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Caderno de Atividades Administrao Disciplina Empreendedorismo Coordenao do Curso Fernando Conter Cardoso Autora Heloisa Helena Oliveira Salgado

Chanceler Ana Maria Costa de Sousa Reitor Guilherme Marback Neto Vice-Reitor Leocdia Agle Petry Leme Pr-Reitor Administrativo: Antonio Fonseca de Carvalho Pr-Reitor de Extenso, Cultura e Desporto: Eduardo de Oliveira Elias Pr-Reitor de Graduao: Leocdia Agle Petry Leme Pr-Reitora de Pesquisa e Ps-Graduao: Eduardo de Oliveira Elias

Diretor-Geral de EAD Jos Manuel Moran Diretora de Desenvolvimento de EAD Thais Costa de Sousa Diretor da Anhanguera Publicaes Luiz Renato Ribeiro Ferreira Ncleo de Produo de Contedo e Inovaes Tecnolgicas Diretora Carina Maria Terra Alves Gerente de Produo Rodolfo Pinelli Coordenadora de Processos Acadmicos Juliana Alves Coordenadora de Ambiente Virtual Lusana Verissimo Coordenador de Operao Marcio Olivrio

Como

citar esse documento:

Sndalo, Vnia Maria, Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Valinhos, p. 1-93, 2011. Disponvel em: <www.anhanguera.edu.br/cead>. Acesso em: 01 fev. 2012.
2012 Anhanguera Publicaes Proibida a reproduo final ou parcial por qualquer meio de impresso, em forma idntica,resumida ou modificada em lngua portuguesa ou qualquer outro idioma. Diagramado no Brasil 2012

Legenda de cones
Leitura Obrigatria Agora a sua vez Vdeos Links Importantes Ver Resposta Finalizando
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Glossrio
Referncias
Incio

Nossa Misso, Nossos Valores


Desde sua fundao, em 1994, os fundamentos da Anhanguera Educacional tm sido o principal motivo do seu crescimento. Buscando permanentemente a inovao e o aprimoramento acadmico em todas as aes e programas, ela uma Instituio de Educao Superior comprometida com a qualidade do ensino, pesquisa de iniciao cientfica e extenso, que oferecemos. Ela procura adequar suas iniciativas s necessidades do mercado de trabalho e s exigncias do mundo em constante transformao. Esse compromisso com a qualidade evidenciado pelos intensos e constantes investimentos no corpo docente e de funcionrios, na infraestrutura, nas bibliotecas, nos laboratrios, nas metodologias e nos Programas Institucionais, tais como:

Programa de Iniciao Cientfica (PIC), que concede bolsas de estudo aos alunos para o desenvolvimento de pesquisa supervisionada pelos nossos professores. Programa Institucional de Capacitao Docente (PICD), que concede bolsas de estudos para docentes cursarem especializao, mestrado e doutorado. Programa do Livro-Texto (PLT), que propicia aos alunos a aquisio de livros a preos acessveis, dos melhores autores nacionais e internacionais, indicados pelos professores. Servio de Assistncia ao Estudante (SAE), que oferece orientao pessoal, psicopedaggica e financeira aos alunos. Programas de Extenso Comunitria, que desenvolve aes de responsabilidade social, permitindo aos alunos o pleno exerccio da cidadania, beneficiando a comunidade no acesso aos bens educacionais e culturais.

A fim de manter esse compromisso com a mais perfeita qualidade, a custos acessveis, a Anhanguera privilegia o preparo dos alunos para que concretizem seus Projetos de Vida e obtenham sucesso no mercado de trabalho. Adotamos inovadores e modernos sistemas de gesto nas suas instituies. As unidades localizadas em diversos Estados do pas preservam a misso e difundem os valores da Anhanguera. Atuando tambm na Educao a Distncia, orgulha-se de oferecer ensino superior de qualidade em todo o territrio nacional, por meio do trabalho desenvolvido pelo Centro de Educao a Distncia da Universidade Anhanguera - Uniderp, nos diversos polos de apoio presencial espalhados por todo o Brasil. Sua metodologia permite a integrao dos professores, tutores e coordenadores habilitados na rea pedaggica com a mesma finalidade: aliar os melhores recursos tecnolgicos e educacionais, devidamente revisados, atualizados e com contedo cada vez mais amplo para o desenvolvimento pessoal e profissional de nossos alunos. A todos bons estudos! Prof. Antonio Carbonari Netto Presidente do Conselho de Administrao Anhanguera Educacional

Sobre o Caderno de Atividades


Caro (a) aluno (a), O curso de Educao a Distncia acaba de ganhar mais uma inovao: o caderno de atividades digitalizado. Isso significa que voc passa a ter acesso a um material interativo, com diversos links de sites, vdeos e textos que enriquecero ainda mais a sua formao. Se preferir, voc tambm poder imprimi-lo.

Este caderno foi preparado por professores do seu Curso de Graduao, com o objetivo de auxili-lo na aprendizagem. Para isto, ele aprofunda os principais tpicos abordados no Livro-texto, orientando seus estudos e propondo atividades que vo ajud-lo a compreender melhor os contedos das aulas. Todos estes recursos contribuem para que voc possa planejar com antecedncia seu tempo e dedicao, o que inclusive facilitar sua interao com o professor EAD e com o professor tutor a distncia.

Assim, desejamos que este material possa ajudar ainda mais no seu desenvolvimento pessoal e profissional.

Um timo semestre letivo para voc!

Jos Manuel Moran Diretor-Geral de EAD Universidade Anhanguera Uniderp

Thais Sousa Diretora de Desenvolvimento de EAD Universidade Anhanguera Uniderp

Caro Aluno,
Este Caderno de Atividades foi elaborado com base no livro Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras, do autor Marcelo Cardoso de Azevedo (org.), Fernando Coelho, Jos Carlos Ruiz, Paulo Neves, Editora Alnea, 2009, PLT

Roteiro de Estudo
Prof. Vnia Maria Sndalo Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
Este roteiro tem como objetivo orientar seu percurso por meio dos materiais disponibilizados no Ambiente Virtual de Aprendizagem. Assim, para que voc faa um bom estudo, siga atentamente os passos seguintes: 1. Leia o material didtico referente a cada aula. 2. Assista s aulas na sua unidade e depois disponvel no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc; (sugesto: Assista s aulas na sua unidade e tambm no Ambiente Virtual de Aprendizagem). 3. Responda s perguntas referentes ao item Habilidades deste roteiro. 4. Participe dos Encontros Presenciais e tire suas dvidas com o tutor local. 5. Aps concluir o contedo dessa aula, acesse a sua ATPS e verifique a etapa que dever ser realizada.

Tema 1
Introduo anlise e estrutura das demonstraes financeiras

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: A evoluo da contabilidade. A importncia da anlise das demonstraes financeiras. A finalidade das informaes contbeis assim como as principais peas contbeis.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: O que o Mtodo das Partidas Dobradas? Qual a finalidade da Contabilidade? O que Balano Social?

AULA 1
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

Leitura Obrigatria
Introduo anlise e estrutura das demonstraes financeiras
O surgimento da contabilidade veio da necessidade de as pessoas controlarem o que possuam, sempre procurando encontrar uma maneira de aumentar suas posses. Prepare-se para uma viagem no tempo. Contando os instrumentos de caa e pesca, assim como seus animais disponveis, o homem primitivo j utilizava, de forma rudimentar (por meio de desenhos nas paredes) a contabilidade. J era uma forma de inventrio. Os primeiros registros patrimoniais foram encontrados na Mesopotmia. O homem comeava a

registrar o seu patrimnio, era o incio do Livro Dirio. Os egpcios contriburam com o desenvolvimento da tcnica de fabricar folhas de papiro, considerado o precursor do papel, no qual os escribas contabilizavam a agricultura no baixo Nilo, dando incio aos primeiros livros contbeis. Avanando alguns sculos, para o final da idade mdia, os rabes, na pennsula ibrica, trouxeram obras manuscritas de contabilidade que muito influenciaram o comrcio na velha Europa que contriburam na melhorara da escriturao/registros. Porm, a contabilidade precisava ser sistematizada, pois, at ento, cada usurio registrava seu patrimnio de uma forma diferente. E essa sistematizao veio em 1.494, com Luca Pacioli, monge franciscano, escreveu Tratactus de Computis et Scripturis (Contabilidade por Partidas Dobradas), um marco na histria da contabilidade. Nele Pacioli expe o mtodo das partidas dobradas, no qual aumentos e diminuies no patrimnio eram chamados de dbito e crdito e ainda o total de dbitos deve ser igual ao total de crditos. Embora ele seja considerado o pai da contabilidade, o mtodo das partidas dobradas j era utilizada na Itlia desde o sculo XIV. O sistema de partidas dobradas se espalhou para outros pases. No Brasil, a partir de 1.500, com a instituio do Governo geral chegaram os Provedores da Fazenda, que foram os primeiros contadores em nosso pas. Em Portugal, em 1.770 foi baixada a lei que regulamentava o exerccio da profisso contbil. Em 1.810, no Brasil, marca a primeira escola com ensino em contabilidade. No decorrer dos sculos o homem sempre fez uso de mquinas e instrumentos no exerccio da sua profisso e com os contadores no foi diferente. O primeiro instrumento conhecido foi o baco, que surgiu h mais cerca de 3.500 anos, sendo que a verso chinesa construda por volta de 2.600 a.c. se tornou a mais conhecida.

Antigamente os livros eram copiados mo pelos monges nos monastrios medievais . Por volta de 1439, o inventor e grfico alemo Johannes Gutenberg criou a primeira prensa que era utilizada para colar as folhas de gelatina dos livros dirios. Em 1642, Blaisc Pascal cria a mquina auxiliadora de clculo. Em 1901, inventada a Mquina Ellis, precursora da mquina de contabilidade De 1714, com os Datilgrafos ou mecangrafos (mquinas de escrever) que foi aperfeioada em 1838 e industrializada em 1873, passando pelos anos 60 com a informatizao com computadores Bull Gamma 60 e IBM 1410, at as mquinas e softwares atuais, inclusive com o uso da internet para publicao de seus balanos, a contabilidade se confundiu com a evoluo do homem. Toda essa evoluo ajudou a concretizar a finalidade da contabilidade, que informar tanto ao pblico interno quanto ao externo,o valor do patrimnio das empresas, utilizando para divulgao um conjunto de informaes contbeis, algumas obrigatrias e outras facultativas para as sociedades por aes. A seguir voc conhecer um resumo desse conjunto, que ser detalhado nos prximos Temas. - Balano Patrimonial: Apresenta uma situao esttica da empresa, pois representa a situao financeira e econmica em uma determinada data. - Demonstrao do Resultado do Exerccio- DRE: Apresentada de forma resumida, as operaes realizadas pela empresa, durante um determinado perodo, tendo como objetivo apurar o resultado, que pode ser lucro ou prejuzo. - Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos- DOAR: Esta demonstrao era obrigatria at 31.12.2007 para as companhias abertas e para as companhias fechadas com patrimnio lquido, na data do balano patrimonial, superior a R$ 1.000.000,00 (limite este atualizado pela Lei n 9.457/97). A DOAR evidencia as modificaes na posio financeira da companhia. - Demonstrao de Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL: Evidencia a movimentao nas diversas contas do patrimnio lquido ( Capital, Reservas de Capital, Reservas de Lucros, Reservas de Reavaliao, Aes em Tesouraria e Lucros ou Prejuzos Acumulados) durante o exerccio social. - Notas Explicativas: Tem como objetivo fornecer as informaes necessrias para esclarecimento

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da situao patrimonial e dos resultados do exerccio, ou para sinalizao de fatos que podem alterar futuramente tal situao patrimonial. Elas podero estar relacionadas a qualquer outra das Demonstraes Financeiras, como a Demonstrao do Valor Adicionado DVA, ou Fluxo de Caixa. - Relatrio da Diretoria: Deve mostrar os principais fatos administrativos ocorridos no exerccio, inclusive investimentos em outras empresas. - Demonstrao dos Fluxos de Caixa DFC: um importante relatrio para tomada de decises gerenciais. Ele indica as entradas e sadas de dinheiro durante um dado perodo de tempo. Passou a ser um relatrio obrigatrio pela contabilidade, a partir de 01.01.2008 para todas as sociedades de capital aberto ou com patrimnio lquido superior a R$ 2.000.000,00. (dois milhes de reais). - Balano Social: uma importante demonstrao contbil, embora seja um componente no obrigatrio. Visa demonstrao do grau de responsabilidade social assumida pela empresa, sua postura e linha de conduta adotada. Agora que voc j conhece um grande nmero de demonstraes contbeis importante que saiba que sua correta anlise agrega valor s informaes e com isso possibilita comparar elementos patrimoniais, mostrando fatos ocorridos, diagnosticando a situao atual e permitindo uma viso das tendncias futuras o que permite a correta tomada de deciso pelos gestores e investidores.

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la!

ambiental e os respectivos efeitos ocasionados pelos danos ao meio ambiente, os quais podem ser mensurados em moeda. (Revista Brasileira de Contabilidade. Maio / junho de 2007 n 183, p. 20. Com adaptaes.) A partir do texto acima reflita sobre o papel da Contabilidade socioambiental. Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

Ponto de Partida As Cincias Contbeis inseridas na sustentabilidade Por Rosangela Beckman e Dandara Lima; colaboraram Fabrcio Santos e Maria do Carmo Nbrega. Em decorrncia do progresso crescente, diversos segmentos da sociedade voltaram suas preocupaes para uma esfera de que at bem pouco tempo no se falava muito: a preservao ambiental e o nus decorrente dessa expanso mundial. Em vista disso, determinados setores da sociedade partiram em busca de estratgias controladoras com a finalidade de que fossem produzidas solues eficazes para o desenvolvimento sustentvel. A Contabilidade, que uma cincia que tem como objeto de estudo o patrimnio das entidades, enveredou nessa linha social e recoloca-se como uma ferramenta gerencial fundamental com vistas a conferir os encargos decorrentes dos impactos ambientais deflagrados pelas atuais atividades econmicas. Com o objetivo de tornar evidente esse relacionamento entre empresa e meio ambiente, a Contabilidade Socioambiental, autenticada como mais um segmento das Cincias Contbeis, que vem ganhando espao privilegiado atualmente na sociedade, foi concebida para fornecer informaes e interpretaes pontuais a empresas, governos e demais usurios a respeito de seu patrimnio

Questo 01
A partir da leitura do texto acima, INCORRETO afirmar que: a) O progresso mundial implica degradao ambiental. b) Encargos relativos ao impacto ambiental so mensurveis em moeda. c) A Contabilidade Socioambiental tem como objeto o relacionamento entre entidade e meio ambiente. d) Estratgias de controle ambiental levam ao desenvolvimento sustentvel.
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Questo 02
Relacione a coluna da esquerda com a da direita:

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(1) Demonstrao do Resultado do Exerccio

( ) Visa demonstrao do grau de responsabilidade social assumida pela empresa, sua postura e linha de conduta adotada.

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(2)Notas Explicativas

( ) Tem como objetivo fornecer informaes necessrias para esclarecimento da situao patrimonial ou dos resultados do exerccio ou, ainda, para mencionar fatos que podem alterar a situao patrimonial futura. Podem estar relacionadas a qualquer outra das Demonstraes Financeiras, como a Demonstrao do Valor Adicionado DVA, ou Fluxo de Caixa.

Questo 03
O autor da primeira obra publicada sobre o mtodo das partidas dobradas foi : a) Fbio Besta. b) Gino Zappa. c) Luca Pacioli. d) Giuseppe Cerboni.
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Questo 04
Qual o objetivo fundamental da Contabilidade ? a) Atender apenas os interesses dos usurios externos b) Respaldar as informaes prestadas Receita Federal. c) Atender os interesses das instituies financeiras, fornecedores e fisco. d) Informar a seus usurios toda modificao no patrimnio das entidades
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(3)Balano Social

( ) Destina-se a evidenciar a formao de resultado lquido do exerccio (lucro ou prejuzo), diante do confronto das receitas, custos e despesas apuradas de acordo com o regime de competncia.

(4)Demonstrao de Fluxo de Caixa

( ) Faz clara indicao da movimentao de uma conta para outra, alm de indicar a origem de cada acrscimo ou diminuio no Patrimnio Lquido durante o exerccio social.

(5) Demonstrao de Mutaes do Patrimnio Lquido

( ) Ele indica as entradas e sadas de dinheiro durante um dado perodo de tempo. Passou a ser um relatrio obrigatrio pela contabilidade, a partir de 01.01.2008 para todas as sociedades de capital aberto.

Questo 05
O patrimnio, que a contabilidade estuda e controla, registrando todas as ocorrncias nele verificadas. Estudar e controlar o patrimnio, para fornecer informaes sobre sua composio e variaes, bem como sobre o resultado econmico decorrente da gesto da riqueza patrimonial. As proposies indicam, respectivamente:

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a) O objeto e a finalidade da contabilidade b) A finalidade e conceito da contabilidade c) O campo de aplicao e o objeto da contabilidade d) O campo de aplicao e o conceito da contabilidade
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Depois de todas as informaes que obteve consultando os sites citados abaixo, responda: Em sua opinio, o Balano Social como simples pea de marketing ou prova de maturidade empresarial?
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Questo 06
Conhea o modelo utilizado para o Balano Social das empresas.
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Questo 07
Cite cinco empresas que j fizeram uso do Balano Social.
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Questo 08
Identifique, pelo menos, trs vertentes apresentadas no Balano Social.
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Questo 09
Como dever ser a publicao do Balano Social?
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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Acesse o site Balano Social. Disponvel em: http://www.balancosocial.org.br . Acesso em 03 nov. 2011. Nele voc encontrar modelo de balano social assim como banco de dados com os balanos j publicados. Pesquise o site Responsabilidade Social. Disponvel em: http://www.responsabilidadesocial.com/ institucional/institucional_view.php?id=4 .Acesso em 03 nov. 2011. Ele traz exemplos interessantes de relatrios corporativos. Acesse o site Global Reporting Iniciative. Disponvel em: http://www.globalreporting.org/Home/ LanguageBar/PortugueseLanguagePage.htm. Acesso em 03 nov. de 2011. No site voc observar que o relatrio de sustentabilidade a principal ferramenta de comunicao do desempenho social, ambiental e econmico das organizaes. Conhea o site Instituto Ethos. Disponvel em: http://www1.ethos.org.br/EthosWeb/pt/31/o_ instituto_ethos/o_instituto_ethos.aspx . Acesso em 03 nov. de 2011. Esse instituto tem como misso mobilizar, sensibilizar e ajudar as empresas a gerir seus negcios de forma socialmente responsvel.

