 Fax: +55 (21) 3031-5322 E-mail: ri@multiplan.com.br http://www.multiplan.com.br/ri