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo Histria da Contabilidade. Disponvel em: http://www.youtube.com/watch?v=tc H0e6iqPts&feature=related. Acesso em 15 de Nov. 2011. Nesse vdeo voc ter vasta informao acerca da histria da contabilidade.

FINALIZANDO
Neste tema voc conheceu desde os primrdios da contabilidade, sua histria e evoluo. Foi dado um grande destaque ao Balano Social, pois alm de ser um tema relativamente recente de suma importncia sociedade,pois traz transparncia s atividades corporativas. Conheceu, tambm, a finalidade da contabilidade assim como as principais demonstraes contbeis.

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No prximo tema voc estudar a Estrutura do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio.

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GLOSSRIO

Luca Bartolomeo de Pacioli : Nasceu em Sansepolcro, 1445 e morreu em Sansepolcro, 19 de junho de 1517) foi monge franciscano e clebre matemtico italiano. Apesar da infncia pobre, foi educado pelo matemtico Dominico Bragadino e tornou-se professor de matemtica de uma escola local. Em 1470, na cidade de Veneza, como tutor dos filhos de um comerciante, escreveu a sua primeira obra de matemtica na rea de lgebra. Em 1475, tornou-se o primeiro professor de matemtica da Universidade de Perugia. Contabilidade Ambiental: Contabilidade Ambiental passou a ter status de novo ramo da Cincia Contbil em fevereiro de 1998, com a finalizao do Relatrio Financeiro e Contbil sobre o Passivo e Custos Ambientais pelo Grupo de Trabalho Intergovernamental das Naes Unidas de Especialistas em Padres Internacionais de Contabilidade e Relatrios ( ISAR United National Intergovernmental Working Group of Expert on International Standards of Accounting and Reporting). (TINOCO; KRAEMER, 2004, p. 32). Ativo Ambiental - Um ativo um recurso controlado pela empresa resultante de eventos passados do qual se espera um fluxo de benefcios econmicos futuros. Se os gastos ambientais podem ser enquadrados nos critrios de reconhecimento de um ativo, devem ser classificado como tal. Os benefcios podem vir atravs da eficincia ou da segurana de outros ativos pertencentes a empresa, da reduo ou preveno da contaminao ambiental que deveria ocorrer com resultado de operaes futuras ou ainda atravs da conservao do meio ambiente. (TEIXEIRA, 2000 p. 5). Patrimnio Conjunto de bens, direitos e obrigaes que pode ser tanto de pessoa fsica quanto jurdica. Sociedades de capital aberto. As sociedades de capital aberto tm como caracterstica a disponibilizao de aes no mercado de balco e na bolsa de valores (BOVESPA).

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Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

Tema 2
Estrutura do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: O conceito de Balano Patrimonial. A nova estrutura do Balano Patrimonial e a nova Demonstrao do Resultado Abrangente do Exerccio (DRA). As principais caractersticas da Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE).

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: Quais so as principais demonstraes contbeis? O que a DRA Demonstrao do Resultado Abrangente do Exerccio? Quais so as principais caractersticas do Princpio da Competncia?

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AULA 2
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

Leitura Obrigatria
Estrutura do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio
Voc aprendeu na aula anterior que o objeto da Contabilidade o Patrimnio, e ele composto conforme abaixo: Bens Patrimnio Direitos Obrigaes

Representao Grfica do Patrimnio / Balano Patrimonial

contas do Ativo esto dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez, ou seja, aquelas que se convertero mais rapidamente em disponibilidades (Ex.: caixa, bancos) O Passivo compreende as origens de recursos representados pelas obrigaes para com terceiros, resultantes de eventos ocorridos que exigiro ativos para a sua liquidao. As contas do Passivo esto dispostas em ordem decrescente dos prazos de exigibilidade, estabelecidos ou esperados, ou seja, em primeiro lugar classificam-se as contas cuja exigibilidade ocorre antes.

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O Patrimnio lquido representa o valor lquido da empresa, ou seja, a diferena entre o Ativo e o Passivo. formado pelo grupo de contas que registra o valor contbil pertencente aos acionistas ou quotistas. Quando o valor das obrigaes para com terceiros for superior ao dos ativos temos o caso de Patrimnio Lquido Negativo, tambm denominado de Passivo a Descoberto. Com Base na MP 449/2008 (convertida na Lei 11.941/2009), a composio dos elementos do Balano Patrimonial encerrado a partir de 04/12/2008 ficou conforme abaixo:

Demonstrao do Resultado do Exerccio - DRE A Demonstrao do Resultado do Exerccio apresenta de forma resumida as operaes realizadas pela empresa durante o exerccio social, de forma a evidenciar o resultado lquido do perodo. Quando as Despesas e os Custos superam as Receitas Quando as Receitas superam as Despesas e Custos Prejuzo Lquido do Exerccio. Lucro Lquido do Exerccio.

De acordo com a legislao mencionada, as empresas devero na Demonstrao do Resultado do Exerccio discriminar: a receita bruta das vendas e servios, as dedues das vendas, os abatimentos e os impostos; a receita lquida das vendas e servios, o custo das mercadorias e servios vendidos e o lucro bruto; as despesas com as vendas, as despesas financeiras, deduzidas das receitas, as despesas

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gerais e administrativas, e outras despesas operacionais; O lucro ou prejuzo operacional, as outras receitas e as outras despesas; O resultado do exerccio antes do Imposto sobre a Renda e a proviso para o imposto; As participaes de debntures, empregados, administradores e partes beneficirias, mesmo na forma de instrumentos financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados, que no se caracterizem como despesa; O lucro ou prejuzo lquido do exerccio e o seu montante por ao do capital social. Nota: Vocs observaro que houve eliminao de Receitas e Despesas No Operacionais na Demonstrao do Resultado do Exerccio. O Comit de Pronunciamentos Contbeis - OCPC 02 destaca: A Medida Provisria no. 449/08 acatou mais essa regra existente nas normas internacionais: a no segregao dos resultados em operacionais e no operacionais. Assim, no mbito do processo de convergncia com as normas internacionais (leitura sistemtica das normas e orientaes), as entidades devero apresentar as outras receitas/despesas no grupo operacional e no aps a linha do resultado operacional. As entidades devero elaborar as suas demonstraes contbeis (exceto para a demonstrao do fluxo de caixa) utilizando-se do regime de competncia. Regime de Competncia (Princpio da Competncia) = Receitas e Despesas so consideradas em funo do seu fato gerador, independentemente de terem sido pagas ou recebidas. Despesa Regra Receita quando gerada (venda) quando consumida ou incorrida

Demonstrao do Resultado Abrangente do Exerccio (DRA) O Pronunciamento Tcnico CPC 26 instituiu a obrigatoriedade de elaborao de, alm da Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), a Demonstrao do Resultado Abrangente do Exerccio (DRA), que ser apresentada separadamente da DRE. Como no Brasil a demonstrao das mutaes do patrimnio lquido (DMPL) obrigatria para as companhias abertas, existe ainda, a possibilidade da apresentao da DRA aparecer como parte da DMPL.

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A DRA comea com o lucro lquido do exerccio e detalha os valores de receita e despesa que no transitaram pela DRE, sendo contabilizados diretamente no Patrimnio Lquido.

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la!

Arisa argumenta que a atual mudana, alm de tcnica, cultural, por isso dever demandar certo tempo para ser plenamente absorvida por todos os usurios das demonstraes contbeis. As normas internacionais de contabilidade, segundo ele, privilegiam a essncia sobre a forma e ditam, em geral, o princpio a ser seguido, no trazendo uma formulao detalhada de como proceder em cada tipo de transao, o que implica maior exerccio do julgamento profissional quando da aplicao das novas regras. A adaptao s alteraes essenciais promovidas pela Lei n. 11.638/07, que afeta os balanos de 2008, dever produzir, na opinio do coordenador tcnico do CPC, um efeito importante na percepo dos executivos sobre a relevncia de se agilizar o processo de migrao plena os IFRS. Para as companhias abertas, instituies financeiras e seguradoras, o processo dever estar concludo at a divulgao dos balanos consolidados de 2010, por fora das disposies dos reguladores dessas entidades (CVM, Banco Central e Superintendncia de Seguros Privados). Cabe ressaltar que para se ter concludo o balano (consolidado) em IFRS de 2010, necessrio se faz elaborar demonstraes contbeis comparativas do exerccio precedente (2009), explica. (A migrao das normas contbeis brasileiras para o padro internacional: especialistas analisam o processo. In: Revista Brasileira de Contabilidade. Janeiro / fevereiro 2009 n 175, p. 8.) De acordo com o texto acima, o intervalo entre a aprovao da Lei n. 11.638/07 e sua aplicabi-

Ponto de Partida CPC corre para garantir a normatizao da convergncia Por Maristela Girotto. A Lei n 11.638/2007 foi aprovada no apagar das luzes de 2007 e j era aplicvel em 1 de janeiro de 2008, o que gerou uma corrida contra o tempo para que as vrias mudanas contbeis pudessem ser normatizadas. Apesar do esforo, uma pesquisa feita com 90 executivos brasileiros publicada em dezembro de 2008 num jornal de circulao nacional mostrou que, no final do ano, o processo de migrao para o IFRS estava bastante atrasado nas companhias. Na opinio do coordenador tcnico do Comit de Pronunciamentos Contbeis, Edison Arisa Pereira, um processo de mudana como o que est sendo vivenciado atualmente preocupante e requer adequado planejamento e cuidado na implementao. Temos que levar em considerao que estamos falando da maior alterao de prticas contbeis desde a edio da Lei n. 6.404, ou seja, h mais de 30 anos, afirma. Confiante de que o processo ser bem-sucedido,

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lidade impediu que se elaborassem normas para a mudana em curto prazo? Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Ao conhecer o modelo de balano patrimonial, voc percebeu que existem contas denominadas Provises e Reservas. Pesquise as diferenas existentes entre elas.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 04

Questo 01
A Cia. Beta possui bens e direitos no valor total de R$ 1.750.000,00, Na mesma data o Passivo (obrigaes) representa 2/5 do valor do Patrimnio Lquido. Qual do valor do Patrimnio Lquido? a) 1.373.000,00. b) 1.250.000,00. c) 1.050.000,00. d) e) 750.000,00. 500.000,00.

Questo 05
Cite trs exemplos de Provises e trs de Reservas de Lucro.
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Questo 06
Calcule o lucro bruto:

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Questo 02
Elabore resumo sobre as principais caractersticas do Princpio da Competncia.
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O Lucro Bruto, calculado com base nos valores acima, importa em: a) R$ 66,00. b) R$ 58,00. c) R$ 56,00. d) R$ 51,00. e) R$ 50,00.
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Questo 03
Como ficou a diviso do Patrimnio Lquido a partir de 01.01.2008 (por fora da Lei 11.638/2007) para as sociedades por aes?

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Questo 07
Ajude o contador da Cia Alfa a calcular o saldo do Ativo Circulante, utilizando os saldos das contas abaixo:

(1)Passivo a Descoberto

) Destina-se a evidenciar

a formao de resultado lquido do exerccio, diante do confronto das receitas, custos e despesas apuradas segundo o regime de competncia. (2) Regime de Competncia ( ) So os recursos

originrios dos scios ou acionistas da entidade ou decorrentes de suas operaes sociais. Corresponde ao patrimnio lquido. (3) Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) ( ) Quando o total de ativos da entidade menor do que o passivo exigvel (obrigaes) (4) Capital Prprio ( ) a demonstrao con-

tbil destinada a evidenciar, qualitativa e quantitativamente, numa determinada data, a posio patrimonial e financeira da Entidade.

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(5) Capital de Terceiros

( ) Representam recursos originrios de terceiros utilizados para a aquisio de ativos de propriedade da entidade. Corresponde ao passivo exigvel

(6) Balano Patrimonial

( ) Quando, na apurao dos resultados do exerccio, so considerados as receitas e despesas, independentemente de seus recebimentos ou pagamentos. obrigatrio nas entidades com fins lucrativos.

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Questo 08
Relacione a coluna da esquerda com a da direita, identificando alguns conceitos bsicos apresentados no livro-texto assim como no Caderno de Atividades, para maiores

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Questo 09
Leia os conceitos abaixo e atribua (C) para Custos e (D) para Despesas: ( ) o valor gasto com bens e servios para a produo de outros bens e servios. Exemplos: matria- prima, energia aplicada na produo de bens, salrios e encargos do pessoal da produo. ( ) Valor gasto com bens e servios relativos manuteno da atividade da empresa, bem como aos esforos para a obteno de receitas atravs da venda dos produtos. Exemplos: Materiais de escritrio, Salrios da administrao ( ) Tem a capacidade de serem atribudos ao produto final ( ) So de carter geral, de difcil vinculao aos produtos obtidos.
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Questo 10
O lado esquerdo do Balano Patrimonial, que representa o Ativo, evidencia a aplicao de recursos que a entidade obteve e tem sua disposio, enquanto o lado do Passivo evidencia: a) Aplicao dos recursos. b) As origens dos recursos que a empresa obteve e tem a sua disposio. c) Os bens, os direitos e as obrigaes da entidade. d) Os bens e os direitos da entidade.
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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Consulte o site Portal da Contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/ nbc/res750.htm. Acesso em 10 nov. 2011. Nele voc conhecer o conceito referente ao Princpio da Competncia, vastamente utilizado neste captulo. Acesse o site Portal da Contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/ tematicas/provisoesxreservas.htm. Acesso em 15 nov. 2011. Ele apresenta as diferenas entre as contas Provises e Reservas que constam no Balano Patrimonial. Consulte o site Portal da Contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com. br/tematicas/custo-ou-despesa.htm. Acesso em 13 nov. 2011. Nele voc poder pesquisar as definies de custos e despesa e conhecer as suas diferenas.

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo Bens, direitos, obrigaes e Patrimnio Lquido. Disponvel em: http://www. youtube.com/watch?v=vogdvZWmrDw&feature=related. Acesso em 16 nov. 2011. O vdeo explica a composio do Ativo, Passivo e Patrimnio Lquido.

FINALIZANDO
Neste tema voc conheceu a nova composio dos elementos do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio aps o advento da Lei 11.638/07, assim como a estrutura da Demonstrao do Resultado Abrangente. Observou que elas so elaboradas de acordo com a legislao pertinente, inclusive com observncia dos Princpios Fundamentais de Contabilidade e Normas Brasileiras de Contabilidade especficas. No prximo tema voc aprender a elaborar duas tcnicas bsicas de anlise das demonstraes financeiras: Anlise Vertical e Anlise Horizontal Caractersticas Qualitativas das Demonstraes Contbeis = A Resoluo CFC n 1121/08 define:

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GLOSSRIO

Caractersticas Qualitativas das Demonstraes Contbeis: a Resoluo CFC n 1121/08 define: As caractersticas qualitativas so os atributos que tornam as demonstraes contbeis teis para os usurios. As quatro principais caractersticas qualitativas so: compreensibilidade, relevncia, confiabilidade e comparabilidade. Caractersticas Quantitativa das Demonstraes Contbeis: o atributo quantitativo refere-se expresso dos componentes patrimoniais em valores. De acordo com a Resoluo CFC N 774 de 16 de dezembro de 1994: As informaes quantitativas que a Contabilidade produz, quando aplicada a uma Entidade, devem possibilitar ao usurio avaliar a situao e as tendncias desta, com o menor grau de dificuldade possvel. Devem, pois, permitir ao usurio, como partcipe do mundo econmico: - observar e avaliar o comportamento. - comparar seus resultados com os de outros perodos ou Entidades. - avaliar seus resultados luz dos objetivos estabelecidos. - projetar seu futuro nos marcos polticos, sociais e econmicos em que se insere. E tudo isso, para que o usurio possa planejar suas prprias operaes. Posio Esttica: posio ou situao do patrimnio em determinada CPC - Comit de Pronunciamentos Contbeis: criado pela Resoluo CFC n 1.055/05, o CPC tem como objetivo o estudo, o preparo e a emisso de Pronunciamentos Tcnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgao de informaes dessa natureza, para permitir a emisso de normas pela entidade reguladora brasileira, visando centralizao e uniformizao do seu processo de produo, levando sempre em conta a convergncia da Contabilidade Brasileira aos padres internacionais. Exerccio social: Espao de tempo para apurao da situao patrimonial e econmica. A grande maioria das empresas tem seu exerccio social coincidente com o ano civil (1 de janeiro a 31 de dezembro), pois a legislao fiscal determina a apurao do imposto de renda com base nos resultados apurados no final do ano civil. Caso a empresa adote exerccio social diferente do ano civil, ter trabalho redobrado, pois precisar apresentar dois balanos.

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Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

Tema 3
Anlise Vertical e Anlise Horizontal

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: A importncia das anlises vertical e horizontal. Como elaborar a anlise vertical e a anlise horizontal no Balano Patrimonial. Como interpretar os ndices apurados nas referidas anlises.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: Qual a importncia das informaes fornecidas pelos relatrios contbeis para os negcios da empresa? Quais os dois dos primeiros tipos de anlises passveis de serem realizadas nos balanos patrimoniais? Qual a relevncia das informaes fornecidas pelos relatrios contbeis para os negcios entre as empresas?

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AULA 3
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

Leitura Obrigatria
Anlise Vertical e Anlise Horizontal
A anlise financeira e de balanos uma das tarefas mais difceis e complexas entre as inmeras que os contadores possuem na misso de contribuir para o desenvolvimento das empresas. Muitas pessoas acreditam que a anlise financeira e de balanos se constitui numa mera apurao de ndices cujas frmulas j se encontram montadas. Calcular os ndices uma tarefa bastante simples, mas a anlise no se encerra a. A dificuldade reside na correta interpretao desses ndices. Sobre a questo de importncia da anlise o Professor Srgio de IUDCIBUS (1995, p.67) alerta: muito mais til calcular um certo nmero selecionado de ndices e quocientes, de forma consistente, de perodo para perodo, e compar-los com padres preestabelecidos e tentar, a partir da, tirar uma idia de quais problemas merecem uma investigao maior, do que apurar dezenas e dezenas de ndices, sem correlao entre si, sem comparaes e, ainda, pretender dar um enfoque e uma significao absolutos a tais ndices e quocientes. Sintetizando, existem inmeras razes que tornam a anlise das demonstraes financeiras de suma importncia para as empresas, pois alm de ser um excelente painel de controle da administrao uma poderosa ferramenta disposio tanto dos usurios externos quanto internos que se relacionam ou pretendem se relacionar com a empresa, permitindo uma viso estratgica dos planos da empresa, apontando suas limitaes, potencialidades e o seu futuro.

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ANLISE HORIZONTAL O objetivo principal da anlise horizontal apontar o crescimento de itens do balano e das demonstraes de resultados. Tem importncia fundamental para o estudo de tendncias. O clculo se d pela escolha de um determinado ano para ser a base e seu valor ser 100. Os ndices dos exerccios sociais subsequentes sero todos calculados Iudcibus e Marion (2000) esclarecem que essa anlise til quando comparamos valores ou ndices de dois ou mais anos. Segundo Matarazzo (2005) a Anlise Horizontal dedica-se a elucidar como est ocorrendo a evoluo de cada item ou conjunto de itens constantes das demonstraes no decorrer dos tempos. chamada de horizontal por duas razes: 1) estabelece o primeiro ano ou o ano-base para a anlise e a partir deste verifica qual foi a evoluo nos anos seguintes; 2) preocupa-se com o crescimento ou decrescimento de itens ou conjunto de itens especficos, ou seja, no compara um item com outro no mesmo perodo e sim o mesmo item a cada perodo. Em funo do grande trabalho na montagem de quocientes, a anlise horizontal, assim como a vertical, resulta em restrio quanto a sua aplicabilidade; MATARAZZO (1995, p.26) ressalta um aspecto importante, dizendo que ... pesquisas efetuadas recentemente com insolvncia de pequenas e mdias empresas tm ressaltado a utilidade da Anlise Vertical e Horizontal como instrumento de anlise. Para que se possa ter um elevado nvel de qualidade da anlise contbil vale ressaltar que a anlise horizontal no deve nunca ser empregada de forma isolada, mas sim em conjunto com a anlise vertical e demais ferramentas de anlise. Anlise Vertical Uma das grandes utilidades da Anlise Vertical concentra-se na verificao da estrutura de composio dos itens das demonstraes e a sua evoluo no tempo. Se feita em perodos sucessivos pode fornecer uma base para a projeo de uma demonstrao de resultados.

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A anlise vertical consiste em estabelecer um item como base e a partir da verificar quanto cada um dos demais itens representa em relao quele escolhido como base (100%). De outra forma: a anlise da estrutura da demonstrao de resultados e do balano patrimonial, buscando evidenciar as participaes dos elementos patrimoniais e de resultados dentro do total. (PADOVEZE, 1996, p.118) Voc acompanhar na Tabela 3.1 os ndices de Anlise Horizontal e Vertical da Companhia Gama, dos trs ltimos anos. Tabela 3.1. ndices: Anlise Horizontal e Vertical

Agora voc acompanhar como foram calculados os ndices expressos na Tabela 3.1. Tabela 3.2. Metodologia de Clculo

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Comentrios sobre a Anlise Horizontal Conforme mostra a Tabela 3.3, houve diminuio na capacidade de pagamento a curto prazo da empresa Gama, pois ocorreu evoluo mais que proporcional do Passivo Circulante em relao ao Ativo Circulante. Tabela 3.3. Diminuio capacidade de pagamento

De um ano para outro ano est diminuindo a diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante, proporcionando uma reduo na liquidez, conforme Tabela 3.4.

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Tabela 3.4. Reduo de liquidez

Comentrios sobre a Anlise Vertical Conforme mostra a Tabela 3.5, houve reduo nos investimentos de Curto Prazo (Ativo Circulante), passando de 17,86% do total do ativo em 2009, para 12,98 em 2011. A situao torna-se preocupante, pois o Passivo Circulante, que representa as dvidas de curto prazo, cresceu de forma desproporcional, passando de 12,50% em 2009 para 14,54 % em 2011. A empresa poder apresentar dificuldade para honrar os seus pagamentos. O Ativo Imobilizado, entretanto, cresceu de forma equilibrada nos trs anos. Tabela 3.5. Reduo nos investimentos a curto prazo

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida Com base na teoria estudada neste tema, responda a questo abaixo: A anlise horizontal e a anlise vertical so complementares ou independentes entre si? Justifique sua resposta. Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

b) F, V, F, F. c) V, V, V, V. d) V, F, F, F.
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Questo 02
Defina com suas palavras o que a Anlise Vertical e Horizontal e sua importncia para as empresa.
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Questo 03
Normalmente, em quais relatrios as empresas aplicam as Anlises Vertical e Horizontal?
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Questo 01
Responda s questes marcando V (Verdadeiro) ou F (Falso): ( ) No existe legislao especfica para definir a utilizao e as formas de apurar as anlises Vertical e Horizontal. ( ) A base das anlises Vertical e Horizontal a comparao entre perodos. ( ) A Anlise Vertical verifica a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e DRE durante um determinado perodo. ( ) A anlise Horizontal evidencia a representatividade de cada conta em relao ao total do Ativo e Passivo. a) V, V, F, F.

Questo 04
Leia trecho do estudo abaixo publicado na revista Gesto & Regionalidade - Vol. 26 - N 77 - mai-ago/2010 e observe que at mesmo no Balano Social poder ser aplicada a tcnica da Anlise Vertical e Horizontal. O uso da anlise horizontal e vertical para apoiar a evidenciao do alinhamento entre o balano social e o relatrio de sustentabilidade: um estudo em uma empresa geradora de energia eltrica. Por: Deisy Cristina Corra Igarashi, Cristiane Ribeiro de Oliveira, Reginaldo Adriano da Silva e Wagner Igarashi

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A responsabilidade das empresas diante da sociedade uma tendncia para a sobrevivncia das mesmas. Esta prtica no deveria ser utilizada apenas como um apelo de marketing, mas com vistas a refletir uma mudana tica no comportamento da empresa e de seus stakeholders. Observa-se que as aes vinculadas responsabilidade social so divulgadas principalmente no balano social, o qual apresenta informaes quantitativas sobre os projetos das organizaes; e, tambm, pelo relatrio de sustentabilidade, o qual divulga informaes qualitativas sobre as aes sociais da organizao, descrevendo suas prticas e seus projetos. Tais relatrios surgem da necessidade de as empresas prestarem contas sociedade quanto forma como os recursos humanos e naturais so utilizados em seu cotidiano. Apesar de a contabilidade possuir o balano social como ferramenta para disponibilizar informaes sociais, sozinho este relatrio no gera a possibilidade de analisar ou mesmo comparar as aes realizadas pelas empresas com os resultados divulgados nos demais relatrios, como o relatrio de sustentabilidade, por exemplo. Neste sentido, Kroetz (2001) sugeriu a adoo de tcnicas de anlise de balano, as quais apiam o processo de anlise do demonstrativo (balano social). Deste modo, a empresa pode apresentar uma unio de interesses, devendo prestar informaes a seus diversos parceiros, no enfocando apenas informaes financeiras (TINOCO & KRAEMER, 2006). Neste sentido, o balano social contempla elementos que podem interessar a toda a sociedade.

Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Observe os ndices da Anlise Vertical e Horizontal na Tabela 3.6, perceba onde houve maior aumento ou reduo e depois responda s questes de 6 a 10. Tabela 3.6 Balano social aps insero da anlise vertical (AV) e da anlise horizontal (AH) para o perodo de 2004 a 2006

Questo 05

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Questo 10
Ainda em referncia aos ndices de meio ambiente apresentados na Tabela 3.6, na sua opinio a empresa est deixando de investir nessa rea?
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Questo 06
Observando a Tabela 3.6 percebemos que houve um aumento de 52% no total de investimentos de 2004 para 2006. Quais foram os trs indicadores que compuseram esse montante?
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Questo 07
Quais foram os indicadores internos apresentados no estudo? Desses indicadores, quais tiveram investimento mais representativo?
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Questo 08
Quais foram os indicadores sociais externos apresentados no estudo? Algum desses indicadores foi considerado expressivo? (Se o ndice for inferior a 10% no dever ser considerado expressivo).
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Quais foram os indicadores que compuseram os ndices de meio ambiente? Dos ndices encontrados, algum foi considerado expressivo? (Se o ndice for inferior a 10% no dever ser considerado expressivo).
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Questo 09

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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Acesse o site Cosif Eletrnico. Disponvel em: http://www.cosif.com.br/mostra. asp?arquivo=demonstresultados. Acesso em 16 nov. 2011. Nesse site voc encontrar apontamentos (links) das principais normas e legislao pertinentes contabilidade. Acesse o Pequeno Dicionrio de Termos Contbeis-Financeiros. Disponvel em : http://www. artigonal.com/gestao-artigos/pequeno-dicionario-de-termos-contabeis-financeirosrevisao-leis11638-e-11941-3111059.html . Acesso em 17 de nov. de 2011. O dicionrio traz os principais termos utilizados na contabilidade e revisados pelas Leis 11.638 e 11.941. Leia o estudo: O uso da anlise horizontal e vertical para apoiar a evidenciao do alinhamento entre o balano social e o relatrio de sustentabilidade: um estudo em uma empresa geradora de energia eltrica. Disponvel em: http://seer.uscs.edu.br/index.php/revista_gestao/article/ view/174/787. Acesso em 18 nov. 2011. O estudo apresenta a observao acerca das tcnicas de anlise vertical e horizontal na evidenciao das informaes divulgadas no balano social. Acesse o site Cosif Eletrnico. Disponvel em: http://www.cosif.com.br/mostra.

asp?arquivo=analisebalanco4. Acesso em 17 de nov. 2011. Nesse site voc encontrar vasta informao sobre o tema Anlise de Balano.

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo: Anlise Vertical. Disponvel em http://www.youtube.com/watch?v=vpqYJxxFIbM. Acesso em 18 de nov. 2011. O vdeo mostra, de forma simples, uma planilha na qual aplicada a tcnica da anlise Vertical.

FINALIZANDO
Nessa aula, voc conheceu duas importantes anlises das demonstraes financeiras, a anlise

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Vertical e a Anlise Horizontal. Voc pode observar que para que o clculo das demonstraes financeiras seja possvel e os seus resultados tenham significado, necessrio que tanto as contas do balano como da demonstrao de resultados estejam padronizadas para que possam ser comparadas. Aprendeu que nunca utilizar apenas um tipo de anlise e que cada tipo de anlise tem um propsito ou utilidade. No prximo tema voc conhecer as tcnicas de anlises por ndices, para as quais foram

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selecionados onze ndices, que compem a estrutura de capital, sua liquidez e o nvel de rentabilidade.
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Insolvncia: a insolvncia real prevista no artigo 748 do Cdigo de Processo Civil, dispondo que D-se a insolvncia toda vez que as dvidas excederem importncia dos bens do devedor. Liquidez: a capacidade de pagamento da empresa frente a suas obrigaes. Usurios Internos: so todos os que se tm facilidade ao acesso s informaes contbeis dentro da empresa, por exemplo: funcionrios, gerentes, diretores. Usurios Externos: so todos os que no tm fcil acesso s informaes contbeis, mas que as recebe por meio de publicao das demonstraes contbeis, por exemplo: bancos, clientes, fornecedores, governo, concorrentes. Tendncia: de acordo com o Dicionrio Aurlio, significa s.f. Ao, fora pela qual um corpo levado a mover-se em direo a alguma coisa: tendncia dos corpos para a terra. / Fig. Pendor, inclinao: tendncia mentira.

Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

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Tema 4
Tcnicas de Anlise por ndices

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: Os principais ndices das demonstraes financeiras. A indicao e a frmula dos ndices de estrutura, liquidez e rentabilidade. A funo e necessidade dos ndices econmicos e financeiros.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: Quais principais ndices financeiros e econmicos mais utilizados pelas empresas para a anlise das demonstraes financeiras? A empresa precisar obter os recursos financeiros antes de investir em bens e direitos? Quais so as fontes de financiamento para que as empresas consigam a obteno do dinheiro que necessitam?

AULA 3
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

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Leitura Obrigatria
Tcnicas de Anlise por ndices

4.Estrutura de Capital 4.1. Participao de capitais de terceiros (endividamento) Estabelece a relao entre capital de terceiros e capital prprio (patrimnio lquido). Frmula: Capital de terceiros Patrimnio lquido Indica: quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $100 de capital prprio Interpretao: Quanto menor, melhor 4.1.2 Composio do endividamento Demonstra a concentrao do endividamento da empresa a curto prazo. Frmula: : Passivo circulante Capitais de terceiros Indica: Qual o percentual de obrigaes a curto prazo em relao s obrigaes totais. Interpretao: Quanto menor, melhor 4.1.3 Grau de imobilizao do Patrimnio Lquido Demonstra o percentual de comprometimento do capital prprio no Ativo Permanente Frmula: : Ativo Permanente Patrimnio Lquido Indica: Quantos reais a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $ 100 de Patrimnio Lquido. Interpretao: Quanto menor, melhor. 4.1.4 Grau de imobilizao dos recursos no correntes Estabelece o nvel de imobilizao dos recursos de longo prazo. Frmula: : ____ Ativo Permanente___________ X 100 X 100 X 100 X 100

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Patrimnio Lquido + Exigvel Longo Prazo Indica: Que percentual dos Recursos no Correntes (Patrimnio Lquido e Exigvel a Longo Prazo) foi destinado ao Ativo Permanente. Interpretao: Quanto menor, melhor. Conforme Marion (2005, p. 105) No h dvida de que, principalmente em poca inflacionria, apetitoso trabalhar mais com Capital de Terceiros que com Capital Prprio. Essa tendncia acentuada quando a maior parte do Capital de Terceiros composta de exigveis no onerosos, isto , exigveis que no geram encargos financeiros explicitamente para a empresa (no h juros nem correo monetria: fornecedores, impostos, encargos sociais a pagar etc.). Por outro lado, uma participao de Capital de Terceiro exagerada em relao ao Capital Prprio torna a empresa vulnervel a qualquer intemprie. Normalmente, as instituies financeiras no estaro dispostas a conceder financiamentos para as empresas que apresentarem esta situao desfavorvel. Em mdia, as empresas que vo falncia apresentam endividamento elevado em relao ao Patrimnio Lquido. 4.2 Liquidez Os ndices de liquidez avaliam a capacidade de uma empresa de atender a suas obrigaes em curto prazo na data do vencimento. So de grande importncia para a administrao, pois sinalizam possveis problemas de falta de caixa. Atualmente estudam-se quatro ndices de liquidez: 4.2.1 Liquidez Seca Apresenta a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo sem levar em conta os estoques, que so os elementos menos lquidos do ativo circulante. Frmula: Ativo Circulante - Estoques___ Passivo Circulante Indica: de acordo com Silva (2006, p.314) indica quanto a empresa possui em disponibilidades, aplicaes financeiras a curto prazo e duplicatas a receber, para fazer face a seu passivo circulante. Interpretao: Quanto maior, melhor.

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4.2.2Liquidez Corrente Muitos autores consideram-no como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois sinaliza a capacidade de pagamento a mdio prazo. Frmula: Ativo Circulante _ Passivo Circulante Indica: quanto existe no Ativo Circulante (dinheiro mais bens e direitos realizveis a curto prazo), comparado com suas obrigaes a serem pagas no mesmo perodo, sendo que, quanto maior a liquidez corrente mais alta se apresenta a capacidade da empresa em financiar suas necessidades de capital de giro (ASSAF NETO, 2006, p.191). Interpretao: Quanto maior, melhor. 4.2.3 Liquidez Geral Mede a liquidez da empresa no curto e longo prazo, retratando a sua sade financeira. Sinaliza se a empresa conseguir fazer frente a todas as suas obrigaes. Frmula: Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo_ Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo Indica: Quanto a empresa possui de Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo para cada $ 1 de dvida total. Interpretao: Quanto maior, melhor. 4.3 Rentabilidade 4.3.1 Giro do Ativo Mede a relao entre as vendas do perodo e os investimentos totais efetuados na empresa, evidenciando o nvel de eficincia com que so utilizados os recursos aplicados. Frmula: Vendas lquidas_ Ativo Total

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Indica: Quanto a empresa vendeu para cada $ 1 de investimento total. Interpretao: Quanto maior, melhor. 4.3.2 Margem Lquida Demonstra quanto a empresa obteve de Lucro Lquido em relao receita lquida. Frmula: Lucro Lquido_ X 100 Vendas Lquidas Indica: Quanto a empresa obtm de lucro para cada $ 100 vendidos. Interpretao: Quanto maior, melhor. 4.3.3 Rentabilidade do Ativo Indica a rentabilidade do total de recursos administrados pela empresa. Frmula: Lucro Lquido_ X 100 Vendas Lquidas Indica: Quanto a empresa obtm de lucro para cada $ 100 de investimento total. Interpretao: Quanto maior, melhor. 4.3.4 Rentabilidade do Patrimnio Lquido Indica a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios. A importncia do Quociente de Retorno sobre o Patrimnio Lquido reside em expressar os resultados globais auferidos pela gerncia na gesto de recursos prprios e de terceiros, em benefcio dos acionistas. A principal tarefa da administrao financeira ainda maximizar o valor de mercado para o possuidor das aes e estabelecer um fluxo de dividendos compensador. No longo prazo, a valor de mercado da ao influenciado substancialmente pelo quociente de retorno sobre o patrimnio lquido. (IUDCIBUS, 2007, P. 108) Indica: Quanto a empresa obteve de lucro para cada $100 de capital prprio investido. Interpretao: Quanto maior, melhor.

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida Leia o artigo abaixo e responda a questo referente ao indicador adicional da anlise de balano. Anlise de Balanos de Empresas de Construo Civil Existem diversos usurios com interesses distintos da anlise de demonstraes contbeis, devendo ser direcionada aos interesses daqueles que se utilizaro dela. A seguir, so apresentados alguns dos principais usurios, com seus diferentes interesses:

Tabela 1: Usurios da Contabilidade e seus Interesses. Apesar dos diversos interesses de cada usurio da anlise das demonstraes contbeis das empresas, qualquer anlise feita pode ter duas abordagens bem definidas: Financeira. Econmica. A primeira tem como foco a situao de caixa e liquidez da empresa, bem como a sua capacidade de gerao e manuteno dos dois indicadores. A segunda tem como foco a situao e capacidade de gerao de resultados (lucros) pela empresa, alm de permitir que o usurio avalie se a rentabilidade do negcio compatvel com a esperada, em funo do risco inerente s suas atividades. No caso de empresas de construo civil, isso no diferente, o que ocorre que as relaes entre os interessados na anlise e a empresa analisada geralmente tm um perodo de durao maior que aquelas ocorridas nas demais empresas, visto que a atividade de construo tem um ciclo operacional maior (geralmente mais que um ano). Alm do ciclo operacional, a relao entre um cliente e uma construtora que lhe vendeu um imvel residencial, por exemplo, pode ser maior ainda, pois a empresa tem que oferecer uma garantia de, no mnimo, cinco anos. Neste sentido, a anlise prvia das demonstraes contbeis para que se estabelea a relao tender a ser mais minuciosa, visto que essa relao depender da continuidade da empresa analisada.

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um potencial comprador avaliar a situao da emIndicadores Para Anlise de Balanos de Construo Civil por Usurios Externos Sugerem-se alguns indicadores adicionais que contemplem informaes que so relevantes, mas que normalmente no so apresentadas no corpo das demonstraes contbeis (muitas vezes, nem mesmo em notas explicativas). Um dos indicadores o ndice de Comprometimento do Patrimnio Lquido, que permite a avaliao do nvel risco da empresa de construo por parte de um usurio interessado em financiar a construo de um novo empreendimento, por exemplo, informaes que so relevantes, mas que normalmente no so apresentadas no corpo das demonstraes contbeis (muitas vezes, nem mesmo em notas explicativas). (Adaptado de Indicadores de anlise de balanos de empresas do setor de construo civil. Disponvel em: http://www.institutoassaf.com.br/downloads/indicadores%20de%20 an%C3%A1lise%20de%20balan%C3%A7os%20 de%20empresas%20do%20setor%20de%20 constru%C3%A7%C3%A3o%20civil.pdf. Acesso em: 18 nov. 2011. Os autores do texto sugeriram indicadores adicionais para anlise de balano, como o ndice de comprometimento do patrimnio lquido, que permite a avaliao do nvel risco da empresa de construo por parte de um usurio interessado em financiar a construo de um novo empreendimento. Em sua opinio como tal ndice poder auxiliar Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu! presa?

Questo 01
Justifique a afirmao: O quociente de liquidez geral detecta a sade financeira do empreendimento no longo prazo.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 02
Em sua opinio, qual o quociente preferido pelos emprestadores de capital? Justifique sua resposta.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 03
Quanto ao ndice de liquidez corrente, em qual situao teremos sua diminuio?
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 04
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Ajude o contador da Cia Alfa a classificar as contas em Ativo e Passivo e responder as questes 5, 6,7. Tabela 4.1 Saldo das contas em 31 de dezembro de 2010

posio do endividamento da empresa.


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Questo 08
Complete os campos abaixo referentes aos ndices de liquidez: Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez Geral. A __________________ mostra a condio financeira da empresa a curto prazo. A __________________ mostra a condio financeira da empresa a mdio prazo. A __________________ mostra a condio financeira da empresa a longo prazo.
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Questo 05
Monte o Balano Patrimonial de acordo com a lei 11.638/07, com os dados constantes na Tabela 4.1.
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Questo 09
Descreva o conceito do ndice Participao de instituies de crditos no endividamento, apresentando a sua frmula.
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Questo 06
O analista da Cia Alfa apresentou os ndices de liquidez abaixo, porm somente um deles est correto: a) Liquidez Geral c) Liquidez Seca 175,00 % 100,00 % b) Liquidez Corrente 150,00 %
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Questo 10
Descreva o conceito do ndice Financiamento do ativo circulante por instituies financeiras, apresentando a sua frmula.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 07
A Cia alfa est preocupada com o percentual de dividas a curto prazo, apresente abaixo a com-

46

LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Leia o artigo: Indicadores de anlise de balanos de empresas do setor de construo civil. Disponvel em: http://www.institutoassaf.com.br/downloads/indicadores%20de%20 an%C3%A1lise%20de%20balan%C3%A7os%20de%20empresas%20do%20setor%20de%20 constru%C3%A7%C3%A3o%20civil.pdf . Acesso em 17 de nov. 2011. O artigo, escrito pelos professores da FEA/USP Dr.Alexandre Assaf Neto e Ms.Roni Cleber Bonizio, demonstra que a contabilidade tem um alto potencial informativo mesmo em um setor de atividade (construo civil) cujas caractersticas criam a expectativa de um sistema de informaes de pouca utilidade. Acesse o site Portal da Contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/ tematicas/indices-de-liquidez.htm. Acesso em 17 de nov. 2011. No texto apresentado resumo do clculo e anlise dos ndices de liquidez. Acesse o site Portal da Contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/ tematicas/analisefinanceirabalancos.htm. Acesso em 17 de nov. 2011. No texto apresentada a importncia da anlise financeira de balanos, sintetizando ainda uma srie de razes para realar quo importante so tais anlises para as empresa s. Assista ao vdeo: Indicadores de Gesto Parte 1 . Disponvel em http://www.youtube.com/watch ?v=ruYQnaKg0SM&feature=related. Acesso em 18 de nov. 2011. O vdeo apresenta aula referente aos indicadores de gesto: ndices de liquidez e estrutura de capital. Assista ao vdeo: Indicadores de Gesto Parte 2. Disponvel em: http://www.youtube.com/ watch?v=odVY6Fjb5yM. Acesso em 18 de nov. 2011. O vdeo apresenta aula referente aos indicadores de gesto: Rentabilidade.

VDEOS IMPORTANTES

FINALIZANDO
47

Neste captulo voc aprendeu a mensurar e interpretar os ndices financeiros e econmicos mais utilizados pelas empresas. Conheceu a funo de cada um deles, suas frmulas e interpretao de resultados, para que se possa conhecer a sade financeira e econmica da empresa. No prximo tema voc conhecer dois mtodos de anlise contbil de vital importncia para as empresa: a anlise pelo Mtodo Dupont e o Termmetro de Insolvncia.

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GLOSSRIO

Ciclo operacional: compreende o perodo entre a data da compra at o recebimento de cliente. O ciclo operacional define o longo e o curto prazo para a empresa. Ciclo financeiro: o ciclo econmico o tempo em que a mercadoria permanece em estoque. Vai desde a aquisio dos produtos at o ato da venda, no levando em considerao o recebimento das mesmas. ndices econmicos: avaliam a capacidade da empresa em gerar valor de forma a remunerar adequadamente todos quantos nela participam ( os seus acionistas, trabalhadores, entre outros). sinnimo de lucro ou prejuzo. O lucro aumenta o patrimnio lquido, mas no a disponibilidade de dinheiro. Uma empresa pode estar em excelente situao econmica, com imveis, equipamentos, investimentos em outras empresas, mas sem dinheiro para honrar suas dvidas. ndices financeiros: procuram avaliar a capacidade da empresa em honrar os seus compromissos financeiros para com terceiros (diz respeito gerao lquida de caixa). Representa a variao do caixa. Intermedirios financeiros: so as instituies financeiras: bancos comerciais, de investimentos, de desenvolvimento, sociedades de crditos etc.

Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

48

Tema 5
Anlise pelo Mtodo DuPont e Termmetro de Insolvncia.

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: O Termmetro de Insolvncia. O sistema DuPont. A lucratividade em relao a vendas.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: Por que nenhum ndice sozinho adequado para avaliar todos os aspectos relativos situao financeira da empresa? Quais os dois mtodos de anlise contbil muito importantes para a empresa. Qual a escala criada pelo prof. Stephen Kanitz a qual prev a possibilidade de falncia das empresas?

AULA 5
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

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Leitura Obrigatria
Anlise pelo Mtodo DuPont e Termmetro de Insolvncia.
Anlise da Rentabilidade pelo giro versus margem O giro do ativo evidencia a eficincia com a qual a empresa usa todos os seus ativos para gerar vendas. Quanto maior o giro do ativo total da empresa mais eficiente foi a utilizao de seus ativos. Os administradores tm grande interesse nessas informaes, pois indica se as operaes da empresa foram ou no financeiramente eficientes. Frmula: Vendas lquidas Ativo Margem de Lucro A Margem de lucro bastante utilizada pelas empresas para indicar o sucesso em termos de lucratividade sobre as vendas. Compara-se o Lucro lquido com o volume de vendas do exerccio. Frmula: Lucro lquido Vendas Conceitos do Mtodo DuPont H muitos anos o sistema DuPont tem sido utilizado pelos administradores financeiros como ferramenta de anlise das demonstraes financeiras e avaliao da situao financeira da empresa. O sistema DuPont funde a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidassnteses da lucratividade: a taxa de retorno sobre o ativo total (ROA) e a taxa de retorno sobre o patrimnio lquido (ROE). (GITMAN, 1997) A extrao dos indicadores de rentabilidade das empresas pode ser feita atravs de ndices ou lquidas total

50

pela anlise combinada de balano, tambm conhecida como Sistema Dupont de Anlise, que utilizado para dissecar as demonstraes financeiras da empresa e avaliar sua situao financeira (GITMAN, 2004). Uma anlise combinada de balano deve retratar fidedignamente a realidade da situao financeira da entidade que tende a apresentar consideravelmente todos os aspectos das atividades da empresa, os pontos mais importantes na determinao da situao financeira. O mtodo Dupont permite empresa decompor sua rentabilidade em rentabilidade das vendas e eficincia na utilizao de ativos, permitindo melhor percepo dos diagnsticos (GITMAN, 2004) Frmula: ROA = margem lquida x giro do ativo total Nas Tabelas 5.1, 5.2 e 5.3 voc acompanhar a Demonstrao do Resultado do Exerccio, Balano Patrimonial e conhecer a Anlise do sistema DuPont da Bartlett Company . Tabela 5.1.Demonstrao do resultado da Bartlett Company (em $000)

51

Fonte: Lawrence J.Gitman Tabela5.2. Balanos Patrimoniais da Bartlett Company (em $000)

Fonte: Adaptado Lawrence J. Gitman

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(*) houve alterao na nomenclatura do Ativo Permanente aps a lei 11.941/09 Tabela 5.3. Sistema Dupont _ Bartlett Company Termmetro de Insolvncia Criado pelo professor Stephen Charles Kanitz na dcada de 70, o Termmetro de Insolvncia um instrumento utilizado para prever a possibilidade de falncia de empresas. Em seu estudo analisou aproximadamente 5.000 demonstraes contbeis de empresas brasileiras. Aps o estudo, ele escolheu aleatoriamente 21 empresas, que haviam falido entre 1972 e 1974, e analisou os balanos referentes aos dois anos anteriores a falncia No Brasil, j existem outros modelos para se calcular o fator de insolvncia, que combinam 25 ndices diferentes, com alto grau de preciso. A Tabela 5.4 mostra como se d o clculo por meio do Termmetro de Insolvncia. Tabela 5.4 Como calcular o fator de insolvncia
X1 = PatrimnioLquido Lucro lquido = X 0,05 (1)

X2 = Ativo circulante +realizavel a longo prazo Passivo circulante+ exigvel a longo prazo 1,65

= X

(2)

X3 = Ativo circulante - estoques Passivo circulante

= x X 3,55

( 3)

X4 = Ativo circulante = Passivo circulante x 1,06

( 4)

X4 = Exigvel total = Patrimnio lquido x 0,33

(5)

Fator de insolvncia (1)+ (2) + (3) - (4) (5)

Fonte: Adaptado de Como Prever Falncias de Empresas - Stephen Charles Kanitz

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Aps o clculo, chega-se a um nmero denominado de Fator de Insolvncia que determina a tendncia de uma empresa falir ou no com a indicao de trs situaes diferentes: Solvente, Penumbra e Insolvente, a saber:

Figura 5.1 Termmetro de Insolvncia Fonte: Como Prever Falncias de Empresas - Stephen Charles Kanitz Solvente A empresa que apresenta fator de insolvncia positivo (acima de zero) encontra-se em uma situao muito boa (solvente), ou seja, no apresenta risco de falncia. E essa possibilidade diminuir medida que o fator Penumbra Quanto rea do termmetro compreendida entre 0 e 3, chamada de penumbra representa uma rea em que o fator de insolvncia no suficiente para determinar a situao da empresa, mas inspira cuidados. Insolvncia Os valores abaixo de -3 indicam que a empresa se encontra em uma situao ruim ou insolvente, ou seja, situao que poder lev-la falncia. Quanto menor esse valor, mais prxima da falncia estar a empresa. O modelo de KANITZ foi um dos precursores no Nos EUA Edward ALTMAN j explorava essa tcnica (1930). Outros pesquisadores desenvolveram modelos semelhantes como ELIZABETSKY, MATIAS e PEREIRA. positivo for maior.

54

Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida Como prever falncias de empresas Por Stephen Charles Kanitz Em 1971, um banco paulista recebia uma solicitao de financiamento de uma revendedora de automveis. Os balanos da empresa, assim como outros dados indicativos de sua performance, foram exaustivamente analisados. Embora os balanos apresentassem alguns pontos negativos, a empresa foi considerada boa e, no conjunto, o parecer dos analistas do banco foi plenamente favorvel. Seis meses mais tarde, a concessionria entrava com um pedido de concordata. Em abril de 1972, depois de um ano de trabalho, uma conceituada empresa internacional de auditoria, com escritrios no Rio de Janeiro e em So Paulo, entregava a uma empresa-cliente um parecer de auditoria dando como satisfatrio o balano da empresa auditada. Do ponto de vista financeiro, o balano era impecvel, exceto por um ou outro detalhe de menor importncia: Onze dias apos a entrega do parecer, a empresa falia. No dia 26 de novembro de 1973, uma fbrica recebia um pedido milionrio de fornecimento para uma cadeia nacional de supermercados. O supermercado se comprometia a comprar 40% da produo da fbrica e o pedido foi prontamente aceito. Quatro meses mais tarde a cadeia de supermercados pedia concordata Exatamente um ms depois, a fbrica que vendia

40% de sua produo ao supermercado ia falncia. Nesses trs casos, os demonstrativos financeiros das empresas foram exaustivamente analisados. No primeiro, os balanos da revendedora de automveis foram dissecados pelo departamento tcnico do banco que emprega quinze economistas para este tipo de tarefa. Para cada balano, foram elaborados aproximadamente dezesseis ndices, o que consumia dois dias de trabalho de um analista financeiro. Diante de fatos aparentemente absurdos como esses, a primeira indagao : de que vale uma anlise profunda do balano, se no for capaz de revelar os sintomas de uma insolvncia iminente?Ou, quem sabe a culpa no dos analistas, que no sabem localizar nos demonstrativo os sinais da insolvncia? Afinal, existem vrios estudos mostrando que as empresas insolventes comeam a acusar sinais de dificuldades bem antes de chegarem ao ponto crtico de uma falncia ou concordata. intuitivamente compreensvel que a insolvncia, sendo um processo que tem comeo, meio e fim, se inicia muito antes de se concretizar. Portanto, deve existir nos balanos publicados antes da tragdia final alguns indcios do que est para acontecer. Basta saber localiz-los. Mas qual o caminho a ser seguido se, a rigor, qualquer empresa tem probabilidade de falir? Talvez seja impossvel prever uma falncia com 100% de certeza, mas perfeitamente possvel identificar aquelas empresas que tm maiores possibilidades de falir em futuro no muito distante. Alis, o objetivo desse trabalho justamente mostrar que possvel avaliar o grau de

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solvncia de qualquer empresa. Ou seja: descobrir com antecedncia e um razovel grau de segurana, qual a situao financeira de uma empresa. Para tanto, como veremos adiante, preciso, primeiro, determinar o que chamamos de fator de insolvncia. E, depois, verificar s o valor obtido coloca a empresa numa faixa perigosa ou no, em termos de solvncia (para facilitar essa verificao elaboramos um termmetro de insolvncia que indica a maior ou menor probabilidade de falncia) ... Como prever falncias de empresas Stephen Charles Kanitz. Disponvel em: http://pt.scribd. com/doc/61123852/EXAME-ComoPreverFalenciaEmpresa-Kanitz. Acesso em 18 nov. 2011 Leia e reflita sobre os trs casos apresentados no artigo trecho do artigo original publicado em 1974, quando o autor apresentou o termmetro de insolvncia. Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

se deve ter ao realizar uma anlise financeira baseada em ndices: ( ) um nico ndice geralmente no fornece informaes financeiras ( ) as demonstraes financeiras que esto sendo comparadas no necessariamente precisam ser da mesma data ( )devem ser usadas demonstraes financeiras auditadas ( ) os dados devem ser verificados quanto uniformidade do tratamento contbil a) V, V, F, F. b) F,F,V,V. c) V,F,V,V. d) V,V,F,V.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 02
Defina brevemente o que o Termmetro de Insolvncia.
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Questo 03
Complete a sentena abaixo: O_____________________________ funde a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidas-snteses da lucratividade: a taxa de retorno sobre o ativo total (ROA) e a taxa de retorno sobre o patrimnio

Questo 01
Coloque F (Falso) ou V (Verdadeiro) para as sentenas abaixo referentes s precaues que

lquido (ROE).
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

56

Questo 04
Alm do Termmetro de Insolvncia desenvolvido por Stephen Kanitz pesquise outros modelos de previso de insolvncia usados pelas empresas. Utilize os dados referentes empresa Bartlett Company constantes na Tabela 5.1 e Tabela 5.2 para calcular as questes de nmeros 5, 6, 7 e 8.
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X4 = Exigvel total = Patrimnio lquido x 0,33 Fator de insolvncia (1)+ (2) + (3) - (4) (5)

(5)

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Questo 06
Calcule os ndices da frmula do termmetro para o ano X2 :
X1 = Lucro lquido = (1) PatrimnioLquido X 0,05

Questo 05
Calcule os ndices da frmula do termmetro para o ano X1 :
X1 = Lucro lquido = (1)

X2 = Ativo circulante +realizavel a longo prazo =

(2)

Passivo circulante+ exigvel a longo prazo X 1,65 = ( 3)

PatrimnioLquido X 0,05

X3 = Ativo circulante - estoques X2 = Ativo circulante +realizavel a longo prazo = (2) x Passivo circulante X 3,55

Passivo circulante+ exigvel a longo prazo X 1,65 = ( 3) X4 = Ativo circulante = Passivo circulante X3 = Ativo circulante - estoques Passivo circulante x X 3,55 ( 4) X4 = Ativo circulante = Passivo circulante X4 = Ativo circulante = Passivo circulante x 1,06 Fator de insolvncia (1)+ (2) + (3) - (4) (5) = x 1,06 (5) x 1,06 ( 4)

57

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Questo 07
Calcule o Giro do Ativo dos anos X1 e X2.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 08
Calcule a Margem de Lucro dos anos X1 e X2.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 09
De acordo com os ndices encontrados na questo 5, no ano X1 a empresa encontrava-se solvente, na penumbra ou insolvente? Justifique sua resposta.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 10
De acordo com os ndices encontrados na questo 5, no ano X1 a empresa encontrava-se solvente, na penumbra ou insolvente? Justifique sua resposta
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Leia o artigo original Como prever falncias de empresas. Stephen Charles Kanitz. Disponvel em: http://pt.scribd.com/doc/61123852/EXAME-ComoPreverFalenciaEmpresa-Kanitz. Acesso em 18 nov. 2011. Texto original referente ao Termmetro de Insolvncia, publicado na Revista Negcios em Exame Dezembro 1974- escrito pelo prof. Dr. Stephen Charles Kanitz. Conhea o site do Prof. Stephen Kanitz. Disponvel em: http://www.kanitz.com/bio_kanitz.htm. Acesso em 18 nov. 2011. No site voc encontrar a coletnea dos artigos desse importante professor e conferencista. Leia o estudo A Rentabilidade da TAM no Contexto de Elevao do Preo do Barril de Petrleo. Disponvel em: http://www.journal.ufsc.br/index.php/contabilidade/article/view/7168/11132 . Acesso em 19 nov. 2011. O estudo avalia at que ponto o aumento internacional do preo do barril de petrleo impactou a rentabilidade da Transportes Areos Marlia S.A (TAM S.A). A pesquisa explorou o contexto da aviao civil na abordagem metodolgica do estudo de caso com o Mtodo DuPont e regresso linear simples. Acesse o Dicionrio do Mercado. Disponvel em: http://www.analisefinanceira.com.br/dicionario. htm. Acesso em: 18 nov. 2011. Dicionrio dos termos e definies mais utilizados no mercado financeiro. Leia a pesquisa Clculo da duration como ferramenta auxiliar aos modelos de previso de insolvncia. Disponvel em: http://www.institutoassaf.com.br/downloads/DURATION_MODELOS_ INSOLVENCIA.pdf. Acesso em 18 nov. 2011. A pesquisa discute o uso de indicadores financeiros conforme trabalho de Kassai e Kassai (1998), bem como os estudos de Kanitz (1976) em seus indicadores de insolvncia.

VDEOS IMPORTANTES
Assista entrevista de Stephen Kanitz. http://www.kanitz.com/entrevista/Boris/kanitz_boris_ wm.wmv. Acesso em 19 nov. 2011. O vdeo traz entrevista com o prof. Stephen Kanitz feita pelo

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jornalista Boris Casoy, fala, entre outros assuntos da distribuio de renda no Brasil, poupana no Brasil etc.

FINALIZANDO
Neste captulo voc aprendeu que o Mtodo DuPont tem sido usado pela administrao financeira para analisar as demonstraes contbeis e avaliar a situao financeira da empresa. J o Termmetro de Insolvncia, desenvolvido por Stephen Kanitz, mostra uma escala indicando trs situaes diferentes para a empresa: solvncia, penumbra e insolvncia, ou seja, sinaliza se a empresa est a caminho da falncia ou no.

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Credit scoring: segundo Lewis (1992), a histria do Credit Scoring remonta a 1945, quando foi desenvolvido o primeiro modelo estatstico de anlise de crdito. Os primeiros modelos foram desenvolvidos para a anlise de crdito ao consumidor, tanto por empresas de varejo quanto financeiras. Diferena entre lucratividade e rentabilidade: lucratividade indica o percentual de ganho obtido sobre as vendas realizadas. A Rentabilidade indica o percentual de remunerao do capital investido na empresa. Duration: valor presente dos indicadores. Insolvncia: o estado de pessoa que deve, mas no pode pagar sua dvida. Stephen Kanitz: Consultor de empresas e conferencista.Mestre em Administrao de Empresas pela Harvard University, foi professor Titular da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo. Criador do Prmio Bem Eficiente para entidades sem fins lucrativos e do site www.voluntarios.com.br. Criador de Melhores e Maiores da Revista Exame, avaliou at 1995 as 1000 maiores empresas do pas. rbitro da BOVESPA na Cmara de Arbitragem do Novo Mercado.
Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

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Tema 6
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: Os conceitos de capital circulante lquido. Como calcular o ciclo operacional e de caixa. As trs estratgias bsicas da administrao de caixa.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: De que forma uma empresa pode sobreviver no mercado? Por que uma empresa deve manter um nvel aceitvel de capital de giro? Como um gestor financeiro deve administrar seu estoque?

AULA 6
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

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Leitura Obrigatria
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
A eficiente administrao de caixa de uma empresa afetada pelo ciclo operacional e ciclo de caixa dela. Para que haja essa eficincia os administradores tentam minimizar esses ciclos sem prejudicar a lucratividade. Segundo Gitmam (2004), existem trs estratgias bsicas para alcanar esses objetivos: Girar o estoque to rpido quanto possvel. Cobrar as duplicatas a receber no menor tempo possvel. Pagar as duplicatas e outras contas o mais tarde possvel sem prejudicar a credibilidade da empresa. O emprego simultneo dessas trs estratgias deve reduzir o ciclo de caixa da empresa, assim como a necessidade de financiamentos, levando ao aumento da lucratividade. Uma empresa lquida aquela que pode satisfazer com facilidade suas obrigaes de curto prazo na data do vencimento. O capital de giro de uma empresa representado pela diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante. Os ativos circulantes (capital de giro) representam uma parcela que circula de uma forma a outra, durante a conduo normal do negcio. Transitam periodicamente do caixa para estoques, destes para duplicatas a receber e de volta para o caixa, que formam o ciclo operacional da empresa. Os passivos circulantes constituem os financiamentos a curto prazo da empresa, que devero ser pagos em at um ano, incluem a conta fornecedores, ttulos a pagar, contas a pagar, dentre outros. J o capital circulante lquido usado para medir a liquidez da empresa. Capital circulante lquido (CCL) = ativo circulante passivo circulante Exemplo: Ativo Circulante maior do que o Passivo Circulante Ativo Circulante menor do que o Passivo Circulante Capital Circulante Lquido positivo. Capital Circulante Lquido negativo.

Quanto maior a margem pela qual os ativos circulantes cobrem suas obrigaes de curto prazo

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maior ser a capacidade da empresa pagar suas contas no vencimento. Quando a empresa contrai uma dvida, normalmente ela sabe a data de seu vencimento, por outro lado difcil prever as entradas de caixa, portanto quanto mais previsveis forem as entradas de caixas, menores sero as necessidades de capital circulante lquido. A maioria das empresas nem sempre conseguem conciliar com exatido as entradas de caixa com suas sadas, portanto precisam que seus ativos circulantes excedam aos seus passivos circulantes, caso contrrio, uma parcela do ativo circulante precisar ser financiada com fundos a longo prazo.

Segundo Gitmam (2004) A administrao do capital de giro envolve principalmente: o Administrao dos diversos ciclos da empresa: Ciclo operacional Ciclo de caixa o o Definio da estratgia de financiamento do capital de giro Gesto de: Caixa Estoques Contas a receber Contas a pagar (fornecedores) Ciclo de Caixa (ou Ciclo Financeiro) O ciclo de caixa de uma empresa representa o perodo que vai desde o desembolso de numerrio para a aquisio da mercadoria at o recebimento do pagamento dela. CF = ciclo financeiro PMRE = Estoques Custos as Mercadorias Vendidas PMRV = Duplicatas a receber X DP X DP

Receita Bruta de Vendas

63

PMPC =

Fornecedores X DP Compras

Tabela 6.1 Representao grfica do Ciclo de Caixa Fonte: Adaptado de Gitman, 2004 Ciclo operacional O ciclo operacional o prazo desde a encomenda de materiais at o pagamento de contas a receber. Tabela 6.2 - Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa Fonte: Adaptado Gitman, 2004

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua ela- Agora com voc! Responda s questes a borao importante para o processo de aprendi- seguir para conferir o que aprendeu! zagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida A importncia da administrao do capital de giro Por: Rosendo de Sousa Jnior Quando uma empresa inicia as suas atividades ela recebe dois tipos de investimentos, um considerado como investimento fixo que servir para a aquisio das mquinas, mveis, prdio, ferramentas, enfim, para investir em itens do ativo imobilizado. Outra parte dos investimentos vai compor uma reserva de recursos financeiros para serem utilizados conforme as necessidades financeiras da empresa ao longo do tempo. o chamado capital de giro. Esses recursos ficam alocados nos estoques, nas contas a receber, no caixa ou na conta corrente bancria. O estoque de uma empresa formado e mantido em funo das necessidades do mercado consumidor, portanto, este est sempre sofrendo mudanas de investimentos, seja em tipos de itens ou em quantidades. Quanto maior a necessidade de investimento nos estoques, mais recursos financeiros a empresa dever ter. As contas a receber so resultados das vendas realizadas a prazo, ou seja, o seu cliente leva o seu produto e lhe devolve o recurso financeiro depois. Portanto, quanto mais prazo voc oferece ao cliente ou quanto maior for a parcela de vendas a prazo no seu faturamento, mais recursos financeiros a empresa dever ter.

Questo 01
Acompanhe o estudo de caso (adaptado) apresentado por Gitman (2004) em seu livro Princpios de Administrao Financeira e responda questo no final da apresentao. Max Company, produtora de guardanapos de papel, vende todos os seus produtos a crdito. Atualmente os clculos dela mostram as mdias abaixo: Idade mdia do estoque = 85 dias Perodo mdio de cobrana = 70 dias Perodo mdio de pagamento = 35 dias Ciclo Operacional = 155 dias Se a MAX simultaneamente diminusse a idade mdia do estoque em 15 dias, acelerasse a cobrana de duplicatas a receber por 20 dias e estendesse o perodo mdio de pagamento por 10 dias, o seu ciclo de caixa seria reduzido para 75 dias, conforme mostrado abaixo:
Ciclo de caixa inicial Reduo em virtude de: 1- Menor idade do estoque, de 85 dias para 70 dias = 15 dias 120 dias

65

2- Menor perodo de cobrana, de 70 dias para 50 dias 3- Maior perodo de pagamento, de 35 dias para 45 dias Menos: Reduo total no ciclo de caixa Novo ciclo de caixa

= 20 dias

Questo 03
Exponha resumidamente os aspectos-chave do Ciclo Operacional A Companhia Modelo gira seu estoque oito vezes por ano, tem prazo mdio de pagamento de 35 dias e prazo mdio de recebimentos de 60
45 dias

= 10 dias

dias. Os gastos totais anuais da empresa com investimentos no ciclo operacional so de $ 3,5 milhes. Suponha um ano de 360 dias. Responda s questes 4 e 5.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

75 dias

A reduo de 45 dias no ciclo de caixa significa que a MAX passar a depender menos de emprstimos (isto , financiamento negociado). A par dos gastos anuais de $12 milhes com suas operaes, o financiamento total poder ser reduzido em $1.500.000 [($12.000.000 360 dias) 45 dias]. Por sua vez, como a taxa de juros de 10% ao ano, a MAX ter uma economia anual de $150.000 (0,10 $1.500.000) resultante de uma administrao mais eficiente do seu ciclo de caixa. Quais estratgias diferentes a Max utilizou no gerenciamento do ciclo de caixa?
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Questo 04
Calcule os ciclos operacionais
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Questo 05
Calcule o ciclo de caixa da empresa.
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Questo 06
Defina capital circulante lquido, capital circulante negativo e capital circulante positivo.
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Questo 02
Exponha resumidamente os aspectos-chaves do Ciclo de Caixa ou ciclo Financeiro.
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Questo 07
No que tange ao assunto Administrao de Estoques existem pontos de vista distintos entre

66

os administradores financeiros, os executivos de marketing e os executivos de produo; em sua opinio quais seriam eles?
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Questo 08
Defina Desembolso Operacional
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Questo 09
Defina Giro de Caixa
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Questo 10
Complete a frase: O custo para financiar o capital de giro est sempre muito ligado ao volume _______________________.
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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Leia o artigo Utilizando o ciclo operacional para fazer o oramento de caixa e calcular a necessidade de capital de giro (NCG). Disponvel em: http://repositorio.unp.br/index.php/connexio/ article/view/10/12. Acesso em 28 nov. 2011. Acesse o site do Sebrae. Disponvel em: http://www.sebraepr.com.br/portal/page/portal/PORTAL_ INTERNET/PRINCIPAL2009/BUSCA_TEXTO2009?codigo=813. Acesso em 28 de nov. 2011. Nele tratado de importantes temas relacionados Gesto Financeira. No final do texto voc poder fazer o download da planilha Mapa de Anlise Financeira para as suas simulaes. Leia a cartilha Como elaborar uma estratgia de comercializao. Disponvel em: http:// www.biblioteca.sebrae.com.br/bds/BDS.nsf/0189F2E7F8ACF81C832573D90040826F/$File/ NT0003748A.pdf. Acesso em 29 nov. 2011. A cartilha traz importantes informaes de como melhorar a eficincia do ciclo operacional at a entrega do produto. Acesse o site Portal da contabilidade. Disponvel em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/ tematicas/ciclos.htm . Acesso em 28 nov. 2011. O texto apresenta sucintamente as definies do ciclo econmico, operacional e financeiro.

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo Capital de Giro. Disponvel em: http://www.youtube.com/watch?v=pVFC2RXnYQ0. Acesso em 29 nov. 2011. O vdeo produzido pela TV Cultura explica, com um caso prtico, como um pequeno empresrio aprendeu a administrar o capital de giro da sua empresa.

FINALIZANDO
Neste captulo voc conheceu os conceitos de ciclo operacional e de caixa assim como as trs estratgias bsicas para administrao de caixa de financiamentos. No prximo tema voc conhecer e aprender a desenvolver modelos de Fluxo de Caixa. com o objetivo de diminuio das necessidades

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Curto prazo: em contabilidade, curto prazo significa perodo at um ano ( at o fim do exerccio seguinte). Gestor financeiro: profissional responsvel por gerar informaes gerenciais para tomada de decises e maximizar os resultados financeiros assim como traar estratgias de diferenciao e melhoria do desempenho empresarial. Longo prazo: em contabilidade, longo prazo significa perodo superior a um ano (aps o fim do exerccio seguinte). Lucratividade: relao do valor do lucro com o valor das vendas. SEBRAE: o Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae) uma entidade privada sem fins lucrativos criada em 1972. Tem por misso promover a competitividade e o desenvolvimento sustentvel dos empreendimentos de micro e pequeno porte.

Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

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Tema 7
Estrutura e Anlise do Fluxo de Caixa

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: - Os objetivos da Demonstrao do Fluxo de Caixa. - A diferena de metodologia entre o mtodo direto e indireto. - Um modelo de fluxo de caixa.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: A rea financeira estratgica em qualquer empresa? O controle financeiro uma das principais dificuldades da administrao? Qual a ferramenta que possibilita a visualizao das movimentaes financeiras durante um determinado perodo?

AULA 7
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

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Leitura Obrigatria
Estrutura e Anlise do Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa O Fluxo de caixa uma ferramenta gerencial utilizada no controle, com informao de todas as entradas e sadas financeiras. Ele formado pelos dados obtidos dos controles de contas a pagar, contas a receber, de vendas, de despesas, de saldos das aplicaes e de todos os demais elementos que representam as movimentaes de recursos financeiros da empresa. O Fluxo de Caixa possibilita que a empresa realize um melhor planejamento de suas aes futuras e acompanhe o seu desempenho. Ele pode ser feito diariamente, semanalmente ou ainda mensalmente. Sendo o recomendvel para as empresas que seu acompanhamento seja dirio. Se o controle do fluxo de caixa for bem feito, ser um grande instrumento para lidar com situaes de alto custo de crdito. Embora seja um relatrio simples, os seus dados devem ser confiveis e sempre atualizados, seno perder sua eficcia. De acordo com o Sebrae, a manuteno do controle do fluxo de caixa na empresa apresenta as seguintes vantagens: Planejar e controlar as entradas e sadas de caixa num perodo de tempo determinado. Avaliar se as vendas presentes sero suficientes para cobrir os desembolsos futuros j identificados. Auxiliar o empresrio a tomar decises antecipadas sobre a falta ou sobra de dinheiro na empresa. Verificar se a empresa est trabalhando com aperto ou folga financeira no perodo avaliado. Verificar a necessidade de realizar promoes e liquidaes, reduzir ou aumentar preos. Verificar se os recursos financeiros prprios so suficientes para tocar o negcio em determinado perodo ou se h necessidade de recursos de terceiros. Avaliar se o recebimento das vendas suficiente para cobrir os gastos assumidos e previstos no perodo. Verificar a necessidade de realizar promoes e liquidaes, reduzir ou aumentar preos objetivando o ingresso de recursos na empresa. Avaliar a capacidade de pagamentos antes de assumir compromissos Antecipar as decises sobre como lidar com sobras ou faltas de caixa.

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Agora que voc j conhece o que um fluxo de caixa, ver seu funcionamento na prtica. Para tanto ser utilizada a Tabela 7.1. Na primeira coluna os itens que representam as entradas e as sadas de recursos da empresa Nas colunas seguintes as movimentaes efetuadas em cinco dias. So utilizadas duas colunas para cada dia: uma para os valores previstos e outra para os realizados. A coluna referente aos valores realizados somente ser concluda no final de cada dia transcorrido. Tabela 7.1- Fluxo de Caixa

Fonte: Sebrae

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Demonstrao de Fluxo de Caixa - DFC A Demonstrao de Fluxo de Caixa uma obrigao legal que passou a ser um relatrio obrigatrio pela contabilidade desde 01.01.2008 para todas as sociedades de capital aberto ou com patrimnio lquido superior a R$ 2.000.000,00 (dois milhes de reais). O usurio, quando utiliza a DFC juntamente com as demais demonstraes, ter condies de avaliar a capacidade de a empresa gerar caixa frente s suas futuras obrigaes financeiras. A DFC indica quais foram as sadas e entradas de dinheiro no caixa durante o perodo e o resultado desse fluxo. Ela substituiu a obrigao da apresentao da Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR). A DFC de mais fcil entendimento para usurios que tm pouco conhecimento contbil do que a DOAR. APRESENTAO DO RELATRIO DE FLUXO DE CAIXA Seguindo as tendncias internacionais, o fluxo de caixa pode ser incorporado s demonstraes contbeis tradicionalmente publicadas pelas empresas. Basicamente, a DFC deve ser segmentada em trs grandes reas: Atividades Operacionais. Atividades de Investimento. Atividades de Financiamento. Atividades Operacionais os fluxos de caixas provenientes das atividades operacionais so derivados das principais atividades geradoras de receita da entidade. Normalmente, so relacionadas com as transaes que so evidenciadas na Demonstrao do Resultado do Exerccio. Ex.: recebimento de caixa decorrentes de royalties, recebimento de caixa pela venda de mercadorias e prestao de servios etc. Atividades de Investimento - relacionam-se com o aumento ou diminuio do Ativo No Circulante (Realizvel a Longo Prazo, Investimentos, Imobilizado e Intangvel) que a empresa utiliza para produzir bens e servios.

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Ex.: recebimento de caixa proveniente da venda de ativo imobilizado, intangveis ou outro de longo prazo; pagamentos em caixa por contratos futuros, a termo, de opo e swap; pagamentos em caixa para aquisio de instrumentos patrimoniais ou instrumentos de dvida de outras entidades e participaes societrias em joint ventures. Atividades de Financiamento - devem ser includos aqui os emprstimos de credores e investidores empresa. Ex.: caixa recebido pela emisso de aes ou outros instrumentos patrimoniais, pagamentos dos emprstimos obtidos (exceto juros). Para divulgar o fluxo de caixa proveniente das atividades operacionais pode ser utilizado o mtodo direto ou o mtodo indireto. O mtodo direto evidencia as entradas e sadas brutas de dinheiro, j o mtodo indireto faz a conciliao entre o lucro lquido e o caixa gerado pelas operaes.

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida Utilize o texto abaixo para reflexo acerca da importncia do Fluxo de Caixa. Como transformar um fluxo de caixa negativo em positivo Por Joo Carlos Natal e Joo Paulo Cavalcante Lima O final de mais um ano, fechando 2010 e iniciando-se 2011 o sentimento que toma conta o de fracasso empresarial. O fracasso representa um fato de mau xito ou um sentimento ruim da no obteno dos objetivos mnimos definidos. Imagine o sentimento que nos toma conta, olha-se para o passado recente 2010 e a primeira viso que temos ao encerrar o ano o saldo final do caixa negativo e o pior saber o que nos aguarda em 2011, mais saldo de caixa negativo. A pergunta que se faz : onde estou errando? Pois trabalho cada vez mais e estando o fluxo de caixa negativo no consigo fazer nenhuma retirada pessoal em minha empresa. O importante nesse momento para livrar-se do sentimento ruim de fracasso comear com a pergunta certa, como posso me organizar financeiramente?. Primeiro importante separar a Pessoa Fsica: voc da Pessoa Jurdica: a sua empresa. Esse

simples

ato

demonstrar

quais so as suas reais necessidades financeiras e as reais necessidades de fluxo de caixa da sua empresa. Para que esse primeiro passo possa ser dado importante fazer um levantamento das suas despesas. Aps esse levantamento voc conseguir saber a sua real necessidade de recursos financeiros (Quanto eu gasto = Quanto eu necessito = Parte Pessoal). Segundo, baseado em suas necessidades pessoais a pergunta a ser respondida : quanto a empresa poder prover de minha necessidade? Respondida a pergunta, deve-se determinar a melhor data para a retirada desses recursos financeiros do fluxo de caixa da empresa. Neste segundo momento j possvel sentir o quanto a empresa lhe ajuda, afastando a angstia do sentimento de fracasso. Mas muita calma nessa hora, pois ainda no terminamos. Resolvido o problema pessoal necessrio resolver o problema empresarial, ou seja, como ficar o fluxo de caixa da empresa? Para responder essa pergunta importante utilizar uma ferramenta financeira conhecida como: Fluxo de Caixa, ou seja, nesse momento importante casar as datas dos recebimentos (entradas no caixa: receitas), com as datas dos pagamentos (sadas de caixa: fornecedores; salrios; gua; luz; telefone; impostos e etc.). Portanto, agora a palavra chave casamento dos prazos (datas) das entradas com as sadas do caixa. Esse pequeno exerccio de conciliao dos prazos obtidos para os pagamentos a fornecedores com os prazos concedidos para os recebimentos dos clientes lhe trar grandes be-

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nefcios, bem como o saldo de caixa voltando ao azul e consequentemente grandes noites de bom sono... De acordo com o texto acima possvel fazermos um nico fluxo de caixa para a empresa e proprietrio? A resposta encontra-se pautada em um dos princpios contbeis, qual ele? Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

Questo 03
Cite cinco exemplos de fluxos de caixa que decorram das atividades de investimentos.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 04
Cite dois exemplos de fluxos de caixa que decorram das atividades de financiamentos.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 05
Defina Demonstrao do Fluxo de Caixa pelo mtodo indireto.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 01
Como se classifica aquisio de um caminho inteiramente financiado em uma empresa de transporte rodovirio? a) Atividade operacional. b) Atividade de investimento. c) Atividade de financiamento. d) Atividade de investimento e financiamento.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 06
Defina Demonstrao do Fluxo de Caixa pelo mtodo direto.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 07
De acordo com o que foi apresentado nesse tema, disserte sobre a importncia do fluxo de caixa para as empresas.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 02
Cite cinco exemplos de fluxos de caixa que decorram das atividades operacionais.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 08

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Complete as frases com a natureza de cada transao: a. Compra de matria-prima uma atividade _______________. b. Compra de caminho para uso da empresa uma atividade __________. c. Captao de emprstimo uma atividade _________________.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 09
Apresente um modelo simplificado de Demonstrao do Fluxo de Caixa pelo mtodo direto e indireto.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

Questo 10
De acordo com o vdeo Como equacionar a entrada e a sada do dinheiro do caixa para no ser pego de surpresa? Responda: o relatrio do fluxo de caixa deve conter cinco itens bsicos, quais so eles?
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Leia o artigo A superioridade do mtodo do fluxo de caixa de avaliao de empresas. Disponvel em: descontado no processo

http://www.institutoassaf.com.br/downloads/

SUPERIORIDADE_M%C3%89TODO_FLUXO_CAIXA_DESCONTADO_PROCESSO_ AVALIA%C3%87%C3%83O_EMPRESAS.pdf. Acesso em 01 dez. 2011. Artigo escrito pelo ilustre professor Dr. Alexandre Assaf Neto, que trata dos aspectos tcnicos e metodolgicos do Fluxo de Caixa Descontado FCD. Leia o artigo Crescimento dos fluxos de caixa na avaliao da perpetuidade de empresas. Disponvel em: http://www.institutoassaf.com.br/downloads/AVALIA%C3%87%C3%83O_ e perodo PERPETUIDADE.pdf. Acesso em 01 de. 2011. O artigo trata do perodo de tempo adotado na avaliao das empresas, separados em dois grandes intervalos: perodo explcito residual (perpetuidade) . Leia a pesquisa A estimativa do fluxo de caixa das operaes representa o real fluxo de caixa das operaes?. Disponvel em: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S151970772004000200001&lng=pt&nrm=iso. Acesso em 02 dez. 2011. O estudo avalia a adequao de uma tcnica existente para estimar o FCO, baseada em ajustes provenientes das outras demonstraes contbeis (Balano Patrimonial, Demonstrao do Resultado do Exerccio e Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos).

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo Como equacionar a entrada e a sada do dinheiro do caixa para no ser pego de surpresa? Disponvel em: http://www2.rj.sebrae.com.br/boletim/quero-abrir-um-negocio/ dinheiro-em-caixa-e-uma-questao-de-organizacao/. Acesso em 01 dez. 2011. O vdeo produzido pela TV Sebrae define fluxo de caixa por meio de um caso real. Assista ao vdeo O que Fluxo de Caixa. Disponvel em: http://www.youtube.com/ watch?v=us0y837GFAg. Acesso em 01 dez. 2011.

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FINALIZANDO
Voc aprendeu nesse tema que com a alterao da Lei Societria pela Lei 11.638/01 a Demonstrao de Fluxo de Caixa (DFC) passou a fazer parte do elenco das demonstraes obrigatrias em substituio Demonstrao de Origem e Aplicaes de Recursos. Conheceu a importncia do fluxo de caixa e tambm um modelo. No prximo e ltimo tema, voc conhecer outras importantes demonstraes assim como relatrios
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de vanlise.
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Aes: as aes representam a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, o resultado da diviso do capital social em partes iguais. Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR): essa demonstrao que era obrigatria para muitas empresas procura evidenciar as origens dos recursos que ampliam a folga financeira de curto prazo e as aplicaes de recursos que consomem essa folga. Joint ventures: (empreendimento conjunto) uma associao de empresas, que pode ser definitiva ou no, com fins lucrativos, para explorar determinado(s) negcio(s), sem que nenhuma delas perca sua personalidade jurdica. Royalties: segundo a Agncia Cmara de Notcias, Royalties so valores pagos ao detentor de uma marca, patente industrial, processo de produo, produto ou obra literria original pelos direitos de sua explorao comercial. No caso do petrleo, so recursos financeiros provenientes da compensao financeira paga aos Estados e municpios pela explorao de petrleo ou gs natural em depsitos localizados na plataforma continental brasileira. (Cmara de Notcias) Swap: um acordo entre duas companhias para trocar fluxos de caixa no futuro.
Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

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Tema 8
Estrutura e Anlise das Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos e Relatrios de Anlise

cones:

Contedos e Habilidades
Contedo Nesta aula, voc estudar: A importncia da Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL e Demonstrao do Lucro ou Prejuzos Acumulados (DLPA). Os conceitos principais de contas que fazem parte do Patrimnio Lquido. As contas que compem as Reservas de Lucro.

Habilidades Ao final, voc dever ser capaz de responder as seguintes questes: Qual a importncia da elaborao da Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido? O que Demonstrao do Lucro ou Prejuzos Acumulados (DLPA)? O que Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos?

AULA 8
Assista s aulas nos polos presenciais e tambm disponveis no Ambiente Virtual de Aprendizagem para voc.

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Leitura Obrigatria
Estrutura e Anlise das Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos e Relatrios de Anlise Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL e Demonstrao do Lucro ou Prejuzos Acumulados (DLPA) A DMPL nunca foi obrigatria pela Lei 6.404/76, mas sua publicao foi exigida pela CVM para as companhias abertas. Porm, passou a fazer parte do conjunto completo de demonstraes contbeis por meio do Pronunciamento Tcnico CPC 26. Ela complementa os demais dados constantes no Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio. Sua importncia se d principalmente pela clara indicao da formao e utilizao de todas as reservas, no apenas as originadas por lucros. A DLPA evidencia as alteraes ocorridas no saldo da conta de lucros ou prejuzos acumulados, no Patrimnio Lquido, trabalha, portanto, de forma resumida, mas a CVM necessita de informaes analticas, portanto a exigncia da DMPL. Se a empresa elaborar a DMPL, incluindo-a em suas demonstraes contbeis do exerccio, no ir elaborar a DLPA, desde que as informaes desta estejam inseridas naquela. Em sntese, A DLPA uma exigncia da Lei 6.404/76 e est includa na DMPL, que uma exigncia da CVM. Para entender melhor tais demonstraes conhea a composio do Patrimnio Lquido. De acordo com a Lei 6.404/76, com redao modificada pela Lei 11.941/09, o Patrimnio Lquido dividido em: Capital social. Reservas de capital. Ajustes avaliao patrimonial.

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Reservas de lucro. (-) aes em tesouraria. (-) prejuzos acumulados. Capital social Representa o investimento efetuado pelos scios na companhia. De acordo com Srgio de Iudcibus, et al. (2010, p.345) Trata-se o Capital Social, na verdade, de uma figura mais jurdica que econmica, j que, do ponto de vista econmico, tambm os lucros no distribudos, mesmo que ainda na forma de Reserva, representam uma espcie de investimento dos acionistas. Sua incorporao ao Capital Social uma formalizao em que os proprietrios renunciam a sua distribuio; como se os acionistas recebessem e a reinvestissem na sociedade. [...] Reservas Reservas de Capital So formadas por valores recebidos pela empresa e que no transitaram pelo Resultado com receita, por no serem resultado de entrega de bens ou servios e sim valores destinados a reforo do seu capital. O Plano de Contas das Reservas de Capital apresenta as seguintes contas nesse subgrupo (alterado pela Lei 11.638/07): gio na emisso de aes. Reserva especial de gio na incorporao. Alienao de partes beneficirias. Alienao de bnus de subscrio. No fazem mais parte da Reserva de Capital: Prmio recebido na emisso de debntures. Doaes e as subvenes para investimento.

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Reservas de Reavaliao Por fora da Lei 11.638/2007, a Reserva de Reavaliao foi extinta a partir de 01.01.2008 e os saldos nela existentes devero ser mantidos at a sua efetiva realizao ou estornados at o final do exerccio social de 2008. As reservas de reavaliao agora esto dentro dos Ajustes de Avaliao Patrimonial. Enquanto aquela atingia apenas os bens do ativo, esta abrange os bens do ativo e passivo, portanto mais completo. Ajustes avaliao patrimonial Esta conta foi introduzida pela Lei 11.638/07, com a funo de receber os valores que pertencem ao patrimnio da entidade e que tiveram seus valores revistos. Seu saldo poder ser tanto credor como devedor. Como seus valores no transitaram pelo resultado, portanto no correspondero a uma Reserva. Na prtica, traz, a preo de mercado (preo justo), tanto itens do ativo quanto do passivo. Os valores dessa conta devero ser transferidos para o resultado do exerccio medida que os ativos e passivos forem sendo realizados So registrados nessa conta, por exemplo: atualizao do valor dos instrumentos financeiros e reorganizaes societrias. Reservas de Lucros As sociedades por aes distribuem todos os lucros obtidos, somente no poder distribuir os destinados s reservas legal, estatutrias, para contingncia, de lucros a realizar e para expanso. Esta ltima desde que determinada pela assemblia dos acionistas e com justificativa fundamentada pela administrao. Sob hiptese alguma, poder reter lucros sem total justificativa. No que tange sociedade limitada ou outras formas de sociedade, a obrigatoriedade de distribuio no se aplica, por tratar-se de assunto de alada dos scios. Correspondem s Reservas de Lucros as contas:

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a) Reserva legal A reserva legal 5% do lucro lquido do exerccio (LLE), no podendo ultrapassar 20% do capital social. b) Reserva estatutria - A porcentagem para constituio da reserva ser definida pelo Estatuto da empresa aprovado pela assemblia geral, que definir tambm sua finalidade. c) Reserva para contingncia Tira-se um percentual do lucro para possvel contingncia, baseado no histrico e previso de fatos que podem acontecer (geada, seca, inundao etc.). Tal percentual no fixo, pois ser definido pelo histrico de cada empresa. d) Reservas de lucros a realizar O objetivo de sua constituio o de no distribuir os dividendos obrigatrios sobre a parcela de lucros ainda no realizada financeiramente. e) Reserva para incentivos fiscais - Foi criada pela Lei 11.638/07. Art. 195-A. A assemblia geral poder, por proposta dos rgos de administrao, destinar para a reserva de incentivos fiscais a parcela do lucro lquido decorrente de doaes ou subvenes governamentais para investimentos, que poder ser excluda da base de clculo do dividendo obrigatrio (inciso I do caput do art. 202 desta Lei) f) Reserva de lucros para expanso - A companhia poder reter parte dos lucros do exerccio para atender a projetos de expanso da empresa. De acordo com o art. 198 da Lei 6.404/76, essa Reserva no pode ser constituda em detrimento do pagamento do dividendo obrigatrio. g) Reserva especial de dividendo obrigatrio no distribudo - A companhia dever constituir tal reserva quando no tiver condies financeiras de pagar os dividendos obrigatrios a distribuir. Isso feito at melhorar as condies da empresa e pagar seus acionistas. Aes em tesouraria uma conta especfica redutora do Patrimnio Lquido. Nela ser registrada a aquisio de aes da companhia que forem adquiridas pela prpria sociedade. Prejuzos Acumulados Com o advento da Lei 11.638/07 foi extinta a possibilidade de manuteno e apresentao de saldos na conta Lucros Acumulados, mas apenas para as sociedades por aes. A apresentao

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da conta Prejuzos Acumulados no Balano Patrimonial s dever ocorrer se a empresa no possuir mais reservas de lucros para absorver o prejuzo, tambm podendo utilizar as reservas de capital para tal absoro. Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos - DOAR Ela deixou de ser obrigatria para fins de publicao, mas no foi eliminada do meio contbil. As empresas continuam a fazer a DOAR, s no a publicam mais. A DOAR evidencia o capital circulante lquido (CCL) da empresa, que o Ativo Circulante menos o Passivo circulante. CCL = AC PC Com a alterao da Lei n 11.638/07, em seu lugar passou a compor o elenco de demonstraes obrigatrias a Demonstrao de Fluxo de Caixa DFC, que voc conheceu no Tema 7. Relatrios de Anlise Agora que voc j aprendeu a calcular os principais ndices financeiros importante transformar esses dados em informaes. Tais informaes formam os relatrios de anlises, que precisam ser bem claros concisos e de fcil entendimento para os seus usurios. As demonstraes financeiras oferecem uma srie de dados sobre a empresa e o analista precisa ter em mos as peas contbeis para dar incio ao seu trabalho. Quanto ao analista, Matarazzo (2007, p.17) afirma que: Preocupa-se com as demonstraes financeiras que, por sua vez, precisam ser transformadas em informaes que permitam concluir se a empresa merece ou no crdito, se vem sendo bem ou mal administrada, se tem ou no condies de pagar suas dvidas, se ou no lucrativa, se vem evoluindo ou regredindo, se eficiente ou ineficiente, se ir falir ou se continuar operando. ] Matarazzo (2003) descreve o modelo de processo para tomada de deciso a partir da anlise, obedecendo a seguinte sequncia:

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Figura 1. Processo para tomada de deciso Fonte: Matarazzo (2003. p.19) Cada ndice apresentado nos temas anteriores tem uma finalidade diferente e ser utilizado de acordo com a necessidade do analista. O conjunto dos ndices facilita a visualizao do cenrio geral da empresa.

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Agora a sua vez


INSTRUES Esta atividade no valer nota, no entanto, sua elaborao importante para o processo de aprendizagem. No deixe de faz-la! Ponto de Partida O Capital Social Por Stephen Kanitz Uma nica inovao ocorrida no sculo XV teve enorme influncia para o progresso, a incluso social e a reduo da pobreza. Foi a inveno do conceito de capital social pelo frei Luca Paccioli, o criador da contabilidade. Esse conceito perdura at hoje em todos os contratos sociais e balanos das empresas brasileiras. Antes de Luca Paccioli, um comerciante ou produtor que no pagasse suas dvidas poderia ter todos os bens pessoais, como casa, mveis e poupana, arrestados por um juiz ou credor, como ainda ocorre em muitos casos no Brasil. S um louco varrido abria uma empresa para gerar produo e empregos para os outros. Por isso, na poca, todo mundo produzia somente para si; reinava o egosmo total. Produzir para os outros como se faz atualmente, nem pensar. O conceito de capital social permitiu a criao da empresa de responsabilidade limitada. Depois de Paccioli, se voc montasse um negcio, sua responsabilidade, ou desgraa, ficaria limitada ao capital social, e no abrangeria a totalidade de seus bens pessoais, como antes.

Milhares de pessoas com competncia administrativa e empreendedora comearam a produzir para os outros, e no somente para si, empregando trabalhadores at ento desempregados, sem medo de perder tudo se a empresa fracassasse. Desde ento, o mundo no para de se desenvolver, com exceo da Amrica Latina, que ainda no entendeu o conceito. O capital social o capital que os acionistas

oferecem sociedade para garantir que empregados e fornecedores recebam no fim do ms. Diferentemente do que se ensina, o capital no pertence aos acionistas e sim sociedade da o termo social. Os contadores e tcnicos de contabilidade vo concordar comigo, pois eles colocam o capital social numa categoria chamada no exigvel, justamente porque so dvidas que no podem ser exigidas pelos acionistas enquanto a companhia existir. Estes somente tm o direito de reaver o capital se a empresa fechar. Como uma empresa rentvel nunca fecha, o dinheiro nunca volta para seu legtimo dono. Duzentas mil famlias brasileiras compraram nos ltimos anos aes da Gol, Dasa, Copasa, Porto Seguro, Rossi, Gafisa, OHL, Iochpe, Grendene, Natura, Cyrela, Cosan, UOL e nunca mais vero a cor daquele dinheiro. Essas empresas jamais devolvero o dinheiro investido, porque ele agora faz parte de seu capital social. Essas famlias se juntaram a mais outros 2 mi-

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lhes de investidores altrustas que ofereceram sua suada poupana sociedade brasileira, subscrevendo o capital social da Petrobras, Banco do Brasil, Vale do Rio Doce, Telesp, Eletrobrs, e assim por diante. Todos eles, se precisarem de dinheiro, tero de torcer para que alguma alma caridosa, ou to altrusta como eles, compre esses seus direitos no exigveis no prego da Bolsa de Valores de So Paulo. Isso se essas empresas continuarem a ser bem-sucedidas e a Amrica Latina resistir onda antisocial que vem por a. Em troca de oferecer capital social sociedade, voc far jus a uns mseros dividendos de 3% ao ano, e em 33 anos voc ter seu dinheiro de volta. Isso se a empresa no quebrar ao longo do caminho. A, seu capital social, ou o que sobrar dele, ser distribudo aos trabalhadores e fornecedores e voc no receber absolutamente nada. Se voc contra o capital social, como muitos intelectuais so, tem uma opo muito melhor, que comprar ttulos pblicos, que rendem 17% de juros ao ano. A maioria dos intelectuais da Amrica Latina conclama seus alunos a lutar pela completa destruio do capital social do mundo. Muitos cientistas polticos e socilogos usam o termo capital social de forma equivocada, uma tentativa deliberada de confundir o leitor. Antes de pegarem em armas ou darem mais uma aula a nossa nova gerao, pensem no que vocs esto pregando, ou leiam um livro de introduo contabilidade, qualquer uma dessas

edies escritas nos ltimos 500 anos, que pelo jeito passaram despercebidas. Stephen Kanitz administrador por Harvard Editora Abril, Revista Veja, edio 1951, ano 39, n 14, 12 de abril de 2006, pgina 22 Leia e reflita sobre o texto acima.

Agora com voc! Responda s questes a seguir para conferir o que aprendeu!

Questo 01
A movimentao ocorrida nas contas de reservas de lucros em um determinado perodo evidenciada: a) No Balano Patrimonial. b) Na Demonstrao do Valor Agregado. c) Na Demonstrao dos Lucros e Prejuzos Acumulados. d) Na Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido. e) Na Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos.
Verifique seu desempenho nesta questo, clicando no cone ao lado.

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Questo 01
Julgue os itens abaixo, V (Verdadeiro) F (Falso) : a)_____ Como ajustes de exerccios anteriores sero considerados apenas os decorrentes de efeitos da mudana de critrio contbil, ou da retificao de erro imputvel a determinado exerccio anterior, e que no possam ser atribudos a fatos subsequentes. b)____ A demonstrao de lucros ou prejuzos acumulados dever indicar o montante do dividendo por ao do capital social e poder ser includa na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido, se elaborada e publicada pela companhia. c)____A Demonstrao dos Lucros ou Prejuzos Acumulados uma demonstrao obrigatria perante a Lei 6.404/76 e CVM (Comisso de Valores Mobilirios). d) _______ Quando o estatuto for omisso e a assemblia-geral deliberar alter-lo para introduzir norma sobre a matria, o dividendo obrigatrio no poder ser inferior a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro lquido ajustado. e)_____ O dividendo dever ser pago, salvo deliberao em contrrio da assemblia geral, no prazo de 60 (sessenta) dias da data em que for declarado e, em qualquer caso, dentro do exerccio social. f) ____ No exerccio em que, mesmo havendo lucro, a distribuio de dividendos for incompatvel com a situao financeira da companhia, este deixar de ser obrigatrio e o valor no distribudo deve ser registrado como Reserva Especial dividendo Obrigatrio no Distribudo.
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Questo 03
Quais so as finalidades da reserva legal definidas na Lei 6.404/76?
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Questo 04
Em 31 de dezembro de 2010, aps contabilizar o encerramento das contas de receitas e despesas, a empresa constatou a existncia de $ 150.000,00 de lucro lquido do exerccio antes do imposto de renda, da CSLL e das participaes. A distribuio do lucro promovida em seguida contemplou: Participao de administradores de 10% do lucro. Participao de empregados de $ 10.000,00. Proviso para IR e CSLL de $ 40.000,00. Constituio de Reserva Legal de 5% sobre o lucro. Constituio de Reserva Estatutria de 10% sobre o lucro. Dividendo mnimo obrigatrio de 30% do lucro ajustado para este fim. Promovendo-se corretamente o clculo e a contabilizao acima indicados, a conta Dividendos a Pagar, cujo saldo era zero, aparecer no balano Patrimonial com saldo de _____________.
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Questo 05
89

Dois scios decidiram constituir uma sociedade, investindo R$ 200.000,00. No ato da constituio da sociedade, em 10/06/2010, o scio A integralizou a importncia de R$ 20.000,00 em dinheiro e R$ 80.000,00 em imveis; o scio B integralizou a importncia de R$ 60.000,00 em dinheiro e se comprometeu integralizar o restante em 30/12/2010. No Balancete de Verificao, de 30/11/2010, as contas Capital Subscrito e Capital a Integralizar possuam os seguintes saldos, respectivamente:

Questo 08
Quais contas fazem parte da Reservas de Lucros? Descreva cada uma delas.
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Questo 09
Quanto s Reservas de Capital, somente podero utilizadas para:
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Questo 10
Quais contas fazem parte da Reserva de Capital e quais deixaram de fazer parte?
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Questo 06
De acordo com a Lei 6.404/76, com redao modificada pela Lei 11.941/09, como est dividido o Patrimnio Lquido?
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Questo 07
Complete com DMPL e DLPA. A ________ uma exigncia da Lei 6.404/76 e est includa na ______, que uma exigncia da CVM.
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LINKS IMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? Ento: Acesse a Resoluo CFC n 1.185/2009. Disponvel em: www.cfc.org.br/sisweb/sre/docs/RES_1185. doc . Acesso em 01 dez. 2011. Resoluo que Aprova a NBC TG 26 Apresentao das Demonstraes Contbeis. Conhea a Instruo CVM n 59/1986. Disponvel em: http://www.cvm.gov.br/asp/cvmwww/atos/ exiato.asp?Tipo=I&File=/inst/inst059.htm . Acesso em 08 dez. 2011. Dispe sobre a obrigatoriedade de elaborao e publicao da demonstrao das mutaes do patrimnio lquido pelas companhias abertas. Conhea o site Comit de Pronunciamentos Contbeis. Disponvel em: http://www.cpc.org.br/ pronunciamentosIndex.php . Acesso em 06 dez. 2011. O CPC tem como objetivo o estudo, o preparo e a emisso de Pronunciamentos Tcnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgao de informaes dessa natureza, para permitir a emisso de normas pela entidade reguladora brasileira, visando centralizao e uniformizao do seu processo de produo, levando sempre em conta a convergncia da Contabilidade Brasileira aos padres internacionais. Conhea o Relatrio Anlise Econmica e Financeira do Bradesco. Disponvel em: http://www. bradescori.b.br/site/conteudo/informacoes-financeiras/relatorios-trimestrais.aspx?secaoId=810. Acesso em 06 dez. 2011. Os Relatrios de Anlise Econmica e Financeira incluem uma descrio das principais atividades do Banco, alm das Demonstraes Financeiras Consolidadas.

VDEOS IMPORTANTES
Assista ao vdeo Integralizao do capital social. Disponvel em: http://www.youtube.com/watch?v=Xb4eXrIPKk . Acesso em 02 dez. 2011. O vdeo mostra como se d a integralizao do capital social nas empresas.

FINALIZANDO
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Nesse tema voc conheceu a estrutura e anlise das Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL), a Demonstrao do Lucro e Prejuzo Acumulado (DLPA), a Demonstrao de Origem e Aplicao de Recurso (DOAR). Conheceu mais sobre o Patrimnio Lquido e suas contas e, por fim, a importncia do Relatrio de Anlise, no qual so transformados em informaes todos os dados obtidos por meio das peas contbeis.

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GLOSSRIO

Lei 6.404/76: a conhecida Lei 6.404/76 das Sociedades por Aes, h mais de trinta anos revolucionou e modernizou, para aquela poca, a contabilidade brasileira e proporcionou um ambiente propcio para os investimentos das multinacionais no Brasil. Com a globalizao do mercado de capitais, fez com que a demanda por demonstraes contbeis confiveis e de comparabilidade internacional passasse a ser um imperativo para captar recursos. O projeto de lei que trata da aproximao das normas brasileiras s normas internacionais ficou sete anos em tramitao at que em dezembro de 2007 foi aprovada a Lei 11.638/07. Capital Subscrito: o valor que os scios se comprometeram a integralizar na empresa para formao do capital social, em dinheiro ou em bens. Capital Realizado: o valor efetivamente integralizado pelos acionistas. CVM: Comisso de Valores Mobilirios rgo oficial, governamental, ou seja, uma autarquia administrativa jungida ao Ministrio da Fazenda. Sua funo primordial concentra-se na fiscalizao das atividades do mercado de valores mobilirios. Nenhuma emisso pblica de valores mobilirios poder ser distribuda, no mercado, sem prvio registro na CVM. Companhias abertas: uma companhia considerada aberta quando promove a colocao de valores mobilirios em bolsas de valores ou no mercado de balco. So considerados valores mobilirios: aes, bnus de subscrio, debntures e notas promissrias para distribuio pblica. Todas as empresas listadas na BOVESPA so companhias abertas. Caro aluno, agora que o contedo dessa aula foi concludo, no se esquea de acessar sua ATPS e verificar a etapa que dever ser realizada. Bons estudos!

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REFERNCIAS
Agncia Cmara de Notcias. Disponvel em: http://www2.camara.gov.br/agencia/noticias/60450.html. Acesso em 02 dez. 2011. ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos. 8 ed. So Paulo: Atlas, 2007. ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Anlise de Balanos: Um Enfoque Econmico e Financeiro. 8.ed. So Paulo: Atlas, 2006.p.191 Azevedo, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes financeiras. - - Campinas, SP: Editora Alnea, 2009. Clculo da duration como ferramenta auxiliar aos modelos de previso de insolvncia. Disponvel em: http://www.institutoassaf.com.br/downloads/DURATION_MODELOS_INSOLVENCIA.pdf. Acesso em 18 nov. 2011 Comit de Pronunciamentos Contbeis. Disponvel em: http://www.cpc.org.br/pronunciamentosIndex. php . Acesso em 06 dez. 2011

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GABARITO TEMA1
Questes 1) D 2) GABARITO: 3,2,1,5,4 3) C 4) D 5) A O modelo completo encontra-se disponvel no site http://www.balancosocial.org.br/media/BS_Empresas2009.pdf. Espera-se que o aluno apresente, no mnimo, as informaes relativas aos: Indicadores sociais internos Indicadores sociais externos Indicadores ambientais Indicadores do corpo funcional Informaes relevantes quanto ao exerccio da cidadania empresarial Relao completa das empresas no site: http://www.balancosocial.org.br/. O aluno escolher trs. 6) Balano Ambiental, o Balano de Recursos Humanos, a Demonstrao do Valor Adicionado e Benefcios e Contribuies Sociedade em Geral Balano Social dever ser publicado em jornal e/ou revista de grande circulao regional e/ou nacional, conforme atuao e abrangncia da empresa, bem como ser disponibilizado em sua pgina na internet. Ainda que muitos, de forma ctica, vejam o Balano Social como simples pea de marketing, este antes de tudo prova de maturidade empresarial. Um bom relatrio scio-ambiental, ou Balano Social, deve ser claro, ter profundo compromisso com a verdade, e ser amplamente disponibilizado ao pblico por todos os meios possveis, incluindo-se a a Internet. As informaes contidas nele no devem ser apenas um check-list de requisitos scio-ambientais, mas devem descrever de forma precisa o retrato da atividade social da empresa em determinado perodo de tempo.

7)

8)

GABARITO TEMA 2

Ponto de Partida Gabarito: De acordo com o texto o intervalo entre a aprovao da Lei n. 11.638/07 e sua aplicabilidade No impediu que se elaborassem normas para a mudana em curto prazo.

94

TEMA2
1) A Cia. Beta possui bens e direitos no valor total de R$ 1.750.000,00, Na mesma data o Passivo (obrigaes) representa 2/5 do valor do Patrimnio Lquido. Qual do valor do Patrimnio Lquido? (A) 1.373.000,00 (B) 1.250.000,00 (C) 1.050.000,00 (D) 750.000,00 (E) 500.000,00 Ativo 1.750.000 Passivo 2/5 x = 0,4x Patrimnio Lquido x 1.750.000

1.750.000

0,4 x + x = 1.750.000 1,4 x = 1.750.000 X= 1.250.000 Gabarito: (B) = 1.250.000

2) Pesquise o Princpio da Competncia: O PRINCPIO DA COMPETNCIA Art. 9 - As receitas e as despesas devem ser includas na apurao do resultado do perodo em que ocorrerem, sempre simultaneamente quando se correlacionarem, independentemente de recebimento ou pagamento. 1 - O Princpio da COMPETNCIA determina quando as alteraes no ativo ou no passivo resultam em aumento ou diminuio no patrimnio lquido, estabelecendo diretrizes para classificao das mutaes patrimoniais, resultantes da observncia do Princpio da OPORTUNIDADE. 2 - O reconhecimento simultneo das receitas e despesas, quando correlatas, conseqncia natural do respeito ao perodo em que ocorrer sua gerao. 3 - As receitas consideram-se realizadas: I nas transaes com terceiros, quando estes efetuarem o pagamento ou assumirem compromisso firme de efetiv-lo, quer pela investidura na propriedade de bens anteriormente pertencentes ENTIDADE, quer pela fruio de servios por esta prestados; II quando da extino, parcial ou total, de um passivo, qualquer que seja o motivo, sem o desaparecimento concomitante de um ativo de valor igual ou maior; III pela gerao natural de novos ativos independentemente da interveno de terceiros;

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IV no recebimento efetivo de doaes e subvenes. 4 - Consideram-se incorridas as despesas: I quando deixar de existir o correspondente valor ativo, por transferncia de sua propriedade para II pela diminuio ou extino do valor econmico de um ativo; III pelo surgimento de um passivo, sem o correspondente ativo.

3) a) Capital Social; b) Reservas de Capital; c) Ajustes de Avaliao Patrimonial; d) Reservas de Lucros; e) Aes em Tesouraria e f) Prejuzos Acumulados. 4) PROVISO Proviso uma reserva de um valor para atender a despesas que se esperam. A proviso visa a cobertura de um gasto j considerado certo ou de grande possibilidade de ocorrncia. As provises representam expectativas de perdas de ativos ou estimativas de valores a desembolsar que, apesar de financeiramente ainda no efetivadas, derivam de fatos geradores contbeis j ocorridos. A partir do momento que essas perdas de ativos ou obrigaes se tornam totalmente definidas, deixam de ser consideradas como provises, como por exemplo: a proviso para frias se transforma em salrios a pagar, a proviso para Imposto de Renda passa a ser Impostos de Renda a pagar. Alm das citadas provises de frias e do imposto de renda, temos outras provises bastante comuns, como: para pagamento do 13 salrio, participaes dos empregados nos resultados da empresa, contribuio social sobre o lucro, etc. Tratam-se de despesas que, ainda que no pagas, configuram-se como ocorridas, pelo princpio de competncia contbil. RESERVAS Por outro lado, as reservas representam a diferena entre o patrimnio lquido e o capital, sendo resultantes de valores entregues pelos titulares do capital que no representam aumento de capital, ou representam acrscimos de valor de elementos do ativo, ou ainda se originam de lucros no distribudos aos scios ou acionistas.

5) Provises: - proviso para riscos fiscais, trabalhistas e cveis; - proviso para danos ambientais causados pela entidade; -proviso para reestruturao Reserva de lucros: - reserva legal; - reserva estatutria -reserva para contingncia 6)E

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7) D 8) 3,4,1,6,5,2 9) C, D,C,D 10) B

TEMA3
Para incio de conversa A anlise horizontal e vertical so complementares entre si. Devem ser usadas em conjunto para uma melhor anlise. As disponibilidades de uma empresa podem ter aumentado numa serie temporal de valores absolutos, porm sua participao percentual sobre o total do Ativo pode ter diminudo no mesmo perodo.

Questes 1) A 2)Anlise Horizontal dedica-se a elucidar como est ocorrendo a evoluo de cada item ou conjunto de itens constantes das demonstraes no decorrer dos tempos. chamada de horizontal por duas razes: a) estabelece o primeiro ano ou o ano-base para a anlise e a partir deste verifica qual foi a evoluo nos anos seguintes; b) preocupa-se com o crescimento ou decrescimento de itens ou conjunto de itens especficos, ou seja, no compara um item com outro no mesmo perodo e sim o mesmo item a cada perodo. Importncia: O objetivo principal da anlise horizontal apontar o crescimento de itens do balano e das demonstraes de resultados. Tem importncia fundamental para o estudo de tendncias. Anlise Vertical; a anlise da estrutura da demonstrao de resultados e do balano patrimonial, buscando evidenciar as participaes dos elementos patrimoniais e de resultados dentro do total. Importncia: Uma das grandes utilidades da Anlise Vertical concentra-se na verificao da estrutura de composio dos itens das demonstraes e a sua evoluo no tempo. Se feita em perodos sucessivos pode fornecer uma base para a projeo de uma demonstrao de resultados 3)No Balano Patrimonial, na DER, na DOAR, mas tambm poder ser aplicado no Balano Social.

97

4) Reflexo sobre o texto. 5) Exerccio de reconhecimento e observao dos ndices da Tabela. 6)Observando a Tabela 3.6 percebemos que houve um aumento de 52% no total de investimentos de 2004 para 2006. Quais foram os trs indicadores que compuseram esse montante? Resposta: Este montante foi segmentado entre os trs perfis de indicadores (sociais internos, sociais externos, de meio ambiente). 7)Quais foram os indicadores internos apresentados no estudo? Desses indicadores, quais tiveram investimento mais representativo? Os indicadores internos apresentados pela organizao objeto de estudo foram os seguintes : alimentao, encargos sociais compulsrios, previdncia privada, sade, segurana e medicina do trabalho, educao, capacitao e desenvolvimento profissional, creches ou auxlio-creche, participao nos lucros ou resultados e outros. Destes indicadores, os que apresentaram um investimento mais expressivo foram encargos sociais compulsrios, previdncia privada e sade, com, respectivamente, 18%, 16% e 12%, os quais, do exerccio 2004 para 2006, apresentaram um aumento respectivo de 22%, 35% e 136%. 8)Quais foram os indicadores sociais externos apresentados no estudo? Algum desses indicadores foi considerado expressivo? (Se o ndice for inferior a 10% dever ser considerado como inexpressivo). Os indicadores sociais externos foram compostos pelos elementos a seguir: educao, cultura, sade e saneamento, esporte e outros. Destaca-se que o montante total investido neste grupo representa 18% do total do balano social em 2004, e individualmente nenhum dos indicadores foi considerado expressivo, por representarem menos de 10% do total investido. O maior investimento foi realizado no item educao, no valor de $ 7.697.000,00, o que representa 7% dos 18% do grupo. Ao se compararem os investimentos em educao de um perodo para outro, observou-se um aumento de 45%, mas este aumento no foi relevante a ponto de o indicador passar a ser considerado expressivo 9) Quais foram os indicadores que compuseram os ndices de meio ambiente? Dos ndices encontrados, algum foi considerado expressivo? (Se o ndice for inferior a 10% no dever ser considerado expressivo). Foram compostos por dois ndices: investimentos relacionados com a produo/ operao da empresa e investimentos em programas e/ou projetos externos, sendo, neste caso, expressivo apenas o investimento de 11% realizado no segundo indicador, para o ano de 2004 10) Ainda em referncia aos ndices de meio ambiente apresentados na Tabela 3.6, na sua opinio a empresa est deixando de investir nessa rea? Quando se analisou este grupo de indicadores de um perodo para outro, o indicador investimentos relacionados com a produo/operao da empresa est deixando de ser objeto de investimento, uma vez que, nos perodos analisados, ele reduziu de 4% para 2%, e para 1% no ltimo perodo. No que se refere ao indicador investimentos em programas e/ou projetos externos, apesar de ele ter se reduzido de 11% para 8%, no foi possvel afirmar que este tambm esteja deixando, ou no, de ser objeto de investimento pela organizao.

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TEMA4
Este indicador demonstra o comprometimento do patrimnio lquido da empresa com os negcios de construo, o que possibilita ao interessado em novos empreendimentos, avaliar se a empresa tem ou no folga para bancar esses novos empreendimentos. Isso acontece quando este indicador menor que um.

Questes 1) Ele detecta a sade financeira da empresa, pois indica sua capacidade de pagamentos dos financiamentos e dvidas a longo prazo. 2) o quociente preferido pelos emprestadores de capital o quociente de liquidez seco porque apresenta uma posio bem realista e conservadora da liquidez da empresa em determinado momento, isto porque eliminando os estoques elimina-se uma fonte de incertezas. 3) O quociente de liquidez corrente de uma empresa diminui quando esta substitui dvidas de longo prazo por dvidas de curto prazo uma vez que o Ativo Circulante permanecer inalterado e o Passivo Circulante ser aumentado. Em milhares de Ativo/Passivo/PL reais 120 P 400 PL 260 A 250 A 200 PL 150 A 220 P 240 A 300 A 100 P 200 A 60 P 300 P

4)

Contas Fornecedores Capital Social Imobilizado Clientes Reservas de Capital Disponibilidades Duplicatas a Pagar Investimentos Estoques de Mercadorias Ttulos a Pagar a Longo Prazo Duplicatas a Receber a Longo Prazo Ttulos a Pagar Duplicatas a Pagar a Longo Prazo 5) Ativo Circulante Disponibilidades Clientes Estoques No Circulante RLP Duplicatas a Receber a Longo Prazo Investimentos Imobilizado

150 250 300

200

Passivo Circulante Fornecedores Duplicatas a pagar Ttulos a Pagar No circulante ELP Duplicatas a Pagar a Longo Prazo Ttulos a Pagar a Longo Prazo

120 220 60

300 100

240 Patrimnio Lquido 260 Capital social

400

99

Reservas de capital Total Ativo 1400 Total Passivo

200 1400

6) C 7) Endividamento da Cia Alfa: Passivo circulante X 100 = 50% Capital de terceiros 8) A Liquidez Seca mostra a condio financeira da empresa a curto prazo. A Liquidez Corrente mostra a condio financeira da empresa a mdio prazo. A Liquidez Geral mostra a condio financeira da empresa a longo prazo.

9) Esse indicador evidencia o percentual de participao das instituies de crdito no total de recursos tomados junto a terceiros. Frmula: Financiamento X 100 Capital de terceiros 10)Indica quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparados aos recursos correntes da empresa (Ativo circulante). Frmula: Financiamento a curto prazo Ativo circulante
X 100

TEMA5
Questes 1) C Criado pelo professor Stephen Charles Kanitz, o Termmetro de Insolvncia, criado na dcada de 70, um instrumento utilizado para prever a possibilidade de falncia de empresas. Aps o clculo, chega-se a um nmero denominado de Fator de Insolvncia que determina a tendncia de uma empresa falir ou no. O prof. Stephen Kanitz criou uma escala chamada de Termmetro de Insolvncia, indicando trs situaes diferentes: Solvente, Penumbra e Insolvente 2) Sistema DuPont 4)

10 0

Modelo Pereira Modelo de Elizabetski Modelos de Altman

5)Calcule os ndices da frmula do termmetro para o ano X1 : X1 =


Lucro lquido PatrimnioLquido =
=

0,08 0,69 1,46 x X 3,55 2,08 x 1,06 0,80 x 0,33


X 0,05 X 1,65

0,004 1,142 5,174 2,203 0,263


( 5)

(1) (2)
( 3) ( 4)

X2 = Ativo circulante +realizavel a longo prazo X3 X4 X4


=

Passivo circulante+ exigvel a longo prazo

Ativo circulante - estoques

Passivo circulante =

Ativo circulante

Passivo circulante = Patrimnio lquido


Exigvel total

Fator de insolvncia (1)+ (2) + (3) - (4) (5)

= 3,854

6) Calcule os ndices da frmula do termmetro para o ano X2 : X1 =


Lucro lquido PatrimnioLquido =
=

0,12 0,74 1,51 x X 3,55 1,97 x 1,06 0,84 x 0,33


X 0,05 X 1,65

0,006 1,228 5,348 2,091 0,277


( 5)

(1) (2)
( 3) ( 4)

X2 = Ativo circulante +realizavel a longo prazo X3 X4 X4


=

Passivo circulante+ exigvel a longo prazo

Ativo circulante - estoques

Passivo circulante =

Ativo circulante

Passivo circulante = Patrimnio lquido


Exigvel total

Fator de insolvncia (1)+ (2) + (3) - (4) (5)

= 4,214

11 0

7) Giro do Ativo Vendas lquidas Ativo total 8) Margem de lucro X2 Frmula: Lucro lquido 148 0,057655 Vendas lquidas 2.567 X1 231 3.074 0,075146 X2 2.567 3.597 0,71365 X1 3.074 3.270 0,940061

9) No ano X1 o fator de insolvncia foi de 3,854 , portanto a empresa encontrava-se Solvente . De acordo com o Termmetro de Insolvncia ndices entre 1 e 5 demonstram que a empresa no corre risco de falncia a curto prazo. 10 ) No ano X2 o fator de insolvncia foi de 4,214 portanto a empresa encontrava-se Solvente . De acordo com o Termmetro de Insolvncia ndices entre 1 e 5 demonstram que a empresa no corre risco de falncia a curto prazo

TEMA6
Ponto de partida Alguns privilgios quando existe harmonia na gesto do Capital de Giro Quanto mais previsveis forem as entradas de caixa, menos CG ser necessrio no fluxo financeiro; Sobram recursos para novos projetos e incrementos; Sobram recursos para aplicao nos ativos permanentes da empresa; Melhor planejamento do fluxo de caixa com pagamentos ocorrendo de forma pontual; Reduo dos custos financeiros; Melhor planejamento de vendas com possibilidades de escolher negcios que propiciem melhores margens; Melhor planejamento de compras com possibilidades de negociar melhores condies de preos e prazos para pagamento; Aumento do lucro da empresa.

Questes

12 0

1) A Max aplicou simultaneamente trs estratgias diferentes: diminuiu a idade mdia do estoque, acelerou a cobrana de duplicatas a receber por 20 dias e estendeu o perodo mdio de pagamento por 10 dias, reduzindo o seu ciclo de caixa para 75 dias. 2 Ciclo de Caixa (ou Ciclo Financeiro) O ciclo de caixa de uma empresa representa o perodo que vai desde o desembolso de numerrio para a aquisio da mercadoria at o recebimento do pagamento dela. Frmula: CF = PMRE +PMRV PMPC 3) O ciclo operacional o prazo desde a encomenda de materiais at o pagamento de contas a receber. Frmula = PMRE + PMRV 4) IME = 360/GE PMP PMR CO 35 60 3.500.000 IME = 360/8 IME = 45 dias

4)Ciclo Operacional = 45 + 60 = 105 dias 5) Ciclo de Caixa = 45 + 60 35 = 70 dias 6) O capital circulante lquido usado para medir a liquidez da empresa Capital circulante lquido (CCL) = Ativo circulante passivo circulante Exemplo: Ativo Circulante maior do que o Passivo Circulante Capital Circulante Lquido positivo. Ativo Circulante menor do que o Passivo Circulante Capital Circulante Lquido negativo.

7) Os administradores financeiros gostariam que os nveis de estoque fossem baixos, para garantir que os fundos fossem aplicados adequadamente Os executivos de marketing gostariam de manter estoques altos para garantir o rpido atendimento de pedidos Os executivos de produo prefeririam que o estoque de matrias-primas fosse grande para evitar atrasos no processo de produo 8) Desembolso operacional: so os pagamentos necessrios operao da empresa. Ex.: fornecedores, salrios, tributos, energia eltrica etc.

9) termo Giro de Caixa refere-se ao nmero de vezes por ano que o caixa da empresa realmente se reveza

13 0

10 ) O custo para financiar o capital de giro est sempre muito ligado ao volume de capital circulante lquido.

TEMA7
Ponto de partida. Primeiro importante separar a Pessoa Fsica: voc, da Pessoa Jurdica: a sua empresa. Esse simples ato demonstrar quais so as suas reais necessidades financeiras e as reais necessidades de fluxo de caixa da sua empresa. Para que esse primeiro passo possa ser dado importante fazer um levantamento das suas despesas. Aps esse levantamento voc conseguir saber a sua real necessidade de recursos financeiros (Quanto eu gasto = Quanto eu necessito = Parte Pessoal). Princpio da entidade A Contabilidade deve ter plena distino e separao entre pessoa fsica e pessoa jurdica. Enfim, o patrimnio da empresa jamais se confunde com o dos seus scios. A contabilidade da empresa registra somente os atos e os fatos ocorridos que se refiram ao patrimnio da empresa e no os relacionados com o patrimnio particular de seus scios. No se misturam transaes de uma empresa com as de outra, mesmo que ambas sejam do mesmo grupo empresarial; respeitada a individualidade. Questes 1) C 2) Recebimento de caixa pela venda de mercadorias e pela prestao de servios; recebimentos de caixa decorrentes de royalties, honorrios, comisses e outras receitas; pagamento de caixa a empregados ou por conta de empregados; pagamento de caixa a fornecedores e mercadorias e servios; recebimentos e pagamentos de caixa de contratos mantidos para negociao imediata ou disponveis para venda futura.

3) Caixa recebido pela emisso de aes ou outros instrumentos patrimoniais; pagamento em caixa a investidores para adquirir ou resgatar aes da entidade; caixa recebido pela emisso de debntures, emprstimos, notas promissrias e outros emprstimos de curto e longo prazo; amortizao de emprstimos e financiamentos; pagamentos em caixa pelo arrendatrio para reduo do passivo relativo a arrendamento mercantil financeiro. 4) Pagamentos em caixa para aquisio de ativo imobilizado, intangveis e outros ativos de longo prazo; recebimentos de caixa resultantes a venda de ativo imobilizado, intangveis e outros ativos de longo prazo.

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5) O mtodo indireto aquele no qual os recursos provenientes das atividades operacionais so demonstrados a partir do lucro lquido, ajustados pelos itens considerados nas contas de resultado que no afetam o caixa da empresa 6) A apresentao pelo mtodo direto do demonstrativo do fluxo de caixa das atividades operacionais deve refletir o montante bruto dos componentes principais dos recebimentos e dos pagamentos por caixa, tais como: Recebimento de clientes, aluguis e outros recebimentos similares. Recebimento de juros e dividendos. Quaisquer outros recebimentos por caixa. Pagamento a empregados, fornecedores, incluindo os de servios como seguros, propaganda e outros. Pagamento de juros, impostos e outros pagamentos similares. Quaisquer outros pagamentos por caixa. 7) O fluxo de caixa apresentado como instrumento essencial para a gesto do disponvel. A empresa que mantm continuamente atualizado seu fluxo de caixa poder dimensionar, a qualquer momento, o volume de entradas e sadas de recursos financeiros, por meio de mudanas nos prazos de recebimentos e pagamentos, bem como fixar o nvel desejado de disponibilidade para o prximo perodo. 8) Atividade operacional; atividade de investimento; atividade de financiamento. 9)mtodo direto
INGRESSOS DE RECURSOS Recebimentos de clientes Pagamentos a fornecedores Despesas administrativas e comerciais Despesas financeiras Impostos Mo de obra direta (=) Ingressos de recursos provenientes das operaes Recebimentos por vendas do imobilizado (=) Total dos ingressos dos recursos financeiros DESTINAES DE RECURSOS xx xx xx (xx) (xx) (xx) (xx) (xx) xx

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Aquisio de bens do imobilizado Pagamentos de Emprstimos bancrios (=) Total das destinaes de recursos financeiros Variao Lquida de Disponibilidades (+) Saldo inicial (=) Saldo final de Disponibilidade Mtodo ORIGENS Lucro lquido do exerccio Mais: Depreciaes Aumento em imposto de renda a pagar Aumento em fornecedores Menos: Aumento em clientes (=) Caixa gerado pelas operaes Venda do Imobilizado (=) Total dos ingressos de Disponibilidade APLICAES Pagamento de Emprstimos bancrios Aquisio de Imobilizado (=) Total das aplicaes de Disponibilidades Variao lquida das Disponibilidades (+) Saldo inicial (=) Saldo final das Disponibilidades xx xx Indireto

xx xx xx xx xx

xx

xx xx xx

(xx) xx

xx xx xx xx xx xx

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10) O relatrio do fluxo de caixa deve contem cinco itens bsicos: saldo inicial = o dinheiro que se tem em caixa e os saldos disponveis em banco para saque Entradas de caixa = vendas feitas a vista e outros recebimento do dia, como prdatados, duplicatas e faturas de carto de crdito. Sadas de caixa= so todos os pagamentos, desde as contas de luz at o pr-labore. Saldo operacional = valor das entradas valor das sadas em uma determinada data. Saldo final de caixa = soma do saldo inicial e operacional.

TEMA8
Ponto de Partida O aluno, em sua reflexo, pode seguir duas vertentes: Contra ou a favor do capital social. A favor O autor favorvel aplicao do dinheiro em capital social, ou seja, na constituio de empresa, pois uma maneira de criao de emprego. O capital social investido na empresa transformado em salrios, ou seja, devolvido sociedade. O conceito de capital social permitiu que muitos empreendedores abrissem seus negcios, pois, caso houvesse prejuzo, ele se limitaria ao valor do capital social.

Contra Na contramo dessa linha de pensamento, muitos intelectuais da Amrica Latina so favorveis aplicao do dinheiro no mercado de capitais, o qual no gera empregos. Usam o termo capital social de modo equivocado, pois no h retorno algum sociedade. Questes 1) D 2) a)V, b) V, c) F, d)V, e)F, f) V

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3)

Compensar prejuzos; aumentar o capital social

4) R$ 25.650,00 5) C

6)

Capital social. Reservas de capital. Ajustes avaliao patrimonial. Reservas de lucro. (-) aes em tesouraria. (-) prejuzos acumulados.

7) DLPA, DMPL. 8) a) Reserva legal A reserva legal 5% do lucro lquido do exerccio (LLE), no podendo ultrapassar 20% do capital social. b) Reserva estatutria - A porcentagem para constituio da reserva ser definida pelo Estatuto da empresa aprovado pela assemblia geral, que definir tambm sua finalidade. c) Reserva para contingncia Tira-se um percentual do lucro para possvel contingncia, baseado no histrico e previso de fatos que podem acontecer (geada, seca, inundao etc). Tal percentual no fixo, pois ser definido pelo histrico de cada empresa. d) Reservas de lucros a realizar O objetivo de sua constituio a de no distribuir os dividendos obrigatrios sobre a parcela de lucros ainda no realizada financeiramente. e) Reserva para incentivos fiscais - Foi criada pela Lei 11.638/07. Art. 195-A. A assemblia geral poder, por proposta dos rgos de administrao, destinar para a reserva de incentivos fiscais a parcela do lucro lquido decorrente de doaes ou subvenes governamentais para investimentos, que poder ser excluda da base de clculo do dividendo obrigatrio (inciso I do caput do art. 202 desta Lei) f) Reserva de lucros para expanso - A companhia poder reter parte dos lucros do exerccio para atender a projetos de expanso da empresa. De acordo com o art. 198 da Lei 6.404/76, essa Reserva no pode ser constituda em detrimento do pagamento do dividendo obrigatrio. g) Reserva especial de dividendo obrigatrio no distribudo. A companhia dever constituir tal reserva quando no tem condies financeiras de pagar os dividendos obrigatrios a distribuir. Isso feito at melhorar as condies da empresa e pagar seus acionistas.

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9) As reservas de capital somente podero ser utilizadas para: I - Absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros (artigo 189, pargrafo nico). II - Resgate, reembolso ou compra de aes. III - Resgate de partes beneficirias. IV - Incorporao ao capital social. V - Pagamento de dividendo a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (artigo 17, 5). Pargrafo nico. A reserva constituda com o produto da venda de partes beneficirias poder ser destinada ao resgate desses ttulos.

10) O Plano de Contas das Reservas de Capital apresenta as seguintes contas nesse subgrupo (alterado pela Lei 11.638/07): gio na emisso de aes. Reserva especial de gio na incorporao. Alienao de partes beneficirias. Alienao de bnus de subscrio. No fazem mais parte da Reserva de Capital: Prmio recebido na emisso de debntures. Doaes e as subvenes para investimento.

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